28/09/2024 - CSP International Fashion Group S.p.A.: Relazione Finanziaria Consolidata Semestrale Al 30 Giugno 2024

Guida al Documento

Il presente documento (Relazione Finanziaria Semestrale) è composto da:

• Relazione sulla gestione: indicazioni previste dall'articolo 2428 del Codice civile e dalla normativa applicabile necessarie a fornire le informazioni sui risultati e sull'andamento del Gruppo CSP, nonché sugli eventi significativi intervenuti dopo la chiusura del semestre e sull'evoluzione prevedibile della gestione nell'esercizio 2024;
• Bilancio consolidato semestrale abbreviato del Gruppo CSP: prospetti contabili consolidati (situazione patrimoniale-finanziaria, conto economico, conto economico complessivo, rendiconto finanziario e prospetto delle movimentazioni di patrimonio netto) e le relative note esplicative;
• Elenco delle partecipazioni rilevanti possedute al 30 giugno 2024;
• Attestazione del CEO e del Dirigente Preposto al Bilancio Consolidato semestrale abbreviato;
• Relazione della Società di Revisione contabile limitata al Bilancio Consolidato semestrale abbreviato.

Il documento è disponibile sul sito https://cspinternational.it/nella sezione "Investor Relations / Bilanci e Prospetti

Il presente bilancio consolidato semestrale abbreviato al 30 giugno 2024 (Resoconto intermedio di gestione ai sensi dell'art. 154-ter del D. Lgs. 58/1998) è redatto in osservanza del citato Decreto Legislativo e successive modifiche, nonché del Regolamento emittenti emanato dalla Consob.

Il presente bilancio consolidato semestrale abbreviato è stato predisposto nel rispetto dei Principi Contabili Internazionali ("IFRS") emessi dall'International Accounting Standards Board ("IASB") e omologati dall'Unione Europea, ivi incluso il Regolamento Delegato (UE) n. 2019/815 del 17 dicembre 2018 della Commissione (in breve "Regolamento ESEF"). Per maggiori dettagli, si rimanda ai principi contabili ampiamente descritti nel bilancio consolidato redatto al 31 dicembre 2023.

Gruppo CSP - Relazione Finanziaria Semestrale al 30 giugno 2024	2

RELAZIONE SULLA GESTIONE

Premessa

Stagionalità del business

Il mercato in cui opera il Gruppo CSP è caratterizzato da fenomeni di marcata stagionalità, che comportano una disomogeneità nella distribuzione dei ricavi e dei relativi costi nei diversi mesi dell'anno, con conseguenti significativi effetti sui risultati di ciascun semestre.

In particolare, per quanto riguarda il primo semestre, occorre considerare che la fatturazione dei prodotti della stagione primavera-estate (che include anche il beachwear), è concentrata nei mesi di gennaio, febbraio e marzo mentre i mesi di aprile, maggio e giugno, che precedono l'estate, stagione pressoché priva di consumi di calzetteria, sono caratterizzati da fatturati sensibilmente inferiori con la conseguenza che l'intero primo semestre risulta normalmente inferiore al secondo.

Pertanto, è importante ricordare che il conto economico dei primi sei mesi non può essere considerato come quota proporzionale dell'intero esercizio.

Indicatori alternativi di risultato

Per facilitare la comprensione dei propri dati economici e patrimoniali, CSP utilizza alcuni indicatori di larga diffusione, seppure non previsti dagli IAS/IFRS. In particolare, nel conto economico sono evidenziati i seguenti indicatori/risultati intermedi: Margine industriale, Margine commerciale lordo e Risultato operativo (EBIT), derivanti dalla somma algebrica delle voci che li precedono. A livello patrimoniale considerazioni analoghe valgono per l'indebitamento finanziario netto, le cui componenti sono dettagliate nella specifica sezione delle Note Esplicative. Le definizioni degli indicatori utilizzati dalla Società, in quanto non riconducibili ai principi contabili di riferimento, potrebbero non essere omogenee con quelle adottate da altre Società e non essere quindi comparabili.

