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Comunicato Stampa
ACEA, APPROVATI I RISULTATI DEL PRIMO SEMESTRE 2025
SOLIDA PERFORMANCE ECONOMICO-FINANZIARIA A CONFERMA DELLA VALIDITA'
ED EFFICACIA DELLA STRATEGIA INDUSTRIALE
CONSOLIDAMENTO NELLE ATTIVITA' A FORTE CONNOTAZIONE INFRASTRUTTURALE
RISULTATI 1H20251
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Investimenti: 668 mln€ in crescita (+18% vs 1H2024), con focus sui business regolati2 (che rappresentano circa l'87% del totale, 96% escludendo ACEA Energia).
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EBITDA: 731 mln€, +12% vs 1H2024 (EBITDA ricorrente 705 mln€, +9%), grazie alla crescita delle attività regolate che contribuiscono per il 94% all'EBITDA di Gruppo).
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Utile netto 227 mln€, +32% vs 1H2024 (Utile netto ricorrente 204 mln€, +7%).
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Rapporto Net Debt /EBITDA pro-forma3 LTM pari a 3,36x (3,23x al 31 dicembre 2024).
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Acqua: avviati progetti di investimento strategici, quali l'Adduttrice Ottavia-Trionfale, cogliendo anche le opportunità offerte dal PNRR. E' stato inoltre pubblicato il bando di gara per la realizzazione del Nuovo Acquedotto del Peschiera, uno dei maggiori investimenti infrastrutturali nel settore idrico a livello europeo.
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Elettrico: prosegue il processo di asset rotation in coerenza con quanto indicato nel Piano Industriale. Dopo la cessione della rete elettrica in Alta Tensione a Terna, ACEA ha approvato l'offerta vincolante presentata da Eni Plenitude per l'acquisto di ACEA Energia.
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Ambiente: potenziata la dotazione impiantistica con l'avvio dei lavori per la realizzazione della quarta linea del WTE di San Vittore e la recente aggiudicazione del progetto per il nuovo termovalorizzatore di Roma, importanti passi in avanti per contribuire ad una gestione più sostenibile dei rifiuti.
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Gas: costituita una nuova società con l'obiettivo di cogliere le opportunità di crescita future e rafforzare ulteriormente la posizione competitiva nel settore sul mercato nazionale.
Roma, 24 luglio 2025 - Il Consiglio di Amministrazione di ACEA, riunitosi oggi nella nuova sede di Firenze sotto la presidenza di Barbara Marinali, ha approvato la Relazione Finanziaria Semestrale al 30 giugno 2025.
"I risultati del semestre, solidi e in crescita, confermano l'efficacia della strategia industriale
intrapresa che vede il Gruppo sempre più focalizzato sui business infrastrutturali regolati.
1 Ricavi ed EBITDA non includono i risultati del perimetro di ACEA Energia oggetto di cessione (riclassificato in discontinued operation).
2 Include, oltre ai business regolati Acqua Italia e Reti, i business Illuminazione Pubblica e Ambiente.
3 Il Net Debt pro-forma considera (i) l'effetto del futuro incasso del corrispettivo di cessione di ACEA Energia ad Eni Plenitude (considerato l'enterprise value offerto in binding offer pari a 460 milioni di Euro, la net cash riconosciuta pari a 128,5 milioni di Euro a fronte di una cassa netta reported di ACEA Energia pari a circa 213,9 milioni di Euro al 31.12.24, oltre alle variazioni di cassa intervenute nel primo semestre 2025 e la PFN riclassificata in attività discontinue); (ii) il futuro incasso dalla cessione Alta Tensione a Terna per 224 milioni di Euro (ipotizzando l'incasso del premio ARERA di 23 milioni di Euro nel 2026); l'EBITDA LTM è al netto del perimetro oggetto di cessione di ACEA Energia e dell'Alta Tensione.
