14/03/2025 - Eurotech S.p.A.: Eurotech: approvati dal CdA il bilancio consolidato e il progetto di bilancio d’esercizio del 2024

EUROTECH: APPROVATI DAL CDA IL BILANCIO CONSOLIDATO E IL PROGETTO DI BILANCIO D'ESERCIZIO DEL 2024

Ricavi in calo per la frenata del settore Industriale e in particolare negli USA per l'uscita del principale cliente. Primo margine migliorato di 330 bps. Costi operativi ridotti di 5,1M€ rispetto al 2023 al netto dei costi non ricorrenti, ma EBITDA negativo per l'impatto della contrazione del fatturato. Posizione finanziaria netta stabile grazie soprattutto all'attenta gestione del circolante.

Amaro (Udine), 14 marzo 2025

• Ricavi consolidati a Euro 59,1 milioni (Euro 93,8 milioni al 31.12.2023, -36,9% a cambi storici e -35,7% a cambi costanti)
• Primo margine consolidato a Euro 30,0 milioni e 50,7% dei ricavi (Euro 44,4 milioni e 47,4% dei ricavi al 31.12.2023)
• EBITDA consolidato a Euro -5,0 milioni (Euro +5,3 milioni al 31.12.2023)
• EBITDA consolidato adjusted a Euro -3,7 milioni (Euro +5,5 milioni al 31.12.2023)
• EBIT consolidato a Euro -32,3 milioni (Euro -2,4 milioni al 31.12.2023)
• Risultato netto di Gruppo a Euro -36,2 milioni (Euro -3,1 milioni al 31.12.2023)
• Indebitamento finanziario netto di Euro 20,4 milioni (Euro 20,6 milioni al 31.12.2023)

Il Consiglio di Amministrazione di Eurotech S.p.A. ha esaminato e approvato in data odierna il bilancio consolidato e il progetto di bilancio d'esercizio del 2024.

Andamento del periodo

Il 2024 ha mostrato ricavi consolidati in calo del 35,7% a cambi costanti rispetto al 2023.

Il business legacy Embedded ha visto una contrazione causata dell'effetto combinato di due fattori: il primo, strutturale, già noto ad inizio anno, è stato il phase-out accelerato del principale cliente negli Stati Uniti, che ha interrotto gli ordinativi a fine 2023 come conseguenza dell'overstocking fatto durante lo shortage di componenti; il secondo, congiunturale, che si è inasprito nel corso dell'anno rispetto a quanto inizialmente visibile, è il destocking dei clienti giapponesi, correlato anche alla debolezza della domanda nel settore Industriale a livello mondiale.

Il business Edge AIoT ha avuto un calo legato a due elementi: da un lato un progetto spot su prodotti di High Performance Computing in Europa nel 2023 che non si è ripetuto nel 2024, dall'altro lato soprattutto la forte contrazione del business in Germania a causa della crisi economica che ha colpito il Paese, con un crollo dell'indice manifatturiero ben al di sotto della media europea.

Le buone pratiche messe in campo sul fronte dell'approvvigionamento di componenti durante la fase di shortage del 2022-2023 e il mix favorevole di prodotti venduti nel 2024 hanno portato ad un miglioramento di 330 bps del primo margine rispetto all'anno precedente.

I costi operativi al lordo delle rettifiche operate per incrementi interni e al netto dei costi non ricorrenti si sono ridotti di 5,1M€, ovvero del 12,0% rispetto al 2023. A cambi costanti il decremento dei costi si attesta a 4,5M€ milioni, pari all'10,7%.

Sul lato patrimoniale è da sottolineare la riduzione sensibile del capitale circolante netto, che a fine 2024 è sceso di oltre 9M€ rispetto al fine 2023, a tutto beneficio della generazione di cassa operativa.

Inoltre, va rilevato l'impatto su EBIT e risultato netto della svalutazione del goodwill associato alla controllata statunitense per tenere conto sia dell'uscita anticipata del principale cliente che della significativa riduzione della struttura operativa.

Andamento economico del Gruppo Eurotech

I ricavi nei dodici mesi del 2024 sono stati pari a Euro 59,13 milioni rispetto ad Euro 93,76 milioni del 2023, con una riduzione del 36,9% a cambi storici e del 35,7% a cambi costanti.

Al netto dei fatturati inter-company, gli Stati Uniti hanno generato un fatturato pari al 14,3% del totale (2023: 26,5%), il Giappone ha contribuito per il 29,2% (2023: 28,2%), mentre l'area europea ha rappresentato il 56,5% (2023: 45,3%).

