24/09/2024 - ATON Green Storage S.p.A.: Relazione Finanziaria semestrale al 30 giugno 2024

Relazione Finanziaria Semestrale

Al 30 giugno 2024

ATON GREEN STORAGE S.P.A.

Sede legale: Rimini (RN) Via Nuova Circonvallazione n. 57/B

C.F. e Numero iscrizione al Registro Imprese della Romagna, Forlì-Cesena e Rimini 04161640406

Relazione sulla gestione semestrale al 30 giugno 2024

Signori Soci,

la semestrale chiusa al 30 giugno 2024 riporta una perdita pari ad Euro 1.949.589, alla quale hanno concorso ammortamenti e svalutazioni per Euro 635.622.

LA SOCIETÀ ATON GREEN STORAGE S.P.A.

Aton è una "Società per Azioni" ed è stata costituita in Italia in data 18 settembre 2014 con atto a rogito della dott.ssa Giorgia Dondi, Notaio in Rimini (rep. n. 4507, racc.n. 3213) sotto forma di "società a responsabilità limitata" con l'originaria denominazione sociale di "ATON S.r.l.". In data 21 maggio 2021, con atto a rogito del dott. Federico Mottola Lucano, Notaio in Milano (rep. n. 7846, racc. n. 3954) è stata deliberata la trasformazione in società per azioni con la nuova denominazione sociale "ATON Green Storage S.p.A.". La durata della Società è statutariamente stabilita fino al 31 dicembre 2050 e potrà essere prorogata con delibera dell'assemblea dei soci.

Con la stessa assemblea straordinaria, si è deliberato l'aumento di capitale sociale, a pagamento ed in via scindibile, con esclusione del diritto di opzione ai sensi dell'articolo 2441, comma 5, c.c., in quanto a servizio del Collocamento Privato, per massimi Euro 10.000.000 comprensivi di sovrapprezzo, mediante emissione di Azioni Ordinarie senza indicazione del valore nominale, in regime di esenzione ai sensi dell'articolo 1, comma 4 del Regolamento (UE) 2017/1129 e dell'articolo 34-ter, comma 01. del Regolamento Consob n. 11971/1999.

In esecuzione della suddetta delibera assembleare, l'organo amministrativo della Società, in virtù dei poteri conferitigli, ha fissato il prezzo puntuale di sottoscrizione delle Azioni Ordinarie destinate al Collocamento Privato in Euro 4,0 cadauna, di cui Euro 0,109 a capitale sociale ed Euro 3,891 a titolo di sovrapprezzo, con conseguente emissione di n. 2.500.000 Azioni a valere sul predetto Aumento di Capitale.

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Il primo giorno di negoziazione delle azioni su AIM Italia (ad oggi denominato mercato EGM

• Euronext Growth Milan), il 17 giugno 2021, è stata caratterizzato da una forte domanda da parte degli investitori, i quali hanno mostrato grande interesse e apprezzamento nei confronti

della Società. Le azioni hanno infatti chiuso la seduta ad un prezzo pari € 6,38 con un significativo aumento del 59,50% rispetto al prezzo di collocamento. Al termine della seduta, la capitalizzazione di ATON Green Storage S.p.A. ha raggiunto € 47,850 milioni.

Alla data odierna il numero di azioni ordinarie emesse e negoziate sul mercato Euronext Growth Milan è pari a n. 2.500.000.

Il Consiglio di Amministrazione è così composto al 30 giugno 2024:

•	Ettore Uguzzoni	-	Presidente e Amministratore Delegato
•	Mauro Nervosi	-	Vice Presidente
•	Vittorio Balugani	-	Amministratore
•	Aldo Balugani	-	Amministratore
•	Davide Mantegazza	-	Amministratore
•	Renzo Lusetti	-	Amministratore
•	Maria Barbara Leoni	-	Amministratore indipendente

Aton svolge la sua attività principalmente all'interno di tre stabilimenti produttivi siti a Spilamberto, Savignano S.P. e Marano S.P. in provincia di Modena. La Società opera nel mercato dell'ingegnerizzazione e produzione di sistemi di accumulo per impianti fotovoltaici (Battery Energy Storage System o BESS).

