05/09/2019 - IVS Group SA: September 05th, 2019 – IVS Group SA – Approval Half Year Report 2019

COMUNICATO STAMPA - Gran Ducato del Lussemburgo, 5 settembre 2019

IVS Group S.A. - Relazione semestrale al 30 giugno 2019: fatturato Euro 232 milioni, +6,1% rispetto al 2018; in forte aumento il cash-flow operativo, +33% a 66,9 milioni; EBITDA Adjusted stabile, Euro 55,1 milioni (con nuove definizioni IFRS 16). Il CdA valuta il rimborso anticipato del bond con scadenza 2022, mediante l'emissione di nuove obbligazioni.

Il Consiglio di Amministrazione di IVS Group S.A. (Milano: IVS.MI), riunito il 5 settembre 2019, sotto la presidenza di Paolo Covre, ha esaminato ed approvato la relazione semestrale del gruppo IVS al 30 giugno 2019, che evidenzia la costante crescita del gruppo, come di seguito sintetizzato. Il CdA ha inoltre dato mandato agli amministratori delegati per valutare il rimborso anticipato dell'obbligazione IVS Group con scadenza novembre 2022, mediante l'emissione di un nuovo prestito obbligazionario, da emettere a condizioni più convenienti, in linea con l'attuale scenario dei tassi di mercato e con un allungamento della scadenza.

Sintesi dei risultati al 30 giugno 2019

Fatturato consolidato pari a Euro 232,1 milioni, in crescita del 6,1% rispetto a giugno 2018.

EBITDA pari a Euro 54,0 milioni. EBITDA Adjusted 1 Euro 55,1 milioni, in aumento del 10,2% rispetto al 2018, con un'incidenza sul fatturato pari al 23,7% (21,4% senza gli effetti derivanti dalla nuova formulazione del principio contabile IFRS 16 e 27,1% sul fatturato calcolato al netto di royalties e positioning fees).

Utile netto di Gruppo pari a Euro 13,0. Utile netto adjusted, pari a Euro 13,9 milioni, prima degli utili di terzi per Euro 0,7 milioni, ovvero pari a Euro 14,5 milioni prima degli effetti dell' IFRS16.

Perfezionate 6 nuove acquisizioni in Italia e Francia, per un valore di circa Euro 35,2 milioni.

IVS Group S.A. è il leader italiano e secondo operatore in Europa nella gestione di distributori automatici e semiautomatici per la somministrazione di bevande calde, fredde e snack (vending). L'attività core del vending si svolge principalmente in Italia (79% del fatturato), in Francia, Spagna e Svizzera, con circa 202.000 distributori automatici e semiautomatici. Il gruppo ha una rete di 82 filiali e più di 2.900 di collaboratori. IVS Group serve più di 15.000 aziende ed enti, con circa 850 milioni di erogazioni all'anno.

Andamento della gestione

Il fatturato consolidato del 1° semestre 2019 ammonta a Euro 232,1 milioni (di cui Euro 222,7 milioni derivanti dall'attività caratteristica del vending), con un incremento del 6,1% rispetto ai Euro 218,7 milioni del 2018 (di cui Euro 210,4 milioni nel vending). Il 1° semestre 2019 sconta inoltre una giornata lavorativa in meno (con una incidenza dello -0,9% circa sul totale) rispetto al 1° semestre 2018.

I ricavi aumentano del 7,0% in Italia e dell' 8,5% in Francia, mentre scendono in Spagna (-7,2%) e in Svizzera (-2%, dove però aumenta la redditività). In aumento il fatturato della CGU Coin Service +12,5% in totale, di cui +6,5% nel business principale della moneta metallica e +42% nell'attività IoT e digitale della controllata Venpay che dopo la fase di start-up inizia a mostrale margini positivi.

L'andamento del fatturato nel vending cresce in assoluto del 5,0% (+1,0% a parità di perimetro e di giorni lavorativi), con un +6,7% in Italia,+7,1% in Francia, -6,7% in Spagna e -2,0% in Svizzera. In particolare, in Italia si registra un aumento dei volumi a parità di perimetro e giorni lavorativi del 1,8% circa, a conferma della forte capacità commerciale dell'azienda anche in un contesto di generale debolezza dei consumi; in Spagna si sono invece registrati forti cali dei volumi (-7,3%), soprattutto presso alcuni grandi clienti industriali (settore automotive), già evidenziati nei trimestri precedenti, solo in parte compensati dall'aumento dei prezzi medi.

