26/09/2025 - MFE-MEDIAFOREUROPE NV: RELAZIONE FINANZIARIA PRIMO SEMESTRE 2025

RELAZIONE FINANZIARIA SEMESTRALE

AL 30 GIUGNO 2025

MEDIAFOREUROPE N.V.

Sede Legale: Amsterdam, Paesi Bassi

Ufficio e Residenza Fiscale: Viale Europa 46, 20093 Cologno Monzese Milano, Italia Capitale Sociale Euro 169.873.307,40

Iscrizione alla Camera di Commercio olandese (CCI number): 83956859 Codice Fiscale e Partita IVA italiana: IT 09032310154

Sito Internet: https://www.mfemediaforeurope.com/

Sommario

Organi Sociali 1

Dati di sintesi 2

Premessa 3

Relazione intermedia sull'andamento della gestione al 30 giugno 2025 4

Eventi ed operazioni di rilievo del primo semestre 4

Sintesi dell'andamento della gestione e dei principali risultati economico-finanziari 7

Rischi ed incertezze per la restante parte dell'esercizio 9

Evoluzione prevedibile della gestione 11

Schemi di bilancio riclassificati e informazioni settoriali 13

Definizione e riconciliazione delle misure alternative di performance (APM o non-GAAP measures) 19

Prospetti Contabili Consolidati e Note Esplicative 23

Note esplicative al Bilancio Consolidato Semestrale al 30 Giugno 2025 30

Elenco delle partecipazioni assunte nella situazione contabile consolidata al 30 giugno 2025 72

Dichiarazione di conformità del Consiglio di amministrazione 75

Relazione della societa' di revisione di revisione contabile limitata sul bilancio consolidato

semestrale abbreviato 79

‌Consiglio di Amministrazione Presidente

Fedele Confalonieri Amministratore Delegato Pier Silvio Berlusconi Consiglieri

Patrizia Arienti Marina Berlusconi Stefania Bariatti Marina Brogi

Consuelo Crespo Bofill Javier Diez de Polanco Giulio Gallazzi

Marco Giordani Gina Nieri Danilo Pellegrino

Alessandra Piccinino Niccolo' Querci Stefano Sala

Comitato Esecutivo Pier Silvio Berlusconi Marco Giordani Gina Nieri

Niccolo' Querci

Stefano Sala

Audit and Sustainability Committee

Alessandra Piccinino (Presidente)

Patrizia Arienti Marina Brogi

Javier Diez de Polanco

Nomination and Remuneration Committee

Stefania Bariatti (Presidente)

Consuelo Crespo Bofill Giulio Gallazzi

Società di Revisione Deloitte Accountants B.V.

‌PRINCIPALI DATI ECONOMICI

Esercizio 2024

1° Semestre

2025

1° Semestre

2024

mio €	%		mio €	%	mio €	%
2.949,5	100%	Ricavi consolidati netti	1.436,8	100%	1.476,5	100%
2.124,9	72%	Italia	1.044,6	73%	1.056,1	72%
827,3	28%	Spagna	393,4	27%	420,8	28%
355,8		Risultato Operativo (EBIT)	105,6		136,3
209,4		Italia	64,6		59,9
146,3		Spagna	40,9		76,3
266,1		Risultato Netto Adjusted (1)	80,7		100,0
137,9		Risultato Netto	130,2		104,7

PRINCIPALI DATI PATRIMONIALI/FINANZIARI

31-dic-24		30-giu-25	30-giu-24
mio €			mio €
3.564,2	Capitale Investito Netto	3.440,8	3.502,8
2.872,7	Patrimonio Netto di Gruppo e di Terzi	2.820,8	2.840,8
2.868,7	Patrimonio Netto di Gruppo	2.819,0	2.835,6
3,9	Patrimonio netto di Terzi	1,8	5,2
691,5	Posizione Finanziaria Netta Indebitamento/(Liquidità)	620,0	662,0
343,3	Free Cash Flow	254,4	223,4
374,5	Investimenti	287,8	254,2
140,0	Dividendi Distribuiti dalla Capogruppo	151,1	-
3,3	Dividendi distribuiti da controllate	1,2	-

PERSONALE (*)

31-dic-24		%	30-giu-25	%	30-giu-24	%
5.194	100%	Dipendenti Gruppo (puntuale)	5.235	100%	5.184	100%
3.509	68%	Italia	3.572	68%	3.518	68%
1.685	32%	Spagna	1.663	32%	1.666	32%

1. Esercizio 2024: Risultato netto di competenza del Gruppo escludendo la rettifica di valore della partecipazione in ProsiebenSat.1; 1° Semestre 2025 e 2024: Risultato netto di competenza del Gruppo escludendo il risultato pro-quota della partecipazione in ProsiebenSat.1 ai sensi dello IAS 28 e rettifiche/ripristini del valore contabile della partecipazione.

2. Il dato include personale a tempo determinato ed indeterminato

‌La presente Relazione Finanziaria Semestrale (di seguito anche la "Relazione") comprende la Relazione intermedia degli Amministratori sull'andamento della gestione, il Bilancio Semestrale Consolidato Abbreviato e la Dichiarazione di conformità da parte del Consiglio di Amministrazione prevista dalla Sezione 5:25d, paragrafo 2 del Dutch Financial Supervision Act.

Il Bilancio Semestrale Consolidato Abbreviato è predisposto sulla base dei Principi Contabili Internazionali (IAS/IFRS) applicabili emessi dall'International Accounting Standard Board ("IASB") omologati dall'Unione Europea ed in conformità con i contenuti prescritti dallo IAS 34 - Bilanci intermedi. Le note informative del Bilancio Semestrale Consolidato Abbreviato non sono pertanto assimilabili a quelle di un bilancio completo redatto ai sensi dello IAS 1 e devono quindi essere lette in correlazione con quelle contenute nel Bilancio Consolidato annuale al 31 dicembre 2024. Nella predisposizione della presente informativa finanziaria, i principi contabili e i criteri di misurazione e valutazione utilizzati sono in continuità con quelli applicati nella predisposizione del Bilancio Consolidato annuale al 31 dicembre 2024. Nel periodo in esame non sono presenti eventi o transazioni significative che abbiano comportato l'adozione di criteri o policies contabili diversi da quelli utilizzati al 31 dicembre 2024.

La struttura ed il contenuto dei prospetti contabili consolidati riclassificati contenuti nella Relazione Intermedia sull'andamento della gestione corrispondono con quelli contenuti nella Relazione finanziaria annuale. Le misure alternative di performance (APM) contenute in tali prospetti sono sinteticamente descritte nel paragrafo "Definizione e riconciliazione delle misure alternative di performance (apm o non-gaap measures)" al termine della Relazione Intermedia sull'andamento della gestione. Laddove non diversamente indicato, i dati contenuti nella presente Relazione sono espressi in milioni di euro al primo decimale, mentre i dati originari sono registrati e consolidati in migliaia di euro. Allo stesso modo, tutte le percentuali relative alle variazioni tra i due periodi o percentuali di ricavo netto o altri indicatori.

