COMUNICATO STAMPA
IL CONSIGLIO DI AMMINISTRAZIONE APPROVA I RISULTATI AL 31 MARZO 2025 E I TERMINI PER IL FINANZIAMENTO DEL FABBISOGNO FINANZIARIO DEL PIANO STRATEGICO
AVVICENDAMENTO NEL RUOLO DI DIRETTORE GENERALE
Ricavi pari a 154,5 milioni di Euro (+7,5% rispetto al primo trimestre 2024)
EBITDA Rettificato pari a 50,6 milioni di Euro (+4,1% rispetto al primo trimestre 2024) Utile Netto di Gruppo pari a 12,0 milioni di Euro (-11,1% rispetto al primo trimestre 2024) PFN Rettificata pari a 717,2 milioni di Euro (668,5 milioni di Euro al 31 dicembre 2024) Guidance per il 2025 confermata
Approvate le commitment letters e l'head of terms con due primari istituti creditizi per il finanziamento del fabbisogno finanziario del Piano Strategico 2024-2029, incluso il rimborso del Prestito Obbligazionario in scadenza nel 2026
Approvato il Term Sheet del finanziamento concesso da Finlombarda
Verifica dei requisiti di indipendenza del nuovo consigliere di FNM S.p.A. Roberto Paolo Ferrari e nuova composizione dei Comitati endoconsiliari
L'Avvocato Monica Giugliano nuovo Direttore Generale di FNM dal 23 giugno 2025. Risolto consensualmente il rapporto di lavoro con il Dott. Marco Piuri che cesserà il 15 giugno dalla carica di Direttore Generale
Milano, 14 maggio 2025 - Si è riunito oggi il Consiglio di Amministrazione di FNM S.p.A. ("FNM" o la "Società") sotto la Presidenza del Dott. Andrea Angelo Gibelli.
Principali risultati economico-finanziari del Gruppo
Il Consiglio di Amministrazione ha esaminato e approvato il Rendiconto Intermedio di Gestione del Gruppo FNM al 31 marzo 2025. I risultati del primo trimestre 2025 e del periodo comparativo riflettono
i) l'acquisizione dell'80% di Viridis Energia S.p.A. e delle sue controllate (complessivamente "Viridis"), consolidate dal 23 febbraio 2024, segnando l'ingresso del Gruppo FNM nel settore della produzione di energia rinnovabile; ii) l'acquisizione del 42% di Nordcom e del suo consolidamento integrale a partire dal 15 luglio 2024. Di seguito i principali indicatori economici:
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Importi in milioni di Euro |
I TRIM. 2025 I T |
RIM. 2024 Differenza |
Differenza % |
|
|
Ricavi |
154,5 |
143,7 |
10,8 |
+7,5 % |
|
EBITDA rettificato* |
50,6 |
48,6 |
2,0 |
+4,1 % |
|
EBITDA |
50,6 |
47,8 |
2,8 |
+5,9 % |
|
Risultato operativo |
16,9 |
16,5 |
0,4 |
+2,4 % |
|
Risultato netto del periodo di Gruppo |
12,0 |
13,5 |
(1,5) |
-11,1 % |
* Prima di proventi e oneri straordinari
Il rapporto EBITDA rettificato/ricavi è pari a 32,8% (33,8% nel primo trimestre 2024). Per una migliore rappresentazione delle variazioni del periodo, la Società ha optato per commentare i risultati sulla base del conto economico proforma, che include il consolidamento di Viridis dal 1° gennaio 2024. Di seguito i principali indicatori economici proforma:
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Importi in milioni di Euro |
I TRIM. 2025 |
I TRIM. 2024 Differenza |
Differenza % |
|
|
Ricavi |
154,5 |
146,1 |
8,4 |
+5,7 % |
|
EBITDA Rettificato* |
50,6 |
50,1 |
0,5 |
+1,0 % |
|
EBITDA |
50,6 |
49,3 |
1,3 |
+2,6 % |
|
Risultato operativo |
16,9 |
16,4 |
0,5 |
+3,0 % |
|
Risultato netto del periodo di Gruppo |
12,0 |
14,5 |
(2,5) |
-17,2 % |
|
* Prima di proventi e oneri straordinari |
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PROFORMA
I ricavi sono aumentati di 8,4 milioni di Euro trainati principalmente dall'apporto al consolidato dei servizi informatici resi da Nordcom, da maggiori ricavi da contratti e contributi pubblici relativi al TPL su gomma grazie alle maggiori percorrenze del contratto di servizio di ATV, maggiori ricavi per pedaggi autostradali per effetto dell'aumento del traffico dei mezzi pesanti, maggiori proventi da concessioni di aree di servizio e maggiori ricavi da cessione di energia in relazione all'attivazione dei nuovi impianti. Questi effetti sono stati compensati parzialmente da ricavi da locazione di materiale rotabile in diminuzione principalmente per le previsioni contrattuali dei convogli TSR e Coradia noleggiati a Trenord e per il termine della locazione delle locomotive E494. Sull'andamento dei ricavi hanno inciso inoltre maggiori proventi da indennizzi assicurativi e da vendita di materiali di magazzino.
