30/07/2019 - Amplifon S.p.A.: Amplifon: il primo semestre 2019 conferma l’eccellente crescita dei ricavi e il significativo incremento della redditività

I principali risultati del primo semestre 20191:

• Ricavi consolidati pari a 832,0 milioni di euro, in crescita del 25,0% a cambi costanti e del 26,1% a cambi correnti rispetto allo stesso periodo del 2018
• EBITDA su base ricorrente pari a 141,2 milioni di euro, in aumento del 28,4%, con un'incidenza sui ricavi pari al 17,0%, in miglioramento di 30 punti base rispetto allo stesso periodo del 2018, anche dopo il consolidamento di GAES. EBITDA as reported pari a 135,4 milioni di euro, con un'incidenza sui ricavi pari al 16,3%
• Risultato netto su base ricorrente pari a 61,9 milioni di euro, in aumento del 31,6% rispetto al primo semestre 2018. Risultato netto as reported in incremento del 21,2% a 57,0 milioni di euro
• Indebitamento finanziario netto pari a 841,1 milioni di euro, pressoché invariato rispetto agli 840,9 milioni di euro al 31 dicembre 2018 grazie alla forte generazione di cassa nonostante una maggiore distribuzione di dividendi
• Free cash flow su base ricorrente pari a 64,8 milioni di euro, in aumento di 20,3 milioni di euro o del 45,7% rispetto allo stesso periodo del 2018

Milano, 30 luglio, 2019 - Il Consiglio di Amministrazione di Amplifon S.p.A. (MTA; Bloomberg ticker:

AMP:IM), leader mondiale nelle soluzioni e nei servizi per l'udito, riunitosi oggi sotto la presidenza di Susan

Carol Holland, ha approvato la Relazione Finanziaria Semestrale al 30 giugno 2019.

Al fine di consentire un'effettiva comparabilità, le tabelle seguenti riportano i dati chiave del primo

semestre e del secondo trimestre del 2019 predisposti senza l'applicazione del principio contabile IFRS 16 rispetto ai dati dello stesso periodo del 2018. I commenti seguenti, salvo ove diversamente indicato, sono pertanto basati su tali dati.

1 Si segnala che al fine di consentire un'effettiva comparabilità, il testo di commento al presente comunicato è riferito, salvo ove diversamente indicato, ai dati del primo semestre e del secondo trimestre 2019 predisposti senza applicazione del principio contabile IFRS16 ("I semestre 2019 senza IFRS 16" e "II Trimestre 2019 senza IFRS 16") rispetto ai dati as reported del primo semestre e secondo trimestre 2018

PRINCIPALI DATI ECONOMICI E FINANZIARI CONSOLIDATI - I SEMESTRE 2019

(*) Dati 2019 senza applicazione del principio contabile IFRS 16 al fine di consentire comparabilità con i dati as reported 2018.

PRINCIPALI DATI ECONOMICI E FINANZIARI CONSOLIDATI - II TRIMESTRE 2019

(*) Dati 2019 senza applicazione del principio contabile IFRS 16 al fine di consentire comparabilità con i dati as reported 2018.

"Il primo semestre 2019 si conferma estremamente positivo, caratterizzato da una solida crescita organica, superiore al mercato e in accelerazione nel secondo trimestre, e dallo straordinario contributo delle acquisizioni, in particolare di GAES. Il processo di integrazione di GAES continua nella scia degli ottimi risultati del primo trimestre, concorrendo positivamente alla crescita a doppia cifra dei ricavi", ha commentato Enrico Vita, Amministratore Delegato di Amplifon "Siamo inoltre molto soddisfatti dei risultati ottenuti in termini di redditività a livello di Gruppo, che sono in significativo miglioramento anche dopo il consolidamento di GAES e che ci portano a essere ottimisti nel raggiungimento nel 2019 di un margine EBITDA su base ricorrente in aumento rispetto al 2018. Stiamo infine procedendo a ritmo sostenuto nell'esecuzione delle altre iniziative strategiche, come evidenziato dai primi risultati molto positivi del progressivo roll-out della Amplifon Product Experience anche in Olanda e in Germania."

