14/03/2023 - LVenture Group S.p.A.: 14/03/2023 – LVENTURE GROUP: IL CDA APPROVA I RISULTATI AL 31 DICEMBRE 2022 E CONVOCA L'ASSEMBLEA DEGLI AZIONISTI IN SEDE ORDINARIA, PER IL 20 APRILE, IN PRIMA CONVOCAZIONE ED IL 21 APRILE, IN SECONDA CONVOCAZIONE

LVENTURE GROUP: IL CDA APPROVA I RISULTATI AL 31 DICEMBRE 2022

RICAVI E PROVENTI DIVERSI IN CRESCITA SIGNIFICATIVA (+24%)

VARIAZIONE DEL PORTAFOGLIO INVESTIMENTI IFRS EURO -0,2 MILIONI1

PERDITA NETTA PARI A EURO 2,7 MILIONI (EURO +1,7 MILIONI NEL 2021)

INVESTIMENTI IN STARTUP PARI A EURO 1,5 MILIONI

€29,9M	€31M	-€2,2M	-€2,7M
PORTAFOGLIO INVESTIMENTI	PORTAFOGLIO	MOL AL	MOL ADJUSTED1 AL 31
FAIR VALUE IFRS	INVESTIMENTI ADJUSTED1	31 DICEMBRE 2022	DICEMBRE 2022

• Valore complessivo del portafoglio investimenti:
• • Euro 29,9 milioni secondo i principi contabili IFRS adottati dall'UE - IFRS EU (di seguito, "IFRS") rispetto a Euro 30,1 milioni al 31 dicembre 2021,
  • Euro 31 milioni in base alla valutazione Adjusted1 rispetto a Euro 32,2 milioni al 31 dicembre 2021;
• Investimenti dell'anno: pari a Euro 1,5 milioni nel 2022 rispetto a Euro 2,8 milioni nel 2021;
• Ricavi e proventi diversi: pari a Euro 6,5 milioni (+24%) rispetto a Euro 5,3 milioni al 31 dicembre 2021;
• Risultato netto della gestione investimenti:
• • pari a negativi Euro 1,4 milioni secondo i principi contabili IFRS rispetto a Euro 3 milioni al 31 dicembre 2021;
  • pari a negativi Euro 1,9 milioni considerando la valutazione Adjusted 1 rispetto a Euro 2,7 milioni al 31 dicembre 2021;
• Margine Operativo Lordo pari a negativi Euro 2,2 milioni (Euro 2,2 milioni al 31 dicembre 2021);
• Margine Operativo Lordo Adjusted 1 pari a negativi Euro 2,7 milioni (Euro 1,8 milioni al 31 dicembre 2021);
• Risultato Netto pari a negativi Euro 2,7 milioni (Euro 1,7 milioni al 31 dicembre 2021) ed Risultato netto Adjusted1 negativo per Euro 3,1 milioni considerando indicatori IAP (Euro 1,4 milioni al 31 dicembre 2021);
• Cash-inda Exit: pari a Euro 0,4 milioni allineato al 2021;
• Indebitamento Finanziario Netto pari a Euro 4,8 milioni rispetto a Euro 4,5 milioni al 31 dicembre 2021.

Altre delibere del CdA

• Convocazione dell'Assemblea Ordinaria degli Azionisti.

1 Per la definizione degli Indicatori Alternativo di Performance ("IAP"), si veda la sezione in calce al presente comunicato

Roma, 14 marzo 2022

In data odierna, il Consiglio di Amministrazione di LVenture Group S.p.A. (la "Società " o "LVenture" o "LVenture Group" o "LVG"), holding di partecipazioni quotata sul mercato Euronext Milan di Borsa Italiana e primario operatore di Early Stage Venture Capital che investe in startup digitali ad elevato potenziale di crescita, ha approvato il Progetto di Bilancio di Esercizio al 31 dicembre 2022 e convocato l'Assemblea degli azionisti, in sede ordinaria, per il 20 aprile 2022 in prima convocazione e, occorrendo, il 21 aprile 2022 in seconda convocazione (l'"Assemblea 2023").

