21/09/2023 - Civitanavi Systems S.p.A.: Il C.d.A. approva la Relazione Semestrale Finanziaria al 30 giugno 2023

COMUNICATO STAMPA

CIVITANAVI SYSTEMS: IL CDA APPROVA LA RELAZIONE

SEMESTRALE FINANZIARIA AL 30 GIUGNO 2023

Ricavi in forte crescita (+60% vs 1H2022) grazie alle vendite nei settori

Aerospazio e Difesa

Ebitda Adjusted solida e in linea con trend atteso per l'anno

Booking ordini a 24,7 milioni di Euro

Confermata la Guidance 2023

Risultati consolidati al 30 giugno 2023:

• Ricavi totali: 21,7 milioni di Euro, +60% rispetto a 13,6 milioni di Euro nel primo semestre 2022;
• EBITDA Adjusted1: 4,4 milioni di Euro, +12% rispetto ai 4,0 milioni di Euro al 30 giugno
  2022, con un'incidenza sui ricavi pari a 20,4%;
• EBIT Adjusted2: 3,7 milioni di Euro, +6% rispetto a 3,5 milioni di Euro del 2022 con un'incidenza sui ricavi pari a 17,2%;
• Risultato Netto Adjusted: 3,7 milioni di Euro, in miglioramento (+38%) rispetto ai 2,7 milioni di Euro del primo semestre 2022;
• Posizione Finanziaria Netta: 13,5 milioni di Euro in calo rispetto ai 24,5 milioni di Euro al 31 dicembre 2022;
• Booking pari a 24,7 milioni di Euro al 30 giugno 2023 e 30,9 milioni di Euro alla data del presente comunicato;
• Backlog pari a 33,3 milioni di Euro in aumento (+37%) rispetto ai 24,3 milioni di Euro al 31 dicembre 2022;
• Investimenti: 2,0 milioni di Euro;
• Guidance 2023 confermata: attesi ricavi totali nel range 42M€-46M€ ed una Adjusted Ebitda margin pari a circa il 29%, in linea con quanto comunicato al mercato durante l'approvazione del
  Budget 2023 della Civitanavi Systems S.p.A..

1. L'EBITDA Adjusted è calcolato come utile o perdita dell'esercizio/periodo al lordo delle imposte sul reddito, dei proventi e degli oneri finanziari, della quota di pertinenza del risultato di società collegate, degli ammortamenti, delle svalutazioni e delle svalutazioni nette di attività finanziarie, degli utili o perdite su cambi, degli effetti delle transazioni non ricorrenti e degli effetti di taluni eventi e operazioni che il Management considera non correlate alle performance operative del Gruppo. Si specifica che tale definizione è in linea con quella riportata nel prospetto informativo di quotazione dell'Emittente.
2. EBIT Adjusted è calcolato come utile o perdita dell'esercizio/periodo al lordo delle imposte sul reddito, dei proventi e degli oneri finanziari, della quota di pertinenza del risultato di società collegate, degli utili o perdite su cambi, degli effetti delle transazioni non ricorrenti e degli effetti di taluni eventi e operazioni che il Management considera non correlate alle performance operative del Gruppo.

Civitanavi Systems S.p.A.

Headquarter: Via del Progresso 5, 63827 Pedaso (FM) - ITALY

Rome Office: Via Pontina Vecchia km 34, 00040 Ardea (RM) - Naples Office: Via G. Pascoli, 7, 80026 Casoria (NA)

Turin Office: Corso Francia 35, 10138 Torino (TO) - ITALY

VAT n. IT01795210432 | Phone +39 0733 773648 - Fax +39 0733 1997156 Email info@civitanavi.com | Pec civitanavi@pec.it www.civitanavi.com

Pedaso (FM), 21 settembre 2023 - Civitanavi Systems S.p.A. (EURONEXT MILAN: CNS), azienda leader nella produzione di sistemi di navigazione inerziale, georeferenziazione e stabilizzazione, comunica che il Consiglio di Amministrazione, riunitosi in data odierna, ha approvato la Relazione Finanziaria Semestrale al 30 giugno 2023 composta dalla Relazione Intermedia sulla Gestione, dal Bilancio Consolidato Semestrale abbreviato, comprensiva dell'attestazione del dirigente preposto e della Relazione di revisione limitata rilasciata da BDO Italia S.p.A.. Il 2023 rappresenta il primo anno di predisposizione di un bilancio consolidato alla luce dell'avvio dell'operatività della controllata inglese.

