24/04/2025 - Nusco S.p.A.: 2 Bilancio D'Esercizio al 31 dicembre 2024

Informazioni Preliminari

Organi sociali e di controllo

Consiglio di Amministrazione

Presidente: Guerino Luciano Vassalluzzo

Consigliere: Michele Nusco

Consigliere Indipendente: Raffaele Cercola

__________________________________

Collegio Sindacale

Presidente: Rosario Bifulco

Sindaco effettivo: Gennaro Peluso

Sindaco effettivo: Luigi Rubino

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Società di revisione

RSM Società di Revisione e Organizzazione Contabile S.p.A.

_________________________________

Organismo di Vigilanza

Prof Paolino Fierro

Sede legale

S.S. 7 bis Km 50.500, 80035 - Nola (NA)

Altre informazioni

Codice fiscale e P. IVA: 06861021217

Numero REA: NA - 844279

Indirizzo PEC: nuscospa@pec.nuscoporte.com

Capitale Sociale: Euro 22.503.265 i.v.

_________________________________

STRUTTURA DEL GRUPPO

Di seguito si riporta la Struttura del Gruppo alla data del 31 dicembre 2024:

		Nusco Invest s.r.l.	Mercato	Azioni Proprie
21,07%		58,28%	20,64%	0,01%

Nusco S.p.A.

100%

99,97%

	Nusco Energy s.r.l.	Pinum Doors&
		Windows s.r.l.
	in liquidazione

Si rappresenta che in data 12 luglio 2024 si è concluso il terzo periodo di esercizio dei "Warrant Nusco 2021-2024", per il periodo compreso tra il 1 luglio 2024 e il 12 luglio 2024, termine iniziale e finale inclusi, sono stati esercitati n. 302 Warrant e conseguentemente sottoscritte, al prezzo di Euro 1,49 per azione (nel rapporto di n. 1,072 (unovirgolazerosette) Azione di Compendio per ogni n.2 (due) Warrant posseduti), n. 161 Azioni Nusco di nuova emissione prive dell'indicazione del valore nominale, aventi godimento regolare e le medesime caratteristiche delle Azioni Ordinarie Nusco negoziate su Euronext Growth Milan alla data di emissione delle Azioni di Compendio, per un controvalore complessivo pari a Euro 239,89. A seguito di quanto sopra descritto, alla data attuale, risultano pertanto in circolazione n. 3.811.698 Warrant, che potranno essere esercitati nei successivi Periodi di Esercizio tra il 30 giugno 2025 e l'11 luglio 2025 compresi (Quarto Periodo di Esercizio) e tra il 29 giugno 2026 e il 10 luglio 2026 (Quinto Periodo di Esercizio), come previsto dal Regolamento "Warrant Nusco 2021-2026".

			RELAZIONE
	SULLARELAZIONEGESTIONE	2024DICEMBRE31AL
			SULLA
			GESTIONE
			AL 31 DICEMBRE 2024
			Premessa
			La presente relazione al 31 dicem-
			bre 2024 è di corredo al Bilancio d'e-
			sercizio della Società chiuso al 31
			dicembre 2024, composto da Stato
			Patrimoniale, Conto Economico, Ren-
			diconto finanziario e Nota Integrativa,
			nel quale è stato conseguito un risul-
			tato netto di esercizio pari ad Euro
			134.373. Rinviandovi alla Nota Inte-
			grativa al Bilancio d'esercizio per ciò
			che concerne le esplicitazioni dei dati
			numerici risultanti dallo Stato Patri-
			moniale, dal Conto Economico e dal
			Rendiconto finanziario, attraverso tale
			documento si relaziona sulla gestione
			della Società con riferimento all'e-
			sercizio chiuso al 31 dicembre 2024.

Informazioni sull'attività svolta dalla Società

Nusco S.p.A. è specializzata nella pro- duzione e commercializzazione di porte per interni, incluse porte blindate, e nella vendita di infissi realizzati in le- gno, PVC, alluminio e ferro. L'attività operativa si concentra principalmente presso la sede centrale di Nola (NA).

