EUROTECH: APPROVATI DAL CDA I RISULTATI DEL RESOCONTO INTERMEDIO DI GESTIONE CONSOLIDATO AL 31 MARZO 2025
Ricavi in calo del 31% rispetto allo scorso anno, per il forte rallentamento della raccolta ordini in Q4 2024. Ordinato in crescita del 29%. Primo margine in miglioramento di 90bps e costi operativi in calo di 1,3M€ sul trimestre aiutano a contenere l'impatto del minor fatturato sull'EBITDA.
Amaro (Udine), 15 marzo 2025
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Ricavi consolidati a Euro 8,3 milioni (Euro 11,9 milioni al 31.03.2024, -31% a cambi costanti)
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Primo margine consolidato a Euro 4,1 milioni e 49,6% dei ricavi (Euro 5,8 milioni e 48,7% dei ricavi al 31.03.2024)
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EBITDA consolidato a Euro -3,7 milioni (Euro -3,4 milioni al 31.03.2024)
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EBITDA adjusted consolidato a Euro -3,6 milioni (Euro -3,4 milioni al 31.03.2024)
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EBIT consolidato a Euro -4,8 milioni (Euro -4,5 milioni al 31.03.2024)
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Risultato netto di Gruppo a Euro -5,0 milioni (Euro -4,2 milioni al 31.03.2024)
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Indebitamento finanziario netto pari a Euro 18,7 milioni (Euro 20,4 milioni al 31.12.2024)
Il Consiglio di Amministrazione di Eurotech S.p.A. ha esaminato e approvato in data odierna i risultati dei primi tre mesi del 2025.
Andamento del periodo
Il risultato del primo trimestre 2025 è stato fortemente condizionato dall'andamento della raccolta ordini del secondo semestre 2024. Tutte le aree geografiche hanno subito una riduzione rispetto al primo trimestre del 2024, ma l'area europea è quella che ha sofferto maggiormente e in particolare la Germania è il mercato di sbocco che ha registrato la riduzione maggiore.
Il risultato dei primi tre mesi è quindi ancora legato ai fattori macro-economici che hanno caratterizzato anche l'andamento del 2024, ovvero crisi del settore Industriale in Europa e destocking in Giappone.
A partire dal mese di febbraio abbiamo registrato tuttavia una netta inversione di tendenza sulla raccolta ordini, che nel primo trimestre ha segnato un incremento del 29% rispetto
allo stesso periodo dello scorso anno. I principali driver sono stati tre: la riattivazione del business ADAS in Germania, che si era quasi azzerato nella seconda metà del 2024, un buon impulso di ripresa del business nel ferroviario e la raccolta ordini in Giappone per servizi di ingegneria (NRE) a supporto dello sviluppo di nuovi prodotti custom per la base clienti storica della controllata Advanet.
Sul primo margine si è registrato un miglioramento di 90bps rispetto ai primi tre mesi dello scorso anno, collegato al diverso mix di prodotti che, grazie alle azioni di focalizzazione intraprese in particolare sulla controllata tedesca InoNet, si è gradualmente spostato verso prodotti a maggiore valore aggiunto.
Sul fronte dei costi operativi si è registrata una riduzione del 12% rispetto al primo trimestre 2024, legata principalmente alla diminuzione dei costi del personale, per effetto sia della riduzione del numero di persone (in particolare negli USA) che della riduzione dei costi per effetto di contratti di solidarietà o similari in Italia e in Germania. Il buon lavoro sui costi ha permesso di abbassare il punto di pareggio e di limitare così l'impatto del minor fatturato del trimestre sull'EBITDA.
Andamento economico del Gruppo Eurotech
I ricavi consolidati del primo trimestre 2025 sono stati di Euro 8,28 milioni, rispetto a Euro 11,94 milioni nei primi tre mesi del 2024. A parità di cambi, la riduzione è del 31,0%, mentre a cambi storici risulta del 30,6%.
Il primo margine, in termini percentuali sul fatturato, migliora di 90bps, attestandosi al 49,6% rispetto al 48,7% registrato nel primo trimestre 2024.
Nei tre mesi di riferimento, i costi operativi al lordo delle rettifiche operate ammontano a Euro 8,98 milioni, e vanno a confrontarsi con Euro 10,18 milioni dei primi tre mesi del 2024 con un miglioramento di Euro 1,20 milioni. A cambi costanti, la riduzione dei costi si attesta a Euro 1,26 milioni.
I costi non ricorrenti contabilizzati nel primo trimestre 2025 ammontano a Euro 0,11 milioni: sono relativi alle attività di riorganizzazione del Gruppo e riguardano interamente i costi del personale una tantum collegati alla riduzione della forza lavoro. Nel primo trimestre 2024 non erano stati registrati costi non ricorrenti.