Andrea Pizzarulli, Amministratore Delegato di Civitanavi Systems, ha commentato, "Il primo semestre 2023 è stato caratterizzato da un andamento positivo delle vendite e da importanti progetti di espansione delle attività che ci hanno permesso di raggiungere risultati solidi con Ricavi Totali in crescita del 60% e un portafoglio ordini in continua espansione. Crediamo nelle alleanze con player globali e lavoriamo assiduamente sul fronte internazionale e allo sviluppo di nuove opportunità per offrire ai nostri clienti soluzioni innovative e all'avanguardia. In questo quadro si inserisce anche il nostro piano di sviluppo che nella prima parte dell'anno ha visto l'apertura di due nuove sedi, a Torino e Bristol nel Regno Unito. Con l'apertura di Torino abbiamo rafforzato la nostra presenza sul territorio italiano al fine di migliorare l'offerta, con particolare attenzione ai sistemi di navigazione satellitare. Siamo inoltre molto soddisfatti dell'inaugurazione della sede produttiva a Bristol, poiché, in linea con quanto annunciato in sede di IPO, porterà maggiore competitività alla nostra azienda, considerando la portata del mercato britannico nei settori dell'aerospazio e difesa."

I Ricavi Totali del primo semestre 2023 confermano il forte trend di crescita del Gruppo, passando da 13,6 milioni di Euro al 30 giugno 2022 a 21,7 milioni di Euro al 30 giugno 2023, in crescita del 60%. L'aumento dei Ricavi è riconducibile all'aumento delle vendite dei prodotti, raddoppiato nel periodo (+100%) rispetto al 2022, grazie alla spinta dei settori dell'A&D e Industriale.

Si specifica che la Controllata inglese, essendo in fase di start up, non ha contribuito alla consuntivazione dei ricavi del periodo i quali sono tutti in capo alla Civitanavi Systems S.p.A..

RICAVI PER DIVISIONE

Il Gruppo ha realizzato una solida performance in tutte le divisioni di business, continuando il suo percorso di crescita e confermando una significativa evoluzione delle principali divisioni di business. Tra queste, il settore Aerospazio e Difesa (+58% rispetto al primo semestre 2022) con un peso pari al 76% dei ricavi operativi al netto della variazione rimanenze prodotti finiti e semilavorati e la divisione Industriale (+40% rispetto al primo semestre 2022) pari al 21% dei ricavi operativi al netto della variazione rimanenze prodotti finiti e semilavorati.

	Al 30	% su	Al 30	% su
(in migliaia di Euro)	giugno	totale	giugno	totale	Variazione	Variazione%
	2023	2023	2022	2022
Aeronautica	1.923	10%	3.286	27%	(1.362)	(41%)
Terrestre	892	5%	794	7%	98	12%
Spaziale	5.610	30%	1.904	15%	3.706	195%
Altro (Navale, Sottomarino, Guidance)	6.013	32%	3.139	25%	2.874	92%
Totale Aerospazio e Difesa	14.438	76%	9.123	74%	5.315	58%
Industriale	3.952	21%	2.814	23%	1.138	40%
Altro	562	3%	422	3%	140	33%
Ricavi operativi al netto della variazione rimanenze PF/SL	18.952	100%	12.359	100%	6.593	53%
Variazione rimanenze PF e SL	2.240		1.046		1.194	114%
Ricavi operativi	21.192		13.404		7.788	58%

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RICAVI PER AREA GEOGRAFICA

Tra i punti di forza della società, il presidio dei principali mercati internazionali con una adeguata diversificazione geografica. In particolare, nell'area EMEA (Italia esclusa) i ricavi sono stati pari a 14,8 milioni di Euro rispetto a 8,1 milioni di Euro dello stesso periodo del 2022, registrando un aumento del 83% riconducibile sia alla divisione Aerospazio e Difesa che Industriale. Le vendite in Italia hanno registrato una crescita del 32%, raggiungendo 1,6 milioni di Euro rispetto a 1,2 milioni di Euro del primo semestre 2022.

