Relazione finanziaria semestrale 2025
BILANCIO CONSOLIDATO AL 30 GIUGNO 2025
Fiere Internazionali di Bologna S.p.A. - BolognaFiere Sede legale in Bologna, Viale della Fiera n. 20
Capitale sociale euro 194.811.457,00 interamente versati C.F., P.IVA e Registro Imprese di Bologna n. 00312600372
R.E.A. di Bologna n. 367296
Indice
4 Struttura del Gruppo
14 Organi Statutari
16 Relazione del Consiglio di Amministrazione sulla gestione
Bilancio consolidato semestrale abbreviato del Gruppo
46 BolognaFiere al 30 giugno 2025
100
Relazione della Società di revisione al Bilancio consolidato semestrale abbreviato
Struttura del Gruppo
5 Aree di attività e assetto societario del Gruppo
6 Principali società del Gruppo
Aree di attività e assetto societario del Gruppo
Aree di attività
Il Gruppo BolognaFiere presidia in maniera organica e integrata l'intera catena del valore del settore fieristico e degli eventi in generale. Le società del Gruppo BolognaFiere, infatti, sono attive (i) nell'organizzazione in Italia e all'estero di eventi fieristici, sia destinati a una clientela professionale (c.d. B2B) sia aperti al pubblico (c.d. B2C), e business meeting, (ii) nella gestione di quartieri fieristici e di spazi adibiti a eventi di vario genere (inclusi congressi, convegni, spettacoli ed eventi sportivi) a Bologna, Modena, Ferrara e Bari, che consiste nella messa a disposizione degli spazi espositivi, nel noleggio delle strutture fieristiche e nell'erogazione di una vasta gamma di servizi, e (iii) nella realizzazione e commercializzazione di allestimenti, prodotti e servizi di design, anche a favore di soggetti e operatori al di fuori del settore fieristico (c.d. ambito allestimenti & architecture).
Assetto societario
L'assetto societario del Gruppo BolognaFiere rispecchia la strategia di crescita e diversificazione sia di business che geografica portata avanti negli ultimi anni, alla quale è stata affiancata una politica di razionalizzazione societaria avente l'obiettivo di semplificare i rapporti intercompany e ottimizzare l'efficacia dell'approccio al mercato.
Nell'ottica della massima focalizzazione sul prodotto e sul cliente, all'interno del Gruppo BolognaFiere ciascuna società risulta dedicata a specifiche attività, fasce di mercato o fasi della catena del valore. A livello geografico il Gruppo, oltre che in Italia, vanta società in Europa, in Asia e Middle East, e nelle Americhe.
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100%
50%
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75%
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69,86%
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49%
82,29%
40%
49% in liquidaz.
51%
75%
75%
99% (+1% Henoto) 100%
54%
51%
25%
50%
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51%
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69,86% in liquidaz.
Fratelli Graziano
39,20% in liquidaz.
80% (+20% Wydex)
15%
100%
100%
36,81%
100%
100%
100%
23,39% in liquidaz.
100%
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100%
51%
51%
H&B Business Media
Henoto International
FM Exhibit
GiPlanet Henoto Mexico
Henoto USA
Henoto USA (Corporation)
BolognaFiere India
USA Beauty
Piattaforma
BolognaFiere USA
Cosmoprof Asia
H&B Marketing Swiss
H&B Media
SCBE
Exhibitions
BolognaFiere Shenzhen
Henoto Worldwide
GiWood Suisse
Henoto China
Editrice Il Campo
December Sevens Duemila
Di seguito è riportato l'assetto societario del Gruppo al 30 giugno 2025.
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CCA Ltd |
Cosmoprof India Llp |
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GiWood |
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Principali società del Gruppo
Variazioni dell'assetto societario rispetto alla situazione al 31 dicembre 2024
In linea con gli obiettivi di sviluppo del business e di ottimizzazione della struttura societaria facente capo a BolognaFiere, nel corso del primo semestre 2025 è stata conclusa l'acquisizione da parte di Henoto S.p.A. del 51% di Fratelli Graziano S.r.l., società che svolge attività di progettazione e realizzazione di allestimenti, con attive già importanti collaborazioni con il Gruppo.
Società attive nell'organizzazione fieristica
BolognaFiere S.p.A. (Capogruppo)
La Società, oltre ad operare quale Capogruppo, è attiva nell'organizzazione fieristica in diversi settori con manifestazioni aventi carattere di leadership, ad esempio Marca nell'ambito del private label e Fiera del Libro per ragazzi in ambito editoria.
BolognaFiere S.p.A. è inoltre proprietaria dell'intero quartiere fieristico di Bologna (che include anche Palazzo della Cultura e dei Congressi, Teatro Europa Auditorium ed Ex-GAM), che gestisce direttamente e mediante società del Gruppo, e presso il quale ospita importanti manifestazioni fieristiche organizzate da terzi, che in alcuni casi rappresentano il punto di riferimento del settore a livello internazionale, come nel caso di EIMA International, Cersaie e Autopromotec, e convegni, congressi e più in generale eventi di vario genere, che trovano accoglienza nella polifunzionalità delle strutture stesse.
BolognaFiere Cosmoprof S.p.A.
La società, interamente posseduta da BolognaFiere S.p.A., organizza e gestisce manifestazioni fieristiche ed eventi aventi ad oggetto la cosmetica professionale e la cura della bellezza in Italia e all'estero, attraverso i quali il marchio Cosmoprof, di proprietà della Capogruppo, si è affermato come il principale network mondiale del proprio settore di riferimento, e più in generale uno dei principali network fieristici globali.
In particolare, utilizzando il marchio Cosmoprof, la società:
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gestisce, curando direttamente tutte le attività di organizzazione, vendita e marketing, la manifestazione Cosmoprof Worldwide Bologna presso il quartiere fieristico di Bologna di proprietà della Capogruppo, all'interno della quale si tiene anche l'evento On-Hair Show, dedicato al settore della coiffure e caratterizzato da performance e live show;
-
organizza in partnership, curando le attività di marketing e vendita, le manifestazioni Cosmoprof Asia che tipicamente si svolge presso i due quartieri fieristici di Hong Kong, Cosmoprof Las Vegas, Cosmoprof Miami, Cosmoprof Mumbai e Cosmoprof CBE Asean che si svolge a Bangkok.
La società inoltre:
-
nel mercato americano collabora con Informa Markets all'organizzazione degli eventi del circuito Premiere Show Group a Orlando, San Antonio, Columbus e Anaheim;
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a livello internazionale, collabora alle manifestazioni South China Beauty Expo a Shenzhen (Cina) e ad un circuito di manifestazioni in partnership con Informa Markets nel sud-est asiatico: Cosmobeauté nelle Filippine, Viet Beauty e Cosmobeauté Vietnam a Ho Chi Minh
City, Beauty Expo e Cosmobeauté Malesia a Kuala Lumpur e Cosmobeauté Indonesia a Jakarta;
-
sempre a livello internazionale, coordina, attraverso la società Health and Beauty Germany Gmbh posseduta al 100%, una serie di eventi a marchio Beauty Forum in Europa (si veda descrizione successiva).
A seguito della fusione per incorporazione di Events Factory Italy S.r.l. avvenuta nel 2024, BolognaFiere Cosmoprof S.p.A. è attiva anche nella gestione della manifestazione Zoomark relativa alla c.d. pet industry e nell'organizzazione di altri eventi fieristici prevalentemente in ambito B2C, tra cui, nel settore degli animali da compagnia, QuattroZampe in Fiera, evento che si tiene in diverse città italiane.
BOS S.r.l.
La società, detenuta al 51% da BolognaFiere Cosmoprof S.p.A., organizza e gestisce due importanti eventi svolti presso il quartiere fieristico di Bologna: Cosmofarma, dedicata al settore farmaceutico e parafarmaceutico, e, su base biennale (anni pari), Exposanità focalizzata su servizi e prodotti sanitari e socio-sanitari.
Equipe Exibit S.r.l.
La società, detenuta al 75% da BolognaFiere Cosmoprof S.p.A., è il veicolo attraverso il quale viene organizzata a Milano la manifestazione Esxence, appuntamento di riferimento per il mercato internazionale della profumeria artistica e artigianale, settore contiguo a quello della cosmesi e del beauty gestito dal network Cosmoprof.
December Sevens Duemila S.r.l.
La società, di cui BolognaFiere Cosmoprof S.p.a. detiene il 20% del capitale, è attiva nell'organizzazione di spettacoli e concerti a livello nazionale e, sulla piazza di Bologna, rappresenta il principale operatore culturale attraverso l'organizzazione della stagione artistica sviluppata presso il Teatro Europa Auditorium (oggi gestito da BolognaFiere S.p.A.) e del Teatro Celebrazioni.
