12/09/2025 - Eurotech S.p.A.: Relazione finanziaria consolidata al 30 giungo 2025

relazione fi¿anziaria

consolidata

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Data di emissione: 11 settembre 2025

Il presente fascicolo è disponibile in internet nella sezione "Investitori" del sito https://www.eurotech.com

EUROTECH S.p.A.

Sede legale in Amaro (UD), Via Fratelli Solari, 3/A Capitale Sociale versato Euro 9.657.277,25 i.v.

Codice fiscale e numero di iscrizione al

Registro delle Imprese di Udine: C.F. 01791330309

INDICE

Organi Sociali 5

Informazioni per gli azionisti 6

Relazione sulla gestione 7

Premessa 7

Dati di sintesi 7

Il Gruppo Eurotech 9

Situazione patrimoniale e finanziaria 16

Investimenti ed attività di ricerca e sviluppo 19

Scenario competitivo, evoluzione prevedibile della gestione e strategia futura di crescita 19

Azioni proprie della società controllante posseduta da essa o da imprese controllate 19

Informativa relativa alle esposizioni Sovrane 20

Processo di semplificazione normativa in base alla delibera Consob n. 18079/2012 20

Informazioni sul governo societario 20

Operazioni atipiche e/o inusuali 20

Altre informazioni 21

Fatti di rilievo intervenuti dopo la chiusura del semestre 21

Prospetti del bilancio consolidato semestrale abbreviato al 30 giugno 2025 22

Situazione patrimoniale - finanziaria consolidata 22

Conto Economico consolidato 23

Conto Economico Complessivo Consolidato 24

Prospetto delle variazioni del Patrimonio netto consolidato 25

Rendiconto Finanziario consolidato 26

Note esplicative ai prospetti contabili 27

A - Informazioni societarie 27

B - Criteri di redazione e conformità agli IFRS 27

C - Area di consolidamento 29

D - Informativa di settore 31

E - Composizione delle principali voci dello stato patrimoniale 32

1. - Immobilizzazioni immateriali 32

2. - Immobilizzazioni materiali 36

3. - Partecipazioni in imprese collegate e altre imprese 37

4. - Rimanenze di magazzino 37

5. - Crediti verso clienti 38

6. - Crediti e debiti per imposte sul reddito 39

7. - Altre attività correnti 40

8. - Altre attività correnti finanziarie 40

9. - Disponibilità liquide 40

10. - Posizione finanziaria netta 41

11. - Patrimonio netto 42

12. - Utile (perdita) per azione base e diluito 43

13. - Finanziamenti passivi 43

14. - Benefici ai dipendenti 44

15. - Fondi rischi e oneri 45

16. - Debiti verso fornitori 46

17. - Altre passività correnti 46

18. - Debiti per aggregazioni aziendali 47

    F - Composizione delle principali voci di conto economico 48

19. - Costi per consumi di materie prime, sussidiarie e di consumo 48

20. - Altri costi operativi al netto delle rettifiche di costi 48

21. - Costi per servizi 49

22. - Costo del personale 49

23. - Rettifiche di costi per incrementi interni 50

24. - Altri proventi 50

25. - Ammortamenti e svalutazioni 51

26. - Proventi ed oneri finanziari 51

27. - Imposte sul reddito del periodo 52

28. - Conto economico complessivo 53

    G - Altre informazioni 53

29. - Rapporti con parti correlate 53

30. - Gestione del rischio finanziario: obiettivi e criteri 53

31. - Strumenti derivati 56

32. - Pagamenti basati su azioni 57

33. - Costi e ricavi non ricorrenti 61

34. - Eventi successivi 61

35. - Stagionalità dell'attività 62

Attestazione del Bilancio Consolidato Semestrale abbreviato 63

Relazione della società di revisione 65

Organi Sociali

Consiglio di Amministrazione

Presidente Luca di Giacomo

Vice-Presidente Aldo Fumagalli 13 Amministratore Delegato Massimo Milan Consigliere Laura Amadesi 1 2 3 4 5

Consigliere Davide Albino Carando 1

Consigliere Michela Costa 1 2 3 4 5

Consigliere Tiziana Olivieri 1 2 4 5

Il Consiglio di Amministrazione attualmente in essere, è stato nominato dall'Assemblea ordinaria del 27 aprile 2023, integrato dall'Assemblea ordinaria del 15 ottobre 2024 con riferimento alla nomina del Consigliere Davide Albino Carando e del 28 aprile 2025 con riferimento alla nomina della Consigliera Tiziana Olivieri; successivamente il consiglio di amministrazione del 5 giungo 2025 ha cooptato il consigliere Massimo Milan, nominato contestualmente Amministratore Delegato, e quello del 23 giugno 2025 la consigliera Laura Amadesi. Inoltre, l'assemblea dei soci del 28 aprile 2025 ha deliberato di ridurre il numero dei consiglieri da nove a sette.

Collegio Sindacale

Presidente Fabio Monti

Sindaco effettivo Laura Briganti

Sindaco effettivo Daniela Savi

Sindaco supplente Clara Carbone

Sindaco supplente Daniele Englaro

Il Collegio Sindacale attualmente in essere è stato nominato dall'Assemblea ordinaria del 27 aprile 2023; rimarrà in carica fino all'approvazione del bilancio relativo all'esercizio 2025.

Società di revisione

Ernst & Young

L'incarico di revisione è stato conferito dall'Assemblea ordinaria del 27 aprile 2023 per il periodo 2023-2031.

Ragione sociale e sede legale della Controllante

Eurotech S.p.A.

Via Fratelli Solari, 3/A 33020 Amaro (UD)

Iscrizione al registro delle Imprese di Udine 01791330309

‌1 Amministratori non investiti di deleghe operative.

‌2 Amministratori indipendenti ai sensi del codice di Autodisciplina elaborato dal Comitato per la Corporate Governance delle Società Quotate.

‌3 Membro del Comitato Controllo e Rischi

‌4 Membro del Comitato per le operazioni con parti correlate

‌5 Membro del Comitato per la remunerazione e per le nomine

Informazioni per gli azionisti

Le azioni ordinarie della controllante Eurotech S.p.A. del Gruppo Eurotech dal 30 novembre 2005 sono quotate al segmento Euronext Star Milan del mercato Euronext Milan organizzato e gestito da Borsa Italiana S.p.A..

Capitale sociale Eurotech S.p.A. al 30 giugno 2025

Capitale sociale Euro 9.657.277,25

Numero azioni ordinarie (senza indicazione del valore nominale unitario) 38.629.109

Numero azioni risparmio -

Numero azioni proprie ordinarie Eurotech S.p.A. 240.606

Capitalizzazione in borsa (su media prezzi mese di giugno 2025) Euro 40 milioni

Capitalizzazione in borsa (su prezzo di riferimento 30 giugno 2025) Euro 40 milioni

Andamento del titolo Eurotech S.p.A.

Relative performance EUROTECH S.p.A. 01 01.2025 - 30.06.2025

Il grafico a "curva" evidenzia l'andamento del titolo in base ai prezzi di riferimento giornalieri

Il grafico a "candela" evidenzia i prezzi massimi e minimi giornalieri

Relazione sulla gestione

Premessa

Il bilancio consolidato del Gruppo Eurotech viene preparato in conformità con i principi contabili internazionali IFRS emanati dall'International Accounting Standards Board (IASB) e adottati dalla Commissione Europea secondo la procedura di cui all'art. 6 del Regolamento (CE) n. 1606/2002 del Parlamento Europeo e del Consiglio Europeo del 19 luglio 2002.

Il presente bilancio consolidato semestrale abbreviato al 30 giugno 2025 è stata redatto in accordo con le disposizioni dello IAS 34 Bilanci intermedi, dell'art. 154-ter del T.U.F. nonché delle disposizioni Consob in materia. Tale bilancio consolidato semestrale abbreviato è oggetto di revisione contabile limitata secondo i criteri raccomandati da Consob. Il bilancio consolidato semestrale abbreviato non riporta tutte le informazioni e le note richieste per la redazione del bilancio annuale consolidato e conseguentemente questo bilancio deve essere letta congiuntamente al bilancio annuale consolidato al 31 dicembre 2024.

Se non altrimenti specificato, i dati sono espressi in migliaia di euro.

Dati di sintesi

Dati economici

(Migliaia di Euro) DATI ECONOMICI	1° semestre 2025	%	1° semestre % 2024		Var. %
RICAVI DI VENDITA	21.483	100,0%	29.261	100,0%	-26,6%
PRIMO MARGINE	10.588	49,3%	14.540	49,7%	-27,2%
EBITDA ADJ	(4.047)	-18,8%	(3.081)	-10,5%	-31,4%
(Costi) Ricavi non ricorrenti	(1.236)	-5,8%	(409)	-1,4%	-202,2%
EBITDA	(5.283)	-24,6%	(3.490)	-11,9%	-51,4%
EBIT	(7.718)	-35,9%	(5.838)	-20,0%	-32,2%
RISULTATO PRIMA DELLE IMPOSTE	(8.219)	-38,3%	(5.573)	-19,0%	-47,5%
UTILE (PERDITA) DEL PERIODO ATTRIBUIBILE AL GRUPPO	(7.564)	-35,2%	(5.511)	-18,8%	-37,3%

Dati patrimoniali

Migliaia di Euro DATI PATRIMONIALI	30.06.2025	31.12.2024	30.06.2024
Attività non correnti	71.419	73.075	95.423
- di cui immobilizzazioni immateriali nette	60.886	62.425	83.101
- di cui immobilizzazioni materiali nette	7.759	8.367	6.658
Attività correnti	34.935	38.292	45.361
TOTALE ATTIVITA'	106.354	111.367	140.784
Patrimonio netto del Gruppo	56.046	60.664	86.121
Passività non correnti	22.471	24.246	16.505
Passività correnti	27.837	26.457	38.158
TOTALE PASSIVITA' E PATRIMONIO NETTO	106.354	111.367	140.784

Migliaia di Euro	30.06.2025	31.12.2024	30.06.2024
(POSIZIONE FINANZIARIA NETTA) INDEBITAMENTO FINANZIARIO NETTO	18.696	20.400	23.289
CAPITALE CIRCOLANTE NETTO	9.516	14.684	20.315
CAPITALE INVESTITO NETTO *	74.742	81.064	109.410
DATI DI FLUSSI DI CASSA
Flussi di cassa generati (utilizzati) dall'attività operativa	191	4.277	(366)
Flussi di cassa generati (utilizzati) dall'attività di investimento	(1.616)	(4.959)	(2.055)
Flussi di cassa derivanti (impiegati) dall'attività di finanziamento	2.492	(4.182)	(2.818)
Differenze cambio nette	(823)	(394)	(556)
FLUSSO MONETARIO TOTALE	244	(5.258)	(5.795)

(*) Attività non correnti non finanziarie, comprensive di partecipazioni in società collegate ed altre imprese ed il capitale circolante netto, meno passività non correnti non finanziarie.

