27/09/2024 - Monnalisa S.p.A.: Relazione finanziaria semestrale 2024

MONNALISA

Gruppo Monnalisa

Relazione Finanziaria Semestrale al 30 giugno 2024

Monnalisa S.p.A.

Dati societari Capogruppo

Sede legale Via Madame Curie, 7, 52100, Arezzo (AR)

Dati legali Capitale Sociale deliberato, sottoscritto e versato 10.000.000 Euro

Codice fiscale e numero iscrizione al Registro delle Imprese di Arezzo: 01163300518

Iscrizione C.C.I.A.A. di Arezzo-Siena al nr. R.E.A. AR-87271

Sito istituzionale https://group.monnalisa.eu

Indice

Relazione intermedia sulla gestione per il semestre chiuso al 30 giugno 2024

Bilancio consolidato semestrale abbreviato al 30 giugno 2024

1. COMPOSIZIONE DEGLI ORGANI SOCIALI

Consiglio di amministrazione

Il Consiglio di amministrazione, nominato in data 29 aprile 2024 ed in carica fino all'approvazione del bilancio di esercizio al 31 dicembre 2026, risulta così composto:

Collegio sindacale

Il Collegio sindacale è composto come di seguito:

Signori Azionisti,

il semestre chiuso al 30.06.2024 riporta un risultato negativo consolidato pari ad euro 2.904.838.

2. ATTIVITÀ SVOLTA E STRUTTURA DEL GRUPPO

Monnalisa S.p.A. (di seguito "Monnalisa" o "Società") progetta, produce e distribuisce childrenswear 0-16 anni di fascia alta, con il marchio omonimo, attraverso più canali distributivi. Da sempre, la filosofia aziendale combina l'attività imprenditoriale, l'innovazione, la ricerca di nuovi mercati, lo styling originale e una particolare attenzione allo sviluppo delle risorse e competenze aziendali. Il Gruppo Monnalisa (di seguito "Gruppo") opera attraverso una struttura di business centralizzata dove viene svolta la quasi totalità delle attività afferenti al proprio modello organizzativo, fatte salve le attività di distribuzione e di gestione dei punti vendita retail nelle diverse aree geografiche, poste invece in essere in via diretta dalle singole entità commerciali del Gruppo nel relativo mercato di riferimento.

Monnalisa è pertanto una holding operativa che - oltre alla detenzione delle partecipazioni nelle società commerciali estere - gestisce tutte le fasi del processo produttivo, dalla ideazione e creazione del prodotto alla sua commercializzazione, esternalizzando esclusivamente alcune fasi produttive.

Da più di 50 anni, la filosofia di Monnalisa è basata sulla combinazione unica di attività imprenditoriale, innovazione, ricerca di nuovi mercati, styling originale. Oggi il Gruppo distribuisce in oltre 50 Paesi, sia in flagship store diretti, che nei più prestigiosi department store del mondo, e in oltre 400 punti vendita multibrand.

L'internalizzazione del processo creativo e realizzativo dei prodotti - oltre a rappresentare elemento fortemente distintivo del Gruppo Monnalisa - persegue l'obiettivo primario di una forte industrializzazione degli stessi. Il Gruppo è difatti in grado di presidiare internamente tutti i processi strategici con conseguenti risvolti positivi sulla gestione del fatturato e dei margini.

Il Gruppo è organizzato secondo un modello in cui strategie di prodotto e attività comunicativa sono strettamente connesse così da risultare coerenti con l'immagine del marchio e lo stile Monnalisa. Esso si caratterizza per un costante e attento controllo della catena del valore da parte della Società.

Si riporta di seguito l'organigramma del Gruppo Monnalisa al 30 giugno 2024 che corrisponde anche all'Area di consolidamento. Rispetto alla struttura in essere al 31 dicembre 2023, non si rilevano variazioni:

I ricavi del canale e-commerce diretto della sola Capogruppo fanno registrano un incremento nel semestre del 7% rispetto allo stesso periodo del 2023.

Il canale online diretto mantiene un'incidenza del 7% sui ricavi totali in sostanziale linea con l'esercizio precedente.

30 giugno a cambi correnti

I ricavi per area geografica evidenziano un decremento nelle aree Italia e Resto del Mondo (rispettivamente -16% e -10%).

La distribuzione percentuale dei ricavi per zona è in linea rispetto allo scorso semestre:

30 giugno a cambi correnti

L'incertezza e la volatilità macroeconomica internazionale (inflazione crescente, tassi di interesse elevati, eventi recessivi, due guerre vicine, tensioni geopolitiche, incrementi di prezzi e calo del potere d'acquisto dei consumatori di fascia medio-alta) indeboliscono la spinta ai consumi determinando, anche per il primo semestre del 2024, una crescita moderata del mercato.

