CdR Advance Capital S.p.A.: Bilancio d’esercizio al 31.12.2019

CDR ADVANCE CAPITAL S.P.A.

BILANCIO D'ESERCIZIO

AL 31 DICEMBRE 2019

Sede legale in BIELLA - Via Aldo Moro 3/A Capitale Sociale Euro 50.000 sottoscritto e versato Iscritta al Registro delle Imprese di Biella P.IVA/CF 02471620027 - REA BI 191045

Soggetta a direzione e coordinamento di Dama Srl Tel. 015.405679 Fax 015.8407120

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SOMMARIO


1. ORGANI DI AMMINISTRAZIONE E CONTROLLO .......................................................................................	1
1.1	CONSIGLIO DI AMMINISTRAZIONE........................................................................................................................	1
1.2	COLLEGIOSINDACALE.........................................................................................................................................	1
1.3	SOCIETÀ DIREVISIONE........................................................................................................................................	1
2. RELAZIONE SULLA GESTIONE ........................................................................................................................	2
2.1	PREMESSA...........................................................................................................................................................	2
2.2	SETTORE DI ATTIVITÀ E POLITICA DI INVESTIMENTO...........................................................................................	2
2.3	CONDIZIONI OPERATIVE E SVILUPPO DELL'ATTIVITÀ...........................................................................................	3
2.4	ACCADIMENTI SOCIETARI....................................................................................................................................	3
2.5	ANDAMENTO DELLA GESTIONE DELLASOCIETÀ,POSIZIONE FINANZIARIA ENETASSETVALUE.........................	4
2.6	ANDAMENTO DEL TITOLO....................................................................................................................................	5
2.7	PRINCIPALI RISCHI ED INCERTEZZE......................................................................................................................	6
2.8	ATTIVITÀ DI RICERCA E SVILUPPO.......................................................................................................................	6
2.9	OPERAZIONI CON PARTI CORRELATE....................................................................................................................	7
2.10	FATTI DI RILIEVO AVVENUTI DOPO LA CHIUSURA DEL PERIODO...........................................................................	7
2.11	EVOLUZIONE PREVEDIBILE DELLA GESTIONE.......................................................................................................	8
2.12	DESTINAZIONE DEL RISULTATO DI ESERCIZIO DELLASOCIETÀ............................................................................	8
3. PROSPETTI BILANCIO D'ESERCIZIO E NOTA INTEGRATIVA ................................................................	9
3.1	STATO PATRIMONIALE ATTIVO............................................................................................................................	9
3.2	STATO PATRIMONIALE PASSIVO.........................................................................................................................	11
3.3	CONTOECONOMICO..........................................................................................................................................	13
3.4	POSIZIONE FINANZIARIA NETTA.........................................................................................................................	15
3.5	RENDICONTOFINANZIARIO...............................................................................................................................	15
3.6	PREMESSA.........................................................................................................................................................	18
3.7	CRITERI DI FORMAZIONE....................................................................................................................................	18
3.8	DEROGHE..........................................................................................................................................................	19
3.9	CRITERI DI VALUTAZIONE..................................................................................................................................	19
3.9.1	Immobilizzazioni .......................................................................................................................................	19
3.9.2	Crediti .......................................................................................................................................................	20
3.9.3	Debiti ........................................................................................................................................................	21
3.9.4	Ratei e risconti ..........................................................................................................................................	21
3.9.5	Disponibilità liquide .................................................................................................................................	21
3.9.6	Obbligazioni convertibili ..........................................................................................................................	21
3.9.7	Fondi per rischi e oneri ............................................................................................................................	22
3.9.8	Imposte sul reddito....................................................................................................................................	22
3.9.9	Ricavi ........................................................................................................................................................	23
3.9.10	Costi ..........................................................................................................................................................	23
3.9.11	Dividendi...................................................................................................................................................	23
3.9.12 Proventi e oneri finanziari ........................................................................................................................	23
3.10	NOTE ESPLICATIVE............................................................................................................................................	24
3.11	INFORMAZIONI SUGLI STRUMENTI FINANZIARI EMESSI DALLA SOCIETÀ.............................................................	36
3.12	INFORMAZIONI SULLE TRANSAZIONI CON PARTI CORRELATE.............................................................................	37

3.13 INFORMAZIONI SUI COMPENSI SPETTANTI ALLA SOCIETÀ DI REVISIONE LEGALE E AD ENTITÀ APPARTENENTI

ALLA SUA RETE..............................................................................................................................................................	37
3.14	BILANCIOCONSOLIDATO...................................................................................................................................	37
3.15	FATTI DI RILIEVO AVVENUTI DOPO LA CHIUSURA DELL'ESERCIZIO.....................................................................	37

3.16 PROSPETTO RIEPILOGATIVO DEI DATI ESSENZIALI DELL'ULTIMO BILANCIO DELLE SOCIETÀ CHE SOTTOPONGONO

	CDR ADVANCECAPITALSPA AD UNA DIREZIONE E COORDINAMENTO(DATI RICLASSIFICATI SECONDO GLI SCHEMI DI
	BILANCIO PREVISTI DALL'2424C.C.) .............................................................................................................................	39
	3.17	INFORMATIVA SULLA TRASPARENZA DELLE EROGAZIONI PUBBLICHE...............................................................	41
	3.18	CONCLUSIONE E DESTINAZIONE DEL RISULTATO D'ESERCIZIO...........................................................................	41
4.	RELAZIONE SOCIETA' DI REVISIONE .........................................................................................................	42
5.	RELAZIONE COLLEGIO SINDACALE ...........................................................................................................	45

BILANCIO D'ESERCIZIO AL 31 DICEMBRE 2019

……………………………………….…………………………………….

1. ORGANI DI AMMINISTRAZIONE E CONTROLLO

1.1 CONSIGLIO DI AMMINISTRAZIONE1

Presidente e Amministratore Delegato	Girardi Mauro
Amministratore	Zanelli Andrea
Amministratore	Pierazzi Luca*
Amministratore	Tua Gabriella
Amministratore Indipendente	Calvelli Domenico
Amministratore Indipendente	Rota Riccardo
Amministratore	Schiffer Davide

1.2 COLLEGIO SINDACALE2

Presidente	Nadasi Alessandro
Sindaco Effettivo	Foglio Bonda Andrea
Sindaco Effettivo	Solazzi Alberto
Sindaco Supplente	Solazzi Luciano
Sindaco Supplente	Maggia Carlo

1.3 SOCIETÀ DI REVISIONE3

Deloitte & Touche S.p.A.
Ha rassegnato le proprie dimissioni in data 15 luglio 2019

In carica sino all'approvazione del bilancio del 31.12.2020
In carica sino all'approvazione del bilancio del 31.12.2020
In carica sino all'approvazione del bilancio del 31.12.2019

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2. RELAZIONE SULLA GESTIONE

2.1Premessa

La presente Relazione sulla gestione correda le informazioni incluse nel bilancio d'esercizio di CdR Advance Capital Spa (di seguito "CdR") redatto in conformità alla normativa prevista dal Codice Civile.

I dati del bilancio vengono posti a confronto con quelli riferiti al 31 dicembre 2018 dandosi atto di come, rispetto a tale data, la struttura di CdR abbia subito una significativa variazione in dipendenza della scissione parziale e proporzionale, a favore della (in allora) controllata Borgosesia S.p.A, del proprio patrimonio (di seguito "Scissione") nei termini ed alle condizioni meglio descritte nella presente Relazione.

Si evidenzia da ultimo come il Consiglio di Amministrazione abbia inteso avvalersi, alla luce dell'emergenza sanitaria che attualmente interessa il Paese, del maggior termine per l'approvazione del bilancio d'esercizio, rispetto a quello ordinario di 120 giorni dalla chiusura di questo, disposta in via generale dall'articolo 106 del Decreto Legge 18/2020.

2.2Settore di attività e politica di investimento

Sino alla data d efficacia della Scissione la Società ha operato, anche attraverso le proprie controllate nel settore delle c.d. special situations(di seguito anche "core")acquisendo - anche attraverso accordi di coinvestimento con terzi - beni mobili, immobili, crediti o partecipazioni da o in società o altre entità, quotate e non, localizzate prevalentemente in Italia, che versano in situazioni complesse di dissesto, anche nell'ambito di procedure concorsuali o di gestione di crisi aziendali.

In particolare CdR, anche a seguito della Scissione, è una società di investimento ai sensi del Regolamento Emittenti AIM / Mercato Alternativo del Capitale approvato da Borsa Italiana Spa in data 1° marzo 2012 ("Regolamento Emittenti") che, in ossequio allo stesso, ha definito ed approvato in passato una specifica politica di investimento, modificata in forza della delibera assunta dall'assemblea degli azionisti del 26 giugno 2015, basata sul suo ruolo di holding di partecipazioni stabili in seno a società operanti, appunto, nel settore coredelle special situatione dotate di autonomia decisionale e manageriale, nonché, in via residuale, in quelle la cui attività venga ritenuta comunque, rispetto a questa, sinergica e/o strumentale (di seguito anche "no core")quali, ad esempio, quelle di amministrazione fiduciaria e gestione di patrimoni, di advisoryin materia di ristrutturazione dell'indebitamento

dicorporate finance.

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2.3Condizioni operative e sviluppo dell'attività

Per il trascorso esercizio, l'evento caratterizzante l'attività della Società

che sino ad allora ha proseguito con regolarità quella "core" acquisendo - per Euro 6,5 milioni ed anche attraverso proprie (in allora) controllate -single name loansnon performing per un nominale complessivo di Euro 14,7 milioni nella prospettiva di successivamente rilevare le attività immobiliari gravate da ipoteche iscritte a garanzia di questi - è certamente dato dalla Scissione. In forza di tale operazione CdR ha trasferito a Borgosesia SpA - all'epoca controllata in dipendenza della titolarità del 61,64% dei diritti di voto esercitabili nella relativa assemblea - l'intero suo patrimonio - con la sola eccezione di disponibilità liquide pari ad Euro 200 migliaia - rappresentato, tra l'altro, da tutte le partecipazioni detenute nelle società coree no core(di seguito, "Compendio Scisso").

Al termine quindi di un lungo ed articolato processo conclusosi con il rilascio da parte di Consob, il 18 dicembre scorso, del nulla osta alla pubblicazione del prospetto relativo all'ammissione alle negoziazioni sul mercato telematico azionario, organizzato e gestito da borsa italiana S.p.A., delle azioni ordinarie di Borgosesia S.p.A. rivenienti dalla scissione parziale proporzionale di CdR Advance Capital S.p.A. in favore di Borgosesia S.p.A., a cui si rinvia espressamente per ogni più puntuale informazione al riguardo, la Scissione, approvata dalle assemblee delle società partecipanti il 21 dicembre 2018, è divenuta efficace lo scorso 23 dicembre ed al servizio della stessa Borgosesia SpA ha provveduto

ad elevare da Euro 9.632.740,42 ad Euro 9.896.380,07 il proprio capitale e ciò mediante l'emissione di n. 33.086.114 nuove azioni ordinarie;
ad assegnare le stesse agli azionisti di CdR nel rapporto di (i) n.1,18 azioni BGS per ogni n. 1 azione di Categoria A CdR e di (ii) n.0,56 azioni ordinarie BGS per ogni n. 1 azione di Categoria B CdR.

