05/03/2019 - Prysmian S.p.A.: PRYSMIAN S.P.A. RISULTATI AL 31 DICEMBRE 2018*

COMUNICATO STAMPA

PRYSMIAN S.P.A. RISULTATI AL 31 DICEMBRE 2018*

RICAVI COMBINED (CONSIDERANDO GENERAL CABLE PER L'INTERO 2018) A €11.577M

CON CRESCITA ORGANICA +3,3%

EBITDA RETTIFICATO COMBINED (CONSIDERANDO GENERAL CABLE PER L'INTERO 2018) PARI A €837M

COMPRENSIVI DI ACCANTONAMENTI SUL PROGETTO WL PER €95M FY 2018

EBITDA RETTIFICATO REPORTED (INCLUDENDO GENERAL CABLE PER I 7 MESI DI GIUGNO-DICEMBRE 2018) A €763M,

DI CUI €123M RELATIVI A GENERAL CABLE

INDEBITAMENTO FINANZIARIO NETTO, MIGLIORE DELLE ASPETTATIVE, PARI A €2.222M (€436M AL 31/12/2017),

INCLUDENDO €2.601M RELATIVI ALL'ACQUISIZIONE DI GENERAL CABLE

SINERGIE DA INTEGRAZIONE CON GENERAL CABLE NEL 2018 SALGONO A €35M (RISPETTO A STIME DI CIRCA €5M-10M)

ANTICIPATE DI UN ANNO E RIVISTE AL RIALZO A €175M IL TOTALE SINERGIE 2018-2021 (DA €150M INIZIALI)

GUIDANCE FY 2019, EBITDA RETTIFICATO COMBINED PREVISTO IN AUMENTO NEL RANGE €950M-€1.020M

FREE CASH FLOW FY 2019 PREVISTO A €300M ±10% DOPO PAGAMENTO DI €90M DI COSTI DI RISTRUTTURAZIONE

PROPOSTA DIVIDENDO €0,43 PER AZIONE

Milano, 5/03/2019. Il Consiglio di Amministrazione di Prysmian S.p.A. ha esaminato oggi il bilancio consolidato e il progetto di bilancio d'esercizio relativi all'anno 2018.

"I risultati dell'esercizio 2018 mostrano una positiva performance dei Business che si riflette nella crescita organica del Gruppo con un buon contributo anche di General Cable", commenta l'Amministratore Delegato Valerio Battista. "A supportare la crescita organica dei Ricavi sono, in particolare, la solida performance del Telecom e dell'Alta Tensione Terrestre, che offrono un buon contributo anche a livello di redditività, consentendo di controbilanciare almeno parzialmente l'impatto degli accantonamenti relativi al progetto Western Link. Problematiche che stiamo dimostrando di saper affrontare mettendo in campo tutte le risorse necessarie per supportare il cliente come solo un leader di mercato è in grado di fare.

L'integrazione con General Cable si conferma come driver di creazione di valore con sinergie che nel 2018 hanno superato le iniziali aspettative, portandoci quindi a rivedere al rialzo di ben €25 milioni l'iniziale obiettivo e di anticiparlo di un anno (€175 milioni il nuovo target al 2021). In miglioramento oltre le attese l'Indebitamento Finanziario Netto a €2.222 milioni al 31 dicembre 2018.Tale scenario ci consente di comunicare, per l'intero 2019, un obiettivo di redditività in miglioramento, situato nel range di EBITDA Rettificato di €950 milioni - €1.020 milioni, con una previsione di Free Cash Flow in un intorno di €300 milioni, dopo il pagamento di costi di ristrutturazione di circa €90 milioni".

Dati di Gruppo full combined (in milioni di Euro)
2018			2017(**)
Prysmian	GC	Totale	Prysmian	GC	Totale
Ricavi	8.041	3.536	11.577	7.904	3.449	11.353
% variazione ricavi	1,7%	2,5%	2,0%
% variazione organica ricavi	3,3%	3,3%	3,3%
EBITDA rettificato	640	197	837	736	204	940
% su Ricavi	8,0%	5,6%	7,2%	9,3%	5,9%	8,3%

(*) Il bilancio consolidato e il progetto di bilancio di esercizio sono oggetto di revisione legale, alla data odierna non ancora conclusa.