L'EBITDA adjusted nei primi tre mesi ammonta a Euro -3,62 milioni, rispetto ad Euro 3,37 milioni nel 2024. Grazie alla riduzione dei costi operativi, a fronte di una riduzione del 30,6% dei ricavi la riduzione dell'EBITDA adjusted è stata contenuta al 7,3%.
Includendo anche i costi non ricorrenti, l'EBITDA dei primi tre mesi del 2025 ammonta a Euro
-3,72 milioni; non c'è invece alcuna variazione con riferimento ai tre mesi del 2024, non essendoci costi non ricorrenti.
L'EBIT, ovvero il risultato operativo dell'anno, è pari a Euro -4,84 milioni, rispetto ad un valore di Euro -4,50 milioni dei primi tre mesi del 2024.
In termini di risultato netto di Gruppo, il valore del primo trimestre è di Euro -5,00 milioni, mentre era di Euro -4,20 milioni nello stesso periodo del 2024.
Situazione patrimoniale e finanziaria del Gruppo Eurotech
Il Gruppo presenta al 31 marzo 2025 un indebitamento finanziario netto di Euro 18,68 milioni, rispetto ad un importo di Euro 20,40 milioni al 31 dicembre 2024. La riduzione dell'indebitamento finanziario netto nel trimestre è stata determinata principalmente da tre fattori: una generazione di cassa operativa di Euro 0,6 milioni, sostenuta dalla riduzione del capitale circolante; un utilizzo di cassa di Euro 1,2 milioni per investimenti e rimborso di interessi correlati ai finanziamenti passivi; un versamento di Euro 2,5 milioni in conto futuro aumento di capitale effettuato, in due tranche, dal socio di maggioranza relativa Emera S.r.l..
Il capitale circolante netto si decrementa per Euro 4,23 milioni, passando da Euro 14,68 milioni al 31 dicembre 2024 a Euro 10,45 milioni al 31 marzo 2025. La riduzione del capitale circolante è principalmente legata alla dinamica degli incassi dai clienti e degli acquisti di materiale. L'incidenza del capitale circolante netto sul fatturato degli ultimi 12 mesi rolling si attesta intorno al 19%, un valore in linea con gli obiettivi del management.
Il patrimonio netto del Gruppo ammonta a Euro 58,6 milioni (Euro 60,7 milioni al 31 dicembre 2024).
Evoluzione prevedibile della gestione
Nel corso del mese di aprile il trend positivo della raccolta ordini registrato nel primo trimestre ha subito un'accelerazione, confermata anche dall'andamento nelle prime due settimane del mese corrente. In particolare, la controllata tedesca InoNet sta avendo una robusta raccolta ordini per progetti legati allo sviluppo dei sistemi ADAS, per i quali gli investimenti sono ripartiti di slancio a partire da febbraio dopo il brusco stop nella seconda metà del 2024. Inoltre, prosegue in Giappone la raccolta di ordini per servizi di ingegneria (Non-Recurring Engineering) da parte dei clienti storici della controllata Advanet per lo sviluppo delle nuove generazioni di prodotti, la cui produzione avrà un limitato impatto sul fatturato del 2025 ma sosterrà la crescita nel 2026 e nel 2027 con l'entrata a regime dei volumi produttivi.
La visibilità ad oggi sull'ordinato del primo semestre indica una crescita prevista del 50% rispetto allo stesso periodo dello scorso anno. Conseguentemente, la visibilità sull'andamento dei ricavi nei periodi futuri è in miglioramento.
Il fatturato del secondo trimestre sarà nettamente superiore rispetto a quello del primo trimestre. Inoltre, in virtù del trend dell'ordinato, si prevede che la seconda metà dell'anno avrà un peso sul fatturato totale sensibilmente maggiore rispetto alla prima metà. Nel corso dei prossimi mesi sarà possibile avere una visione più chiara sul possibile andamento complessivo delle vendite nel 2025, che dovrebbe mostrare una leggera crescita.
Le azioni di razionalizzazione e ridisegno della struttura operativa verranno finalizzate nel corso del secondo trimestre e produrranno effetti ulteriori, in termini di riduzione del punto di pareggio, oltre a quelli già rilevati nel primo trimestre. L'obiettivo è di ottenere una riduzione del run-rate dei costi operativi di almeno Euro 3,5 milioni.
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Il Dirigente Preposto alla redazione dei documenti contabili societari Sandro Barazza attesta, ai sensi del comma 2 articolo 154 bis del Testo Unico della Finanza, che l'informativa contabile contenuta nel presente comunicato corrisponde alle risultanze documentali, ai libri e alle scritture contabili della società.
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Eurotech
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