RELAZIONE FINANZIARIA SEMESTRALE 2025
Premessa 0
Relazione sulla gestione 1
Organi di Amministrazione e Controllo 2
Struttura del Gruppo 3
Area di Consolidamento 4
Fatti di rilievo del periodo 5
Andamento della situazione economico - finanziaria del Gruppo 6
Andamento del titolo 14
Principali rischi ed incertezze ai quali il Gruppo è esposto 15
Corporate governance 18
Rapporti con parte correlate 18
Attività di ricerca e sviluppo 18
Informazioni sul personale e sull'ambiente 19
Fatti di rilievo avvenuti dopo la chiusura del periodo 20
Evoluzione prevedibile della gestione e Altre Informazioni 21
Informativa Consob 22
Bilancio Consolidato Semestrale Abbreviato 27
Prospetti Contabili Consolidati 28
Note Illustrative 35
Attestazione del Bilancio Consolidato Semestrale (.154-bis del D.Lgs. n.58/98) 71
Relazione della Società di Revisione 72
Premessa
Eukedos S.p.A. ("Società" o "Capogruppo" o "Eukedos S.p.A.") è una società per azioni, di diritto italiano, costituita in Italia presso l'Ufficio di Reggio Emilia, avente, alla data della presente relazione, capitale sociale interamente versato di euro 28.703.679,20 con sede legale in Firenze, Via Benedetto da Foiano n.14, quotata sul mercato azionario italiano, segmento Expandi a partire dal 1° agosto 2006 e passata al mercato MTA di Borsa Italiana nel mese di giugno 2009.
Il bilancio consolidato semestrale abbreviato al 30 giugno 2025 è redatto in conformità ai principi contabili internazionali ("IFRS") adottati dall'Unione Europea ai sensi del regolamento (CE) n. 1606/2002, con particolare riferimento alle regole previste dal principio contabile internazionale IAS 34, nonché ai provvedimenti emanati in attuazione dell'art. 9 del D.Lgs n. 38/2005 ed alle previsioni dell'art. 154-ter del D.Lgs 58/98 e successive modifiche.
Per IFRS si intendono tutti gli "International Financial Reporting Standards", tutti gli International Accounting Standards ("IAS"), tutte le interpretazioni dell'International Financial Reporting Interpretations Committee ("IFRIC"), precedentemente denominate Standing Interpretations Committee ("SIC") omologati dalla Commissione Europea alla data di approvazione del progetto di bilancio consolidato da parte del Consiglio di Amministrazione della società Capogruppo e contenuti nei relativi Regolamenti U.E. pubblicati a tale data.
In conformità allo IAS 34, le note illustrative al presente bilancio consolidato semestrale abbreviato sono riportate in forma sintetica allo scopo di non duplicare informazioni già pubblicate, mentre gli schemi di situazione patrimoniale e finanziaria, di conto economico complessivo, delle movimentazioni di patrimonio netto e del rendiconto finanziario sono redatti in forma estesa e sono gli stessi adottati per il bilancio consolidato al 31 dicembre 2024 e al 30 giugno 2025. Le note illustrative si riferiscono, pertanto, esclusivamente a quelle componenti del conto economico e dello stato patrimoniale la cui composizione o la cui variazione, per importo, per natura o perché inusuale, sono essenziali ai fini della comprensione della situazione economica, finanziaria e patrimoniale del Gruppo.
I Principi Contabili Internazionali ("IFRS") emessi dall'International Accounting Standards Board sono stati applicati dal Gruppo per la prima volta, conformemente a quanto previsto dal Regolamento Europeo n. 1606 del 19 luglio 2002, in occasione della redazione del bilancio consolidato al 31 dicembre 2006, a seguito della quotazione della Capogruppo al mercato Expandi, avvenuta in data 1° agosto 2006. La Capogruppo è passata al mercato MTA di Borsa Italiana nel mese di giugno 2009.
La valuta di redazione del bilancio consolidato semestrale abbreviato del gruppo Eukedos ("Gruppo") per il semestre relativo al periodo 1 gennaio 2025 - 30 giugno 2025 è l'Euro. Ove non diversamente indicato, gli importi sono espressi in migliaia di euro e arrotondati all'unità più vicina.
RELAZIONE SULLA GESTIONE
ORGANI DI AMMINISTRAZIONE E CONTROLLO
CONSIGLIO DI AMMINISTRAZIONE (1)
COLLEGIO SINDACALE(2)
Presidente e Amministratore Delegato
Carlo Iuculano
Presidente
Andrea Manenti
Crowe Bompani AS S.p.A.
SOCIETA' DI REVISIONE (3)
Amministratori indipendenti
Philippe Tapié (4) - (6)
Gilles Cervoni (4) - (5)
Pierluigi Rosa (4) - (5)
Sindaci Effettivi Maddalena Sgambati Nicola Panaccio
Sindaci Supplenti Lorenzo Bandettini Michela Rayneri
Amministratori Simona Palazzoli (*) Viola Sismondi Barbara Maiani
-
Consiglio di Amministrazione nominato dall'Assemblea ordinaria del 26 aprile 2024;
-
Collegio Sindacale nominato con Assemblea ordinaria degli Azionisti del 26 aprile 2024;
-
Società di revisione nominata con Assemblea ordinaria degli Azionisti del 31 maggio 2021;
-
Membro del Comitato per le Operazioni con Parti Correlate;
-
Membro del Comitato Controllo e Rischi e del Comitato per la Remunerazione;
-
Lead Independent Director;
(*) Il Consigliere riveste anche la carica di Amministratore Delegato.
Struttura del Gruppo
Informazioni generali sul Gruppo
il Gruppo Eukedos include oltre alla capogruppo Eukedos S.p.A, le controllate al 100% Edos S.r.l., al 100% Hiberna Regis S.r.l. e al 100% La Villa Real Estate S.r.l. Inoltre, include la collegata al 40,24% Poggio Imperiale S.r.l.
Eukedos S.p.A. è soggetta ad attività di direzione e coordinamento da parte di La Villa s.p.a., ai sensi dell'art. 2497 e seguenti del Codice Civile. La Villa s.p.a. detiene l'89,99% delle azioni Eukedos s.p.a. al 30 giugno 2025 invariato rispetto al 31 dicembre 2024.
