U P D A T EE Q U I T Y R E S E A R C H
Mondo TV
France
Euronext Growth Milan | Media & Entertainment | Italy
Produzione 17/07/2024, h. 18:30
Pubblicazione 18/07/2024, h. 07:00
Stocks performance relative to FTSE Italia Growth
|
Rating |
Target Price |
|
BUY |
€ 0,03 |
|
unchanged |
prev. U/R |
|
Risk |
Upside potential |
|
Medium |
52,8% |
|
Key Financials (€/mln) |
FY23A |
FY24E |
FY25E |
FY26E |
|
Revenues |
2,3 |
2,1 |
2,8 |
3,1 |
|
VoP |
3,1 |
2,4 |
5,0 |
5,5 |
|
EBITDA |
1,7 |
1,4 |
2,1 |
2,3 |
|
EBIT |
0,7 |
0,3 |
0,4 |
0,5 |
|
Net Profit |
0,6 |
0,1 |
0,2 |
0,3 |
|
EBITDA margin |
56,3% |
58,2% |
42,0% |
41,8% |
|
EBIT margin |
22,2% |
12,4% |
8,0% |
9,1% |
|
Net Profit margin |
21,1% |
6,1% |
4,0% |
5,5% |
|
180 |
15.000 k |
|||
|
160 |
13.500 k |
|||
|
12.000 k |
||||
|
140 |
10.500 k |
|||
|
120 |
9.000 k |
|||
|
7.500 k |
||||
|
100 |
6.000 k |
|||
|
80 |
4.500 k |
|||
|
60 |
3.000 k |
|||
|
1.500 k |
||||
|
40 |
0 k |
|||
|
Jul-23 |
Oct-23 |
Jan-24 |
Apr-24 |
Jul-24 |
|
MTVFR IM - Volume |
MTVFR IM |
ITAIM |
Stock Data
|
Price |
€ 0,02 |
|
Target price |
€ 0,03 |
|
Upside/(Downside) potential |
52,8% |
|
Ticker |
MTVFR IM |
|
Market Cap (€/mln) |
€ 7,99 |
|
EV (€/mln) |
€ 9,82 |
|
Free Float |
46,21% |
|
Share Outstanding |
470.037.250 |
|
52-week high |
€ 0,02 |
|
52-week low |
€ 0,01 |
|
Average daily volumes (3 months) |
175.800 |
Mattia Petracca | mattia.petracca@integraesim.it Alessandro Elia Stringa | alessandro.stringa@integraesim.it
|
Stock performance |
1M |
3M |
6M |
1Y |
|
Absolute |
1,2% |
-3,4% |
-9,6% |
44,1% |
|
to FTSE Italia Growth |
0,1% |
-5,0% |
-8,3% |
54,5% |
|
to Euronext STAR Milan |
-1,2% |
-7,7% |
-12,6% |
41,2% |
|
to FTSE All-Share |
-4,0% |
-6,5% |
-22,5% |
24,8% |
|
to EUROSTOXX |
0,1% |
-2,9% |
-19,6% |
32,9% |
|
to MSCI World Index |
-2,9% |
-13,4% |
-25,9% |
21,5% |
|
Main Ratios |
FY23A |
FY24E |
FY25E |
FY26E |
|
EV/EBITDA |
5,7 x |
7,0 x |
4,7 x |
4,3 x |
|
EV/EBIT |
14,4 x |
33,1 x |
24,6 x |
19,6 x |
|
P/E |
12,4 x |
54,4 x |
40,0 x |
26,6 x |
FY23A Results
Il valore della produzione alla chiusura dell'esercizio per il FY23A, si attesta pari a € 3,07 mln, sostanzialmente in linea rispetto al risultato dell'anno precedente, pari a € 3,12 mln. L'EBITDA al 31 dicembre 2023 ammonta a € 1,73 mln, triplicando rispetto al 2022 (€ 0,59 mln), con un EBITDA margin che passa dal 18,8% nel FY22A al 56,3% nel FY23A. L'EBIT di periodo, dopo ammorta- menti e svalutazioni pari a € 1,05 mln (€ 0,82 mln nel FY22A), registra un valore di € 0,68 mln, ri- spetto al valore negativo del FY22A, pari a € -0,23 mln. L'EBIT margin passa dal valore negativo del 2022 (-7,5%) ad un valore positivo, pari a 22,2%. Il Net Income passa da € -0,24 mln (FY22A) a € 0,65 mln (FY23A). La NFP risulta di € 1,83 mln di debito, in peggioramento rispetto all'eserci- zio precedente, in cui il dato totalizzava € 1,44 mln.
