09/04/2025 - Fope S.p.A.: Relazioni e Bilancio Consolidato al 31 dicembre 2024

R E L A Z I O N I

1. B I L A N C I O C O N S O L I DATO A L 31 .12 . 2 0 24

1 . L E T T E R A A G L I A Z I O N I S T I	5
2 .	P R O F I LO D E L G R U P P O	7
3 .	S T R AT E G I E D I S V I L U P P O	15
4 .	H I G H L I G H T S	17
5 .	E V E N T I D I R I L I E V O D E L L' E S E R C I Z I O 2 0 24	21
6 .	O R G A N I S O C I A L I	2 3
7.	R E L A Z I O N E D E G L I A M M I N I S T R ATO R I
	S U L L A G E S T I O N E	24
8 .	P R O S P E T T I D I B I L A N C I O	3 5
9. N O TA I N T E G R AT I VA A L B I L A N C I O
	C O N S O L I D ATO C H I U S O I L 31 .12 . 2 0 24	47
10 . R E L A Z I O N E D E L L A S O C I E TÀ
	D I R E V I S I O N E	8 9

F O P E G R O U P   R E G . I M P. 0 0 16 3 8 8 0 24 8   R E A 114 3 7 8

1	L E T T E R A A G L I A Z I O N I S T I

Signori Azionisti,

il 2024 si chiude con un utile netto consolidato d'esercizio di 8,4 milioni di Euro e la proposta di distribuzione dell'ottavo dividendo dalla quotazione in Borsa.

Iniziato con un primo semestre debole sul fronte dei ricavi (-15%) a causa di un ral- lentamento nella produzione ed evasione del portafoglio ordini ma con un backlog in crescita del +11%, l'esercizio 2024 ha registrato un secondo semestre caratterizzato da interventi di ottimizzazione della capacità di delivery dei processi produttivi che hanno consentito di recuperare il gap sui volumi di prodotto evaso.

I ricavi dell'esercizio sono in crescita del +10% a 73,4 milioni di Euro, di cui l'86% re- alizzato sui mercati internazionali. Il volano della crescita è sicuramente il mercato americano, con in testa gli USA, ma si sono distinti per il raggiungimento di ottimi risultati anche i Paesi del Sud Est Asiatico e Oriente, verso i quali abbiamo incremen- tato gli investimenti. Anche l'Italia ha registrato buone performance in particolare da parte dei clienti che operano in aree di interesse turistico.

Le nuove collezioni hanno riscosso ottimi risultati, così come continuano a ottenere un alto gradimento i pezzi e le collezioni "time less" presenti sul mercato da più anni, a conferma della capacità di sviluppo e affermazione dei valori del nostro brand e del nostro esclusivo prodotto.

La politica di copertura finanziaria sul fabbisogno di oro, attiva per i fabbisogni di tutto l'esercizio, ha neutralizzato le fluttuazioni che hanno caratterizzato il merca- to del metallo prezioso.

Significativo il mantenimento dell'EBITDA margin, che si attesta al 20,2% dei rica-

1. netti nonostante l'incremento dei costi correlati a un impegno di carattere straor- dinario per il recupero dell'efficienza produttiva e al consolidamento della struttu- ra con acquisizione di risorse qualificate per i reparti produttivi e di supporto delle filiali.

La posizione finanziaria netta è positiva e in miglioramento rispetto al 2023, nono- stante gli investimenti realizzati e l'assorbimento di risorse finanziarie generato dal fisiologico incremento del capitale circolante conseguente alla crescita del business.

Il 2025 si apre con un significativo incremento del volume di ordini e sarà un anno di ulteriore crescita, per la quale abbiamo posto solide basi.

Abbiamo rafforzato la presenza sui mercati con la costituzione nel 2023 di FOPE Japan G.K. per lo sviluppo commerciale del mercato giapponese, l'apertura dello showroom milanese e la realizzazione di 30 nuovi Shop in Shop (Corner di mobili personalizzati FOPE all'interno dei negozi dei concessionari).

Abbiamo investito in attività di marketing e comunicazione finalizzate a consolida- re la visibilità e l'affermazione del brand e a supporto della rete distributiva, con un

L e t t e r a a g l i a z i o n i s t i

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forte impulso alle attività digital.