-
4 strutture
-
269 posti letto
ABRUZZO
-
2 strutture
-
254 posti letto
EMILIA ROMAGNA
-
1 struttura
-
114 posti letto
VALLE D'AOSTA
Il Gruppo attraverso la controllata EDOS S.r.l. gestisce residenze per anziani e disabili nelle principali regioni italiane per un totale di circa 1.480 posti autorizzati.
|
LOMBARDIA |
|
|
PIEMONTE |
|
Area di consolidamento
Il bilancio consolidato semestrale del Gruppo Eukedos al 30 giugno 2025 include Eukedos S.p.A. e le controllate Edos S.r.l., Hiberna Regis S.r.l. e La Villa Real Estate S.r.l. sulle quale Eukedos S.p.A. detiene, direttamente, il 100% dei diritti di voto e/o sulle quali esercita il controllo potendone governare le politiche finanziarie ed operative. Inoltre, è stato incluso la collegata Poggio Imperiale S.r.l. sulla quale Eukedos
S.p.A. detiene, direttamente, il 40,24% dei diritti di voto. La società collegata è stata consolidata con il metodo sintetico.
|
Società |
Sede |
Valuta |
Capitale Sociale (/000) |
Quota di partecipazione (%) |
Quota interessenza (%) |
|
Eukedos S.p.A. |
Firenze (Italia) |
Euro |
28.704 |
Capogruppo |
Capogruppo |
|
Edos S.r.l. |
Firenze (Italia) |
Euro |
5.878 |
100,00 (*) |
100,00 |
|
Hiberna Regis S.r.l. |
Firenze (Italia) |
Euro |
100 |
100,00 (*) |
100,00 |
|
La Villa Real Estate S.r.l. |
Firenze (Italia) |
Euro |
200 |
100,00 (*) |
100,00 |
|
Poggio Imperiale S.r.l. |
Firenze (Italia) |
Euro |
10 |
40,24 (*) |
40,24 |
(*) Partecipazione detenuta direttamente
Fatti di rilievo del periodo
Non vi sono fatti di rilievo
Andamento della situazione economico - finanziaria del Gruppo
Preliminarmente va rilevato come la Relazione sulla Gestione non utilizzi indicatori di performance alternativi a quelli utilizzati nei bilanci e pertanto non risulta necessario fornire alcuna informazione con riferimento a quanto indicato nella Raccomandazione del ESMA/2015/1415 sugli indicatori alternativi di performance.
Conformemente a quanto richiesto dalla Comunicazione Consob DEM/6064293 del 28 luglio 2006, si precisa che gli schemi di conto economico inclusi nella presente relazione non evidenziano differenze rispetto ai relativi schemi di bilancio, mentre per quanto riguarda gli schemi di situazione patrimoniale e finanziaria essi evidenziano alcune modifiche, peraltro di immediata riconciliazione rispetto agli schemi di bilancio.
Dati economici e finanziari
Di seguito si riportano lo schema di conto economico consolidato e lo schema di conto economico consolidato complessivo per gli esercizi chiusi al 30 giugno 2025 ed al 30 giugno 2024.
Conto Economico Consolidato
|
(in migliaia di euro ) |
30-giu 2025 |
30-giu 2024 |
|
Valore della Produzione: |
||
|
Ricavi delle vendite e delle prestazioni |
25.392 |
24.560 |
|
Altri ricavi e proventi |
398 |
321 |
|
Totale valore della produzione |
25.790 |
24.880 |
|
Costi della produzione: |
||
|
Costi per consumo di merci |
(1.224) |
(1.393) |
|
Costi per servizi e godimento beni di terzi |
(6.511) |
(6.719) |
|
Costi del personale |
(12.426) |
(10.583) |
|
Oneri diversi di gestione |
(500) |
(360) |
|
Totale costi della produzione |
(20.661) |
(19.055) |
|
Margine operativo lordo |
5.129 |
5.825 |
|
Ammortamenti e svalutazioni delle Immobilizzazioni |
(2.844) |
(3.504) |
|
Margine operativo netto |
2.285 |
2.321 |
|
Proventi ed (oneri) finanziari |
(2.777) |
(1.998) |
|
Risultato prima delle imposte |
(492) |
323 |
|
Imposte |
(268) |
(455) |
|
Utile (perdita) dell'esercizio del Gruppo |
(760) |
(132) |
|
Utile (perdita) base per azione (in unità di euro) |
(0,0334) |
(0,0058) |
|
Utile (perdita) diluito per azione (in unità di euro) |
(0,0334) |
(0,0058) |
|
Utile (perdita) dell'esercizio |
(760) |
(132) |
|
Utile (Perdita) attuariale dalla valutazione del TFR ai sensi dello IAS 19 revised |
(4) |
3 |
|
Utile (Perdita) dalla valutazione al MTM dei contratti di finanza derivata |
(12) |
0 |
|
Utile (perdita) Complessivo dell'esercizio |
(775) |
(129) |
Al 30 giugno 2025 il "Valore della produzione" del Gruppo è pari ad euro 25.790 mila in aumento rispetto ai 24.880 mila euro registrati al termine del 30 giugno 2024. La percentuale di occupazione si è attestata al 30 giugno 2025 al 80,8%.
Il "Margine operativo lordo", pari ad euro 5.129 mila al 30 giugno 2025 registra un decremento rispetto al risultato di euro 5.825 mila conseguito al 30 giugno 2024, decremento dato principalmente dall'aumento del contratto collettivo del lavoro.
La voce "Ammortamenti e svalutazioni delle Immobilizzazioni" accoglie principalmente gli ammortamenti relativi alle attività materiali, immateriali e attività per diritto d'uso principalmente riferibili alle controllate Edos S.r.l., Hiberna Regis S.r.l. e LaVilla Real Estate S.r.l.
La voce "Proventi e oneri finanziari" comprende, prevalentemente gli interessi sui mutui e finanziamenti in essere con gli istituti di credito, riconducibili principalmente alla controllata Edos S.r.l. e agli interessi generati dall'applicazione dell'IFRS 16.