Estimates Update
Alla luce dei risultati pubblicati per il FY23A, aggiorniamo le nostre stime sia per l'anno in corso che per i prossimi anni. In particolare, stimiamo un valore della produzione FY24E pari ad €
2,40 mln ed un EBITDA pari ad € 1,40 mln corrispondente ad una marginalità del 58,2%. Per gli anni successivi, ci aspettiamo che il valore della produzione possa aumentare fino a € 5,50 mln (CAGR 23A-26E: 21,5%) nel FY26E, con EBITDA pari ad € 2,30 mln (corrispondente ad una margi- nalità del 41,8%), in crescita rispetto a € 1,73 mln del FY23A corrispondente ad un EBITDA margin del 56,3%.
Valuation Update
Abbiamo condotto la valutazione dell'equity value di Mondo TV France sulla base della meto- dologia DCF e dei multipli di un campione di società comparabili. Il DCF method (che nel calcolo del WACC include a fini prudenziali anche un rischio specifico pari al 2,5%) restituisce un equity value pari a € 13,4 mln. L'equity value di Mondo TV France utilizzando i market multiples risulta essere pari € 11,0 mln (includendo un discount pari al 25%). Ne risulta un equity value medio pari a circa € 12,2 mln. Il target price è di € 0,03, rating BUY e rischio MEDIUM.
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BUY € 0,03
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Economics & Financials
TABLE 1 - ECONOMICS & FINANCIALS
|
CONSOLIDATED INCOME STATEMENT (€/mln) |
FY22A* |
FY23A* |
FY24E |
FY25E |
FY26E |
|
|
Revenues |
1,33 |
2,30 |
2,10 |
2,80 |
3,10 |
|
|
Work in progress |
1,78 |
0,76 |
0,30 |
2,20 |
2,40 |
|
|
Other revenues |
0,01 |
0,01 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
|
|
Value of Production |
3,12 |
3,07 |
2,40 |
5,00 |
5,50 |
|
|
COGS |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
|
|
Employees |
0,59 |
0,45 |
0,70 |
0,70 |
0,70 |
|
|
Other operating costs |
1,94 |
0,89 |
0,30 |
2,20 |
2,50 |
|
|
EBITDA |
0,59 |
1,73 |
1,40 |
2,10 |
2,30 |
|
|
EBITDA Margin |
18,8% |
56,3% |
58,2% |
42,0% |
41,8% |
|
|
D&A |
0,82 |
1,05 |
1,10 |
1,70 |
1,80 |
|
|
EBIT |
(0,23) |
0,68 |
0,30 |
0,40 |
0,50 |
|
|
EBIT Margin |
-7,5% |
22,2% |
12,4% |
8,0% |
9,1% |
|
|
Financial management |
(0,01) |
(0,03) |
(0,10) |
(0,10) |
(0,10) |
|
|
EBT |
(0,24) |
0,65 |
0,20 |
0,30 |
0,40 |
|
|
Taxes |
0,00 |
0,00 |
0,05 |
0,10 |
0,10 |
|
|
Net Income |
(0,24) |
0,65 |
0,15 |
0,20 |
0,30 |
|
|
CONSOLIDATED BALANCE SHEET (€/mln) |
FY22A* |
FY23A |
FY24E |
FY25E |
FY26E |
|
|
Fixed Assets |
6,94 |
6,19 |
5,50 |
6,00 |
6,40 |
|
|
Account receivable |
1,56 |
3,22 |
2,50 |
3,15 |
3,20 |
|
|
Account payable |
1,29 |
0,91 |
0,70 |
1,50 |
1,70 |
|
|
Operating Working Capital |
0,27 |
2,31 |
1,80 |
1,65 |
1,50 |
|
|
Other receivable |
0,03 |
0,18 |
0,10 |
0,20 |
0,20 |
|
|
Other payable |
2,41 |
1,17 |
1,00 |
1,40 |
1,50 |
|
|
Net Working Capital |
(2,12) |
1,32 |
0,90 |
0,45 |
0,20 |
|
|
Severance & other provisions |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
|
|
NET INVESTED CAPITAL |
4,82 |
7,51 |
6,40 |
6,45 |
6,60 |
|
|
Share capital |
2,03 |
3,76 |
3,76 |
3,76 |
3,76 |
|
|
Reserves |
1,59 |
1,28 |
1,92 |
2,07 |
2,27 |
|
|
Net Income |
(0,24) |
0,65 |
0,15 |
0,20 |
0,30 |
|
|
Equity |
3,38 |
5,68 |
5,83 |
6,03 |
6,33 |
|
|
Cash & cash equivalents |
0,63 |
1,42 |
1,43 |
