26/09/2024 - Integrated System Credit Consulting Fintech S.p.A.: RELAZIONE FINANZIARIA SEMESTRALE CONSOLIDATA AL 30.06.2024 E RELAZIONE DELLA SOCIETÀ DI REVISIONE

ISCC Fintech S.p.A.

Relazione di revisione contabile limitata al bilancio consolidato semestrale al 30 giugno 2024

Via Paolo da Cannobio,33

220122 Milano | Italy T. +39.02.87070700 F. +39.02.87070719

Relazione di revisione contabile limitata

Al Consiglio di Amministrazione della

ISCC Fintech S.p.A.

Introduzione

Abbiamo svolto la revisione contabile limitata dell'allegato bilancio consolidato semestrale della ISCC Fintech S.p.A. e controllate (il Gruppo) costituito dallo stato patrimoniale al 30 giugno 2024, dal conto economico, dal rendiconto finanziario e dalla relativa nota integrativa per il periodo chiuso al 30 giugno 2024. Gli Amministratori sono responsabili per la redazione del bilancio consolidato semestrale che fornisca una rappresentazione veritiera e corretta in conformità al principio contabile OIC 30. È nostra la responsabilità di esprimere una conclusione sul bilancio consolidato semestrale sulla base della revisione contabile limitata svolta.

Portata della revisione contabile limitata

Il nostro lavoro è stato svolto in conformità all'International Standard on Review Engagements 2410, "Review of Interim Financial Information Performed by the Independent Auditor of the Entity". La revisione contabile limitata del bilancio consolidato semestrale consiste nell'effettuare colloqui, prevalentemente con il personale della società responsabile degli aspetti finanziari e contabili, analisi di bilancio ed altre procedure di revisione contabile limitata. La portata di una revisione contabile limitata è sostanzialmente inferiore rispetto a quella di una revisione contabile completa svolta in conformità agli International Standards on Auditing e, conseguentemente, non ci consente di avere la sicurezza di essere venuti a conoscenza di tutti i fatti significativi che potrebbero essere identificati con lo svolgimento di una revisione contabile completa. Pertanto, non esprimiamo un giudizio sul bilancio consolidato semestrale al 30 giugno 2024.

Conclusioni

Sulla base della revisione contabile limitata svolta, non sono pervenuti alla nostra attenzione elementi che ci facciano ritenere che il bilancio consolidato semestrale del Gruppo ISCC Fintech per il periodo chiuso al 30 giugno 2024, non fornisca una rappresentazione veritiera e corretta della situazione patrimoniale e finanziaria, del risultato economico e dei flussi di cassa del Gruppo ISCC Fintech, in conformità al principio contabile OIC 30.

Altri aspetti

Il bilancio consolidato per l'esercizio chiuso al 31 dicembre 2023 e il bilancio semestrale consolidato al 30

giugno 2023 sono stati rispettivamente sottoposti a revisione contabile e a revisione contabile limitata da parte di un altro revisore che, in data 29 aprile 2024, ha espresso un giudizio senza modifica sul bilancio consolidato ed in data 28 settembre 2023 ha espresso delle conclusioni senza modifica sul bilancio semestrale consolidato.

Milano, 19 settembre 2024

Audirevi S.p.A.

Anna Baldini

Socio

AUDIREVI SpA - Società di Revisione e Organizzazione Contabile

Sede Legale: Via Paolo da Cannobio, 33 - 20122 Milano

Cod. Fiscale 05953410585 - P.I. 12034710157 - www.audirevi.it mail: info@audirevi.it

Capitale Sociale Euro 500.000 - REA Milano 1523066 - Registro Dei Revisori Contabili GU 60/2000

Albo Speciale Delle Società di Revisione con Delibera CONSOB n. 10819 Del 16/07/1997

Milano - Roma - Napoli- Brescia - Bolzano - Bologna - Cagliari - Ancona - Pescara - Varese - Verona - Cosenza

GRUPPO ISCC FINTECH

Sede legale: Via Aldo Barbaro n° 15 - 10143 Torino (TO)

Capitale Sociale: Euro 79.000,53 i.v.

