MOLTIPLY GROUP S.P.A.
RESOCONTO INTERMEDIO SULLA GESTIONE CONSOLIDATO
TRIMESTRE CHIUSO AL 31 MARZO 2025
(PRIMO TRIMESTRE 2025)
Redatto secondo principi contabili internazionali IAS/IFRS Non oggetto di verifica da parte della società di revisione
Moltiply Group S.p.A., ovvero, in breve, MOL Group S.p.A. o anche Gruppo MOL S.p.A.
Sede Legale: Via F. Casati, 1/A - 20124 Milano Sede Amministrativa: Via Desenzano, 2 - 20146 Milano Tel +39.02.8344.1 PEC gruppomutuionline@legalmail.it Web https://www.moltiplygroup.com
C.F. e P.IVA 05072190969 REA 1794425 Registro imprese di Milano 05072190969 Cap. Soc. 1.012.354,01 Euro I.V.
INDICE
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ORGANI E CARICHE SOCIALI AL 31 MARZO 2025 3
-
ORGANIZZAZIONE DEL GRUPPO 4
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PROSPETTI CONTABILI CONSOLIDATI 8
-
Conto economico 8
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Conto economico consolidato suddiviso per trimestri 8
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Conto economico consolidato per i trimestri chiusi al 31 marzo 2025 e 2024 9
-
-
Stato patrimoniale 10
-
Stato patrimoniale consolidato al 31 marzo 2025 e al 31 dicembre 2024 10
-
-
Posizione finanziaria netta 11
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Posizione finanziaria netta consolidata al 31 marzo 2025 e al 31 dicembre 2024 11
-
-
-
NOTE DI COMMENTO AI PROSPETTI CONTABILI 12
-
Principi contabili e criteri generali di redazione 12
-
Area di consolidamento 12
-
Commenti alle variazioni più significative ai prospetti contabili consolidati 12
-
Conto economico 12
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Stato patrimoniale 13
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Posizione finanziaria netta 14
-
-
Informativa di settore 14
-
Ricavi per Divisione 14
-
EBITDA per Divisione 14
-
Risultato operativo per Divisione 15
-
-
-
OSSERVAZIONI SULL'ANDAMENTO DELLA GESTIONE 15
-
Divisione Mavriq (Broking): osservazioni sull'andamento della gestione ed evoluzione
prevedibile 15
-
Divisione Moltiply BPO&Tech (BPO): osservazioni sull'andamento della gestione ed
evoluzione prevedibile 15
-
-
DICHIARAZIONE DEL DIRIGENTE PREPOSTO ALLA REDAZIONE DEI DOCUMENTI CONTABILI SOCIETARI 17
-
ORGANI E CARICHE SOCIALI AL 31 MARZO 2025
CONSIGLIO DI AMMINISTRAZIONE
Presidente Marco Pescarmona (1) (3) (5) (7)
Amministratore Delegato Alessandro Fracassi (2) (3) (5)
Amministratori Matteo De Brabant Fausto Boni
Klaus Gummerer (4)
Guido Crespi (4)
Giulia Bianchi Frangipane (4)
Camilla Cionini Visani (4)
Maria Chiara Franceschetti (4) (6)
Stefania Santarelli (4)
COLLEGIO SINDACALE
Presidente Cristian Novello
Sindaci Effettivi Marcello Del Prete Roberta Incorvaia
Sindaci Supplenti Cesare Zanotto
Libera Patrizia Ciociola
SOCIETÀ DI REVISIONE EY S.p.A.
COMITATI DEL CONSIGLIO DI AMMINISTRAZIONE
Comitato Controllo e Rischi
Presidente Giulia Bianchi Frangipane Camilla Cionini Visani Klaus Gummerer
Comitato per le Remunerazioni e le Incentivazioni Azionarie
Presidente Guido Crespi
Stefania Santarelli Matteo De Brabant
Comitato per le Operazioni con Parti Correlate
Presidente Maria Chiara Franceschetti Giulia Bianchi Frangipane Klaus Gummerer
-
Al Presidente spetta la rappresentanza legale della Società.
