Amplifon S.p.A.: Resoconto intermedio di gestione al 31 marzo 2020

Resoconto Intermedio di Gestione al

31 marzo 2020

Resoconto Intermedio di Gestione al 31 marzo 2020

INDICE

PREMESSA .................................................................................................................................	4
RELAZIONE FINANZIARIA TRIMESTRALE AL 31 MARZO 2020.......................................................	5
HIGHLIGHTS DEL PERIODO .........................................................................................................	6
PRINCIPALI DATI ECONOMICI E FINANZIARI................................................................................	8
INDICATORI .............................................................................................................................	10
INFORMATIVA PER GLI AZIONISTI.............................................................................................	12
CONTO ECONOMICO CONSOLIDATO ........................................................................................	14
STATO PATRIMONIALE CONSOLIDATO RICLASSIFICATO ............................................................	16
RENDICONTO FINANZIARIO CONSOLIDATO RICLASSIFICATO SINTETICO....................................	18
ANALISI DELLA SITUAZIONE ECONOMICA .................................................................................	19
ANALISI DELLA SITUAZIONE PATRIMONIALE .............................................................................	30
ACQUISIZIONI DI SOCIETA' E RAMI D'AZIENDA .........................................................................	39
MISURE ADOTTATE PER L'EMERGENZA COVID-19.....................................................................	39
EVOLUZIONE PREVEDIBILE DELLA GESTIONE.............................................................................	41
PROSPETTI CONTABILI CONSOLIDATI E RELATIVE NOTE DI COMMENTO PER	IL PERIODO
1 GENNAIO - 31 MARZO 2020 ..................................................................................................	43
SITUAZIONE PATRIMONIALE - FINANZIARIA CONSOLIDATA .....................................................	44
CONTO ECONOMICO CONSOLIDATO ........................................................................................	46
CONTO ECONOMICO COMPLESSIVO CONSOLIDATO .................................................................	47
PROSPETTO DELLE VARIAZIONI DEL PATRIMONIO NETTO CONSOLIDATO..................................	48
RENDICONTO FINANZIARIO CONSOLIDATO ..............................................................................	51
INFORMAZIONI SUPPLEMENTARI AL RENDICONTO FINANZIARIO CONSOLIDATO......................	52
2

Resoconto Intermedio di Gestione al 31 marzo 2020

NOTE ESPLICATIVE ...................................................................................................................	53
1.	Informazioni generali ...........................................................................................................	53
2.	Acquisizioni e avviamento....................................................................................................	54
3.	Immobilizzazioni immateriali ...............................................................................................	54
4.	Immobilizzazioni materiali ...................................................................................................	56
5.	Attività per diritti d'uso ........................................................................................................	57
6.	Capitale sociale ed azioni proprie ........................................................................................	57
7.	Posizione finanziaria netta ...................................................................................................	58
8.	Passività finanziarie ..............................................................................................................	60
9.	Passività per leasing .............................................................................................................	63
10.	Ricavi delle vendite e delle prestazioni................................................................................	64
11.	Imposte.................................................................................................................................	64
12.	Eventi significativi non ricorrenti .........................................................................................	64
13.	Utile (perdita) per azione .....................................................................................................	64
14.	Rapporti con imprese controllanti, collegate e altre parti correlate ...................................	65
15.	Passività potenziali ...............................................................................................................	66
16.	Conversione di bilanci delle imprese estere ........................................................................	67
17.	Informativa settoriale...........................................................................................................	68
18.	Criteri di valutazione ............................................................................................................	73
19.	Eventi successivi ...................................................................................................................	76
ALLEGATI .................................................................................................................................	77
Area di consolidamento .................................................................................................................	77
Dichiarazione del dirigente preposto alla redazione dei documenti contabili societari ai sensi
delle disposizioni del comma 2 art. 154 - bis del D.Lgs. n. 58/1998 (Testo Unico della Finanza).81

Disclaimer

Il presente documento contiene dichiarazioni previsionali ('Evoluzione Prevedibile della Gestione'), relative a futuri eventi e risultati operativi, economici e finanziari del Gruppo Amplifon. Tali previsioni hanno per loro natura una componente di rischiosità e incertezza, in quanto dipendono dal verificarsi di eventi e sviluppi futuri. I risultati effettivi potranno discostarsi in misura anche significativa rispetto a quelli annunciati in relazione a una molteplicità di fattori, la maggioranza dei quali è al di fuori del controllo del Gruppo.

Resoconto Intermedio di Gestione al 31 marzo 2020

PREMESSA

Il presente Resoconto Intermedio di Gestione è stato predisposto nel rispetto dei Principi Contabili Internazionali (IFRS) emessi dall'International Accounting Standards Board (IASB) e omologati dall'Unione Europea, e deve essere letto insieme all'informativa fornita nel bilancio consolidato al 31

dicembre 2019 che include un approfondimento sui rischi e incertezze che possono influire sui risultati operativi o posizione finanziaria del Gruppo.

RELAZIONE FINANZIARIA TRIMESTRALE

AL 31 MARZO 2020

Resoconto Intermedio al 31 marzo 2020 > Relazione finanziaria trimestrale

HIGHLIGHTS DEL PERIODO

L'emergenza Covid-19 manifestatasi in modo rilevante a partire dal mese di marzo ha influenzato in modo significativo i risultati del primo trimestre 2020, nel quale il Gruppo Amplifon, dopo aver registrato un nuovo incremento dei ricavi nei primi due mesi dell'anno, ha chiuso il periodo con ricavi consolidati in calo rispetto all'anno precedente, invertendo per la prima volta il solido trend di crescita che ha caratterizzato i trimestri degli ultimi anni.

Le performance nelle aree geografiche in cui il Gruppo opera sono state differenti in funzione sia della diversa tempistica con cui l'emergenza è dilagata sia della progressiva e variegata adozione delle misure restrittive da parte delle autorità governative di ciascun Paese. In particolare, nell'area EMEA l'Italia è stata il primo Paese e anche quello più fortemente impattato dall'emergenza e dalle relative misure contenitive, seguita subito dopo da Spagna e Francia. In questi Paesi, sebbene i servizi per la cura dell'udito siano considerati essenziali, le misure di lockdown intraprese hanno determinato una forte riduzione sia del traffico delle persone che degli orari di apertura dei negozi. In altri Paesi dell'area EMEA quali la Germania, l'Olanda, la Svizzera, il Belgio ed il Lussemburgo, nonostante l'emergenza sanitaria, si è assistito a misure contenitive meno severe e comunque con un impatto manifestatosi perlopiù a partire dalla fine del mese di marzo.

Nell'area delle Americhe gli effetti negativi della pandemia hanno iniziato a materializzarsi solamente verso la fine del trimestre. Negli Stati Uniti la situazione è stata molto variegata anche a seguito dell'adozione di misure, almeno inizialmente, diverse nei vari Stati. Nella maggior parte degli USA la cura dell'udito è considerato un servizio essenziale ma, al contempo, le misure restrittive messe in atto in quasi tutti gli Stati a partire dalla fine di marzo hanno rallentato l'andamento del business. Nell'area dell'America Latina si è assistito verso la fine del trimestre alla chiusura forzata dei negozi: in maniera totale in Ecuador ed Argentina mentre in Cile la chiusura è stata limitata ad alcune zone del Paese. Anche in Colombia, a seguito della forte riduzione della clientela, si è verificata una chiusura sostanziale dell'attività commerciale. Infine, nell'area APAC, la prima ad essere stata colpita con la chiusura dei negozi in Cina tra la fine del mese di gennaio e febbraio, verso la fine di marzo si è avuta la chiusura totale dei negozi per legge anche in Nuova Zelanda e in India. In Australia invece, sebbene l'autorità governativa non abbia messo in atto particolari misure di lockdown, il business ha risentito anche dei devastanti incendi che hanno flagellato il Paese ber buona parte del primo trimestre.

I primi tre mesi dell'anno si sono pertanto chiusi con:

un fatturato pari a Euro 363.476 migliaia, in diminuzione del -7,3% rispetto al medesimo periodo dell'anno precedente (-7,2% a cambi costanti). Tale risultato deriva da una forte crescita registrata nei primi due mesi dell'anno, nei quali la crescita organica è stata del +7,4%, successivamente impattata dell'emergenza Covid-19 nel mese di marzo;
un margine operativo lordo (EBITDA) pari a Euro 64.855, in decrescita rispetto ai primi tre mesi del 2019 del -17,8% su base ricorrente, con un margine sui ricavi pari al 17,8% (-2,3 p.p. rispetto al periodo comparativo). Tale risultato è stato determinato dai minori ricavi di cui sopra e non ha potuto ancora beneficiare delle diverse misure adottate dal Gruppo per

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mitigare gli effetti negativi derivanti dell'emergenza Covid-19. Infatti, sebbene implementate tempestivamente, tali misure produrranno i loro effetti a partire dal secondo trimestre;

un risultato netto positivo del Gruppo di Euro 5.143 in diminuzione del -72,7% rispetto al dato ricorrente del primo trimestre 2019.

L'indebitamento finanziario netto, nonostante la stagionalità del business e l'impatto negativo dell'emergenza Covid-19, si attesta a 790.744 migliaia di Euro, sostanzialmente in linea con il dato registrato a fine 2019 pari a 786.698 migliaia di euro, confermando la capacità del Gruppo di generazione di cassa operativa, con un free cash flow che è stato positivo per Euro 44.179 migliaia (rispetto a Euro 16.241 migliaia nei primi tre mesi dell'esercizio precedente) dopo aver assorbito investimenti netti operativi per Euro 16.473 migliaia (Euro 18.601 migliaia nel periodo comparativo). Tale risultato ha consentito di finanziare esborsi per acquisizioni per un controvalore pari a Euro 41.475 migliaia. Tuttavia, a partire dal mese di marzo al fine di proteggere il cash flow dagli impatti dell'emergenza Covid-19, le spese per investimenti operativi sono state limitate alle sole attività ritenute essenziali all'operatività del Gruppo (circa 20-25% degli investimenti medi annuali in capex) mentre quelle per acquisizioni sono state temporaneamente sospese.

Si registra infine che all'inizio del mese di febbraio Amplifon ha completato con successo il collocamento di un prestito obbligazionario della durata di 7 anni con un controvalore nominale pari a 350 milioni di euro, rafforzando ulteriormente la propria struttura finanziaria ed allungando la durata media del debito.

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PRINCIPALI DATI ECONOMICI E FINANZIARI

(migliaia di Euro)		I Trimestrale 2020			I Trimestrale 2019


									Variazione
		Non		% su		Non		% su	% su
	Ricorrenti	ricorrenti	Totale	ricorrenti	Ricorrenti	ricorrenti	Totale	ricorrenti	ricorrenti

Dati economici:

Ricavi delle vendite e delle prestazioni

Margine operativo lordo (EBITDA)

Risultato operativo ante ammortamenti delle attività allocate in fase di aggregazione di imprese (EBITA)


363.476	-	363.476	100,0%	391.973	-	391.973	100,0%	-7,3%

64.855	-	64.855	17,8%	78.942	(1.425)	77.517	20,1%	-17,8%



24.167	-	24.167	6,6%	42.661	(1.425)	41.236	10,9%	-43,4%

Risultato operativo (EBIT)	14.490	-	14.490	4,0%	34.299	(1.425)	32.874	8,8%	-57,8%


Risultato ante imposte	7.499	-	7.499	2,1%	27.717	(1.425)	26.292	7,1%	-72,9%



Risultato netto del Gruppo	5.143	-	5.143	1,4%	18.810	(1.062)	17.748	4,8%	-72,7%


(migliaia di Euro)		31/03/2020		31/12/2019	Variazione

Dati patrimoniali e finanziari:

Capitale immobilizzato		2.268.041		2.275.196	(7.155)

Capitale investito netto		1.885.085		1.907.438	(22.353)

Patrimonio netto del Gruppo		665.319		695.031	(29.712)

Patrimonio netto totale		666.269		696.115	(29.846)

Indebitamento finanziario netto		790.744		786.698	4.046

Passività per leasing		428.072		424.625	3.447
Totale passività per leasing e indebitamento finanziario

	1.218.816		1.211.323	7.493
netto


(migliaia di Euro)		I Trimestrale 2020		I Trimestrale 2019

Free cash flow		44.179		16.241
Flusso monetario netto generato (assorbito) da attività d'investimento da
	(41.745)		(14.364)
acquisizioni

(Acquisto) cessione altre partecipazioni e titoli		-		-

Flusso monetario generato (impiegato) da attività di finanziamento		(4.909)		1.089

Flusso monetario netto di periodo		(2.475)		2.966

Effetto sulla posizione finanziaria netta della dismissione di attività		-		-

Effetto sulla posizione finanziaria netta della variazione dei cambi		(1.571)		(93)

Flusso monetario netto di periodo con effetto derivante dalla variazione dei		(4.046)		2.873
cambi e dalla dismissione di attività

Resoconto Intermedio al 31 marzo 2020 > Relazione finanziaria trimestrale

EBITDA rappresenta il risultato operativo prima dell'ammortamento e delle svalutazioni delle immobilizzazioni materiali e immateriali e dei diritti d'uso derivanti dai contratti di locazione.
EBITA rappresenta il risultato operativo prima dell'ammortamento e svalutazioni delle liste clienti, marchi, patti di non concorrenza ed altre immobilizzazioni contabilizzate con le aggregazioni d'imprese.
EBIT rappresenta il risultato operativo prima degli oneri e proventi finanziari e delle imposte.
Il free cash flow rappresenta il flusso monetario delle attività d'esercizio e d'investimento operativo prima dei flussi monetari impiegati in acquisizioni e pagamento di dividendi e dei flussi impiegati/generati dalle altre attività di finanziamento.

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INDICATORI

		31/03/2020		31/12/2019	31/03/2019
Indebitamento finanziario netto (migliaia di Euro)		790.744		786.698	837.983

Passività per leasing		428.072		424.625	436.084

Totale passività per leasing e indebitamento finanziario netto		1.218.816		1.211.323	1.274.067

Patrimonio netto (migliaia di Euro)		666.269		696.115	628.348

Patrimonio netto del Gruppo (migliaia di Euro)		665.319		695.031	627.185
Indebitamento finanziario netto/patrimonio netto			1,13	1,33
	1,19
Indebitamento finanziario netto/patrimonio netto del Gruppo			1,13	1,34
	1,19
Indebitamento finanziario netto/EBITDA			1,90	2,36
	1,99
EBITDA/oneri finanziari netti			28,81	29,52
	27,22

Utile (perdita) base per azione (EPS) (Euro)		0,02305		0,48979	0,08043

Utile (perdita) diluito per azione (EPS) (Euro)		0,02272		0,48135	0,07898
Utile (perdita) base adjusted per non ricorrenti e ammortamenti per allocazioni a
	0,05273		0,70691	0,11246
attività materiali e immateriali per azione (EPS) (Euro)

Patrimonio netto per azione (Euro)		2,981		3,115	2,842

Prezzo alla fine del periodo (Euro)		18,720		25,640	17,350

Prezzo massimo del periodo (Euro)		30,400		26,800	17,770

Prezzo minimo del periodo (Euro)		14,830		13,610	13,610

Prezzo azione/Patrimonio netto per azione		6,281		8,231	6,105

Capitalizzazione di mercato (milioni di Euro)		4.178,54		5.720,78	3.829,00

Numero di azioni in circolazione		223.212.593		223.119.533	220.691.875

L'indicatore indebitamento finanziario netto/patrimonio netto è il rapporto tra l'indebitamento finanziario netto e il patrimonio netto totale.
L'indicatore indebitamento finanziario netto/patrimonio netto di Gruppo è il rapporto tra l'indebitamento finanziario netto e il patrimonio netto di Gruppo.
L'indicatore indebitamento finanziario netto/EBITDA è il rapporto tra l'indebitamento finanziario netto e l'EBITDA degli ultimi quattro trimestri (determinato con riferimento alle sole operazioni ricorrenti e sulla base di dati ricalcolati in caso di significativa variazione di struttura del Gruppo).
L'indicatore EBITDA/oneri finanziari netti è il rapporto tra l'EBITDA degli ultimi 4 trimestri
(determinato con riferimento alle sole operazioni ricorrenti e sulla base di dati ricalcolati in caso di significativa variazione di struttura del Gruppo) e il saldo netto degli interessi attivi e passivi degli stessi ultimi 4 trimestri.
L'utile (base) per azione (EPS) (Euro) è ottenuto dividendo l'utile netto dell'anno attribuibile agli azionisti ordinari della Capogruppo per il numero medio ponderato delle azioni in circolazione durante l'anno, considerando gli acquisti e le vendite di azioni proprie rispettivamente come annullamenti ed emissioni di azioni.
L'utile (diluito) per azione (EPS) (Euro) è ottenuto dividendo l'utile netto dell'anno attribuibile agli azionisti ordinari della Capogruppo per il numero medio ponderato delle azioni in circolazione durante l'anno, rettificato dagli effetti diluitivi delle azioni potenziali.

Resoconto Intermedio al 31 marzo 2020 > Relazione finanziaria trimestrale

Nel computo delle azioni in circolazione, gli acquisti e le vendite di azioni proprie sono considerati rispettivamente come annullamenti ed emissioni di azioni.

L'utile (base) adjusted per le operazioni non ricorrenti e ammortamenti per allocazioni a attività materiali e immateriali per azione (EPS) (Euro) è ottenuto dividendo l'utile netto dell'anno delle operazioni ricorrenti attribuibile agli azionisti ordinari della Capogruppo rettificato per gli ammortamenti derivanti da allocazione del prezzo delle acquisizioni, per il numero medio ponderato delle azioni in circolazione durante l'anno, considerando gli acquisti e le vendite di azioni proprie rispettivamente come annullamenti ed emissioni di azioni.
Il patrimonio netto per azione (Euro) è il rapporto tra il patrimonio netto di Gruppo e il numero di azioni in circolazione.
Il prezzo alla fine del periodo (Euro) è il prezzo di chiusura dell'ultima giornata di negoziazione del periodo.
Prezzo massimo (Euro) e prezzo minimo (Euro) sono rispettivamente il prezzo massimo e il prezzo minimo dell'azione dal primo gennaio alla fine del periodo corrente.
L'indicatore prezzo azione/patrimonio netto per azione è il rapporto tra il prezzo dell'azione alla chiusura del mercato dell'ultimo giorno del periodo e il patrimonio netto per azione.
La capitalizzazione di mercato è il prodotto del corso dell'azione alla chiusura del mercato dell'ultimo giorno del periodo e il numero di azioni in circolazione.
Il numero di azioni in circolazione è il numero di azioni rappresentanti il capitale sociale al netto delle azioni proprie.

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INFORMATIVA PER GLI AZIONISTI

Principali Azionisti

I principali azionisti di Amplifon S.p.A. alla data del 31 marzo 2020 sono:

44,9

53,7

			1,4
Ampliter S.r.l.	Azioni proprie	Mercato

				% sul capitale	% sul totale del

			N. azioni	capitale in diritti di
			sociale
Socio				voto

Ampliter S.r.l.			101.715.003	44,9%	61,9%


Azioni proprie			3.176.027	1,4%	1,0%


Mercato			121.497.590	53,7%	37,1%

Totale		226.388.620 (*)	100,0%	100,0%

(*) Numero delle azioni relativo al capitale sociale iscritto al Registro delle Imprese il 31 marzo 2020

Ai sensi dell'art. 2497 c.c. s'informa che Amplifon S.p.A. non è soggetta ad attività di direzione e coordinamento né da parte della controllante diretta Ampliter S.r.l. né da parte delle controllanti indirette.

Le azioni della capogruppo Amplifon S.p.A. sono quotate al Mercato Telematico Azionario (MTA) dal 27 giugno 2001 e dal 10 settembre 2008 sul segmento STAR. Il titolo Amplifon fa inoltre parte dell'indice FTSE Italia Mid Cap.

Il grafico che segue evidenzia l'andamento del prezzo del titolo Amplifon e i relativi volumi di scambio dal 2 gennaio 2020 al 31 marzo 2020.

Resoconto Intermedio al 31 marzo 2020 > Relazione finanziaria trimestrale

10%
5%
0%
-5%
-10%
-15%
-20%
-25%	-28,5%

-30%

-35%

-40%

4.000.000

3.000.000

2.000.000

1.000.000

Al 31 marzo 2020 la capitalizzazione di borsa risulta pari a Euro 4.178,54 milioni.

La trattazione al Mercato Telematico Azionario delle azioni Amplifon nel periodo 2 gennaio

2020 - 31 marzo 2020, ha evidenziato:

un controvalore medio giornaliero pari a Euro 27.048.227,44;
un volume medio giornaliero di 1.099.081 azioni;
un volume complessivo di scambi per 70.341.225 azioni, pari al 31,5% del totale delle azioni componenti il capitale sociale, al netto delle azioni proprie.

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CONTO ECONOMICO CONSOLIDATO

			I Trimestrale 2020			I Trimestrale 2019
(migliaia di Euro)
												Variazione
			Non				% su		Non ricorrenti		% su	in % su
	Ricorrenti		ricorrenti (*)		Totale		ricorrenti	Ricorrenti	(*)	Totale	ricorrenti	ricorrenti
Ricavi delle vendite e delle
363.476		-		363.476		100,0%	391.973	-	391.973	100,0%	-7,3%
prestazioni


Costi operativi	(299.902)		-		(299.902)		-82,5%	(313.334)	(1.425)	(314.759)	-79,9%	4,3%

Altri proventi e costi	1.281		-		1.281		0,3%	303	-	303	0,1%	322,8%
Margine operativo lordo
64.855		-		64.855		17,8%	78.942	(1.425)	77.517	20,1%	-17,8%
(EBITDA)

Ammortamenti operativi e
svalutazioni di attività non	(17.183)		-		(17.183)		-4,7%	(15.086)	-	(15.086)	-3,8%	-13,9%
correnti
Ammortamenti dei diritti
(23.505)		-		(23.505)		-6,5%	(21.195)	-	(21.195)	-5,4%	-10,9%
d'uso


Risultato operativo prima
dell'ammortamento e delle
svalutazioni delle liste
clienti, marchi, patti di non	24.167		-		24.167		6,6%	42.661	(1.425)	41.236	10,9%	-43,4%
concorrenza ed avviamenti
da aggregazioni di imprese
(EBITA)
Ammortamenti e svalutazioni
marchi, liste clienti, diritti di
(9.677)		-		(9.677)		-2,6%	(8.362)	-	(8.362)	-2,1%	-15,7%
locazione, patti non

concorrenza ed avviamento
Risultato operativo (EBIT)	14.490		-		14.490		4,0%	34.299	(1.425)	32.874	8,8%	-57,8%
Proventi, oneri, rivalutazione
e svalutazione di attività	23		-		23		0,0%	72	-	72	0,0%	-68,1%
finanziarie

Oneri finanziari netti	(6.760)		-		(6.760)		-1,8%	(6.495)	-	(6.495)	-1,7%	-4,1%
Differenze cambio e
strumenti di copertura non	(254)		-		(254)		-0,1%	(159)	-	(159)	0,0%	-59,7%
hedge accounting
Utile (perdita) prima delle
7.499		-		7.499		2,1%	27.717	(1.425)	26.292	7,1%	-72,9%
imposte

Imposte	(2.428)		-		(2.428)		-0,7%	(8.918)	363	(8.555)	-2,3%	72,8%
Risultato economico del
5.071		-		5.071		1,4%	18.799	(1.062)	17.737	4,8%	-73,0%
Gruppo e di terzi


Utile (perdita) di terzi	(72)		-		(72)		0,0%	(11)	-	(11)	0,0%	-554,5%

Utile (perdita) del Gruppo	5.143		-		5.143		1,4%	18.810	(1.062)	17.748	4,8%	-72,7%

(*) Il dettaglio delle operazioni non ricorrenti è riportato alla tabella a pag. 15.

