RELAZIONE SULLA GESTIONE AL 30 GIUGNO 2024
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Relazione sulla gestione al 30 giugno 2024 |
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3. |
INVESTIMENTI |
16 |
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4. |
EVENTI DI RILIEVO AVVENUTI DOPO LA CHIUSURA DEL PERIODO |
17 |
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5. |
PREVEDIBILE EVOLUZIONE DELLA GESTIONE |
17 |
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6. |
MODELLO ORGANIZZATIVO E SISTEMA NORMATIVO DEL GRUPPO GHC |
18 |
7. GESTIONE DEL RISCHIO E PRINCIPALI RISCHI ED INCERTEZZA CUI GAROFALO HEALTH CARE S.P.A. ED IL
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GRUPPO SONO ESPOSTI |
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8. ALTRE INFORMAZIONI |
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Garofalo Health Care SPA - 2
Relazione sulla gestione al 30 giugno 2024
DATI SOCIETARI
Sede legale della Capogruppo
Garofalo Health Care S.p.A.
Piazzale Belle Arti, 6 - Roma 00196
Dati legali della Capogruppo
Capitale sociale sottoscritto e versato 31.570.000
Registro delle imprese di Roma - R.E.A. n 947074
Codice fiscale 06103021009
Partita IVA 03831150366
Sito istituzionale: http://www.garofalohealthcare.com
Garofalo Health Care SPA - 3
Relazione sulla gestione al 30 giugno 2024
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ORGANI SOCIALI |
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ALESSANDRO MARIA RINALDI |
Presidente |
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MARIA LAURA GAROFALO |
Amministratore Delegato |
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ALESSANDRA RINALDI GAROFALO |
Amministratore |
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CLAUDIA GAROFALO |
Amministratore |
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GIUSEPPE GIANNASIO |
Amministratore |
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GUIDO DALLA ROSA PRATI |
Amministratore |
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GIANCARLA BRANDA |
Amministratore Indipendente |
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FRANCA BRUSCO |
Amministratore Indipendente |
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FEDERICO FERRO-LUZZI |
Amministratore Indipendente |
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LUCA MATRIGIANI |
Amministratore Indipendente |
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ALBERTO OLIVETI |
Amministratore Indipendente |
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COMITATO CONTROLLO RISCHI E SOSTENIBILITA' |
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FRANCA BRUSCO |
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FEDERICO FERRO LUZZI |
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GIANCARLA BRANDA |
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COMITATO NOMINE E REMUNERAZIONI |
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FEDERICO FERRO LUZZI |
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FRANCA BRUSCO |
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ALBERTO OLIVETI |
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COLLEGIO SINDACALE |
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SONIA PERON |
Presidente |
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FRANCESCA DI DONATO |
Sindaco effettivo |
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ALESSANDRO MUSAIO |
Sindaco effettivo |
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ANDREA BONELLI |
Sindaco supplente |
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MARCO SALVATORE |
Sindaco supplente |
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SOCIETÀ DI REVISIONE INCARICATA |
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EY S.P.A. |
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DIRIGENTE PREPOSTO ALLA REDAZIONE |
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DEI DOCUMENTI CONTABILI SOCIETARI |
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LUIGI CELENTANO |
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Garofalo Health Care SPA - 4
Relazione sulla gestione al 30 giugno 2024
1. STRUTTURA DEL GRUPPO
Panoramica delle strutture sanitarie del Gruppo
Il Gruppo GHC è tra i principali operatori del settore della sanità privata accreditata in Italia e alla data del 30 Giugno 2024 opera attraverso 37 strutture sanitarie, oltre a 4 strutture di titolarità di Il Fiocco S.c.a.r.l., società partecipata da GHC in misura pari al 40% del capitale sociale tramite la controllata Fi.d.es Medica S.r.l., offrendo un'ampia gamma di servizi che coprono tutti i comparti della sanità grazie ad una diversificazione delle specialità erogate, all'utilizzo di tecnologie all'avanguardia ed al personale altamente qualificato.
