12/11/2020 - Equita Group S.p.A.: Il Consiglio di Amministrazione di Equita Group approva i risultati al 30 settembre 2020. Outlook sull’esercizio 2020. Consigliere Indipendente lascia l’incarico ed entra nell’Advisory Board del Gruppo

COMUNICATO STAMPA

IL CONSIGLIO DI AMMINISTRAZIONE DI EQUITA GROUP APPROVA I RISULTATI AL 30 SETTEMBRE 2020

• RICAVI NETTI CONSOLIDATI A EURO 47,7 MILIONI E UTILE NETTO CONSOLIDATO1 A EURO 8,8 MILIONI NEI PRIMI NOVE MESI DEL 2020, IN CRESCITA DEL 25% E DEL 56% RISPETTO ALLO STESSO PERIODO DELL'ANNO PRECEDENTE
• RETURN ON TANGIBLE EQUITY A 27% E TOTAL CAPITAL RATIO A 19% AL 30 SETTEMBRE 2020, AMPIAMENTE AL DI SOPRA DEI LIMITI PRUDENZIALI
• OUTLOOK 2020: CONFERMATA L'INTENZIONE DI PROPORRE NEL 2021 LA DISTRIBUZIONE DI UN DIVIDENDO TRA EURO 0,18 ED EURO 0,20 PER AZIONE (RISPETTO A EURO 0,19 PER AZIONE DISTRIBUITO A GIUGNO 2020), PARI A UN DIVIDEND YIELD SUPERIORE ALL'8% AI PREZZI ODIERNI2
• MASSIMO FERRARI LASCIA L'INCARICO DI CONSIGLIERE INDIPENDENTE ED ENTRA NELL'ADVISORY BOARD DEL GRUPPO

Milano, 12 novembre 2020

Il Consiglio di Amministrazione di Equita Group S.p.A. (di seguito la "Società " e, insieme alle sue controllate, "Equita" o il "Gruppo") ha approvato in data odierna i risultati del Gruppo al 30 settembre 2020.

Andrea Vismara, Amministratore Delegato di Equita, ha commentato: "In questi primi nove mesi il Gruppo è cresciuto significativamente, sia in termini di ricavi (+25%) che di utile netto (+56%), grazie anche al contributo dell'acquisizione di Equita K Finance. Tale risultato, raggiunto in un contesto di mercato sfidante, ci rende particolarmente soddisfatti del lavoro di diversificazione fatto fino ad oggi e ci spinge a prepararci al meglio per il futuro, continuando ad investire in iniziative ad alto valore aggiunto".

Vismara ha aggiunto: "I risultati dei primi nove mesi, le aspettative sul quarto trimestre e gli utili non distribuiti in questi tre anni ci permettono di confermare la nostra volontà di proporre alla prossima Assemblea degli Azionisti la distribuzione di un dividendo tra Euro 0,18 ed Euro 0,20 per azione, che rappresenta un dividend yield superiore all'8% ai valori odierni".

RICAVI NETTI CONSOLIDATI

I risultati dei primi nove mesi del 2020 evidenziano Ricavi Netti Consolidati in crescita rispetto allo stesso periodo dell'anno precedente (+25%), da Euro 38,0 milioni a Euro 47,7 milioni. I Ricavi Netti da attività rivolte ai clienti - ovvero escluse le attività di Trading Direzionale e gli impatti al 30 settembre 2020 connessi al Portafoglio Investimenti del Gruppo per le attività di asset management - sono cresciuti del 36%, passando da Euro 35,5 milioni nei primi nove mesi del 2019 a Euro 48,5 milioni nei primi nove mesi del 2020.

Il Global Markets, che include le linee di business Sales & Trading, le attività Client Driven Trading & Market Making e il Trading Direzionale, ha visto i propri ricavi crescere da Euro 24,6 milioni nei primi nove mesi del 2019 a Euro 24,8 milioni nei primi nove mesi del 2020 (+1%), evidenziando una importante crescita dei ricavi strettamente connessi alle attività rivolte ai clienti.