Resoconto Intermedio al 31 marzo 2020 > Relazione finanziaria trimestrale

La seguente tabella espone il dettaglio delle operazioni non ricorrenti evidenziate nei prospetti precedenti.

(migliaia di Euro)	I Trim. 2020	I Trim. 2019


Costi relativi all'integrazione di GAES	-	(1.425)


Effetto delle poste non ricorrenti sul margine operativo lordo (EBITDA)	-	(1.425)


Effetto delle poste non ricorrenti sul risultato operativo (EBIT)	-	(1.425)


Effetto delle poste non ricorrenti sull'utile prima delle imposte	-	(1.425)


Effetti delle poste sopra esposte sugli oneri fiscali dell'esercizio	-	363


Effetto delle poste non ricorrenti sul risultato netto	-	(1.062)

Resoconto Intermedio al 31 marzo 2020 > Relazione finanziaria trimestrale

STATO PATRIMONIALE CONSOLIDATO RICLASSIFICATO

Lo schema dello Stato Patrimoniale riclassificato aggrega i valori attivi e passivi dello schema legale di Stato Patrimoniale secondo i criteri della funzionalità alla gestione dell'impresa, suddivisa convenzionalmente nelle tre funzioni fondamentali: l'investimento, l'esercizio e il finanziamento.


(migliaia di Euro)		31/03/2020		31/12/2019	Variazione

Avviamento		1.221.875		1.215.511	6.364
Patti di non concorrenza, marchi, elenchi clienti e diritti di affitto		268.237		270.307	(2.070)
Software, licenze, altre immobilizzazioni immateriali, immobilizzazioni in
	98.235		97.201	1.034
corso e acconti

Immobilizzazioni materiali		192.533		196.579	(4.046)

Attività per diritti d'uso		417.297		418.429	(1.132)

Immobilizzazioni finanziarie (1)		38.591		44.887	(6.296)

Altre attività finanziarie non correnti (1)		31.273		32.282	(1.009)

Capitale immobilizzato		2.268.041		2.275.196	(7.155)

Rimanenze di magazzino		70.873		64.592	6.281

Crediti commerciali		153.215		205.219	(52.004)

Altri crediti		86.546		75.998	10.548

Attività di esercizio a breve (A)		310.634		345.809	(35.175)

Attività dell'esercizio		2.578.675		2.621.005	(42.330)

Debiti commerciali		(189.582)		(177.390)	(12.192)

Altri debiti (2)		(270.347)		(284.827)	14.480

Fondi rischi e oneri (quota corrente)		(4.700)		(4.242)	(458)

Passività di esercizio a breve (B)		(464.629)		(466.459)	1.830

Capitale di esercizio netto (A) - (B)		(153.995)		(120.650)	(33.345)

Strumenti derivati (3)		(3.726)		(8.763)	5.037

Attività per imposte differite		78.774		81.427	(2.653)

Passività per imposte differite		(100.222)		(102.111)	1.889

Fondi rischi e oneri (quota a medio-lungo termine)		(43.145)		(50.290)	7.145

Passività per benefici ai dipendenti (quota a m/l termine)		(24.763)		(25.281)	518

Commissioni su finanziamenti (4)		6.655		1.611	5.044

Altri debiti a medio-lungo termine		(142.534)		(143.701)	1.167

CAPITALE INVESTITO NETTO		1.885.085		1.907.438	(22.353)

Patrimonio netto del Gruppo		665.319		695.031	(29.712)

Patrimonio netto di terzi		950		1.084	(134)

Totale patrimonio netto		666.269		696.115	(29.846)

Indebitamento finanziario netto a medio-lungo termine (4)		838.944		752.648	86.296

Indebitamento finanziario netto a breve termine (4)		(48.200)		34.050	(82.250)

Totale indebitamento finanziario netto		790.744		786.698	4.046
Passività per leasing		428.072		424.625	3.447

Totale passività per leasing e indebitamento finanziario netto		1.218.816		1.211.323	7.493

MEZZI PROPRI, PASSIVITA' PER LEASING E INDEB. FIN. NETTO		1.885.085		1.907.438	(22.353)

Resoconto Intermedio al 31 marzo 2020 > Relazione finanziaria trimestrale

Note per la riconduzione dello stato patrimoniale riclassificato a quello obbligatorio:

Le voci "immobilizzazioni finanziarie" e "altre attività finanziarie non correnti" comprendono le partecipazioni valutate con il metodo del patrimonio netto, attività finanziarie valutate a fair value a conto economico e altre attività non correnti;
la voce "altri debiti" comprende altri debiti, ratei e risconti passivi, la quota corrente delle passività per benefici ai dipendenti e debiti tributari;
la voce "strumenti derivati" comprende gli strumenti finanziari derivati cash flow hedge che non rientrano nella voce "indebitamento finanziario netto";
La voce "commissioni su finanziamenti" è esposta nello Stato Patrimoniale a diretta deduzione delle voci "debiti finanziari" e "passività finanziarie" rispettivamente per la quota a breve e per quella a medio-lungo termine.

Resoconto Intermedio al 31 marzo 2020 > Relazione finanziaria trimestrale

RENDICONTO FINANZIARIO CONSOLIDATO RICLASSIFICATO SINTETICO

Il presente rendiconto finanziario costituisce una versione sintetica dello schema di rendiconto riclassificato riportato nelle pagine successive della relazione e consente, partendo dal risultato operativo, di avere un'immediata indicazione dei flussi monetari generati o assorbiti dalle funzioni di esercizio, investimento e finanziamento.

(migliaia di Euro)		I Trimestrale 2020		I Trimestrale 2019

Risultato operativo (EBIT)		14.490		32.874


Ammortamenti e svalutazioni		50.365		44.643
Accantonamenti, altre poste non monetarie e plusvalenze/minusvalenze da
	2.420		7.760
alienazione

Oneri finanziari netti		(5.863)		(5.733)

Imposte pagate		(3.487)		(6.395)

Variazioni del capitale circolante		22.850		(18.673)
Flusso monetario generato (assorbito) da attività d'esercizio prima della variazione		80.775		54.476
delle passività per leasing

Pagamento quota capitale dei debiti per leasing		(20.123)		(19.634)
Flusso monetario generato (assorbito) da attività d'esercizio (A)		60.652		34.842
Flusso monetario generato (assorbito) da attività d'investimento operative (B)		(16.473)		(18.601)

Free cash flow (A+B)		44.179		16.241
Flusso monetario netto generato (assorbito) da attività d'investimento da		(41.745)		(14.364)
acquisizioni (C)

(Acquisto) cessione di altre partecipazioni e titoli (D)		-		-
Flusso monetario generato (assorbito) da attività d'investimento (B+C+D)		(58.218)		(32.965)
Flusso monetario generato (assorbito) da attività d'esercizio e da attività		2.434		1.877
d'investimento

Commissioni pagate su finanziamenti a medio-lungo termine		(5.043)		-

Variazione di altre attività immobilizzate e strumenti derivati		134		1.089
Flusso monetario netto di periodo		(2.475)		2.966

Indebitamento finanziario netto all'inizio del periodo		(786.698)		(840.856)

Effetto sulla posizione finanziaria netta della variazione dei cambi		(1.571)		(93)

Variazione della posizione finanziaria netta		(2.475)		2.966
Indebitamento finanziario netto alla fine del periodo		(790.744)		(837.983)

La seguente tabella riporta in forma sintetica l'impatto sul free cash flow del periodo delle operazioni non ricorrenti.

(migliaia di Euro)	I Trimestrale 2020	I Trimestrale 2019
Free cash flow	44.179	16.241

Flusso monetario da operazioni non ricorrenti (si veda nota a pag. 38)	(777)	(3.053)

Free cash flow relative alle sole operazioni ricorrenti	44.956	19.294

Resoconto Intermedio al 31 marzo 2020 > Relazione finanziaria trimestrale

ANALISI DELLA SITUAZIONE ECONOMICA

Situazione economica consolidata per settore e area geografica (*)

(migliaia di Euro)			I Trimestrale 2020

	EMEA	America		Asia e	Strutture	Totale

		Oceania		centrali


Ricavi delle vendite e delle prestazioni	258.266	64.355		40.855	-	363.476



Costi operativi	(208.602)	(52.967)		(30.670)	(7.663)	(299.902)

Altri proventi e costi	857	488		(75)	11	1.281

Margine operativo lordo (EBITDA)	50.521	11.876		10.110	(7.652)	64.855

Ammortamenti operativi e svalutazioni di	(10.249)	(1.899)		(2.824)	(2.211)	(17.183)

attività non correnti


Ammortamenti dei diritti d'uso	(19.664)	(1.037)		(2.697)	(107)	(23.505)

Risultato operativo ante ammortamenti delle
attività allocate in fase di aggregazione di	20.608	8.940		4.589	(9.970)	24.167
imprese (EBITA)

Ammortamenti e svalutazioni delle attività	(7.822)	(322)		(1.533)	-	(9.677)

allocate in fase di aggregazione di imprese



Risultato operativo (EBIT)	12.786	8.618		3.056	(9.970)	14.490

Proventi, oneri, rivalutazione e svalutazione di attività finanziarie

Oneri finanziari netti

Differenze cambio e strumenti di copertura non-hedgeaccounting

(6.760)

(254)

Utile (perdita) prima delle imposte					7.499

Imposte					(2.428)


Risultato economico del Gruppo e di terzi					5.071
Utile (perdita) di terzi					(72)

Utile (perdita) del Gruppo					5.143



(migliaia di Euro)		I Trimestrale 2020 - Sole operazioni ricorrenti

	EMEA	America	Asia e	Strutture	Totale

		Oceania	centrali

Ricavi delle vendite e delle prestazioni

Margine operativo lordo (EBITDA)

Risultato operativo prima dell'ammortamento e delle svalutazioni delle liste clienti, marchi, patti di non concorrenza e avviamenti da aggregazioni di imprese (EBITA)

Risultato operativo (EBIT)

Utile (perdita) prima delle imposte

Utile (perdita) del Gruppo


258.266	64.355	40.855	-	363.476

50.521	11.876	10.110	(7.652)	64.855



20.608	8.940	4.589	(9.970)	24.167

12.786	8.618	3.056	(9.970)	14.490



				7.499

				5.143

(*) Ai fini della informativa sui dati economici per area geografica si specifica che le strutture centrali sono collocate nell'area EMEA.

Resoconto Intermedio al 31 marzo 2020 > Relazione finanziaria trimestrale

(migliaia di Euro)			I Trimestrale 2019

	EMEA	America	Asia e	Strutture	Totale
	Oceania	Centrali


Ricavi delle vendite e delle prestazioni	283.763	63.102	44.415	693	391.973
Costi operativi	(223.567)	(50.517)	(30.374)	(10.301)	(314.759)
Altri proventi e costi	255	132	(74)	(10)	303

Margine operativo lordo (EBITDA)	60.451	12.717	13.967	(9.618)	77.517

Ammortamenti operativi e svalutazioni di	(10.095)	(1.244)	(1.729)	(2.018)	(15.086)
attività non correnti

Ammortamenti dei diritti d'uso	(17.961)	(867)	(2.367)	-	(21.195)

Risultato operativo prima
dell'ammortamento e delle svalutazioni
delle liste clienti, marchi, patti di non	32.395	10.606	9.871	(11.636)	41.236
concorrenza e avviamenti da aggregazioni
d'imprese (EBITA)
Ammortamenti e svalutazioni marchi, liste
clienti, diritti di locazione, patti non	(6.569)	(261)	(1.470)	(62)	(8.362)
concorrenza e avviamento
Risultato operativo (EBIT)	25.826	10.345	8.401	(11.698)	32.874

Proventi, oneri, rivalutazione e svalutazione di attività finanziarie

Oneri finanziari netti

Differenze cambio e strumenti di copertura non-hedgeaccounting

Utile (perdita) prima delle imposte

(6.495)

(159)

26.292

Imposte					(8.555)

Risultato economico del Gruppo e di terzi					17.737

Utile (perdita) di terzi					(11)

Utile (perdita) del Gruppo					17.748


(migliaia di Euro)		I Trimestrale 2019 - Sole operazioni ricorrenti

	EMEA	America	Asia e	Strutture	Totale
	Oceania	Centrali


Ricavi delle vendite e delle prestazioni	283.763	63.102	44.415	693	391.973
Margine operativo lordo (EBITDA)	61.876	12.717	13.967	(9.618)	78.942
Risultato operativo prima
dell'ammortamento e delle svalutazioni
delle liste clienti, marchi, patti di non	33.819	10.606	9.871	(11.635)	42.661
concorrenza e avviamenti da aggregazioni di
imprese (EBITA)
Risultato operativo (EBIT)	27.251	10.345	8.401	(11.698)	34.299
Utile (perdita) prima delle imposte					27.717
Utile (perdita) del Gruppo					18.810

Resoconto Intermedio al 31 marzo 2020 > Relazione finanziaria trimestrale

Ricavi delle vendite e delle prestazioni

(migliaia di Euro)	I Trimestrale 2020	I Trimestrale 2019	Variazione	Variazione %



Ricavi delle vendite e delle	363.476	391.973	(28.497)	-7,3%

prestazioni

I ricavi delle vendite e delle prestazioni consolidati dei primi tre mesi del 2020 sono stati pari a Euro 363.476 migliaia con un decremento pari a Euro 28.497 migliaia (-7,3%) rispetto al periodo comparativo. Tale flessione deriva esclusivamente dall'impatto dell'emergenza Covid- 19 iniziata in Cina alla fine di gennaio, proseguita in Italia dal mese di marzo per poi propagarsi nei restanti mercati in cui opera il Gruppo. Le misure di contenimento poste in essere dalle singole autorità governative, e tra queste principalmente quelle relative alla limitazione degli spostamenti delle persone e della chiusura forzata per legge dei negozi in Paesi come Cina, India e Nuova Zelanda, si sono tradotte in una forte riduzione degli orari di apertura dei negozi e conseguentemente dell'attività commerciale determinando una considerevole flessione dei ricavi nel mese di marzo. Il trimestre si è quindi chiuso con una crescita organica negativa per Euro 37.244 migliaia (-9,5%), mentre alla fine di febbraio la stessa evidenziava un incremento del 7,4% rispetto ai primi due mesi del 2019. Il contributo delle acquisizioni è positivo per Euro 8.945 migliaia (+2,3%), al netto della cessione di Makstone (Turchia) avvenuta durante il quarto trimestre del 2019, trainato dalle acquisizioni bolt-on di Francia e Germania e dall'acquisizione di Attune Hearing Pty Ltd (Australia). Le variazioni dei tassi di cambio hanno inciso negativamente per Euro 198 migliaia (-0,1%).

La tabella che segue mostra la ripartizione dei ricavi delle vendite e delle prestazioni per settore.

								Var. % in
	I Trim.	% per	I Trim.	% per				valuta
(migliaia di Euro)	2020	settore	2019	settore	Variazione	Var. %	Effetto cambio	locale
EMEA	258.266	71,1%	283.763	72,4%	(25.497)	-9,0%	1.103	-9,4%


America	64.355	17,7%	63.102	16,1%	1.253	2,0%	448	1,3%

Asia e Oceania	40.855	11,2%	44.415	11,3%	(3.560)	-8,0%	(1.749)	-4,1%


Strutture Centrali	-	0,0%	693	0,2%	(693)	-100,0%	-	-100,0%

Totale	363.476	100,0%	391.973	100,0%	(28.497)	-7,3%	(198)	-7,2%

Resoconto Intermedio al 31 marzo 2020 > Relazione finanziaria trimestrale

Europa, Medio Oriente e Africa

(migliaia di Euro)	I Trimestrale 2020	I Trimestrale 2019	Variazione	Variazione %



Ricavi delle vendite e delle	258.266	283.763	(25.497)	-9,0%

prestazioni

I ricavi delle vendite e delle prestazioni dei primi tre mesi del 2020 sono stati pari a Euro 258.266 migliaia con un decremento pari a Euro 25.497 migliaia (-9,0%) rispetto al periodo comparativo, decremento totalmente imputabile all'emergenza Covid-19 iniziata in quest'area già dalla fine del mese di febbraio. Il trimestre si è chiuso con una crescita organica negativa per Euro 32.384 migliaia (-11,4%), mentre alla fine di febbraio la stessa evidenziava un incremento del 7,5% rispetto ai primi due mesi del 2019. Il contributo delle acquisizioni, effettuate prevalentemente da Francia e Germania e al netto della cessione di Makstone (Turchia) avvenuta durante il quarto trimestre del 2019, è positivo per Euro 5.784 migliaia (+2,0%) e le variazioni dei tassi di cambio hanno inciso positivamente per Euro 1.103 migliaia

(+0,4%) beneficiando dell'apprezzamento del Franco Svizzero e della Sterlina Inglese nei confronti dell'Euro.

I paesi che hanno risentito maggiormente della situazione pandemica sono stati Italia, Spagna e Francia dove le misure di contenimento degli spostamenti sono iniziate prima e sono state anche più restrittive rispetto a Paesi quali Germania, Olanda, Svizzera, Belgio e Lussemburgo in cui l'impatto è stato, almeno nel mese di marzo, più limitato.

America

(migliaia di Euro)	I Trimestrale 2020	I Trimestrale 2019	Variazione	Variazione %



Ricavi delle vendite e delle	64.355	63.102	1.253	2,0%

prestazioni

I ricavi delle vendite e delle prestazioni dei primi tre mesi del 2020 sono stati pari a Euro 64.355 migliaia con un incremento, nonostante le restrizioni per il Covid-19, pari a Euro 1.253 migliaia (+2,0%) rispetto al periodo comparativo. Il trimestre si è chiuso con una crescita organica pari a Euro 412 migliaia (+0,7%), mentre alla fine di febbraio si è registrato un incremento del +15,3% rispetto ai primi due mesi del 2019. Il contributo delle acquisizioni, per lo più relativo al mercato canadese, è positivo per Euro 393 migliaia (+0,6%) e le variazioni dei tassi di cambio hanno contribuito positivamente per Euro 448 migliaia (+0,7%) beneficiando dell'apprezzamento del Dollaro americano nei confronti dell'Euro.

Gli Stati Uniti, seppur risentendo dalla seconda metà di marzo degli effetti economici negativi del Covid-19, hanno registrato una crescita dei ricavi in valuta locale del +1,3% grazie alle solide

Resoconto Intermedio al 31 marzo 2020 > Relazione finanziaria trimestrale

performance registrate sino a quel momento da Miracle-Ear ed AHHC. Il Canada ha beneficiato del contributo delle acquisizioni mentre l'area latino-americana ha registrato una crescita organica a doppia cifra, in quanto l'emergenza Covid ha intaccato le vendite solamente negli ultimi giorni di marzo comportando chiusure forzate dei punti vendita in Ecuador, Argentina e in alcune zone del Cile mentre le chiusure sono state volontarie, per mancanza di afflusso di clientela, in Colombia.

Asia e Oceania


(migliaia di Euro)	I Trimestrale 2020	I Trimestrale 2019	Variazione	Variazione %


Ricavi delle vendite e delle	40.855	44.415	(3.560)	-8,0%

prestazioni

I ricavi delle vendite e delle prestazioni dei primi tre mesi del 2020 sono stati pari a Euro 40.855 migliaia con un decremento pari a Euro 3.560 migliaia (-8,0%) rispetto al periodo comparativo, flessione che deriva principalmente dall'impatto dell'emergenza Covid-19. Il trimestre si è chiuso con una crescita organica negativa per Euro -4.579 migliaia (-10,3%), inaspritasi rispetto al rallentamento del -2,5% già registrato alla fine di febbraio rispetto ai primi due mesi del 2019. Il contributo delle acquisizioni è positivo per Euro 2.768 migliaia (+6,2%) grazie all'acquisizione di Attune Hearing Pty Ltd effettuata nei primi giorni di febbraio mentre le variazioni dei tassi di cambio hanno inciso negativamente per Euro 1.749 migliaia (-3,9%).

I ricavi dell'area in valuta locale hanno riportato un peggioramento del -4,1%. In Australia si è registrata una performance negativa dovuta al propagarsi degli incendi per tutto il mese di gennaio, estintisi definitivamente solo all'inizio di marzo, e alle misure di contenimento anti- Covid-19, sebbene meno restrittive rispetto ad altri mercati, emanate alla fine del trimestre. In Nuova Zelanda, Cina e India le normative di contenimento, seppur con tempistiche differenti, hanno comportato la totale chiusura del network dei negozi.

Resoconto Intermedio al 31 marzo 2020 > Relazione finanziaria trimestrale

Margine operativo lordo (EBITDA)

(migliaia di Euro)		I Trimestrale 2020			I Trimestrale 2019

	Ricorrenti	Non ricorrenti	Totale	Ricorrenti	Non ricorrenti	Totale

Margine operativo lordo (EBITDA)	64.855	-	64.855	78.942	(1.425)	77.517

Il margine operativo lordo (EBITDA) dei primi tre mesi del 2020 è stato pari a Euro 64.855 migliaia con un decremento rispetto al periodo comparativo pari a Euro 12.662 migliaia (- 16,3%), sul quale le oscillazioni positive dei tassi di cambio hanno avuto un effetto sostanzialmente irrilevante (Euro 9 migliaia). Tale flessione ha risentito del minore assorbimento dei costi fissi a fronte del calo dei ricavi del periodo a causa dell'emergenza sanitaria Covid-19, e dei costi direttamente ad essa riferibili che sono stati circa 1,3 milioni di Euro.

L'incidenza sui ricavi delle vendite e delle prestazioni si è attestata al 17,8% con un decremento di -2,0 p.p. rispetto al periodo comparativo.

Nel corso del periodo non sono stati sostenuti oneri di natura non ricorrente, mentre il trimestre dell'anno precedente è stato caratterizzato per Euro 1.425 migliaia da oneri straordinari relativi all'integrazione di GAES. Al netto di questa posta il decremento della redditività nei primi tre mesi dell'anno sarebbe stato pari a Euro 14.087 migliaia (-17,8%), con un'incidenza sui ricavi delle vendite e delle prestazioni minore di -2,3 p.p. rispetto ai primi tre mesi del 2019.