Il Gruppo, attualmente, opera in Regioni del Nord e del Centro Italia selezionate in quanto Regioni virtuose in termini di: i) spesa sanitaria pro-capite, ii) reddito pro-capite superiore alla media italiana, iii) mantenimento dell'equilibrio economico-finanziario del Servizio Sanitario Regionale e iv) mobilità interregionale.
Società del Gruppo Garofalo Healthcare
Il diagramma di seguito riportato illustra la struttura del Gruppo GHC al 30 Giugno 2024 con indicazione della quota di partecipazione detenuta da Garofalo Health Care S.p.A. (di seguito, anche "GHC" o la "Società " o la "Capogruppo" o la "Holding") in ciascuna delle società controllate:
Garofalo Health Care SPA - 5
Relazione sulla gestione al 30 giugno 2024
Attività del Gruppo per settore
La seguente tabella offre una sintesi delle principali specialità erogate dal Gruppo, diversificate - oltre che da un punto di vista geografico - anche per settore e per comparto:
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Comparto |
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POST ACUZIE |
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ACUZIE |
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AMBULATORIALE |
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SOCIO-ASSISTENZIALE |
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|
Lungodegenze |
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|
Riabilitazione |
|
|
|
|
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• |
Ampia gamma di specializzazioni |
• |
Ricoveri non temporanei per |
• |
Trattamenti di |
• |
Prestazioni ambulatoriali, • |
Assistenza e trattamenti di |
|||||
|
|
nella terapia di pazienti acuti, tra |
|
pazienti affetti da: |
|
riabilitazione, tra cui: |
|
consultazioni e servizi di |
patologie specifiche, tra |
|||||
|
|
cui: |
|
− |
Patologie croniche |
|
− |
Cardiologia |
|
diagnostica svolte da |
cui: |
|||
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|
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|
|
|
|
strutture ospedaliere e |
|
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|||||
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|
− |
Cardiochirurgia |
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|
invalidanti |
|
|
|
|
− |
Gravi disabilità |
||
|
|
|
|
|
− |
Neurologia |
|
non ospedaliere: |
||||||
|
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|
|
|
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|
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|
|
|
||||
|
|
− |
Cardiologia (clinica e |
|
− |
Patologie subacute dopo un |
|
− |
Neuro-motoria |
|
− |
Ecocardiografia Doppler |
− |
Soggetti con LIS (Locked-in |
|
|
|
interventistica) |
|
|
precedente ricovero |
|
|
|
Syndrome) o con Sclerosi |
||||
|
|
|
|
|
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|
|||
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− |
Ortopedia |
|
|
ospedaliero acuto che |
|
− |
Nutrizionale |
|
− |
Holter test |
|
Laterale Amiotrofica in |
|
|
|
|
necessitano della |
|
|
|
|
|
|
|
fase terminale (Reparti |
||
|
|
|
|
|
|
|
− |
Respiratoria |
|
− |
EcoDoppler vascolare |
|
||
|
|
− |
Diabetologia |
|
|
prosecuzione della terapia |
|
|
|
"N.A.C." -Nuclei ad Alta |
||||
|
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|
|
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|
|
||||
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|
− |
Urologia |
|
|
per un certo periodo in |
|
− |
Fisioterapia |
|
− |
Scintigrafia miocardica |
|
Complessità Neurologica |
|
|
|
|
ambiente protetto, al fine di |
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|
Cronica) |
||
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|
− |
TAC e TAC cardio |
|
||
|
Principali |
− |
Otorinolaringoiatria |
|
|
raggiungere il completo |
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|
|
|
||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
− |
Disabilità complesse, |
||||
|
prestazioni erogate |
|
|
|
|
recupero dello stato di |
|
|
|
|
− |
Ecografia |
||
|
− |
Chirurgia generale |
|
|
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|
prevalentemente motorie |
||||
|
|
|
|
salute o una stabilizzazione |
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|||
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|
− |
Risonanza magnetica |
|
o clinico assistenziali e |
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|
− |
Chirurgia vascolare |
|
|
del quadro clinico |
|
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|
|||
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|
|
funzionali (Continuità |
|||
|
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|
− |
Medicina nucleare |
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|
|
|
− |
Ginecologia |
|
|
|
|
|
|
|
|
Assistenziale a Valenza |
||
|
|
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|
− |
Laboratorio analisi |
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Sanitaria) |
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|
− |
Dialisi ambulatoriale |
− |
Pazienti con disabilità da |
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|
− |
Oculistica |
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grave cerebrolesione |
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acquisita |
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− |
Odontoiatria |
− |
Disordini psichiatrici e |
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− |
PET/TAC |
|
disturbi correlati |
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all'assunzione di sostanze |
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psicoattive |
Breve descrizione delle Società del Gruppo GHC
Le 37 strutture del Gruppo GHC risultano diversificate per Regioni e per comparto, come di seguito rappresentato.
