27/09/2024 - DEA - Distribuzione Elettrica Adriatica S.p.A.: DEA S.p.A. – Relazione semestrale consolidata al 30 giugno 2024

Relazione semestrale

consolidata

al 30 giugno 2024

Gruppo DEA

Gruppo DEA

Relazione degli amministratori al 30/06/2024

Il Gruppo DEA opera nel settore della distribuzione e misura elettrica e nella pubblica illuminazione. In particolare, svolge le seguenti attività:

• attività di distribuzione dell'energia elettrica, che comprende le operazioni di gestione, esercizio, manutenzione e sviluppo delle reti di distribuzione dell'energia elettrica in alta, media e bassa tensione, affidate in concessione in un ambito territoriale di competenza all'impresa distributrice titolare della concessione, ovvero in sub-concessione dalla medesima, ivi comprese le operazioni fisiche di sospensione, riattivazione e distacco e le attività di natura commerciale connesse all'erogazione del servizio di distribuzione.
• attività di misura dell'energia elettrica, che comprende le operazioni organizzative, di elaborazione, informatiche e telematiche, finalizzate alla determinazione, alla rilevazione, alla messa a disposizione e all'archiviazione del dato di misura validato dell'energia elettrica immessa e prelevata dalle reti di distribuzione e trasmissione, sia laddove la sorgente di tale dato è un dispositivo di misura, sia laddove la determinazione di tale dato è ottenuta anche convenzionalmente tramite l'applicazione di algoritmi numerici; inoltre comprende le operazioni connesse agli interventi sui misuratori conseguenti a modifiche contrattuali o gestioni del rapporto commerciale, che non richiedono la sostituzione del misuratore.
• attività diverse che comprendono, in via residuale, tutte le attività diverse da quelle elencate precedentemente, purché consentite, quali ad esempio l'attività di pubblica illuminazione, inclusi i servizi prestati ad altre imprese ed enti, tra cui quelli prestati ad imprese che rientrano nei settori del gas naturale e dell'energia elettrica.

La presente relazione semestrale consolidata del Gruppo DEA comprende i bilanci intermedi al 30 giugno 2024 di Distribuzione Elettrica Adriatica S.p.a. (DEA), società capogruppo, e della controllata Osimo Illumina S.r.l..

Si riportano nella tabella che segue i dati principali riferiti alle società consolidate:

Denominazione	Sede	Capitale	Quota	Valore
		sociale	Posseduta	Partecipazione
Distribuzione Elettrica Adriatica S.p.a.	Osimo	6.860.939
Osimo Illumina S.r.l.	Osimo	1.070.880	55%	588.984

La società Osimo Illumina S.r.l. è una società di scopo, ai sensi dell'art. 184 del Codice degli appalti, costituita per la gestione della convenzione, della durata di 25 anni, con il Comune di Osimo, avente ad oggetto la manutenzione, la riqualificazione e l'adeguamento degli impianti di illuminazione pubblica esistenti nel Comune stesso. In data 20/06/2022 è avvenuta la sottoscrizione della suddetta convenzione con il Comune di Osimo, segnando l'avvio effettivo dell'attività sociale.

La mission del Gruppo può essere sintetizzata come impegno a coniugare valore economico e sociale con l'obiettivo di soddisfare nel tempo le aspettative di tutti coloro che entrano in relazione con esso: clienti, lavoratori, azionisti, fornitori, istituzioni e comunità locali, perseguendo una gestione responsabile delle risorse naturali e l'uso di soluzioni volte a migliorare l'impatto ambientale delle proprie attività, con particolare attenzione rivolta allo sviluppo e al miglioramento delle infrastrutture energetiche.

Relazione degli amministratori al 30/06/2024

I

Gruppo DEA

Il settore nel quale il Gruppo DEA svolge la propria attività è caratterizzato da una forte concentrazione di operatori: infatti solo 10 operatori superano 100.000 punti di prelievo (POD - Point of delivery) mentre i restanti rimangono tutti al di sotto di tale soglia: tra essi è inclusa anche la capogruppo DEA.