I costi operativi presentano un aumento netto di 3,9 milioni di Euro. La crescita è stata determinata principalmente dall'apporto al consolidato di Nordcom, dai maggiori costi per i subaffidamenti dei servizi di trasporto pubblico su gomma e per la manutenzione dell'infrastruttura ferroviaria, oltre che da più elevati oneri connessi alla gestione dell'infrastruttura autostradale (in particolare energia elettrica e canoni passivi per attraversamenti demaniali).
I costi per il personale hanno registrato un aumento di 4,0 milioni di Euro, per effetto dell'incremento dell'organico medio (+173 FTE, di cui 142 FTE dal consolidamento di Nordcom), del rinnovo del CCNL Società e Consorzi Autostrade e Trafori e della maggiore politica di incentivazione all'esodo.
In ragione di quanto sopra descritto, il margine operativo lordo rettificato (che esclude elementi non ordinari) è pari a 50,6 milioni di Euro, in aumento di 0,5 milioni di Euro rispetto al primo trimestre 2024.
Quanto ai componenti di reddito operativi non ordinari, nel periodo comparativo si registrano costi per 0,8 milioni di Euro legati all'acquisizione di Viridis.
Gli ammortamenti e le svalutazioni aumentano di 0,8 milioni di Euro principalmente per il consolidamento di Nordcom e le svalutazioni rilevate su una locomotiva e sui diritti d'uso.
Il risultato operativo aumenta dunque di 0,5 milioni di Euro.
Il risultato della gestione finanziaria peggiora di 0,2 milioni di Euro a causa del venir meno proventi derivanti dalla cessione di alcuni asset di Viridis rilevati nel periodo comparativo, parzialmente compensati da maggiori proventi finanziari determinati dal più vantaggioso tasso di remunerazione della liquidità rilevati nel primo trimestre 2025. Si evidenzia inoltre che gli oneri finanziari del primo trimestre 2024 includevano oneri finanziari riconosciuti a seguito della transazione con un appaltatore.
Le imposte sul reddito crescono di 0,7 milioni di Euro in relazione al maggiore imponibile fiscale.
Il risultato delle società collegate e joint ventures peggiora di 2,5 milioni di Euro, per effetto principalmente dei minori risultati di Trenord e Nord Energia, parzialmente compensati dal miglior risultato di APL. Come meglio dettagliato all'allegato 5, la performance di Trenord è stata impattata dall'aumento dei costi operativi e del personale, a fronte di un risultato della gestione finanziaria in miglioramento. APL ha invece beneficiato della capitalizzazione degli oneri finanziari del Finanziamento Senior 1 per effetto dell'inizio della realizzazione delle Tratte B2 e C.
In considerazione di quanto sopra, il Gruppo FNM evidenzia un utile netto consolidato complessivo
pari a 12,0 milioni di Euro, in diminuzione di 2,5 milioni di Euro rispetto al primo trimestre 2024.
Andamento economico-finanziario per settore operativo
La tabella che segue evidenzia la composizione dell'EBITDA sulla base dei dati proforma. Si segnala che
- in linea con il Piano Strategico 2024-2029 - i risultati di FNMPAY e FNM Power sono stati riclassificati rispettivamente nei settori Mobilità e Servizi ed Energia, anziché Ro.S.Co. Analogamente, i dati del primo trimestre 2024 sono stati riesposti nello stesso modo.
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Importi in milioni di Euro |
I TRIM. 2025 |
I TRIM. 2024 Dif |
ferenza Di |
fferenza % |
|
Autostrade |
35,6 |
36,0 |
(0,4) |
-1,1 % |
|
Infrastruttura ferroviaria |
2,8 |
0,8 |
2,0 |
+250,0 % |
|
Energia |
1,9 |
2,6 |
(0,7) |
-26,9 % |
|
Ro.S.Co. |
9,3 |
9,8 |
(0,5) |
-5,1 % |
|
Mobilità e Servizi |
1,0 |
0,9 |
0,1 |
+11,1 % |
|
Totale EBITDA Rettificato |
50,6 |
50,1 |
0,5 |
+1,0 % |
PROFORMA
Autostrade
L'EBITDA Rettificato si attesta a 35,6 milioni di Euro, in diminuzione di 0,4 milioni di Euro.
