06/08/2025 - RCS Mediagroup S.p.A.: Relazione Finanziaria Semestrale al 30 giugno 2025

Relazione finanziaria semestrale al 30 giugno 2025

RCS MediaGroup S.p.A. Via A.Rizzoli, 8 - 20132 Milano

Capitale Sociale € 270.000.000,00 - Registro Imprese e Codice Fiscale/Partita IVA n. 12086540155 R.E.A. 1524326 Soggetta ad attività di direzione e coordinamento di Cairo Communication S.p.A.

Indice

Composizione degli organi sociali 3

Sintetica descrizione del Gruppo 4

Principali dati economici, patrimoniali e finanziari del Gruppo RCS MediaGroup 5

Relazione intermedia sulla gestione 6

Andamento del Gruppo al 30 giugno 2025 7

Principali rischi e incertezze 13

Andamento economico delle aree di attività 14

Quotidiani Italia 15

Periodici Italia 19

Pubblicità e Sport. 21

Unidad Editorial 23

Corporate e Altre attività 26

Rapporti con parti correlate 26

Fatti di rilievo del primo semestre 27

Fatti di rilievo successivi alla chiusura del primo semestre 27

Indicatori alternativi di performance 27

Altre Informazioni 28

Evoluzione prevedibile della gestione e prospettive per l'anno in corso 29

Bilancio semestrale abbreviato 30

Prospetti contabili di consolidato 31

Prospetto sintetico del conto economico 32

Prospetto del conto economico complessivo 33

Prospetto sintetico della situazione patrimoniale finanziaria 34

Rendiconto finanziario sintetico 35

Prospetto sintetico delle variazioni di patrimonio netto 36

Note illustrative specifiche 37

Forma, contenuto ed altre informazioni sulle poste del bilancio semestrale abbreviato 38

Attestazione ai sensi dell'art. 154 bis comma 5 tuf 57

Allegati 59

Elenco partecipazioni di Gruppo al 30 giugno 2025 60

Tassi di cambio rispetto all'euro 63

Prospetti del Conto Economico e della Situaz. patrim. finanz. ai sensi della delibera CONSOB n.15519 del 27 luglio 2006 65

Parti correlate 68

COMPOSIZIONE DEGLI ORGANI SOCIALI

Consiglio di Amministrazione (*)

Urbano Roberto Cairo Presidente e Amministratore Delegato

Federica Calmi Consigliere

Carlo Cimbri Consigliere

Benedetta Corazza Consigliere

Diego Della Valle Consigliere

Uberto Fornara Consigliere

Veronica Gava Consigliere

Laura Gualtieri Consigliere

Stefania Petruccioli Consigliere

Marco Pompignoli (**) Consigliere

Stefano Simontacchi Consigliere

Marco Tronchetti Provera Consigliere

(*) Il Consiglio di Amministrazione, in carica alla data di approvazione della presente Relazione, è stato nominato con delibera dell'Assemblea degli Azionisti tenutasi in data 8 maggio 2025. Gli Amministratori sono in carica per gli esercizi 2025-2026-2027, e quindi sino all'Assemblea di approvazione del Bilancio relativo all'esercizio 2027.

(**) Amministratore con poteri delegati

Poteri delegati dal Consiglio di Amministrazione

Fermo restando il rispetto a livello interno delle funzioni e norme in materia di corporate governance adottate, il Consiglio di Amministrazione ha conferito al Presidente e Amministratore Delegato tutti i poteri per l'ordinaria amministrazione della Società, nonché una serie di poteri relativi alla gestione della stessa con limitazioni all'impegno e/o rischio economico assumibile per talune categorie di operazioni.

Il Consiglio di Amministrazione ha altresì conferito al Consigliere Marco Pompignoli l'incarico di sovraintendere e supervisionare le funzioni amministrazione, finanza e controllo di gestione, affari legali e societari, procurement e sistemi informativi del Gruppo RCS, in coordinamento ed a supporto del Presidente del Consiglio di Amministrazione e Amministratore Delegato, conferendogli nell'ambito di tali funzioni una serie di poteri con limitazioni all'impegno e/o rischio economico assumibile per talune categorie di operazioni. Il Consigliere Marco Pompignoli è stato inoltre designato dal Consiglio di Amministrazione quale Amministratore incaricato del sistema di controllo interno e di gestione dei rischi.

Collegio Sindacale (*)

Enrico Maria Colombo Presidente

Marco Moroni Sindaco effettivo

Maria Pia Maspes Sindaco effettivo

Piera Tula Sindaco supplente

Enrico Calabretta Sindaco supplente

Maria Stefania Sala Sindaco supplente

(*) Il Collegio Sindacale in carica alla data di approvazione della presente Relazione, è stato nominato con delibera dell'Assemblea degli Azionisti tenutasi in data 8 maggio 2024. I Sindaci sono in carica per gli esercizi 2024-2025-2026 e quindi sino all'Assemblea di approvazione del Bilancio relativo all'ultimo di tali esercizi.

Società di revisione (*)

Deloitte & Touche S.p.A.

(*) In carica sino all'Assemblea di approvazione del Bilancio relativo all'esercizio 2026.

SINTETICA DESCRIZIONE DEL GRUPPO

RCS MediaGroup è tra i principali gruppi europei in ambito editoriale, leader nei quotidiani in Italia e Spagna, attivo nei magazine, nei libri, nella tv, nella radio e nei new media, oltre ad essere tra i primari operatori nel mercato della raccolta pubblicitaria (in Italia tramite la partecipata CAIRORCS Media S.p.A.) e attivo nella distribuzione. È un riferimento nello sport business mediante la produzione di contenuti editoriali di alta qualità e l'organizzazione di grandi eventi sportivi.

Da luglio 2016 Cairo Communication S.p.A. è divenuta controllante diretta di RCS MediaGroup S.p.A. su cui esercita anche la direzione e il coordinamento.

In un contesto globale caratterizzato da una evoluzione profonda dei mezzi di comunicazione, RCS MediaGroup è protagonista nel processo di trasformazione dell'editoria, forte dei principi e valori fondanti che la ispirano e della riconosciuta autorevolezza che caratterizza i suoi contenuti e marchi.

In Italia il Gruppo RCS edita il Corriere della Sera e La Gazzetta dello Sport, testate leader tra i quotidiani nazionali e sportivi, oltre alle edizioni locali e magazine settimanali e mensili, tra cui Amica, Dove, Oggi e Abitare e numerosi supplementi e inserti (settimanali e mensili) collegati alle due testate quotidiane. Fra questi si ricordano La Lettura, L'Economia, 7, Style Magazine, Living, Cook e iO Donna per il Corriere della Sera nonché SportWeek per La Gazzetta dello Sport.

In Spagna il Gruppo RCS è uno degli attori principali del settore dei media con il gruppo Unidad Editorial, che pubblica El Mundo e le testate Marca ed Expansiòn rispettivamente leader nell'informazione sportiva e nell'informazione economica. Nel mercato dei periodici è presente con il femminile Telva oltre ad alcuni altri supplementi come Yo Dona e Fuera de Serie. Ha una presenza importante anche nel mercato digitale con le app e i siti web elmundo.es, marca.com ed expansión.com.

Il Gruppo RCS organizza eventi sportivi di rilevanza mondiale, tra cui il Giro d'Italia, la Milano-Sanremo, Il Lombardia, la Tirreno Adriatico, l'UAE Tour e la Milano Marathon.

Tramite la concessionaria pubblicitaria CAIRORCS Media S.p.A., il Gruppo, mette a disposizione delle aziende clienti svariate opzioni di proposte crossmediali e multi-target, in grado di soddisfare ogni esigenza di comunicazione. L'offerta si declina su mezzi TV, Quotidiani, Periodici e Digitali, con un'ampia gamma di testate leader in Italia. Inoltre, attraverso la struttura CairoRcs Media - Brand Solutions, si propone come partner in grado di rispondere a specifiche esigenze di comunicazione su tre asset principali: eventi, branded content digitali e branded content televisivi, in logica integrata e multipiattaforma per accompagnare i clienti in un percorso di visibilità completo.

RCS MediaGroup controlla la società m-dis Distribuzione Media S.p.A. attiva nella distribuzione in Italia nel canale edicola.

Il Gruppo RCS mediante le attività di Sfera basate su un modello di business focalizzato sul settore della prima infanzia, con attività di stampa, on-line, direct marketing e fiere, è leader di mercato in Italia e Spagna ed è presente, inoltre, in Messico con modelli di business simili a quello italiano; in Francia e in Portogallo è presente con un'offerta esclusivamente digitale.

Nel comparto librario in Italia si segnala la casa editrice attiva nella narrativa, saggistica, libri per ragazzi e varia con i marchi Solferino, Cairo e Fuoriscena. In Spagna il Gruppo opera nell'editoria libraria con la casa editrice La Esfera de los Libros.

Nell'ambito della formazione il Gruppo è presente in Italia con RCS Academy Business School e in Spagna con la Escuela de Unidad Editorial (ESUE) e, a partire dal 2024, con la Expansión Business School.

Nel settore della comunicazione radio televisiva il Gruppo RCS è presente in Italia sia con i canali televisivi satellitari e OTT (over the top) Caccia e Pesca sia attraverso le web tv del Corriere della Sera e de La Gazzetta dello Sport. In Spagna è presente con la prima radio sportiva nazionale Radio Marca, con la web tv di El Mundo e nel semestre ha emesso attraverso il multiplex Veo i due canali di tv digitale GOL (fino al 17 giugno 2025) e DMax i cui contenuti sono prodotti da terzi. Il 18 giugno, in sostituzione di GOL, è stato lanciato Veo7, un nuovo canale televisivo in chiaro in digitale terrestre, dedicato principalmente al cinema.

Tramite Unidad Editorial in Spagna il Gruppo detiene una partecipazione in Corporaciòn Bermont S.L., società leader nella stampa dei quotidiani.