Al fine di incrementare efficienze ed economie di scala, e soprattutto al fine di raggiungere l'obiettivo dei 100.000 POD gestiti, che rappresenta il requisito abilitante minimo atteso per la partecipazione alle gare per la futura assegnazione delle concessioni di distribuzione di energia elettrica, negli ambiti territoriali che verranno individuati funzionalmente alla scadenza delle attuali concessioni, prevista per il 31/12/2030, la capogruppo DEA ha portato a termine, nel corso dell'esercizio 2023, quattro operazioni di aggregazione che vengono riepilogate di seguito:

• con l'Assemblea Straordinaria del 27/06/2023 (notaio Scoccianti Andrea - repertorio n.49.067 raccolta n. 24.723) è stata eseguita un'operazione di aumento di capitale sociale da Euro 3.225.806,00 ad Euro 4.889.066,00 e sovrapprezzo di Euro 14.546.373,00, liberato mediante il conferimento in natura da parte della società Odoardo Zecca S.r.l. del ramo d'azienda relativo alla distribuzione e misura dell'energia elettrica nei Comuni di Ortona (CH) e San Vito Chietino (CH);
• a seguito di procedura ad evidenza pubblica aggiudicata a DEA nel corso dell'esercizio 2023, innanzi al notaio Scoccianti Andrea, in data 22/12/2023, (N. 10231 SERIE 1T) è stato sottoscritto il contratto di acquisizione del ramo di distribuzione e misura dell'energia elettrica del Comune di Magliano di Tenna (FM), la cui efficacia decorre dal 31/12/2023;
• con l'Assemblea Straordinaria del 29/12/2023 (notaio Scoccianti Andrea - repertorio n. 49.952 raccolta n. 25.257) è stata eseguita un'ulteriore operazione di aumento di capitale sociale da Euro 4.889.066,00 ad Euro 6.860.939,00 e sovrapprezzo di Euro 15.851.928,00 liberata mediante conferimento in natura da parte di Energie Offida S.r.l., del Comune di Offida e di Amaie S.p.a. dei rispettivi rami d'azienda dedicati alla distribuzione di energia elettrica. L'efficacia del conferimento del ramo di Offida decorre dal 31/12/2023 mentre solo a partire dal 01/01/2024 il perimetro gestito da DEA comprende anche le reti di distribuzione e misura di energia elettrica conferite dalla società Amaie S.p.a. di Sanremo (IM).

Il perimetro di attività del Gruppo nel primo semestre 2024 include dunque la gestione della distribuzione e misura dell'energia elettrica nei seguenti territori:

• Regione Marche: Osimo (AN), Recanati (MC), Polverigi (AN), Magliano di Tenna (FM), Offida (AP);
• Regione Abruzzo: Ortona (CH) e San Vito Chietino (CH);
• Regione Liguria: Sanremo (IM).

Il numero dei POD gestiti al 30/06/2024 viene riportato nella tabella e nel grafico seguente:

N.POD gestiti	30/06/2024
Regione Marche	37.065
Regione Liguria	29.865
Regione Abruzzo	18.116
Totale	85.046

Relazione degli amministratori al 30/06/2024

II

Gruppo DEA

In merito al servizio di illuminazione pubblica il Gruppo, al 30/06/2024 gestisce il servizio in 7 Comuni italiani:

• Regione Marche: Recanati (MC), Montelupone (MC), Osimo (AN), Santa Maria Nuova (AN), Agugliano (AN), Polverigi (AN)
• Regione Liguria: Sanremo (IM) a partire dal 01/01/2024

Il numero dei punti luce gestiti al 30 giugno 2024 è pari a circa 27.700, lungo 680 km di rete.

In relazione agli aspetti normativi-regolatori di maggior rilievo per il Gruppo nel periodo di riferimento, si segnala la delibera n. 388/2024/R/eel del 30 luglio 2024 con la quale l'Autorità di Regolazione per Energia Reti e Ambiente (ARERA) ha determinato le tariffe di riferimento provvisorie per i servizi di distribuzione e misura dell'energia elettrica per l'anno 2024 per l'impresa DEA S.p.a.. Le tariffe sono determinate secondo la nuova metodologia prevista da ARERA nel Testo integrato della regolazione per obiettivi di spesa e di servizio per i servizi infrastrutturali regolati del settore elettrico per il periodo 2024-2031 (TIROSS 2024-2031).