L'Amministratore Delegato Luigi Capello ha commentato: "Il 2022 ha confermato il positivo andamento dell'attività operativa con una crescita significativa dei ricavi, pari al +24%, grazie al lancio di nuovi programmi di accelerazione in partnership con primarie corporate, tra cui Leonardo, e nuove attività di advisory. La gestione di portafoglio ha fatto registrare importanti rivalutazioni, conseguenti a diversi aumenti di capitale conclusi dalle partecipate. Tuttavia, la congiuntura economica, fortemente condizionata dal conflitto militare ha penalizzato il fair value di alcune di esse. Il valore di portafoglio rimane solido, in particolare le numerose Startup Star e High Potential, che presentano migliori opportunità di ritorno, stanno finalizzando aumenti di capitale volti ad incrementare la valorizzazione. Attenzione particolare è sul il processo di Exit che vede la definizione di alcune operazioni nel breve periodo.

Relativamente al mercato del Venture Capital italiano, che ha registrato un ottimo andamento nel 2022 (+50% rispetto al 2021), si conferma un trend positivo nel medio termine.

In questo contesto di forte evoluzione, appare sempre più rilevante poter aumentare la dimensione e l'attrattività degli operatori di mercato, al fine di essere competitivi sul piano europeo ed internazionale. Per questo motivo LVenture ha avviato un processo di integrazione con Digital Magics, volto a creare un player di rilevanza europea, in grado di affrontare le sfide e cogliere le importanti opportunità".

Il mercato di riferimento

L'Italia ha fatto segnare nel 2022 la cifra record di €1.8 miliardi di investimenti in Venture Capital, con un incremento rispetto all'anno precedente del +48% e un trend di crescita che prosegue dal 2020 a un ritmo più elevato rispetto agli altri Paesi europei. La distanza con gli ecosistemi europei più maturi rimane tuttavia molto marcata.

A favorire questo risultato per il nostro ecosistema, è stata la presenza di numerosi maxi-round, ovvero singole operazioni di raccolta superiori ai 100 milioni di euro che hanno visto l'interesse di molti investitori internazionali, i cui capitali rappresentano circa il 40% della raccolta complessiva, con una crescita degli investimenti di oltre il 50% rispetto al 2021. Fondamentale nel corso del 2022 le numerose iniziative lanciate da CDP Venture Capital Sgr e il ruolo delle grandi aziende che hanno incrementato i loro sforzi mediante investimenti diretti, il Corporate Venture Capital offrendo nuove ed ulteriori possibilità di fund raising per le startup.

In un'ottica prospettica, rimangono rilevanti l'interessamento manifestato dagli investitori internazionali e le diverse iniziative, tra cui quelle connesse al PNRR, per favorire gli ecosistemi della ricerca e innovazione.

Infatti, ai circa €2 miliardi gestiti da CDP Venture Capital Sgr, il PNRR ha contribuito a stanziare risorse ulteriori, portando gli asset under management a un totale di €5,3 miliardi, con l'obiettivo di stimolare investimenti per €9 miliardi entro il 2025.

Principali risultati al 31 dicembre 2022

Il 2022 è stato un anno particolarmente complesso, connotato dalle incertezze geopolitiche a causa del conflitto militare, che ha avuto effetti sull'aumento dei costi dell'energia, dei tassi di interesse e dell'inflazione, con conseguente rallentamento dell'economia mondiale.

L'economia italiana ha mostrato una dinamicità sostenuta nella prima parte del 2022, con un rallentamento nella seconda parte dell'anno.

In questo scenario, il mercato del Venture Capital ha seguito lo stesso trend, con importante accelerazione nella prima parte dell'anno e un rallentamento in quella successiva.

LVenture, nell'anno ha avuto un importante trend di crescita del fatturato, significativo rispetto al 2021 (+24%), grazie allo sviluppo delle attività di Innovation & Corporate Venturing, mentre ha fatto fronte ad alcune svalutazioni non-cash di startup di portafoglio.