	Al 30	% su	Al 30	% su	Variazione
(in migliaia di Euro)	giugno	totale	giugno	totale	Variazione%
2023-2022
	2023	2023	2022	2022

Italia	1.601	8%	1.211	10%	390	32%
EMEA (Italia esclusa)	14.835	78%	8.096	65%	6.739	83%
APAC	2.564	14%	2.287	19%	277	12%
USA	(48)	0%	764	6%	(812)	(106%)
Resto del Mondo	0	0%	0	0%	0	0%
Totale Ricavi operativi al netto della variazione rimanenze	18.952	100%	12.359	100%	6.593	53%
Variazione rimanenze prodotti finiti e semilavorati	2.240		1.046		1.194	114%
Ricavi operativi	21.192		13.404		7.788	58%

Nell'area APAC le vendite si sono attestate a 2,6 milioni di Euro in crescita del 12% rispetto al primo semestre 2022, mentre la flessione (-106%) nel mercato USA è da attribuire principalmente alla compartecipazione dei costi di sviluppo del prodotto realizzato per Honeywell. Infatti, la Società ha firmato nel corso del 2023 un contratto di co-investment per la condivisione dei profitti e dei costi nella futura commercializzazione di tale prodotto e di prodotti simili in mercati predefiniti. I ricavi sono stati adeguati sulla base della riconciliazione delle spese sostenute alla data di firma del contratto. Pertanto, l'accordo con Honeywell continua a confermarsi come un'importante opportunità di crescita strategica, volta a garantire una collaborazione nel settore di riferimento.

"BOOKING" E "BACKLOG"

Booking

Il Booking al 30 giugno 2023 pari a 24,7 milioni di Euro mostra una crescita del 72% rispetto al dato registrato nello stesso periodo del 2022 (14,3 milioni di Euro al 30 giugno 2022), confermando il trend di crescita del Gruppo.

Alla data del presente documento, 21 settembre 2023, gli ordini ricevuti nel corso del 2023 sono pari a 30,9 milioni di Euro.

Backlog

Alla data del 30 giugno 2023, il controvalore del "Backlog", cioè dei contratti e degli ordini di acquisto di prodotti già formalizzati tra il Gruppo e i propri clienti, al netto del valore dei ricavi già registrati alla medesima data, ammontavano complessivamente a 33,3 milioni di Euro (20,1 milioni di Euro al 30 giugno 2022 e 24,3 milioni di Euro al 31 dicembre 2022). Il dato del backlog si riferisce principalmente

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alla divisione "Aerospazio e Difesa" in quanto la divisione "Industriale" ha un lead time di breve termine e si concretizza, mediamente, nell'arco di tre mesi dalla sottoscrizione dell'ordine.

ANALISI DEI PRINCIPALI INDICATORI DI REDDITIVITA'

EBITDA Adjusted al 30 giugno 2023 pari a 4,4 milioni di Euro, in aumento del 12% rispetto al primo semestre 2022 e conferma le attese di crescita a doppia cifra dei principali indicatori di redditività per l'anno 2023.

Nonostante il risultato Ebitda Adjusted in valore assoluto sia aumentato, la marginalità del semestre è in contrazione e passa dal 29% al 20% al 30 giugno 2023, principalmente per effetto del mix delle vendite che ha visto ridursi i ricavi per sevizi ingegneristici. Tale mix vede:

1. un effetto negativo sulla marginalità dovuto al previsto rallentamento dei servizi ingegneristici (linea di ricavi tipicamente ad elevata marginalità);
2. un effetto positivo sulla marginalità di vendita di navigation system kits3 (set di componenti che vengono assemblati dal cliente il quale corrisponderà una royalty al Gruppo) in aumento rispetto al 2022;
3. una marginalità positiva non riflessa nell'attuale bilancio intermedio, relativo alle royalties associate alla vendita dei navigation system kits di cui al punto precedente che verranno riconosciute negli anni successivi. Si chiarisce che le vendite di navigation system kits porteranno alla produzione e alla vendita di unità da parte del nostro cliente che a loro volta faranno scattare il riconoscimento di una royalty a Civitanavi. Le Royalties raggiungeranno livelli sempre più significativi, anno dopo anno, grazie all'andamento crescente delle vendite di navigation system kits iniziate nel 2020, pertanto si attende una significativa redditività futura afferente a tale tipologia di vendita.

I risultati al 30 giugno 2023 mostrano EBITDA negativo pari a -239 migliaia di Euro rispetto ai 3,3 milioni di Euro al 30 giugno 2022, effetto riconducibile a costi non ricorrenti principalmente riferiti al piano di Stock Option dell'azionista di maggioranza (4,4 milioni di Euro presenti tra i costi del personale).

Tale costo risulta "non monetario" in quanto non ha comportato alcun esborso finanziario per la società; infatti, è stato sostenuto finanziariamente dalla Civitanavi Systems Ltd, ed allo stesso tempo la posta risulta deducibile fiscalmente per la Civitanavi Systems S.p.A. in accordo ai principi contabili e fiscali di riferimento. L'operazione non ha comportato alcun aumento di capitale sociale per la Civitanavi Systems S.p.A..