La Società dispone di quattro impian- ti produttivi, tutti situati a Nola (NA), di cui uno dedicato esclusivamente alla produzione di porte interne, re- alizzate e sviluppate direttamente da Nusco nella propria sede legale e am- ministrativa. Gli altri tre impianti sono

8destinati alla produzione diversificata di infissi in PVC, legno, alluminio, per- siane e grate in ferro. La proprietà im- mobiliare degli stabilimenti è in parte

direttamente riconducibile a Nusco S.p.A. (impianto per la produzione di infissi in PVC) e in parte a due società immobiliari del Gruppo familiare Nu- sco, precisamente Nusco Immobili In- dustriali S.r.l. e I.M.T.L. S.r.l.

Nusco vanta una solida rete commer- ciale diffusa su tutto il territorio nazio- nale, composta da circa 1.000 riven- ditori indipendenti autorizzati e da 61 punti vendita monomarca in franchi- sing, attivi al momento della presente relazione. L'azienda gestisce inoltre uno showroom proprietario di 2.000 mq a Nola, rivolto prevalentemente alla clientela retail (B2C), che rappre- senta un'importante vetrina commer- ciale e un rilevante asset strategico per promuovere il brand e consolidare ulteriormente la presenza sul mercato.

Sul piano internazionale, Nusco opera tramite quattro presidi commerciali strategicamente collocati in Kuwait, Azerbaigian, Dubai e Libia, consen- tendo alla Società di esplorare nuo- ve opportunità e rafforzare la propria presenza nei mercati esteri.

Per quanto riguarda le performance economiche, al 31 dicembre 2024 Nu- sco ha registrato ricavi pari a Euro 30,8 milioni, con una flessione del 17,23% rispetto al precedente esercizio. No- nostante la contrazione osservata nel corso del 2024, la Società mantiene una posizione di assoluta leadership nel mercato locale, testimoniata dal fatturato nazionale di circa Euro 29,9 milioni (circa il 97,2% del totale). Di particolare rilievo è la forte presen- za in Campania, regione in cui Nusco genera circa il 75% del proprio fattu- rato domestico, beneficiando di un radicamento ultrassessantennale che conferma la fiducia consolidata della clientela nel marchio.

Anche nel Lazio, la Società realizza circa l'11% del proprio fatturato na-

zionale, sostenuto da una capillare rete di rivenditori e dalla significativa presenza a Roma con cinque negozi in franchising, che rappresentano un'im- portante leva strategica per la crescita futura. La restante quota dell'11,2% è distribuita in maniera equilibrata tra le altre regioni del centro-sud Italia.

Infine, l'attività estera contribuisce al fatturato complessivo per il 2,8% circa, pari a circa Euro 0,9 milioni, generati interamente in Paesi dell'Unione Eu- ropea, confermando l'interesse crescente verso la proposta commerciale Nusco in un contesto competitivo in- ternazionale.

Scenario macroeconomico

Il contesto internazionale è caratteriz- zato da un'elevata incertezza. L'entra- ta in vigore, seppur ancora parziale, dei dazi statunitensi del 25% verso le im- portazioni di Canada e Messico, e l'ul- teriore 10% imposto ai prodotti cinesi, suggerisce una crescente probabilità di escalation nelle tensioni commer- ciali. Queste ultime si aggiungono alle preesistenti turbolenze geopolitiche e potrebbero incidere negativamente sulla domanda mondiale, l'inflazione e le catene globali del valore.

A fine 2024 gli scambi internazionali di merci hanno mostrato un recupero. Il commercio di merci in volume è au- mentato dell'1,1% a dicembre rispetto al mese precedente, (-0,1% a novem- bre). In particolare, per quel che riguar- da le importazioni, Stati Uniti (+3,8%), Cina (+3,0%) e Giappone (+3,1%) han- no registrato un aumento, il Regno Unito una diminuzione (-3,4%). Sul fronte delle esportazioni, il Giappone (+7,6%) ha registrato un aumento so- stanziale, dopo due mesi consecutivi di cali, mentre gli Stati Uniti (-4,3%) e l'A- merica Latina (-6,3%) hanno segnato una contrazione.

Le prospettive per la domanda mon- diale sono ancora negative ma in marginale miglioramento: l'indice composito globale dei manager degli acquisti (PMI) per i nuovi ordini all'e- sportazione, che anticipa la dinamica degli scambi internazionali, a febbraio ha segnato un incremento, rimanen- do tuttavia ancora sotto la soglia di espansione dei 50 punti.