Eventi successivi alla chiusura del semestre

• L'operazione più importante dell'esercizio 2024, che non ha impatti sulla presente relazione semestrale, è l'ammissione, in data 3 luglio 2024, delle azioni ordinarie e dei warrant di DEA alla negoziazione delle azioni sul mercato Euronext Growth Milan ("EGM") gestito e organizzato da Borsa Italiana.
  L'ammontare complessivo del collocamento riservato a primari investitori istituzionali ed investitori qualificati sia italiani che esteri, è stato pari a € 7.952.000, tutto in aumento di capitale. Il collocamento ha avuto ad oggetto 994.000 azioni di nuova emissione rivenienti dall'aumento di capitale finalizzato all'ammissione sul mercato EGM ad un prezzo fissato in € 8 per azione, cui erano abbinati gratuitamente 994.000 warrant DEA 2024-2027. Si segnala che il capitale sociale di DEA per effetto di tale operazione è composto da 7.854.939 di azioni di cui 2.965.873 azioni ordinarie ammesse alle negoziazioni e 4.889.066 azioni a voto plurimo non ammesse alle negoziazioni, queste ultime detenute dagli azionisti Astea S.p.A., Odoardo Zecca S.r.l. e ASP S.r.l..
  La data di inizio delle negoziazioni è stata fissata per il 5 luglio 2024.
  I sottoscrittori di azioni ordinarie nell'ambito del collocamento, che manterranno ininterrottamente la piena proprietà delle predette azioni ordinarie sino allo scadere del periodo di 6 mesi dalla Data di Ammissione (il "Termine di Fedeltà"), avranno diritto all'assegnazione, senza ulteriori esborsi, di azioni ordinarie a titolo di premio (cd. "Bonus Shares") in funzione di un rapporto pari a n. 1 Bonus Share ogni n. 10 azioni ordinarie sottoscritte nel contesto del collocamento.
  I warrant erano abbinati gratuitamente alle azioni ordinarie sottoscritte nell'ambito del collocamento, nel rapporto di n. 1 warrant ogni n. 1 azione ordinaria detenuta e dopo l'ammissione alle negoziazioni circolano separatamente.

Relazione degli amministratori al 30/06/2024

III

Gruppo DEA

I warrant sono validi per sottoscrivere - nei periodi di esercizio indicati nel Regolamento Warrant - alle condizioni e secondo le modalità del Regolamento Warrant, le azioni di compendio in ragione di n. 1 azione di compendio ogni n. 5 warrant presentati per l'esercizio.

• In data 21 agosto 2024 DEA ha ricevuto comunicazione dalla competente stazione appaltante dell'aggiudicazione della gara per l'individuazione del socio operatore ed appaltatore dei servizi di distribuzione dell'energia elettrica, distribuzione del gas e pubblica illuminazione in otto Comuni lombardi, indetta da Brescia Infrastrutture S.r.l., società appartenente al Comune di Brescia.
  L'operazione si inserisce nel più ampio progetto strategico di DEA di crescita per linee esterne al fine di aumentare il numero di POD gestiti ed espandere la propria presenza geografica. Essa si configura come acquisto di una partecipazione di controllo in ASPM Soresina S.r.l., attiva nella distribuzione di energia elettrica nel Comune di Soresina (CR) con circa 5.000 POD e nella distribuzione di gas metano con circa 4.100 PDR. La società gestisce inoltre la pubblica illuminazione per circa 10.350 punti luce nei Comuni di Manerbio (BS), Soresina (CR), Orzinuovi (BS), Robecco D'Oglio (CR), Rivarolo Mantovano (MN), Acquanegra Cremonese (CR), Pontevico (BS) e Sesto ed Uniti (CR).

Di seguito i principali dati fisici, economici, patrimoniali e finanziari.

Il Gruppo ha registrato una performance molto positiva, confermando un considerevole trend di crescita nelle aree di business soprattutto per effetto delle aggregazioni effettuate.

Va evidenziato che il confronto fra i dati di conto economico del primo semestre 2024 e del primo semestre 2023 non è omogeneo in quanto il perimetro gestito si è notevolmente ampliato a partire dal secondo semestre 2023, per effetto delle operazioni straordinarie perfezionate nello scorso esercizio. Infatti l'attività del Gruppo al 30/06/2023 riguardava la gestione del servizio distribuzione e misura elettrica nei soli Comuni marchigiani di Osimo, Recanati e Polverigi mentre il servizio di pubblica illuminazione veniva svolto in 6 Comuni marchigiani. Come evidenziato nelle pagine che precedono, il primo semestre 2024 accoglie i dati relativi alla distribuzione e misura elettrica e alla pubblica illuminazione in tutti gli ambiti aggregati nel corso del 2023.

