14/05/2025 - Il Sole 24 Ore S.p.A.: Resoconto intermedio di gestione al 31 marzo 2025

Resoconto intermedio

di gestione al 31 marzo 2025

Indice

Relazione degli amministratori al 31 marzo 2025 4

Composizione degli Organi sociali 4

Struttura del Gruppo 24 ORE al 31 marzo 2025 6

Gruppo 24 ORE al 31 marzo 2025 - dati e informazioni di sintesi 7

Fatti di rilievo del primo trimestre 2025 11

Contesto di mercato 11

Relazione sull'andamento delle aree di attività 12

Commento ai risultati economico finanziari 26

Principali rischi e incertezze 33

Altre informazioni 52

Fatti di rilievo intervenuti dopo il 31 marzo 2025 59

Evoluzione prevedibile della gestione 61

Bilancio consolidato intermedio abbreviato al 31 marzo 2025

Prospetti contabili consolidati 63

Note illustrative 69

1. Informazioni generali 69

2. Forma, contenuto e principi contabili internazionali 70

3. Schemi di bilancio 71

4. Cambiamenti di principi contabili, errori e cambiamenti di stima 73

5. Strumenti finanziari e gestione dei rischi 76

6. Principali cause di incertezze nelle stime 82

7. Area di consolidamento 83

8. Note illustrative ai prospetti di bilancio 84

9. Informativa di settore 105

10. Altre informazioni 109

Valutazione degli amministratori in merito al presupposto della continuità aziendale 115

Evoluzione prevedibile della gestione 116

Attestazione del bilancio consolidato ai sensi dell'art. 81-ter del regolamento Consob n.

11971 del 14 maggio 1999 e successive modifiche e integrazioni 117

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Composizione degli Organi sociali

Il Consiglio di Amministrazione ed il Collegio Sindacale de Il Sole 24 ORE S.p.A. (la "Società") sono stati eletti dall'Assemblea ordinaria in data 30 aprile 2025.

Il Consiglio di Amministrazione ed il Collegio Sindacale rimarranno in carica fino all'Assemblea di approvazione del bilancio d'esercizio 2027.

• Consiglio di Amministrazione

Presidente

Maria Carmela COLAIACOVO

Federico SILVESTRI

Consiglieri

Franca BRUSCO1 Martina CECCHI

Sergio Gianfranco Luigi Maria DOMPÉ Luca DONDI dall'OROLOGIO1

Gaia GRICCIOLI1

Secondina Giulia RAVERA1Maurizio STIRPE

Paolo SCUDIERI Francesco SOMMA

• Comitato Controllo Rischi e Parti Correlate

  Presidente Franca BRUSCO

  Membri

  Gaia GRICCIOLI

  Secondina Giulia RAVERA

• Comitato per le Nomine e le Remunerazioni

  Presidente Gaia GRICCIOLI

  Membri

  Franca BRUSCO Maurizio STIRPE

  ‌1 Consigliere indipendente

  
  
  

• Comitato sul rispetto della Missione Editoriale del Gruppo 24 ORE

  Presidente Francesco SOMMA

  Membri

  Maurizio STIRPE Martina CECCHI

• Comitato ESG e Innovazione Tecnologica

Presidente Secondina Giulia RAVERA

Membri

Paolo SCUDIERI

Luca DONDI dall'OROLOGIO

• Collegio Sindacale

Presidente

Vittorio SALVADORI DI WIESENHOFF

Sindaci effettivi

Matteo TIEZZI Sabrina PUGLIESE

Sindaci supplenti

Roberto MENEGAZZI Vanja ROMANO

Rappresentante comune

degli azionisti di categoria speciale

Marco PEDRETTI

Dirigente preposto alla redazione dei documenti contabili e societari

Elisabetta FLOCCARI

Responsabile Internal Audit

Deloitte & Touche, nella persona della Partner Beatrice CASSINARI 2

Società di revisione

Forvis Mazars S.p.A.

‌2 Nominata dal Consiglio di Amministrazione del 14 maggio 2025

STRUTTURA DEL GRUPPO 24 ORE AL 31 MARZO 2025

100%

100%

24 ORE Cultura S.r.l.

Il Sole 24 ORE UK Ltd.

100%

100%

Il Sole 24 ORE Eventi S.r.l. Il Sole 24 ORE U.S.A. Inc.

(in liquidazione)

15%

Sole 24 ORE Formazione

S.p.A.

Società consolidata integralmente

Società collegata consolidata con il metodo del patrimonio netto

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GRUPPO 24 ORE AL 31 MARZO 2025 - DATI E INFORMAZIONI DI SINTESI

Profilo del Gruppo

Il Gruppo 24 ORE è il principale gruppo editoriale multimediale attivo in Italia nel mercato dell'informa-zione economico-finanziaria, professionale e culturale, con una offerta rivolta al pubblico, alle categorie professionali, alle imprese e alle istituzioni finanziarie.

Attraverso i propri media diversificati il Gruppo si propone di avere un impatto significativo sulla cultura e sulle dinamiche sociali del paese: fulcro della discussione pubblica, intende fornire una piattaforma per l'analisi, la riflessione e il dibattito su una vasta gamma di argomenti, dalle questioni economiche e finanziarie alla cultura, dagli aspetti sociali al cambiamento climatico e all'innovazione. Fondato su una storia di 160 anni, il Gruppo si impegna a promuovere la trasparenza, l'efficienza e l'apertura dei mercati attraverso un giornalismo indipendente e di qualità.

L'offerta informativa de Il Sole 24 ORE, quotidiano leader nell'informazione economica, finanziaria e normativa, è integrata con l'agenzia di stampa Radiocor Plus (leader italiana nell'informazione finanziaria), il portale https://www.ilsole24ore.com e l'emittente radiofonica news & talk Radio 24.

Il mercato di riferimento pubblicitario del Gruppo è costituito dalla raccolta sui mezzi stampa (esclusa pubblicità locale), radio e digital.

Nei servizi ai professionisti e alle imprese il Gruppo occupa una posizione di leadership a proprietà interamente italiana, con un'offerta integrata di prodotti e servizi editoriali con l'obiettivo di soddisfare le esigenze di aggiornamento e approfondimento di professionisti, imprese e pubblica amministrazione su tematiche fiscali, giuridico-normative ed economico-finanziarie. Il Gruppo è inoltre presente sul mercato software con prodotti focalizzati alla clientela professionale.

Il Gruppo 24 ORE vanta inoltre una presenza importante nell'organizzazione di mostre e appuntamenti culturali realizzati attraverso la società 24 ORE Cultura S.r.l., uno dei principali player del mercato che, con vent'anni di esperienza e oltre 200 grandi mostre prodotte, può vantare una consolidata rete di relazioni con le principali istituzioni in Italia e nel mondo.

Il Gruppo opera poi nella gestione e nell'organizzazione, promozione e vendita, sia in Italia che all'estero, di conferenze, eventi e meeting, anche in collaborazione con enti pubblici e privati attraverso la società Il Sole 24 ORE Eventi S.r.l..

Nel mese di settembre 2022, il Gruppo 24 ORE è rientrato nel business della formazione, in particolare anche attraverso la partnership con il Gruppo Multiversity, con l'attività di organizzazione, gestione, promozione e vendita di una proposta formativa di qualità nelle diverse tipologie di prodotto e format.

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Principali dati di sintesi del Gruppo 24 ORE

Nell'orizzonte di previsione per il 2025, l'economia italiana è attesa risentire della debolezza della domanda interna, in particolare dal lato dell'offerta. Il quadro internazionale continua ad essere caratterizzato da elevata incertezza soprattutto a causa dell'imprevedibile evoluzione delle tensioni geo-politiche, dai rischi derivanti da pressioni protezionistiche nonché da prospettive di crescita moderate. Nel primo trimestre 2025 l'economia italiana registra una crescita dello 0,3% rispetto al trimestre precedente e dello 0,6% rispetto al primo trimestre del 2024. La variazione acquisita per il 2025 è pari a +0,4% (fonte: Istat - Stima preliminare del PIL 1° trimestre 2025 - 30 aprile 2025).

Il Gruppo 24 ORE, registra una flessione dei ricavi (-5,6%) principalmente ascrivibile all'area Cultura e all'area Publishing&Digital e chiude il primo trimestre 2025 con un margine operativo lordo positivo e un risultato netto negativo di 4,2 milioni di euro.

Di seguito i principali dati economico-patrimoniali e finanziari del Gruppo 24 ORE al 31 marzo 2025 derivati dal bilancio consolidato e comparati con i risultati del primo trimestre 2024:

migliaia di euro 1° trim 2025 1° trim 2024

Dati economici
Ricavi	46.986	49.790
Margine operativo lordo (EBITDA)	100	3.786
Risultato operativo (EBIT)	(3.816)	(19)
Risultato ante imposte	(4.296)	(687)
Risultato netto	(4.195)	(469)

31.03.2025 31.12.2024

Dati patrimoniali
Attività non correnti	88.714	92.022
Attività correnti	155.168	151.593
Totale attività	243.882	243.615
Patrimonio netto di gruppo	28.459	32.453
Patrimonio netto di terzi	-	-
Totale Patrimonio netto	28.459	32.453
Passività non correnti	90.867	93.295
Passività correnti	124.555	117.868
Totale passività	215.423	211.162
Totale patrimonio netto e passività	243.882	243.615

Posizione finanziaria netta

(3.144)

(6.458)

Nel primo trimestre 2025 il Gruppo 24 ORE ha registrato ricavi consolidati pari a 47,0 milioni di euro (49,8 milioni di euro nel primo trimestre 2024) in diminuzione di 2,8 milioni di euro (-5,6%) rispetto allo stesso periodo del precedente esercizio.

RICAVI 47,0 49,8
	2025 2024

Il margine operativo lordo (ebitda) al 31 marzo 2025 è positivo per 0,1 milioni di euro (0,2% in termini di incidenza sui ricavi) e si confronta con un ebitda del primo trimestre 2024 positivo per 3,8 milioni di euro (7,6% in termini di incidenza sui ricavi). L'ebitda recepisce costi complessivi in diminuzione di 0,3 rispetto allo stesso periodo del precedente esercizio, minori proventi operativi per 1,2 milioni di euro e ricavi in diminuzione per 2,8 milioni di euro.