Continua il trend crescente del prezzo del gas. Le quotazioni delle principali materie prime nelle ultime settimane hanno continuato a mostrare una cer- ta volatilità e andamenti differenziati. L'indice del gas naturale ha raggiunto a febbraio un livello pari a 133,1 (128,4 il mese precedente e 87,4 la media nel 2024). Questa tendenza continua a es- sere legata soprattutto al perdurare della guerra in Ucraina e all'incertezza circa la sua futura evoluzione. L'an- damento del prezzo del Brent, diver- samente da quello del gas, è rimasto, con poche eccezioni, su un percorso discendente iniziato a partire dallo scorso aprile, toccando la quotazione media di 75,2 dollari al barile a febbraio (79,2 a gennaio; 80,7 dollari nel 2024). Nei primi mesi del 2025 l'euro resta stabile dei confronti del dollaro. La valuta europea, a gennaio e febbraio, si

• stabilizzata a 1,04 dollari per euro, in deprezzamento rispetto alla media del 2024 (1,08 dollari). A partire dai primi giorni di marzo, le dichiarazioni del- la nuova amministrazione USA han- no creato tuttavia una certa volatilità sul mercato finanziario e su quello dei cambi e l'euro ha mostrato una nuova tendenza all'apprezzamento.
  L'inflazione non è più il problema eco- nomico principale a livello interna- zionale ma continua a rappresentare un rischio rilevante. In questa fase, le pressioni al rialzo sui prezzi sono li- mitate ma non trascurabili e nuovi

rischi inflazionistici, legati allo scenario economico e geopolitico, stanno emergendo. In tale contesto, la BCE a marzo ha annunciato per la sesta volta consecutiva una riduzione del tasso di interesse di policy. Sulle future scelte di politica monetaria in Europa, analo- gamente a quelle negli Stati Uniti, pesa l'incertezza associata al quadro inter- nazionale che riduce la probabilità di ulteriori tagli nei prossimi mesi in en- trambi i lati dell'Atlantico.

L'economia USA mostra un lieve ma diffuso dinamismo. Il Beige Book, pub- blicato dalla Federal Reserve, che ri- porta le più recenti tendenze dell'eco- nomia americana (in concomitanza con le riunioni della Federal Open Market Commitee), ha rilevato nei primi mesi del 2025 un moderato ma generaliz- zato aumento dell'attività economica. La spesa dei consumatori è cresciuta e l'occupazione è salita marginalmente, soprattutto nei servizi e nell'edilizia. Si registrano incrementi moderati sia dei prezzi di vendita sia dei costi de- gli input produttivi. Permane un cauto ottimismo delle imprese, anche se vi sono timori che l'entrata in vigore dei dazi possa innescare aumenti dei costi e ridurre i margini di profitto. L'indice di fiducia dei consumatori, misurato dal Conference Board, è invece sceso di 7 punti a febbraio, arrivando al livel- lo più basso da giugno 2024 (98,3), a causa del deterioramento delle aspet- tative, che sono scese sotto la soglia di 80, fornendo segnali di una possibile recessione. Nell'area euro, il PIL nel quarto trimestre 2024 è stato rivisto al rialzo, registrando un tasso di crescita congiunturale pari a 0,2%. Si confer- ma la tenuta della domanda interna, in rallentamento tuttavia rispetto ai tre mesi precedenti (i consumi decelera- no da +0,6% a +0,4%, gli investimenti da +1,8% a +0,6%) a fronte di un calo

marginale delle esportazioni, dopo il forte decremento dei tre mesi prece- denti (-0,1%, da -1,4%). Le prospet- tive per l'area euro sono in moderato miglioramento. L'Economic Sentiment Index della Commissione Europea, che sintetizza la fiducia di famiglie e im- prese, a febbraio è salito lievemente, toccando il livello più elevato degli ul- timi 5 mesi (96,3 da 95,3 punti). L'au- mento dell'indice è derivato dal mi- glioramento della fiducia nell'industria e tra i consumatori, solo parzialmente bilanciato da una diminuzione nelle costruzioni. La fiducia nel commer- cio al dettaglio e quella nei servizi è rimasta sostanzialmente stabile. Nel- le principali economie dell'area, l'E- SI è aumentato significativamente in Francia (+2,3 punti) e Germania (+1,2) mentre Italia (-0,4) e Spagna (-2,0) ha registrato un calo.