La lingua di riferimento della Relazione è l'inglese. Alcuni riferimenti legislativi e termini tecnici sono stati citati nella loro lingua originale affinché possa essere loro attribuito il corretto significato tecnico ai sensi della legge applicabile. La presente versione in lingua italiana costituisce una traduzione di cortesia della versione originale in lingua inglese.

La presente Relazione contiene dichiarazioni previsionali che riflettono la visione attuale del management sul futuro sviluppo del Gruppo. Tali dichiarazioni previsionali devono essere valutate considerando rischi e incertezze che sfuggono al controllo del Gruppo e che richiedono un giudizio significativo. Qualora le assunzioni sottostanti si rivelassero errate o si concretizzassero, i rischi o le opportunità descritte, i risultati e gli sviluppi effettivi potrebbero discostarsi materialmente (negativamente o positivamente) da quelli espressi da tali affermazioni. L'outlook si basa su stime che il management del Gruppo ha effettuato sulla base di tutte le informazioni disponibili al momento della predisposizione della presente Relazione.

I fattori che potrebbero far sì che i risultati e gli sviluppi effettivi differiscano da quelli espressi o impliciti nelle dichiarazioni previsionali sono inclusi nella sezione "Informativa sui principali rischi e incertezze a cui il Gruppo è esposto" del Bilancio Consolidato al 31 dicembre 2024. Questi fattori potrebbero non essere esaustivi e dovrebbero essere letti congiuntamente alle altre dichiarazioni cautelative incluse nella presente Relazione. Il Gruppo MFE non si assume alcun obbligo o responsabilità in relazione a eventuali inesattezze nelle dichiarazioni previsionali fatte nella presente Relazione o per qualsiasi utilizzo da parte di terzi di tali dichiarazioni previsionali. Il Gruppo MFE non si assume alcun obbligo di aggiornare le dichiarazioni previsionali contenute nella presente Relazione finanziaria semestrale al di là degli obblighi di divulgazione previsti dalla legge.

Il Bilancio Consolidato Semestrale Abbreviato contenuto nella presente Relazione è stato oggetto di revisione contabile limitata da parte di Deloitte Accountants B.V.

‌RELAZIONE INTERMEDIA

SULL'ANDAMENTO DELLA GESTIONE AL 30

GIUGNO 2025

‌EVENTI ED OPERAZIONI DI RILIEVO DEL PRIMO SEMESTRE

Procedimenti legali

In relazione al procedimento n. 1181/10 avviato da ITV contro Mediaset España (ora Grupo Audiovisual Mediaset España Comunicación - "GAM") in merito all'utilizzo del formato Pasapalabra, in data 24 febbraio 2025 il Tribunale Commerciale n. 6 di Madrid ha emesso l'Ordinanza n. 69/2025, che stabilisce che GAM deve pagare a ITV un indennizzo di 44,3 milioni di euro. GAM ha presentato ricorso contro la sentenza di primo grado al Tribunale Provinciale di Madrid, sostenendo la difformità dei criteri tra la valutazione effettuata dal perito nominato dallo stesso Tribunale e la valutazione finale stabilita dal Tribunale, oltre ad altri gravi vizi riscontrati. Su queste basi, GAM ritiene che il Tribunale Provinciale ridurrà significativamente l'importo dell'indennizzo stabilito nella sentenza di primo grado, stabilendo un importo più vicino alla stima di questo rischio già precedentemente contabilizzato.

Investimento partecipativo in ProsiebenSat1 Media SE

In data 26 marzo 2025 MFE-MEDIAFOREUROPE N.V. ("MFE") ha annunciato l'intenzione di promuovere un'Offerta Pubblica di Acquisto Volontaria ("l'Offerta") sulle azioni rimanenti di ProSiebenSat.1 Media SE ("P7S1" o "la Società") non ancora detenute dal Gruppo. Attraverso tale Offerta MFE punta all'obiettivo di ottenere flessibilità e opzionalità nel processo finalizzato a consolidare la propria posizione di primo azionista della Società e di contribuire più attivamente in futuro allo sviluppo della direzione strategica della Società.

L'Offerta che è decorsa dall'8 maggio prevedeva per gli azionisti di P7S1 aderenti durante il periodo d'offerta un corrispettivo pari alla media ponderata per i volumi dei 3 mesi precedenti del prezzo di Borsa del titolo ProSieben (come calcolato dall'Autorità Federale di Vigilanza Finanziaria tedesca, Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht, "BaFin"), pari a 5,75 euro per azione corrispondente al corrispettivo d'offerta minimo per legge. Su tale base, MFE ha offerto agli azionisti di P7S1 per ogni azione della Società portata in adesione all'Offerta un corrispettivo pari a 4,48 euro in denaro e da 0,4 azioni MFE "A" di nuova emissione.

In data 15 aprile 2025 MFE ha notificato a BaFin l'aggiornamento della propria quota di partecipazione in P7S1

passata dal 29,99% del 31 dicembre 2024 al 30,09% del capitale sociale.

Precedentemente all'avvio della fase iniziale di adesione all'Offerta, la quota di partecipazione detenuta da MFE in P7S1 è ulteriormente salita al 30,14% del capitale sociale (30,95% dei diritti di voto e degli interessi economici, escludendo le azioni proprie detenute dalla partecipata). Al 30 giugno 2025 la quota di interessenza economica e dei diritti di voto detenuta da MFE in P7S1 è passata al 30,16% successivamente alla vendita di azioni proprie corrispondenti al 2,54% del capitale effettuata da P7S1 nell'ambito della transazione perfezionata nel corso del secondo trimestre finalizzata all'acquisto da parte di P7S1 da General Atlantic delle quote di minoranza delle proprie attività non core.

In data 12 maggio PPF IM LTD, controllata indiretta di PPF Group N.V. ("PPF"), ha annunciato il lancio di un'offerta pubblica di acquisto parziale per l'acquisizione di un numero di azioni P7S1 fino al 29,99% del capitale con termine del periodo di adesione al 13 agosto 2025. Al momento dell'annuncio dell'offerta di acquisizione, PPF deteneva quasi il 15% del capitale di P7S1 tramite azioni e strumenti finanziari. In data 16 maggio PPF ha notificato a BaFin di aver incrementato la propria quota tramite azioni e strumenti finanziari al 15,44% del capitale sociale di P7S1.

In data 24 giugno l'Assemblea straordinaria degli azionisti di MFE ha deliberato di aumentare l'ammontare del capitale sociale autorizzato mediante modifica dello statuto sociale di MFE. L'aumento in questione riguarda le sole azioni ordinarie di categoria "A" al servizio dell'Offerta e comporta l'innalzamento del capitale sociale autorizzato complessivo di MFE a 173.676.622,14 euro. L'autorizzazione potrà essere esercitata dal consiglio di amministrazione di MFE, nei limiti dell'ammontare massimo del capitale sociale autorizzato (non oggetto di alcuna modifica da parte dell'Assemblea), nella misura necessaria a soddisfare il concambio delle azioni P7 portate in adesione all'Offerta, con esclusione quindi del diritto di opzione degli azionisti di MFE.

