Indice
1. Lettera del Presidente e dell'Amministratore Delegato agli azionisti 3
2. Il Gruppo e le attività gestite 4
7. Principali indicatori alternativi di performance 11
8. Dati Significativi 12
Sintesi dei dati economici, patrimoniali e finanziari 12
Margine Operativo Lordo - Sintesi per Business Unit 13
Sintesi dei dati patrimoniali e finanziari 14
9. Andamento della gestione esercizio 2024 15
10. Investimenti del Gruppo 17
11. Sintesi della situazione patrimoniale e finanziaria consolidata 18
12. Analisi dei risultati per Business Unit 22
Business Unit Vendita e Soluzioni Energetiche Business Unit Reti e Infrastrutture
Business Unit Ambiente Corporate e altro
22 25 29 30
13. Sintesi economico-patrimoniale e finanziaria della capogruppo Acinque S.p.A. 31
14. Eventi di rilievo nel corso dell'esercizio 2024 36
15. Eventi di rilievo successivi al 31 dicembre 2024 40
16. Evoluzione prevedibile della gestione 41
17. Proposta in merito alle deliberazioni sul bilancio al 31 dicembre 2024 42
18. Rendicontazione di Sostenibilità ai sensi del D.Lgs. 125/2024 al 31 dicembre 2024 43
Informazioni generali 47
ESRS 2 - Informazioni generali 47
Informazioni Ambientali 86
Informativa a norma dell'articolo 8 del Regolamento (UE) 2020/852 (Regolamento sulla
Tassonomia) 86
ESRS E1- Cambiamenti climatici 108
ESRS E2 - Inquinamento 121
ESRS E3 - Acqua e risorse marine 123
ESRS E4 - Biodiversità ed ecosistemi 125
ESRS E5 - Uso delle risorse ed economia circolare 129
Informazioni sociali 132
ESRS S1 - Forza lavoro propria 132
ESRS S2 - Lavoratori nella catena del valore 151
ESRS S3 - Comunità interessate 156
ESRS S4 - Consumatori e utilizzatori finali 161
Informazioni sulla governance 169
ESRS G1 - Condotta delle imprese 169
19. Quadro normativo e regolamentare di riferimento esercizio 2024 177
Business Unit Vendita e Soluzioni Energetiche 177
Business Unit Ambiente 178
Business Unit Reti e Infrastrutture 180
20. Informazioni di rischio qualitative 187
Modelli di Organizzazione, Gestione e Controllo dei rischi del Gruppo 187
Rischio di contesto economico e socio-ambientale 188
Rischio di cambio 188
Rischio di credito 188
Rischio sui tassi di interesse 189
Rischio di liquidità 189
Rischio scenario energetico 189
Rischi connessi ai cambiamenti climatici 190
Rischio normativo e regolatorio 191
Rischi di Information Technology 192
21. Altre informazioni 193
Assenza di attività di direzione e coordinamento 193
Rapporti con parti correlate 193
Continuità Aziendale 194
Azioni proprie 194
Attività di Ricerca e Sviluppo 194
Relazione sul Governo Societario 194
Semplificazione normativa adottata dalla Consob: adesione al Regime opt-out 194
1. Lettera del Presidente e dell'Amministratore Delegato agli azionisti
Gentili Azionisti, gli eventi che si sono succeduti nel 2024 confermano la profonda complessità dello scenario internazionale, cui si aggiungono gli effetti della crisi climatica e la sollecitazione in direzione della tutela ambientale. La risposta di Acinque non si limita alla resilienza, ma mette in campo scelte strategiche al fine di assumere - responsabilmente - un ruolo guida nell'ambito della transizione energetica sui nostri territori. Il rigore profuso nel mantenimento di una struttura finanziaria solida ci restituisce la forza necessaria e consente di mettere a disposizione delle comunità di riferimento la capacità di iniziativa di Acinque, in termini di prestazioni, progettualità e investimenti, nel 2024 incrementati di circa 15 punti percentuali rispetto all'anno precedente. L'azienda può dunque consolidare la propria vocazione allo sviluppo, inscritta del resto nel codice genetico del Gruppo, improntata alla sostenibilità di tutti i business di una massa critica in costante ampliamento. Lo è anche plasticamente poiché per la prima volta il Bilancio di sostenibilità, che in questi anni ci ha accompagnato nella misurazione delle nostre prestazioni, si compenetra nei risultati economici, integrando la Rendicontazione di sostenibilità nella cornice della Relazione finanziaria.