I ricavi del Sales & Trading, al netto delle commissioni passive e degli interessi, sono cresciuti del 5% nei primi nove mesi, da Euro 16,1 milioni nel 2019 a Euro 16,9 milioni nel 2020. Tale performance è stata guidata dalla maggiore operatività sui mercati da parte degli investitori istituzionali e retail nella prima parte dell'anno. I volumi intermediati in conto terzi sono infatti cresciuti considerevolmente nei primi sei mesi del 2020, sia sui titoli azionari (+32% in H1'20 vs H1'19) sia su quelli obbligazionari (+52% in H1'20 vs H1'19), per poi tornare a livelli modesti nel terzo trimestre (-8% in Q3'20 vs Q3'19

1. Utile Netto Consolidato di pertinenza del Gruppo, dopo il risultato attribuibile alle minoranze
2. Dividend yield calcolato sul mid-point della proposta di dividendo (€0,19) e sulla base dell'ultimo prezzo di chiusura (11/11/20, €2,30)

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(€ m)		9M 2020	9M 2019	% Var	Q3 2020	Q3 2019	% Var
Global Markets		24,8	24,6	1%	6,5	7,5	(13%)
di cui Sales & Trading		16,9	16,1	5%	4,5	4,9	(8%)
di cui Client Driven & Market Making	8,8	5,8	53%	2,0	1,9	4%
di cui Trading Direzionale		(0,9)	2,7	n.m.	0,1	0,7	(86%)
Investment Banking		19,9	10,4	91%	10,9	4,6	135%
Alternative Asset Management	3,1	3,1	0%	1,1	0,4	190%
di cui Gestione		2,9	3,2	(10%)	1,0	1,1	(6%)
di cui Portafoglio Investimenti	(1)	0,2	(0,2)	n.m.	0,1	(0,7)	n.m.
Ricavi Netti Consolidati		47,7	38,0	25%	18,6	12,5	48%
di cui Client Related		48,5	35,5	36%	18,4	12,5	47%
di cui Non-Client Related (Trading Direzionale)	(0,9)	2,7	n.m.	0,1	0,7	(86%)
di cui Portafoglio Investimenti	(1)	0,2	(0,2)	n.m.	0,1	(0,7)	n.m.
(1) Include voci di minor rilievo connesse alle attività di alternative asset management che non rientrano nell'attività di pura gestione

sull'MTA e -39% in Q3'20 vs Q3'19 sui mercati obbligazionari)3. In questo contesto, Equita è riuscita a mantenere una quota di mercato dell'8% sull'MTA e ha incrementato quella sull'intermediazione obbligazionaria al 7%4.

I ricavi delle attività di Client Driven Trading & Market Making 5, passati da Euro 5,8 milioni nei primi nove mesi del 2019 a Euro 8,8 milioni nei primi nove mesi del 2020, evidenziano una crescita del 53% guidata dalla maggiore operatività dei clienti (soprattutto nella prima parte dell'anno, così come avvenuto per il Sales & Trading) e dai risultati positivi di alcune strategie di trading.

Il Trading Direzionale invece, fortemente penalizzato dalle difficili dinamiche del mercato che hanno impattato la valorizzazione del portafoglio di trading proprietario, ha registrato ricavi netti in calo nei primi nove mesi dell'anno, da Euro 2,7 milioni nel 2019 a Euro -0,9 milioni nel 2020. Le strategie di trading direzionale hanno infatti risentito delle forti correzioni dei mercati nella prima parte dell'anno, della mancanza di dividendi distribuiti dalle società quotate e dell'approccio più cauto verso i mercati da parte del desk.

Escludendo il risultato del Trading Direzionale, i ricavi del Global Markets derivanti da attività rivolte ai clienti (Sales & Trading e Client Driven Trading & Market Making) sono cresciuti del 17% nei primi nove mesi dell'anno, da Euro 21,9 milioni nel 2019 a Euro 25,7 milioni nel 2020.