Come riportato nel paragrafo Eventi successivi al 30 giugno 2025, in data 27 luglio, MFE ha assunto la decisione di incrementare il corrispettivo dell'Offerta delle azioni P7S1 a 4,48 euro in denaro (immutato) ed una componente in natura pari a 1,3 Azioni MFE A. ("l'Offerta aumentata di MFE"). In data 27 August PPF ha comunicato il disinvestimento della propria partecipazione in P7S1 e la decisione di conferire la propria quota in P7S1 (approssimativamente pari al 15.68% del the capitale sociale in circolazione) all'Offerta aumentata di MFE. Al termine del periodo dell'Offerta aumentata di MFE e successivamente al perfezionamento dell'ultima condizione sospensiva, la quota di partecipazione di MFE ha raggiunto il 75,61% del capitale sociale di P7S1 (75,67% dei diritti di voto). Il regolamento dell'Offerta aumentata di MFE è avvenuto in data 16 Settembre.

P7S1 ha registrato nel primo semestre 2025 un risultato netto consolidato di competenza degli azionisti della capogruppo negativo pari a -109 milioni di euro (rispetto ad un utile di 16 milioni di euro nello stesso periodo del 2024), risultato sul quale hanno inciso oltre all'andamento della raccolta pubblicitaria (-7% rispetto all'omologo periodo del 2024), componenti one-off legati ad oneri di ristrutturazione lordi per -68 milioni di euro e gli impatti derivanti dalla vendita e dal deconsolidamento di attività non core per -34 milioni di euro. Tale risultato è riflesso nel conto economico consolidato MFE del semestre ai sensi dello IAS 28 sulla linea del risultato delle partecipazioni valutate con il metodo del patrimonio netto per -33,3 milioni di euro (+4,7 milioni di euro nello stesso periodo del 2024) sulla base della propria quota di interessenza economica alle diverse date di reporting intermedie del periodo (30,8% al 31 marzo 2025, 30,16% al 30 giugno 2025; 26,3% nel primo trimestre 2024, 29,8% nel secondo

trimestre 2024)

Il valore di carico della partecipazione al 30 giugno 2025 adeguato ai sensi dello IAS 28 sulla base dei risultati del semestre di P7S1 risultava pari a 408,8 milioni di euro (corrispondenti a 5,82 euro per azione) e incorporava un avviamento implicito pari a 44,1 milioni di euro.

In sede di predisposizione della presente Relazione finanziaria consolidata semestrale, in continuità con le valutazioni di recuperabilità già operate al termine del primo trimestre dell'esercizio, l'osservazione delle informazioni disponibili alla data di riferimento ha comportato l'allineamento del valore contabile della partecipazione di collegamento in P7S1 detenuta da MFE al prezzo (7,0 euro per azione) della recente Offerta Pubblica d'Acquisto per cassa parziale (fino al 29,99% del capitale) promossa da PPF. Sulla base delle evidenze disponibili alla data di redazione della presente rendicontazione, il valore dell'offerta di PPF, riflesso nel prezzo di Borsa medio e puntuale del periodo in esame, nel target price indicato dal consensus degli analisti alla data e supportato dai range di value in use estrapolabili dalle previsioni economiche pluriennali aggiornate di consensus, è da considerarsi rappresentativo ai sensi dello IAS 36 della più aggiornata configurazione di fair value utilizzabile come valore recuperabile della partecipazione di collegamento detenuta da MFE. Tale allineamento ha determinato ai sensi dello IAS 36 un ripristino parziale dell'importo dell'avviamento nozionale incorporato nel valore di carico, adeguato alla data ai sensi dello IAS 28, della partecipazione detenuta da MFE, riflesso come

provento nel conto economico del periodo sulla linea del risultato delle partecipazioni valutate con il metodo del patrimonio netto per 82,8 milioni di euro.

MFE distribuzione dividendi

In data 18 giugno 2025 l'Assemblea degli azionisti di MFE ha deliberato la distribuzione di un dividendo unitario pari a 0,27 euro per ciascuna azione ordinaria MFE A e MFE B in circolazione alla data di stacco delle relative cedole (escludendo quindi le azioni proprie in portafoglio a tale data) per un ammontare complessivo di 151,5 milioni di euro. Il relativo pagamento per un corrispettivo complessivo pari a 151,1 milioni di euro è avvenuto in data 25 giugno 2025 (con data stacco cedola il 23 giugno 2025 e record date 24 giugno 2025)

‌SINTESI DELL'ANDAMENTO DELLA GESTIONE E DEI PRINCIPALI RISULTATI ECONOMICO-FINANZIARI

Nel primo semestre dell'esercizio, in un contesto geopolitico e macroeconomico a livello internazionale ancora estremamente instabile, la raccolta pubblicitaria dei mezzi gestiti dal Gruppo ha registrato una sostanziale stabilità (-0,7% rispetto alla prima parte dell'esercizio precedente), tenuto conto della difficile comparazione con lo stesso periodo dell'esercizio precedente, quando si era registrata una significativa crescita (+6,7%) rispetto al 2023.

In particolare, in Italia i ricavi pubblicitari lordi sono cresciuti del 2% rispetto allo stesso periodo dell'anno precedente (quando si era registrata una crescita estremamente sostenuta del +7,2% rispetto al 2023) migliorando il dato (+1%) registrato nel primo trimestre, mentre in Spagna, dove il Gruppo prosegue nel processo di rinnovamento della propria offerta editoriale televisiva e digital, nel primo semestre il mercato pubblicitario ha avuto una partenza più lenta e la raccolta del Gruppo che nella prima parte del 2024 era cresciuta del +5,7% sul 2023 è rimasta in territorio negativo.

Nel periodo in esame il Gruppo conferma margini economici consolidati positivi sia in termini di Risultato operativo che di Risultato netto. I risultati consolidati del periodo, in rapporto a quelli registrati dello stesso periodo dell'esercizio precedente, hanno principalmente risentito di una differente dinamica degli Altri Ricavi, mentre i costi complessivi si sono mantenuti al di sotto di quelli registrati nello stesso periodo del 2024. La generazione di cassa caratteristica consolidata (Free Cash Flow) si è mantenuta decisamente positiva determinando la significativa riduzione dell'indebitamento finanziario netto consolidato rispetto al 31 dicembre 2024.

Di seguito si riepilogano i principali risultati economico-finanziari e gli indicatori gestionali del periodo:

• I ricavi netti consolidati ammontano a 1.436,8 milioni di euro rispetto ai 1.476,5 milioni di euro dello

  stesso periodo dell'anno precedente.

