Nel primo trimestre dell'anno,
vendite a +13,4% ed EBITDA in crescita del +40,6%
Agrate Brianza, 7 maggio 2025 - Il Consiglio di Amministrazione di Intercos S.p.A. (ICOS.MI), riunitosi oggi sotto la presidenza di Dario Gianandrea Ferrari, ha approvato i Risultati Consolidati al 31 marzo 2025.
Risultati del Gruppo al 31 marzo 2025 - Sintesi:
-
Nel primo trimestre 2025, Ricavi Netti pari a €250,8 milioni, in crescita del +13,4% (+13,1% a tassi costanti) o di +€29,7 milioni. Nonostante un avvio del 2025 sfidante per il mercato del Beauty, il Gruppo ha registrato un'ottima crescita, sia rispetto al primo trimestre dell'anno precedente, condizionato dal Cyber-Attack subito, sia rispetto al primo trimestre del 2023 (+6,9%). Il segmento Make-up si è confermato il principale driver di crescita, sostenuto da una significativa ripresa delle performance delle Multinazionali rispetto al primo trimestre 2024.
-
Nel primo trimestre del 2025, l'EBITDA Rettificato si è attestato a €29,3 milioni, registrando un incremento del +40,6% rispetto allo scorso anno (+€8,4 milioni). La crescita è stata trainata non solo dall'ottimo andamento del fatturato, ma anche dal netto miglioramento della profittabilità, con un'espansione dell'incidenza dell'EBITDA sulle vendite nette di +225 punti base rispetto al primo trimestre del 2024. L'EBITDA Rettificato cumulato degli ultimi dodici mesi ha così superato la soglia degli €150 milioni.
-
La Posizione Finanziaria netta è pari a €126,9 milioni, o €84,4 milioni se si esclude l'impatto contabile derivante dall'IFRS16, riflettendo un lieve aumento principalmente per effetto dei maggiori investimenti legati ai piani di espansione del Gruppo. La leva finanziaria (posizione finanziaria netta su EBITDA rettificato degli ultimi dodici mesi) è pari a 0,84x, sostanzialmente allineata a quella dello scorso anno (0,80x).
Renato Semerari, CEO di Intercos
«Siamo molto soddisfatti dei risultati raggiunti nel primo trimestre del 2025. In un contesto di mercato che si sapeva sarebbe stato sfidante a inizio 2025 a causa di andamenti di mercato poco favorevoli, soprattutto negli USA e in Cina, il nostro Gruppo ha dimostrato ancora una volta una forte capacità di resilienza, con vendite in crescita sia rispetto al primo trimestre del 2024 (+13%) che rispetto al 2023 (+7%). In particolare, siamo molto soddisfatti della performance della nostra principale Business Unit, quella relativa al Make-up, che grazie a una crescita nel trimestre del +23%, è tornata a pesare più del 60% del fatturato complessivo del Gruppo. La forte crescita ha inoltre caratterizzato tutte le regioni in cui Intercos opera, con le Americhe, l'area EMEA e l'Asia, tutte in crescita a doppia cifra. In particolare i tassi di crescita Asiatici continuano ad essere in chiara controtendenza rispetto al mercato di riferimento, con crescite significative (+18% nel trimestre) sia in Cina che in Corea.
Anche il recupero di EBITDA (+40,6% a 29,3 milioni di Euro), per quanto atteso, è stato molto soddisfacente, riportando un aumento dell'incidenza dell'EBITDA sulle vendite nette di 225Bps rispetto al 2024.
In un contesto di mercato che rimane complesso, soprattutto negli Stati Uniti, questi risultati confortano il nostro ottimismo sulle potenzialità del nostro Gruppo. L'andamento degli ordinativi continua ad essere robusto, confermando la resilienza di Intercos, ed il rinnovato interesse per prodotti innovativi sviluppati dal nostro Gruppo in tutte le Regioni del Mondo in cui operiamo è stato confermato anche dall'interesse dimostrato dai nostri clienti durante la fiera Cosmoprof. Le attuali incertezze che stanno caratterizzando il commercio mondiale, non solo del Beauty, riteniamo andranno, nel medio termine, a favorire produttori che, come Intercos, godono di un footprint globale, ben bilanciato, e vicino ai mercati di sbocco finali.»
