Milano, 9 settembre 2025
Moltiply Group S.p.A.
Relazione finanziaria consolidata primo semestre 2025: Ricavi ed EBITDA in forte crescita anno su anno
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Dati consolidati - euro '000 |
1S2025 |
1S2024 |
Variazione % |
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Ricavi |
301.692 |
214.665 |
+40,5% |
|
EBITDA |
77.279 |
56.220 |
+37,5% |
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Risultato operativo |
48.768 |
32.403 |
+50,5% |
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Risultato netto |
21.944 |
20.040 |
+9,5% |
Il consiglio di amministrazione di Moltiply Group S.p.A. ha approvato in data odierna la relazione finanziaria semestrale consolidata per il semestre chiuso al 30 giugno 2025. Tale documento è soggetto a revisione limitata da parte di Deloitte & Touche S.p.A..
I ricavi per il semestre chiuso al 30 giugno 2025 sono pari ad Euro 301,7 milioni, in aumento del 40,5% rispetto al medesimo periodo dell'esercizio precedente. L'incremento dei ricavi è attribuibile sia alla Divisione Mavriq (ex divisione Broking), che registra nel primo semestre un incremento dei ricavi del 59,9%, passando da Euro 103,2 milioni nel primo semestre 2024 ad Euro 165,0 milioni nel primo semestre 2025, sia alla Divisione Moltiply BPO&Tech (ex Divisione BPO), che registra un incremento dei ricavi del 22,6%, passando da Euro 111,4 milioni nel primo semestre 2024 ad Euro 136,7 milioni nel primo semestre 2025.
L'EBITDA registra una crescita del 37,5% nel semestre chiuso al 30 giugno 2025, rispetto al medesimo periodo dell'esercizio precedente, passando da Euro 56,2 milioni nel primo semestre 2024 ad Euro 77,3 milioni nel primo semestre 2025. Tale risultato è da attribuirsi sia alla crescita dell'EBITDA della Divisione Mavriq, in aumento del 61,8%, passando da Euro 29,8 milioni nel primo semestre 2024 ad Euro 48,2 milioni nel primo semestre 2025, sia alla crescita dell'EBITDA della Divisione Moltiply BPO&Tech, in aumento del 10,0%, passando da Euro 26,5 milioni nel primo semestre 2024 ad Euro 29,1 milioni nel primo semestre 2025.
Il risultato operativo cresce del 50,5% nel semestre chiuso al 30 giugno 2025, rispetto al medesimo periodo dell'esercizio precedente, passando da Euro 32,4 milioni nel primo semestre 2024 ad Euro 48,8 milioni nel primo semestre 2025. Tale incremento è da attribuirsi sia al risultato operativo della Divisione Mavriq, che aumenta del 75,4%, passando da Euro 18,9 milioni nel primo semestre 2024 a Euro 33,2 milioni nel primo semestre 2025 sia al risultato operativo della Divisione Moltiply BPO&Tech, che aumenta del 15,4%, passando da Euro 13,5 milioni nel primo semestre 2024 a Euro 15,5 milioni nel primo semestre 2025. Il risultato operativo incorpora ammortamenti di attività immateriali provenienti da purchase price allocation, pari a Euro 17,3 milioni (di cui Euro 8,8 milioni per la Divisione Mavriq e Euro 8,5 milioni per la Divisione Moltiply BPO&Tech) nel semestre chiuso al 30 giugno 2025, rispetto ad Euro 15,8 milioni del corrispondente periodo dell'esercizio precedente. Al 30 giugno 2025 non è stata ancora effettuata l'allocazione definitiva del costo di acquisto relativo all'acquisizione di Verivox.
Il risultato netto aumenta del 9,5% nel semestre chiuso al 30 giugno 2025, passando da Euro 20,0 milioni nel primo semestre 2024 ad Euro 21,9 milioni nel primo semestre 2025. Il risultato netto del primo semestre 2025 è influenzato negativamente dalla voce "Proventi/(Oneri) da attiva/passività
Moltiply Group S.p.A., ovvero, in breve, MOL Group S.p.A. o anche Gruppo MOL S.p.A.