Abbiamo acquisito il magazzino adiacente alla sede, che garantisce disponibilità di nuovi spazi e consente l'ampliamento dei reparti produttivi e completato l'imple- mentazione del nuovo sistema informatico del quale stiamo già apprezzando le performance in termini di consistenza e completezza della base informativa e facilità di accesso.

Abbiamo rafforzato la struttura manageriale con la nomina del Direttore Generale, che avrà presidio sulle diverse funzioni aziendali e il compito di supportare l'Ammi- nistratore Delegato e il Consiglio di Amministrazione nel realizzare progetti di cre- scita per i mercati e di miglioramento organizzativo.

Infine, la politica di copertura sui fabbisogni di oro messa in atto, abbinata alla revisione dei prezzi di listino, sta neutralizzando le fluttuazioni delle quotazioni dell'o- ro a salvaguardia della marginalità delle vendite ipotizzata a budget e recupero dei maggiori costi operativi che la struttura deve affrontare.

I temi dell'etica e sostenibilità sono sempre oggetto di priorità e attenzione per il Gruppo che continua, con sensibilità verso ogni attività aziendale, il processo di miglioramento della propria posizione. La conferma del rating A da Cerved Rating Agency sulla base dell'informativa non finanziaria relativa all'anno 2023 conferma il consolidamento di un percorso fondato sulla attenzione verso l'ambiente, nella ge- stione delle risorse umane e nell'adozione delle migliori prassi di governance. Con particolare riferimento alla sostenibilità ambientale abbiamo confermato anche per il 2024 l'importante obiettivo per l'ottenimento dell'attestato di compensazione delle emissioni GHG.

Gli importanti risultati del periodo sono stati raggiunti grazie alla professionalità, la passione e l'impegno del team Fope; un sincero ringraziamento per il lavoro svolto e la condivisione dei nostri ideali e del nostro progetto di sviluppo che coniuga la for- za dei valori consolidati nel tempo con una forte spinta innovatrice.

Il Bilancio è stato sottoposto a revisione contabile da parte dell'organo preposto BDO Italia S.p.A.

A.

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2	P R O F I LO D E L G R U P P O

Fope S.p.A., la Società capogruppo e le quattro consociate operano nel settore della gioielleria come produttore e distributori di gioielli di alta gamma a marchio proprio. Fope è un brand internazionale che nel 2024 ha realizzato circa l' 85,79% del fattura- to con vendite sui mercati esteri. Oltre che sullo sviluppo di nuove "collezioni" di pro- dotto, il Gruppo è storicamente concentrato anche sull'innovazione di processo, per combinare con efficienza la propria tradizione orafa con le migliori tecniche produt- tive industriali nel realizzare gioielli dal design elegante e sofisticato.

Sede, uffici e laboratorio della casa madre sono situati a Vicenza, in uno dei princi- pali distretti orafi italiani, dove è nato e si è sviluppato il marchio.

Fope S.p.A. è membro certificato del Responsible Jewellery Council, Ente internazio- nale no-profit che promuove norme e prassi responsabili, etiche, sociali e ambienta- li nel rispetto dei diritti umani.

P r o f i l o d e l g r u p p o

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S T O R I A

1929 - Umberto Cazzola apre il primo laboratorio artigianale di oreficeria nella città di Vicenza in Contrà Sant'Ambrogio, con il nome di Fabbrica Italiana Cinturini Metallici (FICM), specializzato nella produzione di cinturini da orologio estensibili in metallo.

1960 - Odino Cazzola fonda il marchio Fope e imprime un nuovo impulso all'azienda, concentrando le energie sull'esportazione di casse e bracciali in oro per orologi, an- noverando tra i suoi clienti le maggiori maison de haute horologerie svizzere.

1970 - I figli Ines e Umberto assumono ruoli di responsabilità in azienda e danno nuo- va energia allo sviluppo. Si rinnova la produzione e si iniziano a creare preziosi gio- ielli. In questi anni viene ideata la maglia Novecento che, ancora oggi in produzione, diverrà un classico del gioiello Fope.

1980 - La gamma di prodotti viene in questi anni ampliata per soddisfare i bisogni di una clientela sempre più vasta ed esigente. Vengono introdotti nuovi criteri produt- tivi al fine di soddisfare rigorosi standard qualitativi oltre alla garanzia e certifica- zione internazionale dei prodotti.