Situazione patrimoniale e finanziaria consolidata
|
(in migliaia di euro ) |
30-giu 2025 |
31-dic 2024 |
|
Attività materiali e immateriali |
98.885 |
98.843 |
|
Attività per diritto d'uso |
46.292 |
47.349 |
|
Avviamento |
20.171 |
20.195 |
|
Partecipazioni |
1.388 |
1.365 |
|
Altre attività fisse |
309 |
351 |
|
Crediti per imposte anticipate |
113 |
82 |
|
Totale attivo fisso |
167.159 |
168.185 |
|
Clienti |
5.336 |
5.506 |
|
Fornitori |
(4.305) |
(6.454) |
|
Crediti e debiti tributari |
(1.832) |
(1.474) |
|
Passività correnti al netto delle altre attività correnti |
(8.821) |
(6.657) |
|
Totale capitale circolante netto |
(9.621) |
(9.078) |
|
TFR e altri fondi |
(617) |
(804) |
|
Totale capitale investito netto |
156.921 |
158.303 |
|
Capitale e Riserve |
29.808 |
30.364 |
|
Risultato netto |
(760) |
(524) |
|
Patrimonio Netto del Gruppo |
29.048 |
29.840 |
|
Indebitamento finanziario netto |
127.873 |
128.463 |
|
Totale fonti |
156.921 |
158.303 |
Come descritto in precedenza, lo schema di situazione patrimoniale e finanziaria sopra riportato evidenzia una struttura differente rispetto ai prospetti contabili consolidati riportati nel Bilancio Consolidato, ma risulta di immediata riconciliazione rispetto agli stessi.
Le principali considerazioni emergenti dall'analisi dei dati patrimoniali sono le seguenti:
-
la voce "Totale Attivo fisso" è in riduzione rispetto al dato al 31 dicembre 2024 per l'effetto dell'ammortamento del diritto d'uso;
-
la variazione che ha interessato il "Capitale Circolante Netto" rispetto al dato al 31 dicembre 2024 è dovuta alla ordinaria attività del gruppo;
-
la variazione del "Patrimonio Netto del Gruppo" rispetto al 31 dicembre 2024 deriva dal risultato netto del primo semestre 2025;
-
la variazione della voce "Indebitamento finanziario netto" rispetto al 31 dicembre 2024 è l'effetto combinato della produzione di cassa dalla gestione operativa al netto dei rimborsi in linea capitale dei finanziamenti e mutui e dei finanziamento verso la controllante La Villa S.p.A per l'acquisizione di Hiberna Regis S.r.l. e i debiti consolidati.
Posizione Finanziaria Netta consolidata
Per l'esame del Rendiconto Finanziario si fa rinvio al prospetto contabile di bilancio.
Di seguito si riporta il dettaglio della Posizione Finanziaria Netta, elaborata secondo le raccomandazioni del CESR.
(in migliaia di euro)
30-giu 2025
31-dic 2024
Crediti finanziari correnti
134
134
Disponibilità liquide e mezzi equivalenti
2.678
3.910
Attività finanziarie a breve termine (A)
2.812
4.044
Quota a breve finanziamenti a medio lungo termine
(8.193)
(3.874)
Debiti verso altri finanziatori a breve termine
(6.785)
(6.968)
Debiti verso altri finanziatori per diritti d'uso breve termine
(3.367)
(2.266)
Indebitamento finanziario a breve termine (B)
(18.345)
(13.107)
Posizione (Indebitamento) finanziaria netta a breve (A+B)
(15.533)
(9.063)
Debiti verso banche
(27.175)
(32.634)
Debito verso altri finanziatori
(30.625)
(29.814)
Debiti verso altri finanziatori per diritti d'uso medio lungo termine
(54.541)
(56.951)
Indebitamento finanziario a medio lungo termine
(112.340)
(119.399)
Posizione (Indebitamento) finanziaria netta
(127.873)
(128.462)
SENZA IFRS 16
Posizione (Indebitamento) finanziaria netta a breve (A+B)
(12.166)
(6.797)
Posizione (Indebitamento) finanziaria netta
(69.966)
(69.245)
La movimentazione della Posizione Finanziaria Netta consolidata al 30 giugno 2025 rispetto al 31 dicembre 2024 è il risultato combinato dei seguenti effetti:
-
movimentazione di cassa del periodo derivante dall'ordinaria gestione dell'attività della controllata Edos
S.r.l. e della capogruppo Eukedos;
-
rimborso in linea capitale dei mutui e finanziamenti da parte delle controllate per complessivi euro 2.172 mila euro al 30 giugno 2025;
-
Debiti verso la correlata La Villa S.p.A all'interno della società Hiberna Regis S.r.l. consolidata.
-
Debiti verso la correlata La Villa S.p.A a seguito della acquisizione della società Hiberna Regis S.r.l.
-
pagamento e adeguamento all'incremento ISTAT dei canoni di locazione, i debiti verso altri finanziatori per diritti d'uso si riferiscono infatti all'attualizzazione dei flussi di cassa futuri dei contratti di locazione come previsto dall'IFRS 16;
La posizione finanziaria netta considerata senza l'impatto dell'IFRS 16 risulterebbe pari a 69,9 milioni di euro al 30 giugno 2025 e pari a 69,2 milioni di euro al 31 dicembre 2024.
Si riportano di seguito alcuni indicatori sintetici calcolati al 30 giugno 2025 ed al 30 giugno 2024.
|
30-giu 2025 |
30-giu 2024 |
|
|
MOL |
5.129 |
5.826 |
|
MOL- Sterilizzato IFRS 16 |
3.057 |
2.648 |
|
MOL al netto degli Accantonamenti |
5.129 |
5.826 |
|
MOL al netto degli Accantonamenti - Sterilizzato IFRS 16 |
3.057 |
2.648 |
|
Posizione Finanziaria Netta (PFN) |
(127.873) |
(130.076) |
|
Posizione Finanziaria Netta (PFN) - Sterilizzato IFRS 16 |
(69.966) |
(53.320) |
|
Capitale e riserve |
29.808 |
29.887 |
|
Utile (perdita) dell'esercizio |
(760) |
(132) |
|
Patrimonio netto di Gruppo (PN) |
29.048 |
29.754 |
|
Indice di leva finanziaria (PFN/PN) - Sterilizzato IFRS 16 |
(2,41) |
(1,79) |
|
PFN/ MOL al netto degli Accantonamenti - Sterilizzato IFRS 16 |
(22,88) |
(20,13) |
|
PFN/MOL Sterilizzato IFRS 16 |
(22,88) |
(20,13) |
Gli indicatori sono stati calcolati per confronto con gli anni precedenti al netto degli effetti derivanti dall'applicazione dell'IFRS16.