1,28 |
1,13 |
|
|
Short term financial |
debt |
2,07 |
3,25 |
0,10 |
0,10 |
0,10 |
|
M/L term financial |
debt |
0,00 |
0,00 |
1,90 |
1,60 |
1,30 |
|
Net Financial Position |
1,44 |
1,83 |
0,57 |
0,42 |
0,27 |
|
|
SOURCES |
4,82 |
7,51 |
6,40 |
6,45 |
6,60 |
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BUY € 0,03
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|
CONSOLIDATED CASH FLOW (€/mln) |
FY23A |
FY24E |
FY25E |
FY26E |
|
EBIT |
0,68 |
0,30 |
0,40 |
0,50 |
|
Taxes |
0,00 |
0,05 |
0,10 |
0,10 |
|
NOPAT |
0,68 |
0,25 |
0,30 |
0,40 |
|
D&A |
1,05 |
1,10 |
1,70 |
1,80 |
|
Change in NWC |
(3,44) |
0,42 |
0,45 |
0,25 |
|
Change in receivable |
(1,66) |
0,72 |
(0,65) |
(0,05) |
|
Change in payable |
(0,38) |
(0,21) |
0,80 |
0,20 |
|
Change in others |
(1,39) |
(0,09) |
0,30 |
0,10 |
|
Change in provisions |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
|
OPERATING CASH FLOW |
(1,71) |
1,77 |
2,45 |
2,45 |
|
Capex |
(0,30) |
(0,41) |
(2,20) |
(2,20) |
|
FREE CASH FLOW |
(2,01) |
1,36 |
0,25 |
0,25 |
|
Financial management |
(0,03) |
(0,10) |
(0,10) |
(0,10) |
|
Change in Financial debt |
1,18 |
(1,25) |
(0,30) |
(0,30) |
|
Change in equity |
1,65 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
|
FREE CASH FLOW TO EQUITY |
0,79 |
0,01 |
(0,15) |
(0,15) |
Source: Mondo TV France and Integrae SIM estimates
* Data refer to Mondo TV France before the incorporation of Mondo TV Suisse
Company Overview
Mondo TV France S.A., costituita nel 2006 a Parigi, regolata ed operante in base al diritto francese, è una società che opera nel settore della produzione e commercializzazione di serie televisive e lungometraggi animati. In particolare, Mondo TV France si occupa della ricerca di Property e soggetti interessanti per essere sviluppati in forma audiovisiva, della ri- cerca di partner televisivi per il sostegno finanziario del progetto, della supervisione dell'in- tero processo produttivo delegando a studi di animazione terzi l'esecuzione dei disegni animati e a società di distribuzione appartenenti a gruppi televisivi la commercializzazione internazionale dei prodotti della Library. A tale scopo la Società è impegnata nella ricerca di Concept che trattino temi originali in grado di attrarre il pubblico dei bambini.
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Incorporazione di Mondo TV Suisse in Mondo TV France
Nel corso del FY23A Mondo TV France ha avviato e completato l'operazione di fusione per incorporazione di Mondo TV Suisse. L'operazione è stata annunciata al mercato in data 27 giugno 2023 contestualmente all'approvazione da parte dei Consigli di Amministrazione di Mondo TV France e Mondo TV Suisse ("Società Incorporata") con l'obiettivo di integrare le due realtà tramite un aumento di capitale della prima e la distribuzione di azioni di nuova emissione agli azionisti della Società Incorporata. La fusione è stata poi oggetto di appro- vazione da parte delle assemblee straordinarie come comunicato in data 30 novembre 2023 e, dopo la sottoscrizione dell'aumento di capitale sociale per l'esecuzione dell'opera- zione avvenuto in data 13 dicembre 2023, la fusione è diventata efficace dopo il termine dei 3 giorni di mercato aperto successivi, ovvero il 18 dicembre 2023.