-
All'Amministratore Delegato spetta la rappresentanza legale della Società in via disgiunta rispetto al Presidente, nei limiti dei poteri delegati.
-
Amministratore Esecutivo.
-
Amministratori non esecutivi indipendenti.
-
Riveste la carica di amministratore esecutivo in altre società del Gruppo.
-
Lead Independent Director.
-
Amministratore esecutivo preposto a sovrintendere al Sistema di Controllo Interno.
-
-
ORGANIZZAZIONE DEL GRUPPO
Moltiply Group S.p.A. (la "Società" o "Emittente") è la holding di un gruppo di società (il "Gruppo") che ricopre - tramite le entità della propria "Divisione Broking" (anche denominata "Mavriq") -una posizione rilevante nel mercato della comparazione, promozione e intermediazione on-line di prodotti di banche, assicurazioni, operatori di e-commerce e fornitori di servizi di utility in Italia (siti principali: https://www.mutuionline.it, https://www.segugio.it, https://www.trovaprezzi.it), Germania (https://www.verivox.de), Spagna (https://www.rastreator.com), Francia (https://www.lelynx.fr), Paesi Bassi (https://www.pricewise.nl) e Messico (https://www.rastreator.mx), nonché - tramite le entità della propria "Divisione BPO" (anche denominata "Moltiply BPO&Tech") - nel mercato italiano dei servizi di outsourcing di processi complessi e piattaforme IT per il settore bancario, assicurativo e del leasing/noleggio.
La struttura del Gruppo e delle sue Divisioni è illustrata schematicamente nei diagrammi che seguono, in cui tutte le partecipazioni sono al 100%, ad eccezione di quelle per cui è indicata una diversa percentuale.
Divisione Mavriq:
Divisione Moltiply BPO&Tech:
La composizione del Gruppo al 31 marzo 2025 è variata per effetto delle seguenti operazioni:
-
In data 21 marzo 2025 il Gruppo, tramite la controllata Lucky Fox S.r.l., ha acquisito da ProSiebenSat.1 Media SE, l'intero capitale di Verivox Holding GmbH e delle rispettive controllate (congiuntamente "Verivox"), uno dei principali operatori nel mercato tedesco della comparazione e intermediazione online (la "Operazione"). Il prezzo complessivo pattuito per l'Operazione è pari a Euro 231,5 milioni in termini di equity value. Al momento dell'acquisizione, Lucky Fox S.r.l. ha assunto debiti nei confronti di Verivox - generati da un rapporto di cash pool - per Euro 53,9 milioni, ed è subentrata in un finanziamento soci nei confronti di Verivox per Euro 13,7 milioni, i cui controvalori sono stati compensati al closing con il prezzo pattuito per l'Operazione. L'importo netto è stato pagato mediante le risorse derivanti dal contratto di finanziamento sottoscritto contestualmente all'Operazione, e disponibilità liquide già in essere. Gli accordi per l'Operazione prevedono inoltre un earn-out fino a Euro 60 milioni determinato sulla base dei risultati economici di Verivox nel 2025.
-
In data 7 marzo 2025, il Gruppo ha raggiunto un accordo per la cessione dell'intero capitale di Centro Finanziamenti S.p.A., società iscritta all'Albo degli intermediari finanziari ex art. 106 del Testo Unico Bancario, ad un prezzo di Euro 3,5 milioni. La finalizzazione dell'operazione
è subordinata all'approvazione della Banca d'Italia. I risultati economici di tale controllata saranno esposti, sino alla data di cessione, tra le "Discontinued operations".
-
In data 26 marzo 2025, il Gruppo ha ceduto la propria partecipazione in 65Plus S.r.l., per un corrispettivo pari ad Euro 4 migliaia. I risultati economici di tale controllata sono esposti, sino alla data di cessione, tra le "Discontinued operations".