1997 - La società si trasforma in Società a Responsabilità Limitata con la denomina- zione FOPE S.r.l..

2000 - Fope da vita ad importanti campagne di comunicazione, ridefinisce le strategie commerciali abbandonando i distributori, e crea la relazione diretta con il mer- cato delle Gioiellerie.

2007 - Lancio sul mercato della maglia estendibile Flex'it di propria concezione e co- perta da brevetto per invenzione internazionale, interamente realizzata in oro. I gio- ielli creati con questa particolare maglia diventano "estensibili" grazie a microsco- piche molle in oro inserite tra ciascun elemento della maglia.

La vocazione internazionale di Fope in questi anni riceve grande impulso e si registra il "sorpasso" dei volumi di vendita dei mercati esteri sul mercato domestico. Prende vita l'attuale assetto di Governance e Organizzazione.

2013 - Avvio del progetto di comunicazione "A Tale of Beauty", imperniato sull'essen- za dell'italianità del brand, con l'attrice Anna Valle come testimonial.

2014 - Costituzione di Fope Services Dmcc Dubai, società di diritto emiratino, che ha permesso la destinazione di una risorsa commerciale di FOPE dedicata allo svi- luppo e supporto diretto delle aree di maggior interesse dei Paesi del Golfo e del Sud Est Asiatico.

2015 - Apertura, nel mese di novembre, della prima boutique monomarca FOPE del- la Società, in Piazza San Marco a Venezia. L'Assemblea dei soci delibera il 15 dicem- bre la trasformazione di FOPE S.r.l. in Società Per Azioni.

2016 - Quotazione Fope S.p.A. al mercato AIM (Alternative Investiment Market), ora Euronext Growth Milan, di Borsa Italiana. Il 30 novembre 2016 è il primo giorno di negoziazione dei titoli della società al mercato azionario.

2017 - Acquisizione quota minoranza pari al 20% della Società Milano 1919 S.r.l. pro- prietaria del marchio di gioielleria Antonini. Antonini, storica e nota maison dell'al- ta gioielleria italiana, nasce e ancora ha sede a Milano, produce e distribuisce pre- stigiose collezioni di gioielli con design ricercato ed esclusivo.

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2018 - Costituzione di FOPE Jewellery Limited, società di diritto inglese con sede ope- rativa a Birmingham, con mandato di Fope S.p.A. per la vendita delle collezioni del brand e supporto operativo ai concessionari per il mercato di lingua inglese Regno Unito e Irlanda, uno dei principali mercati del Gruppo.

2019 - Inaugurata a fine novembre la nuova Boutique Fope nella prestigiosa Old Bond Street a Londra. L'ambizioso progetto ha avuto l'obiettivo di portare il marchio Fope in una location di levatura internazionale come Londra per ottenere un elevato effet- to di brand awareness per il mercato della Gran Bretagna ma ancor più per il merca- to internazionale.

2020 - In conseguenza del lockdown imposto dall'emergenza sanitaria dovuta al Covid-19 la Capogruppo rispetta un periodo di chiusura della sede dal 14 marzo al 4 maggio 2020. Durante il periodo di chiusura la produzione e le operazioni di spedi- zione sono rimaste ferme mentre le attività amministrative, commerciali e marketing sono continuate in modalità smart working.

Inaugurata a fine 2020 la boutique Fope a Kuala Lumpur in Malesia. Il progetto è sta- to realizzato in collaborazione con il nostro concessionario della città, con il quale abbiamo consolidati rapporti di partnership.

2021 - Inaugurato ad aprile lo show room Fope in una prestigiosa location nella cit- tà di Dubai. A luglio Fope apre le proprie creazioni al mondo dell'uomo e lancia una collezione dedicata. La collezione, caratterizzata dalla presenza dei bracciali Flex'it e utilizzo di diamanti neri, si rivolge ad un uomo dinamico e sicuro, che viaggia, che ama il confort e la praticità ma anche l'eleganza.

2022 - Costituita Fope Deutschland GmbH, società di diritto tedesco interamente controllata da Fope SpA. La nuova società e la definizione della conseguente strut- tura operativa hanno consentito di rivedere in ottica di sviluppo l'intera organizza- zione commerciale per il mercato tedesco.

2023 - Inaugurata a giugno la boutique monomarca in Giappone nella prestigiosa Tokyo Ginza, a conferma degli investimenti in corso per lo sviluppo del mercato nipponico.