Andamento della gestione nei settori di attività nei quali opera il Gruppo
Area Care
|
30-giu 2025 |
% |
30-giu 2024 |
% |
|
|
Valore della Produzione |
25.615 |
24.880 |
||
|
YoY |
2,95% |
4,67% |
||
|
Margine Operativo Lordo |
5.684 |
22,19% |
6.348 |
26,62% |
|
YoY |
-10,46% |
15,56% |
||
|
Margine Operativo Netto |
3.355 |
13,10% |
2.964 |
12,23% |
|
YoY |
13,18% |
22,86% |
YoY - variazione percentuale rispetto ai dati 30 giugno 2024
Il Valore della Produzione al 30 giugno 2025 si è attestato ad euro 25.615 mila registrando un incremento in valore assoluto di euro 735 mila rispetto al risultato del 30 giugno 2024 pari ad euro 24.880. La percentuale di occupazione si è attestata al 30 giugno 2025 al 80,8%.
Il Margine Operativo Lordo risulta pari ad euro 5.684 mila al 30 giugno 2025 ed il Margine Operativo Netto risulta pari ad euro 3.355 mila mentre al 30 giugno 2024 erano rispettivamente pari a euro 6.348 mila ed euro 2.964 mila.
Area Immobiliare
|
30-giu 2025 |
% |
30-giu 2024 |
|
|
Valore della Produzione |
174 |
0 |
|
|
Margine Operativo Lordo |
(15) |
-8,47% |
0 |
|
Margine Operativo Netto |
(494) |
-283,77% |
(102) |
L'area immmobiliare ha prodotto ricavi per euro 174 mila, ha prodotto un Margine Operativo Netto negativo di euro 494 mila.
Eukedos S.p.A.
30-giu
2025
%
30-giu
2024
%
Margine Operativo Lordo
Margine Operativo Netto
(540)
(575)
n.a.
n.a.
(523)
(541)
n.a.
n.a.
Nel corso del primo semestre 2025 la Capogruppo ha continuato a svolgere la propria attività prevalentemente nei confronti delle proprie controllate registrando un Margine Operativo Lordo e un Margine Operativo Netto rispettivamente negativi per euro 540 mila (negativo per euro 523 mila al 30 giugno 2024) e 575 mila (negativo per euro 541 mila al 30 giugno 2024).
Gruppo Eukedos
Di seguito sono esposti i dati del Gruppo Eukedos per il primo semestre 2025:
|
30-giu 2025 |
% |
30-giu 2024 |
% |
|
|
Valore della Produzione |
25.790 |
24.880 |
||
|
YoY |
3,66% |
5,06% |
||
|
Margine Operativo Lordo |
5.129 |
19,89% |
5.825 |
23,41% |
|
YoY |
-11,94% |
25,81% |
||
|
Margine Operativo Netto |
2.285 |
8,86% |
2.321 |
9,33% |
|
YoY |
-1,54% |
72,32% |
YoY - variazione percentuale rispetto ai dati 30 giugno 2024
Andamento del titolo
Eukedos S.p.A. è quotata sul mercato Expandi a partire dal 1° agosto 2006 e passata successivamente al segmento MTA di Borsa Italiana dal mese di giugno 2009.
Il titolo Eukedos S.p.A. nel corso della prima parte dell'esercizio 2025 è sceso progressivamente mantenendosi sotto 1 euro per azione e al 30 giugno 2025 ha chiuso con un prezzo pari ad euro 0,75 per azione (https://www.borsaitaliana.it).
La capitalizzazione di borsa a fine giugno 2025 si è attestata sui 17.06 milioni di euro contro i 18.42 milioni di euro a fine dicembre 2024 (0,81 euro per azione).
La capitalizzazione di Borsa risulta inferiore al Patrimonio Netto Contabile consolidato del Gruppo al 30 giugno 2025.
Principali rischi ed incertezze ai quali il Gruppo è esposto
Rischi connessi al settore di riferimento ed alla concorrenza
Il Gruppo, attraverso la controllata Edos S.r.l., ha ad oggi concentrato il proprio core business nella gestione delle residenze per anziani.
Il settore dipende in maniera importante dalla Pubblica Amministrazione che rappresenta circa il 40% del fatturato per rette della controllata Edos S.r.l., in parte attraverso i contributi sanitari pagati dalle Asl di competenza ed in parte attraverso la compartecipazione di Comuni e altri enti che integrano le quote in capo all'utenza privata.
Rischio di credito
Il rischio di credito rappresenta l'esposizione a potenziali perdite derivanti dal mancato adempimento delle obbligazioni assunte dalla controparte.
A causa della frammentazione del credito verso la clientela privata con conseguente alta incidenza dei costi connessi al recupero forzoso, anche attraverso azioni legali, rispetto alle somme da recuperare, il Gruppo ha intensificato le attività atte ad individuare tempestivamente le situazioni che possono portare all'incaglio del credito e pertanto alla successiva fase di sofferenza; si segnala altresì che il fondo svalutazione crediti attualmente iscritto a bilancio copre circa il 32% dei crediti al 30 giugno 2025.
Rischi connessi alla normativa di riferimento e alla disciplina di funzionamento delle RSA
La gestione delle residenze per anziani è un settore caratterizzato da un'incisiva regolamentazione di emanazione nazionale e regionale pertanto modifiche della normativa vigente, inclusa quella in materia di salute, sicurezza e ambiente, ovvero l'introduzione di nuove norme, potrebbero comportare per il Gruppo la necessità di sostenere costi imprevisti o limitarne l'operatività con conseguenti effetti pregiudizievoli sulle attività e/o sulla situazione patrimoniale, economica e finanziaria del Gruppo stesso.
Con particolare riferimento alla controllata Edos S.r.l., il funzionamento delle strutture RSA è subordinato al rilascio di autorizzazione da parte del Comune e delle ASL competenti per territorio, che verificano la sussistenza dei requisiti richiesti dalla legge per il funzionamento stesso. L'attività svolta dalle RSA è altresì soggetta a verifiche periodiche, sulla cui base il Comune e le ASL, qualora vengano accertati inadempimenti o il mancato soddisfacimento dei requisiti richiesti, possono irrogare sanzioni fino alla revoca delle autorizzazioni stesse.