Registro Imprese di Torino 12221230019

R.E.A. TO - 1274123

Cod. Fiscale e P.IVA 12221230019

RELAZIONE SEMESTRALE CONSOLIDATA

AL 30 GIUGNO 2024

GRUPPO ISCC FINTECH

Relazione semestrale consolidata al 30 giugno 2024

SOMMARIO

Governance	 	 
Consiglio di Amministrazione, Collegio Sindacale e Revisore	pag.	3
Struttura del Gruppo	pag.	4
Relazione sulla gestione al 30 giugno 2024	 	 
Premessa	 	 
Attività del Gruppo	pag.	5
IPO della ISCC Fintech S.p.A. sul mercato Euronext Growth Milan	pag.	5
Composizione dell'azionariato della Capogruppo e del Gruppo	pag.	6
Business overview	 	 
Business model	pag.	7
Il mercato dei crediti NPL	pag.	8
Andamento della gestione	 	 
Risultato della gestione al 30 giugno 2024	pag.	8
Situazione patrimoniale e finanziaria al 30 giugno 2024	pag.	10
Analisi dei portafogli crediti NPL	pag. 11
Analisi dell'operatività effettuata nel primo semestre 2024 sui portafogli crediti NPL	pag. 12
Fatti di rilievo avvenuti nel corso del primo semestre 2024	pag. 13
Fatti di rilievo avvenuti dopo la chiusura del primo semestre 2024	pag. 15
Evoluzione prevedibile della gestione	pag. 15
Operazioni con parti correlate	 	 
I rapporti con le società del Gruppo	pag. 15
I rapporti con parti correlate	pag. 16
Criticità e fattori di rischio ed incertezza	 	 
Principali Rischi e incertezze	pag. 16
Continuità aziendale	pag. 17
Altre informazioni	 	 
Le attività di ricerca e sviluppo	pag. 17
Operazioni su azioni proprie o della Società controllante	pag. 17
Bilanci individuali al 30 giugno 2024	pag. 18
ISCC Fintech S.p.A.	 	 
LAWYERS Società tra Avvocati S.r.l.	 	 
Bilancio consolidato al 30 giugno 2024	pag. 20
Schemi di bilancio	 	 
Rendiconto Finanziario	 	 
Nota Integrativa	 	 
 	 	2

GRUPPO ISCC FINTECH

Relazione semestrale consolidata al 30 giugno 2024

GOVERNANCE

CONSIGLIO DI AMMINISTRAZIONE DI ISCC FINTECH S.P.A.	 
Presidente	Nunzio Chiolo
Vice Presidente	Pasquale Lavacca
Amministratore Delegato	Gianluca De Carlo
Consiglieri	Giorgio Beretta
 	Gianluca Marzinotto

COLLEGIO SINDACALE DI ISCC FINTECH S.P.A.	 
Presidente	Fabrizio Fiordiliso
Sindaci Effettivi	Salvatore De Bellis
 	Maria Cristina Blefari
Sindaci Supplenti	Monica Mazzone
 	Rocco Dattilo

SOCIETA' DI REVISIONE

Audirevi S.p.A.

Capitale Sociale: Euro 79.000,53 i.v.

Registro Imprese di Torino 12221230019

R.E.A. TO - 1274123

Cod. Fiscale e P.IVA 12221230019

Sede legale: Via Aldo Barbaro n° 15 - 10143 Torino (TO)

Indirizzo internet: www.isccfintech.it

3

GRUPPO ISCC FINTECH

Relazione semestrale consolidata al 30 giugno 2024

STRUTTURA DEL GRUPPO

33%

4

GRUPPO ISCC FINTECH

Relazione semestrale consolidata al 30 giugno 2024

RELAZIONE SULLA GESTIONE AL 30 GIUGNO 2024

La presente relazione è redatta dall'organo amministrativo della ISCC Fintech S.p.A. (di seguito, anche, "ISCC" o la "Capogruppo") in conformità all'art. 2428 del Codice Civile, ed è fornita ai Soci ad integrazione del Bilancio semestrale consolidato al 30 giugno 2024, di seguito allegato e composto dagli Schemi di bilancio esposti secondo quanto previsto dagli artt. 2424 e 2425 del Codice Civile, dal Rendiconto Finanziario predisposto secondo quanto previsto dall'art. 2425- ter del Codice Civile e dalla Nota Integrativa redatta secondo i criteri previsti dall'art. 2427 del Codice Civile.

