04/10/2024 - Giglio Group S.p.A.: MESSA A DISPOSIZIONE DOCUMENTAZIONE

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Richiamo di informativa

Richiamiamo l'attenzione sulla nota 15 "Continuità aziendale" della relazione sulla gestione e sulla nota 40. "Valutazione della continuità aziendale" delle note illustrative al bilancio semestrale abbreviato al 30 giugno 2024, in cui gli Amministratori informano circa i risultati di periodo che presentano una perdita di Euro 1.156 migliaia che ha condotto ad un patrimonio netto pari a Euro 222 migliaia. L'indebitamento finanziario netto della Società al 30 giugno 2024, seppure in progressiva diminuzione, ammonta ad Euro 10.2 milioni (Euro 10,5 milioni al 31 dicembre 2023) e sono presenti debiti tributari, previdenziali e commerciali scaduti, complessivamente di importo rilevante e, pertanto, alla data di presentazione del presente bilancio abbreviato semestrale la Società versa in una situazione di tensione finanziaria.

Nel corso degli ultimi esercizi il Consiglio di Amministrazione ha ricercato le possibili soluzioni finanziarie ed industriali per porre la società in una situazione di solidità economica in grado di mantenere nel tempo la continuità aziendale e ha inoltre ridotto significativamente i costi generali e del personale ed ha attuato altre ottimizzazioni volte a rendere più produttive le unità di business.

Inoltre, nel mese di aprile 2024, la Società ha avviato un processo volto alla raccolta di nuove risorse finanziarie e alla definizione di un accordo con gli Istituti di Credito per la richiesta di standstill alle banche finanziatrici avvalendosi di primaria società di consulenza e di un Advisor legale, attività tuttora in corso. Infine, si rileva che, sulla base di quanto sopra riportato, in data 4 giugno 2024 gli Amministratori hanno approvato il nuovo Piano Industriale 2024-2028, basando le valutazioni sul buon esito delle operazioni sopra menzionate, nonché sull'incremento lineare dei ricavi, con previsione di una redditività (rapportoEbitda/Ricavi) sostenibile nel lungo termine.

Gli Amministratori hanno provveduto ad aggiornare al 30 giugno 2024 la propria valutazione della continuità aziendale per i 12 mesi successivi nel rispetto di quanto previsto dal Piano industriale. A seguito dei dati consuntivati al 30 giugno 2024, gli Amministratori sottolineano le attività poste in essere per permettere alla Società di operare come un'entità in funzionamento, ovvero:

1. L'attivazione dal mese di maggio 2024 di una negoziazione con gli istituti bancari di credito finalizzati ad ottenere una moratoria relativa al rimborso dei prestiti ottenuti, finalizzata alla realizzazione degli obiettivi del Piano Industriale, che prevede nel medio termine il riequilibrio economico-finanziario della Società e la capacità dello stesso di generare flussi di cassa necessari a garantire la continuità della società, ma che risultano dipendenti da azioni future ipotetiche e comunque potenzialmente influenzati da variabili esogene, ad oggi non pienamente quantificabili né controllabili; Le interlocuzioni con gli istituti di credito sono ancora in corso.
2. L'attivazione nella ricerca di nuove partnership e collaborazioni organiche e continuative con altre aziende sinergiche con cui sviluppare progetti sia a medio che lungo termine che rafforzino la compagine sociale o la struttura funzionale organizzativa offrendo nuove e proficue opportunità di nuovi business o di ampliamento di quelli attuali. Il consiglio di amministrazione di Giglio Group S.p.A. ha approvato in data 26 settembre 2024 la sottoscrizione di un term-sheet vincolante avente ad oggetto, i principi generali di un'eventuale operazione di integrazione tra Giglio Group (di seguito anche "la Società" o "GG") e Urban Vision S.p.A. (di seguito "UV") società operante nel settore della comunicazione, leader nell'Out of Home.

Sulla base delle intese raggiunte nel Term-sheet, l'Operazione sarà realizzata attraverso un aumento di

capitale sociale di Giglio Group da eseguirsi mediante emissione di nuove azioni ordinarie (aventi le stesse caratteristiche delle azioni ordinarie di GG in circolazione e godimento regolare) con esclusione del diritto di

opzione ai sensi e per gli effetti dell'art. 2441, comma 4, primo periodo, c.c., da sottoscriversi e liberarsi da parte di UV, mediante conferimento in Giglio Group dell'intera azienda di UV (con conseguente acquisizione,

da parte della stessa UV, di una partecipazione di maggioranza in GG).

Il perfezionamento dell'Operazione è subordinato al verificarsi di talune condizioni sospensive, tra cui, che:

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1. GG e UV abbiano positivamente completato, con esito ritenuto mutualmente soddisfacente, l'attività di due diligence legale, fiscale, di business ed economico-finanziaria, già in corso, in relazione rispettivamente all'azienda UV e a Giglio Group;
2. sia stato sottoscritto un accordo di investimento disciplinante l'Operazione che rifletterà, inter alia, i termini e le condizioni del Term-sheet;
3. i competenti organi sociali di Giglio Group e di UV, nonché le competenti Autorità di Vigilanza, abbiano approvato l'Operazione in conformità alla disciplina di mercato applicabile;
4. sia perfezionata, in conformità alla disciplina normativa regolamentare e di mercato applicabile, l'ammissione alla quotazione delle nuove azioni emesse da Giglio Group nell'ambito dell'aumento di capitale (e a fronte del conferimento dell'azienda di UV);
5. all'esito dell'Operazione, non sorga in capo a UV l'obbligo di presentare un'offerta pubblica di acquisto ai sensi degli artt. 106 e ss. del D.lgs. 24 febbraio 1998, n. 58 ("TUF").