Rischi connessi alla fluttuazione dei tassi di cambio e di interesse
Il Gruppo genera la propria attività interamente sul territorio nazionale ed in valuta locale, pertanto non vi è rischio connesso alla fluttuazione dei tassi di cambio.
Sul totale dell'indebitamento finanziario del Gruppo la quasi totalità è rappresentato da mutui e finanziamenti a tasso variabile ad eccezione dei mutui stipulati con Unicredit dalle controllate Edos S.r.l., Hiberna Regis S.r.l. e La Villa Real Estate S.r.l. ai quali è stato associato alla sottoscrizione dei contratti derivato IRS a copertura dei tassi variabili.
Rischi connessi al fabbisogno finanziario
Per quanto riguarda le dinamiche finanziarie, il Gruppo aveva raggiunto un equilibrio finanziario soddisfacente tra entrate e uscite che permetteva di disporre delle risorse finanziarie necessarie al soddisfacimento del ceto creditizio e degli impegni della società alle scadenze previste. Il management sta comunque monitorando eventuali variazioni di fabbisogno finanziario e le possibilità offerte dallo Stato o dal mercato in merito ad eventuali agevolazioni finanziarie.
Rischi connessi alla recuperabilità delle attività immateriali (Goodwill)
Una parte significativa delle attività immateriali del Gruppo è rappresentata da Goodwill iscritti al momento dell'acquisto dei diversi rami d'azienda e/o società (considerate come CGU ai fini degli impairment test), la recuperabilità dei quali è connessa alla possibilità di conseguire congrui risultati dalle stesse.
Il Gruppo valuta quindi l'avviamento in relazione alle eventuali perdite di valore su base annua, o anche con maggiore frequenza, qualora eventi o determinate circostanze indichino l'eventualità di una perdita di valore.
Il Gruppo predispone piani pluriennali per le singole CGU e monitora l'andamento delle stesse attraverso una reportistica periodica volta a verificare gli scostamenti rispetto ai piani approvati. Qualora emergano andamenti sfavorevoli che possano influenzare i flussi di cassa attesi questi vengono prontamente riflessi nelle valutazioni del management del Gruppo in sede di impairment test.
Rischi connessi al sistema di governance e alla gestione delle informazioni price sensitive
Al fine di assicurare alla minoranza l'elezione di un membro del Consiglio, la nomina degli Amministratori avviene sulla base di liste presentate dai Soci nelle quali i candidati sono elencati mediante un numero progressivo. Ciascuna lista dovrà includere un numero di candidati - in conformità con quanto previsto dalla normativa vigente - in possesso dei requisiti di indipendenza prescritti dalle disposizioni di legge e regolamenti vigenti, oltre che dal Codice di Autodisciplina vigente, indicandoli distintamente ed inserendo uno di essi al primo posto della lista. Le liste che contengono l'indicazione di tre o più candidati dovranno altresì includere candidati appartenenti ad entrambi i generi, in modo che appartengano al genere meno rappresentato il numero di candidati richiesto dalla disciplina di volta in volta vigente in materia di equilibrio tra i generi.
Al fine di rafforzare il sistema di governance aziendale, Eukedos ha aderito al Codice di Autodisciplina promosso da Borsa Italiana nell'edizione di dicembre 2011, come modificato e approvato definitivamente, con la revisione di gennaio 2020, adottando i provvedimenti ritenuti necessari od opportuni per l'adeguamento del sistema di corporate governance e dell'organizzazione della Società ai criteri previsti nello stesso, tenendo conto, in modo particolare, delle dimensioni aziendali e della composizione dell'azionariato, come specificamente indicato nelle diverse sezioni della Relazione sul governo societario e gli assetti proprietari approvata dal Consiglio di Amministrazione in data 24/03/2020.
L'Emittente ha adottato, con delibera del Consiglio di Amministrazione del 14 novembre 2018, il nuovo Modello di Organizzazione, Gestione e Controllo ai sensi dell'art. 6 del D. Lgs. 231/2001 (di seguito "Modello 231", aggiornato ai nuovi reati a catalogo e affidando ad un Organismo di Vigilanza di tipo collegiale, il compito di vigilare sul funzionamento, sull'efficacia e sull'osservanza del Modello stesso. A seguito dell'introduzione di nuovi reati a catalogo, i c.d., l'Emittente ha dato incarico ad una società esterna di provvedere all'aggiornamento del Modello 231, compreso quello della controllata Edos S.r.l..
In data 13 dicembre 2021, il Consiglio di Amministrazione ha nominato, per il triennio successivo, il nuovo Organismo di Vigilanza. Detto Organismo di Vigilanza si è, poi, dotato di un proprio Regolamento di Funzionamento e riferisce periodicamente al Consiglio di Amministrazione e al Collegio Sindacale.
Il Consiglio di Eukedos ha deliberato l'adozione delle procedure per la gestione interna e la comunicazione all'esterno di documenti ed informazioni riguardanti la Società, con particolare riferimento alle informazioni privilegiate di cui all'art. 181 del TUF. La Società ha adottato una "Procedura per il trattamento delle informazioni rilevanti", che è stata concepita quale utile guida di riferimento per tutti coloro che sono comunque interessati o quantomeno coinvolti nell'informativa societaria. In particolare, gli Amministratori, i Sindaci, la direzione e tutti i dipendenti di tutte le società del Gruppo sono tenuti a mantenere riservati tutti i documenti e le informazioni acquisite nello svolgimento delle loro funzioni e a rispettare le procedure per la comunicazione al mercato delle informazioni rilevanti, in particolare nel caso di informazioni privilegiate. La decisione conclusiva circa la qualifica privilegiata di un'informazione spetta all'Amministratore Delegato, se
nominato, ovvero al Presidente, al quale sono affidate la definizione del contenuto del comunicato stampa, di accordo con l'Investor Relator, e la sua diffusione. Le comunicazioni approvate vengono poi immesse nel circuito SDIR (attraverso la piattaforma "1Info" gestita da Computershare S.p.A.), e nel meccanismo di stoccaggio gestito sempre da Computershare secondo le modalità previste dalla normativa vigente in materia (piattaforma 1info.it) e quindi pubblicate sul sito Internet della Società https://www.eukedos.it alla sezione Investor Relations/Informazioni Regolamentate/Comunicati Price Sensitive.