Per completezza di informazione si segnala che la presente Relazione semestrale contiene alcuni indicatori alternativi di performance (EBITDA, Valore Aggiunto, Posizione Finanziaria Netta), misure utilizzate dalla Direzione del Gruppo per monitorare e valutare l'andamento operativo e finanziario dello stesso.

Con riferimento a tali indicatori si rammenta che gli stessi non sono identificati come misure contabili nell'ambito dei principi contabili italiani e, conseguentemente, la determinazione quantitativa degli stessi potrebbe non essere univoca e il loro valore potrebbe non essere comparabile con quello determinato da altre società/gruppi.

Principali dati fisici

Dati fisici		30/06/2024	31/12/2023
Linea Distribuzione e Misura Elettrica
Clienti attivi (POD)	n.ro	85.046	55.010
Lunghezza rete gestita	km	2.809	2.355
Cabine primarie	n.ro	4	3
Cabine di trasformazione	n.ro	1.280	1.078
Energia Elettrica Distribuita	Kwh	282.733.490	374.007.400
Linea Pubblica Illuminazione
Punti luce gestiti	n.ro	27.700	15.651

I clienti attivi (numero di POD) e la consistenza degli impianti gestiti dal Gruppo al 31/12/2023 includevano i territori di Osimo, Recanati, Polverigi, Ortona e San Vito Chietino, Magliano di Tenna

Relazione degli amministratori al 30/06/2024

IV

Gruppo DEA

(FM) e Offida (AP). Nel primo semestre 2024 si aggiungono anche i dati fisici di Sanremo.

L'energia elettrica distribuita e fatturata nell'esercizio 2023 si riferisce alla rete di Osimo, Recanati, Polverigi e alla rete di Ortona e San Vito Chietino solo per il secondo semestre 2023, mentre al 30/06/2024 il perimetro di attività comprende tutti i territori serviti delle Marche, Abruzzo e Liguria.

Il Gruppo gestisce inoltre circa 680 km di rete relativa alla pubblica illuminazione e 27.700 punti luce in sei comuni marchigiani e nel comune di Sanremo.

Principali dati economici

Il conto economico riclassificato del Gruppo è il seguente (in Euro):

	30/06/2024	30/06/2023	Variazioni	%
Ricavi delle vendite e delle prestazioni	16.492.109	6.246.822
Incrementi di immobilizzazioni per lavori interni	1.763.616	649.417
Altri ricavi e proventi	171.099	146.790
Totale valore della produzione	18.426.824	7.043.029	11.383.795	162%
Costi per materie prime e materiali di consumo	(1.750.360)	(1.152.933)
Costi per servizi	(5.773.753)	(2.229.457)
Godimento beni di terzi	(280.314)	(89.706)
Costo del lavoro	(2.500.358)	(1.180.467)
Oneri diversi di gestione	(147.220)	(75.456)
Margine operativo lordo/EBITDA	7.974.819	2.315.010	5.659.809	244%
Ammortamenti accantonamenti e svalutazioni	(2.335.673)	(1.362.371)
Reddito operativo/EBIT	5.639.146	952.639	4.686.507	492%
Proventi/(Oneri) finanziari	(320.772)	(149.398)
Risultato prima delle imposte	5.318.374	803.241	4.515.133	562%
Imposte sul reddito	(1.603.378)	(270.896)
Utile/(perdita) dell'esercizio consolidato	3.714.996	532.345	3.182.651	598%
Utile di esercizio di pertinenza terzi	(31.630)	19.807
Utile/(perdita) dell'esercizio del Gruppo	3.683.366	552.152	3.131.214	567%
Ebitda margin	43,28%	32,87%
Ebit margin	30,60%	13,53%

Il totale del valore della produzione del Gruppo DEA al 30 giugno 2024 ammonta ad Euro 18.426.824, mostrando un incremento pari a +162% rispetto all'equivalente periodo del 2023.

