03/08/2020 - Fincantieri S.p.A.: Relazione finanziaria semestrale al 30 giugno 2020

RELAZIONE FINANZIARIA SEMESTRALE AL 30 GIUGNO 2020

1. OMMARIO

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ORGANI SOCIALI E DI CONTROLLO DELLA CAPOGRUPPO

IL GRUPPO FINCANTIERI

La nostra vision

La nostra mission

Chi siamo

Profilo del Gruppo

RELAZIONE SULL'ANDAMENTO DELLA GESTIONE

AL 30 GIUGNO 2020

Highlights

Overview del semestre Principali dati della gestione Andamento del Gruppo Andamento dei settori Altre informazioni Gestione dei rischi d'impresa Indicatori alternativi di performance

Riconduzione degli schemi di bilancio riclassificati utilizzati nella relazione sulla gestione con quelli obbligatori

BILANCIO CONSOLIDATO INTERMEDIO ABBREVIATO AL 30 GIUGNO 2020

Situazione patrimoniale-finanziaria consolidata

Conto economico complessivo consolidato

Prospetto dei movimenti

di Patrimonio netto consolidato Rendiconto finanziario consolidato

72

73

Consiglio di Amministrazione

(Triennio 2019-2021)

Presidente

Giampiero Massolo

Amministratore Delegato

Giuseppe Bono

Consiglieri

Barbara Alemanni

Massimiliano Cesare

Luca Errico

Paola Muratorio

Elisabetta Oliveri

Fabrizio Palermo

Federica Santini

Federica Seganti

Segretario

Giuseppe Cannizzaro

Collegio sindacale

(Triennio 2020-2022)

Presidente

Gianluca Ferrero

Sindaci effettivi

Pasquale De Falco

Rossella Tosini

Sindaci supplenti

Aldo Anelucci

Alberto De Nigro

Valeria Maria Scuteri

Dirigente preposto alla redazione dei documenti contabili societari

Felice Bonavolontà

Organismo di vigilanza

Ex D.Lgs 231/01 (Triennio 2018-2020)

Presidente

Guido Zanardi

Componenti

Stefano Dentilli

Giorgio Pani

Società di revisione

(Novennio 2020-2028)

Deloitte & Touche S.p.A.

Disclaimer

I dati e le informazioni previsionali devono ritenersi "forward-looking statements" e pertanto, non basandosi su meri fatti storici, hanno per loro natura una componente di rischiosità e di incertezza, poiché dipendono anche dal verificarsi di eventi e sviluppi futuri al di fuori del controllo della Società. I dati consuntivi possono pertanto variare in misura sostanziale rispetto alle previsioni. I dati e le informazioni previsionali si riferiscono alle informazioni

reperibili alla data della loro diffusione; al riguardo FINCANTIERI S.p.A. non assume alcun obbligo di rivedere, aggiornare e correggere gli stessi successivamente a tale data, al di fuori dei casi tassativamente previsti dalle norme applicabili. Le informazioni e i dati previsionali forniti non rappresentano e non potranno essere considerati dagli interessati quali valutazioni a fini legali, contabili, fiscali o di investimento né con gli stessi si intende generare alcun tipo di affidamento e/o indurre gli interessati ad alcun investimento.

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LA NOSTRA VISION

Aspiriamo ad essere leader mondiali nei settori industriali dove operiamo, diventando un punto di riferimento per i nostri clienti, selezionando sempre comparti ad alto valore aggiunto e distinguendoci per diversificazione e innovazione.

The Sea Ahead: questa è la rotta condivisa da tutte le persone che operano nel Gruppo Fincantieri, uomini e donne di talento che ogni giorno lavorano in maniera responsabile per contribuire a costruire la nostra idea di futuro, sempre più innovativo, performante e sostenibile.

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CHI SIAMO

Fincantieri è uno dei più importanti complessi cantieristici al mondo e il primo per diversificazione e innovazione. È leader nella progettazione e costruzione di navi da crociera e operatore di riferimento in tutti i settori della navalmeccanica ad alta tecnologia, dalle navi militari all'offshore

e navi speciali, dai traghetti a elevata complessità ai mega-yacht, nonché nelle riparazioni e trasformazioni navali, nella produzione di sistemi e componenti nei settori meccanico ed elettrico, nelle soluzioni di arredamento navale, nei sistemi elettronici e software, nelle infrastrutture e nelle opere marittime e nell'offerta di servizi di supporto post vendita.

Con oltre 230 anni di storia e più di 7.000 navi costruite, Fincantieri ha sempre mantenuto in Italia il suo centro direzionale, nonché tutte le competenze ingegneristiche e produttive che caratterizzano il proprio know-how distintivo. Con oltre 8.900 dipendenti e un indotto che impiega quasi 50.000 addetti solo in Italia, Fincantieri ha saputo valorizzare una capacità produttiva frazionata su più cantieri facendone un punto di forza, riuscendo ad

navale occidentale annoverando tra i propri clienti i maggiori operatori crocieristici al mondo, la Marina Militare italiana, la US Navy oltre a numerose Marine estere. Fincantieri

FATTI E CIFRE

I dati si riferiscono al 30.06.2020

acquisire il più ampio portafoglio di clienti e di prodotti nel settore delle crociere. Per far fronte alla concorrenza e affermarsi a livello globale, ha ampliato il suo portafoglio prodotti raggiungendo nei settori in cui opera posizioni di leadership a livello mondiale.

Il Gruppo conta oggi 18 cantieri navali operativi in quattro continenti, quasi 20.000 dipendenti, ed è il principale costruttore

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PROFILO DEL GRUPPO

Il Gruppo opera attraverso i seguenti tre segmenti:

• Shipbuilding: include le aree di business delle navi da crociera ed expedition cruise vessels, navi militari, traghetti e mega-yacht;
• Offshore e Navi speciali: include la progettazione e costruzione di navi da supporto offshore di alta gamma, navi specializzate, navi per impianti eolici offshore e l'acquacoltura in mare aperto, oltre che l'offerta di propri prodotti innovativi nel campo delle navi e piattaforme semisommergibili di perforazione;

• Sistemi, Componenti e Servizi: include le aree di business della progettazione e produzione di sistemi e componenti ad alta tecnologia, quali sistemi di stabilizzazione, propulsione, posizionamento e generazione, sistemi di automazione navale, turbine a vapore, sistemi integrati, cabine, servizi di riparazione e trasformazione, servizi di supporto logistico e post vendita, nonché fornitura di soluzioni nell'ambito dei sistemi elettronici e software e nelle infrastrutture e opere marittime.

Si ricorda che a partire dal 2018 è stata definita una nuova struttura organizzativa del gruppo

VARD, che prevede una focalizzazione su due Business Unit, la Business Unit Offshore e Navi speciali e la Business Unit Cruise, e la piena integrazione organizzativa con FINCANTIERI S.p.A..

I risultati economici della business unit Cruise di VARD, coordinata direttamente dalla Direzione Navi Mercantili di Fincantieri, sono allocati nel settore Shipbuilding.

La gestione dei programmi di costruzione di mezzi offshore, mezzi speciali e mezzi dedicati alla Guardia Costiera Norvegese sono confluite nella business unit VARD Offshore e Navi speciali, i cui risultati economici continuano ad

essere rappresentati nel settore Offshore e Navi speciali.

Si segnala, infine, che a partire dal 2020 le attività di Vard Electro sono state riallocate dal settore Offshore e Navi speciali al settore Shipbuilding e i dati di confronto al 30 giugno 2019 sono stati conseguentemente riesposti. La macrostruttura del Gruppo Fincantieri ed una sintetica descrizione delle società incluse nel perimetro di consolidamento sono rappresentate di seguito.

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AREE DI BUSINESS SEGMENTI

PORTAFOGLIO PRODOTTI

PRINCIPALI SOCIETÀ CONTROLLATE / COLLEGATE / JOINT VENTURES

SHIPBUILDING

Mega-Yacht

Mega-yacht > 70 m

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THE FINCANTIERI PLANET

CANTIERI NAVALI E BACINI

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PRINCIPALI SOCIETÀ CONTROLLATE

EUROPA

ITALIA

Trieste

Monfalcone

Marghera

Sestri Ponente

Genova

Riva Trigoso - Muggiano

Ancona

Castellammare di Stabia

Palermo

NORVEGIA

Brattvaag

Langsten

Søviknes

ROMANIA

Braila

Tulcea

ASIA

VIETNAM

Vung Tau

AMERICHE

USA

Marinette

Sturgeon Bay

Green Bay

BRASILE

Suape

quasi 20.000

DIPENDENTI

EUROPA

ITALIA

Cetena

Seastema

Isotta Fraschini Motori

Fincantieri Oil&Gas

Marine Interiors

Marine Interiors Cabins

Insis

Seanergy A Marine Interiors

Company

Fincantieri SI

Fincantieri Infrastructure

Fincantieri Infrastructure

Opere Marittime

Issel Nord

NORVEGIA

Vard Group

Vard Design

Vard Piping

Vard Electro

Vard Accomodation

Seaonics

ROMANIA

Vard Tulcea

Vard Braila

CROAZIA

Vard Design Liburna

SVEZIA

Fincantieri Sweden

POLONIA

Seaonics Polska

ASIA

CINA

Fincantieri (Shanghai) Trading

INDIA

Fincantieri India

Vard Electrical Installation

and Engineering (India)

QATAR

Fincantieri

Services Middle East

SINGAPORE

Vard Holdings Vard Shipholdings Singapore

GIAPPONE

FMSNA YK

VIETNAM

Vard Vung Tau

AMERICHE

USA

Fincantieri Marine Group

Fincantieri Marine System

North America

Fincantieri Services USA

Fincantieri USA

CANADA

Vard Marine

BRASILE

Vard Promar

OCEANIA

AUSTRALIA

Fincantieri Australia

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HIGHLIGHTS

OVERVIEW DEL SEMESTRE

Il fermo delle attività ha comportato una riduzione di oltre 2,7 milioni di ore di

AGGIORNAMENTO COVID-19

NESSUNA CANCELLAZIONE DEGLI ORDINI

SLITTAMENTO DEI PROGRAMMI

PRODUTTIVI CON CONSEGUENTE FLESSIONE DEI RICAVI

PREVISTA LA CONSEGNA DI 3 NAVI DA

CROCIERA DAI CANTIERI ITALIANI

CARICO DI LAVORO COMPLESSIVO1 PER 117 NAVI ED EURO 37,9 MILIARDI, PARI A 6,5 VOLTE I RICAVI 2019

BACKLOG PARI A EURO 28 MILIARDI CON 92 UNITÀ IN CONSEGNA FINO AL 2027

SOFT BACKLOG DI CIRCA

EURO 9,9 MILIARDI

PROSECUZIONE DELLA STRATEGIA DI DIVERSIFICAZIONE:

SETTORE ENERGIE RINNOVABILI: ORDINE DI

UNA UNITÀ SOV (SERVICE OPERATION VESSEL)

PER LA MANUTENZIONE DI CAMPI EOLICI

MARINI

SETTORE INFRASTRUTTURE: ORDINE PER

RICOSTRUZIONE DEL PORTO DI RAPALLO

FINCANTIERI MARINETTE MARINE SCELTA COME PRIME CONTRACTOR DEL PROGRAMMA DELLE NUOVE FREGATE LANCIAMISSILI PER LA US NAVY

CONSEGNATE 10 NAVI DA 7 STABILIMENTI DIVERSI

COMPLETAMENTO IN TEMPI RECORD DELLA STRUTTURA PORTANTE DEL NUOVO PONTE DI GENOVA

JV NAVIRIS: PRIMO CONTRATTO DI R&T CON OCCAR PER 5 PROGETTI DI RICERCA

CONFERMATO L'IMPEGNO NELL'AMBITO DELLA SOSTENIBILITÀ:

ESTESO L'ACCORDO CON ENI PER INIZIATIVE INNOVATIVE IN AMBITO DI DECARBONIZZAZIONE ED ECONOMIA CIRCOLARE

RICONOSCIUTO L'IMPEGNO VERSO LA

SOSTENIBILITÀ DA VIGEO EIRIS2 E VERSO LA

LOTTA AL CAMBIAMENTO CLIMATICO DA CDP3

Dopo un inizio d'anno caratterizzato da una forte accelerazione dei programmi produttivi, a fronte dello sviluppo dell'ingente carico di lavoro, i risultati del primo semestre 2020 sono stati significativamente penalizzati dalla sospensione dell'attività produttiva

e dall'implementazione delle misure di contenimento intraprese per arginare la diffusione della pandemia da COVID-19. A partire da metà marzo, la progressiva emanazione di provvedimenti tesi alla riduzione del rischio di contagio ha considerevolmente inciso sul normale svolgimento della vita sociale e lavorativa dei singoli, con effetti significativi sull'economia a livello nazionale e globale.

Al manifestarsi dei primi segnali dell'emergenza, anticipando i provvedimenti governativi anti- COVID, il Gruppo ha tempestivamente attivato misure e protocolli specifici, presi poi a modello anche in altri comparti industriali, a tutela della salute e sicurezza dei propri dipendenti

e di quelli delle ditte dell'indotto. Il Gruppo ha dunque disposto la sospensione delle attività produttive nei cantieri e negli stabilimenti italiani a partire dal 16 marzo 2020. Nei cantieri navali esteri del Gruppo è stato invece possibile garantire il quasi regolare prosieguo della

produzione, (pari a circa il 16% dei volumi ipotizzati per il 2020), determinando un ritardo nei programmi produttivi e, conseguentemente, il differimento dei ricavi per circa euro 790 milioni con una perdita di EBITDA calcolata in circa euro 65 milioni dovuta al mancato avanzamento delle commesse navali nel periodo di chiusura.

La diffusione del virus ha severamente colpito l'intero settore turistico ed in modo particolare il comparto crocieristico, costringendo tutti gli operatori di mercato a sospendere le proprie operations. Nelle recenti comunicazioni gli armatori iniziano a dare i primi segnali positivi di ripresa delle crociere già a partire dal terzo trimestre 2020 sebbene con un numero ridotto di navi e di passeggeri.

In tale contesto, il management del Gruppo si è immediatamente attivato per tutelare le relazioni con i propri clienti e partner strategici, allo scopo di salvaguardare l'ingente carico di lavoro acquisito. L'impegno del Gruppo mira non solo a garantire la continuità dei programmi produttivi salvaguardando quindi l'occupazione diretta, ma anche ad assicurare lavoro alle circa 6.000 piccole e medie imprese dell'indotto, svolgendo un ruolo attivo nella

RICAVI E PROVENTI: EURO 2.369 MILIONI

(-15,6%) CHE RISENTONO DELLA PERDITA DEL VALORE DELLA PRODUZIONE DI CIRCA EURO 790 MILIONI

EBITDA PARI A EURO 119 MILIONI CON UN EBITDA MARGIN PARI AL 5,0% (VS. 8,1% DEL PRIMO SEMESTRE 2019) CHE RISENTE DI UNA MANCATA CONTRIBUZIONE DI EURO 65 MILIONI DOVUTA AL FERMO PRODUTTIVO

RISULTATO DEL PERIODO ADJUSTED4 È NEGATIVO PER EURO 29 MILIONI

RISULTATO DEL PERIODO È NEGATIVO PER EURO 137 MILIONI AL NETTO DI ONERI CONNESSI AL COVID-19 PER EURO 114 MILIONI E AI CONTENZIOSI PER DANNI DA AMIANTO PER EURO 23 MILIONI

INDEBITAMENTO FINANZIARIO NETTO5 PARI AD EURO 980 MILIONI (RISPETTO A EURO 736 MILIONI AL 31 DICEMBRE 2019) RIFLETTE DINAMICHE TIPICHE DEL CAPITALE CIRCOLANTE RELATIVO ALLA COSTRUZIONE DI NAVI DA CROCIERA ACCENTUATO DAGLI EFFETTI COVID-19 CON LO SLITTAMENTO DELLA CONSEGNA DI UNA UNITÀ CRUISE PREVISTA NEL PRIMO SEMESTRE E DI PARTE DEGLI INCASSI COMMERCIALI ATTESI NEL PERIODO

produzione.

