07/08/2025 - Gabetti Property Solutions S.p.A.: Relazione finanziaria semestrale consolidata al 30 Giugno 2025

Relazione Finanziaria Semestrale Consolidata

Situazione al 30 Giugno 2025

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Dati societari

Gabetti Property Solutions S.p.A. Sede legale in Milano

Via Bernardo Quaranta, 40 Telefono 02 77551 https://http://www.gabettigroup.com

Dati legali

Capitale sociale euro 14.869.514,00 i.v.

C.F. e Competente Registro delle Imprese n. 81019220029

R.E.A. Milano n. 975958 P.Iva. n. 03650800158

Investor Relator

Direttore Affari Legali e Societari

Avv.Carolina Pasqualin

E-mail: investor.relations@gabetti.it

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INDICE

Relazione intermedia sulla gestione

6. Organi Sociali

1. Cariche Sociali e deleghe conferite

2. Struttura del Gruppo

3. Composizione del capitale sociale

1. Azionariato

2. Conto Economico consolidato di sintesi

3. Dati sintetici della struttura patrimoniale e finanziaria consolidata

4. Risultati consolidati e andamento delle aree di business

25. Struttura Patrimoniale-Finanziaria

1. Andamento rispetto alle previsioni di budget

2. Avviamenti ed impairment test

3. Le Persone

4. Operazioni rilevanti avvenute nel semestre ed evoluzione del business

5. Fatti di rilievo avvenuti dopo la chiusura del semestre ed evoluzione prevedibile della gestione

Bilancio consolidato semestrale abbreviato (di seguito anche "Bilancio Consolidato")

38. Schemi di bilancio

47. Note illustrative

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66. Attestazione del Bilancio consolidato semestrale abbreviato ai sensi dell'art. 81-ter del Regolamento Consob n.11971 del 14 maggio 1999 e successive modifiche e integrazioni

67 . Relazione della Società di Revisione

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RELAZIONE INTERMEDIA SULLA GESTIONE

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ORGANI SOCIALI

Consiglio di Amministrazione

Presidente e Amministratore Delegato Amministratore Delegato

Vice Presidente Consigliere Consigliere Consigliere Consigliere Consigliere

Consigliere (Amministratore indipendente)

Consigliere (Amministratore indipendente)

Fabrizio Prete Marco Speretta

Alessandro Luigi Gatti Antonio Marcegaglia Emma Marcegaglia Patrizia Longhini Claudia Malvestiti Emiliano Di Bartolo Franco Carlo Papa

Barbara Beltrame Giacomello

Collegio Sindacale

Presidente Sindaco effettivo Sindaco effettivo Sindaco supplente

Sindaco supplente

Andrea Bolletta Doriana Pirondini Enrico Colantoni Cinzia Lui

Antonio Micalizzi

Società di Revisione

Comitato Controllo e Rischi

Presidente

Franco Carlo Papa

Barbara Beltrame Giacomello Antonio Marcegaglia

Emma Marcegaglia

Alessandro Luigi Gatti

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Presidente

Emma Marcegaglia Franco Carlo Papa

Barbara Beltrame Giacomello Antonio Marcegaglia Alessandro Luigi Gatti

Presidente

Franco Carlo Papa

Barbara Beltrame Giacomello Alessandro Luigi Gatti

Amministratore incaricato del sistema di controllo interno e di gestione dei rischi

Organismo di Vigilanza

Presidente

Stefano Putinati Enrico Colantoni Carolina Pasqualin

Dirigente preposto alla redazione dei documenti contabili e societari

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Il Consiglio di Amministrazione resterà in carica fino all'approvazione del bilancio al 31 dicembre 2025.

Il Collegio Sindacale resterà in carica fino all'approvazione del bilancio al 31 dicembre 2026.

CARICHE SOCIALI E DELEGHE CONFERITE

L'Assemblea degli Azionisti del 28.04.2023 ha nominato Presidente del Consiglio di Amministrazione Fabrizio Prete; il Consiglio di Amministrazione, in pari data, ha nominato Amministratore Delegato Fabrizio Prete e Vice Presidente del Consiglio di Amministrazione Alessandro Luigi Gatti.

Il Consiglio di Amministrazione del 21.01.2025 ha nominato Amministratore Delegato Marco Speretta ed ha conferito a Fabrizio Prete e a Marco Speretta tutti i poteri relativi alle aree del Business, del Personale, della Organizzazione e della Finanza, da esercitarsi con firma singola entro specifici limiti di spesa.

Superati gli specifici limiti di spesa, i poteri in materia di Business, Personale, Organizzazione e Finanza sono da esercitarsi con firma congiunta di Fabrizio Prete e di Marco Speretta, sempre entro determinati limiti di spesa.

Le decisioni e le operazioni che eccedono tali ulteriori limiti di spesa spettano al Consiglio di Amministrazione.

Restano di competenza del Consiglio di Amministrazione, le decisioni sulle seguenti materie:

• Modifica e rinnovo degli affidamenti bancari;

• Costituzione, rinnovo e scioglimento di Partnership e Joint Venture;

• Esame e approvazione di operazioni strategiche, per tali intendendosi, a titolo esemplificativo e non esaustivo: (i) acquisti/cessioni e trasferimenti a qualunque titolo di partecipazioni che superino i seguenti limiti di spesa: euro 2.500.000,00 per singola operazione; (ii) approvazione di nuovi investimenti o disinvestimenti che superino i seguenti limiti di spesa: euro 2.500.000,00 per singola operazione;

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• Esame e approvazione di operazioni straordinarie (per quanto di competenza dell'organo amministrativo);

• Consulenze strategiche, amministrative, fiscali, finanziarie, societarie e legali che superino i seguenti limiti di spesa: euro 100.000,00 per singola operazione.