3 Si ricorda che la società ha ritenuto strategico, all'interno di un accordo con un cliente leader nel settore Aerospace & Defense sottoscritto negli anni precedenti, di vendere un numero rilevante di navigation system kits. Tale accordo fidelizza un rapporto commerciale con un player internazionale con altissime potenzialità di crescita e soprattutto corrispondono ad una importante profittabilità differita negli anni successivi, derivante dalle Royalties che il Gruppo riceverà da tale cliente a fronte della vendita dei loro prodotti che incorporano tali KIT. A titolo di esempio nel 1H2022 il totale delle Royalties ammontava a 230 migliaia di Euro e nel primo semestre 2023 sono circa 420 migliaia di Euro.

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Inoltre, l'Ebitda del gruppo risente per circa 1 punto percentuale dei costi sostenuti dalla società controllata Inglese in fase di start-up.

EBIT Adjusted pari a 3,7 milioni di Euro in crescita del 6% rispetto ai 3,5 milioni di Euro registrati nello stesso periodo dell'anno precedente, con un margine sui ricavi del 17,2% (rispetto a 26% nei primi sei mesi del 2022). Nel periodo il risultato a livello di EBIT è negativo per -941 migliaia di Euro rispetto ai 2,9 milioni di Euro al 30 giugno 2022 per effetto dei costi non ricorrenti sopra argomentati.

Il Risultato Netto Adjusted nel periodo è pari a 3,7 milioni di Euro rispetto ai 2,7 milioni di Euro del primo semestre 2022, in miglioramento del 38%. Al 30 giugno il Risultato Netto è negativo per -974 migliaia di Euro rispetto ai 2,0 milioni di Euro al 30 giugno 2022 per effetto dei costi non ricorrenti sopra argomentati.

La Posizione Finanziaria Netta è pari a 13,5 milioni di Euro in calo rispetto a 24,5 milioni di Euro registrati al 31 dicembre 2022. L'effetto è dovuto all'abbassamento della Liquidità per 10,8 milioni di Euro, a seguito di una serie di fattori (i) l'esborso di 2,3 milioni di Euro per l'acquisizione della partecipazione in PV Labs Ltd, (ii) il pagamento dei dividendi per 4,0 milioni di Euro (iii) ed esigenze di circolante e di investimento.

Confermata Guidance 2023. La composizione delle vendite si vedrà riallineata al normale andamento nel secondo semestre 2023, garantendo anche per l'anno in corso eccellenti risultati in termini di redditività nonché di incremento del volume di affari. Nello specifico, la pianificazione delle vendite 2023 prevedeva nel primo semestre un rallentamento dei ricavi per servizi ingegneristici ed un riallineamento nel secondo semestre. Pertanto, i ricavi e la redditività normalizzata seguono l'andamento atteso e ci consentono di confermare ricavi totali nel range 42M€-46M€ e un Adjusted Ebitda margin pari a circa il 29%, in linea con quanto comunicato al mercato durante l'approvazione del Budget 2023 della Civitanavi Systems S.p.A. (avvenuta il 22 dicembre 2022), sulla base delle informazioni ad oggi disponibili, seppur sia necessario tener conto della attuale situazione di generale incertezza e dei rincari del mercato elettronico ed energetico.

FATTI DI RILIEVO SUCCESSIVI AL 30 GIUGNO 2023

Non si evidenziano fatti di rilievo intervenuti dopo la chiusura del periodo. Si riepilogano di seguito eventi di interesse intercorsi fino alla data odierna:

Civitanavi Systems e Hanwha Systems, firmano una lettera di intenti ("MoU") per collaborare nell'ambito dei sistemi di navigazione inerziale e dei prodotti GNSS da destinare ai prodotti e alle piattaforme legacy di ultima generazione

Il 7 settembre 2023, Civitanavi firma una nuova lettera di intenti ("MoU", memorandum of understanding) con Hanwha Systems Co., ltd., ("HSC"), società coreana attiva nei settori della progettazione, dello sviluppo, della produzione e della vendita di sistemi elettro ottici per piattaforme aeree, navali e terrestri. La collaborazione ha l'obiettivo di sviluppare prodotti all'avanguardia che integrino l'esperienza Civitanavi nei sistemi GNSS e di navigazione inerziale con i prodotti di HSC. L'accordo consentirà ad entrambe le aziende di esplorare le opportunità di cooperazione nell'industria

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