14/05/2019 - ACSM-AGAM S.p.A.: Primo trimestre, risultati post aggregazione in forte crescita

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INFORMAZIONI FINANZIARIE PERIODICHE AGGIUNTIVE

CONSOLIDATE AL 31 MARZO 2019

I risultati 2019 si riferiscono al nuovo Gruppo post Aggregazione1 realizzata in data 1 luglio 2018, mentre quelli al 31 marzo 2018 si riferiscono al precedente perimetro, pertanto il confronto risulta non omogeneo.

EBITDA2 pari a 25,1 ml. di Euro

(16,3 ml. di Euro nel 2018)

+53,4%

EBIT3 pari a 13,7 ml. di Euro

(9,6 ml. di Euro nel 2018)

+43,1%

Risultato Netto di Gruppo pari a 8,3 ml. di Euro

(9,5 ml. di Euro nel 2018, che includeva la plusvalenza di 3,6 milioni di Euro realizzata sulla cessione della partecipazione in società slovena) -12,813%

Il primo trimestre presenta poste non ricorrenti4 negative a livello di Ebitda pari a 0,3 milioni di Euro, riguardanti principalmente costi di integrazione e contenziosi, e positive a livello di gestione finanziaria per 0,6 milioni di Euro riferiti alla plusvalenza realizzata sulla cessione della partecipazione in Commerciale Gas&Luce S.r.l.5. Il primo trimestre 2018 presentava partite non ricorrenti a livello di Ebitda negative pari a 0,9 milioni di Euro per costi inerenti l'operazione di Aggregazione e positive a livello di gestione finanziaria, pari a 3,7 milioni di Euro riferiti alla plusvalenza realizzata sulla cessione della partecipazione nella società slovena Mestni Plinovodi.

Indebitamento finanziario netto pari a 71,5 ml. di Euro sostanzialmente in

linea rispetto al 31.12.2018 (72,8 ml. di Euro ),

in linea anche il Leverage6, pari a 0,14 (0,15 al 31.12.2018)

1 Operazione di aggregazione realizzata da Acsm Agam con i Gruppi ASPEM e AEVV, con Lario Reti Gas, Acel Service, A2A Idro4 e il ramo scisso da A2A Energia riferito ai clienti di Varese.

2 Margine Operativo Lordo (MOL) o EBITDA = Indicatore alternativo di performance operativa, definito come Utile Operativo Lordo, calcolato come "Risultato operativo netto" (MON o EBIT, differenza tra i ricavi delle vendite e il totale dei costi operativi), a cui si sommano gli ammortamenti, le svalutazioni e, dal 2018, anche gli accantonamenti a fondi rischi, prima delle poste non ricorrenti.

3 Margine Operativo Netto (MON) o "Risultato operativo netto" o EBIT = Indicatore alternativo di performance (MON o EBIT), calcolato come differenza tra i ricavi delle vendite e il totale dei costi operativi dopo le partite non ricorrenti.

4 Poste/partite non ricorrenti = Transazioni che hanno caratteristica di non ripetibilità negli esercizi futuri.

5 La cessione si è perfezionata in data 10 gennaio 2019.

6 Leverage = Posizione Finanziaria Netta/Patrimonio Netto.

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Informazioni finanziarie periodiche aggiuntive al 31 marzo 2019

14 maggio 2019 - Il Consiglio di Amministrazione di Acsm-Agam S.p.A. ha approvato le Informazioni finanziarie periodiche aggiuntive del Gruppo al 31 marzo 2019.

I risultati 2019 si riferiscono al nuovo gruppo post operazione di Aggregazione realizzata lo scorso 1° luglio 2018, mentre quelli al 31 marzo 2018 si riferiscono al precedente perimetro, il confronto pertanto risulta non omogeneo.