Scenario nazionale1

PIL italiano in marginale crescita a fine

2024. Nel quarto trimestre, dopo la stazionarietà dei tre mesi precedenti, il prodotto interno lordo (Pil), espresso in valori concatenati con anno di rife- rimento 2020, corretto per gli effetti di calendario e destagionalizzato, ha registrato una crescita congiunturale dello 0,1%. Il risultato è stato migliore di quello di Germania e Francia (dove il dato congiunturale nel quarto trimestre è stato pari, rispettivamente, a -0,1% e -0,2 %) e peggiore di quello della Spagna (+0,8%).

Tra le componenti, la domanda este- ra netta ha fornito un contributo solo marginalmente positivo alla crescita del prodotto su base congiunturale (+0,1 punti percentuali), grazie a un calo delle esportazioni di beni e servizi meno marcato rispetto a quello9delle importazioni (rispettivamente -0,2% e -0,4%). Al contrario, la variazione delle

			scorte ha sottratto 0,4 punti percen-
	GESTIONESULLARELAZIONE	2024DICEMBRE31AL
			tuali alla crescita del Pil.
			La domanda interna, al netto delle
			scorte, ha	contribuito	positivamente
			(per 0,5 punti percentuali), sostenuta
			dall'aumento di tutti i principali ag-
			gregati. Nel dettaglio, i consumi finali
			nazionali sono cresciuti dello 0,2% ri-
			spetto ai tre mesi precedenti, con un
			incremento della spesa delle Ammi-
			nistrazioni Pubbliche (AP) e delle fa-
			miglie residenti e ISP di stessa entità
			(+0,2%). La spesa delle famiglie sul
			territorio economico ha mostrato un
			rallentamento per i beni non durevoli
			(-0,1% rispetto al forte aumento del
			+0,9% del trimestre precedente) e
			un calo più marcato per i beni semi-
			durevoli (-0,4%). Al contrario, i beni
			durevoli e i servizi hanno registrato
			aumenti (+0,2% e +0,4%).
			Gli investimenti fissi lordi			hanno	evi-
			denziato un incremento significati-
			vo (+1,6%), trainato dalla spesa per
			impianti,	macchinari	e	armamenti
			(+3,2%) e per i fabbricati non residen-
			ziali e altre opere (+4,1%). Sono dimi-
			nuiti, invece, gli investimenti in abita-
			zioni (-1,4%), mentre quelli in prodotti
			di proprietà intellettuale sono aumen-
			tati dello 0,3%. Dal lato dell'offerta,				nel
			quarto trimestre si sono registrati
			andamenti	congiunturali		positivi	nel
			valore aggiunto dell'industria in sen-
			so stretto (+0,8%) e delle costruzioni
			(+1,2%).
			Nei servizi si è osservato un lieve calo
			del valore aggiunto (-0,1%), con con-
			trazioni marcate nelle attività artisti-
			che, di intrattenimento e in altri servizi
			(-0,5%), nei servizi di informazione e
			comunicazione (-0,7%) e nelle attivi-
			tà finanziarie e assicurative (-0,8%). Il
			comparto del commercio, riparazione
	10
			di veicoli,	trasporto, magazzinaggio,

alloggio e ristorazione è rimasto sta- bile, mentre le attività immobiliari e quelle professionali hanno mostrato

un incremento (+0,1% e +0,4%). Produzione industriale in decisa ri- presa. A gennaio, l'indice della pro- duzione industriale destagionalizzato ha registrato un forte rimbalzo, con una crescita congiunturale del 3,2%, che ha più che compensato il marca- to calo di dicembre (-2,7%). Di con- seguenza, nella media del trimestre novembre-gennaio, l'indice è rimasto stabile rispetto ai tre mesi precedenti. Nello stesso periodo, si è osservato un rallentamento generalizzato in tutti i raggruppamenti industriali, ad ecce- zione del settore dell'energia (+3,7%). Il calo è stato più marcato per i beni strumentali (-0,9%) e più contenuto e di simile entità per i beni di consumo e intermedi (-0,1% e -0,2%).