Solo a seguito dell'implementazione di tutte le misure di sicurezza necessarie, il Gruppo ha proceduto alla graduale ripresa delle attività produttive italiane a partire dal 20 aprile 2020, raggiungendo, il 30 giugno, una presenza di personale di produzione nei cantieri pari a circa il 90% dell'organico a regime. È stato contestualmente disposto il rientro graduale e in piena sicurezza delle ditte dell'indotto all'interno dei cantieri italiani, consentendo le regolari consegne delle forniture nei cantieri e nei siti produttivi del Gruppo. Pertanto, ad oggi non si segnalano effetti particolari sulla catena

ripresa economica nazionale. Grazie alla strategia prontamente messa in atto, il Gruppo

1. Somma del backlog e del soft backlog.
2. Vigeo Eiris: agenzia che valuta nell'ambito della sostenibilità l'integrazione dei fattori sociali, ambientali e di governance con particolare attenzione alla promozione della performance economica, all'investimento responsabile e alla creazione di valore sostenibile.
3. Carbon Disclosure Project: organizzazione no-profit indipendente che offre un sistema per misurare, rilevare, gestire e condividere a livello globale informazioni riguardanti il proprio impatto ambientale.
4. Risultato del periodo ante proventi ed oneri estranei alla gestione ordinaria e non ricorrenti.
5. Tale valore non ricomprende i construction loans.

di fornitura, che rimane tuttavia costantemente monitorata da Fincantieri.

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procedendo da un lato alla sospensione del pagamento delle rate previste per le navi in corso di costruzione e dall'altro alla ridefinizione del calendario delle consegne programmate nel 2020 e nei primi mesi del 2021. Si evidenzia che ad oggi le consegne previste per la restante parte del 2020 sono confermate.

Nel pacchetto di misure varate a sostegno degli operatori crocieristici, si segnala la moratoria (c.d. "debt holiday") sui finanziamenti all'esportazione concessi agli armatori, che prevede la sospensione del rimborso delle rate in quota capitale dal 1 aprile 2020 al 31 marzo 2021 e la conseguente rimodulazione del piano di ammortamento sui quattro anni successivi. Tale agevolazione è concessa a condizione che vengano confermati gli ordini in essere. Sul fronte commerciale, si ricorda, in ambito militare, l'aggiudicazione del contratto per la prima unità capoclasse delle nuove fregate lanciamissili per la Marina Militare statunitense nell'ambito del programma FFG(X). Il Gruppo, tramite la controllata americana Fincantieri Marinette Marine, ha prevalso sui gruppi cantieristici concorrenti, per la progettazione di dettaglio e la costruzione dell'unità capoclasse del programma. Il contratto comprende anche le opzioni per la progettazione e la costruzione delle successive 9 unità. L'aggiudicazione rappresenta una importante evoluzione del profilo industriale della società americana: per la prima volta, infatti, Fincantieri Marinette Marine ricoprirà

il ruolo di prime contractor in una commessa per la Marina Militare statunitense.

Nel segmento Offshore e Navi speciali, VARD ha firmato il primo ordine per la progettazione e costruzione di un Service Operation Vessel (SOV), destinato specificatamente alla manutenzione dei campi eolici marini di Greater Changhua, gestiti dalla compagnia elettrica danese Ørsted. Tale ordine, che segna l'ingresso della controllata norvegese nel promettente settore delle energie rinnovabili offshore, conferma la strategia di diversificazione definita

dalla Capogruppo.

Nel settore infrastrutture, si ricorda il completamento della struttura portante del ponte sul fiume Polcevera. Il progetto, concluso con il sollevamento dell'ultima campata il 28 aprile u.s. e contraddistinto da ritmi di lavoro serrati (che sono proseguiti nel rispetto delle disposizioni governative anche nel periodo di lockdown) ed elevati standard qualitativi, ha restituito a Genova un'infrastruttura nevralgica destinata a diventare punto di riferimento per opere simili. Proseguono, inoltre, in Romania

i lavori di costruzione del ponte sospeso sul Danubio, che rappresenta un'opera altamente strategica per il paese e per l'Europa. Il ponte sarà il più lungo del paese ed il terzo in Europa per lunghezza dell'unica campata sospesa. Sempre nel settore delle infrastrutture, il Gruppo, attraverso la controllata Fincantieri Infrastructure, ha sottoscritto un accordo di collaborazione con Bologna Stadio S.p.A. per la progettazione e la realizzazione dei lavori di riqualificazione e ammodernamento dello stadio "Renato Dall'Ara". Altresì, Fincantieri, attraverso la controllata Fincantieri Infrastructure Opere Marittime, ha sottoscritto il contratto per la ricostruzione, il rinforzo e l'adeguamento dello storico porto turistico internazionale di Rapallo, significativamente danneggiato dalle mareggiate dell'ottobre 2018. La linea strategica del Gruppo ha portato

al consolidamento dell'alleanza industriale, tra Fincantieri e Naval Group, attraverso la costituzione della joint venture paritaria Naviris. Questa partnership conferma l'obiettivo condiviso delle due società di costruire un futuro di eccellenza per l'industria navalmeccanica. L'alleanza rappresenta dunque la naturale evoluzione della partnership storica tra due leader mondiali. La joint venture segna un passo importante verso il consolidamento della difesa navale europea in risposta alla crescente necessità di una industria navalmeccanica più efficiente e competitiva. Attraverso Naviris, Fincantieri e Naval Group

hanno unito le forze per sviluppare una nuova capacità strategica e rispondere in modo innovativo alle esigenze dei loro clienti.

In merito alla acquisizione di Chantiers de l'Atlantique, le Autorità antitrust, che avrebbero dovuto pronunciarsi il 17 aprile u.s., hanno sospeso la decisione fino a data da destinarsi. Nell'ambito del potenziamento delle attività nei settori ad alto contenuto tecnologico,

il Gruppo ha proseguito la sua strategia con l'acquisizione di una quota di maggioranza del capitale di Support Logistic Services S.r.l. (SLS), società specializzata nella realizzazione, installazione e manutenzione di sistemi di comunicazione satellitare, sistemi radar e di comunicazione radio, per applicazioni in ambito civile e militare. L'operazione rientra nella strategia di diversificazione e ampliamento del proprio portafoglio prodotti che Fincantieri ha intrapreso con decisione negli ultimi anni. L'operazione consentirà alla Società di avere accesso diretto a un bacino di risorse altamente qualificate, creando un centro di eccellenza ad altissimo contenuto tecnologico e, allo stesso tempo, offrendo a SLS nuove opportunità per lo sviluppo del proprio piano industriale, attraverso un importante percorso di crescita e di aumento del proprio volume di produzione. Nel corso del primo semestre 2020, il Gruppo Fincantieri ha consegnato con successo 10 unità in 7 stabilimenti diversi e può contare

su un carico di lavoro complessivo di euro

37,9 miliardi per 117 unità, costituito per circa euro 28,0 miliardi dal backlog (con 92 unità in consegna fino al 2027) e per euro 9,9 miliardi dal soft backlog. L'incremento del soft backlog testimonia ancora una volta come la diversificazione effettuata dal Gruppo, in termini di mercati finali, permetta di mitigare gli effetti delle possibili fluttuazioni della domanda dei singoli mercati in cui lo stesso opera.

In termini di risultati economici, il primo semestre del 2020 chiude con ricavi pari a euro 2.369 milioni (euro 2.808 milioni al 30 giugno 2019) in flessione del 15,6% rispetto al

primo semestre del 2019 come conseguenza della sospensione delle attività dei cantieri e stabilimenti italiani del Gruppo quantificabile in circa euro 790 milioni di mancati ricavi per lo slittamento dei programmi produttivi. L'EBITDA si attesta pari a euro 119 milioni (euro 227 milioni al 30 giugno 2019) con un EBITDA margin del 5,0% e sconta la riduzione dei volumi di produzione e la perdita di produttività dovuta alla chiusura e conseguente graduale riapertura dei siti italiani del Gruppo. La perdita di EBITDA dovuta allo slittamento dell'avanzamento delle commesse navali nel periodo di chiusura è stata calcolata in circa euro 65 milioni. Il Risultato del periodo negativo di euro 137 milioni (positivo per euro 12 milioni al 30 giugno 2019) sconta oneri connessi al fermo produttivo indotto dalla diffusione del virus COVID-19 per euro 114 milioni e oneri straordinari legati ai contenziosi per danni da amianto per euro 23 milioni. L'Indebitamento finanziario netto è pari a euro 980 milioni (euro 736 milioni al 31 dicembre 2019) e riflette gli effetti dell'emergenza COVID-19 che ha portato da un lato allo slittamento nel secondo semestre della data di consegna di una unità, prevista nel primo,

e dall'altro dalla sospensione dell'incasso delle rate in corso di costruzione delle unità cruise. Dal punto di vista operativo, si segnala che nel corso del semestre sono state consegnate 10 unità, di cui 3 navi da crociera: "Scarlet Lady", la prima di quattro navi per l'armatore Virgin Voyages, nuovo operatore del comparto crocieristico, "Seven Seas Splendor", la seconda unità per il cliente Regent Seven Seas Cruises, brand del gruppo Norwegian Cruise Line e "Le Bellot", la quinta unità cruise per il cliente Ponant. È stata consegnata anche una nave militare (LCS 19 "St. Louis", la decima unità per la US Navy, nell'ambito del programma LCS)

e sono state varate la nona e la decima unità del programma FREMM, la prima corvetta per il Ministero della Difesa del Qatar e il secondo Pattugliatore Polivalente d'Altura (PPA) per la Marina Militare italiana. A luglio 2020, inoltre,

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è stata consegnata "Le Jacques Cartier",

la sesta unità expedition cruise per l'armatore Ponant presso il cantiere norvegese di Søviknes. L'occupazione in Italia è cresciuta del 2% rispetto al 31 dicembre 2019. Tale incremento è principalmente riconducibile all'adeguamento della forza lavoro all'attuale carico di lavoro riferibile al business cruise. A livello complessivo gli organici sono passati da 19.823 unità al 31 dicembre 2019 a 19.668 unità al 30 giugno

2020 principalmente per effetto della riduzione dell'organico di VARD sia in Norvegia a seguito della chiusura dei cantieri di Aukra e di Brevik che in Romania quale frutto delle azioni di efficientamento intraprese dal Gruppo.

Per quanto riguarda i risultati economici dei vari settori il segmento Shipbuilding chiude il primo semestre 2020 con ricavi in decremento (-17,5%) e una marginalità che si attesta al 5,7%. Tale performance riflette il mancato riconoscimento dei ricavi per circa euro 740 milioni e dell'EBITDA, per circa euro 48 milioni, per lo slittamento dei programmi produttivi della costruzione di navi cruise

e dei programmi militari in Italia a seguito del fermo indotto dall'emergenza COVID-19 nei cantieri italiani del Gruppo. Si segnala che l'EBITDA del cruise di VARD risulta sostanzialmente in pareggio ed in linea con il piano di ristrutturazione avviato nel corso del 2019, da cui è conseguita lo scorso anno anche la revisione della stima dei costi a finire delle commesse in portafoglio.

Il settore Offshore e Navi speciali registra una riduzione dei ricavi (-2,6%) e presenta un EBITDA in pareggio nel semestre. Tale andamento risente del ridimensionamento della capacità produttiva, frutto della riorganizzazione avviata a fine 2019, che ha visto la chiusura di due cantieri norvegesi di Aukra e di Brevik e l'uscita dal business della costruzione delle navi di piccola dimensione per i settori fishery e dei mezzi di supporto (support vessels) alle fishery farms per concentrare

la produzione su settori maggiormente remunerativi.

Il settore Sistemi, Componenti e Servizi conferma il trend di crescita registrando un incremento dei ricavi (+5,7%), nonostante l'impatto di circa euro 120 milioni di slittamento dei ricavi derivante dal fermo produttivo di alcune attività in Italia, grazie al contributo derivante da Fincantieri Infrastructure, impegnata nella ricostruzione del ponte sul fiume Polcevera a Genova. La marginalità del settore riflette lo slittamento dei programmi produttivi con una mancata contribuzione di EBITDA, per euro 17 milioni, oltre alla modifica del mix di prodotti e servizi venduti nel periodo rispetto ai primi sei mesi dell'anno precedente. Nel semestre è proseguito l'impegno del Gruppo nel coniugare la crescita del business con i principi di sostenibilità sociale e ambientale. In particolare, nel contesto della ricerca e sviluppo, Fincantieri ha sottoscritto, a conferma del comune impegno nel percorso di transizione verso la decarbonizzazione e la sostenibilità ambientale, un accordo con Cassa Depositi e Prestiti e Eni, che prevede lo sviluppo di progetti congiunti nell'ambito dell'economia circolare, volti a individuare e implementare soluzioni tecnologiche per fronteggiare in modo sinergico il fenomeno del marine litter, che compromette l'ecosistema marino e costiero principalmente a causa dei rifiuti plastici galleggianti e delle microplastiche.

A riconoscimento dell'impegno del Gruppo nell'ambito della sostenibilità, il CDP (ex Carbon Disclosure Project) ha assegnato al Gruppo il rating B in una scala da A a D per l'impegno profuso nella lotta al cambiamento climatico.

Il Gruppo, inoltre, si è posizionato nel range più alto (Advanced) della classifica di Vigeo Eiris, collocandosi al primo posto nel settore "Mechanical Components and Equipment".

Per il secondo semestre dell'anno, si prevede che i volumi produttivi dei cantieri italiani del Gruppo possano tornare in linea con quelli

ante COVID-19. In ambito Cruise la Società sarà impegnata nella consegna di 3 unità le cui date sono state riprogrammate, rispetto a quelle contrattuali a seguito del fermo produttivo.

In ambito Militare proseguono i programmi in corso con il Ministero della Difesa del Qatar e per il rinnovo della flotta della Marina Militare italiana, con l'obiettivo di recuperare sostanzialmente entro l'anno l'attività produttiva persa nei mesi di lockdown. Le attività produttive dei cantieri esteri non sono state interrotte, in coerenza con le disposizioni delle autorità governative locali, sebbene si sia riscontrato un moderato rallentamento delle attività produttive che si prevede di recuperare nei prossimi mesi.

Con riferimento agli scenari di medio-lungo termine il Gruppo sarà impegnato nello sviluppo dell'ingente carico di lavoro ad oggi acquisito e nella conversione in ordini fermi del consistente soft-backlog. Il Gruppo altresì, seppure in un contesto globale e di mercato sfidante e pesantemente condizionato dalla diffusione della pandemia COVID-19, ha mantenuto la sua capacità di acquisire nuovi ordini nei settori core e di cogliere ulteriori opportunità di diversificazione. Tale capacità, unita al perseguimento dell'obiettivo di conservazione dell'attuale carico di lavoro, fa ritenere allo stato attuale che il Gruppo potrà tendenzialmente tornare ai livelli di crescita e marginalità incorporati nell'attuale portafoglio ordini.

Alla luce di quanto sopra, il Piano Industriale 2020-2024 sarà finalizzato non appena sarà possibile un'analisi più puntuale delle ripercussioni nel medio-lungo termine delle conseguenze dell'emergenza COVID-19 sul contesto macroeconomico e sui comparti operativi in cui il Gruppo opera.