All'esito della Scissione CdR è quindi di fatto divenuta inattiva ed il management di questa ha attualmente in corso l'esame di un progetto di rilancio della stessa.

2.4Accadimenti societari

Circa gli accadimenti societari interessanti la Società, diversi quelli connessi alla esecuzione della Scissione ed al perfezionamento di operazioni di investimento, nel corso dell'esercizio si segnala quanto segue:

In data30 maggiol'Assemblea dei portatori del Prestito Obbligazionario "CdR Advance Capital 2016-2022 - Obbligazioni Convertibili 5%" ha espressamente approvato la Scissione. In pari data l'Assemblea dei portatori del Prestito Obbligazionario "Jumbo 2018-2025 2,75%" ha approvato talune modifiche al regolamento del prestito (in specie quanto a durata e tasso) ora denominato "Jumbo 2018-2024 - 6,25%";
In data16 luglioè stato integralmente rimborsato il prestito obbligazionario convertibile in azioni CdR Advance Capital

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denominato "CDR Advance Capital 2014-2019 - Obbligazioni Convertibili 6,5%", Codice ISIN IT0005027807, di nominali Euro 4.950.000;

In data31 lugliosi è concluso il secondo periodo di sottoscrizione del bond "JUMBO 2018-2024 6,25%" - emesso per complessivi 25 €/mln al tasso nominale annuo del 6,25% - durante il quale risultano pervenute richieste per la sottoscrizione di 42.940 obbligazioni, da euro 100 di valore nominale, per un importo complessivo di € 4.294.000;

2.5Andamento della gestione della Società, posizione finanziaria e Net Asset Value

Fermo l'effetto retroattivo della Scissione per quanto attiene alla partecipazione "economica" degli azionisti di Borgosesia anche al risultato prodotto dal Compendio Scisso nel trascorso esercizio, la puntuale quanto prudenziale interpretazione degli applicabili principi contabili di riferimento ha portato a rappresentare tale circostanza "indirettamente", ossia rilevando al conto economico tutti gli effetti connessi alla gestione sino alla data di efficacia della Scissione e portando il relativo saldo a comporre l'entità del patrimonio contabile oggetto di scissione ferma l'entità di quello comunque destinato a permanere in capo alla Società in forza del progetto di scissione.

Alla luce di quanto precede, considerati gli effetti prodotti nell'esercizio dal mancato incasso di dividendi, dalla modifica del contratto di portfolio managementgià svolto a favore dell'operazione di cartolarizzazione Npl Italian Opportunities - al fine di escludere, a vantaggio dei portatori delle relative notes, gli effetti derivanti dall'applicazione di floor tariffari - nonché dalla stipula di nuovi contratti di facility managementcon previsione di maturazione dei relativi corrispettivi maggiormente ancorata allo sviluppo delle singole operazioni immobiliari, il conto economico dell'esercizio registra una perdita netta di euro 1.187 migliaia alla cui formazione concorrono:

positivamente:

i proventi operativi netti (847 €/mgl), per massima parte derivanti dall'attività diportfolio manageresercitata nell'ambito dell'operazione di cartolarizzazione NPL Italian Opportunities;
la rivalutazione delle partecipazioni detenute (266 €/mgl) valutate con il metodo del patrimonio netto;

e, negativamente:

gli oneri finanziari netti per 368 €/mgl;
i costi di struttura e correnti di esercizio (973 €/mgl di cui 13 €/mgl per ammortamenti e accantonamenti);
le svalutazioni delle partecipazioni valutate con il metodo del patrimonio netto per 1.008 €/mgl.

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Il Net Asset Value (NAV) delle azioni della Società - chiaramente in forte riduzione rispetto al precedente esercizio in dipendenza della Scissione - risulta essere il seguente:

		N A V
Poste di patrimonio netto	Azi oni A	Azi oni B
Riserva legale e sovrapprezzo	Euro	149.712,00		-
Capitale sociale	Euro	33.333,33	Euro 16.666,67
Utili ed accrescimenti	Euro 732,18		-
patrimoniali spettanti alle Azioni A

Utili ed accrescimenti		-	Euro	- 732,18
patrimoniali spettanti alle Azioni B

Patrimonio di competenza	Euro	183.777,52	Euro	16.222,48
Azioni in circolazione	22.661.731	11.330.865
N A V	Euro 0,0081	Euro 0,0014
Dividendo 2018		-		-
NAV rettificato	Euro 0,0081	Euro 0,0014

2.6Andamento del titolo

L'andamento delle Azioni A emesse da CdR Advance Capital Spa, quotate all'AIM Italia - Mercato Alternativo del Capitale, sistema multilaterale di negoziazione organizzato e gestito da Borsa Italiana Spa

sintetizzato nella tabella sotto riportata, sottolineando al riguardo gli effetti intuibilmente prodotti su questo dalla Scissione:

Titolo	ISIN	Mercato di	31/12/18	31/12/19	Variazione
		Quotazione			%
Azioni A	IT0004818636	AIM Italia	0,636	0,0005	-99,92%

Con riferimento alle Azioni A, Banca Finnat Spa svolge le funzioni di specialist.

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2.7Principali rischi ed incertezze

Gli effetti derivanti dalla Scissione si riverberano anche sui rischi e sulle incertezze a cui la Società risulta esposta ed in concreto oggi identificabili in quelli legati al riposizionamento del business ed al puntuale assolvimento da parte della società beneficiaria delle sopravvenienze che in ipotesi dovessero gravare il Compendio Scisso.

Quanto al primo, il management ha oggi in corso di valutazione talune ipotesi di rifocalizzazione dell'attività sociale - anche nel rispetto del Regolamento AIM approvato da Borsa Italiana e delle specifiche norme previste per le Società di Investimento su questo quotate - e ciò nell'ambito, comunque, di una operazione di ricapitalizzazione. In caso di insuccesso di tale attività o di non sua celere conclusione, la Società risulterebbe esposta al rischio liquidità derivante dal sostenimento di seppur contenuti costi fissi in assenza di proventi.

Con riferimento al secondo, rammentato come il progetto di scissione al tempo approvato dall'assemblea delle società interessate alla Scissione preveda esplicitamente l'obbligo della beneficiaria di far fronte ad ogni sopravvenienza connessa al Compendio Scisso, l'eventuale - quanto, allo stato, improbabile - inadempimento di questa potrebbe produrre effetti significativi sul patrimonio della Società nonché sulla situazione economica e finanziaria di questa.

2.8Attività di ricerca e sviluppo

Non vi sono da segnalare attività di ricerca e sviluppo che rivestano un carattere significativo per l'andamento di CdR.

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2.9Operazioni con parti correlate

Le operazioni perfezionate in corso d'anno con parti correlate sono desumibili dal prospetto di seguito riportato. Tali transazioni sono state effettuate a valori di mercato.

Società		Ricavi Proventi	Costi Oneri	Proventi finanziari	Oneri finanziari

Andrea Zanelli e sue Parti Correlate			8.320
CdR Funding 2 Srl				391.757	293.574
CdR Funding Srl				247.974	289.006
CdR Recovery RE Srl				251.269	649.924
CdR Securities Srl	826.875		953.402	6.981
Figerbiella Srl	4.000		33.607	3.400
Advance SIM Spa					322.198
Non Performing Assets Srl				299.381
Girardi & Tua Studio Trib e Soc			30.128
Mauro Girardi			249.600

Totale		830.875	288.048	2.177.390	1.565.083

2.10Fatti di rilievo avvenuti dopo la chiusura del periodo

Dopo la chiusura dell'esercizio non si segnalano accadimenti di rilievo diversi dalla emergenza sanitaria, legata alla diffusione del cosiddetto coronavirus, che tuttora interessa il mondo intero ed in specie il nostro Paese. Le Autorità nazionali, a fronte di ciò, hanno varato in rapida successione una serie di restrizioni - poggianti in primis sul cosiddetto "distanziamento sociale" - che hanno condotto da ultimo, a far corso dal 10 marzo scorso, al varo del provvedimento, attualmente ancora vigente, di lockdownper tutte le regioni italiane. Tutti i Governi dei vari Paesi, al fine di quantomeno contenere gli effetti economici indotti dalla pandemia, hanno inoltre approvato provvedimenti miranti a fornire i primi sostegni economici a famiglie ed imprese annunciandone di nuovi al fine di sostenere tali azioni e, al contempo, porre le basi, cessata la fase più acuta del contagio, per la fase di rilancio delle economie nazionali. In particolare il nostro Governo ha dato il via, tra gli altri, a un primo intervento teso ad assicurare liquidità alle imprese di ogni dimensione la cui dotazione inziale, confidando in specie nel sostengo comunitario, è destinata ad essere incrementata in futuro. Alla data della presente Relazione, non è peraltro in alcun modo possibile puntualmente stimare gli effetti - né di breve né, soprattutto, di medio periodo - che la situazione in atto genererà sull'economia nazionale e mondiale anche se è certo che questa, almeno per l'anno in corso, innesterà un processo recessivo "trasversale" che, al suo interno, colpirà con maggior forza taluni settori per i quali il distanziamento sociale -

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ossia l'unica arma oggi in concreto utilizzabile per combattere il virus nell'attesa della messa a punto di un vaccino - è più difficilmente realizzabile quali i trasporti, il turismo, le attività ricettive, ecc. I potenziali effetti di questo fenomeno non sono ad oggi determinabili e si ritiene che siano scarsamente rilevanti risultando la Società, attualmente, esclusivamente impegnata nel processo di riassetto conseguente alla Scissione. Gli stessi generano un maggiore grado di incertezza specie con riferimento al rischio di liquidità e saranno oggetto di costante monitoraggio nel prosieguo dell'esercizio.

2.11Evoluzione prevedibile della gestione

L'andamento della gestione per l'esercizio in corso risulterà significativamente influenzato dai tempi entro i quali il management della Società concluderà le attività volte al riposizionamento del business della stessa e dai risultati da questo prodotto.

2.12Destinazione del risultato di esercizio della Società

Avuto conto che la perdita patita nell'esercizio risulta comunque economicamente di competenza degli azionisti della società beneficiaria e che, a ragione di ciò, sono state a questa trasferite un corrispondente minor importo di riserve, si propone di passare a nuovo la stessa.