  In particolare:

• I ricavi pubblicitari lordi su base consolidata si sono attestati a 1.423,5 milioni di euro (1.247,7 milioni di euro, al netto degli sconti di agenzia) rispetto ai 1.434,2 milioni di euro dell'omologo periodo dell'anno precedente, quando la crescita complessiva era stata estremamente sostenuta (+ 6,7% rispetto al 2023).

• Gli altri ricavi sono pari a 189,1 milioni di euro (rispetto ai 215,5 milioni di euro, nel 2024), con un andamento che riflette, in particolare per alcune componenti (proventi generati dall'attività di distribuzione cinematografica e rivendita di diritti sportivi e contenuti streaming alle piattaforme OTT), anche una comparazione non omogenea rispetto alla prima parte del 2024, andamento che dovrebbe progressivamente riallinearsi nel corso dell'esercizio.

  Relativamente all'andamento dei ricavi pubblicitari:

  In Italia, la raccolta pubblicitaria lorda sui mezzi gestiti dal Gruppo (canali televisivi free, emittenti radiofoniche di proprietà, siti web e DOOH) è cresciuta a 1.060,6 milioni di euro, +2,0% rispetto allo stesso periodo del 2024, quando aveva registrato un aumento del +7,2% rispetto al 2023. Secondo le rilevazioni Nielsen, nel primo semestre 2025, il mercato pubblicitario complessivo ha registrato una lieve flessione pari al -0,4%.

  Nel periodo in esame, sulla base delle rilevazioni Auditel (dati live/Vosdal TV), il totale delle Reti Mediaset, ha ottenuto il 36,9% di share nelle 24 ore, il 37,1% in Day Time e il 34,8% in Prime Time. Mediaset conferma anche nei primi sei mesi del 2025 la propria leadership sul target commerciale (15-64 anni) nel totale giornata (39,6%), nel Day Time (40,0%) e nel Prime Time (37,4%). Canale 5 si conferma prima rete nazionale nelle 24 ore ed in Day

  Time su tale target. Per quanto riguarda il periodo di garanzia primaverile (dal 5 gennaio al 7 giungo 2025), Mediaset sul target commerciale ottiene nelle reti generaliste una quota d'ascolto del 28,4% nelle 24 ore, del 29,0% in Day Time e del 27,5% in Prime Time.

  In Spagna, la raccolta pubblicitaria lorda si è attestata a 363,0 milioni di euro rispetto ai 394,4 milioni di euro dello stesso periodo del 2024, quando la raccolta pubblicitaria aveva registrato un incremento del +5,7% rispetto allo stesso periodo del 2023.

  In termini di ascolti, Mediaset España nelle 24 ore registra sul totale individui una quota pari al 24,9% e al 27,4% sul target commerciale. In Prime Time il Gruppo Mediaset raggiunge una quota del 23,7% sul totale individui e del 25,5% sul target commerciale mentre in Day Time ottiene il 25,5% sul totale individui e il 28,2% sul target commerciale.

• I costi totali (costi del personale, acquisti, prestazioni di servizi e costi diversi, ammortamenti e svalutazioni di diritti e altre immobilizzazioni) sono pari a 1.331,2 milioni di euro, rispetto a 1.340,3 milioni di euro dello stesso periodo dell'anno precedente.

• ll risultato operativo (Ebit) di Gruppo è positivo per 105,6 milioni di euro (136,3 milioni di euro nello stesso periodo del 2024).

• Sotto l'EBIT, il Risultato delle partecipazioni recepisce l'impatto positivo pari a 82,8 milioni di euro, generato dal ripristino parziale dell'avviamento implicito incorporato nel valore di carico della partecipazione detenuta in P7S1, il cui valore di carico è stato allineato al prezzo dell'Offerta Pubblica parziale fino al 29,99% del capitale della Società promosso da PPF.

• Il Risultato netto di competenza del Gruppo del semestre è positivo e pari a 130,2 milioni di euro

  (104,7 milioni di euro nel semestre 2024).

• Il Risultato netto di competenza del Gruppo rettificato, escludendo il contributo nei due periodi generato dalla partecipazione detenuta in P7S1, in relazione per la quota di interessenza economica del Gruppo al risultato netto della partecipata e agli impatti contabili derivanti da rettifiche e/o ripristini di valore della medesima partecipazione, è positivo per 80,7 milioni di euro (100,0 milioni di euro nello stesso periodo del 2024).

• L'indebitamento finanziario netto consolidato al 30 giugno 2025 è pari a 620,0 milioni di euro, in diminuzione rispetto al dato del 31 dicembre 2024 di 691,5 milioni di euro, in presenza di una generazione di cassa caratteristica (free cash flow) del periodo pari a 254,4 milioni di euro, in crescita del 13,9% rispetto al dato dello stesso periodo del 2024, pari a 223,4 milioni di euro e dei dividendi pagati da MFE per 151,1 milioni di euro. Escludendo le passività rilevate a partire dal 2019 ai sensi dell'IFRS 16, l'indebitamento finanziario netto rettificato alla data è pari a 502,4 milioni di euro.

‌RISCHI ED INCERTEZZE PER LA RESTANTE PARTE

DELL'ESERCIZIO

Il Gruppo, come riportato nella Relazione sulla gestione al Bilancio Consolidato 2024 a cui si rimanda per maggiori dettagli, è esposto strutturalmente a rischi esogeni potenzialmente in grado di minacciare la sostenibilità del proprio modello di business e del proprio posizionamento competitivo (evoluzione del quadro macroeconomico e del mercato pubblicitario, trend della domanda e delle modalità di fruizione e consumo dei contenuti anche in relazione all'evoluzione della struttura demografica e sociale della popolazione, frammentazione del contesto competitivo e rischi di disintermediazione da parte di nuovi operatori operanti su scala internazionale, evoluzione del quadro regolamentare nazionale e internazionale) e interna (gestione della maturità dei mercati di riferimento, sviluppo di nuovi modelli di offerta/prodotto e sviluppo internazionale, gestione e sviluppo delle competenze umane e tecnologiche, gestione dei principali processi di funzionamento atti a garantire in sicurezza la continuità operativa anche in condizioni di crisi e emergenze esterne, gestione dei rischi finanziari, rischi legali e di compliance).

Allo stato attuale è presumibile che il contesto geopolitico e economico a livello internazionale anche nella restante parte dell'anno continui ad essere particolarmente complesso e instabile. Ai perduranti conflitti in corso in Ucraina e Medio Oriente si sono inoltre aggiunte nel quadro economico internazionale nuove turbolenze e instabilità indotte dai ripetuti annunci afferenti l'applicazione di misure protezionistiche da parte dell'amministrazione americana.

In tale contesto, i principali fattori di rischio e incertezza in grado di influenzare i risultati economico-finanziari del Gruppo nella restante parte dell'esercizio rimangono pertanto legati a macro fattori rappresentati dall'andamento della crescita economica, dei consumi e dalla continuità del processo di rientro dell'inflazione e riduzione dei tassi di interesse.

