Risultati al 31 dicembre 2023
6 marzo 2024
Agenda
Contesto di mercato sfidante
Risultati FY2023
Appendice
2
Contesto di mercato "in evoluzione"
PREZZI IN RIDUZIONE E DEFINIZIONE DEI PARAMETRI DEL NUOVO PERIODO REGOLATORIO ACQUA E RETI
Regolazione
- Pubblicato MTI-4 (Delibera 639/2023) che definisce la regolazione tariffaria del servizio idrico integrato per il 4° periodo regolatorio (2024- 2029) con incremento del WACC da 4,8% a 6,1% e innalzamento dei cap tariffari di ca. 2p.p. a partire dal 2024
- Definita la nuova regolazione tariffaria ROSS della distribuzione elettrica basata sul riconoscimento della Spesa Totale (Delibera 497/2023/R/com) per il 6° periodo regolatorio (2024-2027).Incremento dal WACC da 5,2% a 6,0% a partire dal 2024
Prezzi Commodity
e inflazione
- Prezzo dell'energia (PUN) 2023 in discesa a 127€/MWh (ca. -176€/MWh vs 2022) ed in linea con i livelli del 2021, compensati gli incrementi record registrati nel 2022
-
Prezzo del gas (PSV) in riduzione a
43€/MWh (-82€/MWh vs 2022), sostanzialmente sui livelli del 2021 - Inflazione 2023 +5,7% (+8,1% nel 2022). Al netto dei beni energetici i prezzi crescono del 5,3% (+4,1% nel 2022)
Tassi di interesse
Oneri finanziari in incremento rispetto al 2022:
- MidSwap 4Y - 5Y dicembre 2023 3,2% - 3,1%
- MidSwap 4Y - 5Y dicembre 2022 1,7% - 1,7%
3
Agenda
Contesto di mercato sfidante
Risultati FY2023
Appendice
4
Highlights FY2023
Ricavi Regolati1 +6%
vs. 2022
EBITDA2 +7%
vs. 2022
Utile netto2 +22%
vs 2022
CAPEX3 +9%
vs 2022
CF OPERATIVI 148M€
CRESCITA DELL'EBITDA E DEGLI INVESTIMENTI NEI BUSINESS REGOLATI1 E CONTINUA
DISCIPLINA OPERATIVA
Ricavi del gruppo pari a 4,6 mld€, di cui circa 2,4 mld€ relativi ai business regolati Acqua Italia
e Reti e Illuminazione Pubblica, e al business Ambiente, in crescita del +6% rispetto al 2022
EBITDA organico pari a 1.347M€, +87M€ rispetto al 2022 guidato dalla crescita dei business regolati,
+10% Acqua Italia e +7% Reti e Illuminazione Pubblica, dalle maggiori quantità di energia prodotta prevalentemente da fonte idroelettrica e dalle efficienze operative, che hanno più che compensato lo scenario energetico sfavorevole. EBITDA margin in incremento di 5p.p. (dal 25% al 30%)
Utile netto reported pari a 294M€, +5% rispetto al 2022. La crescita dell'EBITDA permette di contrastare l'incremento degli oneri finanziari determinato dall'aumento dei tassi di interesse e i maggiori ammortamenti legati agli investimenti
Capex netti pari a 993M€ in linea con il 2022. Nei settori Acqua, Reti e IP e Ambiente incremento degli investimenti di +95M€ vs 2022 sostenuto da finanziamenti pubblici (+101M€ vs 2022)
Operating cash flow positivo pari a 148M€, +129M€ rispetto al 2022 guidato principalmente dal miglioramento del working capital, che permette di mantenere una solida struttura finanziaria: PFN/EBITDA 3,49x
|
1. Include, oltre ai business regolati Acqua Italia e Reti, i business Illuminazione Pubblica e business Ambiente; | 2. Esclusi one-off e variazioni di |
5 |
|
