14/05/2020 - Arnoldo Mondadori Editore S.p.A.: Resoconto intermedio di gestione al 31 marzo 2020

COMPOSIZIONE DEGLI ORGANI SOCIALI

Consiglio di Amministrazione*

Presidente

Marina Berlusconi

Amministratore Delegato

Ernesto Mauri

Consiglieri

Pier Silvio Berlusconi

Paolo Ainio

Elena Biffi**

Francesco Currò

Patrizia Michela Giangualano**

Martina Forneron Mondadori**

Danilo Pellegrino

Roberto Poli

Oddone Pozzi***

Angelo Renoldi**

Mario Resca

Cristina Rossello**

Collegio Sindacale*

Presidente

Sara Fornasiero

Sindaci Effettivi

Flavia Daunia Minutillo

Ezio Simonelli

Sindaci Supplenti

Mario Civetta

Annalisa Firmani

Francesco Vittadini

• Il Consiglio di Amministrazione e il Collegio Sindacale attualmente in carica sono stati nominati dall'Assemblea degli Azionisti in data 24 aprile 2018
• Consigliere Indipendente
• Consigliere dimissionario dal 22 aprile 2020

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HIGHLIGHT DEL GRUPPO MONDADORI NEL 1° TRIMESTRE 2020

* Le variazioni in tutto il documento sono state calcolate sui valori espressi in migliaia di Euro

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PRINCIPALI ELEMENTI DELLE AREE DI ATTIVITA' IN CUI OPERA MONDADORI

Dopo i primi due mesi di attività in linea con le attese del Gruppo, il primo trimestre 2020 è stato purtroppo inevitabilmente caratterizzato dagli effetti avversi conseguenti all'emergenza sanitaria originatasi dalla diffusione del Covid-19.

A partire dalla prima decade di marzo, infatti, la graduale e sempre più estesa applicazione di misure restrittive alle attività sociali ed economiche ha determinato una oggettiva e consistente limitazione ad esercitare una parte delle attività commerciali nei business in cui il Gruppo opera ed è leader.

In particolare, a partire dal 12 marzo, l'applicazione delle disposizioni governative hanno comportato la chiusura del canale fisico delle librerie a livello nazionale, con immediate dirette conseguenze sull'andamento dei ricavi del business Retail del Gruppo.

Parallelamente e a partire dallo stesso momento, le vendite di libri del business Trade hanno subito una importante contrazione, essendosi di fatto limitate alla possibilità di sbocco sul solo canale e-commerce (a sua volta oggetto di una limitazione sui prodotti in questione) e, in misura molto minore, sul canale GD.

Contestualmente i provvedimenti di urgenza sopra richiamati hanno comportato la chiusura dei musei, dei parchi archeologici e dei bookshop di tutte le regioni italiane, con conseguente flessione delle attività, e dei conseguenti ricavi, delle società del Gruppo impegnate in tali ambiti.

In ultimo, anche il business Media1 ha registrato contrazioni conseguenti alla chiusura di una parte delle edicole del territorio nazionale e alla diminuzione della raccolta pubblicitaria.

Il Gruppo ha impostato e attivato una serie di attività finalizzate alla mitigazione degli effetti derivanti dalla situazione congiunturale attraverso azioni di contenimento dei costi operativi e dei costi del personale.

Alla luce del quadro del tutto straordinario ed emergenziale che si è determinato nel corso del mese di marzo, il Gruppo ha registrato al termine del primo quarter i seguenti valori:

• i Ricavi sono stati pari a 135,3 milioni di euro, con una contrazione del -19% rispetto allo stesso periodo del 2019 (-17% a perimetro omogeneo);
• l'EBITDA Adjusted (escluso l'effetto IFRS16) è stato pari a -7,1 milioni di Euro, contro i -2,2 milioni di

euro dell'anno precedente;

• il Risultato delle attività in continuità è stato pari a -19,1 milioni di Euro, contro i -7,9 milioni di euro dello stesso periodo 2019, anche per effetto della svalutazione delle azioni Reworld Media in portafoglio per 5,2 milioni di Euro;
• il Cash Flow Ordinario degli ultimi 12 mesi delle attività in continuità si attesta a 45,8 milioni di Euro rispetto a 48,5 del 31 dicembre 2019;

1 Dal 1° gennaio 2020 le attività relative ai magazine e ai siti del Gruppo Mondadori, nonché le partecipazioni dell'area Periodici Italia, sono confluite nella società interamente controllata Mondadori Media S.p.A. (v. sezione Media p. 27).

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• l'indebitamento netto (escluso IFRS16) è pari a -96,9milioni di Euro (-46% circa rispetto ai -179,3

milioni del 31 marzo 2019).

Nel trimestre, gli oneri di ristrutturazione sono stati in linea con lo stesso periodo del 2019.

La situazione finanziaria e le prospettive di medio termine del Gruppo, nonostante il significativo stress a cui l'intero sistema economico mondiale risulta esposto in questo specifico frangente storico, consentono di mantenere un atteggiamento positivo rispetto alle evoluzioni future, sia pur in un quadro economico parzialmente ed inevitabilmente influenzato per il 2020.