RELAZIONE FINANZIARIA SEMESTRALE AL 30 GIUGNO 2020

RELAZIONE FINANZIARIA SEMESTRALE AL 30 GIUGNO 2020

ANDAMENTO DEL GRUPPO

Andamento operativo del Gruppo

Ordini

Nei primi sei mesi del 2020, il Gruppo ha registrato nuovi ordini per euro 1.723 milioni rispetto a euro 6.627 milioni del corrispondente periodo del 2019, con un book-to-bill ratio (nuovi ordini/ricavi) pari a 0,7 (2,3 al 30 giugno 2019). Si ricorda che nel primo semestre 2019 il Gruppo aveva registrato un livello record di ordini acquisiti. Degli ordini complessivi, al lordo dei consolidamenti tra i diversi settori, il settore Shipbuilding pesa per il 79% (96% nel primo semestre 2019), il settore Offshore e Navi speciali per il 10% (1% nel primo semestre 2019) e il settore Sistemi, Componenti e Servizi per il 19%

ORDINI ACQUISITI (IN%)

NEI PRIMI SEI MESI DEL 2020 PER SETTORE

79%

19%

10%

-8%

(*) I dati comparativi sono stati riesposti a seguito della ridefinizione dei settori operativi.

(5% nel primo semestre 2019).

Con riferimento all'area di business delle navi da crociera, si segnala l'ordine per la società armatrice Norwegian Cruise Line che, oltre all'allungamento, prevede ulteriori modifiche concordate su 4 unità cruise già in portafoglio. Nel settore Shipbuilding, con riferimento all'area di business delle navi militari, il Gruppo si è aggiudicato il contratto per la prima unità capoclasse delle nuove fregate lanciamissili per la Marina Militare statunitense nell'ambito del programma FFG(X). Il Gruppo, tramite la controllata americana Fincantieri Marinette Marine, ha prevalso sui principali gruppi cantieristici del mondo, per la progettazione di dettaglio e la costruzione dell'unità capoclasse del programma. Il contratto comprende anche le opzioni per la progettazione e la costruzione delle successive 9 unità. L'aggiudicazione rappresenta una importante evoluzione del profilo strategico delle operations americane: per la prima volta, infatti, Fincantieri Marinette Marine ricoprirà il ruolo di prime contractor in una commessa per la Marina Militare statunitense. Sempre in ambito militare si segnala che Naviris, joint venture 50/50 di Fincantieri

e Naval Group, ha firmato con OCCAR, l'Organizzazione europea per la cooperazione in materia di armamenti, il primo contratto di R&T (research and technology) per un programma di 5 progetti di ricerca, che sarà la base della cooperazione a lungo termine tra Fincantieri

e Naval Group. Naviris, prime contractor, coordinerà le attività tecniche affidate alle due società e avrà la proprietà intellettuale di tutti i risultati della ricerca sviluppata.

Nel segmento Offshore e Navi speciali, la controllata VARD ha firmato il primo ordine per la progettazione e costruzione di un Service Operation Vessel (SOV), destinato specificatamente alla manutenzione dei campi eolici marini di Greater Changhua, gestiti dalla compagnia elettrica danese Ørsted. Tale ordine, che segna l'ingresso della controllata norvegese nel settore delle promettenti energie rinnovabili offshore, conferma la strategia di diversificazione definita dalla Capogruppo. Inoltre si segnala che la controllata nel semestre ha firmato contratti per 2 unità fishery.

Infine nel settore Sistemi, Componenti e Servizi

Backlog e Soft backlog

Il carico di lavoro complessivo del Gruppo ha raggiunto al 30 giugno 2020 il livello di euro 37,9 miliardi, di cui euro 28,0 miliardi di backlog (euro 29,5 miliardi al 30 giugno 2019) ed euro 9,9 miliardi di soft backlog (euro 3,6 miliardi al 30 giugno 2019) con uno sviluppo delle commesse in portafoglio previsto fino al 2027. Il backlog ed il carico di lavoro complessivo garantiscono rispettivamente circa 4,8 e circa 6,5 anni di lavoro se rapportati ai ricavi sviluppati nell'esercizio 2019. Del totale backlog del Gruppo, al lordo dei consolidamenti tra i settori, il settore Shipbuilding rappresenta il 94% del carico di lavoro del Gruppo (94% nel primo semestre 2019), il settore Offshore e Navi speciali pesa per il 3% (3% nel primo semestre 2019) mentre il settore Sistemi, Componenti e Servizi per il 7% (5% nel primo semestre 2019). La conferma del carico di lavoro evidenzia, anche in tempi incerti come quello attuale, la capacità del Gruppo di essere alleato strategico per i propri clienti. Le relazioni storiche e solide che, con costanza, Fincantieri ha costruito negli anni, hanno consentito un dialogo negoziale proficuo permettendo ad oggi la conservazione

CARICO DI LAVORO (IN%)

AL 30 GIUGNO 2020 PER SETTORE

integrale del carico di lavoro acquisito. Si segnala infine che nel settore Sistemi, Componenti e Servizi il Gruppo, attraverso la controllata Fincantieri Infrastructure, ha sottoscritto un accordo di partnership con Bologna Stadio S.p.A. per la progettazione e la realizzazione dei lavori di riqualificazione

RELAZIONE FINANZIARIA SEMESTRALE AL 30 GIUGNO 2020

(*) I dati comparativi sono stati riesposti a seguito della ridefinizione dei settori operativi.

dovuti agli effetti generati dal COVID-19, sono andati in continuità con quanto avviato negli anni precedenti e hanno riguardato principalmente: i) il proseguimento delle attività di adeguamento delle aree operative e delle infrastrutture di alcuni stabilimenti italiani ai nuovi scenari produttivi, ii) l'incremento degli standard di sicurezza degli impianti, delle attrezzature e degli edifici e iii) la prosecuzione delle attività per l'incremento dell'efficienza dei processi produttivi dei cantieri di Vard Tulcea e Braila, propedeutica sia alla costruzione degli scafi che al programma pluriennale di realizzazione di tronconi e sezioni preallestite di navi da crociera a supporto del network produttivo di Fincantieri.

RELAZIONE FINANZIARIA SEMESTRALE AL 30 GIUGNO 2020

INVESTIMENTI (IN%)

NEI PRIMI SEI MESI DEL 2020 PER SETTORE

Il Soft backlog, che rappresenta il valore delle opzioni contrattuali, delle lettere d'intenti in essere, nonché delle commesse in corso di negoziazione avanzata, non ancora riflesse nel carico di lavoro, al 30 giugno 2020 è pari a circa euro 9,9 miliardi rispetto a euro 3,6 miliardi al 30 giugno 2019. L'incremento del soft backlog testimonia ancora una volta come la diversificazione effettuata dal Gruppo, in termini di mercati finali, permetta di mitigare gli effetti delle possibili fluttuazioni della domanda dei singoli mercati in cui lo stesso opera.

(numero)

Nella tabella che segue sono riportate le consegne previste per le 92 unità in portafoglio per le principali aree di business, suddivise per anno. Con riferimento all'anno in corso sono state evidenziate sia le consegne effettuate al 30 giugno 2020, sia il totale delle consegne previste per l'intero esercizio 2020.

Al fine di tutelare il carico di lavoro acquisito e nell'ottica di rispondere alle esigenze dei propri clienti, Fincantieri ha ridefinito, in piena collaborazione con le società armatrici, le date di consegna di alcune unità in portafoglio. Si sottolinea che ad oggi le consegne previste nel 2020 sono confermate.

215 77 FINCANTIERI S.p.A.

1. 23 Resto del Gruppo

1. 100 Totale

1. 79 Shipbuilding

6 2 Offshore e Navi speciali

30 11 Sistemi, Componenti e Servizi

1. 8 Altre attività

1. 100 Totale

61 22 Attività immateriali

1. 78 Immobili, impianti e macchinari

1. 100 Totale

30.06.202030.06.2019

Navi da crociera e expedition cruise vassels

Militare

Offshore e Navi speciali

Risultati economico-finanziari del Gruppo

Di seguito si riportano gli schemi consolidati di Conto economico, Struttura patrimoniale e Rendiconto finanziario riclassificati, lo schema della Posizione finanziaria netta

virus COVID-19 principalmente riferibili al fermo produttivo indotto dall'emergenza pandemica e alle spese per garantire

la salute e sicurezza del personale. Tale rappresentazione esclude elementi che il management non ritiene indicativi della

Investimenti

Gli investimenti effettuati nel corso dei primi sei mesi del 2020 ammontano a euro 122 milioni, di cui euro 25 milioni in Attività immateriali (euro 7 milioni per progetti di sviluppo) ed euro 97 milioni in Immobili, impianti e macchinari.

L'incidenza degli investimenti sui ricavi sviluppati da parte del Gruppo è pari al 5,2% nei primi sei mesi del 2020 rispetto al 3,5% nei primi sei mesi del 2019.

Gli investimenti in Immobili, impianti e macchinari effettuati nei primi sei mesi del 2020, sebbene condizionati dai rallentamenti

consolidata e i principali indicatori economici e finanziari utilizzati dal management per monitorare l'andamento della gestione.

Si segnala, con riferimento agli indicatori economici, che dai risultati al 30 giugno 2020 sono stati esclusi gli oneri connessi agli impatti derivanti dalla diffusione del

performance operativa del Gruppo e consente un più chiaro raffronto con i precedenti periodi di riferimento.

Per la riconciliazione tra gli schemi riclassificati e quelli di bilancio si rimanda all'apposita sezione.

RELAZIONE FINANZIARIA SEMESTRALE AL 30 GIUGNO 2020

CONTO ECONOMICO CONSOLIDATO RICLASSIFICATO

RELAZIONE FINANZIARIA SEMESTRALE AL 30 GIUGNO 2020

(*) I dati comparativi sono stati riesposti a seguito della ridefinizione dei settori operativi.

1. Risultato del periodo ante proventi e oneri estranei alla gestione ordinaria e non ricorrenti.
2. I dati al 30.06.2019 sono stati riesposti per riflettere le discontinued operations del business della costruzione delle navi di piccola dimensione per i settori fishery e aquaculture e la dismissione del cantiere di Aukra.

L'EBITDA al 30 giugno 2020 è pari a euro 119 milioni (euro 227 milioni nel primo semestre 2019) con un'incidenza sui Ricavi e proventi (EBITDA margin) pari al 5,0% in diminuzione rispetto

al 8,1% del 30 giugno 2019, con una mancata

L'EBIT conseguito nei primi sei mesi del 2020 è pari a euro 54 milioni rispetto a euro 150 milioni dell'analogo periodo dell'anno precedente con un EBIT margin (incidenza percentuale sui Ricavi e proventi) pari al 2,3% (5,3% nel

I Ricavi e proventi, pari a euro 2.369 milioni, sono diminuiti di euro 439 milioni rispetto allo stesso periodo dell'esercizio precedente (-15,6%). Tale effetto è riconducibile allo slittamento dei programmi produttivi causati dal fermo delle attività e dai rallentamenti successivi alla ripresa produttiva dei cantieri e degli stabilimenti italiani del Gruppo, comportando un mancato riconoscimento dei ricavi nel semestre per circa euro 790 milioni. La flessione dei ricavi

• altresì attribuibile all'impatto netto negativo (euro 39 milioni) della conversione in euro dei ricavi denominati in Corone norvegesi e Dollari statunitensi generati dalle controllate estere.
  Il settore Shipbuilding ha fatto registrare un decremento dei ricavi complessivo del 17,5% con i ricavi da navi da crociera che hanno segnato

un decremento del 13,1% e i ricavi da navi militari in diminuzione del 27,3%. Al 30 giugno 2020 i ricavi dell'area di business delle navi da crociera contribuiscono ai ricavi di Gruppo per il 57% (56% al 30 giugno 2019) mentre l'incidenza dei ricavi dell'area di business delle navi militari si attesta al 20% (24% al 30 giugno 2019). Il settore Sistemi, Componenti e Servizi ha visto crescere i propri volumi di circa il 5,7% nonostante il fermo delle attività produttive in Italia, mentre i ricavi del settore Offshore e Navi speciali risultano sostanzialmente in linea con quelli dello stesso periodo dell'esercizio precedente (-2,6%).

Il periodo chiuso al 30 giugno 2020 registra un'incidenza dei ricavi generati dal Gruppo con clienti esteri pari all'84%, rispetto all'81% del corrispondente periodo del 2019.

contribuzione all'EBITDA del semestre, di circa euro 65 milioni a seguito del fermo produttivo. La riduzione dell'EBITDA è riconducibile al settore Shipbuilding per effetto della sospensione delle attività produttive in Italia e al minor contributo del settore Sistemi, Componenti e Servizi dovuto al diverso mix di prodotti e servizi venduti

nel periodo. VARD ha chiuso il semestre con un EBITDA sostanzialmente in pareggio, mostrando i primi positivi effetti del piano di ristrutturazione avviato nel corso del 2019,

da cui è anche conseguita la revisione della stima dei costi a finire delle commesse in portafoglio e il ridimensionamento della capacità produttiva in Norvegia.

primo semestre 2019). Il decremento dell'EBIT

• imputabile alle motivazioni già illustrate in riferimento all'EBITDA di Gruppo. Si segnala una minore incidenza degli ammortamenti rispetto al precedente semestre a seguito della riclassifica ad oneri estranei alla gestione ordinaria degli ammortamenti operativi relativi al periodo di fermo produttivo indotto dal COVID-19.

Gli Oneri e proventi finanziari e su partecipazioni presentano un valore negativo pari a euro

66 milioni (negativo per euro 63 milioni al 30 giugno 2019). L'incremento è prevalentemente attribuibile ai maggiori oneri non realizzati derivanti dalla conversione del finanziamento concesso a Vard Promar in Dollari statunitensi.

RELAZIONE FINANZIARIA SEMESTRALE AL 30 GIUGNO 2020

RELAZIONE FINANZIARIA SEMESTRALE AL 30 GIUGNO 2020

Le Imposte del periodo presentano nei primi sei mesi del 2020 un saldo negativo per euro 17 milioni (negativo per euro 40 milioni nello stesso periodo del 2019).

Il Risultato del periodo adjusted è negativo per euro 29 milioni al 30 giugno 2020 (positivo per euro 47 milioni al 30 giugno 2019).

I Proventi e oneri estranei alla gestione ordinaria e non ricorrenti sono negativi per euro 139 milioni (euro 27 milioni al 30 giugno 2019) e includono gli oneri connessi agli impatti derivanti dalla diffusione del virus COVID-19 per euro 114 milioni, i costi relativi ai contenziosi per danni da amianto per euro 23 milioni ed altri oneri legati ad attività non ricorrenti per euro

2 milioni. I costi COVID-19 sono principalmente relativi

al mancato assorbimento dei costi fissi di produzione per il periodo di fermo produttivo (circa euro 65 milioni, di cui euro 17 milioni di ammortamenti),

ai costi per i presidi sanitari e spese per garantire la salute e sicurezza del personale.

L'effetto fiscale su Proventi ed oneri estranei alla gestione ordinaria e non ricorrenti risulta positivo per euro 31 milioni

al 30 giugno 2020.

Il Risultato del periodo, per effetto di quanto sopra riportato, si attesta su un valore negativo pari a euro 137 milioni (positivo per euro 12 milioni al 30 giugno 2019). Il risultato di pertinenza del Gruppo è negativo per euro 135 milioni, rispetto ad un utile di euro 16 milioni dello stesso periodo del precedente esercizio.