Con riferimento alla ripartizione del fatturato per localizzazione delle attività operative, nell'area americana le vendite si sono ridotte del 65,9% rispetto allo stesso periodo dell'anno precedente; l'area giapponese ha registrato una riduzione del 34,8%; infine in Europa il decremento è stato del 21,3%.

Il primo margine del periodo ammonta a Euro 29,99 milioni, con un'incidenza sul fatturato del 50,7%, in crescita rispetto al 47,4% dello scorso anno e al 45,0% del 2022.

Il miglioramento che ha riportato il margine oltre il 50% è l'effetto di più fattori: la normalizzazione dei prezzi dei componenti che non hanno avuto dei picchi di valore, il mix di prodotti venduti, il miglioramento della marginalità della controllata tedesca che è passata dal 42% al 44% e le ottimizzazioni effettuate sia lato acquisti che lato vendite per incrementare la marginalità dei prodotti rispetto al recente passato.

I costi operativi al lordo delle rettifiche operate per incrementi interni e al netto dei costi non ricorrenti si sono ridotti di Euro 5,10 milioni, passando a Euro 37,33 milioni (incidenza sui ricavi del 63,1%) nel 2024 da Euro 42,43 milioni dello scorso anno (incidenza sui ricavi del 45,3%). A cambi costanti, il decremento dei costi si attesta a Euro 4,50 milioni e l'effetto maggiore deriva da una riduzione dei costi del personale e dei servizi acquistati esternamente. Tale processo di riduzione dei costi operativi, avviato nel 2024, proseguirà incisivamente anche nel corso di quest'anno.

Nel 2024 i costi non ricorrenti ammontano a Euro 1,25 milioni e si riferiscono principalmente ai costi del personale sostenuti all'interno del Gruppo per riorganizzare la struttura e ai costi per servizi sostenuti per l'ottimizzazione finanziaria finalizzata a settembre del 2024. Nel 2023 i costi non ricorrenti erano stati di Euro 0,25 milioni e si riferivano interamente ai costi del personale sostenuti negli Stati Uniti per la riduzione della struttura operativa.

L'EBITDA ammonta a Euro -3,71 milioni rispetto a Euro 5,53 milioni del 2023, con una riduzione di Euro 9,24 milioni. L'EBITDA del 2024 considerando le voci di conto economico non ricorrenti ammonta a Euro -4,96 milioni (nel 2023 ammontava a Euro 5,28 milioni).

L'EBIT, ovvero il risultato operativo del periodo, è stato di Euro -32,26 milioni, rispetto a Euro -2,45 milioni del 2023. Tale andamento è influenzato significativamente dalla svalutazione dell'avviamento collegato alla unità generatrice di valore ("CGU") dell'area geografica degli Stati Uniti.

In termini di risultato netto di Gruppo, il valore dei dodici mesi del 2024 è di Euro -36,15 milioni rispetto a Euro -3,12 milioni del 2023. Tale andamento è stato influenzato dalle considerazioni sopra esposte e in particolare dalla svalutazione dell'avviamento collegato agli Stati Uniti.

Situazione patrimoniale e finanziaria del Gruppo Eurotech

Il Gruppo presenta al 31 dicembre 2024 una posizione finanziaria netta con un debito netto di Euro 20,4 milioni, rispetto ad un debito netto di Euro 20,6 milioni al 31 dicembre 2023. Tale

andamento della gestione anche in una situazione di margini operativi negativi è stata determinata prevalentemente dalla riduzione del capitale circolante.

Le disponibilità liquide del Gruppo sono pari a Euro 6,2 milioni al 31 dicembre 2024, mentre erano di Euro 11,4 milioni a fine 2023.

Il capitale circolante netto ammonta a Euro 14,7 milioni al 31 dicembre 2024, rispetto a Euro 23,9 milioni al 31 dicembre 2023. Il calo di Euro 9,2 milioni del capitale circolante è correlata prevalentemente all'effetto combinato della riduzione del magazzino per Euro 4,7 milioni e della riduzione dei crediti clienti per Euro 7,5 milioni. L'incidenza del capitale circolante netto sul fatturato dei 12 mesi si attesta al 24,8%.