Dal 23 febbraio 2020 il Gruppo si è immediatamente attivato per mettere in atto tutte le misure preventive necessarie alla tutela della salute di dipendenti e collaboratori, in coerenza con quanto disposto dal Ministero della Salute e in collaborazione con il medico competente, e alla limitazione degli impatti determinati dall'emergenza sanitaria sull'andamento delle aree di business.

A ciò è stata affiancata una attività continuativa di monitoraggio e comunicazione degli sviluppi della situazione, anche al fine di garantire a tutta la popolazione aziendale accesso in tempo reale alle informazioni indispensabili per lo svolgimento in sicurezza delle attività lavorative.

In ragione di ciò il Gruppo Mondadori:

1. ha costituito un Comitato di Crisi interfunzionale e con i rappresentanti dei lavoratori, per proporre le urgenti misure necessarie e coordinare gli interventi tenendo conto della specificità delle singole aree aziendali;
2. ha fin da subito ulteriormente favorito lo smart working, abilitando allo svolgimento del lavoro da remoto la quasi totalità dei lavoratori e lasciando nelle sedi i soli preposti al presidio della stessa;
3. ha pubblicato e messo a disposizione di tutta la popolazione aziendale un Protocollo Aziendale Anti-contagio, contenente i principi e le regole adottate e da adottarsi;
4. si è dotata dei necessari dispositivi di protezione individuale e aziendali e ha provveduto alla distribuzione alla popolazione aziendale di gel disinfettante e installato dispenser spray all'interno delle sedi.
   Si è provveduto alla sanificazione degli ambienti di lavoro in coordinamento con il medico competente, le autorità preposte, i Responsabili della Sicurezza e i Rappresentanti Sindacali dei lavoratori;
5. ha effettuato la formazione sui comportamenti da tenere per lo svolgimento di attività da remoto in sicurezza, attraverso workshop e webinar online;
6. ha introdotto nuovi servizi per dipendenti e collaboratori, tra cui un sito sempre accessibile con tutte le informazioni necessarie, una mail dedicata per porre domande e richieste specifiche e sportelli di counseling psicologico online e in azienda;
7. ha valutato l'adeguatezza delle misure adottate alla conformità ai principi della normativa privacy.

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SINTESI DEI RISULTATI CONSOLIDATI DEL 1° TRIMESTRE

Il costo del personale include i costi relativi alle collaborazioni e al lavoro interinale.

INDICATORI ALTERNATIVI DI PERFORMANCE

Nel presente documento, in aggiunta agli schemi e indicatori finanziari convenzionali previsti dagli IFRS, vengono presentati alcuni schemi riclassificati e alcuni indicatori alternativi di performance al fine di consentire una migliore valutazione dell'andamento della gestione economico-finanziaria del Gruppo, per la cui definizione si rimanda alla sezione "Glossario dei termini e degli indicatori alternativi di performance utilizzati".

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DATI ECONOMICI

RICAVI

L'area Media, a perimetro omogeneo, presenta ricavi in flessione del -14,8%.

Ricavi per settore di attività

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EBITDA

L'EBITDA adjusted del periodo in esame è pari a -3,1 milioni di Euro, in calo di -4,8 milioni di Euro rispetto al 1° trimestre 2019 (1,7 milioni di Euro);

• l'area Libri ha registrato nel periodo un calo di -4,4 milioni di Euro;
• l'area Retail ha registrato una contrazione di

• l'area Media è in diminuzione di soli -0,6 milioni di Euro, per effetto delle tempestive azioni finalizzate al contenimento dei costi.

EBITDA ADJUSTED per settore di attività

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L'EBITDA è in calo rispetto allo scorso esercizio da 1,1 a -4,2 milioni di Euro.

-4,2

EBITDA per settore di attività

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RISULTATO OPERATIVO

Risultato operativo per settore di attività

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RISULTATO DELLE ATTIVITÀ IN CONTINUITÀ

Il risultato consolidato prima delle imposte è negativo per -23,8milioni di Euro rispetto a -9,2milioni di Euro del 1° trimestre 2019 e include:

• la crescita degli oneri finanziari (da 0,2 milioni di Euro a 1,6 milioni di Euro)

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DATI PATRIMONIALI E FINANZIARI

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RISULTATI ECONOMICI PER AREA DI ATTIVITÀ

La rappresentazione dei risultati economici per area di attività è effettuata in base all'approccio utilizzato dal management per monitorare le performance del Gruppo, secondo quanto stabilito dall'IFRS 8.

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LIBRI

Mondadori Libri S.p.A. è la controllante di tutte le attività dell'Area Libri del Gruppo.

Il Gruppo Mondadori è leader nel mercato italiano dei libri Trade: i prodotti editoriali che costituiscono tradizionalmente il core business sono opere di narrativa, saggistica, e libri per ragazzi, in formato cartaceo ed e-book. Il Gruppo Mondadori opera attraverso numerosi marchi editoriali: Mondadori, Giulio Einaudi editore, Piemme, Sperling & Kupfer, Frassinelli, Rizzoli, BUR, Fabbri Editori, Rizzoli Lizard e Mondadori Electa.

