30/09/2025 - Franchetti S.p.A.: Financial document (Fascicolo di bilancio Consolidato al 30.06.2025 con relazione RIA signed)

GRUPPO FRANCHETTI

Relazione Finanziaria Consolidata al 30 giugno 2025

RELAZIONE SULLA GESTIONE

1. Dati societari

2. Organi societari, di controllo e Management team

3. Storia e Attività Societarie

4. Software Suite

5. Partecipazioni detenute dalla Società

6. Principali dati finanziari consolidati al 30 giugno 2025

7. Andamento della gestione al 30 giugno 2025

8. Andamento del titolo e Azionariato

9. Informazioni relative all'ambiente

10. Informazioni attinenti al personale

11. Descrizione dei principali rischi ed incertezze

12. Informazioni ex art. 2428 n. 6 bis

13. Attività di Ricerca e Sviluppo

14. Rapporti con imprese controllate, collegate, controllanti e consociate

15. Evoluzione prevedibile della gestione

16. Fatti di rilievo avvenuti nel corso dell'esercizio

17. Fatti di rilievo avvenuti dopo la chiusura dell'esercizio

18. Attività ex d. Lgs. 231/01

    • Gruppo Franchetti - Schemi di Bilancio Consolidato Riclassificati

19. Franchetti SpA

    • Franchetti SpA - Schemi di Bilancio Consolidato Riclassificati NOTA INTEGRATIVA AL BILANCIO CONSOLIDATO

RELAZIONE DELLA SOCIETÀ DI REVISIONE

Sede in ARZIGNANO PIAZZALE DELLA VITTORIA 7

Capitale sociale Euro 433.525 i.v.

Registro Imprese di Vicenza n. 03835470240 - C.F. 03835470240

R.E.A. di Vicenza n. 357868 - Partita IVA 03835470240

1. ORGANI SOCIETARI, DI CONTROLLO E MANAGEMENT TEAM

   Consiglio di amministrazione

   • Paolo Franchetti (Presidente e Amministratore Delegato)

   • Michele Frizzarin

   • Rony Hamaui

   • Remy Cohen

   • Davide Croff (Amministratore Indipendente)

Il Consiglio di amministrazione, nominato dall'Assemblea del 30 aprile 2025, resterà in

carica per tre esercizi ovvero sino all'approvazione del bilancio di esercizio di Franchetti

S.p.A. al 31 DICEMBRE 2027.

Collegio Sindacale

• Federico Caprin (Presidente)

• Luigi Solinas (Sindaco Effettivo)

• Sonia Poletto (Sindaco Effettivo)

• Alberto Signorini (Sindaco Supplente)

• Alessandro Prandin (Sindaco Supplente)

  Il Collegio Sindacale, nominato dall'Assemblea del 30 aprile 2025, resterà in carica per tre esercizi ovvero sino all'approvazione del bilancio di esercizio di Franchetti S.p.A. al 31 dicembre 2027.

  Società di Revisione

• Ria Grant Thornton

  L'incarico di revisione legale dei conti è stato conferito sino alla data dell'Assemblea convocata per l'approvazione del bilancio di esercizio di Franchetti S.p.A. al 31 dicembre 2026.

  Management team

• Gianluca Del Fabbro (Direttore Generale di Gruppo)

• Omar Emiliano Salustri (CFO Italia)

• Alexandre Dittert (DG Brasile)

• Maria Do Carmo (CFO Brasile)

Il Gruppo Franchetti è specializzato nella pianificazione, diagnosi e interventi finalizzati alla sicurezza e alla programmazione predittiva delle attività di manutenzione sulle reti infrastrutturali. Opera direttamente in Italia (sede legale ad Arzignano, Vicenza e Roma), Brasile e Canada e tramite rappresentanze commerciali negli Stati Uniti ed in India. Il principale campo di attività del Gruppo Franchetti è l'area del capex strutturale, vale a dire l'ispezione, l'analisi e la programmazione della manutenzione predittiva degli elementi di alto valore - principalmente ponti - di reti di trasporto complesse.

Si avvale di software prodotti in house che sono al servizio delle analisi predittive sulle manutenzioni delle infrastrutture. I clienti del Gruppo sono pubblici e privati, nazionali e internazionali, nel settore delle infrastrutture stradali e ferroviarie. Il Gruppo si caratterizza per la capacità di creare soluzioni di avanguardia e di alta affidabilità, in cui la tecnologia è il fattore abilitante per il business, con specializzazione in software e sistemi 'mission critical' in grado di monitorare l'obsolescenza delle infrastrutture.

Business Model

Grazie al proprio know-how e alle competenze in campo ingegneristico, il Gruppo è in grado di comprendere il danno strutturale di un'ampia gamma di strutture esistenti e di definire le migliori strategie di intervento nell'arco della loro vita utile. Per questo motivo, leaders del settore concludono con il nostro Gruppo contratti per la gestione di infrastrutture stradali e ferroviarie. I contratti vengono stipulati prevalentemente con cadenza pluriennale e sono acquisiti sia attraverso trattative private che attraverso gare pubbliche e/o private. Tali attività passano, in prima istanza, dall'ufficio gare che seleziona gli appalti pubblici a cui partecipare e redige la documentazione necessaria, dall'Area manager che svolge attività commerciali per incarichi diretti e gestisce il rapporto con i clienti dell'area di competenza e dagli uffici o filiali che assicurano la presenza dei mercati di interesse nei territori.

Argan è il software di intelligenza artificiale progettato in house da Franchetti Spa per

svolgere l'attività di manutenzione predittiva delle infrastrutture.

Raccoglie e analizza, per un periodo di tempo prefissato, i dati sullo stato di salute di un'opera ed effettua la diagnosi che consente di programmare con anticipo gli interventi necessari o di agire tempestivamente in caso di urgenza, con evidenti vantaggi in termini di sicurezza, di salvaguardia del patrimonio esistente e di corretta gestione delle risorse economiche.

Argan consente di monitorare singole strutture o gruppi di strutture, rappresentandole come elementi matematici complessi e incrociando informazioni sulle loro proprietà meccaniche e sullo stato di degrado, con le relative proiezioni sui costi degli interventi da effettuare.

Argan è in grado di simulare il processo di deterioramento di un'infrastruttura e di elaborare la strategia di manutenzione più efficace e conforme alla legislazione vigente sul territorio in cui insiste l'opera e alle esigenze del committente, indicando gli interventi da effettuare in un orizzonte temporale ben definito e con un alto livello di precisione.