Il Gruppo 24 ORE chiude il primo trimestre 2025 con un ebit negativo pari a 3,8 milioni di euro e un risultato netto negativo pari a 4,2 milioni di euro. Il patrimonio netto è pari a 28,5 milioni di euro, in diminuzione di 4,0 milioni di euro rispetto al patrimonio netto del bilancio consolidato al 31 dicembre 2024, in cui ammontava a 32,5 milioni di euro.

La posizione finanziaria netta al 31 marzo 2025 è negativa per 3,1 milioni di euro e si confronta con un valore al 31 dicembre 2024 negativo per 6,5 milioni di euro, in miglioramento di 3,3 milioni di euro. La variazione della posizione finanziaria netta è principalmente riferita ai flussi di cassa dell'attività operativa.

Principali dati di sintesi del Gruppo 24 ORE al netto di oneri e proventi non ricorrenti

Di seguito i principali dati economico patrimoniali e finanziari del Gruppo del primo trimestre 2025, al netto degli oneri e proventi non ricorrenti:

migliaia di euro 1° trim 2025 1° trim 2024

Ricavi	46.986	49.790
EBITDA al di netto oneri e proventi non ricorrenti	25	3.786
EBIT al netto di oneri e proventi non ricorrenti	(3.890)	(19)
Risultato ante imposte al netto di oneri e proventi non ricorrenti	(4.370)	(687)
Risultato netto al netto di oneri e proventi non ricorrenti	(4.269)	(469)

Il margine operativo lordo (ebitda) al netto di oneri e proventi non ricorrenti al 31 marzo 2025 è positivo per 25 mila euro e si confronta con un valore positivo di 3,8 milioni di euro del primo trimestre 2024.

Nel periodo sono stati iscritti proventi non ricorrenti per complessivi 0,1 milioni di euro relativi alla quota attribuibile al periodo del contributo per gli investimenti in tecnologie innovative effettuati nel 2022 dalle imprese editoriali di quotidiani e periodici, comprese le agenzie di stampa, nonché dalle emittenti televisive e radiofoniche.

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Fatti di rilievo del primo trimestre 2025

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Non si segnalano fatti di rilievo intervenuti nel primo trimestre 2025.

Contesto di mercato

Il quadro internazionale continua ad essere caratterizzato da elevata incertezza soprattutto a causa dell'im-prevedibile evoluzione delle tensioni geo-politiche, dei rischi derivanti da pressioni protezionistiche nonché da prospettive di crescita moderate. Nel primo trimestre 2025 l'economia italiana registra una crescita dello 0,3% rispetto al trimestre precedente e dello 0,6% rispetto al primo trimestre del 2024. La variazione acquisita per il 2025 è pari a +0,4% (fonte: Istat - Stima preliminare del PIL 1° trimestre 2025 - 30 aprile 2025).

I dati ADS dei principali quotidiani nazionali indicano nel primo trimestre 2025 un calo della diffusione totale delle copie cartacee sommate a quelle digitali del -5,2% rispetto allo stesso periodo del 2024, con un calo delle diffusioni della versione cartacea del -7,8% e della diffusione digitale del -1,1% (fonte: elaborazione dati ADS gennaio - marzo 2025).

I dati di ascolto del mezzo radiofonico nel II semestre del 2024 registrano un totale di 34.883.000 ascoltatori nel giorno medio, in contrazione del -3,1% rispetto allo stesso periodo. Mentre il dato anno segna

35.077.000 in calo del -3,5% rispetto al dato anno 2023 (fonte: RadioTER 2024 II Sem e anno).

Nel periodo gennaio - febbraio 2025 il mercato pubblicitario di riferimento mostra un andamento sostanzialmente in linea rispetto al pari periodo del 2024 con una variazione del -0,6%, il mercato dei quotidiani netto locale registra il -5,9%, i periodici il -3,2%, la radio il +6,1% e il digital il -2,6% (fonte: dati netti Nielsen gennaio/febbraio 2025 vs 2024).

Per il settore dell'editoria professionale nel 2025 è prevista una crescita del +1,6% del giro d'affari nazionale, per effetto della minor spinta delle riforme già avviate, mentre rimarrà elevato lo stimolo alla digitalizzazione.

Relativamente ai diversi segmenti, si attende una tendenza in crescita per l'editoria fiscale e per l'editoria giuridica. Sul fronte dei supporti, nel 2025 continuerà a svilupparsi l'editoria elettronica, mentre si ridurrà la pubblicazione di libri e riviste periodiche e si manterrà positivo l'andamento per i software gestionali, che vedranno una maggiore integrazione con le piattaforme editoriali online (fonte: "Rapporto Databank Editoria Professionale"- Cerved S.p.A, dicembre 2024).

RELAZIONE SULL'ANDAMENTO DELLE AREE DI ATTIVITÀ

Nel prospetto che segue sono riportati i dati essenziali del Gruppo suddivisi per area di attività, con evidenza di ebitda ed ebit come descritto nei paragrafi successivi.

SETTORE

(valori in migliaia di euro) Ricavi vs. terzi

Ricavi Intersettori

Tot. Ricavi EBITDA Ammortamenti Plus/minu-sva-

lenze

EBIT

PUBLISHING & DIGITAL
1° trimestre 2025	13.395	8.114	21.509	(1.127)	(767)	0	(1.894)
1° trimestre 2024	14.368	8.723	23.091	197	(844)	-	(647)
SERVIZI PROFESSIONALI E FORMAZIONE
1° trimestre 2025	14.123	159	14.282	3.693	(353)	0	3.340
1° trimestre 2024	14.193	146	14.339	4.652	(325)	-	4.327
RADIO
1° trimestre 2025	63	3.770	3.833	(290)	(604)	4	(890)
1° trimestre 2024	70	3.482	3.553	(42)	(568)	-	(610)
24 ORE SYSTEM
1° trimestre 2025	16.335	(515)	15.820	(151)	(8)	0	(159)
1° trimestre 2024	16.573	(263)	16.310	(179)	(7)	-	(186)
EVENTI
1° trimestre 2025	113	569	682	(297)	(17)	-	(314)
1° trimestre 2024	366	292	658	(360)	(9)	-	(369)
CULTURA
1° trimestre 2025	2.956	180	3.137	(520)	(122)	-	(642)
1° trimestre 2024	4.218	198	4.415	(269)	(117)	-	(386)
CORPORATE E SERVIZI CENTRALIZZATI
1° trimestre 2025	0	-	0	(1.209)	(2.048)	0	(3.257)
1° trimestre 2024	2	-	2	(214)	(1.934)	0	(2.148)
CONSOLIDATO
1° trimestre 2025	46.986			100	(3.919)	4	(3.816)
1° trimestre 2024	49.790			3.786	(3.804)	0	(19)

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Publishing & Digital

Publishing & Digital è l'area di business cui fanno capo il quotidiano Il Sole 24 ORE, i prodotti digitali collegati al quotidiano, i prodotti allegati al quotidiano, i periodici, i collaterali, il sito e l'Agenzia di stampa Radiocor Plus.

migliaia di euro 1° trim 2025 1° trim 2024 variazione %

Ricavi diffusionali/altro	13.463	14.439	-6,8%
Ricavi pubblicitari	8.046	8.652	-7,0%
Ricavi	21.509	23.091	-6,8%
Margine operativo lordo (EBITDA)	(1.127)	197	-672,7%
EBITDA Margin %	-5,2%	0,9%	-6,1 p.p.
Risultato operativo (EBIT)	(1.894)	(647)	-192,6%

Andamento del mercato

I dati ADS dei principali quotidiani nazionali indicano per i primi tre mesi del 2025 un calo della diffusione totale delle copie cartacee sommate a quelle digitali del -5,2% rispetto al pari periodo del 2024, con un calo delle diffusioni della versione cartacea del -7,8% e della diffusione digitale del -1,1% (fonte: elaborazione dati ADS gennaio - marzo 2025).

Andamento dell'Area

L'area Publishing & Digital chiude il primo trimestre 2025 con ricavi pari a 21,5 milioni di euro, in diminuzione del 6,8% rispetto al pari periodo del precedente esercizio.

I ricavi diffusionali e altro ammontano complessivamente a 13,5 milioni di euro in diminuzione (-6,8%) rispetto al primo trimestre 2024.

I ricavi diffusionali del quotidiano (carta + digitale) sono in diminuzione di 0,8 milioni di euro (-8,0%) rispetto al primo trimestre 2024, in cui erano pari a 9,5 milioni di euro. I ricavi diffusionali del quotidiano cartaceo ammontano a 4,1 milioni di euro (-12,4% verso il pari periodo del precedente esercizio), mentre i ricavi diffusionali del quotidiano digitale ammontano a 4,7 milioni di euro (-3,8% rispetto al primo trimestre del 2024).

Per quanto riguarda i dati della diffusione e delle copie vendute de Il Sole 24 ORE, si rimanda al successivo paragrafo "Andamento economico".

I ricavi pubblicitari ammontano a 8,0 milioni di euro, in diminuzione di 0,6 milioni di euro (-7,0%) rispetto allo stesso periodo del 2024.

L'Agenzia Radiocor Plus registra nel periodo ricavi pari a 2,2 milioni di euro, in crescita di 0,2 milioni di euro (+8,3%) rispetto al primo trimestre 2024.

Nei primi tre mesi del 2025 la proposta editoriale del quotidiano Il Sole 24 ORE per i lettori è stata arricchita con numerose iniziative ed appuntamenti in edicola:

• gli appuntamenti con focus di Norme e Tributi, per complessivi nove titoli, con approfondimenti sulle maggiori novità normative spiegate dalla redazione di Norme & Tributi;

• le guide Instant, per un totale di due titoli, Guida Pensioni e Bonus Casa.

  
  
  

  L'approfondimento specializzato passa anche attraverso l'analisi dei settori, con la pubblicazione dei Rapporti, undici uscite nei primi tre mesi dell'anno, tra cui Moda Uomo e Donna con distribuzione speciale alle Sfilate, Design, e le iniziative con il partner Statista, Stelle del Sud e Leader della Diversity, alla sua prima edizione. Tutti i risultati delle indagini con il partner Statista sono stati pubblicati anche su pagine Lab24 dedicate.

