MARZOCCHI POMPE S.p.A.
Relazione Finanziaria Consolidata Semestrale
al 30 giugno 2024
Sede in Zola Predosa - Bologna
Capitale Sociale €. 6.358.750,00 interamente versato
Registro delle imprese di Bologna n. 03285900969
R.E.A. di Bologna n. 422251
Soggetta a direzione e coordinamento di Abbey Road S.r.l.
Indice
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Lettera agli azionisti |
pag. |
3 |
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Organi sociali |
pag. |
4 |
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Relazione degli amministratori sulla gestione |
pag. |
5 |
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Prospetti di bilancio: stato patrimoniale e conto economico |
pag. 22 |
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Prospetti di bilancio: rendiconto finanziario |
pag. 28 |
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Nota integrativa |
pag. 31 |
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Relazione della società di revisione |
pag. 70 |
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Lettera agli azionisti
Signori Azionisti,
l'attuale contrazione del mercato a livello globale non poteva non aver effetto anche sui ricavi di Marzocchi Pompe, che del resto negli ultimi due anni avevano fatto rilevare valori record.
Il calo di quelli automotive, -34,31% rispetto al primo semestre 2023, al di là dell'incertezza che regna su tale settore, come previsto è anche legato al ciclo di vita di alcune applicazioni finali: negli ultimi anni abbiamo acquisito nuove commesse che però si svilupperanno in un orizzonte di tempo più lungo.
Riteniamo, invece, solo temporaneo il calo dei ricavi core business, -13,0% rispetto alla prima metà del 2023, come dimostra il dato di confronto con il secondo semestre 2023, +1,2%.
In questi mesi il Gruppo sta quindi proseguendo il programma di investimenti sia nell'area logistica che in quella produttiva, al fine di essere pronti ed ancora più competitivi ad ogni segnale di ripresa del mercato.
Sottoponiamo alla Vostra attenzione il bilancio consolidato semestrale 2024 di Marzocchi Pompe S.p.A., che riporta un risultato positivo di euro 1.313 mila, in calo del 37,6% rispetto agli euro 2.104 mila del primo semestre 2023.
I ricavi netti, euro 22 milioni, risultano in diminuzione del 17,3% rispetto al primo semestre 2023 ed in calo del 4,8% rispetto al secondo semestre 2023; queste variazioni sono in linea con l'andamento del comparto.
L'EBITDA è stato di euro 3,23 milioni, pari al 14,6% del fatturato (comprensivo dei wip), in calo del 34,8% rispetto a quello del primo semestre 2023, che era stato di euro 4,95 milioni, pari al 18,4% dei ricavi (anch'essi comprensivi dei wip).
L'indebitamento finanziario netto (calcolato includendo anche i depositi vincolati a tre e sei mesi) è salito ad euro 7,0 milioni, in aumento del 31,07% rispetto al 31 dicembre 2023 (euro 5,3 milioni) per effetto di vari fattori: gli investimenti per l'ampliamento della sede di Zola Predosa, la crescita del capitale circolante, poiché la riduzione degli ordini dei componenti di acquisto a lungo lead time si concretizzerà nel secondo semestre, e la distribuzione del dividendo. A questo proposito, va segnalato che l'attuale dividend yield è pari al 5,10% (media ultime 52 settimane).
In un contesto di mercato negativo, che si colloca in uno scenario globale caratterizzato da tensioni significative di tipo sia geopolitico che finanziario, riteniamo comunque che il nostro Gruppo continui ad avere ampi margini di miglioramento, sia dal punto di vista produttivo che commerciale, aree nelle quali abbiamo fatto e continueremo ad effettuare investimenti significativi.
Non da ultimo, vogliamo segnalare che stiamo intensificando il nostro impegno sulle tematiche ESG, con l'obbiettivo di redigere il bilancio di sostenibilità a partire dall'esercizio in corso, ad ulteriore testimonianza dei valori di trasparenza e sostenibilità che continuano a caratterizzare il nostro Gruppo.
