R E L A Z I O N E FINANZIARIA SEMESTRALE 2025
R E L A Z I O N E FINANZIARIA SEMESTRALE 2025
SOMMARIO
Informazioni sulla Società 1
Principali dati finanziari 2
Lettera del Presidente 3
Relazione sull'andamento della gestione 7
Corporate Governance e altre informazioni 22
Relazione della società di revisione 28
Bilancio consolidato semestrale abbreviato 30
Note esplicative al bilancio consolidato semestrale abbreviato 36
Attestazione del dirigente preposto 82
Definizioni 84
Informazioni sulla Società
AMMINISTRATORI ESECUTIVI
Sig. Alberto Galassi - Amministratore Delegato
Sig. Xu Xinyu (徐新玉) (dimesso il 28 febbraio 2025) Sig. Tan Ning (譚寧) (nominato il 28 febbraio 2025)
AMMINISTRATORI NON ESECUTIVI
Sig. Jiang Kui (江奎) - Presidente
Sig. Piero Ferrari - Presidente onorario
Sig.ra Jiang Lan (Lansi) (蔣嵐)
Sig. Zhang Quan (張泉) (dimesso il 28 febbraio 2025) Sig. Hao Qinggui (郝慶貴) (nominato il 28 febbraio 2025)
AMMINISTRATORI NON ESECUTIVI INDIPENDENTI
Sig. Stefano Domenicali Sig. Patrick Sun (辛定華) Sig.ra Zhu Yi (朱奕)
COMITATO CONTROLLO E RISCHI E PARTI CORRELATE
Sig. Patrick Sun (辛定華) - Presidente
Sig. Stefano Domenicali Sig.ra Jiang Lan (Lansi) (蔣嵐) Sig.ra Zhu Yi (朱奕)
COMITATO PER LA REMUNERAZIONE
Sig. Stefano Domenicali - Presidente
Sig. Piero Ferrari Sig. Tan Ning (譚寧)
Sig. Patrick Sun (辛定華)
Sig.ra Zhu Yi (朱奕)
COMITATO NOMINE
Sig. Jiang Kui (江奎) - Presidente
Sig. Alberto Galassi
Sig. Stefano Domenicali Sig. Patrick Sun(辛定華) Sig.ra Zhu Yi (朱奕)
COMITATO SOSTENIBILITÀ ESG
Sig. Jiang Kui (江奎) - Presidente
Sig. Alberto Galassi Sig. Piero Ferrari
Sig. Tan Ning (譚寧)
Sig.ra Jiang Lan (Lansi) (蔣嵐) Sig. Hao Qinggui (郝慶貴) Sig.ra Zhu Yi (朱奕)
COMITATO STRATEGICO
Sig. Jiang Kui (江奎 ) - Presidente
Sig. Alberto Galassi Sig. Piero Ferrari
Sig. Tan Ning (譚寧)
Sig. Hao Qinggui (郝慶貴) Sig. Patrick Sun (辛定華)
COLLEGIO SINDACALE
Sig. Luigi Capitani - Presidente
Sig.ra Giuseppina Manzo
Sig. Luca Nicodemi
Sig.ra Federica Marone - Sindaca supplente
Sig.ra Tiziana Vallone - Sindaca supplente
SEGRETARI CONGIUNTI DELLA SOCIETÀ
Sig. Hao Qinggui (郝慶貴)
Sig.ra Wong Hoi Ting (ACG, HKACG)
SEGRETARIO DEL CONSIGLIO DI AMMINISTRAZIONE
Sig. Hao Qinggui (郝慶貴)
RAPPRESENTANTI AUTORIZZATI
Sig. Alberto Galassi Sig.ra Wong Hoi Ting
SEDE LEGALE E SEDE PRINCIPALE
Via Irma Bandiera 62, 47841 Cattolica (RN), Italia
SEDE A HONG KONG
31/F, Tower Two, Times Square
1 Matheson Street, Causeway Bay, Hong Kong
SOCIETÀ DI REVISIONE
EY S.p.A.
Società di revisione iscritta nel Registro del MEF
(Ministero dell'Economia e delle Finanze) e Registered Public Interest Entity Auditor ("PIE" auditor) riconosciuto ai sensi della Council Ordinance di Hong Kong (Cap. 588)
Via Meravigli 12, 20123 Milano, Italia
DIRIGENTE PREPOSTO AI DOCUMENTI SOCIETARI CONTABILI ED ESG
Sig. Marco Zammarchi
CONSULENTE LEGALE - HONG KONG
King & Wood Mallesons
13° piano, Gloucester Tower, The Landmark 15 Queen's Road Central, Central, Hong Kong
CONSULENTE LEGALE - ITALIA
Studio Legale PedersoliGattai
Via Monte di Pietà 15, 20121 Milano, Italia
UFFICIO DI GESTIONE LIBRO SOCI - FILIALE DI HONG KONG
Computershare Hong Kong Investor Services Limited Locali 1712-1716, 17° piano, Hopewell Centre
183 Queen's Road East, Wanchai, Hong Kong
SITO WEB
CODICI AZIONI EXM: YACHT.MI HKEX: 9638
REL AZIONE FINANZIARIA SEMESTRALE 2025 FERRET TI S. P.A. 1
Principali dati finanziari
Di seguito è riportato il riepilogo dei risultati e delle attività, passività e patrimonio di terzi della Società per il periodo di rendicontazione ed il primo semestre del 2024:
Wis»lťmťi
|
(in migliaia di euro) Semestre chiuso al 30 giugno |
2025 |
2024 |
Percentuale di incremento/decremento |
|
Ricavi netti |
638.269 |
646.416 |
(1,3)% |
|
Utile prima delle imposte |
63.350 |
63. 835 |
(0, 8)% |
|
Imposte sul reddito |
(19. 780) |
(19. 788) |
0,0% |
|
Utile del periodo |
43.569 |
44.047 |
(1,1)% |
6ťťiviťa c pmssiviťa
|
(in migliaia di euro) |
30/06/2025 |
31/12/2024 |
Percentuale di incremento/decremento |
|
Totale attività |
1.643.284 |
1.661.444 |
(1,1)% |
|
Totale passività |
(739.400) |
(763.208) |
(3,1)% |
|
Patrimonio netto attribuibile agli azionisti della Società |
902.717 |
897.155 |
0,6 % |
Principali indici finanziari
|
(in migliaia di euro) |
30/06/2025 |
31/12/2024 |
Percentuale di incremento/decremento |
|
Indici di redditività |
|||
|
Redditività del capitale proprio (ROE) |
9,7 % |
10,2% |
(4,7)% |
|
Redditività complessiva dell'attività (ROA) |
5 ,3% |
5,4 % |
(2,4)% |
|
Indici di liquidità |
|||
|
Indice di liquidità totale |
1,3 |
1,3 |
0,8 % |
|
Indice di liquidità immediata (quick ratio) |
0,6 |
0,7 |
(5,1)% |
|
Indice di adeguatezza patrimoniale |
|||
|
Indice di indebitamento |
4,0% |
3,7 % |
8,5% |
2 REL AZIONE FINANZIARIA SEMESTRALE 2025 FERRET TI S. P.A.
Lcťťcrm dcl Prcsidcnťc
A nome del Consiglio di Amministrazione, desidero presentare agli Azionisti i risultati semestrali e il bilancio consolidato semestrale abbreviato del Gruppo per il Periodo di riferimento.
-
Rassegna delle condizioni operative
Nel primo semestre del 2025, il Gruppo ha registrato un incremento dei ricavi netti nuovo attestandosi a circa Euro 620,4 milioni, in crescita dell'1,5% rispetto al semestre chiuso al 30 giugno 2024.
Per quanto riguarda la redditività del Gruppo, l'EBITDA adjusted è stato pari a Euro 99,1 milioni, in aumento di circa il 2,5% rispetto al dato registrato per il semestre chiuso al 30 giugno 2024 (Euro 96,7 milioni). L'incremento è stato anche in termini percentuali, con un margine EBITDA adjusted/ricavi netti nuovo che ha raggiunto il 16,0% rispetto al 15,8% del semestre chiuso al 30 giugno 2024.
-
Attività di produzione di imbarcazioni
Il Gruppo ha confermato un approccio orientato all'innovazione per mantenere la propria posizione di leader di mercato nel suo core business, riponendo grande importanza nell'attività di ricerca e sviluppo. Sfruttando i notevoli investimenti in ricerca e sviluppo, il Gruppo ha continuamente rinnovato e ampliato il proprio portafoglio di
prodotti con innovazioni tecnologiche e progettuali, rimanendo al passo con le esigenze e le aspettative in rapida evoluzione della propria clientela.
Lettera del Presidente
Il lancio di nuovi modelli di Composite e Made-to-measure Yacht, insieme a un crescente interesse per i Super Yacht, ha permesso al Gruppo di attrarre nuovi clienti continuando allo stesso tempo a nutrire l'interesse di quelli fedeli del Gruppo.
-
I ricavi netti nuovo del Gruppo derivanti dalle vendite del segmento Composite Yacht1sono diminuiti di circa l'11,6%, passando da circa Euro 265,0 milioni per il semestre chiuso al 30 giugno 2024 a circa Euro 234,4 milioni per il semestre chiuso al 30 giugno 2025.