Mondo TV France è una società leader nel settore della produzione e commercializzazio- ne di serie televisive e lungometraggi animati, con un focus particolare sulla creazione di contenuti per un pubblico giovane. La sua mission è identificare property e prodotti inte- ressanti da sviluppare in forma audiovisiva, al fine di offrire al pubblico una vasta gamma di contenuti di alta qualità. Oltre alla ricerca di concept originali e accattivanti, Mondo TV France è attiva nella ricerca di partner televisivi per garantire il supporto finanziario neces- sario alla realizzazione di produzioni di alta qualità, riuscendo a massimizzare il potenziale di distribuzione e commercializzazione dei propri prodotti.
Mondo TV Suisse, invece, opera nel settore della produzione e dello sfruttamento di serie televisive animate, e si è focalizzata, negli ultimi anni, sullo sfruttamento dei diritti della serie animata Robot Trains e nello sviluppo del Licensing e Merchandising sia di property del Gruppo che di terzi. Si sottolinea, in particolare che la Società possiede i diritti di distribu- zione licensing della serie animata Grisù.
La fusione per incorporazione di Mondo TV Suisse in Mondo TV France è guidata dall'o- biettivo di ottimizzare e integrare i due business in un'unica realtà che possa presentarsi sul mercato come un player in grado di coprire tutta la catena del valore del settore, co- niugando il know-how di Mondo TV France nella fase produttiva con l'expertise di Mondo TV Suisse nel campo della distribuzione dei diritti televisivi, di licensing e merchandising. L'ottimizzazione derivante dalla fusione delle due Società si esplica in particolar modo nella convergenza delle attività riguardanti la serie Grisù, per la quale Mondo TV France agisce come co-produttore e Mondo TV Suisse gestisce la distribuzione internazionale. Nel dettaglio, la fusione consente di unire sotto un'unica entità la gestione globale e i profitti derivanti dalla concessione di licenze della serie, consentendo di gestire in modo integrato le fonti di guadagno della serie e di potenziare le possibilità di business, consentendo allo stesso tempo l'efficientamento dei costi.
Allo stesso tempo, grazie alla fusione, Mondo TV France potrà sfruttare economie di scala derivanti dalle maggiori dimensioni della nuova entità. In particolare, la Società potrà quin- di cogliere nuove opportunità in termini di acquisizione di nuove commesse potendosi pre-
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sentare come un player attivo su tutta la filiera, in grado di seguire i potenziali clienti dalle fasi di produzione fino alla vendita del prodotto, sia dal punto di vista televisivo che del licensing e del merchandising. Similmente, Mondo TV France beneficerà di un maggior po- tere contrattuale nei confronti dei propri fornitori e delle banche potendo quindi negoziare condizioni potenzialmente più favorevoli.
Infine, ci saranno dei benefici dal punto di vista direzionale conseguenti all'integrazione del management, specialmente in termini di snellimento dell'information flow e del processo decisionale di tutti gli aspetti inerenti lo sfruttamento dei diritti delle serie di animazione, nonché sinergie in termini di costi di struttura dovuti all'efficientamento dei costi annuali per la quotazione su Borsa Italiana, unitamente ai costi amministrativi e di governance.
In seguito alla fusione, Mondo TV France manterrà la sede principale a Parigi e continuerà pertanto a beneficiare delle agevolazioni garantite dalla legislazione francese per la pro- duzione di serie televisive mantenendo la sede legale in Francia. La società avrà poi una sede operativa in Svizzera, a Lugano, sotto forma di branch, in conformità alla normativa svizzera, nella quale proseguiranno le attività core proprie di Mondo TV Suisse relative alla distribuzione, con particolare attenzione al licensing e al merchandising, oltre alle vendite dei diritti televisivi e alle attività di marketing.
Per quanto riguarda la struttura e le modalità di realizzazione dell'operazione, l'incorpora- zione è avvenuta tramite un aumento di capitale di Mondo TV France con assegnazione agli azionisti di Mondo TV Suisse di 275.000.000 di azioni ordinarie di nuova emissione di Mondo TV France. Considerando che la società incorporata possedeva 10.000.000 azioni, il rapporto di concambio risulta pari ad 27,5 azioni ordinarie di Mondo TV France per cia- scuna azione di Mondo TV Suisse. Tale valore è stato determinato dai Consigli di Ammini- strazione considerando l'andamento dei valori di Borsa delle due società, utilizzando un metodo valutativo che comprende i prezzi medi ponderati per il volume per le diverse sca- denze temporali, per esempio prendendo i prezzi medi degli ultimi 6, 3 e 2 mesi, del mese precedente e del prezzo al 23 giugno.