(**) I dati di General Cable sono stati oggetto di rettifica in seguito all'applicazione dei principi e le policies contabili adottati da Prysmian; i dati 2017 escludono il perimetro "non-core" di General Cable, interamente ceduto nel corso del 2017.

I dati relativi ai periodi precedenti sono stati oggetto di rettifica rispetto ai dati a suo tempo pubblicati a seguito dell'introduzione dell'IFRS 9 e dell'IFRS 15.

(in milioni di Euro)

31 dicembre 2018

31 dicembre 2017 (*)

Totale	di cui General Cable Totale
Immobilizzazione nette	5.071	2.297 2.610
di cui avviamento	1.541	1.101 438
di cui immobilizzazioni immateriali	591	314 297
di cui immobili, impianti e macchinari	2.629	882 1.646
Capitale circolante netto	721	381 128
di cui derivati	(15)	1 22
di cui capitale circolante netto operativo	736	380 106
Fondi e imposte differite	(661)	(329) (308)
Capitale investito netto	5.131	2.349 2.430
Fondi del personale	463	121 355
Patrimonio netto	2.446	1.639
di cui attribuibile a terzi	188	188
Indebitamento finanziario netto	2.222	436
Totale patrimonio netto e fonti di finanziamento	5.131	2.430

(*) I dati relativi ai periodi precedenti sono stati oggetto di rettifica rispetto ai dati a suo tempo pubblicati a seguito dell'introduzione dell'IFRS 9 e dell'IFRS 15.

RISULTATI ECONOMICO FINANZIARI

I Ricavi di Gruppo full combined, includendo, quindi, General Cable per l'intero 2018, ammontano a €11.577 milioni (di cui €3.536 milioni relativi a General Cable) con una crescita organica del +3,3% rispetto al 2017. Il focus sul perimetro di General Cable evidenzia, in Europa, la buona performance nei business dei cavi ottici e nel segmento Projects (in particolare nel primo semestre), una crescita in Nord America accelerata nel quarto trimestre sostenuta dal trend dei volumi nel segmento dei cavi per applicazioni industriali e nel Telecom, in aggiunta alla conferma di una ripresa del business Power Distribution. Debole la performance dell'America Latina (LatAm), sebbene in recupero nel quarto trimestre, principalmente ascrivibile al business dei cavi overhead, le cui condizioni di mercato si sono rivelate particolarmente competitive.

I Ricavi Reported, includendo General Cable per i 7 mesi di giugno-dicembre 2018, sono ammontati a €10.158 milioni, includendo €2.117 milioni realizzati da General Cable consolidata a partire dalla fine di maggio 2018; la crescita organica, escludendo il contributo di General Cable e al netto di variazioni del prezzo dei metalli e dell'andamento dei cambi, è risultata pari al +3,3% rispetto al 2017. A supportare la crescita è, in particolare, il business dei cavi in fibra ottica e connettività per le reti di telecomunicazione a banda larga, insieme al trend positivo dell'Alta Tensione Terrestre.

L'EBITDA Rettificato full combined, includendo quindi General Cable per l'intero 2018, è pari a €837 milioni (di cui €197 milioni relativi al solo perimetro General Cable, in linea con le attese) rispetto ai €940 milioni del 2017 (di cui €204 milioni relativi a General Cable) ed ha risentito dell'effetto negativo dei tassi di cambio per €41 milioni rispetto al 2017. L'impatto dovuto agli accantonamenti sul progetto Western Link ammonta, nel 2018, a €95 milioni, che includono €25 milioni stanziati a seguito delle problematiche comunicate il 20 febbraio 2019. A controbilanciare gli effetti negativi degli accantonamenti sul Western Link hanno contribuito, in particolare, il miglioramento dei margini del Telecom e dell'Alta Tensione Terrestre nonché le sinergie derivanti dalla integrazione con General Cable che ammontano a circa €35 milioni, in miglioramento rispetto al target iniziale di €5-€10 milioni previsto per il 2018.