• La performance economico-finanziaria-patrimoniale

1.1 Sintesi dei risultati consolidati

Andamento del semestre

Il primo semestre dell'esercizio 2024 si è rilevato estremamente complesso a causa del perdurare di fattori negativi, quali la debolezza dei consumi relativi alle categorie di riferimento ed il prolungarsi delle politiche di riduzione degli stock dei distributori, registrando un calo dei ricavi e di conseguenza delle performance economiche del Gruppo rispetto al semestre dell'esercizio precedente.

La contrazione dei ricavi netti consolidati è stata pari al 4,7% evidenziando dinamiche sensibilmente diverse per le due principali entità del Gruppo. La capogruppo nel primo semestre ha registrato una riduzione dei Ricavi netti

Intercompany dell' 8,9%, mentre la controllata francese ha registrato un decremento più	contenuto,
pari all'1,8%,	raggiunto in un contesto di mercato di riferimento dell'intimo estremamente complesso ed in
contrazione, e	nel quale solo negli ultimi mesi del secondo trimestre, grazie all'implementazione del nuovo	progetto di

Gruppo CSP - Relazione Finanziaria Semestrale al 30 giugno 2024	4

visual merchandising dedicato al canale Iper e Supermercati, è riuscita a contenere la debolezza dei consumi registrata nei primi mesi del semestre.

A causa dei fattori sopra citati, l'incidenza del margine industriale sui ricavi netti passa dal 42,7% al 39,7% riflettendosi in una contrazione dei risultati economici intermedi e sul risultato di Gruppo e determinando una perdita nel primo semestre, storicamente negativo a causa della stagionalità del business, di circa 3 mln di euro (1,9 mln nel primo semestre 2023). Sul primo semestre incidono anche i costi di implementazione one-off del progetto di visual merchandising sopra citato.

Gli sforzi del Gruppo sono attualmente focalizzati sul consolidamento delle azioni di contenimento dei costi e sull'implementazione di ulteriori azioni di efficientamento e razionalizzazione, con l'obiettivo di contrastare il calo di marginalità indotto dalla progressiva contrazione dei volumi di vendita espressi dai mercati di riferimento.

La dinamica finanziaria, nonostante i risultati sopra descritti, presenta un andamento favorevole con una posizione finanziaria netta positiva del Gruppo al 30 giugno 2024 (esclusi gli effetti dell'IFRS 16), pari a 0,2 milioni di Euro, sostanzialmente in linea con quella al 31 dicembre 2023 (0,4 milioni di Euro) e in sensibile miglioramento rispetto a quella al 30 giugno 2023 ( -1,6 milioni di euro).

Risultati salienti

Riportiamo i dati di sintesi del primo semestre 2024, confrontati con lo stesso periodo dell'anno precedente, espressi in valore ed in percentuale sul fatturato.

• Il fatturato consolidato è pari a 37,7, milioni di Euro. Si confronta con 39,5 milioni di Euro. La variazione è quindi pari a -4,7%.
• Il margine industriale è pari a 14,9 milioni di Euro. Si confronta con 16,9 milioni di Euro. L'incidenza percentuale sul fatturato passa dal 42,7% al 39,7%.
• L'EBITDA (risultato prima degli oneri finanziari, delle imposte e degli ammortamenti) è pari a -1,7 milioni di Euro. Si confronta con -0,5 milioni di Euro del primo semestre 2023. L'incidenza percentuale passa dal -1,2% al -4,4%.
• L'EBIT (risultato operativo) è negativo per 3,1 milioni di Euro. Si confronta con un EBIT negativo di 1,8 milioni di Euro. L'incidenza percentuale sul fatturato è del -8,2% rispetto al -4,6% del primo semestre dell'esercizio precedente.
• Il risultato prima delle imposte è pari a -3,3 milioni di Euro, rispetto a -2,1 milioni di Euro del primo semestre 2023. L'incidenza percentuale sul fatturato è del -8,8% rispetto al -5,2%.
• Il risultato netto consolidato dopo le imposte è negativo per 3,0 milioni di Euro. Si confronta con un risultato negativo di 1,9 milioni di Euro del primo semestre 2023. L'incidenza sul fatturato è pari al -8,0% rispetto al -4,9%.
• La posizione finanziaria netta (esclusi gli effetti dell'IFRS 16) è positiva per 0,2 milioni di Euro (-1,6 milioni di Euro al 30 giugno 2023). La posizione finanziaria netta (a seguito dell'applicazione del principio IFRS16) è pari a -4,8 milioni di Euro e si confronta con -7,6, milioni di Euro al 30 giugno 2023.
• Il patrimonio netto consolidato è pari a 49,3 milioni di Euro.