La Società è organizzata in tre linee di business:

• Storage: produzione e commercializzazione di sistemi di accumulo per impianti fotovoltaici per utenze domestiche (abitazioni di piccole e medie dimensioni) e medie utenze (abitazioni fino a 6 kW, condomini o PMI da oltre 6 kW fino a 300 kW); la linea Storage comprende anche sistemi di ricarica per auto elettriche.
• Industriale: produzione e commercializzazione di schede elettroniche per gli impianti di climatizzazione dei treni e sistemi di telecontrollo delle batterie per carrelli elevatori.

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• Efficientamento energetico: a partire dal secondo semestre 2021, Aton opera in una terza linea di business nata a seguito dell'introduzione del
  Superbonus 110% (decreto-legge «Rilancio», 19 maggio 2020).Oggi la Società si pone quale general contractor per lo studio, progettazione e la realizzazione di interventi di efficientamento energetico , in cui siano inclusi sistemi di accumulo ATON.

La linea Storage rappresenta la principale attività della Società e si basa sulla realizzazione di sistemi di accumulo che permettono di:

• Ridurre l'incidenza dei costi dell'energia elettrica, al fine di poterne usufruire nei momenti di maggiore consumo dal momento che tali impianti seguono questo funzionamento: all'aumentare della capacità fotovoltaica installata, occorre mantenere stabile la frequenza di rete, stoccando l'energia in esubero in sistemi di accumulo;
• Combattere i cambiamenti climatici legati alle emissioni di CO2 e al conseguente aumento della temperatura terrestre: infatti, all'aumentare dell'energia prodotta e stoccata da fonti rinnovabili coincidono minori emissioni di CO2 nell'atmosfera;
• Soddisfare il crescente fabbisogno di energia elettrica anche a seguito di una progressiva elettrificazione dei mezzi di trasporto, ponendosi in un'ottica di riduzione dell'energia prodotta da combustibili fossili;
• Ridurre i costi legati all'utilizzo di energia elettrica grazie alla possibilità di produrla sullo stesso luogo del consumo (autoconsumo);
• Rivolgersi a coloro che dispongono di un'auto elettrica, permettendo loro di avere energia sufficiente per evitare che la ricarica dell'auto incida sul consumo dell'utenza domestica di energia elettrica.
• Garantire autonomia alle abitazioni in caso di black-out della rete: nell'eventualità di allerta meteo, l'accumulatore prodotto da ATON procede autonomamente ad immagazzinare energia in modo da preparare

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le abitazioni a gestire l'assenza di corrente.

Aton rivolge la propria offerta di prodotti a diverse tipologie di clienti, a seconda della linea di business di riferimento: multiutility e società di installazione (linea di business Storage), realtà operanti nel settore ferroviario e nel settore della gestione e produzione di carrelli elevatori (linea di business Industriale) e privati (linea di business efficientamento energetico).

Per quanto concerne le linee di business, la tabella seguente riporta il dettaglio dei ricavi di Aton, suddivisi per tipologia di cliente e relativi al 30 giugno 2024 e al 30 giugno 2023:

Linea di Ricavo €/1.000	30/06/2024	%	30/06/2023	%	Variazione	%
Storage	6.811	88%	20.899	96%	(14.088)	(67%)
Industriale	707	9%	394	2%	313	79%
Efficientamento energetico	220	3%	377	2%	(157)	(42%)
Totale Ricavi di vendita	7.738	100%	21.670	100%	(13.932)	(64%)

Relativamente ai risultati del primo semestre 2024 siamo a specificare quanto di seguito per le singole aree di business.

• Storage: (-67%) ha subito un forte rallentamento, soprattutto in Italia, area di maggior interesse per la Società, in cui il settore ha subito un arresto della richiesta dovuto da diversi fattori: il rialzo progressivo nell'ultimo anno dei tassi di interesse, l'inflazione elevata, l'abbassamento dei costi dell'energia elettrica e soprattutto la fine degli incentivi da parte del
  Governo. Questo ha influenzato la capacità di investimento e l'attenzione alla sostenibilità dei clienti finali;
• Industriale: (+79%) ha ottenuto importanti risultati grazie all'aumento dei volumi derivanti dal consolidamento dei rapporti con clienti storici;
• Efficientamento energetico: (-42%) ha subito un forte rallentamento a causa delle varie modifiche normative susseguitesi, sia a livello di incentivi agli interventi di efficientamento energetico, sia a livello di gestione ed utilizzo dei crediti fiscali generati dai suddetti interventi.