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Inoltre, le capacità gestionali e operative ci permettono di attuare il piano degli investimenti in tutti i nostri settori di business e raggiungere gli obiettivi di performance che ci siamo dati - ha dichiarato Fabrizio Palermo, Amministratore Delegato di ACEA. - L'innovazione e le nuove tecnologie saranno sempre più integrate nelle attività quotidiane e nella realizzazione delle grandi opere in cui siamo impegnati".
HIGHLIGHTS ECONOMICO-FINANZIARI CONSOLIDATI4
(mln€)
1H2025
1H2024
Var. %
Ricavi consolidati
1.462
1.404
+4%
EBITDA
731
655
+12%
EBITDA ricorrente
705
647
+9%
Utile netto del Gruppo (post minorities)
227
172
+32%
Utile netto del Gruppo ricorrente (post minorities)
204
192
+7%
Investimenti lordi
668
568
+18%
(mln€)
31/6/25
31/12/24
Var. %
Net Debt reported
5.401
4.9445
+9%
Net Debt pro-forma
4.771
4.346
AGGIORNATA LA GUIDANCE 20256 (non include i risultati del perimetro di ACEA Energia oggetto di cessione, riclassificato nelle "Attività Discontinue")
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EBITDA +6%/+8% rispetto al 2024 restated di 1.276 milioni di Euro (l'EBITDA 2024 restated è calcolato rettificando il valore restated fornito in occasione della release della guidance 2025 a marzo u.s., i.e. 1.428 milioni di Euro, per il contributo di ACEA Energia e sommando il contributo dell'Alta Tensione per il primo semestre 2024).
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Investimenti ~1,6 miliardi di Euro (1,2 miliardi di Euro netto contributi pubblici).
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Net Debt pro-forma/EBITDA 3,4/3,5x.
RISULTATI AL 30 GIUGNO 2025 DEL GRUPPO ACEA4
I Ricavi consolidati, influenzati dalla crescita tariffaria dei business Acqua Italia, Reti e Illuminazione Pubblica, si attestano a 1.461,7 milioni di Euro (1.403,9 milioni di Euro al 30 giugno 2024). I ricavi relativi alle aree regolate rappresentano circa l'88% del totale e registrano nel periodo un aumento di circa il 5%.
L'EBITDA consolidato passa da 655,2 milioni di Euro del 30 giugno 2024 a 731,4 milioni di euro al 30 giugno 2025, con una crescita di 76,2 milioni di Euro pari all'11,6%.
4 In base a quanto previsto dal principio contabile internazionale IFRS 5 "Attività non correnti possedute per la vendita e attività operative cessate", i dati comparativi del conto economico consolidato al 30 giugno 2024 sono stati riesposti al fine di riflettere la classificazione di ACEA Energia come "discontinued operation", operata nel semestre chiuso al 30 giugno 2025.
In coerenza con quanto previsto dal principio contabile internazionale IFRS 5, i risultati economici, ad eccezione dell'utile netto, sono esposti escludendo il contributo del perimetro di ACEA Energia oggetto di cessione (riclassificato in discontinued operation).
5 L'indebitamento finanziario netto al 31 dicembre 2024 (4.954 milioni di Euro) è stato rettificato per l'effetto del deconsolidamento del debito di Umbria Energy rappresentata tra le "Attività Discontinue".
6 La guidance 2025, a livello di EBITDA: non include il contributo dell'AT nel 2H2025, include i premi qualità tecnica e contrattuale (~25 milioni di Euro), prevede il consolidamento dell'Acquedotto del Fiora ad equity per l'intero anno. Il ratio Net Debt pro-forma/EBITDA include la cessione dell'AT
per quanto attiene il corrispettivo da Terna (224 milioni di Euro, ipotizzando l'incasso dell'incentivo da ARERA, pari a 23 milioni di Euro, nel 2026) e l'effetto dell'incasso del corrispettivo di cessione di ACEA Energia (considerato l'enterprise value offerto in binding offer pari a 460M€, la net cash riconosciuta pari a 128,5 milioni di Euro a fronte di una cassa netta reported di ACEA Energia pari a circa 213,9 milioni di Euro al 31.12.24, oltre alle variazioni di cassa intervenute nel primo semestre 2025 e la PFN riclassificata in attività discontinue).