PRINCIPALI DATI ECONOMICI, PATRIMONIALI E FINANZIARI DEL GRUPPO RCS MEDIAGROUP

(in milioni di euro)	30/06/2025	30/06/2024	31/12/2024
DATI ECONOMICI
Ricavi netti	426,2	434,1	819,2
EBITDA (1)	80,4	77,7	148,0
EBIT (1)	54,2	51,1	92,6
Risultato prima delle imposte e degli interessi di terzi	47,3	45,2	83,2
Imposte sul reddito	( 12,2)	( 11,2)	( 21,1)
Risultato attività destinate a continuare	35,1	34,0	62,1
Risultato netto del periodo di Gruppo	35,0	33,9	62,0
Risultato per azione base delle attività destinate a continuare (in euro)	0,07	0,07	0,12
Risultato per azione diluito delle attività destinate a continuare (in euro)	0,07	0,07	0,12
DATI PATRIMONIALI	30/06/2025	30/06/2024	31/12/2024
Capitale investito netto	565,0	596,8	571,0
di cui relativo a diritti d'uso ex IFRS 16	111,4	123,0	121,7
Indebitamento (disponibilità) finanziario/a netto/a del Gruppo (1)	( 1,4)	43,8	( 7,8)
Debiti finanziari per leasing ex IFRS 16	123,8	138,1	135,0
Patrimonio netto	442,6	414,9	443,8
Dipendenti (numero medio)	2.911	2.895	2.908

(1) Per le definizioni di EBITDA, EBIT ed Posizione Finanziaria Netta del Gruppo o indebitamento (disponibilità) finanziario/a netto/a del Gruppo si rinvia al paragrafo "Indicatori alternativi di performance" della presente Relazione Finanziaria Semestrale.

La Relazione Finanziaria Semestrale è stata approvata dal Consiglio di Amministrazione in data 31 luglio 2025.

***

Il primo semestre 2025 è stato caratterizzato dal perdurare dei conflitti in Ucraina e in Medioriente, con le loro conseguenze anche in termini di impatti sull'economia e gli scambi, che hanno determinato una situazione di generale significativa incertezza. Il Gruppo non presenta una esposizione diretta e/o attività commerciali nei confronti dei mercati colpiti dai conflitti e/o di soggetti sanzionati. I timori collegati all'introduzione da parte degli Stati Uniti di dazi e limitazioni ai commerci internazionali hanno acuito tale situazione di incertezza.

In questo contesto, il Gruppo nei primi sei mesi del 2025 ha conseguito margini (EBITDA, EBIT e risultato netto) in crescita rispetto a quelli realizzati nel periodo analogo del 2024. La posizione finanziaria netta al 30 giugno 2025 è positiva per 1,4 milioni (positiva per 7,8 milioni al 31 dicembre 2024), dopo aver distribuito dividendi per circa 36,2 milioni.

RELAZIONE INTERMEDIA

SULLA GESTIONE

REDATTA AI SENSI DEL DECRETO LEGGE 58/1998 E SUCCESSIVE MODIFICHE

ANDAMENTO DEL GRUPPO AL 30 GIUGNO 2025

Gli ultimi dati pubblicati dalla Banca d'Italia nel giugno 2025 (con il documento Proiezioni macroeconomiche per l'economia italiana) stimano per l'Italia un incremento del PIL dello 0,6% nel 2025 e rispettivamente dello 0,8% e dello 0,7% nel 2026 e nel 2027. Riguardo la Spagna, le stime di crescita prevedono un incremento del PIL del 2,4% nel 2025 e rispettivamente dell'1,8% e dell'1,7% nel 2026 e nel 2027 (Fonte Banco de Espagña con il documento "Proyecciones macroeconómicas e informe trimestral de la economía española").

A giugno 2025 il tasso di inflazione in Italia presenta una variazione su base annua pari al +1,5% (Fonte ISTAT - indice FOI senza tabacchi), mentre in Spagna il tasso di inflazione su base annua si attesta al 2,3% (Fonte: INE-Instituto Nacional de Estadística).

Di seguito si riportano i principali dati economici ed i relativi commenti.

(in milioni di euro)	Note di rinvio agli schemi di bilancio (1)	30 giugno 2025 A	%	30 giugno 2024 B	%	Differenza A-B	Differenza %
Ricavi netti		426,2	100,0	434,1	100,0	(7,9)	(1,8%)
Ricavi editoriali e diffusionali	I	155,0	36,4	160,3	36,9	(5,3)	(3,3%)
Ricavi pubblicitari	I	170,8	40,1	177,0	40,8	(6,2)	(3,5%)
Ricavi diversi (2)	I	100,4	23,6	96,8	22,3	3,6	3,7%
Costi operativi	II	(218,5)	(51,3)	(229,7)	(52,9)	11,2	4,9%
Costo del lavoro	III	(124,3)	(29,2)	(124,6)	(28,7)	0,3	0,2%
Accantonamenti netti per rischi	IV	(1,1)	(0,3)	(1,2)	(0,3)	0,1	8,3%
(Svalutazione)/ripristino di crediti commerciali e diversi	V	(1,9)	(0,4)	(0,9)	(0,2)	(1,0)	>(100)
EBITDA (3)		80,4	18,9	77,7	17,9	2,7	3,5%
Amm.immobilizzazioni immateriali	VI	(11,5)	(2,7)	(11,4)	(2,6)	(0,1)
Amm.immobilizzazioni materiali	VII	(4,4)	(1,0)	(4,6)	(1,1)	0,2
Amm. diritti d'uso su beni in leasing	VIII	(10,2)	(2,4)	(10,5)	(2,4)	0,3
Amm.investimenti immobiliari	IX	(0,1)	(0,0)	( 0,1)	( 0,0)	0,0
Altre (svalutazioni)/ripristini immobilizzazioni	X	-	-	-	-	0,0
Risultato operativo (EBIT) (3)		54,2	12,7	51,1	11,8	3,1
Proventi (oneri) finanziari	XI	(6,1)	(1,4)	(5,6)	(1,3)	(0,5)
Proventi (oneri) da partecipazioni metodo del PN	XII	(0,8)	(0,2)	(0,3)	(0,1)	(0,5)
Altri proventi (oneri) da attività/passività finanziarie	XIII	-	-	-	-	-
Risultato prima delle imposte		47,3	11,1	45,2	10,4	2,1
Imposte sul reddito	XIV	(12,2)	(2,9)	(11,2)	(2,6)	(1,0)
Risultato attività destinate a continuare		35,1	8,2	34,0	7,8	1,1
Risultato delle attività destinate alla dismissione e dismesse	XV	-	-	-	-	-
Risultato netto prima degli interessi di terzi		35,1	8,2	34,0	7,8	1,1
(Utile) perdita netta di competenza di terzi	XVI	( 0,1)	( 0,0)	( 0,1)	( 0,0)	-
Risultato netto di periodo di Gruppo		35,0	8,2	33,9	7,8	1,1

1. Tali note rinviano al prospetto sintetico di conto economico.

2. I ricavi diversi accolgono prevalentemente i proventi derivanti da attività relative ad eventi e manifestazioni non solo sportive, attività di formazione, vendita di diritti e attività televisive italiane e spagnole, attività di servizi distributivi per conto terzi, altri ricavi del settore infanzia e altri ricavi digitali.

3. Per le definizioni di EBITDA ed EBIT si rinvia al paragrafo "Indicatori alternativi di performance" della presente Relazione Finanziaria Semestrale.

Di seguito si riporta la variazione dei ricavi per area di business rispetto al primo semestre del 2024.

I ricavi consolidati del primo semestre 2025 risultano pari a 426,2 milioni (434,1 milioni nel primo semestre 2024). La variazione di 7,9 milioni è riconducibile principalmente ai minori ricavi pubblicitari (-6,2 milioni) e ai minori ricavi editoriali e diffusionali (-5,3 milioni), prevalentemente per i ricavi da opere collaterali (-5,1 milioni). In crescita i ricavi diversi per 3,6 milioni.

I ricavi digitali aumentano a 104,6 milioni (102,3 milioni nel primo semestre del 2024) e rappresentano il 24,5% dei ricavi complessivi.

I ricavi editoriali e diffusionali, pari a 155 milioni, si confrontano con i ricavi editoriali e diffusionali del primo semestre 2024, pari a 160,3 milioni. La variazione è stata determinata da:

• il decremento dei ricavi editoriali di Quotidiani Italia, pari a 4,6 milioni, riconducibile principalmente al calo dei ricavi da opere collaterali (4,8 milioni). La flessione dei ricavi diffusionali a mezzo stampa delle due testate è compensata dalla crescita dei ricavi da abbonamenti digitali in particolare del Corriere della Sera. Entrambi i quotidiani confermano a maggio 2025 la loro posizione di leadership diffusionale nei rispettivi segmenti di mercato (Fonte: dati ADS gennaio-maggio 2025);

• la sostanziale tenuta dei ricavi editoriali di Unidad Editorial, rispetto al primo semestre 2024;

• l'incremento dei ricavi editoriali di Periodici Italia, pari a 0,4 milioni, per il buon andamento delle diffusioni in edicola delle testate, sia nella versione standard sia nella versione con gadget, che compensa i minori ricavi dei prodotti collaterali, dovuti al diverso piano editoriale;

• il decremento dei ricavi diffusionali di Corporate e Altre attività, pari a 0,3 milioni, riferito al gruppo m-dis.

I ricavi pubblicitari del primo semestre 2025 ammontano a 170,8 milioni (177 milioni nel primo semestre 2024). La raccolta pubblicitaria complessiva sui mezzi on-line si attesta, nel primo semestre 2025, a 66,5 milioni, pari a circa il 38,9% del totale dei ricavi pubblicitari.

I ricavi diversi pari a 100,4 milioni si incrementano di 3,6 milioni raffrontati al primo semestre 2024 (pari a 96,8 milioni).

Di seguito si riporta la variazione dell'EBITDA rispetto al primo semestre del 2024.

L'EBITDA del primo semestre 2025 è positivo per 80,4 milioni in miglioramento di 2,7 milioni rispetto al primo semestre 2024 (pari a 77,7 milioni).

Gli oneri e proventi non ricorrenti netti sono negativi per 0,7 milioni (negativi per 0,7 milioni al 30 giugno 2024)

Di seguito si riepilogano ricavi, EBITDA ed EBIT del primo semestre 2025 confrontati con il primo semestre 2024 per aree di attività. Si rinvia alla "Relazione sull'andamento economico delle aree di attività" per un commento più esteso di ricavi ed EBITDA.

