01/08/2024 - Acinque S.p.A.: Relazione Finanziaria semestrale consolidata 30.06.2024

Il Gruppo Acinque si colloca tra le principali multiutility del nord Italia. Alla prima integrazione delle utilities di Como e Monza, avvenuta nel 2009 e che ha portato alla nascita del Gruppo, allora denominato Acsm Agam, è seguita l'aggregazione, realizzata il primo luglio 2018, con le utilities di Lecco, Sondrio e Varese, con A2A come costante azionista di riferimento e partner industriale.

Dal primo ottobre 2022 il Gruppo ha cambiato la denominazione sociale da Acsm Agam in Acinque: la nuova denominazione è stata deliberata dall'assemblea dei soci il 27 aprile 2022. Acinque: un nome chiaro ed immediato, che rappresenta la forza che scaturisce dall'unione dei cinque soci pubblici con il Gruppo A2A; concetto rafforzato anche dal payoff "Energia che unisce" a sottolineare l'aggregazione fra le storiche utilities di Como, Monza, Lecco, Sondrio e Varese.

Grazie a tali aggregazioni tra più realtà, il Gruppo ha infatti ampliato in modo importante il proprio portafoglio di attività, sia in termini territoriali che di business, avviandone in modo significativo anche di nuovi, con particolare riferimento alla mobilità elettrica (colonnine di ricarica), all'efficientamento e riqualificazione energetica, agli impianti di microcogenerazione, all'illuminazione pubblica e ai servizi Smart sui territori (parking, metering, reti radiofrequenza LoraWan, security).

A far data dal primo gennaio 2024, il Gruppo si è rinnovato anche nell'assetto organizzativo, elemento essenziale ai fini del conseguimento del successo sostenibile declinato nel nuovo Piano Industriale. Il Gruppo Acinque, con il nuovo assetto, si articola ora in tre Business Unit (Vendita e Soluzioni Energetiche, Reti e Infrastrutture, Ambiente) che rispondono ad esigenze di razionalizzazione delle attività atte a conseguire sinergie organizzative e commerciali oltre che efficienze economiche ed operative.

Le attività del Gruppo Acinque sono organizzate quindi in tre Business Unit operative:

• Vendita e Soluzioni energetiche: gestisce la vendita di gas ed energia elettrica e relativi servizi a valore aggiunto, tramite le società controllate Acinque Energia S.r.l. (nuova denominazione, dal primo ottobre 2022, della ex Acel Energie), Agesp Energia S.r.l. (per la parte riferita ai risultati vendita gas ed energia elettrica rendicontati in questa BU) e, ad esito della riorganizzazione dei business, valorizza l'energia con attenzione alla sostenibilità, occupandosi di efficienza energetica, generazione elettrica da impianti idroelettrici, fotovoltaici e centrali di cogenerazione, gestione calore, nuovi servizi innovativi e smart city (es. installazione di colonnine di ricarica per la mobilità elettrica,
  parcheggi, reti in radiofrequenza), microgenerazione, Acinque Innovazione S.r.l. (nuova denominazione, dal primo ottobre 2022, della ex AEVV Impianti);
• Reti e Infrastrutture: la BU gestisce servizi a rete di distribuzione gas, energia elettrica e servizio idrico, tramite le società controllate Lereti S.p.A. e Reti Valtellina Valchiavenna S.r.l., generazione elettrica da impianti idroelettrici, fotovoltaici e, ad esito della riorganizzazione dei business, illuminazione pubblica e teleriscaldamento anche con centrali di cogenerazione tramite le società controllate Acinque Tecnologie S.p.A. (nuova denominazione, dal primo ottobre 2022, della ex Varese Risorse S.p.A.), Comocalor S.p.A., Acinque Energy Greenway S.r.l. costituita per operare nel settore del teleriscaldamento urbano nel comune di Lecco, e, a far data dal 1° gennaio 2024, anche tramite Agesp Energia S.r.l., per il contributo derivante dalle attività di teleriscaldamento, rendicontato in questa BU,

oltre a Messina in Luce S.c.a.r.l. (quest'ultima non consolidata con metodo integrale);

• Ambiente: gestisce le attività di igiene urbana e di termovalorizzazione dei rifiuti, tramite la società controllata Acinque Ambiente S.r.l. (nuova denominazione, dal primo ottobre 2022, della ex Acsm Agam Ambiente).