In ambito Educational il Gruppo Mondadori è presente in Italia nell'editoria scolastica, giuridica e, in misura contenuta, universitaria, nell'editoria d'arte e dei libri illustrati, nella gestione delle concessioni museali e nell'organizzazione di mostre ed eventi culturali.

Nella Scolastica il Gruppo Mondadori opera attraverso due case editrici, Mondadori Education e Rizzoli Education, proponendo libri di testo, corsi, sussidi didattici e contenuti multimediali per tutti gli ordini di insegnamento, dalla scuola primaria alle secondarie di primo e secondo grado.

La casa editrice pubblica libri a marchio Electa nei settori Arte, Architettura, compresi cataloghi di mostre, guide museali e libri sponsor. A dicembre 2019 Electa ha finalizzato l'acquisizione di Abscondita, casa editrice milanese di letteratura dell'arte.

Il Gruppo è presente inoltre negli Stati Uniti con la casa editrice Rizzoli International Publications con i marchi Rizzoli, Rizzoli New York, Rizzoli Electa e Universe con il bookshop Rizzoli Bookstore sito a New York.

Andamento del mercato di riferimento

Fino al mese di febbraio, il mercato Libri Trade ha registrato un decremento del -1,1% rispetto al medesimo periodo del 2019.

Nel mese di marzo, il mercato ha riportato una flessione del -29,3%, attestandosi così al -9,6%2 al termine del primo trimestre.

La anomala contrazione della domanda nell'ultimo mese del trimestre è legata all'emergenza Covid-19 e alle misure sanitarie ad essa collegata, le quali hanno comportato, tra le altre cose, la chiusura totale delle librerie indipendenti e delle catene librarie a partire dalla seconda decade del mese di marzo.

Nonostante il significativo incremento del canale e-commerce, l'unico effettivamente operativo nella seconda parte del mese di marzo, i valori di sell-out hanno necessariamente registrato una importante flessione.

Con riferimento alle categorie dei prodotti, gli Hardcover, che rappresentano l'84% circa del mercato, hanno registrato una flessione del -9,7%, mentre per i prodotti di catalogo (Paperback), la flessione è risultata leggermente più contenuta (-9,1%).

2 Fonte: GFK, marzo 2020 (dati a valore di mercato).

Si evidenzia che, a seguito dell'emergenza sanitaria COVID-19 e della conseguente chiusura del canale fisico delle Librerie e Catene, GFK ha temporaneamente sospeso la rappresentazione dei dati di sell-out per canale.

Non risulta pertanto possibile fornire la suddivisione relativa.

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Il Gruppo occupa 4 posizioni nella classifica dei primi dieci titoli più venduti a valore nei primi tre mesi dell'anno:

In tale contesto, il Gruppo Mondadori si conferma leader di mercato con una market share complessiva del

23,4%, in leggera flessione rispetto all'anno precedente.

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Ricavi

* 1Q 2019 ricalcolato scorporando il ramo libri Trade società Electa, incluso a far data dal 1° gennaio 2020 nel segment

libri Trade (3,3 milioni di Euro).

I ricavi dei primi tre mesi del 2020 si sono attestati a 58,2 milioni di Euro (70,2 milioni di Euro nel 1Q 2019).

Ricavi Libri Trade

I ricavi del primo quarter dell'area Trade sono stati pari a 39,1 milioni di Euro (48,2 milioni di Euro nel 2019), con una flessione del -19%circa, da ricondurre ai citati effetti legati all'emergenza sanitaria Covid-19.

La chiusura dei canali Librerie e Catene nella seconda metà del mese di marzo ha infatti determinato l'impossibilità oggettiva di rifornire una parte rilevante del mercato (circa 65% del totale).

Nonostante gli incrementi registrati nel canale e-commerce, pertanto, l'impatto dei ricavi è stato significativo. Il Gruppo ha proceduto a sospendere i lanci previsti di nuovi titoli, riprogrammando e rimodulando gli stessi con spostamenti in avanti delle pubblicazioni previste.

I programmi editoriali restano comunque sostanzialmente confermati, sia pur con una diversa distribuzione temporale ed una eliminazione di una porzione dei titoli minori.

Ricavi Libri Educational

Il segmento Educational, nel 1° trimestre, è caratterizzato dalla stagionalità del business della Scolastica, che manifesta la prevalenza dei propri ricavi dal mese di Giugno a quello di Ottobre.

Nel primo trimestre del 2020 i ricavi del segmento pari a 16,7 milioni di Euro risultano, a perimetro omogeneo, in calo del -10,2% rispetto al pari periodo del 2019.

La contrazione dei ricavi, pari a circa 2 milioni di Euro, è in misura rilevante da ricondurre al business museale, interessato dalle avverse vicende relative all'emergenza sanitaria Covid-19, con provvedimenti d'urgenza che hanno comportato la progressiva chiusura a partire da inizio marzo dei musei, dei parchi archeologici e dei bookshop in cui opera in particolare la società Electa.