(in milioni di euro) Progressivo al 30/06/2025 Progressivo al 30/06/2024

Ricavi EBITDA % sui

ricavi

EBIT % sui ricavi

Ricavi EBITDA % sui

ricavi

EBIT % sui ricavi

Quotidiani Italia		172,9	19,2	11,1%	14,4	8,3%		178,4	20,3	11,4%	15,0	8,4%
Periodici Italia		28,5	0,1	0,4%	(0,5)	(1,8)%		30,2	(0,1)	(0,3)%	(0,6)	(2,0)%
Pubblicità e Sport		172,4	43,6	25,3%	43,6	25,3%		174,0	42,5	24,4%	42,5	24,4%
Unidad Editorial		103,6	17,4	16,8%	11,3	10,9%		105,6	17,1	16,2%	11,3	10,7%
Corporate e Altre attività		39,6	0,1	0,3%	(14,6)	(36,9)%		40,2	(2,1)	(5,2)%	(17,1)	(42,5)%
Diverse ed elisioni		(90,8)	-	n.a.	-	n.a.		(94,3)	-	n.a.	-	n.a.
Consolidato		426,2	80,4	18,9%	54,2	12,7%		434,1	77,7	17,9%	51,1	11,8%

Il costo del lavoro, pari a 124,3 milioni, risulta in diminuzione di 0,3 milioni rispetto ai 124,6 milioni del primo semestre 2024. Gli oneri non ricorrenti sono pari a 0,5 milioni nel primo semestre 2025 (0,7 milioni nel pari periodo 2024).

Il risultato operativo (EBIT) è positivo per 54,2 milioni in miglioramento di 3,1 milioni rispetto al primo semestre 2024 (pari a 51,1 milioni) e riflette principalmente le variazioni dell'EBITDA.

Gli oneri finanziari netti sono pari a 6,1 milioni (oneri netti per 5,6 milioni nel primo semestre 2024). La variazione è influenzata anche dagli effetti della recente dinamica dei cambi.

I proventi (oneri) netti da partecipazioni valutate con il metodo del patrimonio netto sono negativi per 0,8 milioni (-0,3 milioni nel primo semestre del 2024), riferibili principalmente al risultato pro-quota di CAIRORCS Media.

Le imposte sul reddito del primo semestre 2025 ammontano a 12,2 milioni (11,2 milioni nel primo semestre 2024) e si riferiscono principalmente allo stanziamento delle imposte correnti del periodo e alla differenza delle imposte anticipate e differite.

Il risultato netto del Gruppo RCS del primo semestre 2025, positivo e pari a 35 milioni (positivo per 33,9 milioni nel primo semestre 2024) risulta in incremento di 1,1 milioni e riflette gli andamenti sopra descritti.

Evoluzione dell'organico e ripartizione dei dipendenti per area geografica

L'organico puntuale al 30 giugno 2025 del Gruppo RCS (2.910 unità, di cui 85 a tempo determinato) risulta in incremento al dato del 30 giugno 2024 di 16 unità per effetto principalmente del potenziamento di alcune aree aziendali attraverso l'inserimento di risorse con competenze digitali.

Di seguito si evidenziano gli organici puntuali ripartiti per area geografica.

Italia 30 giugno			Spagna 30 giugno		Altri paesi 30 giugno		Total e 30 giugno
	2025	2024	2025	2024	2025	2024	2025	2024
Dirigente, Quadro, Impiegato	897	868	631	640	31	30	1.559	1.538
Direttore di Testata, Giornalista	738	751	459	458	-	-	1.197	1.209
Operaio	154	147	-	-	-	-	154	147
Total e consolidato	1.789	1.766	1.090	1.098	31	30	2.910	2.894
			***

L'organico medio sul periodo gennaio-giugno 2025 del Gruppo RCS risulta essere pari a 2.911 unità, in crescita di 16 unità rispetto al dato del pari periodo 2024 (2.895 unità medie).

Italia gen - giu		Spagna gen - giu			Altri paesi gen - giu		Totale gen - giu
	2025	2024	2025	2024	2025	2024	2025	2024
Dirigente, Quadro, Impiegato	898	864	632	645	32	30	1.562	1.538
Direttore di Testata, Giornalista	739	754	458	456		1	1.197	1.211
Operaio	152	146				-	152	146
Totale consolidato	1.789	1.764	1.090	1.101	32	31	2.911	2.895

I dipendenti all'estero rappresentano circa il 38% dell'organico medio complessivo del Gruppo. Di seguito si evidenziano gli organici medi ripartiti per area geografica.

Stato patrimoniale consolidato riclassificato
	Note di rinvio agli
(in milioni di euro)	schemi di bilancio (1)	30 giugno 2025	%	31 dicembre 2024	%
Immobilizzazioni Immateriali	XVII	369,2	65,3	371,5	65,1
Immobilizzazioni Materiali	XVIII	89,1	15,8	92,6	16,2
Diritti d'uso su beni in leasing	XIX	111,4	19,7	121,7	21,3
Investimenti Immobiliari	XX	6,6	1,2	6,7	1,2
Immobilizzazioni Finanziarie e Altre attività	XXI	114,7	20,3	113,9	19,9
Attivo Immobilizzato Netto		691,0	122,3	706,4	123,7
Rimanenze	XXII	18,8	3,3	17,4	3,0
Crediti commerciali	XXIII	217,5	38,5	204,5	35,8
Debiti commerciali	XXIV	(209,5)	(37,1)	(217,8)	(38,1)
Altre attività/passività	XXV	(42,1)	(7,5)	(27,5)	(4,8)
Capitale d'Ese rcizio		(15,3)	(2,7)	(23,4)	(4,1)
Fondi per rischi e oneri	XXVI	(30,1)	(5,3)	(31,2)	(5,5)
Passività per imposte differite	XXVII	(55,4)	(9,8)	(54,9)	(9,6)
Benefici relativi al personale	XXVIII	(25,2)	(4,5)	(25,9)	(4,5)
Capitale investito netto		565,0	100,0	571,0	100,0
Patrimonio netto	XXX	442,6	78,3	443,8	77,7
Debiti finanziari a medio lungo termine	XXXI	26,4	4,7	35,7	6,3
Debiti finanziari a breve termine	XXXII	13,0	2,3	14,7	2,6
Disponibilità e crediti finanziari a breve termine	XXXVI	(40,8)	(7,2)	(58,2)	(10,2)
Indebitamento (disponibilità) finanziario/a netto/a (2)		(1,4)	(0,2)	(7,8)	(1,4)
Debiti finanziari per leasing ex IFRS 16	XXXVII	123,8	21,9	135,0	23,6
Totale fonti finanziarie		565,0	100,0	571,0	100,0

1. Tali note rinviano al prospetto sintetico della situazione patrimoniale finanziaria.

2. Per la definizione di Posizione Finanziaria Netta del Gruppo o Indebitamento finanziario/a netto/a si rinvia al paragrafo "Indicatori alternativi di performance" della presente Relazione Finanziaria Semestrale.

Il capitale investito netto è pari a 565 milioni e presenta un decremento di 6 milioni rispetto al 31 dicembre 2024 (pari a 571 milioni), principalmente riconducibile alla contrazione dell'attivo immobilizzato netto (-15,4 milioni) e alla variazione del capitale d'esercizio (+8,1 milioni).

L'attivo immobilizzato netto passa da 706,4 milioni al 31 dicembre 2024 a 691 milioni al 30 giugno 2025; la riduzione è determinata principalmente dall'effetto degli ammortamenti del periodo delle Immobilizzazioni Immateriali, Materiali e Diritti d'uso su beni in leasing, al netto dell'incremento derivante principalmente dai nuovi investimenti in immobilizzazioni immateriali.

Il capitale d'esercizio passa da -23,4 milioni al 31 dicembre 2024 a -15,3 milioni al 30 giugno 2025, per effetto principalmente dei maggiori crediti commerciali (13 milioni) e dei minori debiti commerciali (+8,3 milioni) conseguenti alle dinamiche stagionali e alle diverse tempistiche negli incassi e pagamenti, ed in parte compensato dalla variazione delle altre attività e passività nette (-14,6 milioni).

Il patrimonio netto è pari a 442,6 milioni (443,8 milioni al 31 dicembre 2024). La variazione è principalmente riconducibile all'incremento relativo al contributo positivo del risultato netto del primo semestre 2025 (+35 milioni) e dal decremento conseguente al pagamento dei dividendi (36,2 milioni).

Al 30 giugno 2025, la posizione finanziaria netta è positiva per 1,4 milioni (positiva per 7,8 milioni al 31 dicembre 2024). La variazione è principalmente determinata dagli esborsi per la distribuzione dei dividendi per circa 36,2 milioni e per gli investimenti tecnici e oneri non ricorrenti per circa 15,7 milioni, compensata in larga misura dall'apporto positivo della gestione tipica.

Di seguito si espongono le sopra-commentate variazioni della posizione finanziaria netta.

Fonte: Management reporting che analizza le principali variazioni della posizione finanziaria netta. L'analisi dei flussi finanziari delle disponibilità e mezzi equivalenti secondo quanto previsto dalla IAS 7 è riportata e commentata nella sezione Prospetti Contabili di Consolidato.

L'indebitamento finanziario netto complessivo, che comprende anche debiti finanziari per leasing ex IFRS 16 (principalmente locazioni di immobili), per complessivi 123,8 milioni al 30 giugno 2025 (135 milioni al 31

dicembre 2024), ammonta a 122,4 milioni (127,2 milioni al 31 dicembre 2024).

Di seguito, si evidenzia il raccordo tra il patrimonio netto e il risultato d'esercizio di RCS MediaGroup S.p.A. con quelli del bilancio consolidato:

Situazione al 30/06/2025 Situazione al 31/12/2024

	Patrimonio	Risultato		Patrimonio	Risultato
Patrimonio netto e risultato di RCS Mediagroup S.p.A.	518,6	33,8		521,1	34,0
Eliminazione del valore complessivo di carico delle partecipazioni e dei relativi ripristini, svalutazioni e dividendi	(209,0)	(34,2)		(209,1)	(19,1)
Ammontare complessivo del patrimonio netto e dei risultati pro quota delle partecipate	236,7	35,5		235,4	47,2
Rilevazione di allocazioni e avviamenti in consolidato	110,3	-		110,3	-
Imposte differite su scritture di consolidato	(44,6)	(0,1)		(44,5)	(0,1)
Eliminazione degli effetti di operazioni compiute tra società consolidate	(171,9)	-		(171,9)	-
Patrimonio netto e risultato di pertinenza del Gruppo	440,1	35,0		441,3	62,0
Patrimonio netto e risultato di pertinenza di terzi	2,5	0,1		2,5	0,1
Patrimonio netto e risultato	442,6	35,1		443,8	62,1

La situazione patrimoniale di RCS MediaGroup S.p.A. al 30 giugno 2025 è stata redatta ai soli fini della Relazione Finanziaria Semestrale.

