Financial and Strategic Highlights
5 Giugno 2025
INDEX
Enrico Meneghetti
Chairman & CEO
Alberto Stocco
CFO
ESPE AT A GLANCE
Enrico Meneghetti, Chairman & CEO
CONTESTO DI MERCATO
Enrico Meneghetti, Chairman & CEO
FINANCIALS FY 2024
Alberto Stocco, CFO
ANNEX
Alberto Stocco, CFO
OUTLOOK 2025 E STRATEGIA
Enrico Meneghetti, Chairman & CEO
Q&A SESSION
ESPE AT A GLANCE
Enrico Meneghetti
Chairman & CEO
ESPE AT A GLANCE
+790
Impianti fotovoltaici a terra e su tetto realizzati dal 2003 a oggi
+670 MWp
Potenza installata dal 2003
+200
Aerogeneratori mini eolici prodotti e installati dal 2011
VALORE DELLA PRODUZIONE*
€ 66,0 MLN
EBITDA *
€ 8,6 MLN
RISULTATO D'ESERCIZIO *
€ 3,4 MLN
BACKLOG * *
€ 104,9 MLN
con visibilità fino al 2026
PROPOSTA DIVIDENDO
€0,15 p.a. ***
PERFORMANCE IPO
+216%
Al 04/06/2025
DIPENDENTI
+120
Al 31/12/2024
CERTIFICAZIONI
*Principali risultati consolidati al 31 dicembre 2024
**Dati al 28 maggio 2025
***Data stacco 15 settembre 2025, record date il 16 settembre 2025 e messa in pagamento dal 17 settembre 2025
DAL 1974 AL 2024
50 anni di innovazione, crescita e transizione energetica
1974
Fondazione
2003
Avvio business fotovoltaico
2011
Diversificazione minieolico e biomassa
FEBBRAIO 2024
IPO EURONEXT GROWTH MILAN
SETTEMBRE 2024
Ingresso in Rigoni Lab S.r.l. (30%) per l'ingegneria applicata
GENNAIO 2025
Ingresso nel capitale di Soland S.r.l. (30%) per espandere la presenza territoriale*
1982
Ingresso nelle rinnovabili
2007 - 2012
Forte crescita del business
2019
Passaggio generazionale
LUGLIO 2024
Conferimento del ramo O&M a Reflow
S.r.l. (67%)
OTTOBRE 2024
Acquisizione di Permatech S.r.l. (100%) rafforzamento nel settore degli sviluppi nel fotovoltaico
*L'accordo include un'opzione call per l'acquisto del restante 40%
BUSINESS MODEL
Un operatore integrato nella filiera dell'energia rinnovabile
Scouting e permitting
Progettazione tecnica
Realizzazione impianti (EPC)
Produzione e tecnologie proprietarie
Operation & Maintenance
Individuazione dei siti idonei e gestione completa degli iter autorizzativi.
Progettazione elettrica, civile e ingegneria di dettaglio per impianti fotovoltaici, eolici e a biomassa.
Soluzioni chiavi in mano: dalla fornitura alla messa in esercizio, fino al collaudo.
Tecnologie proprietarie per minieolico e cogenerazione a biomassa.
Monitoraggio, manutenzione e ottimizzazione delle performance.
LINEE DI BUSINESS
Impiantistica
€49,2 MLN
FY 2024
System Integration (elettrico e automazione)
-
Progettazione e realizzazione di impianti elettrici industriali, building automation e supervisione impianti
EPC Contractor Fotovoltaico
-
Soluzioni chiavi in mano per impianti FV su tetto e a terra. Oltre 670 MWp installati*
Produzione
€0,5 MLN
FY 2024
Minieolico (FX Series)
Filiera integrata delle energie rinnovabili
-
Produzione e commercializzazione di turbine eoliche da 20-100 kW. 200 turbine installate*. Export in 7+ Paesi
Cogenerazione a biomassa (CHiP50)
-
Cogeneratori alimentati a cippato. 60 impianti installati*. Nuovo modello in sviluppo per biomasse agricole
Sviluppo Progetti (Permatech S.r.l.)
Sviluppo & Servizi
€0,5 MLN
FY 2024
-
Sviluppo tecnico-economico e permitting di impianti FV. Integrazione con EPC e know-how impiantistico
Operation & Maintenance (Reflow S.r.l.)