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finanziarie", pari ad Euro 10,8 milioni nel primo semestre 2025 (negativa per Euro 1,0 milioni nel primo semestre 2024), principalmente per effetto dell'impatto della rivalutazione nel 2025 delle passività stimate per le opzioni put/call sulle quote di minoranza in alcune controllate che stanno registrando risultati significativamente superiori al budget.
La posizione finanziaria netta del Gruppo è negativa per Euro 467,3 milioni, in peggioramento di Euro 146,8 milioni rispetto al 31 dicembre 2024. Tale andamento è riconducibile all'acquisizione di Verivox, che ha portato ad un assorbimento di cassa pari a Euro 179,6 milioni (al netto della cassa acquisita, pari a Euro 11,8 milioni) oltre al riconoscimento di passività finanziarie per IFRS 16 per Euro 15,2 milioni, alla rideterminazione delle passività stimate per l'esercizio delle opzioni put/call sulle residue quote di partecipazione di minoranza per Euro 11,8 milioni, a investimenti in immobilizzazioni materiali e immateriali per Euro 12,4 milioni, al costo dei finanziamenti per Euro 11,7 milioni, in parte compensato dalla cassa generata dall'attività operativa pari ad Euro 36,6 milioni e dalla cessione di azioni proprie per Euro 47,2 milioni.
Divisione Mavriq (Broking): osservazioni sull'andamento della gestione ed evoluzione
prevedibile
La crescita della Divisione Mavriq nel primo semestre è particolarmente rilevante, sia per il contributo organico delle attività esistenti che per il consolidamento di Verivox nel secondo trimestre.
In Italia, prosegue la crescita anno su anno del Broking Credito, seppur nel secondo trimestre a ritmi più lenti che nel primo, in conseguenza dell'andamento del mercato dei mutui, che ha registrato un picco di crescita a inizio 2025, per poi progressivamente rallentare. Prosegue la crescita del Broking Assicurazioni, in un contesto di premi assicurativi stabili, con un continuo miglioramento della marginalità. La Comparazione Telco & Energia è in forte crescita anno su anno grazie all'ampliamento del perimetro di consolidamento, avvenuto con l'acquisizione di Switcho a metà 2024. Infine, la Comparazione Prezzi E-Commerce risulta stabile anno su anno, con margini in lieve calo. In attesa di un positivo impatto dall'enforcement del DMA, i risultati di questa linea di business rimangono sotto moderata pressione.
L'andamento dei Mercati Internazionali, a parità di perimetro, è di una robusta crescita, trainata da Spagna e Francia. Nei Paesi Bassi, è in corso un rafforzamento del team. Dal secondo trimestre 2025, grazie all'acquisizione di Verivox in Germania, più di metà dei ricavi di Mavriq sono generati al di fuori dell'Italia; tali ricavi sono principalmente legati alla distribuzione di prodotti assicurativi e di energia. L'andamento di Verivox nel corso del 2025 è solido, ma in calo rispetto al 2024, a fronte di un mercato dell'energia meno favorevole seppur in potenziale miglioramento. L'integrazione di Verivox all'interno di Mavriq, incluso il trasferimento delle best practice, è stata avviata e rappresenterà una priorità divisionale per i prossimi trimestri.
I ricavi e l'EBITDA di Mavriq per la seconda metà del 2025, salvo gli effetti stagionali, saranno verosimilmente in continuità con il secondo trimestre del 2025, grazie al consolidamento di Verivox.
Divisione Moltiply BPO&Tech (BPO): Osservazioni sull'andamento della gestione ed
evoluzione prevedibile
Nel primo semestre 2025, la Divisione ha conseguito un sensibile incremento dei ricavi rispetto allo stesso periodo dell'anno precedente, accompagnato da una crescita a doppia cifra dell'EBITDA, in gran parte di natura organica. La performance è stata trainata dalle linee di business Mortgages, Lease e Wealth, mentre Claims e Real Estate hanno mostrato, come previsto, un andamento in progressiva normalizzazione dopo i picchi straordinari degli esercizi passati.