PRINCIPALI RISCHI E INCERTEZZE CUI IL GRUPPO È ESPOSTO CHE POSSONO AVERE UN IMPATTO SULLA EVOLUZIONE PREVEDIBILE DELLA GESTIONE DEL SECONDO SEMESTRE 2025

La Relazione sulla Gestione degli Amministratori del Bilancio al 31 dicembre 2024 include una descrizione, alla quale si rimanda, dei principali rischi ed incertezze cui RCS MediaGroup S.p.A. ed il Gruppo sono esposti. Si segnalano in sintesi:

• Rischi relativi agli andamenti del contesto macro-economico e geopolitici caratterizzati, in questa prima parte del 2025, oltre che al perdurare dei conflitti in Ucraina ed in Medioriente, dai timori collegati all'introduzione da parte degli Stati Uniti di dazi.

• Rischi connessi all'andamento del mercato pubblicitario ed editoriale, legati principalmente alla generale contrazione delle diffusioni ed all'evoluzione del mercato pubblicitario.

• Rischi connessi alla evoluzione del settore media per effetto della penetrazione di nuovi mezzi di comunicazione, in particolare internet (Over the top).

• Rischi connessi ai rapporti con fornitori, dipendenti, clienti, per i processi produttivi esternalizzati, per l'andamento del prezzo della carta e per contratti di licenza e sponsorizzazione.

• Rischi connessi da un lato al mantenimento del valore del brand e delle testate, attraverso la tutela degli attuali livelli di qualità e innovazione, dall'altro alla valutazione delle attività immateriali, effettuata con cadenza periodica per determinare la recuperabilità del valore contabile.

• Rischi connessi alla evoluzione del quadro normativo e regolamentare.

• Rischi correlati a privacy, protezione dei dati e cybersecurity.

• Rischi correlati alle tematiche ambientali come conseguenza di eventuali cambiamenti climatici.

• Rischi connessi alla presenza di management e di "figure chiave", la cui abilità nel gestire efficacemente il Gruppo è determinante per il successo dell'impresa stessa, nonché alla capacità del Gruppo di attrarre e trattenere risorse qualificate.

• Rischi legati ai contenziosi.

Nella presente Relazione Finanziaria Semestrale sono commentati nella nota n. 10 i Rischi finanziari e in particolare viene riportata l'informativa relativa al rischio di liquidità, rischio di tasso di interesse e rischio di credito.

I sopra elencati rischi, cui il Gruppo risultava esposto al 31 dicembre 2024 sono ancora attuali nel 2025.

ANDAMENTO ECONOMICO DELLE AREE

DI ATTIVITÀ

QUOTIDIANI ITALIA

Profilo dell'area di attività

L'area Quotidiani Italia è prevalentemente dedicata all'attività di edizione, produzione e commercializzazione dei prodotti editoriali legati alle testate Corriere della Sera (Sistema Corriere) e La Gazzetta dello Sport (Sistema La Gazzetta dello Sport). Comprende inoltre attività televisive per i canali satellitari Caccia e Pesca nonché attività di sviluppo digitale. Si segnala inoltre l'iniziativa editoriale Solferino - i libri del Corriere della Sera e la business school RCS Academy.

Il Sistema Corriere comprende il quotidiano nazionale, testata di informazione generale leader a livello nazionale, cui si aggiunge un articolato ed integrato sistema di mezzi di informazione su carta e digitali tra cui un network di testate locali, il settimanale 7, dorsi e supplementi tematici e di servizio, nonché l'intera offerta digitale formata dal sito corriere.it, la digital edition, il mobile, la sezione economia.corriere.it e le app.

Il Sistema La Gazzetta dello Sport include il quotidiano nazionale, testata leader nell'informazione sportiva italiana, il settimanale Sportweek, dorsi e supplementi tematici, il sito gazzetta.it, il network web di infotainment GazzaNet con notizie e dettagli sulle vicende delle principali squadre e degli atleti. Sono inoltre presenti due nuove sezioni del network: Gazzetta Motori dedicata al mondo dell'auto e dei motori e Gazzetta Active dedicata al mondo dello sport praticato.

Al settore Quotidiani Italia fanno capo anche le edizioni locali delle due testate quotidiane.

Il settore include anche le attività televisive riferite al settore delle emittenti televisive satellitari realizzate in Italia su piattaforma SKY e OTT (over the top) con i canali "Option" Caccia (canale 235) e Pesca (canale 236).

L'area comprende le attività on-line nel settore viaggi attraverso il sito web https://www.doveclub.it con il quale è possibile organizzare "Viaggi su misura" oppure scegliere le proposte di "In Viaggio con il Corriere della Sera", "In Viaggio con iO Donna" e "In Viaggio con Dove".

I principali dati economici

		Progressivo al 30/06/2025	Progressivo al 30/06/2024	Variazione		Variazione %
(in milioni di euro)
Ricavi editoriali		100,1	104,7		(4,6)	(4,4)
Ricavi pubblicitari		57,8	60,2		(2,4)	(4,0)
Ricavi diversi		15,0	13,5		1,5	11,1
Totale ricavi vendite e prestazioni (1)		172,9	178,4		(5,5)	(3,1)
EBITDA		19,2	20,3		(1,1)	(5,4)

(1) I ricavi collaterali del primo semestre 2025, pari a 16,3 milioni, sono attribuibili per 15,2 milioni ai ricavi editoriali e per 1,1 milioni ai ricavi diversi (nel primo semestre 2024 ammontavano complessivamente a 20,9 milioni ed erano attribuibili per 20 milioni ai ricavi editoriali e per 0,9 milioni ai ricavi diversi).

Andamento del mercato

Con riferimento al mercato pubblicitario, nei primi cinque mesi del 2025 per il mezzo stampa si registra un decremento complessivo del 5%, con i quotidiani e i periodici che segnano rispettivamente un -3,7% e un -7,3%. Risultano in crescita il settore televisivo (+2,7%) ed il settore radiofonico (+6,8%) rispetto al pari periodo 2024 (Fonte: Nielsen gennaio-maggio 2025).

Sul fronte diffusionale, rispetto ai primi cinque mesi del 2025, in Italia i quotidiani di informazione generale ed i quotidiani sportivi registrano una contrazione delle diffusioni cartacee e digitali rispettivamente pari al 6% e all'8,4% (Fonte: dati ADS gennaio-maggio 2025).

Andamento della gestione

È proseguita anche nel 2025 l'attività di arricchimento e potenziamento dell'offerta dei prodotti editoriali del Gruppo RCS sia sul canale digitale sia su quello tradizionale.

Si riportano di seguito alcune delle principali iniziative realizzate in Italia nel corso del primo semestre 2025:

• nel mese di gennaio è stato realizzato il restyling social delle edizioni locali di Corriere;

• il 18 febbraio è stato aperto il nuovo canale Instagram Corriere Milano;

• a febbraio è stata rinnovata la piattaforma per la gestione digitale degli eventi di Corriere della Sera;

• dal 26 febbraio la newsletter di Corriere Milano ha cambiato veste e nome in "Incoeu" (che significa "oggi");

• dal 3 marzo è stato lanciato sul sito corriere.it il nuovo canale Animali;

• dal 4 al 7 marzo Corriere della Sera ha pubblicato una serie di iniziative editoriali a sostegno della diffusione con i supplementi. "Volare sull'altalena dei prezzi"; "Quello che dovete sapere sull'America di Trump", "Il mondo è cambiato", "Intelligenza artificiale generativa, guida all'utilizzo delle piattaforme";

• in occasione del "compleanno" del Corriere della Sera il 5 marzo sono state realizzate iniziative sia a supporto dei nuovi abbonamenti sia per i già abbonati;

• all'interno del Club Corriere, dedicato agli abbonati premium, sono state finalizzate tre partnership rilevanti con il FAI, il Teatro alla Scala e Carrefour;

• dal 19 marzo è on-line il nuovo sito di YouReporter, con grafica rinnovata ed un'esperienza utente migliorata;

• dal mese di marzo la digital edition de La Gazzetta dello Sport è disponibile per gli abbonati già entro le ore 1.00;

• nel mese di maggio VISA e Corriere della Sera hanno lanciato la terza edizione di "She's Next", programma globale di VISA che supporta l'imprenditoria femminile;

• il 21 maggio è stato lanciato il nuovo canale Le lezione del Corriere dedicato agli studenti in cerca della migliore preparazione per la maturità;

• nel semestre, l'offerta ai lettori de La Gazzetta dello Sport è stata arricchita anche attraverso la veicolazione domenicale della riproduzione anastatica di copie storiche del quotidiano;

• La Gazzetta dello Sport e i suoi supplementi, G Magazine e Sportweek, hanno seguito i principali avvenimenti sportivi del semestre. Nel mese di febbraio con un'edizione speciale in formato Grande Gazzetta in occasione del derby milanese. Nel mese di marzo è stato realizzato un dorso speciale, in occasione della Festa della Donna, incentrato sul racconto dello sport femminile. Il settimanale Sportweek ha realizzato dei numeri speciali dedicati all'inizio dei Mondiali di Formula1, del MotoMondiale e dei Mondiali di sci e ai 25 anni del settimanale. G Magazine ha presentato a marzo un numero monografico dedicato all'inizio della stagione del grande ciclismo e a maggio un numero è stato dedicato agli Internazionali di Tennis di Roma. La prima edizione del Mondiale per Club è stata presentata con numeri speciali sia de La Gazzetta dello Sport sia di Sportweek;

• il 21 maggio è stato lanciato da La Gazzetta dello Sport il Fantacampionato Mondiale per Club, che ha registrato un'ottima performance con oltre 16 mila squadre iscritte alla competizione;

• nel mese di maggio è stato realizzato il restyling del profilo Instagram di 7Corriere;

• il 5 giugno il Corriere della Sera ha celebrato la giornata mondiale dell'ambiente con un'edizione del quotidiano in carta verde e la seconda edizione del Festival Pianeta 2030 (dal 5 al 7 giugno);

• il 26 giugno è stato lanciato il nuovo canale digitale Cook con una nuova grafica;

• nel primo semestre 2025 è proseguita l'attività di organizzazione di eventi di rilievo, tra i quali "Corriere in Onda" (dall'11 al 15 febbraio in occasione del Festival di Sanremo), "Leggere il mondo, e raccontarlo. Festeggiamo insieme i 149 anni del Corriere della Sera" (il 5 marzo), "Verso il Tempo delle Donne" (l'8 marzo), "Italia Genera Futuro" (il 10 marzo), il "Festival della Prevenzione" (dal 17 al 23 marzo), "Women in Food" (il 19 e 20 marzo), il "Premio Bilanci di sostenibilità 2025" (24 marzo), la seconda edizione del forum internazionale "Pact4Future" (dal 25 al 27 marzo), l'apertura al pubblico della sede del Corriere della Sera in occasione della Milano Design Week (dal 7 al 13 aprile) con l'installazione "Solferino 28