NUMERO DI DIPENDENTI

Numero di dipendenti

30.06.2025	31.12.2024	30.06.2024
321	361	378

Ricavi per aree geografiche di business

(Migliaia di Euro) Ricavi verso terzi	Nord America		Europa		Asia			Rettifiche, storni ed eliminazioni			Totale
	1° semestre 2025 1.353	1° semestre Var % 2024 25-24 5.201	1° semestre 2025 12.232	1° semestre Var % 2024 25-24 17.000	1° semestre 2025 7.898	1° semestre 2024 7.060	Var % 25-24	1° semestre 2025 0	1° semestre 2024 0	Var % 25-24	1° semestre 2025 21.483	1° semestre 2024 29.261	Var % 25-24
Ricavi infra-settoriali	1	72	993	3.171	0	12		( 994)	( 3.255)		0	0
Ricavi delle vendite totali	1.354	5.273 -74,3%	13.225	20.171 -34,4%	7.898	7.072	11,7%	( 994)	( 3.255)	-69,5%	21.483	29.261	-26,6%

Grafico risultati

Il Gruppo Eurotech

Eurotech è un'azienda globale con una forte vocazione internazionale e un fatturato distribuito su tre continenti. È un Gruppo con sedi operative in Europa, Nord America e Giappone, guidate e coordinate dalla sede centrale in Italia.

Eurotech ha una lunga tradizione di trent'anni nella progettazione e realizzazione di computer embedded per applicazioni speciali, nelle quali la capacità dei computer di resistere ad ambienti ostili e la necessità di un funzionamento continuo ed ininterrotto sono le variabili determinanti. Si tratta di una nicchia di mercato caratterizzata da alto valore e bassi volumi che negli anni ha consentito all'azienda di difendere un primo margine sopra la media di settore.

Da quattro anni Eurotech ha intrapreso un percorso di accelerazione verso l'Edge Computing e verso l'Industrial IoT, con importanti investimenti sul suo software open-source integrato con l'edge hardware, e sulle differenzianti certificazioni di OT cybersecurity che caratterizzano il suo portfolio. Di conseguenza il business storico dei computer embedded viene condotto in maniera "run for cash".

I fattori che caratterizzano Eurotech nel panorama dell'IoT Industriale sono i seguenti:

• la tecnologia di Eurotech risolve il conflitto tra Operational Technology (OT) e Information Technology (IT) all'Edge, grazie a soluzioni integrate che combinano hardware e software; questo conflitto è riconosciuto unanimemente come l'ostacolo numero uno alla realizzazione di progetti IoT da parte delle aziende;

• una connettività Plug&Play verso gli asset sul campo, che accelera i tempi e riduce i costi di implementazione;

• grazie alle relazioni con i grandi nomi dell'IT come Microsoft, Amazon, Red Hat, Eurotech è in grado di fornire una connettività certificata verso tutte le principali piattaforme cloud, riducendo quasi a zero i tempi e i rischi di integrazione in un tipico progetto IoT in cui si fa uso di tali piattaforme;

• la tecnologia di connessione e integrazione di Eurotech è stata concepita e realizzata adottando le migliori soluzioni in materia di Cybersecurity ed è certificata secondo i più recenti standard internazionali in materia (IEC 62443-4-1 e IEC 62443-4-2).

  Oggi l'offerta del Gruppo è modulare, con diversi livelli di integrazione hardware e software ed è così articolata:

• embedded PC sotto forma di schede e sottosistemi, che rappresentano l'offerta storica di Eurotech e sono prodotti prettamente hardware con integrato il solo sistema operativo;

• Industrial PC (IPC), che rappresentano l'offerta principale di InoNet Computer GmbH, la controllata tedesca acquisita a settembre 2022;

• Edge gateways, cioè dispositivi che abilitano la comunicazione tra asset che operano sul campo e piattaforme dati nel cloud, sia pubblico che privato;

• Edge computer, cioè unità di calcolo rugged dislocate sul campo, vicino agli asset e dedicate all'elaborazione locale dei dati da essi generati;

• Edge AI appliance, ovvero sistemi con hardware e software integrati ad alte prestazioni per elaborare in modo sicuro e controllabile da remoto, algoritmi di Intelligenza Artificiale direttamente sul campo, eliminando inutili e costosi trasferimenti di dati verso server centralizzati;

• software per l'integrazione tra Operational Technology e Information Technology: l'edge framework "Everyware Software Framework" (ESF) lato OT e la piattaforma d'integrazione "Everyware Cloud" (EC) lato IT.

I settori in cui il Gruppo ha storicamente sviluppato la maggior parte del fatturato sono quelli dell'industria e dei trasporti, seguiti dal medicale. Più recentemente la nuova offerta di hardware e software integrati per applicazioni di IoT industriale ha consentito di entrare anche in nuovi settori, come quello dell'energia. Da un punto di vista strategico, la scelta del Gruppo oggi è di focalizzarsi su quattro mercati verticali che combinano dimensione maggiore e tasso di crescita più alto nei prossimi anni: automazione industriale, trasporti & offroad, medicale, energie rinnovabili & reti per energia-gas-acqua.

Il Gruppo Eurotech al 30 giugno 2025 è composto dalle seguenti società:

Denominazione Attività sociale

Capitale sociale Quota del

Gruppo

Società Capogruppo

Eurotech S.p.A. Opera nel mercato degli Edge Computers e dell'

IoT Industriale con un focus prevalente sul mercato italiano ed EMEA. Da un punto di vista organizzativo svolge il ruolo di holding industriale di coordinamento di tutte le aziende del Gruppo Eurotech

Euro 9.657.277,25

Società controllate e consolidate con il metodo integrale

E-Tech USA Inc.	Società holding che controlla il 100% della società Eurotech Inc.	USD 8.000.000	100,00%
EthLab S.r.l.	Società di servizi di ricerca e sviluppo per conto del Gruppo	Euro 115.000	100,00%
Eurotech France S.A.S.	Opera nel mercato francese con particolare attenzione al mercato IoT	Euro 795.522	100,00%
Eurotech Inc.	Opera nel mercato americano focalizzandosi nei settori industriale, medicale e trasporti	USD 26.500.000	100,00%
Eurotech Ltd.	Agisce prevalentemente nel Regno Unito e nel Nord Europa	GBP 33.333	100,00%
I.P.S. Sistemi Programmabili S.r.l. in liquidazione	Opera nel mercato italiano con il marchio IPS	Euro 51.480	100,00%
InoNet Computer GmbH	Opera con marchio InoNet nel mercato DATCH fornendo PC industriali, potenti e robusti ad alta affidabilità	Euro 250.000	100,00%
Advanet Inc.	Opera nel mercato giapponese focalizzandosi nei settori industriale, medicale e trasporti	JPY 72.440.000	90,00% (1)

(1) Ai fini del consolidamento viene considerato il 100%, avendo Advanet Inc. il restante 10% come azioni proprie.

Andamento economico

(Migliaia di Euro) DATI ECONOMICI		1° semestre 2025	%	1° semestre % 2024		Var. %
RICAVI DI VENDITA		21.483	100,0%	29.261	100,0%	-26,6%
PRIMO MARGINE	(*)	10.588	49,3%	14.540	49,7%	-27,2%
EBITDA ADJ	(****)	(4.047)	-18,8%	(3.081)	-10,5%	-31,4%
(Costi) Ricavi non ricorrenti		(1.236)	-5,8%	(409)	-1,4%	-202,2%
EBITDA	(**)	(5.283)	-24,6%	(3.490)	-11,9%	-51,4%
EBIT	(***)	(7.718)	-35,9%	(5.838)	-20,0%	-32,2%
RISULTATO PRIMA DELLE IMPOSTE		(8.219)	-38,3%	(5.573)	-19,0%	-47,5%
UTILE (PERDITA) DEL PERIODO ATTRIBUIBILE AL GRUPPO		(7.564)	-35,2%	(5.511)	-18,8%	-37,3%

(*) Il Primo Margine è la risultante della differenza tra i ricavi di vendita dei beni e servizi ed i consumi di materie prime. (**) L'EBITDA è un risultato intermedio, determinato al lordo degli ammortamenti e svalutazioni di immobilizzazioni, degli oneri e proventi finanziari, delle valutazioni di imprese collegate con il metodo del patrimonio netto e delle imposte sul reddito del periodo. Si tratta di una misura utilizzata dal Gruppo per monitorare e valutare il suo andamento operativo. Poiché la composizione dell'EBITDA non è regolamentata dai principi contabili di riferimento,

il criterio di determinazione applicato dal Gruppo potrebbe non essere omogeneo con quello utilizzato da altri e pertanto non risultare comparabile.

(***) Il risultato operativo (EBIT) è al lordo dei risultati delle partecipazioni in società collegate, contabilizzate con il metodo del patrimonio netto, degli oneri e proventi finanziari e delle imposte sul reddito del periodo.

(****) L'EBITDA ADJ riprende la struttura di EBITDA appena definita sopra ed isola le componenti di costo e/o ricavo considerate non ricorrenti dal management. Si tratta di una misura utilizzata dal Gruppo per monitorare e valutare il suo andamento operativo al netto di eventuali costi o ricavi non ricorrenti che quindi non si ripetono frequentemente nel consueto svolgimento dell'attività aziendale. Poiché la composizione dell'EBITDA ADJ non è regolamentata dai principi contabili di riferimento, il criterio di determinazione applicato dal Gruppo potrebbe non essere omogeneo con quello utilizzato da altri e pertanto non risultare comparabile.