Prima di procedere con la fusione e per realizzare la fusione al net book value, in data 21 agosto 2023, il Consiglio di Amministrazione di Mondo TV France ha approvato la riduzione tecnica del capitale sociale della Società di € 469.431,00, mantenendo inalterato il numero di azioni. La riduzione è stata eseguita tramite una diminuzione del capitale sociale e un aumento delle riserve disponibili, portando il capitale sociale di Mondo TV France da € 2.029.729,00 a € 1.560.298,00 e, di conseguenza, il valore nominale implicito delle azioni di Mondo TV France risulta pari a € 0,008.
Dal momento che Mondo TV Suisse è stata incorporata ad un net book value, pari a € 2.450.071,00, per effetto della fusione il capitale sociale di Mondo TV France è aumentato di € 2.200.000,00 e sono state iscritte riserve per sovrapprezzo azioni per la differenza, pari ad € 250.071,00 euro. Il capitale sociale di Mondo TV France, pertanto a seguito dell'opera- zione ammonta a € 3.760.298,00 ed è suddiviso in complessive 470.037.250 azioni ordina- rie.
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L'operazione ha quindi modificato la composizione dell'azionariato della Società incorpo- rante assegnando il 58,5% del capitale sociale di Mondo TV France agli azionisti di Mondo TV Suisse. Pertanto come comunicato in data 12 gennaio 2024 l'azionariato di Mondo TV France risulta composto come di seguito presentato.
TABLE 2 - SHAREHOLDER STRUCTURE
|
Shareholder |
# Shares |
% |
|
Mondo TV SpA |
252.819.995 |
53,8% |
|
Free float |
217.217.255 |
46,2% |
|
Total |
470.037.250 |
100,0% |
Source: Integrae SIM
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FY23A Results
Il CdA di Mondo TV France ha riapprovato i risultati della Società il 28 giugno, a seguito del recepimento del dettato normativo dato dall'applicazione dei principi contabili internazio- nali, i quali prevedono il differimento della decorrenza degli effetti contabili della fusione per incorporazione a partire dalla data dell'effettiva fusione e non con effetto retroattivo. In linea con quanto previsto dalla normativa, quindi, i dati economici riportati per il FY23A tengono in considerazione solamente le performance di Mondo TV France, così da rendere possibile il confronto a parità di perimetro aziendale con i dati del FY22A.
Il valore della produzione alla chiusura dell'esercizio per il FY23A, si attesta pari a € 3,07 mln, sostanzialmente in linea rispetto al risultato dell'anno precedente, pari a € 3,12 mln. Il dato è principalmente trainato dal significativo aumento dei ricavi, che crescono del 72,6% rispetto al 2022, ammontando a € 2,30 mln (€ 1,33 nel FY22A), grazie alla consegna di 35 episodi della serie animata Grisù rispetto alle consegne di 8 episodi della serie animata Disco Dragon e di 2 episodi di Grisù effettuate nel periodo precedente. Si nota, a tal propo- sito, che l'andamento altamente volatile dei ricavi è insito al modello di business di Mondo TV France, dal momento che è strettamente legato alla consegna dei prodotti ultimati.
L'EBITDA al 31 dicembre 2023 ammonta a € 1,73 mln, evidenziando un solido incremento, triplicando rispetto al 2022 (€ 0,59 mln). L'evoluzione del dato è dovuta principalmente alla crescita dei ricavi precedentemente evidenziata, oltre un efficientamento generale dei co- sti sostenuti. In linea con la dinamica descritta, anche l'EBITDA margin passa dal 18,8% nel FY22A al 56,3% nel FY23A.
L'EBIT di periodo, dopo ammortamenti e svalutazioni pari a € 1,05 mln (€ 0,82 mln nel FY22A), registra un valore di € 0,68 mln, rispetto al valore negativo del FY22A, pari a € -0,23 mln. Si segnala che il significativo aumento degli ammortamenti è riconducibile all'ammortamento della serie Grisù. L'EBIT margin alla chiusura dell'ultimo esercizio passa dal valore negativo del 2022 (-7,5%) ad un valore positivo, pari a 22,2%. Infine, il Net Income passa da € -0,24 mln (FY22A) a € 0,65 mln (FY23A).