I ricavi raggiungono 72,6 milioni di Euro, con un incremento di 1,7 milioni di Euro principalmente per effetto dei maggiori ricavi da progettazione, risarcimenti a seguito di incidenti e royalties sulle vendite di prodotti oil e food. I ricavi per pedaggi rimangono sostanzialmente stabili, in linea con l'andamento del traffico (724,0 milioni di veicoli-km, +0,1% rispetto al 2024), in presenza del mancato adeguamento tariffario rispetto a quanto previsto nel PEF 2025-2028.
I costi operativi aumentano di 1,0 milioni di Euro, riflettendo maggiori costi di manutenzione al corpo autostradale (-1,8 milioni di Euro) legati all'anticipo di interventi su pavimentazioni, lavori di difesa spondale del ponte sul Po e l'ammodernamento della rete informatica per l'esazione pedaggi, il maggior utilizzo del fondo rinnovo in coerenza con i ripristini eseguiti (+1,4 milioni di Euro) e l'aumento degli altri costi operativi. Il costo del personale aumenta di 1,1 milioni di Euro principalmente in conseguenza del rinnovo del CCNL e dell'incremento dell'organico.
Infrastruttura ferroviaria
L'EBITDA Rettificato è pari a 2,8 milioni di Euro, in crescita di 2,0 milioni di Euro.
I ricavi raggiungono 34,9 milioni di Euro (+2,8 milioni di Euro) trainati principalmente dalla vendita di materiali di magazzino e da maggiori indennizzi assicurativi riconducibili a sinistri per esondazioni e
grandinate. Si riducono invece i ricavi da attività di progettazione e da recuperi di costi sugli interventi in rete a causa del rinvio nella consegna di alcuni progetti in attesa di approvazione.
I costi operativi crescono di 0,7 milioni di Euro per effetto di maggiori prelievi di materiali da magazzino connessi alle attività di manutenzione sulla tratta Bornato-Sale Marasino e dell'armamento ferroviario, parzialmente compensati da minori costi per utenze e da un minor ricorso a prestazioni tecniche esterne correlato alla diminuzione dei ricavi per attività di progettazione. Il costo del personale risulta sostanzialmente in linea con il primo trimestre 2024.
Energia
L'EBITDA Rettificato si attesta a 1,9 milioni di Euro, in diminuzione di 0,7 milioni di Euro.
La capacità installata è pari a 71,9 MW (+25 MW rispetto allo stesso periodo del 2024), a fronte di una produzione di energia elettrica pari a 18,8 GWh (+34,6% rispetto al 2024), che risente del minor irraggiamento nel periodo.
I ricavi ammontano a 3,9 milioni di Euro, in calo di 0,1 milioni di Euro per effetto dell'aumento della produzione di energia che viene compensato dalla riduzione prezzi effettivi di vendita prevalentemente contrattualizzati a prezzo fisso per l'anno 2025. I costi aumentano di 0,6 milioni di Euro a seguito di maggiori costi per prestazioni di servizi, dell'anticipazione di alcuni costi operativi, nonché di incrementi salariali e minori ferie godute.
Ro.S.Co.
L'EBITDA Rettificato è pari a 9,3 milioni di Euro, in diminuzione di 0,5 milioni di Euro.
I ricavi crescono a 24,5 milioni (+5,6 milioni di Euro), grazie al consolidamento integrale di Nordcom dal 15 luglio 2024 (+6,0 milioni di Euro), che compensa la riduzione dei canoni di locazione sul materiale rotabile (-0,7 milioni di Euro), principalmente attribuibile alle previsioni contrattuali dei convogli TSR e Coradia noleggiati a Trenord e al termine della locazione delle locomotive E494, parzialmente bilanciati dall'avvio dei canoni per la componente di manutenzione ciclica sui TAF.
Il consolidamento di Nordcom comporta anche maggiori costi per 5,1 milioni di Euro. A perimetro costante, l'incremento dei costi operativi (+0,7 milioni di Euro) è legato a prestazioni per servizi, comunicazione e spese per i dipendenti, mentre il costo del personale cresce di 0,3 milioni di Euro.
Mobilità e Servizi
L'EBITDA Rettificato è pari a 1,0 milioni di Euro, in aumento di 0,1 milioni di Euro.
I passeggeri trasportati sono stati 17,6 milioni (-2,8% rispetto al 2024). La flessione riflette la fine dell'effetto del bonus trasporti che nei primi mesi 2024 aveva ancora sostenuto gli abbonamenti plurimensili, i quali incidono più significativamente nel calcolo dei viaggiatori rispetto ai titoli di corsa semplice.