Biella, 27 aprile 2020

In nome e per conto del

Consiglio di Amministrazione

Il Presidente

Mauro Girardi

(in originale firmato)

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3. PROSPETTI BILANCIO D'ESERCIZIO E NOTA INTEGRATIVA

3.1 STATO PATRIMONIALE ATTIVO

ATTIVO	31/12/2019	31/12/2018

CREDITI VERSO SOCI PER VERSAMENTI ANCORA DOVUTI

Parte da richiamare	0	277

Totale crediti verso soci per versamenti ancora dovuti (A)		0		277

B) IMMOBILIZZAZIONI

I - Immobilizzazioni immateriali
6) Immobilizzazioni in corso e acconti	0	343.192
7) Altre	0	23.939
Totale immobilizzazioni immateriali	0	367.131
II - Immobilizzazioni materiali
4) Altri beni	0	164
Totale immobilizzazioni materiali	0	164
III - Immobilizzazioni finanziarie
1) Partecipazioni in
a) Imprese controllate	0	12.118.217
b) Imprese collegate	0	1.636.028
d-bis) Altre imprese	0	2.024.332
Totale partecipazioni (1)	0	15.778.577
2) Crediti
a) Verso imprese controllate
Esigibili entro l'esercizio successivo	0	914.039
Esigibili oltre l'esercizio successivo	0	15.946.599
Totale crediti verso imprese controllate	0	16.860.638
d-bis) Verso altri
Esigibili entro l'esercizio successivo	0	126.642
Esigibili oltre l'esercizio successivo	0	649.584
Totale crediti verso altri	0	776.226
Totale Crediti	0	17.636.864
3) Altri titoli	0	4.818.276
Totale immobilizzazioni finanziarie (III)	0	38.233.717

Totale immobilizzazioni (B)
	0		38.601.012
C) ATTIVO CIRCOLANTE

I) Rimanenze
Totale rimanenze	0	0
II) Crediti
1) Verso clienti
Esigibili entro l'esercizio successivo	0	160.591

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Totale crediti verso clienti				0		160.591
2) Verso imprese controllate
Esigibili entro l'esercizio successivo			0		3.213.360
Totale crediti verso imprese controllate			0		3.213.360
5-bis) Crediti tributari
Esigibili entro l'esercizio successivo			0		415
Totale crediti tributari				0		415
5-ter) Imposte anticipate				0		803.565
5-quater) Verso altri
Esigibili entro l'esercizio successivo			0		90.983
Totale crediti verso altri				0		90.983
Totale crediti					0		4.268.914
III - Attività finanziarie che non costituiscono immobilizzazioni
Totale	attività	finanziarie	che	non	costituiscono	0		0
immobilizzazioni

IV - Disponibilità liquide
1) Depositi bancari e postali				200.000	3.499.019
3) Danaro e valori in cassa				0		46
Totale disponibilità liquide				200.000	3.499.065

Totale attivo circolante (C)					200.000		7.767.979


D) RATEI E RISCONTI					0		23.694

TOTALE ATTIVO						200.000		46.392.962

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3.2 STATO PATRIMONIALE PASSIVO

PASSIVO		31/12/2019		31/12/2018
A) PATRIMONIO NETTO
I - Capitale	50.000	180.512
II - Riserva da soprapprezzo delle azioni	1.327.233		15.222.743
III - Riserve di rivalutazione	0		0
IV - Riserva legale	10.000	34.228
V - Riserve statutarie	0		0
VI - Altre riserve, distintamente indicate
Riserva straordinaria	0		354.234
Versamenti in conto aumento di capitale	0		4.687
Varie altre riserve	0		2.104.116
Totale altre riserve	0		2.463.037
VII - Riserva per operazioni di copertura dei flussi finanziari attesi	0		0
VIII - Utili (perdite) portati a nuovo	0		-66.079
IX - Utile (perdita) dell'esercizio	-1.187.233		449.316
Perdita ripianata nell'esercizio	0		0
X - Riserva negativa per azioni proprie in portafoglio	0		0

Totale patrimonio netto		200.000		18.283.757
B) FONDI PER RISCHI E ONERI
2) Per imposte, anche differite	0		487.196
4) Altri	0		1.043.034

Totale fondi per rischi e oneri (B)		0		1.530.230
C) TRATTAMENTO DI FINE RAPPORTO DI LAVORO		0		0
SUBORDINATO

D) DEBITI
1) Obbligazioni
Esigibili oltre l'esercizio successivo	0		9.769.457
Totale obbligazioni (1)	0		9.769.457
2) Obbligazioni convertibili
Esigibili entro l'esercizio successivo	0		4.881.721
Esigibili oltre l'esercizio successivo	0		9.096.045
Totale obbligazioni convertibili (2)	0		13.977.766
4) Debiti verso banche
Esigibili entro l'esercizio successivo	0		211.713
Totale debiti verso banche (4)	0		211.713
5) Debiti verso altri finanziatori
Esigibili oltre l'esercizio successivo	0		76.153
Totale debiti verso altri finanziatori (5)	0		76.153
7) Debiti verso fornitori
Esigibili entro l'esercizio successivo	0		496.395

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Totale debiti verso fornitori (7)	0	496.395
8) Debiti rappresentati da titoli di credito
Esigibili entro l'esercizio successivo	0	634.608
Totale debiti rappresentati da titoli di credito (8)	0	634.608
9) Debiti verso imprese controllate
Esigibili entro l'esercizio successivo	0	173.208
Esigibili oltre l'esercizio successivo	0	92.333
Totale debiti verso imprese controllate (9)	0	265.541
12) Debiti tributari
Esigibili entro l'esercizio successivo	0	114.490
Totale debiti tributari (12)	0	114.490
13) Debiti verso istituti di previdenza e di sicurezza sociale
Esigibili entro l'esercizio successivo	0	8.394
Totale debiti verso istituti di previdenza e di sicurezza sociale	0	8.394
(13)

14) Altri debiti
Esigibili entro l'esercizio successivo	0	1.024.458
Totale altri debiti (14)	0	1.024.458

Totale debiti (D)	0	26.578.975
E) RATEI E RISCONTI	0	0
TOTALE PASSIVO	200.000	46.392.962

BILANCIO D'ESERCIZIO AL 31 DICEMBRE 2019

3.3	CONTO ECONOMICO

			31/12/2019	31/12/2018
	A) VALORE DELLA PRODUZIONE:
	1) Ricavi delle vendite e delle prestazioni	826.875	2.077.382
	5) Altri ricavi e proventi
	Altri		19.886	410.709
	Totale altri ricavi e proventi		19.886	410.709

	Totale valore della produzione		846.761	2.488.091
	B) COSTI DELLA PRODUZIONE:
	7) Per servizi		897.699	881.823
	8) Per godimento di beni di terzi		0	12.000
	9) Per il personale:
	a) Salari e stipendi		0	500
	b) Oneri sociali		0	85
	Totale costi per il personale		0	585
	10) Ammortamenti e svalutazioni:
	a) Ammortamento delle immobilizzazioni immateriali	12.608	18.739
	b) Ammortamento delle immobilizzazioni materiali	62	95
	Totale ammortamenti e svalutazioni		12.670	18.834
	12) Accantonamenti per rischi		0	10.256
	14) Oneri diversi di gestione		62.685	28.642

	Totale costi della produzione		973.054	952.140
	Differenza tra valore e costi della produzione (A-B)	-126.293	1.535.951
	C) PROVENTI E ONERI FINANZIARI:
	15) Proventi da partecipazioni
	Da imprese controllate		13.292	0
	Totale proventi da partecipazioni (15)		13.292	0
	16) Altri proventi finanziari:
	a) Da crediti iscritti nelle immobilizzazioni
	Da imprese controllate		963.744	1.285.642
	Altri		798	0
	Totale proventi finanziari da crediti iscritti nelle immobilizzazioni	964.542	1.285.642
	b) Da titoli iscritti nelle immobilizzazioni che non costituiscono	0	6.482
	partecipazioni

	d) Proventi diversi dai precedenti
	Da imprese controllate		948.852	662.793
	Altri		35.170	8.018
	Totale proventi diversi dai precedenti	984.022	670.811
	Totale altri proventi finanziari		1.948.564	1.962.935
	17) Interessi e altri oneri finanziari
	- verso imprese controllate		4.300	30.796

BILANCIO D'ESERCIZIO AL 31 DICEMBRE 2019

Altri	2.324.366	2.970.002
Totale interessi e altri oneri finanziari	2.328.666	3.000.798
17-bis) Utili e perdite su cambi	-943	0

Totale proventi e oneri finanziari (C) (15+16-17+-17-bis)	-367.753	-1.037.863
D) RETTIFICHE DI VALORE DI ATTIVITA' E PASSIVITA'
FINANZIARIE:
18) Rivalutazioni:
a) Di partecipazioni	265.697	644.285
Totale rivalutazioni	265.697	644.285
19) Svalutazioni:
a) Di partecipazioni	1.008.068	639.870
b) Di immobilizzazioni finanziarie che non costituiscono partecipazioni	0	392.751
Totale svalutazioni	1.008.068	1.032.621

Totale rettifiche di valore di attività e passività finanziarie (18-19)	-742.371	-388.336
RISULTATO PRIMA DELLE IMPOSTE (A-B+-C+-D)	-1.236.417	109.752
20) Imposte sul reddito dell'esercizio, correnti, differite e anticipate

Imposte correnti

Imposte differite e anticipate

Proventi (oneri) da adesione al regime consolidato fiscale/trasparenza fiscale

Totale delle imposte sul reddito dell'esercizio, correnti, differite e anticipate

21) UTILE (PERDITA) D'ESERCIZIO

0 -34.309

14.875

-49.184

-1.187.233

209.112 -394.566

154.110

-339.564

449.316

BILANCIO D'ESERCIZIO AL 31 DICEMBRE 2019

3.4	POSIZIONE FINANZIARIA NETTA


			Periodo corrente		Periodo			Variazione
				precedente

Depositi bancari			200.000	3.499.019				-3.299.019
Denaro e altri valori in cassa			0		46				-46
Disponibilità liquide ed azioni proprie			200.000	3.499.065				-3.299.065
Immobilizzazioni finanziarie (entro 12 m)	0		4.818.276				-4.818.276
Obbligazioni e obblig.convertibili (entro 12 m)			-4.881.721				4.881.721
Crediti finanziari			0		1.578.967				-1.578.967
Debiti finanziari a breve termine			0		-1.095.682				1.095.682
Posizione finanziaria netta a breve termine	200.000	3.918.905				-3.718.905
Obbligazioni e obblig. convertibili (oltre 12m)	0		-18.865.502				18.865.502
Debiti finanziari (oltre 12 m)			0		-92.333				92.333
Crediti finanziari (oltre 12m)			0		15.946.599				-15.946.599
Posizione finanziaria netta a medio e lungo termine	0		-3.011.236				3.011.236
Posizione finanziaria netta			200.000	907.669				-707.669

3.5	RENDICONTO FINANZIARIO

							31 12 2019	31 12 2018

	A. Flussi finanziari derivanti dall'attività operativa (metodo indiretto)

	Utile (perdita) dell'esercizio						-1.187.333	449.316

	Imposte sul reddito								-49.084	-339.564

	Interessi passivi/(attivi)								367.753	590.395

	(Dividendi)								0	0

	(Plusvalenze)/Minusvalenze derivanti dalla cessione di attività						0	0

	1. Utile / (perdita) dell'esercizio prima d'imposte sul reddito, interessi, dividendi e				-868.664	700.147
	plus/minusvalenze da cessione


	Rettifiche per elementi non monetari che non hanno avuto contropartita nel capitale circolante netto

	Accantonamenti ai fondi								0	10.256

	Ammortamenti delle immobilizzazioni								12.670	18.834

	Svalutazioni per perdite durevoli di valore								0	0

	Rettifiche di valore di attività e passività finanziarie di strumenti finanziari derivati che non comportano		0	0
	movimentazioni monetarie


	Altre rettifiche in aumento / (in diminuzione) per elementi non monetari						0	-4.415

	Totale rettifiche per elementi non monetari che non hanno avuto contropartita nel capitale circolante		12.670	24.675
	netto