perimetro; | 3. Acqua Italia, Reti e Illuminazione Pubblica e Ambiente al lordo dei Contributi Pubblici |
Overview Risultati FY2023
CRESCITA ORGANICA E RILANCIO DEGLI INVESTIMENTI
|
EBITDA, mln€ |
CAPEX, mln€ |
||||||||||||||||||||||||||||||
|
Eventi non ricorrenti e variazioni di perimetro |
Finanziati |
||||||||||||||||||||||||||||||
|
RICAVI1 |
5.138 |
4.649 |
|||||||||||||||||||||||||||||
|
1.305 |
1.391 |
1.050 |
1.143 |
||||||||||||||||||||||||||||
|
44 |
-8 |
||||||||||||||||||||||||||||||
|
150 |
|||||||||||||||||||||||||||||||
|
45 |
|||||||||||||||||||||||||||||||
|
49 |
|||||||||||||||||||||||||||||||
|
1.347 |
+87 |
(-1%) |
|||||||||||||||||||||||||||||
|
1.260 |
993 |
||||||||||||||||||||||||||||||
|
(+7%) |
1.001 |
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|
FY2022 |
FY2023 |
FY2022 |
FY2023 |
||||||||||||||||||||||||||||
|
Regolato2 |
86% |
87% |
88% |
88% |
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|
Utile netto, mln€ |
PFN, mln€ |
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|
Eventi non ricorrenti e variazioni di perimetro |
|||||||||||||||||||||||||||||||
|
280 |
294 |
4.440 |
4.847 |
||||||||||||||||||||||||||||
|
14 |
+49 |
||||||||||||||||||||||||||||||
|
49 |
|||||||||||||||||||||||||||||||
|
(+22%) |
+407 |
||||||||||||||||||||||||||||||
|
231 |
280 |
(+9%) |
|||||||||||||||||||||||||||||
|
FY2022 |
FY2023 |
FY2022 |
FY2023 |
||||||||||||||||||||||||||||
|
PFN/ |
3,40x |
3,49x |
|||||||||||||||||||||||||||||
|
EBITDA |
Crescita organica dell'EBITDA guidata principalmente dai business regolati e dalle azioni di efficientamento che compensano l'effetto negativo dello scenario
energetico
Rilancio degli investimenti nei business Acqua Italia, Reti e Illuminazione Pubblica
La gestione operativa più che
compensa l'aumento degli ammortamenti e degli oneri finanziari
Ratio NET DEBT/EBITDA in significativa riduzione rispetto alla guidance 2023 (<3,8x)
|
1. Ricavi al lordo di eventi non ricorrenti e variazioni di perimetro; | 2. Include, oltre ai business regolati Acqua Italia e |
6 |
|
Reti, i business Illuminazione Pubblica e business Ambiente |
EBITDA FY2023
CRESCITA TRAINATA DALLO SVILUPPO ORGANICO DEI BUSINESS REGOLATI
EBITDA, mln€
|
1.391 |
||||||||||||||||||||||
|
5 |
||||||||||||||||||||||
|
129 |
||||||||||||||||||||||
|
54 |
||||||||||||||||||||||
|
84 |
||||||||||||||||||||||
|
744 |
375 |
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|
ACQUA |
RETI E ILLUMINAZIONE AMBIENTE |
PRODUZIONE |
COMMERCIALE |
ALTRO2 |
EBITDA FY2023 |
|
ITALIA |
PUBBLICA |
|
54% |
27% |
6% |
4% |
8+% |
<1% |
||||||||||||||||||||
|
(871) |
+7% |
1.347 |
1.391 |
||||||||||||||||||||||
|
1.305 |
|||||||||||||||||||||||||
|
1.260 |
|||||||||||||||||||||||||
|
44 |
|||||||||||||||||||||||||
|
-26 |
118 |
||||||||||||||||||||||||
|
-19 |
-31 |
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|
EBITDA FY2022 Premio Qualità |
Quote CO2 |
EBITDA FY2022 |
Scenario |
Crescita organica EBITDA FY2023 |
Variazione di |
EBITDA FY2023 |
|
|
Tecnica Acqua |
Ambiente + Altro |