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• Le attività della Scolastica hanno registrato complessivamente ricavi per 4,6 milioni di Euro in contrazione rispetto a 5,6 dell'esercizio precedente;
• Electa nei primi tre mesi del 2020 ha registrato complessivamente ricavi per 5,0 milioni di Euro rispetto i 6,6 milioni di Euro del precedente esercizio, principalmente per effetto della già menzionata emergenza sanitaria Covid-19;
• Rizzoli International Publications ha registrato nel trimestre ricavi per 7,2 milioni di euro (+11,5% verso il primo trimestre 2019) includendo le vendite retail realizzate dalla libreria Rizzoli Bookstore di New York, per effetto del positivo andamento delle vendite dei titoli della back list e sponsor e agli ordini anticipati da alcuni retailer; risultano in tal caso ancora limitati gli effetti della pandemia da Coronavirus.

E-book e audio-book

I ricavi relativi alle vendite degli e‐book e di audio-book hanno registrato un incremento del +26% rispetto al medesimo periodo del 2019, arrivando a rappresentare quasi il 10% dei ricavi complessivi del periodo (6% nel 2019).

La componente audio-libri ha rappresentato il 13% circa del totale dei ricavi digitali, in incremento rispetto al 7% del 2019.

Gli incrementi nell'andamento dei ricavi sono riconducibili alla situazione generata dal Covid-19 e alle già descritte limitazioni alla distribuzione e commercializzazione del libro fisico.

Margine operativo lordo

L'EBITDA adjusted è pari a -4,5 milioni di Euro rispetto a -0,2 milioni di Euro del 2019. L'EBITDA reported è pari a -5,2 milioni di Euro rispetto a -0,3 milioni di Euro del 2019.

L'EBIT è pari a -8,3 milioni di Euro rispetto a -2,8 milioni di Euro del 2019.

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RETAIL

Il Gruppo Mondadori è presente sul territorio italiano con un network di 560 punti vendita:

1. numero dei punti vendita registra una contrazione rispetto al Marzo 2019 riconducibile alla chiusura di 24 librerie (in particolare franchising di piccole dimensioni).
   I negozi diretti registrano invece la recente apertura del negozio di Limbiate nel mese di gennaio 2020. A questi punti vendita si aggiunge il canale online col sito di e-commercewww.mondadoristore.it.

Andamento del mercato di riferimento

Il mercato del Book (che rappresenta oltre l'80% dei ricavi4 della divisione Retail) ha subito nel corso del primo trimestre 2020 un netto calo rispetto al corrispondente periodo dell'esercizio precedente (-9,6%5) per effetto dell'emergenza Covid-19.

In particolare il trimestre è stato impattato negativamente dalle misure urgenti di contenimento del contagio da coronavirus, che hanno previsto la chiusura delle librerie fisiche su tutto il territorio nazionale a partire dal 12 marzo 2020.

In questo contesto, la market share di Mondadori Retail si è attestata al 10,9% (12,6% al 31 marzo 2019), avendo potuto operare nella parte finale del trimestre soltanto attraverso il canale online.

Andamento economico dell'Area Retail

1. Riduzione nel network per effetto di 14 chiusure di negozi principalmente ad insegna Point
2. Ricavi prodotto escluso ricavi Club
3. Fonte: GFK (a valore)

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Ricavi

Nei primi tre mesi dell'anno l'Area Retail ha registrato ricavi per 31,1 milioni di Euro in calo (-25%circa) rispetto all'analogo periodo dell'esercizio precedente, per effetto delle misure governative sopra richiamate e relative al Covid-19.

Nel solo mese di marzo le vendite sono risultate inferiori del -65,8% rispetto al 2019. In controtendenza la performance del canale online (+13,5%), che nel solo mese di marzo è cresciuto di circa il +130%.

La contrazione delle vendite è stata così distribuita:

Per quanto riguarda le categorie merceologiche:

• il Book è risultato il principale componente dei ricavi (oltre l'80% del totale) in contrazione del -22,9% rispetto al 2019;
• l'Extra-Book ha registrato un calo (-30,7% Gioco e Cartoleria, -51% Tecnologia e -38% Media), anche per effetto della semplificazione dell'offerta di vendita conseguente ad una sempre maggiore focalizzazione sul libro.

Margine operativo lordo

Mondadori Retail ha registrato nei primi tre mesi dell'esercizio in corso un'EBITDA adjusted pari a -1,2 milioni di Euro, rispetto ai -0,5 milioni del corrispondente periodo del 2019, a seguito del calo dei ricavi sopra menzionato. Al 29 febbraio la business unit registrava un EBITDA adjusted in miglioramento di +0,3 milioni di Euro rispetto al pari periodo dell'esercizio precedente per effetto di un'attenta gestione dei costi e della profonda revisione di organizzazione e processi realizzata nella seconda metà del 2019.

A fine trimestre l'EBITDA reported è pari a -1,3 milioni di Euro (rispetto a -0,6 milioni di Euro nei primi tre mesi del 2019).

L'EBIT è pari a -3,8 milioni di Euro (rispetto a -3,2 milioni di Euro del primo trimestre del 2019).