-
-
PROSPETTI CONTABILI CONSOLIDATI
-
Conto economico
-
Conto economico consolidato suddiviso per trimestri
Trimestri chiusi al
31 marzo
31 dicembre
30 settembre
30 giugno
31 marzo
(migliaia di Euro)
2025
2024
2024
2024
2024
Ricavi
132.811
132.482
106.488
108.660
106.005
Altri proventi
2.230
3.280
2.259
2.518
2.313
Costi interni di sviluppo capitalizzati
3.735
4.411
3.671
3.935
3.177
Costi per prestazioni di servizi
(59.056)
(56.519)
(44.714)
(46.898)
(45.482)
Costo del personale
(39.713)
(41.072)
(33.372)
(34.222)
(33.861)
Altri costi operativi
(4.710)
(4.570)
(5.752)
(5.157)
(4.768)
EBITDA
35.297
38.012
28.580
28.836
27.384
Ammortamenti
(13.168)
(13.601)
(11.943)
(12.152)
(11.665)
Risultato operativo
22.129
24.411
16.637
16.684
15.719
Proventi finanziari
330
309
2.869
868
4.757
Oneri finanziari
(5.373)
(3.446)
(4.659)
(4.324)
(4.304)
Proventi/(Oneri) da partecipazioni
4
(151)
130
698
-
Proventi/(Oneri) da attività/passività finanziarie
(547)
(4.788)
(1.045)
(651)
(340)
Risultato prima delle imposte
16.544
16.335
13.932
13.275
15.832
Imposte
(4.321)
(3.035)
(4.005)
(3.774)
(4.560)
Risultato netto delle Continuing Operations
12.223
13.300
9.927
9.501
11.272
Risultato netto delle Discontinued Operations
(260)
(8)
(299)
(422)
(311)
Risultato netto
11.963
13.292
9.628
9.079
10.961
-
Conto economico consolidato per i trimestri chiusi al 31 marzo 2025 e 2024
Trimestri chiusi al
(migliaia di Euro)
31 marzo
2025
31 marzo
2024
Variazione %
Ricavi
132.811
106.005
26.806
25,3%
Altri proventi
2.230
2.313
(83)
-3,6%
Costi interni di sviluppo capitalizzati
3.735
3.177
558
17,6%
Costi per prestazioni di servizi
(59.056)
(45.482)
(13.574)
29,8%
Costo del personale
(39.713)
(33.861)
(5.852)
17,3%
Altri costi operativi
(4.710)
(4.768)
58
-1,2%
EBITDA
35.297
27.384
7.913
28,9%
Ammortamenti
(13.168)
(11.665)
(1.503)
12,9%
Risultato operativo
22.129
15.719
6.410
40,8%
Proventi finanziari
330
4.757
(4.427)
-93,1%
Oneri finanziari
(5.373)
(4.304)
(1.069)
24,8%
Proventi/(Oneri) da partecipazioni
4
-
4
N/A
Proventi/(Oneri) da attività/passività finanziarie
(547)
(340)
(207)
60,9%
Risultato prima delle imposte
16.544
15.832
712
4,5%
Imposte
(4.321)
(4.560)
239
-5,2%
Risultato netto delle Continuing Operations
12.223
11.272
951
8,4%
Discontinued Operations*
Risultato netto delle Discontinued Operations
(260)
(311)
51
-16,4%
Risultato netto
11.963
10.961
1.002
9,1%
Attribuibile a:
Soci dell'Emittente
11.583
10.781
802
7,4%
Terzi azionisti
380
180
200
111,1%
*Ai sensi dell'IFRS 5, in considerazione dell'accordo di cessione della partecipazione di Centro Finanziamenti S.p.A. e 65Plus S.r.l., i risultati economici di tali società sono stati esposti separatamente, all'interno della voce "Discontinued Operations".
