Giuseppe Messina

Gli indicatori di stress sono ovunque ai massimi. Occorre proteggere i portafogli da una possibile fase di pesante correzione.

È giunto il momento di controllare e aggiornare la composizione del proprio portafoglio, e la relativa esposizione al rischio. La gestione del rischio è una componente fondamentale non solo per la protezione del risparmio, ma anche per la gestione delle performance. Il risultato di gestione infatti si ottiene in primis  evitando gli scivoloni. La borsa non sale sempre, checché ci venga raccontato. Il momento attuale è molto critico, in quanto i mercati azionari sono andati ben oltre i livelli pre pandemici, a cominciare dai mercati americani. I mercati azionari quotano oggi su livelli che scontano tutto il meglio di ciò che potrà accadere, e non è chiaro cosa altro stiano scontando, forse che andremo presto a passeggiare nello spazio. A guardare le quotazioni sembra che non si sia reduci da una delle peggiori crisi economiche degli ultimi anni. Le quotazioni sono infatti su livelli di sopravvalutazione superiori anche a quelli del 2000, anno della bolla delle dot com Il “Buffett indicator”, uno degli indicatori utilizzati per misurare la sopravvalutazione delle borse, segna in questi giorni valori ai massimi storici. I tassi a zero continuano a favorire l'inflazione finanziaria. La liquidità è in trappola, non sa dove andare e fluisce in eccesso sui mercati azionari. I mostruosi programmi di riacquisto titoli da parte delle banche centrali continuano a mantenere artificiosamente alti i prezzi delle obbligazioni e dei titoli di Stato, mentre i piani di stimolo fiscale rischiano di risvegliare l’inflazione. Tutto questo non può continuare all'infinito. I mercati hanno corso al rialzo scontando in anticipo gli effetti benefici delle vaccinazioni di massa e la fine della pandemia. Tutto questo è già nei prezzi. La realtà però dice che le economie sono ancora ben al di sotto dei valori pre-pandemici,  e che negli Stati Uniti ci sono ancora 8 milioni di disoccupati in più rispetto al febbraio 2020. Quindi è necessario a questo punto rivedere la composizione dei portafogli, che non può essere evidentemente sempre adatta per tutte le “stagioni”. Occorre adesso rimodulare i portafogli in modo adeguato, prima che un aumento della volatilità renda gli interventi tardivi e poco efficaci. Come consulente finanziario indipendente non colloco prodotti, non percepisco retrocessioni da parte di Fondi o di terz,i e lavoro a servizio esclusivo del cliente. Contattatemi per una valutazione gratuita dell'esposizione al rischio del vostro portafoglio. Sarà mia cura anche spiegarvi più in dettaglio le sfide che ci attendono nei prossimi mesi e che non possiamo ignorare.

A causa del recente crollo delle quotazioni i crypto asset hanno bruciato circa 1 trilione di dollari di capitalizzazione. Per dare un termine di paragone, è come se si fosse disintegrata nel nulla la Borsa Valori di Milano. Quasi sempre quando esplodono le bolle le perdite maggiori sono a carico di migliaia e migliaia di piccoli speculatori. In passato l'esplosione delle bolle ha talvolta innescato crisi a catena inaspettate.