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Le componenti non ricorrenti relative ai primi sei mesi del 2025 (26,0 milioni di Euro) si riferiscono principalmente all'iscrizione dei premi per la qualità tecnica e contrattuale del servizio idrico integrato per il periodo 2022-2023 (Delibere 225/2025 e 277/2025) pari a 24,9 milioni di Euro. L'EBITDA ricorrente aumenta di circa il 9% a 705 milioni di Euro, grazie al contributo di tutte le aree di business e, in particolare, di Acqua Italia, Reti e Illuminazione Pubblica e Produzione.
L'apporto delle diverse attività all'EBITDA consolidato è il seguente: Acqua Italia 58%; Reti e Illuminazione Pubblica 31%; Ambiente 5%; Produzione 4%; altri business (Acqua Estero, Ingegneria, Energy Management - include le linee di business di ACEA Energia non comprese nel perimetro di cessione - e Corporate 2%). Il 94% dell'EBITDA si riferisce ai business regolati Acqua Italia e Reti, alle attività di Illuminazione Pubblica e Ambiente.
Gli ammortamenti, svalutazioni e accantonamenti si riducono dell'1,0% a 353,8 milioni di Euro, influenzati dal consolidamento a patrimonio netto di Acquedotto del Fiora. Al netto di tale effetto, gli ammortamenti aumentano in conseguenza degli investimenti realizzati e dell'entrata in esercizio di cespiti precedentemente in costruzione soprattutto con riferimento alle aree Acqua Italia, Reti e Illuminazione Pubblica.
L'EBIT consolidato cresce del 26,8% a 377,6 milioni di Euro rispetto al 1H2024, come effetto combinato della crescita dell'EBITDA e della riduzione di ammortamenti, svalutazioni e accantonamenti.
Gli oneri finanziari netti sono pari a 63,3 milioni di Euro, in aumento di 6,2 milioni di Euro rispetto al corrispondente periodo del 2024. Al 30 giugno 2025, il costo globale medio del debito del Gruppo ACEA si attesta al 2,07%.
L'Utile netto consolidato è pari a 226,6 milioni di Euro, in aumento del 32,0% rispetto al 1H2024. L'Utile netto ricorrente, esclusi gli effetti one-off, aumenta di circa il 7% in coerenza con la dinamica operativa.
Il tax rate al 30 giugno 2025 è pari al 31,1% (30,5% al 30 giugno 2024).
Gli investimenti lordi realizzati dal Gruppo nei primi sei mesi del 2025 sono pari a 668,0 milioni di Euro rispetto ai 567,5 milioni di Euro dell'anno precedente (+17,7%) focalizzati soprattutto nei business regolati che rappresentano l'87% dei capex totali (96% escludendo ACEA Energia). Gli investimenti al netto dei contributi sono pari a circa 573 milioni di Euro (478 milioni di Euro nel 1H2024).
Di seguito la ripartizione degli investimenti lordi per aree di business: Acqua Italia 381,2 milioni di Euro (314 milioni al netto dei contributi), Reti e Illuminazione Pubblica 179,5 milioni di Euro (152 milioni al netto dei contributi), Ambiente 17,3 milioni di Euro, Produzione 11,6 milioni di Euro, altri business (Acqua Estero, Engineering & Infrastructure Projects), Corporate e ACEA Energia 78,4 milioni di Euro.
L'Indebitamento Finanziario Netto del Gruppo aumenta di 457 milioni di Euro, passando da 4.9447 milioni di Euro del 31 dicembre 2024 a 5.401 milioni di Euro al 30 giugno 2025. La variazione è influenzata principalmente dal livello degli investimenti realizzati, dalla distribuzione dei dividendi, dal pagamento delle imposte e degli oneri finanziari.