-
-
Stato patrimoniale
-
Stato patrimoniale consolidato al 31 marzo 2025 e al 31 dicembre 2024
(migliaia di Euro)
Al 31 marzo
2025
Al 31 dicembre
2024
Variazione %
ATTIVITA'
Immobilizzazioni immateriali
666.233
480.937
185.296
38,5%
Immobilizzazioni materiali
59.563
34.675
24.888
71,8%
Partecipazioni valutate col metodo del patrimonio netto
1.986
1.986
-
0,0%
Attività finanziarie valutate al fair value
115.012
111.705
3.307
3,0%
Attività per imposte anticipate
1.553
4.886
(3.333)
-68,2%
Altre attività non correnti
6.316
6.211
105
1,7%
Totale attività non correnti
850.663
640.400
210.263
32,8%
Disponibilità liquide
107.504
137.490
(29.986)
-21,8%
Attività possedute per la vendita
3.598
3.330
268
8,0%
Attività finanziarie correnti
18.858
-
18.858
N/A
Crediti commerciali
190.186
137.167
53.019
38,7%
Crediti di imposta
9.896
5.266
4.630
87,9%
Altre attività correnti
17.780
15.921
1.859
11,7%
Totale attività correnti
347.822
299.174
48.648
16,3%
TOTALE ATTIVITA'
1.198.485
939.574
258.911
27,6%
PASSIVITA' E PATRIMONIO NETTO
Totale patrimonio netto attribuibile ai soci dell'Emittente
306.827
291.738
15.089
5,2%
Patrimonio netto attribuibile a terzi azionisti
4.280
3.789
491
13,0%
Totale patrimonio netto
311.107
295.527
15.580
5,3%
Debiti e altre passività finanziarie non correnti
529.735
289.761
239.974
82,8%
Fondi per rischi
1.096
1.325
(229)
-17,3%
Fondi per benefici ai dipendenti
26.285
24.840
1.445
5,8%
Altre passività non correnti
26.355
11.076
15.279
137,9%
Totale passività non correnti
583.471
327.002
256.469
78,4%
Debiti e altre passività finanziarie correnti
111.774
168.204
(56.430)
-33,5%
Debiti commerciali e altri debiti
81.437
61.628
19.809
32,1%
Passività per imposte correnti
11.033
3.595
7.438
206,9%
Passività possedute per la vendita
1.274
783
491
62,7%
Altre passività correnti
98.389
82.835
15.554
18,8%
Totale passività correnti
303.907
317.045
(13.138)
-4,1%
Totale passività
887.378
644.047
243.331
37,8%
TOTALE PASSIVITA' E PATRIMONIO NETTO
1.198.485
939.574
258.911
27,6%
-
-
Posizione finanziaria netta
Si riporta la composizione della posizione finanziaria netta, redatta secondo quanto richiesto dall'orientamento ESMA 32-382-1138 del 4 marzo 2021 e dal richiamo di attenzione Consob n. 5/21 del 29 aprile 2021.
-
Posizione finanziaria netta consolidata al 31 marzo 2025 e al 31 dicembre 2024
(migliaia di Euro)
Al 31 marzo
2025
Al 31 dicembre
2024
Variazione %
A. Disponibilità liquide
107.504
137.490
(29.986)
-21,8%
B. Mezzi equivalenti a disponibilità liquide
-
-
-
N/A
C. Altre attività finanziarie correnti
18.858
-
18.858
N/A
D. Liquidità (A) + (B) + (C)
126.362
137.490
(11.128)
-8,1%
E. Debito finanziario corrente
(81.678)
(78.592)
(3.086)
3,9%
F. Parte corrente del debito finanziario non corrente
(30.096)
(89.612)
59.516
-66,4%
G. Indebitamento finanziario corrente (E) + (F)
(111.774)
(168.204)
56.430
-33,5%
H. Posizione finanziaria corrente netta (D) + (G)
14.588
(30.714)
45.302
-147,5%
I. Debito finanziario non corrente
(529.735)
(289.761)
(239.974)
82,8%
J. Strumenti di debito
-
-
-
N/A
K. Debiti commerciali e altri debiti non correnti
-
-
-
N/A
L. Indebitamento finanziario non corrente (I) + (J) + (K)
(529.735)
(289.761)
(239.974)
82,8%
M. Posizione finanziaria netta (H) + (L)
(515.147)
(320.475)
(194.672)
60,7%
-
-
-
NOTE DI COMMENTO AI PROSPETTI CONTABILI
-
Principi contabili e criteri generali di redazione
Il presente resoconto intermedio sulla gestione consolidato si riferisce al periodo dal 1° gennaio 2025 al 31 marzo 2025 (il "primo trimestre 2025") ed è stato predisposto ai sensi dell'art. 154-ter del Testo Unico della Finanza, introdotto dal D. Lgs. 195/2007, coerentemente con quanto riportato da CONSOB nella Comunicazione n. DEM/8041082 del 30 aprile 2008.