I ricavi di vendita del primo semestre rimangono fortemente condizionati dai fattori già evidenziati nel corso del primo trimestre, con particolare riferimento alla scarsa raccolta ordini del secondo semestre del 2024, dovuta in particolare alla crisi del settore industriale in Europa, con un crollo della produzione industriale in Germania. Nonostante ciò, la raccolta ordini del 2025 è incoraggiante e il backlog per il secondo semestre dell'anno permette di stimare i secondi sei mesi dell'anno ben oltre il fatturato registrato nei primi sei mesi.

I ricavi consolidati dei primi sei mesi del 2025 si attestano a Euro 21,48 milioni, rispetto a Euro 29,26 milioni del primo semestre 2024. Il decremento del fatturato da un periodo all'altro è stato del 26,6%, in miglioramento rispetto al decremento del 31,0% registrato nel primo trimestre. A cambi costanti la variazione è sostanzialmente identica: -26,8%.

Il fatturato in ambito Edge AIoT rimane quello più significativo, con una incidenza del 59,2% sul totale rispetto al 56,8% dei primi sei mesi del 2024; il business embedded tradizionale ha continuato a subire un ridimensionamento, in particolare per effetto della riduzione negli Stati Uniti solo parzialmente compensata da un incremento del fatturato in area giapponese.

Guardando alla ripartizione dei ricavi per localizzazione delle attività del Gruppo, l'area europea continua ad essere quella più significativa con un 56,9% sul dato totale (primo semestre 2024: 58,1%); l'area giapponese è al secondo posto con un contributo del 36,8% (primo semestre 2024: 24,1%); infine l'area americana rappresenta il restante 6,3% (primo semestre 2024: 17,8%).

Il primo margine del periodo ammonta a Euro 10,59 milioni, con un'incidenza sui ricavi del 49,3%. In termini percentuali il dato si confronta con il 50,7% dei dodici mesi del 2024 e con il 49,7% del primo semestre 2024. La tenuta del margine rispetto al semestre 2024 e anche rispetto al primo trimestre 2025 che era del 49,6% è l'effetto di una sostanziale costanza del mix di prodotti venduti, unita al costante controllo dei costi dei componenti di acquisto.

I costi operativi nei primi sei mesi dell'esercizio, al lordo dalle rettifiche operate per incrementi interni in attività di sviluppo pari a Euro 1,52 milioni (Euro 1,80 milioni nel primo semestre 2024), ammontano a Euro 17,69 milioni, rispetto a Euro 20,11 milioni del primo semestre 2024. Al netto dei costi non ricorrenti di Euro 1,24 milioni (Euro 0,41 milioni nel primo semestre 2024), il valore totale dei costi operativi per il primo semestre ammonta a Euro 16,45 milioni, mentre sarebbero stati di Euro 19,70 milioni nel primo semestre 2024. La riduzione dei costi operativi è stata quindi considerevole rispetto ai primi sei mesi del 2024: Euro 2,42 milioni (-12%) che diventa di Euro 3,25 milioni (-16,5%) al netto dei costi non ricorrenti.

I costi non ricorrenti, rappresentati a conto economico nel primo semestre 2025, sono relativi alle attività di riorganizzazione del Gruppo e riguardano in particolar modo tre aspetti: i costi del personale una tantum collegati alla riduzione della forza lavoro, alcuni costi di servizi sostenuti per facilitare e velocizzare tale riorganizzazione e la parte relativa all'indennità riconosciuta per l'uscita dell'Amministratore Delegato a giugno 2025. Nel primo semestre 2024 i costi erano relativi principalmente ai costi del personale per la riorganizzazione della forza lavoro e in parte ad alcuni costi per servizi correlati.

A cambi storici, si evidenzia un decremento dei costi operativi del 12,0%, che risulterebbe del 12,2% a cambi costanti. La riduzione dei costi operativi ha il suo maggior impatto negli Stati Uniti, dove tra il 2024 e il 2025 si è operata una profonda riorganizzazione che ha impattato sia il personale che alcuni dei servizi utilizzati localmente. Anche le altre entità legali hanno ottimizzato i costi delle loro strutture operative locali e ove permessi sono stati utilizzati degli ammortizzatori sociali e si sono trovati degli accordi per delle riduzioni dei salari. Al 30 giugno 2025 i dipendenti in forza sono 321 (erano 361 al 31 dicembre 2024 e 378 al 30 giugno 2024), con una media del periodo di 347 unità (386 nel primo semestre 2024). Il costo del personale al netto dei costi non ricorrenti è passato da Euro 11,87 milioni (Euro 11,91 milioni a cambi costanti) a Euro 10,33 milioni, con una riduzione del 13,0%. Includendo i costi non ricorrenti la variazione è del 9,6%.

L'incidenza dei costi operativi lordi sui ricavi, per effetto del basso livello dei ricavi nel primo semestre dell'anno, è del 81,9% (76,6% al netto dei costi non ricorrenti) rispetto al 68,7% (67,3% al netto dei costi non ricorrenti) del primo semestre 2024.

L'EBITDA Adjusted, ovvero al netto dei costi non ricorrenti, nei primi sei mesi del 2025 ammonta a Euro -4,05 milioni (-18,8% dei ricavi) rispetto a Euro -3,08 milioni (-10,5% dei ricavi) dei sei mesi 2024. L'EBITDA dei primi sei mesi 2025 considerando le voci di conto economico non ricorrenti ammonta a Euro -5,28 milioni (-24,6% dei ricavi) rispetto a Euro -3,49 milioni (-11,9% dei ricavi) dei sei mesi 2024.

L'EBIT (o Risultato Operativo) dei primi sei mesi è stato di Euro -7,72 milioni (-35,9% dei ricavi) rispetto a Euro -5,84 milioni nei primi sei mesi del 2024. Tale andamento risente, oltre a quanto indicato più sopra, anche degli ammortamenti imputati a conto economico nel primo semestre 2025,

La contabilizzazione di ammortamenti e svalutazioni delle immobilizzazioni materiali e immateriali ha pesato per Euro 2,43 milioni, contro Euro 2,35 milioni nello stesso periodo del 2024.

La gestione finanziaria dei primi sei mesi del 2025 ha determinato un risultato negativo di Euro 0,50 milioni, rispetto al valore positivo di Euro 0,27 milioni nei primi sei mesi del 2024. Il valore del 2025 è stato influenzato dal diverso andamento delle valute, che ha comportato un effetto negativo della gestione cambi netta di Euro 0,06 milioni rispetto ad un valore sempre positivo ma di Euro 0,43 milioni del 2024, e dalla rilevazione di proventi finanziari ed interessi attivi per Euro 0,03 milioni; nel 2024 era stato contabilizzato un provento finanziario per Euro 0,40 milioni a seguito dell'adeguamento del valore della passività iscritta a bilancio nell'esercizio 2022 a titolo di earn-out per l'acquisizione di InoNet Computer GmbH. La gestione finanziaria relativa agli interessi

passivi ha inciso per Euro 0,41 milioni, valore inferiore rispetto al primo semestre 2024 (Euro 0,56 milioni) principalmente per effetto della riduzione dei tassi di interesse sui finanziamenti passivi contratti a tasso variabile e non oggetto di politiche di copertura.

Il risultato prima delle imposte evidenzia una perdita di Euro 8,22 milioni, contro una perdita di Euro 5,57 milioni dei primi sei mesi del 2024.

La stima delle imposte, calcolata in base alle aliquote previste per l'esercizio dalla normativa vigente, risulta positiva per Euro 0,66 milioni, ed è relativa prevalentemente alla contabilizzazione di imposte anticipate sui risultati di periodo della società tedesca (Euro 0,4 milioni) e giapponese (Euro 0,16 milioni), i cui piani industriali prevedono la recuperabilità entro il termine dell'esercizio. Non sono state contabilizzazione imposte anticipate sui risultati di periodo delle società italiane, americane e inglesi, in attesa che la definizione del nuovo piano industriale del Gruppo possa supportare l'identificazione degli imponibili fiscali futuri.

Il risultato netto di Gruppo è pari a Euro -7,56 milioni (era negativo per Euro 5,51 milioni nei primi sei mesi 2024) e la sua incidenza rispetto ai ricavi è del -35,2%.

Ripartizione per area geografica

Il Gruppo, come indicato nelle note esplicative al bilancio consolidato chiuso al 31 dicembre 2024, presidia un'unica linea di business denominata "Modules and Platforms" che è composta da: a) moduli e sistemi elettronici di calcolo embedded destinati ai settori industriale, trasporti, medicale ed energia; b) Edge Computer a basso consumo ed ad alte prestazioni per impieghi sia in ambito Internet of Things (IoT) che per realizzare applicazioni che fanno uso di algoritmi di Intelligenza Artificiale (AI); c) Framework e piattaforme software per applicazioni IoT.

L'informativa di settore viene presentata in base all'area geografica in cui le varie società del Gruppo operano e vengono attualmente monitorate. Questa è definita dalla localizzazione dei beni e dalle operazioni effettuate da ciascuna società del Gruppo. Le aree geografiche individuate all'interno del Gruppo sono: Nord America, Europa e Asia.

Di seguito è dettagliata l'evoluzione dei ricavi, comprensivi dei ricavi infrasettoriali, e della marginalità per le singole aree geografiche, con il dettaglio delle variazioni relative nei periodi in oggetto.