Health and Beauty Germany Gmbh
La società, con sede a Ettlingen (Germania) e interamente posseduta da BolognaFiere Cosmoprof S.p.A., è a capo di un gruppo che opera a livello internazionale in ambito beauty e cosmetica professionale, risultando attivo nell'editoria specializzata con la rivista Beauty Forum, nei media digitali e nella organizzazione di fiere e business meeting.
Oltre a Health and Beauty Germany Gmbh, fanno parte del Gruppo le società:
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Health and Beauty Marketing Swiss Gmbh, con sede a Lucerna (Svizzera);
-
Health and Beauty Media Sp. z o.o, con sede a Varsavia (Polonia);
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Health and Beauty Business Media K.f.t., con sede a Budapest (Ungheria).
-
BolognaFiere USA Corporation
La società, avente BolognaFiere S.p.A. quale socio unico e sede a New York (Stato di New York), da un lato costituisce il veicolo di partecipazione nella joint venture con il Gruppo Informa per la gestione degli eventi fieristici in ambito beauty negli Stati Uniti, e dall'altro eroga, in favore dei suddetti eventi, attività di marketing e promozione.
Piattaforma Llc
La società, partecipata al 40% da BolognaFiere USA Corporation (60% in capo al Gruppo Informa) e con sede in Delaware, è proprietaria del 75% della società USA Beauty Llc con sede in Delaware (25% in capo a PBA - Professional Beauty Association).
USA Beauty Llc
La società, partecipata al 75% da Piattaforma Llc (25% in capo a PBA - Professional Beauty Association) e con sede in Delaware, gestisce e commercializza diverse manifestazioni in ambito beauty e cosmetica in territorio americano, come Cosmoprof North America a Las Vegas e a Miami e gli eventi fieristici del network Premiere (attualmente Orlando, San Antonio, Columbus e Anaheim).
Cosmoprof Asia Ltd
La società, joint venture paritetica tra BolognaFiere S.p.A. e il Gruppo Informa con sede a Hong Kong, organizza e gestisce la manifestazione Cosmoprof e Cosmopack Asia, principale evento internazionale in ambito beauty e cosmetica del mondo asiatico, che si svolge con cadenza annuale presso i due quartieri fieristici di Hong Kong. La joint venture è inoltre agente esclusivo, per gli eventi in territorio americano facenti capo alla società USA Beauty Llc, per le vendite in gran parte dell'Asia.
Cosmoprof India Llp
La società, joint venture paritetica tra BolognaFiere Cosmoprof S.p.A. e il Gruppo Informa, ha sede a Mumbai (India) e organizza e gestisce le manifestazioni Cosmoprof e Cosmopack India, principale evento internazionale in ambito beauty e cosmetica del mercato indiano che si tiene a Mumbai.
SCBE Exhibitions Ltd in liquidazione
La società, che ha sede a Shenzhen (Cina) e rappresenta una partnership tra BolognaFiere Cosmoprof
S.p.A. (39,2%), Informa Markets Asia Ltd (40,8%) e Shanghai Baiwen Exhibitions Ltd (20%), organizzava annualmente la manifestazione South China Beauty Expo presso il quartiere di Shenzhen. Si segnala che nel primo semestre 2025 la società è entrata in liquidazione volontaria.
CCA Ltd
La società, che ha sede a Hong Kong e rappresenta una partnership tra BolognaFiere Cosmoprof
S.p.A. (25%), Gruppo Informa UBM Asia B.V. (55%) e Sang Ying (20%), organizza e gestisce la manifestazione Cosmoprof CBE che si tiene annualmente a Bangkok e si prefigge di sviluppare gli eventi del mercato beauty in Thailandia.
BolognaFiere China Ltd
La società, interamente posseduta da BolognaFiere S.p.A. ed avente sede a Shanghai (Cina) ove impiega un team di oltre 50 risorse, è impegnata nella commercializzazione degli spazi espositivi delle fiere (organizzate e ospitate dalle società del Gruppo) che si tengono a Bologna, negli Stati Uniti e nella stessa Cina, e nell'organizzazione, attraverso società controllate e/o partecipate, di eventi in territorio cinese.
BolognaFiere Shenzhen Ltd
La società, interamente posseduta da BolognaFiere China Ltd, organizza la manifestazione Marca China International Private Label Fair, che nel 2024 si è svolta presso il Shenzhen Convention and Exhibition Center (Futian).
Ronbo Ltd
La società (la cui denominazione completa è Ronbo BolognaFiere Shanghai Ltd, d'ora in avanti Ronbo Ltd), di cui BolognaFiere China Ltd detiene il 49% del capitale ed avente sede a Shanghai (Cina), gestisce dal punto di vista sia commerciale sia operativo, l'evento dedicato all'editoria per ragazzi China Shanghai International Children's Book Fair (CCBF), che si tiene annualmente a Shanghai.
BolognaFiere India Pvt Ltd
La società, interamente di proprietà del Gruppo BolognaFiere (BolognaFiere 99%, Henoto S.p.A. 1%) e con sede a Pune nello stato indiano di Maharashtra, ha avviato una serie di attività legate a
ideazione, gestione, organizzazione e commercializzazione di eventi fieristici e congressuali nel mercato indiano.
Intermeeting S.r.l.
La società, il cui capitale è interamente detenuto da BolognaFiere S.p.A., collabora con quest'ultima all'organizzazione dell'evento Auto e Moto d'Epoca (che dal 2023 si tiene presso il quartiere fieristico di Bologna) e gestisce altre iniziative e attività nell'ambito del settore di riferimento della manifestazione.
BolognaFiere Water&Energy S.r.l.
La società, di cui BolognaFiere S.p.A. detiene il 75% del capitale, organizza presso il quartiere fieristico di Bologna, una serie di manifestazioni aventi ad oggetto il settore idrico e quello energetico ampiamente inteso (ad esempio Forum H2O, Salone CH4, HESE Hydrogen Energy Summit&Expo, Conferenza GNL, Fuels Mobility e Dronitaly).
Bexpo S.r.l.
La società, di cui BolognaFiere S.p.A. detiene l'85% del capitale, è proprietaria del marchio e si occupa dell'attività di organizzazione, promozione e gestione della manifestazione Tanexpo, evento con cadenza biennale (anni pari) che si svolge presso il quartiere fieristico di Bologna e che rappresenta l'appuntamento leader a livello europeo nel settore funerario e cimiteriale.
Editrice Il Campo S.r.l.
La società, di cui BolognaFiere Cosmoprof S.p.A. detiene il 51% del capitale, organizza presso il quartiere fieristico di Bologna la manifestazione ForumPiscine e l'evento ForumClub e, più in generale, è attiva nell'informazione e nella divulgazione tecnico-scientifica in relazione ai settori impiantistica sportiva, leisure, fitness e wellness.
ModenaFiere S.r.l.
La società, di cui BolognaFiere S.p.A. detiene l'intero capitale, si occupa sia della gestione che della conduzione del quartiere fieristico di Modena (di proprietà del Comune di Modena), organizzando direttamente eventi di rilievo nazionale (ad esempio Modenantiquaria) e ospitando manifestazioni fieristiche e altri eventi organizzati da soggetti terzi.
Ferrara Expo S.r.l.
La società, di cui BolognaFiere S.p.A. detiene il 69,86% del capitale, gestisce l'attività fieristica, convegnistica e istituzionale presso il quartiere di Ferrara, occupandosi in particolare sia della gestione e della conduzione degli spazi, ospitando organizzatori terzi, che dell'organizzazione diretta di manifestazioni (ad esempio RemTech Expo e Salone del Restauro). Tale attività, in passato esercitata per effetto di un affitto di ramo d'azienda da Ferrara Fiere Congressi S.r.l., da settembre 2023 vede la società quale titolare della concessione del c.d. centro fieristico di Ferrara.
Futurpera S.r.l. in liquidazione
La società, di cui Ferrara Expo S.r.l. detiene il 49% del capitale, è stata attiva nell'organizzazione e nella gestione dell'evento biennale (anni dispari) FuturPera, principale manifestazione fieristica dedicata alla valorizzazione della filiera pericola in Italia. La società è stata messa in liquidazione il 9 luglio 2024.
Nuova Fiera del Levante S.r.l.
La società, di cui BolognaFiere S.p.A. detiene il 15% del capitale, si occupa sia della gestione e della conduzione del quartiere fieristico di Bari, fornendo ad organizzatori terzi gli spazi ed i servizi necessari, che della organizzazione diretta di manifestazioni.
Società attive nella gestione venue
Wydex S.r.l.
La società, interamente controllata da BolognaFiere S.p.A., è focalizzata nell'erogazione di servizi a organizzatori, espositori e allestitori delle manifestazioni che si svolgono presso il quartiere fieristico di Bologna e supporta la Capogruppo nell'attivazione e nella gestione del quartiere nei giorni di manifestazione e nei periodi di allestimento e disallestimento.