-
I ricavi netti nuovo del Gruppo derivanti dalle vendite del segmento Made-to-measure Yacht sono aumentati di circa l'8,6%, passando da circa Euro 233,1 milioni per il semestre chiuso al 30 giugno 2024 a circa Euro 253,1 milioni per il semestre chiuso al 30 giugno 2025.
-
I ricavi netti nuovo del Gruppo derivanti dalle vendite del segmento Super Yacht sono aumentati di circa il 26,6%, passando da circa Euro 82,5 milioni di euro per il semestre chiuso al 30 giugno 2024 a circa Euro 104,4 milioni per il semestre chiuso al 30 giugno 2025.
-
-
Altre attività
Le altre attività del Gruppo offrono sinergie con la nostra attività di produzione di yacht attraverso un portafoglio completo, che comprende: (I) servizi di intermediazione, charter e gestione di yacht; (II) servizi post-vendita
e di refitting; (III) attività di brand extension (incluse lounge esclusive in tutto il mondo); (IV) produzione e installazione di arredi in legno per interni nautici e movimentazioni cinetiche; (V) produzione e vendita di pattugliatori costieri da parte di FSD; e (VI) produzione e vendita di yacht a vela a marchio Wally. Con tali attività, siamo in grado di coprire tutte le esigenze dei clienti nell'ambito dell'intero "viaggio del cliente" nel mondo degli yacht, a partire dall'acquisto di yacht di lusso fino a un'offerta completa di servizi accessori per incrementare
la soddisfazione e la fedeltà del cliente, ottenendo al contempo informazioni in tempo reale sulle tendenze di mercato e sulle preferenze della clientela.
Nel Periodo di riferimento, i ricavi netti del Gruppo derivanti da altre attività si sono attestati a circa Euro 28,5 milioni (Euro 30,4 milioni nel primo semestre 2024), in calo di circa il 6,2% rispetto all'anno precedente.
-
Impegno ESG del Gruppo
Grazie a notevoli investimenti in ricerca e sviluppo, sin dal 2014 il Gruppo ha continuamente aggiornato e ampliato il proprio portafoglio di prodotti con innovazioni ecocompatibili, tecnologiche e di design, per stare al passo con le aspettative in rapida evoluzione dei propri clienti.
Il Gruppo, grazie alla sua spinta innovativa, nel 2008 è stato il primo a introdurre sul mercato una pionieristica soluzione di propulsione ibrida, continuando a innovare in questo campo. Nel 2021, il Gruppo ha avviato una collaborazione con Rolls-Royce Power Systems per sviluppare congiuntamente soluzioni ibride da installare su futuri yacht e nel 2022 ha rinnovato l'accordo fino alla fine del 2027, assicurando così l'efficienza della catena di approvvigionamento con evidenti benefici per i propri clienti. Il Gruppo ha inoltre fatto il suo ingresso nel segmento E-luxury con il primo powerboat Riva completamente elettrico, denominato El-Iseo, in vendita da gennaio 2024. Inoltre, il Gruppo è impegnato ad ampliare la sua offerta di altri prodotti "green" per tutti i marchi principali, lanciando e commercializzando soluzioni più ecocompatibili, a partire dalla proposta dei modelli appena lanciati (il che include, oltre a FSD N800 e Riva El-Iseo, anche wallytender43X, wallytender48X e la
gamma INFYNITO) e aumentando la propria presenza nel mercato degli yacht a vela attraverso il marchio Wally.
1 Il modello Ferretti Yacht 940, che originariamente rientrava nel segmento Composite Yacht, è stato riclassificato nel segmento Made-to-Measure Yacht nel Periodo di riferimento e in quello precedente.
4 REL AZIONE FINANZIARIA SEMESTRALE 2025 FERRET TI S. P.A.
Lettera del Presidente
Per quanto riguarda lo sviluppo sostenibile, l'idrogeno attira sempre più attenzione come fonte di energia e ha il potenziale per determinare una rivoluzione anche nel settore marittimo. Sulla base dei risultati significativi del Gruppo Weichai in questo ambito e avendo già installato motori a idrogeno su veicoli terrestri, questi sarà un partner cruciale del Gruppo nel fornire il know-how e l'esperienza necessari per trasformare in realtà i motori a idrogeno su yacht.
Per ridurre l'impatto ambientale dei propri prodotti, il Gruppo è anche costantemente alla ricerca di soluzioni innovative che prevedano l'utilizzo di materiali ecologici e più leggeri.
Inoltre, l'impegno ESG del Gruppo non si limita alla straordinaria offerta di prodotti, ma ha anche tra i suoi obiettivi i propri cantieri navali. Questi ultimi sono stati tutti adeguati alla certificazione ambientale ISO 14001: 2015, introducendo soluzioni innovative (come i sistemi di trigenerazione) e pannelli solari sempre più efficienti per ridurre sia il consumo energetico che le emissioni.
Il Gruppo crede fermamente nell'importanza dei fattori ESG e si propone di diventare leader ESG nel mercato globale degli yacht. Va sottolineato che il Gruppo è stato il primo nel settore degli yacht a pubblicare un rapporto di sostenibilità nel 2019 e a istituire il Comitato Sostenibilità ESG nel 2021, con il compito di aiutare il Consiglio di Amministrazione a definire politiche e strategie ESG e rivederne e valutarne le prestazioni in termini di sostenibilità.
-
-
Evoluzione della gestione e prospettive
Ancora una volta, l'industria mondiale degli yacht di lusso si è dimostrata resistente nonostante l'incertezza geopolitica, sottolineando la sua stabilità e forza. In questo contesto, il Gruppo ha continuato a fornire prestazioni eccellenti, guadagnando costantemente quote di mercato, rafforzando la propria posizione strategica non solo nei segmenti di alto valore, ma anche in nuovi segmenti emergenti e a forte crescita. Per continuare a sfruttare le tendenze di crescita previste per l'industria mondiale degli yacht di lusso, migliorando la propria proposta di valore e rafforzando la sua capacità di resilienza complessiva, i piani futuri del Gruppo si basano sui seguenti pilastri strategici:
-
Il Gruppo migliorerà ed espanderà la propria offerta e il mix di prodotti anticipando l'evoluzione delle tendenze di mercato e le aspettative dei clienti, con l'obiettivo di consolidare la propria leadership di mercato sia nel segmento Composite Yacht sia in quello Made-to-Measure Yacht, concentrandosi sui segmenti con il più alto potenziale di crescita e marginalità.
-
Il Gruppo continuerà a investire nell'innovazione, nelle tecnologie e nei prodotti con l'obiettivo di fornire un'esperienza di navigazione più responsabile dal punto di vista ambientale, attribuibile all'uso sapiente di materiali e processi più sostenibili volti a ridurre l'impatto ambientale dei prodotti.
-
Il Gruppo espanderà la sua offerta Made-to-measure agli yacht in lega di maggiori dimensioni, sviluppando nuovi modelli di super yacht con scafo in lega con gli iconici marchi Riva, Pershing e Custom Line.
-
Il Gruppo amplierà inoltre sia i servizi di intermediazione, charter e gestione di yacht sia i servizi post-vendita e di refitting, espandendo le proprie attività di brand extension e di concessione di licenze.
-
Il Gruppo continuerà infine a investire nell'internalizzazione delle attività ad alto valore aggiunto per supportare la propria crescita futura e l'espansione del portafoglio prodotti.
-
-
Ringraziamento
Da ultimo, ma non meno importante, un ringraziamento sincero va a tutti i nostri Azionisti, nuovi e di lunga data, ai potenziali investitori e ai clienti per la loro attenzione e il loro sostegno, nonché a tutto il personale per il loro profondo impegno e la loro dedizione.
Hong Kong, 31 luglio 2025 Sig. Jiang Kui
Presidente e Amministratore non esecutivo
Relazione sull'andamento della gestione
Attivita principali e analisi della gestione
Il Gruppo è un leader consolidato nel settore degli yacht di lusso a livello globale, con un portafoglio di marchi iconici di lunga tradizione e straordinarie capacità produttive di fascia alta. Essendo uno dei più antichi produttori italiani di yacht di lusso, ha svolto un ruolo cruciale nel guidare lo sviluppo dell'industria mondiale
degli yacht di lusso, acquisendo e integrando altri marchi leader e siti di produzione sin dalla sua fondazione nel 1968. I suoi sette marchi (Riva, Wally, Ferretti Yachts, Pershing, Itama, CRN e Custom Line) sono globalmente riconosciuti come simboli di lusso, esclusività, design italiano, qualità, artigianato, innovazione e prestazioni.
Il Gruppo progetta, produce e vende Composite Yacht, Made-to-Measure Yacht e Super Yacht di lusso da 8 a 95 metri, offrendo una gamma completa di funzionalità e una sempre più ampia varietà di servizi accessori,
soddisfacendo i gusti e le esigenze specifici della propria clientela. Con la sua leadership di mercato, la sua ricca storia e il suo portafoglio di marchi iconici, il Gruppo impone tendenze nell'industria globale degli yacht di lusso e riveste un ruolo di ambasciatore dell'eccellenza nautica italiana nel mondo.