Si ricorda che l'operazione di Aggregazione si è perfezionata sulla base di diversi passaggi, tra cui:

•le fusioni per incorporazione in Acsm-Agam S.p.A. di A2A Idro 4 S.r.l., ASPEM S.p.A., AEVV

Energie S.r.l., ACEL Service S.r.l., AEVV S.p.A. e LRG S.r.l. (collettivamente, la "Fusione");

•la scissione parziale di A2A Energia a favore di Acsm-Agam avente ad oggetto il ramo d'azienda costituito da rapporti contrattuali con clienti della provincia di Varese nel settore energetico (la "Scissione"); e

•la riorganizzazione di Acsm-Agam a seguito della Fusione e della Scissione, consistente nella razionalizzazione degli asset mediante l'esecuzione di vari conferimenti in società di nuova costituzione (interamente controllate da Acsm-Agam) o in altre società esistenti già controllate da Acsm-Agam o di cui quest'ultima sia divenuta socia per effetto della Fusione (i "Conferimenti").

La realtà post Aggregazione costituisce pertanto un operatore quotato con la presenza, quale azionista di riferimento e partner industriale, di A2A che, in virtù del patto parasociale, la consolida integralmente, in assenza di attività di direzione e coordinamento.

Per effetto dell'Aggregazione, il Gruppo Acsm Agam ha ampliato in modo importante l'ambito delle proprie attività, sia in termini territoriali che di business, ampliando i servizi pubblici gestiti: ed in particolare, risulta ora attivo nei seguenti settori:

•Vendita di gas e energia elettrica (ampliamento attività nelle province di Lecco, Varese e Sondrio, prima concentrate nelle province di Como, Monza e in Veneto);

•Reti idriche (ampliamento attività anche in provincia di Varese, in precedenza concentrata in provincia di Como);

•Reti gas e energia elettrica (quest'ultima attività in Sondrio mentre per le reti gas ampliamento attività nelle province di Lecco, Varese e Sondrio, prima concentrate nelle province di Como, Monza e in Veneto);

•Cogenerazione, teleriscaldamento, gestione del calore e efficienza energetica (ampliamento attività nelle province di Varese, Lecco e Sondrio, prima svolte unicamente nelle province di Monza e Como) e generazione elettrica, anche mediante produzione da impianti fotovoltaici e da 4 centrali idroelettriche in Provincia di Como e microcogenerazione (nuovi business gestiti a Lecco), fornitura gas metano per auto;

•Servizi ambientali tramite il termovalorizzatore di Como e i servizi di igiene urbana (quest'ultima nuova attività in provincia di Varese);

•Illuminazione pubblica (ampliamento attività in provincia di Sondrio) e c.d. smart-city;

•Farmacie (nuovi business gestiti a Sondrio);

•Parcheggi urbani (nuovi business gestiti a Sondrio).

Le attività del Gruppo Acsm Agam sono organizzate per business omogenei (v. infra, Principali indicatori economici e operativi riferiti alle singole business unit):

•Reti: la business unit comprende Acsm Agam Reti Gas Acqua S.p.A., Lario reti gas S.r.l., Serenissima Gas S.p.A.. e Reti Valtellina Valchiavenna S.r.l. Le aziende svolgono servizi di distribuzione gas, energia elettrica e servizio idrico.

•Vendita:a questa business unit fanno riferimento Enerxenia S.p.A e Acel Energie S.r.l. ., società attive nella vendita di gas e energia elettrica.

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Informazioni finanziarie periodiche aggiuntive

al 31 marzo 2019

•Ambiente:le attività di raccolta rifiuti e quelle di termovalorizzazione sono garantite da Acsm Agam Ambiente S.r.l..

•Energia e Tecnologie Smart:questa business unit valorizza l'energia con attenzione all'ambiente occupandosi di efficienza energetica, generazione elettrica, gestione calore, nuovi servizi innovativi e smart city, illuminazione pubblica e teleriscaldamento. Alla business unit fanno riferimento AEVV Impianti S.r.l., Comocalor S.p.A. e Varese Risorse S.p.A..

L'ammontare complessivo dei ricavi delle vendite consolidate nel primo trimestre 2019 risulta pari a 141,8 milioni di Euro, in incremento importante rispetto al corrispondente periodo dell'esercizio precedente (71,4 milioni di Euro nel 20187) grazie principalmente all'ampliamento di perimetro delle attività gestite. Sul fronte costi, quelli riferiti al personale, al netto delle poste capitalizzate per investimenti, risultano pari a 10,7 milioni di Euro, in incremento rispetto al 2018 (4,8 milioni di Euro) per effetto dell'aumento della struttura post operazione: il numero dei dipendenti del Gruppo è infatti passato da 395 (31 marzo 2018) a 875 al 31 marzo 2019.