Wydex S.r.l., inoltre, rappresenta il veicolo attraverso il quale la Capogruppo controlla le attività relative all'ambito allestimenti & architecture (Henoto S.p.A. e sue controllate).
Ferrara Fiere Congressi S.r.l. in liquidazione
La società, di cui BolognaFiere S.p.A. detiene il 69,86% del capitale, nel corso del 2022 ha trasferito (tramite affitto di ramo d'azienda) a Ferrara Expo S.r.l tutta l'attività fieristica e convegnistica. A settembre 2023, inoltre, la concessione del c.d. centro fieristico di Ferrara, sino a tale data in capo a Ferrara Fiere Congressi S.r.l. è stata trasferita, mediante espromissione e autorizzazione al subentro, a Ferrara Expo S.r.l.
Nel mese di febbraio 2024 l'Assemblea straordinaria dei Soci di Ferrara Fiere Congressi S.r.l. ne ha deliberato la messa in liquidazione.
Bologna & Fiera Parking S.p.A.
La società, il cui capitale sociale è posseduto da BolognaFiere S.p.A. per il 36,81%, rappresenta il veicolo per lo sviluppo dell'iniziativa di Project Financing del Comune di Bologna per la costruzione e la gestione del parcheggio multipiano a fianco del quartiere fieristico, il c.d. parcheggio Michelino, e oltre a questo oggi gestisce varie aree di parcheggio e la sosta su strada nella zona circostante la Fiera di Bologna.
Società attive in ambito allestimenti & architecture
Henoto S.p.A.
La società, il cui capitale è di proprietà di Wydex S.r.l. per l'82,29%, svolge a livello nazionale e internazionale (con particolare riferimento a Stati Uniti, Messico, Emirati Arabi Uniti e Cina), anche avvalendosi delle proprie partecipate, attività di progettazione, realizzazione e commercializzazione di approntamenti fieristici e servizi complementari e, più in generale, di allestimenti, prodotti e servizi rivolti ad altri settori, come ad esempio temporary structure, strutture sportive e contract.
Fontemaggi S.r.l.
La società, di cui Henoto S.p.A. detiene il 54% del capitale, è attiva nella realizzazione e nella commercializzazione di prodotti e servizi di design dedicati al mondo fieristico, congressuale e degli eventi in generale.
Tecnolegno Allestimenti S.r.l.
La società, di cui Henoto S.p.A. detiene il 51% del capitale, svolge attività di progettazione e apprestamento di allestimenti fieristici e non fieristici di alta gamma.
Fratelli Graziano S.r.l.
La società, con sede a Bologna e capitale detenuto per il 51% da Henoto S.p.A., a seguito dell'acquisto del ramo di azienda da Nimag S.r.l. rientra tra le più grandi realtà in Italia nel campo dell'exhibit, svolgendo attività di progettazione e realizzazione di allestimenti temporanei e permanenti per fiere, mostre, negozi, congressi, meeting, scenografie televisive e teatrali e showroom.
Emvisia S.r.l.
La società, interamente posseduta da Henoto S.p.A., opera principalmente nel mercato italiano e si occupa di stampa digitale, vetrinistica, realizzazione di carta da parati e altri prodotti di stampa, dedicati in maniera non esclusiva al settore degli allestimenti fieristici. A seguito dell'acquisizione del ramo di azienda GiWood S.r.l., la società si occupa anche di falegnameria e carpenteria, costituendo così un'unica e integrata azienda produttiva.
GiWood S.r.l.
La società, il cui capitale è interamente posseduto da Emvisia S.r.l., ha trasferito il proprio principale ramo di attività ad Emvisia S.r.l.
Backspace S.r.l.
La società, partecipata all'80% da Henoto S.p.A. e al 20% da Wydex S.r.l., svolge servizi di logistica e noleggio materiale prevalentemente in ambito fieristico e principalmente a favore delle società del Gruppo.
Henoto Middle East Events Llc
La società, con sede a Dubai (Emirati Arabi Uniti) e capitale interamente detenuto da Henoto S.p.A., svolge attività di progettazione e apprestamento di allestimenti fieristici e non fieristici, ed è prevalentemente focalizzata nel mercato medio-orientale.
Henoto International S.a.
La società, con sede a Lugano (Svizzera) e capitale interamente detenuto da Henoto S.p.A., rappresenta il veicolo societario individuato per la gestione delle partecipazioni estere delle società dedicate agli allestimenti fieristici e non fieristici.
Henoto Suisse S.a.
La società, con sede a Lugano (Svizzera) e capitale interamente detenuto da Henoto International S.a., svolge attività di progettazione e apprestamento di allestimenti di interni di grandi strutture (ad esempio uffici, hotel).
GiWood Suisse S.a.g.l.
La società, con sede a Lugano (Svizzera) e capitale interamente detenuto da Henoto Suisse S.a., attualmente in fase di start-up, svolge attività di produzione di manufatti in legno con particolare riferimento ad arredi ed infissi per il mercato svizzero.
Henoto USA Corporation
La società, con sede a Dover nello stato americano del Delaware e capitale interamente posseduto da Henoto S.p.A., costituisce il veicolo societario per lo sviluppo del business degli allestimenti nel mercato americano e svolge attività di gestione delle partecipazioni e supporto finanziario alle stesse.
Henoto USA Llc
La società, con sede a New York presso lo stato americano di New York e capitale detenuto per il 51% da Henoto USA Corporation, svolge attività di progettazione e apprestamento di allestimenti fieristici e non fieristici, ed è prevalentemente focalizzata nel mercato nord-americano.
FM Exhibit Llc
La società, con sede ad Atlanta presso lo stato americano della Georgia e capitale detenuto per il 51% da Henoto USA Llc, svolge attività di progettazione e apprestamento di allestimenti fieristici e non fieristici, ed è unicamente focalizzata nel mercato nord-americano.
GiPlanet Henoto Mexico S. de R.L. de C.V.
La società, con sede a Città del Messico (Messico) e con capitale controllato da Henoto USA Llc per il 99,998% e da Henoto USA Corporation per lo 0,002%, svolge attività di progettazione e apprestamento di allestimenti fieristici e non fieristici, ed è prevalentemente focalizzata nel mercato messicano.
Henoto China Ltd
La società, con sede a Shanghai (Cina) e capitale interamente detenuto da Henoto International S.a., è attiva nello sviluppo di progetti di allestimento relativi a manifestazioni fieristiche svolte in Cina, organizzate dalle società del Gruppo o da soggetti terzi.
Henoto Worldwide S.a.s.
La società, con sede a Parigi (Francia) e capitale detenuto per il 51% da Henoto International S.a., rappresenta attualmente un veicolo societario finalizzato al riassetto delle partecipazioni estere dell'ambito allestimenti & architecture.
Altre società
Bologna Welcome S.r.l. in liquidazione
La società, il cui capitale è di proprietà di BolognaFiere S.p.A. per il 23,39%, nel mese di dicembre 2023 ha ceduto, con efficacia 1° gennaio 2024, la propria azienda, che rappresenta il Convention & Visitors Bureau di Bologna metropolitana e si occupa dello sviluppo e della gestione delle attività di accoglienza turistica, nonché della promozione di Bologna e del suo territorio a livello nazionale e internazionale, alla neo-costituita Fondazione Bologna Welcome. In conseguenza del venir meno della propria attività caratteristica, il 18 dicembre 2024 la società è stata messa in liquidazione.
Vivaevents S.r.l.
La società, di cui Wydex S.r.l. detiene il 40% del capitale, è attiva su buona parte del territorio nazionale nei servizi di staffing in ambito fieristico, a favore di eventi sportivi e di intrattenimento e presso strutture culturali.
Organi Statutari
Consiglio di Amministrazione
Presidente
Gianpiero Calzolari
Vice Presidente
Rosa Grimaldi
Amministratore Delegato
Antonio Bruzzone
Consiglieri
Franco Baraldi Stephen Andrew Carter Cathy La Torre*
Celso Luigi De Scrilli Teresa Lopilato Marco Palmieri Valerio Veronesi
Collegio sindacale
Presidente
Antonio Venturini
Sindaci effettivi
Daniela Baesi Roberto Franco Fiore
Sindaci supplenti
Maurizio Calzolari Maria Vittoria Pegoli
Revisore legale
Deloitte & Touche S.p.A.