Tramite Argan è inoltre possibile calcolare l'allocazione ottimale delle risorse economiche nel tempo per mantenere il necessario livello di sicurezza delle infrastrutture e preservarne la piena operatività.

Pathwork è un software originale progettato e realizzato da Franchetti Spa che ha lo scopo di realizzare una pianificazione ottimale della cantierizzazione di un tratto di opera viaria.

Partendo da un insieme di informazioni, fornite dal gestore, che descrivono le caratteristiche di ciascun cantiere, nonché di un gruppo di regole e vincoli da rispettare, Pathwork è in grado di produrre, nella forma più completa, l'allocazione migliore, nello spazio e nel tempo dei cantieri.

Pathwork è quindi un valido strumento per organizzare al meglio la campagna di lavori di manutenzione che un gestore deve eseguire su un tratto di strada, garantendo di non violare mai le regole o le limitazioni che sono state imposte.

Il gestore che si avvale delle funzionalità di pianificazione di Pathwork potrà impiegare al meglio le risorse materiali ed economiche a sua disposizione, garantendo un migliore servizio agli utenti e una migliore gestione della propria concessione.

Sidecheck è il software basato su algoritmi di embedding e reti neurali che misura l'efficienza dei processi ispettivi e di gestione posti in essere dai gestori e proprietari di asset infrastrutturali e immobiliari.

L'aggiunta alla suite software della soluzione "Strucinspect" per la diagnosi predittiva rappresenta un passaggio importante per l'espansione internazionale di Franchetti S.p.A., in particolare nei mercati dell'area DACH (Germania, Austria e Svizzera) e negli Stati Uniti, dove tale software ha già dimostrato la sua efficacia in progetti iconici come l'ispezione della metropolitana di Los Angeles e della diga Clunie in Scozia.

Basato su algoritmi avanzati di AI, "Strucinspect" si distingue per la capacità di rilevare con precisione difetti strutturali e per funzionalità innovative che consentono una gestione predittiva completa integrandosi pienamente sia con i prodotti di Franchetti

S.p.A. sia con altri sistemi, tra cui i Bridge Management Systems (BMS) e le soluzioni ERP (Enterprise Resource Planning) per offrire servizi innovativi di gestione interconnessa.

finanziario, l'incremento delle attività con l'obiettivo di garantire la costante

soddisfazione dei propri clienti.

La transizione verso una gestione integrata e digitale delle attività è volta anche

all'efficientamento dei costi di produzione.

L'attività viene esercitata, nelle sedi principali così come nelle sedi secondarie, anche

attraverso le società partecipate:

• Franchetti & Merola Engenharia Ltda

• Studio Franchetti Canada Inc.

• Gallo Technics S.r.l.

• Matildi + Partners. S.r.l.

• Strucinspect GmbH (da gennaio 2025)

Franchetti & Merola Engenharia Ltda

Società brasiliana, che svolge attività analoga alla Franchetti S.p.A..

La controllata brasiliana è in costante sviluppo nel mercato delle infrastrutture, segmento molto promettente in Brasile, e vanta un'eccellente reputazione in questo mercato con i concessionari di strade private. Il gruppo di ingegneri, molto competente e tecnico, è giovane e con molta ambizione di crescere. La società è molto attiva nelle concessioni stradali e autostradali pubbliche e private e in crescita nelle concessioni ferroviarie, con elevato potenziale di sviluppo sia in termini di fatturato che a livello di business. La società offre in particolare i propri servizi software, coniugandoli con le attività di ingegneria per opere d'arte speciali (OAE) come ponti e viadotti, comprese nuove strutture, valutazione e relazioni tecniche di opere esistenti, progetti di miglioramento e rinforzo e sopraelevazione di ponti e viadotti esistenti.

L'effervescenza e la disponibilità di un eccellente team di ingegneri in Brasile permette il supporto continuativo delle operations in Italia e consente di mitigare la scarsa disponibilità di ingegneri sul territorio nazionale.

Studio Franchetti Canada Inc.

Società regolarmente registrata in Canada e pronta per lo sviluppo dell'attività nei

mercati canadese e statunitense.

La controllata canadese è regolarmente registrata in Canada per svolgere attività di ingegneria nei territori del Quebec e dell'Ontario. Il processo di registrazione ha coinvolto aspetti amministrativi e di abilitazione professionale che hanno richiesto un ingente sforzo di interazione con gli enti pubblici e gli ordini di ingegneria canadesi.

La sussistenza di questi prerequisiti è indispensabile per lo sviluppo di qualsiasi attività commerciale in Canada e si è conclusa nell'anno 2020 con l'apertura di una sede operativa dedicata alla partecipazione a tenders. Il successivo naturale sviluppo delle attività commerciali è però stato bruscamente interrotto dall'emergenza sanitaria Covid. Lo sviluppo delle relazioni commerciali e l'esponenziale crescita del mercato delle manutenzioni anche nel Nord America, mantengono tuttavia viva la forte determinazione a sviluppare con ogni sforzo l'ingresso commerciale e tecnico in territorio canadese e di conseguenza statunitense.

Questo processo è stato riattivato nel 2023 ed è tuttora in corso in questo scorcio di anno, attraverso alleanze strategiche con operatori locali saldamente radicati nel territorio e

individuati dei partners e sono in corso di definizione le strategie commerciali congiunte.

Gallo Technics S.r.l.

Società specializzata nella gestione di assets costituiti da grandi immobili privati e pubblici.

Nel mese di ottobre 2023, la Società ha acquistato il 67% delle quote della Gallo Technics S.r.l., con sede a Padova, detenendone quindi il controllo.

L'acquisita Società si avvale di un gruppo di ingegneri civili strutturati che sta contribuendo a fornire un valido apporto alla Capogruppo estendendo il settore d'applicazione nel campo delle grandi strutture attraverso tecnologie proprie basate sull'esperienza di decenni.

L'ubicazione della Società è, inoltre, strategica per il collegamento con la facoltà di Ingegneria Civile dell'Università territoriale.

Matildi + Partners S.r.l.

La MATILDI+PARTNERS è una società di ingegneria specializzata nella progettazione di ponti e viadotti in acciaio.

L'attività nasce come Studio Matildi, studio associato di ingegneria fondato nel 1950 dal Prof. Ing. Pietro Matildi (1917-2002), matematico e ingegnere, pioniere in Italia nell'ambito della progettazione di ponti metallici.