Garofalo Health Care SPA - 6
Relazione sulla gestione al 30 giugno 2024
Azionisti rilevanti
Di seguito si riporta la struttura del capitale sociale di Garofalo Health Care S.p.A. alla data del 30 Giugno 2024 con indicazione delle partecipazioni rilevanti nel capitale.
|
Azionisti Garofalo Health Care S.p.A. |
Numero Azioni % azioni con diritto di voto |
Diritti di voto |
% diritti di voto |
|
|
Azionisti di controllo (*) |
58,696,090 |
66.25% |
58,696,090 |
65.02% |
|
Mercato |
29,907,422 |
33.75% |
31,580,422 |
34.98% |
|
Totale azioni con diritto di voto esecitabile in Assemblea |
88,603,512 |
100.00% |
90,276,512 |
100.00% |
|
Azioni proprie (**) |
1,596,488 |
|
(**) |
|
|
TOTALE: |
90,200,000 |
|
|
|
- include le partecipazioni detenute direttamente e indirettamente dall'Amministratore Delegato Maria Laura Garofalo. (**) Azioni proprie con diritto di voto sospeso alla data del 30 giugno 2024
|
Azionisti Garofalo Health Care S.p.A. in possesso di una |
Numero Azioni % azioni con diritto di voto |
Diritti di voto |
% diritti di voto |
|
|
partecipazione superiore al 5% |
||||
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|
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|
Larama 98 S.p.A. (***) |
45,516,000 |
51.37% |
45,516,000 |
50.42% |
|
Maria Laura Garofalo |
11,299,490 |
12.75% |
11,299,490 |
12.52% |
|
Fondazione Enasarco |
4,760,620 |
5.37% |
4,760,620 |
5.27% |
(***) soggetto riconducibile a Maria Laura Garofalo
|
Percentuale delle azioni con diritto di voto |
Percentuale diritti di voto |
|
|
|
Azionisti di controllo (*) |
|
|
Azionisti di controllo (*) |
65.02% |
|
|
|
|
|
|
66.25% |
|
|
|
|
Mercato |
|
Mercato |
|
34.98% |
|
33.75% |
|
|
Si ricorda che in conformità all'art. 127-quinquies del TUF, l'articolo 7 dello Statuto prevede che a ciascuna azione appartenuta al medesimo soggetto per un periodo continuativo di almeno ventiquattro mesi a decorrere dalla data di iscrizione nell'elenco speciale appositamente istituito dalla Società (l'"Elenco") sono attribuiti due voti. In conformità all'articolo 127-quinquies, comma 7, del TUF, l'articolo 7 dello Statuto prevede che ai fini della maturazione del periodo di possesso continuativo necessario per la maggiorazione del voto, relativamente alle azioni esistenti prima della Data di Avvio delle Negoziazioni è computato anche il possesso maturato anteriormente a tale momento e pertanto anteriormente alla data di iscrizione nell'Elenco. Per ulteriori informazioni si rinvia al Regolamento per il voto maggiorato disponibile sul sito internet della Società www.garofalohealthcare.com, ove sono altresì pubblicati, in conformità con quanto previsto dall'art. 143-quater del Regolamento adottato dalla Consob con Delibera n. 11971 del 14 maggio 1999, come integrato e modificato (il "Regolamento Emittenti"), i dati identificativi degli azionisti che hanno richiesto l'iscrizione nell'Elenco, con indicazione delle relative partecipazioni, comunque superiori alla soglia indicata dall'articolo 120, comma 2 del TUF, della data di iscrizione e della data di conseguimento della maggiorazione del diritto di voto.