7 L'indebitamento finanziario netto al 31 dicembre 2024 (4.954 milioni di Euro) è stato rettificato per l'effetto del deconsolidamento del debito di
Umbria Energy rappresentata tra le "Attività Discontinue".
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Al 30 giugno 2025, il rapporto Net Debt pro-forma8/EBITDA LTM è pari a 3,36x, rispetto a 3,23x
del 31 dicembre 2024. Il debito è per l'89% a tasso fisso e ha una durata media di 4,3 anni.
RISULTATI DEL PRIMO SEMESTRE 2025 PER AREA DI BUSINESS
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ACQUA Italia - L'EBITDA al 30 giugno 2025 raggiunge 428,6 milioni di Euro, in aumento del 16,5% rispetto al 1H2024, grazie alla crescita tariffaria, agli investimenti realizzati e ai premi per la qualità tecnica e contrattale riconosciuti alle società idriche del Gruppo ACEA.
Escludendo le variazioni di perimetro e gli eventi non ricorrenti - principalmente, nel 2024 l'applicazione retroattiva dell'aggiornamento tariffario relativo alla regolazione MTI-4 (+29 milioni) e il consolidamento a patrimonio netto di AdF (-29 milioni); nel 2025 premi qualità tecnica e contrattuale (-25 milioni) - la crescita organica è pari a circa il 9%.
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RETI E ILLUMINAZIONE PUBBLICA - L'EBITDA, pari a 225,0 milioni di Euro, aumenta dell'1,4% rispetto ai primi sei mesi del 2024 (221,8 milioni di Euro) per effetto principalmente degli investimenti realizzati e dell'impatto derivante dalla revisione del metodo di determinazione del deflatore, che hanno più che compensato la riduzione del WACC dal 6,0% al 5,6%.
Al netto delle componenti non ricorrenti del 1H2024, la crescita organica è pari a circa il 4%.
DATI FISICI
1H2025
1H2024
Var. %
Energia Elettrica Distribuita (GWh)
4.351
4.337
+0,3%
Numero POD (/1000)
1.676
1.666
+0,6%
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AMBIENTE - L'area chiude il primo semestre dell'anno con un EBITDA di 37,1 milioni di Euro rispetto a 35,2 milioni di Euro al 30 giugno 2024 (+5,4%). La variazione è influenzata principalmente dai maggiori margini sul WTE, per effetto del fermo per revamping dell'impianto di Terni registrato nei primi cinque mesi del 2024.
Al netto delle componenti non ricorrenti del 1H2024, la crescita organica è pari a circa il 4%.
DATI FISICI
1H2025
1H2024
Var. %
Trattamento e smaltimento (/000 tonn.)
805
835
-4%
Energia Elettrica ceduta WTE netta (GWh)
143
115
+24%
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PRODUZIONE - L'EBITDA è pari a 32,4 milioni di Euro, in forte aumento rispetto ai 16,7 milioni di Euro del 30 giugno 2024. La positiva variazione è guidata dai maggiori margini sull'energia prodotta influenzati sia dal rialzo dei prezzi sui mercati energetici (PUN +26 Euro/MWh rispetto al 1H2024) sia dalle maggiori quantità (~+84 GWh).
DATI FISICI (GWh)
1H2025
1H2024
Var. %
Produzione idro+termo
293
254
+15%
Produzione fotovoltaico
119
74
+61%
Totale produzione di energia elettrica
412
328
+26%
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Acqua Estero, Ingegneria, Energy Management e Corporate - L'EBITDA è positivo per 7,4 milioni di Euro (12,9 milioni di Euro nel 1H2024).
