18/05/2021 - Renergetica S.p.A.: Banca Finnat Equity Company Note - UPDATE 17 maggio

EQUITY COMPANY NOTE

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L'Unione Europea continua a spingere verso la transizione energetica con il "Green Deal" al fine di contrastare i cambiamenti climatici e creare uno sviluppo più sostenibile.

In futuro il Gruppo intravvede quali possibili mercati "target", oltre al Canada, anche alcuni Paesi africani tra i quali la Tanzania ove è già presente con un progetto off- grid.

Fonte: Renergetica

A livello globale, nonostante un calo della domanda di energia elettrica nel corso del 2020 a causa dei diversi lockdown imposti dalle autorità governative a contrasto della pandemia ancora in corso e che hanno impattato sulle attività produttive, la produzione da fonte rinnovabile ha proseguito il proprio percorso di crescita registrando un impiego di energia da fonte rinnovabile in aumento del 3% rispetto al 2019. Nel 2020 si è evidenziato un forte calo dell'impiego del carbone, seguito a distanza dal gas naturale e dalla produzione nucleare mentre la produzione da fonte rinnovabile ha proseguito, anche se più lentamente rispetto alle attese pre-Covid, la propria crescita.

Fonte: IEA

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Proprio in seguito alla pandemia è attesa una ulteriore accelerazione verso una generazione di energia elettrica sempre più sostenibile.

La capacità complessiva installata, a livello globale, di energia fotovoltaica ed eolica dovrebbe poter sorpassare, entro il 2023, quella installata di gas naturale ed, entro il 2024, quella installata di produzione a carbone.

Entro il 2025 si stima che il segmento fotovoltaico possa arrivare al 60% della nuova capacità di energia rinnovabile complessivamente installata mentre un 30% dovrebbe essere costituito da energia eolica sia onshore che offshore.

Fonte: IEA - capacità complessiva installata per fonte

Il principale driver di crescita di questo mercato continua ad essere la transizione energetica la quale continuerà a beneficiare di politiche, a livello globale, sempre più stringenti, al fine di accelerare ulteriormente lo sviluppo delle energie da fonte rinnovabile (per esempio la precedenza in rete). A questo si aggiungono costi decrescenti della produzione e miglioramenti tecnologici che rendono sempre meno necessari incentivi statali. In diversi Paesi è già stata raggiunta la Grid-Parity (costi di produzione uguali sia per la produzione da fonte rinnovabile che da quella tradizionale).

L'Unione Europea ha fissato dei target di decarbonizzazione ancora più severi rispetto ad altri Paesi extra europei ma anche questi ultimi stanno adottando normative in materia sempre più stringenti. In crescita anche gli accordi bilaterali quali per esempio corporate PPA's (Purchase Power Agreement: accordi di fornitura di lungo termine tra due parti, abitualmente un produttore ed un consumatore o distributore) e le Community Solar (forme partecipative collettive a un progetto di sviluppo di produzione e uso di energia da fonti rinnovabili utilizzando forme di autoconsumo e gestione smart delle reti di distribuzione); queste ultime risultano in sensibile crescita in particolare negli Usa.

Nonostante il proseguo della crescita di questo settore, l'emergenza sanitaria emersa nel corso del 2020 ha causato, non solo per Renergetica, degli inevitabili ritardi nell'attività di sviluppo dei progetti e nel completamento dei relativi iter autorizzativi. Questo rallentamento dovrebbe pesare ancora sia sull'esercizio corrente che sul prossimo ma essere quindi foriero di una più forte ripresa a partire dal 2023.

La domanda globale di energia è attesa, comunque, per il 2021, in crescita del 4,6%.

Al primo posto, per nuova capacità installata dovrebbe trovarsi la Cina con il 35%, seguita dagli Stati Uniti con il 17%. Al di sotto della soglia del 10% si

dovrebbero posizionare l'India (6%), l'Australia (4%), seguita da Giappone,

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Spagna e Germania con il 3%. La Francia dovrebbe poter registrare un 2% di nuova capacità produttiva installata.

Fonte: IHS Markit

Per il mercato italiano si possono riassumere 8 trend per il prossimo decennio:

1. Digitalizzazione: oltre il 90% degli impianti fotovoltaici sarà digitalizzato.
2. Intelligenza artificiale: oltre il 70% utilizzerà intelligenza artificiale.
3. Automazione degli impianti: oltre l'80% degli impianti risulterà automatizzato.
4. Supporto proattivo per le reti elettriche: gli impianti fotovoltaici passeranno dall'adeguamento alla rete al supporto alla rete.
5. Solare & stoccaggio: la percentuale di impianti fotovoltaici associati allo stoccaggio di energia dovrebbe poter superare il 30% entro il 2025.
6. Centrali Elettriche Virtuali: nei prossimi cinque anni oltre l'80% dei

sistemi residenziali dovrebbe potersi connettere con le reti legate ai Virtual Power Plant (VVP: un'aggregazione di unità di generazione, accumulo e consumo decentralizzate e coordinate tramite un sistema di controllo centrale).

1. Sicurezza attiva: i crescenti rischi dell'arco fotovoltaico quali, per esempio, uno scarso contatto dei nodi nei moduli FV oppure una scarsa connessione dei connettori FV necessitano di una maggiore garanzia per la sicurezza sia degli edifici che delle persone creando degli standard industriali internazionali.
2. Maggiore densità di potenza: grazie all'innovazione tecnologica (algoritmi di controllo avanzati e la densità di potenza dell'inverter).
   Le cosiddette "smart grid" rappresentano un nuovo modo di intendere la distribuzione dell'energia elettrica (in modo intelligente e decentralizzato cioè ottimizzano la distribuzione dell'energia elettrica e minimizzano sovraccarichi e variazioni della tensione elettrica).

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