Sulle base delle evidenze attualmente disponibili, le stime di crescita del PIL per l'anno in corso, nelle aree geografiche in cui il Gruppo opera direttamente (Italia e Spagna), continuano comunque a confermare dati positivi generalmente migliori rispetto all'andamento del resto dell'Eurozona. Gli ultimi dati previsionali del PIL per l'anno corrente, disponibili alla data di riferimento della presente Relazione, convergono per l'Italia attorno al 0,6%, sostanzialmente in linea con il 2024, e per la Spagna, ultimo dei paesi europei ad aver recuperato a inizio 2023 i livelli pre-pandemici, attorno al +2,5 % (+3,2% nel 2024). L'inflazione per l'anno in corso, per l'Italia è stimata a attorno al 1,7% (1,1% nel 2024) e per la Spagna attorno al 2,3% (2,9% nel 2024).

Rispetto a tali fattori il Gruppo, in virtù dell'elevata quota di mercato pubblicitario e degli ascolti presidiata, dell'ampia diversificazione settoriale dei propri clienti e della propria struttura dei costi, dispone comunque di adeguate leve gestionali in grado di proteggere prospetticamente la propria generazione di cassa e contenere gli impatti sui margini operativi eventualmente derivanti da andamenti dei ricavi pubblicitari inferiori alle attese.

Il Gruppo, inoltre, attraverso l'attuazione delle proprie policy e strategie di copertura, non risulta sostanzialmente esposto a rischi economici e finanziari significativi legati all'andamento prospettico di tassi e valute, né ha registrato nel corso della prima parte dell'anno anno segnali di deterioramento nella qualità dei propri crediti commerciali, registrando al contrario un flusso di cassa caratteristico positivo e in linea con quello dello stesso periodo dello scorso esercizio.

Il Gruppo opera costantemente con l'obiettivo di ottimizzare e rafforzare ulteriormente la propria solidità finanziaria in termini di struttura, composizione e diversificazione delle controparti del debito, indice di copertura dell'esposizione finanziaria media con linee committed, allungamento della scadenza media e ottimizzazione delle condizioni di costo medio, nonché disponibilità di linee di affidamento complessive rispetto all'utilizzo medio. In accordo con la propria Policy sul rischio di liquidità, l'esposizione finanziaria media consolidata non deve eccedere

l'80% delle linee complessivamente accordate, mantenendo almeno un 20% di linee disponibili. Mediamente, nella prima parte dell'esercizio in corso, la percentuale di linee di credito disponibili e non utilizzate di MFE è stata pari al 67,2% delle linee totali.

In particolare, al 30 giugno 2025, il Gruppo MFE aveva disponibilità di linee committed totali per 1.023,9 milioni di euro, di cui 300 milioni non utilizzate e prontamente disponibili; tali linee includono 153 milioni di euro (di cui 53 milioni utilizzate) in scadenza entro i prossimi 12 mesi. Inoltre, MFE ha ottenuto una linea di credito a cinque anni per 1.100 milioni di euro (65% bullet) per coprire i possibili esborsi finanziari associati all'offerta MFE sul capitale rimanente di P7S1.

Alla data di riferimento della presente situazione consolidata intermedia, i ratios economico-patrimoniali alla base dei covenants finanziari in essere sulle principali linee di finanziamento stipulate dal Gruppo soggetti a verifica su base semestrale, si mantengono decisamente al di sotto dei limiti massimi previsti. Sulla base delle evidenze e degli elementi ad oggi disponibili è ragionevole attendersi che tali parametri saranno rispettati anche nei prossimi 12 mesi.

Il Gruppo, pur nella consapevolezza delle incertezze legate all'evoluzione del contesto di riferimento, continuerà pertanto ad operare anche nella restante parte dell'esercizio forte del proprio posizionamento di mercato e della robusta solidità finanziaria, della flessibilità gestionale dei propri prodotti editoriali e commerciali per massimizzare la monetizzazione della propria offerta commerciale cross-mediale, adattando costantemente il profilo dei costi ad eventuali evoluzioni impreviste del contesto al fine di preservare la capacità di generazione di cassa.

Sulla base degli elementi osservabili alla data, non sussistono pertanto a parere degli Amministratori elementi di rischio o incertezza tali da compromettere la continuità aziendale.

In relazione alla partecipazione detenuta in P7S1, MFE, che a seguito della conclusione dell'Offerta lanciata sul capitale rimanente, a partire dal 16 settembre è diventato l'azionista di controllo della Società con una quota pari al 75,61% del capitale, continuerà ad operare nell'interesse di tutti gli azionisti, per dare concreta attuazione alla strategia di focalizzazione sul core business dell'intrattenimento e di valorizzazione degli asset non strategici. I risultati caratteristici di P7S1 nella restante parte dell'esercizio saranno condizionati principalmente dall'andamento dei ricavi pubblicitari in funzione della ripresa dell'economia tedesca, che alla luce delle più recenti evidenze e comunicazioni del management della Società sta mostrando ancora segnali di forte debolezza. Per questo motivo il management di Prosieben il 16 settembre 2025 ha aggiornato le sue previsioni per il mercato e lo sviluppo del business riducendo le proprie stime per l'esercizio 2025 relativamente a Ricavi consolidati, EBITDA adjusted e Risultato netto ed incrementando l'indice di leva finanziaria.

‌EVOLUZIONE PREVEDIBILE DELLA GESTIONE

In un contesto generale internazionale ancora estremamente instabile, la raccolta pubblicitaria del Gruppo nei mesi di luglio e agosto, stagionalmente meno rilevanti per il mercato, ha registrato una sostanziale tenuta in Italia dove il dato progressivo si conferma superiore rispetto all'esercizio precedente, mentre in Spagna dove il mercato pubblicitario è ancora debole, la raccolta del Gruppo è rimasta ancora in territorio negativo.

Al netto degli imprevedibili scenari economici mondiali e sulla base dell'attuale visibilità del mercato, l'andamento dei prossimi mesi dell'esercizio, a livello di Gruppo, dovrebbe mantenersi maggiormente allineato a quello dello stesso periodo dell'anno precedente.

Sulla base di tali aspettative, il Gruppo conferma l'obiettivo di mantenimento su base annua e a parità di perimetro di consolidamento un Risultato operativo, un Risultato netto e una generazione di cassa caratteristica (Free Cash Flow) consolidati decisamente positivi, la cui entità dipenderà principalmente dall'andamento economico generale degli ultimi mesi dell'anno.