Si fa presente che, pur ricorrendo le condizioni previste dall'art. 2435-bis del Codice Civile che disciplina la redazione del bilancio in forma abbreviata, si è provveduto alla sua redazione in forma ordinaria allo scopo di fornire al lettore una migliore e completa informazione.

PREMESSA

Attività del Gruppo

La Capogruppo ISCC Fintech S.p.A., costituita in data 24/12/2019 dal gruppo Conafi ed autorizzata con licenza ricevuta dalla Questura in data 20/4/2020 ai sensi dell'art. 115 T.U.L.P.S., è una società specializzata nella gestione del credito e nella riscossione parziale o totale di crediti insoluti (Credit Management).

La sua attività consiste dunque nell'analisi approfondita, nel successivo acquisto di portafogli granulari di crediti unsecured (finanziari e utilities senza garanzia sottostante) e deteriorati (cosiddetti "non performing loans" o "NPL") e nella gestione completa del recupero del credito in via giudiziale e stragiudiziale.

In particolare la sua attività ha per oggetto:

• la prestazione, anche attraverso sistemi informativi e piattaforme tecnologiche, di servizi di gestione, tutela e recupero di crediti (ai sensi dell'art. 115 del T.U.L.P.S.) per conto proprio e per conto di terzi, quali istituti di credito, società finanziarie, privati, aziende di qualsiasi tipo ed in generale di qualunque genere di soggetti terzi, in qualsiasi modalità di contatto con il debitore, a domicilio o a distanza, e con qualsiasi mezzo di comunicazione; detta attività include la gestione stragiudiziale, il controllo, la valutazione forfettaria ed analitica di portafogli di crediti;
• la prestazione di servizi di consulenza ed assistenza alla gestione dei crediti, la predisposizione di piani di rientro, l'esecuzione di verifiche e visure di vario tipo presso gli archivi pubblici e privati, la fornitura di servizi tecnici, amministrativi, contabili, gestionali e di elaborazione dati e l'assistenza ausiliaria per il recupero in sede giudiziale, con relativo servizio di incasso e rimessa, il tutto finalizzato al recupero dei crediti e delle sofferenze, in conformità alla normativa ed alle consuetudini vigenti;
• l'assunzione e concessione a terzi, nei limiti previsti dalla normativa anche regolamentare di volta in volta applicabile, di mandati per la gestione di crediti, sottoscrivendo all'uopo i relativi contratti;
• l'acquisto, a titolo definitivo, ai sensi del D.M. del 2 aprile 2015, n. 53 di crediti quando ricorrano tutte le condizioni previste dalla normativa vigente.

Obiettivo della Capogruppo è la creazione e lo sviluppo di una struttura innovativa, efficiente e snella nel settore del recupero crediti che possa sfruttare l'esperienza trentennale del Gruppo Conafi nel settore finanziario e del credito, anche mediante l'utilizzo del suo database, completo di tutte le informazioni finanziarie e reddituali dei soggetti a cui è stata fornita consulenza, oltre all'annessa piattaforma gestionale tecnologica originariamente sviluppata dalla Conafi S.p.A. (di seguito, anche "Conafi"), appositamente reingegnerizzata per gestire l'intero processo di recupero del credito.

Lo sviluppo di tale piattaforma integrata ingloba al suo interno know-how, tecnologia, modelli matematici di scoring economico/patrimoniali e di gestione degli incassi e solleciti relativi all'analisi e alla valutazione di fattibilità del recupero del credito, sia per l'operatività diretta sia per affiancare gli intermediari creditizi e professionisti (banche, società di gestione, studi legali ecc.) agevolando così ed accelerando le fasi del recupero di ogni genere di credito nei confronti della clientela retail (dipendenti statali, pubblici, privati o pensionati), sia che si tratti di accordi per cui è già stato definito un

5

GRUPPO ISCC FINTECH

Relazione semestrale consolidata al 30 giugno 2024

piano di rientro sia per i casi più complessi dove a fronte del credito deteriorato nessuna attività è stata ancora fatta o le azioni condotte non abbiano dato alcun risultato.