(Migliaia di Euro) Ricavi verso terzi	Nord America			Europa			Asia			Rettifiche, storni ed eliminazioni			Totale
	1° semestre 2025 1.353	1° semestre 2024 5.201	Var % 25-24	1° semestre 2025 12.232	1° semestre 2024 17.000	Var % 25-24	1° semestre 2025 7.898	1° semestre 2024 7.060	Var % 25-24	1° semestre 2025 0	1° semestre 2024 0	Var % 25-24	1° semestre 2025 21.483	1° semestre 2024 29.261	Var % 25-24
Ricavi infra-settoriali	1	72		993	3.171		0	12		( 994)	( 3.255)		0	0
Ricavi delle vendite totali	1.354	5.273	-74,3%	13.225	20.171	-34,4%	7.898	7.072	11,7%	( 994)	( 3.255)	-69,5%	21.483	29.261	-26,6%
Primo margine	173	2.119	-91,8%	2.727	9.471	-71,2%	1.282	3.794	-66,2%	6.406	( 844)	-859,0%	10.588	14.540	-27,2%
Primo margine in % sui ricavi	12,8%	40,2%		20,6%	47,0%		16,2%	53,6%					49,3%	49,7%
Ebitda													( 5.283)	( 3.490)	-251,4%
Ebitda in % sui ricavi													-24,6%	-11,9%
Risultato Operativo													( 7.718)	( 5.838)	-232,2%
Ebit in % sui ricavi													-35,9%	-20,0%

I ricavi dell'area d'affari Nord America sono stati pari a Euro 1,35 milioni nel primo semestre 2025, e hanno registrato una flessione del 74,3% rispetto a Euro 5,27 milioni del primo semestre 2024. Tale riduzione è l'effetto della combinazione di due fattori: una diversa distribuzione del fatturato nei vari trimestri nel 2025 rispetto al 2024 e una riduzione per vendite una tantum di prodotti end of life registrate nei primi due mesi dello scorso anno.

L'area d'affari Europa evidenzia una flessione sul semestre posto a confronto del 34,4%, passando da Euro 20,17 milioni del primo semestre 2024 a Euro 13,22 milioni del primo semestre 2025. Tale andamento è conseguenza del trend negativo dell'ordinato in particolare nella seconda metà del 2024. Gli ordinativi in portafoglio danno visibilità su un parziale recupero del gap nella seconda metà dell'anno.

Come anche negli anni precedenti l'area europea è quella che ha il maggior fatturato in ambito Edge AIoT, il quale ha registrato un incremento in termini percentuali di circa il 7% portando quindi alla quasi totalità il fatturato generato da questa area.

L'area d'affari Asia evidenzia un incremento del 11,7%, passando da Euro 7,07 milioni a Euro 7,90 milioni, principalmente per effetto di una diversa distribuzione dei ricavi nei diversi trimestri dell'anno rispetto al 2024.

La suddivisione dei ricavi per tipologia, che anche in applicazione dell'IFRS 15 rappresenta l'informativa sui ricavi disaggregati, è la seguente:

(Migliaia di Euro) RICAVI PER TIPOLOGIA	1° semestre 2025	%	1° semestre % 2024	Var. %
Ricavi industriali	17.622	82,0%	25.242 86,3%	-30,2%
Ricavi per servizi	3.861	18,0%	4.019 13,7%	-3,9%
TOTALE RICAVI	21.483	100,0%	29.261 100,0%	-26,6%

Sulla base della tipologia dei ricavi, quelli industriali sono quelli che hanno subito la riduzione più consistente. Significativamente più contenuta è la riduzione dei ricavi per servizi che subiscono una flessione pari a 3,9% semestre su semestre, da ascrivere alle inferiori personalizzazioni collegate ai servizi di ingegneria per progetti embedded a specifici clienti, mentre l'importo dei ricavi ricorrenti derivanti dal software, e dei servizi professionali erogati nelle fasi iniziali di nuovi progetti IoT rimane costante.

Si riporta di seguito la suddivisione dei ricavi per area geografica in base alla localizzazione del cliente.

(Migliaia di Euro) RICAVI PER AREA GEOGRAFICA	1° semestre 2025	%	1° semestre 2024 %		Var. %
Unione Europea	10.526	49,0%	15.056	51,5%	-30,1%
Stati Uniti	1.304	6,1%	4.867	16,6%	-73,2%
Giappone	7.882	36,7%	7.026	24,0%	12,2%
Altre	1.771	8,2%	2.312	7,9%	-23,4%
TOTALE RICAVI	21.483	100,0%	29.261	100,0%	-26,6%

In base alla suddivisione dei ricavi per area geografica del cliente, si evidenzia che i ricavi nel territorio dell'Unione Europea rimangono predominati nonostante una riduzione del 30,1%, con un'incidenza sul totale dei ricavi del primo semestre 2025 del 49,0% (51,5% nel primo semestre 2024).

L'area Giappone, per effetto di un incremento dei ricavi del 12,2%, consolida la seconda posizione con un'incidenza del 36,7% (24% nel primo semestre 2024).

L'area statunitense, infine, a seguito della riduzione del fatturato nei due periodi posti a confronto ha un'incidenza del 6,1% (16,6% nel primo semestre 2024).

Le rimanenti aree geografiche rappresentano l'8,2% del totale fatturato del primo semestre 2025 (7,9% nel primo semestre 2024).

Situazione patrimoniale e finanziaria

Attività non correnti

Note (Migliaia di Euro) Immobilizzazioni immateriali 1	30.06.2025 60.886	31.12.2024 Variazioni 62.425 ( 1.539)
Immobilizzazioni materiali 2	7.759	8.367 ( 608)
Partecipazioni in imprese collegate 3	4	4 -
Partecipazioni in altre imprese 3	138	152 ( 14)
Attività per imposte anticipate 27	2.177	1.647 530
Altre attività non correnti	455	480 ( 25)
Attività non correnti	71.419	73.075 ( 1.656)

La voce Attività non correnti passa da Euro 73,07 milioni dell'esercizio 2024 ad Euro 71,42 milioni del primo semestre 2025. La differenza è legata principalmente alle variazioni delle immobilizzazioni immateriali e materiali derivanti dal diverso rapporto di conversione dei bilanci in valuta estera, dagli ammortamenti del periodo e dagli investimenti fatti.

I principali investimenti del Gruppo sono effettuati nelle seguenti macro voci:

(Migliaia di Euro) Immobilizzazioni immateriali	30.06.2025 1.617	30.06.2024 1.793	Variazioni ( 176)
Immobilizzazioni materiali	474	445	29
Partecipazioni	-	-	-
TOTALE INVESTIMENTI PRINCIPALI	2.091	2.238	( 147)

Attività correnti

(Migliaia di Euro) Rimanenze di magazzino	30.06.2025 16.515	31.12.2024 17.141	Variazioni ( 626)
Lavori in corso su ordinazione	-	-	-
Crediti verso clienti	9.501	12.405	( 2.904)
Crediti per imposte sul reddito	693	934	( 241)
Altre attività correnti	1.789	1.498 291
Altre attività correnti finanziarie	12	115	( 103)
Strumenti finanziari derivati	11	29	( 18)
Disponibilità liquide	6.414	6.170 244
Attività correnti	34.935	38.292	( 3.357)

La voce Attività correnti si decrementa rispetto al 31 dicembre 2024: da Euro 38,29 milioni del 31 dicembre 2024 ad Euro 34,93 milioni del 30 giugno 2025.

Le voci più significative che hanno subito variazioni sono le rimanenze di magazzino e i crediti verso clienti, entrambe diminuite.

La riduzione delle rimanenze di magazzino è dovuta principalmente alle svalutazioni operate per adeguare il valore delle giacenze al presumibile valore di realizzo.

La riduzione dei crediti deriva dall'incasso dei crediti commerciali generati nel quarto trimestre 2024 e dal volume di fatturato non incassato generato nel semestre che è stato inferiore di quello generato nel primo semestre 2024.

Capitale circolante netto

Il capitale circolante netto evidenzia nel periodo la seguente evoluzione:

(Migliaia di Euro) Rimanenze di magazzino	30.06.2025 (b) 16.515	31.12.2024 30.06.2024 Variazioni (a) (b-a) 17.141 21.798 (626)
Crediti verso clienti	9.501	12.405	14.377	(2.904)
Crediti per imposte sul reddito	693	934	1.454	(241)
Altre attività correnti	1.789	1.498	1.918	291
Attivo corrente	28.498	31.978	39.547	(3.480)
Debiti verso fornitori	(10.297)	(9.040)	(11.733)	(1.257)
Debiti verso società collegate	(349)	(399)	(348)	50
Debiti per imposte sul reddito	(733)	(953)	(837)	220
Altre passività correnti	(7.603)	(6.902)	(6.314)	(701)
Passivo corrente	(18.982)	(17.294)	(19.232)	(1.688)
Capitale circolante netto	9.516	14.684	20.315	(5.168)

La riduzione del circolante rispetto al 31 dicembre 2024 è dovuto sia alla riduzione dell'attivo corrente sia all'incremento del passivo corrente. In particolare, a fronte di una riduzione dei crediti verso clienti per Euro 2,90 milioni e delle rimanenze di magazzino di Euro 0,63 milioni, i debiti verso fornitori e verso le società collegate sono nel totale incrementati per Euro 1,21 milioni.

L'incidenza del capitale circolante netto sui ricavi degli ultimi dodici mesi rolling è pari al 18,5%, rispetto a 24,8% al 31 dicembre 2024 e al 27,0% al 30 giugno 2024. Il dato su dodici mesi risulta in linea con il valore soglia del 20%, obiettivo desiderato dal management.

Posizione finanziaria netta

La tabella che segue mostra la composizione della posizione finanziaria netta al termine di ogni periodo indicato rappresentata secondo quanto definito dal richiamo di attenzione CONSOB N.5/21 del 29 aprile 2021 che rinvia agli Orientamenti dell'European Securities and Markets Authority (ESMA), emanati in data 15 luglio 2020 ed in vigore a partire dal 5 maggio 2021.

(Migliaia di Euro) Disponibilità liquide	A	30.06.2025 6.414	31.12.2024 6.170	30.06.2024 5.633
Mezzi equivalenti a disponibilità liquide	B	-	-	-
Altre attività finanziarie correnti	C	23	144	181
Liquidità	D=A+B+C	6.437	6.314	5.814
Debito finanziario corrente	E	4.261	6.808	8.249
Parte corrente del debito finanziario non corrente	F	4.479	2.240	10.336
Altre passività correnti finanziarie	G	115	115	341
Indebitamento finanziario corrente	H=E+F+G	8.855	9.163	18.926
Indebitamento finanziario corrente (Posizione finanziaria corrente) netto	I=H-D	2.418	2.849	13.112
Debito finanziario non corrente	J	16.278	17.551	10.177
Strumenti di debito	K	-	-	-
Debiti commerciali e altri debiti non correnti	L	-	-	-
Indebitamento finanziario non corrente	M=J+K+L	16.278	17.551	10.177
(POSIZIONE FINANZIARIA NETTA) INDEBITAMENTO FINANZIARIO NETTO ESMA	N=I+M	18.696	20.400	23.289

La posizione finanziaria netta consolidata al 30 giugno 2025 ammonta ad un indebitamento finanziario netto di Euro 18,70 milioni, in miglioramento di Euro 1,70 milioni rispetto ad un indebitamento finanziario netto di Euro 20,40 milioni al 31 dicembre 2024.