Il patrimonio netto del Gruppo ammonta a Euro 60,7 milioni, rispetto a Euro 95,3 milioni al 31 dicembre 2023. La riduzione deriva dal risultato dell'esercizio 2024, impattato principalmente dalla svalutazione per Euro 22,7 milioni del goodwill associato alla CGU americana, svalutazione che riflette la nuova view sulla generazione di cassa delle attività del gruppo negli Stati Uniti.

Evoluzione prevedibile della gestione

La visibilità data dagli ordini in portafoglio e dai commitment dei clienti ad oggi è limitata.

L'inizio del 2025 è stato caratterizzato da una prosecuzione della debolezza della domanda registrata a fine 2024, mentre nel secondo trimestre la situazione è prevista in miglioramento.

Per quanto riguarda il Giappone, il destocking che si è manifestato nel 2024 sarà ancora presente nel primo trimestre. Abbiamo tuttavia rilevato una solida raccolta di ordini per attività di ingegneria dedicata allo sviluppo di nuove generazioni di prodotti con i clienti esistenti, che dà buone prospettive per una crescita dei ricavi nel 2026 e 2027 quando i nuovi prodotti entreranno in produzione.

L'area Europea continua a registrare un comportamento attendista ("wait-and-see") dei clienti che avrà un impatto nel primo trimestre. Tuttavia, stiamo registrando un primo miglioramento della raccolta ordini in Germania rispetto all'ultimo trimestre del 2024, che avrà un impatto positivo sul secondo trimestre.

Nell'area Statunitense è in corso una riorganizzazione della struttura operativa, con lo scopo di definire una nuova base di partenza per lo sviluppo del business Edge AIoT, partendo dalla

pipeline di opportunità costruita nel corso del 2024 e in funzione anche dell'eventuale attività di M&A.

In generale, la visibilità sulla seconda metà dell'anno è ancora scarsa ma ci sono prospettive per un andamento migliore rispetto al primo semestre.

Bilancio d'esercizio della Capogruppo Eurotech S.p.A.

I ricavi della Capogruppo Eurotech S.p.A. sono stati pari a Euro 20,10 milioni, rispetto a Euro 22,40 milioni del 2023 (delta -10,3%). Il risultato operativo lordo dell'esercizio ammonta a Euro -5,46 milioni, mentre nel 2023 era stato di Euro -3,85 milioni. Il risultato netto d'esercizio evidenzia una perdita di Euro -52,4 milioni (nel 2023: perdita di Euro 23,14 milioni), principalmente dovuta all'adeguamento del valore della partecipazione nella controllata americana E-Tech USA Inc. per Euro 19,4 milioni, per adeguare il valore ai risultati delle simulazioni di flussi futuri attualizzati, e alla prudenziale integrale svalutazione del credito finanziario verso la controllata americana per Euro 24,0 milioni.

In funzione delle svalutazioni sopra citate, il Patrimonio netto di Eurotech S.p.A. passa da Euro 113,33 milioni al 31 dicembre 2023 a Euro 63,71 milioni al 31 dicembre 2024.

La Capogruppo evidenzia nel 2024 una posizione finanziaria netta con debito netto pari a Euro 18,45 milioni, rispetto al dato 2023 che ammontava ad una cassa netta di Euro 2,62 milioni.

Il Consiglio di Amministrazione proporrà all'Assemblea dei Soci il riporto a nuovo della perdita d'esercizio di Euro 52,38 milioni.

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Il Dirigente Preposto alla redazione dei documenti contabili societari Sandro Barazza attesta, ai sensi del comma 2 articolo 154 bis del Testo Unico della Finanza, che l'informativa contabile contenuta nel presente comunicato corrisponde alle risultanze documentali, ai libri e alle scritture contabili della società.

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Eurotech

Eurotech (ETH:IM) è una multinazionale che progetta, sviluppa e fornisce Edge Computer e soluzioni per l'Internet of Things (IoT) complete di servizi, software e hardware a integratori di sistemi e aziende. Adottando le soluzioni di Eurotech, i clienti hanno accesso a componenti e piattaforme software per l'IoT, a Edge Gateway per abilitare il monitoraggio di asset e a Edge Computer ad alte prestazioni (HPEC) per applicazioni anche di Intelligenza Artificiale (AI). Per offrire soluzioni sempre più complete Eurotech ha attivato partnership con aziende leader nel loro ambito d'azione, creando così un ecosistema globale che le permette di realizzare soluzioni "best in class" per l'Internet of Things Industriale. Maggiori informazioni:: www.eurotech.com

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