L'Assemblea degli Azionisti del 30.04.2025 ha confermato la nomina di Marco Speretta. Il Consiglio di Amministrazione del 12.05.2025 ha confermato, in continuità dal 30.04.2025, le cariche e deleghe di Marco Speretta.

STRUTTURA DEL GRUPPO AL 30 GIUGNO 2025

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COMPOSIZIONE DEL CAPITALE SOCIALE

Il Capitale Sociale deliberato, sottoscritto e versato è pari ad euro 14.869.514,00, suddiviso in numero 60.335.566 azioni ordinarie, prive di valore nominale espresso.

Il patrimonio netto della Capogruppo, comprensivo dell'utile dei primi sei mesi del 2025, risulta pari ad euro 48.804 mila (euro 44.854 mila al 31 dicembre 2024).

AZIONI PROPRIE

Al 30 giugno 2025 non sono detenute azioni proprie in portafoglio.

AZIONARIATO

Il prospetto che segue evidenzia il dettaglio degli azionisti che partecipano, direttamente o indirettamente, in misura superiore al 5% al capitale sociale rappresentato da azioni con diritto di voto, secondo le risultanze del libro Soci, integrate dalle comunicazioni ricevute ai sensi dell'Art. 120 del TUF e da altre informazioni a disposizione della Società:

Dati al 31/07/2025

MARCEGAGLIA HOLDING 32,5%

• indirettamente tramite Marcegaglia Investment S.r.l.

  ALESSANDRO GATTI 15,9%

• indirettamente tramite F.G. Invest S.r.l.

GIACOMO DI BARTOLO 10,0%

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CONTO ECONOMICO CONSOLIDATO DI SINTESI

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DATI SINTETICI DELLA STRUTTURA PATRIMONIALE E FINANZIARIA CONSOLIDATA

GRUPPO GABETTI DATI SINTETICI DELLA STRUTTURA PATRIMONIALE E FINANZIARIA CONSOLIDATA
(Dati in migliaia di Euro)	30.06.2025	31.12.2024
Crediti finanziari	93	74
Rimanenze	7.470	2.470
Debiti per imposte sul reddito	-264	-82
Altri crediti e debiti a breve e a lungo, ratei e risconti	38.029	37.432
Capitale netto di funzionamento	45.328	39.894
Imposte anticipate e differite	9.761	8.560
Immobilizzazioni immateriali nette	10.454	7.216
Immobilizzazioni materiali nette	7.636	8.482
Partecipazioni	1.556	1.810
Altre attività	203	189
Attività (passività) fisse nette	29.610	26.257
Trattamento di fine rapporto di lavoro subordinato	-2.186	-1.921
Capitale investito, al netto delle passività di funzionamento	72.752	64.230
Debiti finanziari a breve termine	19.400	12.996
Disponibilità liquide e attività finanziarie nette a breve	-18.439	-25.732
Debiti finanziari a medio/lungo termine	32.819	35.968
Indebitamento finanziario netto	33.780	23.232
Capitale e riserve di terzi	2.510	3.695
Patrimonio netto del Gruppo	36.462	37.303
Totale	72.752	64.230

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RISULTATI CONSOLIDATI E ANDAMENTO DELLE AREE DI BUSINESS

Analisi dei risultati

Il mercato immobiliare del primo trimestre del 2025 ha registrato una crescita pari al 10,2% rispetto allo stesso periodo dell'anno precedente (nel dettaglio +11,2% nel settore Residenziale e +5,9% nel mercato degli Usi diversi).

I primi mesi del 2025 evidenziano quindi segnali di ripresa: volumi e valori tornano a crescere, sostenuti dalla discesa dei tassi d'interesse e da una rinnovata fiducia dei consumatori. Infatti, il calo dell'inflazione ha spinto la BCE a ridurre il tasso di rifinanziamento dal 3,40% al 2,15% tra settembre 2024 e giugno 2025. Il PIL italiano è previsto in crescita dello 0,4% e lo spread BTP-Bund è tornato sotto la soglia dei 100 punti base, segnale di rinnovata fiducia dei mercati internazionali. L'analisi complessiva suggerisce che l'andamento positivo del mercato immobiliare sia destinato a proseguire, come confermano i modelli previsionali. La crescita di compravendite e prezzi medi di vendita confermano il prevalere della tendenza espansiva, anche se il contesto generale resta incerto e vulnerabile a possibili tensioni geopolitiche e commerciali.

A inizio anno il Gruppo ha avviato un importante riassetto organizzativo e di governance con diversi avvicendamenti a livello di organico. Tale riassetto, tutt'ora in corso, ha l'obiettivo di gettare le basi della Gabetti del futuro, valorizzando maggiormente le sinergie tra le varie società e i vari dipartimenti e ridefinendo le strategie di sviluppo.

A partire da giugno 2025, nell'esposizione del conto economico gestionale, è stata adottata una nuova riclassificazione delle linee di business, in linea con la rinnovata organizzazione aziendale.

Le attività sono ora suddivise come segue:

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• Agency Services, che include la società Gabetti Agency;

• Corporate Services, che comprende le società Abaco, Patrigest e Ruralset;

• Network Services, che raggruppa le attività del franchising (Gabetti Franchising, Tree Re e Moon) e il network creditizio (Monety e Assicurare);

• Building Management & Renovation, che fa riferimento al Gruppo Gabetti Lab.

Nel contesto sopra delineato, i ricavi operativi del Gruppo al 30 giugno 2025 ammontano ad euro 57,2 milioni, in crescita dell'8% rispetto ad euro 53,0 milioni dello stesso periodo dell'esercizio precedente. Tale incremento è riconducibile principalmente al contributo del Gruppo Gabetti Lab ed ai ricavi del network finanziario, trainati dall'ottimo risultato di Monety,

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che hanno compensato il calo dei ricavi nelle linee di business Agency Services e Corporate Services.