La tabella che segue mostra la ripartizione dell'EBITDA per settore.

	I Trim. 2020		% su ricavi		I Trim. 2019	% su ricavi	Variazione	Variazione %

(migliaia di Euro)		area		area

EMEA	50.521		19,6%		60.451	21,3%	(9.930)	-16,4%


America	11.876		18,5%		12.717	20,2%	(841)	-6,6%


Asia e Oceania	10.110		24,7%		13.967	31,4%	(3.857)	-27,6%

Strutture centrali (*)	(7.652)		-2,1%		(9.618)	-2,5%	1.966	20,4%

Totale	64.855		17,8%		77.517	19,8%	(12.662)	-16,3%

La tabella che segue mostra la ripartizione dell'EBITDA per settore per le sole poste ricorrenti.

	I Trim. 2020		% su ricavi		I Trim. 2019	% su ricavi	Variazione	Variazione %

(migliaia di Euro)		area		area


EMEA	50.521		19,6%		61.876	21,8%	(11.355)	-18,4%

America	11.876		18,5%		12.717	20,2%	(841)	-6,6%


Asia e Oceania	10.110		24,7%		13.967	31,4%	(3.857)	-27,6%


Strutture centrali (*)	(7.652)		-2,1%		(9.618)	-2,5%	1.966	20,4%

Totale	64.855		17,8%		78.942	20,1%	(14.087)	-17,8%

Resoconto Intermedio al 31 marzo 2020 > Relazione finanziaria trimestrale

L'incidenza percentuale dei costi centrali è determinata con riferimento al fatturato totale del Gruppo.

Resoconto Intermedio al 31 marzo 2020 > Relazione finanziaria trimestrale

Europa, Medio Oriente e Africa

Il margine operativo lordo (EBITDA) dei primi tre mesi del 2020 è stato pari a Euro 50.521 migliaia con un decremento rispetto al periodo comparativo pari a Euro 9.930 migliaia (-16,4%) risentendo della flessione dei ricavi e quindi del minore assorbimento dei costi fissi e di costi direttamente riferibili all'emergenza sanitaria per 1,1 milioni di Euro. Il risultato ha beneficiato della variazione positiva dei tassi di cambio pari a Euro 278 migliaia.

L'incidenza sui ricavi delle vendite e delle prestazioni si è attestata al 19,6% con un decremento di -1,7 p.p. rispetto al primo trimestre del 2019.

Si ricorda che il periodo comparativo è stato caratterizzato per Euro 1.425 migliaia da oneri non ricorrenti relativi all'integrazione di GAES. Al netto di questa posta il decremento della redditività nei primi tre mesi dell'anno sarebbe stato pari a Euro 11.355 migliaia (-18,4%), con un'incidenza sui ricavi delle vendite e delle prestazioni minore di -2,2 p.p. rispetto ai primi tre mesi del 2019.

America

Il margine operativo lordo (EBITDA) dei primi tre mesi del 2020 è stato pari a Euro 11.876 migliaia con un decremento rispetto al periodo comparativo pari a Euro 841 migliaia (-6,6%) in funzione del rallentamento della crescita dei ricavi nel periodo e di costi direttamente riferibili all'emergenza sanitaria per 0,1 milioni di Euro. Il risultato è stato mitigato da una variazione positiva dei tassi di cambio pari a Euro 206 migliaia. L'incidenza sui ricavi delle vendite e delle prestazioni si è attestata al 18,5%, con un decremento di -1,7 p.p. rispetto ai primi tre mesi del 2019.

Asia e Oceania

Il margine operativo lordo (EBITDA) dei primi tre mesi del 2020 è stato pari a Euro 10.110 migliaia con un decremento rispetto al periodo comparativo pari a Euro 3.857 migliaia (-27,6%) risentendo del minore assorbimento dei costi fissi in funzione del calo dei ricavi e di costi direttamente riferibili all'emergenza sanitaria per 0,1 milioni di Euro. Il risultato riflette anche l'effetto negativo della variazione dei tassi di cambio pari a Euro 476 migliaia. L'incidenza sui ricavi delle vendite e delle prestazioni si è attestata al 24,7%, con un decremento di -6,7 p.p. rispetto ai primi tre mesi del 2019.

Strutture Centrali

Nei primi tre mesi del 2020 i costi netti delle strutture di Corporate ovvero quelle funzioni centrali (organi sociali, direzione generale, sviluppo del business, procurement, tesoreria, affari legali, risorse umane, sistemi informativi, global marketing e internal audit) che non si qualificano come settori operativi ai sensi dell'IFRS 8, sono stati pari a Euro 7.652 migliaia (2,1% dei ricavi delle vendite e delle prestazioni del Gruppo) con un decremento di Euro 1.966 migliaia rispetto all'analogo periodo dell'esercizio precedente e relativo alla revisione della stima del costo per i piani di incentivazione azionaria del management della società alla luce

Resoconto Intermedio al 31 marzo 2020 > Relazione finanziaria trimestrale

degli impatti dell'emergenza sanitaria sui risultati del Gruppo che comporterà una riduzione dei diritti assegnabili rispetto a quelli considerati in precedenza.

Risultato operativo (EBIT)

(migliaia di Euro)		I Trimestrale 2020			I Trimestrale 2019

	Ricorrenti	Non ricorrenti	Totale	Ricorrenti	Non ricorrenti	Totale

Margine operativo (EBIT)	14.490	-	14.490	34.299	(1.425)	32.874

Il risultato operativo (EBIT) dei primi tre mesi del 2020 è stato pari a Euro 14.490 migliaia con un decremento rispetto al periodo comparativo pari a Euro 18.384 migliaia (-55,9%) leggermente mitigato da una variazione positiva dei tassi di cambio pari a Euro 159 migliaia.

L'incidenza sui ricavi delle vendite e delle prestazioni si è attestata al 4,0% con un decremento di -4,4 p.p. rispetto al periodo comparativo.

Nel corso del periodo non sono stati sostenuti oneri non ricorrenti mentre il risultato del primo trimestre 2019 è stato influenzato per Euro 1.425 migliaia dai medesimi costi di natura straordinaria descritti sopra nella sezione relativa all'EBITDA. Al netto di questa posta il decremento della redditività sarebbe stato pari a Euro 19.809 migliaia (-57,8%), con un'incidenza sui ricavi delle vendite e delle prestazioni minore di -4,8 p.p. rispetto al periodo comparativo.

Il risultato operativo rispetto al margine operativo lordo (EBITDA) risente dei maggiori ammortamenti derivanti dall'apertura di nuovi negozi, dagli investimenti nei sistemi informativi nonché dai maggiori ammortamenti da attività per diritti d'uso.

La tabella che segue mostra la ripartizione dell'EBIT per settore.

	I Trim. 2020		% su ricavi		I Trim. 2019	% su ricavi	Variazione	Variazione %

(migliaia di Euro)		area		area

EMEA	12.786		5,0%		25.826	9,1%	(13.040)	-50,5%



America	8.618		13,4%		10.345	16,4%	(1.727)	-16,7%

Asia e Oceania	3.056		7,5%		8.401	18,9%	(5.345)	-63,6%

Strutture centrali (*)	(9.970)		-2,7%		(11.698)	-3,0%	1.728	14,8%

Totale	14.490		4,0%		32.874	8,4%	(18.384)	-55,9%

La tabella che segue mostra la ripartizione dell'EBIT per settore per le sole poste ricorrenti.

	I Trim. 2020		% su ricavi		I Trim. 2019	% su ricavi	Variazione	Variazione %

(migliaia di Euro)		area		area


EMEA	12.786		5,0%		27.251	9,6%	(14.465)	-53,1%

America	8.618		13,4%		10.345	16,4%	(1.727)	-16,7%


Asia e Oceania	3.056		7,5%		8.401	18,9%	(5.345)	-63,6%


Strutture centrali (*)	(9.970)		-2,7%		(11.698)	-3,0%	1.728	14,8%

Totale	14.490		4,0%		34.299	8,8%	(19.809)	-57,8%

Resoconto Intermedio al 31 marzo 2020 > Relazione finanziaria trimestrale

(*) L'incidenza percentuale dei costi centrali è determinata con riferimento al fatturato totale del Gruppo.

Europa, Medio Oriente, Africa

Il risultato operativo (EBIT) dei primi tre mesi del 2020 è stato pari a Euro 12.786 migliaia con un decremento rispetto al periodo comparativo pari a Euro 13.040 migliaia (-50,5%), inclusivo di un impatto dei tassi di cambio positivo per Euro 154 migliaia. L'incidenza sui ricavi delle vendite e delle prestazioni si è attestata al 5,0% (-4,1 p.p. rispetto ai primi tre mesi del 2019).

Si ricorda che il risultato del periodo comparativo è stato influenzato per Euro 1.425 migliaia dai medesimi costi di natura non ricorrente descritti sopra nella sezione relativa all'EBITDA. Al netto di questa posta il decremento della redditività sarebbe stato pari a Euro 14.465 migliaia (-53,1%), con un'incidenza sui ricavi delle vendite e delle prestazioni minore di -4,6 p.p. rispetto al periodo comparativo.

America

Il risultato operativo (EBIT) dei primi tre mesi del 2020 è stato pari a Euro 8.618 migliaia con un decremento rispetto al periodo comparativo pari a Euro 1.727 migliaia (-16,7%), beneficiando di una variazione positiva dei tassi di cambio pari a Euro 260 migliaia. L'incidenza sui ricavi delle vendite e delle prestazioni si è attestata al 13,4%, con un decremento di -3,0 p.p. rispetto al primo trimestre 2019.

Asia e Oceania

Il risultato operativo (EBIT) dei primi tre mesi del 2020 è stato pari a Euro 3.056 migliaia con un decremento rispetto al periodo comparativo pari a Euro 5.345 migliaia (-63,6%), risentendo anche della variazione negativa dei tassi di cambio pari a Euro 257 migliaia. L'incidenza sui ricavi delle vendite e delle prestazioni si è attestata al 7,5%, con un decremento di -11,4 p.p. rispetto al primo trimestre del 2019.

Strutture Centrali

Gli oneri netti a livello di risultato operativo (EBIT) delle strutture di Corporate sono pari a Euro 9.970 migliaia nei primi tre mesi del 2020 (2,7% dei ricavi delle vendite e delle prestazioni del Gruppo) con un decremento di Euro 1.728 migliaia rispetto al periodo comparativo.

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Risultato prima delle imposte

(migliaia di Euro)		I Trimestrale 2020			I Trimestrale 2019

	Ricorrenti	Non ricorrenti	Totale	Ricorrenti	Non ricorrenti	Totale

Risultato prima delle imposte	7.499	-	7.499	27.717	(1.425)	26.292

Il risultato prima delle imposte dei primi tre mesi del 2020 è stato pari a Euro 7.499 migliaia in flessione rispetto al periodo comparativo per Euro 18.793 migliaia (-71,5%) che riflette la diminuzione del risultato operativo (EBIT) sopra descritto al netto di un lieve incremento degli oneri finanziari a seguito del maggior debito lordo conseguente alla emissione dell'Eurobond alla metà del mese di Febbraio. L'incidenza sui ricavi delle vendite e delle prestazioni si è attestata al 2,1% (-4,6 p.p. rispetto al trimestre comparativo).

Si ricorda che il risultato del primo trimestre 2019 è stato influenzato per Euro 1.425 migliaia dai medesimi costi di natura non ricorrente descritti sopra nella sezione relativa all'EBITDA. Al netto di questa posta il decremento sarebbe stato pari a Euro 20.218 migliaia (-72,9%), con un'incidenza sui ricavi delle vendite e delle prestazioni in flessione di -5,0 p.p. rispetto al periodo precedente.

Risultato netto del Gruppo

(migliaia di Euro)		I Trimestrale 2020			I Trimestrale 2019

	Ricorrenti	Non ricorrenti	Totale	Ricorrenti	Non ricorrenti	Totale

Risultato netto del Gruppo	5.143	-	5.143	18.810	(1.062)	17.748

Il risultato netto del Gruppo dei primi tre mesi del 2020 è stato pari a Euro 5.143 migliaia con un decremento rispetto al periodo comparativo pari a Euro 12.605 migliaia (-71,0%), con un'incidenza sui ricavi delle vendite e delle prestazioni che si è attestata all'1,4% (-3,1 p.p. rispetto al trimestre comparativo).

Si ricorda che il risultato del periodo comparativo è stato influenzato per Euro 1.062 migliaia dai medesimi costi di natura non ricorrente descritti sopra nella sezione relativa all'EBITDA al netto del relativo effetto fiscale. Con riferimento alle sole operazioni ricorrenti, il decremento sarebbe stato pari a Euro 16.667 migliaia (-72,7%), con un'incidenza sui ricavi delle vendite e delle prestazioni in flessione di -3,4 p.p. rispetto al periodo precedente. Tale decremento è sostanzialmente allineato a quello del risultato prima delle imposte commentato al precedente paragrafo: il tax rate del periodo si è attestato infatti al 32,4% rispetto al 32,5% registrato nel trimestre comparativo.

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ANALISI DELLA SITUAZIONE PATRIMONIALE

Situazione patrimoniale consolidata per area geografica (*)

(migliaia di Euro)					31/03/2020

		EMEA		America		Asia e Oceania		Elisioni		Totale

Avviamento		848.693		124.421		248.761		-		1.221.875

Patti di non concorrenza, marchi, elenchi
	221.939		9.613		36.685		-		268.237

clienti e diritti di locazione

Software, licenze, altre imm. immat.,
	69.668		20.352		8.215		-		98.235
immobilizzazioni in corso e acconti

Immobilizzazioni materiali		156.322		9.730		26.481		-		192.533



Attività per diritti d'uso		362.673		17.249		37.375		-		417.297

Immobilizzazioni finanziarie		4.353		34.238		-		-		38.591


Altre attività finanziarie non correnti		29.779		416		1.078		-		31.273

Capitale immobilizzato		1.693.427		216.019		358.595		-		2.268.041


Rimanenze di magazzino		62.377		4.368		4.128		-		70.873

Crediti commerciali		111.753		41.383		15.333		(15.254)		153.215


Altri crediti		70.222		7.745		8.586		(7)		86.546

Attività di esercizio a breve (A)		244.352		53.496		28.047		(15.261)		310.634

Attività dell'esercizio		1.937.779		269.515		386.642		(15.261)		2.578.675

Debiti commerciali		(142.220)		(43.387)		(19.229)		15.254		(189.582)


Altri debiti		(234.479)		(14.637)		(21.238)		7		(270.347)


Fondi rischi e oneri (quota corrente)		(4.162)		(538)		-		-		(4.700)

Passività di esercizio a breve (B)		(380.861)		(58.562)		(40.467)		15.261		(464.629)

Capitale di esercizio netto (A) - (B)		(136.509)		(5.066)		(12.420)		-		(153.995)

Strumenti derivati		(3.726)		-		-		-		(3.726)


Attività per imposte differite		72.953		682		5.139		-		78.774


Passività per imposte differite		(70.607)		(18.869)		(10.746)		-		(100.222)

Fondi rischi e oneri (quota a medio-lungo
	(15.990)		(26.404)		(751)		-		(43.145)

termine)

Passività per benefici ai dipendenti (quota		(24.222)		(129)		(412)		-		(24.763)

a medio-lungo termine)


Commissioni su finanziamenti		6.655		-		-		-		6.655


Altri debiti a medio-lungo termine		(131.870)		(8.617)		(2.047)		-		(142.534)
CAPITALE INVESTITO NETTO		1.390.111		157.616		337.358		-		1.885.085

Patrimonio netto del Gruppo										665.319



Patrimonio netto di terzi										950
Totale patrimonio netto										666.269

Indebitamento finanziario netto a medio-
									838.944
lungo termine

Indebitamento finanziario netto a breve										(48.200)

termine


Totale indebitamento finanziario netto										790.744
Passività per leasing										428.072

Totale passività per leasing e
									1.218.816
indebitamento finanziario netto

MEZZI PROPRI, PASSIVITA' PER LEASING E		1.885.085

INDEBITAMENTO FINANZIARIO NETTO

Resoconto Intermedio al 31 marzo 2020 > Relazione finanziaria trimestrale

Le poste patrimoniali sono oggetto di analisi da parte dell'Amministratore Delegato e dal Top Management per area geografica senza separazione delle Strutture Centrali che restano nativamente incluse nell'area EMEA.

(migliaia di Euro)			31/12/2019

	EMEA	America	Asia e Oceania	Elisioni	Totale

Avviamento	839.802	126.418	249.291	-	1.215.511
Patti di non concorrenza, marchi, elenchi	224.288	10.189	35.830	-	270.307
clienti e diritti di locazione

Software, licenze, altre imm. immat.,	67.386	20.068	9.747	-	97.201
immobilizzazioni in corso e acconti

Immobilizzazioni materiali	158.390	10.450	27.739	-	196.579
Attività per diritti d'uso	361.739	18.300	38.390	-	418.429
Immobilizzazioni finanziarie	3.797	41.090		-	44.887
Altre attività finanziarie non correnti	30.833	389	1.060	-	32.282

Capitale immobilizzato	1.686.235	226.904	362.057	-	2.275.196

Rimanenze di magazzino	55.834	4.433	4.325	-	64.592
Crediti commerciali	156.933	44.125	19.179	(15.018)	205.219
Altri crediti	64.690	6.811	7.631	(3.134)	75.998

Attività di esercizio a breve (A)	277.457	55.369	31.135	(18.152)	345.809

Attività dell'esercizio	1.963.692	282.273	393.192	(18.152)	2.621.005

Debiti commerciali	(127.909)	(40.928)	(23.571)	15.018	(177.390)
Altri debiti	(247.315)	(18.056)	(22.590)	3.134	(284.827)
Fondi rischi e oneri (quota corrente)	(3.650)	(592)		-	(4.242)

Passività di esercizio a breve (B)	(378.874)	(59.576)	(46.161)	18.152	(466.459)

Capitale di esercizio netto (A) - (B)	(101.417)	(4.207)	(15.026)	-	(120.650)

Strumenti derivati	(8.763)	-	-	-	(8.763)
Attività per imposte differite	73.434	3.400	4.593	-	81.427
Passività per imposte differite	(70.398)	(21.265)	(10.448)	-	(102.111)
Fondi rischi e oneri (quota a medio-lungo	(17.620)	(32.406)	(264)	-	(50.290)
termine)

Passività per benefici ai dipendenti (quota	(24.143)	(130)	(1.008)	-	(25.281)
a medio-lungo termine)

Commissioni su finanziamenti	1.611	-	-	-	1.611
Altri debiti a medio-lungo termine	(133.005)	(8.714)	(1.982)	-	(143.701)

CAPITALE INVESTITO NETTO	1.405.934	163.582	337.922	-	1.907.438

Patrimonio netto del Gruppo					695.031
Patrimonio netto di terzi					1.084

Totale patrimonio netto

Indebitamento finanziario netto a medio- lungo termine

Indebitamento finanziario netto a breve termine

Totale indebitamento finanziario netto

Passività per leasing

Totale passività per leasing e indebitamento finanziario netto

MEZZI PROPRI, PASSIVITA' PER LEASING E INDEBITAMENTO FINANZIARIO NETTO

696.115

752.648

34.050

786.698

424.625

1.211.323

1.907.438

Resoconto Intermedio al 31 marzo 2020 > Relazione finanziaria trimestrale

Capitale immobilizzato

Il capitale immobilizzato al 31 marzo 2020 è pari a Euro 2.268.041 migliaia con un decremento di Euro 7.155 migliaia rispetto al valore di Euro 2.275.196 migliaia registrato al 31 dicembre 2019.

Le variazioni del periodo sono dovute a (i) investimenti operativi per Euro 17.803 migliaia; (ii) attività per diritti d'uso dei beni in locazione acquisiti nell'anno per Euro 22.557 migliaia; (iii) incrementi per acquisizioni pari a Euro 54.013 migliaia; (iv) ammortamenti e svalutazioni per Euro 50.365 migliaia che includono gli ammortamenti relativi alle attività per diritti d'uso dei beni in locazione di cui sopra; (v) ad altre variazioni negative di Euro 51.163 migliaia principalmente dovute a oscillazioni negative dei tassi di cambio.

La tabella che segue mostra la ripartizione del capitale immobilizzato netto per area geografica.

(migliaia di		31/03/2020		31/12/2019	Variazione
Euro)

	Avviamento		848.693		839.802	8.891

	Patti di non concorrenza, marchi, elenchi clienti e diritti di affitto		221.939		224.288	(2.349)

	Software, licenze, altre imm. imm., in corso e acconti		69.668		67.386	2.282

	Immobilizzazioni materiali		156.322		158.390	(2.068)
EMEA

	Attività per diritti d'uso		362.673		361.739	934

	Immobilizzazioni finanziarie		4.353		3.797	556

	Altre attività finanziarie non correnti		29.779		30.833	(1.054)
	Capitale immobilizzato		1.693.427		1.686.235	7.192
	Avviamento		124.421		126.418	(1.997)

	Patti di non concorrenza, marchi, elenchi clienti e diritti di affitto		9.613		10.189	(576)

	Software, licenze, altre imm. imm., in corso e acconti		20.352		20.068	284

	Immobilizzazioni materiali		9.730		10.450	(720)
America

	Attività per diritti d'uso		17.249		18.300	(1.051)

	Immobilizzazioni finanziarie		34.236		41.090	(6.854)

	Altre attività finanziarie non correnti		418		389	29
	Capitale immobilizzato		216.019		226.904	(10.885)

	Avviamento		248.761		249.291	(530)

	Patti di non concorrenza, marchi, elenchi clienti e diritti di affitto		36.685		35.830	855

	Software, licenze, altre imm. imm., in corso e acconti		8.215		9.747	(1.532)

	Immobilizzazioni materiali		26.481		27.739	(1.258)
Asia e Oceania

	Attività per diritti d'uso		37.375		38.390	(1.015)

	Immobilizzazioni finanziarie		-		-	-

	Altre attività finanziarie non correnti		1.078		1.060	18
	Capitale immobilizzato		358.595		362.057	(3.462)

Resoconto Intermedio al 31 marzo 2020 > Relazione finanziaria trimestrale

Europa, Medio Oriente e Africa

Il capitale immobilizzato al 31 marzo 2020 è pari a Euro 1.693.427 migliaia con un incremento di Euro 7.192 migliaia rispetto al valore di Euro 1.686.235 migliaia registrato al 31 dicembre 2019.

Tale incremento è dovuto a:

incrementi per acquisizioni effettuate nel periodo per Euro 13.939 migliaia;
investimenti in immobilizzazioni materiali per Euro 7.289 migliaia, relativi principalmente all'apertura di negozi e al rinnovamento di quelli esistenti;
investimenti in immobilizzazioni immateriali per Euro 6.833 migliaia, relativi essenzialmente a nuove implementazioni in sistemi CRM, di digital marketing e nel nuovo sistema ERP cloud di business transformation per le funzioni di backoffice (Risorse Umane, Procurement e Amministrazione e Finanza);
attività per diritti d'uso dei beni in locazione acquisiti nell'anno per Euro 20.958 migliaia;
ammortamenti e svalutazioni per Euro 40.053 migliaia che includono gli ammortamenti relativi alle attività per diritti d'uso di cui sopra;
altre variazioni negative per Euro 1.774 migliaia.

