30/06/2021 - Giglio Group S.p.A.: 30/06/2021 - Equity Research

1. Company Overview

1.1 L'attività

Giglio Group SpA («Giglio»), fondata da Alessandro Giglio nel 2003 e quotata in Borsa sul segmento STAR dal 2018, è leader in Italia nella progettazione, realizzazione e gestione di piattaforme di e-commerce ad alto valore aggiunto per i mondi fashion, design, e, più recentemente, food ed healthcare. Ha sede a Milano e filiali a New York, Shanghai, Roma, Lugano e Genova.

Negli ultimi anni, il Gruppo ha intrapreso importanti modifiche sia a livello strutturale sia a livello di attività svolte. Infatti, nell'ottobre del 2019, è stata conclusa l'acquisizione della Società E-Commerce Outsourcing Srl (proprietaria del marchio commerciale Terashop), uno dei più importanti player nella fornitura in full outsourcing di servizi di E-commerce. In seguito, nel corso del 2021, sono state concluse altre due importanti operazioni. In particolare, in data 12 gennaio, il Gruppo ha sottoscritto un accordo vincolante per l'acquisto della società Salotto di Brera - Duty Free Srl, azienda che opera a livello nazionale ed internazionale nella distribuzione e commercializzazione di prodotti del settore fashion e food e, in data 23 febbraio 2021, E- Commerce Outsourcing Srl, controllata da Giglio Group, ha sottoscritto un accordo con 7Hype Srl, finalizzato all'integrazione di un ramo d'azienda di 7Hype nella propria organizzazione aziendale. Quest'ultimo accordo consiste in un contratto di affitto di un ramo d'azienda di 7Hype avente ad oggetto la sola attività di marketing automation, della durata di trenta mesi. Al termine dell'affitto, E-Commerce Outsourcing avrà il diritto di acquistare il ramo d'azienda.

A seguito di queste importanti modifiche societarie, il Gruppo è in grado di offrire una vasta gamma di servizi riconducibili a quattro categorie principali:

• E-CommerceFull Outsourcing: attività svolta tramite Terashop che consiste nella creazione e gestione di attività e-commerce mediante un approccio di full outsourcing e nello sviluppo di progetti avanzati di omnicanalità, che permettono di integrare i punti vendita fisici con i negozi virtuali;
• E-DistributionFull Outsourcing: attività svolta tramite Giglio eDistribution che consiste nella gestione e distribuzione delle vendite online sui principali marketplace del mondo, sia per le collezioni on season sia per quelle off season;
• Engagement and Marketing Automation: tramite 7Hype il Gruppo si occupa, per i propri clienti, di marketing automation, engagement and loyalty e conversational marketing;
• Travel Leisure Selective Distribution: attività svolta tramite Salotto di Brera che consiste nella distribuzione di prodotti appartenenti al settore del lusso in touchpoint selezionati e di elevato standing, quali navi da crociera, porti, aeroporti, basi militari e diplomatiche.