I criteri di valutazione e gli schemi di conto economico e stato patrimoniale adottati per la predisposizione del presente resoconto intermedio sulla gestione consolidato sono i medesimi utilizzati per il bilancio consolidato dell'Emittente chiuso al 31 dicembre 2024. Si rimanda pertanto a tale documento per la descrizione degli stessi.
-
Area di consolidamento
Tutte le società controllate dall'Emittente sono incluse nel presente resoconto intermedio sulla gestione consolidato con il metodo del consolidamento integrale. Le restanti società partecipate dal Gruppo sono consolidate con il metodo del patrimonio netto.
Rispetto al 31 dicembre 2024, data di riferimento della relazione finanziaria annuale consolidata, approvata dal consiglio di amministrazione in data 14 marzo 2025 e successivamente pubblicata, l'area di consolidamento si è modificata per effetto dell'acquisizione di Verivox, e della cessione di 65Plus
S.r.l. e Centro Finanziamenti S.p.A., descritte in precedenza.
-
Commenti alle variazioni più significative ai prospetti contabili consolidati
-
Conto economico
I ricavi relativi al trimestre chiuso al 31 marzo 2025 sono pari ad Euro 132,8 milioni, in aumento del 25,3% rispetto al corrispondente periodo dell'esercizio precedente. Per dettagli sul contributo delle Divisioni all'andamento dei ricavi, si rimanda alla sezione 4.4.1.
Nel trimestre chiuso al 31 marzo 2025 i costi per prestazioni di servizi registrano un incremento pari al 29,8% rispetto al corrispondente periodo dell'esercizio precedente. Tale incremento è principalmente riconducibile all'aumento dei costi di marketing nell'ambito della Divisione Mavriq e dei servizi notarili nell'ambito della Divisione Moltiplty BPO&Tech.
Nel trimestre chiuso al 31 marzo 2025, i costi del personale aumentano del 17,3% rispetto al medesimo
periodo dell'esercizio precedente.
Gli altri costi operativi diminuiscono dell'1,2% nel trimestre chiuso al 31 marzo 2025 rispetto al
corrispondente periodo dell'esercizio precedente.
Gli ammortamenti nel trimestre chiuso al 31 marzo 2025 presentano un incremento del 12,9% rispetto al corrispondente periodo dell'esercizio precedente. In particolare, gli ammortamenti di attività immateriali provenienti da purchase price allocation ammontano ad Euro 8,7 milioni (di cui Euro 4,5 milioni per la Divisione Mavriq e Euro 4,2 milioni per la Divisione Moltiply BPO&Tech) nel trimestre chiuso al 31 marzo 2025, rispetto ad Euro 7,9 milioni del corrispondente periodo dell'esercizio precedente.
Il risultato operativo nel trimestre chiuso al 31 marzo 2025 aumenta del 40,8% rispetto al medesimo periodo dell'esercizio precedente, passando da Euro 15,7 milioni nel primo trimestre 2024 ad Euro 22,1 milioni nel primo trimestre 2025.