America

Il capitale immobilizzato al 31 marzo 2020 è pari a Euro 216.019 migliaia con un decremento di Euro 10.885 migliaia rispetto al valore di Euro 226.904 migliaia registrato al 31 dicembre 2019. Tale variazione è dovuta a:

investimenti in immobilizzazioni materiali per Euro 258 migliaia;
investimenti in immobilizzazioni immateriali per Euro 1.789 migliaia;
attività per diritti d'uso dei beni in locazione acquisiti nell'anno per Euro 736 migliaia;
incrementi per acquisizioni effettuate nel periodo per Euro 110 migliaia;
ammortamenti per Euro 3.258 migliaia che includono gli ammortamenti relativi alle attività per diritti d'uso di cui sopra;
altre variazioni negative per Euro 10.520 migliaia relative principalmente a oscillazioni negative dei tassi di cambio.

Asia e Oceania

Il capitale immobilizzato al 31 marzo 2020 è pari a Euro 358.595 migliaia con un decremento di Euro 3.462 migliaia rispetto al valore di Euro 362.057 migliaia registrato al 31 dicembre 2019. Tale variazione è dovuta a:

investimenti in immobilizzazioni materiali per Euro 1.530 migliaia;
investimenti in immobilizzazioni immateriali per Euro 104 migliaia;
attività per diritti d'uso dei beni in locazione acquisiti nell'anno per Euro 863 migliaia;
ammortamenti per Euro 7.054 migliaia che includono gli ammortamenti relativi alle attività per diritti d'uso di cui sopra;
incrementi per acquisizioni effettuate nel periodo per Euro 39.964 migliaia;

Resoconto Intermedio al 31 marzo 2020 > Relazione finanziaria trimestrale

altre variazioni negative per Euro 38.869 migliaia relative principalmente a oscillazioni negative dei tassi di cambio.

Capitale investito netto

Il capitale investito netto al 31 marzo 2020 è pari a Euro 1.885.085 migliaia con un decremento di Euro 22.353 migliaia rispetto al valore di Euro 1.907.438 migliaia registrato al 31 dicembre 2019.

Tale decremento è derivato dalla variazione del capitale immobilizzato sopra descritta al quale si aggiunge una variazione negativa del capitale circolante.

La tabella che segue mostra la ripartizione del capitale investito netto per area geografica.

(migliaia di Euro)	31/03/2020	31/12/2019	Variazione
EMEA	1.390.111	1.405.934	(15.823)

America	157.616	163.582	(5.966)

Asia e Oceania	337.358	337.922	(564)
Totale	1.885.085	1.907.438	(22.353)

Europa, Medio Oriente e Africa

Il capitale investito netto al 31 marzo 2020 è pari a Euro 1.390.111 migliaia con un decremento di Euro 15.823 migliaia rispetto al valore di Euro 1.405.934 migliaia registrato al 31 dicembre 2019.

Tale decremento è derivato dalla variazione del capitale immobilizzato sopra descritta al quale si aggiunge una variazione negativa del capitale circolante.

Le operazioni di cessione pro-soluto effettuate nel periodo hanno riguardato crediti commerciali per un valore nominale di Euro 18.905 migliaia (Euro 18.738 migliaia nello stesso periodo dell'anno precedente).

America

Il capitale investito netto al 31 marzo 2020 è pari a Euro 157.616 migliaia con un decremento di Euro 5.966 migliaia rispetto al valore di Euro 163.582 migliaia registrato al 31 dicembre 2019. Tale decremento è derivato dalla variazione del capitale immobilizzato sopra descritta parzialmente compensato dalla diminuzione delle passività a medio-lungo termine e dalle imposte differite.

Asia e Oceania

Il capitale investito netto al 31 marzo 2020 è pari a Euro 337.358 migliaia con un decremento di Euro 564 migliaia rispetto al valore di Euro 337.922 migliaia registrato al 31 dicembre 2019.

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Tale decremento è derivato dalla variazione del capitale immobilizzato sopra descritta in larga parte compensata dalla variazione positiva del capitale circolante.

Indebitamento finanziario netto

(migliaia di Euro)	31/03/2020	31/12/2019	Variazione


Indebitamento finanziario netto a medio-lungo termine	838.944	752.648	86.296

Indebitamento finanziario netto a breve termine	223.932	172.421	51.511

Disponibilità liquide	(272.132)	(138.371)	(133.761)

Indebitamento finanziario netto	790.744	786.698	4.046

Patrimonio netto di Gruppo	665.319	695.031	(29.712)

Patrimonio netto di terzi	950	1.084	(134)

Patrimonio netto	666.269	696.115	(29.846)

Rapporto indebitamento/patrimonio netto di Gruppo	1,19	1,13

Rapporto indebitamento/patrimonio netto	1,19	1,13
Rapporto indebitamento/EBITDA	1,99	1,90

L'indebitamento finanziario netto, ad esclusione delle passività per leasing, al 31 marzo 2020 ammonta a Euro 790.744 migliaia con incremento di Euro 4.046 migliaia rispetto al 31 dicembre 2019.

La gestione operativa ordinaria ha confermato un ottimo livello di generazione di cassa (free cash flow) che è stato positivo per Euro 44.179 migliaia (Euro 16.241 migliaia nei primi tre mesi dell'esercizio precedente) dopo aver assorbito investimenti operativi netti per Euro 16.473 migliaia (Euro 18.601 migliaia nel primo trimestre 2019) e ha consentito di assorbire investimenti netti in acquisizioni effettuati nel periodo (Euro 41.745 migliaia).

Al 31 marzo 2020, il Gruppo presenta un indebitamento finanziario complessivo, ad esclusione delle passività per leasing, pari a Euro 790.744 migliaia al netto di disponibilità liquide per Euro 272.132 migliaia.

La componente a medio lungo termine del debito è pari a Euro 838.944 migliaia dei quali Euro 18.155 migliaia si riferiscono a debiti per pagamenti differiti a lungo termine sulle acquisizioni effettuate. L'incremento del periodo di Euro 86.296 migliaia è principalmente relativo all'emissione di un prestito obbligazionario (Eurobond 2020-2027) per un importo pari a Euro 350.000 migliaia che ha consentito di estendere in modo importante la scadenza media del debito e che in buona parte, è stato utilizzato per il rimborso di una quota del prestito sindacato per l'acquisizione di GAES (Euro 265.000 migliaia).

La componente a breve termine del debito è pari a Euro 223.932 migliaia e registra un incremento pari a Euro 51.511 migliaia.

Oltre al denaro caldo (Euro 140.000 migliaia) tirato per assicurare alla società una riserva di liquidità in considerazione dell'emergenza sanitaria Covid-19, la componente a breve termine include la quota a breve del prestito sindacato per l'acquisizione di GAES (Euro 39.750 migliaia che è stata rimborsata nel mese di aprile sempre con i proventi dell'emissione dell'Eurobond),

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la quota a breve del private placement (Euro 18.255 migliaia), la quota a breve di altri finanziamenti bancari a lungo termine (Euro 6.666 migliaia), i ratei interessi sui finanziamenti bancari e sul private placement (Euro 2.972 migliaia) e la miglior stima dei debiti per pagamenti differiti su acquisizioni (Euro 10.672 migliaia).

Il grafico sotto riportato riporta le scadenze del debito raffrontate con le disponibilità liquide pari a Euro 272.132 milioni e le linee di credito irrevocabili il cui ammontare non ancora utilizzato è pari a complessivi Euro 195 milioni. Le altre linee di credito disponibili ammontano a Euro 102,8 milioni.

Durante il mese di aprile 2020 il Gruppo ha ulteriormente rafforzato la propria struttura finanziaria sottoscrivendo/ricevendo dagli istituti bancari impegni irrevocabili a sottoscrivere nuovi finanziamenti a lungo termine e linee di credito committed per un totale di Euro 278 milioni e per estendere al 2024 e 2025 la durata di finanziamenti e linee di credito committed esistenti per euro 210 milioni.

Gli interessi passivi sostenuti a fronte dei debiti finanziari al 31 marzo 2020 sono pari a Euro 3.734 migliaia, rispetto al dato di Euro 3.632 migliaia al 31 marzo 2019.

Gli interessi passivi sui leases contabilizzati in base all'IFRS16 sono pari ad Euro 2.708 migliaia rispetto a 2.842 migliaia al 31 marzo 2019.

Gli interessi attivi da depositi bancari al 31 marzo 2020 sono pari a Euro 36 migliaia, rispetto al dato di Euro 30 migliaia al 31 marzo 2019.

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Le ragioni delle variazioni della posizione finanziaria netta sono illustrate al successivo paragrafo sul rendiconto finanziario.

RENDICONTO FINANZIARIO

Lo schema di rendiconto finanziario riclassificato espone la variazione dell'indebitamento finanziario netto tra inizio e fine periodo.

Negli schemi di bilancio è inserito il rendiconto finanziario basato sulle disponibilità liquide come previsto dal Principio Contabile IAS 7 che evidenzia la variazione delle stesse tra inizio e fine periodo.

(migliaia di Euro)	I Trimestrale 2020	I Trimestrale 2019
ATTIVITA' DI ESERCIZIO
Risultato di Gruppo	5.143	17.748

Risultato di Terzi	(72)	(11)
Ammortamenti e svalutazioni:


- delle immobilizzazioni immateriali	15.204	13.610

- delle immobilizzazioni materiali	11.656	9.839

- delle attività per diritti d'uso	23.505	21.194
Totale ammortamenti e svalutazioni	50.365	44.643
Accantonamenti, altre poste non monetarie e plusvalenze/minusvalenze da alienazione	2.420	7.760

Quota di risultato di società collegate	(23)	(72)

Proventi e oneri finanziari	7.014	6.654

Imposte correnti e differite	2.428	8.555
Variazioni di attività e passività:


- Utilizzi fondi	(2.748)	(1.150)

- (Incremento) decremento delle rimanenze	(8.406)	(6.903)

- Decremento (aumento) dei crediti commerciali	51.869	(757)

- Aumento (decremento) dei debiti commerciali	12.324	(20.380)

- Variazione degli altri crediti e altri debiti	(30.189)	10.517
Totale variazioni di attività e passività	22.850	(18.673)

Dividendi incassati	-	-
Interessi passivi netti	(5.863)	(5.733)
Imposte pagate	(3.487)	(6.395)
Flusso monetario generato (assorbito) da attività d'esercizio prima della variazione delle	80.775	54.476
passività per leasing

Pagamento quota capitale dei debiti per leasing	(20.123)	(19.634)
Flusso monetario generato (assorbito) da attività d'esercizio	60.652	34.842
ATTIVITÀ DI INVESTIMENTO:
Acquisto di immobilizzazioni immateriali	(8.726)	(5.843)

Acquisto di immobilizzazioni materiali	(9.077)	(13.140)

Prezzo realizzato dalla cessione di immobilizzazioni	1.330	382
Flusso monetario generato (assorbito) da attività d'investimento operative	(16.473)	(18.601)
Flusso monetario generato da attività di esercizio e di investimento operative (Free Cash	44.179	16.241
Flow)

Aggregazioni di imprese (*)	(41.745)	(14.364)

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(Acquisto) cessione di altre partecipazioni e titoli	-	-
Flusso monetario netto generato da attività di investimento da acquisizioni	(41.745)	(14.364)
Flusso monetario generato (assorbito) da attività d'investimento	(58.218)	(32.965)
(migliaia di Euro)	I Trimestrale 2020	I Trimestrale 2019
ATTIVITÀ DI FINANZIAMENTO:

Commissioni pagate su finanziamenti a medio lungo termine	(5.043)	-

Altre attività non correnti	134	1.089

Flusso monetario generato (assorbito) da attività di finanziamento	(4.909)	1.089
Variazioni dell'indebitamento finanziario netto	(2.475)	2.966
Indebitamento netto all'inizio dell'esercizio	(786.698)	(840.856)

Effetto sulla posizione finanziaria netta della dismissione di attività	-	-

Effetto sulla posizione finanziaria netta della variazione nei cambi	(1.571)	(93)

Variazioni dell'indebitamento netto	(2.475)	2.966
Indebitamento netto alla fine dell'esercizio	(790.744)	(837.983)

(*) La voce si riferisce ai flussi di cassa netti assorbiti dalle acquisizioni dei rami aziendali e delle partecipazioni

La variazione complessiva dell'indebitamento finanziario netto è pari a Euro 2.475 migliaia ed è dovuta:

Alle seguenti attività d'investimento:
- spese per investimenti operativi in immobilizzazioni materiali e immateriali per un ammontare di Euro 17.803 migliaia e relative essenzialmente ad aperture di nuovi store, attività di rinnovamento e riposizionamento dei negozi in base alla nuova brand image di Amplifon, a investimenti in sistemi CRM, di digital marketing e nel nuovo sistema di business transformation per le funzioni di backoffice (Risorse Umane, Procurement e Amministrazione e Finanza).
  Tuttavia, a partire dal mese di marzo e a seguito dell'emergenza Covid-19 sono state intraprese solo le spese per investimenti in immobilizzazioni materiali e immateriali ritenute essenziali all'operatività del Gruppo e che rappresentano circa il 20-25% degli investimenti medi annuali;
- investimenti per acquisizioni per Euro 41.745 migliaia comprensivi della posizione finanziaria netta acquisita e della miglior stima della variazione netta degli earn-out dipendenti dal raggiungimento di obiettivi di fatturato e redditività da corrispondersi nei prossimi anni. Anche gli investimenti per acquisizioni hanno subito una sospensione temporanea a partire dal mese di marzo;
- introiti netti per cessione di immobilizzazioni per Euro 1.330 migliaia.
Alle seguenti attività di esercizio:
- spese per interessi passivi sui debiti finanziari e altri oneri finanziari netti per Euro 5.863 migliaia;
- pagamento di imposte per Euro 3.487 migliaia;
- pagamento delle quote capitale dei debiti per leasing per Euro 20.123 migliaia;
- al flusso di cassa generato dalla gestione corrente pari a Euro 90.125 migliaia.
Ad attività di finanziamento, per negativi Euro 4.909 migliaia, sostanzialmente relative al pagamento delle commissioni a seguito dell'emissione del prestito obbligazionario
(Eurobond 2020-2027).

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L'indebitamento netto ha altresì risentito dell'impatto negativo delle oscillazioni dei tassi di cambio per Euro 1.571 migliaia.

Nel corso dei primi tre mesi del 2020 si è registrato sul cash flow del periodo un impatto negativo delle operazioni non ricorrenti per Euro 777 migliaia dovuto ai costi relativi all'integrazione di GAES per attività effettuate nel corso del 2019.

ACQUISIZIONI DI SOCIETA' E RAMI D'AZIENDA

Prima della temporanea sospensione delle acquisizioni a partire dal mese di marzo al fine di proteggere il cash flow dagli impatti finanziari dell'emergenza Covid-19, era proseguita la crescita per via esterna del Gruppo che nel corso dei primi tre mesi del 2020 ha acquisito 75 punti vendita per un investimento complessivo pari a Euro 41.745 migliaia, comprensivo della posizione finanziaria netta acquisita, della miglior stima della variazione netta degli earn-out dipendenti dal raggiungimento di obiettivi di fatturato e redditività da corrispondersi nei prossimi anni.

Complessivamente nei primi tre mesi:

in Francia sono stati acquistati 5 punti vendita;
in Germania sono stati acquistati 10 punti vendita;
in Belgio sono stati acquistati 6 punti vendita;
in Australia l'acquisizione di Attune Hearing Pty Ltd ha portato all'interno del Gruppo 54 nuovi punti vendita.

MISURE ADOTTATE PER L'EMERGENZA COVID-19

La Società sta monitorando quotidianamente con la massima attenzione l'evoluzione dell'emergenza Covid-19 e ha implementato tempestivamente un efficace piano d'azione volto ad assicurare la salute e sicurezza delle proprie persone e dei propri clienti e mitigare al contempo l'impatto finanziario.

Misure adottate per proteggere gli stakeholders della Società durante l'emergenza Covid-19Sin dall'inizio del diffondersi dell'epidemia Covid-19,la priorità della Società è stata tutelare la salute dei propri dipendenti, servendo al contempo in totale sicurezza i propri clienti. Amplifon ha quindi da subito attivato una task force sia a livello di Gruppo sia a livello dei vari Paesi in cui opera, per coordinare e attivare immediatamente tutte le misure preventive volte a tutelare la salute dei propri dipendenti, clienti e altri stakeholder, in linea con le misure di sicurezza indicate dalle autorità governative dei vari Paesi. Queste misure hanno compreso, tra l'altro, lo sviluppo e l'adozione di un nuovo protocollo per i negozi del Gruppo (che prevede, inter alia, l'adozione di dispositivi di protezione individuale per audioprotesisti e client advisers, visite solo su appuntamento e a seguito di un approfondito triage telefonico per accertare le

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condizioni di salute dei clienti, l'applicazione delle misure di distanziamento sociale e procedure di igiene), lavoro da remoto per il personale di back-office e altre misure di sicurezza.

Misure volte a mitigare l'impatto finanziario dell'emergenza Covid-19

Alla luce dell'effetto negativo sulla domanda del mercato dell'hearing care dovuto alle misure restrittive, o addirittura di lockdown generale, adottate dalle autorità governative nei vari Paesi per l'emergenza Covid-19, la Società ha reagito in modo estremamente deciso e veloce implementando una serie di azioni volte a mitigarne l'impatto. In particolare, Amplifon ha identificato le seguenti misure di contenimento di costo:

Costo del lavoro: attivazione di ammortizzatori sociali nelle forme previste dai Paesi in cui opera il Gruppo, riduzione proporzionale della componente variabile, riduzione volontaria dello stipendio da parte del management e blocco delle assunzioni;
Costi di marketing: cancellazione della maggior parte dei costi;
Altri costi: sospensione di tutti i costi discrezionali e rinegoziazione di numerosi contratti di fornitura e di affitto.

Inoltre, al fine di preservare la posizione finanziaria netta, la Società ha altresì temporaneamente sospeso tutti gli investimenti non essenziali e gli esborsi finanziari per operazioni di M&A, oltre, come precedentemente comunicato ed approvato dall'Assemblea degli Azionisti in data 24 aprile u.s., ad aver destinato l'Utile d'esercizio interamente a riserva Utili portati a nuovo.

Infine, come descritto nel paragrafo relativo alla posizione finanziaria netta ed in quello relativo agli eventi successivi alla chiusura del trimestre, la Società ha avviato a marzo il rifinanziamento delle proprie linee di credito con l'obiettivo di incrementare la disponibilità di finanziamenti e linee irrevocabili per un ammontare complessivo pari a circa 300 milioni di Euro e di estendere la durata dei finanziamenti e delle linee irrevocabili in essere. In particolare, nel corso del mese di aprile:

sono stati sottoscritti nuovi contratti di finanziamento per un ammontare complessivo pari a 243 milioni di euro e nuove linee di credito irrevocabili per un ammontare pari a 15 milioni di euro mentre ulteriori 20 milioni di linee di credito irrevocabili sono state approvate dalle banche;
sono stati modificati, estendendone la durata al 2024-2025, finanziamenti originariamente scadenti nel 2021-2022 ammontanti complessivamente a 180 milioni di Euro, ed è stata approvata l'estensione al 2025 di ulteriori 30 milioni di Euro di linee di credito irrevocabili.

A completamento del piano di rifinanziamento, Amplifon godrà di una scadenza media del proprio debito pari a circa 5 anni e di una forte posizione di liquidità pari a complessivi 550 milioni di euro includendo liquidità disponibile e linee irrevocabili non utilizzate.

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EVOLUZIONE PREVEDIBILE DELLA GESTIONE

Considerata l'attuale incertezza sulla durata ed intensità dell'emergenza sanitaria e socioeconomica relativa al Covid-19, nonché sui tempi di possibile rientro dell'emergenza e del conseguente ritorno alla normalità, la Società ritiene che non sia ancora oggi possibile stimare l'impatto che tale epidemia avrà nel corso dell'esercizio.

Di conseguenza la Società ritiene opportuno ritirare la guidance diffusa nel marzo 2018 e successivamente aggiornata nel marzo 2019 per riflettere l'acquisizione di GAES. La Società si riserva di fornire aggiornamenti in merito non appena le condizioni di visibilità consentiranno un'elaborazione di stime più accurate su gli impatti legati all'emergenza Covid-19.

Come descritto al paragrafo precedente la Società ha elaborato ed implementato in maniera decisa e veloce una serie di misure volte a mitigare l'impatto finanziario del Covid-19, incentrate, in particolare, sulla forte riduzione dei costi, sulla protezione della posizione finanziaria netta e sul rafforzamento del già solido profilo finanziario della Società. I risultati di tali azioni, pur essendo state avviate a partire dal mese di marzo, risulteranno principalmente realizzati nel secondo trimestre che, alla luce delle misure generalizzate di lockdown adottate nella maggior parte dei paesi a livello mondiale, si prevede rifletterà gli effetti negativi legati al Covid-19 con maggiore intensità, sebbene in misura ancora incerta in funzione dei tempi di possibile rientro dell'emergenza e del conseguente ritorno alla normalità.

Infine, nonostante l'impatto negativo di breve termine sulla domanda del mercato dell'hearing care legato all'emergenza Covid-19, la Società continua a prevedere una performance superiore al mercato e soprattutto, una volta che l'attuale contesto emergenziale si sarà attenuato, rimane fiduciosa che l'unicità del proprio posizionamento competitivo integrato dai forti fondamentali del mercato in cui opera, porteranno la Società a crescere nuovamente a ritmi sostenuti nel medio termine.