Grazie all'eccellente reazione del mercato ai modelli lanciati negli anni precedenti, nel Periodo di riferimento il Gruppo ha registrato ricavi netti per nuovi yacht pari a Euro 620,4 milioni, in aumento dell'1,5% rispetto al
semestre chiuso al 30 giugno 2024 (Euro 611,0 milioni) e un EBITDA adjusted di Gruppo pari a Euro 99,1 milioni, in aumento di circa il 2,5% rispetto al semestre chiuso al 30 giugno 2024 (Euro 96,7 milioni). Il margine EBITDA adjusted è stato pari al 16,0%, in aumento di 20 punti base rispetto al 15,8% del semestre chiuso al 30 giugno 2024. L'utile netto è in linea con l'anno precedente (Euro 44,0 milioni per il semestre chiuso al 30 giugno 2024 e Euro 43,6 milioni per il Periodo di riferimento).
Questo eccellente risultato conferma la solidità della strategia commerciale e industriale del Gruppo, che mantiene un forte potere negoziale sui prezzi, consolida il segmento più redditizio, il Made-to-Measure, e assorbe i costi fissi in modo più efficiente, beneficiando inoltre di una maggior capacità di economia di scala negli approvvigionamenti.
Il Gruppo ha adottato un approccio orientato all'innovazione per mantenere la propria posizione di leader di mercato nel suo core business, riponendo grande importanza nell'attività di ricerca e sviluppo. Sfruttando i notevoli investimenti in ricerca e sviluppo, il Gruppo ha continuamente rinnovato e ampliato il proprio portafoglio di prodotti con innovazioni tecnologiche e progettuali, rimanendo al passo con le esigenze e le aspettative in rapida evoluzione della propria clientela.
Il lancio di nuovi modelli di Composite e Made-to-measure Yacht, insieme a un crescente interesse per i Super Yacht, ha permesso al Gruppo di attrarre nuovi clienti continuando allo stesso tempo a nutrire l'interesse dei clienti fedeli del Gruppo.
Le altre attività del Gruppo offrono sinergie con la sua attività di produzione di yacht attraverso un portafoglio completo, che comprende: (I) servizi di intermediazione di yacht, charter e gestione; (II) servizi post-vendita e di refitting; (III) attività di diffusione del marchio (inclusi saloni esclusivi in tutto il mondo); (IV) produzione
e installazione di arredi in legno per interni nautici e movimentazioni cinetiche; (V) produzione e vendita di pattugliatori costieri da parte di FSD; e (VI) produzione e vendita di yacht a vela a marchio Wally. Con tali attività, il Gruppo è in grado di coprire tutte le esigenze dei clienti nell'ambito dell'intero "viaggio del cliente" nel mondo degli yacht, a partire dall'acquisto di yacht di lusso fino a un'offerta completa di servizi accessori per incrementare la soddisfazione e la fedeltà del cliente, ottenendo al contempo informazioni in tempo reale sulle tendenze di mercato e sulle preferenze della clientela.
Eventi significativi del primo semestre del 2025
Il 27 giugno, Ferretti S.p.A. e Flexjet Limited, leader globale nell'aviazione privata, hanno presentato "Riva Volare", un progetto esclusivo di interior design per la cabina degli aeromobili Flexjet, ispirato allo stile dei motoscafi Riva.
In data 18 giugno, Ferretti ha distribuito un dividendo di Euro 0,10 per ciascuna delle 338.482.654 azioni ordinarie emesse e in circolazione alla data di stacco della cedola, fissata per il 16 giugno. L'importo complessivo dei dividendi distribuiti ammonta a Euro 33.848.265,40.
Il 13 maggio 2025 è stata convocata l'Assemblea degli azionisti di Ferretti S.p.A. che ha approvato:
-
il Bilancio di Esercizio al 31 dicembre 2024 e preso atto del Bilancio consolidato;
-
la "Relazione sulla politica in materia di remunerazione e sui compensi corrisposti";
-
l'integrazione del Consiglio di Amministrazione mediante la nomina, ai sensi dell'art. 2386 del Codice Civile, di Tan Ning e Hao Qinggui quali amministratori;
-
la distribuzione di un dividendo ordinario pari a Euro 0,10 per azione.
Nei mesi di aprile e maggio il Gruppo ha preso parte ai saloni nautici internazionali di Singapore e Venezia. Nei mesi di gennaio, febbraio e marzo, il Gruppo ha preso parte ai principali saloni nautici internazionali di Düsseldorf, Miami, Dubai e Palm Beach.
Relazione finanziaria
Raccolta ordini
Nel primo semestre del 2025 la raccolta ordini è stata pari a Euro 467,3 milioni, in diminuzione del 9,2% rispetto allo stesso periodo del 2024 che era pari a Euro 514,4 milioni.
Il secondo trimestre del 2025 è stato caratterizzato da sfide macroeconomiche e incertezze geopolitiche. Il trimestre ha incluso il "Liberation Day" nel mese di aprile, che ha coinciso con crescenti preoccupazioni riguardo a potenziali nuovi dazi all'importazione tra Stati Uniti e Unione Europea. Inoltre, l'escalation delle
tensioni geopolitiche in Medio Oriente a metà giugno ha contribuito ad aumentare ulteriormente la volatilità dello scenario globale.
Nonostante queste sfide, i nostri risultati positivi, trainati dal mix di prodotto e dalla forza dei nostri brand, ci permettono di guardare con fiducia alla prossima stagione dei saloni nautici, in programma per il mese di settembre.
Raccolta ordini per segmento
La tabella seguente mostra la ripartizione della raccolta ordini per tipologia di produzione1:
|
RACCOLTA ORDINI PER TIPOLOGIA DI PRODUZIONE % della % della Variazione 2 |
|||||
|
(in milioni di euro, |
1° semestre |
raccolta |
1° semestre |
raccolta |
2025 vs |
|
eccetto per percentuali) |
2025 |
ordini |
2024 |
ordini |
2024 |
|
Composite Yachts |
160, 9 |
34,4% |
161,6 |
31,4% |
-0,4% |
|
Made-to-measure Yachts |
237, 8 |
50, 9% |
256,3 |
49, 8% |
-7,2% |
|
Super Yachts |
64,9 |
13, 9% |
96,5 |
18, 8% |
-32,7% |
|
Altri business3 |
3,8 |
0,8 % |
0,0 |
0,0% |
nm |
|
Totale |
467,3 |
100, 0% |
514, 4 |
100, 0% |
-9,2% |
-
Il modello Ferretti Yacht 940, che originariamente rientrava nel segmento Composite Yacht, è stato riclassificato nel segmento Made-to-Measure Yacht nel Periodo di riferimento e in quello precedente.
-
Le cifre percentuali sono soggette ad arrotondamenti e possono non essere un'aggregazione aritmetica delle cifre che le precedono.
-
Comprese barche a vela Wally.
Il segmento Composite Yachts ha totalizzato Euro 160,9 milioni, pari a circa il 34,4% della raccolta ordini totale (da Euro 161,6 milioni, pari a circa il 31,4% della raccolta ordini totale nel H1'24). Questo segmento ha registrato un forte miglioramento trimestrale, passando da -13,8% nel primo trimestre del 2025 vs. il primo trimestre
del 2024 a +23.6% nel secondo trimestre del 2025 vs. il secondo trimestre del 2024, grazie al contributo significativo delle imbarcazioni sopra gli 80 piedi (24m), che hanno rappresentato quasi la metà dei nuovi ordini.
Il segmento Made-to-measure Yachts ha totalizzato Euro 237,8 milioni, pari a circa il 50,9% della raccolta ordini totale (da Euro 256,3 milioni, pari a circa il 49,8% della raccolta ordini totale nel primo semestre 2024), riflettendo un confronto annuo sfidante, considerando che il secondo trimestre del 2024 ha registrato la raccolta ordini più elevata degli ultimi tre anni per questo segmento.
Il segmento Super Yachts ha totalizzato Euro 64,9 milioni, pari a circa il 13,9% della raccolta ordini totale (da Euro 96,5 milioni, pari a circa il 18,8% della raccolta ordini totale nel primo semestre 2024). Tra questi figurano due flagship Super Yacht, che continuano a riscuotere un crescente interesse e apprezzamento da parte della nostra clientela. Il numero di unità vendute è in linea con lo scorso anno, con un mix di prodotto differente - nel primo semestre 2024 era incluso un Super Yacht bespoke.
Il segmento altri business ha totalizzato Euro 3,8 milioni, pari a circa lo 0,8% della raccolta ordini totale (il segmento altri business non ha raccolto ordini nel primo semestre 2024).