Con riferimento alla liquidità, che ammonta a Euro 6,41 milioni, nel periodo in esame c'è stata una generazione di cassa delle attività operative per Euro 0,19 milioni e delle attività di finanziamento per Euro 2,49 milioni, mentre sono stati utilizzati Euro 1,62 milioni per investimenti.

Per chiarezza, la generazione di cassa delle attività di finanziamento è l'effetto dei versamenti in conto capitale per Euro 5 milioni da parte del socio di maggioranza relativa Emera Srl, dall'accensione di nuovi finanziamenti per Euro 2,07 milioni al netto dei rimborsi di finanziamenti passivi a breve e a medio termine che sono stati di Euro 4,06 milioni.

Flussi monetari

		30.06.2025	30.06.2024
(Migliaia di Euro)
Flussi di cassa generati (utilizzati) dall'attività operativa	A	191	( 366)
Flussi di cassa generati (utilizzati) dall'attività di investimento	B	( 1.616)	( 2.055)
Flussi di cassa derivanti (impiegati) dall'attività di finanziamento	C	2.492	( 2.818)
Differenze cambio nette	D	( 823)	( 556)
Incremento (decremento) delle disponibilità liquide	E=A+B+C+D	244	( 5.795)
Disponibilità liquide all'inizio del periodo		6.170	11.428
Disponibilità liquide alla fine del periodo		6.414	5.633

Investimenti ed attività di ricerca e sviluppo

Al 30 giugno 2025 gli investimenti tecnici (immobilizzazioni materiali) per fabbricati, impianti, attrezzature e strumentazione ammontano a Euro 182 migliaia, mentre gli investimenti relativi agli altri beni ammontano a Euro 44 migliaia. Inoltre, il Gruppo ha acquistato nel semestre licenze software relative alla produzione per Euro 39 migliaia. Oltre a ciò, sono stati rinnovati contratti con diritto d'uso per Euro 248 migliaia.

Nel corso del periodo il Gruppo ha effettuato attività di ricerca e sviluppo industriale e di innovazione tecnologica finalizzate a nuovi prodotti. La ricerca ha portato allo sviluppo di nuovi prodotti/applicazioni nel campo dei computer e sistemi ad alta integrazione e basso consumo, del framework e della piattaforma di integrazione IoT, degli Edge computer, e dei sensori intelligenti e dei supercalcolatori embedded; l'innovazione tecnologica ha inoltre permesso di conseguire dei miglioramenti qualitativi dei prodotti al fine di una riduzione dei costi di produzione, con un conseguente aumento della competitività aziendale. Nel periodo sono stati riconosciute attività di sviluppo per un importo complessivo di Euro 1,58 milioni (Euro 1,80 milioni nel primo semestre 2024).

Scenario competitivo, evoluzione prevedibile della gestione e strategia futura di crescita

Il portafoglio ordini esistente alla fine del primo semestre 2025 non permette di avere una visibilità a lungo termine. Tuttavia, il backlog esistente e le opportunità definite con i clienti fanno ipotizzare una seconda metà dell'anno con un fatturato molto più importante rispetto alla prima, con una crescita sia del business legacy sia del business Edge AIoT. Seppure in maniera inferiore rispetto al passato permangono delle situazioni di shortage di alcuni componenti elettronici di nicchia che si prevede perdurino almeno fino a fine anno; nonostante ciò, la disponibilità complessiva è buona. L'attenzione all'evoluzione dello scenario mondiale continua a rimanere alta: per gli aspetti geopolitici che coinvolgono l'Europa, con la guerra in Ucraina ancora in corso; per le tariffe applicabili dagli Stati Uniti agli altri Stati in cui opera il gruppo o, indirettamente, in cui operano i nostri clienti; per gli impatti che il perdurare del conflitto in Medio Oriente può avere sulla supply chain dei nostri clienti e dei nostri fornitori.

Sul lato organizzativo, un particolare focus è sulla riduzione dei costi operativi in funzione dell'andamento del fatturato: nei prossimi sei mesi si continueranno a sentire gli effetti delle azioni di razionalizzazione completate nelle diverse aree geografiche, con ulteriori riduzioni di costi nel 2025 e un effetto anche nel 2026.

Più in generale, fino ad oggi la direttrice strategica per la crescita del Gruppo si è basata sui punti riportati di seguito:

• puntare su mercati che combinino una dimensione maggiore e un più alto tasso di crescita (CAGR);

• indirizzare applicazioni in ambienti difficili o con alte esigenze di affidabilità, che richiedono maggiormente soluzioni con utilizzo di dispositivi rugged;

• focalizzarsi su mercati verticali e settori nei quali l'integrazione IT-OT viene maggiormente valorizzata;

• creare crescita sia organicamente che per line esterne, cioè attraverso l'acquisizione di nuove entità;

• fare leva su fattori accelerativi e forze di cambiamento sia globali che locali:

  • Repatriation: spostamento dell'elaborazione di AI dal cloud all'Edge

  • New & smart energy

  • Automation: incremento dell'automazione dei processi per migliorare l'efficienza.

Azioni proprie della società controllante posseduta da essa o da imprese controllate

Le azioni proprie possedute dalla capogruppo Eurotech S.p.A. a fine periodo sono 240.606. Nel corso del primo semestre 2025 non sono né state acquistate o vendute sul mercato azioni proprie della Capogruppo né sono state assegnate azioni a dipendenti in virtù dei piani di performance esistenti.

Informativa relativa alle esposizioni Sovrane

In conformità alla Comunicazione Consob n. DEM/11070007 del 5 agosto 2011 (che a propria volta riprende il documento ESMA n. 2011/266 del 28 luglio 2011) in materia di informazioni da rendere nelle relazioni finanziarie in merito alle esposizioni detenute dalle società quotate nei titoli di debito Sovrano si informa che il Gruppo non detiene titoli di debito sovrano.

Processo di semplificazione normativa in base alla delibera Consob n. 18079/2012

Ai sensi dell'art. 3 della Delibera Consob n.18079 del 20 gennaio 2012, Eurotech aderisce al regime di semplificazione (regime di opt-out) previsto dagli artt. 70, comma 8, e 71, comma 1-bis, del Regolamento adottato da Consob con delibera n. 11971 del 14 maggio 1999 e successive modifiche e integrazioni, avvalendosi pertanto della facoltà di derogare agli obblighi di pubblicazione dei documenti informativi previsti dall'Allegato 3B del predetto Regolamento Consob in occasione di operazioni significative di fusione, scissione, aumenti di capitale mediante conferimento di beni in natura, acquisizioni e cessioni.

Informazioni sul governo societario

La "Relazione sul Governo Societario e gli Assetti Proprietari" (di seguito "Relazione") prevista dall'art. 123-bis del TUF è predisposta con riferimento all'esercizio chiuso al 31 dicembre 2024 quale documento autonomo approvato dal Consiglio di Amministrazione in data 14 marzo 2025, pubblicato sul sito internet della Società all'indirizzo https://www.eurotech.com nella sezione "Investitori" nello stesso documento di bilancio.

Nella Relazione è fornito un quadro generale e completo sul sistema di governo societario adottato da Eurotech S.p.A.. Sono illustrati il profilo della Società e i principi ai quali essa si riferisce; riporta le informazioni sugli assetti proprietari e sull'adesione al Codice di Autodisciplina, ivi incluse le principali pratiche di Governance applicate e le principali caratteristiche del sistema di controllo interno e di gestione dei rischi; contiene una descrizione del funzionamento e composizione degli organi di amministrazione e controllo e dei loro comitati, loro ruoli, responsabilità e competenze.

I criteri per la determinazione dei compensi degli amministratori sono illustrati nella "Relazione sulla Remunerazione", predisposta in adempimento agli obblighi previsti dall'art. 123-ter del TUF e all'art. 84-quater del regolamento Emittenti Consob e pubblicata nella sezione "Investitori / Assemblea azionisti" del sito internet della Società.

Operazioni atipiche e/o inusuali

Sulla base delle informazioni ricevute dalle società del Gruppo, non sono state rilevate operazioni atipiche od inusuali, così come definite dalla Consob nella sua comunicazione n. 6064293 del 28 luglio 2006.

Altre informazioni

Conflitto Russia-Ucraina

Il conflitto tra Russia e Ucraina, che si protrae da oltre 3 anni, continua ad avere conseguenze importanti a livello globale non solo per la grave crisi umanitaria che ne è conseguita, ma anche per gli effetti economici difficilmente prevedibili.

Seppure il Gruppo Eurotech continui a non avere rapporti commerciali con Ucraina e Russia, non avendo fornitori di materie prime in Russia e Ucraina né siti produttivi ivi localizzati, non si può escludere che un ulteriore inasprimento del conflitto possa avere ripercussioni imprevedibili su altri paesi limitrofi ed un impatto sui costi di approvvigionamento. La situazione viene regolarmente monitorata per poter prontamente reagire ad eventuali mutamenti del contesto

Conflitto Israele - Palestina

Relativamente al conflitto in medio-oriente tra Israele e Palestina, sorto all'inizio del mese di ottobre 2023, seppure non ci siano implicazioni dirette per il Gruppo in quanto non ci sono rapporti commerciali in quell'area, le implicazioni generali risultano ancora decisamente incerte e dovrebbero diventare più fluide nel tempo. Anche in questo caso, da una prima analisi, potrebbero verificarsi impatti sia a livello di volatilità dei costi (e.g.: energia) sia nei rapporti commerciali internazionali. La situazione rimane monitorata al fine di intraprendere le importanti azioni correttive in caso di un inasprimento del conflitto o un allargamento territoriale dello stesso.