Garofalo Health Care SPA - 7
Relazione sulla gestione al 30 giugno 2024
Andamento del titolo GHC nel corso del primo semestre 2024
La società Garofalo Health Care S.p.A. a far data dal 9 novembre 2018 è quotata sul mercato Euronext Milan organizzato e gestito da Borsa Italiana S.p.A. e, a partire dal 25 marzo 2021, le azioni GHC sono state ammesse al segmento Euronext STAR Milan - Segmento Titoli con Alti Requisiti.
Nel corso del primo semestre 2024 il titolo GHC ha registrato una variazione positiva dell'11,1%1.
Si ricorda inoltre come dal giorno della sua quotazione, avvenuta il 9 novembre 2018 ad Euro 3,34 per azione, il titolo si è attestato sempre al di sopra del prezzo di collocamento.
Si riporta di seguito uno schema di riepilogo dell'andamento del titolo GHC per il periodo di riferimento:
Principali indicatori borsistici relativi al primo semestre 2024 (Euro)
|
Prezzo di offerta in sede di IPO il 9 novembre 2018 |
3,34 |
|
|
|
|
Prezzo ufficiale al 28 giugno 2024 |
5,0661 |
|
|
|
|
Prezzo ufficiale al 2 gennaio 2024 (primo giorno di negoziazione dell'anno) |
4,5615 |
|
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|
Numero di azioni ordinarie GHC al 28 giugno 2024 |
90.200.000 |
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|
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|
Numero di azioni ordinarie GHC al 2 gennaio 2024 |
90.200.000 |
|
|
|
|
Azioni proprie detenute il 28 giugno 2024 |
1.596.488 |
|
|
|
|
Azioni ordinarie in circolazione il 28 giugno 2024 |
88.603.512 |
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|
|
|
Azioni proprie detenute il 2 gennaio 2024 |
1.651.267 |
|
|
|
|
Azioni ordinarie in circolazione il 2 gennaio 2024 |
88.548.733 |
|
|
|
|
Capitalizzazione borsistica il 28 giugno 20242 |
448.874.252 |
|
Capitalizzazione borsistica il 2 gennaio 20243 |
403.915.046 |
Copertura del titolo GHC da parte di analisti finanziari
Alla data del 30 giugno 2024 il titolo GHC era coperto da 2 broker finanziari (Equita SIM, Mediobanca), che nel corso dell'anno hanno seguito attivamente il Gruppo GHC con studi e analisi dedicate, mantenendo sempre la raccomandazione di acquisto ("Buy" / "Outperform") sul titolo.
-
Calcolata come differenza tra il prezzo ufficiale del titolo GHC alla data del 2 gennaio 2024 (pari a Euro 4,5615) e quello alla data del 28 giugno 2024
- ultimo giorno di negoziazione del semestre (pari a Euro 5,0661) - Calcolata al netto delle azioni proprie detenute dalla Società a quella data.
Garofalo Health Care SPA - 8
Relazione sulla gestione al 30 giugno 2024
2. ANDAMENTO DEL GRUPPO
Principali risultati economico-finanziari del Gruppo GHC
I risultati del primo semestre 2024 evidenziano un significativo aumento sia in termini di ricavi che di Op.EBITDA rispetto allo stesso periodo dell'anno precedente.