L'Amministratore Delegato
Gabriele Bonfiglioli
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ORGANI SOCIALI E DI CONTROLLO
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Consiglio di Amministrazione (1) |
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Paolo Marzocchi |
Presidente |
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Gabriele Bonfiglioli |
Amministratore Delegato |
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Carlo Marzocchi Tabacchi |
Amministratore - Vicepresidente |
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Valentina Camorani Scarpa |
Amministratore |
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Franco Rossi |
Amministratore |
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Matteo Tamburini |
Amministratore |
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Giuseppe Zottoli |
Amministratore Indipendente |
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Collegio Sindacale (2) |
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Romano Conti |
Presidente |
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Andrea Casarotti |
Sindaco effettivo |
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Stefano Favallesi |
Sindaco Effettivo |
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Società di Revisione (3) |
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PricewaterhouseCoopers S.p.A. |
- L'organo amministrativo è stato nominato con verbali di assemblea del 24 aprile 2024 e durerà in carica fino all'approvazione del bilancio d'esercizio che si chiuderà al 31 dicembre 2026.
- Il Collegio Sindacale è stato nominato con verbale di assemblea del 29 aprile 2022 e durerà in carica fino all'approvazione del bilancio d'esercizio che si chiuderà al 31 dicembre 2024.
- La società di revisione è stata nominata per l'incarico della revisione legale dei conti con l'assemblea dei soci del 24 aprile 2024, per gli esercizi da 2024 a 2026.
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Relazione sulla gestione consolidata
Signori Azionisti,
in osservanza del disposto legislativo 9 aprile 1991, n. 127 di attuazione della IV e VII Direttiva C.E.E. e successive modificazioni ed integrazioni abbiamo redatto e siamo a sottoporvi il bilancio consolidato della Marzocchi Pompe Spa [in seguito la capogruppo] e società controllate al 30 giugno 2024, portante ad un risultato di periodo positivo per euro 1.313.245 dopo aver riclassificato i contratti di leasing col metodo finanziario.
Il documento che oggi Vi proponiamo rappresenta fedelmente la situazione economica, patrimoniale e finanziaria del Gruppo, formato da Marzocchi Pompe Spa, capogruppo dell'omonimo Gruppo Marzocchi Pompe e da Marzocchi Pumps USA Corp., consolidata con il metodo integrale, come da seguente schema (che non comprende le azioni proprie, pari alla data di chiusura del periodo a nr. 50.500 corrispondente allo 0,77%):
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Paolo Marzocchi |
Managers |
Crosar Capital |
Mercato |
|||||||||||
|
(*) |
||||||||||||||
|
61,19% |
8,91% |
4,93% |
24,20% |
Marzocchi Pompe Spa
100,00%
Marzocchi Pumps USA Corp
(*) tramite la società Abbey Road srl, detenuta al 99%
Le società collegate Montirone S.r.l. (35%) e Marzocchi Symbridge Hydraulics (Shangai) Co Ltd (45%), sono state valutate con il metodo del patrimonio netto.
La presente relazione è redatta con valori espressi in unità di euro.
Il documento che oggi Vi proponiamo rappresenta fedelmente la situazione economica, patrimoniale e finanziaria del Gruppo al 30 giugno 2024.
1. Fatti di rilievo del semestre
Il primo semestre del 2024 ha visto un calo di ricavi del 17,3%, dovuto ad una contrazione del 34,31% di quelli automotive ed una riduzione del 13,0% per quanto riguarda il core business. Mentre la prima è dovuta al previsto ciclo di vita di alcuni veicoli, la seconda, il cui peso è come sempre maggiore, è in linea con l'andamento del comparto.