  L'offerta informativa de Il Sole 24 ORE è completata infine dai Rapporti Locali (Nordovest, Nordest, Lombardia, Centro e Sud) che, ogni venerdì, raccontano l'economia del territorio attraverso inchieste, storie d'impresa e interviste ai protagonisti, e da Enigmistica24, che in occasione dei 160 anni del quotidiano inaugura una rubrica di quiz dedicati.

  Molte le iniziative anche sulla linea dei libri e collaterali, che vede libri editi da Il Sole 24 ORE scritti da giornalisti e collaboratori, con una distribuzione attraverso canale edicola, libreria e store digitali, accanto a proposte selezionate da editori terzi, in un'ottica di allargamento del target di riferimento, destinate al solo canale edicola.

  Nei primi tre mesi del 2025, le iniziative si sono articolate in:

• quattro uscite per i libri editi da Il Sole 24 ORE: "Il Giudice e l'Impresa" di Giovanni Maria Flick; "Eroine Della Libertà" di Elisabetta Fiorito in occasione del Giorno della Memoria; "Oltre lo sti-pendio" di Claudio Pinna e Ciriaco Serluca; "Sex & The Economy" di Silvia Martelli, tratto dall'omonima inchiesta podcast medaglia di bronzo nella 14esima edizione dei Lovie Awards nella categoria Documentari.

• Otto titoli da editori terzi: "Il cibo buono" e "Il goloso mangiar sano" dedicati all'alimentazione, "Una stanza tutta per sé" di Virginia Woolf in occasione dell'8 marzo, "Nudge", bestseller in ambito di economia comportamentale, "Potatura facile" e, per i più piccoli, "La stella di Andra e Tati" in occasione del Giorno della Memoria, "Le Mie Prime Storie Della Buonanotte" e "Le Mie Fiabe Di Andersen".

Sempre per i bambini, nel corso dei primi mesi del 2025 sono inoltre state veicolate in edicola ulteriori tre uscite della linea Quid+.

La vivacità editoriale sul fronte dei libri si esprime anche attraverso un ricco palinsesto di appuntamenti con 30 presentazioni nel corso dei primi tre mesi del 2025 e un appuntamento di rilievo: dal 21 al 23 marzo 2025, Il Sole 24 ORE è stato protagonista per la prima volta a BookPride Milano con un programma di presentazioni e incontri con autori e autrici nel calendario ufficiale della manifestazione e uno stand dedicato alla vendita.

Il 5 febbraio 2025 si è svolto l'evento Telefisco, il consueto appuntamento storico con i lettori de Il Sole 24 ORE dedicato a tutte le novità normative della Manovra, rivolto ai commercialisti e diffuso sul territorio nazionale, che per la 34° edizione affianca il format in presenza a quello digitale, e con una modalità di accesso pensata per rispondere a tutte le esigenze degli utenti attraverso due formule: base, con la diretta gratuita e i crediti formativi e plus, con in più la differita e la dispensa digitale e con ulteriori webinar inclusi.

Il 26 marzo 2025 si è tenuta la 26° edizione del Premio Alto Rendimento. La premiazione, in streaming online, ha dato modo ai vincitori di raccontare attraverso contributi video le strategie alla base del loro successo, è stata preceduta da una tavola rotonda sul tema "Le nuove frontiere dei Pir".

Nei primi tre mesi del 2025 sono stati definiti sedici rapporti di media partnership con partner esterni che variano tra aziende private, Confindustrie locali, enti ed istituzioni che, oltre alla definizione di specifici accordi commerciali, hanno reso disponibili contenuti esclusivi per le Redazioni.

Per rafforzare la penetrazione e l'engagement sul target di donne e giovani, sono proseguite una serie di iniziative specifiche. In particolare, in occasione dell'8 marzo, Il Sole 24 ORE ha proposto un palinsesto

RESOCONTO INTERMEDIO DI GESTIONE

AL 31 MARZO 2025

editoriale integrato per la community di lettrici e utenti de Il Sole 24 ORE con un quartino dal titolo "Il potere delle donne" e un dossier online, un libro e una offerta di abbonamento riservata, il tutto comunicato attraverso una campagna di branding. Con lo stesso spirito, il 19 marzo, in occasione della Festa del Papà, è stato realizzato un approfondimento editoriale di 4 pagine dal titolo "Il mondo del papà".

Infine, in occasione dell'anniversario dei 160 anni del Sole 24 Ore, sono state avviate una serie di iniziative dedicate che proseguono per tutto il corso del 2025 fino a culminare nella celebrazione che avverrà nel mese di novembre. In particolare, a febbraio 2025 è partita l'iniziativa "Diventa Opinion Reader", una call to action rivolta ai lettori che confluirà nella prima campagna partecipata del Sole 24 Ore. Sul sito dedicato Ilsole24ore.com/opinionreader le lettrici e i lettori sono invitati a sottoporre la propria candidatura inviando un contributo di massimo 160 caratteri per raccontare la propria relazione con Il Sole 24 ORE. Un ricordo, un momento speciale legato alla relazione con il giornale o al ruolo che ha o ha avuto nella propria vita professionale e personale o, più in generale, nella propria comunità. In occasione del ventesimo Festival dell'Economia di Trento verrà presentata ufficialmente la grande campagna di comunicazione celebrativa dei 160 anni de Il Sole 24 ORE, Opinion Reader, nella quale i protagonisti saranno proprio i volti e le testimonianze di 8 lettori-lettrici del quotidiano, selezionati tra tutte le candidature ricevute e poi ritratti in una serie di scatti d'autore.

I ricavi dei magazine di Gruppo (HTSI e 24 Hours) chiudono il primo trimestre 2025 in calo rispetto al pari periodo del precedente esercizio (-7,4%).

HTSI, il mensile dedicato al lusso in collaborazione con Financial Times, ha celebrato nel 2024 i 10 anni di pubblicazione in Italia e come ultima iniziativa di celebrazione è stato presentato a novembre 2024 il primo HTSI Luxury Start-Up Award, per dare visibilità alle start-up che stanno ridefinendo i confini del lusso, unendo innovazione e sostenibilità a una visione proiettata verso il domani. L'iniziativa, in sintonia con l'impegno di HTSI nel raccontare le tendenze più all'avanguardia, ha celebrato le imprese che, con determinazione e spirito pionieristico, stanno trasformando il mondo del lusso, non solo come industria, ma anche come esperienza e valore culturale. Nel mese di febbraio 2025 un prestigioso evento svoltosi a Milano è stata l'occasione per premiare alla presenza della Giuria del Premio e di numerosi invitati e invitate tutte le dieci start-up vincitrici. Ad amplificare la comunicazione una attività di maxi-affissione nel centro di Milano.

Nel periodo gennaio-marzo 2025 il portale https://www.ilsole24ore.com registra una media giornaliera di 998 mila browser unici, in lieve diminuzione dello 0,9% rispetto alla media dei primi tre mesi 2024. In crescita il dato delle visualizzazioni di pagina, +2,5% rispetto allo stesso periodo dello scorso anno a testimonianza di una maggiore profondità di visita (fonte: Mapp Intelligence, già Webtrekk).

Nei primi tre mesi del 2025 le visualizzazioni mensili dei video sono state mediamente 16,7 milioni (-2,9% vs 2024) mentre sono in crescita gli ascolti dei podcast, 963.000 ascolti mensili in media, +36,1% rispetto al 2024 (fonte: Mapp Intelligence, Spreaker e Spotify; il dato di marzo è parzialmente frutto di stima in seguito a migrazione della piattaforma di distribuzione).

In relazione ai social network, Il Sole 24 ORE ha superato a marzo 2025 i 5,9 milioni di followers, con una crescita anno su anno di tutte le piattaforme (Whatsapp +79,5%, YouTube +45,1%, TikTok +24,5%, Insta-gram +11,2%, Linkedin +5,2%, X-Twitter +1,9%, Facebook +0,4%; fonti: Whatsapp, YouTube Analytics, TikTok Analytics, Meta Analytics, Linkedin Analytics, Twitter Analytics).

Il Sole 24 ORE si riconferma primo editore per numero di follower su Linkedin, con la newsletter nativa Management 24 che ha raggiunto a marzo 2025 i 437 mila iscritti.

Prosegue nei primi tre mesi del 2025 la pubblicazione di nuovi podcast: "Mandela" di Paolo Colombo per la serie History Telling, "Elon, uno nessuno cento Musk" dedicato alla controversa figura dell'imprenditore al centro della cronaca economica e politica, "Squali" che racconta i casi di frodi finanziarie più clamorosi, "La Crepa", podcast d'inchiesta realizzato sul campo dagli inviati de Il sole 24 ORE e Radio 24. Inoltre,

31 MARZO 2025

nel mese di marzo viene pubblicata la prima delle puntate speciali riservate agli abbonati di "Market Mo-ver", podcast daily dedicato all'attualità finanziaria.

Prosegue anche il rafforzamento dell'offerta video tra cui nuove rubriche settimanali come "Salute24", la serie "No Tu No" dedicata al Sistema Sanitario Nazionale, "Lavoro24", "Immobili24".

A completamento del set di newsletter dedicate alla geopolitica e all'economia globale, viene lanciata a marzo la newsletter Asia24, che si aggiunge ad Africa24, America24, Europa24.

Pubblicati anche nuovi Lab24 tra cui quelli dedicati al Giorno della Memoria, alle elezioni USA con focus sull'elezione di Donald Trump, ai Supercomputer e ai protagonisti della Tech Economy a partire da Elon Musk, protagonista di un nuovo podcast a lui dedicato.

Nei primi tre mesi del 2025 è proseguito il percorso di rafforzamento della proposta di offerta di contenuto e abbonamento legata al sito e al quotidiano con la continua sperimentazione di proposte di abbonamento dedicate, attraverso l'utilizzo di tecnologie di gestione dinamica. È stata inoltre lanciata una offerta back to work, sostenuta con una campagna di comunicazione digital e social.