-
Servizi di manutenzione programmata, collaudo e assistenza post-vendita. Supporto completo FV, minieolico, biomassa
*Dati al 31 dicembre 2024
ORDER BACKLOG OVERVIEW
Evoluzione e composizione al 28 maggio 2025
€/mln
120
100
80
60
40
20
0
49,7
+42,7 M€
+86%
92,4
+14%
+12,5 M€
104,9
-
€104,9 mln di portafoglio ordini complessivo, in forte crescita (vs €92,4 mln a fine 2024 e €49,7 mln a fine 2023)
-
97% del backlog riferito al business Fotovoltaico (commesse in corso + ordini)
-
33 commesse relative a impianti fotovoltaici a terra
per €94,3 mln (~90% del portafoglio, ticket medio:
€2,9 mln). Commesse a tetto: €6,7 mln (~7% del portafoglio)
-
Consegna stimata entro 1H2026
-
Residuo 3%: business System Integrator, Minieolico, Cogenerazione a biomassa
31/12/2023 31/12/2024 28/05/2025
2024 -2025 BUSINESS UPDATE
22
FEB. 2024
12
MAR. 2024
5
APR. 2024
29
MAG. 2024
9
LUG. 2024
Conclusione del processo di quotazione su Euronext Growth
Milan con raccolta complessiva di circa €2,1 mln.
Accordi con 3 primari IPP per impianti fotovoltaici a terra per 59 MWp complessivi, per un valore di circa €31 mln.
Contratto per un impianto fotovoltaico da 20,6 MWp in provincia di Roma per €11,3 mln.
Accordo per impianto da 9,2 MWp in provincia di Matera con primario operatore energetico, valore circa €5 mln.
Contratto per impianto fotovoltaico da 7,1 MWp in provincia di
Pavia, valore circa €4,2 mln.
2024 -2025 BUSINESS UPDATE
25
LUG. 2024
3
FEB. 2025
24
FEB. 2025
28
FEB. 2025
13
MAG. 2025
Due contratti per impianti da 5,1 MWp e 1 MWp nella provincia di Rovigo con cliente nei settori agricolo ed energetico, per un valore totale di circa €4,3 mln.
Contratti per 2 impianti agrivoltaici (Vicenza e Modena) per 7,2 MWp, per un valore complessivo di circa €4,7 mln
Adozione Modello 231/2001 e Codice Etico; nomina ODV
Commessa per un impianto FV a terra di 7,2 MWp (Siena) del valore di €3,8 mln e attività di O&M su impianto FV da 75 MWp (Viterbo) per un valore di €1 mln su un periodo di 2 anni
Contratti per 3 impianti FV (Brindisi, Fermo, Perugia) per complessivi 19,4 MWp e un valore totale di €10,9 mln
CONTESTO DI MERCATO
Enrico Meneghetti
Chairman & CEO
LA TRANSIZIONE ENERGETICA IN ITALIA
Un'opportunità in espansione
BOOM DEL FOTOVOLTAICO
-
Installati 5,2 GW nel 2023, oltre il doppio rispetto al 2022
• +3,3 GW già nel primo semestre 2024 (+40% a/a)
-
Crescita trainata da autoproduzione residenziale e industriale
UTILITY SCALE
-
Gli impianti >1 MW rappresentano quasi 25% della capacità
-
Aumento rilevante nel Centro-Nord, nonostante concentrazione Sud
-
Forte diffusione in ambito residenziale, industriale e utility scale
INCENTIVI FER X
RETE & ACCUMULO
-
Previsti €21 miliardi di investimenti nella rete Terna al 2032
-
Storage: da 5,9 GW (2023) a
9,7 GW (nov. 2024)
-
Obiettivo: 22,5 GW entro il 2030, con focus su impianti industriali nel Sud
-
-
€9,7 miliardi di fondi per impianti FER a costi competitivi
-
17,65 GW di nuova capacità sostenuta da procedure competitive
-
Impianti <1 MW agevolati da iter autorizzativi semplificati
Fonti: Banca d'Italia - "Il recente sviluppo delle energie rinnovabili in Italia", Terna, Decreto FER X (2025)
FINANCIALS FY 2024
Alberto Stocco
CFO
FY 2024 - RESULT HIGHLIGHTS
FY 2024: primo esercizio con bilancio consolidato a livello di Gruppo
Valore della
Produzione EBITDA
Risultato
d'esercizio
€66,0 MLN €8,6 MLN €3,4 MLN
IFN
Patrimonio Netto
€15,3 MLN €14,7 MLN
Il perimetro di consolidamento include ESPE S.p.A., Reflow S.r.l., Permatech S.r.l. oltre alle SPV Gemini Solar S.r.l. e Icaro S.r.l.
*Debito
FY 2024 - RESULT HIGHLIGHTS
FY 2024: performance economico-finanziarie di ESPE S.p.A.