A lui si deve la specializzazione dello Studio Matildi nel settore, a partire dalle prime grandi realizzazioni sull'Autostrada A3 Salerno-Reggio Calabria, come i viadotti Serra e Rago, e sulle maggiori statali italiane, come il Ponte Cadore.

Attualmente la MATILDI+PARTNERS opera anche nell'ambito di interventi su ponti e

viadotti esistenti, dalla manutenzione straordinaria al monitoraggio strutturale.

Strucinspect GmbH

STRUCINSPECT supporta e collega gli stakeholder infrastrutturali lungo l'intera catena del valore della gestione infrastrutturale. Tecnologie innovative, soluzioni personalizzate e competenza sono gli ingredienti chiave per fornire una gestione delle risorse infrastrutturali digitali per diversi tipi di risorse.

Note

1. Percentuali riferite al totale azioni.

2. Franchetti S.p.A. opera attraverso l'headquarter di Arzignano (VI), e le sedi

operative di Roma e Milano.

Stato Patrimoniale Consolidato	30/06/2025	31/12/2024	Variazione	%
Immobilizzazioni	9.199.174	6.493.848	2.705.326	42%
Crediti commerciali	6.964.501	7.507.860	(543.359)	(7%)
Rimanenze	7.306.227	4.171.102	3.135.125	75%
Debiti commerciali	(2.902.181)	(1.939.408)	(962.773)	50%
Capitale circolante operativo	11.368.547	9.739.554	1.628.993	16%
Altri crediti	1.646.494	1.070.625	575.869	54%
Altri debiti	(4.607.245)	(3.397.336)	(1.209.909)	36%
Capitale circolante netto	8.407.796	7.412.843	994.953	13%
TFR e altri fondi	(160.029)	(160.995)	966	(1%)
CAPITALE INVESTITO NETTO	17.446.942	13.745.696	3.701.246	27%
Capitale sociale	453.035	430.387	22.648	5%
Riserve	16.961.340	12.869.720	4.091.620	32%
Utile netto	340.248	1.507.290	(1.167.040)	(77%)
Patrimonio netto	17.754.623	14.807.397	2.947.227	20%
Disponibilità liquide	(5.446.694)	(6.163.657)	716.963	(12%)
Debiti finanziari a breve	5.095.188	4.999.683	95.505	2%
Debiti finanziari M/L termine	43.825	102.273	(58.448)	(57%)
Posizione finanziaria netta	(307.681)	(1.061.701)	754.020	(71%)
FONTI	17.446.942	13.745.696	3.701.247	27%

Conto Economico Consolidato 30/06/2025 30/06/2024			Variazione	%
Ricavi	2.445.198	1.803.981	641.217	36%
Variazioni delle rimanenze	3.146.003	1.665.320	1.480.683	89%
Altri ricavi	123.326	50.395	72.931	145%
Valore della produzione	5.714.527	3.519.696	2.194.831	62%
Costo del venduto	(57.067)	(377.455)	320.388	(85%)
Servizi	(2.647.186)	(1.324.304)	(1.322.882)	100%
Utilizzo beni di terzi	(235.737)	(145.566)	(90.171)	62%
Personale	(895.588)	(539.580)	(356.008)	66%
Altri costi operativi	(102.953)	(77.969)	(24.984)	32%
EBITDA	1.775.996	1.054.822	721.174	68%
Margine EBITDA (% su VdP)	31%	30%	-	4%
Ammortamenti e svalutazioni	(774.217)	(269.988)	(504.229)	187%
EBIT	1.001.779	784.834	216.945	28%
Margine EBIT (% su VdP)	18%	22%	-	(21%)
Gestione finanziaria	(317.862)	(153.246)	(164.616)	(107%)
Risultato ante imposte	683.917	631.588	52.329	8%
Imposte	(343.669)	(179.975)	(163.694)	91%
Utile netto	340.248	451.613	(111.365)	(25%)

2024 al 3,6% nel 2026.

Lo scenario internazionale rimane complesso e con significativi rischi al ribasso, dovuti principalmente ai rischi geopolitici. L'andamento del commercio mondiale rimane lontano dalla sua traiettoria di lungo periodo, in un contesto di maggiore incertezza, anche alla luce del risultato delle elezioni politiche negli Stati Uniti. I prezzi delle materie prime, inoltre, benché in calo, rimangono sopra i livelli pre-pandemia.

Altri fattori da considerare sono gli elevati tassi di interesse, sebbene in riduzione, e l'eterogeneità dell'andamento economico delle principali economie mondiali (crescita più sostenuta negli Stati Uniti, in calo in Cina).

Nell'Eurozona, dopo una crescita dello 0,9% nel 2024, ci si attende una progressiva accelerazione nei prossimi anni (1,0% nel 2025 e 1,4% nel 2026). Permangono le forti complessità relative al settore industriale, in particolare in Germania ed in Italia, e prospettive non positive a breve termine per la manifattura.

Nell'ultimo incontro di marzo, la BCE, a supporto delle economie dei paesi membri, ha ridotto i tassi di interesse di politica monetaria di ulteriori 25 punti base in un contesto in cui il tasso di inflazione è vicino all'obiettivo di stabilità dei prezzi (2,3% a febbraio) e le aspettative degli operatori sono ancorate all'obiettivo stesso. Il mercato del lavoro continua a mostrare dinamiche positive ma in rallentamento, che si riflettono in una decelerazione della crescita dei salari.

Nonostante la crescita congiunturale di questi mesi, l'industria italiana rimane fortemente in crisi, con i comparti energivori che mostrano le maggiori difficoltà. Il settore dei servizi invece mostra una dinamica più favorevole, con la sola eccezione del commercio. Negli ultimi trimestri del 2024 i consumi privati hanno ripreso un leggero vigore, anche grazie all'andamento positivo del mercato del lavoro. Dal punto di vista dei prezzi, il minor contributo negativo della componente energetica ed il contributo sostanzialmente costante della componente di fondo, si traducono in un aumento dell'inflazione contenuto.

Una nuova fonte di incertezza per l'economia globale e, di conseguenza, per l'economia italiana, è data dalle scelte di politica commerciale della nuova amministrazione statunitense. Gli scenari stimano eventuali impatti sul PIL compatibilmente con le diverse scelte commerciali degli Stati Uniti e delle possibili "risposte" da parte dei partner commerciali soggetti a queste misure.