Nell'ultimo trimestre dell'esercizio a seguito del perfezionamento dell'Offerta di MFE saranno inoltre consolidati line by line i risultati economico-finanziari di competenza del periodo di P7S1 di cui MFE detiene alla data odierna il 75,67% degli interessi economici e dei diritti di voto. I risultati del Gruppo tedesco sulla base delle indicazioni recentemente fornite al mercato dall'attuale management potrebbe risentire anche, nell'ultimo trimestre, il periodo più importante per il mercato pubblicitario dei paesi di lingua tedesca in cui opera il Gruppo delle perduranti difficoltà dell'economia e del mercato pubblicitario.

‌SCHEMI DI BILANCIO RICLASSIFICATI E INFORMAZIONI SETTORIALI

1° Semestre 2025 1.436,8	1° Semestre 2024 1.476,5	var.ml./euro (39,7)	var.% -2,7%
(264,4)	(256,2)	(8,3)	3,2%
(853,2)	(863,4)	10,2	-1,2%
(1.117,6)	(1.119,6)	2,0	-0,2%
319,2	357,0	(37,7)	-10,6%
(171,7)	(178,8)	7,1	-3,9%
(41,9)	(41,9)	0,1	-0,2%
(213,6)	(220,7)	7,1	-3,2%
105,6	136,3	(30,6)	-22,5%
(6,5)	(8,0)	1,5	-19,0%
57,1	10,3	46,8	455,1%
156,3	138,6	17,7	12,8%
(25,6)	(32,9)	7,2	-22,1%
(0,5)	(1,0)	0,5	-53,8%
130,2	104,7	25,5	24,4%
80,7	100,0	(19,3)	-19,3%

GRUPPO MFE

Conto Economico Riclassificato

milioni €

Ricavi netti consolidati

Costo del personale

Acquisti, prestazioni di servizi, costi diversi

Costi operativi

Margine Operativo Lordo (EBITDA)

Ammortamenti e svalutazioni Diritti TV

Altri ammortamenti, svalutazioni e impairments

Ammortamenti e svalutazioni

Risultato Operativo (EBIT)

Oneri/Proventi finanziari

Risultato partecipazioni valutate con il metodo del patrimonio netto

Risultato ante-imposte (EBT)

Imposte sul reddito

(Utile)/Perdita di competenza di terzi azionisti

Risultato Netto di competenza del Gruppo

Risultato Netto di competenza del

Gruppo Adjusted

1° Semestre 2025	1° Semestre 2024	var.ml./euro var.%
1.423,5	1.434,2	(10,7) -0,7%
(175,8)	(173,2)	(2,6) 1,5%
1.247,7	1.261,0	(13,3) -1,1%
189,1	215,5	(26,4) -12,3%
1.436,8	1.476,5	(39,7) -2,7%

GRUPPO MFE

Ricavi Netti Consolidati

milioni €

Ricavi pubblicitari lordi Agenzie

Ricavi pubblicitari netti

Altri ricavi

Ricavi Netti Consolidati

Gruppo MFE Stato Patrimoniale riclassificato milioni € Diritti televisivi e cinematografici	30-giu-25 793,4	31-dic-24 716,8
Avviamenti	809,6	809,6
Altre immobilizzaz. immateriali e materiali	718,6	733,2
Partecipazioni e altre attività finanziarie	938,5	904,5
Capitale circolante netto e altre attività/passività	226,3	446,5
Fondo trattamento di fine rapporto	(45,6)	(46,4)
Capitale investito netto	3.440,8	3.564,2
Patrimonio netto di Gruppo	2.819,0	2.868,7
Patrimonio netto di terzi	1,8	3,9
Patrimonio netto	2.820,8	2.872,7
Posizione Finanziaria netta Indebitamento/(Liquidità)	620,0	691,5

Gruppo MFE Rendiconto finanziario sintetico consolidato milioni € Posizione finanziaria netta iniziale	Giugno 2025 (691,5)	Giugno 2024 (902,8)
Flusso di cassa gestione caratteristico (Free Cash Flow) Flusso di cassa operativo (*)	254,4 301,6	223,4 344,3
Incremento di immobilizzazioni	(287,8)	(254,2)
Disinvestimenti di immobilizzazioni	0,3	0,1
Variazione Circolante / Altre attività e passività	240,4	133,2
Variazioni area di consolidamento	-	6,8
(Acquisti)/vendite azioni proprie della capogruppo e delle controllate	-	-
Partecipazioni/attività finanziarie e variazione di quota in società controllate	(45,4)	(3,3)
Dividendi incassati	14,9	13,9
Dividendi distribuiti	(152,3)	-
Avanzo/(Disavanzo)	71,5	240,8
Posizione finanziaria netta finale	(620,0)	(662,0)

(*): Risultato netto +/- quota minoritari + ammortamenti +/- accantonamenti netti +/- risultato valutazione partecipazione a equity - plus/minus su partecipazioni +/- imposte differite

1° Semestre 2025	1° Semestre 2024	var.ml./euro var.%
1.060,6	1.039,9	20,8 2,0%
(158,7)	(155,7)	(3,0) -1,9%
901,9	884,2	17,8 2,0%
142,6	171,9	-29,3 -17,0%
1.044,6	1.056,1	(11,5) -1,1%
223,3	222,8	0,5 0,2%
64,6	59,9	4,7 7,9%

ITALIA

Principali indicatori

milioni €

Ricavi pubblicitari lordi Agenzie

Ricavi pubblicitari netti

Altri ricavi

Ricavi Netti Consolidati

Margine Operativo Lordo (EBITDA)

Risultato Operativo (EBIT)

1° Semestre 2025	1° Semestre 2024	var.ml./euro	var.%
363,0	394,4	(31,4)	-8,0%
(17,9)	(17,5)	(0,4)	-2,5%
345,1	376,9	(31,8)	-8,4%
48,4	43,9	4,5	10,2%
393,4	420,8	(27,3)	-6,5%
96,0	134,4	(38,4)	-28,6%
40,9	76,3	(35,4)	-46,4%

SPAGNA

Principali indicatori

milioni €

Ricavi pubblicitari lordi Agenzie

Ricavi pubblicitari netti

Altri ricavi

Ricavi Netti Consolidati

Margine Operativo Lordo (EBITDA)

Risultato Operativo (EBIT)

‌DEFINIZIONE E RICONCILIAZIONE DELLE MISURE ALTERNATIVE DI PERFORMANCE (APM O NON-GAAP MEASURES)

Nella presente Relazione degli amministratori sulla gestione i prospetti di conto economico, stato patrimoniale e rendiconto finanziario sono esposti in forma riclassificata al fine di evidenziare alcuni livelli intermedi di risultato e gli aggregati patrimoniali e finanziari ritenuti più significativi per la comprensione delle performance operative del Gruppo e dei principali settori in cui operato. Tali grandezze vengono fornite, laddove previsto in conformità con le indicazioni contenute nella Comunicazione ESMA/2015/1415 emessa dalla European Securities and Markets Authority (ESMA). Gli Indicatori alternativi di performance integrano le informazioni richieste dagli IFRS e aiutano a comprendere meglio la posizione economica, finanziaria e patrimoniale del Gruppo. Le misure di performance alternative possono servire a facilitare la comparazione con gruppi operanti nello stesso settore, anche se, in alcuni casi, il metodo di calcolo può differire da quelli utilizzati da altre società. Questi dati vanno quindi considerati complementari e non sostitutivi delle misure IFRS a cui si riferiscono.