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Sappiamo bene, infatti, quanto il quadro macroeconomico sia diventato particolarmente complesso, per la presenza in contemporanea di vari fattori:
- le difficoltà del comparto industriale in Europa, in particolare in Germania, derivanti sia dal protrarsi del conflitto in Ucraina (con particolare riferimento ai divieti di esportazione verso la Russia), che da una strategia tuttora non chiara sul futuro tecnologico dell'automotive, che a cascata sta rallentando gli investimenti;
- la difficile situazione in Israele, fonte di grave instabilità in tutto il Medio Oriente, che sta causando significativi rallentamenti nei trasporti via nave da e verso est, con evidenti ripercussioni commerciali;
- la crisi della Cina, che in questo momento ha un eccesso di offerta, in buona parte derivante da un calo interno della domanda acuito dallo scoppio della bolla immobiliare;
- il persistere di tassi d'interesse elevati e la reticenza delle banche centrali a perseguirne una più decisa politica di riduzione;
- l'esaurimento degli incentivi legati a "industria 4.0" in Italia che ha come conseguenza un significativo calo di domanda da investimenti.
In tale contesto di grande incertezza il Gruppo, nel primo semestre 2024, continua ad ottenere risultati positivi a livello di margini e di generazione di cassa, sebbene inferiori a quelli del 2023, a conferma dell'ottimo posizionamento fra i players del settore.
I ricavi sono stati pari a euro 22 milioni, con un decremento del 17,3% rispetto al primo semestre 2023 quando erano stati pari a euro 26,6 milioni.
L'EBITDA è stato pari euro 3,23 milioni (pari al 14,64%), in calo rispetto agli euro 4,95 milioni (pari al 18,39%) del primo semestre 2023; tuttavia la marginalità è sostanzialmente in linea con quella del 2022 (15,22%) a dimostrazione dell'avvenuto consolidamento delle azioni di recupero di marginalità attuate in quest'ultimo anno, che comunque stanno proseguendo con immutato vigore.
Questi risultati testimoniano ancora una volta la grande resilienza del Gruppo che, nonostante la difficile congiuntura mondiale, sta mantenendo la propria posizione di leadership nel settore.
Ciò ha anche permesso di proseguire l'ampliamento dello stabilimento di Zola Predosa: nell'ambito del progetto di razionalizzazione immobiliare in corso, mirato ad un ulteriore significativo recupero di efficienza. A febbraio, infatti, è stato perfezionato l'acquisto di un nuovo immobile di 2.500 mq, dei quali 1.000 coperti, che in prospettiva permetterà di riunire in un unico polo tutto il magazzino dei componenti e di estendere l'impianto fotovoltaico già in essere.
2. Andamento della gestione e risultati economico-finanziari
1. Contesto generale
Nel primo semestre 2024 il Gruppo ha mantenuto la propria quota di mercato nel settore delle pompe ad ingranaggi: come nelle fasi di crescita, anche in questo momento di calo dei volumi è stato fondamentale il distintivo approccio "make". Esso ha infatti permesso di essere flessibili nei confronti delle richieste dei clienti, senza alcun compromesso sulla qualità del prodotto, fattore chiave di successo
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ancor più del passato in una fase di incertezza in cui la domanda è spesso disequilibrata e sotto lead time.
La situazione di mercato particolarmente asfittica ha reso necessario un approccio commerciale ancora più dinamico, nonostante l'avvenuta ristrutturazione dell'area già nel 2022. In questa ottica, al fine di cercare nuove opportunità in settori in cui Marzocchi Pompe è attualmente presente ma potrebbe esserlo in maniera più significativa, è emblematica la partecipazione, per la prima volta, sia ad aprile al Salone Internazionale "Aero Expo" di Friedrichshafen, uno dei più grandi a livello mondiale dedicato all'aeronautica, che al Salone Nautico SMM che si è svolto ad inizio settembre ad Amburgo, evento anch'esso di rilevanza mondiale.
2. Informazioni finanziarie selezionate
Al fine di una migliore comprensione dell'andamento del Gruppo, dei risultati economici conseguiti e della situazione finanziaria, si fornisce di seguito un prospetto di riclassificazione dello Stato Patrimoniale e del Conto Economico, redatto con criteri omogenei rispetto a quanto indicato al capitolo 3 del Documento di Ammissione.