I trend per la seconda parte dell'esercizio rimangono diversificati tra le diverse linee, ma, in sintesi, la Divisione si presenta con prospettive positive, confermando la crescita dei ricavi e dell'EBITDA in linea con gli ultimi trimestri, al netto delle consuete stagionalità.
Mortgages
Si prevede il mantenimento dell'andamento positivo osservato nella prima metà dell'anno, sostenuto dall'ampliamento della base clienti e dall'espansione dei ricavi del business para-notarile, riconducibile sia a un effetto volumi sia a un effetto prezzo. Quest'ultimo è legato all'aumento delle parcelle notarili derivante dall'applicazione della normativa sull'Equo Compenso e comporta un effetto diluitivo sulla marginalità percentuale dei servizi connessi alle surroghe.
Real Estate
Dopo il calo registrato nel semestre a seguito della cessazione delle attività connesse all'Ecobonus, l'andamento sarà ancora negativo ma in progressiva stabilizzazione, con le valutazioni immobiliari che rimangono l'asse portante e in crescita, grazie all'andamento del mercato dei mutui. Rimane debole la domanda di servizi catastali, in quanto legata all'operatività dei servicer di portafogli di crediti non performing. Sono in corso azioni di razionalizzazione dei costi e di re-indirizzo commerciale volte a consolidare la sostenibilità economica della linea.
Loans
È atteso un andamento in linea con quello del primo semestre, con volumi d'affari sostanzialmente stabili, ma con marginalità in leggero aumento grazie alle azioni intraprese per ottimizzare il mix di servizi e incrementare la produttività.
Claims
Dopo i livelli eccezionali degli esercizi precedenti, i volumi si stanno stabilizzando su valori ancora solidi, superiori a quelli del 2023. Prosegue il roll-out della nuova piattaforma IT con l'obiettivo di incrementare la produttività dei periti e di preparare la linea di business per affrontare in modo efficace l'atteso aumento dei volumi di sinistri connessi all'obbligo assicurativo per le imprese rispetto agli eventi naturali.
Wealth
È attesa la prosecuzione della crescita del primo semestre, favorita da progetti in ambito tecnologico. Nei prossimi mesi sarà possibile valutare eventuali impatti sulla linea derivanti dal progetto "new bank" di Azimut, annunciato in partnership con FSI a fine maggio 2025.
Lease
La linea di business conferma un contributo significativo e stabile, con ricavi ed EBITDA attesi su livelli elevati anche nella seconda parte dell'anno, grazie anche all'introduzione di nuovi servizi. L'attenzione manageriale è inoltre rivolta agli adeguamenti operativi e tecnologici connessi ai recenti cambiamenti normativi sui "bolli auto", che entreranno in vigore a gennaio 2026.
Eventi successivi
Acquisizione quota di minoranza in Euroservizi per i notai S.r.l.
In data 15 luglio 2025 il Gruppo ha acquisito la residua quota del 40% capitale sociale della controllata Euroservizi per i notai S.r.l., ad un prezzo complessivo pari ad Euro 15.000 migliaia, di cui Euro 8.000 migliaia pagati a pronti, ed Euro 7.000 migliaia da pagare entro il 11 luglio 2026.
Acquisizione 37,9% e sottoscrizioni nuovi accordi Gruppo Lercari
In data 18 agosto 2025, l'Emittente ha sottoscritto nuovi accordi con i soci di minoranza di Gruppo Lercari S.r.l. ("Gruppo Lercari"), che prevedono l'acquisto a pronti (perfezionato il 3 settembre 2025) di un ulteriore 37,9% delle quote societarie e la prosecuzione dell'impegno di Rodolfo, Gianluigi, Alessandro e Giovanni Lercari nella gestione di Gruppo Lercari, nonché opzioni put e call per il 12% di quote residue, esercitabili da entrambe le parti a inizio 2029. La somma dell'esborso a pronti, unitamente alla passività riconosciuta per le opzioni, non si discosta significativamente dalla passività riportata nella relazione finanziaria semestrale.