Le misure alternative di performance (Alternative Performance Mesures - APM) incluse nella presente Relazione

intermedia sull'andamento della gestione sono le seguenti:

Ricavi netti consolidati indicano la somma dei Ricavi delle vendite e prestazioni di servizi e degli Altri Proventi al fine di rappresentare in forma aggregata le componenti positive di reddito generate dal core business e fornire una misura di riferimento per il calcolo dei principali indicatori di redditività operativa e netta.

Margine Operativo Lordo (EBITDA) è determinato partendo dal Risultato netto del periodo (misura prevista dai Principi contabili Internazionali), aggiungendo le imposte sul reddito, sottraendo o sommando le voci Proventi finanziari, Oneri finanziari e il Risultato delle partecipazioni ed aggiungendo la voce Ammortamenti, svalutazioni e impairment.

Risultato operativo (EBIT) è ottenuto partendo dal Risultato netto del periodo (misura prevista dai Principi contabili Internazionali), aggiungendo le imposte sul reddito, sottraendo o sommando le voci Proventi finanziari, Oneri finanziari e il Risultato partecipazioni. Il Risultato operativo è altresì riportato nel prospetto di Conto economico consolidato.

Il Margine operativo lordo (EBITDA) e il Risultato Operativo (EBIT) sono tipiche misure intermedie di performance economica rispetto alla misura di performance IFRS rappresentata dal Risultato netto del periodo. Sebbene il Risultato netto fornisca una misura completa della redditività aziendale, non fornisce, invece, una visione adeguata della redditività operativa. L'EBITDA e l'EBIT mostrano infatti la capacità del Gruppo di generare reddito operativo senza tenere conto della gestione Finanziaria, della valutazione delle partecipazioni e di qualsiasi impatto fiscale.

Il Risultato netto di competenza del Gruppo rettificato è determinato escludendo dal Risultato netto di competenza del Gruppo il contributo (inclusivo di eventuali rettifiche/ripristini del valore contabile della partecipazione) generato dalla partecipazione detenuta in P7S1 valutata nel bilancio consolidato MFE con il metodo del patrimonio netto ai sensi del principio contabile internazionale IAS 28.

Posizione Finanziaria Netta viene ottenuta aggregando le voci della Situazine Patrimoniale e Finanziaria Debiti e passività finanziarie (non correnti), i debiti verso banche e le passività finanziarie correnti al netto delle disponibilità liquide e mezzi equivalenti e delle Attività finanziarie correnti e operando rispetto a tali voci alcune rettifiche per escludere: i) il fair value di strumenti derivati a copertura del rischio cambio fatta eccezione per la parte eccedente rispetto alla variazione dei debiti in valuta coperti; (ii) il fair value di strumenti derivati a copertura degli strumenti

di equity e (iii) i finanziamenti concessi a società collegate e le passività finanziarie relative alle opzioni su quote di minoranza in società controllate.

La posizione finanziaria netta mostra l'eccedenza del debito finanziario rispetto alle proprie disponibilità liquide e attività finanziarie e rappresenta l'indicatore sintetico utilizzato dal management per misurare la capacità del Gruppo di far fronte alle proprie obbligazioni finanziarie.

Capitale Investito Netto è ottenuto partendo dalla voce IFRS Patrimonio Netto e a cui si aggiunge la Posizione Finanziaria Netta, il Capitale Investito Netto è una misura sintetica delle attività nette investite e fornisce un'immediata visione degli impieghi del Gruppo, mostrando in quali attività il Gruppo ha investito le risorse di capitale fornite dai mezzi di finanziamento, come i Diritti televisivi e cinematografici. Con riferimento ad alcune componenti del Capitale Investito Netto si segnala che nella voce Partecipazioni e altre attività finanziarie sono incluse le attività inserite nel prospetto di Situazione Patrimoniale e Finanziaria Consolidata nelle voci Partecipazioni in società collegate e a controllo congiunto e Altre attività finanziarie (limitatamente per quest'ultima voce alle Partecipazioni e ai Crediti finanziari non correnti, con esclusione degli strumenti derivati designati di copertura inclusi nella voce Capitale Circolante Netto e Altre Attività/Passività), mentre la voce Capitale circolante netto e altre attività e passività include le attività correnti (con l'esclusione delle Disponibilità liquide e mezzi equivalenti e delle Attività finanziarie correnti incluse nella Posizione finanziaria netta), le attività e passività per imposte anticipate e differite, le attività non correnti possedute per la vendita, i Fondi per rischi e oneri, i Debiti verso fornitori e i Debiti tributari.

Flusso di cassa della gestione caratteristica (Free Cash Flow) è ottenuto partendo dalle grandezze previste dai principi IAS/IFRS Flusso di cassa netto derivante dalle attività operative (con l'esclusione della voce "Disponibilità liquide nette derivanti dalle attività discontinue"), alle quali si aggiungono:

• relativamente al Flusso di cassa netto nette derivante/impiegato dall'attività di investimento le voci relative agli "incassi per vendita di immobilizzazioni", agli "interessi versati o incassati", ai "Flussi per investimenti in diritti televisivi e cinematografici", ai "Flussi per investimenti in altre immobilizzazioni" con l'esclusione dei pagamenti relativi ad investimenti in attività strategiche e degli incrementi di attività materiali (right of use) iscritti ai sensi dell'IFRS 16";

• la voce "interessi incassati o pagati" presente nel "Flusso di cassa netto derivanti/impiegate dall'attività di finanziamento".

Il flusso di cassa della gestione caratteristica (free cash flow) rappresenta la grandezza sintetica con la quale il management misura il flusso di cassa netto derivante dalla gestione caratteristica. Si tratta di un indicatore della performance finanziaria organica del Gruppo, e della propria capacità di pagare dividendi agli azionisti e supportare operazioni di sviluppo e crescita esterna.