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Nel corso del primo semestre sono stati portati a termini i cantieri iniziati nel corso del 2023 e sono stati conclusi diversi cantieri iniziati nel 2024.

• stato inoltre concluso un importante studio interno all'azienda, relativo alla creazione e alla gestione delle comunità energetiche rinnovabili il quale si stima possa generare importanti risultati su questa area di business, anche in linea con la prevista evoluzione del mercato di riferimento.

Nel corso dell'esercizio 2024 Aton ha ottenuto degli ottimi risultati nel business "Industriale", incrementato del 79%.

Aton commercializza i prodotti e servizi alla propria clientela sia direttamente, sia indirettamente (in questo secondo caso, avvalendosi di partnership commerciali).

La tabella seguente fornisce una ripartizione dei ricavi di Aton per area geografica negli esercizi chiusi al 30 giugno 2024 e al 30 giugno 2023:

Area geografica	30 Giugno	30 Giugno
2024	2023
Italia	6.707	18.972
UE	1.014	1.938
Extra UE	18	760

Il primo semestre 2024 è stato condizionato in generale da forti cambiamenti normativi che hanno di fatto modificato le dinamiche di mercato italiane ed europee. In particolare, sul mercato italiano Aton ha riscontrato importanti effetti negativi derivanti dalla riduzione degli incentivi fiscali collegati agli interventi di efficientamento energetico.

A livello europeo ed extra europeo Aton ha subito invece ripercussioni dalla instabilità dell'attuale contesto economico-globale.

Per invertire questa tendenza Aton ha investito risorse ed energie al fine di sviluppare nuove opportunità su alcuni mercati esteri ritenuti strategici: già dal secondo semestre si prevedono effettivi positivi.

Inoltre, sono stati effettuati importanti studi interni al fine di permettere ad Aton di essere pronta ad affrontare e cogliere le opportunità derivanti dalla sviluppo delle Comunità Energetiche Rinnovabili, le quali potranno beneficiare anche di importanti contributi da parte del PNRR.

Infine, importani risultati arriveranno anche dallo sviluppo di specifici progetti relativi ad impianti di medie-grandi dimensioni.

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Fin dalla sua fondazione, Aton ha condotto progetti di ricerca e sviluppo. Il valore aggiunto degli accumulatori sviluppati e realizzati è il sistema EMS (Energy Management System - gestione totale dei flussi di energia) progettato internamente, sia dal punto di vista hardware, sia software. Si tratta di una scheda elettronica basata su un microcontrollore che si interfaccia con tutte le componenti del sistema di accumulo BESS, ne monitora i dati e li gestisce sia via locale che tramite web. Storicizza, inoltre, tutte le informazioni sia per la visualizzazione sull'APP del cliente finale, sia per la gestione della manutenzione sul web da parte di personale specializzato.

Ad oggi, sono registrati vari marchi e sono stati sviluppati diversi brevetti industriali registrati nonché alcuni disegni industriali relativi a panelli solari ed a sistemi di accumulo.

Si segnala, inoltre, che Aton possiede la certificazione del Sistema Qualità ISO 9001 e l'Attestazione SOA, mentre, in data 15 mazro 2023 è stato approvato il Modello 231.

MODELLO DI BUSINESS E CATENA DEL VALORE

La Società è dotata di una solida struttura organizzativa che permette di presidiare l'intera catena del valore.

Il modello commerciale adottato da Aton consente di mantenere una costante focalizzazione commerciale sull'intero perimetro di business, assicurando un efficace controllo in termini di qualità delle soluzioni offerte e garantendo così un elevato livello di soddisfazione della propria clientela.

Lo schema seguente illustra sinteticamente la catena del valore che caratterizza le linee di business storiche di Aton.