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MEDIA

A partire dal 1° gennaio 2020 tutte le attività relative ai magazine e ai siti del Gruppo Mondadori, nonché le partecipazioni dell'area Periodici Italia, sono confluite nella società Mondadori Media S.p.A. (detenuta al 100% dalla Arnoldo Mondadori Editore S.p.A.).

Nello specifico, in Mondadori Media S.p.A. è stato conferito il ramo d'azienda costituito da:

• le attività periodiche print, digital e relativi shared services;
• le società controllate Direct Channel S.p.A. (100%), Press-di Distribuzione Stampa e Multimedia S.r.l. (100%), Adkaora S.r.l. (100%), Mondadori Scienza S.p.A. (100%) e le partecipate Mediamond (50%) e Mondadori Seec (Bejiing) Advertising Co. Ltd (50%), che pubblica in Cina il magazine Grazia.

Andamento del mercato di riferimento

Il 2020 ha evidenziato, nelle rilevazioni a febbraio ancora non influenzate dall'emergenza Covid-19, i seguenti andamenti di riferimento:

• in un mercato pubblicitario in incremento a livello complessivo del +0,8%, con la crescita dei canali Digital (+4,8%), Radio (+13,9%) e TV (+2,0%), i periodici hanno registrato un calo del -12,2%e i quotidiani del -6,7%6;
• il mercato delle diffusioni per i periodici diminuisce del -8,8%,con una quota di mercato per Mondadori del 23,3% (contro un 25,3% del 2019 a perimetro omogeneo, escludendo le cessioni di Sale&Pepe, Cucina Moderna, Starbene, Tu Style e Confidenze)7;
• il mercato dei collaterali ha registrato un andamento negativo del -2,1%8.

Il mercato, in particolare quello pubblicitario, ha inevitabilmente risentito delle negative tendenze avviatesi con l'emergenza sanitaria Covid-19.

Andamento economico dell'area Media

1. Fonte: Nielsen, dati progressivi a Febbraio 2020
2. Fonte interna: Press di, dati a Febbraio 2020 (canale edicola + abbonamenti) a valore
3. Fonte interna: Press di, dati a Febbraio 2020 (canale edicola + abbonamenti) a valore

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Ricavi

L'area Media ha registrato ricavi per 50,6 milioni di Euro (-19,6% rispetto ai 63,0 milioni di Euro del 2019);

al netto delle cessioni delle testate e dei relativi siti sopra menzionati (dicembre 2019), la contrazione è risultata pari al -14,8%.

Dopo i primi due mesi, la contrazione dei ricavi a livello omogeneo si è attestata coerentemente alla guidance e all'andamento del mercato di riferimento, a circa il -10%.9

• I ricavi derivanti dalle diffusioni (edicola + abbonamenti) sono risultati in calo del -23%, performance influenzata sia dalla cessione delle cinque testate, sia dall'impatto Covid-19; al netto di queste discontinuità, la stima del calo si è attestato intorno al -10%.
• I ricavi derivanti dai prodotti collaterali (DVD, CD, oggettistica e libri), venduti in allegato ai periodici Mondadori sono risultati in riduzione del -15% rispetto al 2019 anche per una differente calendarizzazione delle uscite in programma; al netto dalla cessione delle cinque testate e dell'impatto
  Covid-19 il calo si è attestato a circa -14%.
• I ricavi pubblicitari sono risultati in contrazione del -24% a livello totale e del -20% a perimetro omogeneo. Circa il 60% di tale calo è afferente al Covid-19 ed è stimabile in 1,8 milioni di Euro comprensivo della contrazione dei ricavi delle soluzioni di proximity marketing (AdKaora) del tutto bloccate dal lock-down.
  L'incidenza dei ricavi digital sul totale ricavi pubblicitari si attesta al 48% circa (dal 42% circa del 2019).
• Nell'attività di distribuzione e altri ricavi, l'Area ha registrato una contrazione pari al -10% rispetto all'esercizio precedente (-10% al netto delle discontinuità nel 2019), riflettendo il calo delle royalties e dei servizi verso le edizioni internazionali di Grazia soprattutto per l'edizione in Cina.

Il Gruppo Mondadori si conferma l'editore multimediale leader in Italia, nel web con una reach del 84% (circa 33 milioni di utenti unici nel mese di marzo)10 e nei social con una fan base aggregata di 32 milioni11 contando

su 117 profili social12.

1. Fonte: management reporting
2. Fonte: Comscore (Marzo 2020)
3. Fonte: Storyclash (Marzo 2020)
4. Fonte interna

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Margine operativo lordo

L'EBITDA adjusted dell'area Media si attesta a 2,0 milioni di Euro con una contenuta flessione rispetto al 1° trimestre 2019 (2,6 milioni di Euro), per effetto di efficaci misure di contenimento dei costi operativi. L'EBITDA reported è risultato pari a 1,8 milioni di Euro rispetto a 2,3 milioni di Euro del 2019.

L'EBIT è risultato pari a -0,1 milioni di Euro rispetto a 1,0 milioni di Euro.

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CORPORATE & SHARED SERVICES

Nel settore Corporate & Shared Services sono comprese, oltre alle strutture del vertice aziendale, le funzioni di Shared Service impegnate nell'attività di servizio a favore delle società del Gruppo e delle diverse aree di business.