(*) Dimessasi in data 26 giugno 2025
Relazione del Consiglio di Amministrazione sulla gestione
17 Sintesi dell'andamento della gestione e dei fatti rilevanti
20 Contesto macroeconomico di riferimento
22 Analisi dell'andamento economico e finanziario consolidato
28 Risorse umane del Gruppo
31 Principali fattori di rischio
Fatti di rilievo successivi alla chiusura del semestre e
36 prevedibile evoluzione della gestione
38 Altre informative
Sintesi dell'andamento della gestione e dei fatti rilevanti
Performance economica e gestionale
Nel corso del primo semestre 2025 BolognaFiere S.p.A. (di seguito "BolognaFiere", la "Società" o la "Capogruppo", insieme alle società da essa controllate, collegate e/o a controllo congiunto il "Gruppo BolognaFiere" o il "Gruppo") ha compiuto un ulteriore passo nel proprio percorso di crescita e consolidamento, integrando strategie di espansione commerciale con mirate attività di efficientamento operativo. Il Gruppo BolognaFiere ha rafforzato la propria struttura attraverso l'ottimizzazione dei processi interni e il miglioramento dell'efficienza gestionale, contribuendo così a una crescita sostenibile dal punto di vista sia economico-finanziario che organizzativo. Questo approccio integrato ha consentito di migliorare la redditività e consolidare le basi per una crescita anche nel medio-lungo periodo.
La crescita del Gruppo è stata trainata dal potenziamento di manifestazioni già consolidate e dall'espansione del business allestimenti & architecture sia sul mercato nazionale che in quello internazionale. Tali iniziative hanno permesso di ampliare e diversificare il portafoglio di attività, cogliendo appieno le opportunità offerte da un contesto economico più favorevole rispetto agli anni precedenti.
Parallelamente, il Gruppo ha proseguito il proprio percorso di sviluppo, integrando una nuova società all'interno del perimetro aziendale (Fratelli Graziano S.r.l.), rafforzando ulteriormente la competitività del Gruppo e la sua capacità di generare ritorni sostenibili nel tempo.
Il Gruppo nel primo semestre 2025 ha infatti raggiunto un livello di fatturato pari a 193,1 milioni di euro, in deciso incremento (+26%) rispetto al primo semestre 2024 chiuso con un giro d'affari complessivo di 153,1 milioni di euro.
Tale risultato conferma l'affermazione di BolognaFiere nel contesto fieristico nazionale e internazionale, collocando il Gruppo tra i principali operatori fieristici europei, all'interno dei quali si distingue per l'organizzazione, anche all'estero, di eventi leader a livello internazionale nel proprio settore di riferimento, per la vocazione internazionale delle proprie attività nei diversi ambiti di azione e per la leadership nel segmento degli allestimenti fieristici.
Ad oggi il Gruppo BolognaFiere presidia in maniera organica la catena del valore del mercato fieristico e degli eventi, con particolare focus su:
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organizzazione in Italia e all'estero di eventi fieristici e business meeting, con diversi format e caratteristiche (ambito organizzazione fieristica);
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gestione di quartieri fieristici e più in generale di spazi adibiti a eventi di vario genere, con erogazione di una vasta gamma di servizi ad essi associati (ambito gestione venue);
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realizzazione e commercializzazione di allestimenti e servizi fieristici e, più in generale, di prodotti e servizi anche in favore di soggetti e operatori al di fuori del settore fieristico (ambito allestimenti & architecture).
La crescita del volume d'affari, che è stata perseguita agendo lungo tutti gli ambiti di attività del Gruppo in coerenza con le linee guida strategiche definite dal Consiglio di Amministrazione, ha consentito, assieme alle altre azioni di ottimizzazione interna, il raggiungimento di una positiva performance anche in termini di marginalità. Il Gruppo BolognaFiere chiude il primo semestre, infatti, con un margine operativo lordo (EBITDA) di 51,0 milioni di euro, pari al 26% dei ricavi del periodo, valore che risulta maggiore del 42% (+15,2 milioni di euro) rispetto al primo semestre 2024.
In termini di risultato operativo (EBIT) il Gruppo ha chiuso il semestre con un valore di 40,8 milioni di euro (pari al 21% dei ricavi consolidati), con una crescita (17,4 milioni di euro, corrispondenti al 74%) rispetto al primo semestre 2024, quando era stato registrato un risultato operativo di 23,4 milioni di euro (15% dei ricavi consolidati).
Ne consegue un risultato prima delle imposte pari a 37,6 milioni di euro a fronte dei 19,6 milioni di euro del 2024, con un incremento del 92%. Infine, il risultato al netto delle imposte si attesta a 25,9 milioni di euro rispetto ai 12,5 milioni di euro del primo semestre 2024.
Sul fronte dell'indebitamento, le performance positive hanno abilitato la generazione di flussi di cassa consentendo la riduzione della posizione finanziaria netta monetaria di Gruppo, che si attesta a 63,2 milioni di euro, con una riduzione di 4,8 milioni di euro rispetto alla chiusura dell'esercizio precedente.
Organizzazione fieristica
Nel corso del primo semestre 2025 le società del Gruppo hanno preso parte all'organizzazione di circa 50 eventi, di cui quasi un terzo all'estero (ad esempio USA, Thailandia, Polonia, Ungheria), con una crescente partecipazione di visitatori sia nazionali sia internazionali spinti anche dalla presenza di eventi leader nei diversi settori di riferimento.
La 56ª edizione di Cosmoprof Worldwide Bologna ha registrato ottimi risultati, confermandosi punto di riferimento mondiale per l'industria della bellezza. Oltre 255.000 operatori professionali provenienti da 150 paesi, tra cui oltre 80 delegazioni estere organizzate in collaborazione con MAECI e ICE, hanno visitato i padiglioni di BolognaFiere, incontrando le oltre 3.100 aziende espositrici da 65 nazioni, per più di 10.000 brand rappresentati. Lo spazio espositivo ha superato i 170.000 mq, in aumento del 6% rispetto al 2024, con il 78% degli espositori in arrivo dall'estero, circa 30 country pavilion e un numero rilevante di nuove aziende rappresentate. Tali caratteristiche hanno consentito la generazione di un numero rilevante di lead, in crescita del 12,4% rispetto all'edizione precedente, con picchi in relazione alle aree geografiche Africa (+23,7%) e Medio Oriente (+20,4%). Risultati che evidenziano come Cosmoprof continui a essere la piattaforma privilegiata per l'incontro tra domanda e offerta nel settore beauty a livello globale.
A maggio 2025 si è tenuta inoltre la 21ª edizione di Zoomark che ha registrato una crescita significativa rispetto all'edizione precedente con 1.268 espositori (+23%) provenienti da 56 paesi,
90.000 mq di superficie espositiva (+32%) e oltre 31.000 visitatori, di cui il 64% internazionali. L'evento ha introdotto 3 percorsi tematici, 6 aree speciali e 80 eventi, favorendo business, networking e aggiornamento professionale, confermandosi piattaforma strategica per l'industria pet globale, con un forte appeal internazionale (presenza di buyer provenienti da oltre 120 paesi).
Le altre manifestazioni organizzate dal Gruppo, ad esempio Marca by BolognaFiere e Fiera del Libro per Ragazzi, hanno in generale registrato delle ottime performance, in molti casi contraddistinte da elevati tassi di crescita.
In generale le manifestazioni direttamente organizzate da BolognaFiere o dalle altre società del Gruppo evidenziano risultati superiori alle attese, sia in relazione ai marchi storici sia con riferimento ai nuovi eventi inseriti in calendario.
Gestione venue
Nel primo semestre 2025 presso le strutture del Gruppo sono state ospitate circa 30 manifestazioni fieristiche di organizzatori terzi oltre a svariati eventi di carattere minore, mentre all'interno del Palazzo della Cultura e dei Congressi e delle strutture adiacenti sono stati realizzati complessivamente 38 eventi tra convegni e congressi per un totale complessivo di 111 giornate di occupazione.
È proseguito, infine, il rapporto con la società Virtus Pallacanestro Bologna S.p.A., che vede l'omonima squadra di basket ospitata, per le partite in casa delle competizioni nazionali e
internazionali, presso l'arena appositamente realizzata all'interno del padiglione 37 del quartiere fieristico di Bologna.
Allestimenti & architecture
In ambito allestimenti & architecture, il primo semestre 2025 è stato contraddistinto da una forte crescita a livello sia nazionale sia internazionale (ad esempio USA), che ha trainato anche l'incremento del volume d'affari complessivamente gestito dal Gruppo.
La sola Henoto S.p.A., società di riferimento nell'ambito allestimenti & architecture del Gruppo, ha allestito nel semestre circa 560.000 mq in relazione a oltre 170 eventi in Italia e all'estero, con un fatturato di oltre 47 milioni di euro; mentre Fontemaggi S.r.l. e Tecnolegno Allestimenti S.r.l. hanno lavorato su commesse di allestimento in diverse aree geografiche per corrispondenti 20.000 mq la prima e 16.000 mq la seconda.