In vista di possibili nuovi investimenti pubblici nel settore della difesa, si sottolinea come gli effetti degli stessi sulla crescita economica di breve periodo siano dibattuti, e dipendano molto dalla loro composizione. I benefici potenziali nel lungo termine possono essere positivi e permanenti. In modo particolare, tali investimenti favoriscono una composizione della spesa pubblica a favore delle voci di ricerca e sviluppo direttamente correlate al miglioramento della produttività del Paese.

Andamento economico del Gruppo

Il Gruppo Franchetti ha proseguito nella sua costante crescita, accelerata dopo la quotazione nel mercato regolamentato Euronext Growth Milan dalla data del 27 settembre 2022.

La società Franchetti Srl, ora Spa, viene fondata nel 2013 come startup per lo sviluppo di servizi e soluzioni per la manutenzione delle infrastrutture stradali grazie all'intuizione dei soci fondatori. Nel corso della sua storia ha registrato un veloce e costante processo di crescita, accelerato in particolare dopo la quotazione.

Nel primo semestre del 2025 prosegue l'ottima performance dal Gruppo già registrata nel 2024, con una significativa crescita dei volumi e una solida redditività in tutti i segmenti di business, in ulteriore sensibile aumento rispetto al periodo precedente. In proposito si segnala che il valore della produzione si è attestato su Euro 5.714.527, pari ad un incremento del +62% rispetto alla medesima rilevazione operata nell'anno precedente.

L'EBITDA è passato da Euro 1.054.822 a Euro 1.775.996, con un incremento di circa il 68%, mentre il margine operativo è passato da Euro 784.834 ad Euro 1.001.779, con un incremento percentuale di circa il 28%. Il risultato prima delle imposte è passato da Euro

631.588 ad Euro 683.917, con un incremento di circa l'8%.

Gli indicatori sono tutti ampiamenti positivi e dimostrano come il Gruppo stia crescendo e investendo a livello di acquisizioni e beni materiali e immateriali.

Nel 2025 il titolo FCH.MI ha mantenuto un trend costante attestandosi al 30 giugno al prezzo di Euro 6,20; questo risultato riflette la fiducia del mercato nella nostra strategia e nel potenziale di crescita a lungo termine.

Il prezzo massimo registrato nel periodo è stato pari a €7,90 (3 febbraio 2025), mentre i volumi massimi sono stati rilevati in data 8 gennaio 2025 (56.000 azioni scambiate).

Il grafico di seguito illustra l'andamento prezzo/volumi nel corso del primo semestre 2025:

Franchetti SpA durante l'esercizio ha mantenuto un costante dialogo con la comunità

finanziaria, assicurando una comunicazione attiva con gli investitori.

Per rimanere aggiornati in modo regolare sugli sviluppi della Società è attivo un canale di comunicazione tramite mail pubblico ir@franchetti.it in modo da ricevere, oltre ai comunicati stampa, specifiche comunicazioni indirizzate ad Investitori e Azionisti.

L'impegno sui temi della responsabilità sociale e del territorio è ormai parte integrante dei principi e dei comportamenti del Gruppo, orientati all'eccellenza tecnologica, al mantenimento di elevati livelli di sicurezza, di tutela ambientale ed efficienza energetica, nonché alla formazione, sensibilizzazione e coinvolgimento del personale su temi di responsabilità sociale, sia in Italia che negli altri paesi in cui opera il Gruppo.

La Capogruppo, infatti, è in possesso della certificazione UNI EN ISO 14001:2015, ottenuta in prima emissione 31/5/2019 e rinnovata il 30/5/2022.

Contenzioso ambientale

Il Gruppo non ha attualmente alcun contenzioso civile o penale verso terzi per danni

causati all'ambiente o reati ambientali.

Nel corso dell'esercizio, il Gruppo ha compiuto significativi progressi nel rafforzamento del proprio impegno in ambito ESG, con un focus particolare sulla sostenibilità ambientale, l'efficienza operativa e la responsabilità sociale. Un elemento chiave di questo percorso è stato l'investimento strategico in una nuova architettura cloud da parte della Capogruppo, che ha generato un'accelerazione profonda della transizione digitale in corso, avente impatti lungo tutte le dimensioni ESG.

L'adozione del cloud ha permesso una drastica riduzione dell'impronta ecologica del Gruppo, contribuendo a una diminuzione del consumo energetico associato alle infrastrutture IT tradizionali. Grazie alla virtualizzazione delle risorse e all'utilizzo di data center più efficienti si è ottenuta una riduzione delle emissioni di CO₂, inoltre l'incrementata automazione dei processi ha ridotto il consumo di materiali cartacei, favorendo pratiche di lavoro più sostenibili.

L'adozione del cloud ha rafforzato i presidi di governance, attraverso sistemi di controllo più avanzati, tracciabilità dei dati e livelli di sicurezza informatica superiori. La gestione centralizzata delle informazioni e la conformità automatizzata alle normative hanno migliorato la trasparenza e la capacità della Società di rispondere tempestivamente a requisiti normativi, audit e reporting ESG.

L'integrazione di soluzioni cloud-based si è rivelata un acceleratore fondamentale per il raggiungimento degli obiettivi ESG della Società. Questo investimento non solo ha migliorato l'efficienza operativa e ridotto l'impatto ambientale, ma ha anche rafforzato la resilienza organizzativa e la creazione di valore sostenibile per tutti gli stakeholder.

1. INFORMAZIONI ATTINENTI AL PERSONALE

   Tipologia collaborazione	N. medio rilevato al 30/06/2025
   Dipendenti	38
   Partite IVA	90

   Di seguito il dettaglio riferito al personale dipendete rispetto alla precedente rilevazione:

   	Numero medio 2025	Numero medio 2024
   Dirigenti	2	2
   Quadri	2	2
   Impiegati	23	18
   Operai	-	-
   Altri dipendenti	11	6
   Totale Dipendenti	38	29

   Sicurezza

   Le società del Gruppo operano in tutti i loro ambienti in conformità alle disposizioni nazionali per la sicurezza dei lavoratori.

   L'attività svolta in questo campo prevede:

   • La formazione dei dipendenti e collaboratori;

   • L'effettuazione di visite mediche periodiche;

   • L'organizzazione e formazione delle squadre di intervento previste dalla

     normativa;

   • Il monitoraggio continuo aziendale del RSPP;

   • La predisposizione e la diffusione dei documenti del D. Lgs. 81/08 in Italia.