IPO della ISCC Fintech S.p.A. sul mercato Euronext Growth Milan

Nel dicembre 2021 si è completato il processo di quotazione della Capogruppo, con l'ammissione in data 22/12/2021 delle azioni e dei warrant della ISCC alle negoziazioni sull'Euronext Growth Milan.

L'operazione di IPO, finalizzata all'ottenimento di risorse finanziarie per l'acquisto e la valorizzazione di portafogli granulari di crediti NPL unsecured con size ticket contenute, ha consentito la raccolta di un controvalore complessivo di risorse pari a 14,5 milioni di Euro (escluso l'esercizio della greenshoe in vendita), rivolto principalmente a primari investitori istituzionali e professionali, al prezzo di Euro 5,00 per azione ordinaria (di cui Euro 0,01 a titolo di capitale ed Euro 4,99 a titolo di sovrapprezzo azioni), per complessive n. 2.900.000 azioni ordinarie, di nuova emissione alla data di inizio delle negoziazioni.

L'operazione ha previsto anche l'emissione di massimi n. 4.825.000 warrant, denominati "Warrant ISCC Fintech S.p.A. 2021-2024", da assegnare gratuitamente, nel rapporto di n. 1 warrant ogni n. 2 azioni ordinarie (per massimi n. 1.600.000 warrant), a tutti coloro che hanno sottoscritto le azioni ordinarie nell'ambito del collocamento o che le abbiano acquistate nell'ambito dell'esercizio dell'opzione di over allotment e nel rapporto di n. 1 warrant ogni n. 4 azioni ordinarie (per massimi n. 3.225.000 warrant) a tutti coloro che detenevano azioni ordinarie alla data di stacco che il Consiglio d'amministrazione della Capogruppo del 19/05/2022, nei termini e alle condizioni disciplinate dal regolamento dei warrant, ha individuato nel giorno 30 maggio 2022.

In data 30 dicembre 2022 si è concluso il Primo periodo di esercizio dei warrant (dal 1° dicembre 2022 al 30 dicembre 2022), nel corso del quale sono stati esercitati n. 87 warrant e conseguentemente sottoscritte, al prezzo di Euro 6,50 per azione (nel rapporto di n. 1 azione per ogni n. 1 warrant esercitato), n. 87 azioni ISCC Fintech S.p.A. di nuova emissione, prive dell'indicazione di valore nominale, aventi godimento regolare e le medesime caratteristiche delle azioni ordinarie della Capogruppo, per un controvalore complessivo pari ad Euro 565,50.

In data 29 dicembre 2023 si è concluso il Secondo periodo di esercizio dei warrant (dal 1° dicembre 2023 al 29 dicembre 2023 compresi), nel corso del quale nessun warrant è stato esercitato.

Risultano conseguentemente in circolazione n. 4.824.902 warrant che potranno essere esercitati nel corso del Terzo periodo di esercizio (dal 2 dicembre 2024 al 30 dicembre 2024 compresi), come previsto dal Regolamento "Warrant ISCC Fintech S.p.A. 2021-2024" disponibile sul sito internet della Capogruppo.

Composizione dell'azionariato della Capogruppo e del Gruppo

L'Azionariato della ISCC Fintech S.p.A.

Il capitale sociale della Capogruppo si compone come segue:

• Conafi S.p.A., che detiene n. 7.850.000 azioni per una quota pari al 60,85%
• AcomeA SGR S.p.A., che detiene n. 700.000 azioni per una quota pari al 5,43%
• Altri azionisti con quote inferiori al 5%, che detengono complessivamente n. 1.850.000 azioni per una quota pari al 14,34%
• Mercato, che detiene complessivamente n. 2.500.087 azioni per una quota pari al 19,38%

Per completezza di informazione rispetto al gruppo della controllante, si precisa infine che Conafì, che fa capo al fondatore Nunzio Chiolo (64,5%) a sua volta detiene anche la totalità del capitale sociale di Prestitò S.r.l. (di seguito, anche, "Prestitò"), società di mediazione creditizia specializzata nel settore dei finanziamenti con cessione del quinto dello stipendio, della pensione e con delegazione di pagamento.

