07/05/2019 - Ferrari NV: La Ferrari Portofino traina i risultati del primo trimestre 2019. A piena potenza con la Ferrari F8 tributo, primo dei 5 modelli che saranno presentati nel 2019

Risultati finanziari Q1 2019

LA FERRARI PORTOFINO TRAINA I RISULTATI

DEL PRIMO TRIMESTRE 2019.

A PIENA POTENZA CON LA FERRARI F8 TRIBUTO,

PRIMO DEI 5 MODELLI CHE SARANNO PRESENTATI NEL 2019.

•Consegne totali pari a 2.610 unità, in aumento del 22,7%

•Ricavi netti pari a Euro 940 milioni, in crescita del 13,1%, o dell'11,1% a tassi di cambio costanti(1)

•Adjusted EBITDA(2) pari a Euro 311 milioni(3), in crescita del 14,1% e con un margine EBITDA che raggiunge il 33,1%, coerente con la guidance 2019

•Utile diluito adjusted per azione(2) pari a Euro 0,95 (+21,8%)

•Generazione di free cash flow industriale(2) pari a Euro 282 milioni, incluso l'impatto positivo derivante dagli anticipi per la Ferrari Monza SP1 e SP2

(In milioni di Euro,		Trimestre chiuso al 31 marzo
salvo diversamente indicato)
		2019	2018	Variazione
Consegne (unità)		2.610	2.128	482	23%
Ricavi netti		940	831	109	13%
EBITDA(2)		311	272	39	14%
Adjusted EBITDA(2)		311	272	39	14%
Margine Adjusted EBITDA(2)		33,1%	32,8%	+30 bps
EBIT		232	210	22	11%
Adjusted EBIT(2)		232	210	22	11%
Margine Adjusted EBIT(2)		24,7%	25,3%	(60 bps)
Utile netto		180	149	31	22%
Utile netto adjusted(2)		180	149	31	22%
Utile netto per azione base (in Euro)		0,95	0,78	0,17	22%
Utile base adjusted per azione (in Euro) (2)		0,95	0,78	0,17	22%
Utile netto per azione diluito (in Euro)		0,95	0,78	0,17	22%
Utile diluito adjusted per azione (in Euro) (2)		0,95	0,78	0,17	22%

Guidance 2019 confermata

Il Gruppo ha confermato i seguenti target di performance per il 2019:

•Ricavi netti: > Euro 3,5 miliardi, crescita di oltre il 3% rispetto al 2018

•Adjusted EBITDA: Euro 1,2-1,25 miliardi, crescita di circa il 10% rispetto al 2018

•Adjusted EBIT: Euro 0,85-0,9 miliardi, crescita di circa il 6% rispetto al 2018

•EPS diluito adjusted (4): Euro 3,50-3,70 per azione, crescita di circa il 6% rispetto al 2018

•Free cash flow industriale: ~ Euro 0,45 miliardi, crescita di oltre il 10% rispetto al 2018

1La presentazione a tassi di cambio costanti elimina gli effetti delle operazioni in valuta estera (transazionali e di conversione) e delle coperture valutarie.

2Si veda in proposito la specifica nota in tema di "misure finanziarie non-GAAP".

3Incluso l'impatto positivo pari a Euro 4 milioni derivante dall'adozione dello IFRS 16 (metodo semplificato).

4 Calcolato usando il numero medio ponderato diluito di azioni per il 2018.

Risultati finanziari Q1 2019

Maranello (Italia), 7 maggio 2019 - Ferrari N.V. (NYSE/MTA: RACE) ("Ferrari" o la

"Società") annuncia oggi i risultati preliminari consolidati(5) relativi al primo trimestre,

concluso il 31 marzo 2019.

Consegne(6)(7)

Consegne (6)(7)	Trimestre chiuso al
(unità)	31 marzo
	2019	2018	Variazione
EMEA	1.209	1.103	106	10%
Americhe	720	569	151	27%
Cina Continentale, Hong Kong e Taiwan	328	183	145	79%
Resto dell'APAC	353	273	80	29%
Totale consegne	2.610	2.128	482	23%

Nel primo trimestre del 2019 le vetture consegnate hanno raggiunto le 2.610 unità, con un incremento di 482 unità o del 22,7% rispetto all'anno precedente. Questo risultato è stato trainato da un aumento del 30,6% delle vendite dei modelli a 8 cilindri (V8), mentre i modelli a 12 cilindri (V12) sono aumentati del 4,1%. La performance dei modelli V8 è stata guidata in particolare dalle robuste consegne della Ferrari Portofino. Ciò è stato in parte compensato dai minori volumi della famiglia 488, con la 488 GTB e la 488 Spider che si avvicinano al termine del loro ciclo di vita, la 488 Pista in fase di crescita e la 488 Pista Spider che deve ancora arrivare sul mercato. La performance dei modelli V12 è stata guidata dalla 812 Superfast.