La struttura patrimoniale consolidata riclassificata evidenzia una variazione positiva del Capitale investito netto al 30 giugno 2020 di euro 81 milioni rispetto alla fine dell'esercizio precedente, dovuta principalmente ai seguenti fattori:

ammontano complessivamente a euro

1.001 milioni, con un incremento di euro

190 milioni rispetto al 31 dicembre 2019, e sono relativi alla Capogruppo per euro 800 milioni e alla controllata VARD euro 201 milioni. Si ricorda che, in considerazione delle caratteristiche operative dei construction loans e, in particolare, della circostanza che tali strumenti di credito sono ottenuti e possono essere utilizzati esclusivamente per finanziare le commesse a cui sono riferiti, gli stessi sono considerati dal management alla stregua degli anticipi ricevuti dai clienti e sono quindi classificati all'interno del Capitale di esercizio netto.

STRUTTURA PATRIMONIALE CONSOLIDATA RICLASSIFICATA

36

37

RELAZIONE FINANZIARIA SEMESTRALE AL 30 GIUGNO 2020

RELAZIONE FINANZIARIA SEMESTRALE AL 30 GIUGNO 2020

POSIZIONE FINANZIARIA NETTA CONSOLIDATA

(euro/milioni)

oltre a coprire gli investimenti del periodo e quanto assorbito dalle attività operative, riflette la scelta del Gruppo di utilizzare, nella fase di forte incertezza successiva allo scoppio della pandemia, una parte considerevole delle forme di finanziamento a breve termine disponibili

per creare un buffer di liquidità in grado di soddisfare i fabbisogni finanziari previsti nei mesi successivi.

Si segnala che, al 30 giugno 2020,

i construction loans hanno generato flussi di cassa operativi per euro 214 milioni

(al 30 giugno 2019 avevano assorbito flussi di cassa per euro 145 milioni).

Indicatori economici e finanziari

Nella tabella che segue vengono riportati ulteriori indicatori economici e finanziari utilizzati dal management del Gruppo per monitorare l'andamento dei principali indici aziendali nei periodi considerati. La tabella che segue evidenzia l'andamento dei principali indici di redditività e il grado di solidità e

di efficienza della struttura patrimoniale in termini di incidenza relativa delle fonti di finanziamento tra mezzi di terzi e mezzi propri per i periodi chiusi al 30 giugno 2020 e 2019. Si precisa che gli indici riportati in tabella sono determinati sulla base di parametri economici relativi al periodo di 12 mesi, dal 1 luglio 2019 al 30 giugno 2020 e dal 1 luglio 2018 al 30

La Posizione finanziaria netta consolidata, che non ricomprende i construction loans, presenta un saldo negativo (a debito) per euro 980 milioni (a debito per euro 736 milioni

al 31 dicembre 2019). L'incremento della Posizione finanziaria netta consolidata

• dovuto principalmente alle dinamiche tipiche del capitale circolante relativo

alla costruzione di navi da crociera, accentuato dallo slittamento della data di consegna di una unità cruise prevista nel semestre e di parte degli incassi commerciali attesi nel periodo. L'incremento del fabbisogno finanziario è stato solo parzialmente attenuato dalla riduzione dei volumi produttivi derivanti dalla temporanea chiusura dei cantieri italiani del Gruppo.

giugno 2019.

1 I dati al 30.06.2019 sono stati riesposti per riflettere le discontinued operations del business della costruzione delle navi di piccola dimensione per i settori fishery e aquaculture e la dismissione del cantiere di Aukra.

RENDICONTO FINANZIARIO CONSOLIDATO RICLASSIFICATO

Le variazioni del ROI e del ROE sono principalmente riconducibili ai risultati operativi, EBIT e Risultato netto, che rapportati su base annua hanno visto un secondo semestre 2019 impattato dal piano di ristrutturazione di Vard ed un primo semestre del 2020 che sconta gli effetti del COVID-19.

Gli indicatori di solidità ed efficienza della struttura patrimoniale riflettono l'incremento del Totale indebitamento finanziario e della Posizione finanziaria netta del Gruppo accompagnati dalla ridotta profittabilità del periodo e dagli impatti sul Patrimonio netto dei risultati del semestre; anche in questo caso gli impatti sono principalmente riconducibili agli effetti del COVID-19.

RELAZIONE FINANZIARIA SEMESTRALE AL 30 GIUGNO 2020

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ANDAMENTO DEI SETTORI

Shipbuilding

Il settore dello Shipbuilding include le attività di progettazione e costruzione di navi destinate alle aree di business delle navi da crociera, traghetti, navi militari e mega-yacht.

La produzione è realizzata presso i cantieri italiani, europei e statunitensi del Gruppo. Si segnala che, a seguito della riallocazione delle attività di Vard Electro dal settore Offshore e Navi speciali al settore Shipbuilding, i dati di confronto al 30 giugno 2019 riportati di seguito si riferiscono

ai valori restated.

programma Foreign Military Sales tra gli Stati Uniti e l'Arabia Saudita.

EBITDA

L'EBITDA del settore al 30 giugno 2020 è pari a euro 115 milioni (euro 239 milioni al 30 giugno 2019), con un EBITDA margin del 5,7% (9,7% al 30 giugno 2019). La marginalità del settore risente del minore avanzamento della costruzione di navi cruise e dei programmi

implementazione di nuove tecnologie in particolare presso lo stabilimento di Monfalcone nell'ambito di quanto previsto nell'Autorizzazione Integrata Ambientale (AIA).

Gli investimenti effettuati da VARD nel corso dei primi sei mesi del 2020 riguardano principalmente la prosecuzione delle attività per l'incremento dell'efficienza

(*) Al lordo delle elisioni tra i settori operativi.

(**) Rapporto tra EBITDA e Ricavi e proventi del settore.

(***) I dati comparativi sono stati riesposti per riflettere la riallocazione delle attività di Vard Electro dal settore Offshore e Navi speciali al settore Shipbuilding.

militari in Italia a seguito dello slittamento dei programmi produttivi che ha portato ad un mancato riconoscimento dell'EBITDA per circa euro 48 milioni. Si segnala che il Cruise di VARD risulta sostanzialmente in pareggio in linea con il piano di ristrutturazione della controllata avviato nel corso del 2019, da cui è conseguita anche la revisione della stima dei costi a finire delle commesse in portafoglio.

Gli ordini

Nei primi sei mesi del 2020 sono stati acquisiti ordini per euro 1.364 milioni, riferibili alla realizzazione dell'unità capoclasse delle nuove

dei processi produttivi dei cantieri di Tulcea e Braila, al fine di garantire un adeguato supporto sia alla costruzione degli scafi, che al programma pluriennale di realizzazione di tronconi/sezioni preallestite di navi da crociera per i cantieri italiani del Gruppo.

Gli investimenti effettuati nei cantieri negli Stati Uniti sono relativi principalmente ad interventi di manutenzione infrastrutturale ed ammodernamento di impianti produttivi.

La produzione

Di seguito è sintetizzato il numero di navi consegnate nei primi sei mesi del 2020:

Ricavi e proventi

I ricavi del settore Shipbuilding al 30 giugno 2020, sono pari a euro 2.031 milioni e in riduzione del 17,5% rispetto al primo semestre 2019 principalmente per effetto dello slittamento dei programmi produttivi a seguito del fermo dei cantieri italiani del Gruppo che ha portato ad un mancato riconoscimento dei ricavi nel semestre per euro 740 milioni. I ricavi del periodo si riferiscono per euro 1.504 milioni all'area di business delle navi da crociera (euro 1.730 milioni al 30 giugno 2019) con

un decremento del 13,1% che sconta anche l'effetto negativo della variazione del cambio Euro/Corona norvegese (circa euro 28 milioni) generato dalla conversione dei bilanci delle controllate norvegesi, e per euro 526 milioni all'area di business delle navi militari (euro 723 milioni al 30 giugno 2019) con un decremento del 27,3% che ha beneficiato della variazione positiva del cambio Euro/Usd (circa euro 6

milioni) derivante dalla conversione dei bilanci delle controllate statunitensi.

L'andamento dei ricavi dell'area di business delle navi da crociera riflette da un lato l'accelerazione produttiva dei primi mesi del 2020, resa necessaria dallo sviluppo dell'ingente carico di lavoro e dalle consegne programmate, e dall'altro il fermo produttivo nei cantieri italiani del Gruppo indotto dall'emergenza COVID-19 e la graduale ripresa produttiva a partire dal 20 aprile 2020.

La riduzione dei ricavi dell'area di business delle navi militari riflette da un lato lo slittamento dell'avanzamento delle attività di costruzione relative alle commesse per il Ministero della Difesa del Qatar e per il rinnovo della flotta della Marina Militare italiana, a seguito della sospensione e del rallentamento dell'attività produttiva in Italia, e dall'altro il maggior contributo della controllata FMG, impegnata nello sviluppo del programma LCS e del

fregate lanciamissili per la US Navy per il programma FFG(X) e all'ordine per la società armatrice Norwegian Cruise Line che, oltre all'allungamento, prevede ulteriori modifiche concordate su 4 unità cruise già in portafoglio.

Gli investimenti

Gli investimenti in Immobili, impianti e macchinari, effettuati dalla Capogruppo nel corso dei primi sei mesi del 2020, riguardano prevalentemente:

• il proseguimento delle attività di adeguamento delle aree operative e delle infrastrutture di alcuni stabilimenti, in particolare Monfalcone e Marghera, ai nuovi scenari produttivi e le iniziative di ammodernamento e miglioramento degli standard di sicurezza degli impianti, delle attrezzature e degli edifici;
• il proseguimento delle attività di

(numero)

Le navi consegnate sono:

• "Seven Seas Splendor", la seconda unità per il cliente Regent Seven Seas Cruises, brand del gruppo Norwegian Cruise Line, presso lo stabilimento di Ancona;
• "Scarlet Lady", la prima di quattro navi per l'armatore Virgin Voyages, nuovo operatore del comparto crocieristico, presso
  lo stabilimento di Sestri Ponente;
• "Le Bellot", la quinta unità cruise per il cliente Ponant presso lo stabilimento di Søviknes (Norvegia);

RELAZIONE FINANZIARIA SEMESTRALE AL 30 GIUGNO 2020

RELAZIONE FINANZIARIA SEMESTRALE AL 30 GIUGNO 2020

• una unità fishery per il cliente Finnmark Havfiske AS presso lo stabilimento di Søviknes (Norvegia);
• LCS 19 "St. Louis", la decima unità per la US Navy, nell'ambito del programma LCS, presso lo stabilimento statunitense di Marinette (Wisconsin).

Offshore e Navi speciali

Il settore Offshore e Navi speciali include le attività di progettazione e costruzione di navi da supporto offshore di alta gamma, navi specializzate, navi per impianti eolici offshore e l'acquacoltura in mare aperto oltre che

(euro/milioni)

l'offerta di propri prodotti innovativi nel campo delle navi e piattaforme semisommergibili di perforazione. Fincantieri opera in tale settore attraverso il gruppo VARD, FINCANTIERI S.p.A. e Fincantieri Oil & Gas S.p.A..

Il gruppo VARD fornisce inoltre ai propri clienti sistemi elettrici chiavi in mano inclusivi di ingegneria, produzione, installazione,

test di integrazione e commissioning.

Si segnala che, a seguito della riallocazione delle attività di Vard Electro dal settore Offshore e Navi speciali al settore Shipbuilding, i dati di confronto al 30 giugno 2019 riportati di seguito si riferiscono ai valori restated.

business della costruzione delle navi di piccola dimensione per i settori fishery e dei mezzi di supporto (support vessels) alle fishery farms per concentrare la produzione su settori maggiormente remunerativi.

Gli ordini

Nel primo semestre 2020 gli ordini acquisiti dal gruppo VARD ammontano a euro 164 milioni e riguardano principalmente due ordini per innovative unità per il settore dell'itticoltura e un ordine per un Service Operation Vessel (SOV) per la manutenzione dei campi

eolici marini, a conferma della strategia di diversificazione definita da Fincantieri per la controllata.

Gli investimenti

La produzione

Nel periodo sono state consegnate:

(numero)

In dettaglio:

(*) Al lordo delle elisioni tra i settori operativi.

(**) Rapporto tra EBITDA e Ricavi e proventi del settore.

1. I dati comparativi al 30 giugno 2019 sono stati riesposti per riflettere le discontinued operations del business della costruzione delle navi di piccola dimensione per i settori fishery e aquaculture e la dismissione del cantiere di Aukra e la riallocazione delle attività di Vard Electro dal settore Offshore e Navi speciali al settore Shipbuilding.

Gli investimenti dei primi sei mesi del 2020 riguardano interventi nei cantieri europei ed extra-europei per il mantenimento dell'efficienza produttiva.

di Langsten (Norvegia) alla società armatrice Remøybuen AS.

Ricavi e proventi

I ricavi del settore Offshore e Navi speciali al 30 giugno 2020 ammontano a euro 228 milioni, in decremento del 2,6% rispetto ai primi sei mesi del 2019 (euro 234 milioni), e riflettono l'impatto negativo derivante dalla variazione del cambio Euro/Corona norvegese (euro 19 milioni) dovuto alla conversione dei bilanci delle controllate norvegesi.

EBITDA

L'EBITDA del settore al 30 giugno 2020 è

negativo per euro 1 milione (negativo per euro 33 milioni al 30 giugno 2019), con un EBITDA margin del -0,4%(-13,9% al 30 giugno 2019). Il sostanziale pareggio dell'EBITDA nel primo semestre 2020 evidenzia gli effetti del piano di ristrutturazione, avviato dal management del Gruppo nel corso del 2019, da cui è conseguita anche la revisione dei costi a finire delle commesse in portafoglio e il ridimensionamento della capacità produttiva che ha visto la chiusura di due cantieri norvegesi di Aukra e di Brevik e l'uscita dal

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Sistemi, componenti e servizi

Il settore Sistemi, Componenti e Servizi include le aree di business della progettazione e produzione di sistemi e componenti ad alta tecnologia, quali sistemi di stabilizzazione, propulsione, posizionamento e generazione, sistemi di automazione navale, turbine a vapore, sistemi integrati, cabine, servizi di riparazione e trasformazione, servizi di supporto logistico e post vendita nonché fornitura di soluzioni

(euro/milioni)

31.12.2019

1. Ricavi e proventi (*)

1. EBITDA (*)

10,0% EBITDA margin (*) (**)

842 Ordini (*)

2.951 Portafoglio ordini (*)

1.736 Carico di lavoro (*)

1. 30 Investimenti

2. Al lordo delle elisioni tra i settori operativi.

(**) Rapporto tra EBITDA e Ricavi e proventi del settore.

nell'ambito dei sistemi elettronici e software e delle infrastrutture e opere marittime. Tali attività sono svolte da FINCANTIERI S.p.A. e da alcune controllate, tra cui Isotta Fraschini Motori S.p.A., Issel Nord S.r.l., Seastema S.p.A., Marine Interiors S.p.A., Marine Interiors Cabins S.p.A., gruppo INSIS, Fincantieri Dragaggi Ecologici S.p.A., Fincantieri SI S.p.A., Fincantieri Infrastructure S.p.A., e FMSNA Inc..