I risultati testimoniano e premiano l'impegno di tutti noi di Acinque. I traguardi raggiunti sono rilevanti, come avrete modo di approfondire nel documento che fa registrare un Ebitda di 100,5 milioni di euro e un risultato netto del Gruppo che si attesta a 21,1 milioni di euro. E ancora CapEx pari a 72 milioni di euro e una Posizione Finanziaria Netta che si attesta a 176 milioni di euro (e un rapporto PFN/Ebitda a 1,75).
Acinque continua nel proprio percorso di crescita, alimentando iniziative, progettualità, visione, andando ad intercettare e promuovere opportunità di sviluppo ricorrendo all'innovazione e all'efficientamento, secondo un modello aggregativo che punta a fare rete fra gli attori locali, come si evince per esempio nel nostro crescente impulso nel settore delle Comunità energetiche. C'è infatti sempre il radicamento sul territorio a fungere da tratto caratteristico e valore distintivo di una società attenta ai bisogni, all'identità, alla centralità della persona.
Il nostro Gruppo ha stanziato risorse nell'ammodernamento delle reti di distribuzione e nel costante miglioramento dei servizi nei comparti gas, acqua, energia elettrica, ambiente, secondo i modelli dell'economia circolare e dell'innovazione. Iniziative concrete, che hanno positivo impatto sulle comunità: pensiamo all'edilizia sportiva, dal palaghiaccio di Varese alla Cantù Arena, all'efficientamento degli edifici, alla riqualificazione dell'illuminazione pubblica, da Monza a Sondrio, alla diffusione dell'energia pulita del teleriscaldamento (nuove reti nel comprensorio lecchese e a Busto Arsizio), al supporto alla mobilità elettrica. La vendita ha incrementato il proprio portafogli clienti e spinto nella digitalizzazione mentre contestualmente rafforza la propria presenza anche attraverso l'armonizzazione degli sportelli.
La persona è stabilmente al centro della nostra policy. All'attenzione ai destinatari delle prestazioni, si accompagna l'evoluzione delle competenze e delle professionalità interne, secondo un modello di evoluzione manageriale che premia il senso di appartenenza e valorizza il talento.
Con il fondamentale supporto del socio industriale a2a e l'interlocuzione con i territori, il progetto strategico che ci accompagnerà nei prossimi anni ambisce a sviluppare ulteriormente la vocazione di Acinque quale leva di progresso a beneficio delle aree di cui è espressione, intensificando l'ascolto, lo scambio e le sinergie con gli attori locali. Una visione che si concretizza nel ciclo di eventi "Scambi d'energia" che, oltre a documentare gli effetti indotti dalle nostre attività e il valore condiviso con i nostri territori, riafferma la citata inclinazione a intercettare opportunità.
Gli importanti risultati riscontrabili nel consolidato 2024 sono il frutto di un progetto coerente e partecipato, una visione di valori e di futuro che lega azionisti, amministratori del gruppo e ogni persona che quotidianamente opera all'interno di ciascuna società della multiutility che ringraziamo qui per il prezioso contributo in termini di idee e competenze. Insieme, animati da motivazione e senso di appartenenza, continuiamo a valorizzare le specificità dei nostri territori affinché siano pilastri di un futuro che è già presente.
Il Presidente Matteo Barbera Monza, 17 marzo 2025
L'Amministratore delegato Stefano Cetti
2. Il Gruppo e le attività gestite
Il Gruppo Acinque si colloca tra le principali multiutility del nord Italia. Alla prima integrazione delle utilities di Como e Monza, avvenuta nel 2009 e che ha portato alla nascita del Gruppo, allora denominato Acsm Agam, è seguita l'aggregazione, realizzata il primo luglio 2018, con le utilities di Lecco, Sondrio e Varese, con A2A come costante azionista di riferimento e partner industriale.