Il valore di portafoglio rimane stabile (Euro -0,2 milioni) rispetto all'anno precedente, con il valore delle startup Star e High Potential, che rappresentano il 66% del valore IFRS del Portafoglio e che risultano molto promettenti, per importanti aumenti di capitale volti ad incrementare la loro valorizzazione e, conseguentemente, il valore di Exit.

Al 31 dicembre 2022, il Portafoglio di LVenture Group comprende investimenti effettuati in oltre 100 startup, oltre a 4 investimenti in Acceleratori Verticali/Fondi.

Nel corso del 2022, la Società ha effettuato investimenti per Euro 1,5 milioni (Euro 2,8 milioni nel 2021) e ha incassato un corrispettivo pari a Euro 0,4 milioni (Euro 0,4 milioni nel 2021) da un'operazione di Exit.

L'andamento del portafoglio investimenti di LVG è valutato conformemente ai principi contabili IFRS e tramite il ricorso a IAP. Di conseguenza il valore degli investimenti ha raggiunto:

• Euro 29,9 milioni, secondo i principi contabili IFRS (-0,7%) vs. Euro 30,1 milioni al 31 dicembre 2021;
• Euro 31 milioni, secondo la valutazione Adjusted1 (-4%) vs. Euro 32,2 milioni al 31 dicembre 2021. La Società nel 2022 ha rilevato delle importanti rivalutazioni, pari a Euro 3,2 milioni di seguito indicate:
• Whoosnap S.r.l. (Insoore): rivalutazione pari ad Euro 899 mila. Insoore è la piattaforma tecnologica che permette alle compagnie assicurative e di fleet management di ottimizzare la gestione dei sinistri e di ottenere rilevazioni video-fotografiche in real time e on demand;
• BeSafe Group S.r.l.: rivalutazione pari ad Euro 544 mila. BeSafe è la startup che progetta, sviluppa, distribuisce, consegna e mantiene servizi digitali e soluzioni software che digitalizzano le offerte di servizi di ospitalità rivolte agli operatori di strutture ricettive i loro ospiti;
• Kiwibot Inc: rivalutazione pari a Euro 484 mila. Kiwi è una startup americana che si occupa di consegna robotizzata che rivoluziona l'esperienza di consegna del cibo.
• Accademia dei Test S.r.l (Futura o ADT): rivalutazione pari ad Euro 305 mila. ADT è la piattaforma che permette agli studenti di esercitarsi ai test di ammissione universitaria creando percorsi personalizzati sulla base delle esigenze individuali;
• Teta S.r.l: rivalutazione pari ad Euro 212 mila. Teta aiuta aziende e liberi professionisti a creare nuove app riducendo costi e tempi di produzione;
• Codemotion S.r.l.: rivalutazione pari ad Euro 205 mila. Codemotion è un format di eventi e una piattaforma digitale che mette in contatto gli sviluppatori con le aziende.

Ha contestualmente rilevato delle svalutazioni (Euro 4,6 milioni), di cui le maggiori indicate di seguito:

• Gamepix S.r.l.: svalutazione pari ad Euro 977 mila. È la piattaforma che offre servizi di pubblicazione e promozione di videogiochi in HTML5;
• Soundreef: svalutazione pari ad Euro 938 mila. È la piattaforma di gestione di diritti d'autore e royalty per autori ed editori di musica;
• Playwood: svalutazione pari ad Euro 661 mila. Sistema innovativo di moduli che combina connettori e tavole per creare mobili personalizzati;
• Filo S.r.l: svalutazione pari ad Euro 581 mila. È la startup che ha sviluppato i dispositivi per i seggiolini e altri devices elettronici per la tracciabilità di oggetti.

I ricavi e proventi diversi ammontano a Euro 6,5 milioni, in aumento del 24% rispetto a Euro 5,3 milioni al 31 dicembre 2021. Hanno inciso positivamente i ricavi dalle attività di Innovation & Corporate Venturing ed i ricavi da Coworking e Eventi a seguito della ripresa delle attività post-pandemia.

