09/05/2025 - Mediobanca Banca di Credito Finanziario S.p.A.: Documento Finanziario (9m25 presentazione 9 maggio 2025)

MEDIOBANCA

RISULTATI 9M/3T AL 31 MARZO 2025

Milano, 9 Maggio 2025

Il presente documento non deve essere divulgato, pubblicato o distribuito, in tutto o in parte, direttamente o indirettamente, negli o dagli Stati Uniti d'America, Australia, Canada, Giappone o in qualsiasi paese in cui la divulgazione, pubblicazione o distribuzione costituisca una violazione delle leggi o regolamentazioni applicabili in tale giurisdizione.

Agenda

Sezione 2. Risultati di Gruppo 3T/9M25 Sezione 3. Risultati divisionali

Sezione 4. OPS su Banca Generali

Allegati

1. Risultati divisionali per trimestre

Il presente documento non deve essere divulgato, pubblicato o distribuito, in tutto o in parte, direttamente o indirettamente, negli o dagli Stati Uniti d'America, Australia, Canada, Giappone o in qualsiasi paese in cui la divulgazione, pubblicazione o distribuzione costituisca una violazione delle leggi o regolamentazioni applicabili in tale giurisdizione.

GRUPPO MEDIOBANCA: I SOLIDI RISULTATI DEI 9M CONFERMANO LA TRAIETTORIA DI CRESCITA

Sintesi dei risultati Sezione 1

WM

€7mld di NNM

(9M, +42% a/a)

CIB

Impieghi medi +>€1mld

(+8% a/a)

CF

€6,7mld di erogato

(9M, +9% a/a)

€2.768mln

9M25

+5% A/A

con il contributo di tutte le divisioni

43%

+24% A/A

Trainate dal CIB e WM

€819mln

Commissioni 9M25

costi/ricavi

EPS +7% A/A

€1,19

9M25

Utile netto +5% A/A

€993mln

9M25

Costo del rischio in calo
47bps	50bps	-3bps YoY
9M25	9M24	Trainato dal CIB

€385m SBB

~70% già effettuato

€0.56 Interim DPS +

70% dell'utile netto dei 6M

ex date: 19 maggio 25

Elevata generazione di capitale
15,6% CET14	15,2%	+55pb per Basilea IV
3T25	2T25	principalmente dal CIB
70% payout		& CF

3

1) Inclusi ~75pb dell'utile nei 9M al netto dei dividendi (payout al 70%). Indice CET1 COREP, escludendo gli utili trattenuti nei 9M, è 14,8%, in in linea con le linee guida della BCE per le banche con in corso SBB che non sono pienamente definiti negli importi. Indice CET1 a regime è ~15,3%pb, includendo gli impatti del CRR3 ed escludendo gli impatti relative all'FRTB.

SOLIDA PROGRESSIONE NEL 3T

DOPO UN 2T RECORD, SPECIALMENTE NEL CIB

Sintesi dei risultati Sezione 1

Ricavi del Gruppo nel 3T: >€0,9mld stabili A/A, con positivo effetto diversificazione
WM	CIB	CF	INS
€247mln	€226mln	€326mln	€106mln
+6% A/A	+17% A/A	+7% A/A	-16% A/A
stabile T/T ex commis. di perf.	-16% dal record nel 2T25	+2% T/T	-17% T/T

stabile A/A

+1% T/T

trainato dal CF e CIB

€497mln €494mln

3T25 2T25

dopo le commissioni record nel CIB nel 2T

+15% A/A

-14% T/T

2T25

3T25

€273mln €316mln

CIB: €11m di riprese per il

nuovo modello PD CF: in calo a 169pb, con

€10mln di overlays utilizzati

COR di Gruppo 2T25 3T25

50pb

39pb

€0,40

2T25

EPS

€0,40

3T25

€330mln

2T25

Utile netto resiliente

€334mln

3T25

WM - TRAIETTORIA POSITIVA

SOLIDA PERFORMANCE NONOSTANTE LE INCERTEZZE MACRO

Sintesi dei risultati Sezione 1

TFA NNM +42% A/A AUM NNM >3x A/A

€5,1mld

9M24

€7,2mld

9M25

Crescita significative delle TFA
€108mld €97mld	+€12mld A/A
9M25 9M24	+€1,4mld T/T

117 di cui 54

9M25 3T25

Nuovi ingressi

€28,9mld

3T25

€28,2mld

2T25

Costo del funding: 1,7% da 1,8%

3T25 vs 2T25

3T24

3T25

€102mln €87mln

Commissioni di gestione

+17% A/A

9M24

9M25

€727mln €690mln

Ricavi +5% A/A

di cui commissioni +14% A/A

Utile netto vicino al livello più alto di sempre
€169mln €153mln	+10% A/A
9M25 9M24
€58mln €53mln	+10% A/A
3T25 3T25	resiliente T/T

CIB: POSITIVA EVOLUZIONE DEL BUSINESS

FRANCHISE EFFICACE, PRESENZA RAFFORZATA E QUALITÀ DEGLI ASSET MIGLIORE DI SEMPRE

+17% A/A

€91mln

3T24

€150mln

2T25

€107mln

3T25

+10% A/A

+7% T/T

€18,2mld

2T25

€17,7mld

3T24

€19,1mld3

3T25

+26% A/A

commissioni +52%

margine interesse +2%

€536mln

9M24

€677mln

9M25

+7% A/A

+6% T/T

€81mln

2T25

€80mln

3T24

€86mln

3T25

Sintesi dei risultati Sezione 1

€11mln riprese di valore

3T25 derivanti dalla rivalidazione del

modello PD

Cross over 10%

IG 83%

Altro

~7%

Rating2

-1% T/T

€85mln

2T25

+33% A/A

€169mln

9M24

€225mln

9M25

€84mln

3T25

1) Classifica dell'M&A in Italia nel 2024. Fonte: Dealogic a Gennaio 2025 - Annunciate (solo Banche di investimento), esclusi i mandati propri