Raccolta ordini per area geografica4
La ripartizione della raccolta ordini per area geografica è la seguente:
RACCOLTA ORDINI PER AREA GEOGRAFICA
% della % della Variazione 5
(in milioni di euro,
1° semestre
raccolta
1° semestre
raccolta
2025 vs
eccetto per percentuali)
2025
ordini
2024
ordini
2024
Europa
181,1
38, 8%
182,0
35,4%
-0,5%
MEA
130,6
27, 9%
167,2
32,5%
-21,9%
APAC
12,8
2,7%
7,0
1,4%
+82,9%
AMAS
142,8
30,6 %
158,2
30, 8%
-9,7%
Totale
467,3
100, 0%
514, 4
100, 0%
-9,2%
La regione Europa ha raggiunto Euro 181,1 milioni, pari a circa il 38,8% della raccolta ordini totale (da Euro 182,0 milioni, pari a circa il 35,4% della raccolta ordini totale nel primo semestre 2024). Questa regione ha registrato una performance positiva, con una crescita a doppia cifra nel secondo trimestre 2025 (+72.8%
rispetto al secondo trimestre 2024), beneficiando dell'inizio della stagione europea con una buona domanda nel segmento high-composite (>80 piedi o 24m).
La regione MEA ha raggiunto Euro 130,6 milioni, pari a circa il 27,9% della raccolta ordini totale (da Euro 167,2 milioni, pari a circa il 32,5% della raccolta ordini totale nel primo semestre 2024), un risultato solido,
considerando il confronto annuo particolarmente sfidante, dato dalla crescita significativa registrata in Turchia e nei Paesi del Golfo (GCC) nel primo semestre 2024.
-
La ripartizione geografica, diversamente da quanto esposto in bilancio nell'esercizio precedente, dipende dall'area di esclusività del dealer oppure dalla nazionalità del cliente.
-
I valori percentuali possono essere soggetti ad arrotondamenti.
La regione APAC ha raggiunto Euro 12,8 milioni, pari a circa il 2,7% della raccolta ordini totale (da Euro 7,0 milioni, pari a circa lo 1,4% della raccolta ordini totale nel primo semestre 2024), continuando il suo trend di crescita.
La regione AMAS ha raggiunto Euro 142,8 milioni, pari a circa il 30,6% della raccolta ordini totale (da Euro 158,9 milioni, pari al 30,8% della raccolta ordini totale nel primo semestre 2024), escludendo il singolo ordine
particolarmente significativo di un flagship Super Yacht di circa Euro 32 milioni nel secondo trimestre 2024, che ha influito in modo rilevante sulla comparabilità su base annua, questa regione ha registrato una crescita positiva nei segmenti Composite e Made-to-measure.
Portafoglio ordini
Il portafoglio ordini del Gruppo ha raggiunto Euro 1.446,0 milioni al 30 giugno 2025, in leggera diminuzione di circa il 3,3% rispetto al 30 giugno 2024 (Euro 1.495,8 milioni). Il portafoglio ordini ha registrato una lieve
diminuzione su base annua, a fronte dell'elevato numero di consegne effettuate durante la stagione. Nel primo semestre del 2025 sono state consegnate complessivamente 133 unità, di cui 102 nel secondo trimestre, inclusi due Super Yacht.
La tabella seguente mostra la ripartizione del portafoglio ordini per tipo di produzione6:
PORTAFOGLIO ORDINI PER SEGMENTO
Variazione 7
% del % del 1° semestre
totale del totale del 2025 vs
(in milioni di euro,
1° semestre
portafoglio
1° semestre
portafoglio
1° semestre
eccetto per percentuali)
2025
ordini
2024
ordini
2024
Composite Yacht
225,2
15,6%
328,7
22,0%
-31,5%
Made-to-Measure Yacht
490, 8
33, 9%
589,4
39,4%
-16,7%
Super Yacht
689,0
47,7%
521,9
34, 9%
32,0%
Altre attività8
41,0
2,8%
55,8
3,7 %
-26,5%
Totale
1.446, 0
100, 0%
1.495,8
100, 0%
-3,3%
-
Composite Yacht
Il portafoglio ordini del Gruppo relativo ai Composite Yacht ha registrato Euro 225,2 milioni al 30 giugno 2025, pari a circa il 15,6% del portafoglio totale (rispetto a Euro 328,7 milioni, pari a circa il 22,0% del portafoglio totale al 30 giugno 2024).
-
Made-to-Measure Yacht
Il portafoglio ordini del Gruppo relativo ai Made-to-Measure Yacht ha registrato Euro 490,8 milioni al 30 giugno 2025, pari a circa il 33,9% del portafoglio totale (rispetto a Euro 589,4 milioni, pari a circa il 39,4% del portafoglio totale al 30 giugno 2024).
-
Super Yacht
Il portafoglio ordini del Gruppo relativo ai Super Yacht ha registrato Euro 689,0 milioni al 30 giugno 2025, pari a circa il 47,7% del portafoglio totale (rispetto a Euro 521,9 milioni, pari a circa il 34,9% del portafoglio totale al 30 giugno 2024).
-
-
Il modello Ferretti Yacht 940, che originariamente rientrava nel segmento Composite Yacht, è stato riclassificato nel segmento Made-to-Measure Yacht nel Periodo di riferimento e in quello precedente.
-
I valori percentuali possono essere soggetti ad arrotondamenti.
-
Compresi FSD e barche a vela Wally.
-
Altre attività
Il portafoglio ordini del Gruppo da altre attività ha registrato Euro 41,0 milioni al 30 giugno 2025, pari a circa il 2,8% del portafoglio totale (rispetto a Euro 55,8 milioni, pari a circa il 3,7% del portafoglio totale al 30 giugno 2024).
Net Backlog
Il Net backlog, che si calcola come il valore complessivo degli ordini in portafoglio di yacht non ancora consegnati, al netto dei ricavi già contabilizzati, si attesta a Euro 760,8 milioni al 30 giugno 2025, in lieve calo (-3,2%) rispetto ai Euro 785,7 milioni del 30 giugno 2024.
Ricavi netti
I ricavi netti del Gruppo per la vendita di nuove imbarcazioni sono aumentati di circa l'1,5%, passando da circa Euro 611,0 milioni per il semestre chiuso al 30 giugno 2024 a circa Euro 620,4 milioni per il semestre chiuso al 30 giugno 2025. Una buona performance, supportata da un solido portafoglio ordini, con il contributo principale proveniente dai segmenti Made-to-measure e Super Yacht.
Complessivamente, i ricavi netti del Gruppo sono stati di circa Euro 638,3 milioni, con una riduzione di circa l'1,3% rispetto ai 646,4 milioni di Euro del corrispondente periodo del 2024, ascrivibile alle minori vendite di imbarcazioni usate, anche in relazione al minore stock disponibile. La vendita di usati rappresenta un'opportunità di permuta offerta ai clienti del Gruppo come leva per facilitare le vendite di yacht nuovi.
La seguente tabella mostra la ripartizione dei ricavi netti delle vendite di nuovi yacht per tipologia di produzione9:
2025
2024
(in migliaia di euro,
% del
% del
eccetto per percentuali)
Totale ricavi
Totale ricavi
Semestre chiuso al 30 giugno
Ricavi netti
netti nuovo
Ricavi netti
netti nuovo
Composite Yacht
234.403
37, 8%
265.048
43,4%
Made-to-Measure Yacht
253.134
40, 8%
233.144
38,2%
Super Yacht
104.444
16,8 %
82.496
13,5%
Altre attività10
28.458
4,6 %
30.352
5,0 %
Totale ricavi netti nuovo
620.439
100%
611.041
100%
Usato
17. 829
35.376
Totale
638.269
646.416
-
Composite Yacht
I ricavi netti nuovo del Gruppo derivanti dalle vendite del segmento Composite Yacht hanno raggiunto Euro 234,4 milioni, pari a circa il 37,8% dei ricavi netti nuovo totali (da Euro 265,0 milioni, pari a circa il 43,4% dei ricavi netti nuovo totali nel primo semestre 2024). Questo segmento ha registrato una dinamica di mercato a due velocità: il secondo trimestre del 2025 rispetto al secondo trimestre 2024 ha visto una crescita dei ricavi più rilevante nella categoria high-composite (sopra gli 80 piedi o 24m) rispetto a quella sotto gli 80 piedi.
-
-
Si veda Nota 1.
-
Comprende principalmente i ricavi da attività accessorie, FSD e barche a vela Wally.
-
Made-to-Measure Yacht
I ricavi netti nuovo del Gruppo derivanti dalle vendite del segmento Made-to-Measure Yacht hanno raggiunto Euro 253,1 milioni per il Periodo di riferimento, circa 40,8% dei ricavi netti nuovo (da circa Euro 233,1 milioni per il semestre chiuso al 30 giugno 2024, equivalente al 38,2% dei ricavi netti nuovo). Un risultato positivo, sostenuto dalla raccolta ordini del 2024 e 2025.
-
Super Yacht
I ricavi netti nuovo del Gruppo derivanti dalle vendite del segmento Super Yacht hanno raggiunto, per il semestre chiuso al 30 giugno 2025, Euro 104,4 milioni, pari a circa il 16,8% dei ricavi netti nuovo (Euro 82,5 milioni, pari a circa il 13,5% dei ricavi netti nuovo totali, per il semestre chiuso al 30 giugno 2024), continuando la crescita a doppia cifra grazie all'attrattività dei flagship Super Yacht.
-
Altre attività
I ricavi netti del Gruppo derivanti da altre attività hanno raggiunto Euro 28,5 milioni, pari a circa il 4,6% dei ricavi netti nuovo (Euro 30,4 milioni per il semestre chiuso al 30 giugno 2024, pari a circa il 5,0% dei ricavi netti nuovo totali). All'interno di questa voce, sono incrementati principalmente i ricavi per prestazioni di servizi e vendita di ricambi, merchandising e altri beni per Euro 4,2 milioni, mentre si sono ridotti per Euro 7,6 milioni i ricavi per le barche a vela Wally.