L'EBITDA Rettificato1 Reported, includendo General Cable solo per i 7 mesi di giugno-dicembre 2018 (prima di oneri netti legati alle riorganizzazioni aziendali, di oneri netti non ricorrenti e di altri oneri netti non operativi, pari a €167 milioni), è ammontato a €763 milioni (€736 milioni nel 2017), di cui €123 milioni relativi a General Cable, consolidata a partire da fine maggio 2018.

L'EBITDA2 Reported è ammontato a €596 milioni, con il contributo di General Cable consolidata a partire dalla fine di maggio 2018 pari a €64 milioni. L'EBITDA include oneri netti legati alle riorganizzazioni aziendali, oneri netti non ricorrenti e altri oneri netti non operativi, pari a €167 milioni, risultanti principalmente da

1 Per EBITDA Rettificato si intende l'EBITDA, come descritto alla nota successiva, prima di oneri e proventi relativi a riorganizzazioni aziendali, oneri e proventi considerati di natura non ricorrente così come indicati nel prospetto di Conto economico consolidato e altri oneri e proventi non operativi. La definizione di tale indicatore è stata modificata a seguito del recepimento da parte di CONSOB del documento ESMA/2015/1415.

2 EBITDA: si intende il Risultato operativo al lordo dell'effetto della variazione del fair value derivati su prezzi materie prime, di altre poste valutate al fair value, degli ammortamenti e delle svalutazioni.

accantonamenti per il contenzioso Antitrust in Brasile, riferito agli anni precedenti la nascita di Prysmian, pari a €69 milioni, costi di riorganizzazione a seguito dell'acquisizione di General Cable per €49 milioni, costi legati all'acquisizione e integrazione di General Cable per €35 milioni e il maggior costo legato alla vendita del magazzino oggetto di valutazione al fair value al momento dell'acquisizione pari a €16 milioni parzialmente compensati dal provento legato all'effetto diluitivo nella partecipazione di YOFC per €36 milioni.

Il Risultato Operativo Reported, includendo General Cable per i 7 mesi di giugno-dicembre 2018, è stato pari a €310 milioni rispetto a €424 milioni del 2017.

Il saldo degli oneri finanziari netti è pari a €112 milioni, rispetto ai €99 milioni del 2017.

L'Utile Netto Reported, includendo General Cable per i 7 mesi di giugno-dicembre 2018, attribuibile ai soci della Capogruppo si è attestato a €130 milioni (€241 milioni nel 2017).

L'Indebitamento Finanziario Netto è pari a €2.222 milioni al 31 dicembre 2018 (€436 milioni al 31 dicembre 2017). I principali fattori che hanno influenzato l'Indebitamento Finanziario Netto nel 2018 sono:

• - Impatto derivante dall'acquisizione di General Cable pari a €2.601 milioni, composto dal prezzo corrisposto per le azioni (pari a €1.290 milioni), da costi accessori all'acquisizione pari a €96 milioni e dal rifinanziamento del debito netto (pari a €1.215 milioni).

• - Flusso di cassa operativo (prima delle variazioni di capitale circolante) positivo per €552 milioni.

• - Riduzione del capitale circolante netto per €100 milioni.

• - Investimenti netti operativi pari a €278 milioni.

• - Oneri finanziari netti pagati per €84 milioni.

• - Imposte pagate pari a €110 milioni.

• - Distribuzione dividendi per €105 milioni.

• - Conversione in capitale del Convertible Bond 2013 per €283 milioni.

• - Fonti nette rivenienti dall'aumento di capitale pari a €496 milioni.

• - Altre variazioni in aumento per €39 milioni.

NEL 2018 SINERGIE DALL'INTEGRAZIONE CON GENERAL CABLE OLTRE LE ATTESE

Le sinergie da integrazione con General Cable nel 2018 sono risultate pari a €35 milioni, in forte miglioramento rispetto alle previsioni iniziali di circa €5 milioni - €10 milioni, confermando la rilevante creazione di valore derivante dall'integrazione dei due gruppi. Tali risultati sono stati ottenuti, in particolare, grazie alle azioni di riduzione dei costi fissi, a seguito di efficienze organizzative, e di risparmi nell'approvvigionamento di materiali (principalmente materie prime e metalli). A seguito delle performance positive ottenute nel 2018, il Gruppo ha rivisto al rialzo l'ammontare delle sinergie attese per €25 milioni, (€175 milioni rispetto ai €150 milioni iniziali), anticipando di un anno il raggiungimento del target (2021 anziché 2022). Per il 2019, l'ammontare delle sinergie previste è pari a circa €120 milioni.