-
Valore della Produzione: €65,8 mln (vs €59,4 mln nel 2023,
+10,7%), trainato dalla crescita dei ricavi.
-
EBITDA: €8,4 mln (vs €4,2 mln nel 2023, +101,4%), spinto da efficienza interna e nuove commesse pluriennali.
-
Risultato d'esercizio: €3,8 mln (vs €1,6 mln nel 2023, +132,2%)
-
Capitale Circolante Netto: €24,5 mln (vs €7,1 mln nel 2023), spinto dalla crescita del core business e del portafoglio ordini.
-
IFN: €13,9 mln (vs €1,8 mln nel 2023), in aumento per nuovi
VdP
€65,8 MLN
+10,7%
EBITDA
Margin
12,7%
EBITDA
€8,4 MLN
+101,4%
EBIT
€6,1 MLN
+115,6%
finanziamenti a supporto del core business e del portafoglio ordini.
Risultato d'esercizio IFN
-
Patrimonio Netto: €15,0 mln (vs €8,5 mln nel 2023), in crescita per utile d'esercizio, IPO e aucap acquisizione Permatech S.r.l.
€3,8 MLN
+132,2%
€13,9 MLN
FY 2024 - EBITDA BRIDGE
Il grafico rappresenta la variazione dell'EBITDA 2024 rispetto al 2023 di ESPE S.p.A., scomposta per principali
driver economici (effetto ricavi, efficienza costi, dinamiche di personale).
€/mln
12,0
10,0
8,0
6,4
0,4
-0,9 -0,3
-1,3 -0,1
8,4
6,0
4,0
4,2
2,0
0,0
REVENUES BREAK-DOWN 2024
3%
2%
4%
4%
5%
7% 42%
-
I primi 10 clienti dell'esercizio 2024, a livello di ESPE S.p.A., fanno riferimento principalmente al business fotovoltaico, segno evidente della forte richiesta di mercato.
-
Complessivamente, questi clienti hanno generato il 95% del fatturato della Società.
-
La concentrazione è aumentata rispetto agli esercizi precedenti, a causa del maggior peso delle commesse fotovoltaiche a terra, che producono ricavi molto superiori alle altre tipologie.
8%
11%
TOP 10 CLIENTI
14%
-
Otto dei primi dieci clienti sono infatti legati a questa categoria.
-
Si segnala in particolare tra i clienti un primario player europeo del trasporto e logistica agroalimentare a temperatura controllata, con cui ESPE S.p.A. collabora da oltre cinque anni per la realizzazione di commesse a tetto.
-
L'unico cliente tra i primi dieci non fotovoltaico è attivo nel business
-
-
System integrator.
ANNEX
Alberto Stocco
CFO
FY 2024 - CE CONSOLIDATO
|
Conto Economico Dati in Euro/000 |
31/12/2024 |
inc. % |
|
Ricavi delle vendite |
50.139 |
75,9% |
|
Variazione Rimanenze |
844 |
1,3% |
|
Variazione Lavori in corso su ordinazione |
14.384 |
21,8% |
|
Incrementi di lavori in corso |
42 |
0,1% |
|
Altri ricavi e proventi |
612 |
0,9% |
|
Valore della produzione |
66.021 |
100,0% |
|
Costi delle materie prime, sussidiarie e di merci al netto della var. rimanenze |
(30.170) |
-45,7% |
|
Costi per servizi |
(20.801) |
-31,5% |
|
Costi per godimento beni di terzi |
(355) |
-0,5% |
|
Costi del personale |
(5.377) |
-8,1% |
|
Oneri diversi di gestione |
(680) |
-1,0% |
|
EBITDA |
8.638 |
13,1% |
|
Ammortamenti e svalutazioni |
(1.548) |
-2,3% |
|
Accantonamenti |
(1.200) |
-1,8% |
|
EBIT |
5.890 |
8,9% |
|
Proventi e (Oneri) finanziari |
(596) |
-0,9% |
|
EBT |
5.294 |
8,0% |
|
Imposte sul reddito |
(1.846) |
-2,8% |
|
Risultato d'esercizio |
3.448 |
5,2% |
|
Risultato d'esercizio di gruppo |
3.458 |
5,2% |
|
Risultato d'esercizio di terzi |
(10) |
0,0% |
FY 2024 - SP CONSOLIDATO
|
Stato Patrimoniale Dati in Euro/000 |
31/12/2024 |
|
Immobilizzazioni immateriali |