Nel terzo trimestre 2020 l'area Global Markets ha registrato ricavi netti in calo del 13% rispetto al terzo trimestre 2019, da Euro 7,5 milioni a Euro 6,5 milioni, per effetto di minori volumi di intermediazione in conto terzi sul mercato rispetto all'anno precedente e per i minori risultati del Trading Direzionale rispetto al 2019.

Si segnala che ad agosto 2020 i sales di Equita si sono riconfermati ai vertici dei sondaggi promossi da Institutional Investor

• prestigiosa testata giornalistica in ambito finanziario a cui anche quest'anno hanno partecipato migliaia di investitori italiani ed internazionali - per le loro attività di sales & trading e corporate access.

L'Investment Banking ha visto crescere i ricavi da Euro 10,4 milioni nei primi nove mesi del 2019 a Euro 19,9 nei primi nove mesi del 2020 (+91%). Tale risultato è riconducibile alla buona performance di Equita nelle attività connesse ai mercati dei capitali e alle attività di M&A advisory, a cui si aggiunge il consolidamento di Equita K Finance dal 14 luglio 2020. Tali risultati sono stati raggiunti in un contesto di mercato difficile, caratterizzato da un numero esiguo di operazioni di investment banking nei primi nove mesi del 2020.6

1. Fonte: ASSOSIM. Dati su azioni riferiti al Mercato Telematico Azionario (MTA). Dati su obbligazioni riferiti ai mercati DomesticMOT, EuroMOT ed ExtraMOT
2. Elaborazione Equita su dati ASSOSIM
3. I dati di Client Driven Trading & Market Making e Trading Direzionale sono una rappresentazione gestionale del trading proprietario
4. Il controvalore delle operazioni di Equity Capital Markets è risultato in crescita del 6% nei primi nove mesi dell'anno, passando da Euro 5,2 miliardi nel 2019 a Euro 5,5 miliardi nel 2020, ma il numero di operazioni - principalmente ABB - è risultato in netto calo, da 39 a

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Nel terzo trimestre del 2020 Equita, oltre alle numerose operazioni già annunciate nel primo semestre, ha assistito - inter alia - Intesa Sanpaolo nell'offerta pubblica di scambio avente ad oggetto azioni UBI Banca, TIM nell'ingresso di KKR Infrastructure in FiberCop e Business Integration Partners nell'acquisizione cross-border del gruppo britannico Chaucer. Equita ha anche svolto il ruolo di placement agent e sole bookrunner per l'emissione di un prestito obbligazionario senior unsecured da Euro 150 milioni da parte di Carraro International e il ruolo di joint lead manager nell'emissione di un prestito obbligazionario senior unsecured da Euro 2 miliardi in totale da parte di AMCO - Asset Management Company.

Nel terzo trimestre del 2020 l'Investment Banking ha registrato ricavi netti in crescita del 135% rispetto al terzo trimestre 2019, da Euro 4,6 milioni a Euro 10,9 milioni. Tale crescita è stata principalmente guidata dai risultati delle attività di M&A Advisory (che includono alcune operazioni significative quale l'assistenza a Intesa Sanpaolo nell'acquisizione di UBI Banca) e il consolidamento di Equita K Finance acquisita in data 14 luglio 2020.

Si segnala che il team di Investment Banking di Equita, diventato il più grande player indipendente in Italia con più di 45 professionisti a seguito dell'acquisizione di Equita K Finance, nei primi nove mesi del 2020 si è posizionato - su base pro- forma - al 5° posto per numero di operazioni e al 2° posto per controvalore nelle classifiche M&A in Italia, primo assoluto tra gli advisor italiani (15 deal e circa Euro 16 miliardi rispettivamente)7.

L'Alternative Asset Management ha consolidato un risultato in linea con l'anno precedente (Euro 3,1 milioni). I ricavi connessi alle attività di gestione (Portfolio Management e Private Debt) sono passati da Euro 3,2 milioni nei primi nove mesi del 2019 a Euro 2,9 milioni nei primi nove mesi del 2020 (-10%) e tale calo è dovuto alle minori masse medie in gestione durante l'anno, quest'ultime impattate dalla performance negativa dei mercati. Al 30 settembre 2020 le masse in gestione sono comunque cresciute rispetto al trimestre precedente (Euro 966 milioni al 30 settembre 2020, Euro 896 milioni al 30 giugno 2020, Euro 1,0 miliardi al 31 dicembre 2019) grazie al first closing del secondo fondo di private debt di Equita (Equita Private Debt Fund II) che ha raccolto Euro 100 milioni8.