FOCUS SU ANDAMENTO DEL PERIMETRO GENERAL CABLE (FY 2018) NELLE AREE GEOGRAFICHE

Nord America

I Ricavi verso terzi del segmento operativo Nord America nel 2018 ammontano a €2.131 milioni, con una variazione organica positiva del 4,6%, attribuibile, in particolare, alla solida performance nel business Industrial e Telecom e al trend positivo nel business Trade & Installers. La Power Distribution conferma il recupero avviato nel terzo trimestre 2018. L'EBITDA Rettificato è risultato pari a €139 milioni. La riduzione dell'EBITDA Rettificato per €10 milioni è principalmente legato all'impatto negativo dei tassi di cambio e all'incremento dei costi di trasporto.

Europa

I Ricavi verso terzi del segmento operativo Europa nel 2018 sono stati pari a €863 milioni, con una variazione organica positiva dell'8,2% sulla spinta del positivo andamento dei Projects (principalmente nel primo semestre dell'anno) e del mercato dei cavi in fibra ottica. L'EBITDA Rettificato è risultato pari a €25 milioni, rispetto ai €20 milioni del 2017.

America Latina

I Ricavi verso terzi del segmento operativo America Latina del 2018 sono pari a €542 milioni, registrando una variazione organica negativa del 7,5% da imputare in particolare al decremento dei volumi nel business delle linee aeree per la trasmissione di energia in Brasile. L'EBITDA Rettificato è ammontato a €33 milioni, in calo di €2 milioni rispetto al 2017. Il buon andamento dei business Industrial e Trade & Installers hanno contribuito al forte miglioramento dell'EBITDA Rettificato dell'ultimo trimestre dell'anno.

MODIFICHE NELL'INFORMATIVA DI SETTORE

A seguito dell'acquisizione di Generale Cable, il Gruppo ha intrapreso un processo di cambiamento organizzativo che ha comportato una ridefinizione dell'informativa di settore in seguito alla quale sono stati ridisegnati i nuovi segmenti operativi definiti in Energy, Projects e Telecom. In particolare:

• • segmento Energy: comprende il precedente segmento Energy Products nonché i business Core Oil&Gas e DHT (Downhole Technology) fino allo scorso trimestre inclusi nel segmento Oil&Gas non più significativo per il Gruppo.

• • Segmento Projects: comprende il precedente segmento Energy Projects, il business Offshore Specialties (precedentemente incluso nel segmento Oil&Gas) e il business Sottomarini Telecom, entrato nel perimetro in seguito all'acquisizione del gruppo General Cable.

• • Segmento Telecom: non ha subito alcuna modifica per via della predetta riorganizzazione.

• - CRESCITA ORGANICA (+4,7%) DEI RISULTATI, REDDITIVITÀ IMPATTATA DA ACCANTONAMENTI WESTERN LINK

• - PORTAFOGLIO ORDINI AL 31 DICEMBRE 2018 PARI A €1.900 MILIONI; MERCATO DEI SOTTOMARINI IN LEGGERO MIGLIORAMENTO, CONFERMATO A CIRCA €3 MILIARDI

• - HIGH VOLTAGE TERRESTRE CONFERMA LE PERFORMANCE POSITIVE NEL QUARTO TRIMESTRE GRAZIE ALLA CRESCITA IN APAC, SUD EUROPA E SUD AMERICA

I Ricavi full combined del segmento Projects, considerando il contributo di General Cable per 12 mesi, hanno raggiunto nel 2018 il valore di €1.804 milioni, con una crescita organica del 4,7% sul 2017. L'EBITDA Rettificato risulta pari a €170 milioni (€298 milioni nel 2017) risentendo dell'impatto negativo degli accantonamenti relativi al progetto Western Link realizzati nell'esercizio pari a €95 milioni, includendo €25 milioni stanziati a seguito delle problematiche comunicate il 20 febbraio 2019. Escludendo gli impatti dell'accantonamento per il progetto Western Link, l'EBITDA rettificato del business dei progetti ha risentito del phasing di alcuni progetti, nonché di alcune attività di rilavorazione e di un non favorevole confronto con il 2017 (in cui erano stati finalizzati progetti sia nel perimetro Prysmian sia in quello General Cable).