6 2) Ripartizione a Dic.24 del portafoglio impieghi corporate

CONSUMER FINANCE: EROGATO ROBUSTO CON MARGINI IN CRESCITA

ANCORA UNA VOLTA RISULTATI TRIMESTRALI RECORD

Sintesi dei risultati Sezione 1

+10% A/A

+16% T/T

€2,9mld

9M24

€3,1mld

9M25

Erogato robusto
€6,7mld	€2,4mld	+9% A/A
9M25	3T25	+5% T/T

+2% T/T

+6% A/A

€15,8mld €15,6mld

3T25 2T25

-6pb T/T

175pb

2T25

169pb

3T25

(marg.inter.-costo del rischio)/impieghi medi marg.inter. / impieghi medi

3M Mar.25

3M Dic.24

3M Sett.24

12M FY24

%

5,66%

5,55%

5,42%

5,35%

7,35%

7,30%

7,20%

7,04%

Ricavi +7% A/A

+2% T/T trainati dalla crescita ininterrotta del marg. di inter. (+2% T/T)

Utile netto +6% A/A

+3% T/T

3T25

9M25

€308mln €105mln

€954mln €888mln

9M25 9M24

7 1) Fonte: Assofin. Periodo: Gen.24-Dic.24 (escluse le carte di credito)

Agenda

Sezione 1. Sintesi dei risultati

Sezione 3. Risultati divisionali

Sezione 4. OPS su Banca Generali

Allegati

1. Risultati divisionali per trimestre

   
   
   

   9M25 KPI: RICAVI €2,8MLD, UTILE NETTO €993MLN

   9M/3T25 - Risultati di Gruppo Sezione 2

   Risultati Finanziari In sintesi

   GRUPPO MEDIOBANCA - 9M a Mar25							9M EPS: €1,19 (+7% A/A) TBVPS: €11,6 (+4% A/A); BVPS: €12,9 (+3% A/A) SBB: lanciato il 12 Nov24 per un ammontare complessivo di €385mln; 18mln di azioni (pari al 2,2% del capitale) acquistate all'8 maggio 2025
   PER SHARE	EPS		BVPS	TBVPS		N. azioni/ di cui proprie
   	€1,19 +7% A/A	€12,9 +3% A/A		€11,6 +4% A/A		833,3mln -2% A/A
   	18,8mln az. prop.
   P&L	Ricavi		Indice costi/ricavi	Risultato operativo		Utile netto	Ricavi a €2.768mln (+5% A/A), commissioni (+24% A/A) Elevata efficienza (indice costi/ricavi al 43%), con continui
   	€2,768mln +5% A/A		43% Stabile A/A		€1.405mln +7% A/A	€993mln +5% A/A	investimenti in distribuzione, digitale e talenti
   							Provvista capiente: depositi elevati (+11% A/A) e costo del rischio in diminuzione negli ultimi 6M; stock obbligazionario in crescita +13% A/A, con l'emissione del T2 nel 3T ai livelli di spread minimi Indicatori di liquidità robusti: LCR 160%, CBC elevata e pari a €21mld, NSFR 116%
   A&L	Impieghi		Provvista		TFA	NNM
   	€54mld +4% A/A		€66mld di cui WM1 €37mld +9% A/A		€108mld +12% A/A	€7,2mld +42% A/A
   Ratio	Att. deteriorate lorde/impieghi		Costo del rischio		ROTE	RoRWA	Qualità dell'attivo: att.det.lorde/impieghi in calo al 2,0%, netti 0,8% (copertura att.det. 62% , in bonis 1,24%) Costo del rischio a 47pb, con €189mln di overlays ancora disponibili (-€33mln vs Giu.24)
   	2,0% -0,5pp A/A		47pb -3pb A/A		14% +0,6pp A/A	2,9% +30pb A/A
   K	RWA	Density di Gruppo2		CET1 ratio		Indice leverage	RWA in calo del 5% A/A a €46mld (€1,6mld di effetti positivi sugli RWA da Basilea IV dal 1.1.25) e RoRWA al 2,9% CET13 @15,6%, +40pb A/A e T/T ROTE al 14%
   	€46mld -5% A/A		46% -6pp A/A		15,6%3 (70% pay-out)	7,0% -50pb A/A

   A/A: 9m Mar25 / 9m Mar24

   1. Inclusi depositi WM e obbligazioni collocate presso le reti WM proprietarie e di terzi

   2. RWA/totale attivo di Gruppo

9 3) Inclusi ~75pb dell'utile nei 9M al netto dei dividendi (payout al 70%). Indice CET1 COREP, escludendo gli utili trattenuti nei 9M, è 14,8%, in in linea con le

RICAVI +5% A/A - SOLIDO 3T A €920MLN

9M/3T25 - Risultati di Gruppo Sezione 2

Ricavi del Gruppo per divisione (A/A, €mln)

2.628

+7%

stabili

+5%

+26%

K-light +12% A/A

1,331

1,190

141

66

0

(105)