	2. Flusso finanziario prima delle variazioni del capitale circolante netto						-855.994	724.822

	Variazioni del capitale circolante netto

	Decremento/(Incremento) delle rimanenze								0	0

	Decremento/(Incremento) dei crediti verso clienti						160.591	-301.018

	BILANCIO D'ESERCIZIO AL 31 DICEMBRE 2019								15

Incremento/(Decremento) dei debiti verso fornitori	-496.395	145.919

Decremento/(Incremento) ratei e risconti attivi	23.694	-18.815

Incremento/(Decremento) ratei e risconti passivi	0	0

Altri decrementi / (Altri incrementi) del capitale circolante netto	2.060.832	-3.396.485

Totale variazioni del capitale circolante netto	1.748.722	-3.570.399

3. Flusso finanziario dopo le variazioni del capitale circolante netto	892.728	-2.845.577

Altre rettifiche

Interessi incassati/(pagati)	-367.753	-590.395

(Imposte sul reddito pagate)	49.084

Dividendi incassati

(Utilizzo dei fondi)	-1.530.230	0

Altri incassi/(pagamenti)

Totale altre rettifiche	-1.848.899	-590.395

Flusso finanziario dell'attività operativa (A)	-956.171	-3.435.972

B. Flussi finanziari derivanti dall'attività d'investimento
Immobilizzazioni materiali

(Investimenti)

Disinvestimenti	164

Immobilizzazioni immateriali

(Investimenti)	0	0

Disinvestimenti	354.461	0

Immobilizzazioni finanziarie

(Investimenti)		-5.764.790

Disinvestimenti	38.233.717

Attività finanziarie non immobilizzate

(Investimenti)

Disinvestimenti		7.658.380

(Acquisizione di rami d'azienda al netto delle disponibilità liquide)

Cessione di rami d'azienda al netto delle disponibilità liquide

Flusso finanziario dell'attività d'investimento (B)	38.588.342	1.893.590

C. Flussi finanziari derivanti dall'attività di finanziamento
Mezzi di terzi

Incremento/(Decremento) debiti a breve verso banche	-211.713	211.713

Accensione finanziamenti		2.105.131

(Rimborso finanziamenti)	0	0

Altre variazioni	-23.823.376

Mezzi propri

Aumento di capitale a pagamento	0	916.732

(Rimborso di capitale)

Cessione (Acquisto) di azioni proprie

(Dividendi e acconti su dividendi pagati)		-384.088

BILANCIO D'ESERCIZIO AL 31 DICEMBRE 2019

Altre variazioni	-16.896.147


Flusso finanziario dell'attività di finanziamento (C)	-40.931.236	2.849.488

Incremento (decremento) delle disponibilità liquide (A ± B ± C)	-3.299.065	1.307.106

Effetto cambi sulle disponibilità liquide

Disponibilità liquide all'inizio dell'esercizio

Depositi bancari e postali	3.499.019	2.191.805

Assegni

Denaro e valori in cassa	46	153

Totale disponibilità liquide a inizio esercizio	3.499.065	2.191.958

Di cui non liberamente utilizzabili

Disponibilità liquide a fine esercizio

Depositi bancari e postali	200.000	3.499.019

Assegni

Denaro e valori in cassa	0	46

Totale disponibilità liquide a fine esercizio	200.000	3.499.065

BILANCIO D'ESERCIZIO AL 31 DICEMBRE 2019

3.6 Premessa

Sino alla data di efficacia della scissione parziale e proporzionale a favore della (in allora) controllata Borgosesia S.p.A. del proprio patrimonio - nei termini ed alle condizioni meglio descritte nella Relazione sulla Gestione - la Società ha operato, anche attraverso le proprie controllate, nel settore delle c.d. special situations(di seguito, anche core) acquisendo - anche attraverso accordi di coinvestimento con terzi - beni mobili, immobili, crediti o partecipazioni da o in società o altre entità, quotate e non, localizzate prevalentemente in Italia, che versano in situazioni complesse di dissesto, anche nell'ambito di procedure concorsuali o di gestione di crisi aziendali.

In particolare, CdR, anche all'esito della Scissione, è una società di investimento ai sensi del Regolamento Emittenti AIM / Mercato Alternativo del Capitale approvato da Borsa Italiana Spa in data 1° marzo 2012 ("Regolamento Emittenti") che, in ossequio allo stesso, ha definito ed approvato in passato una specifica politica di investimento, modificata in forza della delibera assunta dall'assemblea degli azionisti del 26 giugno 2015, basata sul suo ruolo di holding di partecipazioni stabili in seno a società operanti, appunto, nel settore core delle special situation e dotate di autonomia decisionale e manageriale, nonché, in via residuale, in quelle la cui attività venga ritenuta comunque, rispetto a questa, sinergica e/o strumentale (di seguito, anche no core) quali, ad esempio, quelle di amministrazione fiduciaria e gestione di patrimoni, di advisoryin materia di ristrutturazione dell'indebitamento e di corporate finance.

3.7 Criteri di formazione

Il bilancio di esercizio al 31 dicembre 2019 è stato redatto in conformità alla normativa del codice civile, interpretata ed integrata dai principi e criteri contabili elaborati dall'Organismo Italiano di Contabilità (O.I.C.) ed infine, ove mancanti e in quanto non in contrasto con le norme e i principi contabili italiani, da quelli emanati dall'International Accounting Standard Board (I.A.S.B.).

Il bilancio è stato predisposto nel presupposto della continuità aziendale, non sussistendo incertezze significative a riguardo.

Il bilancio d'esercizio è costituito dallo stato patrimoniale, dal conto economico, dal rendiconto finanziario (preparati in conformità agli schemi rispettivamente di cui agli artt. 2424, 2424 bis c.c., agli artt. 2425 e 2425 bis c.c. e all'art. 2425 ter del codice civile) e dalla presente nota integrativa.

La nota integrativa ha la funzione di fornire l'illustrazione, l'analisi ed in taluni casi un'integrazione dei dati di bilancio e contiene le informazioni richieste dagli artt. 2427 e 2427 bis del codice civile, da altre disposizioni del codice civile in materia di bilancio e da altre leggi. Inoltre, in essa sono fornite tutte le informazioni complementari ritenute necessarie a dare una rappresentazione la più trasparente e completa, anche se non richieste da specifiche disposizioni di legge.

Gli importi sono espressi in unità di euro, salvo diversa indicazione.

I dati del bilancio vengono posti a confronto con quelli riferiti al 31

BILANCIO D'ESERCIZIO AL 31 DICEMBRE 2019

dicembre 2018 dandosi atto di come, rispetto a tale data, la struttura di CdR abbia subito una significativa variazione in dipendenza della Scissione.

3.8 Deroghe

Per il bilancio di esercizio non si è reso necessario il ricorso a deroghe di cui all'art. 2423 comma 4 del Codice Civile.

3.9 Criteri di valutazione

I criteri di valutazione adottati sono conformi a quelli utilizzati per la predisposizione del bilancio d'esercizio al 31 dicembre 2018 e sono aderenti alla normativa vigente interpretata dai principi contabili predisposti dall'Organismo Italiano di Contabilità (OIC) applicabili di tempo in tempo.

Di seguito si riportano i criteri di valutazione di generale adozione.

3.9.1 Immobilizzazioni

Le immobilizzazioni immateriali sono iscritte al costo storico di acquisizione ed ammortizzate nella misura del 20% annuo. Più in generale, qualora risulti una perdita durevole di valore, l'immobilizzazione, indipendentemente dall'ammortamento già contabilizzato, viene corrispondentemente svalutata. Se in esercizi successivi vengono meno i presupposti della svalutazione viene ripristinato il valore originario rettificato dei soli ammortamenti.

Le immobilizzazioni materiali sono iscritte al costo di acquisto e rettificate dai corrispondenti fondi di ammortamento.

Le quote di ammortamento, imputate a conto economico, sono calcolate, attesi l'utilizzo, la destinazione e la durata economico-tecnica dei cespiti, sulla base del criterio della residua possibilità di utilizzazione, criterio che si ritiene ben rappresentato dalle seguenti aliquote, peraltro applicate nell'esercizio precedente e ridotte alla metà in quello di entrata in funzione del bene:

mobili e arredi: 12%
impianti tecnici specifici: 15%
macchine d'ufficio: 20%
altri beni inferiore a 516 Euro: 100%

Le partecipazioni in imprese controllate e collegate sono rilevate con il metodo del patrimonio netto e sono iscritte in bilancio per un importo pari alla corrispondente frazione di patrimonio netto risultante dall'ultimo bilancio (redatto nel rispetto degli artt. 2423 c.c. e 2423 bis c.c.), detratti i dividendi ed operate le rettifiche richieste da corretti principi di redazione

BILANCIO D'ESERCIZIO AL 31 DICEMBRE 2019

del bilancio consolidato; nel primo esercizio di applicazione il maggior valore pagato rispetto alla frazione di patrimonio netto delle partecipate al momento dell'acquisto viene mantenuto nella voce partecipazioni nella misura in cui è attribuibile ai beni ammortizzabili o ad avviamento delle partecipate ed è oggetto di ammortamento secondo le aliquote proprie di questi beni. In esercizi successivi al primo i maggiori (minori) valori derivanti dall'applicazione di tale metodo sono rilevati nel conto economico della partecipante e, in sede di destinazione dell'utile d'esercizio, iscritte in una apposita riserva non distribuibile di patrimonio netto.

I titoli per i quali è prevista la corresponsione di un interesse sono valutati al costo ammortizzato ossia al valore a cui il titolo

stato valutato al momento della rilevazione iniziale, al netto dei rimborsi di capitale, aumentato o diminuito dall'ammortamento cumulato determinato utilizzando il criterio dell'interesse effettivo su qualsiasi differenza tra il valore iniziale e quello a scadenza e deducendo infine qualsiasi riduzione (operata direttamente o attraverso l'uso di un accantonamento) a seguito di una perdita di valore. Il valore di iscrizione iniziale è rappresentato dal prezzo di acquisto o sottoscrizione al netto di eventuali commissioni.

La valorizzazione delle notes rinvenienti da cartolarizzazioni è effettuata tenendo conto di quella delle attività sottostanti, analizzate per singole operazioni ed i relativi flussi finanziari tengono conto dei connessi costi di gestione.

La valutazione suddetta, coerente con l'applicazione del criterio del costo ammortizzato, permette una migliore rappresentazione delle componenti di reddito legate all'iniziativa sottostante, prevedendo la rilevazione degli interessi sulla base della stima del tasso di rendimento effettivo dell'operazione e non sulla base di quello nominale.

3.9.2 Crediti

I crediti sono rilevati in bilancio secondo il criterio del costo ammortizzato, tenendo conto del fattore temporale e del valore di presumibile realizzo. Il criterio del costo ammortizzato non è applicato quando gli effetti sono irrilevanti, ovvero quando i costi di transazione, le commissioni pagate tra le parti e ogni altra differenza tra valore iniziale e valore a scadenza sono di scarso rilievo oppure se i crediti sono a breve termine (ossia con scadenza inferiore ai 12 mesi).