Si segnala che il team di Private Debt sta continuando sia le attività di deal sourcing volte a supportare la fase di investimento del secondo fondo, sia le attività di raccolta con l'obiettivo di chiudere la seconda fase nella seconda metà del 2021. Anche il team di Private Equity continua le attività propedeutiche per il lancio del suo primo ELTIF (Equita Smart Capital - ELTIF), strumento che avrà caratteristiche di PIR alternativo e sarà prevalentemente focalizzato sull'investimento in imprese italiane private medio-piccole.

Il Portafoglio Investimenti del Gruppo9 invece, dopo essere stato fortemente penalizzato dalla valorizzazione al 31 marzo 2020 (con impatti a conto economico pari a Euro -1,1 milioni) e aver recuperato nel secondo trimestre il valore di inizio anno, nei primi nove mesi del 2020 ha contribuito ai risultati del Gruppo per Euro 0,2 milioni (rispetto a Euro -0,2 milioni dei primi nove mesi del 2019).

Nel terzo trimestre 2020 l'Alternative Asset Management ha registrato ricavi netti in crescita del 190% rispetto al terzo trimestre 2019, da Euro 0,4 milioni a Euro 1,1 milioni. Tale crescita è principalmente guidata dall'effetto comparativo con l'esercizio precedente che includeva la svalutazione di alcuni investimenti in portafoglio.

Con riferimento al private debt, si segnala che a settembre 2020 il team ha vinto la terza edizione dei private debt awards promossi da AIFI e Deloitte nella categoria "Operazione conclusa - Leveraged buyout/Operazioni straordinarie".

28 (-28%). Il controvalore delle operazioni di Debt Capital Markets - con specifico riferimento alle emissioni high yield e not rated da parte di emittenti corporate - si è attestato a Euro 2,6 miliardi nei primi nove mesi del 2020, in linea con l'anno precedente, e il numero di operazioni è rimasto comunque esiguo (6 nel 2019 e 7 nel 2020). L'M&A ha visto una riduzione sia nel numero di operazioni chiuse con successo (da 810 a 537, -34%) sia in termini di volumi (da Euro 35 miliardi nei primi nove mesi del 2019 a Euro 29 miliardi nei primi nove mesi del 2020, -19%). Fonte: Elaborazione Equita su dati Dealogic (Equity Capital Markets), Bondradar (Debt Capital Markets) e KPMG (M&A)

1. Fonte: Mergermarket. Dati pro-forma includendo le operazioni in Italia di Equita, Equita K Finance e Clairfield International di cui Equita è partner
2. Il first closing del fondo Equita Private Debt Fund II si è chiuso in data 14 settembre 2020
3. Il Portafoglio Investimenti di Equita include le partecipazioni della Società nelle iniziative di Alternative Asset Management promosse, con il fine di allineare ulteriormente i propri interessi a quelli degli investitori

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Il Team di Ricerca ha continuato a supportare le altre aree di business del Gruppo e fornire agli investitori istituzionali analisi e insight su 119 società italiane e 39 estere, oltre a diverse coperture di titoli obbligazionari con le quali Equita ha rafforzato ulteriormente la propria presenza anche nel mondo del Fixed Income. Il team di analisti si è inoltre confermato anche nel 2020 ai vertici dei sondaggi di Institutional Investor per la qualità della sua ricerca e il focus distintivo sulle mid e small caps.