     In particolare, per Italia, nel corso dell'esercizio sono state assunte le seguenti iniziative:

   • Aggiornamento del documento aziendale di Valutazione dei Rischi;

   • Aggiornamento e redazione di procedure in tema di sicurezza e salute sui luoghi di lavoro;

   • Corso di formazione per i nuovi assunti.

     L'impegno della responsabilità sociale in tema di salute e sicurezza dei lavoratori è ormai parte integrante dei principi e dei comportamenti del Gruppo Franchetti. La Capogruppo, infatti, è in possesso delle certificazioni:

   • UNI EN ISO 9001:2015, ottenuta in pima emissione il 20/12/2018 e rinnovata

     l'11/12/2024 - scadenza: 19/12/2027;

   • UNI EN ISO 14001:2015, ottenuta in pima emissione il 31/05/2019 e rinnovata il 29/05/2025 - scadenza: 30/05/2028;

   • UNI EN ISO 45001:2018, ottenuta in pima emissione il 15/09/2020 e rinnovata il 15/09/2023 - scadenza: 14/09/2026;

   • UNI ISO 39001:2016, ottenuta in prima emissione il 19/05/2022 e rinnovata il 16/05/2025 - scadenza: 18/05/2028;

   • SA 8000:2014, ottenuta in prima emissione il 24/01/2023 - scadenza: 23/01/2026;

   • UNI/PdR 125:2022, ottenuta in prima emissione il 27/12/2024 - scadenza: 26/12/2027.

   Infortuni

   Nel corso dell'esercizio non si sono verificati infortuni al personale dipendente.

   Contenzioso

   La società non ha attualmente alcun contenzioso verso dipendenti o ex dipendenti di alcun tipo.

2. DESCRIZIONE DEI PRINCIPALI RISCHI ED INCERTEZZE

   Nell'effettuazione delle proprie attività, il Gruppo Franchetti è esposto a rischi e incertezze, derivanti da fattori esogeni connessi al contesto macroeconomico generale o specifico dei settori operativi in cui opera, nonché a rischi derivanti da scelte strategiche e a rischi interni di gestione.

   L'individuazione e mitigazione di tali rischi è stata sistematicamente effettuata,

   consentendo un monitoraggio e un presidio tempestivo delle rischiosità manifestatesi.

   Con riferimento alla gestione dei rischi, il Gruppo ha una gestione centralizzata dei rischi medesimi, pur lasciando alle responsabilità funzionali l'identificazione, il monitoraggio e la mitigazione degli stessi, anche al fine di poter meglio misurare l'impatto di ogni rischio sulla continuità aziendale, riducendone l'accadimento e/o contenendone l'impatto a seconda del fattore determinante (controllabile o meno dalla Società).

   Nell'ambito dei rischi di impresa, i principali rischi identificati, monitorati e gestiti dalla

   società sono i seguenti:

   • Rischi legati alla domanda / ciclo macroeconomico;

   • Rischio legato alla gestione finanziaria;

   • Rischi legati ad attentati / calamità naturali / eventi atmosferici / epidemie o incidenti gravi;

   • Rischi verso terzi;

   • Rischi dipendenti da variabili esogene.

   Non si rilevano invece rischi specifici dovuti al protrarsi del conflitto in Ucraina.

   Rischi di evoluzione del quadro economico generale

   L'andamento del settore in cui opera il Gruppo appare debolmente correlato all'andamento del quadro economico generale essendo invece correlato all'invecchiamento fisiologico delle infrastrutture e ai relativi inevitabili investimenti.

   Eventuali periodi di congiuntura negativa o di recessione non sembrano avere una conseguenza diretta di riduzione della domanda dei prodotti e servizi offerti.

   Rischio legato alla gestione finanziaria

   Il Gruppo presenta una situazione finanziaria caratterizzata dalla presenza di un indebitamento finanziario derivante dal ciclo di vendita vs gli Enti Pubblici. Seppur ben strutturata con specifiche linee di credito, questo rischio potrebbe determinare situazioni di lieve tensione finanziaria.

   Rischi legati ad attentati / calamità naturali / eventi atmosferici / epidemie o incidenti gravi

   Il verificarsi di calamità naturali o incidenti gravi possono costituire un rischio per il personale ed i collaboratori del Gruppo.

   Rischi verso terzi

   Il Gruppo nell'ambito delle attività di diagnosi e terapia delle strutture e infrastrutture effettua anche sporadicamente valutazioni complesse e altamente tecniche, di per sé aleatorie ed esposte al rischio di errori materiali. Non è possibile escludere con assoluta certezza che non siano effettuate errate valutazioni in merito al livello di sicurezza dalle quali possono conseguire rilevanti danni a persone o a cose. Il Gruppo è, pertanto, esposto al rischio di azioni di responsabilità adeguatamente assicurate, in ambito civile, tramite primarie compagnie assicurative.

   Internamente, il personale coinvolto ha una consolidata esperienza e comprovata professionalità e i relativi processi aziendali sono organizzati in modo da garantire ridondanza nelle validazioni.

   Rischi dipendenti da variabili esogene

   Il costo dei servizi esterni utilizzati può subire fluttuazioni di prezzo particolarmente nel caso in cui si operi nei mercati internazionali e può avere una conseguente incidenza sul prezzo di produzione. L'andamento di tale variabile non è ad oggi rilevante per i risultati aziendali.

3. INFORMAZIONI EX ART. 2428 N. 6 BIS

   La Capogruppo ha in essere investimenti in attività finanziarie Euro 5.574.158, rappresentati essenzialmente dai finanziamenti fatti nei confronti della Società controllata Franchetti & Merola Engenharia LTDA per Euro 24.044, oltre ad Euro 373.781 nei confronti della controllata Studio Franchetti Canada Inc, infine per Euro 175.000 nei confronti di Gallo Technics Srl.

   Gli investimenti in partecipazioni ammontano a complessivi Euro 174.838 nella Società controllata Brasiliana Franchetti & Merola Engenharia Ltda, Euro 1 nella Società controllata Canadese Studio Franchetti Canada Inc., Euro 6.700 nella Società controllata Gallo Technics S.r.l., Euro 2.945.790 nella Società controllata Matildi + Partners S.r.l., ed Euro 1.874.005 nella Società collegata Strucinspect GmbH.