Il Margine Operativo Lordo al 31 dicembre 2022 è pari a negativi Euro 2,2 milioni (positivo per Euro 2,2 milioni al 31 dicembre 2021) mentre, il Margine Operativo Lordo Adjusted2 al 31 dicembre 2022, è pari a negativi Euro 2,7 milioni (utile di Euro 1,8 milioni al 31 dicembre 2021).

Il Risultato Netto è pari a negativi Euro 2,7 milioni (rispetto a 1,7 milioni al 31 dicembre 2021).

Al 31 dicembre 2022, l'Indebitamento Finanziario Netto è pari a Euro 4,8 milioni (Euro 4,5 milioni al 31 dicembre 2021).

Il Patrimonio Netto è risultato pari a Euro 25,9 milioni (-2% rispetto a Euro 26,3 milioni al 31 dicembre 2021).

Il Consiglio di Amministrazione ha proposto all'Assemblea di: (i) approvare il bilancio di esercizio chiuso al 31 dicembre 2022, che evidenzia una perdita di esercizio per Euro 2.657.185,02, così come presentati dal Consiglio di Amministrazione nel loro complesso, nelle singole appostazioni, con gli stanziamenti proposti, (ii) riportare a nuovo la perdita pari a Euro 2.657.185,02.

Evoluzione prevedibile della gestione

Gli investimenti nelle startup e scale up italiane hanno visto un'ulteriore forte crescita, grazie all'impatto di investimenti internazionali pari al 40%, incrementatisi del 50% rispetto all'anno precedente.

Continuerà ad essere fondamentale il ruolo delle grandi aziende, nelle attività di Corporate Venture Capital, con nuove possibilità di fund raising per le startup.

Per il 2023, si prevede un consolidamento del mercato, determinato dai seguenti fattori:

• avvio di nuovi fondi di Venture Capital;
• implementazione nel mercato delle iniziative promosse da CDP Venture Capital Sgr, anche come moltiplicatore di investimenti privati.

Il 2023 presenta, tuttavia, alcuni fattori di incertezza, correlati alla situazione geopolitica e, in questo contesto, LVenture perseguirà una strategia finanziaria disciplinata per bilanciare, la crescita del business, gli investimenti, i costi operativi e le Exit.

Considerando i trend di mercato qui di seguito si riassumono gli obiettivi che la Società si è posta per l'anno 2023:

Investimenti in startup: sono previsti in linea con il 2022, con un ammontare finale che sarà aumentato all'eventuale incremento delle operazioni di Exit;

Valore del portafoglio: in incremento rispetto al 2022. La visibilità di questa metrica è confermata dalle performance e dall'interesse di investitori per le startup Star e High Potential in portafoglio;

Exit: Per il 2023 si ipotizza cash-in da Exit superiore rispetto a quanto realizzato nel 2022 (Euro 0,4 milioni) sia per le operazioni in chiusura che per i numerosi interessamenti da parte di investitori.

Andamento economico / finanziario:

Ricavi operativi: in incremento rispetto a Euro 6,5 milioni del 2022, grazie al forte sviluppo delle attività di Innovation & Corporate Venturing; da segnalare l'avvio dell'Acceleratore Verticale Argo, del bando Invitalia e lo sviluppo del progetto di Rome Technopole;

Margine Operativo Lordo: in netto miglioramento rispetto al 2022.

Altre delibere del Consiglio di Amministrazione - Convocazione dell'Assemblea degli Azionisti

2 Per la definizione dei risultati "adjusted" si veda nota sugli Indicatori Alternativo di Performance ("IAP"),

Il Consiglio di Amministrazione ha approvato la convocazione dell'Assemblea ordinaria presso la sede della Società, in Roma, Via Marsala n. 29 h alle ore 9:00 del 20 aprile 2022, in prima convocazione, e alle ore 9:00 del 21 aprile 2022 in seconda convocazione, che si terrà esclusivamente tramite il rappresentante designatoai sensi dell'articolo 135-undecies del D.Lgs n. 58/1998, senza partecipazione fisica da parte degli azionisti.