Il numero totale di erogazioni a giugno 2019 è stato pari a 444,4 milioni, da 428,7 del giugno 2018 (+3,7%). Come negli anni e nei trimestri precedenti, IVS mostra sempre un tasso di acquisizione complessivo di nuovi clienti superiore al churn rate. Il prezzo medio delle erogazioni del semestre è salito ad Euro 47,5 centesimi, da Euro 46,9 centesimi dell'analogo periodo 2018 (+1,3%).

In generale, i risultati a pari base di clienti sono negativamente influenzati dal rallentamento dell'economia e dei consumi e, più in particolare, anche da sfavorevoli condizioni climatiche, soprattutto a causa di un mese di maggio 2019 particolarmente freddo e piovoso, con un calo dei volumi di bevande nell'ordine di 2 milioni di bottiglie in meno rispetto a un ottimo analogo periodo del 2018.

Nel primo semestre 2019 sono state perfezionate 6 acquisizioni, di cui 5 in Italia e 1 in Francia, per un Enterprise Value complessivo di circa Euro 35,2 milioni, con un contributo pro rata temporis al fatturato di circa Euro 7,9 milioni.

A marzo 2019 IVS si è aggiudicata la gara per l'installazione e gestione dei distributori automatici sulla rete della metropolitana di Parigi. E' già in corso l'attività preparatoria per tale importante contratto (a partire dal 2020, con una durata di 10 anni) che, al di là della specifica rilevanza economica, porterà grande visibilità e ulteriori effetti sulla strategia di crescita di IVS in Francia.

1 L'''EBITDA Adjusted'' è pari al risultato operativo incrementato degli ammortamenti, svalutazioni, costi non ricorrenti ed eccezionali per loro natura.

In aumento del 11,1% l'EBITDA reported consolidato (con gli effetti IFRS 16) rispetto a giugno 2018, che passa da circa Euro 48,7 milioni a Euro 54,0 milioni. L'EBITDA Adjusted consolidato sale del 10,2%, da Euro 50,0 milioni a Euro 55,1 milioni, con un'incidenza sul fatturato del 23,7%, sostanzialmente stabile a parità di criteri contabili.

L'Utile netto di gruppo al 30 giugno 2019 è pari a Euro 13,0 milioni. Il risultato netto include alcuni costi e proventi considerati eccezionali per loro natura, per complessivi Euro 0,9 milioni (al netto dei relativi effetti fiscali). L'Utile Netto Adjusted al netto delle voci straordinarie,

• pari a Euro 13,2 milioni (Euro 13,9 milioni prima degli utili di terzi per Euro 0,7 milioni), ovvero pari a Euro 14,5 milioni (-5,1%) senza gli effetti della nuova applicazione del principio IFRS 16 (maggiori ammortamenti e costi finanziari, superiori rispettivamente per circa Euro 4,9 milioni, da 23,9 a 28,8 milioni, +20,5% e Euro 1,2 milioni, da 7,2 a 8,4 milioni, +16,7%).

Gli effetti dell'IFRS16 influiscono anche sul tax-rate, con un lieve aumento delle imposte, in ragione del differenziale di imponibile tra le riprese positive sui canoni d'affitto e l'aumento degli ammortamenti calcolati sul valore d'uso figurato dei cespiti in affitto.

La Posizione finanziaria netta è negativa per Euro 361,3 milioni, di cui Euro 63 milioni derivanti dalla nuova formulazione del principio contabile IFRS 16, rispetto a Euro -348,5 milioni al 1 gennaio 2019 e in miglioramento dagli Euro -366,4 al 31 marzo 2019. Nel semestre sono stati effettuati pagamenti per investimenti netti complessivi pari a Euro 49,9 milioni, di cui circa Euro 27,5 milioni per investimenti tecnici netti, inclusi quelli relativi alle aziende acquisite e per pagamenti per investimenti fatti in periodi precedenti, oltre che Euro 22,4 milioni per pagamenti su acquisizioni, che contribuiscono al conto economico prevalentemente solo dal mese di marzo 2019. Il debito finanziario netto si riduce nel 2° trimestre 2019 benchè siano state accelerate alcune componenti di investimenti, sia per cogliere specifiche opportunità vantaggiose (es. acquisto in blocco di una flotta di furgoni da un fornitore in difficoltà di un operatore concorrente), sia per far rientrare, ove possibile, investimenti in distributori e altri cespiti nei termini e nei benefici previsti dalla normativa Industry 4.0. La PFN include anche Euro 11,1 milioni di debiti verso azionisti per dividendi deliberati dall'assemblea di maggio 2019, ancorchè pagati a inizio luglio 2019. A giugno 2019 in gruppo ha circa Euro 17,8 milioni di crediti IVA e attività finanziarie per azioni proprie (n. 1.895.818 rivenienti per la maggior parte dalla redemption della business combination SPAC-IVS del 2012) non inclusi nel calcolo della posizione finanziaria netta.