Accanto alla performance di crescita si evidenzia il proseguimento del percorso di integrazione e di ottimizzazione operativa che coinvolge tutte le società attive nell'ambito allestimenti & architecture, con positivi impatti in termini di marginalità.
Il Gruppo, in questo ambito guidato dalla società capofila Henoto S.p.A., opera presso gran parte dei quartieri fieristici italiani e da tempo ha intrapreso un'articolata strategia di diversificazione occupandosi anche di mostre, show room, negozi, eventi di intrattenimento, allestimenti di interni e, più in generale, di tutte le attività di allestimento di spazi e arredi.
Eventi di rilievo
Costituzione della società Fratelli Graziano S.r.l. e acquisizione del ramo d'azienda di Nimag S.r.l.
Il 27 marzo 2025 Henoto S.p.A. ha acquistato, per il tramite della neo-costituita Fratelli Graziano
S.r.l. di cui detiene il 51%, il ramo di azienda di Nimag S.r.l. specializzato nella progettazione e realizzazione di stand fieristici, spazi espositivi e scenografie per eventi e spettacoli, che si distingue per l'elevato livello di personalizzazione delle soluzioni proposte, coniugando competenze tecniche, cura artigianale e innovazione progettuale.
Nuovo padiglione polifunzionale
Nel corso del semestre in oggetto è stata deliberata la costruzione, all'interno del quartiere fieristico di Bologna, di una nuova struttura polifunzionale in luogo dell'attuale padiglione 35, con un'arena al proprio interno dotata di sky terrace e aree dedicate alle funzioni collaterali agli eventi sportivi e di intrattenimento. Il progetto prevede la consegna dell'opera entro la fine del 2026, in linea con le esigenze del calendario fieristico.
Rapporti con gli istituti di credito e gestione finanziaria
Nel corso dei primi sei mesi del 2025 i rapporti con gli istituti di credito sono proseguiti all'insegna dell'ordinarietà. In relazione alla gestione finanziaria, BolognaFiere, assieme alle società controllate facenti parte del Gruppo, prosegue nell'implementazione di diverse iniziative di ottimizzazione finanziaria, allo scopo di contenere l'impatto economico e finanziario derivante dall'attuale livello del costo del denaro.
In tale contesto si inseriscono le interlocuzioni della Capogruppo con gli istituti di credito per la definizione degli aspetti finanziari legati alla costruzione del nuovo padiglione polifunzionale.
Contesto macroeconomico di riferimento
Scenario economico mondiale
Il contesto economico globale nel 2025 si presenta ancora incerto, fortemente condizionato dalle tensioni commerciali e dai conflitti geopolitici. In particolare, gli Stati Uniti hanno introdotto aumenti tariffari di portata storica - i più alti dalla Seconda guerra mondiale - generando un clima di instabilità che ha inciso negativamente sulle prospettive di crescita a livello mondiale.
Questa situazione ha determinato una revisione al ribasso delle stime di crescita del PIL globale, previsto al 2,8% nel 2025 rispetto al 3,3% stimato in precedenza, e al 3,0% nel 2026, prima di stabilizzarsi al 3,2% nel 2027. Il rallentamento è diffuso e colpisce in particolare le principali economie mondiali, tra cui Stati Uniti, Cina e i paesi fortemente interconnessi con l'economia statunitense, come Canada e Messico (International Monetary Fund).
Le economie avanzate non sono immuni da questo trend: la crescita scende dall'1,8% nel 2024 all'1,4% nel 2025, con una lieve ripresa prevista all'1,5% nel 2026. Le revisioni al ribasso interessano soprattutto Canada, Giappone, Regno Unito e Stati Uniti, dove la crescita è attesa all'1,8% nel 2025, in calo di un punto percentuale rispetto all'anno precedente, a causa di consumi più deboli e dell'incertezza politica. Anche nel 2026, l'effetto dei dazi continuerà a pesare, con una crescita stimata all'1,7%.
Nell'area euro, la crescita si ferma allo 0,8% nel 2025, frenata anch'essa dai dazi e dall'incertezza, ma potrebbe registrare un miglioramento nel 2026 (+1,4%). In questo contesto, la Spagna si distingue positivamente, con una previsione di crescita del 2,5%, sostenuta da una buona performance nel 2024 e da interventi pubblici post-alluvione.
Anche le economie emergenti e in via di sviluppo mostrano segnali di rallentamento, con una crescita prevista al 3,7% nel 2025, rispetto al 4,3% del 2024. In Asia, la Cina scende al 4,0%, penalizzata dalle tariffe, mentre l'India mantiene una crescita robusta al 6,2%, trainata dai consumi interni. In America Latina la crescita si attesta al 2,0%, con un forte ridimensionamento per il Messico (-1,7%). In Europa, la crescita rallenta al 2,1%, con la Russia in calo dal 4,1% al 1,5%, mentre la Turchia mostra segnali di stabilizzazione al 2,7%.
Sul fronte dei prezzi, l'inflazione globale è attesa in calo al 4,3% nel 2025 e al 3,6% nel 2026, pur restando leggermente più alta rispetto alle stime di inizio anno. Nelle economie avanzate l'inflazione dovrebbe convergere verso l'obiettivo del 2,2% nel 2026, e con previsioni al rialzo per il 2025: +0,4% in media, con picchi nel Regno Unito (+0,7%) e negli Stati Uniti (+1,0%), dove pesano i rincari nei servizi e l'effetto dei dazi. Nell'area euro, le previsioni restano invece stabili.
Tra le economie emergenti, il quadro inflazionistico è eterogeneo: in Asia si registra un calo (-0,5%), mentre in Europa si osservano forti aumenti, soprattutto in Russia e Ucraina (+1,5% nel 2025). In America Latina le dinamiche sono contrastanti, con una revisione netta di -0,3% per l'intera regione.
Per quanto riguarda la produzione industriale globale, questa ha mostrato per il semestre 2025 un andamento discontinuo ma complessivamente positivo, riflettendo le tensioni geopolitiche e commerciali che continuano a influenzare il ciclo economico globale. Dopo un avvio robusto a febbraio, con una crescita mensile dell'1,1%, il mese di marzo ha segnato una contrazione dello 0,2%, dovuta principalmente al rallentamento nei Paesi emergenti e in via di sviluppo, che hanno perso slancio dopo un inizio d'anno molto positivo.
Ad aprile la produzione ha registrato una ripresa significativa (+0,6%), seguita da una crescita molto contenuta a maggio (+0,1%), sostenuta esclusivamente dai Paesi emergenti e in via di sviluppo (+0,2%), mentre le economie avanzate hanno mostrato una lieve flessione (-0,1%). Questo quadro evidenzia una divergenza crescente tra le aree economiche: da un lato, le economie emergenti continuano a trainare la crescita industriale globale, seppur con ritmi variabili; dall'altro, le economie avanzate faticano a mantenere una traiettoria espansiva, penalizzate da consumi deboli, costi elevati e incertezza politica (International Monetary Fund).
Scenario economico italiano
Nel 2025 l'economia italiana si muove in un contesto internazionale complesso, segnato da incertezze geopolitiche e tensioni commerciali globali. Nonostante ciò, il Paese mostra segnali di resilienza, con una crescita contenuta ma stabile. Nel primo semestre del 2025, dopo la debole dinamica della seconda metà dell'anno precedente, il Pil è cresciuto dello 0,3%.
Secondo le stime del Fondo Monetario Internazionale (FMI), il PIL italiano è previsto in aumento dello 0,6% nel 2025, con un leggero miglioramento allo 0,8% nel 2026. La crescita è sostenuta da un mercato del lavoro solido e da un'inflazione in calo rispetto agli anni precedenti. L'inflazione si attesta intorno all'1,6% nel 2025, in ulteriore discesa all'1,5% nel 2026, valori che riflettono una normalizzazione dei prezzi dopo le forti pressioni inflazionistiche degli anni passati.
Scenario del mercato fieristico nazionale
Il primo semestre 2025 è stato caratterizzato da un mercato fieristico nazionale in crescita, con focus sull'internazionalizzazione delle imprese e sull'innovazione tecnologica. A conferma dell'importanza delle fiere per il sistema economico italiano, il Ministero delle imprese e del Made in Italy (Mimit) ha pubblicato a giugno un decreto attuativo che introduce importanti misure di sostegno rivolte al settore fieristico nazionale. Il decreto definisce strumenti agevolativi che finanziano le piccole e medie imprese (PMI) per partecipare alle manifestazioni fieristiche internazionali organizzate in Italia, coprendo una parte dei costi che spesso rappresentano un ostacolo economico significativo. Inoltre, il provvedimento sostiene gli organizzatori di fiere attraverso contributi per progetti di coordinamento e innovazione nell'organizzazione di eventi fieristici con l'obiettivo di rafforzare la presenza del sistema fieristico italiano sui mercati esteri.