Il Gruppo

La Capogruppo detiene il 33% della LAWYERS Società tra Avvocati S.r.l. (di seguito, anche "LAWYERS"), che oltre ad una decina di risorse interne direttamente impiegate conta circa 200 studi professionali convenzionati e specializzati nelle attività di recupero crediti giudiziale.

La restante parte del capitale sociale è divisa fra i soci professionisti avvocati, tra cui Simona Chiolo (45%) co-fondatrice di LAWYERS e consigliere di amministrazione di Conafi.

6

GRUPPO ISCC FINTECH

Relazione semestrale consolidata al 30 giugno 2024

La ISCC Fintech S.p.A. esercita sulla LAWYERS il controllo di fatto per influenza dominante in conseguenza dei rapporti contrattuali in essere, e per tale ragione consolida integralmente la partecipata.

La LAWYERS, costituita a fine maggio 2020, e iscritta all'Ordine degli Avvocati di Torino, si è inserita nel progetto di completamento dell'attività di recupero crediti, affiancando la gestione giudiziale delle posizioni all'ambito stragiudiziale svolto direttamente dalla Capogruppo.

La costituzione di una società tra avvocati rappresenta per la Capogruppo l'opportunità di curare con efficacia ed efficienza ogni fase dell'attività di recupero crediti, dalla gestione stragiudiziale delle posizioni al recupero giudiziale e coattivo, operando così in modo competitivo nel settore del recupero dei crediti.

BUSINESS OVERVIEW

Business Model

La catena del valore su cui si fonda il modello di business della Capogruppo è sintetizzata nel seguente flow chart che identifica le fasi fondamentali del processo di valorizzazione dei portafogli NPL.

Il processo inizia con l'Individuazione di nuovi portafoglida acquistare sul mercato, scegliendo tra molteplici canali d'acquisto che differiscono a seconda del segmento/tipologia di crediti (principalmente unsecured finanziari, senza alcuna garanzia sottostante).

La Capogruppo è avvantaggiata in questa attività da una forte conoscenza del mercato e del merito creditizio della clientela grazie all'appartenenza al Gruppo Conafi.

Individuato un target d'acquisto, inizia la fase di Due Diligence, l'attività di investigazione e approfondimento di dati e informazioni relative ai crediti oggetto di trattativa.

Questo passaggio comprende le seguenti fasi:

• Segmentazione dei portafogli;
• Raccolta delle informazioni;
• Analisi della documentazione;
• Verifica dei dati con il database proprietario;
• Elaborazione di un Credit Scoring proprietario;
• Individuazione di tipologie di lavorazione per segmento/rating;
• Elaborazione del Business Plan del singolo portafoglio.

Tramite la Due Diligence si possono anticipare le modalità di lavorazione e prevedere i costi delle operazioni in modo puntuale e definito.

La piattaforma gestionale ISCC WEB consente di avere in tempo reale dati organizzati, statistiche puntuali, elaborazione di rating e pianificazione delle strategie di lavorazione. Ciò rende il processo altamente velocizzato e permette di valutare, singolarmente e in breve tempo, migliaia di posizioni tramite una serie di verifiche incrociate sulla possibilità di identificare percorsi di recupero e rimborso sostenibili.

Il risultato di queste valutazioni è un output di fattibilità, da cui dipende il prezzo di acquisto e la tipologia di lavorazione e procedure da seguire per ogni posizione, sempre in base al segmento e al rating.

Per ogni portafoglio viene elaborato un Business Plan che valuta le prospettive dell'investimento e le sue tempistiche: qualora la Due Diligence sia positiva, si procede con l'offerta e l'eventuale acquisto.

La fase successiva è l'Onboardingsulla piattaforma ISCC WEB del nuovo portafoglio acquisito.

7

GRUPPO ISCC FINTECH

Relazione semestrale consolidata al 30 giugno 2024

Si elaborano le strategie di lavorazione in base all'importo, al Credit Scoring e ai tempi di rientro previsti dal business plan; è fondamentale che ogni strategia abbia dei tipi di lavorazione, scontistiche e tempi di dilazione massimi ben definiti a priori.

Una volta formulate, le strategie vengono comunicate alle Operation Unit (Phone Collection, Home Collection e Master Legal).