CONTO ECONOMICO CONSOLIDATO RICLASSIFICATO

Conto Economico Consolidato (riclassificato, €m)	9M 2020	% R.N.	9M 2019	% R.N.	% Var
Ricavi Netti Consolidati		47,7	100%	38,0	100%	25%
Spese per il personale	(1)		(22,6)	(47%)	(17,4)	(46%)	30%
Altre spese operative	(2)		(12,7)	(27%)	(12,5)	(33%)	2%
di cui Information Technology		(4,2)	(9%)	(4,6)	(12%)	(9%)
di cui Trading Fees				(2,4)	(5%)	(2,5)	(6%)	(2%)
di cui Altro (marketing, governance…)	(2)	(6,1)	(13%)	(5,4)	(14%)	12%
Totale Costi				(35,3)	(74%)	(29,9)	(79%)	18%
Risultato consolidato ante imposte	12,4	26%	8,2	21%	52%
Imposte sul reddito				(3,3)	(7%)	(2,5)	(7%)	29%
Risultato netto consolidato (pre-minoranze)	9,2	19%	5,6	15%	63%
Risultato netto consolidato di pertinenza	8,8	18%	5,6	15%	56%

1. Tale voce esclude i compensi per il Consiglio di Amministrazione ed il Collegio Sindacale
2. Tale voce include i compensi per il Consiglio di Amministrazione ed il Collegio Sindacale, le rettifiche su attività materiali ed immateriali e gli oneri e proventi di gestione

Le Spese per il Personale sono passate da Euro 17,4 milioni nei primi nove mesi del 2019 a Euro 22,6 milioni nei primi nove mesi del 2020 (+30%) per effetto della crescita dei Ricavi Netti. Il Compensation/Revenues ratio si è attestato al 47% (46% nei primi nove mesi del 2019).

Le Altre spese operative sono passate da Euro 12,5 milioni nei primi nove mesi del 2019 a Euro 12,7 milioni nei primi nove mesi del 2020 (+2%). I costi di trading - voce direttamente connessa ai ricavi dell'area Global Markets - sono diminuiti del 2%, a fronte di un aumento dei ricavi del 5% nel Sales & Trading, beneficiando così di alcune iniziative volte ad ottimizzare l'esecuzione delle operazioni per conto dei clienti. I costi di Information Technology sono invece diminuiti del 9% nei primi nove mesi dell'anno grazie all'ulteriore integrazione del Retail Hub e alla rinegoziazione di alcuni contratti di fornitura.

La voce Altro è invece cresciuta da Euro 5,4 milioni nei primi nove mesi del 2019 a Euro 6,1 milioni nei primi nove mesi del 2020 (+12%) per effetto dei costi della controllata Equita Capital SGR operativa dal 1° ottobre 2019 (in particolare costi di governance), per gli oneri connessi ad alcune iniziative non ricorrenti promosse nel secondo trimestre 2020 (tra cui la sottoscrizione del finanziamento a medio-lungo termine, l'acquisizione di Equita K Finance e l'iniziativa benefica "Equita Trading for the Recovery" con la quale il Gruppo ha voluto supportare le comunità fortemente impattate dall'emergenza coronavirus) e per il consolidamento di Equita K Finance dal 14 luglio 2020. Escludendo tali costi (pari a circa Euro 0,7 milioni in totale), nei primi nove mesi del 2020 la voce Altro è risultata in calo del 2% rispetto all'anno precedente.

Il Cost/Income ratio10 dei primi nove mesi del 2020 si è attestato al 74%, in miglioramento rispetto al 79% dello scorso anno, per effetto della crescita significativa dei ricavi dell'area Investment Banking che beneficia di una maggiore leva operativa.

L'Utile Netto Consolidato di pertinenza del Gruppo, pari a Euro 8,8 milioni nei primi nove mesi del 2020 ed Euro 5,6 milioni nei primi nove mesi del 2019, è cresciuto del 56% rispetto all'anno precedente, guidato dalla crescita dell'area Investment Banking e dal contributo di Equita K Finance (consolidata dal 14 luglio 2020). La marginalità post-tassesi è attestata al 19%, grazie anche a un tax rate del 26%, in riduzione rispetto allo stesso periodo del 2019 (31%) per il beneficio 2020 derivante dal consolidamento di Equita K Finance a partire dal 14 luglio 2020.

10 Rapporto tra Totale Costi e Ricavi Netti Consolidati

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