29/03/2023 - Esprinet S.p.A.: Relazione Finanziaria Annuale 2022

Gruppo Esprinet

Relazione finanziaria annuale

Esercizio 2022(*)

(*) il presente documento costituisce copia, in formato Pdf, della Relazione Finanziaria Annuale di Esprinet S.p.A. al 31 dicembre 2022 e non costituisce il documento in formato ESEF richiesto dai Technical Standard ESEF di cui al Regolamento Delegato (UE) 2019/815 (c.d. "Regolamento ESEF"). La Relazione finanziaria annuale 2022 in formato ESEF è disponibile nella sezione Investitori - Assemblea degli azionisti - 2023 del sito internet della Società (www.esprinet.com).

Capogruppo:

Esprinet S.p.A.

Partita Iva: IT 02999990969

Registro Imprese di Milano, Monza e Brianza, Lodi Codice Fiscale: 05091320159 R.E.A. 1158694

Sede Legale e Amministrativa in Via Energy Park, 20 - 20871 Vimercate (MB) Capitale sociale sottoscritto e versato al 31/12/2022: Euro 7.860.651 www.esprinet.com-info@esprinet.com

INDICE GENERALE

* Relazione degli Amministratori sulla gestione

Sintesi dei risultati di Gruppo per l'esercizio

pag. 4

• 1 Lettera del Presidente

• 2 Sintesi dei risultati economico-finanziari di Gruppo

• 3 Andamento del titolo

Governo societario

pag. 10

• 1 Organi di amministrazione e controllo

• 2 Deroga agli obblighi informativi in occasione di operazioni straordinarie

• 3 Corporate Governance

Attività e struttura del Gruppo Esprinet

pag. 11

• 1 Descrizione dell'attività

• 2 Struttura del Gruppo

Struttu·ra e aOnrdganmieSnotcoiadliei mercati di riferimento

Distribuzione B2B di IT ed elettronica di consumo Risultati economico-finanziari di Gruppo e di Esprinet S.p.A.

pag. 14 pag. 19

• 1 Andamento reddituale

• 2 Capitale circolante commerciale netto

• 3 Andamento dei ricavi per famiglia di prodotto e tipologia di cliente

Fatti di rilievo del periodo

pag. 32

Fatti di rilievo successivi

pag. 36

Evoluzione prevedibile della gestione Risorse umane

pag. 36

pag. 37

Salute, sicurezza e ambiente

pag. 45

Principali rischi e incertezze cui il Gruppo ed Esprinet S.p.A. sono esposti Altre informazioni rilevanti

pag. 47

pag. 58

• 1 Attività di ricerca e sviluppo

• 2 Numero e valore delle azioni proprie possedute

• 3 Rapporti con parti correlate

• 4 Rapporti con imprese controllate soggette ad attività di direzione e coordinamento

• 5 Azioni della capogruppo detenute da organi di amministrazione e controllo e da dirigenti con responsabilità strategiche

• 6 Operazioni atipiche e/o inusuali

• 7 Infomazioni aggiuntive richieste da Banca d'Italia e Consob

• 8 Piani di incentivazione azionaria

• 9 Prospetto di raccordo tra patrimonio netto e risultato di Gruppo e corrispondenti valori della capogruppo

• 10 Dichiarazione consolidata di carattere non finanziario (DNF)

• 11 Altre informazioni

Proposta di approvazione del Bilancio e di destinazione del risultato di esercizio 2022

pag. 63

*

Bilancio consolidato1

pag. 64

Prospetti di bilancio del Gruppo Esprinet

Note al bilancio consolidato

* Bilancio d'esercizio1 (Bilancio separato2) di ESPRINET S.p.A.

pag. 154

Prospetti di bilancio di Esprinet S.p.A.

Note al bilancio di Esprinet S.p.A.

Attestazione del Bilancio Consolidato ai sensi dell'art.81-ter Regolamento Consob Attestazione del Bilancio di Esercizio ai sensi dell'art.81-ter Regolamento Consob Relazione del Collegio Sindacale*

Relazioni della Società di Revisione*

1Ciascuna sezione è dotata di indice separato, per una migliore consultazione da parte del lettore 2 Bilancio separato della Esprinet S.p.A., così come definito dai principi contabili internazionali IFRS

*Le relazioni del Collegio Sindacale e della Società di Revisione, risultano pubblicate nelle specifiche sezioni Investitori - Assemblea degli azionisti - 2023 del sito internet della Società (www.esprinet.com).