Gruppo CSP - Relazione Finanziaria Semestrale al 30 giugno 2024	5

1.2 Situazione economica, finanziaria e patrimoniale del Gruppo CSP

Dati sintetici di conto economico

Il prospetto di seguito evidenzia i risultati della gestione:

(in milioni di Euro)	30 giugno 2024	30 giugno 2023	31 dicembre 2023
Ricavi	37,65	100,0%	39,50	100,0%	91,56	100,0%
Costo del venduto	(22,71)	-60,3%	(22,63)	-57,3%	(53,67)	-58,6%
Margine Industriale	14,94	39,7%	16,87	42,7%	37,89	41,4%
Spese dirette di vendita	(3,73)	-9,9%	(3,82)	-9,7%	(7,80)	-8,5%
Margine commerciale lordo	11,21	29,8%	13,05	33,0%	30,09	32,9%
Spese commerciali e amministrative	(15,01)	-39,9%	(15,15)	-38,4%	(29,87)	-32,6%
Altri ricavi (spese) operative	0,71	1,9%	0,36	0,9%	1,33	1,5%
Costi di ristrutturazione	0,00	0,0%	(0,08)	-0,2%	(0,08)	-0,1%
Risultato operativo	(3,09)	-8,2%	(1,82)	-4,6%	1,46	1,6%
Svalutazioni/ripristini di valore	0,00	0,0%	0,00	0,0%	(0,10)	-0,1%
di attività non correnti
Proventi (oneri) finanziari netti	(0,23)	-0,6%	(0,24)	-0,6%	(0,85)	-0,9%
Risultato prima delle imposte	(3,32)	-8,8%	(2,06)	-5,2%	0,51	0,6%
Imposte sul reddito	0,29	0,8%	0,13	0,3%	(0,40)	-0,4%
Utile (perdita) netto del Gruppo	(3,03)	-8,0%	(1,93)	-4,9%	0,11	0,1%
EBITDA	(1,67)	-4,4%	(0,47)	-1,2%	4,24	4,6%

Ricavi netti

I ricavi netti sono passati da 39,5 a 37,7 milioni di Euro con un decremento del 4,7% rispetto al primo semestre 2023. I ricavi netti sono stati fortemente impattati principalmente dalla debolezza dei consumi e dalle politiche di riduzione delle giacenze da parte dei distributori.

I seguenti grafici illustrano la composizione dei ricavi per merceologia, per marca e per area geografica del primo semestre 2024 confrontati con lo stesso periodo dell'esercizio precedente.

Gruppo CSP - Relazione Finanziaria Semestrale al 30 giugno 2024	6

Ricavi netti consolidati per merceologia

Nel primo semestre 2024 il fatturato della calzetteria ha registrato un decremento di 1,7 milioni di Euro (-8,6%) rispetto all'esercizio precedente; l'incidenza della merceologia sul fatturato totale è passata dal 50,0% al 48,0%. Le vendite di corsetteria, che comprendono anche i costumi da bagno, passano da 11,4 a 11,7 milioni di Euro, registrando un incremento del 2,4%. I prodotti di maglieria e intimo hanno registrato nel periodo in esame un decremento del 5,0%, passando da 8,3 a 7,9 milioni di Euro di fatturato.

Ricavi netti consolidati per marchio

Le vendite per marchio del periodo in esame hanno evidenziato un andamento positivo per il marchio Lepel, realizzando un fatturato di 3,8 milioni di Euro, in aumento del 2,2% rispetto al primo semestre dell'anno precedente. Tutti gli altri marchi hanno registrato fatturati in diminuzione, principalmente a causa delle difficoltà del settore moda, e nello specifico dal comparto manifatturiero del tessile, abbigliamento e pelli che nell'attuale fase

Gruppo CSP - Relazione Finanziaria Semestrale al 30 giugno 2024	7

congiunturale nel primo semestre 2024 ha registrato performance in calo. Well, primo marchio per volumi di vendita del Gruppo, ha registrato un decremento delle vendite pari allo 0,9%, passando da 14,8 milioni di Euro a 14,7 milioni di Euro di fatturato.