L'avviso di convocazione verrà messo a disposizione del pubblico in versione integrale presso la sede sociale della Società, sul sito internet www.lventuregroup.com, sul meccanismo di stoccaggio autorizzato 1info (www.1info.it), nonché pubblicato per estratto sul quotidiano "Il Giornale", unitamente a tutta la documentazione relativa all'Assemblea ai sensi delle applicabili disposizioni legislative e regolamentari.

Indicatori alternativi di performance ("IAP")

LVenture Group in aggiunta agli indicatori finanziari previsti dagli IAS/IFRS, utilizza Indicatori Alternativi di Performance (IAP) al fine di fornire in modo più efficace le informazioni sull'andamento della redditività dei business in cui opera, nonché sulla propria situazione patrimoniale e finanziaria, così come previsto dalla Comunicazione Consob del 3 dicembre 2015 n.92543/15, che ha reso applicabili gli orientamenti pubblicati il 5 ottobre 2015 dall'European securities and markets (Esma/2015/1415).

Tali indicatori non devono essere considerati sostitutivi di quelli convenzionali previsti dagli IAS/IFRS in quanto la loro modalità di determinazione non è normata dai principi stessi.

Pertanto, la lettura degli IAP deve essere effettuata unitamente alle informazioni finanziarie della Società, così come indicate nel proprio bilancio di esercizio.

Di seguito vengono descritti il contenuto e il criterio di determinazione degli IAP utilizzati in base a ciascuna voce:

• "PORTAFOGLIO INVESTIMENTI": calcolato come somma algebrica delle seguenti voci e sottovoci dello stato patrimoniale:
• 1. gli investimenti effettuati nell'anno;
  2. i disinvestimenti effettuati al fair value;
  3. write-off;
  4. valutazione al fair value.
• "PORTAFOGLIO TITOLI ADJUSTED": a differenza della valutazione secondo IFRS 13 del portafoglio in startup, che prevede la determinazione del fair value attraverso i) il valore post money relativa all'ultimo investimento ricevuto dalle startup, o ii) l'utilizzo di multipli di mercato benchmark relativo ad operazioni similari, ovvero iii) tramite il Discounted Cash Flow, il Portafoglio Titoli Adjusted tiene in considerazione la presenza di talune operazioni societarie quali:
• 1. contratti relativi a strumenti finanziari di Semi-Equity, che implicano l'utilizzo del Cap o del Floor di Conversione come Pre-money, moltiplicato per la quota di pertinenza della Società, derivante dal calcolo fully diluted;
  2. investimenti in Convertendo (senza Cap) e SAFE (Simple Agreement for future Equity senza
     Cap (in USD) per i quali la Società utilizza la post money dell'ultimo round chiuso, a cui aggiunge il cash raccolto con il convertendo/SAFE, per definire il valore del 100% della startup;
• "Risultato netto della gestione investimenti Adjusted" è calcolato a partire dal Risultato netto della gestione investimenti, rettificato per riflettere l'applicazione delle modalità di calcolo utilizzate ai fini della determinazione del Portafoglio Investimenti Adjusted;
• "Margine operativo lordo" o "EBITDA": rappresenta un indicatore della performance operativa ed è stato calcolato come somma algebrica tra il risultato operativo e le voci "Ammortamenti e perdite di valore di cespiti", "Ammortamenti e perdite di valore di Attività immateriali" e "Accantonamenti e svalutazioni";
• "Margine operativo lordo Adjusted" o "EBITDA ADJUSTED": rappresenta un indicatore della performance operativa ed è stato definito come somma algebrica tra il risultato operativo ottenuto tramite l'utilizzo del "Risultato Netto della Gestione Investimenti Adjusted" e le voci "Ammortamenti e perdite di valore di cespiti", "Ammortamenti e perdite di valore di Attività immateriali" e "Accantonamenti e svalutazioni";
• "Risultato netto Adjusted" è calcolato a partire dal Risultato netto, rettificato per riflettere l'applicazione delle modalità di calcolo adottate ai fini della determinazione del Portafoglio Investimenti Adjusted;