Relazione degli amministratori

sulla gestione

per l'esercizio 2022

Sintesi dei risultati di Gruppo per l'esercizio

1. Lettera del Presidente

Signori Azionisti,

il Gruppo Esprinet ha chiuso l'esercizio 2022 registrando un utile netto consolidato, di 47,3 milioni di euro, in aumento del +7% rispetto ai 44,1 milioni di euro del 2021 a fronte di ricavi di circa 4,7 miliardi di euro, sostanzialmente invariati rispetto all'anno precedente.

Nonostante un anno contraddistinto da gravi turbolenze geopolitiche conseguenti all'invasione dell'Ucraina da parte della Russia e dei conseguenti impatti sul fronte inflattivo, dei tassi di interesse e in generale del sentimento dei consumatori e delle imprese, il Gruppo ha registrato un ulteriore miglioramento dell'utile netto di competenza degli azionisti battendo i risultati record dell'anno precedente.

L'anno del sorpasso

Il nostro Gruppo è nato nel 2000 come risultato della fusione di tre distributori italiani attivi soprattutto nella vendita di PC e stampanti.

Negli anni il Gruppo si è espanso sia geograficamente che in termini di prodotti distribuiti ma la percezione di essere una società italiana che vende PC ai retailer è rimasta nella mente di molti produttori di tecnologia (i Vendor nel nostro gergo) ed in quello di molti investitori.

L'anno appena concluso segna però un punto di svolta sostanziale nella nostra storia e conseguentemente riteniamo anche nel tipo di percezione che il mercato avrà di noi.

Il fatturato proveniente da attività svolte sui mercati esteri, Spagna in particolare, è salito a circa il 40% del totale del Gruppo ma ancora più importante è rimarcare come il peso dell'EBITDA generato in queste geografie sia stato pari a circa il 45% del totale.

Il Gruppo è ormai attivo in 4 nazioni e due continenti e ha diversificato in modo significativo le aree territoriali in cui genera i propri profitti, di fatto riducendo il rischio di dipendenza dalla performance macroeconomica dell'Italia che pure rimane ancora il primo mercato.

Un secondo grande momento di cambiamento è stato rappresentato dalla modifica del mix di clientela.

Nel 2021 il peso delle vendite ai retailer e quindi indirettamente il peso delle vendite guidate dai consumi delle famiglie era stato di circa il 45% mentre nell'anno appena concluso, grazie alla forte focalizzazione sulle attività nel segmento delle Solutions (prodotti per datacenter, software, Cloud, Cybersecurity per le medie e grandi imprese) il peso delle vendite ai retailer è sceso al 38%.

Il Gruppo ha ora una esposizione molto maggiore alla dinamica della domanda delle imprese e dei governi rispetto a quella dei consumatori, in coerenza con la strategia delineata nel 2021.

Infine, e questa è la ragione per cui potremmo definire quest'anno come quello del "sorpasso", il vero grande cambiamento è giunto dal cambio di mix di prodotto distribuito.

Il Gruppo classifica i ricavi dei PC e dei telefoni in una categoria chiamata "Screens" e le vendite delle soluzioni professionali per le imprese in una categoria definita "Solutions".

Nel corso del 2022, per la prima volta nella storia del Gruppo, l'EBITDA generato dalle Solutions è stato superiore a quello generato dagli Screens che pure rappresentano il 58% del fatturato del Gruppo contro il 19% delle Solutions.

Sommando l'EBITDA generato dalla vendita di Solutions e quello della vendita di Servizi si ottiene un valore superiore del 24% circa a quello generato dagli Screens, con una incidenza pari ormai a oltre il 42% della redditività complessiva del Gruppo.

Dopo oltre 20 anni di cammino il Gruppo ha concluso una prima importante tappa diventando principalmente un Distributore a Valore Aggiunto (VAD nel gergo del settore) progressivamente emancipandosi dalla sua storia di distributore di PC e stampanti a basso margine.

Molto resta ancora da fare per migliorare ulteriormente il nostro posizionamento sul mercato, e non rinneghiamo comunque la nostra storia e anche il nostro attuale business sulle linee definite "a volume" degli Screens che comunque generano un interessante volume di profitto.

E' certo però che la nostra strategia di spostamento verso segmenti di prodotto/servizio e clientela a maggior valore aggiunto sia stata sino ad ora interpretata in modo eccellente con risultati economico-patrimoniali evidenti: dal 2018 al 2022 siamo riusciti a raddoppiare l'EBITDA generato passando dai circa 45 milioni di euro ai circa 91 milioni di euro con i ricavi dell'area Solutions raddoppiati a loro volta dal 2018 al 2022.