Il valore dei crediti, come sopra determinato, è rettificato, ove necessario, da un apposito fondo svalutazione, esposto a diretta diminuzione del valore dei crediti stessi, al fine di adeguarli al loro presumibile valore di realizzo.

L'importo della svalutazione è rilevato nel conto economico.

Nel caso dei crediti finanziari, la differenza tra le disponibilità liquide erogate ed il valore attuale dei flussi finanziari futuri,

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determinato utilizzando il tasso di interesse di mercato, è rilevata tra gli oneri finanziari o tra i proventi finanziari del conto economico al momento della rilevazione iniziale, salvo che la sostanza dell'operazione o del contratto non inducano ad attribuire a tale componente una diversa natura nel qual caso la società valuta ogni fatto e circostanza che caratterizza il contratto o l'operazione. La valutazione con il criterio del costo ammortizzato permette una migliore rappresentazione delle componenti di reddito legate alla vicenda economica della posta in oggetto, prevedendo la rilevazione degli interessi sulla base della stima del tasso di rendimento effettivo dell'operazione e non sulla base di quello nominale.

Debiti
I debiti sono iscritti secondo il criterio del costo ammortizzato, tenendo conto del fattore temporale. Il criterio del costo ammortizzato non è applicato ai debiti qualora i suoi effetti risultino irrilevanti. Gli effetti sono considerati irrilevanti per i debiti a breve termine (ossia con scadenza inferiore ai 12 mesi).
Ratei e risconti
Nella voce ratei e risconti sono iscritte quote di costi e di ricavi di competenza dell'esercizio, ma esigibili in esercizi successivi e quote di costi e di ricavi sostenuti/conseguiti entro la chiusura dell'esercizio, ma di competenza di esercizi successivi, secondo il principio della competenza temporale
Disponibilità liquide
Le disponibilità liquide alla chiusura dell'esercizio sono valutate al valore nominale.
Obbligazioni convertibili
Le obbligazioni ordinarie sono valutate secondo il metodo del costo ammortizzato.
Le obbligazioni convertibili costituiscono dei contratti ibridi, per i quali l'allocazione del valore incassato per l'emissione dell'obbligazione convertibile tra contratto primario (l'obbligazione) e contratto derivato (l'opzione di conversione) avviene determinando in primo luogo il "fair value" del contratto primario (attualizzando i flussi finanziari futuri dell'obbligazione al tasso di interesse di mercato di un'obbligazione priva dell'opzione di conversione) e attribuendo il valore che residua al contratto derivato.
L'obbligazione è poi valutata utilizzando il metodo del costo ammortizzato.
Lo strumento finanziario derivato separato, ossia l'opzione di

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conversione del prestito in strumento di capitale, è iscritta in una riserva di patrimonio netto, senza poi modificare il suo valore in futuro. Eventuali costi di transazione sono ripartiti proporzionalmente tra il debito e la riserva. La riserva, non è soggetta a valutazioni successive.

Fondi per rischi e oneri
I fondi per rischi ed oneri sono stanziati per coprire perdite o debiti di natura determinata, di esistenza certa o probabile, dei quali tuttavia alla chiusura dell'esercizio non sono determinabili l'ammontare o la data di sopravvenienza. Gli stanziamenti riflettono la migliore stima possibile sulla base degli elementi a disposizione. I rischi per i quali il manifestarsi di una passività è soltanto possibile sono indicati nella nota di commento dei fondi, senza procedere allo stanziamento di un fondo rischi ed oneri. Gli accantonamenti ai fondi rischi e oneri sono iscritti prioritariamente nelle voci di costo di conto economico delle pertinenti classi (B, C o D). Tutte le volte in cui non è attuabile questa correlazione tra la natura dell'accantonamento ed una delle voci alle suddette classi, gli accantonamenti per rischi e oneri sono iscritti alle voci B12 e B13 del conto economico.
Imposte sul reddito
Sono iscritte in base alla stima del reddito imponibile in conformità alle disposizioni in vigore, tenendo conto delle esenzioni applicabili e dei crediti d'imposta spettanti.
Le imposte differite passive e attive sono calcolate sulle differenze temporanee tra i valori delle attività e delle passività determinati secondo i criteri civilistici ed i corrispondenti valori riconosciuti a fini fiscali. La loro valutazione è effettuata tenendo conto della presumibile aliquota fiscale che si prevede la Società sosterrà nell'anno in cui tali differenze concorreranno alla formazione del risultato fiscale, considerando le aliquote in vigore o già emanate alla data di bilancio. Le stesse vengono appostate rispettivamente nel
"fondo imposte differite" iscritto nel passivo tra i fondi rischi e oneri e nella voce "crediti per imposte anticipate" dell'attivo circolante.
Le attività per imposte anticipate sono rilevate per tutte le differenze temporanee deducibili, in rispetto al principio della prudenza, se vi è la ragionevole certezza dell'esistenza negli esercizi in cui le stesse si riverseranno di un reddito imponibile non inferiore all'ammontare delle differenze che si andranno ad annullare.
Per contro, le imposte differite passive sono rilevate su tutte le differenze temporanee imponibili.
Le imposte differite relative alle riserve in sospensione di imposta non sono rilevate se vi sono scarse probabilità di distribuire tali riserve ai soci.

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Ricavi
I ricavi per le prestazioni di servizi sono riconosciuti alla loro ultimazione e/o maturazione.
Costi
I costi sono contabilizzati in base al principio di competenza, indipendentemente dalla data di incasso e pagamento, al netto dei resi, degli sconti, degli abbuoni e dei premi.
Dividendi
I dividendi sono contabilizzati nell'esercizio in cui vengono deliberati dall'assemblea della partecipata. I dividendi sono rilevati come proventi finanziari indipendentemente dalla natura delle riserve oggetto di distribuzione.
Proventi e oneri finanziari
I proventi ed oneri finanziari sono iscritti per competenza. I costi relativi alle operazioni di smobilizzo crediti a qualsiasi titolo (pro-solvendo e pro-soluto) e di qualsiasi natura (commerciali, finanziarie, altro) sono imputati nell'esercizio di competenza.

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3.10 Note esplicative

Immobilizzazioni

La composizione e i movimenti delle singole voci sono così rappresentati:

		Immobilizzazioni		Immobilizzazioni			Immobilizzazioni		Totale

		immateriali		materiali			finanziarie		immobilizzazioni
Valore di inizio esercizio

Costo	367.131		1.715		39.570.779	39.570.779
Rivalutazioni	0		0		0	0
Ammortamenti (Fondo ammortamento)	0		1.551					0
Svalutazioni	0		0		1.337.062	1.337.062
Valore di bilancio	367.131		164		38.233.717	38.601.012

Variazioni nell'esercizio

Incrementi per acquisizioni	0		0		0	0
Riclassifiche (del valore di bilancio)	0		0		0	0
Decrementi per alienazioni e dismissioni	354.523		102		38.233.717	38.588.342
(del valore di bilancio)

Rivalutazioni effettuate nell'esercizio	0		0		0	0
Ammortamento dell'esercizio	12.608	62				12.670
Svalutazioni effettuate nell'esercizio	0		0		0	0
Altre variazioni	0		0		0	0
Totale variazioni	-367.131	-164	-38.233.717	-38.601.012

Valore di fine esercizio

Costo	0		0		0	0
Rivalutazioni	0		0		0	0
Ammortamenti (Fondo ammortamento)	0		0					0
Svalutazioni	0		0		0	0
Valore di bilancio	0		0		0	0

I. Immobilizzazioni immateriali

Le immobilizzazioni immateriali, comprendenti alla fine del precedente esercizio i costi anticipati in relazione al processo di Scissione nonché quelli sostenuti con riferimento alla quotazione delle azioni di categoria A sul mercato AIM organizzato e gestito da Borsa Italiana ed alle successive modifiche statutarie, si azzerano in corso d'anno a ragione della Scissione stessa.

		Diritti di brevetto			Immobilizzazioni		Altre		Totale
		industriale e diritti di
				immateriali in		immobilizzazioni		immobilizzazioni
		utilizzazione delle
				corso e acconti		immateriali		immateriali
		opere dell'ingegno

Valore di inizio esercizio

Costo	0	343.192	23.939	367.131

Rivalutazioni	0	0	0	0

Ammortamenti (Fondo ammortamento)	0	0	0	0

Svalutazioni	0	0	0	0

BILANCIO D'ESERCIZIO AL 31 DICEMBRE 2019

Valore di bilancio	0	343.192	23.939	367.131

Variazioni nell'esercizio
Incrementi per acquisizioni	0	0	0	0

Decrementi per alienazioni e dismissioni (del	0	343.192	11.331	354.523
valore di bilancio)


Ammortamento dell'esercizio	0	0	12.608	12.608

Totale variazioni	0	-343.192	-23.939	-367.131

Valore di fine esercizio
Costo	0	0	0	0

Ammortamenti (Fondo ammortamento)	0	0	0	0

Valore di bilancio	0	0	0	0

II. Immobilizzazioni materiali

Le immobilizzazioni materiali si riferiscono alle macchine d'ufficio di proprietà sociale. La movimentazione delle stesse è desumibile dal prospetto sotto riportato avuto conto che il loro azzeramento consegue alla Scissione.

		Impianti e macchinario		Altre immobilizzazioni		Totale Immobilizzazioni
			materiali		materiali

Valore di inizio esercizio
Valore di bilancio	0	164		164

Variazioni nell'esercizio
Ammortamento dell'esercizio	7	55	62
Altre variazioni	7	-109	-102
Totale variazioni	0	-164	-164

Valore di fine esercizio

Ammortamenti (Fondo ammortamento)	0	0		0
Svalutazioni	0	0		0
Valore di bilancio	0	0		0

III. Immobilizzazioni finanziarie

		Periodo corrente			Periodo precedente	Variazioni

Immobilizzazioni finanziarie			0		38.233.717			-38.233.717

TOTALE						0		38.233.717			-38.233.717

				Partecipazioni

		Valore esercizio		Incrementi esercizio		Decrementi		Rivalutazione			Valore esercizio

		precedente			esercizio		Svalutazione			corrente

Imprese controllate	12.118.217		0	12.118.217			0		0
Imprese collegate	1.636.028		0	1.636.028			0		0
Altre imprese	2.024.332		0	2.024.332			0		0


Totale		15.778.577			0	15.778.577			0			0
BILANCIO D'ESERCIZIO AL 31 DICEMBRE 2019								25

Il valore delle immobilizzazioni finanziarie si azzera in corso d'anno a ragione della Scissione e del conseguente trasferimento delle stesse alla beneficiaria.