30.06.202030.06.2019

392371

2439

6,0%10,5%

322349

2.7612.530

1.9511.604

1211

(Landing Helicopter Dock), lavori addizionali relativi alla realizzazione di installazioni elettriche per il cantiere ITER presso il sito nucleare di Cadarache (Francia), fornitura di due gruppi di emergenza per commesse VARD e due motori per gruppi generatori per le commesse EPF (expeditionary fast transports);

• per l'area di business Service: servizi di assistenza post vendita e fornitura di ricambi per la Marina Militare italiana, la Marina Militare e la Guardia Costiera statunitense, per commesse cruise e altri clienti minori, servizi e altre lavorazioni meccaniche per commesse LCS, fornitura di In Service Support (ISS) alla Marina Militare italiana sulle fregate "Classe Orizzonte" e sui pattugliatori "Classe Dattilo";
• per l'area di business Elettronica, Sistemi

e Software: fornitura di pacchetti legati a infrastrutture e sicurezza IT, sistemi e impianti di automazione e logistica, fornitura di soluzioni in ambito Transport & Mobile Solution e 14 Console di Plancia IBS (Integrated Bridge System) per

RELAZIONE FINANZIARIA SEMESTRALE AL 30 GIUGNO 2020

10 per clienti terzi, prevalentemente per società appartenenti al gruppo CDP e RFI;

• per l'area di business Infrastrutture: la ricostruzione, il rinforzo e l'adeguamento del porto turistico internazionale di Rapallo. Si segnala, inoltre, l'accordo con Bologna Stadio per la progettazione e la realizzazione dei lavori di riqualificazione e ammodernamento dello stadio "Renato Dall'Ara".

Gli investimenti

Gli investimenti dei primi sei mesi del 2020 riguardano principalmente il completamento del progetto di adeguamento delle aree operative e delle infrastrutture del nuovo stabilimento di Fincantieri Infrastructure di Valeggio sul Mincio a seguito dell'ottenimento di importanti commesse nell'ambito delle strutture in acciaio.

Altre attività

Ricavi e proventi

I ricavi del settore Sistemi, Componenti e Servizi, pari a euro 392 milioni (+5,7% rispetto al primo semestre 2019), confermano il trend di crescita, nonostante l'impatto di circa euro 120 milioni di slittamento dei ricavi derivante dal fermo produttivo di alcune attività in Italia, grazie al contributo derivante da Fincantieri Infrastructure, impegnata nella ricostruzione del ponte sul fiume Polcevera a Genova e allo sviluppo delle attività dell'informatica e dell'elettronica conseguente l'acquisizione del gruppo INSIS. L'acquisizione, avvenuta nel luglio 2019, si inquadra nel disegno di sviluppo di un polo di eccellenza di sistemi elettronici e software nei settori della difesa e civile.

EBITDA

L'EBITDA del settore al 30 giugno 2020, è pari a euro 24 milioni (euro 39 milioni al 30 giugno 2019) con un EBITDA margin che si attesta al 6,0%. La diminuzione della marginalità

• dovuta allo slittamento dei programmi produttivi con una mancata contribuzione di EBITDA, per euro 17 milioni, oltre che al diverso mix di prodotti e servizi venduti nel periodo rispetto ai primi sei mesi dell'anno precedente.

Gli ordini

Nel settore Sistemi, Componenti e Servizi il valore degli ordini del primo semestre del 2020 si attesta a euro 322 milioni e si compone principalmente:

• per l'area di business Sistemi e Componenti: due impianti di stabilizzazione e un impianto di posizionamento per commesse cruise, due turbine a vapore a Biomassa per clienti esteri, fornitura e servizi di post vendita relativi a cabine, box igiene, sale pubbliche, cucine
  e pacchetti di "complete accommodation" per piattaforma nave. Fornitura del pacchetto elettromeccanico per 4 unità per MSC, fornitura di uno shore supply container6 per PPA (Pattugliatore Polivalente d'Altura) e LHD

il cliente Azimut Benetti S.p.A., 8 dispositivi per la rilevazione termografica automatica della temperatura corporea in ambienti ad elevato afflusso di persone per il Gruppo Fincantieri e

(euro/milioni)

31.12.2019

2 Ricavi e proventi

1. EBITDA

n.a. EBITDA margin

21 Investimenti

n.a. non applicabile.

Gli investimenti

Le principali iniziative riguardano gli investimenti relativi a:

• proseguimento dell'implementazione di un sistema integrato per la progettazione delle navi (CAD) e gestione delle fasi del ciclo di vita del progetto (PLM), finalizzati ad aumentare l'efficienza e l'efficacia del processo di ingegneria;

Le Altre attività includono principalmente i costi di Corporate per le attività di indirizzo, controllo e coordinamento che non sono allocati agli altri settori.

30.06.2020 30.06.2019

11

1. (18)

n.a. n.a.

16 12

• sviluppo dei sistemi informativi per supportare le crescenti attività del Gruppo e ottimizzare la gestione dei processi, con particolare riferimento all'upgrade dei sistemi gestionali
  e all'esportazione di questi strumenti nelle principali società controllate dal Gruppo.

Sono inoltre proseguiti, in continuità con gli anni passati, gli investimenti relativi al rinnovo delle infrastrutture di rete e delle dotazioni hardware

6 Container mobile utilizzato in situazioni di emergenza che, posizionato a terra, viene alimentato elettricamente dalla nave e a sua volta viene collegato ad altri impianti terrestri.

del Gruppo.

ALTRE INFORMAZIONI

Capitalizzazione di borsa

La capitalizzazione di borsa di Fincantieri, al prezzo di chiusura del 30 giugno 2020, era pari a circa euro 1.035 milioni. In termini di

(euro)

liquidità del titolo, le azioni trattate dall'inizio dell'anno al 30 giugno 2020 sono state circa 654 milioni, con una media giornaliera nel periodo che si attesta sui 5,2 milioni circa di titoli scambiati, in diminuzione rispetto ai 754 milioni di azioni scambiate (media giornaliera di 6,0 milioni) nel primo semestre 2019.

RELAZIONE FINANZIARIA SEMESTRALE AL 30 GIUGNO 2020

Altri eventi significativi del periodo

RELAZIONE FINANZIARIA SEMESTRALE AL 30 GIUGNO 2020

14

GENNAIO

24

Il 14 gennaio 2019 si è tenuto il primo Consiglio di amministrazione di Naviris, la joint venture tra Fincantieri e Naval Group. Questa partnership consolida il desiderio condiviso delle due società di costruire un futuro di eccellenza per l'industria navalmeccanica e per le Marine.

A Giuseppe Bono è stata assegnata la Presidenza ed Hervé Guillou è membro del Consiglio di Amministrazione. Durante il vertice franco-italiano di Napoli del 27 febbraio 2020 è stato firmato un accordo intergovernativo che ribadisce il pieno sostegno di Francia e Italia alla joint venture. Questo accordo rende pienamente operativa l'alleanza di lungo periodo avviata dai due gruppi industriali.

In data 24 gennaio 2020 Fincantieri e il Ministero della Difesa del Qatar, attraverso Barzan Holdings, società posseduta al 100% dal Ministero della Difesa del Qatar, hanno firmato a Doha un Memorandum of Understanding (MoU) volto a rafforzare la partnership strategica attraverso la valutazione e gli studi di nuove tecnologie e capacità, che potrebbe portare alla futura acquisizione di nuove unità già nel 2020.

24

GENNAIO

26

MARZO

05

In data 26 marzo 2020 Fincantieri, pur avendo posto in essere tutte le azioni necessarie per la messa in sicurezza dei propri dipendenti, ha deciso di proseguire la sospensione dell'attività lavorativa degli stabilimenti e delle sedi fino alla data indicata dal Decreto del Presidente del Consiglio dei Ministri del 22 marzo. A tal fine, Fincantieri e le Organizzazioni Sindacali FIM - FIOM - UILM nazionali, hanno sottoscritto un accordo che prevede la possibilità di utilizzare la Cassa Integrazione Guadagni Ordinaria (CIGO) per il personale di tutti i siti aziendali. Nel periodo interessato dalla CIGO, si sono comunque svolte le attività di carattere manutentivo degli impianti e dei servizi essenziali dei siti, nonché di direzione e gestione strettamente necessarie ai correnti adempimenti dell'impresa, ove possibile applicando lo strumento dello smart working, e per lo svolgimento delle attività propedeutiche alla ripresa produttiva.

Il 28 aprile 2020 a Genova è stato effettuato il varo in quota dell'ultima campata in acciaio del ponte sul fiume Polcevera alla presenza del Presidente del Consiglio Giuseppe Conte, del Ministro delle infrastrutture e dei trasporti Paola De Micheli, del Governatore della Regione Liguria Giovanni Toti e del Sindaco della città di Genova e Commissario per la ricostruzione Marco Bucci.

28

APRILE

FEBBRAIO

In data 24 febbraio 2020 Marakeb Technologies, provider di soluzioni di automazione leader di settore, e Fincantieri hanno firmato un Memorandum of Understanding per esplorare opportunità di collaborazione nel campo dell'automazione.

MAGGIO

In data 5 maggio 2020 nel quadro della convenzione per la promozione e il finanziamento di attività didattico-sperimentali in ambito navale firmata lo scorso novembre dal Magnifico Rettore dell'Università di Genova, Paolo Comanducci, e da Giuseppe Bono, Amministratore Delegato del Gruppo Fincantieri, le parti hanno sottoscritto le convenzioni per avviare quattro progetti di Dottorato, della durata di tre anni ciascuno. L'iniziativa prevede un investimento complessivo da parte di Fincantieri di oltre 250.000 euro, relativo al completamento dei progetti.

10

MARZO

In data 6 marzo 2020 Cassa Depositi e Prestiti, Eni e Fincantieri, a conferma del comune impegno nel percorso di transizione verso la decarbonizzazione e per la sostenibilità ambientale, hanno firmato un Protocollo di intesa per lo sviluppo di progetti congiunti nell'ambito dell'economia circolare, volti a individuare e implementare soluzioni tecnologiche per fronteggiare in modo sinergico il fenomeno del marine litter, che compromette l'ecosistema marino e costiero principalmente a causa dei rifiuti plastici galleggianti e delle microplastiche. L'intesa è stata siglata con l'obiettivo di studiare e sviluppare tecnologie per la raccolta dei rifiuti dispersi in mare e lungo le coste e utilizzarli per generare prodotti per la mobilità e applicazioni industriali.

Il 10 marzo 2020 Fincantieri Infrastructure ha varato in quota il nuovo maxi impalcato di acciaio da 100 metri. Il ponte il cui profilo ricorderà la carena di nave così come progettato da Renzo Piano ha scavalcato il torrente Polcevera. Nella seconda metà del mese è stata varata anche l'ultima maxi-campata da 100 metri che ha portato il nuovo ponte di Genova a scavalcare la ferrovia.

In data 13 marzo 2020 Fincantieri, a seguito del manifestarsi del fenomeno epidemiologico Coronavirus e in applicazione dei provvedimenti che il Governo ha progressivamente messo in campo, ha deciso di sospendere le attività produttive nei siti italiani del Gruppo dal 16 al 29 marzo.

06

MARZO

13

MARZO

03

GIUGNO

Il 19 maggio 2020 Fincantieri ha annunciato di aver ultimato lo sviluppo di un'innovativa famiglia di tunnel thruster dedicata specificatamente al mercato cruise, che stabilisce un nuovo stato dell'arte rispetto ai requisiti peculiari dell'applicazione tra cui silenziosità, efficienza, affidabilità e sostenibilità ambientale.

In data 3 giugno 2020 l'amministratore delegato di Eni, Claudio Descalzi, e quello

di Fincantieri, Giuseppe Bono, hanno firmato un Memorandum of Understanding (MoU) che estende la collaborazione nel campo della Ricerca e Sviluppo avviata tra le due società italiane nel 2017.

Il 4 giugno 2020 Naviris, joint venture 50/50 di Fincantieri e Naval Group, ha firmato con OCCAR, l'Organizzazione europea per la cooperazione in materia di armamenti, il primo contratto di R&T (research and technology) per un programma di 5 progetti di ricerca, che sarà la chiave

di volta della cooperazione a lungo termine tra Fincantieri e Naval Group. Naviris, prime contractor, coordinerà le attività tecniche affidate alle due società e avrà la proprietà intellettuale di tutti i risultati della ricerca sviluppata.

19

MAGGIO

04

GIUGNO

RELAZIONE FINANZIARIA SEMESTRALE AL 30 GIUGNO 2020

RELAZIONE FINANZIARIA SEMESTRALE AL 30 GIUGNO 2020

Fatti di rilievo intervenuti dopo la chiusura del 30.06.2020

In data 2 luglio 2020 il Gruppo, attraverso la controllata Insis, ha acquisito una quota di maggioranza del capitale di Support Logistic Services S.r.l., società con sede a Guidonia Montecelio (Roma), specializzata nella realizzazione, installazione e manutenzione di sistemi di comunicazione satellitare, sistemi radar e di comunicazione radio,

per applicazioni in ambito militare e civile. Il 10 luglio 2020 è stata consegnata nel cantiere di Søviknes, in Norvegia, "Le Jacques Cartier", ultima unità cruise della serie Explorer per l'armatore Ponant. In soli due anni, sono state consegnate tutte le sei unità della serie, interamente costruite presso i cantieri norvegesi di VARD.

In data 22 luglio 2020 Naviris ha firmato il contratto con OCCAR (Organizzazione europea per la cooperazione in materia di armamenti) relativo allo studio di fattibilità per l'ammodernamento di mezza vita (mid-life upgrade - MLU) dei quattro cacciatorpediniere classe Horizon. Naviris opererà in stretta collaborazione con i suoi partner industriali Fincantieri, Naval Group, Leonardo, Thales, Eurosam, MBDA e Sigen.

Evoluzione prevedibile della gestione

Per il secondo semestre dell'anno, si prevede che i volumi produttivi dei cantieri italiani del Gruppo possano tornare in linea con quelli ante COVID-19. In ambito Cruise, la Società sarà impegnata nella consegna di 3 unità le cui date sono state riprogrammate rispetto a quelle contrattuali a seguito del fermo produttivo. In ambito Militare, proseguono

i programmi in corso con il Ministero della Difesa del Qatar e per il rinnovo della flotta della Marina Militare italiana, con l'obiettivo di recuperare sostanzialmente entro l'anno l'attività produttiva persa nei

mesi di lockdown. Le attività produttive dei cantieri esteri non sono state interrotte, in coerenza con le disposizioni delle autorità governative locali, sebbene si sia riscontrato un moderato rallentamento delle attività produttive che si prevede di recuperare nei prossimi mesi.

Per quanto riguarda il settore delle crociere, mentre negli Stati Uniti il CDC (Center for Disease Control and Prevention) ha esteso il "no-sail order" fino al 30 settembre 2020, le società armatrici con rotte in mari non soggetti alle direttive statunitensi hanno già ripreso le attività o sono in procinto di riprenderle. Tra questi, Ponant, attraverso il brand Paul Gauguin, ha ripreso le attività in data 15 luglio nei mari della Polinesia Francese e a Tahiti; altresì il brand Aida del Gruppo Carnival ha annunciato che le attività riprenderanno in Germania a partire da agosto.

Si evidenzia come, nel corso delle ultime settimane, le principali società armatrici abbiano univocamente manifestato l'intenzione di non cancellare alcun ordine in essere, privilegiando l'ingresso nella loro flotta di nuove navi a discapito di quelle meno efficienti.

Una flotta più performante consentirà agli armatori di implementare le nuove misure di sicurezza sanitaria, di generare un maggior ritorno sugli investimenti anche efficientando le spese operative e di adempiere al contempo alle sempre più stringenti normative ambientali.

A riprova delle prospettive di ripresa del settore crocieristico, giova ricordare che secondo un recente sondaggio condotto da UBS a maggio, l'85% dei crocieristi ha dichiarato la propria intenzione di voler viaggiare ancora su navi da crociera, nonostante l'emergenza sanitaria che ha colpito il settore7. Altresì, le principali società armatrici hanno reso pubblici i dati sulle prenotazioni per l'anno 2021, evidenziando

un positivo trend di ripresa che riporta il mercato ai livelli storici.