Di seguito vengono presentati alcuni indicatori di performance economica, relativi al primo semestre 2024 posti a confronto con il medesimo semestre del 2023.
Al riguardo si segnala che i dati del primo semestre 2024 includono il pieno contributo delle società Sanatorio Triestino S.p.A.3, acquisito il 4 maggio 2023 e pertanto consolidato solo per due mesi nel primo semestre 2023, e del Gruppo Aurelia Hospital, acquisito il 16 novembre 2023 e pertanto non incluso nei dati del primo semestre 2023.
|
Dati consolidati |
30-giu-24 |
|
30-giu-23 |
|
2024 vs. 2023 |
|||
|
|
|
|
|
|
|
|
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|
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|
Euro '000 |
|
% |
Euro '000 |
|
% |
Euro '000 |
% |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Ricavi |
251.513 |
|
100,0% |
186.663 |
|
100,0% |
64.850 |
34,7% |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
(203.466) |
|
-80,9% |
(148.414) |
|
-79,5% |
(55.052) |
37,1% |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Op. EBITDA Adjusted |
48.047 |
|
19,1% |
38.249 |
|
20,5% |
9.798 |
25,6% |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Altri costi ("Adjustments") |
(42) |
|
0,0% |
259 |
|
0,1% |
(301) |
-116,2% |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Operating EBITDA |
48.005 |
|
19,1% |
38.508 |
|
20,6% |
9.497 |
24,7% |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Ammortamenti e svalutazioni |
(12.386) |
|
-4,9% |
(10.080) |
|
-5,4% |
(2.306) |
22,9% |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Rettifiche di valore di attività e altri accantonamenti |
(2.204) |
|
-0,9% |
(2.417) |
|
-1,3% |
214 |
-8,8% |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
EBIT |
33.415 |
|
13,3% |
26.010 |
|
13,9% |
7.405 |
28,5% |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Oneri finanziari netti |
(6.671) |
|
-2,7% |
(4.546) |
|
-2,4% |
(2.125) |
46,7% |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Risultato ante imposte |
26.743 |
|
10,6% |
21.464 |
|
11,5% |
5.279 |
24,6% |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Imposte sul reddito |
(7.700) |
|
-3,1% |
(5.509) |
|
-3,0% |
(2.192) |
39,8% |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Risultato netto |
19.044 |
|
-7,6% |
15.955 |
|
-8,5% |
3.088 |
19,4% |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Risultato di Gruppo |
18.938 |
|
7,5% |
15.939 |
|
8,5% |
2.998 |
18,8% |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Risultato di terzi |
106 |
|
0,0% |
16 |
|
0,0% |
90 |
n.a. |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
- Inclusa la partecipazione di controllo in Terme del Friuli Venezia Giulia s.r.l.
- Adjustments: comprendono ricavi e costi non ricorrenti e costi una tantum (ad es. costi per M&A)
Garofalo Health Care SPA - 9
Relazione sulla gestione al 30 giugno 2024
Analisi dei Ricavi consolidati 2024
Al 30 Giugno 2024 i ricavi consolidati di GHC sono pari a Euro 251.513 migliaia, in aumento del 34,7% rispetto a Euro 186.663 migliaia del primo semestre 2023.
L'incremento dei ricavi, pari ad Euro 64.850 migliaia, è dovuto per Euro 55.219 migliaia alla variazione di perimetro (Euro 48.661 migliaia relativi al Gruppo Aurelia ed Euro 6.558 migliaia a Sanatorio Triestino) e per Euro 9.632 migliaia alla maggiore produzione delle società a parità di perimetro.