2.876 |
|
Immobilizzazioni materiali |
4.549 |
|
Immobilizzazioni finanziarie |
263 |
|
Attivo fisso netto |
7.688 |
|
Rimanenze |
59.432 |
|
Crediti commerciali |
24.700 |
|
Debiti commerciali |
(17.036) |
|
Capitale circolante commerciale |
67.096 |
|
Altre attività correnti |
269 |
|
Altre passività correnti |
(44.339) |
|
Crediti e debiti tributari |
1.235 |
|
Ratei e risconti netti |
167 |
|
Capitale circolante netto |
24.428 |
|
Fondi rischi e oneri |
(1.320) |
|
TFR |
(815) |
|
Capitale investito netto (Impieghi) |
29.981 |
|
Debito finanziario corrente |
9.249 |
|
Parte corrente del debito finanziario non corrente |
1.840 |
|
Debito finanziario non corrente |
5.284 |
|
Totale indebitamento finanziario |
16.373 |
|
Disponibilità liquide |
(1.077) |
|
Altre attività finanziarie |
(6) |
|
Indebitamento finanziario netto |
15.290 |
|
Capitale sociale |
2.428 |
|
Riserve |
8.790 |
|
Risultato d'esercizio di gruppo |
3.459 |
|
Patrimonio netto di gruppo |
14.677 |
|
Capitale e riserve di terzi |
24 |
|
Risultato d'esercizio di terzi |
(10) |
|
Patrimonio netto di terzi |
14 |
|
Patrimonio netto |
14.691 |
|
Totale fonti |
29.981 |
FY 2024 - IFN CONSOLIDATO
|
Indebitamento Finanziario Netto Dati in Euro/000 |
31/12/2024 |
|
A. Disponibilità liquide |
1.077 |
|
B. Mezzi equivalenti a disponibilità liquide |
|
|
C. Altre attività correnti |
6 |
|
D. Liquidità (A) + (B) + (C) |
1.083 |
|
E. Debito finanziario corrente |
9.249 |
|
F. Parte corrente del debito finanziario non corrente |
1.840 |
|
G. Indebitamento finanziario corrente (E)+(F) |
11.089 |
|
H. Indebitamento finanziario corrente netto (G)-(D) |
10.006 |
|
I. Debito finanziario non corrente |
5.284 |
|
J. Strumenti di debito |
|
|
K. Debiti commerciali e altri debiti non correnti |
|
|
L. Indebitamento finanziario non corrente (I) + (J) + (K) |
5.284 |
|
M. Totale indebitamento finanziario (H) + (L) |
15.290 |
FY 2024 - CE ESPE S.p.A.
|
Conto Economico Dati in Euro/000 |
31/12/2024 |
inc. % |
31/12/2023 |
inc. % |
|
Ricavi delle vendite |
49.797 |
75,7% |
42.741 |
72,0% |
|
Variazione Rimanenze |
844 |
1,3% |
2.349 |
4,0% |
|
Variazione Lavori in corso su ordinazione |
14.384 |
21,9% |
13.700 |
23,1% |
|
Incrementi di lavori in corso |
42 |
0,1% |
70 |
0,1% |
|
Altri ricavi e proventi |
688 |
1,0% |
519 |
0,9% |
|
Valore della produzione |
65.755 |
100,0% |
59.379 |
100,0% |
|
Costi delle materie prime, sussidiarie e di merci al netto della var. rimanenze |
(30.077) |
-45,7% |
(30.445) |
-51,3% |
|
Costi per servizi |
(20.884) |
-31,8% |
(20.005) |
-33,7% |
|
Costi per godimento beni di terzi |
(739) |
-1,1% |
(481) |
-0,8% |
|
Costi del personale |
(5.054) |
-7,7% |
(3.778) |
-6,4% |
|
Oneri diversi di gestione |
(629) |
-1,0% |
(513) |
-0,9% |
|
EBITDA |
8.372 |
12,7% |
4.157 |
7,0% |
|
Ammortamenti e svalutazioni |
(1.030) |
-1,6% |
(1.308) |
-2,2% |
|
Accantonamenti |
(1.200) |
-1,8% |
(1) |
0,0% |
|
EBIT |
6.142 |
9,3% |
2.848 |
4,8% |
|
Proventi e (Oneri) finanziari |
(522) |
-0,8% |
(323) |
-0,5% |
|
EBT |
5.620 |
8,5% |
2.525 |
4,3% |
|
Imposte sul reddito |
(1.841) |
-2,8% |
(898) |
-1,5% |
|
Risultato d'esercizio |
3.779 |
5,7% |
1.627 |
2,7% |
FY 2024 - SP ESPE S.p.A.