Infine, l'11 febbraio 2025 in occasione della Giornata Mondiale del Malato è stato lanciato 24Ore Salute, la nuova piattaforma multimediale e crossmediale del Gruppo 24 ORE dedicata a salute, medicina, ricerca, sanità e innovazione con l'obiettivo di offrire un nuovo e univoco presidio di riferimento coniugando la profondità dei temi con l'autorevolezza, l'affidabilità e la capacità divulgativa dell'informazione firmata dalle testate di Gruppo. Al centro del progetto il nuovo hub digitale che all'indirizzo 24oresalute.com raccoglie tutti i contenuti più rilevanti in ambito salute e sanità realizzati da Il Sole 24 ORE, Radiocor, Radio 24, 24Ore Podcast, Lab24 e 24 ORE Eventi. Un contenitore esclusivo, un nuovo marchio visivo, l'amplia-mento della copertura informativa e la creazione di nuove iniziative tematiche, verso tutte le community di riferimento: i cittadini, mirando, attraverso la divulgazione, a formare «pazienti evoluti» attenti alla prevenzione e alla cura, gli stakeholder e la business community, Imprese e Istituzioni, Associazioni e Fondazioni del terzo settore, Professionisti ed Enti Ospedalieri e di Ricerca medico-scientifica, per offrire un contesto autorevole dove contribuire ad alimentare il dibattito per l'evoluzione e la crescita del sistema sanitario nazionale, pubblico e privato e della ricerca scientifica. A sostenere l'iniziativa, anche una campagna di comunicazione con il claim "La miglior cura è l'informazione" promossa, tra le altre cose, anche attraverso una innovativa operazione below the line, personalizzando le shopper del canale delle farmacie di numerosi punti vendita a presidio del territorio.

Il margine operativo lordo (ebitda) dell'area Publishing & Digital è negativo per 1,1 milioni di euro e si confronta con un ebitda positivo di 0,2 milioni di euro del primo trimestre 2024.

Le principali variazioni intervenute nel primo trimestre 2025 rispetto al pari periodo del precedente esercizio riguardano:

• il costo del personale, pari a 11,1 milioni di euro, in aumento di 0,3 milioni di euro (+2,4% rispetto al 2024 quando era pari a 10,8 milioni di euro);

  

• i costi diretti, in diminuzione di 0,5 milioni di euro (-5,6%), principalmente in relazione ai minori costi di distribuzione per 0,3 milioni di euro (-11,4%), ai minori costi di materie prime per 0,1 milioni di euro (-8,4%) e minori costi di produzione per 0,1 milioni di euro (-3,4%).

  Servizi Professionali e Formazione

  L'Area Servizi Professionali e Formazione sviluppa sistemi integrati di prodotto, a contenuto tecnico, normativo, formativo e di networking, rivolti al mondo dei professionisti, delle aziende e della pubblica amministrazione. Gli specifici segmenti di mercato presidiati sono quelli Fiscale, Lavoro, Diritto, Edilizia e Pubblica Amministrazione. Per ognuno di essi vengono realizzati strumenti specialistici integrati tra loro e in grado di soddisfare le esigenze informative, operative, formative, di networking e di visibilità

  
  
  

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  differenziante dei target di riferimento: banche dati, quotidiani verticali, riviste, libri, servizi internet, soluzioni software, piattaforme di visibilità, piattaforme di certificazione di qualità, soluzioni di continuous learning. Inoltre, a questa divisione fa capo la Formazione.

  RISULTATI DELL'AREA SERVIZI PROFESSIONALI E FORMAZIONE

migliaia di euro 1° trim 2025 1° trim 2024 variazione %

Ricavi diffusionali/altro	14.123	14.193	-0,5%
Ricavi pubblicitari	159	146	8,9%
Ricavi	14.282	14.339	-0,4%
Margine operativo lordo (EBITDA)	3.693	4.652	-20,6%
EBITDA Margin %	25,9%	32,4%	-6,6 p.p.
Risultato operativo	3.340	4.327	-22,8%

Andamento del mercato

Le prospettive di evoluzione del settore nel breve termine risentono di una strutturale saturazione del mercato, oltre che del contesto congiunturale sfavorevole. Permangono incognite sociali ed economiche legate alle tensioni internazionali, soprattutto per le crisi militari in Ucraina e Medio Oriente e per le possibili instabilità conseguenti a decisioni assunte dalla nuova Presidenza USA.

Nei prossimi anni per il settore si attende una domanda più dinamica da parte di quei mercati di destinazione maggiormente impattati dall'attuazione del PNRR (sia per le imprese coinvolte nelle attività sia per i professionisti nel ruolo di consulenti). Per il 2025 è prevista una crescita del +1,6% del giro d'affari nazionale, per effetto della minor spinta delle riforme già avviate, mentre rimarrà elevato lo stimolo alla digitalizzazione.

Relativamente ai diversi segmenti, si attende una tendenza in crescita per l'editoria fiscale e per l'editoria giuridica. Sul fronte dei supporti, nel 2025 continuerà a svilupparsi l'editoria elettronica, mentre si ridurrà la pubblicazione di libri e riviste periodiche e si manterrà positivo l'andamento per i software gestionali, che vedranno una maggiore integrazione con le piattaforme editoriali online (fonte: "Rapporto Databank Editoria Professionale"- Cerved S.p.A, dicembre 2024).

Le difficoltà congiunturali degli ultimi anni e l'intensificarsi della concorrenza hanno, peraltro, accresciuto la sensibilità della domanda alla leva prezzo. In questo quadro di riferimento non vanno trascurati anche:

• il crescente numero di strumenti di informazione gratuita messi a disposizione dei professionisti da istituzioni pubbliche (a titolo esemplificativo Prodigit la banca dati nazionale di giurisprudenza tributaria di merito, promossa dal Consiglio di Presidenza della Giustizia Tributaria, la Banca Dati di Merito Pubblica a cura del Ministero della Giustizia contenente tutti i provvedimenti civili - sentenze, decreti, ordinanze - pubblicati a partire dal 1 gennaio 2016 nei Tribunali e Corti d'appello).

• Le applicazioni di Artificial Intelligence e in particolare la classe di soluzioni degli Intelligent Data Processing che utilizzano algoritmi - su dati strutturati e non - per finalità collegate all'estrazione delle informazioni presenti nei dati stessi e le applicazioni di Intelligenza Artificiale Generativa (Chat-Gpt e altre) che forniscono risposte ai quesiti degli utenti con un linguaggio naturale. Ancora non chiaro l'impatto sul mercato editoriale di tali soluzioni, che evidenziano di release in release un miglioramento di performance a grandi velocità e un'integrazione sempre più spinta con funzionalità tipiche dei software di studio con potenziali effetti rilevanti sia sull'attività delle categorie professionali per noi più strategiche, che sui servizi da esse erogati.

Un'interessante ricerca condotta dall'Osservatorio Professionisti e Innovazione Digitale del Politecnico di Milano su un campione significativo di studi di commercialisti, avvocati e consulenti del lavoro, evidenzia

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la tendenza ad affiancare alle soluzioni tecnologiche tipiche per l'esercizio delle attività tradizionali di ciascuna professione (software per la gestione della contabilità, per le paghe, per il processo civile telematico) una sempre maggiore consapevolezza e competenza sull'utilizzo della tecnologia basata sull'Intelligenza Artificiale, sebbene con finalità differente da parte delle singole categorie professionali: gli studi di commercialisti, consulenti del lavoro e multidisciplinari polarizzano l'attenzione verso la possibilità di efficien-tare la compilazione e la redazione di documenti e atti, automatizzando le attività più ripetitive, mentre gli avvocati si concentrano sull'intero processo gestionale degli atti, dalla ricerca attraverso le fonti fino alla redazione (fonte: "Professionisti qualcuno con cui correre"- a cura dell'Osservatorio Professionisti e Innovazione digitale School of Management Politecnico Milano, dicembre 2024).

Profondi cambiamenti riguardano anche le categorie professionali. I redditi medi dei liberi professionisti registrano un incremento particolarmente marcato nel 2022 (+15,7%) e un'ulteriore crescita nel 2023 (+6,2%), tuttavia considerando gli effetti dell'inflazione, i redditi reali mostrano una riduzione dell'8,3% rispetto al 2005 evidenziando un'erosione del potere d'acquisto nel tempo (fonte: "XIV Rapporto AdEPP sulla Previdenza Privata" - Centro Studi Adepp, dicembre 2024).

Nel triennio 2020-2023, i gruppi professionali in cui si riscontra la maggior crescita della redditività sono i geometri (+61,9%), gli ingegneri (+53,1%) e gli architetti (+52,7%). Fra le categorie professionali caratterizzate dalla crescita minore ci sono invece gli avvocati (+11,1%). La crescita diffusa dei redditi non si accompagna sempre ad un incremento del numero di iscritti alle Casse previdenziali: a fianco di gruppi professionali che incrementano notevolmente il volume di adesioni vi sono categorie che sperimentano un calo anche significativo degli iscritti come ragionieri e periti commerciali (-18,8%) e avvocati ( -3,3%, circa 8 mila adesioni in meno rispetto al 2020). Altro dato che si rileva è il progressivo invecchiamento degli iscritti. Cala il numero dei giovani che si iscrivono agli ordini professionali e aumenta la percentuale di professionisti over 60, evidenziando un cambiamento demografico significativo tra gli iscritti. Il fenomeno dei pensionati attivi è una chiara manifestazione dell'affermarsi della 'Silver Economy', che sottolinea il prolungamento della vita lavorativa. Alcune casse registrano percentuali superiori al 50% di pensionati che continuano a lavorare (fonte: "XIV Rapporto AdEPP sulla Previdenza Privata" - Centro Studi Adepp, dicembre 2024).

Anche le differenze di reddito tra le diverse fasce d'età sono rilevanti: i professionisti sotto i 30 anni dichiarano circa un quarto dei redditi dei colleghi tra i 50 e i 60 anni. Inoltre, esiste una disparità di genere persistente, con le donne che guadagnano mediamente meno degli uomini in tutte le fasce d'età.