Nel trimestre chiuso al 31 marzo 2025 la gestione finanziaria presenta un saldo negativo pari a Euro 5,6 milioni, per effetto degli interessi sui finanziamenti bancari e dei costi riconosciuti per l'estinzione di finanziamenti esistenti e la sottoscrizione di nuove coperture sui tassi di interesse. La variazione rispetto al medesimo periodo dell'esercizio precedente è principalmente dovuta al riconoscimento nel primo trimestre 2024 del dividendo maturato da MONY Group PLC (Euro 4,6 milioni), che nel 2025 maturerà invece nel secondo trimestre per un importo comparabile.
-
Stato patrimoniale
Le immobilizzazioni immateriali presentano un incremento di Euro 185,3 milioni rispetto al 31 dicembre 2024, principalmente per effetto del riconoscimento del goodwill provvisorio a seguito del consolidamento di Verivox, pari a Euro 179,3 milioni.
Le immobilizzazioni materiali presentano un incremento di Euro 24,9 milioni rispetto al 31 dicembre 2024, principalmente per effetto del riconoscimento, in applicazione dell'IFRS 16, dei right-of-use asset della neo-acquisita Verivox, nonché della ri-determinazione dei right-of-use asset esistenti a seguito del rinnovo del contratto di locazione di una sede del Gruppo.
Le attività finanziarie valutate al fair value evidenziano un incremento di Euro 3,3 milioni rispetto al 31 dicembre 2024, principalmente riconducibile al maggior valore di mercato delle azioni Mony Group Plc detenute dall'Emittente al 31 marzo 2025.
Le attività finanziarie correnti al 31 marzo 2025 evidenziano un incremento di Euro 18,9 milioni rispetto ai dati relativi al 31 dicembre 2024, per effetto dell'acquisto di ETF monetari nel corso del trimestre.
Le disponibilità liquide del Gruppo al 31 marzo 2025, rispetto ai dati relativi al 31 dicembre 2024, presentano un decremento di Euro 30,0 milioni, principalmente per effetto dell'acquisizione di Verivox, che ha portato ad un assorbimento di cassa pari a Euro 179,6 milioni (al netto della cassa acquisita), in parte compensato dalla cassa generata dalla sottoscrizione di un nuovo finanziamento per Euro 168,6 milioni (al netto della cassa impiegata per rimborsare anticipatamente alcuni precedenti finanziamenti).
I crediti commerciali al 31 marzo 2025 aumentano di Euro 53,0 milioni rispetto ai dati relativi al 31 dicembre 2024, principalmente per il consolidamento di Verivox e per l'assorbimento stagionale legato alla liquidazione dei bolli auto nell'ambito della linea di business Moltiply Lease.
Le passività finanziarie al 31 marzo 2025 aumentano di Euro 183,5 milioni rispetto ai dati relativi al 31 dicembre 2024, per effetto della sottoscrizione di un nuovo finanziamento con un pool di banche, che al netto dei rimborsi anticipati di alcuni precedenti finanziamenti, ha portato ad un incremento delle passività finanziarie per Euro 168,6 milioni. L'incremento è inoltre riconducibile al riconoscimento delle passività IFRS 16 della neo-acquisita Verivox.
Le altre passività non correnti al 31 marzo 2025 aumentano di Euro 15,3 milioni rispetto ai dati relativi al 31 dicembre 2024, principalmente per effetto del riconoscimento della passività stimata, inizialmente per un importo pari ad Euro 15 milioni, relativa all'earn-out riconducibile all'acquisizione di Verivox.
L'incremento dei debiti commerciali e delle altre passività correnti rispetto ai dati relativi al 31 dicembre 2024 è principalmente riconducibile alle passività acquisite con il consolidamento di Verivox.
Le restanti attività e passività non presentano variazioni significative al 31 marzo 2025 rispetto al 31 dicembre 2024.
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Posizione finanziaria netta
La posizione finanziaria netta al 31 marzo 2025 presenta un saldo negativo di Euro 515,1 milioni, rispetto ad un saldo negativo di Euro 320,5 milioni al 31 dicembre 2024. Tale andamento è riconducibile all'acquisizione di Verivox, che ha portato ad un assorbimento di cassa pari a Euro 179,6 milioni (al netto della cassa acquisita) oltre al riconoscimento di passività finanziarie per IFRS 16, in parte compensato dalla liquidità generata dall'attività operativa, sebbene parzialmente assorbita da un incremento del capitale circolante netto.