  «Città paradiso» iniziativa organizzata in collaborazione con le testate Living e Abitare, "Milano Civil

  Week" (dall'8 all'11 maggio), "Disclaimer" (il 12 maggio) il nuovo progetto del Corriere della Sera dedicato all'intelligenza artificiale, "Tech Emotion" (dal 16 al 18 maggio a Palazzo Mezzanotte, con talk, incontri e dibattiti dedicati alle eccellenze italiane nel mondo dell'innovazione e della tecnologia) e "Tech Emotion - The symphony of ecosystems" (il 28 e 29 maggio), il ciclo di eventi dell'Economia d'Italia con gli appuntamenti dedicati alle regioni Lombardia (Brescia e Monza), Puglia e Piemonte, "Persone e Talenti" (il 18 e 19 giugno). A giugno, in concomitanza con l'inizio del Mondiale per Club, La Gazzetta dello Sport ha organizzato la terza edizione della "Milano Football Week" in City Life, nove giorni dedicati allo sport più amato nel nostro paese;

• nel periodo in esame state realizzate nuove rubriche video su CorriereTV: "Un centimetro alla volta", "Filosofia, tecnica e IA", "L'Ultima Fenice", "Rivincite", "L'Ora del Tech", "Voci dal carcere" oltre ai video di avvicinamento alle Olimpiadi di Milano-Cortina, alle dirette dagli studi di CorriereTV e ai webinar per abbonati. Sono stati inoltre realizzati i talk: l'"After Show", gli Economia Talk, i talk di "In Viaggio con Corriere" e infine "Non solo numeri Talks". Sono stati inoltre resi disponibili i primi episodi della quarta stagione del podcast "Geni invisibili" e della seconda stagione del podcast "L'ultima volontà ";

• sul fronte delle collane, libri e opere collaterali, per Corriere della Sera nel primo semestre 2025 sono state pubblicate le collane "I protagonisti della cristianità", "Maestri dell'Architettura e del Design","Homo, viaggio nel comportamento umano", "Superman, il primo eroe", i libri Giorno della Memoria, Foibe e Giubilei, le guide "Chi è veramente Musk", "Nella mente di Putin", Zelensky il coraggio e la fragilità", "Leone XIV" e "Francesco, pregate per me". Per La Gazzetta dello Sport sono stati pubblicati un libro celebrativo dei 46 anni di Valentino Rossi, un libro illustrato che ripercorre i grandi successi di Jannik Sinner, un volume celebrativo dello scudetto del Napoli "Napolissimo", le strisce anastatiche di "Zagor", la collezione completa di "My Hero Academia", il manga "Tokyo Revengers", una collezione dei grandi classici Disney, le collane "Cronaca nera". Sono stati inoltre pubblicati sia da Corriere che da La Gazzetta dello Sport le collane "Giappone contemporaneo", "L'arte secondo Philippe Daverio", "Mente e Corpo in equilibrio", "La Storia raccontata da Franco Cardini" e "La seconda guerra mondiale".

RCS Academy, la Business school del Gruppo, ha completato nel primo semestre 2025 l'attività di formazione dei 15 master avviati nel corso dell'autunno 2024 (9 Full Time, 1 MBA, 5 Master Executive part time) ed il placement di 285 Alumni, offrendo ai giovani studenti concrete opportunità di inserimento nel mondo del lavoro. Nel primo semestre 2025 hanno preso avvio i primi sette master del calendario accademico 2025-2026 con 147 partecipanti, tra cui i master full time con stage: Management dello Sport 9ª ed., Management Audiovisivo 4ª ed., Comunicazione e Media Digitali 7ª ed., Moda e Lusso 8ª ed, e Diritto d'Impresa 2ª ed., il master part time di Scrivere e Fare Giornalismo il metodo Corriere 11ª ed, e il Master On line Digital Marketing 10ª ed. Nel primo semestre, inoltre, sono stati realizzati i primi tre Business talks dell'anno: Fonti alternative di energia 5ª ed., Healthcare & Pharma Talk 9ª ed., Retail & Omnichannel Strategy 7ª ed.. Il 17 giugno si è tenuto il primo Advisory Board Meeting dell'anno che ha coinvolto 40 CEO di aziende partner con la presenza del Governatore della Banca di Italia Fabio Panetta, intervistato dal Direttore del Corriere della Sera Luciano Fontana.

Per quanto riguarda l'andamento dei Libri in Italia (dati GFK), il mercato ha segnato nel primo semestre 2025 complessivamente un calo rispetto all'anno precedente sia a volume (-4.9%) sia a valore (-4.8%). In questo contesto le pubblicazioni relative ai marchi RCS (Solferino, Cairo e Fuoriscena) scontano una flessione maggiore sia a volume (-27,3%) sia a valore (-27,5%) rispetto al pari periodo dell'anno scorso dovuta anche ad un diverso piano editoriale di lanci.

***

I ricavi consolidati del primo semestre 2025 dell'area Quotidiani Italia sono pari a 172,9 milioni (178,4 milioni nel primo semestre 2024). Nel corso del semestre i ricavi digitali dall'area sono pari a 50,1 milioni (48 milioni nel pari periodo 2024).

I ricavi editoriali del settore Quotidiani Italia sono pari a 100,1 milioni in diminuzione di 4,6 milioni rispetto al pari periodo 2024 per effetto principalmente del calo dei ricavi da opere collaterali (pari a 4,8 milioni). La

flessione dei ricavi diffusionali a mezzo stampa delle due testate è compensata dalla crescita dei ricavi da abbonamenti digitali in particolare del Corriere della Sera.

Entrambi i quotidiani confermano a maggio 2025 la loro posizione di leadership diffusionale nei rispettivi segmenti di mercato (Fonte: dati ADS gennaio-maggio 2025).

Il Corriere della Sera e La Gazzetta dello Sport nel primo semestre 2025 si attestano rispettivamente a 222 mila e 141 mila copie medie diffuse includendo le copie digitali (Fonte: dati ADS gennaio- maggio 2025).

La Gazzetta dello Sport, nell'ultima rilevazione Audipress 2025/I pubblicata nel giugno 2025 conferma la posizione di quotidiano italiano più letto con circa 2,1 milioni di lettori, seguita al secondo posto da Corriere della Sera con circa 1,7 milioni di lettori.

A fine giugno la customer base totale attiva per il Corriere della Sera (digital edition, membership e m-site) è risultata pari a 701 mila abbonamenti e quella dei prodotti pay Gazzetta (che include i prodotti G ALL, G+, GPRO e Fantacampionato) a 262 mila abbonamenti.

I principali indicatori di performance digitali confermano la rilevante posizione di mercato di RCS, con i brand Corriere della Sera e La Gazzetta dello Sport che si attestano nel periodo gennaio-maggio 2025 rispettivamente a 29,4 milioni e a 16 milioni di utenti unici medi al mese e per il periodo gennaio-giugno rispettivamente a 4 milioni e 2,3 milioni di utenti unici giornalieri medi al mese (Fonte: Audicom). Nei primi cinque mesi del 2025 il Gruppo RCS in Italia ha conseguito un dato aggregato di 31 milioni di utenti unici mensili medi (al netto delle duplicazioni - Fonte Audicom).

I principali account social del Sistema Corriere, al 30 giugno 2025, hanno raggiunto 14,6 milioni di follower totali (considerando Facebook, Instagram, X, Linkedin e TikTok - Fonte interna). I profili social de La Gazzetta dello Sport hanno superato a fine giugno un'audience social totale di 6,9 milioni di follower (considerando Facebook, Instagram, X, Tik Tok e YouTube - Fonte interna).

I ricavi pubblicitari dell'area Quotidiani Italia sono pari a 57,8 milioni (60,2 milioni nel primo semestre 2024). La raccolta pubblicitaria complessiva sui mezzi on-line è pari a circa il 40,2% del totale dei ricavi pubblicitari dell'area.

I ricavi diversi ammontano a 15 milioni, in crescita di 1,5 milioni rispetto al pari periodo 2024.

***

L'EBITDA risulta positivo per 19,2 milioni e si raffronta con un EBITDA pari a 20,3 milioni del pari periodo 2024 (-1,1 milioni). Sulla variazione incide l'andamento dei collaterali e dei margini della diffusione cartacea, che sono parzialmente compensati dai margini positivi della diffusione dei prodotti digitali.

PERIODICI ITALIA

Profilo dell'area di attività

L'area Periodici Italia comprende le attività di edizione, produzione e commercializzazione di un'articolata offerta di prodotti editoriali. Rientrano nel Sistema Periodici le testate periodiche settimanali e mensili riguardanti l'area Femminili (iO Donna e Amica), l'area Arredamento e Architettura (Living e Abitare), l'area Familiari (Sistema Oggi) nonché l'area Viaggi & Lifestyle (Style Magazine, Dove). In ambito multimediale i periodici sono presenti con i siti di Living.corriere.it, iO Donna.it, Amica.it, Oggi.it, Doveviaggi.corriere.it, Style.corriere.it, Doveclub.it e Abitare.it, con le digital edition delle testate, e con le attività sui social di Amica, iO Donna, Dove, Living, Abitare, Style e Oggi.

Sono inclusi nell'area Periodici inoltre i Periodici Infanzia specializzati nel settore della prima infanzia con le testate Io e il mio Bambino e StylePiccoli, oltre alla testata Imagine per l'Area Beauty e cosmetica, al business editoriale si associano la distribuzione controllata di cofanetti contenenti prodotti campione assortiti per le mamme, l'organizzazione di eventi e fiere a tema (Bimbinfiera), l'offerta di prodotti digitali (siti quimamme.it, stylepiccoli.it e digital edition delle testate), nonché l'attività di direct marketing. Il gruppo Sfera con il suo modello di business focalizzato su attività di stampa, on-line, direct marketing e fiere, è leader di mercato in Italia e Spagna ed è presente, inoltre, in Messico con modelli di business simili a quello italiano; in Francia e in Portogallo è presente con un'offerta esclusivamente digitale.

Il sistema Periodici include anche l'attività della società MyBeautyBox.