Tali servizi sono riconducibili essenzialmente alle attività di: Amministrazione, Pianificazione e Controllo, Tesoreria e Finanza, Acquisti, IT, Gestione Risorse Umane, Logistica, Affari Legali e Societari e Comunicazione. I ricavi sono costituiti essenzialmente dai servizi erogati a controllate e collegate.

Il margine operativo lordo rettificato dell'area è pari a -0,0 milioni di Euro (-0,3 milioni nel 2019).

Includendo anche elementi non ordinari, il margine operativo lordo è pari a -0,1 milioni di Euro rispetto ai -0,3 milioni di Euro dell'anno precedente.

L'EBIT dell'area è pari a -2,5 milioni di Euro (-2,3 milioni nel 2019).

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SITUAZIONE FINANZIARIA E PATRIMONIALE

La Posizione Finanziaria Netta del Gruppo Mondadori escluso IFRS16, al 31 marzo 2019, è negativa per -96,9

milioni di Euro, in significativo miglioramento di +82,4 milioni di Euro rispetto ai -179,3 milioni di marzo 2019.

Posizione finanziaria netta

La PFN IFRS 16 è pari a -193,9 milioni di Euro e include l'impatto IFRS 16 di -97,0 milioni di Euro.

Le linee di credito complessivamente a disposizione del Gruppo al 31 marzo 2020 ammontano a 554,1 milioni di Euro, di cui 317,5 committed.

Gli affidamenti a breve termine del Gruppo, pari a 236,6 milioni di Euro, utilizzati per 44,7 milioni di Euro al 31 marzo 2020, sono costituiti da linee finanziarie di scoperto in c/c, da anticipazioni s.b.f. e linee di "denaro caldo".

Il Pool da 317,5 milioni di euro al 31 marzo è costituito da:

Il Term Loan B (100,0 milioni di Euro) è stato integralmente rimborsato il 31 luglio 2019, contestualmente

all'incasso del corrispettivo della cessione di Mondadori France.

1. Scadenze: 22,5 milioni di euro a dicembre 2020, 27,5 milioni di euro a dicembre 2021, 67,5 milioni di euro a dicembre 2022
2. Term Loan B (100,0 milioni di euro) integralmente rimborsato il 31 luglio 2019, contestualmente all'incasso del corrispettivo della cessione di Mondadori France
3. Scadenza Bullet a dicembre 2022
4. Scadenza Bullet a dicembre 2022

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La PFN ed il relativo Cash Flow LTM del Gruppo hanno rilevato la seguente dinamica:

La generazione di cassa degli ultimi 12 mesi si declina nelle seguenti componenti.

Il cash flow ordinario è positivo per 45,8 milioni di Euro al netto delle attività dismesse e include:

• 69 milioni di Euro circa derivanti dalla gestione operativa delle attività in continuità, dalla quale si deducono imposte e oneri finanziari per complessivi -23 milioni di Euro circa;
• la performance del cash flow operativo deriva dalla gestione reddituale positiva per 90 milioni di Euro circa mitigata dagli investimenti sostenuti per 19 milioni di Euro circa e da una dinamica del capitale circolante netto (inclusivo dei fondi) di -1 milione di Euro circa, principalmente per la contrazione strutturale registrata nell'area Media a causa di una continua contrazione dei ricavi e di un ridimensionamento dell'attività, nonché per il temporaneo assorbimento di CCN dell'area Retail.

Gli effetti sulla generazione di cassa del Covid-19 sono stati al momento sostanzialmente solo relativi ai mancati incassi dei ricavi inerenti i negozi diretti dell'area Retail e, parzialmente, all'attività museale e di bookshop.

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La componente di scaduto inerente i Crediti e Debiti Commerciali al 31 marzo 2020 è sostanzialmente identica alla situazione al 31 marzo 2019.

La generazione ordinaria delle attività dismesse ha contribuito per 1,3 milioni di Euro.

Il cash flow non ordinario è positivo per 37,2 milioni di Euro al netto delle attività dismesse e include:

• gli esborsi relativi agli oneri di ristrutturazione, pari a 6,0 milioni di Euro;
• la ricapitalizzazione della società collegata SEE S.p.A. per 6,5 milioni di Euro;
• l'impatto positivo derivante dalla cessione di Mondadori France pari a 62,8 milioni di Euro (al lordo dei transaction costs);
• La sottoscrizione di un aumento di capitale riservato di 17,6 milioni di Euro avvenuto a dicembre 2019 di Reworld Media.

