Claudio Boni

Parliamo  di uno degli argomenti più cliccato sui motori di ricerca in questo periodo. Bolla o non bolla, l'importante è sempre diversificare.

Carissimi , carissime, all'inizio del 2021 i maggiori rischi finanziari indicati dalle banche di investimento erano questi (prendo la lista della banca francese Natixis per esaustività) e  ci metto accanto i miei commenti- aggiornamenti in grassetto: La distribuzione dei vaccini a singhiozzo. La distribuzione dei vaccini ha già palesato una lentezza maggiore del previsto: logistica, disponibilità di dosi, disponibilità della popolazione, effetti collaterali e mutazioni sono tutte variabili potenzialmente in grado di rallentarne la distribuzione, portando a ritardi per le campagne di massa e, di conseguenza, per il possibile ritorno alla normalità, elemento questo già prezzato dai mercati finanziari.-------------Mmm, pare che per i vaccini la questione vada piuttosto bene, sia per rapidità che per risultati. Una crescita economia deludente. Il virus persiste più a lungo del previsto, sia a causa della scarsa diffusione del vaccino, sia per i problemi legati alle mutazioni. La crescita globale non ce la fa a rimbalzare mentre le misure di lockdown continuano a rimanere in piedi.------------i dati sono invece ottimi ovunque, vediamo nel 2022, quando saremo a regime, cosa succede... Una sorpresa inflattiva. Dinanzi ad un ritorno alla normalità più veloce del previsto dell’attività economia e, con lo stimolo fiscale in corso, l'inflazione e le relative aspettative crescono, mettendo in discussione la politica della Federal Reserve e i tassi a zero, e portando ad un picco dei rendimenti--------sta accadendo, ma  non drammaticamente ; la FED non aumenta i tassi a breve, è stata esplicita. Taper tantrum. La diffusione dei vaccini va avanti senza intoppi e la crescita si rimette in moto. Anche l’inflazione, con gli effetti di base, risale e la Federal Reserve inizia a richiamare il concetto di tapering prima del previsto. I mercati obbligazionari reagiscono in modo eccessivo, i rendimenti si impennano e i listini soffrono perché fanno affidamento su miglioramenti nella crescita e negli utili, ma con rendimenti ancora bassi.---------------vd. sopra, sono aspetti legati, non sta accadendo al momento Turbolenza politica negli Stati Uniti. Le lotte intestine tra democratici moderati e progressisti ed i timori riguardo al mandato di Biden potrebbero portare a tensioni interne agitando i mercati finanziari.----------------------per ora non sta accadendo Le tensioni USA-Cina. La guerra commerciale potrebbe migliorare con Biden alla Casa Bianca, ma le tensioni non spariranno e le cosiddette tech war non sono alle spalle.--------rischio attuale  Le tensioni geopolitiche. Le tensioni in Medio Oriente con l’Iran e su Taiwan insieme alla prossima tornata elettorale in Europa (rischio populismo), potrebbero meritarsi titoli dei giornali e innescare volatilità--rischio attuale ; il populismo è nemico dell'economia e dei mercati Un sell-off sul tech. Si esaurisce la leadership del tech, la “bolla” scoppia o la regolamentazione colpisce il settore, portando ad un più ampio sell-off dei mercati finanziari----già successo in parte, quotazioni troppo alte, irreali , ma non di tutti i titoli tech Valutazioni troppo alte. Dinanzi ad un consenso già costruttivo e valutazioni elevate, i mercati potrebbero diventare fin troppo ottimisti e favorire un posizionamento molto aggressivo, portando ad una forte correzione.----------------------vd. sopra; qualcosa di sopravvalutato c'è , ma in generale i mercati non sono sopravvalutati Un evento sul mercato del credito. Come esito della crisi del 2020, si viene a verificare un evento sui mercati del credito che travasa su tutto il mercato.-------------rischio attuale   Detto che le cose quindi non vanno malaccio, COSA POSSIAMO FARE?  Diversificare, e basta.Perchè se aspettiamo l'anno in cui non ci sono problemi per investire, non investiamo mai.   Alla prossima!

In queste settimane ho avuto alcune esperienze professionali che mi hanno fatto sentire l'esigenza di apporfondire questo tema , che ho già trattato in un post di Febbraio, sempre attuale per l'investitore italiano.