Con riferimento agli scenari di medio- lungo termine, il Gruppo sarà impegnato nello sviluppo dell'ingente carico di lavoro ad oggi acquisito e nella conversione

in ordini fermi del consistente soft- backlog. Il Gruppo altresì, seppure in un contesto globale e di mercato sfidante e pesantemente condizionato dalla diffusione della pandemia COVID-19, ha mantenuto la sua capacità di acquisire nuovi ordini nei settori core e di cogliere ulteriori opportunità di diversificazione. Tale capacità, unita al perseguimento dell'obiettivo di conservazione dell'attuale carico di lavoro, fa ritenere allo stato attuale che il Gruppo potrà tendenzialmente tornare ai livelli di crescita e marginalità incorporati nell'attuale portafoglio ordini.

Alla luce di quanto sopra, il Piano Industriale 2020-2024 sarà finalizzato non appena sarà possibile un'analisi più puntuale delle ripercussioni nel medio-lungo termine delle conseguenze dell'emergenza COVID-19 sul contesto macroeconomico e sui comparti operativi in cui il Gruppo opera.

Rapporti con la società controllante e le altre società del Gruppo

In ottemperanza a quanto previsto dal Regolamento in materia di operazioni con parti correlate adottato con Delibera Consob n. 17221 del 12 marzo 2010 e successive modifiche e integrazioni, FINCANTIERI S.p.A. ha adottato, con efficacia dal 3 luglio 2014, il Regolamento per la disciplina delle operazioni con parti correlate (il "Regolamento OPC"). Successivamente,

in data 3 dicembre 2015, la Società si è dotata altresì della Procedura "Gestione delle Operazioni con Parti Correlate" al fine di descrivere e definire il processo, i termini e le modalità operative inerenti la corretta

gestione delle operazioni con parti correlate. Per quanto concerne le operazioni effettuate nel semestre con parti correlate, si precisa che le stesse non sono qualificabili né come atipiche né come inusuali, rientrando nel normale corso di attività delle società del Gruppo. Dette operazioni sono regolate a condizioni di mercato, tenuto conto delle caratteristiche dei beni e dei servizi prestati. Le informazioni sui rapporti con parti correlate, ivi incluse quelle richieste dalla Comunicazione Consob del 28 luglio 2006, sono presentate nella Nota 29 delle Note alla presente Relazione finanziaria semestrale.

Acquisto di azioni proprie

L'Assemblea degli Azionisti tenutasi il 19 maggio 2017 ha autorizzato il Consiglio di Amministrazione ad acquistare sul mercato azioni ordinarie proprie al fine di attuare

il primo ciclo del piano di incentivazione del management a medio-lungo termine basato su azioni, denominato Performance Share Plan 2016-2018. Al 30 giugno 2020 FINCANTIERI S.p.A. detiene n. 7.226.303 azioni proprie (pari allo 0,42% del Capitale sociale) per un controvalore di euro 7.118 migliaia. Il CdA del 10 giugno 2020 ha deliberato la chiusura del 2° ciclo del piano di incentivazione "Performance Share Plan 2016-2018" procedendo all'assegnazione gratuita a favore dei beneficiari di n. 4.822.542 azioni ordinarie di Fincantieri. L'attribuzione delle azioni avverrà, utilizzando esclusivamente le azioni proprie in portafoglio, entro il 31 luglio 2020.

Regolamento mercati

L'art. 15 del Regolamento Mercati (adottato con Delibera Consob n. 20249 del 28 dicembre 2017) disciplina le condizioni per la quotazione in borsa di società controllanti, società costituite e regolate dalla legge di

RELAZIONE FINANZIARIA SEMESTRALE AL 30 GIUGNO 2020

RELAZIONE FINANZIARIA SEMESTRALE AL 30 GIUGNO 2020

Stati non appartenenti all'Unione Europea. In relazione alle prescrizioni regolamentari in tema di condizioni per la quotazione di società controllanti, società costituite o regolate secondo leggi di Stati non appartenenti all'Unione Europea e di significativa rilevanza ai fini del bilancio consolidato, si segnala che alla data del 30 giugno 2020 fra le controllate Fincantieri rientrano nella previsione regolamentare

I criteri per la determinazione dei compensi degli Amministratori sono illustrati nella "Relazione sulla politica in materia di remunerazione e sui compensi corrisposti", predisposta in adempimento agli obblighi previsti dall'art. 123-ter del TUF e all'art.

84-quater del Regolamento Emittenti Consob e pubblicata nella sezione "Etica e Governance" del sito internet della Società.

GESTIONE DEI RISCHI D'IMPRESA

Nel normale svolgimento delle proprie attività di impresa, il Gruppo Fincantieri è esposto

a diversi fattori di rischio, finanziari e non finanziari, che, qualora si manifestassero, potrebbero avere un impatto sulla situazione

1 Rischi connessi alla complessità operativa

economica, patrimoniale e finanziaria del Gruppo. Sulla base dell'andamento della gestione nei primi sei mesi dell'anno e del contesto macroeconomico di riferimento, riportiamo di seguito i fattori di rischio prevedibili per i prossimi sei mesi del 2020 suddivisi per tipologia.

il gruppo VARD ed il gruppo FMG. Per gli stessi sono state già adottate procedure adeguate per assicurare la compliance alla predetta normativa.

Ai sensi della comunicazione Consob del 28 luglio 2006 n. DEM/6064293 si precisa che nel corso del 2020 non sono avvenute operazioni atipiche e/o inusuali.

Informazioni sul governo societario

La "Relazione sul Governo Societario e gli Assetti Proprietari" (di seguito "Relazione") prevista dall'art. 123-bis del TUF è predisposta quale documento autonomo approvato dal Consiglio di Amministrazione in data 1 aprile 2020, pubblicato sul

sito internet della Società all'indirizzo www.fincantieri.it nella sezione "Etica e Governance".

Nella Relazione è fornito un quadro generale e completo sul sistema di governo societario adottato da FINCANTIERI S.p.A.. Sono, inoltre, illustrati il profilo della Società e

i principi ai quali essa si ispira; riporta le informazioni sugli assetti proprietari e sull'adesione al Codice di Autodisciplina, ivi incluse le principali pratiche di governance applicate e le principali caratteristiche del sistema di controllo interno e di gestione dei rischi; contiene una descrizione del funzionamento e composizione dell'organo di amministrazione (e dei suoi comitati)

e dell'organo di controllo, dei loro ruoli, responsabilità e competenze.

DESCRIZIONE DEL RISCHIO

In ragione della complessità operativa derivante sia dalle caratteristiche intrinseche dell'attività di costruzione navale sia dalla diversificazione geografica e di prodotto nonché dalla crescita per linee esterne, il Gruppo

è esposto al rischio:

• di non garantire un adeguato presidio all'attività di project management;
• di non gestire adeguatamente la complessità operativa, logistica ed organizzativa che caratterizza il Gruppo;
• di non rappresentare correttamente nella reportistica finanziaria gli eventi ed i fenomeni della gestione operativa;
• di sovrastimare le sinergie derivanti da operazioni di acquisizione o di subire i riflessi di una lenta e/o debole integrazione;
• di realizzare alleanze, joint venture o altri rapporti con controparti che possano influire negativamente sulla capacità di competere;
• di non gestire adeguatamente la complessità derivante dalla propria diversificazione di prodotto;
• di non riuscire a distribuire in maniera efficiente i carichi di lavoro in base alla capacità produttiva (impianti e forza lavoro) o che
  un eccesso della stessa possa ostacolare il raggiungimento di margini competitivi;
• di non soddisfare la domanda di mercato a causa di un'insufficiente capacità produttiva propria o dei propri fornitori.

IMPATTO

Qualora il Gruppo non fosse in grado di implementare un'adeguata attività di project management, con procedure e azioni sufficienti o efficaci nel garantire il controllo del corretto completamento e dell'efficienza dei propri processi di costruzione navale e la corretta rappresentazione degli stessi nella reportistica, ovvero non fosse in grado di gestire adeguatamente le sinergie di gruppo, le alleanze, joint venture o altri rapporti con le controparti e la complessità derivante dalla propria diversificazione di prodotto o non riuscisse a distribuire in maniera efficiente i carichi di lavoro in base alla capacità produttiva (impianti e forza lavoro) di volta in volta disponibile nei vari siti produttivi, potrebbe registrare una contrazione dei ricavi e della redditività con possibili effetti negativi sulla propria situazione economica, patrimoniale

e finanziaria.

AZIONI MITIGANTI

Per gestire processi di tale complessità, il Gruppo implementa procedure e piani di attività volti a gestire e monitorare l'attuazione di ogni singolo progetto durante la sua intera durata. Al fine

di salvaguardare i processi di integrazione, vengono instaurati canali di dialogo costante tra le entità del Gruppo, talvolta con l'inserimento di risorse della controllante. Inoltre il Gruppo ha adottato una struttura produttiva flessibile al fine di rispondere in modo efficiente alle oscillazioni della domanda di navi nelle varie aree di business. Questo approccio flessibile consente al Gruppo di superare i limiti derivanti dalla capacità di un singolo stabilimento e di perseguire più opportunità contrattuali in parallelo, garantendo il rispetto dei tempi di consegna. Il Gruppo implementa azioni volte al miglioramento

dei processi di produzione e progettazione per rafforzare la competitività e incrementare la produttività.

RELAZIONE FINANZIARIA SEMESTRALE AL 30 GIUGNO 2020

2 Rischi connessi alla conformazione del mercato

RELAZIONE FINANZIARIA SEMESTRALE AL 30 GIUGNO 2020

3 Rischi connessi al mantenimento dei livelli di competitività nei mercati di riferimento

AZIONI MITIGANTI

DESCRIZIONE DEL RISCHIO

IMPATTO

AZIONI MITIGANTI

L'industria cantieristica in generale

• caratterizzata storicamente da un andamento ciclico, sensibile al trend dell'industria di riferimento. I clienti del Gruppo che operano nel settore offshore e cruise basano i loro piani di investimento sulla domanda che viene dai rispettivi clienti, principalmente influenzati per l'offshore dall'andamento della domanda di energia e delle previsioni del prezzo del petrolio, che alimentano gli investimenti in attività di esplorazione e produzione, e per il cruise dall'andamento del mercato del leisure. Nell'area di business militare la domanda di costruzioni navali dedicate alla difesa risente fortemente delle politiche concernenti la spesa militare dei governi.

Slittamenti nei programmi di rinnovamento della flotta o altre azioni con ricadute sul carico di lavoro del principale cliente nel business cruise del Gruppo Fincantieri possono determinare conseguenze in termini di carichi di lavoro e di redditività del business, così come l'andamento negativo nel mercato di riferimento dell'offshore può portare, come già accaduto, ad una riduzione nel livello di ordinativi, in tale settore, della controllata VARD, oltre che ad un rischio di cancellazione o posticipazione degli ordini correnti. Altresì la disponibilità di risorse destinate dallo Stato alla spesa militare per programmi di ammodernamento della flotta rappresenta una variabile che può influenzare le performance economiche, patrimoniali e finanziarie del Gruppo.

Al fine di mitigare l'impatto dell'andamento ciclico dell'industria cantieristica, negli ultimi anni il Gruppo ha perseguito una strategia di diversificazione, espandendo il proprio business sia in termini di prodotto che a livello geografico. Dal 2005 il Gruppo si è espanso nell'Offshore, mega-yacht, sistemi e componenti navali, riparazioni, refitting e post vendita. In parallelo il Gruppo ha allargato le proprie attività, anche a livello internazionale, attraverso acquisizioni o la creazione di nuove società, dedicate a business specifici e non strettamente legati al settore navale come le opere infrastrutturali in acciaio e i sistemi di automazione.

Data l'attuale contrazione dei volumi di mercato nel business offshore, la controllata VARD ha proseguito con successo nella strategia di diversificazione in nuovi segmenti di mercato, quali l'expedition cruise, le navi specializzate per la pesca

e mezzi navali per la gestione dei campi eolici marini, al fine di ridurre la propria esposizione alla ciclicità del settore Oil & Gas.

Le produzioni di naviglio mercantile standard sono ormai dominate dai cantieri asiatici, pertanto il mantenimento dei livelli di competitività non può che avvenire attraverso la specializzazione in mercati ad alto valore aggiunto. Nell'ambito delle produzioni civili, già da alcuni anni la Capogruppo ha concentrato la propria attenzione sulle navi da crociera, business nel quale è storicamente attiva, attenzione che è stata estesa, con il gruppo VARD, alle produzioni di supporto all'offshore ed a settori specifici quali la pesca e l'acquacoltura. Ulteriori fattori che possono incidere sulla competitività sono rappresentati dal rischio di non rivolgere la giusta attenzione alle esigenze dei clienti,

o che i livelli di qualità e la sicurezza dei prodotti non siano in linea con le richieste del mercato e le nuove normative applicabili. Inoltre, le politiche commerciali aggressive, lo sviluppo di nuovi prodotti e di nuove tecnologie o l'aumento di capacità produttiva da parte dei competitors possono portare ad un incremento del livello di competizione sui prezzi con conseguente impatto sul livello di competitività richiesto.

Un presidio non attento dei mercati in cui la Società opera e risposte non tempestive sia alle sfide proposte dai competitors che alle esigenze dei clienti possono comportare una riduzione di competitività, con relativo impatto sui volumi produttivi, e/o prezzi meno remunerativi, con riduzione dei margini di profitto.

Il mantenimento del posizionamento competitivo nelle aree di business di riferimento viene ricercato assicurando alti standard qualitativi e innovativi del prodotto, unitamente alla ricerca di soluzioni di ottimizzazione dei costi e flessibilità di soluzioni tecniche e finanziarie per rimanere competitivi rispetto alla concorrenza in sede di offerte commerciali. La controllata VARD, parallelamente alle iniziative commerciali attuate per penetrare

i nuovi segmenti di mercato, ha sviluppato una serie di nuovi progetti navali, sfruttando sia le competenze ingegneristiche e di progettazione acquisite nel settore offshore che il know how del Gruppo Fincantieri.

DESCRIZIONE DEL RISCHIO

Il difficile contesto politico ed economico e il peggioramento del quadro normativo dei paesi in cui il Gruppo opera, possono negativamente impattare l'operatività e i flussi di cassa futuri. Inoltre, la ricerca di possibilità di business in Paesi emergenti, in particolare per le produzioni militari, comporta una maggiore esposizione a problematiche di rischio Paese e/o di corruzione internazionale.

IMPATTO

Situazioni legate al rischio Paese possono avere effetti negativi sia sulla situazione economica, patrimoniale e finanziaria del Gruppo, con la perdita di clienti, di profitti, di vantaggio competitivo, e sia dal punto di vista reputazionale nel caso di eventuali azioni legali e sanzioni.

AZIONI MITIGANTI

Il Gruppo, nel perseguire opportunità di business in Paesi emergenti,

si cautela privilegiando azioni commerciali supportate da accordi intergovernativi o da altre forme di collaborazione tra Stati, oltre a predisporre, nell'ambito della propria organizzazione, idonei presidi per monitorare i processi a rischio.