Al netto degli effetti IFRS 16, della dinamica di investimenti, acquisizioni e gestione finanziaria, l'attività operativa del 1° semestre 2019 mostra una generazione di cassa in significativo aumento, pari a Euro 66,9 milioni da Euro 50,3 milioni del 1° semestre 2018.

Il prestito obbligazionario con scadenza novembre 2022, tasso fisso 4,5% (su cui è in corso di valutazione la possibile estinzione anticipata, mediante emissione di un nuovo bond) e i finanziamenti bancari a medio termine esistenti, prevedono la neutralità degli effetti derivanti dalla nuova definizione del principio contabile IFRS 16 sui covenant finanziari.

Altri fatti di rilievo ed operazioni poste in essere dopo il 30 giugno 2019

Il 1° luglio 2019 IVS Italia S.p.A. ha acquisito Moka System, attiva in Lombardia e Veneto, per un valore di circa Euro 0,9 milioni.

Il 10 luglio è stato pagato il dividendo, pari a Euro 0,30 per azione, per complessivi Euro 11,1 milioni circa (escluse le azioni proprie).

Il 31 luglio CSH s.r.l., controllata al 100% da IVS Group, ricevute le previste autorizzazioni di Banca d'Italia, ha perfezionato l'acquisto del 76% dell'istituto di pagamento Moneynet S.p.A. (detenuto dal gruppo Nexi), per un prezzo pari a circa Euro 0,08 milioni; il restante 24% è stato acquisito da 8 persone fisiche (manager e amministratori del gruppo, con un 3% ciascuno), coinvolte nel futuro sviluppo di Moneynet. Come comunicato a fine 2018 alla firma dell'accordo, questa acquisizione rientra nei progetti di IVS nel campo dello sviluppo dei pagamenti e della digitalizzazione.

Il 1° agosto IVS Italia ha acquisito le attività vending di Gioservice, in Lazio e Toscana, per un valore provvisorio di Euro 1,5 milioni.

Lo scenario economico e dei consumi nei diversi paesi e comparti in cui IVS opera restano deboli. Ciò influisce sull'andamento dei volumi, a parità di perimetro clienti, ma d'altro canto contribuisce al trend di concentrazione nel settore del vending, promosso dagli operatori più solidi e qualificati. In questo contesto, IVS si attende di continuare un percorso di crescita dimensionale e di redditività.

L'implementazione degli investimenti tecnici, dei sistemi digitali e di pagamento di IVS collegati alla rete di distributori automatici, ha consentito, dall'inizio del 2019, l'avvio delle prime iniziative di co-marketing,direct marketing e shopper marketing in collaborazione con importanti operatori del food & beverage (Coca Cola, Mars, Ferrero…) e nei servizi di pagamento (con Alipay della cinese Alibaba). Tali programmi, che si basano sulla capacità di IVS Group di combinare una estesa ed integrata infrastruttura tecnologica, con il contatto giornaliero diretto con milioni di consumatori finali, rappresentano un'importante opzione strategica per il futuro e confermano l'attrattività e la leadership nell'innovazione per il vending di IVS.

* * *

Il comunicato stampa è consultabile anche sul sito internet aziendale: www.ivsgroup.it o www.ivsgroup.lu / sezione investor relations. Sul sito internet è inoltre pubblicata la relazione al 30 giugno 2019, che è altresì stata depositata presso la sede legale e presso Bourse de Luxembourg.

I risultati al 30 giugno 2019 saranno presentati in Conference Call il 6 settembre 2019 alle ore 17.00 (CET); per partecipazione contattare investor.relations@ivtsitalia.com. Si allegano i principali prospetti contabili consolidati al 30 giugno 2019 di IVS Group S.A.

Contatti / ContactsMarco Gallarati investor.relations@ivsgroup.it +39 335 6513818

PRESS RELEASE - Grand Duchy of Luxembourg, September 5th, 2019

IVS Group S.A. - Half Year Report at 30 June 2019. Sales Euro 232 million, +6.1%; strong increase of cash-flow from operations, +33% at Euro 66.9 million; stable Adjusted EBITDA, Euro 55.1 million (with new IFRS 16). The Board of Directors evaluates the call on the existing notes due November 2022 and the issue of a new bond.

The Board of Directors of IVS Group S.A. (Milan: IVS.MI), convened on September 5th, 2019 and chaired by Mr. Paolo Covre, examined and approved the Half Year Report at 30 June 2019, which shows the constant growth of IVS Group, as summarised below.