A livello territoriale si riscontrano significative differenze: nel 2023 i redditi medi dei professionisti del Sud sono inferiori del 46% rispetto al Nord, mentre la differenza tra Centro e Nord è del 19%, con una disparità di genere persistente in tutte le macroaree geografiche (fonte: "XIV Rapporto AdEPP sulla Previdenza Privata" - Centro Studi Adepp, dicembre 2024).

Andamento dell'Area

I ricavi dell'area Servizi Professionali e Formazione nel primo trimestre 2025 sono pari a 14,3 milioni di euro, tendenzialmente in linea (-0,4%) rispetto al pari periodo del 2024.

I ricavi del business dei Servizi professionali sono pari a 13,1 milioni di euro in linea (-0,1%) rispetto al primo trimestre 2024, principalmente per la crescita dei ricavi delle banche dati del +1,1% (+0,1 milioni di euro; da 9,1 a 9,2 milioni di euro), dei quotidiani verticali NT+ del +5,6% e della certificazione ItalyXper 0,1 milioni di euro, che compensa la flessione delle linee prodotto periodici, libri e prodotti edicola del -25,3% (-0,2 milioni di euro; da 1,0 a 0,7 milioni di euro).

Importante anche il contributo derivante dal rientro nel business della formazione i cui ricavi sono in linea con l'anno precedente, grazie allo sviluppo del catalogo di corsi proposti a contenuto normativo e giornalistico sviluppati internamente all'area e alla partnership in Sole 24 ORE Formazione, avviata con Multiversity in aree diverse da quelle seguite direttamente da Il Sole 24 ORE S.p.A..

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Nel corso del primo trimestre 2025 è proseguito il lavoro di sviluppo e innovazione dell'offerta. Nel periodo il Gruppo 24 ORE ha sviluppato l'implementazione dell'intelligenza artificiale nelle banche dati professionali e, in particolare in quelle di natura fiscale, legale e lavoro, aumentandone in maniera esponenziale le sue performance. La nuova release rilasciata il 5 febbraio in occasione di Telefisco 2025, è dotata di un assistente virtuale basato sull'IA in grado di comprendere il linguaggio naturale e fornire - sempre sotto la guida dei propri esperti - risposte tempestive e precise, grazie all'utilizzo esclusivo della propria base dati, con nuovi livelli di servizio e funzionalità.

In questi primi mesi di vendita oltre 2.000 clienti hanno "adottato" la nuova soluzione AI presente all'in-terno delle piattaforme TOP e SMART delle banche dati fiscali, lavoro, legale.

Prosegue l'ampliamento della collana Modulo24 e delle Soluzioni Software Valore 24 con l'arricchimento del catalogo prodotti e l'introduzione di nuovi software per professionisti e aziende.



Il margine operativo lordo (ebitda) è pari a 3,7 milioni di euro (25,9% in termini di incidenza sui ricavi) e si confronta con valore pari a 4,7 milioni di euro del primo trimestre 2024 (32,4% in termini di incidenza sui ricavi).

Radio

L'Area Radio gestisce l'emittente nazionale Radio 24, News & Talk con un format editoriale che prevede l'alternarsi dei giornali radio a programmi di informazione e di intrattenimento.

migliaia di euro 1° trim 2025 1° trim 2024 variazione %

Ricavi diffusionali/altro	111	123	-9,9%
Ricavi pubblicitari	3.723	3.430	8,5%
Ricavi	3.833	3.553	7,9%
Margine operativo lordo (EBITDA)	(290)	(42)	-585,0%
EBITDA Margin %	-7,6%	-1,2%	-6,4 p.p.
Risultato operativo	(890)	(610)	-45,9%

Andamento del mercato

I dati di ascolto più recenti del mezzo radiofonico nel II semestre del 2024 registrano un totale di 34.883.000 ascoltatori nel giorno medio, in contrazione del -3,1% rispetto allo stesso periodo. Mentre il dato anno segna 35.077.000 in calo del -3,5% rispetto al dato anno 2023 (fonte: RadioTER 2024 II Sem e anno).

Nonostante il perdurare di un contesto macroeconomico attendista e prudente, il mercato radio nel 2025 registra una crescita di fatturato del +6,1% rispetto all'anno precedente (fonte: dati netti Nielsen gennaio/febbraio 2025 vs 2024).

Il mercato Radiofonico in termini di volumi, fa segnare un andamento del +10,9% in confronto allo stesso periodo del 2024 (fonte: Nielsen gennaio/marzo 2025 vs 2024; analisi per secondi).

Gli andamenti sul mezzo Radio risultano molto positivi per i settori; Servizi Professionali (+87,2%); Finanza e Assicurazioni (+79,4%); Moto/Veicoli (+78,1%); Tempo Libero (+45,4%). Crescono anche i settori Automobili (+20,2%); Media/Editoria (+18,4%). Negativi di contro gli andamenti dei settori: Abitazione (-19,0%) e Informatica e Fotografia (-11,6%). Questi settori rappresentano oltre i tre quarti della raccolta pubblicitaria di Radio 24 in secondi (fonte: Nielsen gennaio/marzo 2025 vs 2024; analisi per secondi).

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Andamento dell'Area

Nel secondo semestre del 2024 Radio 24 si è attestata su 2.473.000 ascoltatori nel giorno medio, dato in crescita rispetto agli ascolti dello stesso periodo del 2023 (+12,8%). Un andamento in contro tendenza rispetto al mercato con un'audience che raggiunge i livelli record di ascoltatori confermando Radio 24 quale emittente autorevole e dai contenuti originali e tra le più seguite tra le emittenti nazionali. Anche il dato anno risulta molto positivo sfiorando la soglia dei 2,4 milioni (2.391.000) in crescita del +7.0% rispetto al 2023 (fonte: RadioTER 2024, II Sem e anno).

L'area Radio chiude il primo trimestre del 2025 con ricavi pari a 3,8 milioni di euro, in aumento di 0,3 milioni di euro (+7,9%) rispetto al pari periodo del 2024.

I ricavi pubblicitari dello stesso periodo, tramite il mezzo radiofonico ed il sito https://www.radio24.it, sono pari a 3,7 milioni di euro (+8,5% rispetto al 2024).

In termini di spazi, Radio 24 chiude il periodo gennaio-marzo 2025 con una crescita del +4,6% rispetto al pari periodo 2024 (fonte: Nielsen gennaio/marzo 2025 vs 2024; analisi per secondi). A pesare l'andamento dei settori di particolare rilevanza per Radio 24: Tempo Libero (+176,9%); Finanza/Assicurazioni (+63,4%); Media/Editoria (+54,7%); Servizi Professionali (+12,1%); Abitazione (+11,8%); Automobili (+11,5%). Negativi invece gli andamenti dei settori: Informatica/Fotografia (-28,3%) e Moto/Veicoli (-1,8%). Tutti questi settori hanno una quota relativa sulla raccolta di Radio24 maggiore o uguale al 5% e nel complesso rappresentano oltre il 75% della raccolta per Radio 24 in secondi segnando il +23,6% rispetto allo stesso periodo dell'anno precedente (fonte: Nielsen gennaio/marzo 2025 vs 2024; analisi per secondi).

La quota in secondi di Radio 24 rispetto al totale mercato radio è del 7,8% (fonte: Nielsen gennaio/marzo 2025; analisi per secondi).

La piattaforma Radio 24 - 4.0 ha registrato nel periodo gennaio/marzo 2025 un valore medio di pagine viste mese di 9,6 milioni. Il numero di utenti unici raggiunge una media mensile di 1,5 milioni (fonte: Mapp Intelligence - gennaio/ marzo 2025).

La profonda trasformazione strategica avviata nell'ottobre del 2019, che ha visto il sito di Radio 24 evolversi da sito di informazione a hub audio digital (dal quale poter ascoltare la diretta radio e, on demand, i podcast di tutte le trasmissioni andate in onda e i podcast originali creati ad hoc), è proseguita nell'ambito dell'Audio Content Strategy di Gruppo, per approdare nel settembre 2023 alla nuova Piattaforma Radio 24 - 4.0. Una piattaforma digitale audio e video evoluta, unica nel panorama nazionale per la ricchezza dei suoi contenuti, che offre una nuova esperienza di ascolto attivabile e fruibile da qualunque device, in qualunque luogo e in qualsiasi momento, garantendo all'ascoltatore la stessa esperienza d'uso a prescindere dal punto di accesso utilizzato.

Il consolidamento della Piattaforma 4.0 e della sua multicanalità è proseguito anche nel 2024 con il lancio a Ottobre delle App per Smart TV e dispositivi Automotive, e l'On-Air in simulcast sul canale 246 del digitale terrestre. Un percorso strategico che ha visto negli ultimi anni Radio 24 cavalcare le trasformazioni tecnologiche presidiando tutte le nuove modalità di fruizione che rendono evidente l'approccio innovativo del mezzo e permettono di valorizzare al meglio la qualità dei contenuti.

Da gennaio a marzo 2025 le audio stream (download e streaming on demand) dei podcast, fruibili da sito e da app di Radio24 per Mobile, Smart TV, dispositivi Automotive, Smart Speaker Alexa e dalle principali piattaforme terze (Spotify, Apple Podcast, Amazon Music) sono state 25,4 milioni, per una media mensile di 8,4 milioni di download. Marzo 2025 registra il secondo miglior risultato di sempre con 9,1 milioni di ascolti in podcast. (fonti gennaio / marzo2025: Audiometrix per il sito e App, Spotify Metrix per Spotify, Apple Analytics per Apple, Amazon Analytics per Amazon).

I dati del 1° trimestre 2025 confermano il robusto e crescente utilizzo della Piattaforma 4.0 e l'alto gradimento della nuova esperienza di navigazione multicanale da parte degli utenti, oltre ad un solido interesse verso i contenuti podcast di Radio 24.

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Il margine operativo lordo (ebitda) dell'Area Radio è negativo per 0,3 milioni di euro e si confronta con un primo trimestre 2024 che presentava un ebitda negativo per 42 mila euro.