|
Stato Patrimoniale Dati in Euro/000 |
31/12/2024 |
31/12/2023 |
|
Immobilizzazioni immateriali |
1.843 |
1.565 |
|
Immobilizzazioni materiali |
2.363 |
1.944 |
|
Immobilizzazioni finanziarie |
2.268 |
472 |
|
Attivo fisso netto |
6.474 |
3.981 |
|
Rimanenze |
59.091 |
41.168 |
|
Crediti commerciali |
24.624 |
6.958 |
|
Debiti commerciali |
(16.965) |
(14.861) |
|
Capitale circolante commerciale |
66.750 |
33.265 |
|
Altre attività correnti |
264 |
315 |
|
Altre passività correnti |
(43.943) |
(30.530) |
|
Crediti e debiti tributari |
963 |
3.776 |
|
Ratei e risconti netti |
433 |
261 |
|
Capitale circolante netto |
24.467 |
7.087 |
|
Fondi rischi e oneri |
(1.320) |
(120) |
|
TFR |
(756) |
(678) |
|
Capitale investito netto (Impieghi) |
28.865 |
10.270 |
|
Debito finanziario corrente |
7.861 |
1.631 |
|
Parte corrente del debito finanziario non corrente |
1.782 |
1.648 |
|
Debito finanziario non corrente |
5.131 |
1.691 |
|
Totale indebitamento finanziario |
14.774 |
4.970 |
|
Disponibilità liquide |
(907) |
(3.196) |
|
Altre attività finanziarie |
(6) |
(6) |
|
Indebitamento finanziario netto |
13.861 |
1.768 |
|
Capitale sociale |
2.428 |
2.000 |
|
Riserve |
8.797 |
4.875 |
|
Risultato d'esercizio |
3.779 |
1.627 |
|
Patrimonio netto |
15.004 |
8.502 |
|
Totale fonti |
28.865 |
10.270 |
FY 2024 - IFN ESPE S.p.A.
|
Indebitamento Finanziario Netto Dati in Euro/000 |
31/12/2024 |
31/12/2023 |
|
A. Disponibilità liquide |
907 |
3.196 |
|
B. Mezzi equivalenti a disponibilità liquide |
||
|
C. Altre attività correnti |
6 |
6 |
|
D. Liquidità (A) + (B) + (C) |
913 |
3.202 |
|
E. Debito finanziario corrente |
7.861 |
1.631 |
|
F. Parte corrente del debito finanziario non corrente |
1.782 |
1.648 |
|
G. Indebitamento finanziario corrente (E)+(F) |
9.643 |
3.279 |
|
H. Indebitamento finanziario corrente netto (G)-(D) |
8.730 |
77 |
|
I. Debito finanziario non corrente |
5.131 |
1.691 |
|
J. Strumenti di debito |
||
|
K. Debiti commerciali e altri debiti non correnti |
||
|
L. Indebitamento finanziario non corrente (I) + (J) + (K) |
5.131 |
1.691 |
|
M. Totale indebitamento finanziario (H) + (L) |
13.861 |
1.768 |
OUTLOOK 2025 E STRATEGIA
Enrico Meneghetti
Chairman & CEO
OUTLOOK 2025 E STRATEGIA
1
Consolidamento e investimenti operativi
Prosegue il rafforzamento del core business con investimenti in attrezzature e nuovo stabilimento operativo.
3 Sviluppo verticale e sinergie
Espansione delle attività di O&M (in sinergia con Reflow S.r.l.), rafforzamento delle competenze ingegneristiche tramite Rigoni Lab S.r.l. e sviluppo autorizzativo attraverso Permatech S.r.l.
Offerta integrata e nuove soluzioni
2
Strategia "chiavi in mano" per il fotovoltaico con la nuova linea di power skid e shelter, sviluppata internamente.
4
Crescita selettiva e visione internazionale
Focus su crescita organica e opportunità di M&A; esplorazione mercati esteri (biomasse in Giappone).
INVESTMENTS HIGHLIGHTS
01 03 05
-
EPC contractor con esperienza pluriennale nel settore delle energie rinnovabili
-
Soluzioni proprietarie a marchio ESPE
02
-
Crescita di ricavi ed EBITDA nel 2024
-
Nuove commesse pluriennali
-
Integrazione verticale con società del Gruppo
-
Massimo controllo sulla filiera tecnologica ed esecutiva
04
-
Rafforzamento patrimoniale e governance consolidata
-
Capacità interna di progettazione, produzione e gestione post-vendita
-
Focus ESG e contributo alla transizione energetica italiana
-
Portafoglio ordini in espansione e visibilità su ricavi futuri
Q&A
Via dell'Artigianato, 6 - 35010 Grantorto (PD) - Italy https://www.espe.it | investor.relations@espe.it
Digital and Media Marketing
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