Vendite per business Unit, area Commerciale, tipologia di clienti
|
€/mln |
1Q25 |
1Q24 |
Var. |
% vs. 1Q24 |
|
Business Unit |
||||
|
Make-up |
157.5 |
127.9 |
29.6 |
23.2% |
|
Skincare |
35.4 |
39.5 |
(4.1) |
(10.3%) |
|
Hair&Body |
57.9 |
53.7 |
4.2 |
7.8% |
|
Totale Gruppo |
250.8 |
221.1 |
29.7 |
13.4% |
|
Area Commerciale |
||||
|
EMEA |
128.4 |
117.1 |
11.4 |
9.7% |
|
Americas |
71.1 |
60.6 |
10.5 |
17.3% |
|
Asia |
51.2 |
43.4 |
7.8 |
18.0% |
|
Totale Gruppo |
250.8 |
221.1 |
29.7 |
13.4% |
|
Tipologia di clienti |
||||
|
Multinationals |
129.1 |
100.7 |
28.4 |
28.2% |
|
Emerging Brands |
105.6 |
106.5 |
(0.9) |
(0.8%) |
|
Retailers |
16.1 |
13.9 |
2.2 |
15.5% |
|
Totale Gruppo |
250.8 |
221.1 |
29.7 |
13.4% |
Nel primo trimestre del 2025, i Ricavi del Gruppo Intercos sono stati pari a €250,8m, in forte aumento rispetto allo stesso periodo del 2024 (+13,4%, o +13,1% a tassi costanti). La performance ha beneficiato, tra le altre, sia dell'ottimo andamento del Make-up, sia di una base di confronto del 2024 che aveva risentito dell'attacco informatico.
Analizzando i ricavi per business unit:
-
Nel primo trimestre dell'esercizio 2025, la business unit Make-up ha registrato ricavi pari a €157,5 milioni, in crescita del +23,2% rispetto ai primi tre mesi del 2024. L'ottima performance ha caratterizzato tutte le aree geografiche, inclusa l'Asia, che già nel primo trimestre 2024 aveva evidenziato tassi di crescita significativi, e tutte le tipologie di clientela, con una performance particolarmente solida da parte delle Multinazionali. Il segmento Prestige ha evidenziato la crescita più marcata.
-
La business unit Skincare ha chiuso il primo trimestre 2025 con ricavi pari a €35,4 milioni, in calo rispetto al 2024 (-€4,1 milioni), anche per effetto dell'ottima performance riportata nel primo trimestre 2024. Nonostante la volatilità su base trimestrale, il Gruppo conferma le buone performance attese per il 2025.
-
L'Hair & Body ha registrato ricavi pari a €57,9 milioni, in crescita del +8% rispetto al 2024. La crescita della Business Unit è stata spinta soprattutto dai prodotti Hair Care, con le Fragranze sostanzialmente in linea con l'anno scorso. Come anticipato, dopo anni di forte espansione, si prevede che la business unit consolidi i volumi di crescita fin qui raggiunti durante l'esercizio in corso.
Per quanto concerne le vendite per area commerciale:
-
L'area EMEA ha registrato ricavi pari a €128,4 milioni nel primo trimestre 2025, in crescita del +9,7% rispetto allo stesso periodo dell'anno precedente. La crescita è stata sostenuta da un contributo positivo sia della business unit Make-up che di quella Skincare, con un apporto rilevante da parte delle Multinazionali, in particolare nel canale Prestige.
-
Nel continente Americano, i ricavi si sono attestati a €71,1 milioni, con un incremento del +17,3% rispetto allo scorso anno. Le business unit Make-up ed Hair & Body hanno trainato la crescita, registrando performance positive sia nel segmento Prestige che in quello Mass, nonostante un contesto di mercato ancora debole.
-
L'Asia ha proseguito il trend di crescita sostenuta, arrivando a rappresentare il 20,4% del fatturato consolidato del Gruppo. Come nel 2024, anche il primo trimestre 2025 ha evidenziato una crescita a doppia cifra (+18%), con ricavi pari a €51,2 milioni. Il risultato riflette l'ottima performance di Corea e Cina, grazie al contributo dei brand locali e delle Multinazionali, attivi sia nel Make-up che nello Skincare.