1) Dati economici del primo semestre 2024, confrontati con il primo semestre 2023
Di seguito sono forniti i principali dati economici consolidati del Gruppo per il primo semestre 2024 e il primo semestre 2023:
|
Eur 000 |
30-giu-24 |
30-giu-23 |
|||||
|
Ricavi delle vendite |
22.017 |
100% |
26.626 |
100% |
|||
|
Variazioni WIP |
58 |
(1) |
317 |
||||
|
Altri ricavi |
412 |
511 |
|||||
|
VALORE DELLA PRODUZIONE |
22.487 |
27.455 |
|||||
|
Consumi di materia prima |
(4.998) |
(22,6%) |
(6.872) |
(25,5%) |
|||
|
Costi per servizi |
(5.853) |
(26,5%) |
(7.225) |
(26,8%) |
|||
|
Costi per godimento beni di terzi |
(209) |
(0,9%) |
(185) |
(0,7%) |
|||
|
Oneri diversi di gestione |
(243) |
(1,1%) |
(273) |
(1,0%) |
|||
|
VALORE AGGIUNTO |
11.184 |
50,67% |
12.899 |
47,87% |
|||
|
Costo del personale |
(7.953) |
(36,0%) |
(7.944) |
(29,5%) |
|||
|
EBITDA (2) |
3.231 |
14,64% |
4.955 |
18,39% |
|||
|
Ammortamenti e svalutazioni |
(1.455) |
(6,6%) |
(1.881) |
(7,0%) |
|||
|
Accantonamenti per rischi |
0 |
0,00% |
0 |
0,00% |
|||
|
RISULTATO OPERATIVO (EBIT) |
1.776 |
8,05% |
3.074 |
11,41% |
|||
|
proventi e oneri finanziari |
(337) |
(1,5%) |
(359) |
(1,3%) |
|||
|
rettifiche di valore finanziarie |
(18) |
(0,1%) |
(27) |
(0,1%) |
|||
|
REDDITO ANTE IMPOSTE |
1.422 |
6,44% |
2.688 |
9,98% |
|||
|
Imposte sul reddito d'esercizio |
(108) |
(0,5%) |
(585) |
(2,2%) |
|||
|
REDDITO NETTO |
1.313 |
5,95% |
2.104 |
7,81% |
|
Relazione Finanziaria Consolidata Semestrale al 30 giugno 2024 |
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In particolare, si segnala come sia per il primo semestre 2024 che per il primo semestre 2023 non si siano verificati eventi e situazioni tali da evidenziare la presenza di costi e ricavi non ricorrenti.
Note:
- Ai fini del calcolo delle incidenze sono stati considerati i ricavi delle vendite e le variazioni WIP sommate.
- Poiché l'EBITDA non è identificato come misura contabile, nell'ambito dei principi contabili internazionali (OIC), la determinazione quantitativa dello stesso potrebbe non essere univoca. L'EBITDA è una misura utilizzata dal management della società per monitorare e valutare l'andamento operativo della stessa. Il management ritiene che l'EBITDA sia un importante parametro per la misurazione della performance operativa della società in quanto non è influenzato dagli effetti dei diversi criteri di determinazione degli imponibili fiscali, dell'ammontare e caratteristiche del capitale impiegato nonché dalle relative politiche di ammortamento. Il criterio di determinazione dell'EBITDA applicato dalla società potrebbe non essere omogeneo con quello adottato da altre società/gruppi e pertanto il suo valore potrebbe non essere comparabile con quello determinato da questi ultimi. Per il conteggio della stessa si rimanda ai paragrafi successivi
1.1) Analisi dei ricavi per il primo semestre chiusi al 30 giugno 2024 confrontato con il primo semestre chiuso al 30 giugno 2023
In nota integrativa è stato rappresentato il dettaglio della composizione della voce ricavi del Gruppo per mercato; di seguito vengono invece rappresentati i ricavi per mercato (a), area geografica (b), canale di vendita (c) e (d) valuta per il periodo chiuso al 30 giugno 2024, confrontato con quello al 30 giugno 2023.