Nel 2025, il mercato fieristico italiano prevede una ripresa significativa, con 866 manifestazioni rispetto alle 831 dell'anno precedente, avvicinandosi ai livelli pre-covid (909 nel 2019 e 866 nel 2018). Tuttavia, il contesto globale rimane complesso, segnato da tensioni geopolitiche, barriere commerciali e una crescente competizione internazionale.
Analisi dell'andamento economico e finanziario consolidato
Di seguito vengono riassunti e analizzati i risultati economico-finanziari del Gruppo BolognaFiere al 30 giugno 2025, confrontati con il primo semestre dell'esercizio precedente.
I valori esposti sono stati predisposti in conformità ai principi contabili internazionali (IAS/IFRS) e, ove non diversamente esplicitato, sono espressi in milioni di Euro.
Indicatori alternativi di performance (IAP)
Il management utilizza, per consentire una migliore valutazione dell'andamento del Gruppo, alcuni indicatori di performance che non sono identificati come misure contabili nell'ambito degli IFRS (Non-GAAP measures). Il criterio di determinazione applicato dal Gruppo potrebbe non essere omogeneo con quello adottato da altri Gruppi e gli indicatori potrebbero non essere comparabili con quelli determinati da questi ultimi. Tali indicatori di performance, definiti in conformità a quanto stabilito dagli Orientamenti sugli indicatori di performance emessi dall'ESMA (2015/1415) e adottati dalla Consob con comunicazione n. 92543 del 3 dicembre 2015, si riferiscono solo alla performance del periodo contabile oggetto della presente Relazione Finanziaria semestrale consolidata e dei periodi posti a confronto. Gli indicatori di performance, infine, devono essere considerati come complementari e non sostituiscono le informazioni redatte secondo gli IFRS.
Di seguito la descrizione dei principali indicatori utilizzati:
-
special items: componenti reddituali derivanti da eventi o da operazioni non ricorrenti, da operazioni o fatti che non si ripetono frequentemente nel consueto svolgimento dell'attività e, più in generale, da eventi o operazioni ritenuti non rappresentativi della normale e corrente attività di business;
-
EBITDA (Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation and Amortization) o Margine Operativo Lordo: tale indicatore è definito come utile (perdita) del periodo delle attività in funzionamento al lordo degli ammortamenti di immobilizzazioni materiali ed immateriali e dei diritti d'uso, della gestione finanziaria (inclusiva dei proventi e degli oneri su cambi) e delle imposte sul reddito;
-
EBITDA o Margine Operativo Lordo Adjusted: tale indicatore è definito come utile (perdita) del periodo delle attività in funzionamento al lordo degli ammortamenti di immobilizzazioni materiali ed immateriali e del diritto d'uso, della gestione finanziaria (inclusiva dei proventi e degli oneri su cambi), delle imposte sul reddito e degli Special items;
-
EBIT (Earnings Before Interest, Taxes) o Risultato operativo: tale indicatore è definito come utile (perdita) del periodo delle attività in funzionamento al lordo della gestione finanziaria (inclusiva dei proventi e degli oneri su cambi) e delle imposte sul reddito;
-
capitale circolante netto commerciale (CCNC): tale indicatore è calcolato come somma di rimanenze e crediti commerciali al netto dei debiti commerciali;
-
capitale circolante netto (CCN): tale indicatore è calcolato come somma del capitale circolante netto commerciale e delle altre attività e passività correnti inclusi i fondi rischi e gli oneri correnti;
-
capitale investito netto (CIN): tale indicatore è rappresentato dal totale delle attività correnti e non correnti, ad esclusione di quelle finanziarie, al netto delle passività correnti e non correnti, ad esclusione di quelle finanziarie;
-
posizione finanziaria netta (PFN): tale indicatore è calcolato come sommatoria di tutte le passività finanziarie al netto delle disponibilità liquide e delle altre attività finanziarie a breve e a lungo termine;
-
indebitamento finanziario netto: tale indicatore è calcolato secondo lo schema previsto dall'Orientamento ESMA 32-382-1138 del 4 marzo 2021 e indicato nel Richiamo di attenzione Consob 5 del 29 aprile 2021;
-
posizione finanziaria netta monetaria: tale indicatore è calcolato in linea con quanto effettuato per la PFN, considerando tuttavia i debiti finanziari al loro valore nominale, escludendo diritto d'uso IFRS 16, put option e derivati.
Risultati economici del Gruppo
Nel prospetto che segue sono illustrate le principali componenti economiche del semestre in esame confrontate con il pari semestre dell'esercizio precedente.
|
Conto economico riclassificato di Gruppo |
Valore al 30.06.2024 |
Valore al 30.06.2025 |
Variazione assoluta |
Variazione percentuale |
|||
|
Ricavi |
153,1 |
193,1 |
40,0 |
26% |
|||
|
Special items: componenti reddituali positive |
- |
- |
- |
n.a. |
|||
|
Ricavi al netto degli Special items |
153,1 |
100% |
193,1 |
100% |
40,0 |
26% |
|
|
Costi operativi |
116,8 |
76% |
142,0 |
74% |
25,2 |
22% |
|
|
Special items: componenti reddituali negative |
- |
0% |
- |
0% |
- |
n.a |
|
|
Risultato operativo di società a controllo congiunto valutate a patrimonio netto |
(0,5) |
0% |
(0,1) |
0% |
0,4 |
87% |
|
|
EBITDA Adjusted |
35,8 |
23% |
51,0 |
26% |
15,2 |
42% |
|
|
Special items: saldo |
- |
0% |
- |
0% |
- |
n.a. |
|
|
EBITDA |
35,8 |
23% |
51,0 |
26% |
15,2 |
42% |
|
|
Ammortamenti, svalutazioni e rettifiche |
11,7 |
8% |
10,1 |
5% |
(1,6) |
-14% |
|
|
Accantonamenti e altre variazioni dei fondi per rischi e oneri |
0,7 |
0% |
0,1 |
0% |
(0,6) |
-93% |
|
|
EBIT |
23,4 |
15% |
40,8 |
21% |
17,4 |
74% |
|
|
Proventi e (oneri) finanziari |
(3,9) |
-3% |
(3,2) |
-2% |
0,7 |
18% |
|
|
Risultato prima delle imposte |
19,6 |
14% |
37,6 |
20% |
18,1 |
92% |
|
|
Imposte sul reddito |
7,1 |
5% |
11,8 |
6% |
4,7 |
67% |
|
|
Utile (perdita) del periodo |
12,5 |
9% |
25,9 |
13% |
13,4 |
107% |
Per la valutazione dei dati è opportuno considerare che l'attività del Gruppo nel primo semestre 2025 presenta connotazioni di stagionalità molto rilevanti per la presenza di manifestazioni fieristiche a cadenza biennale e pluriennale (in particolar modo Autopromotec e Zoomark), che non erano presenti nel primo semestre 2024.
Il totale dei ricavi del Gruppo BolognaFiere si attesta nel primo semestre a 193,1 milioni di euro con una crescita del 26% rispetto al primo semestre dell'anno precedente.
La ripartizione dei ricavi verso terzi (al netto quindi delle partite intercompany) per ambito di attività, rappresentata nello schema che segue, evidenzia come l'aumento dei ricavi sia principalmente collegato alle performance dell'organizzazione fieristica, che beneficia del calendario fieristico favorevole, per un valore pari a 26,5 milioni di euro, mentre gli ambiti allestimenti & architecture e gestione venue sono cresciuti rispettivamente di 11,2 milioni di euro e di 2,3 milioni di euro rispetto al pari semestre dell'anno precedente.
|
Ricavi consolidati per ambito di attività |
Valore al 30.06.2024 |
Valore al 30.06.2025 |
Variazione assoluta |
Variazione percentuale |
|||
|
Organizzazione fieristica |
72,1 |
47% |
98,6 |
51% |
26,5 |
37% |
|
|
Gestione venue |
25,2 |
16% |
27,5 |
14% |
2,3 |
9% |
|
|
Eventi fieristici |
19,6 |
13% |
21,7 |
11% |
2,1 |
11% |
|
|
Congressi ed altri eventi |
5,5 |
4% |
5,8 |
3% |
0,3 |
5% |
|
|
Allestimenti & architecture |
55,8 |
36% |
66,9 |
35% |
11,2 |
20% |
|
|
Ricavi al netto degli Special items |
153,1 |
100% |
193,1 |
100% |
40,0 |
26% |
|
|
Special items: componenti reddituali positive |
- |
0% |
- |
0% |
- |
0% |
|
|
Ricavi |
153,1 |
193,1 |
40,0 |
26% |
|||
A seguito di tali variazioni, l'ambito organizzazione fieristica rappresenta oltre il 50% dei ricavi consolidati, cui si aggiungono gli allestimenti & architecture per il 35% e la gestione venue che contribuisce per il 14% dei ricavi di Gruppo.