Il Gruppo, nel dettaglio, risulta attivo nei seguenti territori:

• Vendita di gas ed energia elettrica (principalmente nelle province di Lecco, Varese, Sondrio, Como, Monza e in Veneto); Cogenerazione, Teleriscaldamento, gestione calore e efficienza energetica (principalmente nelle province di Varese, Lecco, Sondrio, Monza e Como) e generazione elettrica, anche mediante la produzione da impianti fotovoltaici e da quattro centrali idroelettriche (in Provincia di Como), microcogenerazione e distribuzione retail all fuel (carburanti tradizionali, metano, GNL, principalmente nelle province di Sondrio e Monza);
• Illuminazione pubblica, mobilità elettrica e c.d. smart- city (principalmente nelle province di Monza, Lecco, Sondrio, Como e Varese);
• Parcheggi urbani (Sondrio);
• Servizi ambientali tramite il termovalorizzatore di Como e i servizi di igiene urbana (provincia di Varese e Como).
• Reti idriche (provincia di Como e Varese);
• Reti gas ed energia elettrica (quest'ultima attività in provincia di Sondrio, mentre per le reti gas nelle province di Lecco, Varese, Sondrio, Como, Monza);
• Farmacie (Sondrio).

Relazione sulla Gestione al 30 giugno 2024| 3

CONSIGLIO DI AMMINISTRAZIONE

Presidente

Vice Presidente

Vice Presidente

Amministratore Delegato

Consigliere

Consigliere

Consigliere

Consigliere

Consigliere

Consigliere

Consigliere

Consigliere

Consigliere

In carica sino all'approvazione del bilancio al 31 dicembre 20261

Matteo Barbera

Anna Maria Di Ruscio

Marco Canzi

Stefano Cetti

Giuseppe Basso

Manuela Baudana 2

Maria Ester Benigni

Laura Botticini

Giulia Consonni

Elio Della Patrona

Edoardo Iacopozzi

Paola Musile Tanzi

Elisabetta Piantone

COLLEGIO SINDACALE

Presidente

Sindaco

Sindaco

SOCIETÀ DI REVISIONE

In carica sino all'approvazione del bilancio al 31 dicembre 2024

Fabrizio Nardin

Annalisa Raffaella Donesana

Fabio Enrico Pessina

In carica sino all'approvazione del bilancio al 31 dicembre 2027

EY S.p.A.

1	Nominato	in occasione dell'Assemblea	2 Nominata per cooptazione dal Consiglio
	di Amministrazione in data 24 maggio
straordinaria e ordinaria tenutasi in data 23
2024, con deliberazione	approvata dal
aprile 2024.
	Collegio Sindacale, a	seguito delle

dimissioni della dott.ssa Annamaria Arcudi presentate in data 13 maggio 2024.

Relazione sulla Gestione al 30 giugno 2024 | 7

Azionariato

Il Grafico espone la quota di azioni attribuita al Mercato e le percentuali detenute dai soci sottoscrittori del patto parasociale.

Sul punto si segnala che il patto parasociale stipulato in data 30 marzo 2018, e già rinnovato in data 30 giugno 2021, tra A2A, Lario Reti Holding, il Comune di Monza, il Comune di Como, il Comune di Sondrio e il Comune di Varese (i "Soci Pattisti") è stato tacitamente rinnovato per un periodo di ulteriori 3 anni con efficacia a partire dalla data di scadenza del 30 giugno 2024.

Le azioni ordinarie complessivamente interessate dal patto parasociale e le percentuali dei soci paciscenti rimangono invariate3.

Per una più ampia descrizione del patto parasociale, si rinvia alle informazioni essenziali rese disponibili sul sito internet di Acinque www.acinque.it, nella sezione Governance - Patto parasociale.

Grafico 01 | Principali azionisti alla data del 27.04.2024 (Assemblea approvazione Bilancio)

* Partecipazione rilevante detenuta da Ascopiave S.p.A. pari al 5,0000047% come da Comunicazione ex art. 120 D.Lgs. n. 58/1998 ricevuta il 27 aprile 2021.

**Il grafico espone, arrotondate alla seconda cifra decimale, le % detenute dai soci sottoscrittori del patto parasociale, la partecipazione rilevante detenuta da Ascopiave e la quota attribuita al mercato (flottante).

• Numero azioni interessate dal patto e Soci paciscenti: A2A S.p.A. n. 81.582.368 azioni ordinarie di Acinque S.p.A. (la "Società"), pari al 41,34% del capitale sociale, Lario Reti Holding S.p.A. n. 47.226.608 azioni ordinarie della Società, pari al 23,93%,

Comune di Monza, n. 20.781.952 azioni ordinarie della Società, pari al 10,53%	azioni ordinarie della Società, pari al 1,29.
del capitale sociale, Comune di Como, n. 18.972.000 azioni ordinarie della
Società, pari al 9,61% del capitale sociale, Comune di Sondrio n. 6.507.343
azioni ordinarie della Società, pari al 3,30%, Comune di Varese n. 2.539.144

Relazione sulla Gestione al 30 giugno 2024 | 8

La Società è quotata al mercato EuronextMilan gestito da Borsa Italiana (in precedenza Mercato Telematico Azionario).