37

2,768

+5% A/A

Ricavi WM (9M, €mln)

+5% A/A

727

9M24 9M25

Ricavi CIB (9M, €mln)

+26% A/A

Commissioni

+14% A/A

+15% A/A

677

ex Arma

Ricavi 9M-Mar24

WM CIB CF INS HF & altro Ricavi

9M-Mar25

9M24 9M25

Ricavi CF (9M, €mln)

+7% A/A

Margine di

interesse

+9% A/A

9M24 9M25

Ricavi Insurance (9M, €mln)

349

Stabili

349

9M24 9M25

10

1. Variazione % A/A

2. Contributo Arma Partners: €49,7mln nei 9M24 (consolidata da Oct.23) e €121,2mln in 9M25, di cui €38,4mln nel 3T25

CRESCITA A DOPPIA CIFRA NELLE COMMISSIONI

ANDAMENTO SOLIDO NEL WM E NEL CIB

9M/3T25 - Risultati di gruppo Sezione 2

Commissioni CIB (€mln, 3M)

150

16

9

91

9

17

15

50

1

107

124

20

14

64

8

3T24

2T25

3T25

Commissioni WM (€mln, 3M)

146

123

27

27

143

26

112

129

135

(20)

3T24

(20)

2T25

(21)

3T25

Andamento commissioni per divisione (€mln, 3M)

180

48

108

33

1T24

Sept23

660

242

86

132

38

2T24

Dec23

238

91

123

39

3T24

Mar24

+24% A/A

279

136

126

35

4T24

June24

231

84

124

35

1T25

Sept24

819

316

150

146

37

2T25

Dec24

273

107

143

37

3T25

Mar25

Specialty fin

Lending

CapMkt 1

Advisory

Performance

Banking

Mngt & upfront

Passive & Altro

CF WM CIB HF&Altro

1. Commissioni CapMkt includono: ECM, DCM, CMS, Sales

11 2) Arma Partners consolidata da Ottobre 2023. Commissioni CIB escludendo interamente il contributo di Arma +27% A/A

MARGINE DI INTERESSE RESILIENTE A/A e T/T

CRESCITA NEL TRIMESTRE PER CF E CIB

9M/3T25 - Risultati di Gruppo Sezione 1

Margine di interesse per divisione (€mln, 3M) Libro impieghi per divisione (€mld, 3M)

1.492

-1% A/A

1.476

+5% A/A

496

60 75

107

501

58 78

106

496 492

43 48

80 74

107 105

485

36 72

102

494

29

81

102

497

24

85

99

254

259

266

266

275

282

289

1T24 2T24 3T24 4T24 1T25 2T25 3T25

Sett23 Dic23 Mar24 Giu24 Sett24 Dic24 Mar25

+2% T/T

52,5

52,9

53,9

55,0

16,1

16,4

16,9

+1% 17,0

17,4

17,4

17,6

+1% 17,7

17,7

17,8

18,2

+5%

19,3

3T24

Mar24

4T24

Giu24

2T25

Dic24

3T25

Mar25

CF WM CIB HF&Altro

CIB WM CF Altro

12

PROVVISTA SOLIDA

€7,4MLD RACCOLTI IN 9M A ~65PB

9M/3T25 - Risultati di Gruppo Sezione 1

(€mld)

6,8

1,3

27,6

7,3

7,2

28,7

30,0

27,9

28,2

28,9

63,6

64,2

66,1

Giu.24 Sett.24 Dic.24 Mar.25

Costo depositi WM2 1,84% 1,93% 1,81% 1,70%

Spread dello stock di obbligazioni3

128pb 128pb 126pb 124pb

Giu.24 Dic.24 Mar.25

Depositi WM Titoli MB 1

TLTRO Banche e altro

€2,2mld emessi nel 3T inclusi

€0,3mld T2 emessi a Marzo 25

(Obbligazioni, €mld; costo della raccolta, pb)

Costo della

Costo della raccolta obbligazionaria3

raccolta obbligazioni3

~90

5,2

6,3

1,1

~140

~105

~100

~115

4,4

Obbligazioni emesse 9M25

Obbligazioni in scadenza 9M25

T4 25 FY26 FY27

Scadenze obbligazionarie

13

1. Includono i Certificates a FVO

2. Tasso assoluto del cliente (media dei 3 mesi)

3. Spread vs Eur3M (media dei 3 mesi)

COSTO DEL RISHIO DEL GRUPPO A 47PB

9M/3T25 - Risultati di Gruppo Sezione 2

	9M24 50pb 57 48 46	43	9M25 47pb 51 50 39
	1T24 2T24 3T24	4T24	1T25 2T25 3T25

Andamento del costo del rischio del Gruppo (pb)

0

Andamento rettifiche su crediti (€mln)

Andamento degli overlay (€m)

222

19

201

27

20

27

189

18

27

175

154

144

Giu.24 Dic.24 Mar.25

CF CIB Altro

Primi indicatori di rischio nel CF (Impieghi che entrano nello stato di recupero/impieghi medi; media 3 mesi)

60 73 63

56 67 66 53

60

(6)

(8)

(11)

1T24

Sett.23

2T24

Dic.23

3T24

Mar.24

4T24

Giu.24

1T25

Sett.24

2T25

Dic.24

Jun-18 Sep-18 Dec-18 Mar-19 Jun-19 Sep-19 Dec-19 Mar-20 Jun-20 Sep-20 Dec-20 Mar-21 Jun-21 Sep-21 Dec-21 Mar-22 Jun-22 Sep-22 Dec-22 Mar-23 Jun-23 Sep-23 Dec-23 Mar-24 Jun-24 Sep-24 Dec-24 Mar-25

3T25

Mar.25

14

CF CIB Altro

CLASSIFICAZIONE RIGOROSA

ATT. DET. LORDE/IMPIEGHI AL 2.0% CON TASSI DI COPERTURA ELEVATI

9M/3T25 - Risultati di Gruppo Sezione 2

Att. det. lorde/Impieghi Att. det. nette/Impieghi netti Copertura att. det.