|
|
Ricavi consolidati |
|
1H24 Actual |
|
1H23 Actual |
1H24 vs. 1H23 |
1H24 vs. 1H23 |
|
|
|
|
|||||
|
|
in migliaia di Euro |
|
|
|
|
Euro '000 |
% |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Totale |
251.513 |
186.663 |
64.850 |
34,7% |
||
|
|
|
|
|
|
|
||
|
|
di cui rimborso "extra-costi" Covid |
- |
1.225 |
(1.225) |
-100,0% |
||
|
|
|
|
|
|
|
||
|
|
di cui Sanatorio Triestino + Aurelia Hospital |
58.656 |
3.437 |
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La maggior produzione delle società a perimetro costante (+5,3% rispetto al primo semestre 2023) è stata trainata principalmente dall'incremento dei servizi erogati ai pazienti privati e pazienti fuori regione, aumentati rispettivamente del 7,9% e del 9,1% rispetto al primo semestre 2023, a conferma dell'attrattività delle strutture del Gruppo e della crescente domanda di prestazioni sanitarie nel mercato italiano.
Analisi dei Costi operativi consolidati 2024
I costi operativi consolidati registrati nel primo semestre 2024, al netto dei c.d. Adjustments, ammontano ad Euro 203.466 migliaia, in aumento di Euro 55.052 migliaia (+37,1%) rispetto a Euro 148.414 migliaia del primo semestre 2023.
L'incremento deriva per Euro 48.279 migliaia dalla variazione di perimetro e solo per Euro 6.773 migliaia dalle società a parità di perimetro a seguito dei maggiori volumi di produzione, evidenziando una crescita dei costi operativi meno che proporzionale all'aumento dei ricavi, grazie ad un attento controllo dei principali costi di gestione.
Analisi dell'Operating EBITDA e dell'Operating EBITDA Adjusted consolidato 2024
L'Operating EBITDA Adjusted5 consolidato risulta pari a Euro 48.047 migliaia, in aumento del 25,6% rispetto a Euro 38.249 migliaia del primo semestre 2023. L'incremento di Euro 9.798 migliaia è attribuibile per Euro 6.292 migliaia alla variazione di perimetro, di cui Euro 5.015 migliaia relativi al Gruppo Aurelia e Euro 1.277 migliaia relativi a Sanatorio Triestino, e per Euro 3.506 migliaia alle società a parità di perimetro.
I c.d. Adjustments, negativi per Euro 42 migliaia al 30 giugno 2024, sono costituiti interamente da costi M&A, risultando in decremento rispetto al primo semestre 2023, in cui erano complessivamente positivi per Euro 259 migliaia in quanto erano stati percepiti rimborsi covid relativi ad anni precedenti per Euro 1.307 migliaia, al netto dei costi covid sostenuti nel primo semestre 2023 per Euro 639 migliaia e costi M&A per Euro 410 migliaia.
Sul fronte della marginalità, il Margine Operating EBITDA Adjusted del Gruppo si è attestato al 19,1%, in decremento rispetto al primo semestre 2023 risentendo del consolidamento delle nuove società acquisite, Sanatorio Triestino e Gruppo Aurelia, per le quali gli interventi di efficientamento e riorganizzazione realizzati dal Gruppo GHC hanno già consentito il miglioramento delle performance nel corso del 2024 ma, come previsto, necessitano di un tempo fisiologico per manifestare pienamente i benefici attesi. Senza considerare le variazioni di perimetro, il Margine Operating EBITDA Adjusted del primo semestre 2024 si sarebbe attestato al 21,4%, in miglioramento rispetto al 20,5% del medesimo periodo dell'esercizio precedente.
5 Tale indicatore rettifica l'Operating EBITDA per i ricavi e costi non ricorrenti e costi una tantum (ad es. costi per M&A), al fine di fornire una metrica normalizzata e confrontabile con i dati storici della società
Garofalo Health Care SPA - 10
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Garofalo Health Care S.p.A. ha pubblicato questo contenuto il 12 settembre 2024 ed è responsabile delle informazioni in esso contenute. Distribuito da Public, senza apportare modifiche o alterazioni, il 12 settembre 2024 11:33:17 UTC.