Al 30 giugno 2025 il Gruppo Gabetti ha realizzato un EBITDA pari ad euro 3,4 milioni, inferiore rispetto ad euro 9,9 milioni dello stesso periodo dell'esercizio precedente.

In crescita invece l'EBIT di Gruppo, pari ad euro -0,7 milioni rispetto ad euro -2,2 milioni del

30 giugno 2024 grazie alle minori svalutazioni crediti relative al Gruppo Gabetti Lab e nonostante la presenza al 30 giugno 2025 di un accantonamento al fondo rischi per euro 0,5 milioni rispetto ad euro 0,1 milioni del 2024.

Nel dettaglio per linea di business, l'EBITDA Agency Services al 30 giugno 2025 è stato pari ad euro -1,0 milione (inclusivo di euro 0,5 milioni derivante dall'effetto IFRS 16) inferiore rispetto ad euro 0,1 milioni del 2024.

In riduzione del 18% i ricavi dovuti al ritardo della divisione Santandrea Luxury Houses & Top Properties che è tuttora oggetto di un importante piano di riorganizzazione, con diversi avvicendamenti a livello di organico e con la rivisitazione delle location territoriali, i cui benefici si vedranno nei prossimi mesi e dalla divisione Corporate penalizzata dallo slittamento nei prossimi mesi della chiusura di alcune importanti operazioni che dovrebbero comunque concludersi nei prossimi mesi. In crescita invece la divisione Portfolio Management e la divisione Home Value.

L'EBITDA del Corporate Services al 30 giugno 2025 è stato pari ad euro +2,1 milioni (inclusivo di euro 0,1 milioni derivante dall'effetto IFRS 16) inferiore rispetto ad euro 2,6 milioni del 2024.

Al 30 giugno 2025 i ricavi di Abaco sono inferiori del 6% rispetto a quelli del 2024, in crescita il Loans (+31%) e il Property (+8%), inferiore l'Audit (-9%), l'HSE (-32%) e l'Engineering (-49%) penalizzate dal cambio normativo relativo agli incentivi fiscali collegati alle riqualificazioni energetiche ed il Facility (-16%) in quanto sono venute meno alcune manutenzioni straordinarie; in contrazione L'EBITDA pari ad euro 1,9 milioni rispetto ad euro 2,4 milioni dell'anno precedente.

I ricavi di Patrigest sono risultati inferiori del 52% rispetto all'anno precedente, principalmente a seguito di una minore acquisizione di incarichi ed in parte a seguito dello slittamento del completamento di alcuni contratti di advisory acquisiti negli ultimi mesi. Su Patrigest si

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evidenzia che è stato dato avvio ad una riorganizzazione interna, anche al fine di dare impulso alla strategia commerciale e ad inizio maggio 2025 è stato nominato un nuovo Amministratore Delegato, figura di spicco nel settore immobiliare, con l'obiettivo di riportare Patrigest ai livelli di fatturato e marginalità degli scorsi esercizi, anche attraverso nuove linee di business in grado di supportare tutte le società del Gruppo e creare nuove opportunità per il mercato esterno, tra cui la nuova business unit "Market Research and Data Intelligence", che andrà a consolidare e integrare ulteriormente quella che era l'attività dell'Ufficio Studi Gabetti. L'EBITDA è stato pari ad euro +0,2 milioni in miglioramento rispetto ad euro 0,1 milioni del

30 giugno 2024 grazie a un efficace contenimento dei costi e alla presenza di alcune sopravvenienze attive.

Nei piani di sviluppo e di riorganizzazione del Gruppo è prevista anche l'integrazione in Patrigest, come nuova linea di business, dei servizi oggi offerti da Ruralset, che si occupa di consulenza in campo estimativo e agronomico con volumi di ricavi al 30 giugno 2025 pari ad euro 0,2 mila, inferiore rispetto ad euro 0,3 mila del 2024 e con un EBITDA pari ad euro -0,1 mila rispetto al pareggio del 2024.

L'EBITDA della linea di business Network Services al 30 giugno 2025 è stato pari ad euro +1,4 milioni (inclusivo di euro 0,1 milioni derivante dall'effetto IFRS 16) in crescita rispetto ad euro 1,3 milioni del 2024.

In linea con le attese si consolida il livello qualitativo della rete delle agenzie in franchising a marchio Gabetti, che conta n. 728 contratti al 30 giugno 2025, con una temporanea riduzione di n. 15 punti rispetto a fine 2024, tipica di un effetto stagionale che prevede ad inizio anno la risoluzione dei punti non performanti, necessari a favorire poi lo sviluppo di nuovi contratti nel corso dell'esercizio.

Prosegue positivamente la vendita dei pacchetti "toolbox", attività partita a fine 2020 e che nel corso degli anni è stata sempre più arricchita e ampliata, i cui ricavi nel 1° semestre 2025 sono pari a euro 1,75 milioni (euro 1,5 milioni al 30 giugno 2024); crescono anche gli "altri" ricavi derivanti dalla vendita di servizi agli affiliati (insegne, arredi, pacchetti social, formazione, coaching), al 30 giugno 2025 pari ad euro 0,2 milioni, mentre i ricavi "core" di Gabetti Franchising Agency relativi a fees e royalties sono inferiori del 2% rispetto al 2024.

I ricavi complessivi del franchising pari euro 5,5 milioni sono stati superiori rispetto ad euro 5,2 milioni del 2024, mentre l'EBITDA è stato pari ad euro 0,9 milioni inferiore rispetto ad euro

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1,1 milioni del 2024 per maggiori costi pubblicitari anche legati alla convention di febbraio che si tiene ogni due anni.