I principali dati patrimoniali hanno registrato la seguente dinamica rispetto al 31 marzo 2019:

• i crediti commerciali mostrano un andamento coerente alla riduzione dei ricavi dell'ultimo mese avvenuta per gli effetti del Covid-19;
• le rimanenze mostrano una contrazione nonostante l'impossibilità di consegna ai clienti di prodotti negli ultimi 15 giorni di marzo;
• i debiti commerciali hanno registrato una contrazione di circa il -2% coerente alle dinamiche del magazzino;

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• le altre attività e passività si riducono rispetto all'esercizio precedente di 15 milioni di Euro circa, prevalentemente a seguito dell'appostamento di imposte anticipate relative a costi temporaneamente non deducibili;
• le partecipazioni mostrano una contrazione di circa il -18% riconducibile principalmente alla svalutazione nonché alla cessione della partecipazione in SEE S.r.l.;
• le attività di diritti d'uso si riducono per effetto della riduzione dei canoni d'affitto contabilizzati negli ultimi 12 mesi;
• i fondi e l'indennità di fine rapporto mostrano una riduzione del -15%circa rispetto al 31 marzo 2019.

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INFORMAZIONI SUL PERSONALE

Il personale dipendente del Gruppo, a tempo indeterminato e determinato, in riferimento alle attività risulta composto da 1.942 unità, in calo del -8% rispetto alle 2.111 unità del marzo 2019 (escludendo i 713 dipendenti di Mondadori France al 31 marzo 2019), per effetto delle cessioni delle cinque testate dell'area Media (avvenuta a dicembre 2019) e delle attività di efficientamento nelle singole aree aziendali.

Dipendenti del Gruppo al 31 marzo 2019:

A partire dal 1° gennaio 2020 tutte le risorse relative ai magazine di Arnoldo Mondadori Editore S.p.A. sono confluite nella società Mondadori Media S.p.A. detenuta interamente da Arnoldo Mondadori Editore S.p.A.; sempre a gennaio 2020 il Gruppo ha comunicato l'avvenuto outsourcing del ramo IT Factory.

Nell'area Libri, l'organico è sostanzialmente stabile rispetto al 2019.

Il decremento nell'area Retail riflette efficienze nelle strutture.

Il trend rilevato dall'area Media riflette la cessione delle cinque testate (avvenuta a dicembre 2019), al netto delle quali la riduzione si attesterebbe al -2,6%.

L'area Corporate & Shared Services registra un decremento dell'organico del -18%circa, per l'outsourcing del ramo d'azienda IT Factory (avvenuto a gennaio 2020) al netto del quale la riduzione sarebbe pari al -10,1%.

Il costo del personale17 delle attività in continuità nell'anno è pari a 35,9 milioni di Euro, in calo di circa il -9%.

17 Il costo del personale allargato include i costi relativi alle collaborazioni ed al lavoro interinale

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FATTI DI RILIEVO AVVENUTI NEL CORSO DEL PRIMO TRIMESTRE

CESSIONE A PBF S.R.L. DEL 50% DELLA PARTECIPAZIONE DETENUTA IN SOCIETÀ

EUROPEA DI EDIZIONI S.P.A.

In data 18 marzo 2020 Arnoldo Mondadori Editore S.p.A. ha comunicato di aver ceduto a PBF S.r.l. il 50% della propria partecipazione nella società collegata Società Europea di Edizioni S.p.A.. In seguito a questa operazione la partecipazione di Arnoldo Mondadori Editore S.p.A. nel capitale sociale di Società Europea di Edizioni S.p.A., editrice de Il Giornale, scende al 18,445%.

ODDONE POZZI LASCIA LE CARICHE DI CFO E DIRIGENTE PREPOSTO DAL 3 GIUGNO

PROSSIMO

In data 20 marzo 2020 il Gruppo Mondadori ha comunicato le dimissioni di Oddone Pozzi dalle funzioni di Direttore centrale Finanza, Acquisti, Legale, Sistemi Informativi e Logistica, e da Dirigente Preposto alla redazione dei documenti contabili e societari, nonché da tutte le cariche di Amministratore sia nella capogruppo Arnoldo Mondadori Editore S.p.A. (in qualità di amministratore esecutivo) sia nelle altre società del Gruppo. Anche al fine di garantire le attività relative all'Assemblea degli Azionisti per l'Approvazione del bilancio di esercizio al 31 dicembre 2019 e all'approvazione del resoconto intermedio di gestione al 31 marzo 2020, le dimissioni dalle funzioni di Direttore centrale e da Dirigente Preposto alla Redazione dei Documenti contabili e societari avranno decorrenza dal giorno 3 giugno 2020, quelle relative alle cariche di Amministratore dal 22 aprile 2020, dopo l'Assemblea degli Azionisti.

ALESSANDRO FRANZOSI CHIEF FINANCIAL OFFICER DAL 4 GIUGNO 2020

In data 23 marzo 2020 il Gruppo Mondadori ha comunicato che a partire dal prossimo 4 giugno Alessandro Franzosi assumerà il ruolo di Chief Financial Officer. Franzosi ricopre attualmente la carica di direttore Corporate Finance e Business Development di Fininvest S.p.A. Nel suo lungo percorso professionale ha maturato una profonda conoscenza operativa del settore editoriale e delle attività del Gruppo Mondadori.