Questo è il messaggio fondamentale per i nostri investitori: il nostro Gruppo ha formulato una strategia di lungo periodo volta al miglioramento della propria capacità di creazione di valore e anno su anno è stato caparbiamente in grado di eseguirla sino a cambiare il posizionamento storico, preludio pensiamo di ulteriori accelerazioni future nello sviluppo di questo nuovo modello di business.

L'andamento della distribuzione di tecnologia

Il settore della distribuzione, misurato dalla società di ricerca inglese Context (gennaio 2023) attraverso un panel di distributori ampiamente rappresentativo dell'andamento generale, ha registrato nel 2022 ricavi per circa 90,6 miliardi di euro, in crescita (+2,5%) rispetto a 88,4 miliardi di euro del 2021. In particolare, l'andamento per trimestre ha evidenziato quanto segue: -1,8% Q1 2022 vs Q1 2021, +1,2% Q2 2022 vs Q2 2021, +9,8% Q3 2022 vs Q3 2021, +1,4% Q4 2022 vs Q4 2021.

La Germania, pur confermandosi il primo mercato con un giro d'affari di 18,3 miliardi di euro, è l'unico tra i paesi dell'Europa Occidentale ad avere registrato un calo (-1,7%), mentre il mercato composto da Regno Unito e Irlanda, secondo per dimensione con ricavi pari a 15,7 miliardi di euro, ha segnato un +2,7%.

L'Italia, con un andamento flat rispetto allo scorso anno (+0,2%), ha mantenuto il proprio peso nel panel dei paesi europei a quota 10,5% confermandosi il terzo paese a 9,5 miliardi di euro. Decisamente più sostenuta la crescita della Francia (+4,5%) che ha raggiunto 8,3 miliardi di euro di ricavi e una quota di mercato del 9,1%.

Nella penisola iberica, Spagna e Portogallo rispetto al 2021 hanno mostrato rispettivamente un +4,3% (con un mercato a quasi 7,0 miliardi di euro) e un +10,1% (con un mercato a 1,7 miliardi di euro).

Da segnalare ancora un anno di crescita per la Polonia (+8,7%) che, con un giro d'affari nel 2022 di 5,7 miliardi di euro, ha consolidato la propria quota nel panel dei paesi europei.

Infine, tra i paesi coi tassi di crescita più elevati, si segnalano la Svezia (+9,3% a 2,8 miliardi di euro di ricavi nel 2022) e l'Austria (+7,0% a 2,3 miliardi di euro di ricavi nel 2022).

In questo contesto, il Gruppo Esprinet si riconferma il distributore al vertice nel mercato del sud Europa.

L'evoluzione del mercato

Nel 2022, con il ritorno alla normalità nella catena degli approvvigionamenti di tutte le linee di prodotto, forse solo con qualche modesta eccezione, abbiamo assistito ad una ulteriore espansione del settore ICT con tassi di sviluppo superiori rispetto agli andamenti delle economie locali, sostenuta soprattutto dalla crescita a doppia cifra in ambito Infrastructure e Software. Dopo gli anni della pandemia è emerso nitido, soprattutto nel sud Europa, il ruolo chiave degli investimenti IT, rinforzati dai massicci piani di investimento governativi pluriennali di Ripresa e Resilienza, indispensabili nel processo di trasformazione digitale tanto della pubblica amministrazione quanto del settore privato per la loro stabilità e competitività in uno scenario tuttora incerto.

Dall'altro lato tuttavia la domanda di IT Clients ha subito una forte contrazione, non solo per lo sfidante confronto con l'anno precedente quando ancora gli effetti della pandemia si misuravano nel maggior utilizzo dello smartworking e della didattica a distanza conseguenti al lockdown, ma soprattutto per gli impatti del contesto geopolitico e macroeconomico che, con il perdurare della volatilità del costo dell'energia e dei picchi di inflazione, dei tassi di interesse in rialzo, nonché coi timori di recessione, hanno intaccato la fiducia dei consumatori.

Nel futuro per rendere più efficiente e sostenibile il nostro modo di produrre, di lavorare e di vivere, la trasformazione digitale, nonché quella ecologica, riteniamo possano continuare ad essere un fondamentale vettore nelle prospettive di crescita. Continueranno a dare una forte spinta