   Obiettivi e politiche della società in materia di gestione del rischio finanziario

   Il Gruppo persegue l'obiettivo di contenere i rischi finanziari, senza operazioni di copertura con derivati eccetto che nel caso di copertura di un rischio di tasso su un mutuo datato 2020 ed erogato da BPM alla Capogruppo.

   Rischio di credito

   La politica del Gruppo è governata dalla normativa vigente in ambito dei pagamenti da parte di Enti Pubblici che, in alcuni casi prevede una dilazione 30 giorni ed in altri casi a 60 giorni. Alcuni lavori effettuati con soggetti privati prevedono una dilazione a 90 giorni. Attualmente il fondo svalutazione crediti stanziato dalla Capogruppo è stato prudenzialmente alimentato per un ammontare pari allo 0,5% del monte crediti commerciali in essere al 30 GIUGNO 2025.

   Rischio di liquidità

   La politica delle società del Gruppo è quella di un'attenta gestione della sua tesoreria, attraverso l'implementazione di strumenti di programmazione delle entrate e delle uscite. Inoltre, le società si propongono di mantenere adeguate riserve di liquidità per evitare il mancato adempimento degli impegni in scadenza.

   Rischio di variazione dei flussi finanziari

   Il Gruppo non è esposto a particolari rischi di variazione dei flussi finanziari

4. ATTIVITÀ DI RICERCA E SVILUPPO

   L'attività di ricerca e sviluppo viene svolta con l'obiettivo di:

   • Consolidare e mantenere il know-how che coinvolge l'ingegneria civile,

     meccanica, informatica, elettronica e delle telecomunicazioni;

   • Adeguare i propri software proprietari esistenti alle più avanzate architetture in modo da garantirne la piena compatibilità con le piattaforme digitali di partner e clienti;

   • Sviluppare nuovi servizi all'avanguardia della tecnica e tecnologia disponibile.

Investimenti

Il Gruppo continua a investire strategicamente nello sviluppo e nell'innovazione della propria suite di software proprietari, con l'obiettivo prioritario di preservare e valorizzare il proprio know-how interno. Questa strategia consente di rispondere in modo tempestivo all'evoluzione del mercato, alle esigenze dei clienti e alla crescente digitalizzazione degli asset fisici.

In quest'ottica, il Gruppo ha avviato un importante programma di ristrutturazione industriale e modernizzazione della propria suite informatica. Questo processo, ben oltre un semplice aggiornamento tecnico, mira a una trasformazione strategica dei software: adottando architetture cloud ready, si punta a migliorare in modo sostanziale le prestazioni, la sicurezza, la scalabilità e la capacità di integrazione dei sistemi. L'obiettivo è garantire che l'offerta tecnologica del Gruppo resti sempre allineata con i più recenti standard di mercato.

A conferma del progresso compiuto, alla fine del 2023 è stata rilasciata la prima suite integrata che razionalizza le funzionalità dei prodotti più avanzati in un'unica piattaforma coerente e moderna.

Il Gruppo sta inoltre investendo nello sviluppo di soluzioni software innovative, basate su prototipi ad alto contenuto tecnologico, mirate a rispondere a bisogni concreti e duraturi dei clienti e dei partner tecnologici. Tra le aree di maggiore rilevanza figura il Building Information Modeling (BIM), con progetti orientati alla creazione di digital twin di edifici e infrastrutture esistenti. Tali strumenti permettono di realizzare modelli tridimensionali ad alta fedeltà, arricchiti da informazioni fondamentali per la gestione, manutenzione e ottimizzazione degli asset fisici.

Questa intensa attività di Ricerca e Sviluppo conferma l'impegno del Gruppo nell'innovazione continua, elemento chiave per mantenere la propria competitività e per offrire soluzioni tecnologiche avanzate e sostenibili nel lungo termine.

L'attività di Ricerca e Sviluppo, che si basa su un preciso, concreto e programmato piano di investimenti, è l'essenza stessa del Gruppo e, pertanto, coinvolge una considerevole mole di forza lavoro ingegneristica interna, di indotto esterno, di buona parte delle attività delle figure apicali aziendali, nonché dell'utilizzo di altre sinergie.

È un'attività che impiega ingenti forze economiche che, necessariamente e non per mera definizione contabile, esprimono netta congruenza e preciso rapporto causa-effetto tra costi sostenuti e benefici futuri, forieri di un profondo e incessante rinnovamento della struttura operativa aziendale. In ciò trovano fondamento i valori incrementali delle immobilizzazioni immateriali.

Parimenti, la Capogruppo sta proseguendo le attività di M&A, motivo principale per cui nel settembre 2022 ha deciso di accedere al mercato finanziario dei capitali. Nel corso del 2024 si è dato, inoltre, avvio allo studio e alla programmazione dell'installazione di un nuovo sistema ERP per la gestione complessiva centralizzata della Capogruppo e delle società collegate, con previsione di inglobare nella gestione anche le società target in via di acquisizione.

E CONSOCIATE

Si evidenzia come non vi siano rapporti con altre Società controllate, collegate o consociate, oltre quelli oggetto di consolidamento mediante elisione delle partite di stato patrimoniale e conto economico.

Per quanto riguarda i rapporti con la Controllante non si segnalano operazioni

economiche effettuate nell'esercizio.

Società	Ruolo
Franchetti S.p.A.	Capogruppo
Franchetti e Merola Engenharia Ltda	Controllata
Franchetti Canada Inc.	Controllata
Gallo Technics S.r.l.	Controllata
Matildi + Partners.S.r.l.	Controllata
Strucinspect GmbH	Collegata

Gruppo prevede per l'esercizio in corso un andamento operativo in linea con le attese positive del management.

In coerenza con il percorso di crescita delineato, il piano di operazioni straordinarie (M&A) proseguirà nel corso dell'anno con l'obiettivo di integrare nuove tecnologie, competenze specialistiche e realtà ad alto valore aggiunto, attive in mercati sinergici o contigui rispetto a quelli già presidiati dal Gruppo. Tali operazioni sono finalizzate a rafforzare ulteriormente il posizionamento competitivo e a generare crescita dimensionale e qualitativa.

L'aumento di capitale perfezionato nel corso del 2024 e a marzo 2025 ha dotato la Capogruppo di risorse finanziarie immediatamente disponibili, funzionali a sostenere il piano industriale e, in particolare, a cogliere in tempi rapidi eventuali opportunità di mercato coerenti con la strategia di crescita per linee esterne attualmente in fase di valutazione.