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Overview

Nel primo semestre del 2019 Amplifon ha conseguito ricavi consolidati pari a 832,0 milioni di euro, in crescita del 25,0% a cambi costanti e del 26,1% a cambi correnti rispetto al primo semestre del 2018. L'ottima performance è il risultato di una forte crescita organica superiore al mercato (+4,8%) e dello straordinario contributo delle acquisizioni (+20,2%), quest'ultimo determinato dal consolidamento di GAES, dalla crescita organica a doppia cifra della stessa (inclusa nel contributo delle M&A) e da attività mirate di M&A principalmente in Francia e Germania. L'impatto dei cambi è stato positivo per l'1,1%.

L'EBITDA su base ricorrente del semestre è aumentato del 28,4% a 141,2 milioni di euro, con un'incidenza sui ricavi del 17,0% in miglioramento di 30 punti base rispetto al primo semestre del 2018, anche dopo il consolidamento di GAES, caratterizzata da una reddittività iniziale inferiore al resto del gruppo Amplifon. L'EBITDA as reported si attesta a 135,4 milioni di euro, in aumento del 23,1% con un'incidenza sui ricavi del 16,3%. L'utile netto su base ricorrente ha registrato una crescita del 31,6% a 61,9 milioni di euro, mentre il risultato netto as reported è stato pari a 57,0 milioni di euro, in crescita del 21,2%. L'utile netto per azione rettificato (EPS adjusted)2 si attesta a 34,1 centesimi di euro in aumento del 37,7% rispetto ai 24,8 centesimi di euro riportati nel primo semestre del 2018.

Gli indicatori patrimoniali e finanziari mostrano un andamento positivo: il free cash flow è pari a 57,9 milioni di euro, in forte miglioramento rispetto ai 44,5 milioni di euro del primo semestre 2018, dopo aver sostenuto investimenti netti per 42,0 milioni di euro. Se si esclude il cash-out non ricorrente, il free cash flow è addirittura pari a 64,8 milioni di euro, in aumento del 45,7% rispetto al primo semestre 2018. L'indebitamento finanziario netto si attesta a 841,1 milioni di euro, pressoché stabile rispetto agli 840,9 milioni di euro al 31 dicembre 2018 grazie alla forte generazione di cassa, nonostante una maggiore distribuzione di dividendi.

Amplifon ha registrato anche nel secondo trimestre del 2019 risultati eccellenti. I ricavi, pari a 440,1 milioni di euro, sono cresciuti del 24,7% a cambi costanti e del 25,7% a cambi correnti rispetto al secondo trimestre del 2018, anche dopo l'impatto negativo pari a circa l'1% per l'applicazione degli IFRS 15. L'incremento è stato trainato da una forte crescita organica (+5,6%), superiore al mercato e in accelerazione rispetto al primo trimestre 2019, e dallo straordinario contributo delle acquisizioni (+19,1%), quest'ultimo determinato dal consolidamento di GAES, dalla crescita organica a doppia cifra della stessa (inclusa nel contributo delle M&A) e da attività mirate di M&A principalmente in Francia e Germania. L'impatto dei cambi è stato positivo per l'1,0%. L'EBITDA su base ricorrente è stato pari a 84,9 milioni di euro, con un margine sui ricavi pari a 19,3% in aumento di 20 punti base. L'EBITDA as reported si attesta a 80,5 milioni di euro, con un'incidenza sui ricavi pari a 18,3%. L'utile netto su base ricorrente si attesta a 41,9 milioni di euro, in aumento del 29,3% rispetto al trimestre di confronto, mentre il risultato netto as reported è stato pari a 38,1 milioni di euro, in crescita del 17,5%.

• proseguito nel semestre il programma di espansione del network, sia a livello organico sia attraverso acquisizioni, con l'aggiunta di 82 negozi, di cui 33 nel secondo trimestre. La crescita per linee esterne, pari a 64 negozi, ha interessato principalmente la Francia e la Germania con un esborso complessivo pari a 27,7 milioni di euro.