Ricavi netti nuovo per area geografica11
La ripartizione dei ricavi netti nuovo per area geografica è la seguente:
RACCOLTA ORDINI PER AREA GEOGRAFICA
% sui ricavi % sui ricavi Variazione 12
(in milioni di euro,
1° semestre
netti nuovo
1° semestre
netti nuovo
2025 vs
eccetto per percentuali)
2025
totali
2024
totali
2024
Europa
250,7
40,4%
313,0
51,2%
-19, 9%
MEA
219, 9
35,4%
112,8
18,5%
+94, 9%
APAC
9,7
1,6%
23,9
3,9 %
-59,4%
AMAS
140,1
22,6%
161,3
26,4%
-13,1%
Totale
620, 4
100, 0%
611, 0
100, 0%
+1,5%
La regione Europa ha raggiunto Euro 250,7 milioni, pari a circa il 40,4% dei ricavi netti nuovo totali (da Euro 313,0 milioni, pari a circa il 51,2% dei ricavi netti nuovo totali nel primo semestre 2024).
La regione MEA ha raggiunto Euro 219,9 milioni, pari a circa il 35,4% dei ricavi netti nuovo totali (da Euro 112,8 milioni, pari a circa il 18,5% dei ricavi netti nuovo totali nel primo semestre 2024).
La regione APAC ha raggiunto Euro 9,7 milioni, pari a circa il 1,6% dei ricavi netti nuovo totali (da Euro 23,9 milioni, pari a circa il 3,9% dei ricavi netti nuovo totali nel primo semestre 2024).
La regione AMAS ha raggiunto Euro 140,1 milioni, pari a circa il 22,6% dei ricavi netti nuovo totali (da Euro 161,3 milioni, pari a circa il 26,4% dei ricavi netti nuovo totali nel primo semestre 2024).
-
-
La ripartizione geografica dipende dall'area di esclusività del dealer oppure dalla nazionalità del cliente.
-
I valori percentuali possono essere soggetti ad arrotondamenti.
Variazione delle rimanenze di prodotti in corso di lavorazione, semilavorati e finiti
La variazione delle rimanenze di prodotti in corso di lavorazione, semilavorati e finiti si riferisce alle rimanenze per imbarcazioni non coperte da ordini.
La voce è diminuita di circa il 60,7%, passando da circa Euro 56,7 milioni per il semestre chiuso al 30 giugno 2024 a circa Euro 22,3 milioni per il Periodo di riferimento, dal momento che il Gruppo ha già raggiunto livelli di rimanenze adeguati per sostenere le vendite.
Consumi di materie prime e materiali di consumo
I consumi di materie prime e materiali di consumo del Gruppo sono diminuiti del 13,3% circa, passando da circa Euro 333,3 milioni per il semestre chiuso al 30 giugno 2024 a circa Euro 288,8 milioni per il Periodo di riferimento, principalmente per l'adeguamento dei volumi di acquisto ai fabbisogni produttivi, ponendo attenzione alla gestione del capitale circolante netto e della posizione finanziaria.
Costi per lavorazioni esterne
I costi per lavorazioni esterne del Gruppo sono aumentati dell'8,1% circa, da circa Euro 131,7 milioni nel semestre al 30 giugno 2024 a circa Euro 142,4 milioni nel Periodo di riferimento. Tale aumento è principalmente dovuto ad un diverso mix di acquisti con le materie prime.
Costi per fiere, eventi e comunicazione
I costi per fiere, eventi e comunicazione del Gruppo sono diminuiti dell'8,8% circa, da circa Euro 10,2 milioni nel semestre al 30 giugno 2024 a circa Euro 9,3 milioni nel Periodo di riferimento, principalmente per l'ottimizzazione dei costi mediante la focalizzazione degli eventi di comunicazione su quelli a maggiore contribuzione.
Altri costi per servizi
Gli altri costi per servizi del Gruppo sono sostanzialmente stabili, pari a Euro 59,7 milioni nel Periodo di riferimento (Euro 59,3 milioni nel semestre chiuso al 30 giugno 2024).
Costi per godimento beni di terzi
I costi per godimento beni di terzi del Gruppo sono aumentati di Euro 0,3 milioni, o circa il 6,2%, da Euro 5,7 milioni nel semestre al 30 giugno 2024 a Euro 6,0 milioni nel Periodo di riferimento, principalmente per effetto di (I) un aumento delle royalties, attribuibili soprattutto a un incremento di nuovi yacht consegnati, e (II) un incremento delle spese relative a contratti di leasing a breve termine, essenzialmente in linea con la crescita dell'attività del Gruppo, mentre i Costi per godimento beni di terzi per attività di modesto valore sono diminuiti.
Costi del personale
I costi del personale del Gruppo sono aumentati di Euro 3,1 milioni, pari a circa il 4,1%, da Euro 74,4 milioni nel semestre al 30 giugno 2024 a Euro 77,5 milioni nel Periodo di riferimento, principalmente per un aumento dell'organico medio a sostegno della crescita dell'attività del Gruppo.
Altri costi operativi
Gli altri costi operativi del Gruppo sono diminuiti passando da circa Euro 5,9 milioni nel semestre al 30 giugno 2024 a circa Euro 5,1 milioni nel Periodo di riferimento, principalmente a seguito del decremento degli accordi transattivi, dei costi da rifatturare e delle quote di partecipazione ad associazioni di settore, nonché dell'incremento delle sopravvenienze passive.
Accantonamenti a fondi e svalutazioni
Il totale degli accantonamenti a fondi e svalutazioni è diminuito di circa Euro 5,3 milioni, passando da Euro 12,8 milioni per il semestre chiuso al 30 giugno 2024 a Euro 7,4 milioni per il semestre chiuso al 30 giugno 2025, principalmente a seguito del raggiungimento di un importo di accantonamenti adeguato in relazione al numero di imbarcazioni in garanzia e ai rischi associati alle attività del Gruppo.
Proventi e oneri finanziari
proventi finanziari al 30 giugno 2025 ammontano a Euro 0,6 milioni (euro 3,1 milioni al 30 giugno 2024), in diminuzione di Euro 2,5 milioni principalmente sia per la più bassa giacenza media dei depositi sia per la riduzione dei tassi di interesse.
Gli oneri finanziari del Gruppo sono diminuiti da Euro 1,9 milioni per l'esercizio chiuso al 30 giugno 2024 a Euro 1,5 milioni di euro per il Periodo di riferimento, principalmente a causa di una diminuzione degli altri oneri finanziari legati all'ammortamento degli oneri accessori ai finanziamenti.
Imposte sul reddito
Il Gruppo ha registrato imposte sul reddito pari a Euro 19,8 milioni per il Periodo di riferimento, in linea con l'importo per il semestre al 30 giugno 2024.
Utile netto
L'utile del Gruppo per il periodo è in linea con lo scorso anno, pari a Euro 43,6 milioni per il Periodo di riferimento (Euro 44,0 milioni per il semestre al 30 giugno 2024).
Indicatori NON-IFRS
Nella presente relazione, a complemento dei conti economici consolidati, redatti in conformità agli IFRS, il Gruppo ha presentato anche indicatori NON-IFRS, quali EBITDA, EBITDA adjusted, EBITDA adjusted/ricavi netti nuovo. Il Gruppo ritiene che questi indicatori facilitino il confronto dei risultati operativi da un periodo
all'altro, eliminando i potenziali impatti di determinate voci, e che forniscano informazioni utili per comprendere e valutare il prospetto di conto economico consolidato supportando allo stesso modo il management del Gruppo. Tuttavia, la presentazione dell'EBITDA da parte del Gruppo potrebbe non essere paragonabile a quella di altre società. Il ricorso a questo indicatore presenta delle limitazioni come strumento analitico e, in quanto tale, non dovrebbe essere considerato separatamente o in sostituzione dell'analisi dei risultati operativi o delle condizioni finanziarie del Gruppo, come riportato ai sensi degli IFRS.
La Società definisce (I) l'EBITDA come l'utile al netto delle imposte più gli oneri finanziari (compreso il risultato della conversione operativa dei cambi ma escludendo utili/(perdite) sui cambi in relazione alle transazioni finanziarie), gli ammortamenti e le imposte sul reddito, e meno i proventi finanziari e le agevolazioni sulle imposte sul reddito; (II) l'EBITDA adjusted come EBITDA cui sono state aggiunte voci speciali (altri eventi minori non ricorrenti); e (III) i ricavi netti nuovo come ricavi netti con esclusione dei ricavi generati dalla compravendita di yacht usati.