A seguito dell'entrata in vigore dal 3 luglio 2016 del Regolamento (UE) n. 596/2014 da parte del Parlamento europeo e del Consiglio relativo agli abusi di mercato (di seguito "MAR"), il Consiglio di Amministrazione di Eukedos ha aggiornato le proprie procedure societarie necessarie per garantire il rispetto della nuova disciplina.
Rischi connessi all'aumento del costo dei fattori produttivi
Il Gruppo, attraverso la controllata Edos S.r.l., ha ad oggi concentrato il proprio core business nella gestione delle residenze per anziani. Eventuali aumenti del costo dei fattori produttivi non possono essere collegati rapidamente ad una flessibilità di prezzo al cliente data la tipologia di servizio offerto e di utenza e data, come indicato sopra, l'incidenza della Pubblica Amministrazione nel fatturato per rette. Il Gruppo monitora costantemente l'incremento dei costi e le necessarie azioni correttive al fine di contenerne gli impatti.
Corporate governance e assetti proprietari
In adempimento degli obblighi regolamentari di Borsa Italiana S.p.A. e Consob, Eukedos S.p.A. ha redatto la "Relazione sul Governo Societario e gli assetti proprietari" consultabile sul sito https://www.eukedos.it, nella sezione Corporate Governance.
Eukedos S.p.A. è soggetta ad attività di direzione e coordinamento, ai sensi dell'art. 2497 e seguenti del Codice Civile da parte di La Villa spa.
Attestazione ai sensi dell'art. 2.6.2, comma 9, del Regolamento dei Mercati organizzati e gestiti da Borsa Italiana S.p.A.
Ai sensi di quanto richiesto, con riferimento alle società controllate sottoposte alla direzione e coordinamento di un'altra società, dall'art. 2.6.2, comma 8, del Regolamento dei Mercati organizzati e gestiti da Borsa Italiana S.p.A., si attesta l'esistenza per Eukedos delle condizioni di cui all'art. 16 del Regolamento CONSOB n. 20249/2017.
Rapporti con parti correlate, società controllate e collegate
In relazione alle operazioni con parti correlate, il Gruppo intende assicurare la più completa trasparenza e correttezza sia sostanziale che procedurale delle operazioni poste in essere con parti correlate, anche mediante il ricorso ad esperti indipendenti in relazione alla natura, valore e caratteristiche dell'operazione.
Il Consiglio di Amministrazione di Eukedos S.p.A. nella riunione del 6 maggio 2022 ha adottato una nuova procedura per le operazioni con parti correlate, ai sensi dell'art. 2391-bis cod. civ., come modificato dall'art. 1 del d.lgs. 10 maggio 2019 n. 49, e del "Regolamento Operazioni con Parti Correlate" emanato dalla Consob con delibera n. 17221 del 12 marzo 2010, come successivamente modificato da ultimo con delibera
n. 21624 del 10 dicembre 2020 (il "Regolamento Consob OPC"), tenendo altresì conto di quanto indicato dalla Consob con Comunicazione n. DEM/100786883 del 24 settembre 2010 (la "Comunicazione Consob OPC").
Tale procedura disciplina nel dettaglio, in conformità ai principi dettati dal richiamato Regolamento Consob, i procedimenti e le regole volti ad assicurare la trasparenza e la correttezza sostanziale e procedurale delle operazioni con parti correlate realizzate dalla Società direttamente o per il tramite di sue società controllate italiane o estere.
Ai fini dell'informativa di bilancio consolidato, in accordo con lo IAS 24, sono riportate le operazioni con parti correlate con riferimento alla situazione patrimoniale e finanziaria consolidata, comprendendo quindi le operazioni con parti correlate effettuate, oltre che da Eukedos S.p.A., anche dalle società controllate rientranti nel perimetro di consolidamento.
Attività di ricerca e sviluppo
Eukedos S.p.A. svolge prevalentemente attività di holding e coordinamento delle proprie controllate e non ha, pertanto, sostenuto costi di ricerca e sviluppo; Edos S.r.l., Hiberna Regis Srl e La Villa Real Estate Srl in relazione alle proprie tipologie di business non sostengono fisiologicamente costi di ricerca e sviluppo.
Informazioni sul personale
La sicurezza sul luogo di lavoro e la tutela della salute dei lavoratori rappresentano un elemento fondamentale per il Gruppo che si impegna a garantire il rispetto della normativa di riferimento.
Si segnala in particolare che i documenti di Valutazione dei Rischi (DVR), così come previsto dal D.Lgs 81 del 9 aprile 2008, per tutte le residenze per anziani gestite dal Gruppo sono aggiornati con i rischi ai quali possono essere soggetti i lavoratori, a seconda dell'attività svolta, e sono mantenute attive le necessarie azioni volte alla prevenzione e protezione dei medesimi. Inoltre sono costantemente monitorati tutti i fornitori esterni di servizi e prestazioni, al fine di valutare i rischi da interferenze e sono stati revisionati i Documenti Unici di Valutazione dei Rischi Interferenziali nelle varie Residenze, ove necessario.
In considerazione dell'attività svolta nelle residenze per anziani che contengono anche la preparazione e distribuzione degli alimenti la Società è dotata, per ciascuna residenza, di un piano di autocontrollo ai sensi del D. Lgs 193/07 (HACCP).
Particolare attenzione viene sempre posta alla formazione dei lavoratori sulla Sicurezza e sull'Igiene degli alimenti.
Al 30 giugno 2025 il numero dei dipendenti del Gruppo è pari a 710 unità suddivisi come segue:
|
30-giu 2025 |
31-dic 2024 |
30-giu 2024 |
31-dic 2023 |
|
|
Dirigenti |
0 |
0 |
0 |
0 |
|
Quadri |
5 |
3 |
2 |
2 |
|
Impiegati |
54 |
61 |
40 |
36 |
|
Operai |
628 |
590 |
441 |
491 |
|
Interinali |
23 |
59 |
212 |
105 |
|
Totale |
710 |
713 |
695 |
634 |
Informazione sull'ambiente
L'attività delle società facenti parte del Gruppo non comporta l'emissione di sostanze nocive ed inquinanti nell'ambiente.