La crescita dei ricavi si accompagna ad una ancora maggiore performance in termini di marginalità, l'EBITDA del Gruppo BolognaFiere ammonta infatti a 51,0 milioni di euro (pari al 26% dei ricavi) e presenta una variazione positiva di 15,2 milioni di euro rispetto allo stesso periodo dell'esercizio 2024, che corrispondono ad un incremento del 42%.
Tale performance da un lato ha beneficiato di un calendario fieristico più ricco rispetto al primo semestre dell'anno scorso e dall'altro è stata resa possibile dalle azioni poste in essere dal Gruppo in termini di incremento di efficienza interna.
Gli ammortamenti (10,1 milioni di euro, inclusivi anche di svalutazioni e rettifiche dell'attivo immobilizzato) risultano in diminuzione rispetto al 2024 (11,7 milioni di euro) per effetto delle svalutazioni incluse nella semestrale 2024. La gestione finanziaria presenta un saldo negativo per 3,2 milioni di euro, anch'essa in diminuzione rispetto al primo semestre 2024 principalmente per effetto della riduzione dei tassi d'interesse e dell'indebitamento.
Ne consegue un risultato prima delle imposte pari a 37,6 milioni di euro a fronte dei 19,6 milioni di euro del 2024, con un incremento di circa il 92%, mentre il risultato al netto delle imposte si attesta a 25,9 milioni di euro (12,5 milioni di euro nel primo semestre 2024).
Dinamica patrimoniale e finanziaria consolidata
|
Stato patrimoniale riclassificato di Gruppo |
Valore al 31.12.2024 |
Valore al 30.06.2025 |
Variazione assoluta |
Variazione percentuale |
|
|
Capitale investito netto (CIN) |
344,3 |
363,8 |
19,5 |
6% |
|
|
Capitale circolante netto (CCN) |
(50,9) |
(27,3) |
23,6 |
46% |
|
|
Capitale circolante netto commerciale (CCNC) |
15,5 |
9,8 |
(5,7) |
-37% |
|
|
Crediti commerciali |
61,8 |
52,6 |
(9,2) |
-15% |
|
|
Rimanenze |
9,0 |
12,8 |
3,8 |
42% |
|
|
Debiti commerciali |
(55,3) |
(55,6) |
(0,3) |
-1% |
|
|
Altre attività e passività correnti |
(66,4) |
(37,1) |
29,3 |
44% |
|
|
Altre attività, passività e fondi non correnti |
(21,1) |
(22,3) |
(1,2) |
- 5% |
|
|
Capitale immobilizzato |
416,3 |
413,4 |
(2,9) |
- 1% |
|
|
Immobilizzazioni |
403,8 |
401,9 |
(2,0) |
0% |
|
|
Partecipazioni e altre attività immobilizzate |
12,5 |
11,5 |
(0,9) |
-8% |
|
|
Struttura finanziaria (PFN + PN) |
344,3 |
363,8 |
19,5 |
6% |
|
|
Posizione finanziaria netta (PFN) |
101,1 |
96,2 |
(4,9) |
- 5% |
|
|
Posizione finanziaria netta monetaria |
68,0 |
63,2 |
(4,8) |
-7% |
|
|
Indebitamento finanziario lordo |
132,9 |
114,2 |
(18,7) |
-14% |
|
|
Disponibilità liquide |
57,7 |
46,6 |
(11,1) |
-19% |
|
|
Altre attività monetarie |
7,2 |
4,3 |
(2,8) |
-39% |
|
|
Altre componenti non monetarie |
33,1 |
33,0 |
(0,1) |
0% |
|
|
Patrimonio netto (PN) |
243,2 |
267,6 |
24,4 |
10% |
|
|
Capitale sociale |
194,8 |
194,8 |
- |
0% |
|
|
Riserve e utili (perdite) portati a nuovo |
44,5 |
46,9 |
2,5 |
6% |
|
|
Utile (perdita) dell'esercizio |
3,9 |
25,9 |
22,0 |
564% |
Lo Stato patrimoniale riclassificato secondo lo schema fonti e impieghi, rappresentato qui di seguito, evidenzia in sintesi come l'incremento del patrimonio netto, derivante dal risultato dell'esercizio abbia sostenuto la riduzione dell'indebitamento con riferimento alla posizione finanziaria netta monetaria, e l'aumento del capitale investito netto.
Il capitale circolante netto presenta un saldo negativo per 27,3 milioni di euro, in aumento rispetto alla situazione al 31 dicembre 2024, principalmente per la variazione positiva del saldo delle altre attività e passività correnti (che includono ricavi anticipati e altri debiti), solamente in parte compensata dalla riduzione del capitale circolante netto commerciale, per effetto della riduzione dei crediti commerciali, impattati positivamente dalla stagionalità favorevole del calendario fieristico. Le componenti non correnti di attività, passività e fondi evidenziano un saldo negativo di 22,3 milioni di euro.
Il capitale immobilizzato, pari nel primo semestre 2025 a 413,4 milioni di euro, è sostanzialmente in linea rispetto all'anno precedente.
Ne consegue un aumento del capitale investito netto (CIN) di 19,5 milioni di euro, con un valore al 30 giugno 2025 pari a 363,8 milioni di euro.
Tale importo è sostenuto da un lato dal patrimonio netto, che grazie al risultato del periodo raggiunge il valore di 267,6 milioni di euro (con un incremento di 24,4 milioni di euro rispetto al 31 dicembre 2024), e dall'altro dall'indebitamento netto complessivo (inclusivo, tra le altre cose, dei debiti per put option e delle passività finanziarie derivanti dall'applicazione dell'IFRS16) che ammonta a 96,2 milioni di euro, al cui interno la posizione finanziaria netta monetaria è risultata pari a 63,2 milioni di euro, in riduzione di quasi 5 milioni di euro rispetto al 31 dicembre 2024 ed in controtendenza rispetto al 30 giugno 2024, quando la stessa era aumentata rispetto alla chiusura dell'anno.
Ai fini di una più completa analisi e di una piena comprensione dell'andamento patrimoniale e finanziario del Gruppo, di seguito è riportato anche lo Stato patrimoniale riclassificato secondo lo schema fonti e impieghi al 30 giugno 2025 in questo caso confrontato con la situazione al 30 giugno 2024.
|
Stato patrimoniale riclassificato di Gruppo |
Valore al 30.06.2024 |
Valore al 30.06.2025 |
Variazione assoluta |
Variazione percentuale |
|
|
Capitale investito netto (CIN) |
370,6 |
363,8 |
(6,8) |
-2% |
|
|
Capitale circolante netto (CCN) |
(19,0) |
(27,3) |
(8,3) |
-44% |
|
|
Capitale circolante netto commerciale (CCNC) |
3,7 |
9,8 |
6,1 |
164% |
|
|
Crediti commerciali |
41,9 |
52,6 |
10,7 |
25% |
|
|
Rimanenze |
8,1 |
12,8 |
4,7 |
57% |
|
|
Debiti commerciali |
(46,3) |
(55,6) |
(9,2) |
-20% |
|
|
Altre attività e passività correnti |
(22,7) |
(37,1) |
(14,4) |
-64% |
|
|
Altre attività, passività e fondi non correnti |
(18,9) |
(22,3) |
(3,4) |
-18% |
|
|
Capitale immobilizzato |
408,5 |
413,4 |
4,9 |
1% |
|
|
Immobilizzazioni |
395,4 |
401,9 |
6,5 |
2% |
|
|
Partecipazioni e altre attività immobilizzate |
13,1 |
11,5 |
(1,5) |
-12% |
|
|
Struttura finanziaria (PFN + PN) |
370,6 |
363,8 |
(6,8) |
-2% |
|
|
Posizione finanziaria netta (PFN) |
116,9 |
96,2 |
(20,7) |
-18% |
|
|
Posizione finanziaria netta monetaria |
87,0 |
63,2 |
(23,7) |
-27% |
|
|
Indebitamento finanziario lordo |
127,9 |
114,2 |
(13,7) |
-11% |
|
|
Disponibilità liquide |
38,4 |
46,6 |
8,1 |
21% |
|
|
Altre attività monetarie |
2,3 |
4,3 |
2,0 |
86% |
|
|
Altre componenti non monetarie |
30,0 |
33,0 |
3,0 |
10% |
|
|
Patrimonio netto (PN) |
253,6 |
267,6 |
14,1 |
6% |
|
|
Capitale sociale |
194,8 |
194,8 |
- |
0% |
|
|
Riserve e utili (perdite) portati a nuovo |
46,3 |
46,9 |
0,7 |
1% |
|
|
Utile (perdita) dell'esercizio |
12,5 |
25,9 |
13,4 |
107% |
Dal confronto con il pari semestre dell'anno precedente, al 30 giugno 2025 si evidenzia una riduzione del capitale circolante netto di 8,3 milioni di euro, fondamentalmente riconducibile alla diminuzione del saldo tra le altre attività e passività correnti solo parzialmente compensata del capitale circolante netto commerciale (saldo tra crediti commerciali, rimanenze e debiti commerciali in aumento di 6,1 milioni di euro), componenti impattate dalla non uniforme distribuzione del business nel corso dell'anno e dal calendario fieristico differente tra i due anni di confronto.