Gli altri costi operativi dei primi tre mesi 2019 risultano pari a 106,0 milioni di Euro, in aumento rispetto al 2018 (50,2 milioni di Euro) da attribuirsi principalmente al diverso perimetro.

La gestione operativa consolidata del 2019 evidenzia un Margine Operativo Lordo, prima delle partite non ricorrenti è pari a 25,1 milioni di Euro, in crescita rispetto al 2018 (16,3 milioni di Euro).

L'analisi del Margine Operativo Lordo per area di business è esposta di seguito (si rammenta che il confronto con i dati riferiti al primo trimestre 2018 risulta non omogeneo per effetto della citata Operazione):

	Valori in milioni di Euro	I trim	I trim
		2019	2018
	Vendita	14,8	10,5
	Reti	9,0	4,7
	Energia e Tecnologie Smart	3,8	3,2
	Ambiente	2,5	1,6
	Totale BU operative	30,1	20,0
	Servizi Corporate	(5,0)	(3,7)
	MOL consolidato	25,1	16,3
	prima delle partite non
	ricorrenti

7Si segnala che a partire dal 2018, è variato il criterio di esposizione dei certificati ambientali. Si è pertanto proceduto a modificare in tal senso anche l'esposizione della voce "Altri ricavi e proventi" riferita al 2018 (minori altri ricavi per 2,7 milioni di Euro e minori costi operativi per 2,7 milioni di Euro e per il differenziale pari a 21 migliaia di Euro come accantonamento a fondo rischi). Si segnala, inoltre, che a partire dal 2018 gli accantonamenti a fondi rischi sono riclassificati, unitamente agli ammortamenti e svalutazioni, sotto il Margine Operativo Lordo. Si è pertanto proceduto a modificare in tal senso anche l'esposizione del Margine Operativo Lordo 2018, con impatto positivo per complessivi 21 migliaia di Euro.

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Informazioni finanziarie periodiche aggiuntive

al 31 marzo 2019

Nel trimestre si sono registrate poste non ricorrenti di diversa natura, complessivamente negative e pari a 0,3 milioni di Euro, riguardanti principalmente costi relativi all'integrazione post Aggregazione e contenziosi. Nel primo trimestre 2018 le partite non ricorrenti ammontavano a 0,9 milioni di Euro, per costi inerenti l'operazione di Aggregazione.

Gli ammortamenti relativi a immobilizzazioni materiali e immateriali risultano complessivamente pari a 9,5 milioni di Euro (4,8 milioni di Euro nel 2018), in incremento principalmente per effetto della citata variazione di perimetro di consolidamento. Nel trimestre è stato effettuato un accantonamento al fondo svalutazione crediti pari a 1,7 milioni di Euro (1,0 milioni di Euro nel 2018). La voce accantonamenti a fondi rischi, a partire dalla situazione trimestrale di settembre 2018, è esposta, unitamente agli Ammortamenti e alle Svalutazioni, sotto il Margine Operativo Lordo e risulta complessivamente positiva e pari a 0,1 milioni di Euro per effetto di rilasci fondi (l'accantonamento riferito al 2018, riesposto per effetto della riclassifica TEE, ammonta a 21 migliaia di Euro e rappresenta il differenziale tra le voci "Altri ricavi e proventi" e "Altri costi operativi" per effetto della differente contabilizzazione).

Il Margine Operativo Netto si attesta, pertanto, a 13,7 milioni di Euro, in incremento rispetto ai 9,6 milioni di Euro del 2018, in particolare per effetto della variazione di perimetro.

La gestione finanziaria ordinaria ammonta a -0,1 milioni di Euro, in linea rispetto al 2018 (-0,1 milioni di Euro). La gestione finanziaria del trimestre include il provento non ricorrente di 0,6 milioni di Euro riferito alla plusvalenza realizzata dalla Capogruppo sulla cessione della partecipazione in Commerciale Gas&Luce S.r.l., che al 31 dicembre 2018 era stata riclassificata tra le "attività destinate alla vendita" per 2,9 milioni di Euro ed è stata ceduta nel mese di gennaio 2019 (v. par. "Eventi rilevanti del 2019 ed Eventi successivi"). La gestione finanziaria del 2018 comprendeva invece il provento non ricorrente di 3,7 milioni di Euro riferito alla plusvalenza realizzata dalla Capogruppo sulla cessione della partecipazione nella società slovena Mestni Plinovodi d.o.o..