24 ORE System - Raccolta pubblicitaria

24 ORE System è la divisione che svolge l'attività di concessionaria di pubblicità dei principali mezzi del Gruppo 24 ORE e di alcuni mezzi di terzi.

migliaia di euro 1° trim 2025 1° trim 2024 variazione %

Ricavi Gruppo	15.170	15.587	-2,7%
Ricavi Terzi	650	722	-10,0%
Ricavi	15.820	16.310	-3,0%
Margine operativo lordo (EBITDA)	(151)	(179)	15,7%
EBITDA Margin %	-1,0%	-1,1%	0,1 p.p.
Risultato operativo	(159)	(186)	14,6%

Andamento del mercato

Nel periodo gennaio - febbraio 2025 il mercato di riferimento mostra un andamento sostanzialmente in linea rispetto al pari periodo del 2024 con una variazione del -0,6%. Il mercato dei quotidiani netto locale registra il -5,9%, i periodici il -3,2%, la radio il +6,1% e il digital il -2,6% (fonte: dati netti Nielsen gennaio/febbraio 2025 vs 2024).

Andamento dell'area

Nel periodo gennaio - marzo 2025 24 ORE System chiude con ricavi pari a 15,8 milioni di euro, in contrazione del -3,0% rispetto al pari periodo del 2024.

In ambito pubblicitario, la concessionaria System presidia capillarmente il mercato anche grazie allo sviluppo di iniziative speciali, sempre più riconosciute dalle aziende come efficace veicolo valoriale e strumento di fidelizzazione verso la propria audience.

Il mercato di riferimento dei quotidiani (netto locale) nel periodo gennaio - febbraio 2025 registra il -5,9% (dati netti Nielsen gennaio/febbraio 2025 vs 2024). Il Sole 24 ORE (quotidiano + supplementi) chiude il periodo gennaio-marzo del 2025 a -7,6% rispetto allo stesso periodo del 2024. Per la tipologia commerciale, la testata di Gruppo realizza un risultato del +4,4% mentre sulla stessa tipologia il mercato dei quotidiani nel periodo gennaio-febbraio 2025 cresce del +1,5%. (Fonte: FCP Assostampa gennaio/febbraio 2025 vs 2024; fatturato). Si osserva una contrazione per la tipologia Finanziaria in cui Il Sole 24 ORE è leader di mercato del -3,3%, mentre il mercato nel primo bimestre 2025 si contrae del -11,7% (fonte: FCP Assostampa gennaio/febbraio 2025 vs 2024; fatturato).

Il mercato in termini di spazi è sostanzialmente stabile -0,5% (fonte: Nielsen gennaio/marzo 2025; n. pagine). In questo contesto si registrano andamenti positivi per i seguenti settori: Finanza/Assicurazioni (+38%); Tempo Libero (+31,6%); Enti/Istituzioni (+26,6%); Media/Editoria (+24,2%); Servizi Professionali (+18,4%); Industria/Edilizia/Attività (9,7%). In contrazione i settori: Oggetti Personali (-36,3%) e Abbigliamento (-21,6%). Per il quotidiano Il Sole 24 ORE, questi settori hanno tutti una quota uguale o superiore al 4% e rappresentano oltre i tre quarti della raccolta pubblicitaria complessiva (fonte: Nielsen gennaio/marzo 2025; n. pagine).

Il mercato di riferimento dei magazine evidenzia un calo con un -3,2% nel periodo gennaio - febbraio 2025 rispetto allo stesso periodo dell'anno precedente (dati netti Nielsen gennaio/febbraio 2025 vs 2024); i

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magazine di Gruppo hanno un andamento in contrazione e chiudono il periodo gennaio-marzo 2025 con un

-7,4%. Tra le attività del primo trimestre, merita una particolare menzione l'iniziativa, anche crossmediale, legata al premio HTSI Best Start Up Award avvenuto a febbraio 2025 e il presidio di eventi di settore (Pitti e Milano Fashion Week).

Nel mercato dei periodici nei primi tre mesi dell'anno, in termini di spazi, rispetto al 2024 si registra un calo a doppia cifra pari al -12,8%. In particolare, sui singoli settori si registrano i seguenti andamenti positivi: Servizi Professionali (+6,4%) e Bevande/Alcolici (+0,2%). Tendenze negative per i settori: Abitazione (-13,4%); Oggetti Personali (-9,2%) Abbigliamento (-8,1%). Questi cinque settori rappresentano oltre tre quarti del totale degli spazi raccolti per HTSI e tutti con una quota superiore al 6,5% (fonte: Nielsen gennaio/marzo 2025 vs 2024; n. pagine).

Nonostante il perdurare di un contesto macroeconomico attendista e prudente, il mercato radio nel periodo gennaio-febbraio 2025 registra una crescita del +6,1% rispetto all'anno precedente (fonte: dati netti Nielsen gennaio/febbraio 2025 vs 2024). Nei primi tre mesi del 2025, Radio 24 ha un andamento positivo robusto con il +9,1% rispetto all'anno precedente.

Il mercato Radiofonico in termini di volumi, fa segnare un andamento del +10,9% in confronto allo stesso periodo del 2024 (fonte: Nielsen gennaio/marzo 2025 vs 2024; analisi per secondi).

Gli andamenti sul mezzo Radio risultano molto positivi per i settori; Servizi Professionali (+87,2%); Finanza e Assicurazioni (+79,4%); Moto/Veicoli (+78,1%); Tempo Libero (+45,4%). Crescono anche i settori Automobili (+20,2%); Media/Editoria (+18,4%). Negativi di contro gli andamenti dei settori: Abitazione (-19,0%) e Informatica e Fotografia (-11,6%). Questi settori rappresentano oltre i tre quarti della raccolta pubblicitaria di Radio 24 in secondi (fonte: Nielsen gennaio/marzo 2025 vs 2024; analisi per secondi).

Il mercato digital mostra un andamento negativo nei primi due mesi dell'anno con un -2,6% (fonte: dati netti Nielsen gennaio/febbraio 2025 vs 2024). Nel primo trimestre 2025, la raccolta dell'online della concessionaria System registra nel complesso un dato del -8,6% rispetto al 2024 (al netto della tipologia fondi e della raccolta sulle testate estere); i siti di Gruppo (netto fondi) segnano il -8,8%. Nel mercato digital segnano un andamento positivo i settori: Industria/Edilizia/Attività (+18,1%); Enti/Istituzioni (+15,6%); Finanza/Assicurazioni (+5,2%). Andamento negativo invece per i settori: Automobili (-12,4%); Media/Edi-toria (-9,7%) e Servizi Professionali (-8,9%) (fonte: FCP Assointernet, analisi per settori gen-feb 2025 vs 2024). Questi sei settori nell'insieme rappresentano poco più dei tre quarti della raccolta totale sui mezzi del Gruppo (netto fondi).

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Il margine operativo lordo (ebitda) è negativo per 0,2 milioni di euro tendenzialmente in linea al pari periodo del 2024.

Cultura

L'Area Cultura opera nella gestione e valorizzazione di musei (Mudec), nella produzione e vendita di mostre e servizi collegati (bookshop, ticketing, eventi) oltre che nell'ideazione e pubblicazione di libri e merchandising. Tali attività sono svolte attraverso la società controllata 24 ORE Cultura S.r.l..

migliaia di euro 1° trim 2025 1° trim 2024 variazione %

Ricavi diffusionali/altro	3.137	4.415	-29,0%
Ricavi	3.137	4.415	-29,0%
Margine operativo lordo (EBITDA)	(520)	(269)	-93,5%
EBITDA Margin %	-16,6%	-6,1%	-10,5 p.p.
Risultato operativo	(642)	(386)	-66,4%

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Andamento del mercato

Il primo trimestre del 2025 ha evidenziato una ripresa moderata del settore culturale italiano, con segnali positivi in ambiti come il turismo culturale e la fruizione di contenuti digitali. Tuttavia, la crescita continua ad essere contenuta ed influenzata da fattori macroeconomici come l'andamento dei consumi e l'incertezza internazionale. Per una valutazione più completa, sarà fondamentale monitorare l'evoluzione dei dati nei prossimi trimestri e l'impatto delle politiche culturali a livello nazionale e locale.

Per quanto riguarda l'editoria italiana di varia, nei primi tre mesi del 2025, si registra una flessione del 3,4% a copie e del 3,4% a valore rispetto al 2024. Le copie vendute nei primi tre mesi sono state pari, infatti, a 22,7 milioni, le vendite sono state pari a 337,7 milioni di euro (si sono perse 810 mila copie e si sono persi a valore 11,9 milioni di euro rispetto al 2024).

Nel solo mese di marzo si registra un -6,3% a copie e -7,1% a valore rispetto allo stesso mese dello scorso anno. Le copie sono state pari a 6,8 milioni e le vendite sono state pari a 100,3 milioni di euro (rispetto allo stesso periodo del 2024 si sono perse 454 mila copie e persi 7,7 milioni di euro (fonte: NielsenIQ-GfK Panel Market Libri Italia, presentati dall'ufficio studi dell'Associazione Italiana Editori (AIE)).

Andamento dell'area

L'area Cultura ha registrato nel primo trimestre 2025 ricavi pari a 3,1 milioni di euro, in calo di 1,3 milioni di euro (-29,0%) rispetto allo stesso periodo del 2024, che registrava ricavi pari a 4,4 milioni di euro, principalmente per il calo dei ricavi da mostre e delle attività collegate al Mudec.

Al Mudec Photo il 17 Gennaio 2025 è stata aperta al pubblico la mostra "The Creation of a Diva", promossa da GUESS, un percorso tra moda, fotografia e video nell'universo estetico del marchio, attraverso le campagne fotografiche e i volti più iconici che hanno contribuito a definirne l'identità del brand. La Mostra si è conclusa il 3 Marzo 2025.

Negli spazi del MUDEC il 16 Febbraio 2025 hanno chiuso al pubblico le mostre "Niki De Saint Phalle" in collaborazione con il Niki Charitable Art Foundation e "Debuffet e l'Art Brut. L'arte degli outsider".

Sempre negli spazi del MUDEC è stata inaugurata il 19 Marzo 2025 la mostra "Dal muralismo alla street art. MUDEC Invasion" visitabile fino al 29 Giugno 2025. La mostra rappresenta il primo progetto di mu-rales artistici commissionato in un museo pubblico, che ha trasformato gli spazi del MUDEC attraverso 10 opere site specific di 10 street artists internazionali.