Le Bourget, l'altro marchio del Gruppo che opera sul mercato francese, ha registrato un decremento del 2,0%, passando da 6,8 a 6,6 milioni di fatturato. I marchi Oroblu' e Perofil hanno subìto un calo rispettivamente del 14,3% e del 3,4%. Il marchio Luna di Seta è diminuito del 30,3%, passando da un fatturato di 0,6 a 0,4 milioni di Euro.

Ricavi netti consolidati per area geografica

Per quanto riguarda i ricavi per area geografica, in Italia si registra un decremento del 6,0% rispetto al primo semestre 2023, passando da 12,8 a 12,1 milioni di Euro di fatturato. I ricavi in Francia, primo mercato per importanza nell'ambito del Gruppo, sono pari a 22,0 milioni di Euro ed evidenziano un decremento dell'1,5% rispetto al 30 giugno 2023. In Germania il fatturato registra un decremento del 3,2%, mentre nell'Europa dell'Ovest il fatturato passa da 2,8 a 2,0 milioni di Euro (-25,8%). Negli Stati Uniti i ricavi ammontano a 0,2 milioni di Euro (+ 29,1%), mentre nel resto del mondo si rileva un fatturato di 0,5 milioni di Euro, con un decremento del 12,7%.

Margine industriale

L'incidenza del margine industriale sui ricavi netti è pari al 39,7%, rispetto al 42,7% dell'esercizio precedente.

Spese dirette di vendita

Le spese dirette di vendita sono diminuite passando da 3,8 a 3,7 milioni di Euro, mentre la loro incidenza sul fatturato netto passa dal -9,7% al -9,9%.

Spese commerciali e amministrative

Tali spese sono pari a 15,0 milioni di Euro, in lieve decremento rispetto al valore dell'esercizio precedente. L'incidenza dei costi e degli investimenti promo-pubblicitari sui ricavi netti del Gruppo passa dal -6,3% al -6,8%.

Gruppo CSP - Relazione Finanziaria Semestrale al 30 giugno 2024	8

Commerciali (1,4 milioni di Euro) ed alla diminuzione dei Crediti finanziari, crediti vari e altre attività (-0,7 milioni di Euro) a cui si contrappongono minori Debiti commerciali (-2,0 milioni di Euro) e minori Debiti vari e altre passività (- 0,2 milioni Euro).

Capitale investito

Il capitale investito è passato da 64,3 a 59,9 milioni di Euro, principalmente per effetto della sopramenzionata variazione del capitale circolante.

Indebitamento finanziario

L'indebitamento finanziario netto è pari a -4,8 milioni di Euro e si confronta con -5,1 milioni di Euro al 31 dicembre 2023 (-7,6 al 30 giugno 2023).

L'indebitamento finanziario è così composto:

Esclusi gli effetti IFRS 16 si evidenzia una posizione finanziaria positiva per 0,2 milioni di Euro, in lieve decremento rispetto ai 0,4 milioni di Euro al 31 dicembre 2023 (-1,6 milioni di Euro al 30 giugno 2023).

Investimenti e ammortamenti delle immobilizzazioni materiali ed immateriali

Dopo il consistente piano di investimenti attuato nel 2023, il primo semestre 2024 non evidenzia investimenti significativi. Per maggiori dettagli degli investimenti ed ammortamenti del semestre attuale e dell'anno precedente si rimanda alle Note Esplicative del Bilancio Consolidato.

Investimenti

Al 30 giugno 2024, gli investimenti netti materiali ed immateriali, escludendo quelli contabilizzati in applicazione del principio contabile IFRS16, sono stati pari a circa 0,8 milioni di Euro rispetto ai 2,8 milioni di Euro del corrispondente periodo dell'esercizio precedente. Gli stessi hanno riguardato prevalentemente interventi della partecipata francese, al fine di incrementare e migliorare l'efficienza energetica, industriale e tecnologica degli impianti esistenti.

Gruppo CSP - Relazione Finanziaria Semestrale al 30 giugno 2024	10