Nel 2024, la produzione nelle costru- zioni, è cresciuta del 5,0%, al netto de- gli effetti di calendario, evidenziando un moderato rallentamento rispetto al 2023 (+6,9%). Nel quarto trimestre, nonostante il calo di dicembre (-1,7%), l'indice destagionalizzato della produ- zione ha registrato un forte recupe- ro (+1,5% congiunturale), invertendo la tendenza dei trimestri precedenti, quando si erano osservati rallenta- menti nel secondo (-1,1%) e terzo trimestre (-0,1%).

Nel 2024, la crescita annuale dell'indi- ce del fatturato dei servizi in volume, al netto degli effetti di calendario, è stata pari a 0,3%, segnando un rallen- tamento rispetto al 2023 (+1,3%). In particolare, la variazione congiuntu- rale dell'indice destagionalizzato del fatturato dei servizi in volume per il quarto trimestre è stata positiva, no- nostante la decelerazione registrata a novembre e dicembre, e pari a +0,7% dopo un secondo e terzo trimestre in cui l'indice era diminuito (rispettiva- mente -0,4% e -0,8%). La crescita, ad eccezione dei trasporti e magazzinag- gio (-0,5%) e delle attività immobiliari

(-0,1%), è stata diffusa a tutti i setto- ri. Gli incrementi maggiori sono stati registrati per le Attività professionali, scientifiche e tecniche (+1,8%), i Ser- vizi di informazione e comunicazione (+1,4%) e Agenzie di viaggio, servizi di supporto alle imprese (+1,2%). Leg- germente più contenuta e di simile entità è stata la crescita per gli Altri servizi (+0,9%) e per le Attività dei ser- vizi di alloggio e ristorazione (+0,8%). L'indice per il Commercio all'ingrosso, commercio e riparazione di autoveicoli e motocicli, invece, è rimasto stazio- nario rispetto al trimestre precedente. Nel 2024, la produzione nelle costru- zioni, è cresciuta del 5,0%, al netto de- gli effetti di calendario, evidenziando un moderato rallentamento rispetto al 2023 (+6,9%). Nel quarto trimestre, nonostante il calo di dicembre (-1,7%), l'indice destagionalizzato della produ- zione ha registrato un forte recupe- ro (+1,5% congiunturale), invertendo la tendenza dei trimestri precedenti, quando si erano osservati rallenta- menti nel secondo (-1,1%) e terzo trimestre (-0,1%).

Nel 2024, la crescita annuale dell'indi- ce del fatturato dei servizi in volume, al netto degli effetti di calendario, è stata pari a 0,3%, segnando un rallen- tamento rispetto al 2023 (+1,3%). In particolare, la variazione congiuntu- rale dell'indice destagionalizzato del fatturato dei servizi in volume per il quarto trimestre è stata positiva, no- nostante la decelerazione registrata a novembre e dicembre, e pari a +0,7% dopo un secondo e terzo trimestre in cui l'indice era diminuito (rispettiva- mente -0,4% e -0,8%). La crescita, ad eccezione dei trasporti e magazzinag- gio (-0,5%) e delle attività immobiliari (-0,1%), è stata diffusa a tutti i setto- ri. Gli incrementi maggiori sono stati registrati per le Attività professionali, scientifiche e tecniche (+1,8%), i Ser-

vizi di informazione e comunicazione (+1,4%) e Agenzie di viaggio, servizi di supporto alle imprese (+1,2%). Leg- germente più contenuta e di simile entità è stata la crescita per gli Altri servizi (+0,9%) e per le Attività dei ser- vizi di alloggio e ristorazione (+0,8%). L'indice per il Commercio all'ingrosso, commercio e riparazione di autoveicoli e motocicli, invece, è rimasto stazio- nario rispetto al trimestre precedente. pari al 4,8% per i lavoratori dell'in- dustria e al 3,6% per quelli dei servizi privati, mentre si rileva una diminuzio- ne del 14,1% per la pubblica ammini- strazione, che riflette l'anticipo a di- cembre 2023 dell'indennità di vacanza contrattuale per il 2024. Per l'intero 2024, a fronte di un incremento mol- to ridotto dei prezzi, emerge un primo rilevante miglioramento delle retribu- zioni contrattuali (+3,1%). La crescita

