GHC - STAR Conference
Marzo 2025
Il Gruppo GHC: unico operatore quotato in Italia nel settore dell'Healthcare
Il Gruppo Garofalo Health Care (GHC)(1)
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• Leader nella sanità privata accreditata in Italia, fondato e controllato dalla famiglia Garofalo
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• > 65 anni di storia
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• Diversificazione geografica e di comparto: ➢ Presente in 8 tra le regioni più attrattive del Centro e
Nord Italia ➢ Ampio spettro di servizi nei comparti acuti, post acuti, ambulatoriale e socio-assistenziale
Risultati finanziari FY 2024 Actual
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(1) Dati riferiti al 31.12.2024
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(2) Cash conversion definito come (Op. EBITDA Adjusted - Capex di mantenimento) / Op. EBITDA Adjusted
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(3) Calcolata come rapporto tra la PFN e l'Operating EBITDA Adj.
Posizionamento geografico diversificato nelle Regioni più virtuose
CMSR Veneto Medica Altavilla Vicentina (VI)
Villa Garda
Garda (VR)
Villa Berica Vicenza (VI)
XRay One Mantova (MN)
Eremo di Miazzina
Cambiasca e Gravellona Toce
(VB)
Centro Medico S. Biagio
Rugani Hospital Monteriggioni (SI) Società del Gruppo al 31.12.2024
# di strutture al 31.12.2024
Portogruaro (VE)
Clinica S. Francesco
Verona (VR)
GVDR
Cadoneghe (PD), Padova (PD), Scorzè (VE), Conegliano (TV)
Sanatorio Triestino
Settore dell'healthcare: resiliente, fisiologicamente in crescita e soggetto al consolidamento
ELEMENTI DISTINTIVI DEL MERCATO
POSIZIONAMENTO GHC
Trend secolare di crescenti fabbisogni sanitari
(l'Italia è il paese europeo con il più alto numero di anziani e malati cronici, spesa sanitaria inferiore vs. media EU e G7)
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(1) Report OASI 2024 (riferito a dati 2023)
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(2) Annuario Statistico del Servizio Sanitario Nazionale, 2020 (pubblicato a luglio 2022)
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• GHC opera secondo una strategia acquisitiva c.d. Buy&Build, con 20 acquisizioni realizzate a partire dal 1999 (per 37 strutture complessive)
Spesa sanitaria italiana in crescita ma non adeguata a rispondere ai crescenti fabbisogni sanitari
(1) Elaborazioni su Rapporto OASI 2024 (riferito a dati 2023)
Risultati FY2024: performance in crescita trainate dall'attività privata ''out-of-pocket'' e Fuori-Regione
Dati 2024 includono il pieno contributo di Sanatorio Triestino e del Gruppo Aurelia Hospital, inclusi solo parzialmente nel 2023
Ricavi (€M)(1)
470.7
368.7
Op. EBITDA Adjusted (€M)(1)
Margine (%)
78.5
FY2023
67.1
Posizione Finanziaria Netta (€M)(1)
Leva Finanziaria (x)
205.7
FY2023
FY2024
FY2024
FY2023
Dividendo (€)
Proposto un dividendo per la 1° volta dall'IPO
Pay-out (%)
199.0
0.086
FY2024
FY2024
I dati riportati nella presente slide sono stati comunicati dalla Società in occasione dell'approvazione dei risultati economico-finanziari relativi al FY2024 (avvenuta in data 14 marzo 2025). La documentazione di dettaglio è consultabile sul sito internet della Società (www.garofalohealthcare.com) nelle sezioni "Investor Relations / Comunicati Price Sensitive"
Risultati FY2024: delivery della strategia Buy & Build
Risultati FY2024 confermano la capacità del Gruppo di sviluppare ed efficientare le Target acquisite
CASE STUDY: OSPEDALI PRIVATI RIUNITI (ospedaliero)
Enterprise Value (EV)
50€M
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EV / EBITDA @ acquisizione (FY2019) |
12.5x |
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EV / EBITDA @ FY2024 5.9x (€M) 37.9 26.2 15.3% 22.5% 4.0 8.5 |
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@acquisizione (1) FY2024 |
CASE STUDY: S. BIAGIO E UNI. CASTRENSE (ambulatoriale)
Enterprise Value
51.2€M
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EV / EBITDA @ acquisizione (FY2019) |
9.8x |
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EV / EBITDA @ FY2024 5.7x (€M) 27.3 19.0 32.6% 27.3% 8.9 5.2 |
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@acquisizione(1) FY2024 |
Ricavi
Ricavi
Ricavi
Ricavi
Op. EBITDA Margine (%)
Op. EBITDA Margine (%)
Op. EBITDA Margine (%)
Op. EBITDA Margine (%)