ALTRE INFORMAZIONI

Adesione al processo di semplificazione normativa adottato con delibera Consob n. 18079 del 20 gennaio 2012. Informativa ai sensi degli artt. 70, comma 8, e 71, comma 1-bis, del Regolamento Consob n. 11971/99 e successive modifiche

In data e con effetti 13 novembre 2012 il Consiglio di Amministrazione di Arnoldo Mondadori Editore S.p.A., ai sensi dell'art. 3 della Delibera Consob n. 18079 del 20 gennaio 2012 ed in relazione alle disposizioni degli artt. 70, comma 8, e 71, comma 1-bis, del Regolamento Consob n. 11971/1999, ha deliberato di avvalersi della facoltà di derogare agli obblighi di pubblicazione dei documenti informativi previsti dal predetto Regolamento

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Consob in occasione di operazioni significative di fusione, scissione, aumenti di capitale mediante

conferimento di beni in natura, acquisizioni e cessioni.

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GLOSSARIO DEI TERMINI E DEGLI INDICATORI ALTERNATIVI DI

PERFORMANCE UTILIZZATI

Nel presente documento, in aggiunta agli schemi e indicatori finanziari convenzionali previsti dagli IFRS, vengono presentati alcuni schemi riclassificati e alcuni indicatori alternativi di performance al fine di consentire una migliore valutazione dell'andamento della gestione economico-finanziaria del Gruppo. Tali schemi e indicatori non devono essere considerati sostitutivi di quelli convenzionali previsti dagli IFRS. Per tali grandezze vengono fornite in conformità con le indicazioni contenute nella Comunicazione Consob n. 6064293 del 28 luglio 2006, nella comunicazione Consob n. 0092543 del 3 dicembre 2015 nonché degli orientamenti ESMA 2015/1415 in materia di indicatori alternativi di performance ("Non Gaap Measures") le descrizioni dei criteri adottati nella loro predisposizione e le apposite annotazioni di rinvio alle voci contenute nei prospetti obbligatori.

In particolare, tra gli indicatori alternativi utilizzati, si segnalano:

Margine operativo Lordo (EBITDA): L'EBITDA o margine operativo lordo rappresenta il risultato netto del periodo prima delle imposte sul reddito, degli altri proventi e oneri finanziari, degli ammortamenti e svalutazioni di immobilizzazioni. Il Gruppo fornisce altresì indicazione dell'incidenza del MOL (o EBITDA) sulle vendite nette. Il calcolo del MOL (o EBITDA) effettuato dal Gruppo permette di comparare i risultati operativi con quelli di altre imprese, escludendo eventuali effetti derivanti da componenti finanziarie, fiscali e dagli ammortamenti, i quali possono variare da società a società per ragioni non correlate alla generale performance operativa.

Margine operativo Lordo rettificato (EBITDA adjusted): è rappresentato dal margine operativo lordo come sopra identificato escludendo oneri e proventi di natura non ordinaria quali:

1. proventi ed oneri derivanti da operazioni di ristrutturazione, riorganizzazione e di business combination;
2. proventi ed oneri non direttamente riferiti allo svolgimento ordinario del business chiaramente identificati;
3. oltre ad eventuali proventi ed oneri derivanti da eventi ed operazioni significative non ordinari come definiti dalla comunicazione Consob DEM6064293 del 28/07/2006.

Con riferimento al Margine operativo lordo rettificato dei primi tre mesi 2019 sono stati esclusi rispetto al margine operativo lordo le seguenti componenti:

Oneri di ristrutturazione per un importo complessivo di Euro 0,6 milioni, ricompresi nella voce costi del personale degli schemi di conto economico;

Con riferimento al Margine operativo lordo rettificato dei primi tre mesi 2020 sono stati esclusi rispetto al margine operativo lordo le seguenti componenti:

1. Oneri di ristrutturazione per un importo complessivo di Euro 0,6 milioni, ricompresi nella voce costi del personale degli schemi di conto economico.

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EVOLUZIONE PREVEDIBILE DELLA GESTIONE

In un contesto di visibilità ancora ridotto in funzione dei diversi possibili scenari determinati dagli effetti del Covid-19, le stime macroeconomiche e settoriali prevedono un ambito di contrazioni dei mercati di riferimento del Gruppo non ancora chiaramente definibile.

In ragione di ciò, allo stato attuale, gli elementi che concorrono alla formulazione di previsioni per l'esercizio rimangono significativamente incerti, in particolare l'evoluzione della pandemia e la reazione della domanda in un contesto di importante recessione quale quello che potrebbe delinearsi.

Tale quadro, al momento molto instabile, non consente di formulare una nuova ed affidabile guidance.

Al fine di mitigare gli effetti derivanti dalla situazione congiunturale, il Gruppo ha implementato misure per ridurre i costi e selezionare gli investimenti e si è preparato alla ripresa, prevedendo standard di sicurezza adeguati e coerenti con le indicazioni normative.

Il Gruppo ha avviato un'analisi dei modelli di organizzazione e dei processi per valorizzare le esperienze attuali e renderle funzionali a conseguire benefici permanenti in termini di efficienza di alcune soluzioni adottate e programmate (es. digitalizzazione, informatizzazione e attività in smart working in primis).

Per il Consiglio di Amministrazione

Il Presidente

Marina Berlusconi

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Conto economico complessivo consolidato

Per il Consiglio di Amministrazione

Il Presidente

Marina Berlusconi

46