I principali dati economici

		Progressivo al 30/06/2025		Progressivo al 30/06/2024	Variazione		Variazione %
(in milioni di euro)
Ricavi editoriali			10,8	10,4		0,4	3,8
Ricavi pubblicitari			14,4	15,5		(1,1)	(7,1)
Ricavi diversi			3,3	4,3		(1,0)	(23,3)
Totale ricavi vendite e prestazioni (1)			28,5	30,2		(1,7)	(5,6)
EBITDA			0,1	(0,1)		0,2	>100

(1) I ricavi collaterali del primo semestre 2025 sono pari a 0,4 milioni interamente attribuibili ai ricavi editoriali (nel primo semestre 2024 erano pari a 0,8 milioni attribuibili interamente ai ricavi editoriali).

Andamento del mercato

Gli investimenti pubblicitari sul mezzo stampa fanno registrare in particolare per il comparto dei periodici un segno negativo pari a -7,3%, in un contesto di mercato pubblicitario totale complessivamente in crescita dell'1,7% rispetto al pari data del 2024. (Fonte: Nielsen gennaio-maggio 2025)

Il mercato diffusionale dei periodici, riferito alle testate dichiarate in ADS, evidenzia per i settimanali (copie cartacee e digitali) a maggio 2025 un calo pari al 6,9% rispetto al pari periodo dello scorso anno. Per i mensili, lo stesso dato, aggiornato ad aprile, fa registrare un calo pari al 7,4% (Fonte interna su base dati ADS; settimanali con più di 48 edizioni e mensili con più di 10 edizioni).

Il mercato del settore infanzia è legato all'andamento delle nascite. In Italia, nel 2024 le nascite si sono attestate a quota 370 mila, con una diminuzione del 2,6% rispetto al 2023. In Spagna, dopo un decennio in continua diminuzione, nel 2024 le nuove nascite sono stimate pari a 322 mila, con un ritorno al segno positivo (+0,4%) rispetto al 2023. La Francia, che rimane il primo paese in Europa per numero di nascite, evidenzia nel 2024 un calo pari a -2,2% con 663 mila nuovi nati. In Messico il dato delle nuove nascite registrate, aggiornato al 2023, risulta in calo del -3,6% rispetto al 2022 (Fonti: ISTAT per l'Italia, INE- Institut Nacional de Estadistica per la Spagna, INSEE-Institut National de la Statistique et des Etudes Economiques per la Francia, INEGI per il Messico).

Andamento della gestione

Nel primo semestre 2025 i ricavi consolidati dell'area Periodici Italia risultano pari a 28,5 milioni, con una variazione di -1,7 milioni rispetto al pari periodo del 2024, attribuibile per -1,1 milioni ai ricavi pubblicitari e per

-1 milione ai ricavi diversi, in parte compensata dalla crescita dei ricavi editoriali per 0,4 milioni.

Le testate dell'area Periodici Italia nel primo semestre del 2025 hanno sviluppato diverse iniziative editoriali, tra le quali si segnalano:

• in marzo si è tenuta la seconda edizione di Amica - The Art Issue, un concorso dedicato ai giovani artisti;

• il 6 maggio Style Magazine, che nel 2025 festeggia il suo ventennale, è stato completamente rinnovato nei contenuti e nella grafica;

• il 24 e 25 maggio si è tenuto per il terzo anno l'evento "A corpo libero" organizzato da Io Donna;

• dall'8 al 15 giugno si è svolta la terza edizione di "Il Tempo del Viaggio", l'evento di Dove e Corriere della Sera;

• il 3 giugno Amica ha lanciato Amica Book Club, nuovo progetto multicanale dedicato alla lettura.

La presenza delle testate dell'area Periodici Italia sui social media è sempre più rilevante (considerando Instagram, Facebook e TikTok - Fonte interna), in particolare l'audience dei profili social di iO Donna a giugno 2025 supera un milione di follower, Living nello stesso periodo raggiunge quota 920 mila, mentre sia Amica si sia Dove superano quota 500 mila di audience social; Style raggiunge quota 335 mila ed Oggi supera quota 450 mila.

I ricavi editoriali del primo semestre 2025, pari a 10,8 milioni, risultano in crescita di 0,4 milioni rispetto al pari periodo del 2024, il buon andamento delle diffusioni in edicola delle testate (sia nella versione standard sia nella versione con gadget), compensa i minori ricavi dei prodotti collaterali (-0,4 milioni) dovuti al diverso piano editoriale.

I ricavi pubblicitari sono pari a 14,4 milioni, in calo complessivamente di 1,1 milioni rispetto al primo semestre dello scorso anno a causa della flessione degli investimenti sul mezzo stampa. Risultano in crescita invece i ricavi pubblicitari delle testate web e degli account social (+5,8%).

I ricavi diversi, pari a 3,3 milioni, risultano inferiori di 1 milione rispetto al pari periodo del 2024, attribuibili al settore Infanzia ed in particolare ai ricavi realizzati in Messico, paese che sta fronteggiando una situazione di incertezza a livello economico.

L'EBITDA dell'area Periodici Italia al 30 giugno 2025 risulta positivo per 0,1 milioni, in miglioramento di 0,2 milioni rispetto al pari periodo dell'anno precedente.

PUBBLICITÀ E SPORT

Profilo dell'area di attività

L'area Pubblicità e Sport è composta dalle attività di Pubblicità ed eventi e dalle attività di Eventi Sportivi, come di seguito commentato.

Pubblicità ed eventi

In considerazione del ruolo di principal (ai sensi del principio contabile internazionale IFRS 15) svolto da RCS nell'esecuzione dei contratti di concessione pubblicitaria, RCS continua a riconoscere a conto economico i ricavi realizzati verso i clienti pubblicitari.

La partecipata CAIRORCS Media è valutata con il metodo del patrimonio netto. Il risultato di pertinenza è iscritto a conto economico nella voce "Quote e proventi (oneri) da valutazione partecipazioni con il metodo del patrimonio netto".

Eventi Sportivi

L'area Eventi Sportivi, costituita dalle società RCS Sport S.p.A. ed RCS Sports & Events S.r.l. (e dalle loro controllate RCS Sports and Events DMCC, Società Sportiva Dilettantistica RCS Active Team a r.l. e Consorzio Milano Marathon S.r.l.), figura tra gli attori più importanti nel panorama italiano ed internazionale nell'organizzazione e gestione di eventi sportivi agonistici e di massa di primissimo livello in diverse discipline, sia a livello nazionale sia internazionale (tra i quali si segnalano il Giro d'Italia, la Milano Sanremo, la Tirreno Adriatico, Il Lombardia, il Next Gen, l'UAE Tour, il Giro d'Italia Women nel ciclismo, la Milano Marathon nel running e la Gran Fondo Strade Bianche tra gli eventi ciclistici per amatori), mettendo a disposizione un'offerta completa e personalizzabile di servizi, nonché attività di raccolta pubblicitaria propria e per conto terzi.

I principali dati economici

		Progressivo al 30/06/2025	Progressivo al 30/06/2024	Variazione		Variazione %
(in milioni di euro)
Ricavi pubblicitari		118,8	123,4		(4,6)	(3,7)
Ricavi diversi		53,6	50,6		3,0	5,9
Totale ricavi vendite e prestazioni		172,4	174,0		(1,6)	(0,9)
EBITDA		43,6	42,5		1,1	2,6
Andamento del mercato

Il mercato pubblicitario nei primi cinque mesi del 2025 presenta un incremento dell'1,7% rispetto al pari periodo 2024. Per il mezzo stampa si registra un decremento complessivo del 5%, con i quotidiani e i periodici che segnano rispettivamente un -3,7% e un -7,3%. Risultano in crescita il settore televisivo (+2,7%) ed il settore radio (+6,8%) rispetto al pari periodo 2024 (Fonte: Nielsen gennaio-maggio 2025).

Andamento della gestione

I ricavi consolidati dell'area al 30 giugno 2025 sono pari a 172,4 milioni (174 milioni al 30 giugno 2024) con un decremento di 1,6 milioni rispetto al 30 giugno 2024 imputabile principalmente alla raccolta pubblicitaria.

I ricavi pubblicitari, pari a 118,8 milioni, risultano in flessione di 4,6 milioni; i ricavi diversi, pari a 53,6 milioni, risultano in aumento rispetto al pari periodo del 2024 di 3 milioni.

Riguardo l'area Eventi Sportivi nel primo semestre 2025, sono stati organizzati i principali eventi sportivi in portfolio ed alcune iniziative a essi collegate. In particolare, nel mese di febbraio si è svolta l'edizione 2025 del UAE Tour Women e UAE Tour Men. La Strade Bianche ha aperto l'8 marzo la stagione italiana dei grandi eventi ciclistici organizzati da RCS in Italia assieme alla Gran Fondo Strade Bianche riservata agli amatori. Dal 10 marzo si è svolta la Tirreno Adriatico, il 19 marzo la Milano Torino, con arrivo al colle di Superga. Il 22 marzo ha preso il via la Milano Sanremo con un importante impatto grazie alla partecipazione di grandi campioni internazionali tra i più forti al mondo; la corsa trasmessa su Rai 2 ha generato uno share medio del 12,45% in crescita del 53% rispetto all'edizione del 2024 (Fonte Auditel). Collegata alla Milano Sanremo, ma su un percorso più breve, anche la Sanremo Women. Il 2 marzo si è svolta la 50ª edizione della Roma Ostia Half Marathon ed il 6 aprile la 23ª edizione della Milano Marathon con il Milano Running Festival. Dal 15 al 18 aprile, per il secondo anno, RCS Sport ha organizzato il Giro d'Abruzzo.

Il Giro d'Italia ha preso il via il 9 maggio dall'Albania dove si sono svolte le prime tre tappe fra Durazzo, Tirana e Valona. Arrivo finale a Roma, con una tappa che ha toccato Città del Vaticano e i suoi Giardini dove Papa Leone XIV ha rivolto la sua benedizione ai corridori. Tra gli eventi collegati alla corsa, organizzati tra aprile e maggio, segnaliamo: la presentazione della Maglia Rosa a Verona, la presentazione in Campidoglio del Grande Arrivo a Roma ed un evento in occasione dell'Expo a Osaka dove il Giro d'Italia ha ricoperto il ruolo di "Ambasciatore della Diplomazia dello Sport nel mondo". I risultati in termini di audience e di performance digitali delle corse ciclistiche sono stati molto positivi. Il Giro d'Italia 2025 ha conseguito il record di share medio (18,63%), dall'anno 2020 in poi, per i segmenti "Diretta" e "All'arrivo" superando in 4 tappe i 2 milioni di spettatori (Fonte Auditel). A livello globale, il Giro d'Italia in televisione è seguito da circa 650 milioni di spettatori nei cinque continenti (Fonte interna su base dati Nielsen). Riguardo i dati digitali il Giro d'Italia ha totalizzato 221 milioni di pagine viste e 11,3 milioni di utenti unici in crescita (Fonte Adobe Analytics).