Fatti di rilievo intervenuti dopo la chiusura del semestre

Con l'obiettivo di supportare il raggiungimento dei prossimi obiettivi del Gruppo Eurotech, senza aumentare ulteriormente l'esposizione verso gli istituti di credito e rafforzando al contempo la struttura patrimoniale della Società, l'azionista di maggioranza relativa, Emera S.r.l. dopo aver sottoscritto a gennaio 2025 un impegno, ad effettuare dei versamenti in contro futuro aumento di capitale per un valore di Euro 6 milioni, peraltro già interamente versati entro luglio u.s., a settembre 2025 ha sottoscritto un ulteriore impegno a poter supportare le esigenze di cassa del Gruppo fino ad un ulteriore ammontare di Euro 6,5 milioni.

Inoltre, gli amministratori, che lo scorso anno avevano ricevuto delega dall'assemblea per l'effettuazione di un aumento di capitale, anche in più tranches, fino ad un massimo di Euro 20 milioni (ad oggi eseguito per Euro 2,5 milioni in conversione di versamenti in conto futuro aumento già effettuati da Emera S.r.l.), hanno convocato l'assemblea degli azionisti per il giorno 15 ottobre 2025 al fine di porre in approvazione agli azionisti la modifica statutaria delle soglie per l'obbligatorietà dell'offerta pubblica di acquisto (OPA), attualmente prevista nel valore del 30% del capitale sociale, con richiesta di poter innalzare tale rapporto fino al massimo del 40% previsto dalla normativa applicabile.

Non si evidenziano ulteriori fatti di rilievo intervenuti dopo la chiusura del semestre e fino alla data del 11 settembre 2025.

Prospetti del bilancio consolidato semestrale abbreviato al 30 giugno 2025

Situazione patrimoniale - finanziaria consolidata

(Migliaia di Euro) ATTIVITA'	Note	30.06.2025	di cui correlate	31.12.2024	di cui correlate
Immobilizzazioni immateriali	1	60.886	62.425
Immobilizzazioni materiali	2	7.759	8.367
Partecipazioni in imprese collegate	3	4	4
Partecipazioni in altre imprese	3	138	152
Attività per imposte anticipate	27	2.177	1.647
Altre attività non correnti		455	480
Attività non correnti		71.419	73.075
Rimanenze di magazzino	4	16.515	17.141
Crediti verso clienti	5	9.501	12.405
Crediti per imposte sul reddito	6	693	934
Altre attività correnti	7	1.789	1.498
Altre attività correnti finanziarie	8	12	115
Strumenti finanziari derivati	31	11	29
Disponibilità liquide	9	6.414	6.170
Attività correnti		34.935	38.292
Totale attività		106.354	111.367
PASSIVITA' E PATRIMONIO NETTO
Capitale sociale		9.657	8.879
Riserve		( 84.169)	( 48.460)
Riserva sovrappr. azioni		138.122	136.400
Risultato del periodo		( 7.564)	( 36.155)
Riserve diverse		( 91.733)	( 84.615)
Patrimonio netto attribuibile al Gruppo	11	56.046	60.664
Patrimonio netto attribuibile alle Minoranze	11	-	-
Patrimonio netto consolidato	11	56.046	60.664
Finanziamenti passivi a medio/lungo termine	13	16.278	17.551
Benefici per i dipendenti	14	2.242	2.331
Passività per imposte differite	27	3.011	3.164
Fondi rischi e oneri	15	940	1.200
Passività non correnti		22.471	24.246
Debiti verso fornitori	16	10.297	9.040
Debiti verso società collegate	16	349	349	399	399
Finanziamenti passivi a breve termine	13	8.740	9.048
Debiti per imposte sul reddito	6	733	953
Altre passività correnti	17	7.603	6.902
Debiti per aggregazioni aziendali	18	115	115
Passività correnti		27.837	26.457
Totale passività		50.308	50.703
Totale passività e Patrimonio netto		106.354	111.367

Conto Economico consolidato

(Migliaia di Euro) Ricavi delle vendite e dei servizi	Note	1° semestre 2025 21.483	di cui non di cui ricorrenti correlate -	1° semestre 2024 29.261	di cui non di cui ricorrenti correlate 3
Altri proventi - di cui non ricorrenti	24	303		279
Costi operativi: Costi per consumi di materie prime, sussidiarie e di consumo	19	( 10.895)		( 14.721)
Costi per servizi	21	( 6.020)	( 569) ( 171)	( 6.924)	( 116)
Costi per il godimento beni di terzi	20	( 351)		( 474)
Costo del personale	22	( 10.899)	( 568)	( 12.053)	( 182) ( 526)
Altri accantonamenti e altri costi	20	( 422)	( 99)	( 663)	( 111)
Rettifiche di costi per incrementi interni	20	1.518		1.805
Ammortamenti	25	( 2.435)		( 2.263)
Svalutazioni di immobilizzazioni		-	-	( 85)	-
Risultato operativo		( 7.718)	( 1.236)	( 5.838)	( 409)
Oneri finanziari	26	( 955)		( 1.403)
Proventi finanziari	26	454		1.668
Risultato prima delle imposte		( 8.219)		( 5.573)
Imposte sul reddito	27	655		62
Utile (Perdita) di periodo		( 7.564)		( 5.511)
Utile (Perdita) di periodo attribuibile alle Minoranze		-		-
Utile (Perdita) del periodo attribuibile al Gruppo		( 7.564)		( 5.511)
Utile (Perdita) base per azione	13	(0,214)		(0,156)
Utile (Perdita) diluito per azione	13	(0,214)		(0,156)

Conto Economico Complessivo Consolidato

(Migliaia di Euro) Note Utile (Perdita) del periodo attribuibile al Gruppo (A)	1° semestre 2025 (7.564)	1° semestre 2024 (5.511)
Altre componenti del conto economico complessivo
Altre componenti di conto economico complessivo che saranno successivamente riclassificate nell'utile/ (perdita) d'esercizio :
(Perdita)/Utile netto sugli strumenti di copertura dei flussi finanziari (Cash Flow Hedge) 34	(18)	(31)
Differenza di conversione di bilanci esteri	679	(4.215)
(Perdita)/Utile netto su investimenti in gestioni estere 12	(2.728)	522
Totale altre componenti di conto economico complessivo che saranno successivamente riclassificate nell'utile /(perdita) d'esercizio al netto delle imposte (B)	(2.067)	(3.724)
Altre componenti di conto economico complessivo che non saranno successivamente riclassificate nell'utile/ (perdita) d'esercizio :
(Perdita)/utile attuariale su piani per dipendenti a benefici definiti 15	-	-
Totale utile (perdita) delle altri componenti di conto economico complessivo che non saranno successivamente riclassificate nell'utile/(perdite) d'esercizio al netto delle imposte (C)	0	0
Utile (Perdita) complessivo/a delle imposte (A+B+C)	(9.631)	(9.235)
Utile (Perdita) complessivo/a attribuibile alle Minoranze	-	-
Utile (Perdita) complessivo/a attribuibile al Gruppo	(9.631)	(9.235)

Prospetto delle variazioni del Patrimonio netto consolidato

										Utile		Patrimonio
							Riserva per			(Perdita) del	Patrimonio	netto
			Riserva			Riserva	(Perdita)/utile	Riserva per		periodo	netto	attribuibile Patrimonio
	Capitale	Riserva	sovrappr.	Riserva di		cash flow	attuariale su piani	differenza di	Azioni	attribuibile al	attribuibile al	alle netto
(Migliaia di Euro)	sociale	legale	Azioni	convers.	Altre riserve	hedge	a benefici definiti	cambio	proprie	Gruppo	Gruppo	Minoranze consolidato
Saldo al 31 dicembre 2023	8.879	1.776	136.400	375	( 51.270)	102	( 543)	3.380	( 662)	( 3.118)	95.319		- 95.319
Destinazione risultato 2023	-	-	-	-	( 3.118)	-	-	-	-	3.118	-	-	-
Risultato al 31 dicembre 2024	-	-	-	-	-	-	-	-	-	( 36.155)	( 36.155)	-	( 36.155)
Altri utili (perdite) complessivi:
- Operazioni di copertura di flussi finanziari	-	-	-	-		( 73)	-	-	-	-	( 73)	-	( 73)
- (Perdita)/utile attuariale su piani per dipendenti a benefici definiti	-	-	-	-		-	30	-		-	30	-	30
- Differenza di conversione di bilanci esteri	-	-	-	( 2.562)	-			-	-	-	( 2.562)	-	( 2.562)
- Differenze cambio su investimenti in gestioni estere	-	-	-	-		-	-	1.231	-	-	1.231	-	1.231
Totale Utile (Perdita) complessivo	-	-	-	( 2.562)	-	( 73)	30	1.231	-	( 36.155)	( 37.529)	-	( 37.529)
Piano di Performance Share	-	-	-	-	387	-	-	-	-	-	387	-	387
- Versamento futuro aumento di capitale				-	2.500	-			-		2.500		2.500
Variazione area di consolidamento	-	-	-	-	( 13)	-	-	-	-	-	( 13)	-	( 13)
Saldo al 31 dicembre 2024	8.879	1.776	136.400	( 2.187)	( 51.514)	29	( 513)	4.611	( 662)	( 36.155)	60.664		- 60.664

Riserva

Riserva

Riserva per (Perdita)/utile

Riserva per

Utile (Perdita) del periodo

Patrimonio

netto

Patrimonio

netto attribuibile

Patrimonio

Capitale

Riserva

sovrappr.