Crediti

		Valore esercizio		Incrementi esercizio		Decrementi esercizio	Valore esercizio
		precedente				corrente


Fatture da emettere
per interessi	616.829	0	616.829	0
v/controllate
Crediti da CFN	24.638	0	24.638	0
v/Figerbiella

Crediti da CFN	25.166	0	25.166	0
v/NPA

Crediti da CFN	12.406	0	12.406	0
v/Funding

Liquidity Line Npl	235.000	0	235.000	0
Italian Opportunities

Totale	914.039	0	914.039	0


C/C Tesoreria	2.683.485	0	2.683.485	0
Ruota/Recovery RE

C/C Tesoreria	1.712.384	0	1.712.384	0
Ruota/CdR Replay

Finanziamento CdR	4.677.664			4.677.664	0
Funding Srl

C/C Tesoreria	1.695.199	0	1.695.199.	0
Ruota/NPA

C/C Tesoreria	495.419	0	495.419	0
Ruota/Dimore

Finanziamento CdR	4.608.911	0	4.608.911	0
Funding2 Srl

Crediti v/Trust CDR	62.100	0	62.100	0
Crediti v/Trust	11.438	0	11.438	0
Cosmoseri

Fondo svalutazione	0	0	0	0
crediti v/Trust CDR

Totale	15.946.599	0	15.946.599	0
Caparra ad Advisory	41.000	0	41.000	0
Fiduciaria Srl

Mutuo a Simonetti	100.000	0	100.000	0
Ugo

Perizie Simonetti	2.000	0	2.000	0
Crediti verso Andrea	19.800	0	19.800	0
Seri

F.do svalutazione	(36.158)	36.158	0	0
crediti

Totale		126.642		36.158		162.800	0

Vendor loan Cosmo		649.584		0		649.584	0
Seri oltre 12 m

BILANCIO D'ESERCIZIO AL 31 DICEMBRE 2019

Tutti i crediti iscritti fra le immobilizzazioni - e rappresentati, nel precedente esercizio, prevalentemente da quelli finanziari vantati verso società del Gruppo - risultano essere stati trasferiti alla beneficiaria in forza della Scissione con conseguente azzeramento della posta.

Altri titoli

La voce, rappresentata alla fine del precedente esercizio da notesemesse da CdR Securities S.r.l. nell'ambito dell'operazione di cartolarizzazione ex legge 130/1999 convenzionalmente denominata "NPL Italian Opportunities", si azzera in forza della Scissione.

Attivo circolante II. Crediti

	Periodo corrente		Periodo precedente	Variazione

Crediti	0	4.268.914	-4.268.914

TOTALE		0	4.268.914	-4.268.914

Il saldo dei crediti risulta essere suddiviso secondo le scadenze come di seguito dettagliato:

		Valore di inizio			Variazione		Valore di fine			Quota scadente	Quota scadente	Di cui di durata

										residua superiore
		esercizio			nell'esercizio		esercizio			entro l'esercizio	oltre l'esercizio
										a 5 anni

Crediti verso
clienti iscritti	160.591	-160.591		0		0	0		0
nell'attivo

circolante
Crediti verso
imprese controllate	3.213.360		-3.213.360		0		0	0		0
iscritti nell'attivo

circolante
Crediti tributari
iscritti nell'attivo	415		-415		0		0	0		0
circolante
Attività per
imposte anticipate	803.565	-803.565		0
iscritte nell'attivo

circolante
Crediti verso altri
iscritti nell'attivo	90.983		-90.983	0		0	0		0
circolante


Totale crediti
iscritti nell'attivo		4.268.914			-4.268.914		0			0	0	0
circolante

I crediti iscritti nell'attivo circolante si azzerano nell'esercizio in dipendenza della Scissione.

BILANCIO D'ESERCIZIO AL 31 DICEMBRE 2019

IV. Disponibilità liquide

	Valore di inizio	Variazione	Valore di fine
	esercizio	nell'esercizio	esercizio
Depositi bancari e postali	3.499.019	-3.299.019	200.000
Denaro e altri valori in cassa	46	-46	0

Totale disponibilità liquide	3.499.065	-3.299.065	200.000

Il saldo rappresenta l'esistenza di numerario e di valori alla data di chiusura dell'esercizio

D) Ratei e risconti

(in euro)		Periodo corrente		Periodo precedente	Variazione

				nell'esercizio

Ratei attivi	0	22.148	-22.148
Risconti attivi	0	1.546	-1.546


Totale ratei e risconti attivi		0		23.694 -	(23.694)

Ratei e risconti, che misurano proventi e oneri comuni a due o più esercizi e la cui competenza è anticipata o posticipata rispetto alla manifestazione numeraria e/o documentale, si azzerano in forza della Scissione.

A) Patrimonio netto

		Valore di			Attribuzione	Altre		Incrementi

		inizio esercizio			di dividendi	destinazioni


Capitale	180.512	0	0	0
Riserva da sopraprezzo delle azioni	15.222.743		0	0	0
Riserva legale	34.228	0	0	0
Altre riserve
Riserva straordinaria	354.234	0	0	0
Versamenti in conto aumento di capitale	4.687	0	0	0
Varie altre riserve	2.104.116	0	0	0
Totale altre riserve	2.463.037		0		0	0
Utili (perdite) portati a nuovo	-66.079	0	66.079	0
Utile (perdita) dell'esercizio	449.316	0	-449.316	0

Totale Patrimonio netto					-383.237
	18.283.757			0			0

BILANCIO D'ESERCIZIO AL 31 DICEMBRE 2019

		Decrementi			Riclassifiche		Risultato			Valore di

					d'esercizio			fine esercizio


Capitale	130.512		0				50.000
Riserva da sopraprezzo delle azioni	13.895.510		0				1.327.233
Riserva legale	24.228	0				10.000
Altre riserve									0
Riserva straordinaria	354.234		0				0
Versamenti in conto aumento di capitale	4.687	0				0
Varie altre riserve	2.104.116		0				0
Totale altre riserve	2.463.037		0				0
Utili (perdite) portati a nuovo	0		0				0
Utile (perdita) dell'esercizio	0		0	-1.187.233		-1.187.233


Totale Patrimonio netto		16.513.287			0		-1.187.233			200.000

BILANCIO D'ESERCIZIO AL 31 DICEMBRE 2019

Nella tabella che segue si dettagliano i movimenti nel patrimonio netto.

		Capitale		Riserva non		Riserva		Riserva			Utili/Perdite		Altre		Riserva		Risultato	Riserva

			distribuibile		sovrapprezzo				portata a							TOTALE
		Sociale				Legale					Riserve	straordinaria		d'esercizio			POC
			ex 2426		azioni				nuovo


All'inizio
esercizio	171.139	930.611	13.135.116	31.936	-67.381	56.000	116.247	1.336.444	758.464	16.468.576
precedente
Destinazione
risultato	0	348.475	0	2.292	0	0	237.987	-1.336.444	0	-747.690
d'esercizio
Distribuzione	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0
Aumento di
capitale ed	9.373	0	2.087.627	0	1.302	4.687	0	0	0	2.102.989
altre

variazioni
Risultato
dell'esercizio	0	0	0	0	0	0	0	449.316	0	449.316
corrente
Poc	0	0	0	0	0	0	0	0	10.567	10.567
Alla chiusura
esercizio	180.512	1.279.086	15.222.743	34.228	-66.079	60.687	354.234	449.316	769.031	18.283.758
precedente
Destinazione
risultato	0	0	0	0	66.079	383.237	0	-449.316	0	0
d'esercizio
Distribuzione	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0
Aumento di
capitale ed	-130.512	-1.279.086	-13.895.510	-24.228	0	-	-354.234	0	0	-16.127.494
altre		443.924

variazioni
Risultato
dell'esercizio	0	0	0	0	0	0	0	-1.187.233	0	-1.187.233
corrente
Poc	0	0	0	0	0	0	0	0	-	-769.031
	769.031



Totale		50.000		0		1.327.233		10.000			0		0		0		-1.187.233	0	200.000

Le poste del patrimonio netto sono così distinte secondo l'origine, la possibilità di utilizzazione, la distribuibilità e l'avvenuta utilizzazione nei precedenti esercizi.

Riepilogo delle

utilizzazioni

Importo

Origine/natura

Possibilità di

Quota disponibile

effettuate nei tre

utilizzazione

precedenti

esercizi - per

esercizi - per altre

copertura perdite

ragioni

Capitale

50.000

130.512

Riserva da

soprapprezzo

1.327.323

A, B

1.327.323

13.895.510

delle azioni

Riserva legale

10.000

A, B

10.000

24.228

Altre riserve

BILANCIO D'ESERCIZIO AL 31 DICEMBRE 2019

Riserva	0	A, B	0	0	354.234
straordinaria

Varie altre riserve	0	A, B	0	0	1.723.010
Totale altre	0		0	0	0
riserve



Totale	1.387.233		1.337.233	0	16.127.494
Residua quota

distribuibile	150.000

Legenda: A: per aumento di capitale B: per copertura perdite

per distribuzione ai soci D: per altri vincoli statutari

altro

Il decremento delle poste del netto patrimoniale consegue alla Scissione.

Gli utili d'esercizio, a mentedell'articolo 30 del vigente statuto, vengono così destinati:

in primo luogo, una quota pari al 5% è destinata a riserva legale fino a che la stessa abbia raggiunto la misura di un quinto del capitale sociale;
in secondo luogo, alle Azioni A, fino alla concorrenza del 2% dell'importo corrispondente alla somma del totale del loro valore nominale implicito (pari al rapporto tra il totale del capitale sociale e il numero totale di azioni della società risultanti dal bilancio di esercizio a cui si riferiscono gli utili) e della Riserva Sovrapprezzo Azioni A risultante dal bilancio di esercizio a cui si riferiscono gli utili. In caso di incapienza dell'utile di volta in volta distribuito, a decorrere dall'utile risultante dal bilancio di esercizio al 31 dicembre 2013, tale diritto di distribuzione privilegiata sarà cumulabile senza limiti temporali;
in terzo luogo, alle Azioni B fino a concorrenza del 20% dell'utile di volta in volta distribuito, al netto delle somme corrisposte ai sensi dei punti a) e b) che precedono;

da ultimo, l'utile residuo verrà ripartito solo tra i titolari di Azioni A.

Inoltre, sempre ai sensi dell'art. 30 dello Statuto, è data facoltà all'assemblea di destinare ad una riserva straordinaria l'utile di esercizio distribuibile, al netto del suo accantonamento alla riserva legale, in misura non superiore al 25% di questo. In tal caso i diritti di distribuzione privilegiata del dividendo, di cui al punto b) del precedente paragrafo, ove non già integralmente soddisfatti, si trasferiranno sulle eventuali distribuzioni della riserva straordinaria stessa al netto degli utilizzi effettuati a copertura di perdite. Per il caso in cui la riserva straordinaria venisse destinata ad aumento del capitale sociale, le azioni di nuova emissione, ferme le altre disposizioni in materia previste dal presente statuto, verranno assegnate agli azionisti in guisa da rispettare i diritti di distribuzione privilegiata di cui sopra. Alla copertura delle perdite di esercizio la società procede utilizzando prioritariamente la riserva straordinaria eventualmente esistente. Qualora la Riserva Sovrapprezzo Azioni A venisse utilizzata a copertura di perdite di esercizio, il dividendo spettante alle Azioni B a mente del precedente paragrafo punto c) verrà destinato prioritariamente all'integrale reintegro della medesima riserva.

BILANCIO D'ESERCIZIO AL 31 DICEMBRE 2019

B) Fondi Rischi e oneri

Fondi per imposte anche differite

	Periodo corrente		Periodo precedente	Variazione

F.do imposte differite	0	263.247	-263.247
F.do imposte differite POC	0	213.692	-213.692
F.do avviso di accertamento IMU ex Cosmo Seri	0	10.256	-10.256

TOTALE		0	487.195	-	487.195

Le imposte differite risultano integralmente trasferite alla società beneficiaria.