Al 30 giugno 2025 è risultata in forte crescita l'attività di mediazione creditizia e assicurativa svolta attraverso Monety ed Assicurare; al 30 giugno 2025 i ricavi per segnalazione finanziaria sono stati pari ad euro 9,0 milioni, superiori del 39% rispetto ad euro 6,5 milioni del 2024, mentre l'EBITDA è stato pari ad euro 0,5 milioni in netto miglioramento rispetto ad euro 0,1 milioni del 2024.

L'EBITDA della linea di business Building Management & Renovation al 30 giugno 2025 è stato pari ad euro 0,4 milioni (inclusivo di euro 0,1 milioni derivante dall'effetto IFRS 16) inferiore rispetto ad euro 5,6 milioni del 2024.

Al 30 giugno 2025 i ricavi complessivi del Gruppo Gabetti Lab sono stati pari ad euro 19,0 milioni, superiori rispetto ad euro 14,4 milioni del 30 giugno 2024.

In crescita l'attività di Appaltatore che al 30 giugno 2025 ha registrato ricavi per euro 15,1 milioni, rispetto ad euro 13,5 milioni del 2024. Tale attività ha riguardato sia la chiusura dei cantieri del 2024 (su RSA e condomini) sia i lavori di ristrutturazione sugli immobili acquistati direttamente da REcrea srl (società del Gruppo specializzata nell'acquisizione, riqualificazione e rivendita di immobili).

Con riferimento ai nuovi business avviati lo anno scorso, i ricavi derivanti dalla gestione degli studi di amministrazione condominiale acquisiti nel 2024 sono stati pari ad euro 0,5 milioni con un EBITDA già positivo pari a +0,04 milioni. Prosegue anche l'attività di REcrea srl, che nel 1° semestre ha venduto il primo immobile con ricavi pari ad euro 0,6 milioni e attualmente dispone di un portafoglio di 17 immobili acquisiti e le cui vendite sono previste in buona parte entro la fine del 2025.

Inoltre con data di efficacia 1 gennaio 2025 Gabetti Lab S.p.A. ha acquisito il 100% delle quote della società "Italy Assistance Saemicard S.r.l." e della società "Artigiano On Line S.r.l." (AOL), che operano sotto il marchio Saemi, leader nel settore dell'assistenza tecnica ai condomini e provider di diverse compagnie assicurative tramite una rete di oltre 12.000 tecnici in 8.000 comuni italiani. L'acquisizione è lo step finale di una collaborazione iniziata con Saemi per il lancio nel 2024 del progetto GH24, un servizio unico sul mercato, basato sul modello di intervento di Saemi e coperto da polizza assicurativa, a disposizione di amministratori e condomini per la gestione delle urgenze e la risoluzione degli imprevisti nel condominio. I

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ricavi al 30 giugno 2025 di Saemi sono stati pari ad euro 1,3 milioni con un EBITDA in sostanziale pareggio.

L'EBITDA complessivo del Gruppo Gabetti Lab è stato pari ad euro 0,3 milioni rispetto ad euro 5,6 milioni del 2024 che però registrava sotto l'EBITDA euro 8,6 milioni di svalutazioni crediti relativi all'attività di arranger in ambito ecobonus.

L'EBITDA della Capogruppo è stato pari ad euro +0,5 milioni (inclusivo di euro 0,5 milioni derivante dall'effetto IFRS 16), in miglioramento rispetto ad euro +0,4 milioni dello stesso periodo dell'anno precedente prevalentemente per i minori costi del personale dipendente e per maggiori riaddebiti alle società controllate.

Al 30 giugno 2025 la voce ammortamenti, accantonamenti e svalutazioni, che complessivamente ammonta ad euro 4,1 milioni, di cui euro un milione relativo all'ammortamento del diritto d'uso (noli/affitti) conseguente all'applicazione del principio contabile IFRS 16 (euro 1,0 milione al 30 giugno 2024) è inferiore rispetto ad euro 12,1 milioni del 2024.

Nel dettaglio si registrano ammortamenti per euro 1,4 milioni, in linea rispetto al 2024 e minori svalutazioni di crediti commerciali, pari ad euro 2,25 milioni, rispetto ad euro 10,7 milioni dello stesso periodo dell'esercizio precedente prevalentemente con riferimento a Gabetti Lab ed ai crediti per fatture da emettere afferenti l'attività di segnalazione di lavori di riqualificazione. Al 30 giugno 2025 sono inoltre presenti euro 0,5 milioni di accantonamenti al fondo rischi e oneri (euro 0,1 milioni nel 2024).

La voce proventi ed oneri finanziari risulta negativa per euro 2,0 milioni, in miglioramento rispetto ad euro -3,6 milioni del 30 giugno 2024, dovuto prevalentemente ai minori interessi passivi maturati sui finanziamenti accesi nel corso del 2023 legati all'attività di appaltatore e progressivamente diminuiti tramite il pagamento delle rate trimestrali e per le minori svalutazioni delle partecipazioni valutate ad equity.

Al 30 giugno 2025 il Risultato Netto del Gruppo Gabetti è stato pari ad euro -0,9 milioni

(già dedotte le perdite di competenza di terzi per euro 1,2 milioni), in miglioramento

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rispetto ad euro -1,0 milione del 30 giugno 2024 nonostante nel 1° semestre 2025 siano presenti accantonamenti al fondo rischi e oneri per 0,5 milioni derivanti dal riassetto organizzativo e di governance approvato dal Gruppo e i cui benefici si manifesteranno nei prossimi mesi. Inoltre i nuovi business del Gruppo Gabetti Lab, che solo in parte hanno iniziato a generare ricavi e margini, si prevede andranno a regime nei prossimi mesi.