Si evidenzia inoltre la significativa riduzione della posizione finanziaria netta con particolare riferimento alle componenti monetarie della stessa, che al 30 giugno 2025 risultano di quasi 24 milioni di euro inferiore rispetto alla situazione di 12 mesi precedente, al netto quindi degli effetti di stagionalità infrannuale.
Nello schema che segue è riportato il Rendiconto finanziario riclassificato del Gruppo BolognaFiere, con evidenza dei principali saldi relativi alla generazione di flussi finanziari nelle sue diverse componenti.
Rendiconto finanziario riclassificato di Gruppo
|
Valore al 30.06.2024 |
Valore al 30.06.2025 |
Variazione assoluta |
|
EBIT del periodo |
23,4 |
40,8 |
17,4 |
|
|
Risultato operativo di società a controllo congiunto e valutate a patrimonio netto |
0,5 |
0,1 |
(0,4) |
|
|
Dividendi incassati |
- |
- |
- |
|
|
EBIT del periodo inclusivo dei dividendi incassati |
23,9 |
40,9 |
17,0 |
|
|
Imposte pagate |
- |
- |
- |
|
|
Variazione dei fondi per rischi e oneri |
1,1 |
0,2 |
(0,9) |
|
|
Ammortamenti di immobilizzazioni |
9,5 |
9,9 |
0,3 |
|
|
Altre rettifiche per elementi non monetari |
2,9 |
0,2 |
(2,6) |
|
Flusso di cassa al netto delle variazioni del circolante, degli investimenti, della gestione finanziaria e delle operazioni sul capitale |
37,3 |
51,2 |
13,8 |
|
|
Variazione del capitale circolante |
(38,8) |
(33,1) |
5,7 |
|
|
Rimanenze |
(1,0) |
(3,6) |
(2,5) |
|
|
Crediti commerciali |
6,3 |
9,2 |
2,8 |
|
|
Debiti commerciali |
(6,7) |
0,5 |
7,1 |
|
|
Altre attività correnti e non correnti |
(1,1) |
1,9 |
3,1 |
|
|
Altre passività correnti e non correnti |
(34,8) |
(37,2) |
(2,3) |
|
|
Crediti e debiti tributari |
(4,3) |
(3,9) |
0,4 |
|
|
Imposte differite e anticipate |
2,9 |
- |
(2,9) |
|
Flusso di cassa al netto degli investimenti, della gestione finanziaria e delle operazioni sul capitale |
(1,5) |
18,1 |
19,5 |
|
|
Investimenti |
(2,9) |
(3,8) |
(0,9) |
|
|
Immobilizzazioni materiali |
(2,4) |
(3,3) |
(0,9) |
|
|
Immobilizzazioni immateriali |
(0,5) |
(0,4) |
0,1 |
|
|
Immobilizzazioni finanziarie |
(0,1) |
0,0 |
0,1 |
|
|
Attività finanziarie non immobilizzate |
- |
(0,1) |
(0,1) |
|
|
Flusso di cassa al netto della gestione finanziaria e delle operazioni sul capitale |
(4,4) |
14,3 |
18,7 |
|
|
Proventi e oneri finanziari |
(4,4) |
(4,2) |
0,2 |
|
|
Attività di finanziamento Operazioni sul capitale |
(11,9) - |
(21,2) - |
(9,3) - |
|
|
Flusso di cassa netto del periodo |
(20,7) |
(11,1) |
9,5 |
Nel corso del primo semestre del 2025 la gestione operativa ha prodotto oltre 18 milioni di euro di flussi finanziari considerando anche le variazioni del capitale circolante, con un incremento di circa 19,5 milioni di euro rispetto a quanto registrato nello stesso periodo dell'esercizio precedente, principalmente per effetto delle performance positive legate anche al calendario fieristico favorevole.
Le uscite finanziarie per investimenti sono aumentate leggermente rispetto allo stesso periodo dell'anno precedente, facendo emergere un flusso di cassa al netto della gestione finanziaria e delle operazioni sul capitale di 14,3 milioni di euro (superiore di 18,7 milioni di euro rispetto a quanto registrato nello stesso periodo del 2024).
Il flusso di cassa netto, a fronte della riduzione dell'indebitamento e delle uscite legate agli oneri finanziari, corrispondente alla variazione delle disponibilità liquide tra il 31 dicembre 2024 e il 30 giugno 2025 (da 57,7 a 46,6 milioni di euro come evidenziato nello Stato patrimoniale riclassificato di Gruppo), risulta negativo per 11,1 milioni di euro.
Risorse umane del Gruppo
Il Gruppo considera il proprio capitale umano il cuore pulsante dell'organizzazione, un patrimonio strategico su cui costruire il futuro. Per questo investe con convinzione nella crescita professionale e personale, riconoscendo che il successo aziendale nasce dalla passione, dalla competenza e dall'impegno quotidiano di ciascun collaboratore.
In un contesto di espansione continua, sia sul territorio nazionale che internazionale, la gestione delle risorse umane si fonda sulla valorizzazione dei talenti individuali e sulla creazione di un ambiente di lavoro inclusivo, dinamico e orientato all'innovazione. L'obiettivo è favorire una cultura aziendale in cui ogni persona possa esprimere al meglio le proprie potenzialità, contribuendo attivamente al progresso collettivo.
Particolare attenzione viene dedicata al ricambio generazionale, visto non solo come una necessità, ma come una preziosa opportunità per rinnovare idee, stimolare il confronto e garantire la trasmissione del know-how aziendale. Il Gruppo promuove percorsi di mentoring e collaborazione intergenerazionale, incoraggiando l'integrazione tra profili junior e senior in un clima di rispetto, ascolto e crescita reciproca.
Per rafforzare il benessere organizzativo e il senso di appartenenza, l'azienda investe nella realizzazione di spazi ricreativi e di socializzazione all'interno delle proprie sedi, concepiti per favorire momenti di condivisione e relax. Questi ambienti contribuiscono a creare un equilibrio tra vita professionale e personale, migliorando la qualità del tempo trascorso in azienda.
La coesione interna viene ulteriormente alimentata attraverso iniziative di aggregazione, come eventi aziendali, attività culturali e sportive, e momenti di team building esperienziale. Queste occasioni non solo rafforzano i legami tra colleghi, ma consolidano una rete di relazioni professionali basata sulla fiducia, sulla collaborazione e sulla visione comune.
Organici e politiche di gestione del personale
|
Valore al 31.12.2024 |
Valore al 30.06.2025 |
Variazione assoluta |
Variazione percentuale |
Al 30 giugno 2025 l'organico del Gruppo è pari a 832 unità, in aumento rispetto al valore registrato al 31 dicembre 2024, con particolare riferimento alla categoria degli impiegati. In aggiunta agli effetti derivanti dall'acquisizione della società Fratelli Graziano S.r.l., il Gruppo ha avviato un processo di rafforzamento del capitale umano, finalizzato a sostenere la crescita operativa, potenziare la capacità produttiva e consolidare le funzioni strategiche. Tale iniziativa si inserisce in una più ampia
|
visione di sviluppo, orientata al miglioramento valorizzazione delle competenze interne. |
continuo |
delle |
performance |
aziendali |
e |
alla |
|
Organico di Gruppo alla data |
||||||
|
Dirigenti |
21 |
20 |
(1) |
-5% |
||
|
Quadri |
86 |
90 |
4 |
5% |
||
|
Impiegati |
490 |
536 |
46 |
9% |
||
|
Personale di manifestazione (part time) |
39 |
35 |
(4) |
-10% |
||
|
Operai |
77 |
103 |
26 |
34% |
||
|
Personale a tempo determinato |
41 |
48 |
7 |
17% |
||
|
Totale |
754 |
832 |
78 |
10% |
Parità di genere e ambiente di lavoro
Il Gruppo promuove attivamente la parità di trattamento e l'inclusione, impegnandosi a garantire, sin dalla fase di selezione e in tutte le attività aziendali, l'assenza di qualsiasi forma di discriminazione basata su genere, razza, nazionalità, orientamento sessuale, status sociale, aspetto
Allegati