normalizzato |
energetico |
normalizzato |
perimetro ed |
||
|
eventi non |
|||||||
|
ricorrenti |
|||||||
|
1. Include, oltre ai business regolati Acqua Italia e Reti, i business Illuminazione Pubblica e business Ambiente | 2. Acqua Estero, Engineering & Infrastructure Projects e Corporate |
7 |
Utile Netto FY2023
LE EFFICIENZE OPERATIVE E LA CRESCITA ORGANICA HANNO COMPENSATO L'INCREMENTO DEGLI AMMORTAMENTI E DEGLI ONERI FINANZIARI
Utile netto, mln€
Eventi non ricorrenti e variazioni di perimetro
|
280 |
294 |
|
|
14 |
||
|
49 |
||
|
231 |
280 |
|
|
FY2022 |
FY2023 |
|
|
Tax |
38% |
31% |
|
rate |
||
Azioni di recupero efficienza e crescita dei business regolati più che compensano incremento ammortamenti e tassi di interesse (fase rialzista iniziata nel 2H 2022).
|
A Eventi non ricorrenti FY |
|
2022 (49 mln€), di cui |
|
principalmente: |
|
• Plusvalenza per cessione quota asset |
|
Fotovoltaici (16 MLN€) |
|
• Esonero obbligo acquisto quote di CO2 per |
|
impianto di Terni (8 MLN€) |
|
• "Premio qualità tecnica idrico" (18 MLN€) |
|
• Provento attualizzazione debito Gori (4 |
|
MLN€) |
Bridge utile netto FY22-23,mln€
|
+22% |
||||||||||
|
280 |
A |
49 |
231 |
280 |
B |
14 |
294 |
|||
|
122 |
||||||||||
|
46 |
27 |
|||||||||
|
Utile netto |
Variazione di |
Utile Netto Ammortamenti |
Gestione |
Gestione |
Utile Netto |
Variazione di |
Utile netto |
|||
|
FY2022 |
perimetro ed |
FY2022 |
Finanziaria |
operativa |
FY2023 |
perimetro ed |
FY2023 |
|||
|
eventi non |
normalizzato |
normalizzato |
eventi non |
|||||||
|
ricorrenti |
ricorrenti |
|
• Plusvalenza cessione SIMAM (3 MLN€) |
-
Eventi non ricorrenti FY2023
(14 mln€), di cui principalmente: -
- "Premio qualità tecnica idrico" (18 MLN€)
- Plusvalenza cessione SIMAM (2 MLN€)
- Variazioni di perimetro (3 MLN€)
- Revamping FTV - Energy Box (-9 MLN€)
8
CAPEX FY2023
PROSEGUE IL PIANO DI INVESTIMENTI CON FOCUS SUI BUSINESS REGOLATI
CAPEX, mln€
|
31 |
|||||||||||||||||||||||||||
|
50 |
|||||||||||||||||||||||||||
|
39 |
41 |
||||||||||||||||||||||||||
|
300 |
1.1431 |
||||||||||||||||||||||||||
|
682 |
|||||||||||||||||||||||||||
|
60% |
26% |
3% |
4% |
4% |
3% |
||||||||||||||||||||||
|
(883) |
CAPEX FY2023 |
||||||||||||||||||||||||||
|
ACQUA |
RETI E ILLUMINAZIONE |
AMBIENTE |
PRODUZIONE |
COMMERCIALE |
ALTRO2 |
||||||||||||||||||||||
|
ITALIA |
PUBBLICA |
|
• BONIFICA E |
• POTENZIAMENTO |
• INTERVENTI |
• RIQUALIFICAZIONE |
• ACQUISIZIONE CLIENTI • CORPORATE: |
||
|
AMPLIAMENTO |
DELLA RETE |
IMPIANTI SAN |
IMPIANTI DI |
• PROGETTI SMART |
PROGETTI |
|
|
CONDOTTE IDRICHE E |
VITTORE E TERNI |
PRODUZIONE |
INFORMATICI |
|||
|
• INTERVENTI SU CABINE |
SERVICES ED E-MOBILITY |
|||||
|
FOGNARIE |
IDROELETTRICA |
|||||
|
PRIMARIE E SECONDARIE |
• COSTRUZIONE |
|||||
|
• MANUTENZIONE |
• INSTALLAZIONE |
IMPIANTO |
• COSTRUZIONE |
|||
|
STRAORDINARIA |
SELEZIONE |
IMPIANTI |
||||
|
CONTATORI 2G |
||||||
|
IMPIANTI E RETI |
PLASTICA |
FOTOVOLTAICI |
||||
|
• INTERVENTI IMPIANTI |
• VARIAZIONE |
|||||
|
DEPURAZIONE |