Dal primo ottobre 2022 il Gruppo ha cambiato la denominazione sociale da Acsm Agam in Acinque: un nome chiaro ed immediato, che rappresenta la forza che scaturisce dall'unione dei cinque soci pubblici con il Gruppo A2A; concetto rafforzato anche dal payoff "Energia che unisce" a sottolineare l'aggregazione fra le storiche utilities di Como, Monza, Lecco, Sondrio e Varese. Grazie a tali aggregazioni tra più realtà, il Gruppo ha infatti ampliato in modo importante il proprio portafoglio di attività, sia in termini territoriali che di business, avviandone in modo significativo anche di nuovi, con particolare riferimento alla mobilità elettrica (colonnine di ricarica), all'efficientamento e riqualificazione energetica, agli impianti di microcogenerazione, all'illuminazione pubblica e ai servizi Smart sui territori (parking, metering, reti radiofrequenza LoraWan, security).
A far data dal primo gennaio 2024, il Gruppo si è rinnovato anche nell'assetto organizzativo, elemento essenziale ai fini del conseguimento del successo sostenibile declinato nel nuovo Piano Industriale. Il Gruppo Acinque, con il nuovo assetto, si articola ora, oltre alla Corporate, in tre Business Unit (Vendita e Soluzioni Energetiche, Reti e Infrastrutture, Ambiente) che rispondono ad esigenze di razionalizzazione delle attività atte a conseguire sinergie organizzative e commerciali oltre che efficienze economiche ed operative.
Le attività del Gruppo Acinque sono organizzate quindi in tre Business Unit operative: Vendita e Soluzioni energetiche: gestisce la vendita di gas ed energia elettrica e relativi servizi a valore aggiunto, tramite le società controllate Acinque Energia S.r.l. (nuova denominazione, dal primo ottobre 2022, della ex Acel Energie), Agesp Energia S.r.l. (per la parte riferita ai risultati vendita gas ed energia elettrica rendicontati in questa BU) e, ad esito della riorganizzazione dei business, valorizza l'energia con attenzione alla sostenibilità, occupandosi di efficienza energetica, generazione elettrica da impianti idroelettrici, fotovoltaici e centrali di cogenerazione, gestione calore, nuovi servizi innovativi e smart city (es. installazione di colonnine di ricarica per la mobilità elettrica, parcheggi, reti in radiofrequenza), microgenerazione, Acinque Innovazione S.r.l. (nuova denominazione, dal primo ottobre 2022, della ex AEVV Impianti);
Reti e Infrastrutture: la BU gestisce servizi a rete di distribuzione gas, energia elettrica e servizio idrico, tramite le società controllate Lereti S.p.A. e Reti Valtellina Valchiavenna S.r.l., e, ad esito della riorganizzazione dei business, illuminazione pubblica e teleriscaldamento anche con centrali di cogenerazione tramite le società controllate Acinque Tecnologie S.p.A. (nuova denominazione, dal primo ottobre 2022, della ex Varese Risorse S.p.A.), Comocalor S.p.A., Acinque Energy Greenway S.r.l. costituita per operare nel settore del teleriscaldamento urbano nel comune di Lecco, e, a far data dal 1° gennaio 2024, anche tramite Agesp Energia S.r.l., per il contributo derivante dalle attività di teleriscaldamento, rendicontato in questa BU, oltre a Messina in Luce S.c.a.r.l. (quest'ultima non consolidata con metodo integrale);
Ambiente: gestisce le attività di igiene urbana e di termovalorizzazione dei rifiuti, tramite la società controllata Acinque Ambiente S.r.l. (nuova denominazione, dal primo ottobre 2022, della ex Acsm Agam Ambiente).
Il Gruppo, nel dettaglio, risulta attivo nei seguenti territori:
-
Vendita di gas ed energia elettrica (principalmente nelle province di Lecco, Varese, Sondrio, Como, Monza e in Veneto);
-
Cogenerazione, Teleriscaldamento, gestione calore e efficienza energetica (principalmente nelle province di Varese, Lecco, Sondrio, Monza e Como) e generazione elettrica, anche mediante la produzione da impianti fotovoltaici e da quattro centrali idroelettriche (in Provincia di Como), microcogenerazione e distribuzione retail all fuel (carburanti tradizionali, metano, GNL, principalmente nelle province di Sondrio e Monza);
-
Illuminazione pubblica, mobilità elettrica e c.d. smart-city (principalmente nelle province di Monza, Lecco, Sondrio, Como e Varese);
-
Parcheggi urbani (Sondrio);
-
Servizi ambientali tramite il termovalorizzatore di Como e i servizi di igiene urbana (provincia di Varese e Como).