PROSPETTI CONTABILI CONSOLIDATI E RELATIVE NOTE

DI COMMENTO PER IL PERIODO

1 GENNAIO - 31 MARZO 2020

Resoconto Intermedio al 31 marzo 2020 > Prospetti Contabili Consolidati

SITUAZIONE PATRIMONIALE - FINANZIARIA CONSOLIDATA

(migliaia di Euro)		31/03/2020	31/12/2019	Variazione
ATTIVO
Attività non correnti
Avviamento	Nota 2	1.221.875	1.215.511	6.364

Immobilizzazioni immateriali a vita definita	Nota 3	366.472	367.508	(1.036)

Immobilizzazioni materiali	Nota 4	192.533	196.579	(4.046)

Attività per diritti d'uso	Nota 5	417.297	418.429	(1.132)
Partecipazioni valutate con il metodo del patrimonio netto		2.337	2.314	23

Strumenti di copertura		16.123	8.153	7.970

Imposte differite attive		78.774	81.427	(2.653)

Attività per costi contrattuali differiti		7.065	7.339	(274)

Altre attività		60.462	67.516	(7.054)
Totale attività non correnti		2.362.938	2.364.776	(1.838)
Attività correnti
Rimanenze		70.873	64.592	6.281

Crediti verso clienti		153.215	205.219	(52.004)

Attività per costi contrattuali differiti		4.674	4.386	288

Altri crediti		81.812	71.553	10.259

Strumenti di copertura		2.732	2.201	531

Altre attività finanziarie		177	240	(63)

Disponibilità liquide e mezzi equivalenti		272.132	138.371	133.761
Totale attività correnti		585.615	486.562	99.053
TOTALE ATTIVO		2.948.553	2.851.338	97.215

Resoconto Intermedio al 31 marzo 2020 > Prospetti Contabili Consolidati

(migliaia di Euro)		31/03/2020	31/12/2019	Variazione
PASSIVO
Patrimonio netto
Capitale sociale	Nota 6	4.528	4.528	-
Riserva da sovrapprezzo delle azioni		202.712	202.712	-

Azioni proprie		(28.302)	(29.131)	829

Altre riserve		(59.871)	(24.669)	(35.202)

Utile (perdite) portati a nuovo		541.109	432.925	108.184

Utile (perdita) dell'esercizio		5.143	108.666	(103.523)
Patrimonio netto del Gruppo		665.319	695.031	(29.712)
Patrimonio netto di Terzi		950	1.084	(134)
Patrimonio netto del Gruppo e di Terzi		666.269	696.115	(29.846)
Passività non correnti
Passività finanziarie	Nota 8	830.817	750.719	80.098

Passività per leasing	Nota 9	328.964	343.040	(14.076)
Fondi per rischi e oneri		43.145	50.290	(7.145)

Passività per benefici ai dipendenti		24.763	25.281	(518)

Strumenti di copertura		4.817	4.290	527

Imposte differite passive		100.222	102.111	(1.889)

Debiti per acquisizioni		18.155	13.527	4.628

Passività contrattuali		133.850	135.052	(1.202)

Altri debiti		8.685	8.649	36
Totale passività non correnti		1.493.418	1.432.959	60.459
Passività correnti
Debiti verso fornitori		189.582	177.390	12.192

Debiti per acquisizioni		10.672	10.245	427

Passività contrattuali		95.046	97.725	(2.679)

Debiti tributari		44.523	40.334	4.189

Altre passività		130.142	146.223	(16.081)

Strumenti di copertura		-	28	(28)

Fondi per rischi e oneri		4.699	4.242	457

Passività per benefici ai dipendenti		636	545	91
Debiti finanziari	Nota 8	214.458	163.947	50.511

Passività per leasing	Nota 9	99.108	81.585	17.523
Totale passività correnti		788.866	722.264	66.602
TOTALE PASSIVO		2.948.553	2.851.338	97.215

Resoconto Intermedio al 31 marzo 2020 > Prospetti Contabili Consolidati

CONTO ECONOMICO CONSOLIDATO

(migliaia di Euro)		I Trimestrale 2020		I Trimestrale 2019

				Non				Non
		Ricorrenti		ricorrenti		Totale	Ricorrenti	ricorrenti	Totale	Variazione
Ricavi delle vendite e delle prestazioni		363.476		-		363.476	391.973	-	391.973	(28.497)

Costi operativi		(299.902)		-		(299.902)	(313.334)	(1.425)	(314.759)	14.857

Altri proventi e costi		1.281		-		1.281	303	-	303	978
Margine operativo lordo (EBITDA)		64.855		-		64.855	78.942	(1.425)	77.517	(12.662)

Ammortamenti e svalutazioni

Ammortamento delle immobilizzazioni

Nota 3	(15.206)		-		(15.206)	(13.610)	-	(13.610)	(1.596)
immateriali
Ammortamento delle immobilizzazioni
Nota 4	(11.269)		-		(11.269)	(9.743)	-	(9.743)	(1.526)
materiali
Ammortamento delle attività per diritti	Nota 5	(23.505)		-		(23.505)	(21.195)	-	(21.195)	(2.309)
d'uso
Ripristini (svalutazioni) di valore di		(385)		-		(385)	(95)	-	(95)	(290)
attività non correnti

		(50.365)		-		(50.365)	(44.643)	-	(44.643)	(5.722)
Risultato operativo		14.490		-		14.490	34.299	(1.425)	32.874	(18.384)

Proventi, oneri finanziari e rettifiche

di valore di attività finanziarie

Quota risultati delle partecipazioni in

imprese collegate valutate secondo il
metodo del patrimonio netto e		23		-		23	72	-	72	(49)
plus/minusvalenze su cessioni di
partecipazioni
Altri proventi, oneri, rivalutazioni e		-		-		-	-	-	-	-
svalutazioni di attività finanziarie

Interessi attivi e passivi		(3.697)		-		(3.697)	(3.602)	-	(3.602)	(95)

Interessi passivi su debiti per leasing		(2.708)		-		(2.708)	(2.842)	-	(2.842)	134

Altri proventi e oneri finanziari		(355)		-		(355)	(50)	-	(50)	(305)

Differenze cambio attive e passive		(260)		-		(260)	185	-	185	(445)
Utile (perdita) da attività valutate al
	6		-		6	(345)	-	(345)	351
fair value

		(6.991)		-		(6.991)	(6.582)	-	(6.582)	(409)
Risultato prima delle imposte		7.499		-		7.499	27.717	(1.425)	26.292	(18.793)

Imposte sul reddito dell'esercizio,	Nota
correnti e differite	10
Imposte correnti		(5.249)		-		(5.249)	(11.448)	363	(11.085)	5.836

Imposte differite		2.821		-		2.821	2.530	-	2.530	291
		(2.428)		-		(2.428)	(8.918)	363	(8.555)	6.127
Risultato economico del Gruppo e di
	5.071		-		5.071	18.799	(1.062)	17.737	(12.666)
Terzi

Utile (perdita) di pertinenza di Terzi		(72)		-		(72)	(11)	-	(11)	(61)

Utile (perdita) di pertinenza del		5.143		-		5.143	18.810	(1.062)	17.748	(12.605)
Gruppo

Resoconto Intermedio al 31 marzo 2020 > Prospetti Contabili Consolidati

Utile (perdita) per azione (Euro per azione)	Nota 12	I Trimestrale 2020		I Trimestrale 2019

Utile (perdita) per azione:
-	base		0,02305		0,08043
-	diluito		0,02272		0,07898

CONTO ECONOMICO COMPLESSIVO CONSOLIDATO


(migliaia di Euro)		31/03/2020		31/03/2019

Risultato netto dell'esercizio		5.071		17.737

Altri utili/(perdite) complessivi che non saranno successivamente riclassificati
nell'utile/(perdita) d'esercizio:
Rimisurazione sui piani a benefici definiti		691		974
Effetto fiscale relativo agli altri utili/(perdite) che non saranno successivamente
	(218)		(320)
riclassificati nell'utile/(perdita) d'esercizio

Totale altri utili/(perdite) complessivi che non saranno successivamente riclassificati		473		654
nell'utile/(perdita) d'esercizio, al netto dell'effetto fiscale (A)

Altri utili/(perdite) complessivi che saranno successivamente riclassificati nell'utile/(perdita)
d'esercizio:

Utili/(perdite) su strumenti di cash flow hedge		5.354		(892)

Utili/(perdite) derivanti da Foreign Currency Basis Spread su strumenti derivati		(64)		73

Utili/(perdite) derivanti dalla conversione dei bilanci di imprese estere		(38.488)		10.994
Effetto fiscale relativo agli altri utili/(perdite) che saranno successivamente riclassificati
	(1.270)		196
nell'utile/(perdita) d'esercizio

Totale altri utili/(perdite) complessivi che saranno successivamente riclassificati		(34.468)		10.371
nell'utile/(perdita) d'esercizio, al netto dell'effetto fiscale (B)

Totale altri utili (perdite) consolidati complessivi (A)+(B)		(33.995)		11.025

Utile (perdita) complessivo dell'esercizio		(28.924)		28.762


Attribuibile a Gruppo		(28.790)		28.713

Attribuibile a Terzi		(134)		49

Resoconto Intermedio al 31 marzo 2020 > Prospetti Contabili Consolidati

PROSPETTO DELLE VARIAZIONI DEL PATRIMONIO NETTO

CONSOLIDATO

						Riserva
	Capitale	Riserva	Riserva	Altre	Riserva	stock
(migliaia di Euro)	sovrap.	azioni	option e
sociale	legale	riserve
	azioni	proprie	stock

						grant
Saldo al 1° gennaio 2019	4.527	202.565	934	3.636	(50.933)	34.569

Destinaz. del ris.econ. dell'es. 2018
Aumento di capitale
Azioni proprie
Distribuzione dividendi
Costo figurativo stock option e stock grant						3.747
Altre variazioni					482	(303)
Utile/(perdita) complessivo dell'esercizio

Hedge accounting
Utili/(perdite) attuariali
Differenza di conversione
Risultato economico al 31 marzo 2019

Saldo al 31 marzo 2019	4.527	202.565	934	3.636	(50.451)	38.013

						Riserva
	Capitale	Riserva	Riserva	Altre	Riserva	stock
(migliaia di Euro)	sovrap.	azioni	option e
sociale	legale	riserve
	azioni	proprie	stock

						grant
Saldo al 1° gennaio 2020	4.528	202.712	934	3.636	(29.131)	34.963

Destinaz. del ris.econ. dell'es. 2019 Aumento di capitale

Azioni proprie

Distribuzione dividendi

Costo figurativo stock option e stock grant Altre variazioni

Stock Grant
Inflation accounting
Altre variazioni

Utile/(perdita) complessivo del periodo

Hedge accounting
Utili/(perdite) attuariali
Differenza di conversione
Risultato economico al 31 Marzo 2020

(610)

829 (659)

829(659)

Resoconto Intermedio al 31 marzo 2020 > Prospetti Contabili Consolidati

Saldo al 31 marzo 2020			4.528	202.712	934	3.636	(28.302)	33.694
Riserva da	Riserva			Differenza		Risultato	Totale	Patrimonio		Totale
Foreign	Utili/(perdite)	Utili esercizi			netto di
cash flow	conversione		dell'esercizio	patrimonio		patrimonio
Curr. Basis	attuariali	precedenti			azionisti
hedge	valuta	Utile/(perdita)	del Gruppo			netto
Spread				Terzi

(8.012)	-	(7.123)	362.503	(48.190)		100.443	594.919		1.028		595.947
			100.443			(100.443)	-				-
							-				-
							-				-
							-				-
							3.747				3.747
843	(843)		(373)				(194)		86		(108)
(678)	55	654		10.934		17.748	28.713		49		28.762
(678)	55						(623)				(623)
		654					654				654
				10.934			10.934		60		10.994
						17.748	17.748		(11)		17.737
(7.847)	(788)	(6.469)	462.573	(37.256)		17.748	627.185		1.163		628.348
Riserva da	Riserva			Differenza		Risultato	Totale	Patrimonio		Totale
Foreign	Utili/(perdite)	Utili esercizi			netto di
cash flow	conversione		dell'esercizio	patrimonio		patrimonio
Curr. Basis	attuariali	precedenti			azionisti
hedge	valuta	Utile/(perdita)	del Gruppo			netto
Spread				Terzi

(5.462)	(748)	(11.048)	432.925	(46.944)		108.666	695.031		1.084		696.115
			108.666			(108.666)	-				-
							-				-
							-				-
							-				-
							(610)				(610)
			(482)				(312)				(312)
			(170)				-				-
							-				-
			(312)				(312)				(312)
4.068	(48)	473	-	(38.426)		5.143	(28.790)		(134)		(28.924)
4.068	(48)						4.020				4.020
		473					473				473
				(38.426)			(38.426)		(62)		(38.488)
						5.143	5.143		(72)		5.071
(1.394)	(796)	(10.575)	541.109	(85.370)		5.143	665.319		950		666.269
				49

Resoconto Intermedio al 31 marzo 2020 > Prospetti Contabili Consolidati

RENDICONTO FINANZIARIO CONSOLIDATO

	I Trimestrale	I Trimestrale
(migliaia di Euro)	2020	2019
ATTIVITA' DI ESERCIZIO
Risultato dell'esercizio	5.071	17.737
Ammortamenti e svalutazioni:


- delle immobilizzazioni immateriali	15.204	13.610

- delle immobilizzazioni materiali	11.656	9.839

- dei diritti d'uso su beni in locazione	23.505	21.194

- degli avviamenti	-	-

Accantonamenti, altre poste non monetarie e (plusvalenze) minusvalenze da alienazione	2.420	7.760

Quota di risultato di società collegate	(23)	(72)

Proventi e oneri finanziari	7.014	6.654

Imposte correnti, differite e anticipate	2.428	8.555

Flusso di cassa del risultato operativo prima della variazione del capitale circolante	67.275	85.277

Utilizzi di fondi	(2.748)	(1.150)

(Incremento) decremento delle rimanenze	(8.406)	(6.903)

Decremento (incremento) dei crediti commerciali	51.869	(757)

Incremento (decremento) dei debiti commerciali	12.324	(20.380)

Variazione degli altri crediti e altri debiti	(30.189)	10.517

Totale variazioni di attività e passività	22.850	(18.673)

Dividendi incassati	-	-

Interessi incassati (pagati)	(5.264)	(5.344)

Imposte pagate	(3.487)	(6.395)
Flusso monetario generato (assorbito) da attività di esercizio (A)	81.374	54.865
ATTIVITÀ DI INVESTIMENTO:
Acquisto di immobilizzazioni immateriali	(8.726)	(5.843)

Acquisto di immobilizzazioni materiali	(9.077)	(13.140)

Prezzo realizzato dalla cessione di immobilizzazioni	1.330	382
Flusso monetario generato (assorbito) da attività di investimento operative (B)	(16.473)	(18.601)
Acquisto di partecipazioni in società controllate e di rami aziendali	(44.519)	(14.633)

Incremento (decremento) di debiti per acquisizioni	5.160	(5.084)

(Acquisto) cessione altre partecipazioni e titoli	-	-
Flusso monetario generato (assorbito) da attività d'investimento da acquisizioni (C)	(39.359)	(19.717)
Flusso monetario generato (assorbito) da attività d'investimento (B+C)	(55.832)	(38.318)
ATTIVITÀ DI FINANZIAMENTO:
Incremento (decremento) debiti finanziari	132.529	3.015

(Incremento) decremento crediti finanziari	-	(169)

Strumenti derivati di copertura e altre attività non correnti	-	-

Commissioni pagate su finanziamenti a medio lungo termine	(5.043)	-

Pagamento quota capitale dei debiti per leasing	(20.123)	(19.634)

Altre attività e passività non correnti	134	1.089

Acquisto azioni proprie	-	-

Distribuzione dividendi	-	-

Aumenti di capitale, contribuzioni di terzi e dividendi pagati a terzi dalle controllate	-	-
Flusso monetario generato (assorbito) da attività di finanziamento (D)	107.497	(15.699)
Flussi di disponibilità liquide (A+B+C+D)	133.039	848

Resoconto Intermedio al 31 marzo 2020 > Prospetti Contabili Consolidati

	I Trimestrale	I Trimestrale
(migliaia di Euro)	2020	2019
Disponibilità liquide all'inizio del periodo	138.371	89.915

Effetto sulle disponibilità liquide della variazione nei cambi	(2.052)	745

Disponibilità liquide acquisite	2.774	269

Flussi di disponibilità liquide	133.039	848
Disponibilità liquide a fine periodo	272.132	91.777

I rapporti con le entità correlate sono legati a canoni di locazione per la sede e per alcuni negozi, al riaddebito di quote di costi di manutenzione e servizi generali relativi agli stessi stabili, a rapporti commerciali, a costi del personale e finanziamenti. Tali rapporti sono descritti nella Nota 14. L'incidenza di tali rapporti sui flussi finanziari del Gruppo non è significativa.

INFORMAZIONI SUPPLEMENTARI AL RENDICONTO FINANZIARIO

CONSOLIDATO

Il fair value di attività e passività acquisite è sintetizzato nel prospetto che segue.

	I Trimestrale	I Trimestrale
(migliaia di Euro)	2020	2019

- avviamento	35.957	10.636


- elenchi clienti	5.477	6.749


- marchi e patti di non concorrenza	5.110	-


- altre immobilizzazioni immateriali	370	62


- immobilizzazioni materiali	2.200	527


- attività per diritti d'uso	4.741	356

- attività correnti	4.680	1.810

- fondi per rischi e oneri	(742)	(4)


- passività correnti	(6.537)	(2.365)


- altre attività e passività non correnti	(6.712)	(3.728)


- patrimonio netto di Terzi	-	-

Totale investimenti		44.544		14.043

Debiti finanziari netti acquisiti		(25)		590

Totale aggregazioni di imprese		44.519		14.633

(Incremento) decremento di debiti per acquisizioni		(5.160)		5.084
Acquisto (cessione) altre partecipazioni e titoli			-
	-

Flusso monetario assorbito (generato) da attività d'investimento da acquisizioni		39.359		19.717
(Disponibilità nette acquisite)		(2.774)		(269)


Flusso monetario netto assorbito (generato) da attività d'investimento da acquisizioni		36.585		19.448

Resoconto Intermedio al 31 marzo 2020 > Prospetti Contabili Consolidati

NOTE ESPLICATIVE

1. Informazioni generali

Il Gruppo Amplifon è leader mondiale nella distribuzione di soluzioni acustiche e nel loro adattamento e personalizzazione alle esigenze degli utilizzatori.

La capogruppo Amplifon S.p.A. è domiciliata a Milano in via Ripamonti 133. Il Gruppo è controllato direttamente da Ampliter S.r.l., la cui quota di maggioranza (93,82% al 31 marzo 2020) è in capo ad Amplifin S.p.A., interamente posseduta da Susan Carol Holland.

Il bilancio consolidato intermedio abbreviato al 31 marzo 2020 è stato redatto in osservanza di quanto previsto dall'art. 154-ter del D.Lgs. 24 febbraio 1998 n. 58 (Testo Unico della Finanza - TUF) e successive modifiche ed in conformità ai principi contabili internazionali nonché ai provvedimenti emanati in attuazione dell'art. 9 del D. Lgs. del 28 febbraio 2005 n. 38. Tali principi comprendono l'insieme dei principi IAS e IFRS emessi dall'International Accounting Standard Board, nonché le interpretazioni SIC e IFRIC emesse dall'International Financial Reporting Interpretations Committee, che siano stati omologati secondo la procedura di cui all'art. 6 del Regolamento (CE) n. 1606 del 19 luglio 2002 entro il 31 marzo 2020. I principi contabili internazionali eventualmente omologati dopo tale data e prima di quella di redazione del presente bilancio sono utilizzati nella preparazione del bilancio consolidato solo se l'adozione anticipata è consentita dal Regolamento di omologa e dal principio contabile oggetto di omologa e nel caso il Gruppo si sia avvalso di tale facoltà.

Il bilancio consolidato intermedio abbreviato al 31 marzo 2020 non comprende tutte le informazioni integrative richieste nel bilancio annuale e deve essere letto congiuntamente con il bilancio annuale del Gruppo al 31 dicembre 2019.

Il bilancio consolidato intermedio abbreviato al 31 marzo 2020 del Gruppo Amplifon è stato approvato dal Consiglio di Amministrazione tenutosi in data 29 aprile 2020, che ne ha disposto la diffusione al pubblico.

Ai sensi della Comunicazione Consob del 28 luglio 2006, si precisa che nel corso dei primi tre mesi del 2020 il Gruppo non ha posto in essere operazioni atipiche e/o inusuali, così come definite dalla Comunicazione stessa.

Resoconto Intermedio al 31 marzo 2020 > Prospetti Contabili Consolidati

2. Acquisizioni e avviamento

Nei primi tre mesi del 2020 il Gruppo ha proseguito la propria crescita esterna con una serie di acquisizioni con la finalità di incrementare la copertura territoriale: in dettaglio sono stati acquistati 21 punti vendita nell'area Europa, Medio Oriente e Africa e 54 nell'area APAC.

L'investimento complessivo, comprensivo della posizione finanziaria netta acquisita e della miglior stima della variazione netta degli earn-out dipendenti dal raggiungimento di obiettivi di fatturato e redditività da corrispondersi nei prossimi anni, è stato pari a Euro 41.745 migliaia.

La movimentazione dell'avviamento e degli importi iscritti a tale titolo a seguito delle acquisizioni perfezionate nel periodo, suddivisi per Gruppi di Cash Generating Units, sono indicati nella seguente tabella.

	Saldo al	Acquisizioni	Alienazioni	Svalutazioni	Altre variazioni
	31/12/2019	del periodo	nette
(migliaia di Euro)

Saldo al

31/03/2020

EMEA	839.802	8.994	-	-	(103)	848.693

AMERICAS	126.418	110	-	-	(2.107)	124.421

APAC	249.291	26.853	-	-	(27.383)	248.761
Totale	1.215.511	35.957	-	-	(29.593)	1.221.875

La voce "acquisizioni del periodo" si riferisce all'allocazione provvisoria ad avviamento della porzione di prezzo pagato non direttamente riferibile al fair value delle attività e passività bensì relativa alle aspettative di ottenere un contributo positivo in termini di cash flow per un periodo indefinito.

La voce "altre variazioni nette" è sostanzialmente riferita a differenze su cambi.

3. Immobilizzazioni immateriali

Le seguenti tabelle mostrano la movimentazione delle immobilizzazioni immateriali.

		Amm. e sval.	Valore netto				Amm. e sval.		Valore netto
	Costo storico al	cumulate al	contabile al		Costo storico al		cumulate al		contabile al
(migliaia di Euro)	31/12/2019	31/12/2019	31/12/2019		31/03/2020		31/03/2020		31/03/2020
Software	151.863	(100.820)	51.043		161.746		(105.152)		56.594


Licenze	21.836	(14.762)	7.074		22.022		(15.633)		6.389


Patti di non concorrenza	7.342	(6.693)	649		7.761		(6.941)		820


Elenchi clienti	378.407	(167.075)	211.332		376.782		(169.870)		206.912


Marchi e concessioni	82.052	(24.599)	57.453		83.473		(23.718)		59.755


Altre	28.423	(12.022)	16.401		27.942		(12.680)		15.262

Immobilizzazioni in corso e
23.556	-	23.556		20.740		-		20.740

acconti

Totale	693.479	(325.971)	367.508		700.466		(333.994)		366.472

Resoconto Intermedio al 31 marzo 2020 > Prospetti Contabili Consolidati

							Altre		Valore netto
	Valore netto al				Aggregazioni		variazioni		al
(migliaia di Euro)	31/12/2019	Investim.	Alienazioni	Ammortamenti	di imprese	Svalutaz.	nette		31/03/2020
Software	51.043	819	-	(4.881)	23	2	9.588		56.594
Licenze	7.074	11	-	(924)	-	-	228
	6.389
Patti di non
649	-	-	(163)	-	-	334		820
concorrenza

Elenchi clienti	211.332	-	-	(7.100)	5.477	-	(2.797)		206.912
Marchi e
57.453	-	-	(1.418)	5.110	-	(1.390)		59.755
concessioni

Altre	16.401	29	(135)	(720)	-	-	(313)		15.262
Immobilizzazioni in
23.556	7.867	-	-	347	-	(11.030)		20.740
corso e acconti

Totale	367.508	8.726	(135)	(15.206)	10.957	2	(5.380)		366.472

La variazione della voce "aggregazioni di imprese" si compone:

per Euro 4.255 migliaia all'allocazione provvisoria del prezzo relativo alle acquisizioni effettuate nell'area EMEA;
per Euro 6.702 migliaia all'allocazione provvisoria del prezzo relativo alle acquisizioni effettuate nell'area APAC.