2 Utile netto per azione rettificato (EPS adjusted) per oneri non ricorrenti e per gli ammortamenti relativi alle acquisizioni secondo il trattamento contabile del Purchase Price Allocation

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Risultati economici del primo semestre del 2019

I ricavi consolidati del primo semestre del 2019 ammontano a 832,0 milioni di euro, in aumento del 25,0% a cambi costanti e del 26,1% a cambi correnti rispetto al primo semestre dell'esercizio precedente. Tale risultato è stato trainato da una forte crescita organica (+4,8%), performance superiore a quella del mercato, mentre le acquisizioni hanno contribuito per il 20,2%; il cambio ha avuto un impatto positivo per l'1,1% principalmente per l'apprezzamento del dollaro americano verso l'euro. Il trend di crescita è sostenuto da solide performance in tutte le aree geografiche in cui è presente il Gruppo: nell'area EMEA la performance è stata eccellente, anche grazie alla forte crescita organica in ulteriore accelerazione nel secondo trimestre e allo straordinario contributo di GAES; l'area AMERICA ha registrato una forte crescita dei ricavi, trainata da una crescita organica positiva e dal notevole contributo delle acquisizioni per effetto del consolidamento e dell'ottima performance delle attività di GAES in LATAM; nell'area APAC la buona crescita dei ricavi ha tratto beneficio da una solida crescita organica, superiore a quella di mercato, e dal contributo delle acquisizioni relativo alla prima joint venture cinese.

Grazie alla considerevole accelerazione dei ricavi e alla leva operativa, l'EBITDA su base ricorrente ha proseguito un solido trend di crescita a 141,2 milioni di euro in aumento del 28,4%, con un'incidenza sui ricavi pari al 17,0% in miglioramento di 30 punti base rispetto al primo semestre del 2018, anche dopo il consolidamento di GAES e i continui investimenti in marketing. Il dato as reported si attesta a 135,4 milioni di euro, in crescita del 23,1%. Nel corso del primo semestre del 2019 sono stati sostenuti oneri non ricorrenti per 5,8 milioni di euro relativi ai costi per l'integrazione di GAES. L'EBITDA su base ricorrente e as reported con l'applicazione del principio contabile IFRS 16 si attesta, rispettivamente, a 186,6 milioni di euro e 180,8 milioni di euro.

Il risultato operativo (EBIT) su base ricorrente si attesta a 92,8 milioni di euro con un'incidenza sui ricavi dell'11,2% e in aumento del 22,0% sul periodo corrispondente del 2018. Tale progresso è attribuibile al miglioramento dell'EBITDA, parzialmente controbilanciato dai maggiori ammortamenti relativi all'espansione del network, all'innovazione e all'infrastruttura IT, nonché all'impatto per 18,5 milioni di euro relativi agli ammortamenti per le acquisizioni secondo il trattamento contabile del Purchase Price Allocation. Il dato as reported aumenta del 14,3% e si attesta a 86,9 milioni di euro.

Il risultato netto (NP) su base ricorrente è pari a 61,9 milioni di euro, in aumento del 31,6% rispetto al primo semestre 2018. L'ottimo risultato dell'utile netto è riconducibile sia alla riduzione del 27,1% degli oneri finanziari, a fronte di un indebitamento finanziario netto al 30 giugno 2019 pari a circa 2.6x quello al 30 giugno 2018, e anche grazie al miglioramento del tax rate che passa dal 29,1% del primo semestre del 2018 all'attuale 27,7%. Il risultato netto as reported nel primo semestre del 2019 è di 57,0 milioni di euro, in aumento del 21,2%, con un tax rate che si attesta al 28,5%. L'utile netto per azione rettificato (EPS adjusted)3 si attesta a 34,1 centesimi di euro in aumento del 37,7% rispetto ai 24,8 centesimi di euro riportati nel primo semestre del 2018.

Andamento per area geografica

EMEA: performance eccellente, trainata da una forte crescita organica, in accelerazione nel secondo trimestre, e dagli ottimi risultati della Spagna

Nel primo semestre del 2019 i ricavi dell'area Europa, Medio Oriente e Africa (EMEA) sono stati pari a 607,1 milioni di euro, in crescita del 30,9% a tassi di cambio costanti e del 31,1% a tassi di cambio correnti. Tale risultato è determinato per il 5,5% dalla forte crescita organica, anche grazie all'ulteriore accelerazione al 6,9% registrata nel secondo trimestre, e per il 25,4% dalle acquisizioni. Queste ultime riflettono l'effetto combinato del consolidamento di GAES a partire dal 1° gennaio 2019, la crescita organica a doppia cifra di

3 Utile netto per azione rettificato (EPS adjusted) per oneri non ricorrenti e per gli ammortamenti relativi alle acquisizioni secondo il trattamento contabile del Purchase Price Allocation

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GAES (inclusa nell'M&A) e le attività di M&A effettuate in Germania e Francia. L'impatto dei cambi è stato positivo per lo 0,2%.