RELAZIONE FINANZIARIA SEMESTRALE AL 30 GIUGNO 2020

RELAZIONE FINANZIARIA SEMESTRALE AL 30 GIUGNO 2020

4 Rischi connessi alla gestione delle commesse

AZIONI MITIGANTI

DESCRIZIONE DEL RISCHIO

Un numero significativo di contratti per la costruzione di

IMPATTO

Qualora il Gruppo non fosse in grado di offrire ai propri clienti sufficienti

AZIONI MITIGANTI

Il Gruppo adotta una strategia di finanziamento mirata a diversificare

I contratti di costruzione navale gestiti dal Gruppo sono in larga parte contratti pluriennali con un corrispettivo stabilito, ed ogni variazione del prezzo deve essere concordata con il cliente. Al momento della sottoscrizione del contratto, la determinazione del prezzo non può prescindere da una attenta valutazione dei costi delle materie prime, macchinari, componenti, appalti e di tutti i costi connessi alla costruzione (inclusi costo del lavoro e spese generali), operazione più complicata nel caso di navi prototipo o particolarmente complesse.

Variazioni di costo in aumento non previste nella fase precontrattuale che non trovino corrispondenza in un parallelo incremento di prezzo, possono comportare una riduzione dei margini sulle commesse interessate.

Il Gruppo prende in considerazione gli aumenti attesi nelle componenti di costo delle commesse nel processo di determinazione

del prezzo di offerta. Inoltre, al momento della firma del contratto risultano già definite opzioni di acquisto a prezzo fisso di alcuni dei principali componenti della nave.

navi del Gruppo (in generale per le navi mercantili, quali le navi da crociera e le navi di supporto offshore) prevede che soltanto una parte del prezzo contrattuale sia corrisposto dal cliente durante il periodo di costruzione delle navi; il pagamento della quota restante viene corrisposto in occasione della consegna.

Di conseguenza il Gruppo anticipa costi significativi, assumendosi il rischio di sostenere tali costi prima di ricevere l'integrale pagamento del prezzo da parte dei propri clienti e dovendo così finanziare il capitale circolante assorbito dalle navi in corso di costruzione.

garanzie finanziarie a fronte degli anticipi ricevuti o di soddisfare il fabbisogno di capitale circolante indotto dalle navi in costruzione, potrebbe non riuscire a portare a termine le commesse o di acquisirne di nuove, con effetti negativi sulla situazione economica, patrimoniale e finanziaria.

Inoltre, la cancellazione e la posticipazione degli ordini da parte dei clienti in difficoltà potrebbero avere impatti significativi sulla struttura finanziaria e sulla marginalità del Gruppo con il conseguente rischio che le banche limitino l'accesso al credito alla Società privandola di forme di

il più possibile le forme tecniche di finanziamento e le controparti finanziatrici con il fine ultimo di mantenere in essere una capacità di credito per un ammontare più che sufficiente a garantire la copertura dei fabbisogni di capitale circolante generati dal business operativo, anche in situazioni di forte stress finanziario derivante da fattori esogeni o endogeni.

AZIONI MITIGANTI

finanziamento del circolante

Molti fattori possono influenzare i programmi di produzione nonché l'utilizzo della capacità produttiva ed avere impatto sui tempi contrattuali di

I contratti navali in caso di ritardo di consegna, ad eccezione degli effetti derivanti da eventi regolati a livello contrattuale (i.e. "forza maggiore"),

Il Gruppo gestisce le commesse attraverso strutture dedicate che controllano tutti gli aspetti nel corso del lifecycle di commessa (progettazione,

necessarie come i construction loans o che siano disposte a concederle a condizioni più onerose.

consegna delle commesse navali, con

prevedono il pagamento di penali

acquisti, costruzione, allestimento).

DESCRIZIONE DEL RISCHIO

possibili penali a carico del Gruppo. Questi fattori includono tra l'altro scioperi, scarsa produttività industriale, non adeguata gestione logistica e dei magazzini, problemi inattesi in fase di progettazione, ingegnerizzazione e produzione, eventi connessi a condizioni meteorologiche avverse, situazioni di natura sanitaria che condizionino lo sviluppo delle attività produttive, modifiche di progetto o problemi di approvvigionamento di forniture chiave.

generalmente crescenti in funzione del tempo di ritardo.

I contratti stipulati con i fornitori prevedono la possibilità di applicare penali per ritardi o interferenze a loro imputabili. I contratti stipulati con

i clienti prevedono che, nel caso in cui si verificasse un "Evento di forza maggiore" che impedisse la regolare costruzione della commessa, come ad esempio un decreto governativo o una pandemia, la società non sarebbe tenuta a riconoscere penali all'armatore per il ritardo nella consegna.

I clienti del Gruppo fanno spesso ricorso a finanziamenti per perfezionare l'acquisizione delle commesse.

Nel caso in cui i clienti siano esteri, possono beneficiare degli schemi di finanziamento per il supporto all'export definiti secondo le regole dell'OCSE.

Tali schemi prevedono che gli acquirenti esteri di navi possano ottenere un finanziamento da parte di istituti di credito dietro ricezione di una garanzia da parte di

La mancata disponibilità di finanziamenti per i clienti del Gruppo ovvero la scarsa competitività delle loro condizioni potrebbero avere un effetto significativamente negativo sulla capacità del Gruppo di ottenere nuove commesse nonché sulla capacità dei clienti di ottemperare al pagamento degli importi dovuti contrattualmente.

Fincantieri supporta i clienti esteri durante il processo di perfezionamento dei finanziamenti alle esportazioni, ed in particolare nel gestire le relazioni con gli enti e le società coinvolte nella strutturazione di tali finanziamenti (es. SACE, Simest e gli istituti di credito). Inoltre, il processo di strutturazione del finanziamento viene gestito in parallelo rispetto al processo di finalizzazione del contratto commerciale, e l'esecutività stessa degli accordi viene spesso

DESCRIZIONE DEL RISCHIO

Nella gestione operativa delle commesse esiste il rischio che una o più controparti con cui la Società ha contratti in corso non siano in grado di far fronte ai propri impegni, più specificamente che uno o più clienti non adempiano alle obbligazioni contrattuali, o uno o più fornitori non svolgano le prestazioni richieste per cause di natura operativa o finanziaria, con effetti anche gravi sullo svolgimento delle attività operative e possibile incremento di costi, anche di natura legale, in caso di mancata ottemperanza degli impegni contrattuali.

IMPATTO

Il fallimento di una o più controparti, siano esse clienti o fornitori, può avere pesanti riflessi sulla produzione e sui flussi di cassa della Società, in considerazione dell'elevato valore unitario delle commesse navali e della natura strategica sotto il profilo produttivo di talune forniture. In particolare, la cancellazione degli ordini da parte dei clienti nel corso della costruzione delle navi, esporrebbe il Gruppo al rischio di dover vendere tali navi in condizioni sfavorevoli di mercato o, potenzialmente, a prezzi che non consentono di recuperare i costi sostenuti per la costruzione. Inoltre, la posticipazione delle date di consegna potrebbe peggiorare notevolmente

il fabbisogno finanziario indotto dal capitale circolante con un conseguente aumento dell'indebitamento e dell'impatto degli oneri finanziari.

AZIONI MITIGANTI

In fase di acquisizione di commesse, il Gruppo può effettuare, laddove ritenuto necessario, verifiche sulla solidità finanziaria delle controparti, anche tramite informazioni assunte dalle principali agenzie di valutazione del rischio di credito. I fornitori sono soggetti ad una procedura di qualifica che prevede una valutazione dei potenziali rischi associati alla controparte. Con riferimento all'aspetto finanziario, il Gruppo mette a disposizione dei propri fornitori strumenti di supporto per l'accesso al credito. Il Gruppo inoltre lavora costantemente con i clienti e le istituzioni finanziarie per assicurare la consegna delle commesse in portafoglio.

un'agenzia nazionale per il credito all'esportazione, nel caso dell'Italia SACE S.p.A. e nel caso della Norvegia GIEK.

La disponibilità di finanziamenti all'esportazione è quindi un requisito fondamentale per consentire ai clienti esteri di affidare commesse al Gruppo, specialmente per quanto riguarda la costruzione di navi da crociera.

subordinata all'ottenimento da parte dell'armatore del commitment di SACE e dalle banche a garantire

il finanziamento export credit. La controllata VARD inoltre opera attivamente con l'agenzia norvegese per il credito all'esportazione, GIEK, soprattutto nell'ambito di un settore nuovo per il mercato norvegese come quello dell'expedition cruise.

Ad ulteriore tutela del Gruppo, in caso di default da parte del cliente sulle obbligazioni previste contrattualmente, Fincantieri ha la facoltà di risolvere il contratto. In tale ipotesi la società ha titolo a trattenere

i pagamenti ricevuti e la costruzione in corso di realizzazione. Il cliente inoltre può essere considerato responsabile per il pagamento di eventuali costi anticipati dal Gruppo.

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5 Rischi connessi all'esternalizzazione della produzione, ai rapporti con i fornitori e con le comunità locali

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6 Rischi legati agli aspetti di sostenibilità del business

DESCRIZIONE DEL RISCHIO

DESCRIZIONE DEL RISCHIO

La scelta del Gruppo Fincantieri di esternalizzare alcune attività aziendali risponde a esigenze strategiche ed è riconducibile essenzialmente a due criteri: a) esternalizzare le attività per cui non si ha un numero di risorse adeguato pur possedendo le competenze;

1. esternalizzare le attività per le quali l'Azienda non possiede competenze interne e ritiene oneroso e inefficiente svilupparle.
   La dipendenza dai fornitori per talune attività aziendali può comportare l'incapacità a garantire elevati standard di qualità, il mancato rispetto delle tempistiche di consegna, l'acquisizione da parte loro di un eccessivo potere contrattuale, il mancato accesso a nuove tecnologie. Inoltre, la rilevante presenza dei fornitori nel processo produttivo genera impatti sulle comunità locali, con l'eventuale necessità da parte della Società di affrontare problematiche di tipo sociale, politico e di legalità.

IMPATTO

Un contributo negativo in termini di qualità, tempi o costi da parte dei fornitori comporta un aumento dei costi del prodotto, ed un peggioramento della percezione della qualità del prodotto Fincantieri da parte del cliente. Per quanto riguarda gli altri interlocutori a livello locale, rapporti non ottimali possono riflettersi sulla capacità della Società di competere sul mercato.

AZIONI MITIGANTI

Il Gruppo si occupa di presidiare attentamente il coordinamento dell'assemblaggio dei sistemi interni alle navi e dei sotto-insiemi di produzione esterna attraverso strutture dedicate. Inoltre il Gruppo Fincantieri seleziona attentamente i propri "fornitori strategici",

che devono fornire standard di prestazioni di assoluto livello.

A tal proposito, nell'ambito della Capogruppo, è stato definito un preciso programma di valutazione delle performance dei fornitori che va dalla misurazione delle prestazioni eseguite, sia in termini di qualità del servizio offerto che di puntualità nelle consegne, al rispetto tassativo delle norme sulla sicurezza sul lavoro, in linea con il piano aziendale "Verso Infortuni Zero". Inoltre, in generale viene prestata particolare attenzione al rapporto con le comunità locali che interagiscono con i cantieri del Gruppo, attraverso appropriate relazioni istituzionali a suo tempo integrate da opportuni protocolli

di legalità e/o trasparenza stipulati con le Autorità Locali, accordi che hanno consentito di promuovere la definizione del Protocollo Quadro Nazionale di Legalità sottoscritto nel 2017. La controllata VARD ha posto particolare attenzione al processo di valutazione e gestione dei contratti con i fornitori operanti nei nuovi settori in cui il Gruppo

• entrato a seguito della strategia di diversificazione.

L'industria cantieristica, per le peculiarità che la caratterizzano, necessita che vengano affrontati alcuni temi connessi alla sostenibilità sociale ed ambientale del business. La Società è impegnata nella diffusione del proprio Modello di Governance all'interno del Gruppo che integra nei processi e nelle attività aziendali i principi della sostenibilità; tuttavia, eventuali carenze nella comunicazione del proprio commitment al Gruppo potrebbero mettere a rischio il raggiungimento degli obiettivi definiti e comunicati agli stakeholder.

Inoltre, la Società ha identificato specifici rischi connessi ai prodotti e ai processi della costruzione navale, tra cui:

• il rischio della mancata attenzione allo sviluppo di nuove tecnologie e di prodotti eco-compatibili;
• il rischio di una carente gestione dei temi ambientali, come quelli collegati al climate change (l'impatto di eventi naturali, incremento prezzo di materiali per fattori connessi al clima);
• il rischio che la supply chain non rispecchi i principi di sostenibilità comunicati dalla Società;
• il rischio di una carente valorizzazione del capitale umano del Gruppo.

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7 Rischi connessi al knowledge management

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8 Rischi connessi al quadro normativo di riferimento

DESCRIZIONE DEL RISCHIO

IMPATTO

AZIONI MITIGANTI

Il Gruppo Fincantieri ha sviluppato una serie di esperienze, un know-how e una conoscenza del business significativi. Sul fronte delle maestranze, il mercato del lavoro interno non è sempre in grado di soddisfare le esigenze di risorse adeguate per la produzione, sia in termini di numero che di competenze. L'efficace gestione del business è anche connessa alla capacità di essere un polo di attrazione di risorse ad elevata professionalità per ruoli chiave ed alla capacità di riuscire a mantenere tali professionalità all'interno del Gruppo; il tutto attraverso una adeguata gestione delle risorse e quindi

delle competenze in una logica di miglioramento continuo, realizzato tramite investimenti nella formazione del personale e nella valutazione delle performance.

L'inadeguatezza del mercato del lavoro di fronte alle esigenze del Gruppo, la mancata capacità di acquisire le professionalità necessarie ed il mancato trasferimento

di conoscenze specifiche nell'ambito delle risorse del Gruppo, particolarmente in area tecnica, può avere effetti negativi

sulla qualità del prodotto.

La Direzione Human Resources monitora continuamente il mercato del lavoro e mantiene frequenti rapporti con le università, le scuole professionali e gli enti di formazione. Inoltre il Gruppo investe in modo significativo sulla formazione del personale sia in ambito tecnico- specialistico, che su tematiche a carattere gestionale - relazionale, e su sicurezza e qualità. È prevista infine la programmazione di azioni formative mirate per garantire la copertura delle posizioni chiave e manageriali in occasione di avvicendamenti. Con riferimento alla controllata VARD è stato portato avanti un programma di riorganizzazione interna per favorire il processo di diversificazione nei nuovi mercati, con particolare attenzione allo sviluppo di nuovi concepts e alla modifica dei processi produttivi; sono state al contempo avviate nei cantieri siti in Romania azioni di reperimento di manodopera qualificata con lo scopo di aumentare il presidio tecnico- qualitativo volto al raggiungimento dell'efficienza produttiva, sia a sostegno del piano di produzione della controllante Fincantieri sia a garanzia di una migliore gestione degli ulteriori progetti in portafoglio.

Il Gruppo Fincantieri è soggetto alle normative applicabili nei Paesi in cui opera, inclusa la disciplina in tema di tutela dell'ambiente e della salute e sicurezza nei luoghi di lavoro, le normative in campo fiscale e la normativa di tutela della privacy. Eventuali violazioni di tali normative potrebbero comportare sanzioni civili, fiscali, amministrative e penali, nonché l'obbligo di eseguire attività di regolarizzazione, i cui costi e responsabilità potrebbero riflettersi negativamente sull'attività del Gruppo e sui suoi risultati.

Eventuali inadempimenti alla normativa fiscale, agli standard di sicurezza o in materia di tutela dell'ambiente, eventuali cambiamenti del quadro normativo di riferimento, ovvero il verificarsi di circostanze non prevedibili o eccezionali, potrebbero obbligare il Gruppo Fincantieri a sostenere spese straordinarie in materia fiscale, ambientale o sulla sicurezza dei luoghi di lavoro. La violazione della normativa privacy comporterebbe infine l'applicazione del regime sanzionatorio introdotto dal Regolamento UE 2016/679

in materia di protezione dei dati personali.