Il trattamento dei rifiuti avviene nel pieno rispetto della normativa vigente.
Fatti di rilievo intervenuti dopo la chiusura del periodo
Non vi sono fatti di rilievo
Evoluzione prevedibile della gestione
Il controllo da parte di La Villa S.p.A. ha creato un unico grande gruppo italiano che ci sia attende possa diventare sempre di più un punto di riferimento nell'ambito dell'offerta di servizi e di prodotti legati al mondo dell'assistenza sul territorio italiano.
Informativa di settore
L'informativa di settore richiesta dai principi contabili IFRS e dalle prescrizioni Consob è fornita nelle Note Illustrative.
Azione proprie
Eukedos S.p.A. non possiede azioni proprie.
Operazioni atipiche e/o inusuali
Conformemente a quanto richiesto dalla Comunicazione Consob DEM/6064293 del 28 luglio 2006, si precisa che il primo semestre 2025 non è stato interessato da operazioni atipiche e/o inusuali, così come definite all'interno delle Note Illustrative.
Informativa Consob ai sensi dell'art. 114 del D.Lgs. 58/98
In ottemperanza alla richiesta di CONSOB, ai sensi dell'art. 114 del D.Lgs. n. 58/98, relativa alla pubblicazione di informazioni rilevanti sulla situazione di Eukedos S.p.A. e del Gruppo si riportano di seguito le informazioni richieste.
-
Posizione Finanziaria Netta di Eukedos S.p.A. e del Gruppo, con l'evidenziazione delle componenti a breve separatamente da quelle a medio - lungo termine
Posizione Finanziaria Netta di Eukedos S.p.A.
(in migliaia di euro)
30-giu 2025
31-dic 2024
Disponibilità liquide e mezzi equivalenti
9
17
Attività finanziarie a breve termine (A)
9
17
Debiti verso altri finanziatori a breve termine
(6.608)
(6.858)
Debiti verso altri finanziatori per diritti d'uso breve termine
(50)
Indebitamento finanziario a breve termine (B)
(6.659)
(6.858)
Posizione (Indebitamento) finanziaria netta a breve (A+B)
(6.650)
(6.841)
Debiti verso altri finanziatori per diritti d'uso medio lungo termine
(261)
Indebitamento finanziario a medio lungo termine
(261)
-
Posizione (Indebitamento) finanziaria netta
(6.911)
(6.841)
SENZA IFRS 16
Posizione (Indebitamento) finanziaria netta a breve (A+B)
(6.600)
(6.841)
Posizione (Indebitamento) finanziaria netta
(6.600)
(6.841)
Posizione Finanziaria Netta Consolidata
(in migliaia di euro)
30-giu 2025
31-dic 2024
Crediti finanziari correnti
134
134
Disponibilità liquide e mezzi equivalenti
2.678
3.910
Attività finanziarie a breve termine (A)
2.812
4.044
Quota a breve finanziamenti a medio lungo termine
(8.193)
(3.874)
Debiti verso altri finanziatori a breve termine
(6.785)
(6.968)
Debiti verso altri finanziatori per diritti d'uso breve termine
(3.367)
(2.266)
Indebitamento finanziario a breve termine (B)
(18.345)
(13.107)
Posizione (Indebitamento) finanziaria netta a breve (A+B)
(15.533)
(9.063)
Debiti verso banche
(27.175)
(32.634)
Debito verso altri finanziatori
(30.625)
(29.814)
Debiti verso altri finanziatori per diritti d'uso medio lungo termine
(54.541)
(56.951)
Indebitamento finanziario a medio lungo termine
(112.340)
(119.399)
Posizione (Indebitamento) finanziaria netta
(127.873)
(128.462)
SENZA IFRS 16
Posizione (Indebitamento) finanziaria netta a breve (A+B)
(12.166)
(6.797)
Posizione (Indebitamento) finanziaria netta
(69.966)
(69.245)
-
Posizioni debitorie scadute del gruppo ripartite per natura (finanziaria, commerciale, tributaria e previdenziale) e le connesse eventuali iniziative di reazione dei creditori del gruppo (solleciti, ingiunzioni, sospensioni nella fornitura, etc.)
Non risultano debiti finanziari scaduti alla data del 30 giugno 2025.
I debiti commerciali di Gruppo scaduti sono pari ad euro 4.305 mila e rappresentano circa il 53% del totale degli stessi al 30 giugno 2025. Eventuali solleciti di pagamento rientrano nell'ordinaria gestione amministrativa.
Non risultano debiti tributari scaduti alla data del 30 giugno 2025.
Non risultano debiti previdenziali scaduti alla data del 30 giugno 2025.
-
Rapporti verso parti correlate di Eukedos S.p.A. e del Gruppo ad essa facente parte Eukedos S.p.A.
Di seguito sono riepilogate le principali operazioni in essere tra Eukedos S.p.A. e le entità indicate (in migliaia di euro) come definite dallo IAS 24:
Crediti al
Debiti al
Costi
Ricavi
30/06/25
30/06/25
30/06/25
30/06/25
Arkiholding S.r.l.
-
1
-
-
La Villa S.p.A.
-
6.614
-
-
Arkicare S.r.l.
-
2
1
-
DMG Consulting
-
-
20
-
Trust Iuculano
-
261
16
-
Totale
-
6.877
38
-
Debiti
-
Debiti commerciali per la fornitura in outsourcing del servizio di redazione e tenuta delle buste paga nonché della consulenza in materia di sicurezza sui luoghi di lavoro da parte di Arkicare S.r.l..
-
Debiti finanziari verso la Villa S.p.A. relativi all'acquisto delle partecipazioni nella Hiberna Regis S.r.l.
-
Debiti verso il Trust Iuculano relativi all'affitto degli uffici di sede trattati, a seguito dell'entrata in vigore dell'IFRS 16, come leasing operativo.
Costi
-
Costi verso il Trust Iuculano e DMG Consulting relativi ai canoni di locazione della sede amministrativa di Eukedos S.p.A. , trattati, a seguito dell'entrata in vigore dell'IFRS 16, come leasing operativo e quindi riclassificati ad ammortamenti e interessi.
-
Costi derivanti dall'attività svolta da Arkicare S.r.l. nei confronti di Eukedos S.p.A. per la redazione e tenuta delle buste paga nonché per la consulenza in materia di sicurezza sui luoghi di lavoro.