Relazione degli amministratori al 30/06/2024

V

Gruppo DEA

Si riportano i ricavi delle vendite e prestazioni suddivisi per linea di business:

	30/06/2024		30/06/2023
Ricavi distribuzione e misura elettrica	14.387.616	87,2%	4.723.632	75,6%
Ricavi illuminazione pubblica	1.581.882	9,6%	1.078.190	17,3%
Altri ricavi	522.611	3,2%	445.000	7,1%
Totale Ricavi delle vendite e prestazioni	16.492.109		6.246.822

L'incremento dei Ricavi tariffari è correlato alla variazione del perimetro gestito dal Gruppo e, in minor misura, all'aumento del WACC riconosciuto a partire dal 2024 sul capitale investito. I ricavi tariffari tengono altresì conto degli effetti perequativi derivanti dall'applicazione del nuovo metodo tariffario previsto dal TIROSS, che ha fissato il vincolo dei ricavi ammessi per il 2024 per DEA, con la pubblicazione della deliberazione ARERA n. 338/2024/R/eel. La determinazione e regolazione definitiva dei meccanismi perequativi avverrà successivamente alla trasmissione all'Autorità di regolazione dei conti annuali separati 2024.

Di rilievo è anche la crescita dei ricavi da contributi di connessione alle reti (+Euro 472.000; +122%), spinta dalle richieste di allaccio di nuovi impianti fotovoltaici pervenute nel primo semestre 2024, che si ritiene non ripetibili nella seconda parte dell'anno.

I costi capitalizzati si attestano a giugno 2024 a 1,764 milioni, a fronte del dato di giugno 2023 pari a Euro 649.417. L'aumento del 172% è effetto sia dell'ampliamento dell'attività svolta dal Gruppo ma anche dell'attuazione del piano di sostituzione massiva dei misuratori 2G che nel primo semestre 2024 si è concentrato su tutti i territori gestiti.

Gli altri ricavi e proventi, nonostante il venir meno nel 2024 del contributo per il caro energia, riconosciuto dal governo per far fronte agli incrementi dei prezzi energetici, presentano un incremento del 17% rispetto al 30/06/2023, anche per effetto della contabilizzazione nel semestre di una sopravvenienza attiva, di poco superiore a Euro 100.000, relativa al riconoscimento da parte di CSEA (Cassa per i servizi energetici e ambientali) del meccanismo di reintegrazione dei crediti non riscossi e altrimenti non recuperabili dai venditori cessati, afferenti gli oneri generali di sistema e gli oneri di rete.

La dinamica dei costi operativi (ad esclusione del costo del personale) registra nel primo semestre 2024 un incremento del 124% rispetto allo stesso periodo dell'anno precedente.

Relazione degli amministratori al 30/06/2024

VI

Gruppo DEA

Il costo del personale si incrementa invece del 112% rispetto al primo semestre 2023. In particolare, il personale in forza presso il Gruppo DEA al 30/06/2024 è pari a n.82 unità di cui 80 unità a tempo indeterminato e due a tempo determinato:

ORGANICO	30/06/2023	30/06/2024	VARIAZIONI
DIRIGENTI	0	1	1
IMPIEGATI	20	41	21
OPERAI	19	40	21
	39	82	43

A seguito del conferimento del ramo di distribuzione e misura elettrica di Amaie - Sanremo, il numero di addetti di DEA, a far data dal 01/01/2024 è aumentato di 42 unità di cui 1 Dirigente, 19 impiegati e 22 operai. Nel primo semestre 2024 sono state effettuate tre assunzioni (di cui 2 a tempo determinato e una a tempo indeterminato), mentre sono intervenute 2 cessazioni a tempo indeterminato per collocamento a riposo.

Si specifica che i costi al 30 giugno 2024 non comprendono i costi ordinari e straordinari (per la relativa quota di ammortamento) legati alla ammissione alle negoziazioni sul mercato EGM di Borsa Italiana della capogruppo DEA, che verranno contabilizzati nella seconda parte dell'esercizio.

Il Margine operativo lordo al 30/06/2024 è pari a Euro 7.974.819 e mostra una crescita di 5,66 milioni di Euro rispetto a giugno 2023, con una variazione del 244%. La redditività sul valore della produzione al 30 giugno 2024 è del 43,28%, contro il 32,87% del primo semestre 2023.

Relazione degli amministratori al 30/06/2024

VII