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Informativa di settore
Per quanto concerne la ripartizione dei dati economici consolidati, il Gruppo considera primario lo schema di rappresentazione per settore di attività. In particolare i due segmenti identificati corrispondono alle Divisioni Mavriq (Broking) e Moltiply BPO&Tech (BPO).
Di seguito sono riportati i ricavi ed il risultato operativo relativamente a ciascuna Divisione.
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Ricavi per Divisione
Trimestri chiusi al
(migliaia di Euro)
31 marzo
2025
31 marzo
2024
Variazione %
Ricavi Divisione Mavriq
66.695
50.893
15.802
31,0%
Ricavi Divisione Moltiply BPO&Tech
66.116
55.112
11.004
20,0%
Totale ricavi
132.811
106.005
26.806
25,3%
L'incremento anno su anno dei ricavi della Divisione Mavriq è riconducibile alla crescita di tutte le linee di business, nonché al contributo di Switcho S.r.l. e Pricewise B.V., acquisite nella seconda metà del 2024.
L'incremento dei ricavi della Divisione Moltiply BPO&Tech è riconducibile alla forte crescita dei ricavi di Moltiply Mortgages, alla crescita di Moltiply Lease, in parte compensato dal calo di Moltiply Claims, Moltiply Loans e Moltiply Real Estate.
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EBITDA per Divisione
Nella seguente tabella viene rappresentato l'EBITDA per Divisione per i trimestri chiusi al 31 marzo 2025 e 2024. A tale proposito, si segnala che l'allocazione dei costi sostenuti dall'Emittente e da PP&E
S.r.l. a beneficio di entrambe le Divisioni avviene in funzione del numero di risorse umane impiegate a fine periodo sul territorio italiano.
Trimestri chiusi al
(migliaia di Euro)
31 marzo
2025
31 marzo
2024
Variazione %
EBITDA Divisione Mavriq
21.174
14.684
6.490
44,2%
EBITDA Divisione Moltiply BPO&Tech
14.123
12.700
1.423
11,2%
Totale EBITDA
35.297
27.384
7.913
28,9%
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Risultato operativo per Divisione
Nella seguente tabella viene rappresentato il risultato operativo per Divisione per i trimestri chiusi al 31 marzo 2025 e 2024.
Trimestri chiusi al
(migliaia di Euro)
31 marzo
2025
31 marzo
2024
Variazione %
Risultato operativo Divisione Mavriq
14.733
9.306
5.427
58,3%
Risultato operativo Divisione Moltiply BPO&Tech
7.396
6.413
983
15,3%
Totale risultato operativo
22.129
15.719
6.410
40,8%
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OSSERVAZIONI SULL'ANDAMENTO DELLA GESTIONE
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Divisione Mavriq (Broking): osservazioni sull'andamento della gestione ed evoluzione
prevedibile
Nel primo trimestre del 2025 i ricavi di tutte le principali linee di business della Divisione Mavriq crescono a doppia cifra percentuale. Inoltre, grazie alla leva operativa, migliora la marginalità in termini di EBITDA.
Rimangono tuttavia sotto pressione i margini della Comparazione Prezzi E-Commerce, che risentono del calo del traffico organico e del continuo aumento dei costi di acquisizione del traffico in provenienza da Google. In data 19 marzo 2025, la Commissione Europea ha comunicato di aver notificato a Google dei preliminary findings che indicano una violazione da parte di quest'ultima del divieto di self-favouring previsto dal Digital Markets Act ("DMA").
Alla fine del primo trimestre 2025 è stata effettuata l'acquisizione di Verivox, secondo operatore nella comparazione e intermediazione online sul mercato tedesco. A seguito di questa operazione, Mavriq genererà ben oltre la metà dei propri ricavi al di fuori dell'Italia. I risultati di Verivox nei primi mesi dell'anno risultano solidi, seppur in calo rispetto allo stesso periodo del 2024, caratterizzato da un picco eccezionale di switching di contratti di energia.