Tutte le regioni hanno fornito un contributo positivo all'incremento delle consegne: la regione EMEA(7) ha registrato un aumento del 9,6%, le Americhe(7) hanno segnato una crescita del 26,5%, il Resto dell'APAC(7) è cresciuto del 29,3%, mentre Cina Continentale, Hong Kong e Taiwan sono cresciute del 79,2%. Il mix geografico ha registrato una variazione a favore della Cina Continentale per effetto della decisione di accelerare le consegne prima dell'entrata in vigore anticipata di nuove normative sulle emissioni.

5 Questi risultati sono stati predisposti in conformità con i Principi Contabili Internazionali (IFRS) emanati dall'International Accounting Standards Board e IFRS, omologati dall'Unione Europea.

6Esclusi il Programma XX, auto da gara, Fuori Serie, auto one-off e pre-owned.

7La regione EMEA comprende: Italia, Regno Unito, Germania, Svizzera, Francia, Medio Oriente (comprendente Emirati Arabi Uniti, Arabia Saudita, Bahrain, Libano, Qatar, Oman e Kuwait) e Resto dell'EMEA (comprendente l'Africa e gli altri mercati europei non indicati separatamente); le Americhe comprendono: Stati Uniti d'America, Canada, Messico, Caraibi e America centrale e meridionale; il Resto della regione Asia Pacifico (APAC) comprende principalmente: Giappone, Australia, Singapore, Indonesia, Corea del Sud, Thailandia e Malaysia.

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Risultati finanziari Q1 2019

Totale ricavi netti

(In milioni di Euro)		Trimestre chiuso al 31 marzo
		2019			2018		Variazione a
							cambi	cambi
							correnti	costanti
Automobili e parti di ricambio(8)		735			612		20%	18%
Motori(9)		58			77		(23%)	(23%)
Sponsorizzazioni, proventi commerciali e		128			125		2%	(1%)
relativi al marchio(10)
Altro(11)		19			17		10%	4%
Totale ricavi netti		940			831		13%	11%

I ricavi netti del primo trimestre del 2019 sono aumentati a Euro 940 milioni, con una crescita del 13,1% a cambi correnti e dell'11,1% a tassi di cambio costanti(1). I ricavi da Automobili e parti di ricambio(8) (Euro 735 milioni, ovvero +20,1% a cambi correnti o +18,3% a tassi di cambio costanti(1)) sono stati sostenuti dall'aumento dei volumi della Ferrari Portofino e della 812 Superfast, oltre che dal lancio della 488 Pista, in parte compensato dalle minori vendite del modello LaFerrari Aperta e dall'uscita di produzione sia della 488 GTB che della 488 Spider. Hanno contribuito positivamente anche i programmi di personalizzazione, insieme alle consegne della FXX K EVO. L'erosione dei ricavi dalla vendita dei motori(9) (Euro 58 milioni, ovvero -23,4% a cambi correnti e costanti(1)) riflette la diminuzione delle consegne a Maserati. I ricavi da sponsorizzazioni, proventi commerciali e relativi al marchio(10) (Euro 128 milioni, ovvero +2,0% a cambi correnti o -1,2% a tassi di cambio costanti(1)) sono diminuiti a cambi costanti per effetto del calo dei ricavi generati da altre attività legate al marchio. I cambi, di transazione, di conversione e comprensivi delle operazioni di copertura, hanno influito positivamente per Euro 17 milioni (in particolare l'USD).

8Sono inclusi i ricavi netti generati dalle consegne dei nostri veicoli, inclusi i ricavi relativi a personalizzazioni di tali veicoli e i ricavi relativi alla vendita di parti di ricambio.

9Sono inclusi i ricavi netti generati dalla vendita di motori a Maserati e i ricavi generati dalla fornitura di motori ad altre

scuderie di Formula 1.

10Sono inclusi i ricavi netti conseguiti dalla Scuderia di Formula 1 tramite accordi di sponsorizzazione e la nostra quota dei ricavi commerciali del Campionato Mondiale di Formula 1, oltre ai ricavi netti generati attraverso il marchio Ferrari, inclusi i ricavi generati da merchandising, concessione di licenze e royalties.