The Board also mandated the managing directors to evaluate the call of the existing bond IVS Group, due on November 2022, and the issue of a new bond, with a longer maturity, at cheaper conditions, in line with present market interest rates.

Summary of results at 30 June 2019

Consolidated Revenues: Euro 232.1 million, +6.1%, compared to June 2018.

EBITDA reported: Euro 54.0 million. Adjusted EBITDA2: Euro 55.1 million, +10.2% vs 1 Half 2018, with an EBITDA margin on sales of 23.7% (21.4% without IFRS 16 effects and 27.1% calculated on sales net of royalties and positioning fees).

Group Net Profit: Euro 13.0 million. Adjusted Net Profit: Euro 13.9 million before minorities of Euro 0.7 million, or Euro 14.5 million before IFRS16 impact .

Completed 6 new acquisitions in Italy and France, with an Enterprise Value of around Euro 35.2 million.

IVS Group S.A. is the Italian leader and the second player in Europe in the business of automatic and semi-automatic vending machines for the supply of hot and cold drinks and snacks (vending). The core vending business is mainly carried out in Italy (79% of sales), France, Spain and Switzerland, with around 202,000 vending machines. The group has a network of 82 branches and over 2,900 employees. IVS Group serves more than 15,000 corporate clients and public entities, with around 850 million vends per year.

Operating performances

Consolidated revenues in 1 Half 2019 reached Euro 232.1 million (of which 222.7 million related to the core vending business), with an increase of 6.1% from 218.7 million in 1 Half 2018 (of which Euro 210.4 million in vending). Working days in the first six months of 2019 were 1 less than in 2018 (with an effect of -0.9% on the total).

Total sales increased by 7.0% in Italy and by 8.5% in France, while decreased in Spain (-7.2%) and in Switzerland (-2%, where however margins increased). Coin Service division sales increased in total by 12.5% of which +6.5% in the core metal coins business, and +42% in digital payments and IoT, where the subsidiary Venpay S.p.A.. after the start-up phase of new businesses, shows first positive margins. Vending sales grew by 5.0% in total (+1.0% Like-for-Like and at par working days); in detail: +6.7% in Italy, +7.1% France, -6.7% in Spain n and -2.0% in Switzerland. In particular, volumes L-f-L and par days increased in Italy by 1.8% confirming IVS strong commercial capacity even in a weak consumption scenario; on the contrary, in Spain, there was a significant decrease of volumes (-7.3%) especially in some major industrial clients (automotive industry), already experienced at the last quarters, compensated only in part by the average price increase.

The total number of vends at June 2019 was equal to 444.4 million, +3.7% from 428.7 million at June 2018. Confirming the trend of previous years and quarters, IVS has an acquisition rate of new clients higher than the churn rate. Average price per vend in 1 Half 2019 was equal to Euro 47.5 cents, from 46.9 cents of 1H 2018 (+1.3%).

Performance at par client base was negatively affected by overall slowing economy and consumption, and more specifically, also by unfavorable weather conditions, especially for a very cold and rainy month of May 2019, with a decrease in volumes of around 2 million beverage bottles compared to the good correspondent month of 2018.

During 1 Half 2019 were completed 6 acquisitions (5 in Italy and 1 in France), with an Enterprise Value of Euro 35.2 million, contributing Euro 7.9 million to sales on pro-rata basis from the date of the acquisition.

On March 2019 IVS was awarded the tender for the vending machines on the Paris Metro network. The activities to prepare this major contract (starting on 2020, for a period of 10 years) are already in course and, in addition to its economic importance, it will have great visibility and further effects for IVS growth in France.

2 "Adjusted EBITDA'': is equal to operating income, increased by depreciation, amortisation, write-downs,non-recurring costs and exceptional in nature

EBITDA reported increased by 11.1% (including IFRS16 effects) compared to June 2018, from Euro 48.7 million to Euro 54.0 million (including IFRS16 effects). Adjusted EBITDA grew by 10.2%, from Euro 50.0 million to Euro 55.1 million, with an EBITDA margin on sales of 23.7%, almost stable with the same accounting principles.

Group Net Profit at 30 June 2019 is equal to Euro 13.0 million. Net profit includes some costs and profits considered of exceptional nature, totalling Euro 0.9 million (net of tax effects). The Net Profit Adjusted for the exceptional items is equal to Euro 13.2 million (Euro

13.9 million before Euro 0.7 million of profits attributable to minorities), or Euro 14.5 million (-5.1%) without the effects of IFRS 16 (higher depreciation and financial costs, for Euro 4.9 million, from 23.9 to 28.8 million, +20.5% and Euro 1.2 million, from 7.2 a 8.4 million, +16.7% respectively).