• più consistente nel settore priva- to (+4,0%), soprattutto nell'industria (+4,6%); Cresce il tasso di posti vacanti destagionalizzato nel quarto trimestre 2024, per il totale delle imprese con dipendenti, di 0,1 punti percentuali rispetto al trimestre precedente, at- testandosi al 2,1%. Per le imprese con almeno 10 dipendenti, il tasso di posti vacanti è sostanzialmente stabile sia nell'industria, sia nei servizi. Miglio- ra il clima di fiducia dei consumatori a febbraio, trainato soprattutto dalle valutazioni sulla situazione economica personale.
  La dinamica dei prezzi in Italia resta inferiore alla media dell'area euro. L'inflazione armonizzata dei prezzi al consumo (IPCA) in Italia ha continua- to a crescere, portandosi a gennaio e febbraio a 1,7%; la variazione congiun- turale, dopo la flessione dello 0,8% di gennaio dovuta agli effetti dei saldi invernali (non considerati nell'indice NIC), è stata pari a 0,1% a febbraio. La

dinamica dei prezzi rimane in Italia, anche a febbraio, al di sotto di quella registrata nella media dell'area euro (+2,4%), in Germania (+2,8%) e in Spa- gna (+2,9%), mentre in Francia si regi- stra un deciso rallentamento (+0,9%), dovuto alla forte riduzione decisa dal governo dei prezzi dell'energia nel mercato regolamentato.

Moderata l'inflazione dei prezzi all'im- portazione. A dicembre 2024 la varia- zione tendenziale dei prezzi relativi ai beni e servizi importati, dopo il -1,4% registrato a novembre, è stata pari a 0,1%, continuando a crescere in termini congiunturali (+0,3% a dicembre e +0,2% a novembre). La dinamica riflette l'aumento congiunturale dei li- stini degli energetici importati e la leg- gera riduzione di quelli degli altri beni. In accelerazione i prezzi alla produzio- ne dei beni energetici e stabili quelli nelle costruzioni. I prezzi alla produ- zione dell'industria registrano a gen- naio una decisa accelerazione, sia in termini congiunturali (+1,6% che se- gue il +0,6% di dicembre) sia in termini tendenziali (+4,4%; +1,1% di gen- naio), interrompendo la serie di valori negativi che durava dall'aprile 2023. La dinamica tendenziale riflette es- senzialmente il forte rialzo nel settore dell'energia, pari al 15% (da +2,6% di gennaio), a fronte di un più moderato aumento per il comparto non energe- tico, pari a 0,8% (+0,4% a gennaio).

A gennaio, i prezzi di costruzione de- gli edifici residenziali risultano stabili rispetto al mese precedente e in ridu- zione in termini tendenziali (-0,5%); i prezzi di costruzione degli edifici non residenziali aumentano dello 0,7% (sia in termini congiunturali che ten- denziali) e quelli per la realizzazione di strade e ferrovie registrano rispet- tivamente aumenti dello 0,6% e dello 0,1%.

Tra i consumatori prevalgono le attese di un rialzo dell'inflazione. Nel primo bimestre 2025 tra i consumatori si re- gistra, per la prima volta da novembre 2022, una prevalenza delle attese di aumento dell'inflazione per i prossi- mi dodici mesi. A febbraio, la quota di consumatori che si attende un rialzo è pari al 42,1% contro il 38,8% di chi si aspetta una diminuzione.

In lieve aumento la quota di impre- se che intende rialzare i listini. Tra le imprese del comparto manifatturiero, delle costruzioni e dei servizi di mer- cato, e, seppure in misura minore, nel commercio al dettaglio continua a prevalere l'intenzione di mantenere stabili i propri prezzi nei successivi tre mesi. Il saldo tra attese di rialzo e di ribasso aumenta nel comparto mani- fatturiero, in quello delle costruzioni e del commercio mentre diminuisce nei servizi.