Parallelamente al Giro d'Italia si è svolto anche il Giro-E con il suo Green Fun Village e successivamente a giugno ha preso il via anche il Giro Next Gen rivolto ai giovani talenti under 23. Infine, nei primi giorni del mese di luglio, è partito il Giro d'Italia Women 2025.

I principali account social dell'area eventi sportivi, al 30 giugno 2025, hanno raggiunto 6,7 milioni di follower totali (considerando Facebook, Instagram, X, YouTube, Threads e TikTok - Fonte interna).

L'EBITDA complessivo dell'area è pari a 43,6 milioni, in aumento di 1,1 milioni rispetto al primo semestre 2024.

UNIDAD EDITORIAL

Profilo dell'area di attività

Unidad Editorial è uno dei principali attori del settore editoriale nel mercato spagnolo, dove opera con numerosi media e marchi. È presente nei quotidiani e nei periodici, nell'editoria libraria, nel settore radiofonico, nell'organizzazione di eventi e conferenze, nell'ambito della formazione con la Escuela de Unidad Editorial (ESUE) e, a partire dal 2024, con la Expansión Business School. È inoltre titolare per il tramite della società Veo TV di un multiplex per la trasmissione televisiva digitale nazionale.

Il gruppo edita l'importante quotidiano generalista El Mundo ed è leader nell'informazione sportiva e in quella economica attraverso i quotidiani Marca ed Expansión. Unidad Editorial ha una significativa presenza anche nel digitale con le pagine web e app elmundo.es, marca.com ed expansión.com.

Il gruppo Unidad Editorial ha sviluppato inoltre una rilevante attività internazionale con il brand Marca nelle varianti del sito di Marca Usa, Mexico e della versione in inglese.

Nel mercato dei periodici è presente con il femminile Telva oltre ad alcuni altri supplementi, tra i quali YO Dona e Fuera de Serie.

Nell'editoria libraria opera con la casa editrice La Esfera de los Libros.

Nella radio è presente con il marchio Radio Marca, prima radio sportiva nazionale.

Nella televisione digitale nel semestre ha emesso, tramite il multiplex VEO, due canali di tv digitale GOL (fino al 17 giugno 2025) e DMax i cui contenuti sono prodotti da terzi. Il 18 giugno, in sostituzione di GOL, è stato lanciato Veo7, un nuovo canale televisivo in chiaro in digitale terrestre, dedicato principalmente al cinema.

I principali dati economici

		Progressivo al 30/06/2025	Progressivo al 30/06/2024	Variazione		Variazione %
(in milioni di euro)
Ricavi editoriali		34,3	35,1		(0,8)	(2,3)
Ricavi pubblicitari		50,2	51,5		(1,3)	(2,5)
Ricavi diversi		19,1	19,0		0,1	0,5
Totale ricavi vendite e prestazioni (1)		103,6	105,6		(2,0)	(1,9)
EBITDA		17,4	17,1		0,3	1,8

(1) I ricavi collaterali del primo semestre 2025 pari a 0,2 milioni sono attribuibili interamente ai ricavi editoriali (nel primo semestre 2024 erano pari a 0,3 milioni riconducibili ai ricavi editoriali per 0,2 e ai ricavi diversi per 0,1 milioni).

Andamento del mercato

Al 30 giugno 2025 il mercato spagnolo della raccolta pubblicitaria segna un incremento dello 0,8% rispetto allo stesso periodo del 2024 (Fonte: i2p, Arce Media). Il mercato dei quotidiani e delle riviste e supplementi evidenziano una contrazione rispettivamente del 2,8% e del 5,2% rispetto al giugno 2024; in calo anche il segmento televisivo con una variazione dell'8,2%. Positive le performance del segmento internet (esclusi i social media. Portali, search, etc) che registra un incremento del 7,9% e del comparto radio con un +2,7%. (Fonte: i2p, Arce Media).

A giugno 2025 l'andamento delle vendite di quotidiani è risultato in flessione rispetto al pari periodo 2024. I dati progressivi sulle diffusioni del primo semestre (Fonte: OJD) dei quotidiani di informazione generalista, dei quotidiani sportivi e dei quotidiani economici presentano rispettivamente una contrazione complessiva del 7,2%, del 9,1% e dell'8% rispetto all'analogo periodo del 2024.

Andamento della gestione

Nel corso del primo semestre del 2025 sono proseguite le iniziative messe in atto per il mantenimento e lo sviluppo dei ricavi potenziando l'offerta editoriale del gruppo Unidad Editorial con iniziative relative alle testate in essere ed il lancio di nuovi prodotti sul mercato.

In particolare:

• a partire del 1° marzo la rivista YoDona ha presentato, in coincidenza con il 20° anniversario dal suo lancio, un restyling e aggiornato la sua proposta di contenuti, con sezioni rinnovate e approcci di attualità;

• nel mese di marzo Expansión ha organizzato la prima edizione Gran Encuentro Expansión Catalunya,

  riunendo leader politici ed economici della Catalogna;

• a metà marzo 2025 è stato lanciato "Acción" il nuovo podcast di Expansión;

• nel mese di maggio si è tenuto il Foro Internazional Expansión, organizzato in collaborazione con The European House Ambrosetti con la partecipazione di importanti esponenti della politica e dell'economia nazionale e internazionale;

• il 18 giugno è stato lanciato Veo7, nuovo canale televisivo in chiaro, in digitale terrestre, dedicato principalmente al cinema;

• nel corso del 2025 è proseguita l'attività di organizzazione degli altri eventi di rilievo di Unidad Editorial, tra i quali la partecipazione con El Mundo e La Lectura alla Fiera Internazionale di Arte Contemporanea di Madrid, il Premio Poder Feminino organizzato YoDona, i premi Fondos e Juridicos di Expansión e la Noche del Deporte organizzata da Marca;

• in occasione del nuovo Mondiale per Club Marca ha lanciato una edizione dedicata della

  LigaFantasy, che ha raggiunto quasi 20 mila partecipanti;

• nel corso del primo semestre la Escuela de Unidad Editorial ha incrementato la sua offerta formativa con corsi di formazione sovvenzionati per le PMI in collaborazione con El Ministerio de Trabajo-FUNDAE y fondos Nextgen UE.

***

I ricavi consolidati di Unidad Editorial nel primo semestre 2025, pari a 103,6 milioni (105,6 milioni nel pari periodo del 2024). I ricavi pubblicitari decrementano per 1,3 milioni e i ricavi editoriali di 0,8 milioni mentre i ricavi diversi incrementano per 0,1 milioni.

Nel corso del primo semestre del 2025 i ricavi digitali dell'area rappresentano circa il 41,1% dei ricavi complessivi.

I ricavi editoriali nel primo semestre 2025 si attestano a 34,3 milioni (35,1 milioni nel primo semestre 2024). Incluse le copie digitali, a giugno 2025 la diffusione media giornaliera di El Mundo, Marca ed Expansión si attesta rispettivamente a circa 49 mila copie, circa 45 mila copie e circa 20 mila copie (Fonte OJD). Marca e Expansiòn confermano anche a giugno 2025 la loro posizione di leadership diffusionale nei rispettivi segmenti di mercato (Fonte: OJD).

L'ultima rilevazione del Estudio General de Medios pubblicata a luglio 2025 conferma il gruppo Unidad Editorial leader dell'informazione quotidiana raggiungendo quasi 1,6 milioni di lettori giornalieri complessivi con le testate El Mundo, Marca e Expansión. Marca con 967 mila lettori è il quotidiano più letto in Spagna ed El Mundo resta stabilmente la seconda pubblicazione tra i generalisti e terzo tra i quotidiani raggiungendo oltre 479 mila lettori. Conferma degli ottimi risultati anche per Radio Marca che raggiunge i 506 mila ascoltatori (Lun-Ven) registrando una crescita del 3,3% rispetto alla seconda rilevazione 2024.

Continua la crescita degli abbonamenti digitali che a giugno 2025 si attestano a circa 170 mila abbonamenti per

El Mundo e a circa 120 mila abbonamenti per Expansion (Fonte interna).

Nell'ambito dell'attività on-line elmundo.es, marca.com ed expansión.com si attestano a giugno 2025 rispettivamente a 37 milioni, 68 milioni e 6,7 milioni di browser unici medi mensili tra nazionali ed esteri e

comprese le app (Fonte: Google Analytics). La versione internazionale di Marca in lingua inglese ha ottenuto, a giugno 2025, 19,7 milioni di browser unici medi mensili inclusi nei browser di marca.com sopra indicati (Fonte: Google Analytics).

L'audience social delle testate del gruppo Unidad Editorial (Fonte interna) si attesta a 12,6 milioni di follower per El Mundo, 21 milioni per Marca, 2,6 milioni per Telva (considerando Facebook, Instagram, X e TikTok) e 1,6 milioni per Expansión (considerando Facebook, Instagram, X, TikTok e Linkedin).

I ricavi pubblicitari ammontano nel primo semestre 2025 a 50,2 milioni (51,5 milioni nel primo semestre 2024). La raccolta pubblicitaria complessiva sui mezzi on-line ha un'incidenza pari al 64,8% del totale dei ricavi pubblicitari netti.

I ricavi diversi, pari a 19,1 milioni, si confrontano con ricavi pari a 19 milioni del primo semestre 2024.

L'EBITDA nel primo semestre 2025 è pari a 17,4 milioni (17,7 milioni escludendo oneri e proventi non ricorrenti) e si confronta con un EBITDA del primo semestre 2024 pari a 17,1 milioni (con oneri non ricorrenti pari a zero) evidenziando un miglioramento di 0,3 milioni (0,6 milioni ante oneri e proventi non ricorrenti). Il miglioramento è dovuto al miglior andamento della raccolta pubblicitaria sul territorio spagnolo, alla crescita degli abbonamenti digitali e alla flessione dei costi delle materie prime.

CORPORATE E ALTRE ATTIVITÀ

Profilo dell'area di attività

L'area comprende le strutture di servizio a supporto delle altre società e delle business unit del Gruppo, oltre alle attività di distribuzione del gruppo m-dis Distribuzione Media.

Tra le attività a supporto delle altre aree del Gruppo si segnalano in particolare le aree di information technology, di amministrazione e fiscale, controllo di gestione, finanza e tesoreria, acquisti, legale e societario, amministrazione del personale e facility management, a servizio delle aree di attività italiane. A queste si aggiungono le strutture responsabili dell'indirizzo, controllo e coordinamento dell'intero Gruppo.