Chart 1 - Giglio Group

Source: Giglio Group

1.2 Storia Societaria

Chart 2 - Company Story

Acquisizioni, espansione e

2003 -2010quotazione

Costituzione

e crescita

Source: Giglio Group

• Nel 2003, la Società viene costituita da Alessandro Giglio, attuale presidente del CdA, sfruttando la precedente lunga esperienza nella progettazione e realizzazione di grandi eventi e spettacoli teatrali e televisivi. Inoltre, nel 2003, la Società inaugura il canale televisivo Music Box (in onda su Sky), un canale interattivo che permetteva ai telespettatori di votare da casa i contenuti in onda. Negli anni successivi cresce il volume di affari e, nel 2008, Dada.net SpA decide di investire nel capitale sociale di Giglio Group al fine di rafforzare la propria posizione nel settore music content. Inoltre nel 2008 viene creato il canale televisivo tematico dedicato ai concerti dal vivo denominato "live!" trasmesso su SKY, i cui contenuti sono diventati, a partire dal 2010, parte del palinsesto del canale televisivo "Play.me" (in onda sul canale 68 del digitale terrestre nazionale).
• Nel corso del 2011 avviene l'acquisizione di Digicast SpA, Società attiva in ambito sviluppo e gestione di canali televisivi tematici, in particolare dedicato alla attività di realizzazione, produzione e diffusione del canale televisivo "Yacht and Sail" (in onda su Sky) e Y&S International (in onda in 55 Paesi e 5 continenti) e, successivamente, l'accensione del canale televisivo Acqua (in onda sul 65 del digitale terrestre nazionale). In seguito, il Gruppo si focalizza sull'espansione su mercati internazionali. Nell'ambito di tale strategia, nel 2013, stringe i primi rapporti di partnership con
  Società ed istituzioni pubbliche cinesi (come CIBN e CCTV). Con la stessa finalità, nel
  2014, avviene la costituzione di Giglio TV HK Ltd ad Hong Kong. Nel 2015, l'Assemblea straordinaria di Giglio Group e di MusicBox Factory Srl, Società interamente detenuta da Alessandro Giglio, deliberano la fusione mediante incorporazione di MusicBox Factory Srl nella Società. Nel 2015 avviene la quotazione sul mercato AIM Italia, l'ammissione al mercato porta ad una raccolta di circa € 6 mln. Nello stesso anno, avviene l'acquisizione del 100% di M-Three Satcom SpA, Società operante nel settore del Broadcasting. Inoltre, nel 2016, la Società acquista il 100% di MF Fashion SpA (in seguito Giglio Fashion SpA), distributore Business to Business interamente specializzato nella moda online. Nello stesso periodo, tra il 2015 e il 2016, sono state costituite Giglio Shangai e Giglio USA, al fine di sviluppare e gestire l'e-commerce rispettivamente in Cina e USA. Oltre a questo, nel 2017, Giglio acquista, mediante la sottoscrizione di un aumento di capitale, una quota pari al 50% della società Class Tv Moda Holding Srl che a sua volta deteneva il 51% della società Class Tv Moda. Infine, nello stesso anno, acquista il 100% di Evolve Service SA (in seguito Ibox SA), player

del settore e-commerce sul mercato internazionale e di supporto agli shop online di alcuni importanti marchi del fashion e del design.

• Nel 2018, a conclusione di un processo iniziato nel corso dell'anno precedente, Borsa Italiana dispone l'inizio delle negoziazioni sul segmento STAR delle azioni Giglio Group. Tale processo era finalizzato ad una maggiore liquidità del titolo, al rafforzamento delle relazioni con i propri partner strategici, al coinvolgimento di ulteriori investitori istituzionali e all'ottenimento di maggiore visibilità sui mercati di riferimento nazionali ed internazionali, con conseguenti ulteriori vantaggi in termini di posizionamento competitivo.
• In data 8 luglio 2019, al fine di completare la trasformazione da media company a gruppo globale di E-commerce, il Gruppo ha finalizzato la cessione degli asset del segmento Media, non più strategici. Inoltre, in data 31 ottobre, Giglio annuncia il closing dell'operazione di acquisizione della Società E-Commerce Outsourcing Srl (proprietaria del marchio commerciale Terashop). Nel corso dello stesso anno, Giglio comincia la propria attività di fornitura di servizi digitali verso la Cina, sviluppando tutta la struttura necessaria ad abilitare i brand alla presenza nel mercato e dove molti brand del made in Italy non sono ancora presenti, sia nell'online sia nei negozi fisici.
• Nel corso del 2020, Marco Riccardo Belloni viene nominato nuovo CEO del Gruppo, diventando così il più giovane CEO di Società quotate su MTA. Nel corso del 2021, Giglio prosegue il proprio processo di trasformazione acquistando Salotto Brera - Duty Free Srl e affittando un ramo d'azienda di 7Hype avente ad oggetto la sola attività di marketing automation.

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