L'effetto economico complessivo al 30 giugno 2025 derivante dall'applicazione del principio contabile IFRS 16 è stato pari ad euro -41 mila (euro +29 mila al 30 giugno 2024), derivante da minori costi per godimento beni di terzi per euro 1.163 mila, maggiori ammortamenti per euro 1.049 mila e maggiori oneri finanziari per euro 154 mila.

Di seguito si riporta l'andamento in dettaglio delle singole aree di business del Gruppo.

AGENCY SERVICES

L'attività di Agency Services comprende l'intermediazione immobiliare diretta svolta attraverso Gabetti Agency, al cui interno sono presenti 4 divisioni: Luxury (a marchio Santandrea Luxury Houses & Top Properties), Home Value (Frazionamenti e Cantieri), Corporate e Portfolio Management.

I ricavi operativi della linea di business, pari ad euro 6.349 mila, risultano inferiori del 17% rispetto ad euro 7.695 mila del 2024.

Di seguito si evidenzia il dettaglio per divisione:

In riduzione del 42% la divisione Santandrea Luxury Houses & Top Properties che è tuttora oggetto di un importante piano di riorganizzazione, con diversi avvicendamenti a livello di

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organico e con la rivisitazione delle location territoriali, i cui benefici si vedranno nei prossimi mesi.

La divisione Home Value ha registrato un aumento del fatturato (+14%) grazie all'avvio della commercializzazione di alcuni cantieri acquisiti a fine 2023/inizio 2024 che nei mesi scorsi avevano avuti dei ritardi nel rilascio delle concessioni edilizie ad alcuni sviluppatori.

In ritardo del 31% il Corporate, penalizzato dallo slittamento nei prossimi mesi della chiusura di alcune importanti operazioni. Anche questa divisione è stata in parte coinvolta da diversi avvicendamenti di organico generando alcuni ritardi nell'attività commerciale.

In crescita dell'8% è risultata la divisione Portfolio Management che sta sfruttando sempre più l'importante aumento del portafoglio incarichi in gestione sia in termini di unità che di valore e lo sviluppo della commercializzazione degli immobili a reddito sfruttando le sinergie con le sedi territoriali e le agenzie affiliate di Gabetti Franchising.

L'EBITDA pari ad euro -1.458 mila (senza considerare gli effetti dell'IFRS 16) è risultato inferiore rispetto ad euro -420 mila del 30 giugno 2024 per effetto soprattutto dei minori ricavi.

CORPORATE SERVICES

L'attività di Corporate Services comprende l'attività di consulenza e servizi tecnici immobiliari (Abaco e Patrigest) ed a partire dal 9 agosto 2023 anche l'attività di consulenza in campo estimativo e agronomico grazie all'acquisizione del 70% di Ruralset, società specializzata in tale ambito.

I ricavi operativi della linea di business, pari ad euro 15.550 mila, risultano inferiori dell' 11% rispetto ad euro 17.410 mila del 2024, mentre l'EBITDA è stato pari ad euro 2.070 mila, rispetto ad euro 2.567 mila del 30 giugno 2024.

Di seguito si evidenzia il dettaglio per società dei ricavi tipici della linea di business Corporate Services:

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Abaco

Si registrano ricavi operativi pari ad euro 14.636 mila, inferiori del 6% rispetto ad euro 15.650 mila del 30 giugno 2024: in crescita il Loans (+31%) grazie al maggior volume delle perizie retail ed il Property (+8%), sostanzialmente in linea l'Audit (-9%), in contrazione invece l'Engineering (-49%) penalizzata dal cambio normativo relativo agli incentivi fiscali collegati alle riqualificazioni energetiche, il Facility (-16%) per il venir meno di alcune lavorazioni straordinarie su un importante commessa e l'HSE (-32%) per il venir meno di alcune attività collegate al superbonus.

L'EBITDA è stato pari ad euro 1.915 mila, inferiore rispetto ad euro 2.411 mila del 2024 per i minori ricavi.

Patrigest

I ricavi sono stati pari a 699 mila euro, in calo del 52% rispetto allo stesso periodo dello scorso anno, quando erano pari a 1.450 mila euro. Il risultato è dovuto a una minore acquisizione di incarichi, in quanto la Società si è voluta maggiormente focalizzare sul core business e ha lavorato sulla marginalità ed in parte allo slittamento al secondo semestre del 2025 del completamento di alcuni contratti di advisory acquisiti negli ultimi mesi.

Su Patrigest è stato dato avvio ad una riorganizzazione interna, anche al fine di dare impulso alla strategia commerciale e ad inizio maggio 2025 è stato nominato un nuovo Amministratore Delegato, figura di spicco nel settore immobiliare, con l'obiettivo di riportare Patrigest ai livelli di fatturato e marginalità degli scorsi esercizi, anche attraverso nuove linee di business in grado di supportare tutte le società del Gruppo e creare nuove opportunità per il mercato esterno, tra cui la nuova business unit "Market Research and Data Intelligence", che andrà a consolidare e integrare ulteriormente quella che era l'attività dell'Ufficio Studi Gabetti.

L'EBITDA al 30 giugno 2025, pari ad euro +175 mila, risulta in crescita rispetto ad euro +107 mila del 2024, nonostante i minori volumi grazie a un efficace contenimento dei costi e soprattutto alla presenza di sopravvenienze attive.

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Ruralset

I ricavi al 30 giugno 2025 sono stati pari ad euro 215 mila, inferiori del 31% rispetto al 2024 pari ad euro 310 mila, con un EBITDA pari ad euro -96 mila, rispetto ad euro -22 mila dello scorso anno. La società è stata acquisita nell'ultima parte del 2023 e si sta integrando sempre più nell'offerta commerciale complessiva del Gruppo Gabetti. Nei piani di sviluppo e riorganizzazione del Gruppo, Ruralset verrà integrata in Patrigest come nuova linea di business mantenendo le competenze verticali del management e della struttura ma con un maggior supporto operativo e di sviluppo.