Sempre il 19 Marzo 2025 è stata inaugurata da parte del Comune di Milano la mostra TRAVELOGUE. Storie di viaggi, migrazioni e diaspore".

Nello Spazio Agorà del MUDEC continua invece l'istallazione "Il vostro cielo fu mare, il vostro mare fu cielo" dell'artista Adrian Paci.

Nel primo trimestre 2025 le mostre di 24 ORE Cultura realizzate al Mudec hanno registrato 31.836 visitatori, di cui 29.364 paganti, che si confronta con 95.182 visitatori del 2024, di cui paganti 89.352.

La Collezione Permanente del Mudec ha registrato nel primo trimestre 2025 29.948 visitatori non paganti (35.841del primo trimestre del 2024).

Presso Palazzo Reale a Milano, sede partner di 24 ORE Cultura, ha aperto al pubblico il 27 Febbraio 2025 la mostra "Art Déco. Il trionfo della Modernità" visitabile fino al 29 Giugno 2025.

Nella sede della Galleria d'Arte Moderna di Torino, in collaborazione con la Fondazione Torino Musei, il 9 Marzo 2025 ha chiuso la mostra "Berthe Morisot. Pittrice impressionista".

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Infine, nelle sedi del Museo Archeologico di Bologna e del Centro Culturale Altinate- San Gaetano di Padova hanno chiuso al pubblico rispettivamente il 6 Gennaio 2025 la mostra "Martin Parr. Short&Sweet" e il 23 Febbraio 2025 la Mostra "Disney. L'Arte di raccontare storie senza tempo".

Continua la collaborazione con il partner giapponese per il tour della mostra "Banksy e gli street artists" che il 21 gennaio 2025 ha inaugurato la sua seconda tappa al Shibuya Stream Hall di Tokyo e ha chiuso il 23 marzo 2025 finendo il secondo tour della mostra nel paese.

Nel mese di gennaio sono stati finalizzati due accordi con musei partner internazionali. Con il MORE Mu-seum a Gorssel in Olanda è stato chiuso l'accordo per la mostra "Realismi Italiani" programmata per la primavera 2026; con il Museo del Mediterraneo di Stoccolma è stato finalizzato l'accordo per la mostra Tatuaggio. Storie del Mediterraneo programmata per giugno 2025.

Nell'ambito dei servizi di consulenza culturale portati avanti da 24 ORE Cultura, continua la collaborazione tra 24 ORE Cultura e il MAECI - Ministero degli Affari Esteri e della Cooperazione Internazionale per l'organizzazione del roadshow "Laboratorio Farnesina. Idee e voci per nuove strategie di promozione culturale e integrata all'estero". Il 6 marzo 2025 è stata realizzata la terza tappa presso la Casa Museo Palazzo Maffei a Verona.

In merito alle sponsorizzazioni, nel primo trimestre 2025, 24 ORE Cultura ha attivato nuove collaborazioni con diversi partner. Lo sponsor Alpitour World - Turisanda1924 sosterrà i progetti di mostra in programma al Mudec per il 2025, un ciclo di conferenze legate al tema del viaggio e un'istallazione dedicata al pubblico del Museo. La partnership con il Cliente continuerà anche sul 2026.Il Cliente Iris Ceramica Group ha invece sponsorizzato la Mostra "Art Déco. Il trionfo della Modernità ", sostenuta anche da BPER | Banca Cesare Ponti.

Infine, 24ORE Cultura ha attivato anche una collaborazione con Boero per il sostegno alla Mostra "Dal muralismo alla street art. MUDEC Invasion" sponsorizzata anche da Ford.

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Nel primo trimestre 2025, il margine operativo lordo (ebitda) dell'area Cultura è negativo per 0,5 milioni di euro e si confronta con un ebitda negativo per 0,3 milioni di euro del primo trimestre 2024.

Eventi

L'Area Eventi opera nella gestione e nell'organizzazione, promozione e vendita, sia in Italia che all'estero, di conferenze, eventi e meeting, anche in collaborazione con enti pubblici e privati. Tali attività sono svolte attraverso la società Il Sole 24 ORE Eventi S.r.l. ("24 ORE Eventi").

migliaia di euro 1° trim 2025 1° trim 2024 variazione %

Ricavi diffusionali/altro	76	85	-10,2%
Ricavi pubblicitari	606	574	5,6%
Ricavi	682	658	3,5%
Margine operativo lordo (EBITDA)	(297)	(360)	17,5%
EBITDA Margin %	-43,5%	-54,6%	11,1 p.p.
Risultato operativo	(314)	(369)	15,0%

Andamento del mercato

Il 2024 ha confermato che il comparto degli eventi ha un andamento positivo molto robusto con una crescita in doppia cifra pari al +16,3%. La crescita del 2024 conferma una crescita per il quarto anno consecutivo. Le stime per il 2024 prevedono che la Industry raggiunga un valore complessivo pari a 1.001 milioni di

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euro che certificherebbe il recupero rispetto alla fase pre-covid. Il valore, se confermato, rappresenterebbe il risultato più alto degli ultimi 13 anni. (fonte: XX Monitor sul Mercato degli Eventi e della Live Communication in Italia', realizzato annualmente da AstraRicerche per AdcGroup).

In questo ultimo anno gli eventi in presenza restano quelli maggiormente previsti (63%) seguiti da eventi puri digital (18%) e da quelli a modalità ibrida (19%). Queste ultime forme di organizzazione e partecipazione restano apprezzate per i vantaggi che sono in grado di offrire, tra cui l'ampliamento dell'audience raggiungibile ed il contenimento dei costi.

Per il 2025 è prevista una ulteriore crescita anche se più moderata e che nei prossimi due anni porterà il settore ad un valore complessivo di 1.183 milioni di euro. Le innovazioni tecnologiche saranno un elemento di rilevante trasformazione nel corso 2025 per il comparto a livello europeo. Nel 44% dei casi si prevede l'utilizzo di strumenti di Intelligenza Artificiale con diverse finalità: dalla comunicazione, alle chatbot, alla creazione di contenuti, per le analisi di engagement e per favorire l'incontro tra ospiti e sponsor (fonte: 2025 Global Meetings and Events Forecast realizzato da Amex).

Andamento dell'area

L'area Eventi chiude il primo trimestre 2025 con ricavi pari a 0,7 milioni di euro in crescita rispetto al pari periodo del 2024 del 3,5%.

In riferimento alle tipologie di format, si evidenzia un forte ritorno agli eventi in presenza con una numerica di pubblico in aumento rispetto all'anno precedente. A palinsesto si alternano eventi ibridi, con partecipazione del pubblico in presenza e da remoto, ma anche solo ed esclusivamente in presenza per favore confronto e momenti di networking.

Sempre più importante l'incidenza degli eventi tailor made, ovvero eventi realizzati su richiesta di un cliente che ne sostiene la realizzazione.

La novità del primo trimestre 2025 è rappresentata proprio dal lancio di un progetto con il cliente Range Rover che si articola attraverso 7 appuntamenti sul territorio e l'organizzazione di un premio dedicato ai temi della leadership.

Tra le altre iniziative del primo trimestre da segnalare:

• 2 tappe del percorso "Road to Trento", due appuntamenti internazionali a New York e a Parigi in avvicinamento alla prossima edizione del Festival dell'Economia di Trento;

• "Welfare & Hr Summit" nel mese di febbraio, giunto alla sesta edizione;

• "Real Estate & Finance Summit" nel mese di marzo, giunto alla settima edizione

Il margine operativo lordo (ebitda) dell'area Eventi è negativo per 0,3 milioni di euro e si confronta con un ebitda negativo di 0,4 milione di euro del primo trimestre 2024.

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COMMENTO AI RISULTATI ECONOMICO FINANZIARI

• Gruppo 24 ORE

Andamento economico

Nel prospetto che segue sono riportati i dati essenziali del Gruppo.

migliaia di euro 1° trim 2025 1° trim 2024

Ricavi	46.986	49.790
Altri proventi operativi	483	1.661
Costi del personale	(20.254)	(19.332)
Variazione delle rimanenze	(229)	(470)
Acquisto materie prime e di consumo	(907)	(861)
Costi per servizi	(23.056)	(23.559)
Altri costi operativi	(2.568)	(3.051)
Accantonamenti e svalutazioni crediti	(356)	(392)
Margine operativo lordo	100	3.786
Ammortamenti e svalutazioni	(3.919)	(3.804)
Plus/minusvalenze attività immateriali e materiali	4	0
Risultato operativo	(3.816)	(19)
Proventi (oneri) finanziari	(480)	(668)
Risultato prima delle imposte	(4.296)	(687)
Imposte sul reddito	101	218
Risultato netto delle attività in funzionamento	(4.195)	(469)
Risultato delle attività destinate alla vendita	-	-
Risultato netto	(4.195)	(469)
Risultato attribuibile ad azionisti di minoranza	-	-
Risultato netto attribuibile ad azionisti della controllante	(4.195)	(469)

Come precedentemente evidenziato, nel primo trimestre 2025, il Gruppo 24 ORE ha registrato ricavi consolidati pari a 47,0 milioni di euro rispetto ai 49,8 milioni di euro dello stesso periodo del 2024, registrando una flessione di 2,8 milioni di euro (-5,6%). I ricavi pubblicitari si attestano a 16,2 milioni di euro in diminuzione di 0,5 milioni di euro (-3,0% rispetto al 2024). I ricavi editoriali registrano una riduzione di 1,4 milioni di euro (-5,6% da 24,3 milioni di euro a 23,0 milioni di euro del 2025). Gli altri ricavi sono in diminuzione di 0,9 milioni di euro (-10,8% da 8,7 milioni di euro a 7,8 milioni di euro del primo trimestre 2025).

Queste le principali dinamiche che hanno caratterizzato i ricavi consolidati:

- i ricavi pubblicitari del Gruppo, pari a 16,2 milioni di euro, sono in calo del 3,0% rispetto al 2024 per effetto del combinarsi di un diverso andamento della raccolta tra i vari mezzi. In particolare, si registra la crescita della raccolta sulla radio e la flessione della raccolta sul mezzo stampa e digital;

• i ricavi editoriali sono in diminuzione di 1,4 milioni di euro, principalmente in relazione all'anda-mento dei ricavi diffusionali del quotidiano (carta + digitale) pari a 8,8 milioni di euro, in calo di 0,8 milioni di euro (-8,0%) rispetto al primo trimestre 2024 e alla contrazione dei ricavi dei collaterali, libri e periodici;

  
  
  

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• gli altri ricavi sono in diminuzione di 0,9 milioni di euro principalmente per l'andamento del settore mostre.