Fondi rischi

	Periodo corrente	Periodo precedente	Variazione

F.do accantonamento rischi valutazione partecipazione	0	617.460	-617.460
Cdr Funding srl al patrimonio netto

F.do accantonamento rischi valutazione partecipazione	0	425.574	-425.574
CdR Funding 2 srl al patrimonio netto


TOTALE	0	1.043.034	-	1.043.034

I fondi rischi si azzerano in dipendenza della Scissione.

D) Debiti

	Periodo corrente		Periodo precedente	Variazione

Debiti		0	26.578.975	-26.578.975

TOTALE		0	26.578.975	-26.578.975

Il dettaglio dei Debiti alla fine del precedente esercizio e la loro movimentazione in quello trascorso è desumibile dal prospetto di seguito riportato dandosi atto che il loro azzeramento consegue alla Scissione.

		Valore di		Variazioni			Valore di fine

		inizio
			nell'esercizio			esercizio
		esercizio

Obbligazioni	9.769.457		-9.769.457		0
Obbligazioni convertibili	13.977.766		-13.977.766		0
Debiti verso banche	211.713	-211.713		0
Debiti verso altri finanziatori	76.153		-76.153		0
Debiti verso fornitori	496.395	-496.395		0

BILANCIO D'ESERCIZIO AL 31 DICEMBRE 2019

Debiti rappresentati da titoli di credito	634.608	-634.608		0
Debiti verso imprese controllate	265.541	-265.541		0
Debiti tributari	114.490	-114.490		0
Debiti vs.istituti di previdenza e sicurezza sociale	8.394	-8.394		0
Altri debiti	1.024.458		-1.024.458		0

Totale		26.578.975		-26.578.975		0

A) Valore della produzione

	Periodo corrente		Periodo precedente	Variazione

Valore della Produzione	846.761	2.488.091	-1.641.330

TOTALE		846.761	2.488.091	-1.641.330

		Periodo	Periodo	Variazione

		corrente	precedente

Ricavi delle vendite e delle prestazioni	826.875	2.077.382	-1.250.507
Altri ricavi e proventi	19.886	410.709	-390.823

Totale		846.761	2.488.091	-1.641.330

I ricavi di esercizio conseguono per la più parte a quelli connessi al ruolo di Portfolio Managerricoperto dalla società nell'ambito dell'operazione di cartolarizzazione NPL Italian Opportunities promossa da CdR Securities S.r.l.

B) Costi della produzione

	Periodo corrente		Periodo precedente	Variazione

Costi della produzione	973.054	952.140	20.914

TOTALE		973.054	952.140	20.914

Di seguito si fornisce il dettaglio dei Costi della produzione

Materie prime, sussidiarie e merci Servizi

Godimento di beni di terzi Costi per il personale Ammortamenti immobilizzazioni immateriali

Ammortamento immobilizzazioni materiali

Svalutazione crediti attivo circolante e disponibilità liquide Accantonamento per rischi

Oneri diversi di gestione

Totale

Periodo corrente		Periodo precedente		Variazione
0		0	0
897.699		881.823	15.876
0		12.000	-12.000
0		585	-585
12.608		18.739	-6.131
62	95	-33
0		0	0
0		10.256	-10.256
62.685		28.642	34.043

973.054		952.140		20.914

BILANCIO D'ESERCIZIO AL 31 DICEMBRE 2019

I costi per servizi sono strettamente correlati a quanto esposto nella parte della Relazione sulla gestione e all'andamento del punto A (Valore della produzione) del Conto economico.

Circa gli ammortamenti delle immobilizzazioni materiali ed immateriali si precisa che gli stessi sono stati calcolati sulla base della durata utile del cespite e del suo sfruttamento nella fase produttiva.

Infine, gli oneri diversi di gestione riguardano costi di diversa natura non altrove classificabili.

B) Proventi e oneri finanziari

	Periodo corrente		Periodo precedente	Variazione

Proventi e oneri finanziari	-367.753	-1.037.863	670.110

TOTALE		-367.753	-1.037.863	670.110

Periodo corrente	Periodo precedente	Variazione

Da crediti iscritti nelle immobilizzazioni

Da titoli iscritti nelle immobilizzazioni che non costituiscono partecipazioni

Proventi diversi dai precedenti Interessi e altri oneri finanziari Utili (perdite) su cambi

977.834	1.285.642	-307.808
0	6.482	-6.482
984.022	670.811	313.211
-2.328.666	-3.000.798	672.132
-943	0	-943

Totale	-367.753	-1.037.863	670.110

I proventi da crediti iscritti nelle immobilizzazioniconseguono a rapporti finanziari intrattenuti con società controllate.

I proventi diversi dai precedenti sono rappresentati dagli interessi maturati sui finanziamenti erogati a terzi, (35 €/mgl) nonché sui titoli Beta Floor 6% (949 €/mgl), importo questo comprensivo della rivalutazione degli stessi compiuta al fine di rappresentare il rendimento effettivo dell'operazione sottostante.

Gli interessi ed altri oneri finanziari sono per buona parte relativi alle cedole maturate sui prestiti obbligazionari (1.771 €/mgl) importo questo del pari comprensivo dell'effetto indotto dalla loro rilevazione facendo ricorso al metodo del costo ammortizzato.

Fra gli oneri finanziari sono inoltre ricompresi:

l'accantonamento operato a copertura delle perdite patite da CdR Funding (274 €/mgl) e CdR Funding 2 (279 €/mgl) eccedenti il valore di carico delle rispettive partecipazioni.

BILANCIO D'ESERCIZIO AL 31 DICEMBRE 2019

Altri proventi finanziari

		Controllanti			Controllate		Collegate			Altre	Totale

Interessi bancari e	0		0	0		0		0
postali

Interessi da finanza	0		0	0		0		0
bridge

Altri proventi	0		1.925.888		0		35.968		1.961.856
finanziari

Altri interessi	0		0	0		0		0
finanziari



Totale		0			1.925.888		0			35.968	1.961.856

Interessi e altri oneri finanziari

		Controllanti		Controllate		Collegate		Altre	Totale

Interessi su POC	0		985.291	0	0		985.291
Interessi su PO	0		508.744	0	0		508.744
Interessi Bancari	0		0	0	0		0
Interessi passivi
sott titoli Beta	0		900	0	0		900
Floor
Interessi passivi su	0		3.400	0	0		3.400
c/c tesoreria

Altri oneri su
operazioni	0		0	0	276.717		276.717
finanziarie
Accantonam f.do
rischi valutaz	0		553.614	0	0		553.614
partecipazioni PN


Totale		0		2.051.949		0		276.717	2.328.666

C) Rettifiche di valore di attività finanziarie

		Periodo		Periodo	Variazione
		corrente		precedente

Rettifiche di valore di attività finanziarie	-742.371	-388.336	-354.035

TOTALE		-742.371		-388.336	-354.035

BILANCIO D'ESERCIZIO AL 31 DICEMBRE 2019

Trattasi degli adeguamenti del valore di carico delle partecipazioni operati in conformità al metodo del patrimonio netto. Le stesse risultano così dettagliate:

Rivalutazioni/Svalutazioni partecipazioni

	31/12/2019	31/12/2018	Variazioni
Partecipazioni in CdR Funding S.r.l.	-14.540	-14.344	-196
Partecipazioni in Figerbiella S.r.l.	33.607	44.567	-10.960
Partecipazioni in CdR Recovery RE S.r.l.	-649.924	-472.182	-177.742
Partecipazioni in Advance SIM	0	-133.773	133.773
Partecipazioni in CdR Funding 2 Srl	-14.426	-13.784	-642
Partecipazioni in NON Performing Assets Srl	232.090	516.092	-284.002
Partecipazioni in CdR Replay Srl	0	83.064	-83.064
Partecipazione in Borgosesia Spa	0	561	-561
Partecipazione in CdR Securities Srl	-6.981	-5.787	-1.194
Partecipazione in SIM	-322.197		-322.197

TOTALE	-742.371	4.415	-746.786

Rivalutazioni/Svalutazioni che non costituiscono partecipazioni

	31/12/2019	31/12/2018	Variazioni
Rinuncia credito Cosmo Seri Srl	-392.751	392.751

TOTALE		-392.751	392.751

Imposte sul reddito d'esercizio

Proventi (oneri)

Imposte relative

Imposte

da adesione al

Imposte correnti

a esercizi

Imposte differite

regime consolidato

anticipate

precedenti

fiscale/trasparenza

fiscale

IRES

-34.309

Totale

-34.309

14.875

Non vi sono imposte correnti a carico dell'esercizio.

Impegni e rischi non risultati dallo stato patrimoniale

Alla data di chiusura dell'esercizio tutti gli impegni ed i rischi già gravanti sulla Società risultano essere stati trasferiti alla beneficiaria della Scissione.

3.11 Informazioni sugli strumenti finanziari emessi dalla società

Alla fine dell'esercizio non sono in circolazione strumenti finanziari emessi dalla Società

BILANCIO D'ESERCIZIO AL 31 DICEMBRE 2019

3.12 Informazioni sulle transazioni con parti correlate

Di seguito si riporta un prospetto riepilogante i dati economici delle operazioni concluse con parti correlate in corso d'anno:

Società		Ricavi Proventi	Costi Oneri	Proventi finanziari	Oneri finanziari

Andrea Zanelli e sue Parti Correlate			8.320
CdR Funding 2 Srl				391.757	293.574
CdR Funding Srl				247.974	289.006
CdR Recovery RE Srl				251.269	649.924
CdR Securities Srl / NPL	826.875		953.402	6.981
Figerbiella Srl	4.000		33.607	3.400
Advance SIM Spa					322.198
Non Performing Assets Srl				299.381
Girardi & Tua Studio Trib e Soc			30.128
Mauro Girardi			249.600

Totale		830.875	288.048	2.177.391	1.565.082

3.13 Informazioni sui compensi spettanti alla società di revisione legale e ad entità appartenenti alla sua rete

Vengono di seguito riportate le informazioni concernenti i compensi riconosciuti gli amministratori, ai sindaci ed ai revisori, ai sensi dell'art. 2427, comma 1 numero 16 del codice civile:

	Compensi
Amministratori	291.200
Sindaci	24.934
Revisori	60.712

3.14 Bilancio Consolidato

Risultando tutte le partecipazioni detenute dalla Società ricomprese nel Compendio Scisso, la stessa non è più tenuta alla redazione del bilancio consolidato.