NETWORK SERVICES

La linea di business Network Services, che comprende la rete in franchising immobiliare (agenzie Gabetti Franchising e le connesse società di servizi), ed il network creditizio relativo alla segnalazione di prodotti finanziari e assicurativi (Monety e Assicurare), al 30 giugno 2025 ha evidenziato ricavi operativi pari ad euro 14.489 mila, in crescita rispetto ad euro 11.697 mila del 2024 ed un EBITDA pari ad euro 1.437 mila, superiore rispetto ad euro 1.273 mila del 30 giugno 2024.

Di seguito si evidenzia il dettaglio per tipologia dei ricavi tipici della linea di business Network Services:

Network franchising immobiliare

Al 30 giugno 2025 risultano sottoscritti n. 728 contratti di affiliazione con una temporanea riduzione di n. 15 punti rispetto a fine 2024, tipica di un effetto stagionale che prevede ad inizio anno la risoluzione dei punti non performanti, necessari a favorire poi lo sviluppo di nuovi contratti nel corso dell'esercizio.

I ricavi operativi sono stati pari ad euro 5.483 mila, superiori del 5% rispetto ad euro 5.229 mila del 30 giugno 2024.

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Prosegue positivamente la vendita dei pacchetti "toolbox", attività che nel corso degli anni è stata sempre più arricchita e ampliata, i cui ricavi nel 1° semestre del 2025 sono stati pari a euro 1.749 mila (euro 1.530 mila al 30 giugno 2024). Al 30 giugno 2025 sono n. 790 i contratti sottoscritti relativi al toolbox (n. 814 al 31 dicembre 2024) da agenzie interne ed esterne al gruppo.

Con riferimento a Gabetti Franchising Agency nel corso del 2024 è incominciata un'attività di rebranding delle insegne e del layout delle agenzie con l'obiettivo di rendere più allineati e moderni i negozi a marchio Gabetti. A fine 2024 è partito anche il nuovo servizio offerto alle agenzie "G for Job", servizio di formazione e coaching; da queste attività ci si attende una crescita dei volumi in ambito di servizi offerti agli affiliati, linea che si affianca e assumerà, come tutta la parte servizi, sempre maggior rilievo rispetto all'attività core; al 30 giugno 2025 i ricavi di questi servizi sono stati pari ad euro 175 mila.

In leggera diminuzione (-2%) i ricavi "core" del franchising relativi a fees e royalties. In particolare, le royalties crescono del 7% mentre le fees risultano inferiori; anche in questa società ci sono stati diversi avvicendamenti (franchising manager) che hanno provocato alcuni ritardi nell'attività commerciale, i quali si prevede vengano, almeno in parte, recuperati nel secondo semestre del 2025.

L'EBITDA al 30 giugno 2025 è stato pari ad euro 910 mila, leggermente inferiore rispetto ad euro 1.081 mila dell'anno precedente prevalentemente per i costi della convention effettuata a febbraio 2025.

Network finanziario

Monety è la società di mediazione creditizia che sviluppa l'attività d'intermediazione dei prodotti finanziari (mutui, prestiti personali e cessione del quinto dello stipendio) con un focus specifico sulle agenzie immobiliari del Gruppo, grazie alle quali sfrutta al meglio il potenziale derivante dal territorio.

Assicurare S.r.l. ha per oggetto lo svolgimento dell'attività di brokeraggio assicurativo con l'intento di sviluppare tutto ciò che riguarda il mondo assicurativo nel settore del Real Estate.

Nonostante un mercato segnato ancora da grande incertezza, dopo un 2024 in forte crescita, anche nel 1° semestre del 2025 si conferma il trend positivo; infatti al 30 giugno 2025 i ricavi operativi sono stati pari ad euro 9.006 mila, in crescita del 39% rispetto ad euro 6.467 mila

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del 2024, con un volume di segnalazioni di prodotti finanziari erogati dagli Istituti di Credito di circa 324 milioni di euro, superiore del 34% rispetto all'anno precedente.

L'EBITDA di Monety al 30 giugno 2025 è pari ad euro 454 mila, molto superiore rispetto ad euro 164 mila dell'anno precedente, grazie alla forte crescita dei ricavi; in miglioramento risulta anche Assicurare con un EBITDA che è stato positivo, pari ad euro +8 mila, rispetto ad euro -20 mila del 2024.

La rete commerciale dei mediatori al 30 giugno 2025 è pari a n. 210 unità (n. 190 al 31 dicembre 2024).

BUILDING MANAGEMENT & RENOVATION

L'attività di Building Management & Renovation comprende tutte le società del Gruppo Gabetti Lab che svolgono due attività principali, la gestione immobiliare (attraverso gli amministratori di condominio di GStudio e della rete nonchè la nuova società di manutenzione SAEMI) e la riqualificazione sotto varie forme tramite Gabetti LAB (ESCO) e Recrea che acquisisce, riqualifica e reimmette sul mercato immobili residenziali in logica di efficientamento energetico.

I ricavi operativi complessivi della linea di business, pari ad euro 18.968 mila, risultano superiori del 31% rispetto ad euro 14.442 mila del 2024, mentre l'EBITDA è stato pari ad euro 365 mila rispetto ad euro 5.629 mila del 30 giugno 2024 che però registrava sotto l'EBITDA euro 8.575 mila di svalutazioni crediti relativi all'attività di arranger in ambito ecobonus; al 30 giugno 2025 invece le svalutazioni crediti sono state pari a euro 656 mila.