In Europa, l'Italia registra un'ottima crescita organica anche grazie al continuo successo del roll-out dei prodotti a marchio Amplifon e dell'ecosistema digitale, il cui lancio è avvenuto anche in Olanda e Germania con primi risultati molto positivi. La Spagna, sia con riferimento a GAES che al business di Amplifon, riporta un'eccellente crescita organica a doppia cifra, al di sopra delle aspettative anche grazie alle prime attività di successo del processo di integrazione. La Germania registra una crescita a doppia cifra trainata da una forte crescita organica e dalla crescita per linee esterne. Buona infine la crescita dei ricavi in Francia, dove, a seguito di una performance invariata nel primo trimestre per effetto di un differente "phasing" derivante dall'introduzione del nuovo sistema regolatorio, ritorna ad una crescita a doppia cifra nel secondo trimestre.

Il contributo dell'area EMEA alla profittabilità del Gruppo continua ad essere molto importante con l'EBITDA su base ricorrente in aumento del 33,1% a 109,2 milioni di euro. Forte miglioramento del margine sui ricavi, pari al 18,0% e in crescita di 30 punti base nonostante la lieve contrazione riportata nel secondo trimestre per via dell'effetto diluitivo derivante dall'integrazione di GAES, caratterizzato da una differente stagionalità.

AMERICA: forte crescita dei ricavi ed eccellente miglioramento della redditività

Nel primo semestre del 2019 i ricavi dell'area AMERICA sono stati pari a 131,9 milioni di euro, in aumento del 13,7% in valuta locale e del 20,6% a tassi di cambio correnti. La performance è stata trainata da un forte contributo delle acquisizioni (+11,4%) principalmente per effetto del consolidamento e della crescita del business di GAES in LATAM. La crescita organica, pari al 2,3%, anche dopo l'impatto negativo per circa l'1% dei principi contabili IFRS 15, é riconducibile ad una buona performance di Miracle-Ear e di Amplifon Hearing Healthcare che hanno più che compensato la più debole performance di Elite Hearing Network e del Canada. L'impatto dei cambi è stato positivo per il 6,9%.

L'EBITDA dell'area AMERICA aumenta su base ricorrente dai 20,8 milioni di euro nel primo semestre del 2018 ai 27,0 milioni di euro nel primo semestre del 2019 (+29,6%). Il margine sui ricavi si attesta a 20,5%, in miglioramento di 140 punti base grazie alla forte leva operativa (con un picco di 160 punti base nel secondo trimestre), la quale più che compensa l'effetto diluitivo del consolidamento del business di GAES in LATAM.

ASIA-PACIFIC: robusta crescita dei ricavi, superiore al mercato; la redditività riflette il minor assorbimento di costi fissi

I ricavi del primo semestre 2019 nell'area ASIA-PACIFIC sono stati pari a 91,0 milioni di euro, in crescita del 6,8% in valuta locale e del 5,7% a tassi di cambio correnti. I ricavi sono stati penalizzati dal cambio sfavorevole che impatta negativamente per l'1,1%. Il risultato dell'area è dovuto alla solida crescita organica per il 3,4%, nonostante un giorno lavorativo in meno e comunque superiore al mercato. A ciò si aggiunge anche il contributo delle acquisizioni (+3,4%) legato alla joint venture cinese. L'Australia riporta una buona performance trainata da una solida crescita organica, mentre in Nuova Zelanda i ricavi sono sostanzialmente invariati ancora per effetto dell'anniversario del cambiamento normativo avvenuto nel 2013.

L'area ASIA-PACIFIC ha riportato un EBITDA pari a 22,1 milioni di euro, in calo del 6,4% rispetto al corrispondente periodo del 2018, risentendo principalmente del minore assorbimento dei costi fissi, principalmente nel secondo trimestre, a causa del più debole contesto di mercato e di un giorno lavorativo in meno, nonchè dell'effetto diluitivo per il consolidamento della joint venture cinese. Il margine sui ricavi, che nel semestre si è attestato al 24,3%, è atteso in miglioramento nei trimestri successivi.

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