In Europa, i turisti internazionali hanno in parte compensato la più debole domanda interna e si attende un impatto ancora più positivo sul mercato europeo nella seconda parte dell'anno soprattutto relativo ai turisti cinesi che grazie allo sblocco dei visti e la ripresa completa dei viaggi, torneranno nelle città Europee.

Nel Resto del mondo si registra un rallentamento della crescita USA a causa degli effetti dell'inflazione e delle incertezze tradizionali dell'Election Year, e un mercato asiatico con una crescita più bassa rispetto alle aspettative per una minore domanda della classe medio-alta che è più cauta nelle spese.

I risultati del semestre, inferiori alle attese, continuano ad essere, dunque, impattati da fattori esogeni negativi sopra richiamati che hanno ridotto la fiducia dei consumatori, e conseguentemente gli ordini dei clienti wholesale, già anello debole della filiera, rallentato i consumi in mercati per il gruppo molto importanti, quali gli Stati Uniti e la Cina, ma anche l'Europa. A ciò si è aggiunto un cambiamento radicale dell'arena competitiva della moda per bambini di fascia alta, che negli ultimi anni è stata investita dall'ondata di marchi dell'uomo e della donna che hanno lanciato la loro offerta per bambini.

Per far fronte a quanto sopra rappresentato, il nuovo management, insediatosi nel mese di maggio dell'esercizio corrente, ha lavorato e sta lavorando, parallelamente, ad un piano di rilancio del business i cui effetti saranno visibili a partire dal 2025, nonché ad un piano di più stringente contenimento dei costi operativi i cui effetti sono già evincibili nel primo semestre 2024 ma che saranno ancora più visibili a partire dalla seconda metà dell'esercizio corrente.

In particolare, il piano strategico, di cui viene dato più ampio approfondimento nel paragrafo 3.2 che segue, prevede come pilastri fondamentali il consolidamento dei ricavi del canale Wholesale anche tramite le nuove vendite legate alle licenze già contrattualizzate con primi ricavi a partire dall'esercizio 2025; la prosecuzione della strategia di ricerca di nuovi accordi di licenza o produttivi con brand della moda per adulti, finalizzata non solo all'aumento dei volumi ma anche alla profittabilità del Gruppo, creando nuovi flussi di ricavi e un aumento della redditività aziendale; la razionalizzazione del canale retail attraverso una gestione ottimizzata dei punti vendita in essere e attraverso il ridimensionamento delle iniziative nel mercato cinese (che sta manifestando un'estrema difficoltà di ripartenza) con la chiusura progressiva dei sei negozi residui gestiti dalla controllata cinese entro il primo trimestre 2025.

Tutto ciò accompagnato da una mirata strategia volta al contenimento e alla riduzione dei costi operativi attraverso: riduzione dei costi generali attraverso un piano di saving ad hoc; chiusura di negozi non performanti; internalizzazione di alcune attività di marketing/branding, precedentemente gestite in outsourcing, con un saving significativo di costi; ottimizzazione dei costi "non strategici" relativi alla sede operativa.

Il piano in atto sancisce una strategia complessiva mirata da un lato ad efficientare i costi della struttura in essere, al fine di renderla più sostenibile alla luce degli attuali volumi di fatturato e, dall'altro, a sviluppare nuove linee d'azione che consentiranno di rafforzare i ricavi del gruppo attraverso nuove direttrici.

L'EBITDA Adjusted si attesta ad Euro 1,8 milioni di Euro (2,2 milioni di Euro al 30 giugno 2023); le rettifiche sono legate a costi straordinari legati a eventi non ricorrenti del primo semestre. L'EBITDA reported si attesta ad Euro 1,55 milioni, rispetto a Euro 1,48 milioni al 30 giugno 2023.

Nonostante le numerose difficoltà di settore e di contesto macroeconomico in cui il gruppo si è trovato e si trova ad operare, determinanti della contrazione del fatturato registrata, il gruppo ha registrato un recupero di marginalità rispetto allo scorso semestre corrispondente.