In crescita l'attività di Appaltatore che al 30 giugno 2025 ha registrato ricavi per euro 15.082 mila, rispetto ad euro 13.547 mila del 2024. Tale attività ha riguardato sia la chiusura dei cantieri del 2024 (su RSA e condomini), sia i lavori di ristrutturazione sugli immobili acquistati direttamente da REcrea srl (società del Gruppo specializzata nell'acquisizione, riqualificazione e rivendita di immobili); mentre i ricavi derivanti dall'attività di "Esco" su cui il Gruppo sta puntando avvicinandosi al mercato dei condomini e delle RSA con impianti centralizzati, non si sono ancora concretizzati, in attesa dell'uscita del "conto termico 3.0" il cui decreto attuativo è ancora in fase di definizione.

Con riferimento ai nuovi business avviati lo anno scorso, i ricavi derivanti dalla gestione degli studi di amministrazione condominiale acquisiti nel 2024 sono stati pari ad euro 489 mila con un EBITDA già positivo pari a +44 mila. Prosegue anche l'attività di REcrea srl, che nel 1°

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semestre ha venduto il primo immobile con ricavi pari ad euro 620 mila e attualmente dispone di un portafoglio di 17 immobili acquisiti e le cui relative vendite sono previste in buona parte entro la fine del 2025.

Inoltre con data di efficacia 1 gennaio 2025 Gabetti Lab S.p.A. ha acquisito il 100% delle quote della società "Italy Assistance Saemicard S.r.l." e della società "Artigiano On Line S.r.l." (AOL), che operano sotto il marchio Saemi, leader nel settore dell'assistenza tecnica ai condomini e provider di diverse compagnie assicurative tramite una rete di oltre 12.000 tecnici in 8.000 comuni italiani. L'acquisizione è lo step finale di una collaborazione iniziata con Saemi per il lancio nel 2024 del progetto GH24, un servizio unico sul mercato, basato sul modello di intervento di Saemi e coperto da polizza assicurativa, a disposizione di amministratori e condomini per la gestione delle urgenze e la risoluzione degli imprevisti nel condominio. I ricavi al 30 giugno 2025 di Saemi sono stati pari ad euro 1.261 mila con un EBITDA in sostanziale pareggio.

CAPOGRUPPO

Al 30 giugno 2025 l'EBITDA della capogruppo è stato pari ad euro +529 mila, in miglioramento rispetto ad euro 371 mila del 2024 prevalentemente per maggiori riaddebiti alle società controllate e minori costi del personale.

STRUTTURA PATRIMONIALE FINANZIARIA

Patrimonio Netto

Al 30 giugno 2025 il patrimonio netto consolidato del Gruppo, comprensivo del risultato netto del periodo, risulta pari ad euro 36.462 mila (euro 37.303 mila al 31 dicembre 2024), oltre a capitale e riserve di terzi per euro 2.510 mila (euro 3.695 mila al 31 dicembre 2024) e quindi il patrimonio netto totale risulta pari ad euro 38.972 mila (euro 40.998 al 31 dicembre 2024).

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Indebitamento Finanziario

Di seguito si riporta la composizione dell'indebitamento finanziario consolidato del Gruppo "contabile", ossia comprensivo della parte finanziaria sorta con l'applicazione dell'IFRS 16 e quella "effettiva", senza quest'ultimo effetto, redatto sulla base delle nuove disposizioni Consob in conformità agli Orientamenti dell'ESMA in materia di obblighi di informativa, riclassificata sulla base di esigenze gestionali:

L'indebitamento finanziario netto "contabile" del Gruppo Gabetti al 30 giugno 2025 ammonta ad euro 33,8 milioni, composto per euro 17,4 milioni da debiti finanziari correnti e per euro 27,7 milioni non correnti al netto di euro 18,4 milioni di liquidità, oltre ad euro 7,1 milioni di debiti finanziari afferenti ai contratti di leasing operativo in essere.

L'indebitamento finanziario netto "effettivo" senza considerare l'effetto IFRS 16 è pari ad euro 26,7 milioni con un incremento di euro 11,3 milioni rispetto al 31 dicembre 2024. Di questi euro 2,6 milioni sono riconducibili all'escussione della garanzia di La Gaiana effettuata dal socio Marcegaglia Investments S.r.l., trasformato in data 25 marzo 2025 in debito finanziario;

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euro 2,2 milioni derivano dal debito residuo relativo all'acquisto delle partecipazioni (Italy Assistance Saemicard S.r.l. e Artigiano On Line S.r.l.); il resto dell'incremento deriva dall'assorbimento della gestione operativa, negativa nel 1° semestre del 2025, soprattutto con riferimento al Gruppo Gabetti Lab dove ha pesato il ritardo legato ad alcune cessioni di crediti alle Banche, che si prevede di recuperare nei prossimi mesi.

L'indebitamento non corrente al 30 giugno 2025 include:

• l'importo di euro 5,05 milioni relativo a sette mutui chirografari con garanzia SACE concessi da diversi istituti di credito, erogati nel corso del 2022 e del 2023 per un importo totale di erogato iniziale di euro 22,4 milioni con scadenza da 2 a 5 anni;

• l'importo di euro 1,93 milioni relativo a tre mutui chirografari con garanzia SACE concessi da un istituto di credito e poi successivamente ceduti ad altro finanziatore, erogati nel corso del 2022 per un importo totale di euro 12,75 milioni con scadenza da 2 a 5 anni;

• l'importo di euro 19,0 milioni relativo al finanziamento soci a medio/lungo termine concesso dall'azionista di controllo Marcegaglia Investments S.r.l.;

• l'importo di euro 1,76 milioni relativo all'escussione della fidejussione rilasciata a favore dell'azionista di controllo Marcegaglia Investments S.r.l..