Gli incrementi del periodo delle immobilizzazioni immateriali sono principalmente riconducibili ad investimenti in sistemi CRM, di digital marketing e nel nuovo sistema di business transformation per le funzioni di backoffice (Risorse Umane, Procurement e Amministrazione e Finanza).

Le "altre variazioni nette" sono attribuibili all'oscillazione dei cambi occorsa nel periodo e all'allocazione alle relative voci di bilancio delle immobilizzazioni in corso completate nell'esercizio.

Resoconto Intermedio al 31 marzo 2020 > Prospetti Contabili Consolidati

4. Immobilizzazioni materiali

Le seguenti tabelle mostrano la movimentazione delle immobilizzazioni materiali.

		Amm. e sval.	Valore netto					Amm. e sval.			Valore netto
	Costo storico al	cumulate al	contabile al		Costo storico al			cumulate al			contabile al
(migliaia di Euro)	31/12/2019	31/12/2019	31/12/2019		31/03/2020			31/03/2020		31/03/2020
Terreni	209		-	209		206				-		206

Fabbricati, costruzioni e
239.688		(150.402)	89.286		237.868			(152.112)		85.756

migliorie su beni di terzi


Impianti e macchinari	59.788		(42.305)	17.483		60.990				(43.581)		17.409
Attrezzature industriali e
50.506		(36.523)	13.983		49.994				(36.897)		13.097

commerciali

Automobili e mezzi di trasporto	3.127		(2.185)	942		3.168				(2.293)		875

interni


Computer e macchine da ufficio	62.500		(46.956)	15.544		64.268				(48.910)		15.358


Mobili e arredi	125.814		(79.300)	46.514		126.361				(81.941)		44.420


Altre immobilizzazioni materiali	3.364		(889)	2.475		3.316				(940)		2.376

Immobilizzazioni in corso e
10.143		-	10.143		13.036				-		13.036

acconti

Totale	555.139		(358.560)	196.579		559.207			(366.674)		192.533


										Altre		Valore
	Valore netto al					Aggregazioni			variazioni		netto al
(migliaia di Euro)	31/12/2019 Investim.	Alienazioni	Ammortamenti		di imprese	Svalutaz.	nette		31/03/2020
Terreni	209	-	-	-	-		-	(3)		206
Fabbricati, costruzioni e
89.286	2.686	(14)	(4.729)	53		(281)	(1.245)		85.756
migliorie su beni di terzi

Impianti e macchinari	17.483	702	(30)	(1.001)	448		(31)	(162)		17.409
Attrezzature industriali e
13.983	128	(20)	(834)	57		(4)	(213)		13.097
commerciali

Automobili e mezzi di	942	-	(49)	(63)	62		-	(17)		875
trasporto interni

Computer e macchine da	15.544	890	(695)	(1.905)	778		(3)	749		15.358
ufficio

Mobili e arredi	46.514	1.106	(8)	(2.668)	689		(59)	(1.154)		44.420
Altre immobilizzazioni
2.475	20	(18)	(69)	-		(9)	(23)		2.376
materiali

Immobilizzazioni in corso e	10.143	3.545	(6)	-	113		-	(759)		13.036
acconti

Totale	196.579	9.077	(840)	(11.269)	2.200		(387)	(2.827)		192.533

Gli investimenti del periodo sono da ricondurre principalmente all'ampliamento del network con aperture di negozi e al programma di rinnovo dei negozi esistenti sulla base della nuova brand image del Gruppo.

La variazione della voce "aggregazioni di imprese" si compone:

per Euro 405 migliaia all'allocazione provvisoria del prezzo relativo alle acquisizioni effettuate nell'area EMEA;
per Euro 1.795 migliaia all'allocazione provvisoria del prezzo relativo alle acquisizioni effettuate nell'area APAC.

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Le "altre variazioni nette" sono principalmente attribuibili all'oscillazione dei cambi occorsa nel periodo e all'allocazione alle relative voci di bilancio delle immobilizzazioni in corso completate nell'esercizio.

5. Attività per diritti d'uso

Le attività per diritti d'uso sono di seguito rappresentate:

			Amm. e sval.	Valore netto				Amm. e sval.		Valore netto
	Costo storico al	cumulate al	contabile al		Costo storico al		cumulate al		contabile al
(migliaia di Euro)	31/12/2019	31/12/2019	31/12/2019		31/03/2020		31/03/2020		31/03/2020

Negozi e uffici		490.070	(82.424)	407.646		508.387			(101.878)		406.509

Autovetture		16.875	(6.625)	10.250		17.516			(7.184)		10.332


Macchine elettroniche		694	(161)	533		638			(182)		456

Totale		507.639	(89.210)	418.429		526.541			(109.244)		417.297


	Valore netto								Altre	Valore
	al					Aggregazioni		variazioni	netto al
(migliaia di Euro)	31/12/2019	Invest	Alienazioni	Ammortamenti		di imprese Svalutaz.	nette	31/03/2020
Negozi e uffici	407.646	22.932	(1.063)	(22.170)	4.741		-	(5.577)	406.509

Autovetture	10.250	1.646	(108)	(1.298)	-		-	(158)	10.332

Macchine elettroniche	533	3	(3)	(37)	-		-	(40)	456
Totale	418.429	24.581	(1.174)	(23.505)	4.741		-	(5.775)	417.297

6. Capitale sociale ed azioni proprie

Al 31 marzo 2020 il capitale sociale è costituito da n. 226.388.620 azioni del valore nominale di Euro 0,02 interamente sottoscritto e versato, invariato rispetto al 31 dicembre 2019.

Nel periodo sono stati esercitati 93.060 diritti di performance stock grant, per i quali la Società ha consegnato ai beneficiari un pari numero di azioni proprie.

Nel periodo non sono stati realizzati acquisti di azioni proprie.

Il totale complessivo delle azioni proprie in portafoglio al 31 marzo 2020 è pari a 3.176.027 azioni, corrispondenti al 1,403% del capitale sociale della Società.

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Di seguito sono riportate le informazioni relative alle azioni proprie in portafoglio.

	N. azioni proprie	Valore medio di acquisto (Euro)		Valore totale (migliaia

	Valore cessione (Euro)		di Euro)




Totale al 31 dicembre 2019	3.269.087	8,911		29.131
Acquisti



Cessioni per esercizio performance stock grant	(93.060)	8,911		(829)

Totale al 31 marzo 2020	3.176.027	8,911		28.302

7. Posizione finanziaria netta

Secondo quanto richiesto dalla comunicazione Consob del 28 luglio 2006 e in conformità con la Raccomandazione del CESR (ora ESMA) del 10 febbraio 2005 "Raccomandazioni per l'attuazione uniforme del regolamento della Commissione Europea sui prospetti informativi" la posizione finanziaria netta del Gruppo al 31 marzo 2020 è la seguente.

(migliaia di Euro)		Saldo al 31/03/2020			Saldo al 31/12/2019	Variazione


Disponibilità liquide		(272.132)			(138.371)	(133.761)

Private placement 2013-2025		18.255		17.803	452

Debiti per acquisizioni		10.672		10.245	427
Debiti per scoperti di conto corrente e verso altri finanziatori
a breve termine (inclusa quota corrente dei debiti verso		194.024		141.032	52.992
finanziatori a medio-lungo termine)
Altri debiti finanziari netti		3.714			5.594	(1.880)

Strumenti derivati di copertura		(2.733)			(2.253)	(480)
Posizione finanziaria netta a breve termine		(48.200)		34.050	(82.250)
Private placement 2013-2025		100.402			97.917	2.485
Eurobond 2020-2027		350.000		-	350.000

Debiti verso altri finanziatori a medio-lungo termine		385.418		653.751	(268.333)

Strumenti derivati di copertura		(15.031)		(12.547)	(2.484)

Debiti per acquisizioni a medio-lungo termine		18.155			13.527	4.628

Indebitamento finanziario netto a medio-lungo termine		838.944			752.648	86.296

Indebitamento finanziario netto		790.744			786.698	4.046

Passività per leasing - quota corrente		99.108		81.585	17.523

Passività per leasing - quota non corrente		328.964			343.040	(14.076)

Passività per leasing (*)		428.072		424.625	3.447

Totale passività per leasing e indebitamento finanziario
	1.218.816		1.211.323	7.493
netto

L'indebitamento finanziario netto a medio-lungo termine, ad esclusione delle passività per leasing, pari a Euro 838.944 migliaia al 31 marzo 2020 e Euro 752.648 migliaia al 31 dicembre 2019 evidenzia una variazione pari a Euro 86.296 migliaia. L'incremento del periodo è

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principalmente relativo all'emissione di un prestito obbligazionario (Eurobond 2020-2027) per un importo pari a Euro 350.000 migliaia che, in buona parte, è stato utilizzato per il rimborso di una quota del prestito sindacato per l'acquisizione di GAES (Euro 265.000 migliaia).

La posizione finanziaria netta a breve termine, ad esclusione delle passività per leasing, ha registrato una variazione positiva pari a Euro 82.250 migliaia passando da un valore negativo di Euro 34.050 migliaia al 31 dicembre 2019 a un valore positivo di Euro 48.200 migliaia al 31 marzo 2020. La componente a breve termine include principalmente il denaro caldo per Euro 140.000 migliaia (tirato per assicurare alla società una riserva di liquidità in considerazione dell'emergenza sanitaria Covid-19), le quote a breve del prestito sindacato per un totale di Euro 39.750 migliaia, la quota a breve del private placement (Euro 18.255 migliaia), la quota a breve di altri finanziamenti bancari a lungo termine (Euro 6.666 migliaia), i ratei interessi sui finanziamenti bancari e sul private placement (Euro 2.972 migliaia) e la miglior stima dei debiti per pagamenti differiti su acquisizioni (Euro 10.672 migliaia) e disponibilità liquide per Euro 272.132 migliaia.

Ai fini della riconduzione delle voci sopra indicate allo schema di Stato Patrimoniale si specifica la composizione delle voci seguenti.

finanziamenti bancari, Eurobond 2020-2027 e il private placement 2013-2025 sono esposti nello schema principale dello stato patrimoniale:

a. nella voce "passività finanziarie" per la parte non corrente.

	(migliaia di Euro)		Saldo al 31/03/2020


	Private placement 2013-2025		100.402


	Eurobond 2020-2027		350.000


	Prestito sindacato per l'acquisizione di GAES		198.750


	Altri finanziamenti bancari a medio-lungo termine		186.668
	Commissioni su Eurobond 2020-2027, finanziamenti bancari, private placement 2013-2025 e prestito
		(5.003)

	sindacato per l'acquisizione di GAES


	Passività finanziarie		830.817

b. nella voce "debiti finanziari" per la parte corrente.

	(migliaia di Euro)		Saldo al 31/03/2020
	Debiti per scoperti di conto corrente e verso altri finanziatori a breve termine (inclusa quota corrente dei		194.024

	debiti verso finanziatori a medio-lungo termine)


	Private placement 2013-2025		18.255


	Altri debiti finanziari		3.831
	Commissioni su Eurobond 2020-2027, finanziamenti bancari, private placement 2013-2025 e prestito
		(1.652)

	sindacato per l'acquisizione di GAES


	Debiti finanziari		214.458

Le altre voci presenti nella tabella dell'indebitamento finanziario netto sono facilmente riconducibili allo schema di bilancio.

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8.	Passività finanziarie
Le passività finanziarie sono di seguito dettagliate.

			Saldo al		Saldo al
(migliaia di Euro)		31/03/2020		31/12/2019	Variazione
Private placement 2013-2025		100.402		97.917	2.485

Eurobond 2020-2027		350.000		-	350.000
Prestito sindacato per l'acquisizione di GAES			463.750	(265.000)
	198.750
Altri finanziamenti bancari a medio-lungo termine			190.001	(3.333)
	186.668
Commissioni su Eurobond 2020-2027, finanziamenti bancari, private placement 2013-2025
	(5.003)		(949)	(4.054)
e prestito sindacato per l'acquisizione di GAES

Totale passività finanziarie a lungo termine		830.817		750.719	80.098
Passività finanziarie a breve termine		214.458		163.947	50.511
- di cui quota a breve del finanziamento per l'acquisizione di GAES			39.750	-
	39.750
- di cui quota a breve del private placement 2013-2025			17.803	452
	18.255
- di cui quota a breve altri finanziamenti bancari a breve termine			6.666	-
	6.666
- di cui commissioni su finanziamenti bancari, private placement 2013-2025 e prestito
	(1.652)		(663)	(989)
sindacato per l'acquisizione di GAES

Totale passività finanziarie a breve termine		214.458		163.947	50.511
Totale passività finanziarie		1.045.275		914.666	130.609

Le principali passività finanziarie sono di seguito dettagliate.

Eurobond 2020-2027
Nel mese di febbraio, il Gruppo ha emesso un prestito obbligazionario non convertibile per un importo pari a Euro 350.000 migliaia. Il prestito obbligazionario ha una durata di 7 anni e corrisponde una cedola fissa annuale dell'1,125%.

			Valore	Fair Value	Tasso	Tasso
Decorrenza	Debitore	Scadenza	nominale	nominale	dopo la
(€/000)
			(€/000)	(*)	copertura

13/02/2020	Amplifon S.p.A.	13/02/2027	350.000	313.404	1,125%	N/A

	Totale in Euro		350.000	313.404

1. Il tasso nominale indicato è costituito dal mid swap più il margine.
Prestito sindacato per l'acquisizione di GAES
Si tratta del finanziamento bancario sindacato unsecured negoziato con cinque primarie banche per la acquisizione di GAES, originariamente articolato in due linee:
- una tranche (Facility A) di Euro 265 milioni "amortizing" a cinque anni;
- una seconda tranche (Facility B) di Euro 265 milioni "bullet" a 18 mesi ma estendibile a discrezione di Amplifon a 5 anni con opzione da esercitarsi prima della scadenza. Tale seconda tranche è stata rimborsata nel mese di febbraio 2020 con i proventi dell'emissione dell'Eurobond sopra menzionato.

Decorrenza	Debitore	Scadenza	Valore	Debito	Fair Value	Tasso	Tasso dopo
nominale	Residuo	(€/000)	nominale	la

Resoconto Intermedio al 31 marzo 2020 > Prospetti Contabili Consolidati

			(€/000)	(€/000)		(*)	copertura
							(**)
18/12/2018	Amplifon S.p.A.	28/09/2023	265.000	238.500	216.921	0,925%	1,382%

	Totale in Euro		265.000	238.500	216.921

(*) Il tasso nominale indicato è costituito dall'Euribor più il margine.
(**) Il tasso variabile Euribor è stato convertito in un tasso fisso pari allo 0,132%.
I margini applicabili dipendono dal rapporto tra indebitamento finanziario netto ed EBITDA del Gruppo.
La seguente tabella riporta i margini applicabili:

Rapporto tra indebitamento finanziario netto ed EBITDA del Gruppo					Facility A

Maggiore di 2,85x							1,65%
Minore o uguale a 2,85x ma maggiore di 2,44x						1,45%
Minore o uguale a 2,44x ma maggiore di 2,04x						1,25%
Minore o uguale a 2,04x ma maggiore di 1,63x						1,10%
Minore o uguale a 1,63x						0,95%

Il margine, rilevato sulla base del Rapporto tra indebitamento finanziario netto ed EBITDA del Gruppo, è applicabile dal periodo di interessi successivo a quello in cui viene rilevato l'indice.

Il margine al 31.03.2020 è di 1,10% per la Facility A.

Private placement 2013-2025
Si tratta di un private placement obbligazionario pari a 130 milioni di Dollari USA emesso sul mercato americano da Amplifon USA.

				Valore	Debito			Tasso Euro
				Residuo	Fair value	Tasso	dopo la
Decorrenza	Debitore	Scadenza	Valuta	nominale
(USD/000)	(USD/000)	nominale (*)	copertura
				(USD/000)
							(**)

30/05/2013	Amplifon USA	31/07/2020	USD	7.000	7.000	5.543	3,85%	3,39%
30/05/2013	Amplifon USA	31/07/2023	USD	8.000	8.000	7.230	4,46%	3,90%
31/07/2013	Amplifon USA	31/07/2020	USD	13.000	13.000	10.296	3,90%	3,42%
31/07/2013	Amplifon USA	31/07/2023	USD	52.000	52.000	47.013	4,51%	3,90%-3,94%
31/07/2013	Amplifon USA	31/07/2025	USD	50.000	50.000	48.941	4,66%	4,00%-4,05%

	Totale			130.000	130.000	119.023

(*) Il valore riportato rappresenta il tasso nominale in dollari USA dell'emissione.

1. Gli strumenti di copertura che determinano i tassi sopra evidenziati fissano anche il tasso di cambio a 1,2885 con un conseguente controvalore del prestito pari a Euro 100.892 migliaia.
Finanziamenti bancari
Si tratta di 4 finanziamenti bancari a medio-lungo termine unsecured per complessivi Euro 200 milioni come dettagliato nella seguente tabella.

				Valore	Debito	Fair value	Tasso	Tasso dopo
Decorrenza	Debitore	Tipologia	Scadenza	nominale	Residuo	nominale	la copertura
(€/000)
				(€/000)	(€/000)	Euro (*)	(**)

28/09/2017	Amplifon S.p.A.	Finanziamento	28/09/2021	100.000	100.000	100.881	0.413%	0,987%
Bullet

24/10/2017	Amplifon S.p.A.	Finanziamento	31/10/2022	50.000	50.000	50.817	0.850%	1,329%
Amortizing

23/03/2018	Amplifon S.p.A.	Finanziamento	22/03/2022	30.000	30.000	30.394	0.369%	1,00%
Bullet

11/01/2018	Amplifon S.p.A.	Finanziamento	11/01/2022	20.000	13.334	13.435	0.70%	1,04%
Amortizing

	Totale in Euro			200.000	193.334	195.527

Resoconto Intermedio al 31 marzo 2020 > Prospetti Contabili Consolidati

Il tasso nominale indicato è costituito con riferimento ai finanziamenti dal tasso fisso di copertura più il margine applicabile.
(**) Tutti i finanziamenti sopra riportati sono stati convertiti a tasso fisso tramite Interest Rate Swap.

Sui seguenti finanziamenti:

private placement 2013-2025 di 130 milioni di Dollari USA (per un controvalore di Euro 100,9 milioni, comprensivo del fair value degli strumenti derivati che fissano il cambio verso l'Euro a 1,2885);
finanziamenti bilaterali a medio-lungo termine con primari istituti bancari ammontanti a Euro 193,3 milioni;
linee di credito "irrevocabili" con primari istituti bancari ammontanti a Euro 195 milioni sono in essere i seguenti covenant finanziari:
il rapporto Indebitamento Finanziario Netto/Patrimonio Netto di Gruppo non deve superare il valore di 1,65;
il rapporto Indebitamento Finanziario Netto/EBITDA degli ultimi 4 trimestri (determinato escludendo il fair value dei pagamenti in azioni e con riferimento alle sole operazioni ricorrenti e sulla base di dati ricalcolati in caso di significativa variazione di struttura del Gruppo) non deve superare il valore di 2,85.

Tali rapporti, in caso di acquisizioni rilevanti, possono essere incrementati sino rispettivamente a 2,20 e 3,26 per un periodo non superiore a 12 mesi, per 2 volte nella vita dei rispettivi finanziamenti.

Sul prestito sindacato negoziato per l'acquisizione di GAES, ammontante a originari Euro 530 milioni e che vede un debito residuo al 31 marzo 2020 di Euro 238.500 migliaia sono in essere i seguenti covenant finanziari:

il rapporto Indebitamento Finanziario Netto/EBITDA degli ultimi 4 trimestri (determinato escludendo il fair value dei pagamenti in azioni e con riferimento alle sole operazioni ricorrenti e sulla base di dati ricalcolati in caso di significativa variazione di struttura del Gruppo) non deve superare il valore di 2,85;
il rapporto tra l'EBITDA degli ultimi 4 trimestri (determinato escludendo il fair value dei pagamenti in azioni e con riferimento alle sole operazioni ricorrenti e sulla base di dati ricalcolati in caso di significativa variazione di struttura del Gruppo) e gli intessi passivi netti degli stessi 4 trimestri deve essere superiore al valore di 4,9. Tale ultimo covenant, in quanto costituisce una condizione di miglior favore concessa alle banche, si estende anche al private placement.

Al 31 marzo 2020 il valore degli indici che conferma il rispetto dei covenant è il seguente:

Indebitamento finanziario netto/patrimonio netto di Gruppo Indebitamento finanziario netto/EBITDA degli ultimi quattro trimestri EBITDA degli ultimi quattro trimestri/Interessi Passivi Netti

Valore al

31/03/2020

1,19

1,99

27,22

Resoconto Intermedio al 31 marzo 2020 > Prospetti Contabili Consolidati

Nella determinazione dei rapporti sopra riportati, il valore dell'EBITDA è stato determinato sulla base di dati ricalcolati per tener conto delle principali variazioni di struttura e normalizzati.

(migliaia di Euro)		Valore al 31/03/2020


EBITDA del Gruppo primo trimestre 2020		64.855



EBITDA Aprile-Dicembre 2019		293.073



Fair value dei pagamenti in azioni		12.137



EBITDA relativo alla normalizzazione dei dati relativi alle acquisizioni ed alle cessioni effettuate		5.616



Costi per acquisizioni e non ricorrenti		22.184



EBITDA totale per la determinazione dei covenant		397.865

Con riferimento agli stessi contratti sono previsti altri covenant, tipici nella prassi internazionale, che pongono dei limiti alla possibilità di rilasciare garanzie, concludere operazioni di sale and lease back ed effettuare operazioni straordinarie di cessioni di attività.

9. Passività per leasing

Le passività per leasing derivano dai contratti di leasing. Tali passività rappresentano il valore attuale dei pagamenti futuri del leasing durante il lease term.