• proseguita la già avviata politica di revisione dei costi finalizzata a contenere quelli non strategici o procrastinabili, senza influenzare la qualità dei prodotti e le prospettive di medio termine dell'attività; tali politiche, che nel precedente esercizio avevano avuto effetti meno espliciti per il proporzionale incremento di alcune voci di costo difficilmente prevedibili e contenibili (costi di energia e costi per trasporti in primis), hanno trovato una prima importante attuazione nel semestre corrente con una riduzione complessiva dei costi operativi maggiore rispetto alla contrazione dei margini lordi determinata dalla riduzione del fatturato. Dopo ammortamenti per Euro 3,3 milioni (Euro 3,6 milioni al 30 giugno 2023), l'EBIT si attesta a Euro -1,7 milioni (Euro -2,1 milioni al 30 giugno 2023).
  Il Risultato Netto è negativo per Euro 2,9 milioni (negativo per Euro 3,6 milioni nel primo semestre 2023).

L'indebitamento finanziario netto (Posizione Finanziaria Netta), comprensivo degli effetti derivanti dall'applicazione del Principio contabile IFRS 16, si attesta a Euro 26,6 milioni rispetto a Euro 28,5 milioni al 31 dicembre 2023. L'indebitamento finanziario adjusted, definito nel successivo paragrafo 5 tra gli "Indicatori alternativi di performance" e calcolato escludendo le passività correnti e non correnti relative ai contratti di leasing, ammonta a Euro 13,3 milioni (12,2 milioni al 31 dicembre 2023).

Nel corso del primo semestre 2024, il gruppo ha peraltro rimborsato l'indebitamento di lungo periodo di ulteriori Euro 1,3 milioni.

Il Gruppo ha un Patrimonio Netto di Euro 14,2 milioni.

5. ANALISI ECONOMICA, FINANZIARIA E PATRIMONIALE

L'analisi economica, finanziaria e patrimoniale si fonda sugli schemi riclassificati della Situazione patrimoniale e finanziaria consolidata e del Conto economico consolidato redatti nel rispetto dei principi contabili internazionali ("IFRS") emessi dall'International Accounting Standard Board ("IASB") e omologati dall'Unione Europea.

Il Gruppo Monnalisa utilizza inoltre alcuni indicatori alternativi di performance, che non sono identificati come misure contabili nell'ambito dei principi contabili, per consentire una migliore valutazione dell'andamento del Gruppo consolidato. Il criterio di determinazione applicato dal Gruppo e i relativi risultati ottenuti potrebbero pertanto non essere omogenei e comparabili con quelli di altri gruppi. Tali indicatori sono costituiti esclusivamente a partire da dati storici del Gruppo del periodo contabile oggetto del presente bilancio e di quelli posti a confronto, senza riferirsi alla performance attesa del Gruppo e non devono essere considerati sostitutivi degli indicatori previsti dai principi contabili di riferimento (IFRS).

Di seguito la definizione degli indicatori alternativi di performance utilizzati:

EBITDA (Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation, Amortization): Indica il risultato prima dei proventi e degli oneri finanziari, delle imposte sul reddito dell'esercizio, degli ammortamenti delle immobilizzazioni e degli utili/perdite su cambi. L'EBITDA così definito rappresenta l'indicatore utilizzato dagli amministratori di Monnalisa per monitorare e valutare l'andamento operativo dell'attività aziendale. Siccome l'EBITDA non è indicato come misura contabile nell'ambito dei Principi Contabili, non deve essere considerato una misura alternativa per la valutazione dell'andamento dei risultati operativi della Società. Poiché la composizione dell'EBITDA non è regolamentata dai principi contabili di riferimento, il criterio di determinazione applicato da Monnalisa potrebbe non essere omogeneo con quello adottato da altre entità e quindi non risultare con esse comparabile.

EBITDA ADJUSTED (Ebitda Adjusted): Indica il risultato prima dei proventi e degli oneri finanziari, delle imposte sul reddito dell'esercizio, degli ammortamenti delle immobilizzazioni e degli utili/perdite su cambi, rettificato dei costi one-off sostenuti, del margine negativo dei negozi aperti e chiusi nell'anno, di minusvalenze e di eventuali poste di natura eccezionale (i.e. svalutazione straordinaria di magazzino).

EBIT (Earnings Before Interest and Taxes): EBIT indica il risultato prima dei proventi e degli oneri finanziari, degli utili/perdite su cambi e delle imposte sul reddito dell'esercizio. L'EBIT così definito rappresenta l'indicatore utilizzato dagli amministratori di Monnalisa per monitorare e valutare l'andamento dell'attività aziendale. Siccome l'EBIT non è identificato come misura contabile nell'ambito dei Principi Contabili, non deve essere considerato una misura alternativa per la valutazione dell'andamento dei risultati di Monnalisa. Poiché la composizione dell'EBIT non è regolamentata dai principi contabili di riferimento, il criterio di