Nel corso del primo semestre 2024 l'Economia dell'area dell'euro ha recuperato più di quanto atteso, grazie al sostegno fornito dall'interscambio netto e dall'espansione della spesa delle famiglie, tuttavia le aspettative di riduzione dei tassi di interesse sono rimaste disattese sino a giugno quando il Consiglio direttivo della BCE ha deciso di tagliare i tassi di interesse di riferimento dello 0,25%. Decisione conseguente alla valutazione aggiornata delle prospettive di inflazione e ritenendo opportuno moderare il grado di restrizione della politica monetaria dopo nove mesi di tassi di interesse invariati.

Tuttavia, la Banca Centrale Europea ha ricordato che, malgrado i progressi, persistono forti pressioni interne sui prezzi e non esclude che l'inflazione resterà probabilmente al di sopra dell'obiettivo del 2% fino a gran parte del prossimo anno. L'inflazione complessiva misurata sull'indice armonizzato dei prezzi al consumo (IAPC) mostrerebbe, infatti, una lieve volatilità nel resto del 2024 a causa di effetti base e dei rincari delle materie prime energetiche.

In tale contesto, nel mercato azionario italiano nel semestre si registra una tendenza sostanzialmente positiva con riferimento a tutti i principali indici, il prezzo dell'azione Acinque è rimasto sostanzialmente immutato

rispetto alla chiusura dell'esercizio 2023. La media semplice del valore del titolo riferita al periodo in esame si attesta infatti a 2,02 Euro per azione, in linea la media ponderata pari a 2,03 Euro. La capitalizzazione di borsa, vale a dire il valore complessivo delle azioni quotate sulla base del prezzo ufficiale rilevato al 30 giugno 2024, ammonta a circa 412 milioni di Euro. I volumi medi si sono attestati a circa 5 mila unità scambiate giornalmente.

Di seguito l'andamento del prezzo del titolo nel corso del primo semestre 2024.

Il Gruppo utilizza gli indicatori alternativi di performance (IAP) al fine di comunicare nel modo più efficace le informazioni sull'andamento della redditività dei business in cui opera, nonché sulla propria situazione patrimoniale e finanziaria. In accordo con gli orientamenti pubblicati dall'European securities and markets (Esma/2015/1415) ed in coerenza con quanto previsto dalla comunicazione Consob 92543 del 3 dicembre 2015, di seguito vengono esplicitati il contenuto e il criterio di determinazione degli IAP utilizzati nel presente bilancio, omogenei rispetto a quanto pubblicato nel precedente esercizio:

• Margine Operativo Lordo (MOL o EBITDA): Indicatore alternativo di performance operativa, calcolato come differenza tra i ricavi e il totale dei costi operativi (Risultato operativo netto o MON o EBIT), a cui si sommano gli ammortamenti, le svalutazioni e gli accantonamenti a fondi rischi.
• Margine Operativo Netto (MON o EBIT): Indicatore alternativo di performance definito come Risultato Operativo netto (differenza tra il totale dei ricavi e il totale dei costi operativi).

• Capitale Investito Netto: comprende il Capitale Immobilizzato (ovvero immobilizzazioni, avviamento, altre attività ed altre passività immobilizzate, fondi rischi e oneri, fondi relativi al personale) e il Capitale Circolante Netto (rimanenze, crediti commerciali e altri crediti, debiti commerciali e altri debiti).
• Indebitamento Finanziario Netto: calcolato in conformità al richiamo di attenzione CONSOB n. 5/21 che ha stabilito, a far data dal 5 maggio 2021, che i riferimenti contenuti in precedenti comunicazioni della CONSOB, ivi inclusi i riferimenti presenti nella Comunicazione n. DEM/6064293 del 28-7-2006 in materia di posizione finanziaria netta, si intendono sostituiti con gli Orientamenti ESMA in materia di obblighi di informativa ai sensi del regolamento sul prospetto4.

Si ricorda che il Gruppo espone i risultati delle Business Units operative includendo l'allocazione dei costi per servizi corporate. Conseguentemente i risultati della BU Corporate, che garantisce i servizi a supporto del business e delle funzioni operative, vengono esposti al netto di quanto riaddebitato alle singole Business Units in base ai servizi resi. I ricavi delle vendite e delle prestazioni riportati di seguito sono esposti al lordo dei rapporti intercompany.

• In data 15 luglio 2020, la European Securities and Markets Authority (ESMA) aveva pubblicato la relazione finale di esito della pubblica consultazione riguardante i propri Orientamenti

in materia di obblighi di informativa ai sensi del regolamento	Orientamenti dell'ESMA (ESMA32-382-1138).
sul prospetto (ESMA/ 31-62-1426). In data 4 marzo 2021,
l'ESMA ha pubblicato la traduzione in lingua italiana di tali
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