Per OPR: valori comunicati da GHC in sede di acquisizione a maggio 2019, per Centro Medico S. Biagio e Centro Medico Uni. Castrense: valori comunicati da GHC in sede di acquisizione a luglio e settembre 2019
Risultati FY2024: delivery della strategia Buy & Build
Risultati FY2024 confermano la capacità del Gruppo di sviluppare ed efficientare le Target acquisite
CASE STUDY: DOMUS NOVA (ospedaliero)
Enterprise Value (EV)
41.9€M
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EV / EBITDA @ acquisizione (FY2021) |
10.5x |
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EV / EBITDA @ FY2024 6.5x (€M) 35.3 30.9 18.0% 13.0% 4.0 6.4 |
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@acquisizione (1) FY2024 |
CASE STUDY: DALLA ROSA PRATI (ambulatoriale)
Enterprise Value
27.8€M
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EV / EBITDA @ acquisizione (FY2019) |
9.0x |
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EV / EBITDA @ FY2024 5.3x (€M) 20.2 24.6% 12.6 25.7% 3.1 5.2 |
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@acquisizione(1) FY2024 |
Ricavi
Ricavi
Ricavi
Op. EBITDA Margine (%)
Op. EBITDA Margine (%)
Op. EBITDA Margine (%)
Per Domus Nova: valori comunicati da GHC in sede di acquisizione a giugno 2021, per Poliambulatorio Dalla Rosa Prati: valori comunicati da GHC in sede di acquisizione a febbraio 2019
Ricavi
Op. EBITDA Margine (%)
Focus Gruppo Aurelia Hospital: performance 2024 normalizzate in netta crescita grazie allo sviluppo dell'attività sanitaria e alle azioni di efficientamento sui costi
Dati riferiti ai 12 mesi 2024 del Gruppo Aurelia Hospital (acquisito a novembre 2023)
Ricavi (€M)
Op. EBITDA Normalizzato (€M)(1)
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Hospital avrebbe registrato 87.3 94.4 91.4€M FY'24 Actual |
al 4Q24 al 2025) il Gruppo Aurelia na marginalità vicina al 10% Margine (%) 8.0% 10% 9.3 7.0 4.5€M FY'23 6.3€M FY'24 Actual Actual |
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FY2023 FY2024 normalizzato (incl. beneficio PS) Direttrici di cre |
FY2023 normalizzato FY2024 normalizzato (incl. beneficio PS) zione di valore: |
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✓ Sviluppo dell'attività sanitaria e azioni di efficientamento sui costi
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✓ Riorganizzazione dei processi interni
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✓ Riconoscimento di extra-budget per 1.6€M sulla Medicina Generale
EBITDA Normalizzato include il beneficio associato al nuovo meccanismo di finanziamento del Pronto Soccorso definito dalla Regione Lazio, pari a 3€M
Moltiplicatore implicito EV/EBITDA normalizzato (x)
Enterprise Value (€M)
10.2x 7.7x
Multiplo implicito
@FY2023
Multiplo implicito
@FY2024 (incl. beneficio PS)
What's next: crescita organica, allineamento performance Gruppo Aurelia Hospital, M&A
DIRETTRICI DI SVILUPPO
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1. CRESCITA ORGANICA |
2. ALLINEAMENTO PERFORMANCE GRUPPO AURELIA |
3. M&A |
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Trainata dalla crescita esponenziale dei fabbisogni assistenziali |
Favorito dal progetto di sviluppo relativo al Centro Cuore |
Proseguimento della strategia Buy & Build in virtù di un fire-power di ca. 100-120€M e di una ricca pipeline di Target |
Crescita organica: attività strutturalmente in crescita su base 'stand-alone'
1.
CRESCITA ORGANICA
DIRETTRICI DI SVILUPPO
Attività verso pazienti Regionali
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▪ Già riconosciuti importanti extra-budget a valere sulle strutture di Rugani Hospital (per ca. 5€M) e Aurelia Hospital (per complessivi 3.1€M di cui: 2€M specialistica ambulatoriale, 0.7€M Medicina generale, 0.4€M riabilitazione)
Attività verso pazienti privati 'out-of-pocket'
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▪ Ulteriore sviluppo dell'attività privata ''out-of- pocket'', favorita dalla disponibilità di strutture all'avanguardia e da personale di primario standing
Crescita a parità di perimetro (c.d. ''Like-for-Like'') ottenuta non considerando per il 2024 il contributo di Sanatorio Triestino e del Gruppo Aurelia Hospital
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Allegati
Disclaimer
Garofalo Health Care S.p.A. ha pubblicato questo contenuto il 25 marzo 2025 ed è responsabile delle informazioni in esso contenute. Distribuito da Public, senza apportare modifiche o alterazioni, il 25 marzo 2025 08:28:18 UTC.