Riserva di

Altre

cash flow attuariale su piani differenza di

Azioni

attribuibile

attribuibile

alle

netto

(Migliaia di Euro)

sociale

legale

Azioni

convers.

riserve

hedge a benefici definiti

cambio

proprie

al Gruppo

al Gruppo

Minoranze consolidato

Saldo al 31 dicembre 2024	8.879	1.776	136.400	( 2.187)	( 51.514)		29	( 513)	4.611	( 662)	( 36.155)	60.664		- 60.664
Destinazione risultato 2024	-	-	-	-	( 36.155)	-		-	-	-	36.155	-	-	-
Risultato al 30 giugno 2025	-	-	-	-	-	-		-	-	-	( 7.564)	( 7.564)	-	( 7.564)
Altri utili (perdite) complessivi:
- Operazioni di copertura di flussi finanziari	-	- -		-		( 18)		-	-	- -		( 18)	- ( 18)
- (Perdita)/utile attuariale su piani per dipendenti a benefici definiti	-	- -		-	( 22)	-		22	-	-		-	- -
- Differenza di conversione di bilanci esteri	-	- -		679	-				-	- -		679	- 679
- Differenze cambio su investimenti in gestioni estere	-	- -		-		-		-	( 2.728)	- -		( 2.728)	- ( 2.728)
Totale Utile (Perdita) complessivo	-	- -		679	( 22)	( 18)		22	( 2.728)	- ( 7.564)		( 9.631)	- ( 9.631)
Piano di Performance Share	-	- -		-	114	-		-	-	- -		114	- 114
Aumento di capitale	778	1.722		-	( 2.601)	-				-		( 101)	( 101)
Versamento futuro aumento di capitale				-	5.000	-				-		5.000	5.000
Variazione area di consolidamento	-	- -		-	-	-		-	-	- -		-	- -
Saldo al 30 giungo 2025	9.657	1.776 138.122		( 1.508)	( 85.178)	11		( 491)	1.883	( 662) ( 7.564)		56.046	- 56.046

Rendiconto Finanziario consolidato

RENDICONTO FINANZIARIO CONSOLIDATO (Migliaia di Euro) FLUSSI DI CASSA GENERATI DALL'ATTIVITA' OPERATIVA:	Note	30.06.2025	di cui correlate	30.06.2024	di cui correlate
Utile (Perdita) del periodo attribuibile al Gruppo		( 7.564)	( 5.511)
Rettifiche per raccordare l'utile netto alle disponibilità liquide generate (utilizzate) dalla gestione operativa:
Ammortamenti e svalutazioni immobilizzazioni materiali e immateriali	25	2.435	2.348
Interessi attivi	26	( 3)	( 2)
Interessi passivi	26	416	566
Imposte sul reddito di competenza	27	-	( 238)
Costi per Performance Share Plan	21	114	37
Accantonamento (utilizzo) fondo trattamento fine rapporto	14	( 89)	( 147)
Accantonamento (utilizzo) fondi rischi	15	( 260)	58
(Accantonamento)/utilizzo imposte anticipate / accantonamento (utilizzo) imposte differite	27	365	( 207)
Variazioni nelle attività e passività correnti:
Crediti verso clienti	5	2.529	(2)	4.917	(1)
Altre attività correnti	7	21	( 26)
Rimanenze di magazzino e lavori in corso su ordinazione	4	198	( 510)
Debiti verso fornitori	16	1.365	(32)	600	(264)
Altre passività	17	664	( 2.251)
Totale rettifiche e variazioni		7.755	5.145
Flussi di cassa generati (utilizzati) dall'attività operativa		191	( 366)
FLUSSI DI CASSA DALL'ATTIVITA' DI INVESTIMENTO:
Realizzo di immobilizzazioni materiali e immateriali	1/2	82	4
Interessi attivi	30	3	2
Acquisto di immobilizzazioni immateriali	1	( 1.617)	( 1.793)
Acquisto di immobilizzazioni materiali	2	( 226)	( 342)
Decrementi (incrementi) altre attività finanziarie	8	103	33
(Invest.) Disinv. netti in immob. finanziarie e attività non correnti		39	41
Flussi di cassa generati (utilizzati) dall'attività di investimento		( 1.616)	( 2.055)
FLUSSI DI CASSA DA ATTIVITA' DI FINANZIAMENTO:
Altri movimenti patrimonio netto	11	4.899	-
Assunzioni di finanziamenti	13	2.069	450
Interessi pagati		( 416)	( 566)
(Rimborsi) di finanziamenti quota a breve e medio lungo termine	13	( 4.060)	( 2.702)
Flussi di cassa derivanti (impiegati) dall'attività di finanziamento		2.492	( 2.818)
Differenze cambio nette		( 823)	( 556)
Incremento (decremento) delle disponibilità liquide		244	( 5.795)
Disponibilità liquide all'inizio del periodo	9	6.170	11.428
Disponibilità liquide alla fine del periodo	9	6.414	5.633

Note esplicative ai prospetti contabili A - Informazioni societarie

La pubblicazione del bilancio consolidato semestrale abbreviato di Eurotech S.p.A. per il periodo di sei mesi al 30 giugno 2025 è stata autorizzata con delibera del Consiglio di Amministrazione del 11 settembre 2025. Eurotech S.p.A. è una società per azioni costituita e domiciliata in Italia. La sede del Gruppo è ad Amaro (UD), Italia.

Eurotech è un Gruppo che opera nel settore della ricerca, dello sviluppo e della commercializzazione di computer miniaturizzati e ad elevata capacità di calcolo ed alta efficienza energetica. Inoltre, all'interno di tale linea di business fornisce soluzioni complete o a blocchi e prodotti per l'Internet of Things tramite dispositivi intelligenti e una piattaforma intelligente proprietaria di connettività e comunicazione. Per maggiori informazioni si rimanda a quanto descritto alla nota D.

B - Criteri di redazione e conformità agli IFRS

Il bilancio consolidato annuale del Gruppo Eurotech viene preparato in conformità con i principi contabili internazionali IFRS emanati dall'International Accounting Standards Board (IASB) e adottati dalla Commissione Europea secondo la procedura di cui all'art. 6 del Regolamento (CE) n. 1606/2002 del Parlamento Europeo e del Consiglio Europeo del 19 luglio 2002.

Il presente bilancio consolidato semestrale abbreviato per il periodo di sei mesi al 30 giugno 2025 è stato redatto in accordo con le disposizioni dello IAS 34 Bilanci intermedi, dell'art. 154-ter del T.U.F. e successive modificazioni e integrazioni, nonché delle disposizioni Consob in materia. Tale bilancio consolidato semestrale abbreviato non riporta tutte le informazioni e le note richieste per la redazione del bilancio annuale consolidato e conseguentemente questa relazione deve essere letta congiuntamente al bilancio annuale consolidato al 31 dicembre 2024.

La redazione del bilancio intermedio richiede da parte della direzione l'effettuazione di stime e di assunzioni che hanno effetto sui valori dei ricavi, dei costi, delle attività e delle passività di bilancio e sull'informativa relativa ad attività e passività potenziali alla data del bilancio intermedio. Se nel futuro tali stime e assunzioni, che sono basate sulla miglior valutazione da parte del management, dovessero differire dalle circostanze effettive, sarebbero modificate in modo appropriato nel periodo in cui le circostanze stesse si presentano. Per una più ampia descrizione dei processi valutativi più rilevanti per il Gruppo, si rinvia a quanto indicato alla nota "C -Valutazioni discrezionali e stime contabili significative" del Bilancio consolidato al 31 dicembre 2024.

Si segnala, inoltre, che taluni processi valutativi, in particolare quelli più complessi quali la determinazione di eventuali perdite di valore di attività non correnti, sono generalmente effettuati in modo completo solo in sede di redazione del bilancio annuale, allorquando sono disponibili tutte le informazioni eventualmente necessarie, salvo i casi in cui vi siano indicatori di impairment che richiedano un'immediata valutazione di eventuali perdite di valore.

Le imposte sul reddito sono riconosciute sulla base della miglior stima dell'aliquota media ponderata attesa per l'intero esercizio.

I principi contabili, i principi di consolidamento, e i criteri di valutazione adottati per la redazione del bilancio consolidato semestrale abbreviato sono conformi a quelli utilizzati per la redazione del bilancio consolidato al

31 dicembre 2024. Viene fatta eccezione per l'adozione dei nuovi principi contabili, emendamenti ed interpretazioni in vigore dal 1 gennaio 2025.

Sono di seguito brevemente descritti i principi, gli emendamenti e le interpretazioni entrati in vigore dal 1° gennaio 2025 e che sono applicabili per la prima volta al bilancio consolidato semestrale abbreviato al 30 giugno 2025. L'applicazione di tali principi non ha avuto particolare impatto nel bilancio consolidato del Gruppo, in quanto disciplinano fattispecie non presenti, oppure interessano la sola informativa finanziaria:

Modifiche allo IAS 21: Effetti delle variazioni dei cambi delle valute estere - In data 12 novembre 2024 è stato emesso il Regolamento (UE) n. 2024/2862 che ha recepito alcuni emendamenti allo IAS 21 -Effetti delle variazioni dei cambi delle valute estere. Le modifiche chiariscono come un'entità dovrebbe operare/calcolare e come dovrebbe determinare il tasso di cambio a pronti se una valuta ancorché scambiabile presenta una carenza di scambiabilità (situazione relativamente non comune ma che potrebbe sorgere, ad esempio, quando le autorità impongono controlli sulle valute che ne vietano il loro scambio o che ne limitano il volume delle transazioni). Inoltre, gli emendamenti richiedono di fornire informativa che consenta agli utilizzatori dei rendiconti finanziari di comprendere l'impatto derivante da una valuta per il fatto di non essere scambiabile.

Le modifiche non hanno avuto alcun impatto sul bilancio consolidato semestrale abbreviato del Gruppo.

Sono di seguito brevemente descritti i Principi contabili, emendamenti e interpretazioni IFRS non ancora omologati dall'Unione Europea. Alla data di riferimento del presente documento, gli organi competenti dell'Unione Europea non hanno ancora concluso il processo di omologazione necessario per l'adozione degli emendamenti e dei principi sotto descritti.

IFRS 18 Presentation and Disclosure in Financial Statements

Ad aprile 2024, lo IASB ha emesso l'IFRS18, che sostituisce lo IAS 1 Presentazione del bilancio. L'IFRS 18 introduce nuovi requisiti per la presentazione del prospetto di conto economico, inclusi specifici totali e subtotali. Ulteriormente, le entità dovranno classificare tutti i costi e i ricavi all'interno del prospetto di conto economico all'interno di quattro categorie: operativa, investimento, finanziamento, imposte sul reddito e attività operative cessate, dove le prime tre categorie sono nuove.