La tabella seguente illustra la riconciliazione degli indicatori non-IFRS del Gruppo con gli indicatori più prossimi preparati in conformità agli IFRS per i periodi indicati:
|
(in migliaia di euro, eccetto per percentuali) |
||
|
Semestre chiuso al 30 giugno |
2025 |
2024 |
|
Ricavi netti |
638.269 |
646.416 |
|
Ricavi da usato |
(17. 829) |
(35.376) |
|
Ricavi netti nuovo |
620.439 |
611.040 |
|
Costi operativi |
(539.196) |
(549. 700) |
|
EBITDA adjusted |
99. 073 |
96.716 |
|
Voci speciali |
- |
(117) |
|
Utili/(perdite) su cambi operativi e quota di perdite di una società a controllo congiunto |
385 |
398 |
|
EBITDA |
99.458 |
96.997 |
|
Ammortamenti |
(34. 988) |
(34.322) |
|
Proventi finanziari, oneri finanziari e utili/(perdite) su cambi finanziari |
(1.120) |
1.160 |
|
Utile prima delle imposte |
63.350 |
63. 835 |
|
Imposte sul reddito |
(19. 780) |
(19. 788) |
|
Utile al netto delle imposte |
43.569 |
44. 047 |
|
EBITDA adjusted/Ricavi netti nuovo |
16 , 0% |
15 ,8% |
La tabella seguente illustra la riconciliazione degli indicatori non-IFRS con gli indicatori più prossimi preparati in conformità con gli IFRS per i periodi indicati:
|
(in migliaia di euro, eccetto per percentuali) |
||
|
Semestre chiuso al 30 giugno |
2025 |
2024 |
|
Utile del periodo |
43.569 |
44. 047 |
|
Imposte sul reddito |
19. 780 |
19. 788 |
|
Utili su cambi finanziari |
296 |
131 |
|
Oneri finanziari |
1.454 |
1.855 |
|
Proventi finanziari |
(630) |
(3.146) |
|
Ammortamenti |
34. 988 |
34.322 |
|
EBITDA |
99.458 |
96.997 |
|
Voci speciali correlate all'EBITDA |
- |
117 |
|
Perdite sui cambi |
(385) |
(398) |
|
EBITDA adjusted |
99. 073 |
96.716 |
|
EBITDA adjusted/Ricavi netti nuovo |
16 , 0% |
15 ,8% |
L'EBITDA adjusted del Gruppo (al netto di altri eventi minori non ricorrenti) per il Periodo di riferimento ammonta a circa Euro 99,1 milioni, in aumento del 2,5% circa rispetto al semestre al 30 giugno 2024 (circa Euro 96,7 milioni).
Il margine EBITDA adjusted/ricavi netti nuovo è aumentato passando dal 15,8% per il semestre al 30 giugno 2024 al 16,0% per il Periodo di riferimento, in aumento di 20 punti base.
La seguente tabella illustra nel dettaglio le voci speciali, escluse dall'EBITDA:
|
(in migliaia di euro) |
||
|
Semestre chiuso al 30 giugno |
2025 |
2024 |
|
Altri eventi minori non ricorrenti |
- |
117 |
|
Totale |
- |
117 |
Alcune voci dello Stato Patrimoniale
Rimanenze
Le rimanenze del Gruppo sono lievemente aumentate di Euro 10,3 milioni, pari al 2,3%, passando da Euro 443,6 milioni al 31 dicembre 2024 a Euro 453,9 milioni al 30 giugno 2025, principalmente per l'incremento dei lavori in corso e dei semilavorati per costituire uno stock adeguato per permettere consegne più rapide ai clienti e un conseguente rilascio del Capitale Circolante Netto.
Crediti commerciali e crediti diversi
|
(in migliaia di euro) |
30/06/2025 |
31/12/2024 |
|
Crediti verso clienti |
39.235 |
40.162 |
|
(Meno) Fondo svalutazione crediti |
(3. 902) |
(3. 725) |
|
Crediti commerciali |
35.333 |
36.437 |
|
Altri crediti |
23. 948 |
38.137 |
|
Totale crediti commerciali e crediti diversi |
59.281 |
74. 574 |
I crediti commerciali e crediti diversi del Gruppo sono diminuiti di Euro 15,3 milioni, pari al 20,5%, passando da Euro 74,6 milioni al 31 dicembre 2024 a Euro 59,3 milioni al 30 giugno 2025, principalmente per effetto di (I) una riduzione dei crediti IVA per circa Euro 11,2 milioni; e (II) una diminuzione degli anticipi su provvigioni agli intermediari per circa Euro 4,4 milioni.
Attività derivanti da contratti
Le attività derivanti da contratti del Gruppo rappresentano gli importi dei lavori completati in eccesso rispetto ai pagamenti dei clienti nell'ambito dei contratti di vendita di yacht nuovi alla fine di ciascuno dei periodi di riferimento.
Le attività derivanti da contratti del Gruppo ammontano a Euro 182,7 milioni al 30 giugno 2025, rispetto Euro 196,7 milioni al 31 dicembre 2024, con una riduzione di Euro 14,0 milioni, pari al 7,1%, a, avendo già raggiunto un livello adeguato, in relazione alle tempistiche di consegna e avendo cura del capitale circolante netto.
|
(in migliaia di euro) |
30/06/2025 |
31/12/2024 |
|
Totale attività derivanti da contratti |
182.670 |
196.719 |
Debiti commerciali e diversi
La seguente tabella riporta la composizione della voce Debiti commerciali e diversi del Gruppo alle date indicate:
|
(in migliaia di euro) |
30/06/2025 |
31/12/2024 |
|
Debiti commerciali |
384.531 |
427.026 |
|
Altri debiti |
53.648 |
52.121 |
|
Totale debiti commerciali e diversi |
438.179 |
479.147 |
I debiti commerciali e diversi del Gruppo sono diminuiti di Euro 41 milioni, pari all'8,6%, passando da Euro 479,1 milioni al 31 dicembre 2024 a Euro 438,2 milioni al 30 giugno 2025, principalmente dovuti alla normalizzazione degli acquisti dopo il picco di fine anno.
Passività derivanti da contratti
La seguente tabella riporta la composizione della voce passività derivanti da contratti del Gruppo alle date indicate:
|
(in migliaia di euro) |
30/06/2025 |
31/12/2024 |
|
Totale passività derivanti da contratti |
147.442 |
151. 809 |
Le passività derivanti da contratti del Gruppo rappresentano gli importi pagati dai clienti nell'ambito dei contratti di vendita di yacht nuovi non ancora interamente conclusi. Tali passività comprendono gli acconti ricevuti in eccesso rispetto agli importi dei lavori completati o non ancora iniziati alla fine di ciascuno dei periodi di riferimento.
Le passività derivanti da contratti del Gruppo sono di poco diminuite rispetto al 31 dicembre 2024 (Euro 4,4 milioni, pari al 2,9%), passando da Euro 151,8 milioni al a Euro 147,4 milioni al 30 giugno 2025.
Altre informazioni finanziarie
Liquidità e risorse finanziarie
Durante il periodo di riferimento, il Gruppo ha generato flussi di cassa da attività operative pari a Euro 76,7 milioni (Euro 58,6 milioni al 30 giugno 2024).
Al 30 giugno 2025 la cassa e mezzi equivalenti e le altre attività correnti del Gruppo ammontano a circa Euro 134 milioni (al 31 dicembre 2024: circa Euro 156 milioni).
Prendendo in considerazione i flussi di cassa generati da attività operative e i proventi netti della quotazione a Hong Kong, gli Amministratori ritengono che il Gruppo disponga di un capitale circolante sufficiente a soddisfare l'attuale domanda di liquidità e la domanda di liquidità per almeno 12 mesi dalla data della presente relazione.
Investimenti in immobilizzazioni
Gli investimenti in attività materiali e immateriali al 30 giugno 2025 sono stati pari a Euro 42,3 milioni, escluse le attività per diritti d'uso, di cui circa Euro 16,8 milioni per interventi di manutenzione di attività operative e del portafoglio prodotti esistente, e circa Euro 25,4 milioni per l'espansione dell'attività.
Posizione finanziaria netta
La posizione finanziaria netta del Gruppo al 30 giugno 2025 è pari a Euro 101,6 milioni, in aumento di Euro 47,0 milioni rispetto a Euro 54,6 milioni al 31 marzo 2025 grazie a un rilascio di cassa dal capitale circolante netto principalmente legato alle consegne stagionali.
Rispetto al 31 dicembre 2024 (Euro 124,6 milioni), è in diminuzione di Euro 23 milioni, nonostante il pagamento di Euro 33,8 milioni di dividendi e investimenti in fabbricati, impianti, macchinari e attività immateriali per Euro 51,4 milioni, grazie ai flussi finanziari generati dalle attività operative.
Capitale circolante netto
Il capitale circolante netto al 30 giugno 2025 è positivo per Euro 148,3 milioni, in diminuzione di Euro 60,0 milioni rispetto al 31 marzo 2025, relativamente alle dinamiche menzionate nel paragrafo precedente.
Struttura del capitale
-
Debiti finanziari
Il totale dei debiti finanziari del Gruppo al 30 giugno 2025 è pari a circa Euro 36,0 milioni (al 31 dicembre 2024: Euro 33,0 milioni). Essendo originariamente denominati in Euro nel Periodo di riferimento non hanno generato alcun impatto sul bilancio in termini di cambi. I debiti finanziari verso banche sono fruttiferi, garantiti e non garantiti. Nel corso del periodo di riferimento il Gruppo non ha registrato difficoltà nei confronti dei finanziatori nell'utilizzo delle proprie linee di credito bancarie.