8 Il Net Debt pro-forma considera (i) l'effetto del futuro incasso del corrispettivo di cessione di ACEA Energia ad Eni Plenitude (considerato l'enterprise value offerto in binding offer pari a 460M€, la net cash riconosciuta pari a 128,5 milioni di Euro a fronte di una cassa netta reported di ACEA Energia pari a circa 213,9 milioni di Euro al 31.12.24, oltre alle variazioni di cassa intervenute nel primo semestre 2025 e la PFN riclassificata in attività discontinue); (ii) il futuro incasso dalla cessione Alta Tensione a Terna per 224 milioni di Euro (ipotizzando l'incasso del premio ARERA di 23 milioni di Euro nel 2026); l'EBITDA LTM è al netto del perimetro oggetto di cessione di ACEA Energia e dell'Alta Tensione.
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EVOLUZIONE PREVEDIBILE DELLA GESTIONE
In un contesto globale incerto, a causa delle tensioni geopolitiche in Est Europa e Medio Oriente e delle politiche commerciali statunitensi, i risultati del primo semestre 2025 del Gruppo ACEA confermano un importante trend di crescita, evidenziando un aumento sia in termini di Margine Operativo Lordo sia di Utile netto.
Prosegue l'attenzione alla gestione dei costi e degli investimenti anche attraverso l'implementazione di efficaci procedure di acquisto.
Il Gruppo continuerà la sua strategia di focalizzazione per lo sviluppo di infrastrutture sostenibili in contesti regolati, con l'obiettivo di mantenere una solida struttura finanziaria e continuare a generare un impatto positivo sulle performance operative ed economiche.
In questo ambito, il Consiglio di Amministrazione di ACEA ha approvato l'offerta ricevuta il 4 giugno 2025 da Eni Plenitude per l'acquisto del 100% del capitale sociale di ACEA Energia (che include, tra l'altro, la partecipazione del 50% del capitale sociale di Umbria Energy), fatta eccezione per le linee di business energy efficiency, mobilità elettrica, economia circolare ed energy management. L'operazione, coerente con la strategia di ACEA delineata dal Piano Industriale 2024-2028, rafforzerà il posizionamento del Gruppo come operatore infrastrutturale offrendo l'opportunità di reinvestire i proventi della cessione per l'ulteriore sviluppo nell'ambito dei business a forte connotazione infrastrutturale, con particolare riferimento al potenziamento degli investimenti per la messa in sicurezza della rete di distribuzione elettrica di Roma.
PRESTITI OBBLIGAZIONARI IN SCADENZA E LINEE DI CREDITO
Il 28 febbraio 2025 è scaduto il prestito obbligazionario da 20 miliardi di yen (controvalore al 31 dicembre 2024, comprensivo del Fair Value dello strumento di copertura, 162 milioni di Euro) collocato presso un Investitore privato, mentre il 28 settembre 2025 scadrà il prestito obbligazionario green da 300 milioni di Euro.
La Capogruppo dispone di linee committed pari a 700 milioni di Euro e linee uncommitted per 685 milioni di Euro, queste ultime utilizzate per 300 milioni di Euro.
FATTI RILEVANTI INTERVENUTI NEL CORSO DEL PRIMO SEMESTRE 2025 E SUCCESSIVAMENTE
Il 14 gennaio 2025, ACEA e il Gestore dei Servizi Energetici - GSE S.p.A. hanno siglato un accordo finalizzato a favorire la diffusione della sostenibilità nei settori in cui ACEA e le Società del Gruppo operano attraverso interventi di efficientamento energetico e di integrazione delle fonti rinnovabili.
Il 16 gennaio 2025, Acea ha comunicato di aver ottenuto, per il quarto anno consecutivo, la certificazione Top Employers Italia.
Il 30 gennaio 2025, ACEA ha comunicato l'entrata in produzione di due impianti fotovoltaici nella provincia di Viterbo con una potenza installata complessiva di circa 12 MW, il primo nel comune di Nepi e il secondo nel comune di Bomarzo.
Il 13 febbraio 2025, ACEA ha pubblicato il suo primo "Green & Blue Financing Framework", a conferma dell'impegno della Società nell'utilizzo di strumenti di finanza sostenibile per l'attuazione dei propri investimenti nei suoi business di riferimento, a partire dal servizio idrico integrato.
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