Il Gruppo promuove il rispetto di tutte le normative a cui è assoggettato nonché la predisposizione ed aggiornamento di strumenti di controllo preventivo idonei a mitigare i rischi connessi a violazioni di legge. In tal senso, al fine di prevenire e gestire il rischio legato all'insorgere di illeciti, la Capogruppo ha adottato un Modello di organizzazione, gestione e controllo ai sensi del D.Lgs.

8 giugno 2001, n. 231, vincolante anche per i fornitori e, in genere, per i terzi che lavorano con Fincantieri. In particolare per la Capogruppo è stata data attuazione alle indicazioni contenute nel D.Lgs. 81/2008 - "Attuazione dell'articolo 1 della legge 3 agosto 2007, n. 123, in materia di tutela della salute e della sicurezza nei luoghi di lavoro" (Testo Unico in materia di salute e sicurezza nei luoghi di lavoro). Fincantieri ha implementato opportuni modelli organizzativi, idonei a prevenire la violazione delle normative di riferimento, promuovendone la continua verifica ed aggiornamento. In tale contesto si citano i protocolli adottati in tutte le unità produttive per il controllo ed il contenimento del rischio di contagio dell'epidemia COVID-19, come previsto dalle disposizioni emanate dalle Autorità competenti.

L'impegno nel perseguire e promuovere i principi di sostenibilità ambientale è stato ribadito nel documento di Politica Ambientale della Capogruppo, che vincola l'Azienda al mantenimento della conformità normativa ed al monitoraggio delle attività lavorative per garantire l'effettivo rispetto delle norme. Anche la controllata VARD si è impegnata per minimizzare l'impatto delle proprie attività sull'ambiente, con interventi in termini di risorse, politiche e procedure per migliorare la propria performance ambientale. Fincantieri

e VARD hanno attuato un Sistema di Gestione Ambientale presso i propri siti in ottica di certificazione ai sensi della norma UNI EN ISO 14001:2004 e avviato l'aggiornamento allo standard 2015. Per quanto riguarda la mitigazione dei rischi fiscali, il Gruppo monitora costantemente l'evoluzione della normativa vigente. Il rispetto della normativa sulla privacy viene assicurata tramite un sistema di regole interne che sono state adottate al fine di assicurare la protezione dei dati personali raccolti ed elaborati nell'ambito dei processi di funzionamento del business aziendale.

RELAZIONE FINANZIARIA SEMESTRALE AL 30 GIUGNO 2020

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DESCRIZIONE DEL RISCHIO

10 Rischi connessi all'andamento delle valute

Operando nel settore della difesa e sicurezza, il Gruppo è esposto al rischio che la tendenza evolutiva del settore possa condurre nel prossimo futuro ad una restrizione delle ipotesi derogatorie ai principi di concorrenza ammessi dalla normativa vigente con conseguente limitazione al ricorso all'affidamento diretto, al fine di garantire maggiore concorrenza nel mercato di riferimento.

DESCRIZIONE DEL RISCHIO

Il Gruppo è esposto al rischio di cambio derivante da transazioni di natura commerciale e finanziaria denominate in valuta diversa da quella funzionale (rischio economico e transattivo). Inoltre, il rischio di cambio si manifesta nella redazione del bilancio di Gruppo, per effetto della conversione di Conto Economico e Stato Patrimoniale delle società controllate consolidate che operano in valuta diversa dall'Euro

IMPATTO

L'assenza di un'adeguata gestione dei rischi valutari può incrementare la volatilità dei risultati economici

del Gruppo. In particolare,

un indebolimento delle valute in cui sono denominati i contratti di costruzione navale può avere

un impatto negativo sulla marginalità e sul cash flow del Gruppo.

AZIONI MITIGANTI

La Società si è dotata di una policy di gestione dei rischi finanziari che definisce strumenti, responsabilità e modalità di reporting, con cui la Società mitiga i rischi derivanti dall'andamento del mercato valutario. Con riferimento al rischio di cambio traslativo, il Gruppo monitora costantemente le proprie principali esposizioni le quali di norma non sono comunque oggetto di copertura.

9 Rischi legati all'accesso alle informazioni ed al funzionamento del sistema informatico

(principalmente NOK, USD e BRL) (rischio traslativo).

Allo stesso modo la controllata VARD ha elaborato una policy di gestione

DESCRIZIONE DEL RISCHIO

L'attività del Gruppo potrebbe risentire negativamente di:

IMPATTO

Guasti del sistema informatico, eventuale perdita o danneggiamento di dati, anche a seguito di attacchi esterni, soluzioni informatiche

non rispondenti alle esigenze del business, o aggiornamenti di tali

AZIONI MITIGANTI

Il Gruppo ritiene di aver intrapreso tutte le misure necessarie per contenere e gestire l'eventuale concretizzazione di tali rischi, ispirandosi alle best-practice in materia di sistemi di governance e

che si ispira ai principi fondamentali definiti dalla Capogruppo, pur con alcuni distinguo dovuti alle necessità peculiari della società.

11 Rischi legati all'indebitamento finanziario

soluzioni informatiche non in linea con le esigenze degli utilizzatori potrebbero compromettere l'operatività del Gruppo provocando errori nell'esecuzione delle operazioni, inefficienze e ritardi procedurali e altre interruzioni dell'attività, incidendo sulla capacità della Società di competere sul mercato.

monitorando di continuo la gestione dell'infrastruttura e degli applicativi. Le modalità di accesso e capacità di operare sul sistema informatico sono gestite e mantenute per garantire una corretta separazione dei ruoli che è stata ulteriormente rinforzata con l'adozione di una nuova procedura di access management, assistita da un software specifico, che consente l'individuazione preventiva e il trattamento dei rischi di Segregation of Duties (SoD) derivanti da una attribuzione non idonea delle credenziali di accesso.

DESCRIZIONE DEL RISCHIO

Alcuni contratti di finanziamento sottoscritti dal Gruppo prevedono pattuizioni, impegni e vincoli di natura finanziaria e legale (quali il verificarsi di events of default, anche potenziali, clausole di cross default e covenants) a carico del Gruppo o di alcune delle società del Gruppo che potrebbero portare, nel caso non siano rispettati, ad una esigibilità immediata dei finanziamenti. Inoltre, future variazioni in aumento dei tassi di interesse potrebbero comportare maggiori costi ed esborsi in funzione dell'indebitamento di volta in volta in essere. Il Gruppo potrebbe non essere in grado di accedere al credito in misura adeguata al corretto finanziamento della propria attività (ad esempio in caso di performance particolarmente insoddisfacenti) ovvero potrebbe accedervi solo a condizioni particolarmente onerose.

IMPATTO

Nel caso in cui la capacità di ottenere accesso al credito fosse limitata, anche in ragione della propria performance finanziaria, o nel caso di incremento dei tassi di interesse o di rimborso anticipato di debiti,

il Gruppo potrebbe essere costretto a ritardare la raccolta di capitali ovvero reperire risorse finanziarie con termini e condizioni maggiormente onerose, con effetti negativi sulla situazione economica, patrimoniale e finanziaria del Gruppo.

AZIONI MITIGANTI

Al fine di assicurare l'accesso a forme di finanziamento adeguate nell'ammontare e nei termini, il Gruppo monitora costantemente la propria situazione economica, patrimoniale e finanziaria attuale e prospettica nonché le circostanze che possono impattarvi negativamente. In particolare, per mitigare il rischio di liquidità e per garantire un adeguato livello di flessibilità finanziaria, il Gruppo mantiene costantemente un buffer di fonti di finanziamento disponibili più che adeguato rispetto ai propri fabbisogni prospettici attesi anche in scenari di cassa sfavorevoli

e diversifica le proprie fonti di finanziamento in termini di durata, controparte e forma tecnica. Inoltre, al fine di contenere l'impatto delle oscillazioni dei tassi di interesse sulla profittabilità del Gruppo di medio-lungo periodo, la Società può negoziare contratti derivati, solitamente nella forma dell'interest rate swap.

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INDICATORI ALTERNATIVI DI PERFORMANCE

Il management di Fincantieri valuta le performance del Gruppo e dei segmenti di business sulla base anche di alcuni indicatori non previsti dagli IFRS. In particolare, l'EBITDA è utilizzato come principale indicatore di redditività,

in quanto permette di analizzare la marginalità del Gruppo, eliminando gli effetti derivanti dalla volatilità originata da elementi economici non ricorrenti o estranei alla gestione ordinaria.

Di seguito sono descritte, così come richiesto dalla Comunicazione Consob n. 0092543 del 3 dicembre 2015 che recepisce gli orientamenti ESMA/2015/1415 in tema di indicatori alternativi di performance, le componenti di ciascuno di tali indicatori:

• EBITDA: è pari al risultato ante imposte, ante proventi e oneri finanziari, ante proventi e oneri su partecipazioni ed ammortamenti e svalutazioni, così come riportati negli schemi di bilancio, rettificato dai seguenti elementi:
• • accantonamenti costi e spese legali connessi a contenziosi verso il personale per danni da amianto;
  • oneri connessi agli impatti derivanti

dalla diffusione del virus COVID-19;

• • oneri connessi a piani di riorganizzazione e altri costi del personale non ricorrenti;
  • altri oneri o proventi estranei alla gestione ordinaria.
• EBIT: è pari all'EBITDA al netto degli ammortamenti e svalutazioni di natura ricorrente (sono escluse le svalutazioni dell'avviamento e delle Attività immateriali e degli Immobili, impianti e macchinari rilevate a seguito di test di impairment).
• Risultato del periodo adjusted: è pari al risultato del periodo prima delle rettifiche per elementi economici non ricorrenti
• 
  o estranei alla gestione ordinaria, che vengono esposte al netto del relativo effetto fiscale.
• Capitale immobilizzato netto: è pari al capitale fisso impiegato per l'operatività aziendale che include le voci: Attività immateriali, Diritti d'uso, Immobili, impianti e macchinari, Partecipazioni e Altre attività non correnti (incluso il fair value dei derivati ricompresi nelle voci Attività finanziarie non correnti e Passività finanziarie non correnti) al netto del Fondo benefici ai dipendenti.
• Capitale di esercizio netto: è pari al capitale impiegato per l'operatività aziendale caratteristica che include le

voci: Rimanenze di magazzino e acconti, Lavori in corso su ordinazione e anticipi da clienti, Construction loans, Crediti commerciali, Debiti commerciali, Fondi per rischi e oneri diversi, Altre attività e passività correnti (inclusi i Crediti per imposte dirette, Debiti per imposte dirette, Imposte differite attive, Imposte differite passive oltre al fair value dei derivati ricompresi nelle voci Attività finanziarie correnti e Passività finanziarie correnti).

• Capitale investito netto: è pari al totale tra il Capitale immobilizzato netto,
  il Capitale di esercizio netto e le Attività (passività) nette destinate alla vendita e discontinued operations.
• Posizione finanziaria netta monitorata dal management include:
• Indebitamento finanziario corrente netto: disponibilità liquide e mezzi equivalenti, titoli detenuti per la negoziazione, crediti finanziari correnti, debiti bancari correnti (esclusi i Construction loans), quota corrente dei finanziamenti a medio lungo termine, altri debiti finanziari correnti;
  - Indebitamento finanziario non corrente netto: crediti finanziari non correnti, debiti bancari non correnti, obbligazioni emesse, altri debiti finanziari non correnti.
• ROI: il ROI (Return on investment) è

calcolato come rapporto tra l'EBIT (su base 12 mesi, 1 luglio - 30 giugno) e la media aritmetica del Capitale investito netto all'inizio e alla fine del periodo di riferimento.

• ROE: il ROE (Return on equity) è calcolato come rapporto tra l'Utile/Perdita del periodo (su base 12 mesi, 1 luglio - 30 giugno) e la media aritmetica del Totale Patrimonio netto all'inizio e alla fine del periodo di riferimento.
• Rapporto Totale indebitamento finanziario/Totale Patrimonio netto: tale indicatore è calcolato come rapporto tra il Totale indebitamento finanziario e Totale Patrimonio netto.
• Rapporto Posizione finanziaria netta/ EBITDA: tale indicatore è calcolato dal Gruppo come rapporto tra Posizione finanziaria netta come monitorata dal Gruppo e EBITDA (su base 12 mesi, 1 luglio
  - 30 giugno).
• Rapporto Posizione finanziaria netta/ Totale Patrimonio netto: tale indicatore è calcolato come rapporto tra Posizione finanziaria netta come monitorata dal Gruppo e Totale Patrimonio netto.
• Accantonamenti: si intendono accantonamenti a Fondi per rischi ed oneri e svalutazioni di Crediti commerciali e Altre attività non correnti e correnti.

RELAZIONE FINANZIARIA SEMESTRALE AL 30 GIUGNO 2020

RELAZIONE FINANZIARIA SEMESTRALE AL 30 GIUGNO 2020

RICONDUZIONE DEGLI SCHEMI DI BILANCIO RICLASSIFICATI UTILIZZATI NELLA RELAZIONE SULLA GESTIONE CON QUELLI OBBLIGATORI

CONTO ECONOMICO CONSOLIDATO

(euro/milioni)

A - Ricavi

Ricavi della Gestione

Altri Ricavi e Proventi

B - Acquisti, prestazioni di servizi e costi diversi Acquisti, prestazioni di servizi e costi diversi

Ricl. a I - Proventi ed (oneri) estranei alla gestione ordinaria e non ricorrenti

C - Costo del personale

Costo del personale

Ricl. a I - Proventi ed (oneri) estranei alla gestione ordinaria e non ricorrenti

D - Accantonamenti

Accantonamenti

Ricl. a I - Proventi ed (oneri) estranei alla gestione ordinaria e non ricorrenti

E - Ammortamenti e svalutazioni

Ammortamenti e svalutazioni

Ricl. a I - Proventi ed (oneri) estranei alla gestione ordinaria e non ricorrenti

F - Proventi ed (oneri) finanziari

Proventi ed (oneri) finanziari

Ricl. a I - Proventi ed (oneri) estranei alla gestione ordinaria e non ricorrenti

G - Proventi e (oneri) su partecipazioni

Proventi ed (oneri) su partecipazioni

H - Imposte del periodo

Imposte sul reddito

Ricl. L - Effetto fiscale oneri estranei alla gestione ordinaria e non ricorrenti

I - Proventi ed (oneri) estranei alla gestione ordinaria e non ricorrenti

Ricl. da B - Acquisti, prestazioni di servizi e costi diversi Ricl. da C - Costo del personale

Ricl. da D - Accantonamenti

Ricl. da E - Ammortamenti e svalutazioni

Ricl. da F - Proventi e (oneri) finanziari

L - Effetto fiscale (oneri) estranei alla gestione ordinaria e non ricorrenti

Ricl. da H - Imposte del periodo

M - Risultato del periodo continuing operations N - Risultato netto discontinued operations

Risultato netto discontinued operations

Risultato del periodo

SITUAZIONE PATRIMONIALE-FINANZIARIA CONSOLIDATA

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SITUAZIONE PATRIMONIALE - FINANZIARIA CONSOLIDATA

(euro/migliaia)

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CONTO ECONOMICO COMPLESSIVO CONSOLIDATO

(euro/migliaia)

ATTIVO

ATTIVITÀ NON CORRENTI

Attività immateriali

Diritti d'uso

Immobili, impianti e macchinari

Partecipazioni valutate con il metodo del Patrimonio netto

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PROSPETTO DEI MOVIMENTI DI PATRIMONIO NETTO CONSOLIDATO

(euro/migliaia)