Il principio richiede, inoltre, di dare informativa sulla base della nuova definizione degli indicatori di performance definiti dal management (management-defined performance measures (MPMs)), subtotali di costi e ricavi, e include nuove disposizioni per l'aggregazione e disaggregazione delle informazioni finanziarie sulla base dei ruoli identificati dei prospetti di bilancio "primari" (Primary Financial Statements - PFS) e delle note.

Inoltre, modifiche sono state introdotte allo IAS 7 Rendiconto Finanziario, che includono il cambiamento del punto di partenza per la determinazione dei flussi di cassa della gestione operativa sulla base del metodo indiretto; dall'utile o perdita all'utile o perdita operativa e la rimozione della facoltà per classificazione dei flussi di cassa dai dividendi e degli interessi. Ulteriormente, sono state apportate modifiche consequenziali a molteplici altri principi contabili.

L'IFRS 18, e le modifiche agli altri principi, sono effettivi per gli esercizi che incominciano al o successivamente il 1° gennaio 2027, ma l'applicazione anticipata è permessa salvo darne informativa. L'IFRS 18 si applicherà retrospettivamente.

Il Gruppo sta al momento lavorando per identificare impatti che le modifiche avranno sui prospetti di bilancio e sulle note di bilancio.

IFRS 19 Subsidiaries without Public Accountability: Disclosure

A maggio 2024, lo IASB ha emanato l'IFRS 19, che permette alle entità eleggibili di optare per una riduzione dei propri requisiti di informativa pur continuando ad applicare le disposizioni per la rilevazione, misurazione e presentazione negli altri IFRS accounting standards. Per essere eleggibile, alla fine dell'esercizio, un'entità deve essere una controllata così come definito all'interno dell'IFRS 19, non può avere una "public accountability" e deve avere una controllante (ultima o intermedia) che prepara il bilancio consolidato, disponibile al pubblico, predisposto in accordo agli IFRS accounting standards.

L'IFRS 19 diventerà effettivo per gli esercizi che incominciano al o successivamente il 1° gennaio 2027, con la possibilità di applicazione anticipata.

In quanto le azioni del Gruppo sono quotate pubblicamente, il Gruppo non è eleggibile per l'applicazione dell'IFRS 19.

I requisiti di transizione chiariscono che un'entità non deve fornire informativa nei bilanci intermedi relativi al primo esercizio di applicazione delle modifiche. Conseguentemente, le modifiche non hanno avuto impatti sul bilancio semestrale consolidato abbreviato del Gruppo.

Il bilancio consolidato semestrale abbreviato al 30 giugno 2025 è redatto in euro arrotondando gli importi alle migliaia ed è composto dalla situazione patrimoniale-finanziaria, dal conto economico, dal conto economico complessivo, dal prospetto delle variazioni del patrimonio netto, dal rendiconto finanziario e dalle seguenti note esplicative.

I valori utilizzati per il consolidamento sono desunti dalle situazioni economiche e patrimoniali predisposte da parte degli Amministratori delle singole società controllate. Tali dati sono stati opportunamente modificati e riclassificati, ove necessario, per uniformarli ai principi contabili internazionali e ai criteri di classificazione omogenei nell'ambito del Gruppo.

Il bilancio consolidato semestrale è stato predisposto in conformità al criterio generale di presentazione attendibile e veritiera della situazione patrimoniale, finanziaria, del risultato economico e dei flussi finanziari del Gruppo, nel rispetto dei principi generali di continuità aziendale (per il quale si dirà meglio oltre), competenza economica, coerenza di presentazione, rilevanza e aggregazione, divieto di compensazione e comparabilità delle informazioni.

Continuità aziendale

Gli amministratori del Gruppo hanno analizzato diversi fattori interni ed esterni (richiamando in tal senso, oltre che i commenti inclusi nella relazione sulla gestione, le informazioni previste ai paragrafi sul rischio di liquidità e sugli eventi successivi), anche in considerazione della situazione geopolitica esistente, per identificare i rischi e le possibili incertezze che insistono circa l'adozione del presupposto di continuità aziendale nella redazione del bilancio consolidato semestrale abbreviato al 30 giugno 2025. In particolare, è stata analizzata la performance del Gruppo nel primo semestre che, in particolare per la Capogruppo, consuntiva risultati inferiori alle attese in termini di ricavi e di marginalità. Ancorché l'approvazione del nuovo piano industriale del gruppo sia attesa indicativamente per la fine dell'esercizio, secondo le procedure e le tempistiche abitualmente adottate dal management, gli amministratori hanno aggiornato una analisi di sensitività del piano approvato a marzo 2025 sulla base delle indicazioni fornite dalle singole società del Gruppo e delle azioni già intraprese nei primi otto mesi dell'anno, come più ampiamente descritto anche sulla sezione relativa ai test di impairment. Le assunzioni adottate nelle analisi di sensitività effettuate al piano 2025-2029, al fine di ottenere flussi di cassa prospettici aggiornati alla data di predisposizione della presente informativa finanziaria, hanno evidenziato la necessità, al fine di sostenere gli investimenti previsti e in genere i fabbisogni di cassa identificati dal management, di continuare a far ricorso al supporto degli istituti finanziari e degli azionisti. L'analisi effettuata dalla direzione aziendale, che ha esaminato la situazione di tesoreria della Capogruppo e delle società del Gruppo in un orizzonte temporale di almeno dodici mesi dall'approvazione della relazione semestrale, ha considerato le disponibilità finanziarie esistenti, oltre che le linee di finanziamento accordate e parzialmente utilizzate nelle società del Gruppo e le azioni di mitigazione adottate, inclusa la delega che gli amministratori hanno di effettuare un aumento di capitale per ulteriori Euro 17,5 milioni (dopo avere già effettuato a giugno 2025 un aumento di capitale per Euro 2,5 milioni), e la correlata disponibilità comunicata dal socio di maggioranza relativa di supportare la Società con ulteriori versamenti in conto futuro aumento di capitale fino a Euro 6,5 milioni, non ha identificato la presenza di significative incertezze circa l'adozione del presupposto di continuità aziendale per un periodo di almeno dodici mesi dalla data di riferimento del presente bilancio consolidato semestrale abbreviato. Tale analisi ha evidenziato la disponibilità di risorse finanziarie sufficienti per far fronte agli impegni assunti sia per l'operatività aziendale che per i finanziamenti esistenti, continuando le interazioni con i finanziatori per ottenere il sostegno finanziario coerente con i flussi di cassa prospettici che verranno nuovamente aggiornati con la predisposizione del nuovo piano industriale del Gruppo.

C - Area di consolidamento

Il bilancio consolidato semestrale abbreviato comprende la situazione semestrale della Capogruppo Eurotech

S.p.A. e delle società italiane ed estere sulle quali Eurotech ha il diritto di esercitare, direttamente o

indirettamente (tramite proprie controllate e collegate), il controllo, determinandone le scelte finanziarie e gestionali e di ottenerne i benefici relativi.

Le società controllate sono consolidate a partire dalla data in cui il controllo è stato effettivamente trasferito al Gruppo e cessano di essere consolidate dalla data in cui il controllo è trasferito al di fuori del Gruppo.

Le società incluse nell'area di consolidamento al 30 giugno 2025 e consolidate con il metodo integrale sono le seguenti:

Denominazione sociale

Sede legale

Capitale sociale

Quota del Gruppo

Società Capogruppo

Eurotech S.p.A. Via Fratelli Solari, 3/A - Amaro (UD)

Euro 9.657.277,25

Società controllate consolidate integralmente

EthLab S.r.l.	Via Dante, 300 - Pergine Valsugana (TN)	Euro	115.000	100,00%
Eurotech Inc.	Columbia - MD (USA)	USD	26.500.000	100,00%
Eurotech Ltd.	Cambridge (UK)	GBP	33.333	100,00%
E-Tech USA Inc.	Columbia - MD (USA)	USD	8.000.000	100,00%
Eurotech France S.A.S.	Lyon (Francia)	Euro	795.522	100,00%
I.P.S. Sistemi Programmabili S.r.l. in liquidazione	Via Fratelli Solari 3/A - Amaro (UD)	Euro	51.480	100,00%
InoNet Computer GmbH	Taufkirchen (Germania)	Euro	250.000	100,00%
Advanet Inc.	Okayama (Giappone)	JPY	72.440.000	90,00% (1)

(1) La percentuale di possesso formale è del 90%, ma per effetto del possesso come azioni proprie da parte della stessa Advanet del 10% del capitale sociale il consolidamento è pari al 100%.

Società collegate valutate con il metodo del patrimonio netto

Rotowi Technologies S.p.A. in liquidazione (ex U.T.R.I. S.p.A.)	Via Carlo Ghega, 15 - Trieste	21,31%
Altre società minori
Kairos Autonomi Inc.	Sandy - UT (USA)	19,00%

Non essendo intervenute variazioni nel periodo al 30 giugno 2025 rispetto alla situazione esistente al 31 dicembre 2024, si segnala che nel mese di luglio la società francese Eurotech France S.A.S. è stata liquidata.

I tassi di cambio applicati per la conversione dei bilanci delle società estere nella valuta di presentazione del Gruppo Eurotech (l'Euro) sono riportati nella seguente tabella e corrispondono a quelli resi disponibili dalla Banca d'Italia:

	Medio		Puntuale	Medio 2024	Puntuale	Medio	Puntuale
	30.06.2025		30.06.2025		31.12.2024	30.06.2024	30.06.2024
Valuta
Sterlina Inglese	0,84229		0,85550	0,84662	0,82918	0,85465	0,84638
Yen giapponese	162,11952		169,17000	163,85191	163,06000	164,46135	171,94000
Dollaro USA	1,09275		1,17200	1,08238	1,03890	1,08125	1,07050

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Disclaimer

Eurotech S.p.A. ha pubblicato questo contenuto il 12 settembre 2025, ed è responsabile delle informazioni in esso contenute. Distribuito da , senza apportare modifiche o alterazioni, il 12 settembre 2025 alle 18:01 UTC.