2,5%

2,5%

2,0%

69,1%

69,4%

62,5%

0,8% 0,8% 0,8%

0

Giu.24 Dic.24 Mar.25

June24 Dec24 Mar25

giu.24 dic.24 mar.25

Impieghi in bonis - Stage 1

Impieghi in bonis - Stage 2

Copertura impieghi in bonis

0,60% 0,58% 0,57%

14,3% 14,1% 13,9%

3,67% 3,57% 3,52%

1,31% 1,26% 1,24%

92,5%

92,6%

93,0%

-1

Giu.24 Dic.24 Mar.25

Esposizione lorda/impieghi Copertura

0%

Giu.24 Dic.24 Mar.25

Esposizione lorda/Impieghi Copertura

Giu.24 Dic.24 Mar.25

Gruppo Consumer Finance

15

QUALITÀ DEGLI ATTIVI PER DIVISIONE

9M/3T25 - Risultati di Gruppo Sezione 2

Attività deteriorate nette (€mln)

di cui sofferenze

+1%

Giu.24 Dic.24 Mar.25

(€mln)

Tasso copertura att. deteriorate

Incidenza att. det. sugli impieghi

69%

69%

62%

Giu.24 Dic.24 Mar.25

2,5%

2,5%

Lordi

2,0%

0,8% 0,8%

Netti

0,8%

Giu.24 Dic.24 Mar.25

30

37

37

43%

42%

41%

Giu.24 Dic.24 Mar.25

1,3%

1,3%

1,2%

0,8%

Giu.24

0,8%

Dic.24

0,7%

Mar.25

-21%

23

Giu.24

8

Dic.24

6

Mar.25

76%

81%

54%

Giu.24 Dic.24 Mar.25

0,3% 0,2%

0,1% 0,0%

Giu.24 Dic.24

0,2%

0,0%

Mar.25

+3%

241

270

279

Giu.24 Dic.24 Mar.25

75%

74%

66%

Giu.24 Dic.24 Mar.25

5,9%

6,2%

4,9%

1,6%

1,7%

1,8%

Giu.24 Dic.24 Mar.25

1

Giu.24

Dic.24

0

Mar.25

0

76%

81%

77%

Giu.24 Dic.24 Mar.25

6,1%

5,0%

1,5%

1,0%

4,5%

1,1%

Giu.24 Dic.24 Mar.25

EFFICIENTE GESTIONE DI RWA E CAPITALE - RORWA A 2,9%

IMPATTO DI BASILEA IV POSITIVO: €1.6MLD DI RIDUZIONE DEGLI RWA

9M/3T25 - Risultati di Gruppo Sezione 2

Andamento RWA per divisione (€mld, incidenza %) RoRWA per divisione (%)

3,9

8,1

5,8

8%

3,9

8,1

6,2

4,0

8,0

6,3

9%

17%

17%

12%

14%

14,7

30%

14,4

14,0

30%

16,3

33%

15,0

14,1

30%

48,8

100%

-5% A/A

47,6

46,3

100%

3,64%

2,7%

2,6%

1,3%

3,8%

3,2%

2,9%

2,9%

2,1%

Mar.24 Dic.24 Mar.25

CIB CF WM INS HF

9M24 9M25

CIB CF WM INS Group

17

Il presente documento non deve essere divulgato, pubblicato o distribuito, in tutto o in parte, direttamente o indirettamente, negli o dagli Stati Uniti d'America, Australia, Canada, Giappone o in qualsiasi paese in cui la divulgazione, pubblicazione o distribuzione costituisca una violazione delle leggi o regolamentazioni applicabili in tale giurisdizione.

POSIZIONE DI CAPITALE SOLIDA

9M/3T25 - Risultati di Gruppo Sezione 2

Andamento dell'indice CET1¹ nei 9M25

Generazione di capitale: 90pb in 3M

+55bps

(10pb) (25pb)

15,2%

(50pb)

100% pay-out in linea con il

completamento di

€1mld di SBB cumulati

previsti in 3 anni

14,8%

CET1 Dic.24 Utili generati Basilea IV Crescita organica

RWA

Altro (incl. AG) 70% dividendo

Pay-out

CET1 Mar.25 CET1 Mar.25 COREP

1) Inclusi ~75pb dell'utile nei 9M al netto dei dividendi (payout al 70%). Indice CET1 COREP, escludendo gli utili trattenuti nei 9M, è 14,8%, in in linea con le linee guida della BCE per le banche con in corso SBB che non sono pienamente definiti negli importi. Indice CET1 a regime è ~15,3%pb, includendo gli impatti del CRR3 ed escludendo gli impatti relative all'FRTB.