3.15 Fatti di rilievo avvenuti dopo la chiusura dell'esercizio

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pandemia, hanno inoltre approvato provvedimenti miranti a fornire i primi sostegni economici a famiglie ed imprese annunciandone di nuovi al fine di sostenere tali azioni e, al contempo, porre le basi, cessata la fase più acuta del contagio, per la fase di rilancio delle economie nazionali. In particolare il nostro Governo ha dato il via, tra gli altri, a un primo intervento teso ad assicurare liquidità alle imprese di ogni dimensione la cui dotazione inziale, confidando in specie nel sostengo comunitario, è destinata ad essere incrementata in futuro. Alla data della presente Relazione, non è peraltro in alcun modo possibile puntualmente stimare gli effetti - né di breve né, soprattutto, di medio periodo - che la situazione in atto genererà sull'economia nazionale e mondiale anche se è certo che questa, almeno per l'anno in corso, innesterà un processo recessivo "trasversale" che, al suo interno, colpirà con maggior forza taluni settori per i quali il distanziamento sociale - ossia l'unica arma oggi in concreto utilizzabile per combattere il virus nell'attesa della messa a punto di un vaccino - è più difficilmente realizzabile quali i trasporti, il turismo, le attività ricettive, ecc. I potenziali effetti di questo fenomeno non sono ad oggi determinabili e si ritiene che siano scarsamente rilevanti risultando la Società, attualmente, esclusivamente impegnata nel processo di riassetto conseguente alla Scissione. Gli stessi generano un maggiore grado di incertezza specie con riferimento al rischio di liquidità e saranno oggetto di costante monitoraggio nel prosieguo dell'esercizio.

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3.16 Prospetto riepilogativo dei dati essenziali dell'ultimo bilancio delle società che sottopongono CdR Advance Capital Spa ad una direzione e coordinamento (dati riclassificati secondo gli schemi di bilancio previsti dall'2424 c.c.)

DAMA SRL

STATO PATRIMONIALE

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CONTO ECONOMICO

Si precisa come nel corso dell'esercizio nessuna attività economica e/o finanziaria sia stata conclusa fra CdR e Dama Srl

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3.17 Informativa sulla trasparenza delle erogazioni pubbliche

Ai sensi dell'articolo 1 commi 125-129 della Legge n. 124/2017 e successive integrazioni si precisa che la Società non ha beneficiato nell'esercizio di aiuti oggetto di obbligo di pubblicazione nel Registro nazionale aiuti di Stato

3.18 Conclusione e destinazione del risultato d'esercizio

Avuto conto che la perdita patita nell'esercizio risulta comunque economicamente di competenza degli azionisti della società beneficiaria e che a ragione di ciò sono state a questa trasferite un corrispondente minor importo di riserve, si propone di passare a nuovo la stessa.

Biella, 27 aprile 2020

In nome e per conto del

Consiglio di Amministrazione

Il Presidente

Mauro Girardi

(in originale firmato)

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4. RELAZIONE SOCIETA' DI REVISIONE

BILANCIO D'ESERCIZIO AL 31 DICEMBRE 2019

5. RELAZIONE COLLEGIO SINDACALE

Relazione del Collegio sindacale all'Assemblea degli Azionisti

ai sensi dell'art.2429, comma 2, del Codice Civile

Signori Azionisti,

La presente relazione è stata approvata collegialmente ed in tempo utile per il suo deposito presso la sede della società, nei 15 giorni precedenti la data della prima convocazione dell'assemblea di approvazione del bilancio oggetto di commento.

L'organo di amministrazione ha reso disponibili i seguenti documenti, relativi all'esercizio chiuso al 31/12/2019:

progetto di bilancio completo di nota integrativa;
relazione sulla gestione.

L'impostazione della presente relazione richiama la stessa struttura di quella utilizzata per l'esercizio precedente.

L'attività di revisione legale dei conti, ai sensi dell'articolo 2409-bise seguenti del Codice Civile, è stata svolta dalla Società di Revisione legale DELOITTE & TOUCHE S.P.A.Nel corso dell'esercizio chiuso al 31 dicembre 2019, il Collegio ha incontrato la società incaricata della revisione legale, al fine dello scambio di dati e informazioni rilevanti ai sensi dell'articolo 150, comma 3, del TUF.

La relazione della Società di Revisione legale DELOITTE & TOUCHE S.P.A. ex art. 14 D.Lgs. 27 gennaio 2010, n. 39 relativa al bilancio chiuso al 31/12/2019 è stata predisposta e rilasciata in data 22 maggio 2020 e la stessa contiene un richiamo d'informativa in merito alla significativa variazione rispetto all'esercizio precedente in dipendenza della scissione parziale e proporzionale che, con efficacia 23 dicembre 2019, ha comportato il trasferimento dell'intero suo patrimonio a favore di Borgosesia S.p.A., ad eccezione di disponibilità liquide per Euro 200 migliaia. Conseguentemente, la Società risulta

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attualmente esclusivamente impegnata nel processo di riassetto e riposizionamento del business.

Il giudizio di Deloitte non è espresso con rilievi in relazione a tale aspetto.

A loro giudizio la relazione sulla gestione è coerente con il bilancio di esercizio della Società al 31/12/2019.

Attività di vigilanza ai sensi dell'art. 2403 e ss., c.c.

Conoscenza della società, valutazione dei rischi e rapporto sugli incarichi affidati

Dato atto dell'ormai consolidata conoscenza che il Collegio sindacale dichiara di avere in merito alla società e per quanto concerne:

la tipologia dell'attività svolta;
la sua struttura organizzativa e contabile;

tenendo anche conto delle dimensioni e delle problematiche dell'azienda, viene ribadito che la fase di "pianificazione" dell'attività di vigilanza - nella quale occorre valutare i rischi intrinseci e le criticità rispetto ai due parametri sopra citati - è stata attuata mediante il riscontro positivo rispetto a quanto già conosciuto in base alle informazioni acquisite nel tempo.

È quindi possibile confermare che:

l'attività tipica svolta dalla società non è mutata nel corso dell'esercizio in esame ed è coerente con quanto previsto dall'oggetto sociale;
l'assetto organizzativo e la dotazione delle strutture informatiche sono rimasti sostanzialmente invariati;
quanto sopra constatato risulta indirettamente confermato dal confronto delle risultanze dei valori espressi nel conto economico per gli ultimi due esercizi, ovvero quello in esame (2019) e quello precedente (2018). È inoltre possibile rilevare come la società abbia operato nell'esercizio 2019 in termini confrontabili con l'esercizio precedente e, di conseguenza, i nostri controlli si sono svolti su tali presupposti, avendo verificato la sostanziale confrontabilità dei valori e dei risultati con quelli dell'esercizio precedente.
Le attività svolte dal collegio sindacale hanno riguardato, sotto l'aspetto temporale, l'intero

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esercizio e nel corso dell'esercizio stesso sono state regolarmente svolte e documentate le riunioni di cui all'art. 2404 c.c. e di tali riunioni sono stati redatti appositi verbali debitamente sottoscritti per approvazione unanime.

Attività svolta

Nel corso dell'esercizio chiuso al 31/12/2019 la nostra attività è stata ispirata alle disposizioni di legge e alle Norme di Comportamento del Collegio Sindacale emanate dal Consiglio Nazionale dei Dottori Commercialisti e degli Esperti Contabili.

In particolare, abbiamo vigilato sull'osservanza della legge e dell'atto costitutivo e sul rispetto dei principi di corretta amministrazione. Abbiamo partecipato a n. 1 Assemblee degli azionisti e a n. 13 adunanze dell'Organo Amministrativo, svoltesi nel rispetto delle norme statutarie, legislative e regolamentari che ne disciplinano il funzionamento e per le quali possiamo ragionevolmente assicurare che le azioni deliberate sono conformi alla legge ed allo statuto sociale e non sono manifestamente imprudenti, azzardate, in potenziale conflitto di interesse o tali da compromettere l'integrità del patrimonio sociale. Il Collegio sindacale ha, quindi, periodicamente valutato l'adeguatezza della struttura organizzativa e funzionale dell'impresa e delle sue eventuali mutazioni rispetto alle esigenze minime postulate dall'andamento della gestione. I rapporti con le persone operanti nella citata struttura - amministratori, dipendenti e consulenti esterni - si sono ispirati alla reciproca collaborazione nel rispetto dei ruoli a ciascuno affidati, avendo chiarito quelli del collegio sindacale.

Per tutta la durata dell'esercizio si è potuto riscontrare che:

i consulenti e i professionisti esterni incaricati dell'assistenza contabile, fiscale, societaria e giuslavoristica non sono mutati e pertanto hanno conoscenza storica dell'attività svolta e delle problematiche gestionali anche straordinarie che hanno influito sui risultati del bilancio.

Osservazioni in ordine al bilancio d'esercizio

Il collegio ha esaminato il progetto di bilancio di esercizio al 31 dicembre 2019 e per quanto

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di sua conoscenza, rileva che nella predisposizione del bilancio di esercizio non sono state derogate norme di legge.

L'organo di amministrazione ha predisposto la relazione sulla gestione di cui all'art. 2428 c.c..

Tali documenti sono stati consegnati al collegio sindacale in tempo utile affinché siano depositati presso la sede della società corredati dalla presente relazione, e ciò indipendentemente dal termine previsto dall'art.2429, comma 1, c.c..

Non essendogli demandata la funzione di revisione legale, il collegio ha vigilato sull'impostazione generale del bilancio, sulla sua generale conformità alla legge, per quanto concerne la sua formazione e struttura e, a tale riguardo non vi sono osservazioni particolari da riferire. Il collegio ha verificato l'osservanza delle norme di legge inerenti la predisposizione della relazione sulla gestione e, anche a tale riguardo, non vi sono osservazioni da riferire.

Il Consiglio di Amministrazione ha dettagliatamente descritto nella Relazione sulla Gestione e nelle Note, la formazione del risultato di esercizio e gli eventi che lo hanno generato.

Fatti di rilievo avvenuti dopo la chiusura dell'esercizio

Il collegio rileva che alla data di chiusura della presente Relazione è in corso una imponente emergenza sanitaria dovuta alla diffusione del virus COVID-19, in considerazione della quale le Autorità italiane hanno emanato norme, riservandosi di elevare di tempo in tempo e ulteriormente il contenuto restrittivo delle stesse, che impongono forti limitazioni alla circolazione delle persone e divieti di assembramenti, nonché stringenti protocolli sanitari per la salvaguardia delle persone specificatamente sui luoghi di lavoro e che da ultimo hanno limitato per alcuni settori la possibilità di continuare l'attività.

Gli amministratori hanno costantemente aggiornato il collegio sindacale illustrando tutte le iniziative intraprese, evidenziando una situazione stabile che, al momento, non ha avuto particolari impatti né sotto l'aspetto finanziario, né sotto l'aspetto economico.

Il collegio assicura la massima attenzione, in stretto coordinamento con gli Amministratori, per monitorare gli impatti economici e finanziari che la pandemia

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procurerà nel mercato e quindi anche per la Società.

Conclusioni

Il collegio sindacale, considerate anche le risultanze dell'attività svolta dalla Società di Revisione, per i profili di propria competenza non rileva motivi ostativi all'approvazione del bilancio di esercizio chiuso al 31 dicembre 2019, così come redatto e approvato dal Consiglio di Amministrazione nella riunione del 27 aprile 2020, né alla proposta di destinazione del risultato di esercizio così come formulata dal medesimo Consiglio di Amministrazione.

Vi ringraziamo della fiducia accordataci.

Relazione conclusa e sottoscritta in Genova il giorno 22 maggio 2020

F.to Il collegio sindacale

Alessandro Nadasi

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Allegati

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CdR Advance Capital S.p.A. ha pubblicato questo contenuto il 22 maggio 2020. La fonte è unica responsabile delle informazioni in esso contenute. Distribuito da Public, senza apportare modifiche o alterazioni, il 22 maggio 2020 20:33:01 UTC

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