New IFRS 16 definition have an effect also on the tax rate, with a slight increase of taxable income, due to the different recovery in P&L of rents and leases, and the depreciation calculated on the higher value attributable to rented assets.

Net Financial Position ("NFP"), is equal to Euro -361.3 million (of which 63 million deriving from the application of new IFRS 16), from Euro -348.5 million as of 1 January 2019, and improved from Euro 366.4 million at 31 March 2019. In the first six months of 2019 were made payments related to net investments for total Euro 49.9 million, of which around Euro 27.5 million for net investment in fixed assets, including those linked to newly acquired businesses and done in previous quarters, and Euro 22.4 million for payments related to acquisitions, which mostly contributed to P&L since March 2019. Net debt decreased in the second quarter 2019 although were accelerated some capex, either to profit by some special opportunities (i.e. purchase of a fleet of vans from a troubled supplier of a vending competitor) or exploit the last terms for the benefits of Industry 4.0 decree on additional investments. NFP includes also Euro 11.1 million of debt towards shareholders for the dividend approved by the shareholders meeting on May 2019, although the payment was made on July 2019. As of 30 June 2019 the group has Euro 17.8 million of VAT credit and financial assets (n. 1,895,818 treasury shares coming from the redemption of the business combination SPAC-IVS of 2012), not included in the Net Financial Position.

Net of IFRS 16, capex/M&A policy and financial items, in the first six months of 2019 the operating business generated a significant increase of cash-flow, Euro 66.9 million from Euro 50.3 million in the 1 Half of 2018.

The notes due November 2022, fixed rate 4.5% (for which the company is currenty studying the early redemption, with the issue of a new bond) and existing term bank loans, have financial convenants providing for the neutrality of the effects deriving from the new definition of IFRS 16 accounting principle.

Other significant transactions and events occurred after 30 June 2019

On 1 July 2019, IVS Italia S.p.A. acquired Moka System, active in Lombardy and Veneto regions, valued Euro 0.9 million. On 10 July was paid the dividend, Euro 0.30 per share, for total of Euro 11.1 million (exluding treasury shares).

On 31 July, CSH S.r.l., 100% controlled by IVS Group, having received the due authorisation from the Bank of Italy, completed the acquisition of 76% of the share capital of the payment institution Moneynet S.p.A. (owned by Nexi group), for a price of around Euro 0.08 million; the remaining 24% was acquired by 8 persons (directors and managers of the group, each with a 3% stake), involved in the future development of Moneynet. As announced at the signing of the agreement at the end of 2018, this acquisition is part of IVS projects in the field of payments and digitalisation development.

On 1 August IVS Italia acquired the business of Gioservice, in Tuscany and Lazio regions, provisionally valued around Euro 1.5 million.

The economy and consumption scenario in the countries and markets where IVS operates remains weak. This has an impact on Like-for- Like volumes at par client base, but on the other side it contributes to the concentration trend in the vending sector, carried out by the most qualified and solid players within the industry. In this context, IVS expects to continue a pattern of growth, both in terms of size and profitability.

The implementation of technical investments, digital and payment systems linked to IVS vending machines network allowed, from the beginning of 2019, the start of first direct marketing and shopper marketing initiatives in collaboration with some big players in the food & beverage (like Coca Cola, Mars, Ferrero...) and in service payments (with Alipay, part of the Chinese Alibaba group). These programs, based on IVS Group capacity to combine an extended and integrated infrastructure network and the direct daily contact with millions of final consumers, represent an important strategic option for the future and confirm IVS attractiveness and leadership in vending innovation.

* * *

The press release is also available on the company website: www.ivsgroup.it or www.ivsgroup.lu. / investor relation section. In the website it is also published the Report as of June 30th, 2019, which has also been deposited at the company's' registered office and at the Bourse de Luxembourg.

The results as of June 30th, 2019 will be presented in a Conference Call on September 6th, 2019 at 17.00 (CET) for participation, contact: investor.relations@ivtsitalia.com.

Following attachments: consolidated financial statements of IVS Group S.A. as of June 30th, 2019.

Contatti / ContactsMarco Gallarati investor.relations@ivsgroup.it +39 335 6513818

Consolidated Statement of Financial Position

1. Certain figures reported in this column have been restated in order to reflect the finalization of Purchase Price Allocation provisionally accounted in previous Consolidated Financial Statements. Details of the adjusments are provided in Note 2 of Expanatory Notes.

This is an excerpt of the original content. To continue reading it, access the original document here.