18 2) I requisiti includono la riserva di capitale per il rischio sistemico (SyRB transitorio) dello 0,4% (al 31/12/2024) e la riserva anticiclica (0,14% al 31/12/24)

SINTESI DEI RISULTATI DEI 9M25

9M/3T25 - Risultati di Gruppo Sezione 1

Financial results

Totale ricavi

2,768

+5%

920

983

3T25 2T25

Mar.25 Dic.24

∆

1

A/A

9M25

Mar.25

€mln

Margine di interesse	1,476	-1%	497	494	496
Commissioni nette	819	24%	273	316	238
Proventi di tesoreria	137	3%	45	53	40
Proventi assicurativi	335	-2%	105	121	123
WM	727	5%	247	252	232
CF	954	7%	326	319	305
CIB	677	26%	226	268	194
INS	349	0%	106	128	126
HF	77	-57%	21	23	46
Totale costi	(1,177)	5%	(397)	(411)	(389)
Rettifiche su crediti	(186)	-5%	(53)	(66)	(63)
Risultato operativo	1,405	+7%	470	506	446
Utile lordo	1,400	+8%	468	493	455
Utile netto	993	+5%	334	330	335
TFA - €mld	108,3	+12%	108,3	106,8	96,5
Impieghi - €mld	54,0	+4%	54,0	53,9	52,0
Provvista - €mld	66,1	+9%	66,1	64,2	60,4
RWA - €mld	46,3	-5%	46,3	47,6	48,8
Costi/ricavi (%)	43	-0pp	43	42	43
Costo del rischio (pb)	47	-3pb	39	50	48
Att.det.lorde/impieghi (%)	2,0%		2,0%	2,5%	2,5%
Copertura att. det. (%)	62,5%		62,5%	69,4%	69,6%
EPS (€)	1,19	+7%	0,40	0,40	0,39
RoRWA (%)	2,9%	+30pb	2,9%	3,0%	2,7%
ROTE adj. (%)	14%	+0,5pp	14%	15%	14%
Indice CET1 (%)	15,6%	+40pb	15,6%	15,2%	15,2%

898

In sintesi

Ricavi nei 9M25 +5% A/A a €2.768mln:

Marg. di interesse resiliente A/A e +1% T/T, sostenuto dal contributo positivo del CF, recupero dei volumi nel CIB e rendimenti libro impieghi. Costo del funding in progressiva riduzione

Commissioni +24% A/A, con trend solido nel CIB e nel WM

Trading stabile A/A

INS -2% A/A

Efficace gestione dei costi dei progetti e delle spese di marketing, in aggiunta all'efficace gestione di HR; Indice costi/ricavi al 43%

Rettifiche su crediti -5% A/A con costo del rischio a 47pb; totale overlay a €189mln, in calo di €33m in 9M (€12m nel 3T). Costo del rischio in calo a 39pb nel 3T grazie alla recente rivalidazione del modello PD nel CIB

Risultato operativo a €1.405mln, +7% A/A

Utile netto a €993mln, +5% A/A, che riflette anche:

risultato di terzi: €59mln principalmente legati alle retrocessioni ai partner di Arma

Capitale solito: CET1 al 15,6% a Mar.25, +40pb vs Dic.24, includendo Basilea IV (+55pb)

ROTE al 14%

1. A/A: 9M Mar.25/Mar.24.

2. Inclusi ~75pb dell'utile nei 9M al netto dei dividendi (payout al 70%). Indice CET1 COREP, escludendo gli utili trattenuti nei 9M, è 14,8%,

19 in in linea con le linee guida della BCE per le banche con in corso SBB che non sono pienamente definiti negli importi. Indice CET1 a

BANCA SOSTENIBILE

ULTERIORE MIGLIORAMENTO DEL PROFILO ESG

9M/3T25 - Risultati di Gruppo Sezione 2

Mediobanca ha completato con successo l'emissione

inaugurale dell'obbligazione sostenibile Tier 2 da

€300mln

Prodotti di credito ESG/green a ~ €5,9mld di stock di cui: 74% corporate, 16% mutui, 11% consumer finance

Continua crescita dei fondi ESG (% di fondi qualificati ESG a 48%)1

Robusta attività di Mediobanca DCM nell'ambito ESG con 15 emissioni di obbligazioni sostenibili per un valore complessivo di €8mld da Luglio 2024.

Mediobanca Premier e Compass hanno ottenuto la certificazione gender equality conformemente agli standard UNI/PdR 125:2022

90% dei dipendenti formati in materia ESG

73% dei consulenti nel Wealth certificati ESG dall'EFPA

(vs. 71% al 31/12/24)

Condivise più >21mln di mail contenenti temi di educazione green/finanziaria inviate ai client di Compass da Luglio 2023 a Marzo 2025

Rinnovata la partnership con UNHCR per supportare il programma Child Protection per rifugiati e richiedenti asilo in Italia

Agenda

Sezione 1. Sintesi dei risultati

Sezione 2. Risultati di Gruppo 3T/9M25

Sezione 4. OPS su Banca Generali

Allegati

1. Risultati divisionali per trimestre

Il presente documento non deve essere divulgato, pubblicato o distribuito, in tutto o in parte, direttamente o indirettamente, negli o dagli Stati Uniti d'America, Australia, Canada, Giappone o in qualsiasi paese in cui la divulgazione, pubblicazione o distribuzione costituisca una violazione delle leggi o regolamentazioni applicabili in tale giurisdizione.