L'indebitamento finanziario corrente al 30 giugno 2025 include:

• l'importo di euro 6,21 milioni relativo alla quota a breve dei sette mutui chirografari in essere con gli istituti di credito, sopra citati;

• l'importo di euro 2,59 milioni relativo alla quota a breve dei tre mutui chirografari in essere con altro finanziatore, sopra citato;

• l'importo di euro 4,84 milioni relativo a una operazione di lending crowdfunding;

• l'importo di euro 2,24 milioni relativo al debito per l'acquisto delle partecipazioni (Italy Assitance Saemicard S.r.l. e Artigiano On Line S.r.l.)

• l'importo di euro 0,91 milioni relativo all'escussione della fidejussione rilasciata a favore dell'azionista di controllo Marcegaglia Investments S.r.l., oltre ai relativi interessi del periodo.

• l'importo di euro 0,56 milioni relativi agli interessi annuali sul finanziamento soci a medio/lungo termine.

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Al 30 giugno 2025 è presente una linea di credito concessa dal sistema bancario per euro 1,8 milioni per crediti di firma e carte di credito oltre ad un milione di scoperto di cassa su Gabetti Lab, utilizzato per euro 0,8 milioni al 30 giugno 2025.

Al 30 giugno 2025 sono in essere fideiussioni, sempre rilasciate da Gabetti Property Solutions S.p.A., per euro 15,2 milioni a garanzia di 4 mutui erogati a Gabetti Lab da parte di alcuni Istituti di Credito nel corso del 2023.

Inoltre al 30 giugno 2025 Gabetti Property Solutions S.p.A. ha rilasciato lettere di patronage nei confronti di Gabetti Lab e Voxel con riferimento alla cessione di crediti d'imposta in favore di Banco BPM S.p.A. per complessivi euro 162 milioni.

Alla data del 30 giugno 2025 non risulta alcun debito finanziario scaduto.

A seguito dello svolgimento dell'attività diretta di appaltatore, si riporta di seguito, a maggior specifica, l'indebitamento suddiviso tra l'attività svolta da Gabetti Lab e le sue controllate e quello delle restanti attività del Gruppo:

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Di seguito si riporta la composizione dell'indebitamento finanziario della Capogruppo "contabile", ossia comprensiva della parte finanziaria sorta con l'applicazione dell'IFRS 16 e quella "effettiva", senza quest'ultimo effetto, redatto sulla base delle nuove disposizioni Consob in conformità agli Orientamenti dell'ESMA in materia di obblighi di informativa:

L'indebitamento finanziario netto "contabile" della Capogruppo al 30 giugno 2025 ammonta ad euro 23,0 milioni, composto per euro 4,7 milioni da debiti finanziari correnti e per euro 20,8 milioni da quelli non correnti, al netto di euro 5,9 milioni di liquidità, oltre ad euro 3,4 milioni di debiti finanziari afferenti ai contratti di leasing operativo in essere.

L'indebitamento finanziario netto "effettivo" senza considerare l'effetto IFRS 16 è pari ad euro 19,6 milioni, con un incremento di euro 2,8 milioni rispetto ad euro 18,0 milioni del 31 dicembre 2024 a seguito principalmente dell'escussione della garanzia di La Gaiana effettuata

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dal socio Marcegaglia Investments S.r.l., trasformato in data 25 marzo 2025 in debito finanziario pari ad euro 2,6 milioni.

L'indebitamento non corrente al 30 giugno 2025 include:

• l'importo di euro 4,0 milioni relativo ad un primo finanziamento soci a medio/lungo termine concesso dall'azionista di controllo Marcegaglia Investments S.r.l.; tale contratto prevede la possibilità di un'erogazione massima di euro 13 milioni;

• l'importo di euro 15 milioni relativo ad un secondo finanziamento soci a medio/lungo termine concesso dall'azionista di controllo Marcegaglia Investments S.r.l. al fine di sostenere le esigenze finanziarie e supportare i piani strategici del Gruppo, anche con particolare riferimento al perseguimento di obiettivi di business di Gabetti Lab S.p.A. e Voxel S.p.A.

• l'importo di euro 1,76 milioni relativo all'escussione della fidejussione rilasciata a favore dell'azionista di controllo Marcegaglia Investments S.r.l..

  L'indebitamento corrente al 30 giugno 2025 include:

• l'importo di euro 3,27 milioni relativi a finanziamenti ricevuti dalle società controllate del Gruppo;

• l'importo di euro 0,91 milioni relativo all'escussione della fidejussione, rilasciata a favore dell'azionista di controllo Marcegaglia Investments S.r.l.; oltre ai relativi interessi del periodo

• l'importo di euro 0,56 milioni relativi agli interessi annuali sul finanziamento soci a medio/lungo termine.

Lo schema inerente la dichiarazione sull'indebitamento non include il credito finanziario intercompany verso Gabetti Lab S.p.A. che al 30 giugno 2025 ammonta ad euro 15,5 milioni correlato al finanziamento soci di cui sopra; non include inoltre euro 1,8 milioni di crediti finanziari inerenti le commissioni attive su fideiussioni e sulle lettere di patronage prestate dalla Capogruppo a favore di Gabetti Lab.

Al 30 giugno 2025 risultano in essere fideiussioni, rilasciate da Gabetti Property Solutions S.p.A., per euro 15,2 milioni a garanzia di 4 mutui erogati a Gabetti Lab da parte di alcuni Istituti di Credito nel corso del 2023.

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Gabetti Property Solutions S.p.A. ha pubblicato questo contenuto il 07 agosto 2025, ed è responsabile delle informazioni in esso contenute. Distribuito da , senza apportare modifiche o alterazioni, il 07 agosto 2025 alle 17:02 UTC.