* * *
La relazione trimestrale consolidata relativa al trimestre chiuso al 30 settembre 2025 sarà approvata dal Consiglio di Amministrazione di Moltiply Group S.p.A. che si terrà il 13 novembre 2025.
In allegato:
-
Conto economico consolidato suddiviso per trimestri
-
Conto economico consolidato per i semestri chiusi al 30 giugno 2025 e 2024
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Situazione patrimoniale finanziaria consolidata al 30 giugno 2025 e al 31 dicembre 2024
-
Rendiconto finanziario consolidato per i semestri chiusi al 30 giugno 2025 e 2024
-
Posizione finanziaria netta consolidata al 30 giugno 2025 e al 31 dicembre 2024
-
Dichiarazione del dirigente preposto alla redazione dei documenti contabili societari
Certain statements contained herein are statements of future expectations and other forward-looking statements. These expectations are based on management's current views and assumptions and involve known and unknown risks and uncertainties. The user of such information should recognize that actual results, performance or events may differ materially from such expectations because they relate to future events and circumstances which are beyond Company control including, among other things, general economic and industry conditions. Neither Moltiply Group S.p.A. nor any of its affiliates, directors, officers, employees or agents owe any duty of care towards any user of the information provided herein nor any obligation to update any forward-looking information contained in this document.
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Esclusivamente per informazioni stampa:
Angélia & BC - Communication Simona Vecchies - Beatrice Cagnoni Carlo Sardanu - Mob. 375-8856565 Carlotta Sterlocchi - Mob. 342-6291312 mol@angelia.it
Allegato 1: Conto economico consolidato suddiviso per trimestri
Trimestri chiusi al
|
30 giugno |
31 marzo |
31 dicembre |
30 settembre |
30 giugno |
|
|
(migliaia di Euro) |
2025 |
2025 |
2024 |
2024 |
2024 |
|
Ricavi |
168.881 |
132.811 |
132.482 |
106.488 |
108.660 |
|
Altri proventi |
2.538 |
2.230 |
3.280 |
2.259 |
2.518 |
|
Costi interni di sviluppo capitalizzati |
6.222 |
3.735 |
4.411 |
3.671 |
3.935 |
|
Costi per prestazioni di servizi |
(79.287) |
(59.056) |
(56.519) |
(44.714) |
(46.898) |
|
Costo del personale |
(51.788) |
(39.713) |
(41.072) |
(33.372) |
(34.222) |
|
Altri costi operativi |
(4.584) |
(4.710) |
(4.570) |
(5.752) |
(5.157) |
|
EBITDA |
41.982 |
35.297 |
38.012 |
28.580 |
28.836 |
|
Ammortamenti |
(15.343) |
(13.168) |
(13.601) |
(11.943) |
(12.152) |
|
Risultato operativo |
26.639 |
22.129 |
24.411 |
16.637 |
16.684 |
|
Proventi finanziari |
5.167 |
330 |
309 |
2.869 |
868 |
|
Oneri finanziari |
(7.754) |
(5.373) |
(3.446) |
(4.659) |
(4.324) |
|
Proventi/(Oneri) da partecipazioni |
(127) |
4 |
(151) |
130 |
698 |
|
Proventi/(Oneri) da attività/passività finanziarie |
(10.274) |
(547) |
(4.788) |
(1.045) |
(651) |
|
Risultato prima delle imposte |
13.650 |
16.544 |
16.335 |
13.932 |
13.275 |
|
Imposte |
(3.566) |
(4.321) |
(3.035) |
(4.005) |
(3.774) |
|
Risultato netto delle Continuing Operations |
10.084 |
12.223 |
13.300 |
9.927 |
9.501 |
|
Risultato netto delle Discontinued Operations |
(103) |
(260) |
(8) |
(299) |
(422) |
|
Risultato netto |
9.981 |
11.963 |
13.292 |
9.628 |
9.079 |
Allegati