RORWA DEL GRUPPO AL 2,9% SOSTENUTO DA ATTIVITÀ K-LIGHT

9M/3T25 Risultati per divisione Sezione 3

(€mln, 9M)

Ricavi (€mln, 9M) Marg. operativo

Utile netto

+33%

Mar.24

Mar.25

Mar.25

Mar.24

+10%

1,2%

2,1%

Mar.24

Mar.25

3,6%

3,8%

Mar.24

Mar.25

+5% 690 727 Mar.24 Mar.25

+26%

677

536

Mar.24 Mar.25

+13% 225 253 Mar.24 Mar.25

+44%

393

272

Mar.24 Mar.25

(€mln, 9M)

RoRWA & ROTE (%)

+5%

2.628

2.768

Mar.24

Mar.25

+7%

1.309

1.405

Mar.24

Mar.25

+5%

946

993

Mar.24

Mar.25

14,0% 3%

ROTE

14%

2,6%

RoRWA

2,9%

%

Mar.24

Mar.25

+7%

888

954

Mar.24

Mar.25

+7%

433

461

Mar.24

Mar.25

+6%

292

Mar.24

308

Mar.25

2,7%

2,9%

Mar.24

Mar.25

3,4%

3,2%

Mar.24

Mar.25

22

Il presente documento non deve essere divulgato, pubblicato o distribuito, in tutto o in parte, direttamente o indirettamente, negli o dagli Stati Uniti d'America, Australia, Canada, Giappone o in qualsiasi paese in cui la divulgazione, pubblicazione o distribuzione costituisca una violazione delle leggi o regolamentazioni applicabili in tale giurisdizione.

WM: PERCORSO STRATEGICO "ONE BRAND-ONE CULTURE" NEI 9M25

9M/3T25 Risultati per divisione - WM Sezione 3

MBWM: approccio "ONE FRANCHISE" che fa leva sulla forza del brand Mediobanca

• €0,9mld di eventi di liquidità intercettati da MBPB in 9M25

  (€0,8mld nel 1S25 e €0,1mld nel 3T25)

• Continuano le iniziative nei Private Markets: primo Co-

  investimento UBS Real Estate completato nel 3T25 (€40mln)

• Prodotti liquidi: lancio di nuovi account gestiti nel format (CMA) in collaborazione con primari Asset Managers. Proseguono i flussi elevati di collocamento dei certificates

  Mediobanca Premier

  €3,7mld NNM

• Rete in forte crescita (114 ingressi di nuovi professionisti in 9M)

• Riposizionamento in corso: miglioramento della base clienti (raddoppiato il ritmo di acquisizione dei clienti private dopo il riposizionamento come MB Premier) e della rete di vendita (il portafoglio medio dei professionisti reclutati è cresciuto dell'80% dopo il riposizionamento come MB Premier)

• Accelerazione delle conversioni in AUM, supportata da un'offerta crescente di prodotti del Gruppo. Campagna promozionale di successo tra il 3T25 e il 4T25 per favorire le conversioni future

  Asset Management

  €2,0mld NNM

• Polus Capital: lancio di due EU CLO e un US CLO nel 2T25 (€1,2mld), siglata la partnership con ADIA a Sept.24. Polus Special Situations fund ha raggiunto €400mln di investimenti su €600mln di capitale committed

  
  
  
  
  

  Total NNM = €7,2mld in 9M, TFA +9% in 9M

• MB SGR: continuo sviluppo di nuove linee di mandati discrezionali e fondi in delega

TFA IN AUMENTO ~€9MLD IN 9M A ~€108MLD

RACCOLTA NETTA PER €7,2MLD, CON MIGLIORAMENTO DEL MIX VERSO AUM

9M/3T25 Risultati per divisione - WM Sezione 3

Andamento TFA di Gruppo (€mld)

MBWM: NNM per trimestre (€mld)

+42% YoY

7,2

108,3

99,4

1,7

30,0

28,2

NNM breakdown

43,31

AUM/AUA

• Private

• Premier

• AM

Depositi

+6.2

+1.5

+2.7

+2.0

+1.0

49,4

1

27,9 28,9

5,1

2.5 1.3

3.3

1,2

2.6

2.3 2.3

1.2

1,4

2,3

1,7

0,6

(0,1)

1,5

1,1 0,2

1,3 2,0

1,8

0,4 0,1 1,0

(0,6) (1,3)

0,2 0,1 0,7

Giu.24 9M NNM Effetto Mercato Mar.25

Deposits AUM AUA

1T24 2T24 3T24 4T24 1T25 2T25 3T25

Depositi AUM AUA

1) Nota: AUM includono €15,1mld a Mar.25 (€12,7mld a Giu.24) relativi agli AUM verso terzi delle fabbriche prodotto (Polus, RAM, MB

SOLIDA PERFORMANCE DEL FRANCHISE

CON ATTIVITÀ SEMPRE PIÙ ORIENTATA VERSO PRODOTTI AD ALTO VALORE

9M/3T25 Risultati per divisione - WM Sezione 3

Commissioni WM (€mln, 3M)

TFA del Franchise (€mld, fine periodo)

Franchise NNM (€mld)

+16% A/A

146

123

83

+2%

82

143

4,4

	5,4	5,2
			1,2
			3,0
	0,8		1,0
	(1,8) 9M24	9M25

~60% in-house

+11%

92,0

93,1

83,6

30,4

30,0

26,4

33,4

34,3

29,9

26,4

28,2

28,9

+15%

3T24 2T25 3T25

Passive e altro Mngt Franchise 1

Upfront/Advisory Mngt AM

Banking Performance

Mar.24 Dic.24 Mar.25

Depositi AUM AUA

Depositi AUM AUA

WM: SINTESI DEI RISULTATI DEI 9M25

RICAVI €727mln (+5%) - UTILE NETTO €169mln (+10%)