Scenario macroeconomico del mercato

di riferimento2

Il principale settore a valle dell'indu- stria delle porte e serramenti è quello dell'edilizia. Gli interventi che genera- no la domanda di porte e serramenti sono:

• forniture per l'edilizia di nuova co- struzione;
• ristrutturazione e riqualificazione del patrimonio abitativo esistente;

sostituzioni: queste possono esse- re determinate dall'effettiva obsole- scenza dei prodotti o dalla volontà di rinnovare esteticamente e funzional- mente i propri serramenti. Questo tipo di domanda dipende, in generale, dalle disponibilità di reddito dei clienti finali (famiglie, imprese, Pubblica11Ammini- strazione, ecc.).

Trattandosi di finiture, l'effetto sulle

RELAZIONE SULLA GESTIONE AL 31 DICEMBRE 2024

tra il 29 giugno 2026 e il 10 luglio	in 7 anni.
2026 (Quinto Periodo di Esercizio),
come previsto dal Regolamento •	In data 18 novembre 2024, L'ar-
"Warrant Nusco 2021-2026".	ticolo di Affari&Finanza ha posi-
	zionato la Nusco S.p.A. fra le 800
• In data 3 ottobre 2024, Nusco è ri-	piccole e medie imprese italiane
sultata essere tra le e 250 imprese	"campioni della hashtag#crescita".
italiane ammesse alle agevolazio-	Christian Bieker, direttore dell'I-
ni del Decreto n. 183 con quasi 2	stituto Tedesco Qualità e Finanza
milioni di euro a fondo perduto e	che ha realizzato la ricerca, ha af-
oltre 1,7 in finanziamento agevo-	fermato: "Nonostante la crisi degli
lato, a fronte di un programma di	ultimi anni che ha toccato quasi
investimenti pari a 4,78 milioni di	tutti i settori dell'economia, esi-
euro. A fronte del programma di	ste un'Italia dinamica e innovati-
investimento presentato pari a €	va, che attraverso nuovi prodotti
4.870.270,33, a Nusco è concessa	o servizi e spesso esportazioni a
un'agevolazione complessiva pari	livello mondiale, crea posti di la-
ad € 3.652.702,00 a copertura di	voro e distribuisce benessere e
una percentuale nominale pari al	ricchezza	nel territorio". Queste
75% dell'investimento ammesso,	800 società, che rappresentano il
di cui € 1.948.107,73 nella forma	tessuto connettivo e la struttura
di contributo in conto impianti e €	portante	dell'economia	italiana,
1.704.594,27 nella forma di finan-	grazie alla loro flessibilità		e incli-
ziamento agevolato da restituire	nazione all'innovazione,		sono ri-

uscite ad emergere e a ottenere risultati eccellenti nonostante la crisi economica iniziata con l'a- prirsi del decennio, a causa della pandemia e degli equilibri geopo- litici fortemente compromessi.

• Nel mese di ottobre 2024 la So- cietà ha completato l'installazio- ne dell'impianto fotovoltaico di 500kwh presso lo stabilimento di produzione di porte interne.

Si riporta di seguito l'andamento del titolo a partire dal 1 gennaio 2024 al 31 dicembre 2024.

Dal grafico sopra riportato emerge che, al 31 dicembre 2024, il titolo ha registrato una flessione del 25,8% ri- spetto al prezzo di collocamento ini- ziale di Euro 1,20 per azione, con un volume medio trimestrale di azio- ni scambiate pari a circa 35,58 mila

unità. Questo andamento risente del contesto economico generale, carat- terizzato nel corso dell'anno da fat- tori macroeconomici complessi, quali l'incremento dei tassi d'interesse, che ha reso più oneroso l'accesso al cre- dito per clienti e aziende; il perdurare dell'inflazione, che ha influenzato ne- gativamente il potere d'acquisto dei consumatori e aumentato i costi ope- rativi della Società; e le incertezze ge- opolitiche globali, che hanno generato instabilità e cautela negli investimenti internazionali.

Malgrado questa situazione sfidante, Nusco mantiene una prospettiva fidu- ciosa per il futuro, forte delle iniziati- ve strategiche implementate, tra cui il lancio di nuove linee di prodotto più efficienti ed ecocompatibili, e l'am- pliamento della rete commerciale at- traverso nuovi accordi di franchising e partnership internazionali per consoli- dare la propria posizione competitiva e diversificare ulteriormente il business.