La NFP per l'esercizio appena concluso si attesta ad un valore di € 1,83 mln di debito, mo- strando un peggioramento rispetto all'esercizio precedente, in cui il dato totalizzava € 1,44 mln. Tale peggioramento è riconducibile alla fusione per incorporazione di Mondo TV Suisse e alle lavorazioni in corso per la serie animata Grisù.
Già nei primi mesi del 2024, il Gruppo ha iniziato a capitalizzare sulle nuove sinergie deri- vanti dall'incorporazione di Mondo TV Suisse in Mondo TV France. Un esempio di questo è l'accordo di licensing e merchandising ottenuto il 12 luglio per la property Grisù, con Carna- val Queen, una società specializzata nella produzione e commercializzazione di costumi di carnevale di alta qualità. Grazie a questo accordo, il costume di Grisù sarà disponibile già per il prossimo carnevale del 2025. Tale accordo, inoltre, prevede il pagamento di un MG e saranno dovute royalties sulle vendite e coinvolge i territori di Italia, San Marino, Vaticano e Canton Ticino. Inoltre, il 15 luglio Mondo TV France ha annunciato una collaborazione
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strategica con France Télévisions per lo sviluppo della serie Wonder Pony. Il progetto è un adattamento del fumetto omonimo di Marie Spénale, pubblicato da Jungle, e narra le av- venture di Louison, una bambina di 9 anni che, al suo primo giorno di campeggio estivo, libera inavvertitamente un gruppo di mostri rinchiusi per secoli in un antico libro custodito da un piccolo pony magico rosa chiamato Jean-Pierre. Louison, inizialmente una bambina apparentemente normale, si trasforma così in Wonder Pony, una supereroina divertente e assolutamente anticonformista.
Questi sviluppi rappresentano un significativo passo avanti per Mondo TV France, eviden- ziando la capacità del Gruppo di creare valore attraverso strategie di integrazione e colla- borazioni di alto profilo.
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FY24E - FY26E Estimates
TABLE 3 - ESTIMATES UPDATES FY24E-26E
|
€/mln |
FY24E |
FY25E |
FY26E |
|
Value of Production |
|||
|
New |
2,4 |
5,0 |
5,5 |
|
Old |
n/a |
n/a |
n/a |
|
Change |
n/a |
n/a |
n/a |
|
EBITDA |
|||
|
New |
1,4 |
2,1 |
2,3 |
|
Old |
n/a |
n/a |
n/a |
|
Change |
n/a |
n/a |
n/a |
|
EBITDA % |
|||
|
New |
58,2% |
42,0% |
41,8% |
|
Old |
n/a |
n/a |
n/a |
|
Change |
n/a |
n/a |
n/a |
|
EBIT |
|||
|
New |
0,3 |
0,4 |
0,5 |
|
Old |
n/a |
n/a |
n/a |
|
Change |
n/a |
n/a |
n/a |
|
Net Income |
|||
|
New |
0,1 |
0,2 |
0,3 |
|
Old |
n/a |
n/a |
n/a |
|
Change |
n/a |
n/a |
n/a |
|
NFP |
|||
|
New |
0,6 |
0,4 |
0,3 |
|
Old |
n/a |
n/a |
n/a |
|
Change |
n/a |
n/a |
n/a |
|
Source: Integrae SIM |
Alla luce dei risultati pubblicati per il FY23A, aggiorniamo le nostre stime sia per l'anno in corso che per i prossimi anni.
In particolare, stimiamo un valore della produzione FY24E pari ad € 2,40 mln ed un EBITDA pari ad € 1,40 mln corrispondente ad una marginalità del 58,2%. Per gli anni successivi, ci aspettiamo che il valore della produzione possa aumentare fino a € 5,50 mln (CAGR 23A-26E: 21,5%) nel FY26E, con EBITDA pari ad € 2,30 mln (corrispondente ad una margi- nalità del 41,8%), in crescita rispetto a € 1,73 mln del FY23A corrispondente ad un EBITDA margin del 56,3%.
A livello patrimoniale, invece, ci aspettiamo un miglioramento della NFP, che secondo le nostre stime passerà da € 1,83 mln di debito nel FY23A ad un valore di € 0,27 mln di debito nel FY26E.
MTVFR IM
U P D A T E
BUY € 0,03
10
Allegati
Disclaimer
Mondo TV France SA ha pubblicato questo contenuto il 19 luglio 2024 ed è responsabile delle informazioni in esso contenute. Distribuito da Public, senza apportare modifiche o alterazioni, il 19 luglio 2024 07:09:20 UTC.