L'area Corporate sostiene la Fondazione Corriere della Sera, la cui attività è finalizzata alla catalogazione e custodia degli archivi storici del Corriere della Sera, dei principali periodici del Gruppo RCS nonché alla valorizzazione del patrimonio archivistico e culturale attraverso un'intensa attività di dibattiti e convegni, pubblicazioni, mostre fotografiche e documentarie.

Il gruppo m-dis Distribuzione Media è uno dei principali distributori nazionali in Italia, nell'ambito della diffusione e distribuzione di prodotti editoriali e non editoriali nel canale edicola, sia di pubblicazioni destinate al grande pubblico sia di stampa specializzata, vendita di ricariche telefoniche on-line, servizi di pagamento bollette e multe dei principali enti ed aziende, nonché dei beni previsti dallo statuto sociale, ad imprese (Distributori Locali) ed altri punti di vendita autorizzati dislocati sul territorio nazionale.

m-dis Distribuzione Media S.p.A. è inoltre proprietaria del marchio PrimaEdicola che identifica la rete delle edicole italiane affiliate che offrono, anche attraverso il sito primaedicola.it, servizi innovativi per il cliente finale per migliorare sia l'esperienza di acquisto dei prodotti editoriali sia quella di fruizione di servizi complementari quali il ritiro in edicola di prodotti ordinati sui siti di e-commerce.

L'area comprende anche la società RCS Innovation S.r.l. costituita con l'obiettivo di creare un centro di competenze attraverso risorse qualificate con know-how digitali nell'ambito dell'editoria e che partecipi, inoltre, attivamente alla realizzazione della trasformazione digitale del Gruppo RCS lavorando sulle attività di ricerca e sviluppo relative al portfolio dei prodotti e servizi che il Gruppo intende lanciare nei prossimi anni. L'obiettivo della società è anche di alimentare ed accelerare la necessaria innovatività ed efficienza che l'attività dell'editoria moderna richiede, in un panorama competitivo che vede sempre nuovi attori digitali e globali aggiungersi agli editori tradizionali e locali.

I principali dati economici

(in milioni di euro)		Progressivo al 30/06/2025 Progressi	vo al 30/06/2024 Va	riazione Var	iazione %
Ricavi editoriali e diffusionali		11,3	11,9	(0,6)	(5,0)
Ricavi diversi		28,3	28,3	0,0	0,0
Totale ricavi vendite e prestazioni		39,6	40,2	(0,6)	(1,5)
EBITDA		0,1	(2,1)	2,2	>(100)

Andamento della gestione

I ricavi consolidati dell'area sono pari a 39,6 milioni, sostanzialmente in linea rispetto al primo semestre 2024 (40,2 milioni).

L'EBITDA dell'area Corporate e Altre attività è pari a 0,1 milioni con un incremento di 2,2 milioni rispetto al primo semestre 2024 imputabile per 1,8 milioni al gruppo m-dis.

RAPPORTI CON PARTI CORRELATE

Per l'analisi delle operazioni concluse con parti correlate si rimanda a quanto descritto alla nota n. 12 delle Note Illustrative Specifiche.

FATTI DI RILIEVO DEL PRIMO SEMESTRE

Per l'elenco dei fatti di rilievo del primo semestre si rimanda a quanto descritto alla nota n. 4 delle Note Illustrative Specifiche.

FATTI DI RILIEVO SUCCESSIVI ALLA CHIUSURA DEL PRIMO SEMESTRE

Per l'elenco dei fatti di rilievo successivi alla chiusura del primo semestre si rimanda a quanto descritto alla nota

n. 5 delle Note Illustrative Specifiche.

INDICATORI ALTERNATIVI DI PERFORMANCE

Al fine di consentire una migliore valutazione dell'andamento della gestione economico-finanziaria del Gruppo RCS, in aggiunta agli indicatori finanziari convenzionali previsti dagli IFRS vengono presentati alcuni indicatori alternativi di performance che non devono, comunque, essere considerati sostitutivi di quelli convenzionali previsti dagli IFRS. Di seguito sono forniti, in linea con la Comunicazione CONSOB n. 0092543 del 3 dicembre 2015 nonché con gli orientamenti ESMA 2015/1415, i criteri utilizzati per la costruzione dei principali indicatori alternativi di performance che il management ritiene utili al fine del monitoraggio dell'andamento del Gruppo.

EBITDA: corrisponde al risultato operativo ante ammortamenti e svalutazioni delle immobilizzazioni. Tale indicatore è utilizzato dal Gruppo RCS come target per il controllo di gestione interno e nelle presentazioni esterne (agli analisti e agli investitori) e rappresenta una unità di misura per la valutazione delle performance operative del Gruppo RCS.

EBITDA ante oneri/proventi non ricorrenti: corrisponde all'EBITDA sopra definito ante componenti di reddito (positivi e/o negativi) derivanti da eventi o da operazioni il cui accadimento risulta non ricorrente ovvero da quelle operazioni o fatti che non si ripetono frequentemente nel consueto svolgimento dell'attività.

EBIT- Risultato Operativo: da intendersi come Risultato ante imposte, al lordo di "Proventi (Oneri) finanziari", "Proventi (oneri) da partecipazioni metodo del PN" e di "Altri proventi ed oneri da attività e passività finanziarie".

Posizione Finanziaria Netta del Gruppo o indebitamento (disponibilità) finanziario/a netto/a del Gruppo: rappresenta un valido indicatore della struttura finanziaria del Gruppo RCS. È determinato quale risultante dei debiti finanziari correnti e non correnti al netto delle disponibilità liquide e mezzi equivalenti e delle attività finanziarie correnti, nonché delle attività finanziarie non correnti relative agli strumenti derivati, escludendo le passività finanziarie (correnti e non correnti) relative ai leasing.

Posizione Finanziaria Netta o indebitamento (disponibilità) finanziario/a netto/a complessiva/o: corrisponde alla Posizione Finanziaria Netta del Gruppo come sopra definita e include inoltre le passività finanziarie relative a contratti di locazione a breve e/o a lungo termine e i debiti non remunerati, che presentano una significativa componente di finanziamento implicito o esplicito (ad esempio i debiti verso fornitori con una scadenza superiore a 12 mesi), ed eventuali altri prestiti infruttiferi, ed esclude i crediti finanziari con scadenza oltre 90gg (così come definito dagli "Orientamenti in materia di obblighi informativi ai sensi del regolamento sul prospetto" pubblicati da ESMA in data 4 marzo 2021 con il documento "ESMA32-382-1138" e ripreso da CONSOB nella comunicazione 5/21 del 29 aprile 2021).

ALTRE INFORMAZIONI

La Società ha stabilito, con effetto a decorrere dal 7 agosto 2012, di avvalersi delle facoltà previste dall'Art. 70, comma 8, e dall'Art. 71, comma 1-bis, del Regolamento di cui alla Deliberazione CONSOB n. 11971/1999 e successive modifiche.

***

Con riferimento al contratto di compravendita di RCS Libri S.p.A., descritto nelle Relazioni Finanziarie Annuali 2016 - 2024, e all'earn-out ivi previsto, si segnala che sono state attivate e sono tutt'ora in corso le procedure necessarie ad accertare la sussistenza (o meno) dei presupposti all'erogazione di tale earn-out e, in tal caso, alla sua determinazione, così come stabilito nel contratto di cessione.

EVOLUZIONE PREVEDIBILE DELLA GESTIONE E PROSPETTIVE PER L'ANNO IN CORSO

Il primo semestre 2025 è stato caratterizzato dal perdurare dei conflitti in Ucraina e in Medioriente, con le loro conseguenze anche in termini di impatti sull'economia e gli scambi, che hanno continuato a determinare una situazione di generale significativa incertezza. Il Gruppo non presenta una esposizione diretta e/o attività commerciali nei confronti dei mercati colpiti dal conflitto e/o di soggetti sanzionati.

Nei primi mesi dell'anno, in particolare a partire da aprile si è assistito alla introduzione da parte degli Stati Uniti di dazi e limitazioni ai commerci internazionali, che hanno comportato e/o stanno comportando l'adozione di analoghe misure da parte dei paesi interessati e l'avvio di negoziazioni, generando una situazione di forte incertezza sui mercati finanziari e impatti negativi sull'economia.

Nel corso del primo semestre 2025, il Gruppo con la sua offerta informativa è venuto incontro al forte bisogno del pubblico di essere informato, garantendo un servizio puntuale ai propri telespettatori e lettori. Le edizioni quotidiane del Corriere della Sera e de La Gazzetta dello Sport, in Italia e di El Mundo, Marca ed Expansion in Spagna, i periodici e le piattaforme web e social del Gruppo, hanno svolto un ruolo centrale nell'informazione, mettendo al centro la propria vocazione di servizio pubblico, imparziale e puntuale e affermandosi come attori autorevoli dell'informazione quotidiana, cartacea e on-line, con importanti numeri di traffico digitale.

Lo sviluppo dell'attuale contesto e i suoi potenziali effetti sulla evoluzione della gestione, che sono oggetto di monitoraggio costante, non sono al momento ancora prevedibili in quanto dipendono, tra l'altro, dalla evoluzione della situazione generata sui mercati finanziari e l'economia dalla introduzione di dazi e limitazioni ai commerci internazionali e dagli sviluppi e dalla durata dei conflitti in corso e dei loro effetti geopolitici.

In considerazione delle azioni già messe in atto e di quelle previste, in assenza di un peggioramento delle conseguenze riconducibili agli sviluppi della situazione in Ucraina e in Medioriente, e/o all'introduzione di dazi e limiti ai commerci internazionali, il Gruppo ritiene che sia possibile confermare l'obiettivo di conseguire nel 2025 margini (EBITDA) fortemente positivi, almeno in linea con quelli realizzati nel 2024 e di proseguire con un'ulteriore generazione di cassa dalla gestione operativa.

L'evoluzione dei conflitti in corso e della situazione generale dell'economia e dei settori di riferimento potrebbe tuttavia condizionare il pieno raggiungimento di questi obiettivi.

BILANCIO SEMESTRALE ABBREVIATO

Allegati

• Link originale
• Permalink

Disclaimer

RCS Mediagroup S.p.A. ha pubblicato questo contenuto il 06 agosto 2025, ed è responsabile delle informazioni in esso contenute. Distribuito da , senza apportare modifiche o alterazioni, il 06 agosto 2025 alle 13:17 UTC.