Aperta a novembre, con cerimonia di inaugurazione a febbraio 2024, la nuova boutique di Kuala Lumpur all'interno del nuovo ed esclusivo mall Seibu nel centro della capitale malesiana.

Le boutique perseguono l'obiettivo di consolidare ulteriormente la visibilità del brand sui mercati internazionali.

2024 - Costituita nel corso del 2023, diviene operativa Fope Japan GK con sede a Tokyo, società di diritto giapponese controllata con l'80% da Fope S.p.A. e con la par- tecipazione pari al 20% di SwissPrimeBrand Co. Ltd., partner del Gruppo che ha cu- rato le fasi iniziali di distribuzione del prodotto nel mercato. Un progetto di grande valenza che risponde alle linee strategiche perseguite di presidio diretto dei merca- ti più importanti.

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M O D E L L O D I B U S I N E S S

Il modello di business è caratterizzato da questi elementi che costituiscono i punti di forza del Gruppo:

• collezioni di prodotto ideate e realizzate in house, nella sede di Vicenza e vendute esclusivamente con il marchio Fope;
• distribuzione curata da gioiellerie multibrand (il cliente Fope S.p.A.) con posizionamento medio alto;
• vendita diretta al cliente gioielleria (indipendente o appartenente a grup- pi) senza intermediazione di distributori esterni (ad esclusione quindi delle due filiali appartenenti al Gruppo);
• elevata caratterizzazione del brand e design con forte riconoscibilità;
• presenza nei mercati internazionali;
• particolare attenzione all'innovazione di prodotto e di processo, con uti- lizzo di brevetti per invenzioni sviluppati dalla Società capogruppo;
• presidio diretto di tutta la catena produttiva, dalla lavorazione della ma- teria prima alla finitura.

A Fope S.p.A. fanno capo la ricerca e lo sviluppo tecnologico, il concept e realizzazione delle nuove collezioni, la produzione, la logistica nonché l'organizzazione commerciale e marketing del Gruppo. Nella sede di Fope S.p.A. sono integrate tutte le funzioni azien- dali compresa la produttiva; si tratta di un edificio costruito nel 2000, ampliato nel corso del 2019, che unisce razionalità ed efficienza degli spazi con stile architettonico moderno e ad elevato contenuto estetico. L'assenza di emissioni nocive del reparto pro- duttivo ha consentito di mantenere la sede nel contesto urbano della città di Vicenza.

Fope Usa Inc., con sede operativa a Boca Raton (Miami), è distributore della Società capogruppo per il mercato americano e agente per Caraibi e Sudamerica.

Fope S.p.A. - DMCC Branch, aperta in ottobre 2020 con sede a Dubai, cura per con- to dei clienti del Gruppo residenti nei mercati arabi e dell'area del Sud Est Asiatico, l'attività di assistenza e Customer Service.

Fope Jewellery Ltd., con sede a Solihull (UK), controllata all'84% da Fope S.p.A. con il 16% di capitale di proprietà dei due manager della società che si occupano dello svi- luppo del mercato, è distributore della Società capogruppo per il mercato inglese.

Fope Deutschland GmbH, società di diritto tedesco con sede a Mönchengladbach (De), è controllata con una quota del 100% da Fope S.p.A..

Fope Japan G.K., società con sede a Tokyo, controllata all'80% da Fope S.p.A., con 20% di capitale di proprietà di SwissPrime Brand, è distributore dei prodotti del Gruppo sul mercato giapponese; fornisce ai concessionari locali supporto di natura commerciale e di "customer care" e implementa le attività di marketing e comunicazioni sul mercato.

Fope S.p.A. ha una partecipazione pari al 20% del capitale della società Milano 1919 S.r.l., proprietaria dello storico brand Antonini. Storica e nota maison dell'alta gioiel- leria italiana, nasce e ancora ha sede a Milano, produce e distribuisce prestigiose collezioni di gioielli con design ricercato ed esclusivo. Il brand Antonini si posiziona come un marchio di nicchia, che esprime un lusso ricercato, tramite l'estrema arti- gianalità che contraddistingue ogni sua creazione.

La partecipazione di Fope S.p.A. in Milano 1919 S.r.l. non è inclusa nel perimetro di consolidamento.

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