9M/3T25 Risultati per divisione - WM Sezione 3

Risultati finanziari

232

In sintesi

Ricavi

727

+5%

247

252

3T25 2T25

Mar.25 Dic.24



1

A/A

9M25

Mar.25

€mln

Risultati commerciali solidi nei 9M25, riflessi in una continua e solida crescita sia dei ricavi che dell'utile netto:

Margine di interesse	305	-5%	101	102	107
Commissioni	413	+14%	143	146	123
Proventi da negoziaz.	9	+29%	3	3	3
Totale costi	(474)	+4%	(159)	(164)	(155)
Rettifiche su crediti	1	n.s.	2	(0)	(2)
Risultato operativo	253	+13%	89	88	75
Risultato ante imposte	249	+12%	89	84	75
Utile netto	169	+10%	58	58	53
TFA - €mld	108,3	+12%	108,3	106,8	96,5
AUM/AUA	79,4	+13%	79,4	78,6	70,1
Depositi	28,9	+9%	28,9	28,2	26,4
NNM - €mld	7,2	+42%	2,3	2,3	1,3
Impieghi - €mld	17,2	+2%	17,2	17,1	16,9
RWA - €mld	6,3	+10%	6,3	6,2	5,8
Att.det.lorde/Impieghi (%)	1,2%		1,2%	1,3%	1,3%
Indice costi/ricavi (%)	65	-1pp	64	65	67
Costo del rischio (pb)	-1	-7pb	-4	0	5
RoRWA (%)	3,8%	+20pb	3,8%	4,0%	3,7%
Rete commerciale	1.373	+90	1.373	1.337	1.283
Bankers	693	+8	693	694	685
Consulenti finanziari	680	+82	680	643	598

NNM: €7,2mld in 9M25, in linea con le linee guida per il FY25 (€9-10mld) con mix in forte miglioramento (>2/3 AUM) e contributo positivo da tutti i segmenti; flussi in entrata nei depositi per €1,0mld in 9M (di cui €0,7mld nel 3T25) favoriti dalla campagna promozionale e parzialmente compensati da conversioni.

TFA: >€108mld, +12% A/A trainate da AUM/AUA e depositi

Utile netto +10% A/A nei 9M25 a €169mln:

Ricavi a €727mln +5% A/A:

Marg. di interesse -5% A/A per effetto del taglio dei tassi e minori volumi

Commissioni +14% A/A, trainate dal buon andamento del franchise (commis. di gestione +15% commis. Upfront 21%), dal solido contributo dell'AM, cui si aggiungono le commissioni di performance +32%

Indice costi/ricavi a 65%, con i costi +4%, che includono quelli per reclutamento e investimenti in piattaforme digitali (in parte per i nuovi servizi di consulenza/piattaforma lanciati nel PB) per prioritizzare la crescita delle TFA

Costo del rischio trascurabile

RoRWA elevato e pari a 3,8%

CIB: PERCORSO STRATEGICO "ONE BRAND - ONE CULTURE" NEI 9M25

9M/3T25 Risultati per divisione - CIB Sezione 3

27

1. Incluse le operazioni di Messier & Associés e Arma Partners

2. Incluse le operazioni annunciate da Arma Partners dal 1 ottobre 2023

   • 721 operazioni M&A annunciate in 9M25 (+29% A/A2) di cui 18 annunciate nel 3T25 (+20% A/A)

     Fonte di ottimizzazione di capitale per il Gruppo

…CON SOLIDA DINAMICA NELL'M&A…

9M/3T25 Risultati per divisione - CIB Sezione 3

L'attività di M&A nei 9M25 è stata più positiva e costruttiva rispetto allo scorso anno, trainata principalmente dalla crescita dell'attività dei financial sponsors, e più diversificata con il 49% delle operazioni nel periodo originate a livello internazionale. Attività di M&A più debole nei 3M25 a causa delle incertezze macroeconomiche

Durante il periodo MB ha annunciato 72 operazioni1

MB è stata coinvolta nelle operazioni più importanti e di notevole visibilità nel panorama Italiano, tra cui:

Offerta pubblica di acquisto volontaria da parte del MEF per aumentare la sua quota in Prosiebensat.1 Media; offerta pubblica di scambio volontaria da parte di BPER Banca per la totalità delle azioni di Banca Popolare Di Sondrio; cessione dei business Global Gaming di PlayDigital di IGT ad Apollo; vendita quota di minoranza di Enilive a KKR

Resilienza e leadership nel segmento mid-cap, beneficiando della collaborazione efficace tra CIB e WM

Gli sforzi nell'ambito della transizione energetica pagano i frutti con 5 grandi operazioni annunciate in Italia da Luglio 2024

Risultati significativi con i financial sponsors, con l'83% delle operazioni1 nel periodo realizzate con il supporto di capitale privato, operando sia in qualità di advisor che di controparti, in linea con l'obiettivo del BP di ampliare la copertura del capitale privato in un contesto di attività in crescita, sostenuta dalla disponibilità di liquidità, condizioni di finanziamento favorevoli e necessità di disinvestimenti

Presenza in Europa in rafforzamento, grazie all'attività consolidata in Spagna e la leadership di Messier & Associés e Arma Partners, come dimostrano le recenti operazioni annunciate:

Vendita da Permira della sua quota di minoranza in P&I a Hg (AP)