La crescita organica dei Cavi e Sistemi Sottomarini risente dell'impatto degli effetti associati alla commessa Western Link. I principali progetti portati avanti nel periodo sono stati i collegamenti di parchi eolici offshore Borwin3 e 50 Hertz, l'interconnessione NSL tra Norvegia e Gran Bretagna, l'interconnessione Cobra tra Olanda e Danimarca e il collegamento tra Francia e Gran Bretagna IFA2. Importante anche il completamento di alcuni collegamenti Interarray come il progetto Wikinger, uno dei più importanti parchi eolici offshore nel Mar Baltico e la commessa, che il Gruppo si è aggiudicato negli ultimi mesi, per la realizzazione di un sistema in cavo che collegherà il parco eolico offshore galleggiante di Kincardine all'entroterra britannico. Prysmian ha inoltre annunciato il progetto di costruzione di una nuova nave posacavi che, si stima, sarà operativa entro il secondo trimestre del 2020. La nuova nave sarà la più performante presente sul mercato e garantirà maggiore capacità e versatilità nella realizzazione di progetti di interconnessione e di cablaggio di parchi eolici offshore grazie a funzionalità e sistemi avanzati, supportando le prospettive di crescita a lungo termine del Gruppo nel mercato dei sistemi in cavo sottomarino.

Nell'High Voltage terrestre i risultati positivi già registrati nei primi nove mesi dell'anno, supportati in particolare dalla crescita della domanda nei mercati Asia Pacific, Sud Europa e Sud America sono stati confermati anche nel quarto trimestre. Nel periodo è stato avviato il processo di procurement degli importanti progetti di interconnessione SuedLink e SuedOstLink, in Germania e, negli ultimi mesi, il Gruppo si è aggiudicato importanti commesse, tra le quali: la partecipazione al progetto di potenziamento del sistema di trasmissione di energia del distretto di Washington D.C. per un valore di $190 milioni, la cui realizzazione, prevista in più fasi, è stimata per il periodo 2019-2026; la progettazione, fornitura, installazione e collaudo di due sistemi in cavo ad alta tensione per la trasmissione di energia tra le sottostazioni di Rangoon e Paya Lebar, nella città di Singapore, per un valore di €33 milioni.

Il business Offshore Specialties è stato caratterizzato da una contrazione del mercato dei cavi ombelicali in Brasile, mercato principale per il Gruppo.

Il portafoglio ordini per la trasmissione di energia (terrestre e sottomarina) si è attestato a circa €1.900 milioni (includendo anche il portafoglio ordini di General Cable che a dicembre 2018 ammontava a €175 milioni), in diminuzione rispetto all'esercizio precedente, in conseguenza al minor livello di progetti acquisiti nel corso dell'anno. Si riportano di seguito i dati combined, considerando pertanto General Cable per il periodo 1 gennaio - 12 dicembre:

(in milioni di Euro)

2018

2017

Prysmian

GCTotalePrysmian (*)GC (**)Totale

Ricavi % varazione ricavi % variazione organica ricavi

EBITDA rettificato % su Ricavi

1.538 0,3% 2,6% 149 9,7%

266 20,4% 19,2% 21 7,8%

221

1.754

2,8%4,7%

170	278	20	298
9,4%	18,2%	9,1%	17,0%

(*) I dati relativi ai periodi precedenti sono stati oggetto di rettifica rispetto ai dati a suo tempo pubblicati a seguito dell'introduzione dell'IFRS 9 e dell'IFRS 15.

(**) I dati di General Cable sono stati oggetto di rettifica in seguito all'applicazione dei principi e le policies contabili adottati da Prysmian; i dati 2017 escludono il perimetro "non-core" di General Cable, interamente ceduto nel corso del 2017.