Nelle tabelle seguenti sono riportate le riconciliazioni delle misure alternative di performance al 30 giugno 2025, 30 giugno 2024 e 31 dicembre 2024 rispetto alle principali voci IFRS.

milioni € Riconciliazione EBITDA Risultato netto del periodo	I semestre 2025 130,7	I semestre 2024 105,7
+ Imposte sul reddito	25,6	32,9
+/- Proventi/(Oneri) finanziari	6,5	8,0
+/- Risultato delle partecipazioni	(57,1)	(10,3)
+ Ammortamenti e svalutazioni	213,6	220,7
Margine operativo lordo (EBITDA)	319,2	357,0

milioni € Riconciliazione EBIT Risultato netto del periodo	I semestre 2025 130,7	I semestre 2024 105,7
+ Imposte sul reddito	25,6	32,9
+/- Proventi/(Oneri) finanziari	6,5	8,0
+/- Risultato delle partecipazioni	(57,1)	(10,3)
Risultato operativo (EBIT)	105,6	136,3

milioni € Riconciliazione Risultato netto di competenza del Gruppo rettificato Risultato netto di competenza del Gruppo del periodo	I semestre 2025 130,2	I semestre 2024 104,7
+/- Quota risultato partecipazioni valutate con il metodo del patrimonio netto	33,3	(4,7)
+/- Impairment partecipazioni valutate con il metodo del patrimonio netto	(82,8)	-
Risultato netto di competenza del Gruppo rettificato	80,7	100,0

milioni € Riconciliazione Posizione Finanziaria Netta Attività finanziarie correnti	30/06/2025 7,3	31/12/2024 21,4
Disponibilità liquide e mezzi equivalenti	71,2	132,5
Debiti e passività finanziarie	(556,1)	(372,6)
Debiti verso banche	(81,5)	(409,5)
Altre passività finanziarie	(69,1)	(64,4)
Differenza sui derivati ¹	7,5	(13,3)
Differenza su crediti e finanziamenti ²	0,8	14,4
Posizione Finanziaria Netta	(620,0)	(691,5)

¹ Differenze sui derivati sono costituite da: (i) il fair value degli strumenti relative al rischio di cambio, fatta eccezione per la parte inefficace del cash flow hedge; e (ii) il fair value degli strumenti derivati relativi agli strumenti rappresentativi di capitale.

² Le differenze su crediti e finanziamenti sono costituite dai finanziamenti verso entità collegate e dalle passività finanziarie relative a opzioni su quote di minoranza in società controllate.

milioni € Riconciliazione Capitale Investito Netto Patrimonio netto di Gruppo e Terzi	30/06/2025 2.820,8	31/12/2024 2.872,7
+/- Posizione finanziaria netta ((Indebitamento)/Liquidità)	(620,0)	(691,5)
Capitale Investito netto	3.440,8	3.564,2

milioni € Riconciliazione Free Cash Flow Disponibilità liquide nette derivanti dall'attività operativa	I semestre 2025 471,2	I semestre 2024 480,1
+/- incassi per vendita di immobilizzazioni	0,3	0,1
+/- Pagamenti per investimenti in diritti televisivi e cinematografici	(182,1)	(214,9)
+/- Pagamenti per investimenti in immobili, impianti e macchinari e immobilizzazioni immateriali	(29,2)	(24,3)
+/- interessi versati	(7,1)	(12,2)
+/- Altre rettifiche	1,4	(5,6)
Flusso di cassa della gestione caratteristica	254,4	223,4

‌PROSPETTI CONTABILI CONSOLIDATI E

NOTE ESPLICATIVE

Conto Economico Consolidato

I semestre 2025	I semestre 2024
1.425,6	1.455,7
11,2	20,8
264,4	256,2
853,2	863,4
213,6	220,7
1.331,2	1.340,3
105,6	136,3
(25,6)	(22,6)
19,1	14,6
57,1	10,3
156,3	138,6
(25,6)	(32,9)
130,7	105,7
130,2	104,7
0,5	1,0
0,23	0,19
0,23	0,19

CONTO ECONOMICO Note

Ricavi delle vendite e prestazioni di servizi 4.1

Altri proventi 4.2

Costo del personale 4.3

Acquisti, prestazioni di servizi, costi diversi 4.4

Ammortamenti, svalutazioni e impairment 4.5

TOTALE COSTI

RISULTATO OPERATIVO

Oneri finanziari 4.6

Proventi finanziari 4.6

Risultato delle partecipazioni valutate con il metodo del patrimonio

netto 4.7

RISULTATO PRIMA DELLE IMPOSTE

Imposte sul reddito 4.8

RISULTATO NETTO DEL PERIODO

Attribuibile a:

• Capogruppo

• Interessi di minoranza

  Utile/(perdita) per azione: 4.9

• Base

- Diluito

Conto Economico Complessivo Consolidato

Note RISULTATO NETTO CONSOLIDATO (A):		I semestre 2025 130,7	I semestre 2024 105,7
Utili/(perdite) complessivi che transitano da Conto Economico	6.1 6.2 6.2 6.1 6.1	(35,3)	4,2
Parte efficace di utile/(perdite) sugli strumenti di copertura di flussi finanziari (cash flow hedge)		(22,5)	(0,5)
Quota di utili/(perdite) complessivi relativi a società collegate e joint venture		(18,2)	4,6
Effetto fiscale		5,4	0,1
Utili/(perdite) complessivi che non transitano da Conto Economico		0,2	1,8
Utili/(perdite) attuariali da piani a benefici definiti		-	-
Utili e perdite derivanti da valutazione su opzioni		0,1	(4,3)
Utili e perdite derivanti da attività finanziare classificate fair value to OCI		0,4	6,1
Effetto fiscale		(0,2)	-
TOTALE ALTRI UTILI/(PERDITE) AL NETTO DELL'EFFETTO FISCALE (B)		(35,1)	6,0
RISULTATO COMPLESSIVO DEL PERIODO (A+B)		95,6	111,7
attribuibile ai soci della controllante:		95,1	110,7
attribuibile ai soci di minoranza:		0,5	1,0

Situazione Patrimoniale-finanziaria consolidata

30/06/2025 282,8	31/12/2024 285,0
793,4	716,8
809,6	809,6
435,8	448,2
893,2	862,8
46,1	50,5
266,0	281,1
3.526,9	3.454,1
42,9	80,8
680,3	783,9
9,2	27,3
229,1	276,7
7,3	21,4
71,2	132,5
1.039,9	1.322,6
13,5	11,5
4.580,4	4.788,2

Note

ATTIVITA'

ATTIVITA' NON CORRENTI

Immobili, impianti e macchinari 5.1

Diritti televisivi e cinematografici 5.2

Avviamenti 5.2

Altre immobilizzazioni immateriali 5.2

Partecipazioni in società collegate/a controllo congiunto 5.4

Altre attività finanziarie 5.4

Attività per imposte anticipate 5.5

TOTALE ATTIVITA' NON CORRENTI

ATTIVITA' CORRENTI

Rimanenze
Crediti commerciali	5.6
Crediti tributari
Altri Crediti e attività correnti	5.7
Attività finanziarie correnti	6.9
Disponibilità liquide e mezzi equivalenti	6.9
TOTALE ATTIVITA' CORRENTI
Attività non correnti possedute per la vendita	5.1.1
TOTALE ATTIVITA'

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MFE-MEDIAFOREUROPE NV ha pubblicato questo contenuto il 26 settembre 2025, ed è responsabile delle informazioni in esso contenute. Distribuito da , senza apportare modifiche o alterazioni, il 26 settembre 2025 alle 10:46 UTC.