In merito al contesto macroeconomico e geopolitico globale, pur in presenza di tensioni e conflitti in alcune aree internazionali, il management - di concerto con gli amministratori indipendenti - non rileva, al momento, impatti significativi sulle attività del Gruppo, grazie all'assenza di esposizione nelle aree di crisi.

Nel complesso, l'evoluzione prevedibile della gestione conferma le buone prospettive di crescita organica e per linee esterne del Gruppo, in coerenza con il percorso strategico di lungo periodo, fondato sull'innovazione tecnologica, sull'internazionalizzazione e sulla creazione di valore sostenibile.

società austriaca Strucinspect GmbH

• 24 marzo 2025 - perfezionato dalla Capogruppo aumento di capitale sottoscritto per Euro 2.811.700 tramite emissione di nuove azioni ordinarie attraverso collocamento privato, senza pubblicazione di un prospetto informativo di offerta pubblica di quotazione, al prezzo di 6,20 Euro per azione.

D. Lgs. 231/01, comprensivo di un Codice Etico, il cui funzionamento è monitorato da un Organismo di Vigilanza.

Nei termini di legge la Società si è inoltre dotata della procedura "Whistleblowing".

Arzignano, il 29 settembre 2025

Per il Consiglio di Amministrazione Il Presidente

Paolo FranPcAOhLOeFtRtAiNCHETTI

Ordine degli Ingegneri della Provincia di Vicenza

Ingegnere 29.09.2025 19:27:15 GMT+02:00

GRUPPO FRANCHETTI - SCHEMI DI BILANCIO RICLASSIFICATI

Stato Patrimoniale Gruppo Franchetti (€)	30/06/2025 31/12/2024	Variazione	Var. %
Rimanenze	7.306.227 4.171.102	3.135.125	75%
Crediti Commerciali	6.964.501 7.507.860	(543.359)	(7%)
Debiti Commerciali	(2.902.181) (1.939.408)	(962.773)	50%
Capitale Circolante Commerciale	11.368.547 9.739.554	1.628.993	17%
Altre Attività	1.646.494 1.070.625	575.869	54%
Altre Passività	(4.607.245) (3.397.336)	(1.209.909)	36%
Capitale Circolante Netto	8.407.796 7.412.843	994.953	13%
Immobilizzazioni immateriali	6.956.454 6.012.977	943.477	16%
Immobilizzazioni materiali	373.380 246.743	126.637	51%
Immobilizzazioni finanziarie	1.869.340 234.128	1.635.212	698%
Capitale Investito Lordo	17.606.971 13.906.691	3.700.280	27%
TFR	(160.029) (160.995)	966	(1%)
Fondi	- -	-	-
Capitale Investito Netto	17.446.942 13.745.696	3.701.246	27%
Debiti verso banche a breve termine	5.095.188 4.999.683	95.505	2%
Debiti verso banche a medio e lungo termine	43.825 102.273	(58.448)	(57%)
Debiti finanziari	5.139.013 5.101.956	37.057	1%
Disponibilità liquide	(5.446.694) (6.163.657)	716.963	(12%)
Altre attività finanziarie	- -	-	-
Indebitamento finanziario netto	(307.681) (1.061.701)	754.020	71%
Capitale Sociale	453.035 430.387	22.648	5%
Riserve	16.961.340 12.869.720	4.091.620	32%
Risultato d'esercizio	340.248 1.507.289	(1.167.040)	(77%)
Totale PN	17.754.623 14.807.397	2.947.226	20%
Totale fonti	17.446.942 13.745.696	3.701.246	27%

Conto Economico Gruppo Franchetti (€)	30/06/2025	30/06/2024	Variazione	Var. %
Ricavi	2.445.198	1.803.981	641.217	36%
Variazioni delle rimanenze	3.146.003	1.665.320	1.480.683	89%
Altri ricavi operativi	123.326	50.395	72.931	145%
VALORE DELLA PRODUZIONE	5.714.527	3.519.696	2.194.831	62%
Costi per materie prime e di consumo	(57.067)	(377.455)	320.388	(85%)
Costi per servizi	(2.647.186)	(1.324.304)	(1.322.882)	100%
Costi per godimento beni di terzi	(235.737)	(145.566)	(90.171)	62%
Personale	(895.588)	(539.580)	(356.008)	66%
Oneri diversi di gestione	(102.953)	(77.969)	(24.984)	32%
EBITDA	1.775.996	1.054.822	721.174	68%
EBITDA Margin	31%	30%
Ammortamenti immobilizzazioni immateriali	(730.566)	(261.662)	(468.904)	179%
Ammortamenti immobilizzazioni materiali	(39.915)	(8.326)	(31.589)	379%
Svalutazioni	(3.736)	-	(3.736)	-
EBIT	1.001.779	784.834	216.945	28%
EBIT Margin	18%	22%
Proventi finanziari	50.416	392	50.024	12761%
Oneri finanziari e rettifiche att. finanziarie	(368.278)	(153.638)	(214.640)	140%
RISULTATO ANTE IMPOSTE	683.917	631.588	52.329	8%
Imposte sul reddito	(343.669)	(179.975)	(163.694)	91%
UTILE	340.248	451.613	(111.365)	(25%)

Indebitamento finanziario netto Gruppo Franchetti €	30/06/2025	31/12/2024	Variazione	Var. %
A) Disponibilità liquide	5.446.694	6.163.657	(716.963)	(12%)
B) Mezzi equivalenti a disponibilità liquide		-	-	-
C) Altre attività finanziarie correnti		-	-	-
C') Altre attività a breve		-	-	-
D) Liquidità (A+B+C)	5.446.694	6.163.657	(716.963)	(12%)
E) Debito finanziario corrente	5.095.188	4.999.683	95.505	2%
F) Parte corrente del debito finanziario non corrente		-	-	-
F') Altre passività a breve		-	-	-
G) Indebitamento finanziario corrente (E+F) 5.095.188 4.999.683			95.505	2%
H) Indebitamento finanziario corrente netto (G-D)	(351.506)	(1.163.974)	812.468	70%
I) Debito finanziario non corrente	43.825	102.273	(58.448)	(57%)
J) Strumenti di debito		-	-	-
K) Debiti commerciali e altri debiti non correnti		-	-	-
L) Indebitamento finanziario non corrente (I+J+K)	43.825	102.273	(58.448)	(57%)
M) TOTALE INDEBITAMENTO FINANZIARIO (H+L)	(307.681)	(1.061.701)	754.020	71%
N) Crediti finanziari oltre i 12 mesi	(250.457)	(234.128)	(16.329)	7%
O) Debiti Tributari Scaduti	1.270.168	957.417	312.751	33%
TOTALE INDEBITAMENTO FINANZIARIO NETTO ADJ (M+N+O)	712.030	(338.412)	1.050.442	310%

19. FRANCHETTI S.p.A.

Nel primo semestre 2025 Franchetti S.p.A. ha conseguito un valore della produzione pari a Euro 3.304.382, con una crescita significativa del 26% rispetto ai Euro 2.628.461 del 2024. L'incremento è trainato sia dall'aumento dei ricavi Euro 1.361.212 vs. Euro 1.145.382, +19%), sia dal rafforzamento delle variazioni di rimanenze (Euro 1.831.354 vs. Euro 1.442.833,

+27%) e dal positivo contributo degli altri ricavi operativi (Euro 111.816 vs. Euro 40.246).