11Sono inclusi soprattutto gli interessi attivi generati dalle attività di servizi finanziari e i ricavi netti derivanti dalla gestione dell'Autodromo del Mugello.

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Risultati finanziari Q1 2019

Adjusted EBITDA(2) e Adjusted EBIT(2)

(In milioni di Euro)		Trimestre chiuso al
		31 marzo
		2019			2018		Variazione a
							cambi	cambi
							correnti	costanti
Adjusted EBITDA(2)		311			272		14%	10%
Adjusted EBIT(2)		232			210		11%	5%

Nel primo trimestre del 2019 l'Adjusted EBIT(2) è stato pari a Euro 232 milioni, in aumento del 10,7% a cambi correnti e del 4,9% a tassi di cambio costanti(1). Questo risultato è attribuibile all'aumento dei volumi (Euro 60 milioni). Il mix / prezzo è risultato negativo (Euro 22 milioni) per l'effetto combinato di minori vendite del modello LaFerrari Aperta, che ha terminato il suo ciclo di produzione limitato nel 2018, e della forte crescita della Ferrari Portofino. Questo è stato in parte compensato dalle consegne della FXX K EVO e dal positivo contributo dei programmi di personalizzazione. I costi industriali e i costi di ricerca e sviluppo sono aumentati (Euro 11 milioni), principalmente per l'aumento degli ammortamenti di immobilizzazioni. SG&A sono cresciuti (Euro 4 milioni) soprattutto per effetto di nuovi lanci di prodotti. Alla voce Altro è stata registrata una flessione (Euro 13 milioni) dovuta principalmente al calo dei motori forniti a Maserati e al calo dei ricavi di altre attività legate al marchio, mentre le voci non ricorrenti sono in linea con l'anno precedente.

L'aliquota fiscale è stata ridotta al 20% grazie all'accordo fiscale preventivo legato all'agevolazione Patent Box, che continuerà a ripercuotersi positivamente per tutto l'anno.

Sulla base delle voci precedentemente descritte, l'utile diluito per azione è cresciuto a Euro 0,95, in rialzo del 21,8% rispetto all'esercizio precedente.

Il Free cash flow industriale(2) per i tre mesi al 31 marzo 2019 ammonta a Euro 282 milioni, trainato da un solido Adjusted EBITDA(2), dall'impatto positivo sui flussi di cassa derivante dall'incasso degli anticipi per la Ferrari Monza SP1 e SP2, che dovrebbe

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Risultati finanziari Q1 2019

continuare nei prossimi trimestri, in parte compensato da spese in conto capitale per Euro 135 milioni.

L'indebitamento industriale netto(2)(12) al 31 marzo 2019 - al netto di Euro 51 milioni di riacquisti di azioni nel primo trimestre 2019 e di Euro 63 milioni di passività per leasing derivanti dall'adozione dello IFRS 16 - è stato pari a Euro 192 milioni, (-48,4%) rispetto a un livello di Euro 370 milioni al 31 dicembre 2018.

Guidance 2019 confermata

Il Gruppo ha confermato i seguenti target di performance per il 2019:

(€B, salvo diversamente indicato)	2018A	2019E	Delta %
RICAVI NETTI	3,4	>3,5	>+3%
ADJ. EBITDA (margine %)	1,1	1,2-1,25	~+10%
	32,6%	~34%
ADJ. EBIT (margine %)	0,825	0,85-0,9	~+6%
	24,1%	~24,5%
ADJ. EPS DILUITO(4) (€)	3,40	3,50-3,70	~+6%
IND. FCF	0,4	~0,45	>+10%

Eventi salienti del primo trimestre 2019

Brand Finance Award:

Il 22 gennaio 2019 Brand Finance ha pubblicato la sua classifica annuale, secondo la quale Ferrari è il marchio più forte al mondo.

Ferrari F8 Tributo:

Presentata con successo al Salone di Ginevra il 5 marzo 2019, la Ferrari F8 Tributo vanta il motore V8 più potente nella storia del Cavallino Rampante per una vettura di serie, escludendo le Speciali, e si posiziona come punto di riferimento non solo per i motori turbo, ma per i motori in generale. La F8 Tributo eroga i suoi 720 cv senza il minimo accenno di un turbo lag e produce un suono emozionante. La potenza istantanea si abbina a un'eccezionale maneggevolezza grazie all'avanzata dinamica del veicolo.

12Indebitamento industriale netto ridefinito come indebitamento netto meno indebitamento netto relativo ai servizi finanziari.

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