Le passività per leasing finanziario sono esposte nello stato patrimoniale come segue:

	31/03/2020		Saldo al
		31/12/2019	Variazione

Passività per leasing finanziario a breve termine	99.108		81.585	17.523

Passività per leasing finanziario a lungo termine	328.964		343.040	(14.076)

Totale passività per leasing	428.072		424.625	3.447

Nel corso del periodo in oggetto, sono stati registrati i seguenti oneri a contro economico:


	31/03/2020


Interessi relativi a beni in leasing	(2.708)



Ammortamenti dei diritti d'uso	(23.505)



Costi relativi a leasing di breve termine e beni di modico valore	(2.295)

Resoconto Intermedio al 31 marzo 2020 > Prospetti Contabili Consolidati

10. Ricavi delle vendite e delle prestazioni

(migliaia di Euro)	Prima trimestrale 2020	Prima trimestrale 2019	Variazione

Ricavi per cessione di beni	314.438	348.001	(33.563)

Ricavi da prestazione di servizi	49.038	43.972	5.067

Ricavi delle vendite e delle prestazioni	363.476	391.973	(28.497)

I ricavi delle vendite e delle prestazioni consolidati dei primi tre mesi del 2020 sono stati pari a Euro 363.476 migliaia con un decremento pari a Euro 28.497 migliaia (-7,3%) totalmente imputabile all'andamento dei ricavi per la cessione di beni i quali registrano una flessione di Euro 33.563 migliaia. I ricavi da prestazione di servizi presentano una varizione positiva per Euro 5.067 poichè relativi a quote di servizi post vendita che vengono riconosciuti nel tempo e pertanto sono meno impattati dalle oscillazioni delle vendite di apparecchi acustici.

11. Imposte

Il tax rate del periodo si attesta al 32,4% rispetto al 32,5% registrato al 31 marzo 2019.

12. Eventi significativi non ricorrenti

La gestione del periodo non ha risentito di oneri non ricorrenti, mentre il periodo comparativo aveva risentito di oneri relativi alla integrazione del Gruppo GAES come sotto illustrato.

(migliaia di Euro)		I Trimestrale 2020	I Trimestrale 2019
Costi operativi	Costi relativi all'integrazione del gruppo GAES	-	(1.425)
Risultato prima delle imposte		-	(1.425)
Imposte	Effetto fiscale delle poste sopra riportate	-	363
Totale		-	(1.062)

13. Utile (perdita) per azione

Utile (perdita) base per azione

L'utile (perdita) base per azione si ottiene dividendo l'utile netto dell'anno attribuibile agli azionisti ordinari della Capogruppo per il numero medio ponderato delle azioni in circolazione durante l'anno, considerando gli acquisti e le vendite di azioni proprie rispettivamente come annullamenti ed emissioni di azioni.

L'utile (perdita) per azione è stato determinato come segue.

Resoconto Intermedio al 31 marzo 2020 > Prospetti Contabili Consolidati

Utile per azione	Prima trimestrale 2020	Prima trimestrale 2019

Utile netto attribuibile agli azionisti ordinari (migliaia di Euro)		17.748
5.143
Numero medio di azioni in circolazione durante il periodo		220.660.372

223.162.287
Utile medio per azione (Euro)		0,08043

0,02305

Utile (perdita) diluito per azione

L'utile (perdita) diluito per azione si ottiene dividendo l'utile netto dell'anno attribuibile agli azionisti ordinari della Capogruppo per il numero medio ponderato delle azioni in circolazione durante l'anno, rettificato dagli effetti diluitivi delle azioni potenziali. Nel computo delle azioni in circolazione, gli acquisti e le vendite di azioni proprie sono considerati rispettivamente come annullamenti ed emissioni di azioni.

Le categorie di azioni ordinarie potenziali derivano dalla possibile conversione delle stock option attribuite a dipendenti del Gruppo e dall'attribuzione di stock grant. Nella determinazione del numero medio di azioni potenziali in circolazione è utilizzato il fair value medio delle azioni nel periodo e sono escluse dal calcolo le stock option e stock grant che hanno effetti anti-diluitivi.

Numero medio ponderato diluito di azioni in circolazione	I Trimestrale 2020	I Trimestrale 2019

Numero medio di azioni in circolazione durante il periodo		220.660.372
223.162.287
Media ponderata delle azioni ordinarie potenziali e diluitive
	4.057.314
3.197.963
Media ponderata azioni potenzialmente oggetto di opzione nel periodo
	224.717.686
226.360.250

L'utile (perdita) diluito per azione è stato determinato come segue:

Utile diluito per azione	I Trimestrale 2020	I Trimestrale 2019

Utile netto attribuibile agli azionisti ordinari (migliaia di Euro)		17.748
5.143
Numero medio di azioni in circolazione durante il periodo		224.717.686

226.360.250
Utile medio per azione diluito (Euro)		0,07898
0,02272

14. Rapporti con imprese controllanti, collegate e altre parti correlate

La capogruppo Amplifon S.p.A. è domiciliata a Milano in via Ripamonti 133. Il Gruppo è controllato direttamente da Ampliter S.r.l, la cui quota di maggioranza (93,82% al 31 marzo 2020) è in capo ad Amplifin S.p.A., interamente posseduta da Susan Carol Holland.

Le operazioni effettuate con le parti correlate, ivi comprese le transazioni infragruppo, non sono qualificabili né come atipiche né come inusuali e rientrano nell'ordinario corso di attività delle società del Gruppo. Tali operazioni sono regolate a condizioni di mercato, tenuto conto delle caratteristiche dei beni e dei servizi prestati.

Resoconto Intermedio al 31 marzo 2020 > Prospetti Contabili Consolidati

Nella tabella che segue sono evidenziati gli importi dei rapporti posti in essere con parti correlate.

(migliaia di Euro)			31/03/2020		Primi tre mesi 2020


					Ricavi delle		Interessi
	Crediti	Debiti	Altri	Altre	vendite e	(Costi) Ricavi	attivi e
	comm.	comm.	crediti	attività	delle prestaz.	operativi	passivi
Amplifin S.p.A.	107	-	1.577	-	-	-	9

Totale - Società controllante	107	-	1.577	-	-	-	9

Comfoor BV (Olanda)	-	341	-	-	99	(770)	-
Comfoor GmbH (Germania)	-	8	-	-	-	-	-
Ruti Levinson Institute Ltd (Israele)	132	-	-	-	39	(4)	-
Afik - Test Diagnosis & Hearing	-	55	-	22	93	-	-
Aids Ltd (Israele)

Totale - Società collegate	132	404	-	22	231	(774)	-

Totale parti correlate	239	404	1.577	22	231	(774)	9

Totale voce di bilancio	153.215	189.582	81.812	60.462	363.476	(299.902)	(3.697)

Incidenza % sulla voce di bilancio	0,16%	0,21%	1,93%	0,04%	0,06%	0,26%	-0,25%

I crediti commerciali, gli altri crediti, i ricavi delle vendite e delle prestazioni e gli altri proventi verso parti correlate si riferiscono principalmente:

a crediti per il recupero di costi di manutenzione e di spese condominiali verso Amplifin S.p.A.;
a crediti per la quota di competenza di Amplifin S.p.A. della ristrutturazione dell'Headquarters secondo moderni ed efficienti canoni di utilizzo degli spazi lavorativi;
a crediti commerciali verso società collegate (principalmente in Israele) che svolgono attività di rivendita e alle quali il Gruppo fornisce gli apparecchi acustici.

I debiti commerciali e i costi operativi si riferiscono principalmente a rapporti commerciali con Comfoor BV e Comfoor GmbH, joint venture dalle quali vengono acquistati prodotti di protezione uditiva poi commercializzati nei negozi del Gruppo.

Si ricorda che con l'applicazione dell'IFRS 16 i costi per l'affitto della sede di Milano (locata ad Amplifon dalla controllante Amplifin) non sono più esposti come costi operativi e debiti ma sono riportati in bilancio nelle voci ammortamenti dei diritti d'uso per Euro 462 migliaia, interessi passivi per leasing per Euro 98 migliaia e debiti per leasing per Euro 18.422 migliaia.

15. Passività potenziali

Il Gruppo non è al momento soggetto a particolari rischi o incertezze con l'unica eccezione di verifiche fiscali in due paesi che rientrano nelle attività periodiche di monitoraggio. Non essendosi ancora concluse non sono stati formalmente notificati rilievi.

Resoconto Intermedio al 31 marzo 2020 > Prospetti Contabili Consolidati

16. Conversione di bilanci delle imprese estere

I tassi di cambio utilizzati per la conversione in Euro dei bilanci delle società estere sono stati i seguenti:

	31 marzo 2020		2019	31 marzo 2019
	Cambio	Cambio al	Cambio al 31	Cambio	Cambio al
	medio	31 marzo	dicembre	medio	31 marzo

Balboa panamense	1,1027	1,0956	1,1234	1,136	1,124
Dollaro australiano	1,6791	1,7967	1,5995	1,594	1,582

Dollaro canadese	1,4819	1,5617	1,4598	1,510	1,500

Dollaro neozelandese	1,7394	1,8417	1,6653	1,667	1,650

Dollaro singaporiano	1,5281	1,5633	1,5111	1,539	1,521

Dollaro USA	1,1027	1,0956	1,1234	1,136	1,124

Fiorino ungherese	339,137	360,02	330,53	317,908	321,050

Franco svizzero	1,0668	1,0585	1,0854	1,132	1,118

Lira egiziana	17,3834	17,2687	18,0192	20,011	19,469

Nuovo sheqel israeliano	3,8605	3,9018	3,8845	4,139	4,076

Peso argentino	70,5388 (*)	70,5388	67,2749	44,225	48,935

Peso cileno	886,05	936,17	844,86	757,94	766,02

Peso colombiano	3.903,30	4.451,64	3.688,66	3.560,65	3.570,25

Peso messicano	22,0918	26,1772	21,2202	21,806	21,691

Real brasiliano	4,9167	5,7001	4,5157	4,278	4,387

Renminbi cinese	7,6956	7,7784	7,8205	7,664	7,540

Rupia indiana	79,9096	82,8985	80,187	80,072	77,719

Sterlina inglese	0,86225	0,88643	0,8508	0,873	0,858

Zloty polacco	4,3241	4,5506	4,2568	4,302	4,301

Il valore del cambio medio al 31 marzo 2020 è 67,7364. Tuttavia, a causa dell'alto livello di inflazione, il cambio utilizzato per la conversione del conto economico è il cambio finale.

Resoconto Intermedio al 31 marzo 2020 > Prospetti Contabili Consolidati

17. Informativa settoriale

In applicazione del principio IFRS 8 "Operating Segments", di seguito sono riportati gli schemi relativi all'informativa di settore.

L'attività del Gruppo Amplifon (distribuzione e personalizzazione di soluzione uditive) è organizzata in tre specifiche aree di responsabilità manageriale che costituiscono i settori operativi del Gruppo: Europa, Medio Oriente e Africa - EMEA - (Italia, Francia, Olanda, Germania, Regno Unito, Irlanda, Spagna, Portogallo, Svizzera, Belgio, Lussemburgo, Ungheria, Egitto, Polonia e Israele), America (USA, Canada, Cile, Argentina, Ecuador, Colombia, Panama e Messico) e Asia e Oceania (Australia, Nuova Zelanda, India e Cina).

Inoltre, il Gruppo opera tramite strutture di Corporate ovvero quelle funzioni centrali (organi sociali, direzione generale, sviluppo del business, procurement, tesoreria, affari legali, risorse umane, sistemi informativi, global marketing e internal audit) che non si qualificano come settori operativi ai sensi dell'IFRS 8.

Tali aree di responsabilità, che coincidono con le aree geografiche (dove le funzioni di Corporate sono collocate tutte nell'area geografica EMEA), sono rappresentativi delle modalità attraverso le quali il management gestisce il Gruppo e l'articolazione dell'informativa riportata corrisponde alla struttura della reportistica periodicamente analizzata dall'Amministratore Delegato e dal Top Management.

Più in dettaglio, a livello di settore operativo/area geografica sono misurate e monitorate le performance economiche fino al risultato operativo comprensivo degli ammortamenti (EBIT), oltre che la quota di risultato delle partecipazioni in imprese collegate valutate secondo il metodo del patrimonio netto. Non sono monitorati gli oneri finanziari in quanto strettamente dipendenti dalle scelte effettuate centralmente sulle modalità di finanziamento di ciascuna area (capitale proprio o di terzi) e di conseguenza le imposte. Le poste patrimoniali sono oggetto di analisi per area geografica senza separazione delle Strutture Centrali che restano nativamente incluse nell'area EMEA. Tutte le informazioni economiche e patrimoniali sono determinate utilizzando i medesimi criteri e principi contabili utilizzati nella redazione del bilancio consolidato.

Resoconto Intermedio al 31 marzo 2020 > Prospetti Contabili Consolidati

Situazione Patrimoniale - Finanziaria al 31 marzo 2020 (*)

						ASIA e
		EMEA		AMERICA			ELISIONI		CONSOLIDATO
(migliaia di Euro)				OCEANIA

ATTIVO

Attività non correnti


Avviamento		848.693		124.421		248.761		-		1.221.875

Immobilizzazioni immateriali a vita definita		291.607		29.965		44.900		-		366.472


Immobilizzazioni materiali		156.322		9.730		26.481		-		192.533

Attività per diritti d'uso		362.673		17.249		37.375		-		417.297

Partecipazioni valutate con il metodo del patrimonio

	2.337		-		-		-		2.337
netto

Strumenti di copertura		16.123		-		-		-		16.123


Imposte differite attive		72.953		682		5.139		-		78.774


Attività per costi contrattuali differiti		6.764		234		67		-		7.065

Altre attività		25.030		34.422		1.010		-		60.462

Totale attività non correnti										2.362.938

Attività correnti


Rimanenze		62.377		4.368		4.128		-		70.873

Crediti		177.462		48.992		23.834		(15.261)		235.027


Attività per costi contrattuali differiti		4.454		135		85		-		4.674


Strumenti di copertura		2.732		-		-		-		2.732


Altre attività finanziarie										177

Disponibilità liquide e mezzi equivalenti										272.132
Totale attività correnti										585.615


TOTALE ATTIVO										2.948.553

PASSIVO

Patrimonio netto										666.269

Passività non correnti

Passività finanziarie										830.817


Passività per leasing										328.964


Fondi per rischi e oneri		15.990		26.404		751		-		43.145

Passività per benefici ai dipendenti		24.222		129		412		-		24.763


Strumenti di copertura		4.817		-		-		-		4.817

Imposte differite passive		70.607		18.869		10.746		-		100.222

Debiti per acquisizioni		17.547		608		-		-		18.155

Passività contrattuali		123.246		8.557		2.047		-		133.850


Altri debiti		8.625		60		-		-		8.685
Totale passività non correnti										1.493.418

Passività correnti


Debiti verso fornitori		142.220		43.387		19.229		(15.254)		189.582

Debiti per acquisizioni		9.761		911		-		-		10.672

Passività contrattuali		78.725		8.210		8.111		-		95.046


Altri debiti e debiti tributari		155.187		6.358		13.127		(7)		174.665

Fondi per rischi e oneri		4.162		537		-		-		4.699


Passività per benefici ai dipendenti		566		70		-		-		636

Debiti finanziari										214.458


Passività per leasing										99.108

Totale passività correnti										788.866

TOTALE PASSIVO										2.948.553

Le poste patrimoniali sono oggetto di analisi da parte dell'Amministratore Delegato e dal Top Management per area geografica senza separazione delle Strutture Centrali che restano nativamente incluse nell'area EMEA.

Resoconto Intermedio al 31 marzo 2020 > Prospetti Contabili Consolidati

Situazione Patrimoniale - Finanziaria al 31 dicembre 2019 (*)

	EMEA	AMERICA	ASIA e	ELISIONI	CONSOLIDATO
(migliaia di Euro)	OCEANIA

ATTIVO
Attività non correnti
Avviamento	839.802	126.418	249.291	-	1.215.511
Immobilizzazioni immateriali a vita definita	291.674	30.257	45.577	-	367.508
Immobilizzazioni materiali	158.390	10.450	27.739	-	196.579
Attività per diritti d'uso	361.739	18.300	38.390	-	418.429
Partecipazioni valutate con il metodo del patrimonio	2.314	-	-	-	2.314
netto

Strumenti di copertura	8.153	-	-	-	8.153
Imposte differite attive	73.434	3.400	4.593	-	81.427
Attività per costi contrattuali differiti	7.046	222	71	-	7.339
Altre attività	25.270	41.256	990	-	67.516
Totale attività non correnti					2.364.776
Attività correnti
Rimanenze	55.834	4.433	4.325	-	64.592
Crediti	217.387	50.814	26.722	(18.151)	276.772
Attività per costi contrattuali differiti	4.176	122	88	-	4.386
Strumenti di copertura	2.201	-	-	-	2.201
Altre attività finanziarie					240
Disponibilità liquide e mezzi equivalenti					138.371

Totale attività correnti					486.562

TOTALE ATTIVO					2.851.338
PASSIVO
Patrimonio netto					696.115
Passività non correnti
Passività finanziarie					750.719
Passività per leasing					343.040
Fondi per rischi e oneri	17.620	32.406	264	-	50.290
Passività per benefici ai dipendenti	24.143	130	1.008	-	25.281
Strumenti di copertura	4.290	-	-	-	4.290
Imposte differite passive	70.398	21.265	10.448	-	102.111
Debiti per acquisizioni	12.876	651	0	-	13.527
Passività contrattuali	124.540	8.530	1.982	-	135.052
Altri debiti	8.466	183	-	-	8.649

Totale passività non correnti					1.432.959

Passività correnti
Debiti verso fornitori	127.909	40.928	23.571	(15.018)	177.390
Debiti per acquisizioni	9.257	988	-	-	10.245
Passività contrattuali	81.557	8.332	7.836	-	97.725
Altri debiti e debiti tributari	165.279	9.657	14.754	(3.133)	186.557
Strumenti di copertura	28	-	-	-	28
Fondi per rischi e oneri	3.650	592	-	-	4.242
Passività per benefici ai dipendenti	478	67	-	-	545
Debiti finanziari					163.947
Passività per leasing					81.585

Totale passività correnti					722.264
TOTALE PASSIVO					2.851.338

Le poste patrimoniali sono oggetto di analisi da parte dell'Amministratore Delegato e dal Top Management per area geografica senza separazione delle Strutture Centrali che restano nativamente incluse nell'area EMEA.

Resoconto Intermedio al 31 marzo 2020 > Prospetti Contabili Consolidati

Conto Economico - I Trimestrale 2020 (*)

			ASIA e	STRUTTURE
	EMEA	AMERICA		ELISIONI	CONSOLIDATO
(migliaia di Euro)		OCEANIA	CENTRALI


Ricavi delle vendite e delle prestazioni	258.266	64.355	40.855	-	-	363.476


Costi operativi	(208.602)	(52.967)	(30.670)	(7.663)	-	(299.902)



Altri proventi e costi	857	488	(75)	11	-	1.281
Margine operativo lordo (EBITDA)	50.521	11.876	10.110	(7.652)	-	64.855

Ammortamenti e svalutazioni

Ammortamento delle immobilizzazioni immateriali

Ammortamento delle immobilizzazioni materiali

Ammortamento delle attività per diritti d'uso

Ripristini (svalutazioni) di valore di attività non correnti



(9.196)	(1.699)	(2.493)	(1.818)	-	(15.206)

(8.519)	(522)	(1.835)	(393)	-	(11.269)


(19.664)	(1.037)	(2.697)	(107)	-	(23.505)



(356)	-	(29)	-	-	(385)

(37.735)	(3.258)	(7.054)	(2.318)	-	(50.365)

Risultato operativo	12.786	8.618	3.056	(9.970)	-		14.490
Proventi, oneri finanziari e rettifiche di



valore di attività finanziarie

Quota risultati delle part. in imprese
collegate valutate secondo il metodo del	23	-	-	-	-		23

patrimonio netto e plus/minusvalenze su

cessione di partecipazioni
Altri proventi, oneri, rivalutazioni e							-

svalutazioni di attività finanziarie

Interessi attivi e passivi						(3.697)


Interessi passivi su debiti per leasing							(2.708)


Altri proventi e oneri finanziari							(355)


Differenze cambio attive e passive							(260)

Utile (perdita) da attività valutate al fair
						6

value

							(6.991)




Risultato prima delle imposte						7.499
Imposte sul reddito dell'esercizio, correnti



e differite


Imposte correnti						(5.249)


Imposte differite						2.821
							(2.428)




Risultato economico del Gruppo e di Terzi						5.071
Utile (perdita) di pertinenza di Terzi							(72)

Utile (perdita) di pertinenza del Gruppo							5.143

(*) Ai fini della informativa sui dati economici per area geografica si specifica che le strutture centrali sono collocate nell'area EMEA.

Resoconto Intermedio al 31 marzo 2020 > Prospetti Contabili Consolidati

Conto Economico - I Trimestrale 2019 (*)

			I Trimestrale 2019

	EMEA	AMERICA	ASIA e	STRUTTURE	CONSOLIDATO
(migliaia di Euro)	OCEANIA	CENTRALI

Ricavi delle vendite e delle prestazioni	283.763	63.102	44.415	693	391.973
Costi operativi	(223.567)	(50.517)	(30.374)	(10.301)	(314.759)
Altri proventi e costi	255	132	(74)	(10)	303

Margine operativo lordo (EBITDA)	60.451	12.717	13.967	(9.618)	77.517

Ammortamenti e svalutazioni

Ammortamento delle immobilizzazioni immateriali

Ammortamento delle immobilizzazioni materiali

Ammortamento di attività per diritti d'uso

Ripristini (svalutazioni) di valore di attività non correnti

(8.732)	(1.100)	(2.002)	(1.776)	(13.610)
(7.863)	(404)	(1.172)	(304)	(9.743)
(17.961)	(868)	(2.366)	-	(21.195)
(69)	-	(26)	-	(95)

(34.625)	(2.372)	(5.566)	(2.080)	(44.643)

Risultato operativo	25.826	10.345	8.401	(11.698)	32.874

Proventi, oneri finanziari e rettifiche di valore di
attività finanziarie
Quota risultati delle part. in imprese collegate	72	-	-	-	72
valutate secondo il metodo del patrimonio netto

Altri proventi, oneri, rivalutazioni e svalutazioni di					-
attività finanziarie

Interessi attivi e passivi					(3.602)
Interessi passivi su debiti per leasing					(2.842)
Altri proventi e oneri finanziari					(50)
Differenze cambio attive e passive					185
Utile (perdita) da attività valutate al fair value					(345)

					(6.582)

Risultato prima delle imposte					26.292

Imposte sul reddito dell'esercizio, correnti e
differite
Imposte correnti					(11.085)
Imposte differite					2.530

					(8.555)

Risultato economico del Gruppo e di Terzi					17.737

Utile (perdita) di pertinenza di Terzi					(11)

Utile (perdita) di pertinenza del Gruppo					17.748

Ai fini della informativa sui dati economici per area geografica si specifica che le strutture centrali sono collocate nell'area EMEA.

Resoconto Intermedio al 31 marzo 2020 > Prospetti Contabili Consolidati

18. Criteri di valutazione

18.1 Presentazione del bilancio

Il bilancio consolidato trimestrale abbreviato al 31 marzo 2020 è stato redatto sulla base del criterio del costo storico con l'eccezione degli strumenti finanziari derivati, di alcuni investimenti finanziari che sono valutati a fair value e delle attività e passività oggetto di copertura, come di seguito meglio precisato, nonché sul presupposto della continuità aziendale.