La diffusione (carta + digitale) del quotidiano Il Sole 24 ORE per il periodo gennaio-marzo 2025 è complessivamente pari a 115.953 copie medie giorno (-4,0% rispetto al pari periodo 2024, con un mercato in calo del -5,2%). In particolare, la diffusione media giorno cartacea dichiarata ad ADS nel primo trimestre 2025, è pari a 35.522 copie (-6,8% rispetto al 2024). La diffusione digitale dichiarata ad ADS è pari a

80.431 copie medie giorno (-2,7% rispetto al 2024). Le vendite edicola per il 2025 (fonte: ADS, Vendita individuali cartacee - gennaio e marzo 2025) registrano un calo del -10,7% rispetto all'anno precedente, a fronte di un mercato in contrazione nello stesso canale del -9,4%.

I dati fanno riferimento a quanto dichiarato dall'Editore ad ADS, considerando che il Regolamento ADS prevede la possibilità di dichiarazione delle copie multiple e promozionali digitali in presenza di adoption.

In data 4 aprile 2025 è stata rilasciata da parte del Consiglio ADS la certificazione per i dati dichiarati relativi all'anno 2023 senza rilievi.

Inoltre, il Gruppo ha adottato, già dal 2020, una serie di procedure per il calcolo del Total Paid For Circulation ("TPFC", ossia numero totale delle vendite a pagamento giornaliere de Il Sole 24 ORE in tutti i mercati attraverso i canali cartacei e digitali) e sulla base di tali procedure, il Total Paid For Circulation medio del primo trimestre 2025 è stato determinato in 162.541 copie (-4,9% rispetto al 2024), comprensive di tutte le copie digitali multiple vendute, ma non dichiarabili come diffuse ai fini ADS e pertanto non inserite nella relativa dichiarazione.

Il margine operativo lordo (ebitda) del primo trimestre 2025 è positivo per 0,1 milioni di euro e si confronta con un ebitda positivo per 3,8 milioni di euro del pari periodo del 2024. La variazione dell'ebitda è riconducibile a minori ricavi e proventi operativi per complessivi 4,0 milioni di euro in parte compensata da costi complessivamente in calo di 0,3 milioni di euro rispetto al primo trimestre del precedente esercizio.

Al netto di proventi non ricorrenti l'ebitda è positivo per 25 mila euro (+3,8 milioni di euro nel primo trimestre 2024). Nel periodo sono stati iscritti proventi non ricorrenti per complessivi 75 mila euro relativi alla quota attribuibile al periodo del contributo per gli investimenti in tecnologie innovative effettuati nel 2022 dalle imprese editoriali di quotidiani e periodici, comprese le agenzie di stampa, nonché dalle emittenti televisive e radiofoniche (nel primo trimestre 2024 non erano stati iscritti oneri e proventi non ricorrenti).

Il costo del personale, pari a 20,3 milioni di euro, è in aumento di 0,9 milioni di euro rispetto al 2024. Nel primo trimestre del 2025 si registra un maggior costo derivante principalmente dall'andamento delle dinamiche contrattuali e dell'organico nonché da un minor utilizzo delle ferie. L'organico medio dei dipendenti, pari a 746 unità, registra un aumento di 18 unità verso lo stesso periodo del 2024, quando era pari a 728 unità.

I costi per servizi, pari a 23,1 milioni di euro, sono in diminuzione di 0,5 milioni di euro (-2,1%) rispetto al primo trimestre 2024. Le principali variazioni sono riconducibili principalmente alla diminuzione dei costi per convegni e mostre (-19,2% da 2,2 a 1,8 milioni euro), dei costi di distribuzione (-8,8% da 3,3 a 3,0 milioni di euro), dei costi vari di produzione (-27,9% da 0,8 a 0,6 milioni di euro), in parte compensati dall'incremento delle spese per prestazioni IT e software (+31,9% da 1,9 a 2,6 milioni di euro).

Il risultato operativo (ebit) del primo trimestre 2025 è negativo per 3,8 milioni di euro e si confronta con un ebit negativo per 19 mila euro del 2024. Gli ammortamenti del periodo ammontano a 3,9 milioni di euro in aumento di 0,1 milioni di euro rispetto al 2024. Al netto di proventi non ricorrenti, l'ebit è negativo per 3,9 milioni di euro, rispetto al valore negativo di 19 mila euro del primo trimestre 2024.

31 MARZO 2025

Il risultato ante imposte è negativo per 4,3 milioni di euro e si confronta con un risultato negativo per 0,7 milioni di euro del pari periodo del 2024. Sono stati iscritti oneri e proventi finanziari netti negativi per 0,5 milioni di euro (negativi per 0,7 milioni di euro nel 2024). Al netto di oneri e proventi non ricorrenti il risultato ante imposte è negativo per 4,4 milioni di euro rispetto al primo trimestre 2024 quando era pari a

-0,7 milioni di euro.

Nel periodo le imposte sul reddito sono positive per 0,1 milioni di euro, prevalentemente a causa del rientro di imposte differite passive.

Il risultato netto attribuibile ad azionisti della controllante è negativo per 4,2 milioni di euro, rispetto al risultato negativo per 0,5 milioni di euro del primo trimestre 2024. Al netto di proventi e oneri non ricorrenti, il risultato netto attribuibile ad azionisti della controllante è negativo per 4,3 milioni di euro.

Indicatori alternativi di performance

Allo scopo di facilitare la comprensione dell'andamento economico e finanziario del Gruppo 24 ORE, gli amministratori hanno individuato nei paragrafi precedenti alcuni Indicatori Alternativi di Performance ("IAP").

Tali indicatori rappresentano, inoltre, gli strumenti che facilitano gli amministratori stessi nell'individuare tendenze operative e nel prendere decisioni circa investimenti, allocazione di risorse ed altre decisioni operative. Per una corretta interpretazione di tali IAP si evidenzia quanto segue:

• tali indicatori sono costruiti esclusivamente a partire da dati storici del Gruppo e non sono indicativi dell'andamento futuro del Gruppo medesimo;

• gli IAP non sono previsti dai principi contabili internazionali (IFRS) e, pur essendo derivati dai bilanci consolidati del Gruppo, non sono assoggettati a revisione contabile;

• gli IAP non devono essere considerati sostitutivi degli indicatori previsti dai principi contabili di riferimento (IFRS);

• la lettura di detti IAP deve essere effettuata unitamente alle informazioni finanziarie del Gruppo tratte dai bilanci consolidati del Gruppo 24 ORE;

• le definizioni degli indicatori utilizzati dal Gruppo, in quanto non rivenienti dai principi contabili di

  riferimento, potrebbero non essere omogenee con quelle adottate da altri gruppi/ società e quindi con esse comparabili;

• gli IAP utilizzati dal Gruppo risultano elaborati con continuità e omogeneità di definizione e rappre-

  sentazione per tutti i periodi per i quali sono incluse informazioni finanziarie nel presente Bilancio.

  Gli IAP sotto riportati sono stati selezionati e rappresentati nella Relazione sulla Gestione in quanto il Gruppo ritiene che:

• la posizione finanziaria netta, congiuntamente ad altri indicatori quali posizione finanziaria netta/ Patrimonio Netto, consente una migliore valutazione del livello complessivo di indebitamento, della solidità patrimoniale e della capacità di rimborso del debito;

• il Margine Operativo Lordo (ebitda), l'ebitda margin, ed il Risultato Operativo (ebit) (anche nella versione al netto degli oneri e proventi non ricorrenti), congiuntamente ad altri indicatori di redditività relativa, consentono di illustrare i cambiamenti delle performance operative e forniscono utili informazioni in merito alla capacità del Gruppo di sostenere l'indebitamento; tali indicatori sono inoltre comunemente utilizzati dagli analisti ed investitori del settore a cui il Gruppo appartiene, al fine della valutazione delle performance aziendali.

  
  
  

  SITUAZIONE PATRIMONIALE FINANZIARIA IN SINTESI

Situazione patrimoniale-finanziaria

AL 31 MARZO 2025

migliaia di euro 31.03.2025 31.12.2024

Attività non correnti	88.714	92.022
Attività correnti	155.168	151.593
Attività disponibili per la vendita	-	-
Totale attività	243.882	243.615
Patrimonio netto di gruppo	28.459	32.453
Totale Patrimonio netto	28.459	32.453
Passività non correnti	90.867	93.295
Passività correnti	124.555	117.868
Passività disponibili per la vendita	-	-
Totale passività	215.423	211.162
Totale patrimonio netto e passività	243.882	243.615

Le attività non correnti ammontano a 88,7 milioni di euro rispetto ai 92,0 milioni di euro al 31 dicembre 2024, in decremento di 3,3 milioni di euro. In particolare:

Le attività correnti ammontano a 155,2 milioni di euro rispetto ai 151,6 milioni di euro del 31 dicembre 2024 con un incremento di 3,6 milioni di euro. La variazione è principalmente riconducibile all'incremento delle disponibilità liquide per 2,6 milioni di euro (al 31 dicembre 2024 pari a 72,4 milioni di euro), delle altre attività correnti per 3,5 milioni di euro, in parte compensata dal decremento dei crediti commerciali per 2,3 milioni di euro.

Il patrimonio netto è pari a 28,5 milioni di euro, in diminuzione di 4,0 milioni di euro rispetto al 31 dicembre 2024, laddove ammontava a 32,5 milioni di euro, per effetto del risultato dell'esercizio pari a -4,2 milioni di euro e della valutazione attuariale del TFR per 0,2 milioni di euro.

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Il Sole 24 Ore S.p.A. ha pubblicato questo contenuto il 14 maggio 2025, ed è responsabile delle informazioni in esso contenute. Distribuito da , senza apportare modifiche o alterazioni, il 14 maggio 2025 alle 18:18 UTC.