|
a) suddivisione per mercati |
Valore bilancio |
Valore bilancio |
Variazioni del |
||||||||
|
30-giu-24 |
30-giu-23 |
periodo |
|||||||||
|
Vendite nette interne |
6.375.991 |
8.219.552 |
-22,43% |
||||||||
|
28,96% |
30,87% |
||||||||||
|
Vendite nette UE |
6.395.836 |
6.243.568 |
2,44% |
||||||||
|
29,05% |
23,45% |
||||||||||
|
Vendite nette extra UE |
9.245.112 |
12.163.345 |
-23,99% |
||||||||
|
41,99% |
45,68% |
||||||||||
|
Totale A,1 |
22.016.939 |
26.626.465 |
-17,31% |
||||||||
|
b) suddivisione per area geografica |
Valore bilancio |
Valore bilancio |
Variazioni del |
||||||||
|
30-giu-24 |
30-giu-23 |
periodo |
|||||||||
|
AMERICA |
7.044.425 |
9.570.117 |
-26,39% |
||||||||
|
32,00% |
35,94% |
||||||||||
|
EUROPA |
6.395.836 |
6.243.568 |
2,44% |
||||||||
|
29,05% |
23,45% |
||||||||||
|
ITALIA |
6.375.991 |
8.219.552 |
-22,43% |
||||||||
|
28,96% |
30,87% |
||||||||||
|
ASIA |
2.112.373 |
2.485.021 |
-15,00% |
||||||||
|
9,59% |
9,33% |
||||||||||
|
AFRICA |
32.707 |
96.596 |
-66,14% |
||||||||
|
0,15% |
0,36% |
||||||||||
|
OCEANIA |
55.608 |
11.611 |
378,91% |
|
Relazione Finanziaria Consolidata Semestrale al 30 giugno 2024 |
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|
0,25% |
0,04% |
|||||||||
|
Totale A,1 |
22.016.939 |
26.626.465 |
-17,31% |
|||||||
|
c) suddivisione per canale di vendita |
Valore bilancio |
Valore bilancio |
Variazioni del |
|||||||
|
30-giu-24 |
30-giu-23 |
periodo |
||||||||
|
Sales Network |
7.694.352 |
9.790.318 |
-21,41% |
|||||||
|
Automotive |
3.534.970 |
5.381.680 |
-34,31% |
|||||||
|
Fisso |
6.104.972 |
6.116.468 |
-0,19% |
|||||||
|
Mobile |
4.682.645 |
5.337.998 |
-12,28% |
|||||||
|
Totale A,1 |
22.016.939 |
26.626.465 |
-17,31% |
|||||||
|
di cui |
||||||||||
|
Core business |
18.481.969 |
21.244.785 |
-13,00% |
|||||||
|
% sul totale |
83,9% |
79,8% |
||||||||
|
Automotive |
3.534.970 |
5.381.680 |
-34,31% |
|||||||
|
% sul totale |
16,1% |
20,2% |
||||||||
|
d) suddivisione per valuta |
Valore bilancio |
Valore bilancio |
Variazioni del |
|||||||
|
30-giu-24 |
30-giu-23 |
periodo |
||||||||
|
in euro |
17.406.625 |
21.540.929 |
-19,19% |
|||||||
|
79,06% |
80,90% |
|||||||||
|
Controvalore in euro di f.to in Dollari USA |
4.610.314 |
5.085.536 |
-9,34% |
|||||||
|
20,94% |
19,10% |
|||||||||
|
Totale A,1 |
22.016.939 |
26.626.465 |
-17,31% |
- Dati patrimoniali del periodo chiuso al 30 giugno 2024 confrontati con l'esercizio chiuso al 31 dicembre 2023
Di seguito sono fornite le informazioni riguardanti i principali indicatori patrimoniali del Gruppo relativi al periodo chiuso al 30 giugno 2024 confrontati con quelli dell'esercizio chiuso al 31 dicembre 2023.