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potenziali clienti che richiedono prodotti con specifiche caratteristiche (la Società offre un'attività di consulenza al fine di sviluppare prototipi / progetti pilota insieme ai clienti); (ii) esternamente, attraverso la partecipazione di propri rappresentanti al Comitato Elettronico Italiano, i quali aggiornano l'Ufficio R&D su eventuali modifiche normative che potrebbero influenzare lo sviluppo dei nuovi prodotti, ovvero dall'Ufficio Marketing e Customer Care, che esamina i nuovi trend di mercato e raccoglie i feedback dei clienti già acquisiti.

Progettazione

L'attività di progettazione delle schede elettroniche viene svolta internamente da un team preposto, al fine di consentire la realizzazione di prodotti custom-made in base alle esigenze dei propri clienti (l'acquisto di una scheda progettata da terzi comporterebbe, infatti, problemi di strandardizzazione posto che, in caso di miglioramenti o di obsolescenza, non sarebbe possibile effettuare prontamente interventi o modifiche).

Le schede elettroniche consentono (i) la misurazione e il monitoraggio dell'energia prodotta, accumulata e consumata dagli impianti; (ii) la comunicazione dei dati via Ethernet, Wi-Fi e GPRS; (iii) l'attività di diagnosi sugli inverter; (iv) la gestione della ricarica delle colonnine auto, così da garantire energia anche alla rete domestica; (v) l'interfaccia con il gateway ATN900 per la gestione di sistemi di accumulo all'interno dei gruppi di aggregazione (smart grid) e all'interno delle Comunità Energetiche (CER).

Il processo di progettazione delle schede elettroniche si articola nelle seguenti fasi:

• L'Ufficio Tecnico e l'Ufficio Commerciale forniscono gli input per lo sviluppo delle schede elettroniche, in base alle richieste dei clienti;
• Segue una fase di progettazione della componente hardware e software (firmware, cioè il software di base installato sulle schede);
• Una volta progettata la scheda e acquistate le componenti, Aton (i) affida il montaggio / creazione del prototipo ad aziende terze, che talvolta si occupano anche dell'acquisto dei materiali; ovvero (ii) realizza interamente il prototipo;
• Viene poi effettuata dall'interno un'attività di verifica tecnica attraverso simulatori e, in caso di esito positivo, il prototipo viene messo in produzione.

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Marketing

La Società, ha partecipato in qualità di sponsor ad eventi di Formula E (ad es. a Montecarlo, in Marocco, Messico ed Argentina), in partnership con Enel, nonché partecipa a fiere di settore (es. Intersolar di Monaco di Baviera, Fiera di Rimini Key Energy, Fiera per l'Energia e la Mobilità Sostenibile) ed effettua pubblicazioni periodiche sui principali quotidiani nazionali e di settore.

Approvvigionamento

Aton, nonostante non venga richiesto un livello di magazzino minimo dai grandi clienti, al fine di soddisfare l'importante domanda delle multiutility, dispone di un efficiente programma software che ottimizza le scorte di magazzino in funzione degli ordini.

I clienti multiutility di norma comunicano alla Società una previsione di ordini con un preavviso di circa 3 mesi, il che consente alla Società di pianificare con efficacia l'attività di approvvigionamento e, conseguentemente, l'attività produttiva.

Per quanto riguarda il settore ferroviario, tali previsioni di ordini vengono invece comunicati con un preavviso di circa 6 mesi.

Più specificatamente, per quanto attiene alla fornitura di schede elettroniche e dei necessari servizi di carpenteria, Aton si avvale di partner italiani (poiché affidabili circa i tempi di consegna e qualità delle lavorazioni), con cui vanta collaborazioni di lunga durata.

In merito alla fornitura di batterie e inverter, la Società si rivolge al mercato cinese e, nello specifico, a società con un background di livello e con le quali insistono collaborazioni stabili e durature.

Vendite

La divisione commerciale della Società si compone di risorse dedicate ed opera diversamente a seconda della linea di business coinvolta. Più precisamente, per quanto riguarda:

• la linea di business Storage, l'Aton (i) partecipa a bandi di gara o viene selezionata grazie all'iscrizione al registro fornitori di clienti mulitiutiliy; (ii) procede direttamente alla vendita agli installatori italiani ed esteri mediante l'Ufficio Commerciale; (iii) vende i propri prodotti agli installatori tramite collaboratori commerciali tecnici; (iv) vende i propri prodotti a clienti esteri

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