I ricavi si attestano a 30,4 milioni di Euro, in aumento di 3,4 milioni di Euro grazie soprattutto ai maggiori contributi pubblici, legati alle aumentate percorrenze nel servizio urbano ed extraurbano di Verona, e alla crescita degli altri ricavi, trainati dal recupero dell'accisa sul gasolio, dalle sanzioni sui titoli di viaggio e dai rimborsi per l'utilizzo di autobus di proprietà da parte dei subaffidatari.
I costi operativi aumentano di 3,2 milioni di Euro, principalmente per il maggior ricorso a subaffidamenti verso terzi per garantire il servizio in un contesto di carenza di conducenti e di richiesta di servizi sostitutivi treni, oltre che per interventi manutentivi. Il costo del personale rimane sostanzialmente stabile rispetto al primo trimestre 2024.
Investimenti
Gli investimenti effettuati con mezzi propri dal Gruppo FNM nel 2025 ammontano globalmente a 36,2 milioni di Euro (33,7 milioni di Euro al netto dei contributi) e sono dettagliati come di seguito riportato:
|
Importi in milioni di Euro |
I TRIM. 2025 |
I TRIM. 2024 |
Differenza |
|
Autostrade |
13,6 |
1,3 |
12,3 |
|
Infrastruttura ferroviaria |
2,0 |
1,2 |
0,8 |
|
Energia |
3,2 |
1,5 |
1,7 |
|
Ro.S.Co. |
9,6 |
2,4 |
7,2 |
|
Mobilità e Servizi |
7,8 |
1,1 |
6,7 |
|
Totale investimenti lordi con fondi propri |
36,2 |
7,5 |
28,7 |
|
Contributi su investimenti - Autostrade |
2,5 |
- |
2,5 |
|
Contributi su investimenti - Mobilità e Servizi |
- |
4,0 |
(4,0) |
|
Totale investimenti netti con fondi propri |
33,7 |
3,5 |
30,2 |
Gli investimenti lordi sono cresciuti in tutti i settori. In particolare, sono aumentati gli investimenti in beni reversibili realizzati sull'infrastruttura autostradale oltre che nell'acquisto macchinari per la movimentazione merci del Terminal di Sacconago e per la manutenzione dell'infrastruttura ferroviaria. Sono inoltre stati realizzati maggiori investimenti per la costruzione di impianti fotovoltaici, per la manutenzione ciclica sul materiale rotabile e per l'acquisto di nuove apparecchiature per autobus.
Nel corso del primo trimestre 2025 sono stati inoltre gestiti investimenti in infrastruttura ferroviaria e materiale rotabile per conto di Regione Lombardia, per un totale di 65,3 milioni di Euro (49,6 milioni di Euro nel primo trimestre 2024), che concorrono alla determinazione della PFN Rettificata. L'investimento risulta interamente finanziato con contributi pubblici con un meccanismo di rimborso basato su milestones. A tal riguardo, nel corso del primo trimestre 2025 sono stati incassati contributi per 135,5 milioni di Euro (22,5 milioni di Euro nel primo trimestre 2024) a copertura delle spese sostenute e come anticipo per nuove commesse.
Completata inoltre l'attuazione del "Programma di rinnovo del materiale rotabile 2017-3032" per conto di Regione Lombardia, con la consegna degli ultimi 8 nuovi treni a fronte di un investimento complessivo di 18,8 milioni di Euro (84,0 milioni di Euro nel primo trimestre 2024). Si ricorda che questi investimenti non concorrono alla determinazione della PFN Rettificata.
Rendiconto finanziario e Posizione Finanziaria Netta
Il prospetto che segue evidenzia una generazione di cassa operativa nell'esercizio pari a 12,2 milioni di Euro, che riflette principalmente gli effetti di una positiva gestione reddituale al netto delle variazioni di CCN operativo. Il flusso di cassa disponibile è positivo per 14,5 milioni di Euro e tiene conto di:
-
investimenti netti con fondi propri pari a 33,7 milioni di Euro, come precedentemente descritto;
-
maggiori anticipi incassati rispetto agli investimenti eseguiti per l'infrastruttura ferroviaria e l'acquisto treni finanziati da Regione Lombardia pari a 70,2 milioni di Euro;
-
variazione positiva dei debiti verso fornitori complessivamente pari a 34,2 milioni di Euro;
Nel periodo comparativo il flusso era significativamente influenzato dall'uscita di cassa relativa all'acquisto di Viridis per 80,0 milioni di Euro, al netto della cassa detenuta dalla controllata Viridis, pari a 26,3 milioni di Euro, che ha comportato un esborso netto di 53,7 milioni di Euro.
Allegati