Le aspettative per l'andamento della Divisione Mavriq nei prossimi mesi sono di una prosecuzione della crescita anno su anno di ricavi e margini di tutte le principali linee di business, con la possibile eccezione della Comparazione Prezzi E-Commerce.
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Divisione Moltiply BPO&Tech (BPO): osservazioni sull'andamento della gestione ed
evoluzione prevedibile
Nel primo trimestre 2025, in linea con le aspettative del management, la Divisione Moltiply BPO&Tech ha registrato un significativo aumento dei ricavi rispetto allo stesso periodo del 2024, accompagnata da un aumento dell'EBITDA a doppia cifra percentuale. La performance è stata trainata dalla forte crescita della linea di business Moltiply Mortgages e dalla conferma della buona dinamica di Moltiply Lease. La crescita del trimestre riflette anche alcune disomogeneità rispetto all'anno precedente, che aveva beneficiato di componenti eccezionali in alcune aree operative. Per i prossimi mesi, è ritenuta possibile una prosecuzione dei trend anno su anno osservati nel primo trimestre 2025.
Moltiply Mortgages ha registrato un aumento dei ricavi molto marcato, riconducibile alla ripresa del mercato del credito immobiliare, sia per quanto riguarda i mutui di acquisto che le surroghe. La crescita riflette anche gli effetti dell'entrata a regime della normativa sul c.d. "equo compenso", che ha determinato un significativo aumento del costo unitario dei servizi notarili. Tale dinamica genera un marcato "effetto prezzo" che, pur lasciando sostanzialmente invariata la marginalità assoluta per pratica dei servizi offerti, ha comportato una compressione dei margini percentuali.
Le linee di business Moltiply Real Estate e Moltiply Claims hanno invece entrambe evidenziato un calo dei ricavi rispetto al primo trimestre 2024. In entrambi i casi, il confronto risente del venir meno di volumi eccezionali: per Moltiply Real Estate, le ultime attività legate all'Ecobonus concluse nei primi mesi del 2024; per Moltiply Claims, i picchi di attività connessi alla gestione dei sinistri generati dagli eventi atmosferici dell'estate 2023.
Moltiply Loans ha registrato una leggera flessione dei ricavi rispetto allo stesso periodo del 2024, con una redditività sostanzialmente stabile.
Moltiply Wealth ha continuato a crescere, sostenuta dall'ampliamento dei servizi offerti ai clienti
esistenti e dalla stabilizzazione dei volumi di attività.
Moltiply Lease ha confermato una buona traiettoria di crescita, pur in condizioni di mercato non ottimali.
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DICHIARAZIONE DEL DIRIGENTE PREPOSTO ALLA REDAZIONE DEI DOCUMENTI CONTABILI SOCIETARI
Dichiarazione ex art. 154/bis comma 2 - parte IV, titolo III, capo II, sezione V-bis, del Decreto Legislativo 24 febbraio 1998, n. 58: "Testo Unico delle disposizioni in materia di intermediazione finanziaria, ai sensi degli articoli 8 e 21 della Legge 6 febbraio 1996, n. 52"
Oggetto: Resoconto intermedio di gestione consolidato relativo al trimestre chiuso al 31 marzo 2025, emesso in data 14 maggio 2025
Il sottoscritto, Francesco Masciandaro, dirigente preposto alla redazione dei documenti contabili societari, della società Moltiply Group S.p.A.,
ATTESTA
in conformità a quanto previsto dal secondo comma dell'art. 154 bis, parte IV, titolo III, capo II, sezione V-bis, del decreto legislativo 24 febbraio 1998, n. 58 che, sulla base della propria conoscenza, il Resoconto intermedio di gestione consolidato relativo al trimestre chiuso al 31 marzo 2025 corrisponde alle risultanze documentali, ai libri e alle scritture contabili.
Francesco Masciandaro Moltiply Group S.p.A.
Allegati