Vendita di Namirial a Bain Capital (AP)

Cessione di NBHX Trim Europe a Mutares da NBHX (MA)

Cessione da parte di Cellnex del business in Austria ad un consorzio guidato da Vauban Infrastructure Partners

Principali operazioni M&A Large Mid-Cap

Principali operazioni M&A con Financial Sponsors

Principali operazioni M&A internazionali

Consortium formed by

…E NELL'ATTIVITÀ DI DEBITO

9M/3T25 Risultati per divisione - CIB Sezione 3

ECM

In un contesto di modesta attività domestica e europea nell'ECM, Mediobanca ha partecipato nelle due principali operazioni eseguite in Italia: come JGC nell'aumento di capitale di €150m di doValue a Dicembre, e come JGC nell'aumento di capitale di €400m di Fincantieri effettuato a Luglio

I mercati azionari sono stati recentemente influenzati negativamente dagli eventi politici in US, portando a un aumento dell'avversione al rischio e alle sfide di prezzo da parte degli investitori. Come risultato, diverse IPO sono state posticipate più in là nel 2025. L'attività nel mercato secondario rimane forte, con un volume elevato di operazioni accelerate

Principali operazioni ECM

L'attività DCM di Mediobanca continua a registrare risultati solidi, anche durante il 3T FY24/25. Nell'ambito FIG, Mediobanca ha supportato Assicurazioni Generali nell'ambito dell'emissione strategica Green Tier 2 e dell'offerta pubblica di acquisto, Unicredit (obbligazione dual-tranche SNP), la più grande emissione europea per CDP e Banca Sella (obbligazione AT1), further consolidando ulteriormente il posizionamento come partner di fiducia per le istituzioni finanziarie in Italia

DCM

Nell'ambito IG corporate, Mediobanca ha assunto Ruoli chiave nelle operazioni, agendo come Joint Global Coordinator per la prima obbligazione retata di SEA e come Active Bookrunner e Dealer Manager per l'emissione senior unsecured e l'offerta pubblica di Inwit. Nel segmento HY, Mediobanca ha agito come Joint Global Coordinator and Active Bookrunner per doValue nell'emissione dell'obbligazione senior secured

Sulla scena internazionale, Mediobanca ha ulteriormente rafforzato il suo track record, partecipando a operazioni chiave come Inmobiliaria Colonial (green senior unsecured), Commerzbank (obbligazione dual-tranche covered) e Banco Comercial Português (emissione obbligazione Tier 2 e offerta pubblica)

Lending

Il mercato degli impieghi private corporate è rimasto resiliente per effetto dei picchi di volatilità osservati nel 3T, poiché la natura relazionale del mercato e la scarsità di nuove operazioni M&A continuano a favorire una forte concorrenza tra le banche. In un contesto caratterizzato da compressione dei margini (soprattutto per i nomi con rating più elevati) il team ha integrato le commissioni generate dalle sottoscrizioni con mandati di advisory lato debito

Tra le operazioni degne di nota nel 3T 2024/2025 si segnala la sottoscrizione di (i) il finanziamento per l'acquisizione a supporto dell'offerta pubblica di acquisto volontaria da MediaForEurope per aumentare la propria partecipazione in ProSieben and (ii) il finanziamento LBO per l'acquisizione di Piovan da parte di Investindustrial, insieme al coordinamento delle operazioni di rifinanziamento effettuate da Nexi e Enel (world's largest single-tranche Sustainability-linked RCF in EUR). Mediobanca ha inoltre partecipato in qualità di mandated lead arranger al pacchetto di finanziamento a favore di APRR/Eiffarie

Principali operazioni DCM

Principali operazioni di finanziamento

RICAVI: CRESCITA TRAINATA DALL'ADVISORY

9M/3T25 Risultati per divisione - CIB Sezione 3

Ricavi per prodotto (3M, €mln) In sintesi

+26% A/A

677

268

Solido trend dei ricavi nei 9M25, +26% A/A a €677mln trainati dall'Advisory, con il 3T ben oltre i €200mln raggiungendo uno dei livelli di ricavi più alti negli ultimi anni dopo il picco raggiunto nel 2T:

536

227

53

226

201

194

60

183

19

15

59

57

142

56

49

49

19

3

20

10

19

6

39

4

49

20

15

18

8

36

7

24

57

19

6

46

7

60

46

8

7

10

99

10

125

56

51

53

65

Advisory: commissioni €243mln +87% YoY, grazie alla crescita solida di Arma Partners (€118mln in 9M, di cui

€36mln nel 3T), e nel Corporate Finance in Italia

Lending: ricavi a €161mln, stabili A/A per via del minore margine di interesse, per via della pressione sui margini compensati dalla crescita sui volumi, e dal buon trend nelle commissioni

Commissioni ECM e DCM: solida performance nel DCM; ECM ancora debole

Markets e trading Prop.: andamento positive nella divisione Markets (+10% A/A) soprattutto a causa del margine di interesse

Specialty Finance: contributo stabile

1T24 2T24 3T24 4T24 1T25 2T25 3T25

Advisory ECM&DCM Markets&altro





Trading prop. Specialty fin Lending

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Disclaimer

Mediobanca Banca di Credito Finanziario S.p.A. ha pubblicato questo contenuto il 09 maggio 2025, ed è responsabile delle informazioni in esso contenute. Distribuito da , senza apportare modifiche o alterazioni, il 09 maggio 2025 alle 09:30 UTC.