In particolare, si riporta di seguito lo schema riclassificato per fonti e impieghi della situazione patrimoniale-finanziaria del Gruppo.
|
Eur 000 |
30-giu-24 |
31-dic-23 |
|
|
A) IMMOBILIZZAZIONI NETTE |
17.218 |
16.837 |
|
|
Immobilizzazioni immateriali |
705 |
852 |
|
|
Immobilizzazioni materiali |
15.733 |
15.156 |
|
|
Immobilizzazioni finanziarie (1) |
780 |
828 |
|
|
B) CAPITALE CIRCOLANTE NETTO |
19.429 |
15.725 |
|
|
Rimanenze |
12.431 |
12.794 |
|
|
Cespiti destinati alla vendita |
0 |
0 |
|
|
Acconti da clienti |
(42) |
(65) |
|
|
Crediti commerciali |
8.837 |
7.376 |
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|
Altri Crediti (2) |
7.381 |
5.332 |
|
Debiti commerciali |
(4.678) |
(5.791) |
|
Altri debiti |
(3.764) |
(3.169) |
|
Fondi per rischi e oneri |
(1.035) |
(1.014) |
|
Altre attività/passività |
299 |
261 |
|
C) CAPITALE INVESTITO LORDO |
36.647 |
32.562 |
|
D) TFR |
(1.204) |
(1.287) |
|
E) CAPITALE INVESTITO NETTO |
35.443 |
31.275 |
|
coperto da |
||
|
F) CAPITALE PROPRIO |
(22.960) |
(22.932) |
|
G) POSIZIONE FINANZIARIA NETTA |
(12.483) |
(8.343) |
|
Debiti finanziari a medio lungo |
(12.711) |
(14.321) |
|
Debiti finanziari a breve |
(5.419) |
(5.954) |
|
Disponibilità liquide |
5.647 |
11.932 |
|
H) TOTALE COPERTURE |
(35.443) |
(31.275) |
Note
- al lordo del fair value degli strumenti derivati attivi da copertura tassi, pari a euro 19 mila (contro gli euro 8 mila al 31 dicembre 2023) classificati fra le immobilizzazioni finanziarie (ai sensi di quanto previsto dagli OIC 32 nr. 28b).
- comprensivi di euro 5.476 mila di depositi bancari a risparmio vincolato, valore incrementatosi rispetto agli euro 3.000 mila esistenti alla data del 31 dicembre 2023.
3) Indicatori Alternativi di Performance
Il Gruppo utilizza alcuni Indicatori Alternativi di Performance ("IAP") allo scopo di facilitare la comprensione dell'andamento economico e finanziario.
Per una corretta interpretazione di tali IAP si evidenzia quanto segue: (i) tali indicatori sono costruiti esclusivamente sui dati storici del Gruppo e non sono indicativi dell'andamento futuro del Gruppo, (ii) gli IAP non sono previsti dagli OIC e, pur essendo derivati dai bilanci consolidati al 30 giugno 2024, 31 dicembre 2023, e 30 giugno 2023, non sono assoggettati a revisione contabile, (iii) gli IAP non devono essere considerati sostitutivi degli indicatori previsti dai principi contabili di riferimento (OIC), (iv) le definizioni e i criteri adottati per la determinazione degli indicatori utilizzati dal Gruppo, in quanto non rinvenenti dai principi contabili di riferimento, potrebbero essere non omogenei con quelli adottati da altre società o gruppi e, pertanto, potrebbero non essere comparabili con quelli eventualmente presentati da tali soggetti, e (v) gli IAP utilizzati dal Gruppo risultano elaborati con continuità ed omogeneità di definizione e rappresentazione per tutti gli esercizi per i quali sono incluse informazioni finanziarie nella presente relazione sulla gestione.
Ad eccezione dei ricavi, del risultato netto totale gli IAP rappresentati (EBITDA adjusted, EBITDA% adjusted, EBIT adjusted, EBIT% adjusted, EBT, EBT% adjusted, Capitale circolante netto operativo, Capitale circolante netto, Indebitamento finanziario netto, Indice di indebitamento) non sono identificati
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Allegati
Disclaimer
Marzocchi Pompe S.p.A. ha pubblicato questo contenuto il 27 settembre 2024 ed è responsabile delle informazioni in esso contenute. Distribuito da Public, senza apportare modifiche o alterazioni, il 27 settembre 2024 16:51:04 UTC.