Il trimestre registra pertanto una gestione finanziaria complessiva positiva e pari a 0,5 milioni di Euro (positiva e pari a 3,6 milioni di Euro nel 2018).

Il Risultato Ante Imposte risulta pari a 14,2 milioni di Euro (13,2 milioni di Euro nel 2017).

Le imposte nel primo trimestre 2019 sono pari a 5,4 milioni di Euro. L'incidenza del carico fiscale effettivo risulta pari al 37,8%, in sensibile incremento rispetto al 2018 che, si ricorda, presentava un tax ratio pari al 22,6% grazie soprattutto al positivo effetto della citata cessione della partecipazione slovena effettuata in regime "pex"). Inoltre, a partire dal 1 gennaio 2019 Acsm- Agam S.p.A., in seguito all'approvazione del bilancio al 31 dicembre 2018 e con le novità apportate dal D.Lgs. 142/20188 è stata classificata come Holding Industriale: come conseguenza l'aliquota Irap è passata dal 4,2% a 4,65% fino ad arrivare al 5,57% per effetto della maggiorazione introdotta dalla Regione Lombardia. L'aliquota effettiva IRAP è quindi pari al 13,5% (3,5% nel 2018), mentre l'aliquota effettiva IRES risulta pari a 24,3% (19,1% nel 2018).

Il Risultato Netto ammonta a 8,9 milioni di Euro in flessione rispetto al 2018 (10,2 milioni di Euro) per i motivi sopraesposti.

Il Risultato Netto del Gruppo del primo trimestre 2019, al netto della quota di utile degli azionisti di minoranza, risulta positivo e pari a 8,3 milioni di Euro, anch'esso in flessione rispetto al 2018 (9,5 milioni di Euro) per quanto sopra evidenziato.

8 Il D.Lgs. 142/2018 ha recepito la Direttiva 2016/1164/Ue (c.d Atad).

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Informazioni finanziarie periodiche aggiuntive

al 31 marzo 2019

Di seguito si riportano i risultati economici del Gruppo Acsm Agam del primo trimestre 2019, confrontati con il corrispondente periodo del 2018 che a differenza del 2019, si ricorda si riferisce al solo perimetro ante Aggregazione. I due periodi risultano, pertanto, non omogenei.

valori espressi in migliaia di Euro

	CONTO ECONOMICO CONSOLIDATO			I trimestre			% sui			I trimestre			% sui ricavi
			2019			ricavi			2018
Ricavi delle vendite e delle prestazioni	139.023		98,1%		69.675		97,6%
Altri ricavi e proventi operativi	2.758		1,9%		1.690		2,4%
Totale ricavi	141.781		100,0%		71.366		100,0%
Costo del personale	(10.705)		-7,6%		(4.852)		-6,8%
Altri costi operativi	(106.005)		-74,8%		(50.167)		-70,3%
Costi operativi	(116.710)		-82,3%		(55.019)		-77,1%
Margine Operativo Lordo (MOL)	25.071		17,7%		16.346		22,9%
ante partite non ricorrenti
Partite non ricorrenti	(299)		-0,2%		(941)		-1,3%
Margine Operativo Lordo (MOL)	24.772		17,5%		15.405		21,6%
post partite non ricorrenti
Ammortamenti, accantonamenti e svalutazioni	(11.084)		-7,8%		(5.837)		-8,2%
di cui partite non ricorrenti	-		-		-
Margine Operativo Netto (MON)	13.688		9,7%		9.568		13,4%
Risultato gestione finanziaria	546		0,4%		3.594		5,0%
di cui gestione finanziaria non ricorrente	625		0,4%		3.679		5,2%
Risultato ante imposte	14.234		10,0%		13.162		18,4%
Imposte	(5.380)		-3,8%		(2.973)		-4,2%
Risultato netto	8.854		6,2%		10.189		14,3%
Risultato di pertinenza dei terzi	548		0,4%		714		14,3%
	Risultato di Gruppo			8.306			5,9%			9.475			1,0%

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