Il Processo di recuperoavviene quindi tramite la rete di recupero crediti la quale utilizza i seguenti canali:

• Phone Collection: è l'attività di recupero tramite contatto telefonico. Questo tipo di procedura è per lo più gestita internamente (10 collaboratori interni dedicati), e solo in alcuni casi viene affidata a strutture terze.
• Home Collection: consiste nell'attività di recupero esattoriale presso il domicilio e necessita l'organizzazione di una rete di esattori che possano garantire una copertura efficace. A tal proposito la Capogruppo si è organizzata mediante l'ausilio di consulenti esterni con solida esperienza nel settore dell'esazione domiciliare.
• Master Legal: è l'attività di recupero tramite procedura giudiziale, che viene svolta dalla controllata LAWYERS che conta circa 200 studi professionali convenzionati specializzati nel recupero crediti.

Nella fase di Monitoring e Reportingla piattaforma ISCC WEB consente:

• il monitoraggio accurato e puntuale delle performance degli operatori interni (addetti alla Phone Collection) ed esterni (addetti alla Home Collection e avvocati) con molteplici livelli di dettaglio e dello stato d'avanzamento in real time delle attività di recupero;
• la reportistica tempestiva, accurata e completa utile al management nell'elaborazione delle strategie operative e nel controllo del perseguimento degli obiettivi.

Il mercato dei crediti NPL

Lo scorso anno ha registrato una discreta flessione delle transazioni nel mercato NPL rispetto al 2022, con un'incidenza pur sempre crescente del settore secondario (pari a circa il 68% delle transazioni totali) per effetto del continuo sviluppo delle piattaforme di vendita, della cessione dei portafogli non core e residuali e da parte di operatori storicamente acquisitivi.

Il Gross Book Value (anche, di seguito, "GBV") delle transazioni NPL nel 2023 è risultato pari a 22,9 miliardi di Euro (rispetto ai 31,6 miliardi di Euro dello scorso anno) e le previsioni per il biennio 2024-2025 sostanzialmente confermano tali volumi, seppur in lieve flessione: si stimano infatti cessioni di crediti deteriorati pari a 21 miliardi di Euro nel 2024 e 20 miliardi di Euro nel 2025. Si consideri poi che nel mese di febbraio 2024 circa 11 miliardi di Euro di NPL (dei 21 miliardi di Euro stimati da realizzare sino a fine anno) erano già in pipeline.

Le transazioni sul mercato secondario degli NPL si sono concentrate su crediti di tipo unsecured (64%, rispetto al 36% dei secured) e su operazioni di tipo true sale (72%, rispetto al 28% delle cartolarizzazioni), con un livello dei prezzi sostanzialmente stabile.

Le significative potenzialità espresse dal mercato sono nuovamente confermate dalla sostanziale tenuta nel prossimo biennio dello stock complessivo di NPL e UTP (i crediti cosiddetti "unlikely to pay", cioè ad uno stadio prossimo a quello dei crediti NPL), pari a circa 300 miliardi di Euro (Fonte Npl Market Database di Banca Ifis).

Dal punto di vista dello scenario nel suo complesso, si stima che i fondamentali driver del mercato delle transazioni NPE saranno il frutto della combinazione dell'aumento dei flussi attesi di nuovo credito deteriorato, dei target sfidanti di de- risking da parte degli istituti di credito, della ridotta pressione sul livello dei tassi di interesse e della capacità operativa dei servicer nella gestione di masse rilevanti di posizioni.

ANDAMENTO DELLA GESTIONE

Risultato della gestione al 30 giugno 2024

Il Gruppo ha chiuso il primo semestre 2024 realizzando ricavi caratteristici per Euro 4.736.446 (rispetto ad Euro 1.473.864 del primo semestre 2023) con un risultato operativo lordo (EBITDA) positivo pari a Euro 1.392.669 (rispetto al risultato negativo di Euro 917.017 del primo semestre 2023) ed un utile netto pari a Euro 775.311 (rispetto alla perdita di Euro 1.440.181 del primo semestre 2023), al netto degli ammortamenti dei costi capitalizzati dalla Capogruppo relativi al processo di quotazione (Euro 148.102) e relativi all'investimento nel sistema gestionale ISCC WEB (Euro 266.875), nonché dell'accantonamento di Euro 42.812 per la svalutazione prudenziale dei crediti in portafoglio.

8