Gruppo Eukedos
Di seguito vengono riepilogate le principali operazioni in essere tra il Gruppo Eukedos e le entità correlate (in migliaia di euro) come definite dallo IAS 24:
Crediti al
Debiti al
Costi
Ricavi
30/06/25
30/06/25
30/06/25
30/06/25
Arkiholding S.r.l.
-
10
9
-
La Villa S.p.A.
873
33.289
573
234
La Villa S.r.l.
135
-
-
-
Arkicare S.r.l.
-
24
142
-
DMG Consulting
-
-
20
-
Pianeta Anziani S.r.l.
25
69
-
95
Trust Iuculano
-
266
16
-
Trust Bluegreen
-
975
34
-
Totale
1.033
34.632
794
329
Crediti
-
Crediti verso La Villa SpA, Pianeta Anziani Srl e La Villa S.r.l. per distacchi del personale degli anni passati.
-
Crediti verso La Villa SpA per finanziamenti.
Debiti
-
Debiti commerciali per la fornitura in outsourcing del servizio di redazione e tenuta delle buste paga nonché della consulenza in materia di sicurezza sui luoghi di lavoro da parte di Arkicare S.r.l. e per il distacco di personale da parte delle società del Gruppo La Villa.
-
Debiti verso il Trust Iuculano relativi all'affitto degli uffici di sede trattati, a seguito dell'entrata in vigore dell'IFRS 16, come leasing operativo.
-
Debiti verso finanziamenti da Pianeta Anziani S.r.l., La Villa SpA e Trust Bluegreen.
-
Debito verso Arkiholding S.r.l. per riaddebito spese sostenute.
Costi
-
Costi derivanti dall'attività svolta da Arkicare S.r.l. nei confronti di Eukedos S.p.A. e Edos S.r.l. per la redazione e tenuta delle buste paga nonché per la consulenza in materia di sicurezza sui luoghi di lavoro.
-
Costi derivanti da interessi passivi verso La Villa SpA.
-
Costi verso il Trust Iuculano e Dmg Consulting per i canoni di locazione della sede amministrativa trattati, a seguito dell'entrata in vigore dell'IFRS 16, come leasing operativo e quindi come ammortamenti ed interessi.
-
Costi sostenuti da Arkiholding S.r.l. per conto del Gruppo.
Ricavi
-
Ricavi derivati principalmente da canoni di locazione di due strutture sanitarie verso La Villa SpA e Pianeta Anziani Srl.
-
-
Eventuale mancato rispetto dei covenant, dei negative pledge e di ogni altra clausola dell'indebitamento del gruppo comportante limiti all'utilizzo delle risorse finanziarie, con l'indicazione a data aggiornata del grado di rispetto di dette clausole
In data 21 aprile 2021, Edos S.r.l. ha sottoscritto un contratto di mutuo chirografario a medio termine per complessivi 6,4 milioni di euro, garantito da SACE ai sensi del Decreto Liquidità, che prevede il rispetto dei seguenti parametri finanziari, calcolati sul bilancio della controllata Edos S.r.l. con verifica annuale, per tutta la durata del finanziamento:
Covenant
|
Anno |
||
|
2021 |
2022 |
2023 e successivi |
PFN/EBITDA minore o uguale
|
8 |
5 |
3 |
PFN/PN minore o uguale
|
2,5 |
2 |
2 |
In relazione allo stesso, nella relazione finanziaria 2024, in assenza di specifica conferma da parte dell'istituto di credito, era stato evidenziato un possibile mancato rispetto di detti coventant, che tuttavia non avevano comportato una riclassifica a breve di tali finanziamenti, in costanza di applicazione dei principi rispetto ai precedenti esercizi.
Successivamente all'approvazione della relazione finanziaria 2024, la Società ha avuto conferma da parte dell'istituto di credito in merito al corretto criterio di calcolo adottato per i coventant contenuti nella relazione finanziaria 2024.
A seguito di tale conferma, la metodologia di calcolo dei covenant, in costanza con quanto accaduto anche nei precedenti esercizi, risulta quindi rispettata anche senza che sia avvenuta nessuna ricontrattazione del debito con l'istituto di credito.
In data 26 luglio 2023, Edos S.r.l. ha sottoscritto un mutuo ipotecario di 16,9 milioni volto a sostenere il piano di investimento del Gruppo. L'intero importo del finanziamento verrà erogato in una o più soluzioni a un tasso pari ad Euribor 6 mesi più un margine del 3,10% annuo. Il contratto di finanziamento prevede il rispetto dei seguenti covenant:
|
Covenant |
Anno |
|
2023 e successivi |
|
|
PFN / EBITDA minore o uguale14 PFN / PN minore o uguale6 |
|
I parametri risultano rispettati al 31 dicembre 2024.
-
Stato di avanzamento delle trattative in corso per la ristrutturazione del debito nonché delle altre iniziative necessarie per garantire i mezzi finanziari necessari a far fronte al fabbisogno finanziario
Non è in corso una ristrutturazione del debito.
I finanziamenti sottoscritti nel 2024 e la liquidità generata dall'attività operativa hanno consentito di coprire il fabbisogno finanziario corrente nel corso del 2025 e, per far fronte alle nuove realizzazioni, il gruppo attraverso le società controllate sta negoziando l'apertura di nuove linee di credito a medio-lungo termine.
-
Stato di avanzamento del Piano Industriale approvato dal Consiglio di Amministrazione. Descrizione delle azioni programmate al fine di rispettare gli obiettivi in esso riportati e le azioni, anche correttive, eventualmente previste e/o già intraprese
Il Gruppo per il tramite della controllata Edos S.r.l. nell'ottica di dare esecuzione al Piano Industriale sta procedendo nella realizzazione delle strutture site in Vernate, Cornaredo e Ghisalba. Tramite la società Hiberna Regis S.r.l sta procedendo alle costruzioni di nuove RSA site in Bovisio Masciago e Musile di Piave.
Il management monitora costantemente la situazione economico finanziaria di Gruppo al fine di gestire coerentemente l'investimento e l'apertura delle nuove strutture.
Contabili consolidati
Bilancio Consolidato Semestrale Abbreviato del Gruppo Eukedos
Allegati