• dell'organo amministrativo. Si speci- fica inoltre che tutti i rischi elencati di seguito sono costantemente presidiati e monitorati.

Rischi derivanti dalla concorrenza nel contesto in cui opera la Società

La Società opera in un contesto ca- ratterizzato da un'elevata competiti- vità. La pressione concorrenziale nel mercato di riferimento è dovuta ai players di maggiori dimensioni o che hanno vantaggi competitivi specifici nei settori di riferimento. Un aumento del numero dei concorrenti, delle loro economie di scala o dei suddetti van- taggi competitivi rispetto alla Società potrebbe avere un effetto negativo sul posizionamento di mercato, sulla si- tuazione economica e finanziaria della Società stessa.

Rischi derivanti dal perseguimento de- gli obiettivi strategici

ed Enti di ricerca per sviluppare nuovi prodotti innovativi (es. con l'Università di Fisciano (SA)) che possano non solo migliorare le performance dei prodot- ti venduti, ma anche permettere una maggiore integrazione con la domo- tica delle abitazioni, nel rispetto della sostenibilità ambientale (vi) potenziali acquisizioni di fornitori ben integrati nel ciclo produttivo aziendale e/o di società con le quali sono presenti si- nergie strategiche. Nella realizzazione della predetta strategia, il Gruppo è esposto ad alcuni rischi tipici di ogni attività imprenditoriale industriale ri- volta al proprio mercato di riferimento. Qualora il Gruppo non fosse in grado di implementare efficacemente la pro- pria strategia di crescita ovvero di re- alizzare le attività ivi incluse nei tempi previsti e con i risultati attesi, qualo- ra non dovessero risultare corrette le assunzioni in base alle quali tali strategie sono fondate, ovvero qualora le strategie di investimento adottate non

16

La solidità patrimoniale e finanziaria del Gruppo, evidenziata da un rapporto debt/equity equilibrato e da adeguate riserve di liquidità, insieme all'impe- gno continuo verso l'innovazione e allo sviluppo della presenza internazionale, costituiscono elementi fondamentali che consentono di guardare con otti- mismo a una possibile ripresa del valore del titolo nel medio-lungo termine.

Principali rischi

ed incertezze a cui è esposta la Società

Di seguito, vengono fornite, ai sensi del 1 comma dell'art. 2428 del codice ci- vile, le informazioni relative all'esposi- zione della Società a ciascuno dei rischi identificati, agli obiettivi, alle politiche ed ai processi di gestione di tali rischi. La responsabilità complessiva per la creazione e la supervisione di un siste- ma di gestione dei rischi della Società

La Società sta adottando una strate- gia industriale volta al perseguimen- to di obiettivi strategici di crescita ed espansione da attuarsi sia per linee interne, aumentando la capacità pro- duttiva attraverso l'innovazione tec- nologica e attraverso gli investimenti, rientranti nel programma di agevo- lazioni Industria 4.0, e sia per linee esterne. In particolare si prevede: (i) l'ampliamento della rete commerciale, con nuovi presidi territoriali, soprat- tutto nel nord/centro Italia e in Est Europa (ii) nuove aperture di negozi in franchising sul territorio nazionale ita- liano e rumeno, (iii) l'ampliamento del- la gamma produttiva con l'offerta delle porte tagliafuoco richieste dal mercato hotellerie (iv) miglioramento e poten- ziamento della capacità produttiva mediante l'acquisizione di nuovi im- pianti e macchinari tecnologicamente avanzati (v) partnership con Università

avessero successo, il Gruppo potreb- be dover modificare ovvero ridurre i propri obiettivi e di conseguenza non essere in grado di incrementare i pro- pri ricavi e la propria redditività nella misura attesa, con conseguenti rallen- tamento dei piani di crescita e sviluppo programmati.

Rischi connessi all'obsolescenza tecnologica

Il business della Società è esposto a un potenziale rischio di obsolescenza tecnologica che potrebbe riguardare i sistemi produttivi. Per fronteggiare questo rischio, il Gruppo ha intrapre- so notevoli investimenti in impianti e macchinari tecnologicamente avanza- ti, che attualmente lo17pongono al ripa- ro da eventuali impatti negativi imme- diati. Tuttavia, qualora il Gruppo non fosse in grado, per qualsiasi motivo, di