-
Reti idriche (provincia di Como e Varese);
-
Reti gas ed energia elettrica (quest'ultima attività in provincia di Sondrio, mentre per le reti gas nelle province di Lecco, Varese, Sondrio, Como, Monza);
-
Farmacie (Sondrio).
Infografica 01 | Struttura del Gruppo Acinque
* I risultati gestionali riferiti al consolidamento di
Agesp Energia S.r.l. sono rendicontati per la parte vendita gas ed energia elettrica nella BU Vendita e Soluzioni Energetiche, mentre il contributo delle attività di teleriscaldamento è rendicontato come risultato della BU Reti e Infrastrutture.
3. Corporate Highlights
Infografica 02 | Presenza sul territorio del Gruppo Acinque
A far data dal primo gennaio 2024, come sopra anticipato, il Gruppo si è rinnovato anche nell'assetto organizzativo, elemento essenziale ai fini del conseguimento del successo sostenibile declinato nel nuovo Piano Industriale. Il Gruppo Acinque, con il nuovo assetto, si articola ora in
Infografica 03 | Principali attività gestite dal Gruppo
tre Business Unit operative (Vendita e Soluzioni Energetiche, Reti e Infrastrutture, Ambiente) che rispondono ad esigenze di razionalizzazione delle attività atte a conseguire sinergie organizzative e commerciali oltre che efficienze economiche ed operative.
Le attività attribuite alla BU Energia e Tecnologie Smart, presente sino al 31 dicembre 2023, sono state riallocate per come descritto al paragrafo "Il Gruppo e le attività gestite".
4. Organi Sociali
CONSIGLIO DI AMMINISTRAZIONE
In carica sino all'approvazione del bilancio al 31 dicembre 2026 1
CONSIGLIO SINDACALE
In carica sino all'approvazione del bilancio al 31 dicembre 2024
Presidente
Matteo Barbera
Presidente
Fabrizio Nardin
Vice Presidente
Anna Maria Di Ruscio
Sindaco
Annalisa Raffaella Donesana
Vice Presidente
Marco Canzi
Sindaco
Fabio Enrico Pessina
Amministratore Delegato
Stefano Cetti
Consigliere
Consigliere
Consigliere
Consigliere
Consigliere
Giuseppe Basso
Manuela Baudana 2
Maria Ester Benigni
Laura Botticini
Giulia Consonni
SOCIETÀ DI REVISIONE
In carica sino all'approvazione del bilancio al 31 dicembre 2027 3
EY S.p.A.
.
Consigliere
Elio Della Patrona
Consigliere
Edoardo Iacopozzi
Consigliere
Paola Musile Tanzi
Consigliere
Elisabetta Piantoni
1 Nominato in occasione dell'Assemblea straordinaria e ordinaria tenutasi in data 23 aprile 2024.
2 Nominata per cooptazione dal Consiglio di Amministrazione in data 24 maggio 2024, con deliberazione approvata dal Collegio Sindacale, a seguito delle dimissioni della dott.ssa Annamaria Arcudi presentate in data 13 maggio 2024.
3 Sul punto si rinvia al paragrafo "Eventi di rilevo successivi al 31 dicembre 2024".
5. Azionariato
Il Grafico espone la quota di azioni attribuita al Mercato e le percentuali detenute dai soci sottoscrittori del patto parasociale.
Sul punto si segnala che il patto parasociale stipulato in data 30 marzo 2018 e già rinnovato in data 30 giugno 2021, tra A2A, Lario Reti Holding, il Comune di Monza, il Comune di Como, il Comune di Sondrio e il Comune di Varese (i "Soci Pattisti") è stato tacitamente rinnovato per un periodo di ulteriori 3 anni con efficacia a partire dalla data di scadenza del 30 giugno 2024.