Con riguardo agli schemi di bilancio si precisa quanto segue:

situazione patrimoniale-finanziaria: il Gruppo distingue attività e passività non correnti e attività e passività correnti;
conto economico: il Gruppo presenta una classificazione dei costi per natura che si ritiene più rappresentativa delle attività prevalentemente commerciali e di distribuzione del Gruppo;
conto economico complessivo: include oltre al risultato netto dell'esercizio, gli effetti delle variazioni dei cambi, della riserva di cash flow hedge, della riserva da foreign currency basis spread su strumenti derivati e degli utili e perdite attuariali che sono state iscritti direttamente a variazione del patrimonio netto, tali poste sono suddivise a seconda che esse possano o meno essere riclassificate successivamente a conto economico;
prospetto delle variazioni del patrimonio netto: il Gruppo include tutte le variazioni di patrimonio netto, ivi incluse quelle derivanti da transazioni con gli azionisti (distribuzioni di dividendi e aumenti di capitale sociale);
rendiconto finanziario: è stato predisposto adottando il metodo indiretto per la determinazione dei flussi di cassa derivanti dall'attività di esercizio.

18.2 Uso di stime nella redazione del bilancio

La redazione dei prospetti di bilancio e delle relative note esplicative ha richiesto l'utilizzo di stime e di assunzioni con particolare riferimento alle seguenti voci:

riconoscimento dei ricavi dei servizi resi over time riconosciuti sulla base degli sforzi o degli input impiegati dall'entità per adempiere l'obbligazione di fare;
accantonamenti ai fondi svalutazione, effettuati sulla base del presunto valore di realizzo dell'attività a cui essi si riferiscono;
accantonamenti ai fondi rischi, effettuati in base alla ragionevole previsione dell'ammontare della passività potenziale, anche con riferimento alle eventuali richieste della controparte;
accantonamenti per svalutazione del magazzino per obsolescenza, al fine di adeguare il valore di carico dello stesso al valore di presunto realizzo;
accantonamenti per benefici ai dipendenti, riconosciuti sulla base delle valutazioni attuariali effettuate;
ammortamenti dei beni materiali e immateriali, riconosciuti sulla base della stima della vita utile residua e del loro valore recuperabile;
imposte sul reddito sono riconosciute sulla base dalla miglior stima dell'aliquota attesa per l'intero esercizio;

Resoconto Intermedio al 31 marzo 2020 > Prospetti Contabili Consolidati

strumenti finanziari derivati sui tassi e sulle valute (strumenti non quotati sui mercati ufficiali) valutati sulla base dei rispettivi mark to market alla data della relazione, determinati internamente sulla base delle curve dei tassi e dei cambi di mercato e integrati da un credit/debit value adjustment. Tali credit/debit value adjustment sono supportati da quotazioni di mercato;
durata del leasing determinata sulla base del singolo contratto e composta dal periodo
"non cancellabile" unitamente agli effetti di eventuali estensioni o terminazioni anticipate il cui esercizio è stato ritenuto ragionevolmente certo e considerando le clausole del contratto stesso;
tasso di attualizzazione (incremental borrowing rate) determinato come il tasso privo di rischio di ogni Paese, con scadenze commisurate alla durata dello specifico contratto di affitto, aumentato dello specifico Credit spread della capogruppo ed eventuali costi per garanzie aggiuntive.

Le stime sono riviste periodicamente e l'eventuale rettifica, a seguito di mutamenti nelle circostanze sulle quali la stima si era basata o in seguito a nuove informazioni, è rilevata nel conto economico. L'impiego di stime ragionevoli è parte essenziale della preparazione del bilancio e non ne pregiudica la complessiva attendibilità.

Il Gruppo verifica l'esistenza di una perdita di valore dell'avviamento almeno una volta l'anno. La verifica di perdita di valore è determinata a livello dei gruppi di unità generatrici di flussi finanziari cui l'avviamento è riferibile e sulla base del quale il Gruppo valuta, direttamente o indirettamente, il ritorno dell'investimento che include l'avviamento stesso.

Con riferimento al primo trimestre 2020 ed agli impatti dell'emergenza Covid-19 sui criteri di stima, considerando l'attuale incertezza sulla durata ed intensità dell'emergenza sanitaria e socioeconomica, la Società ritiene che al momento sia non solo prematuro ma anche impossibile effettuare valutazioni sull'eventuale impatto sugli avviamenti contabilizzati e più in generale sulla recuperabilità del valore degli asset nel lungo periodo.

Un'analisi più approfondita potrà essere fatta in sede di relazione semestrale, quando si avrà una maggiore visibilità sulla tempistica del processo di riapertura e sulla conseguente velocità di ripresa.

Principi IFRS/Interpretazioni approvati dallo IASB e omologati in Europa

La seguente tabella indica gli IFRS/Interpretazioni approvati dallo IASB e omologati per l'adozione in Europa e applicati per la prima volta nell'esercizio in corso.

Descrizione	Data di	Pubblicazione	Data di efficacia	Data di efficacia
omologa	in G.U.C.E.	prevista dal principio	per Amplifon

Modifiche allo IFRS 9, IAS 39 e IFRS

"Interest Rate Benchmark Reform"
Modifiche ai riferimenti al Conceptual Framework negli IFRS Modifiche allo IAS 1 e IAS 8:
"Definition of Material"

15 Gen 2020	16 Gen 2020	1 Gen 20	1 Gen 20
29 Nov 2019	6 Dic 2019	1 Gen 20	1 Gen 20
29 Nov 2019	10 Dic 2019	1 Gen 20	1 Gen 20

Resoconto Intermedio al 31 marzo 2020 > Prospetti Contabili Consolidati

Con riferimento ai principi e alle interpretazioni comportato impatti materiali nella valutazione delle ricavi del Gruppo.

sopra dettagliati, l'adozione non ha attività, delle passività, dei costi e dei

Principi contabili ed interpretazioni di futura efficacia

Principi IFRS/Interpretazioni approvati dallo IASB e non omologati in Europa

Di seguito sono indicati i principi contabili internazionali, le interpretazioni, le modifiche a esistenti principi contabili e interpretazioni, ovvero specifiche previsioni contenute nei principi e nelle interpretazioni approvati dallo IASB che non sono ancora state omologate per l'adozione in Europa alla data del 27 aprile 2020.

Descrizione	Data di efficacia prevista dal principio

IFRS 17 "Insurance Contracts" (issued on 18 May 2017)	Esercizi che iniziano il o a partire
dal 1 gen '21

Modifiche allo IFRS 3: "Business Combinations" (issued on 22 October	Esercizi che iniziano il o a partire
2018)		dal 1 gen '20
Modifiche allo IAS 1: "Presentation of Financial Statements -	Esercizi che iniziano il o a partire
Classification of liabilities as current or non-current" (issued on 23
dal 1 gen '22
January 2020)

Con riferimento ai principi e alle interpretazioni sopra dettagliati, non si prevede che l'adozione comporti impatti materiali nella valutazione delle attività, delle passività, dei costi e dei ricavi del Gruppo.

Resoconto Intermedio al 31 marzo 2020 > Prospetti Contabili Consolidati

19. Eventi successivi

Successivamente alla chiusura del trimestre, si segnala il perdurare dell'emergenza Covid-19 e l'intensificarsi delle misure restrittive adottate dalle diverse autorità governative nel mese di aprile, che hanno portato molti Paesi nel mondo ad entrare in lockdown. Sebbene nella maggior parte dei Paesi i servizi per la cura dell'udito siano considerati servizi essenziali e i negozi possano quindi rimanere aperti, la progressiva adozione di misure sempre più restrittive ha comportato nel mese di aprile un generalizzato significativo calo del traffico nei negozi del Gruppo e, conseguentemente, dei ricavi.

In risposta a tale situazione, la Società ha adottato a partire dal mese di marzo un piano d'azione volto a mitigare gli impatti finanziari legati al Covid-19 (per maggiori dettagli si veda paragrafo "Misure adottate per l'emergenza Covid-19"). Fra le diverse misure la Società ha avviato a marzo il rifinanziamento delle proprie linee di credito con l'obiettivo di incrementare la disponibilità di finanziamenti e linee irrevocabili per un ammontare complessivo pari a circa 300 milioni di Euro e di estendere la durata dei finanziamenti e delle linee irrevocabili in essere. In particolare, nel corso del mese di aprile:

sono stati sottoscritti nuovi contratti di finanziamento per un ammontare complessivo pari a 243 milioni di euro e nuove linee di credito irrevocabili per un ammontare pari a 15 milioni di euro mentre ulteriori 20 milioni di linee di credito irrevocabili sono state approvate dalle banche;
sono stati modificati, estendendone la durata al 2024-2025, finanziamenti originariamente scadenti nel 2021-2022 ammontanti complessivamente a 180 milioni di

Euro, ed è stata approvata l'estensione al 2025 di ulteriori 30 milioni di Euro di linee di credito irrevocabili.

Sempre successivamente al 31 marzo 2020 sono proseguiti gli esercizi di performance stock grant a fronte dei quali al 29 Aprile 2020 la Società ha consegnato ai beneficiari n. 18.100 azioni proprie. Alla data della presente relazione il totale complessivo delle azioni proprie in portafoglio è quindi pari a 3.157.927 azioni, corrispondenti all'1,395% del capitale sociale della Società.

Milano, 29 aprile 2020

per il Consiglio di Amministrazione

l'Amministratore Delegato

Enrico Vita

Resoconto Intermedio al 31 marzo 2020 > Prospetti Contabili Consolidati

Allegati

Area di consolidamento

In conformità a quanto disposto dagli articoli 38 e 39 del D. Lgs.127/91 e dall'articolo 126 della deliberazione Consob n.11971 del 14 maggio 1999, modificata con deliberazione n.12475 del 6 aprile 2000, è fornito di seguito l'elenco delle imprese incluse nell'area di consolidamento di Amplifon S.p.A. al 31 marzo 2020.

Capogruppo:

Denominazione sociale	Sede legale	Valuta	Capitale sociale
Amplifon S.p.A.	Milano (Italia)	EUR	4.527.772

Società controllate consolidate con il metodo integrale:

Denominazione sociale	Sede legale	Partecipazione	Valuta	Capitale	% possesso
Diretta/Indiretta	Sociale	31/03/2020


Amplifon Rete	Milano (Italia)	D	EUR	11.750	4,35%
Otohub S.r.l.	Napoli (Italia)	D	EUR	28.571	100,0%
Amplifon France SAS	Arcueil (Francia)	D	EUR	98.550.898	100,0%
SCI Eliot Leslie	Lyon (Francia)	I	EUR	610	100,0%
Conversons Paris 19 Sarl	Paris (Francia)	I	EUR	1.000	100,0%
Conversons Couëron SAS	Paris (Francia)	I	EUR	1.000	100,0%
Audiosons Nantes SAS	Paris (Francia)	I	EUR	16.000	100,0%
Amplifon France Holding	Arcueil (Francia)	D	EUR	1	100,0%
OLM SAS	Paris (Francia)	I	EUR	5.000	100,0%
Conversons 93 Sarl	Paris (Francia)	I	EUR	10.000	100,0%
Conversons Lyon SAS	Paris (Francia)	I	EUR	1.000	100,0%
Entendre - Blandine Lannee SAS	Dax (Francia)	I	EUR	4.000	100,0%
Cap Audition SAS	La Rochelle (Francia)	I	EUR	10.000	100,0%
Laboratoire d'Audiologie Eric Hans SAS	Belfort (Francia)	I	EUR	380.000	100,0%
Audition Paca SAS	Thionville (Francia)	I	EUR	5.000	100,0%
Acovoux SAS	Paris (Francia)	I	EUR	50.000	100,0%
Audition-Assas.com Sarl	Paris (Francia)	I	EUR	201.000	100,0%
Espace de Correction Auditive SAS	Thionville (Francia)	I	EUR	7.500	100,0%
N France SAS	Mulhouse (Francia)	I	EUR	30.000	100,0%
Audiness SAS	Mulhouse (Francia)	I	EUR	30.000	100,0%
Correction Auditive Michèle HUC Sarl	Lyon (Francia)	I	EUR	5.000	100,0%
T.S.P SAS	Nantes (Francia)	I	EUR	20.000	100,0%
OA1 Sarl	Nantes (Francia)	I	EUR	3.000	100,0%
OA2 Eurl	Carquefou (Francia)	I	EUR	3.000	100,0%
OA3 Eurl	Orvault (Francia)	I	EUR	3.000	100,0%
Amplifon Iberica SA	Zaragoza (Spagna)	D	EUR	26.578.809	100,0%

Resoconto Intermedio al 31 marzo 2020 > Prospetti Contabili Consolidati

Fundación Amplifon Iberica	Madrid (Spagna)	I	EUR	30.000	100,0%

Denominazione sociale	Sede legale	Partecipazione	Valuta	Capitale	% possesso
Diretta/Indiretta	Sociale	31/03/2020

Microson S.A.	Barcelona (Spagna)	D	EUR	61.752	100,0%
Instituto Médico Auditivo S.L.U.	Valencia (Spagna)	I	EUR	46.188	100,0%
Amplifon LATAM Holding S.L.	Barcelona (Spagna)	I	EUR	3.000	100,0%
Auditiva 2014 S.A.	Andorra la Vella	I	EUR	3.000	100,0%
(Andorra)

Amplifon Portugal SA	Lisboa (Portogallo)	I	EUR	15.520.187	100,0%
Amplifon Magyarország Kft	Budapest (Ungheria)	D	HUF	3.500.000	100,0%
Amplibus Magyarország Kft	Budaörs (Ungheria)	I	HUF	3.000.000	100,0%
Amplifon AG	Baar (Svizzera)	D	CHF	1.000.000	100,0%
Amplifon Nederland BV	Doesburg (Olanda)	D	EUR	74.212.052	100,0%
Auditech BV	Doesburg (Olanda)	I	EUR	22.500	100,0%
Electro Medical Instruments BV	Doesburg (Olanda)	I	EUR	16.650	100,0%
Beter Horen BV	Doesburg (Olanda)	I	EUR	18.000	100,0%
Amplifon Customer Care Service BV	Elst (Olanda)	I	EUR	18.000	100,0%
Amplifon Belgium NV	Bruxelles (Belgio)	D	EUR	495.800	100,0%
579 BVBA	Bruxelles (Belgio)	I	EUR	120.216	100,0%
Amplifon Luxemburg Sarl	Lussemburgo	I	EUR	50.000	100,0%
(Lussemburgo)

Amplifon RE SA	Lussemburgo	D	EUR	3.700.000	100,0%
(Lussemburgo)

Amplifon Deutschland GmbH	Hamburg (Germania)	D	EUR	6.026.000	100,0%
Focus Hören AG	Willroth (Germania)	I	EUR	485.555	100,0%
Focus Hören Deutschland GmbH	Willroth (Germania)	I	EUR	25.000	100,0%
Amplifon Poland Sp. z o.o.	Lodz (Polonia)	D	PLN	3.344.520	100,0%
Amplifon UK Ltd	Manchester (Regno	D	GBP	130.951.168	100,0%
Unito)

Amplifon Ltd	Manchester (Regno	I	GBP	1.800.000	100,0%
Unito)

Ultra Finance Ltd	Manchester (Regno	I	GBP	75	100,0%
Unito)

Amplifon Ireland Ltd	Wexford (Irlanda)	I	EUR	1.000	100,0%
Amplifon Cell	Ta' Xbiex (Malta)	D	EUR	1.000.125	100,0%
Medtechnica Ortophone Ltd (*)	Tel Aviv (Israele)	D	ILS	1.100	80,0%
Amplifon Middle East SAE	Cairo (Egitto)	D	EGP	3.000.000	51,0%
Miracle Ear Inc.	St. Paul (USA)	I	USD	5	100,0%
Elite Hearing, LLC	Minneapolis (USA)	I	USD	0	100,0%
Amplifon USA Inc.	Dover (USA)	D	USD	52.500.010	100,0%
Amplifon Hearing Health Care, Inc.	St. Paul (USA)	I	USD	0	100,0%
Ampifon IPA, LLC	New York (USA)	I	USD	0	100,0%
ME Pivot Holdings LLC	Minneapolis (USA)	I	USD	2.000.000	100,0%
Miracle Ear Canada Ltd.	Vancouver (Canada)	I	CAD	54.915.200	100,0%
Sound Authority, Inc.	Orangeville (Canada)	I	CAD	0	100,0%
2332325 Ontario Ltd.	Strathroy (Canada)	I	CAD	0	100.0%
6793798 Manitoba Ltd	Winnipeg (Canada)	I	CAD	0	100.0%
Grand River Tinnitus and Hearing Centre	Kitchener (Canada)	I	CAD	0	100.0%
Ltd

Cobourg Hearing Ltd.	Cobourg (Canada)	I	CAD	0	100.0%

Resoconto Intermedio al 31 marzo 2020 > Prospetti Contabili Consolidati

Denominazione sociale	Sede legale	Partecipazione	Valuta	Capitale	% possesso
Diretta/Indiretta	Sociale	31/03/2020

Ossicle Hearing Ltd.	Kelowna (Canada)	I	CAD	0	100.0%
2076748 Alberta Ltd.	Edmonton (Canada)	I	CAD	0	100.0%
2063047 Alberta Ltd.	Edmonton (Canada)	I	CAD	0	100.0%
Amplifon South America Holding LTDA	São Paulo (Brasile)	D	BRL	3.636.348	100.0%
GAES S.A.	Santiago de Chile (Cile)	D	CLP	1.901.686.034	100,0%
GAES Servicios Corporativo de	Santiago de Chile (Cile)	I	CLP	10.000.000	100,0%
Latinoamerica Spa

Audiosonic Chile S.A.	Santiago de Chile (Cile)	I	CLP	1.000.000	100,0%
GAES S.A.	Buenos Aires (Argentina)	D	ARS	133.476.452	100,0%
GAES Colombia SAS	Bogotà (Colombia)	I	COP	21.803.953.043	100,0%
Soluciones Audiologicas de Colombia	Bogotà (Colombia)	I	COP	45.000.000	100,0%
SAS

Audiovital S.A.	Quito (Ecuador)	I	USD	430.337	100,0%
Centros Auditivos GAES Mexico sa de cv	Ciudad de México	I	MXN	164.838.568	100,0%
(Messico)

Compañía de Audiologia y Servicios	Aguascalientes (Messico)	I	MXN	43.306.212	66,4%
Medicos sa de cv

GAES Panama S.A.	Panama (Panama)	I	PAB	510.000	100,0%
Amplifon Australia Holding Pty Ltd	Sydney (Australia)	D	AUD	392.000.000	100,0%
National Hearing Centres Pty Ltd	Sydney (Australia)	I	AUD	100	100,0%
National Hearing Centres Unit Trust	Sydney (Australia)	I	AUD	0	100,0%
Attune Hearing Pty Ltd	Brisbane (Australia)	D	AUD	14.771.093	100,0%
Attune Workplace Hearing Pty Ltd	Brisbane (Australia)	I	AUD	1	100,0%
Ear Deals Pty Ltd	Brisbane (Australia)	I	AUD	300.000	100,0%
Otohub Unit Trust (in liquidazione)	Brisbane (Australia)	D	AUD	0	100,0%
Otohub Australasia Pty Ltd	Brisbane (Australia)	D	AUD	10	100,0%
Amplifon Asia Pacific Pte Limited	Singapore (Singapore)	I	SGD	1.000.000	100,0%
Amplifon NZ Ltd	Takapuna (Nuova	I	NZD	130.411.317	100,0%
Zelanda)

Bay Audiology Ltd	Takapuna (Nuova	I	NZD	0	100,0%
Zelanda)

Dilworth Hearing Ltd	Auckland (Nuova Zelanda)	I	NZD	0	100,0%
Amplifon India Pvt Ltd	Gurgaon (India)	I	INR	1.400.000.000	100,0%
Beijing Cohesion Hearing Science	Běijīng (Cina)	D	CNY	2.143.685	100,0%
&Technology Co. Ltd (**)

Tianjin Cohesion Hearing Science	Tianjin (Cina)	I	CNY	3.200.000	100,0%
&Technology Co. Ltd (**)

Shijiazhuang Cohesion Hearing Science	Shijiazhuang (Cina)	I	CNY	100.000	100,0%
&Technology Co. Ltd (**)

Medtechnica Ortophone Ltd (così come la sua controllata Medtechnica Ortophone Shaked Ltd), pur essendo posseduta da Amplifon al 80%, è tuttavia consolidata al 100% senza esposizione d'interessenze di terzi per effetto della put-call option esercitabile dal 2019 e relativa all'acquisto del restante 20%.
(**) Beijing Cohesion Hearing Science &Technology Co. Ltd (così come le sue controllate Tianjin Cohesion Hearing Science &Technology Co. Ltd e Shijiazhuang Cohesion Hearing Science &Technology Co. Ltd), pur essendo posseduta da Amplifon al 51%, è tuttavia consolidata al 100% senza esposizione d'interessenze di terzi per effetto della put-call option esercitabile dal 2022 e relativa all'acquisto del restante 49%.

Resoconto Intermedio al 31 marzo 2020 > Prospetti Contabili Consolidati

Società valutate con il metodo del patrimonio netto:

Denominazione sociale	Sede legale	Partecipazione	Valuta	Capitale	% possesso

Diretta/Indiretta	Sociale	31/03/2020


Comfoor BV (*)	Doesburg (Olanda)	I	EUR	18.000	50,0%
Comfoor GmbH (*)	Emmerich am Rhein	I	EUR	25.000	50,0%
(Germania)

Ruti Levinson Institute Ltd (**)	Ramat HaSharon (Israele)	I	ILS	105	12,0%
Afik - Test Diagnosis & Hearing Aids Ltd (**)	Jerusalem (Israele)	I	ILS	100	12,0%
Lakeside Specialist Centre Ltd (**)	Mairangi Bay (Nuova	I	NZD	0	50,0%
Zelanda)

(*) Joint Venture

(**) Società Collegate

Resoconto Intermedio al 31 marzo 2020 > Prospetti Contabili Consolidati

Dichiarazione del dirigente preposto alla redazione dei documenti contabili societari ai sensi delle disposizioni del comma 2 art. 154 - bis del D.Lgs. n. 58/1998 (Testo Unico della Finanza)

Il sottoscritto Gabriele Galli, Chief Financial Officer del Gruppo Amplifon, in qualità di Dirigente Preposto alla redazione dei documenti contabili societari dichiara che il bilancio consolidato intermedio al 31 marzo 2020 corrisponde alle risultanze documentali, ai libri e alle scritture contabili.

Milano, 29 aprile 2020

Il Dirigente Preposto alla redazione dei documenti contabili societari

Gabriele Galli

Allegati

Disclaimer

Amplifon S.p.A. ha pubblicato questo contenuto il 13 maggio 2020. La fonte è unica responsabile delle informazioni in esso contenute. Distribuito da Public, senza apportare modifiche o alterazioni, il 13 maggio 2020 07:30:21 UTC

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