-
Indice di indebitamento
Al 30 giugno 2025 l'indice di indebitamento del Gruppo è stato pari a circa il 4,0% (al 31 dicembre 2024: 3,7%), calcolato come indebitamento complessivo diviso per il patrimonio netto totale di fine Periodo di riferimento moltiplicato per 100%. L'aumento è dovuto principalmente all'indebitamento in relazione all'aggiunta di attività di diritto d'uso.
L'indice di indebitamento del Gruppo ha dimostrato la solidità della sua situazione patrimoniale-finanziaria, in quanto il livello di indebitamento è molto basso alla chiusura del Periodo di riferimento.
Attività costituite in pegno
Al 31 dicembre 2024 i finanziamenti bancari del Gruppo erano garantiti da ipoteche su determinati fabbricati del Gruppo del valore di Euro 2,8 milioni. Al 30 giugno 2025 il Gruppo non ha costituito in pegno nessun altro bene rispetto al 31 dicembre 2024.
Passività potenziali
Al 30 giugno 2025 e 2024 il Gruppo non presentava passività potenziali rilevanti.
Investimenti significativi, acquisizioni e cessioni rilevanti, piani futuri per investimenti significativi o acquisizione di immobilizzazioni rilevanti
Nel Periodo di riferimento il Gruppo non ha effettuato cessioni rilevanti di società controllate o collegate. Salvo i piani di espansione illustrati nella sezione intitolata "Future Plans and Use of Proceeds" del Prospetto Informativo per la Borsa di Hong Kong, la Società non ha in essere piani specifici per investimenti significativi o acquisizioni di immobilizzazioni rilevanti.
Fattori di rischio
La Società identifica il rischio a livello di attività, contribuendo così a focalizzare la valutazione del rischio sulle principali unità o funzioni aziendali e a mantenere un livello accettabile di rischio in tutto il Gruppo. Rivediamo inoltre periodicamente i fattori economici e industriali che influenzano l'attività e incontriamo analisti e operatori del settore per restare aggiornati sugli ultimi sviluppi del settore.
Vengono sempre monitorati fattori quali l'aumento della concorrenza, i cambiamenti normativi, i ricambi del personale e gli sviluppi nei mercati che contribuiscono e aumentano i rischi.
Per ulteriori dettagli, si rimanda alla relazione annuale della Società per l'esercizio chiuso al 31 dicembre 2024.
Esposizione al rischio di cambio
La maggior parte delle attività generatrici di ricavi e i debiti del Gruppo sono denominati in Euro. Il Gruppo è esposto a rischi di cambio derivanti dalle fluttuazioni dei tassi di cambio tra Euro e Dollaro statunitense. Il Gruppo fa ricorso a contratti forward su valute per coprire la propria esposizione ai rischi di cambio relativi
alle operazioni previste e agli impegni assunti. Al 30 giugno 2025 e al 31 dicembre 2024 non erano in essere contratti forward su valute.
Risorse umane
Al 30 giugno 2025, il Gruppo aveva 2.127 dipendenti (2.118 al 31 dicembre 2024), di cui 2.059 in Europa e MEA, 57 negli Stati Uniti e 11 in APAC. I costi totali del personale per il semestre al 30 giugno 2025 sono pari a Euro 77,5 milioni rispetto a Euro 74,4 milioni al 30 giugno 2024. L'aumento è dovuto principalmente all'espansione dell'organico medio a sostegno della crescita dell'attività del Gruppo.
Acconti sui dividendi
Il Consiglio di Amministrazione ha valutato di non procedere al pagamento di un acconto sui dividendi per il Periodo di riferimento.
Eventi successivi alla chiusura del periodo di riferimento
Nel mese di luglio, il Gruppo ha portato al 100% la propria partecipazione nel capitale sociale di Sea Lion S.r.l., consolidando così integralmente la propria presenza nella società titolare del marchio "Wally".
Nel mese di luglio, il Gruppo ha ceduto l'intera partecipazione nel capitale sociale di Ferretti Tech S.r.l..
Non si segnalano altri eventi significativi dopo la data di chiusura del Periodo di riferimento e fino alla data di approvazione di questi risultati intermedi.
Evoluzione della gestione
I clienti Top-tier del lusso continuano a mostrare comportamenti di spesa in controtendenza rispetto al mercato del lusso aspirazionale e l'industria mondiale degli yacht si dimostra resistente di fronte all'incertezza geopolitica e macroeconomica, sottolineando la sua stabilità e forza. In questo contesto, il Gruppo ha continuato a crescere e ad aumentare la propria marginalità, guadagnando costantemente quote di mercato e rafforzando la sua posizione strategica non solo nei segmenti di alto valore, ma anche in nuovi segmenti emergenti e a forte crescita. Per continuare a sfruttare le tendenze di crescita previste per l'industria mondiale degli yacht di lusso, migliorando la sua proposta di valore e rafforzando la sua capacità di resilienza complessiva, i piani futuri del Gruppo si basano sui seguenti pilastri strategici:
-
migliorare ed ampliare la propria offerta e il proprio mix di prodotti in anticipo rispetto all'evoluzione delle tendenze di mercato e delle aspettative dei clienti, con l'obiettivo di consolidare la propria posizione di leadership sia nel segmento Composite Yachts sia in quello Made-to-measure Yachts, concentrandosi sui segmenti con il più alto potenziale di crescita e marginalità;
-
continuare a investire nell'innovazione, nelle tecnologie e nei prodotti con l'obiettivo di fornire un'esperienza di navigazione più responsabile dal punto di vista ambientale, grazie all'uso sapiente di materiali e processi più sostenibili volti a ridurre l'impatto ambientale dei prodotti;
-
estendere la sua offerta Made-to-measure verso gli yacht in lega di maggiori dimensioni, sviluppando nuovi modelli di Super Yacht con scafo in lega con gli iconici marchi Riva, Pershing e Custom Line;
-
ampliare i servizi di intermediazione, noleggio e gestione di yacht e i servizi di post-vendita e refitting, espandere le attività di brand extension e licensing;
-
continuare a investire nell'internalizzazione di attività ad alto valore aggiunto per sostenere la sua crescita futura e l'espansione del portafoglio prodotti.
Corporate Governance c mlťrc informazioni
Profilo dell'emittente
Ferretti è una realtà consolidata nel mercato globale degli yacht di lusso, leader nel mercato globale degli yacht di lusso entrobordo di lunghezza superiore a 9 metri (circa 30 piedi) e tra i primi attori nel segmento dei Super Yacht.
Dal 31 marzo 2022, Ferretti è quotata alla Borsa di Hong Kong e, dal 27 giugno 2023, anche all'Euronext di Milano, mercato organizzato e gestito dalla Borsa Italiana.
Corporate Governance
Il Consiglio di Amministrazione si impegna a rispettare i principi di Corporate Governance definiti nel Codice CG (Corporate Governance) inclusi nell'Appendice C1 alle Hong Kong Listing Rules, nel TUF e nel Codice CG italiano a cui la Società ha aderito a seguito della doppia quotazione; inoltre, ha adottato diverse misure per migliorare il sistema di controllo interno, la formazione professionale continua degli Amministratori e altre aree di attività della Società. Oltre a impegnarsi per assicurare un elevato livello di Corporate Governance, il Consiglio di Amministrazione si adopera per creare valore e ottenere il massimo rendimento per gli Azionisti. Il Consiglio di Amministrazione continuerà a rivedere e migliorare la qualità delle prassi di Corporate Governance con riferimento agli standard locali e internazionali.
La Società ha rispettato le disposizioni del codice di cui all'Appendice C1 alle Hong Kong Listing Rules durante il Periodo di riferimento.
Model Code for Securities Transactions
La Società ha adottato il Model Code for Securities Transactions by Directors of Listed Issuers (Codice modello per le operazioni in titoli degli amministratori di emittenti quotati) di cui all'Appendice C3 alle Hong Kong Listing Rules (il "Model Code") come proprio codice per disciplinare le operazioni in titoli degli Amministratori.
Tutti gli Amministratori sono stati sottoposti a verifiche specifiche e hanno confermato all'unanimità di aver rispettato appieno gli standard previsti per le operazioni di cui nel Model Code durante il Periodo di riferimento.
Relazione del Comitato di Audit
La Società ha istituito il Comitato di Audit il 21 dicembre 2021 con uno specifico regolamento in conformità con la Rule 3.21 delle Hong Kong Listing Rules e del Codice CG e in conformità con il Codice di Corporate Governance italiano.
Il Comitato di Audit è composto da quattro membri, Patrick Sun, Stefano Domenicali, Jiang Lan (Lansi) e Zhu Yi, di cui Sun è attualmente il presidente. Patrick Sun possiede le specifiche qualifiche professionali previste dalle Rules 3.10(2) e 3.21 delle Hong Kong Listing Rules.