Le azioni ordinarie complessivamente interessate dal patto parasociale e le percentuali dei soci paciscenti rimangono invariate4.
Per una più ampia descrizione del patto parasociale, si rinvia alle informazioni essenziali rese disponibili sul sito internet di Acinque www.acinque.it,nella sezione Governance - Patto parasociale.
Grafico 01 | Principali azionisti
5,00* 4,52 0,48
10,53
9,61
41,34
Principali azionisti **
A2A
LRH
Comune di Monza
Comune di Como
Comune di Sondrio
Comune di Varese
Ascopi ave
Flottante
Azioni proprie
*
Partecipazione rilevante detenuta da Ascopiave S.p.A. pari al 5,0000047% come da Comunicazione ex art. 120 D.Lgs. n. 58/1998 ricevuta il 27 aprile 2021.
** Il grafico espone, arrotondate alla seconda cifra decimale, le % detenute dai soci sottoscrittori del patto parasociale, la partecipazione rilevante detenuta da Ascopiave, la quota di azioni proprie detenuta da Acinque S.p.A. e la quota attribuita al mercato (flottante).
4 Numero azioni interessate dal patto e Soci paciscenti: A2A S.p.A.
n. 81.582.368 azioni ordinarie di Acinque S.p.A. (la "Società"), pari al 41,34% del capitale sociale, Lario Reti Holding S.p.A. n. 47.226.608 azioni ordinarie della Società, pari al 23,93%, Comune di Monza, n. 20.781.952 azioni ordinarie della Società, pari al 10,53% del capitale sociale, Comune di Como, n. 18.972.000 azioni ordinarie della Società, pari al 9,61% del capitale sociale, Comune di Sondrio n. 6.507.343 azioni
ordinarie della Società, pari al 3,30%, Comune di Varese n. 2.539.144 azioni ordinarie della Società, pari al 1,29%.
6. Acinque S.p.A. in Borsa
La Società è quotata al mercato EuronextMilan gestito da Borsa Italiana (in precedenza Mercato Telematico Azionario).
Nel corso della prima parte dell'esercizio 2024 l'Economia dell'area dell'euro ha recuperato più di quanto atteso, grazie al sostegno fornito dall'interscambio netto e dall'espansione della spesa delle famiglie; le aspettative di riduzione dei tassi di interesse sono, tuttavia, rimaste disattese sino a giugno quando il Consiglio direttivo della Banca Centrale Europea (BCE) ha deciso di tagliare i tassi di interesse di riferimento dello 0,25%. Decisione conseguente alla valutazione aggiornata delle prospettive di inflazione e ritenendo opportuno moderare il grado di restrizione della politica monetaria dopo nove mesi di tassi di interesse invariati.
In questo contesto, la BCE ha ridotto i tassi di interesse di riferimento di complessivi 100 punti base nel periodo giugno-dicembre 2024 ed i mercati si attendono una nuova riduzione nel corso del 20255, decisione motivata anche dalla valutazione delle prospettive dell'inflazione.
In area euro l'inflazione resta moderata, intorno al 2 per cento, in linea con all'obiettivo della Banca centrale europea con una sostanziale stabilità della componente di fondo: nei servizi la variazione dei prezzi si conferma ancora relativamente elevata, riflettendo in parte adeguamenti ritardati all'inflazione passata.
In tale contesto il prezzo dell'azione Acinque ha registrato una lieve flessione rispetto alla chiusura dell'esercizio 2023. La media semplice del valore del titolo riferita al periodo in esame si attesta infatti a 2,02 Euro per azione, in linea la media ponderata pari a 2,03 Euro. La capitalizzazione di borsa, vale a dire il valore complessivo delle azioni quotate sulla base del prezzo ufficiale rilevato al 31 dicembre 2024, ammonta a circa 396,7 milioni di euro (397,7 milioni di euro la capitalizzazione media del 2024). I volumi medi si sono attestati a circa 5 mila unità scambiate giornalmente.
Di seguito l'andamento del prezzo del titolo nel corso del 2024.
5 La BCE a fine gennaio ha ulteriormente ridotto i tassi di interesse di riferimento di un ulteriore 0,25%.
Allegati