Infine, con riferimento alle vendite per tipologia di cliente:
-
I clienti Multinationals sono quelli che hanno registrato la performance migliore (+28,2%), chiudendo il primo trimestre 2025 con €129,1 milioni di vendite. La business unit del Make-up ha contribuito in modo significativo alla crescita in tutte le Regioni del mondo ed in entrambi i segmenti, mass e prestige.
-
I clienti Emerging Brands sono rimasti nel complesso stabili rispetto al 2024, raggiungendo €105,6 milioni di vendite nette, e consolidando la buona performance ottenuta nel primo trimestre dello scorso anno. L'andamento ha visto i brand asiatici in forte crescita e quelli statunitensi influenzati da un contesto di mercato più debole.
-
I Retailers hanno registrato ricavi pari a €16,1 milioni, riportando una buona crescita delle vendite (+15,5%), anche se rappresentano meno del 7% delle vendite totali del Gruppo.
-
Relativamente alla suddivisione delle vendite per tipologia di cliente si ricorda che, come per lo scorso anno, a partire dal primo trimestre del 2025, è stata leggermente rivista la classificazione di alcuni clienti al fine di riflettere alcune modifiche nelle anagrafiche (es. alcuni Emerging Brands oggetto di acquisizione/dismissione da parte di multinazionali riclassificati nel rispettivo cluster di appartenenza).
EBITDA Consolidato
L'EBITDA Rettificato di Gruppo del primo trimestre 2025 è stato pari a €29,3 milioni, in forte espansione rispetto al 2024 (+€8,4 milioni o +40,6%). Come anticipato, l'ottima performance è stata trainata da vendite in forte crescita e da un netto miglioramento di profittabilità che ha caratterizzato sia la business unit del Make-up che quella dello Skincare. L'EBITDA Rettificato sulle vendite nette si è infatti attestato all'11,7%, in netto aumento rispetto al 9,4% dello scorso anno (+225 punti base).
+41%
29,3
20,8
9,4%
11,7%
1Q24 1Q25
L'innovazione continua a essere centrale nel nostro modello di business e garantisce la posizione unica del nostro Gruppo nel mercato globale del Beauty. Questo è ancora più rilevante in un contesto di debolezza generale del mercato, in cui i brand tendono a rafforzare la propria pipeline di innovazioni per guadagnare quote di mercato. A ciò si aggiunge la diversificazione merceologica e geografica, un altro pilastro del nostro Gruppo, che assume un'importanza oggi ancor più strategica.
Durante il Cosmoprof, la più grande fiera del Beauty al mondo, il Gruppo ha tenuto circa 450 incontri con clienti, interessati a scoprire le nuove tendenze e le nuove formulazioni proposte da Intercos per i prossimi anni.
Intercos continua a sviluppare nuovi brevetti e nuove formulazioni, concepite anche a livello regionale per i mercati locali in cui Intercos ed i nostri clienti operano.
In un contesto di guerre commerciali innescate dalle politiche tariffarie, Intercos continuerà a beneficiare del suo elevato livello di diversificazione geografica. Grazie ai due stabilimenti produttivi negli Stati Uniti, uno in Brasile, cinque in Italia, uno in Svizzera, uno in Polonia, uno in India, quattro in Cina e uno in Corea del Sud, Intercos rappresenta la miglior alternativa nel panorama globale del sourcing del Beauty, in grado di fornire innovazione ai clienti in modo capillare ed efficiente.
Riteniamo che, nell'attuale contesto, l'ampia impronta geografica del Gruppo offrirà, nel medio termine, valide alternative per le catene di approvvigionamento dei brand del Beauty a livello globale, che, con buona probabilità, aumenteranno la localizzazione delle produzioni e in conseguenza l'outsourcing delle produzioni stesse.
Alla luce dei risultati del primo trimestre e dell'andamento della raccolta ordini, il Gruppo conferma per il 2025 la sua guidance che prevede un aumento delle vendite nette rispetto al 2024 in un intervallo compreso tra +5% e +7% a cambi costanti.
Allegati