Il Comitato di Audit ha esaminato, insieme alla direzione della Società, il bilancio consolidato intermedio abbreviato e la relazione intermedia non assoggettati a revisione contabile della Società per il Periodo di riferimento, e ha approvato le modalità di contabilizzazione adottate dalla Società. Ha inoltre ritenuto che il bilancio della Società per il Periodo di riferimento sia stato redatto in conformità ai principi contabili in vigore, ai requisiti stabiliti nelle Hong Kong Listing Rules e anche alla normativa regolamentare italiana applicabile, e che sia stata elaborata un'adeguata informativa.
Il bilancio consolidato intermedio abbreviato, che è stato preparato in italiano e tradotto in seguito in inglese per comodità dei lettori internazionali, è stato inoltre sottoposto alla revisione contabile da parte di EY S.p.A., società di revisione della Società, secondo i criteri di revisione raccomandati dalle normative applicabili.
Modifiche alle informazioni sugli Amministratori
Zhu Yi ha cessato l'incarico di Amministratore non esecutivo di Autostreets Development Limited, una società con azioni quotate nella Borsa valori di Hong Kong (codice azionario: 2443) il 28 maggio 2025.
Salvo quando indicato sopra, dalla pubblicazione della relazione annuale della Società per l'esercizio chiuso al 31 dicembre 2024 e fino alla data della presente relazione, non si sono verificati cambiamenti nelle informazioni relative agli Amministratori che dovevano essere divulgate ai sensi della Rule 13.51(B)(1) delle Listing Rules.
Altre informative sugli assetti proprietari
-
Partecipazioni degli Amministratori e degli Amministratori Delegati in Azioni, Azioni sottostanti e Obbligazioni
Per quanto a conoscenza della Società, al 30 giugno 2025, le partecipazioni e/o le posizioni corte degli Amministratori e dei principali dirigenti della Società nelle Azioni, nelle Azioni sottostanti e nelle obbligazioni della Società e delle sue società collegate (ai sensi della Parte XV dell'SFO) che devono essere notificate
alla Società e alla Borsa di Hong Kong ai sensi delle Divisioni 7 e 8 della Parte XV dell'SFO (comprese le partecipazioni e le posizioni corte che sono state assunte o che si ritiene siano detenute ai sensi di tali disposizioni dell'SFO) o che dovranno, ai sensi della Sezione 352 dell'SFO, essere iscritte nel registro ivi indicato, o essere notificate alla Società e alla Borsa di Hong Kong ai sensi del Model Code, sono le seguenti:
Nome dell'Amministratore
Tipologia/natura della partecipazione
Numero di Azioni1
Percentuale approssimativa di partecipazione
Piero Ferrari Partecipazione in una società controllata215.441.768 (L) 4,56% (L)
Salvo quanto illustrato in precedenza, al 30 giugno 2025 nessun altro Amministratore o Amministratori Delegati della Società o società collegate detiene partecipazioni o posizioni corte nelle azioni, azioni sottostanti o obbligazioni della Società o delle sue società collegate (come definito nella Parte XV dell'SFO) che devono essere notificate alla Società e alla Borsa di Hong Kong in ottemperanza alle Divisioni 7 e 8 della Parte XV dell'SFO (comprese le partecipazioni e le posizioni corte che sono state acquisite o che si ritiene siano detenute ai sensi di tali disposizioni dell'SFO) o che, in ottemperanza alla Sezione 352 dell'SFO, dovranno essere iscritte nel registro ivi indicato, o ne dovrà essere data notifica alla Società e alla Borsa di Hong Kong, ai sensi del Model Code.
-
KHEOPE SA detiene direttamente 15.441.768 Azioni. Il capitale sociale di KHEOPE SA è detenuto integralmente da Piero Ferrari. Ai sensi della Parte XV dell'SFO, si considera che Piero Ferrari abbia un interesse nelle Azioni detenute da KHEOPE SA.
-
La lettera "L" indica una posizione lunga o diritti di voto connessi alle Azioni.
-
-
Partecipazioni degli Azionisti rilevanti in Azioni e Azioni sottostanti
Sulla base delle informazioni in possesso degli Amministratori al 30 giugno 2025, i seguenti soggetti detengono una partecipazione nelle Azioni e nelle Azioni sottostanti che richiedono notifica alla Società o alla Borsa
di Hong Kong ai sensi delle disposizioni delle Divisioni 2 e 3 della Parte XV dell'SFO, oppure detengono, direttamente o indirettamente, una partecipazione pari o superiore al 5% del valore nominale di qualsiasi classe di capitale sociale che dà diritto di voto in ogni circostanza nelle assemblee della Società, o che deve essere iscritta nel registro tenuto dalla Società ai sensi della Sezione 336 dell'SFO:
|
Nome degli Azionisti |
Tipologia/natura della partecipazione |
Numero di Azioni |
Percentuale approssimativa di partecipazione |
|
SHIG |
Partecipazione in una società controllata3 |
127.070.120 (L) |
37,54% (L) |
|
Weichai Group |
Partecipazione in una società controllata3 |
127.070.120 (L) |
37,54% (L) |
|
Weichai Holding (HK) |
Partecipazione in una società controllata3 |
127.070.120 (L) |
37,54% (L) |
|
FIH |
Titolare effettivo3 |
127.070.120 (L) |
37,54% (L) |
|
Flipnation Limited |
Titolare effettivo4 |
37.482.200 (L) |
11,07% (L) |
|
Valea Foundation |
Partecipazione in una società controllata4 |
37.482.200 (L) |
11,07% (L) |
|
Komarek Karel |
Partecipazione in una società controllata4 |
37.482.200 (L) |
11,07% (L) |
Salvo quando detto in precedenza, gli Amministratori non sono a conoscenza di alcun altro soggetto che, al 30 giugno 2025, detenga una partecipazione o una posizione corta nelle Azioni e nelle Azioni sottostanti che richiedono notifica alla Società o alla Borsa di Hong Kong ai sensi delle disposizioni delle Divisioni 2 e 3 della Parte XV dell'SFO, oppure detenga, direttamente o indirettamente, una partecipazione pari o superiore al 5% del valore nominale di qualsiasi classe di Capitale sociale che dà diritto di voto in ogni circostanza nelle assemblee della Società, o che deve essere iscritta nel registro tenuto dalla Società ai sensi della Sezione 336 dell'SFO.
Adeguatezza del flottante pubblico
Sulla base delle informazioni comunicate al pubblico e per quanto di conoscenza degli Amministratori, a seguito della quotazione di Hong Kong e fino al 30 giugno 2025, la Società ha mantenuto il valore di flottante pubblico richiesto dalle Hong Kong Listing Rules.
-
FIH detiene direttamente 127.070.120 Azioni. FIH è interamente di proprietà di Weichai Holding (HK). Weichai Holding (HK) è interamente di proprietà di Weichai Group, a sua volta completamente controllata da SHIG. SHIG è per il 70% di proprietà della Commissione statale per la supervisione e l'amministrazione degli attivi della provincia di Shandong ("Shandong SASAC"), per il 20% della Shandong Guohui Investment Co., Ltd. (Società interamente controllata da Shandong SASAC) e per il 10% del Consiglio provinciale di Shandong per il Fondo di previdenza sociale. Ai sensi della Parte XV dell'SFO si ritiene che Weichai Holding (HK), Weichai Group e SHIG detengano un interesse nelle Azioni direttamente possedute da FIH. Dalla sua costituzione a giugno 2009 fino a luglio 2016 SHIG è stata interamente di proprietà di Shandong SASAC. A luglio 2016 Shandong SASAC ha trasferito a titolo gratuito il 30% del capitale sociale di SHIG al Consiglio provinciale per il Fondo di previdenza sociale di Shandong. A maggio 2018 il Consiglio provinciale di Shandong per il Fondo di previdenza sociale ha trasferito a titolo gratuito il 20% del capitale sociale di SHIG a Shandong Guohui Investment Co., Ltd.
-
Flipnation Limited detiene 37.482.200 Azioni. Flipnation Limited è interamente controllata da Valea Group AG, che a sua volta è interamente di proprietà di Valea Foundation. Komarek Karel è il fondatore/unico beneficiario di Valea Foundation, una fondazione costituita ai sensi del diritto del Liechtenstein senza azioni proprie individuali.
Acquisti, vendita o rimborso degli strumenti finanziari quotati della Societa
Né la Società né le sue controllate hanno acquistato, venduto o rimborsato strumenti finanziari quotati della Società (compresa la vendita di azioni proprie) durante il Periodo di riferimento. Alla fine del Periodo di riferimento, la Società non possiede azioni proprie.
Utilizzo dei proventi netti della quotazione in Hong Kong
A seguito dell'Offerta di quotazione presso la Borsa di Hong Kong e dell'esercizio dell'opzione di over-allotment nell'ambito della quotazione in Hong Kong, il Gruppo ha incassato proventi netti (depurati di commissioni
di sottoscrizione e relativi costi e spese) pari a circa HKD 1.862,94 milioni. Rispetto a quanto comunicato in precedenza nel Prospetto Informativo per la Borsa di Hong Kong la destinazione di utilizzo dei proventi netti non ha subito modifiche. Al 30 giugno 2025 il Gruppo ha utilizzato progressivamente i proventi netti dell'Offerta globale di Hong Kong in linea con le modalità e le percentuali comunicate nel Prospetto Informativo per la Borsa di Hong Kong. La seguente tabella offre un'analisi dettagliata:
Allegati