L'azienda conferma una solida capacità di generare margini, con un EBITDA pari a Euro 664.182, che pur risultando leggermente inferiore al 2024 (Euro 731.667), si mantiene su livelli robusti e rappresenta un margine del 20% sul valore della produzione. La crescita dei volumi testimonia la vitalità del business e la sua capacità di intercettare nuove opportunità di mercato.

Il peso degli ammortamenti (Euro 583.838 vs. Euro 213.488 nel 2024) riflette investimenti rilevanti in immobilizzazioni, a sostegno della crescita futura e del rafforzamento della struttura aziendale. Ne consegue un EBIT di Euro 76.608 (vs. Euro 518.179), che comunque resta positivo in un contesto di forte incremento dei costi operativi e di espansione della base patrimoniale.

Per quanto attiene la gestione finanziaria, i proventi crescono a Euro 50.416 mentre gli oneri finanziari si mantengono sostanzialmente stabili (Euro 64.884 vs. Euro 66.729). Il risultato ante imposte si attesta a Euro 62.139, mentre l'utile netto è positivo per Euro 6.139, garantendo la continuità della redditività.

In conclusione, il primo semestre 2025 conferma la capacità di Franchetti S.p.A. di crescere in modo consistente, ampliando il valore della produzione e rafforzando la propria presenza sul mercato. Gli investimenti sostenuti e la solidità dei ricavi rappresentano basi importanti per il consolidamento della redditività nei prossimi esercizi, in un'ottica di medio-lungo termine.

FRANCHETTI SPA - SCHEMI DI BILANCIO RICLASSIFICATI

Stato Patrimoniale Franchetti S.p.A. (€)	30/06/2025	31/12/2024	Variazione	Var. %
Rimanenze	4.298.470	2.467.116	1.831.354	74%
Crediti Commerciali	6.387.780	6.650.954	(263.174)	(4%)
Debiti Commerciali	(2.134.158)	(1.786.080)	(348.078)	19%
Capitale Circolante Commerciale	8.552.092	7.331.990	1.220.102	17%
Altre Attività	1.045.039	1.229.087	(184.048)	(15%)
Altre Passività	(3.926.060)	(3.049.126)	(876.934)	29%
Capitale Circolante Netto	5.671.071	5.511.950	159.121	3%
Immobilizzazioni immateriali	2.908.977	2.239.151	669.826	30%
Immobilizzazioni materiali	290.151	196.111	94.040	48%
Immobilizzazioni finanziarie	5.639.596	3.175.808	2.463.787	78%
Capitale Investito Lordo	14.509.795	11.123.021	3.386.774	30%
TFR	(100.525)	(101.491)	966	(1%)
Fondi	-	-	-	-
Capitale Investito Netto 14.409.270 11.021.530			3.387.740	31%
Debiti verso banche a breve termine	4.427.164	4.675.360	(248.196)	(5%)
Debiti verso banche a medio e lungo termine	43.825	102.273	(58.448	(57%)
Debiti finanziari	4.470.988	4.777.633	(306.645)	(6%)
Disponibilità liquide	(5.201.507)	(6.078.053)	876.546	(14%)
Altre attività finanziarie	0	0	0	-
Indebitamento finanziario netto	(730.518)	(1.300.420)	569.901	(44%)
Capitale Sociale	433.525	410.850	22.675	6%
Riserve	14.700.124	11.532.530	3.167.594	27%
Risultato d'esercizio	6.139	378.569	(372.430)	(98%)
Totale PN	15.139.789	12.321.950	2.817.839	23%
Totale fonti 14.409.270 11.021.530			3.387.740	31%

Conto Economico Franchetti S.p.A. (€)	30/06/2025	30/06/2024	Variazione	Var. %
Ricavi	1.361.212	1.145.382	215.830	19%
Variazioni delle rimanenze	1.831.354	1.442.833	388.521	27%
Altri ricavi operativi	111.816	40.246	71.570	178%
VALORE DELLA PRODUZIONE	3.304.382	2.628.461	675.920	26%
Costi per materie prime e di consumo	(54.788)	(91.816)	37.028	(40%)
Costi per servizi	(1.487.714)	(1.064.323)	(423.391)	40%
Costi per godimento beni di terzi	(187.376)	(137.507)	(49.869)	36%
Personale	(825.553)	(525.725)	(299.828)	57%
Oneri diversi di gestione	(84.768)	(77.423)	(7.345)	9%
EBITDA	664.182	731.667	(67.486)	(9%)
EBITDA Margin	20%	28%	(8%)	(28%)
Ammortamenti immobilizzazioni immateriali	(552.884)	(205.162)	(347.721)	169%
Ammortamenti immobilizzazioni materiali	(30.954)	(8.326)	(22.628)	272%
Svalutazioni	(3.736)	0	(3.736)	-
EBIT	76.608	518.179	(441.571)	(85%)
EBIT Margin	2%	20%	(17%)	(88%)
Proventi finanziari	50.416	13	50.402	376979%
Oneri finanziari	(64.884)	(66.729)	1.845	(3%)
RISULTATO ANTE IMPOSTE	62.139	451.463	(389.324)	-86%
Imposte sul reddito	(56.000)	(161.475)	105.475	(65%)
UTILE	6.139	289.988	(283.849)	(98%)

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Franchetti S.p.A. ha pubblicato questo contenuto il 30 settembre 2025, ed è responsabile delle informazioni in esso contenute. Distribuito da , senza apportare modifiche o alterazioni, il 30 settembre 2025 alle 08:13 UTC.