PERIMETRO |
|||||
|
• VARIAZIONE DI |
||||||
|
PERIMETRO |
||||||
|
1. Al lordo degli investimenti finanziati pari a 150 MLN€ | 2. Acqua Estero, Engineering & Infrastructure Projects e Corporate | 3. Include, oltre ai business regolati Acqua Italia e Reti, i business |
9 |
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|
Illuminazione Pubblica e business Ambiente |
Cash Flow FY2023
FREE CASH FLOW IN MIGLIORAMENTO
CASH FLOW, mln€
|
FY2023 |
A |
A Operating CF positivo per 148 mln€, evidenzia la capacità di far |
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|
fronte agli investimenti del periodo grazie al risultato della gestione |
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|
operativa con un miglioramento di 129 mln€ rispetto al 2022. |
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|
1.391 |
B Il Cash Flow ante M&A e IFRS16 risente prevalentemente |
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|
7 |
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
(104) |
(153) |
1.141 |
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|
dell'assorbimento legato ai dividendi e alla gestione finanziaria. |
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|
C Rispetto al 2022 si osserva un incremento pari a 120 mln€ |
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|
(993) |
principalmente per effetto del maggiore Operating CF solo |
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|
parzialmente compensato dall'incremento degli oneri finanziari |
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|
148 |
(137) |
B |
||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
(148) |
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
(181) |
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
(68) |
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
(317) |
(21) |
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
(407) |
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|
EBITDA |
Delta WC |
Crediti |
Delta |
Operat. |
Capex |
Operating |
Prov. |
Imposte |
Dividendi |
CF ante |
M&A |
IFRS 16 |
Cash |
|||||||||||||||||||||||||
|
reg. a LT |
fondi e |
CF ante |
netti |
CF |
/(on.) |
M&A e |
flow |
|||||||||||||||||||||||||||||||
|
altro* |
Capex |
finanziari |
IFRS 16 |
totale |
||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
FY22 |
1.305 |
(62) |
(25) |
(198) |
1.020 |
(1.001) |
19 |
(97) |
(179) |
(181) |
(438) |
22 |
(35) |
(451) |
||||||||||||||||||||||||
|
∆ FY2023 |
C |
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
86 |
69 |
(79) |
45 |
121 |
8 |
129 |
(40) |
31 |
0 |
120 |
(90) |
14 |
44 |
|||||||||||||||||||||||||
|
VS FY2022 |
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
* Accantonamento a fondo svalutazione crediti riclassificato da Delta Fondi a Delta WC |
10 |
Allegati
Disclaimer
Acea S.p.A. ha pubblicato questo contenuto il 06 marzo 2024 ed è responsabile delle informazioni in esso contenute. Distribuito da Public, senza apportare modifiche o alterazioni, il 06 marzo 2024 10:12:18 UTC.