3. L'impegno, da parte dell'azionista di maggioranza Meridiana Holding S.p.A., a garantire - per tutta la durata del periodo intercorrente tra la data di sottoscrizione del Term-sheet (26 settembre 2024) e la data di closing dell'Operazione (indicativamente entro il 17 marzo 2025) - il sostegno finanziario alla Giglio Group S.p.A. in caso di necessità. A tal proposito, alla data di approvazione della presente Relazione finanziaria semestrale, l'azionista Meridiana Holding S.p.A. ha già manifestato il proprio impegno a sostenere finanziariamente la Società per la somma di Euro 1 milione.

Alla luce delle considerazioni riportate in precedenza gli elementi di incertezza e di rischio che permangono sono legati:

• alla piena realizzazione degli obiettivi del Piano Industriale, che prevede nel medio termine il riequilibrio economico-finanziario della Società e la capacità della stessa di generare flussi di cassa necessari a garantire la continuità della Società, ma che risultano dipendenti da azioni future ipotetiche e comunque potenzialmente influenzate da variabili esogene, fra i quali è da tenere presente l'andamento dei volumi di ricavo attesi nonché la positiva conclusione del processo di raccolta di nuove risorse finanziarie e di definizione di un accordo con gli Istituti di Credito per la richiesta di standstill alle banche finanziatrici.
• al buon esito delle condizioni previste dal Term-sheet per il perfezionamento dell'operazione di integrazione tra Giglio Group S.p.A. ed Urban Vision sopramenzionata.

Alla luce di quanto sopra, il Consiglio di Amministrazione ritiene che la possibilità per la Società di continuare la propria operatività per un futuro prevedibile sia necessariamente legata oltre che al mantenimento delle linee di credito esistenti e all' effettiva definizione di un accordo con gli Istituti di Credito per la richiesta di standstill alle banche finanziatrici, , al raggiungimento dei target operativi e finanziari previsti nel Piano Industriale, nonché al buon esito dell'operazione di integrazione tra Giglio Group S.p.A. ed Urban Vision sopramenzionata.

Pur in presenza di significative incertezze legate all'attuale situazione patrimoniale, all'ammontare di debiti scaduti, alla effettiva realizzabilità delle previsioni del Piano Industriale, e da ultimo la positiva conclusione della operazione di integrazione, gli Amministratori continuano ad adottare il presupposto della continuità aziendale nella preparazione del bilancio semestrale abbreviato al 30 giugno 2024 ritenendo di aver comunque fornito un'informativa esaustiva delle significative incertezze in essere e dei conseguenti dubbi che insistono sul mantenimento di tale presupposto.

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Deve essere dunque nuovamente sottolineato, per quanto ovvio, che il giudizio prognostico sotteso alla determinazione degli Amministratori è suscettibile di essere contraddetto dall'evoluzione dei fatti seppur svolto con diligenza e ragionevolezza; e ciò, perché potrebbero emergere fatti o circostanze, ad oggi non noti o comunque non valutabili nella loro portata, anche fuori dal controllo degli Amministratori, suscettibili di mettere a repentaglio la continuità aziendale pur a fronte di un esito positivo delle condizioni a cui oggi gli Amministratori legano la continuità aziendale.

Da ultimo e quale ulteriore nota di prudenza, gli Amministratori, consapevoli dei limiti intrinseci della propria determinazione manterranno un costante monitoraggio sull'evoluzione dei fattori presi in considerazione, così da poter assumere, laddove se ne verificassero i presupposti, i necessari provvedimenti, nonché provvedere, con analoga prontezza, ad assolvere agli obblighi di comunicazione al mercato. In particolare, il Consiglio di amministrazione monitora e continuerà a monitorare la situazione economico, patrimoniale e finanziaria al fine di valutare anche soluzioni alternative di rafforzamento patrimoniale tali da garantire la sussistenza del presupposto della continuità aziendale.

Per tale motivo, dunque, gli Amministratori continuano ad adottare il presupposto della continuità aziendale.

Va considerato che qualora le citate criticità dovessero eventualmente emergere, il Consiglio di Amministrazione sarebbe costretto a rivedere il presupposto della continuità ed effettuare le conseguenti verifiche, valutazioni ed approfondimenti, al fine di garantire il recupero del valore delle attività iscritte nel bilancio semestrale abbreviato al 30 giugno 2024, le quali potrebbero risultare oggetto di significative ulteriori svalutazioni per effetto del possibile venir meno del presupposto della continuità aziendale, nonché procedere ad eventuali maggiori accantonamenti di fondi per passività potenziali.

Le nostre conclusioni non sono espresse con rilievi in relazione a tale aspetto.

Milano, 30 settembre 2024

Audirevi S.p.A.

Antonio Cocco

Socio - Revisore legale